DERECHO CARTULAR

UNIDAD I Consideraciones generales Terminologa: en esta materia para referirse a la misma cuestin se utilizan trminos distintos Ttulos de valores: permite la inclusin de documentos que aunque representan valores no re!nen los requisitos propios de la disciplina que comprende la materia " por ende no pueden ser aplicadas las normas# Ttulos de crdito: de$a fuera de su r%ita los ttulos valores que aunque regulados por las normas especficas de la materia no son representativos de crditos como por e$emplo la accin de una sociedad annima# Ttulos circulatorios: es una de las denominaciones m&s adecuada 'ace referencia al elemento sustentador de sus caracteres es un denominador com!n de los instrumentos regidos por esta materia#

Antecedentes 'istricos: las instituciones del derec'o mercantil son el producto de la actividad comercial inclusive los ttulos circulatorios# Con la formacin del %urgo se perfila un nuevo tipo de actividad que tiene un campo de actuacin que no trasciende la propia ciudad cu"o tr&fico era satisfec'o primero con el can$e " luego con la moneda que se acu(a%a dentro de sus limitadas fronteras# )uego nacen las ferias reuniones peridicas de mercaderes de distintas ciudades en el intercam%io surgen dificultades cam%iarias de%ido a la diversidad de monedas que complica%a las transacciones en razn de que las de una ciudad no tenan f&cil curso en otra# *tro pro%lema era el peso " volumen de la moneda acu(ada "a que dificulta%a su transporte por ser arriesgado difcil " costoso# Cuando se incrementa el intercam%io surge la figura del cam%ista que originariamente procede a efectuar el cam%io manual de las distintas monedas pero posteriormente las contingencias del tr&fico llevaron a que se ocupara de realizar cam%io tra"ecticio es decir reci%ir moneda con el compromiso de a%onarla en otra ciudad en un monto equivalente en dinero de la comarca# De esta manera lo que se realiza%a era un contrato de cam%io: pacto mediante el cual quin 'a%a entregado el dinero de%a reci%ir del cam%ista una cantidad de monedas equivalente# +l que necesita%a enviar dinero a otro lugar entrega%a el efectivo al cam%ista quien era el !nico que asuma una o%ligacin "a que contraa el compromiso de pagar o 'acer pagar al tradens o a la persona que este indicara una cantidad equivalente a la reci%ida en la localidad esta%lecida " en el momento pactado# +l pago en un lugar distinto al de la cele%racin de la estipulacin era indispensa%le por que la promesa de devolver una suma de dinero en el mismo lugar poda caer %a$o la sospec'a de usura que era un actividad considerada indigna " pecaminosa# +n los primeros tiempos el contrato de cam%io se cele%ra%a en forma notarial se 'acia frente a un fedatario " la declaracin del cam%ista se considera%a similar a la de una confesin $udicial era el !nico o%ligado a cumplir " lo 'a%a reconocido en forma incontroverti%le# Normalmente en esta operacin intervenan , personas: - +l que entrega%a el dinero .tradens/

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el que reci%a " se o%liga%a a pagar en otra moneda .cam%ista/ - el corresponsal o mandatario del cam%ista a quien se le encarga%a la efectivizacin del pago - la persona quien de%e reci%ir el pago )uego el contrato fue utiliz&ndose fuera del &m%ito de las relaciones cam%iarias por e$emplo en una compraventa o mutuo desapareci la figura del cam%ista como su$eto e0clusivo del contrato cam%iario de%ido a la necesidad de vulgarizacin de la actividad entre los mercaderes de distintas localidades# 1oco a poco se fue utilizando en actos de comerciantes " de no comerciantes# Con la vulgarizacin de esta actividad se pasa del acto notarial a la letra de cam%io como documento privado que contena una promesa de pago 'ec'a por una persona que apareca como el !nico o%ligado de la relacin# )a cesin de crditos no fue suficiente para responder a las e0igencias crecientes del tr&fico pues implica%a: el cumplimiento de una serie de requisitos formales que el cesionario adquira un derec'o e0actamente igual al del cedente la posi%ilidad de oponer al !ltimo cesionario todas las defensas que tena en contra de sus antecesores# A medida que i%a creciendo el comercio se fueron %uscando formas m&s aptas para la f&cil " segura circulacin de la letra# )a utilizacin del mandato 'izo nacer el endoso el cual se materializ como una declaracin consignada al dorso de la letra cu"a funcin originaria fue la designacin de un mandatario para que perci%iera el pago en nom%re " por cuenta del tomador2 en una primera poca el rol del endosatario era totalmente secundario " dependiente2 posteriormente se independiz " la actuacin del %eneficiario del endoso fue considerada como del e$ercicio de un derec'o propio de co%ro# *riginariamente se admiti un solo endoso2 con el tiempo la pro'i%icin de m&s de un endoso desapareci " su realizacin implico la transmisin de la letra# +n su momento se estim que cada endoso equivala a un nuevo li%ramiento: mediante la firma puesta al dorso del documento se transmita la letra " se considera%a que el endosante confesa%a 'a%er reci%ido del endosatario el importe mencionado en aqulla# Con ello se entendi que el !ltimo endosatario o portador ante el incumplimiento del su$eto indicado originariamente para pagar .girado/ poda proceder contra el deudor originario " contra su transmitente reclam&ndole el pago# Ttulos circulatorios: concepto, elemento real y personal 3ivante dice que el titulo de crdito es el documento necesario para e$ercer el derec'o literal " autnomo en l e0presado# +l documento es una cosa que reproduce o recepta un 'ec'o o acto con relevancia $urdica# +l documento como tal es producto de una operacin denominada 4documentacin5 que consiste en la reproduccin o recepcin del 'ec'o o acto $urdico mediante su materializacin# +l documento se trata de la insercin de un derec'o en una cosa mue%le normalmente papel es decir la documentacin de un derec'o# +l creador del titulo incorpora al documento una declaracin de voluntad incondicionada e irrevoca%le de car&cter constitutivo " con alcance patrimonial

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mediante la cual se coloca en una posicin de o%ligado cam%iario ante quien resulte portador legitimo del documento# +n los ttulos de crdito el documento como 4cosa5 " el derec'o como 4%ien5 son conceptualmente distintos pero representan un instituto $urdico unitario# +n consecuencia el derec'o " el ttulo est&n funcionalmente ligados: la comunidad de destino entre el ttulo .cosa-corporal/ " el derec'o .%ien-incorporal/ es normalmente inescindi%le# Literalidad: el documento de%e configurarse con precisin en el contenido la naturaleza " la e0tensin del derec'o lo que se logra principalmente con literalidad caracterstica cartular referida a los aspectos constitutivos del instrumento# )a literalidad se refiere al contenido del ttulo valor e indica que la significacin del derec'o incorporado se delimita e0clusivamente por el tenor escrito del documento cu"a significacin literal especialmente en el momento de su configuracin prevalece respecto de cualquier otra declaracin o documentacin emitida previamente salvo en los causales# 1avone )a 6osa e0presa que 'all&ndose el contenido " las modalidades de la o%ligacin cam%iaria e0clusivamente determinados por el tenor del documento: el acreedor que se vale de la accin cam%iaria no puede invocar ninguna circunstancia que no resulte del ttulo ni el deudor puede oponer al poseedor con quien no lo liga una relacin inmediata o de particular convencin lmites o modificaciones al contenido de la o%ligacin cartular que no resulten del ttulo mismo# 7mez )eo dice que 4toda disminucin alteracin modificacin e0tincin .parcial o total/ del derec'o cartular se de%e fundar para tener validez en el &m%ito de las relaciones cart&ceas en la e0presin te0tual del documento siendo irrelevantes los posi%les elementos e0tra cartulares que pudieran surgir de negocios o relaciones a$enas al ttulo de crdito52 tam%in refirindose a la literalidad dice que 4constitu"e una do%le garanta pues el su$eto activo nada puede pretender que no se 'alle escrito en el ttulo " el su$eto pasivo adem&s de no poder enervar la pretensin $urdico-econmica del acreedor con instrumentos e0tra(os al ttulo tiene la seguridad de que cumpliendo el requerimiento en los trminos te0tuales queda li%erado5# +n el ttulo valor se encuentra literalizado un derec'o " ste necesariamente presupone una o%ligacin a cargo de un tercero por lo que e0isten dos puntos de vista: el del o%ligado a la prestacin mencionada en el instrumento el del que esta facultado para e0igir dic'a prestacin Algunas de las consecuencias producto de la literalidad son: 8- el acreedor no puede e0igir otra que cosa fuera de lo que sur$a .lado activo/ 9- las o%ligaciones no pueden surgir m&s que del propio tenor escrito del documento: el deudor no puede negarse al cumplimiento de la prestacin requerida por el acreedor alegando o esgrimiendo razones que no sur$an del tenor literal del documento .lado pasivo/# Tngase presente que la literalidad no impide que en determinados casos el documento est relacionado con elementos tam%in documentales e0ternos al propio ttulo a los que ste se remite# 1ero los elementos son eficaces en tanto "

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cuanto los admite la le" " se los menciona " relaciona e0presamente con el ttulo valor# .e$# 3inculacin entre la accin " los estatutos sociales/# Incorporacin: la insercin literal del derec'o en el documento con el alcance se(alado permite que se 'a%le del fenmeno de la incorporacin# )a incorporacin determina que lo esencial sea el ttulo como cosa " lo accesorio el derec'o en l contenido aunque sea ste el que da valor patrimonial al documento# +llo ocurre a tal punto que el derec'o incorporado al 4titulo5 normalmente depende del derec'o so%re el propio 4documento5 como cosa# +sta incorporacin literal permite aplicar al instrumento un rgimen $urdico similar al de las cosas mue%les aunque tenga por finalidad la proteccin del derec'o incorporado# :e toma del rgimen de las cosas mue%les el principio seg!n el cual 4la posesin de %uena fe de una cosa mue%le crea a favor del poseedor la presuncin de tener la propiedad de ella5 .9,89 Cod# Civil/ "endo aun mas all& porque es irrelevante que el documento sea ro%ado o perdido#.;/ Le itimacin: refiere a la situacin $urdica del su$eto 'a%ilitado para e$ercer los derec'os so%re el ttulo " los que devienen de su posesin# +s requisito: )a posesin del documento: ser poseedor 'a%ilita para e$ercer el derec'o o los derec'os emergentes de ttulo sin necesidad de suministrar prue%a de que es: 8/ propietario del doc# 9/ titular del derec'o emergente de l# )a legitimacin activa comprende: - )a 'a%ilitacin para e$ercer el derec'o incorporado en el documento " e0igir al deudor la prestacin de%ida - la 'a%ilitacin para transmitir regularmente el documento de acuerdo a la le" de circulacin de ttulos con referencia a la forma de transmitirlo " las consecuencias de la transferencia# )a legitimacin pasiva comprende: - es la 'a%ilitacin del deudor para li%erarse cumpliendo la prestacin de%ida al legitimado activo )egitimacin " titularidad si %ien coe0isten no son lo mismo# )a legitimacin es la potestad para e$ercer el derec'o emergente del ttulo " este !ltimo es la pertenencia del mismo# )a legitimacin compete a quien tiene la investidura formal del ttulo aunque el derec'o no le pertenezca# 1uede 'a%er un titular no legitimado o un no titular legitimado# +l titulo tiene por funcin atri%uir la legitimacin pero no su titularidad de la que la circulacin prescinde# 1uede 'a%er circulacin de la legitimacin sin circulacin del derec'o " viceversa: frente al deudor solamente tiene eficacia la circulacin de la legitimacin " de a' que el legitimado pueda e0igir aunque no sea titular " el no legitimado no pueda e0igir aunque sea titular# Cuando los ttulos son a la orden se requiere la documentacin de la transferencia mediante el endoso que de%e 'acer en el mismo ttulo el poseedor pues la tradicin por s sola es insuficiente# +n este caso la legitimacin presupone la investidura formal materializada literalmente en el ttulo por el endoso .normalmente una firma al dorso del documento/ " la posesin de l#

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Autonoma: porque cada adquisicin del ttulo " por ende del derec'o incorporado aparece desvinculada de las relaciones e0istentes entre el deudor " los poseedores anteriores# Cada poseedor adquiere e0 novo como si fuera originariamente el derec'o incorporado al documento sin pasar a ocupar la posicin que tena su transmitente o los anteriores poseedores# )a posesin $urdica de los adquirientes sucesivos surge de la posesin legitimada del titulo " su derec'o e0iste en funcin de ella " del tenor literal del propio documento " no por las relaciones personales que liga%an al anterior poseedor con el deudor# +l documento en manos de un tercero de %uena fe adquiriente constitu"e el ttulo idneo para e0igir el cumplimiento de la prestacin prometida con prescindencia de los derec'os que los anteriores poseedores del documento tuvieran contra el deudor# Al ser un derec'o autnomo quien es adquiriente del ttulo de crdito reci%e un derec'o que le es propio sin vinculo alguno con el derec'o que tena el que lo transmite " por ende li%re de cualquier defensa o e0cepcin que el deudor demandado para el pago .sea li%rador aceptante endosante o avalista/ podra 'a%er opuesto a un poseedor precedente# Clasi!icacin: "# Al portador, a la orden y nominati$os: 8# al portador: cuando para estar legitimado para el e$ercicio de los derec'os caratulares %asta la posesin del documento# :u transferencia requiere su sola entrega# 9# a la orden: es el originariamente emitido a favor de determinada persona " pagadero a ella misma o a quien tenga su posesin " aparezca como endosatario esto es como %eneficiario de un endoso que en su e0presin m&s simple se manifiesta mediante la firma del endosante puesta al dorso del documento# <# nominati$o: puede ser endosa%le o no endosa%le para la transferencia del primero se requiere adem&s del traspaso de la posesin el endoso " su anotacin en un registro destinado a tales fines# +l ttulo nominativo no endosa%le slo puede ser transferido mediante la cesin de crditos# 9/ causales y a%stractos: esta distincin depende de la vinculacin e0istente entre el titulo mismo " el negocio fundamental que le 'a dado origen# )os ttulos causales est&n signados por el negocio fundamental que llev a emitirlos mientras que los a%stractos funcionan desvinculados del negocio originario# o causales: son aquellos en los cuales la causa de su creacin tiene relevancia $urdica# )a relacin causal es oponi%le a todos los portadores dado que su%siste vinculada al documento durante toda la vida del ttulo# 1ara que el documento produzca las consecuencias $urdicas previstas su causa no de%e estar afectada por ning!n vicio que la per$udique por e$# =alta de licitud de la causa# Algunos e$emplos de ttulos causales son las acciones los de%entures los ttulos p!%licos la carta de porte#

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o la a%straccin: consiste en la desvinculacin del documento respecto a la relacin causal# De esta manera al portador no se le puede oponer defensas emergentes de la causa del documento esto facilita la adquisicin " trasmisin del mismo# Un e$emplo de este titulo es la letra que aunque mencione su causa por imperio de le" sta se encuentra desvinculada del negocio $urdico que le da origen# +n los ttulos a%stractos es indiferente que la causa est mencionada o no en el te0to del documento aun e0pres&ndola la a%straccin predomina so%re la literalidad frente al tercero# )a finalidad de la a%straccin es proteger la circulacin# Di!erencia entre a%straccin y autonoma: Cuando 'a%lamos de a%straccin estamos diciendo: que se desvincula el documento de la relacin causal " consecuentemente no pueden ser opuestas al tercero portador las e0cepciones que surgen de ella .ine0istencia falsedad nulidad contrato %ilateral no cumplido por el tomador del documento entre otras/# Cuando 'a%lamos de autonoma importa la e0istencia de un derec'o originario es decir desvinculado de la posicin $urdica de sus anteriores portadores " por ende al tenedor legitimado no se le pueden oponer las e0cepciones personales que se podran 'a%er opuesto a los anteriores portadores# +$emplo de a%straccin: el o%ligado al pago de una letra no le puede oponer al tercero portador la e0ceptio non adimpleti contractus fundado en que el tomador de la letra no le entreg la mercadera a la que esta%a o%ligado en virtud del contrato de compraventa que diera origen al ttulo valor# +$emplo de autonoma: el o%ligado al pago de una letra de cam%io no puede oponer al tercero portador de %uena fe la e0cepcin de compensacin que le podra 'a%er opuesto a un anterior interviniente en la circulacin as el o%ligado cam%iario no le puede decir al portador que no le paga la letra porque quien se la transmiti era deudor su"o por un importe igual " se produ$o la compensacin# &# 'ormales y no !ormales: a# 'ormal: cuando la le" e0ige para su e0istencia como tal el cumplimiento de determinados recaudos formales .escritura denominacin menciones te0tuales suscripcin autgrafa etc#/ )a letra de cam%io es el titulo formal por e0celencia# %# (o !ormales: no requieren el cumplimiento de solemnidades ta0ativas preesta%lecidas# ,/ Completos e incompletos: a# Titulo completo: es el que de%e tener todos los elementos necesarios para su configuracin cam%iaria seg!n el arquetipo legal " la configuracin integral de los derec'os " o%ligaciones# %# Titulo incompleto: es aquel que por s solo no es suficiente para determinar la directa e integral configuracin de los derec'os " o%ligaciones de los su$etos intervinientes# +sta configuracin solo se o%tiene en otros documentos a los que remite el propio titulo# )ro%lemas tericos so%re las relaciones cam%iarias

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(aturale*a +urdica de la o%li acin cam%iaria: la doctrina 'a discutido so%re la e0plicacin de por qu queda o%ligado quien firm la letra de cam%io con un tercero con el cual nunca tuvo relacin " que al aparecer como portador legtimo del documento puede e$ercer los derec'os emanados de l# :e 'an ela%orado numerosas teoras respecto a e0plicar el fundamento de la o%ligacin de pagar " el derec'o de e0igir el co%ro# 8/ CA6>CT+6 C*NT6ACTUA)I:TA: 'acian actuar una serie de contratos para e0plicar la situacin de los distintos o%ligados# +sta concepcin tradicional qued superada con el aporte de +inert quien deca que la letra de cam%io es el papel moneda de los comerciantes quienes en ese sentido act!an igual que el +stado sin ninguna reserva ni posi%ilidad de impugnar el valor# Tam%in deca que el ttulo no es un simple documento pro%atorio pues es el soporte de la promesa irrevoca%le2 la letra de cam%io opera separadamente respecto de la relacin fundamental " la o%ligacin cam%iaria tiene su fundamento en una promesa unilateral dirigida al p!%lico# 9/ T+*6IA D+ )A 3*)UNTAD UNI)AT+6A) .6occo Navarrini ?essineo etc#/: dice que el li%rador por su sola voluntad se o%liga a pagar a una persona determina%le el titulo valor# </ T+*6IA D+ )A A1A6I+NCIA: niega todo valor o significacin a la voluntad en la creacin de la letra# +ncuentra la fuente de la o%ligacin cam%iara en la apariencia $urdica de una declaracin v&lida de voluntad# )a confianza que suscita el solo 'ec'o de 'a%erse creado un ttulo con las formas e0igidas por la le" 'ace que el suscriptor quede o%ligado cam%iariamente# +n definitiva los dos fundamentos en que se %asa esta teora son: a/ la prescindencia de la voluntad de o%ligarse cam%iariamente en el acto de firmar el ttulo " %/ la fuerza creadora que se acuerda a la apariencia emergente del documento en aras de la proteccin de los terceros# @uien 'a li%rado una letra responde cam%iariamente por el 'ec'o de 'a%er creado el ttulo con a%straccin de su voluntad especfica de o%ligarse en ese caso concreto# )a teora de la apariencia $urdica e0plica satisfactoriamente el aspecto activo de la relacin cam%iara: el tercero goza de un derec'o insensi%le a las defensas oponi%les relativas a los poseedores precedentes en virtud de la confianza que merece el ttulo como tal# El momento en ,ue se per!ecciona el acto cam%iario: la doctrina no es un&nime# +l planteo terico su%"ace de las inquietudes que apuntan a solucionar pro%lemas pr&cticos teniendo en cuenta la confianza de la po%lacin en los ttulos de crdito: en definitiva se trata de dar seguridad " agilidad a la circulacin cam%iara# +0isten dos corrientes: la doctrina de la creacin: .Ascarelli " =errada/ sostiene que la o%ligacin cam%iara surge con la firma del documento prescindiendo de que la letra salga o no del &m%ito del li%rador# )a teora de la emisin sostenida -entre otros- por 6occo dice que la o%ligacin cam%iara no surge con la sola redaccin " firma del documento pues se requiere adem&s del li%ramiento la entrega a un tercero en cu"o momento nace la o%ligacin cam%iara# Al igual que lo e0presado respecto de la naturaleza de la o%ligacin cam%iara ca%en similares consideraciones en el caso de la aplicacin de la teora adoptada a todos los actos cartulares " no slo al li%ramiento .endoso aval etctera/#

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Concepto y caracteres de los ttulos cam%iarios: Letra de cam%io: seg!n C>?A6A la letra de cambio es el ttulo de crdito formal y completo que contiene la promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en lugar determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen. )+7AN e0presa que la letra de cambio es un ttulo de crdito abstracto por el cual una persona, llamada librador, da la orden a otra, llamada girado, de pagar incondicionalmente a una tercera persona, llamada tomador o beneficiario, una suma determinada de dinero en el lugar y el plazo que indica el documento. Es ttulo de cr-dito: se 'ace referencia a un documento necesario para e$ercer el derec'o literal " autnomo en l e0presado con todo lo que ello implica# Es un ttulo !ormal: porque para que puedan e$ercerse los derec'os emergentes de l de%e tener todos los requisitos ta0ativamente prescriptos por la le"# )as formalidades en la letra son esenciales " tienden a otorgar seguridad " celeridad a su circulacin# Es un ttulo completo: porque de%e %astarse a s mismo ser autosuficiente " contener todas las relaciones cam%iaras " todos los derec'os emergentes de la letra# No puede 'acer referencia alguna a otro instrumento " en su configuracin no puede ser modificado por otro# Del ttulo " solamente de l surgen los derec'os " o%ligaciones cam%iarias# )a letra de cam%io contiene una promesa de pa o efectuada por el autor de la declaracin cam%iara en favor de su portador legtimo# +l o%ligado al pago slo tiene el derec'o a cumplir su o%ligacin sin poder e0igir contraprestacin alguna# )a letra contiene una promesa incondicional de 'acer pagar por un tercero -girado- pero en caso de incumplimiento del tercero el emisor asume una responsa%ilidad propia de pagar# )a promesa es pura y simple o sea que su cumplimiento no puede depender de condicin alguna# )as necesidades de la circulacin &gil " segura imponen que la promesa no este su%ordinada a condicin alguna# :olamente puede referirse a una suma de dinero determinada en su especie " cantidad# +n este sentido de%o acotar que por tratarse de un instrumento de crdito eminentemente internacional el dinero no necesariamente es el del lugar de pago# Es un ttulo a la orden: que de%e llevar el nom%re del %eneficiario# No o%stante el li%rador se o%liga no slo a favor del tomador sino tam%in a favor de quien resulte legitimado seg!n la le" de circulacin# .u+etos: la letra de cam%io normalmente intervienen como mnimo tres personas: el li%rador o creador del documento el tomador o acreedor cam%iario " el girado que es el principal destinatario del pago2 todos los suscriptores quedan o%ligados solidariamente a su pago# )a ar-: +l pagar es el Bttulo valor formal " completo que contiene una promesa incondicionada " a%stracta de pagar una suma determinada de dinero a su vencimiento " que vincula solidariamente a sus firmantesB# +n el pagar intervienen slo dos su$etos -el suscriptor " el %eneficiario-# +n el pagar se fusiona el car&cter de li%rador " aceptante de la letra# +l pagar contiene una promesa de pago por parte del propio suscriptor# +l li%rador asume el rol de o%ligado principal " directo al o%ligarse a pagar#

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C/e,ue: +s el ttulo valor formal a%stracto " completo que contiene una orden incondicional dada a un %anco de pagar al portador una suma determinada de dinero " que o%liga a su creador# Dice =*NTANA66*:A que el c'eque es un ttulo cam%iario li%rado a la vista en virtud del cual una persona .el li%rador/ que tiene previamente fondos depositados en poder de un %anco .el girado/ o crdito a%ierto a su favor da orden incondicional a ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinada de dinero# +l art# Io derogado del decr# )e" ,CCDED< e0presa%a: B+l c'eque es una orden de pago pura " simple li%rada contra un %anco en el cual el li%rador tiene fondos depositados a su orden en cuenta corriente %ancaria o autorizacin para girar en descu%iertoB# Al analizar la definicin legal manifiesta =*NTANA66*:A que: a/ la pala%ra pago no est& empleada en su acepcin tcnico-$urdica de modo de e0tinguir una o%ligacin sino en su significado corriente de entrega de una suma de dinero2 %/ la orden de pago contenida en el c'eque de%e ser pura " simple esto es incondicionada2 c/ la orden tiene que ser li%rada contra un %anco " d/ el li%rador de%e tener en el %anco contra el cual li%ra el c'eque fondos depositados en cuenta corriente %ancada o autorizacin para girar en descu%ierto# +s decir que esta%leca como requisito interno del c'eque " presupuesto de su normal funcionamiento la e0istencia de la provisin " de la cuenta corriente# 1ero la ine0istencia de ellas no conspira%a contra la validez formal del instrumento ni contra su fuerza e$ecutiva# +l te0to vigente .le" 9,#,F9 modificado por la le" 9,#CDG/ no contiene definicin alguna# Distingue entre c'eque com!n " c'eque de pago diferido# 1or otra parte el c'eque slo puede ser girado contra un %anco pero ste no es parte en la relacin cam%iara " solamente est& o%ligado con el li%rador mediante una relacin contractual de naturaleza e0tracam%iaria# La le islacin ar entina y los caracteres de los ttulos cam%iarios: AUTO(O01A2 :ignifica que cada adquisicin del ttulo " en consecuencia del derec'o a l incorporado es a$ena a las relaciones personales que liga%an al anterior poseedor con el deudor# +l principio de la autonoma est& manifiesto en el art# 8H del decr# )e" FIDFED< que esta%lece: B)as personas contra quienes se promueva accinJ no pueden oponer al portador las e0cepciones fundadas en sus relaciones personales con el li%rador o con los tenedores anterioresB# )a norma es aplica%le tanto a la letra como al pagar .en este !ltimo caso en funcin de lo preceptuado por el art# 8G< decr# le" FIDFED</# I(DE)E(DE(CIA2 )a legislacin cam%iara recepta el principio de la independencia de las o%ligaciones cam%iaras que en general es englo%ado como demostrativo de la autonoma# As el art# C esta%lece que si el ttulo cam%iario Bllevase firmas de personas incapaces de o%ligarse cam%iariamente firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no o%ligan a las personas que 'an firmado la letra o con el nom%re de las cuales 'a sido firmada las o%ligaciones de los otros suscriptores siguen siendo sin em%argo v&lidasB# )a norma es aplica%le tanto a la letra como al pagar .art# 8G< decr# le" FIDFED</# LITERALIDAD2 :e refiere al te0to del ttulo valor " significa que la naturaleza calidad " contenido del derec'o incorporado se delimitan e0clusivamente por lo que se menciona en el documento# )a literalidad significa que el deudor de la prestacin consignada en el documento no puede negarse a su cumplimiento alegando o aduciendo razones o defensas que no sur$an del tenor escrito en el propio ttulo# A 9

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su vez la o%ligacin cam%iara no puede surgir m&s que del propio tenor documental por lo cual no es posi%le e0igrsele otra cosa que la que surge de l# 'OR0ALIDAD Con los ttulos de crdito a%stractos se 'a vuelto a un cierto formalismo como forma de proteger la seguridad " la celeridad que de%e tener el tr&fico# +l formalismo se manifiesta fundamentalmente en el acto de configuracin del ttulo que de%e contener determinadas menciones esenciales que normalmente se identifican como requisitos formales -as ocurre tam%in en esta o%ra que en rigor constitu"en el contenido mismo del documento .e0presin letra de cam%io suma de dinero a pagar etctera/# )os ttulos cam%iarios son documentos en los que la forma escrita es constitutiva# Ante una omisin no permitida el portador del documento no cuenta con un ttulo circulatorio sino con un simple quirgrafo con un papel meramente pro%atorio# Ka" que tener en cuenta que en el li%ramiento del ttulo el li%rador cumple dos actividades fundamentales: a/ crea el documento cam%iario cu"a validez como tal depende del cumplimiento de las formas o insercin de los requisitos esenciales " %/ 'ace nacer su o%ligacin cartular mediante el acto de suscripcin del ttulo " para ello de%e reunir determinados requisitos .v#gr# capacidad/# +llo tiene gran importancia: la omisin de los requisitos formales del ttulo de crdito afecta al creador del documento " a todos los suscriptores posteriores .endosantes avalistas etc#/2 los vicios sustanciales .v#gr# incapacidad/ slo afectan al que los sufre -en el caso al li%rador- " las dem&s o%ligaciones no de$an de ser eficaces# +n algunas circunstancias la forma est& simplificada %astando una simple firma pero su valor est& predeterminado por la le" en cuanto califica determinados actos en funcin de su localizacin fsica .se tiene en cuenta la u%icacin de la firma para atri%uirle un determinado valor o contenido/: una firma u%icada en el anverso del documento que no sea del li%rador ni del aceptante es un aval a favor del li%rador .art# << decr# le" FIDFED</2 una simple firma en el dorso del ttulo es un endoso en %lanco .art# 8, decr# le" FIDFED</# CO0)LETI3IDAD2 :ignifica que el ttulo de%e %astarse a s mismo ser autosuficiente " contener todas las relaciones " todos los derec'os emergentes de l# +n consecuencia no puede 'acer referencia alguna a otro instrumento ni puede ser modificado por otro "a que solamente del ttulo surgen los derec'os " o%ligaciones cam%iaras# LE4ITI0ACI5(2 Como lo 'e manifestado la legitimacin para el e$ercicio del derec'o mencionado en el ttulo es la 'a%ilitacin formal para e0igir el cumplimiento de los derec'os incorporados o para transmitir legtimamente el documento# 1ara e$ercer el o los derec'os emergentes del ttulo no es necesaria la prue%a de ser el propietario del documento " el efectivo titular de los precitados derec'os2 %asta la investidura formal# Tanto la letra como el pagar tienen similar forma de circulacin# :on transmisi%les por un acto de naturaleza cam%iara de car&cter incondicional que como se refieren a una cosa no puede ser parcial denominado endoso que de%e materializarse en el documento o en su prolongacin sea en %lanco o a la orden de determinada persona cu"a realizacin importa convertir al endosante en garante del pago salvo cl&usula en contrario " legitima al portador para el e$ercicio de los derec'os cam%iados aunque el ttulo 'u%iere sido ro%ado o perdido# No o%stante ello los ttulos cam%iados cuando son li%rados Bno a la ordenB slo pueden ser transmitidos con los efectos de la cesin ordinaria# 1or su parte similares efectos tiene la pro'i%icin de un nuevo endoso#

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A6.TRACCI5(2 Consiste en la desvinculacin del documento respecto de la relacin causal: carece de importancia que e0ista o no causa en orden a las relaciones cam%iaras o que dic'a causa sea o no mencionada en el te0to del documento cartular# )a finalidad esencial de la a%straccin se traduce en la proteccin a la circulacin# +n lo referente a la a%straccin el art# 989 del Cod# de Comercio dispone: B)a falta de e0presin de causa o la falsa causa en las o%ligaciones transmisi%les por va de endoso nunca puede oponerse al tercero portador de %uena feB# I(CO(DICIO(ALIDAD# - )a letra de%e contener la promesa incondicional de pagar una determinada suma de dinero .art# 8G inc# 9G decr# le" FIDFED</# +l endoso tam%in de%e ser puro " simple esto es no su$eto a condicin alguna .art# 8< decr# le" FIDFED</# )a aceptacin de la letra tiene que ser incondicional .art# 9H/# +n el ordenamiento del c'eque e0iste una disposicin similar# .OLIDARIDAD2 Todos los que intervienen en la circulacin de los ttulos cam%iarios quedan solidariamente o%ligados respecto del portador# +n los ttulos de crdito los o%ligados se van convirtiendo en tales en forma sucesiva " pese a que cada uno de los firmantes promete la misma cosa .el pago de la prestacin contenida en el ttulo/ cada cual .li%rador endosante avalista etc#/ lo 'ace por causa diferente .compraventa prstamo etctera/# Con referencia a los o%ligados de regreso " en especial respecto de los endosantes su posicin depende no slo del acto cam%iario realizado sino tam%in de la posicin fsica que ocupa en el ttulo: no es lo mismo ser primer endosante que ser el tercero# )os adquirentes del ttulo posteriores al li%rador por la sola circunstancia de la adquisicin del documento conforme a la le" de circulacin BadquierenB el car&cter de acreedores cam%iados pero cuando transfieren el ttulo como endosantes se incorporan como deudores cartulares " se convierten en responsa%les frente a quienes les suceden en la cadena de suscriptores2 de tal modo cada firmante es acreedor del anterior " garante del siguiente# A medida que circula el ttulo se van agregando deudores solidarios que se van incorporando como o%ligados en forma sucesiva " en el orden que van firmando: el portador de un pagar -!ltimo endosatario: v#gr# el quinto su$eto que reci%e el ttulo- puede reclamar el pago del !ltimo endosante .el cuarto portador/ del tercero del segundo del primero .tomador del ttulo/ " del principal o%ligado al pago esto es el o%ligado directo: el li%rador del pagar o el aceptante de la letra# +l portador es decir quien se 'alla legitimado por la posesin del documento en funcin de su le" de circulacin tiene amplia li%ertad para escoger el deudor o deudores cam%iarios " no est& o%ligado a seguir un orden ni a ir contra los o%ligados m&s pr0imos# +l portador del ttulo puede reclamar el pago de la totalidad de la deuda cartular a todos los o%ligados cam%iarios simult&nea o sucesivamente o a uno solo de ellos seg!n su li%re eleccin2 adem&s puede variar en su accionar: a lo me$or demanda a uno " posteriormente cumplimentando los requisitos procesales del caso cam%ia de rum%o reclam&ndole el pago a otro o a todos los restantes o%ligados# +l portador puede ir en contra de todos " cada uno de los firmantes del documento en forma simult&nea o sucesiva -'asta la satisfaccin de su acreencia- e incluso puede variar su accionar sin necesidad de cumplimentar requisito sustancial alguno .v#gr# renuncia de derec'os cam%iarios contra el o%ligado demandado/# Ka dic'o =*NTANA66*:A que Ba diferencia de lo que ocurre en el derec'o civil en el que el vnculo solidario se e0tingue en las relaciones entre los diversos coaligados en el derec'o cam%iario slo se e0tingue dic'o vnculo cuando paga el 11

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o%ligado principal esto es el li%rador en tanto que cuando lo 'ace alguno de los endosantes ste puede dirigirse contra los endosantes anteriores " contra el li%radorB# +n razn de la naturaleza de la materia la solidaridad cam%iara presenta diferencias con la emergente de las normas de derec'o com!n la que es aplica%le solamente entre quienes 'an asumido una misma o%ligacin cartular .art# FI decr# le" FIDFED</2 entre los BcoendosantesB Bcoli%radoresB o BcoavalistasB esto es entre su$etos que ocupan idntica posicin cam%iara no e0iste accin cartular " sus relaciones se rigen por las disposiciones relativas a la solidaridad com!n .arts# DHI CGD CGC C8D " C8C Cd# Civil/# Todos los o%ligados cartulares responden solidariamente frente al portador legitimado .art# F8 decr# le" FIDFED</ " ninguno de ellos puede oponer el %eneficio de divisin ni el de e0cusin " la interrupcin de la prescripcin slo opera en contra de quien se realiza el acto interruptivo .art# IC decr# le" FIDFED</# :olamente el cumplimiento de la prestacin .pago/ por parte del principal o%ligado .aceptante de la letra " li%rador del pagar/ e0tingue la totalidad de las o%ligaciones cartulares# )os dem&s o%ligados que al a%onar el ttulo cumplen la prestacin de%ida no slo no li%eran a los anteriores " al o%ligado directo sino que tienen accin cam%iara contra todos ellos# +l art# F8 declara que todos los firmantes del ttulo son o%ligados solidarios# 1or ello no son o%ligados cam%iarios los que reci%en el ttulo mediante un endoso en %lanco " lo transfieren mediante la simple tradicin o lo completan con el nom%re de otra persona a quien le entregan el ttulo# U(IDAD 7: LA O6LI4ACIO( CA06IARIA Ri or cam%iario e interpretacin cartular El ri or cam%iario: +l rigor cam%iario tiende a ser la me$or garanta para los terceros que pueden prescindir de toda informacin acerca de los aspectos sustantivos de cada acto cam%iario en especial el de creacin del documento " atenerse tan slo a sus formas e0ternas# Adem&s tutela los valores esenciales de la circulacin del crdito: la certeza en la adquisicin del derec'o contenido en el ttulo la rapidez en la negociacin " la seguridad en la realizacin final por su co%ro &gil " e0peditivo por la va e$ecutiva# )a autonoma " la literalidad como caracteres tpicos de los ttulos de crdito que apuntan a la circulacin &gil de dic'os documentos por un lado " la a%straccin " la completividad que tienden a %rindar la ma"or confianza posi%le al tr&fico por el otro son aspectos ntimamente vinculados entre s que conflu"en acentuando el formalismo propio de la materia " configuran aspectos especiales de los ttulos valores que permiten 'a%lar del rigor cam%iario# +s un formalismo simplificado &gil r&pido no costoso que normalmente se manifiesta con simples pala%ras " la firma del que realiza el acto " a veces %asta con sta# +n efecto no slo ocurre lo antes se(alado sino que la propia le" califica determinados actos materializados casi sin forma alguna .con la sola firma del autor/ en funcin de su u%icacin documental# )os ttulos cam%iarios son documentos en los que la forma escrita no slo es constitutiva -e0cede lo meramente pro%atorio- sino que su contenido est& predeterminado por la le" en cuanto e0ige una serie de menciones te0tuales en las que forma " sustancia se confunden .v#gr# srvase pagar por esta letra de cam%io al 12

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se(or Luan 1rez la cantidad de cien pesos/# As ocurre con la denominacin Bletra de cam%ioB que de%e encontrarse en el te0to del ttulo " e0presarse en el idioma en el cual 'a sido redactada# Con lo que se e0ige su inclusin en el n!cleo del documento# Desde el punto de vista del su$eto que reclama el pago el rigor cam%iario que el sistema impone se manifiesta en las e0igencias contenidas en las normas de los arts# 8 9 8G8 " 8G9 del decr# )e" FIDFED<8# :i no se cumplen los recaudos e0igidos por dic'as normas el portador del documento cuenta con un instrumento pro%atorio " no con un ttulo de crdito con todo lo que implica tal circunstancia .desaparece la autonoma la a%straccin etctera/# 6especto de los firmantes su$etos pasivos de la o%ligacin cam%iaria el rigorismo se manifiesta en diversos sentidos: al poner la firma en una letra de cam%io el su$eto o su$etos firmantes quedan o%ligados con prescindencia de la real voluntad de vincularse cam%iariamente pues la sola firma los o%liga en los trminos o%$etivos emergentes del documento con independencia de las razones su%$etivas econmicas " $urdicas que pudo tener en cuenta el firmante al suscri%irlo sea como li%rador transmitente o avalista# +n el acto del pago se manifiesta el rigor cam%iario "a que si el su$eto pasivo a quien se le requiere el cumplimiento de la prestacin cam%iara omite 'acer asentar la constancia del pago en el propio documento .art# ,</ puede tener que volver a a%onar la o%ligacin cartular# )autas de interpretacin: el rigor cam%iario determina ciertas reglas interpretativas particulares# )a doctrina " la $urisprudencia son contestes en afirmar la necesidad de una interpretacin o%$etiva de los documentos cam%iarios con prescindencia de lo que pudo 'a%er sido la voluntad del suscriptor del acto# De%e e0cluirse la interpretacin fundada en elementos e0tracartulares: no es admisi%le intentar reconstruir la voluntad del suscriptor mediante elementos e0tra(os al ttulo# Ka" que tener presente que la utilizacin de elementos pro%atorios e0tracartulares slo e0cepcionalmente puede llegar a ser admisi%le entre vinculados directos o causales .v#gr# cuando se discute entre vinculados directos o causales si la suscripcin del ttulo es como coli%rador o avalista/# De%e prevalecer una interpretacin o%$etiva del acto cam%iario: Bel significado de la letra de%e poder deducirse de modo comprensi%le " unvoco para cualquiera del solo te0to de la letraB# Normalmente ello impide recurrir a circunstancias que estn fuera de la letra para interpretarla# +l fundamento de esta regla se encuentra en que la letra es un documento destinado a la circulacin " los eventuales adquirentes de ella as como los potenciales o%ligados de%en tener la posi%ilidad de reconocer sin dificultades si el ttulo es o no v&lido " los derec'os " o%ligaciones emergentes# +l 'ec'o de que las circunstancias e0tracartulares no puedan utilizarse para interpretar la letra no significa en modo alguno que carezcan de trascendencia a otros efectos# Capacidad y representacin cam%iaria: gozan de capacidad de 'ec'o para o%ligarse cam%iariamente a/ )os ma"ores de edad es decir las personas que 'an cumplido 8H a(os# %/ )os menores autorizados para e$ercer el comercio .art# 8G Cd# de Comercio/ quienes pueden

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6ealizar cualquier clase de actos mercantiles .art# 89 p&rr# 8M Cd# de Comercio/# +l menor asociado al comercio del padre no est& en igualdad de condiciones que el menor autorizado para comerciar pues se lo reputa ma"or e0clusivamente para las negociaciones mercantiles de la sociedad .art# 89 Cd# de Comercio/# c/ )os menores que tra%a$an con el alcance fi$ado por el art# 89H del Cd# Civil# d/ )os menores que 'u%ieren o%tenido ttulo 'a%ilitante para el e$ercicio de una profesin .art# 89H p&rr# 9o in fine Cd# Civil/ tam%in pueden o%ligarse cam%iariamente# e/ )os menores que 'u%ieren contrado matrimonio en los trminos " con el alcance del art# 8<8 del Cd# Civil# f/ )os menores emancipados en los trminos " con el alcance del art# 8<F " concs# del Cd# Civil# g/ )os in'a%ilitados .art# 8F9 %is Cd# Civil/ no pueden o%ligarse cam%iariamente " slo pueden 'acerlo con el consenso del curador# 1or el contrario no pueden o%ligarse cam%iariamente %a$o pena de nulidad a%soluta: a/ )os incapaces del art# F, del Cd# Civil .menores imp!%eres dementes declarados tales " sordomudos que no sa%en darse a entender por escrito/# %/ )as personas con incapacidad relativa .menores adultos " los in'a%ilitados por condena de m&s de tres a(os de prisin o reclusin/# +s menester recordar que nuestro rgimen legal esta%lece la independencia de los distintos actos cam%iarios# +n este sentido el art# C del decr# le" FIDFED< dispone: "Si la letra de cambio llevase firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas". Algo similar dispone el art# 8G del ordenamiento del c'eque .te0to le" 9,#,F9/: B Si el cheque llevara firmas de personas incapaces de obligarse por cheque, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran obligar a las personas que lo firmaron o a cuyo nombre el cheque fue firmado, las obligaciones de los otros firmantes no seran, por ello, menos vlidas. l que pusiese su firma en un cheque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto, queda obligado el mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre! y si hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. "a misma solucin se aplicar cuando el representado hubiere e#cedido sus facultades". Representacin cam%iaria: +l que pone su firma en el ttulo tiene que 'acerlo invocando la representacin de otro# De la propia literalidad del documento de%e surgir que quien firma el ttulo lo 'ace por cuenta o en representacin de otro# No se requieren frmulas sacramentales al respecto: %asta cualquier indicacin que claramente demuestre que el firmante del ttulo act!a para o%ligar a otro# De conformidad con el art# I del decr# le" FIDFED< surge lo siguiente: 8/ +l mandato general no 'ace presumir la facultad de o%ligarse cam%iariamente# :i se tiene en cuenta que en principio el li%ramiento de una letra de cam%io es un acto de disposicin el art# I mencionado es co'erente con las disposiciones del Cdigo Civil que en su art# 8HHG dispone que el mandato conce%ido en trminos generales no comprende m&s que los actos de administracin# 9/ +l que firma el ttulo de%e 'allarse autorizado con mandato especial .art# 8HCI Cd# Civil/# 1or ello se requieren facultades o poderes e0presos para realizar actos 14

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cam%iarios aunque pueden ellos estar otorgados en un instrumento que conceda poder general# +l mencionado art# I del decr# le" FIDFED< declara que facultad general de o%ligarse en nom%re " por cuenta de un comerciante comprende tam%in la de o%ligarse cam%iariamente con motivo de los actos de comercio del mandante# As el poder conferido al factor lo 'a%ilita para todos actos que e0ige la direccin del esta%lecimiento# @uien se proponga reducir dic'as facultades tendr& que e0presar en el poder las restricciones a que 'a"a de su$etarse mandatario .art# 8<F Cd# de Comercio/# Cualquier limitacin a las facultades del factor de%e manifestarse e0presamente en el poder que 'a de ser inscripto en 6egistro 1!%lico de Comercio para su eficacia limitativa# Representacin societaria: )a representacin cam%iara en materia societaria presenta algunas caractersticas especiales# )a gestin social en su con$unto constitu"e un todo unitario: todos los actos " decisiones que la integran inciden so%re el patrimonio social " de%en realizarse con miras a la concrecin del o%$eto " la o%tencin de %eneficios# Tam%in esta gestin comprende tanto la administracin propiamente dic'a como la representacin las que van normalmente unidas# 1or otra parte la gestin societaria est& a cargo de un rgano generalmente denominado de administracin que normativamente se visualiza como una estructura $urdica destinada a cumplir determinadas funciones# )as funciones del rgano de%en ser cumplidas necesariamente por los individuos que como integrantes de l de%en materializar la actuacin del su$eto de derec'o " a tal efecto se encuentran autorizados por el ordenamiento $urdico para desarrollar la actividad necesaria para el cumplimiento de su misin# +n virtud de la relacin inescindi%le e0istente entre rgano " persona $urdica las consecuencias de la actuacin material de quienes integran el rgano en cumplimiento de sus fines se imputan directamente al su$eto colectivo: cuando act!a el rgano en las condiciones esta%lecidas por el ordenamiento $urdico quien act!a $urdicamente es la persona de e0istencia ideal# +l rgano como tal es impersonal e intemporal2 "a sea que cam%ie su estructura sea que cam%ien los individuos que la integran siempre la imputacin se 'ace a un mismo su$eto: la persona de e0istencia ideal# Aun en el caso del cam%io o modificacin de la estructura normativa del rgano .v#gr# paso de representacin individual a con$unta/ las actividades realizadas con su anterior configuracin son siempre imputa%les a la persona $urdica# Aunque varen los individuos que lo integran .cam%io de administradores/ los actos realizados por quien era administrador no pierden eficacia por la sustitucin por otro# Cuando una decisin un 'ec'o un acto o una omisin no so%repasa el marco interno de la sociedad es propio de la administracin en sentido estricto2 por el contrario cuando se vincula a la sociedad con terceros se alcanza la esfera representativa# 7eneralmente todo administrador puede actuar en nom%re de la sociedad vincul&ndola con terceros salvo que esa facultad se 'alle e0cluida por e0presa disposicin de la le" o del estatuto# :i el administrador es uno solo necesariamente de%en confluir en l las facultades de administracin " representacin# )os actos cam%iarios otorgados por el representante son eficaces sin que el tercero de%a investigar so%re las decisiones internas del rgano que no son p!%licas# Del art# FH de la le" 8I#FFG surge que quien tiene la representacin de

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la sociedad o%liga a sta por todos los actos incluidos los cam%iarios que no sean notoriamente e0tra(os al o%$eto social# )os administradores societarios tienen amplias facultades para realizar actos de administracin " disposicin en el sentido de la legislacin civil en tanto " en cuanto no sean notoriamente e0tra(os al o%$eto social: pueden vender ena$enar " gravar los %ienes que integran el patrimonio social# +l car&cter notoriamente e0tra(o al o%$eto de%ido a la independencia de las o%ligaciones cam%iaras " a la a%straccin no es nunca oponi%le a terceros# Ka manifestado A)+76N A que dada la a%straccin del ttulo la sociedad quedar& o%ligada en todos los casos salvo su derec'o de repeticin contra los responsa%les .sus propios representantes o los terceros de mala fe/# :in em%argo a los fines pr&cticos conviene recordar que la e0cepcin que trate de instrumentar esa defensa de fondo no es oponi%le en el proceso e$ecutivoB# A)+76NA dice que el representante o%liga a la sociedad sin per$uicio de que por 'a%er o%rado inde%idamente sea# responsa%le para con el su$eto de derec'o# Con ello se tiende a satisfacer necesidades del tr&fico comercial otorgando seguridad a las transacciones tutelando el crdito " protegiendo adem&s a los terceros de %uena fe# :i el tercero es de mala fe o sea conoce al tiempo de adquirir el ttulo la infraccin a la organizacin plural la regla es inaplica%le " puede oponerse a se tercero malicioso la insuficiencia de la representacin social# Como la le" 'ace referencia al conocimiento efectivo por parte del tercero las inscripciones regstrales no son suficientes para acreditar la e0istencia del conocimiento# Corre por cuenta de la sociedad la carga de la prue%a: ella es quien de%e demostrar que el tercero tena conocimiento anterior o simult&neo a la contratacin pues el posterior a la adquisicin del ttulo no lo per$udica# +l representante social al actuar en car&cter de rgano no lo 'ace por s ni para s " por lo tanto no contrae responsa%ilidad personal por los actos realizados en el e$ercicio regular de sus funciones " los derec'os " o%ligaciones resultantes de tal actuacin son imputa%les e0clusivamente a la sociedad# 1ero para que as ocurra es menester que el integrante del rgano al actuar " m&s concretamente para lo que aqu interesa al firmar tiene que 'acerlo invocando la representacin social lo cual de%e quedar asentado en la documentacin respectiva# .eudorepresentacin: +l art# Ho p&rr# Io del decr# le" FIDFED< dispone: B+l que pusiese su firma en una letra de cam%io como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto queda o%ligado l mismo cam%iariamente como si 'u%iese firmado a su propio nom%re2 " si 'u%iese pagado tiene los mismos derec'os que 'u%iera tenido el supuesto representadoB# )a persona cu"a representacin invoca inde%idamente el suscriptor del ttulo no queda o%ligada cam%iariamente# )a falta de representacin del firmante del instrumento cam%iario es una defensa que puede oponer el seudorrepresentado demandado " que por tal circunstancia no es o%ligado cartular .art# Ho decr# le" FIDFED</# )a negativa del demandado sosteniendo la ausencia del mandato del suscriptor lleva a que la prue%a de la representacin alegada por el firmante del ttulo en el momento de suscri%ir la o%ligacin cartular corresponda al portador que la invoque# 1ero el falsus procurator que realiz el acto cam%iario queda o%ligado frente al portador como un simple o%ligado cam%iado m&s# +l art# DG de la le" 8I#FFG esta%lece: BToda designacin o cesacin de administradores de%e ser inscripta en los registros correspondientes e incorporada al respectivo lega$o de la sociedad 16

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tam%in de%e pu%licarse cuando se tratare de sociedad de responsa%ilidad limitada o sociedad por acciones# )a falta de inscripcin 'ar& aplica%le el art# 89 sin las e0cepciones que el mismo prevB# +n este caso se plantea el pro%lema siguiente: el representante societario que ces en sus funciones pero cu"o cese no se inscri%i en el registro conforme a la normativa de la le" de sociedades que sigue o%ligando a la sociedad frente a terceros Oes tam%in responsa%le cam%iario a ttulo personal en los trminos del art# Ho del decr# le" FIDFED<; )a solucin es distinta cuando quien firma es un representante societario cu"a designacin no 'a sido inscripta en cu"o caso responde la sociedad solamente: el firmante no es responsa%le a ttulo personal# La representacin cam%iaria y el c/e,ue: )a le" 9,#,F9 salva una omisin de la le" anterior en el art# 8G que dispone: B:i el c'eque llevara firmas de personas incapaces de o%ligarse por c'eque firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran o%ligar a las personas que lo firmaron o a cu"o nom%re el c'eque fue firmado las o%ligaciones de los otros firmantes no seran por ello menos v&lidas# +l que pusiese su firma en un c'eque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto queda o%ligado l mismo cam%iariamente como si 'u%iese firmado a su propio nom%re2 " si 'u%iese pagado tiene los mismos derec'os que 'u%iera tenido el supuesto representado# )a misma solucin se aplicar& cuando el representado 'u%iere e0cedido sus facultadesB# Re,uisitos !ormales: Letra de cam%io: ante la falta de pro'i%icin e0presa ca%e redactar la letra de cam%io en cualquier material siempre que pueda cumplir su funcin econmico$urdica .v#gr# cartn pergamino pa(o madera etctera/# +n tal caso no correspondera argPir la nulidad del ttulo de crdito# Normalmente se inserta en una 'o$a de papel de cualquier clase " de cualquier dimensin apta para reci%ir las declaraciones cam%iaras# No importa el color ni su grosor# Tam%in es irrelevante que el documento est impreso manuscrito dactilografiado litografiado mimeografiado fotocopiado utilizando medios mec&nicos etc# -e0cepto la firma que de%e ser manuscrita-# ?&s a!n se pueden usar com%inados: en el formulario impreso puede llenarse la fec'a con sello " los dem&s espacios manuscritos o a m&quina etctera# Tampoco 'a" e0igencia alguna so%re el material para escri%ir -tinta l&piz- su color etc#2 sin em%argo cuando el documento est& redactado en tinta los espacios en %lanco o agregados con l&piz no se toman en cuenta# +n cuanto a la importancia de las formas de la letra seg!n nuestra legislacin puede 'a%larse de requisitos esenciales es decir los que no pueden faltar %a$o pena de nulidad " requisitos naturales que normalmente se encuentran en las c&m%iales pero que pueden faltar " cu"a ausencia no per$udica la validez de la letra pues la le" act!a supletoriamente tal como surge de los arts# I " 9 del decr# le" FIDFED<# l art. $ del decreto ley mencionado, en diversos incisos, establece cules son los requisitos formales de la letra% DENOMINACIN "LETRA DE CAMBIO" O CLUSULA "A LA ORDEN". +sta constitu"e un requisito esencial " su omisin determina la invalidez de la letra seg!n lo institu"e el art# 9 del decr# le" FIDFED<# De%e constar en el ttulo la e0presin Bletra de cam%ioB o la locucin Ba la ordenB de%en

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manifestarse en el idioma en que se redact el documento# +l propsito de 'acer de la letra de cam%io un documento inconfundi%le es que quien la suscri%a conozca los riesgos a que se e0pone al quedar sometido a la accin e$ecutiva# +sta e0igencia tiene un fin identificatorio# )a mencin Ba la ordenB de origen francs " que tam%in acepta nuestra legislacin 'a sido censurada al entenderse que si la letra de cam%io es un ttulo a la orden nato " si "a est& implcito es una redundancia consignarlo# +n nuestro ordenamiento puede suplir al nom%re letra de cam%io pero no es usual que ello ocurra# PROMESA INCONDICIONADA DE PAGAR UNA SUMA DE DINERO. Tam%in este requisito est& esta%lecido por el art# I inc# 9 del decr# le" FIDFED<# De%e tratarse de una promesa pura " simple de 'acer pagar ineludi%lemente una suma de dinero que de%e estar perfectamente determinada en su calidad .pesos dlares etc#/ " cantidad# )a letra es un instrumento netamente internacional " por ello e0iste la posi%ilidad de que se li%re en un pas para co%r&rsela en otro " es posi%le que las denominaciones de am%as monedas sean iguales .v#gr# BpesoB: Qolivia ?0ico Cu%a2 BdlarB: +stados Unidos de Amrica Canad&2 BfrancoB: :uiza =rancia/# 1or ende la le" prev cu&l es la moneda en que de%e 'acerse el pago# As el art# ,, p&rr# !ltimo del decr# le" FIDFED< declara: B:i la cantidad se 'u%iese indicado en una moneda que tiene igual denominacin pero distinto valor en el pas donde la letra fue li%rada " en el del pago se presume que la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pagoB# +sta promesa de%e ser: - de una suma de dinero e0clu"endo cualquier otro tipo de prestacin - promesa de%e ser incondicionada es decir pura " simple " cualquier condicin impuesta a ella quita al documento el car&cter de ttulo valor de letra de cam%io# - 7eneralmente pese a que no lo e0ige la le" se consigna el importe a pagar en letras " cifras# :i 'a" contradiccin entre las cantidades insertas en el ttulo seg!n ell art# D del decr# le" FIDFED<: 8/ si se 'allan e0presadas una vez en letras " otra en cifras prevalece la primera "a que la segunda est& m&s e0puesta a adulteraciones " 9/ cuando figuran m&s de una vez en letras o en cifras vale por la cantidad menor en concordancia con lo que dispone el art# 98H inc# Co del Cd# de Comercio aplica%le al caso pese a ser una prescripcin referida a los contratos# )a norma no contempla el caso de que la cantidad estuviera consignada m&s de una vez tanto en letras como en n!meros de manera distinta Bde%e entenderse que en ese supuesto 'a de estarse a la suma escrita en letras .art# D/ " si sta est& repetida pero las sumas son distintas a la menor de ellasB# NOMBRE DEL GIRADO. +l art# 8 inc# < e0ige el nom%re de quien de%e 'acer el pago .el girado/: la persona a quien el li%rador encarga que a%one esa letra de cam%io# :i %ien es esencial la mencin del girado no por ello ste adquiere la calidad de o%ligado cam%iario lo que ocurre slo con la aceptacin de la letra que es el acto por el cual el BgiradoB se convierte en BaceptanteB# +s indispensa%le el nom%re del girado por lo menos al momento de e$ercer los derec'os cartulares# Al respecto 'a dic'o un autor que una

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letra de cam%io sin el nom%re del girado sera como una carta sin destinatario# 1or ello una letra sin girado no vale como tal .art# 9 p&rr# Io decr# le" FIDFED</# PLAZO PARA EL PAGO. A este plazo se refiere el art# 8 inc# , del decr# le" FIDFED<# A su vez se indican cuatro formas de vencimiento que pueden tener las letras " que de acuerdo con el art# <F del decreto le" mencionado son: I/ a la vista2 9/ a un determinado tiempo vista2 </ a un determinado tiempo de la fec'a " ,/ a un da fi$o# :i se pusiera un vencimiento distinto de los cuatro mencionados como por e$emplo el pago en cuotas .vencimientos sucesivos/ la letra es nula# )a letra de cam%io a la vista es pagadera a su presentacin# De%e presentarse para el pago dentro del plazo de un a(o des-de su fec'a pudiendo el li%rador disminuir o ampliar este plazo .art# <D decr# le" FIDFED</# A partir de esos actos se comienza a computar el plazo# Dice el art# <C p&rr# Io del decr# le" FIDFED<: B+l vencimiento de la letra de cam%io a cierto tiempo vista se determina por la fec'a de aceptacin o del protestoB# )a letra de cam%io a uno o varios meses fec'a o vista vence el da del mes en el cual de%e efectuarse el pago# :i no se indica el da correspondiente vence el !ltimo da del mes .art# <H decr# le" FIDFED</# :i se la gira a uno o varios meses " medio fec'a o vista se computan primero los meses enteros# :i se fi$ para el principio la mitad o fines de mes la letra vence el primero el quince o el !ltimo da del mes respectivamente# )as e0presiones Boc'o dasB Bquince dasB se entienden como un plazo de oc'o o de quince das " no como una o dos semanas# )a e0presin Bmedio mesB indica un trmino de quince das .art# <H decr# le" FIDFED</# :i %ien se e0ige la e0presin del plazo del pago el decr# le" FIDFED< prev la omisin de la fec'a de vencimiento " dice que en ese caso se entiende que la letra es pagadera a la vista# Dice el art# 9 p&rr# 9 del mencionado decreto: B)a letra de cam%io en la que no se indique plazo para el pago se considera paga%le a la vistaB# Tngase presente que esto en modo alguno contradice lo preceptuado por el art# <F "a que la no e0presin de la fec'a de vencimiento equivale al li%ramiento a la vista# LUGAR DE PAGO. +l art# 8 inc# F del decr# le" FIDFED< se refiere al lugar de pago es mu" importante porque all es donde de%e e0igirse el cumplimiento de la prestacin de%ida " donde 'a" que efectuar el protesto# Asimismo el lugar de pago determina el tri%unal competente para promover la accin cam%iara# )a mencin del lugar de pago es un requisito natural de la letra pues a falta de especial indicacin el lugar designado al lado del nom%re del girado se considera lugar de pago " domicilio del girado .art# 9 decr# le" FIDFED</# +l art# ,8 del decreto le" que estamos analizando e0presa que la letra de cam%io de%e presentarse para el pago en el lugar " direccin indicados en ella# R contin!a diciendo que cuando no se indique direccin de%er& present&rsela para el pago en alguno de los lugares mencionados# +l art# D, contempla la 'iptesis de que no sea posi%le conocer el domicilio# C>?A6A dice que la letra de cam%io carente de lugar de pago " sin domicilio del girado al lado de su nom%re no es ttulo valor por faltarle un requisito esencial# NOMBRE DEL TOMADOR. 1or el art# Io inc# D del decr# le" FIDFED< se e0ige la mencin del nom%re de aquel a quien o a cu"a orden de%e efectuarse el

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pago# +n la letra de cam%io se tiene que mencionar como condicin sine qua non el nom%re del tomador o %eneficiario# )a letra de cam%io puede ser li%rada a favor de varios tomadores con$unta o alternativamente# :i se li%ra a favor de varios tomadores en forma con$unta los derec'os cam%iarios slo pueden ser e$ercidos por todos los %eneficiarios en con$unto pues sus derec'os son indivisi%les# 1or el contrario si es li%ra da a favor de varios tomadores en forma alternativa cada %eneficiario de la letra puede e$ercer sus derec'os individual e ntegramente e0clu"endo a los dem&s# 1or otra parte el art# < de la misma norma admite que el li%rador sea al mismo tiempo %eneficiario de la letra# INDICACIN DEL LUGAR EN QUE HA SIDO CREADA LA LETRA. )a indicacin del lugar de li%ramiento tena originariamente muc'a importancia porque para que 'u%iera letra de cam%io era menester que fuese li%rada en un lugar " pagadera en otro# :in em%argo a pesar de que ese requisito "a no rige entre nosotros tiene importancia para determinar si 'a" o no letra de cam%io# As si no se pone la e0presin Bletra de cam%ioB " se pone la cl&usula Ba la ordenB en la Argentina vale como letra pero en =rancia no# )a falta de mencin del lugar de creacin de la letra lo suple el art# 9 p&rr# , del decr# le" FIDFED< que e0presa: B)a letra ele cam%io en la que no se indica el lugar de su creacin se considera suscripta en el lugar mencionado al lado del nom%re del li%radorB# EXPRESIN DE LA FECHA DE CREACIN DEL TTULO. )a fec'a de creacin de%e constar en la letra " su omisin determina su invalidez .arts# Io inc# T " 9o decr# le" FIDFED</# )a importancia de la fec'a de emisin de la letra de cam%io se manifiesta respecto de la capacidad del li%rador la determinacin del vencimiento de la letra .tantos das de la fec'a/ el cmputo de los plazos para la presentacin .art# <D parte 9a decr# le" FIDFED</ " la prescripcin .art# ID decr# le" FIDFED</# Del mismo modo Bsi el te0to manuscrito e0'i%e psima caligrafa " la indicacin del a(o de emisin una forma anmala no corresponde la desestimacin liminar de la e$ecucin sin or antes al li%rado# FIRMA DEL LIBRADOR. 1or el art# I inc# H del decr# le" FIDFED< se requiere la firma del li%rador del documento# +ste elemento pertenece a la esencia de la letra de cam%io " es el !nico que $am&s de%e omitirse en el momento de la creacin# )a letra de cam%io redactada de pu(o " letra por una persona pero carente de firma no vale como tal aunque se allegue prue%a documental fe'aciente de su voluntad para crear el ttulo de crdito cu"a suscripcin omiti involuntariamente# )a firma de%e ser de pu(o " letra del li%rador -como manda alguna le" cam%iara- a diferencia de los dem&s requisitos del art# 8 del decr# le" FIDFED<# )a impresin digital no suple la firma de la letra de cam%io aunque en el propio ttulo conste una certificacin notarial referente a su autenticacin# )a firma del li%rador de%e cerrar la declaracin cam%iara aunque la le" no 'a%la de BsuscripcinB ni fi$a su lugar en el documento .v#gr# a la izquierda o a la derec'a del anverso/# Asimismo la firma de%e estar despus de la declaracin cam%iara usando BdespusB como adver%io de lugar .Ba continuacin deB/ " no como adver%io de tiempo .Bcon posterioridad aB/# +n castellano cu"a escritura avanza de arri%a 'acia a%a$o " de la izquierda 'acia

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la derec'a el BdespusB significa que a la firma se la de%e u%icar en un lugar que est m&s a%a$o o m&s a la derec'a de la declaracin# )a ar-: e0actamente igual que en la letra forma " sustancia corren estrec'amente unidas por lo cual se aplica lo dic'o respecto al material de sustento " de grafa# +0isten requisitos esenciales que no pueden faltar %a$o pena de nulidad " naturales cu"a ausencia no se relaciona con la validez cuando el documento contiene elementos que permiten la actuacin supletoria de la le" .arts# 8G8 " 8G9 decr# le" FIDFED</# Del art# 8G8 citado surgen los elementos formales del pagar: DE(O0I(ACI5( DEL T1TULO o CL8U.ULA 9A LA ORDE(: +n este caso tam%in se constitu"e en un requisito esencial cu"a omisin produce la invalidez del pagar# Al igual que respecto de la letra de cam%io la e0igencia en torno a la mencin del nom%re del ttulo es para garantizar la inconfundi%ilidad del pagar principalmente para advertencia del suscriptor en cuanto a las consecuencias que emanan del ttulo en cuestin# 1uede llevar tanto la denominacin BvaleB como la de BpagarB inserta en el te0to mismo# Cumple con el requisito del inciso que comento el documento que lleva impresas las pala%ras Bvale por la suma deB#+n este sentido 'a sostenido C>?A6A que Bla pala%ra SvaleS o SpagarS constar& como denominacin en el te0to del documento2 si di$era v#gr# Spagar al se(or###S no sera ttulo valor desde que la pala%ra SpagarS se 'alla empleada como ver%o promesa del suscriptor -&rt# 8G8 inc# 9o - " no constitu"e la denominacin que manda la le" -art# 8G8 inc# Io-B# +l mismo autor m&s adelante e0presa que Bel documento conteniendo por error la e0presin Ssrvase pagarS en lugar de SpagarS sin designacin de un girado sera radicalmente nulo# No valdr& como pagar por no llevar una promesa de pago ni como letra de cam%io por carecer de li%radoB# )a $urisprudencia 'a resuelto que la inclusin de la pala%ra BpagarB se cumple con el empleo de esa e0presin aunque se trate no del sustantivo sino del futuro del ver%o BpagarB# De l )RO0E.A )URA : .I0)LE DE )A4AR U(A .U0A DE DI(ERO: art# 8G8 inc# 9B del decr# le" FIDFED< se desprende que del ttulo en cuestin tiene que resultar una o%ligacin incondicional de pagar una suma de dinero determinada en su calidad " cantidad# Corresponde lo mismo que en el caso de la letra de cam%io con respecto a determinar la cifran en n!mero " letra " lo que pasa en la contradiccin# +l documento que no contiene la promesa pura " simple de pagar una suma determinada no puede considerarse pagar# De conformidad con ello la C&mara Nacional de Apelaciones en lo Comercial resolvi: BNo constitu"e ttulo e$ecutivo el documento en el cual se reconoce una deuda que est& su$eta a condicin " no puede admitirse prue%a de su cumplimiento independiente del documento mismo porque ste de%e %astarse a s mismo para fundar la accin# Adem&s como pagar de%e contener una promesa pura " simple de pagar una suma de dineroB# )LA;O )ARA EL )A4O: +l art# 8G8 del decr# le" FIDFED< inclu"e al plazo de pago como uno de los elementos del pagar# Dice a su vez el art# 8G9 que el vale o pagar en el cual no se 'a"a indicado el plazo para el pago se considera paga%le a la vista# +n lo que 'ace a las formas de vencimiento " a su determinacin es igual que en la letra de cam%io# LU4AR DE )A4O: este requisito esta%lecido en el art# 8G8 Inc# , seg!n +scuti esta catalogado como naturales "a que a falta de mencin e0presa el lugar de 21

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pago " el domicilio del suscriptor se consideran esta%lecidos en el lugar de creacin del ttulo .art# 8G9 in fine decr# le" FIDFED</# )a importancia del lugar de pago deriva de que en referencia a l se determinar& la competencia $udicial el lugar donde 'a de e0igirse el cumplimiento " donde tiene que 'acerse el protesto# Asimismo vale tam%in para el caso la previsin del art# ,8 en cuanto dispone que el ttulo de%e presentarse para el pago en el lugar " direccin en l indicados agregando para cuando no se indique direccin alguna que de%er& presentarse: en el domicilio del girado o de la persona designada en la misma letra para efectuar el pago por el girado2 9/ en el domicilio del aceptante por intervencin de la persona designada en la misma letra para efectuar el pago por ste2 </ en el domicilio de la persona indicada al efectoB# (O06RE DEL TO0ADOR: +l inc# F 'ace la mencin del nom%re de aquel al cual o a cu"a orden de%e efectuarse el pago lo que constitu"e un requisito sine qua non# ?anifiesta C>?A6A que Bel vale o pagar es un ttulo a la orden nato de%iendo figurar el nom%re del tomador o %eneficiario o por lo menos de$ar el espacio en %lanco si fuere creado un pagar incompleto# :i el pagar contiene la indicacin de varios tomadores cuando lo son con$untamente los derec'os cam%iarios son indivisi%les es decir slo pueden ser e$ercidos por todos los tomadores en con$unto2 cuando la indicacin es alternativa cada %eneficiario puede e$ercer ntegramente esos derec'os e0clu"endo el de los dem&s# +l pagar o vale no puede li%rarse Ba la orden del suscriptorB como faculta el art# < del decr# le" FIDFED< para la letra de cam%io te0to omitido por el art# 8G< de la misma norma " que suscit opiniones contrarias# I(DICACI5( DE LU4AR : 'ECHA E( <UE HA .IDO 'IR0ADO EL )A4AR=: la insercin del lugar de emisin en un pagar es un requisito formal relacionado con la esencia del documento# :i en el pagar no se 'a consignado el lugar en que fue firmado esa circunstancia lo invalida como tal de acuerdo con lo dispuesto por el art# 8G9 del decr# le" FIDFED<# +n consecuencia el pagar que carece de fec'a de emisin es inv&lido porque falta un requisito esencial seg!n lo precisa el art# 8G8 inc# DB del decr# le" FIDFED<# )a importancia de la fec'a de emisin del pagar se manifiesta respecto de la capacidad del li%rador .requisitos intrnsecos/ el cmputo de plazos para la presentacin .art# <D p&rr# 9 decr# le" FIDFED</ la prescripcin .arts# ID " IC/ etctera# Un tri%unal 'a dic'o que si los pagars en el momento de su e$ecucin cumplen los requisitos de los arts# 8G8 " 8G9 del decr# le" FIDFED< carece de trascendencia el 'ec'o de que el firmante 'u%iera fallecido con fec'a anterior al da en que aparecen li%rados los documentos puesto que el acreedor pudo limitarse a e$ercer el derec'o que le otorga el art# 88 del decreto le" citado# 'IR0A DEL LI6RADOR: este elemento e0igido por el art# 8G8 inc# Co 'ace a la esencia del pagar " no puede ser omitido en el momento de la creacin# )a firma de%e ser de pu(o " letra del li%rador " ante su ine0istencia de nada vale cualquier tipo de prue%a documental que pretenda demostrar la voluntad de crear el ttulo en cuestin# )a firma del li%rador cierra normalmente la declaracin cam%iara aunque la le" no esta%lece e0presamente que su lugar es el anverso del documento# Al unas cuestiones de inter-s en torno al tema de los re,uisitos

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Ttulos en %lanco e incompletos: el ordenamiento cam%iario regula los ttulos cam%iarios en %lanco o incompletos en el art# 88 del decr# le" FIDFED< " se e0pide so%re la validez de su emisin a condicin de que cuando se los presente para e$ercer los derec'os en contra de cualquier o%ligado est completa en los trminos del art# 9 del mencionado rgimen legal# 1ara que se configure el ttulo en %lanco %asta que el documento que despus aparece como tal 'a"a sido firmado# Ttulo incompleto es el que nace careciendo de alguno de los requisitos formales esenciales que no se suplen por los arts# 9 " 8G9 del decr# le" FIDFED<# )a distincin entre ttulo en %lanco " ttulo incompleto es una cuestin de grados que desde el punto de vista del derec'o privado presenta un inters meramente acadmico " lo mismo ocurre respecto de lo que de%e entenderse como letra o pagar en %lanco a% initio " si %asta o no para que se configure como tal la simple firma del creador del ttulo en un instrumento cualquiera# +n este sentido toda la pro%lem&tica de%e ser resuelta partiendo de la estructura final del documento firmado en %lanco: si se 'ace una reclamacin en virtud de un ttulo cam%iario ca%e la aplicacin de lo preceptuado por el art# 88 del decr# le" FIDFED<2 por el contrario si se 'ace una reclamacin en funcin de un documento que no sea cam%iario se est& ante una situacin regida e0clusivamente por las normas del derec'o com!n .art# 8G8D " ss# Cd# Civil/# +l art# 88 del ordenamiento mencionado al admitir la validez de estos documentos otorga al portador el derec'o de completarlos# +sta%lece que el portador del ttulo puede completarlo dentro de los tres a(os de su firma por parte de quien aparece como su creador# 3encido ese plazo caduca el derec'o de llenarlo aunque la caducidad es inoponi%le al tercero portador de %uena fe que reci%e el ttulo completo# :i el ttulo se li%ra con el nom%re del tomador en %lanco ste puede completarlo con su propio nom%re o con el de otro su$eto o transferirlo en %lanco transmitindole al adquirente potestad de completar el documento# :e de%e considerar implcita la autorizacin para completar el documento con el nom%re del tenedor o del su%adquirente# )a integracin del ttulo de%e ser efectuada de conformidad con los acuerdos cele%rados entre el emisor " el tomador " en su defecto de conformidad con la causa de emisin# :i las modalidades pactadas no son o%servadas o si no se respeta la causa de emisin la integracin es a%usiva " entonces el deudor puede 'acer valer en los lmites fi$ados por el art# 88 del decr# le" FIDFED<C< la defensa de violacin del acuerdo de integracin en tanto " en cuanto se lo permita la va procesal elegida# Ccon referencia al a%uso de firma en %lanco de las prue%as de las e0cepciones " de las facultades del $uezse sostuvo que Bla apertura a prue%a de las e0cepciones en el $uicio e$ecutivo es facultad privativa del $uez quien puede en consecuencia prescindir v&lidamente de esta etapa procesal cuando considere que los elementos o%rantes en la causa son suficientes para resolverlas sin necesidad de recurrir a ese ar%itrioB# 1or el contrario es imposi%le 'acer valer la defensa indicada frente al tercero poseedor de %uena fe# +llo significa que la responsa%ilidad cam%iara su%siste pese a la integracin ilegtima por el 'ec'o de 'a%er creado el ttulo aunque despus ste 'u%iera sido completado a%usivamenteB# ALTERACIO(E.: )as e0igencias del comercio " los principios fundamentales que informan la legislacin cam%iara en cuanto tienden a otorgar seguridad " agilidad a la circulacin de los ttulos valores imponen que las o%ligaciones asumidas por 23

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cada uno de los suscriptores del ttulo tenga e0istencia validez " eficacia independientemente de la de los dem&s o%ligados cam%iarios# Un e0ponente de ello es lo preceptuado por el art# CT del decr# le" FIDFED< que dispone que si el ttulo lleva firmas de personas incapaces de o%ligarse cam%iariamente firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no o%ligan a las personas que 'an firmado el ttulo o con el nom%re de las cuales 'a sido firmado las o%ligaciones de los otros suscriptores siguen siendo v&lidas# 6esponde a igual principio la regulacin de las alteraciones del titul realizada por el art# HH del mismo decreto le"# +l mencionado art# HH esta%lece que en el caso de alterarse el te0to del ttulo los firmantes posteriores a la alteracin quedan o%ligados en los trminos del te0to modificado " que los anteriores responden en los del te0to originario# )a alteracin consiste en una modificacin material del ttulo valor que cam%ia la manifestacin literal 'ec'a en l por alguno de sus firmantes# :e da cuando el tenor literal del ttulo o de alguna o%ligacin cartular es modificado mediante adiciones sustituciones o supresiones .de pala%ras sellos o signos etc#/2 no 'a" alteracin cuando un ttulo firmado en %lanco se llena en forma contraria a lo pactado# :e 'a se(alado que Bdeterminar cu&ndo e0iste testadura de endosos o adulteracin constitu"e una cuestin de 'ec'o# +n general se puede decir que las tac'aduras no son eficaces# +s as que una nota puesta por el endosante " firmada por l en el sentido de que su endoso de%e considerarse como no escrito equivale a tac'adura# )a testadura de%e a%arcar el endoso completo# Ka" que destacar que la simple eliminacin de la fec'a o de alguna pala%ra del te0to importa modificacin del endoso " no cancelacin# 1or otra parte 'a" que tener presente que quien carece de derec'o a tac'ar endosos " no o%stante lo 'ace comete falsificacin: slo est& autorizado a testar el acreedor cam%iario que al testar un endoso no altera su posicin $urdicaB# )os arts# 8C <8 " F, del decr# le" FIDFED< toman en cuenta una alteracin lcita de alguna de las o%ligaciones cartulares: tales normas se refieren a la BcancelacinB de una o%ligacin cartular .de un endoso o de la aceptacin/ " regulan la e0tincin de ella mediante un acto que se materializa en el propio documento " que importa la modificacin de la literalidad de una de las o%ligaciones cartulares# )os arts# Co " HH del decr# le" FIDFED< apuntan a la independencia de las o%ligaciones cam%iaras pero la validez de cada una de ellas sin per$uicio de las que regulan la capacidad cam%iara depende de los arts# 9 " 8G9 del mismo ordenamiento " de las prescripciones del art# 988 del Cd# de Comercio# +l art# 988 del Cd# de Comercio dispone: BNo ser&n admisi%les los documentos de contratos de comercio en que 'a"a %lancos raspaduras o enmiendas que no estn salvadas por los contra"entes %a$o su firma# +0cept!ase el caso en que se ofreciera la prue%a de que la raspadura o enmienda 'a%a sido 'ec'a a propsito por la parte interesada en la nulidad del contratoB# :i %ien el te0to 'ace referencia a los contratos comerciales no ca%e duda de que es aplica%le a los ttulos valores en donde la importancia de las formas como "a lo 'e se(alado es muc'o ma"or que en aqullos# )a aplicacin del antiguo precepto legal de%e 'acerse lugar con las normas que esta%lecen los requisitos esenciales de la letra " el pagar " la consecuente sancin por su violacin .arts# 9 " 8G9 decr# le" FIDFED</# De tal modo si un pagar presenta enmiendas no salvadas que afectan elementos esenciales cu"a omisin importa la nulidad del ttulo como tal " de las dem&s o%ligaciones cartulares no se puede 'a%lar de una alteracin regulada por el art# HH del 24

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ordenamiento cam%iario " mal se puede pretender su aplicacin pues el rgimen de las alteraciones presupone que no o%stante las modificaciones del tenor literal del ttulo por lo menos ste como tal " alguna de sus o%ligaciones siguen siendo v&lidas# Cuando se produce una enmienda no salvada en una de las o%ligaciones que no 'acen a la validez del ttulo como tal el pro%lema si %ien en alguna medida es similar al se(alado tam%in presenta considera%les diferencias# )a aplicacin alternativa o con$unta de las normas del art 988 del Cd# de Comercio " del art# HH del rgimen cam%iario depender& en cada caso concreto de las circunstancias f&cticas que llevan a la conclusin de la validez del ttulo como tal en su o%ligacin primigenia o no# +l art# HH del decr# le" FIDFED< 'ace presumir que la alteracin es posterior a las firmas cam%iaras salvo que resulte lo contrario del propio ttulo o que el portador demuestre que la firma del o%ligado cam%iario contra el cual acciona es posterior a la alteracin# De a' se puede colegir que si el ttulo presenta 'uellas visi%les de alteracin es decir si a simple vista puede advertrsela corresponde al portador demostrar que fueron efectuadas con anterioridad a la suscripcin por la persona demandada# :i por el contrario el ttulo es formalmente impeca%le el portador se encuentra amparado por la presuncin de regularidad del documento " compete al demandado pro%ar que se 'a producido una alteracin posterior a la insercin de su firma# >? LA. CLAU.ULA. DE 0E(CIO( 'ACULTATI3A: CLAU.ULA @(O A LA ORDE(A: +l li%rador puede insertar la cl&usula Bno a la ordenB que limita la circulacin de legitimacin cartular a punto tal que cierta parte de la doctrina sostiene que no 'a" en este caso ttulo de crdito# )a cl&usula puede manifestarse con las pala%ras Bno a la ordenB u otra frase con igual sentido# Cuando la introduce el li%rador del documento surte efectos respecto de todos los firmantes posteriores# Nuestra legislacin .art# 89 p&rr# 9o decr# le" FIDFED</ esta%lece que el ttulo con la cl&usula Bno a la ordenB u otra equivalente Bno es transmisi%le sino %a$o la forma " con los efectos de una cesin ordinariaB .arts# 8,<H " 8,FD Cd# Civil/# )a forma de la transmisin pese a que pudiera parecer lo contrario a la luz de las pala%ras legales se puede materializar con una simple firma al dorso de documento seg!n surge de las normas de nuestro ordenamientoHD# Adem&s ser& necesaria la notificacin de la transferencia al deudor o deudores cedidos# 6efirindose a la naturaleza de la letra de cam%io no a la orden C>?A6A e0presa que la letra de cam%io privada de la virtud circulatoria no goza de los caracteres de literalidad autonoma etc# " que no es un ttulo valor propio como piensa ?*::A sino que lisa " llanamente no constitu"e un ttulo de crdito# Dic'o autor sigue diciendo que la cl&usula referida niega los atri%utos cam%iarios a ese documento: el deudor puede oponer al titular o cesionario todas las e0cepciones eficaces contra sus precedentes propietarios -art# 8,C, Cd# Civil-2 queda de lado la literalidad desde que la medida " e0tensin del derec'o no se rige por el tenor escrito2 lo mismo ocurre con la funcin de legitimacin no %astando la e0'i%icin del ttulo para e$ercitar el derec'o de%iendo acreditar el contrato de cesin2 tampoco los cedentes garantizan el pago del crdito -art# 8,CD Cd# Civil- etctera# CA?A6A asume una posicin enf&tica: la letra de cam%io no a la orden no es un ttulo de crdito# )a cl&usula Bno a la ordenB produce la degradacin del ttulo pues su contraria la cl&usula Ba la ordenB mira a la esencia " no a la naturaleza del documento# +n cuanto a la naturaleza de la letra Bno a la ordenB 7A?+U )+* e0presa -luego de referirse al rigor cam%iario en sus tres aspectos: sustancial 25

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formal " procesal " de se(alar que las acciones emergentes de ella son de naturaleza cam%iara- que la mencionada cl&usula produce consecuencias tan graves so%re los caracteres esenciales de necesidad literalidad " autonoma como so%re los documentales de a%straccin formalidad " completividad que de ttulo de crdito slo le queda el nom%re pues se considera que ni siquiera se la puede tratar como un ttulo de crdito impropio# 1ara =+66I los documentos no a la orden son ttulos de crdito limitados pero ttulos valores al fin " se(ala que es ine0acto considerar que los sucesivos traspasos del ttulo de un su$eto a otro con respecto a quien puso la cl&usula estn regulados por los principios del derec'o com!n# Tales traspasos aun con relacin al endosante no a la orden est&n regidos por los principios de los ttulos de crdito slo que al tercer poseedor le pueden ser opuestas las e0cepciones que derivan de la relacin su%"acente# 1ara +:CUTI es indiscuti%le que a los ttulos no a la orden se les aplica la ma"ora de los principios " normas cartulares# +n general ello ocurre respecto de todos los institutos cam%iarios salvo en lo atinente los efectos del endoso# No se puede cuestionar que el ttulo no a la orden es un documento literal para e$ercer los derec'os emergentes del mismo o de su cesin " que otorga a su portador accin e$ecutiva para su co%ro# )a cl&usula afecta la autonoma de los derec'os del tercero portador a quien se le pueden oponer las e0cepciones personales que de otro modo no se podran 'a%er opuesto .art# 89 decr# le" FIDFED</# CLAU.ULA @(O ACE)TA6LEA: +s facultativo en el li%rador disponer la pro'i%icin de aceptacin de la letra# As lo esta%lece e0presamente el art# 9, del decr# le" FIDFED<# +l li%rador puede estar inseguro de la conducta del girado " evitar una eventual accin regresiva anticipada producto de la falta de aceptacin# :eg!n nuestro derec'o positivo la cl&usula no funciona en tres situaciones: a/ si se trata de una letra pagadera en el domicilio de un tercero2 %/ si lo es en un lugar distinto del domicilio del girado " c/ si es una letra li%rada a cierto tiempo vista en cu"o caso por disposicin del art# 9F del decr# le" FIDFED< de%e presentarse para su aceptacin# CLAU.ULA DE )A4O DE 0O(EDA EBTRA(CERA: +l art # ,, del decr# le" FIDFED< fi$a una serie de reglas comprensivas de los distintos casos que la pr&ctica puede presentar# a/ :i se prev el pago en moneda que no tenga curso legal en el lugar de pago el deudor puede pagar el importe en moneda e0tran$era o en caso contrario en la moneda del lugar de pago al cam%io vigente el da del vencimiento# +l tipo de cam%io se determina por los usos del lugar de pago pero el li%rador puede fi$ar un tipo de cam%io especial a fin de evitar situaciones am%iguas# %/ +l li%rador puede o%ligarse a que el pago se 'aga realmente efectivo en moneda e0tran$era# 1ara ello se de%e poner e0presamente la mencin de pago efectivo en moneda e0tran$era u otra equivalente# 1or la propia naturaleza de las o%ligaciones cam%iaras reguladas por los respectivos convenios internacionales con alcance constitucional el ttulo en moneda e0tran$era no puede verse afectado por la pesificacin aleatoria e inconstitucional dispuesta ilegtimamente al socaire de una supuesta emergencia generada por los decretantes de aqulla# CLAU.ULA DE I(TERE.E.: +l art# F del decr# le" FIDFE D< esta%lece: B+n una letra de cam%io paga%le a la vista o a cierto tiempo vista puede el li%rador disponer que la suma produzca intereses# +n cualquier otra letra de cam%io la promesa de 26

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intereses se considera no escrita# )a tasa de intereses de%er& indicarse en la misma letra2 si no lo estuviese la cl&usula se considera no escrita# )os intereses corren a partir de la fec'a de la letra cuando no se indique una fec'a distintaB# Dic'a cl&usula mira a los intereses compensatorios# +scuti dice que en cualquier tipo de ttulos cam%iarios .letra o pagar/ esto es con prescindencia de la forma de vencimiento " pese a la opinin contraria de C>?A6A es v&lida la inclusin de intereses punitorios los que o%viamente de%en esta%lecerse e0presamente incluso su tasa " slo pueden correr desde el vencimiento de la letra " para el caso de no pagarse en tiempo oportuno# +llo lo corro%ora el inc# 9 del art# F9 del decreto le"# +n cuanto al c'eque .le" 9,#,F9/ en su art# I dice: BToda estipulacin de intereses inserta en Vel c'eque se tendr& por no escritaB CLAU.ULA .I( )ROTE.TO: *tra cl&usula de mencin facultativa es la de Bretorno sin gastosB o Bsin protestoB# +l art# FG del decr# le" FIDFED< .modificado por le" 8I#HII/ dispone: B+l li%rador el endosante o el avalista pueden por medio de la cl&usula Sretorno sin gastosS o Ssin protestoS o cualquier otro equivalente dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para e$ercer la accin regresivaB# +l mismo articulo dice que B+sta cl&usula no li%era al portador de la o%ligacin de presentar la letra de cam%io en los trminos prescriptos ni de dar los avisos# )a prue%a de la ino%servancia de los trminos incum%e a quien la invoca contra el portador# :i no o%stante la cl&usula insertada por el li%rador el portador formalizare el protesto los gastos quedan a su cargo# Cuando la cl&usula se inserte por cualquier otro firmante los gastos de protesto pueden repetirse contra todos los o%ligadosB# Tal cl&usula de%e tenerse por no escrita en los ttulos a la vista# +n efecto cuando se requiere la vista la constatacin de su acaecimiento es insustitui%le por otro tipo de manifestaciones#

U(IDAD &: O6LI4ADO. CA06IARIO. O%li aciones del li%rador de la letra: +l li%rador de la letra de cam%io o su creador garantiza la aceptacin " el pago de ella# Antes de la aceptacin cualesquiera que sean sus relaciones con el li%rador el girado no es un o%ligado cartular " en el supuesto de no llegar a aceptarlo no tiene responsa%ilidad cam%iara alguna# :i la persona a quien se encarga el pago de la letra no consiente en convertirse en o%ligado cam%iario el li%rador es responsa%le de a%onarla# Algo similar acontece si la letra no es a%onada a su vencimiento por el girado aceptante# +l li%rador puede li%erarse de la garanta de aceptacin pero nunca de la de pago " ninguna manifestacin en este sentido importa la invalidez de la letra: simplemente se considera como no escrita dic'a cl&usula# +l li%rador responde siempre como o%ligado de regreso pero su posicin es diferente seg!n de%a 'acerse cargo de a%onar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago# +n efecto si el girado acepta " al vencimiento no paga recin en ese momento el portador puede ir contra el li%rador# 1or el contrario la accin de regreso por falta de aceptacin puede e$ercitarse antes del vencimiento de la letra# 27

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De a' que para el li%rador la e0oneracin de la garanta de aceptacin trata de evitar que se le pueda e0igir el pago de la letra antes del vencimiento a causa de una eventual falta de aceptacin# 1ara e0onerarse de la garanta de aceptacin la cl&usula de%er& ser e0presa " surgir claramente del tenor literal del ttulo# +n ning!n caso el li%rador puede pretender prevalerse de una cl&usula cu"o tenor no sea claro para li%rarse de la garanta por la aceptacin# ACE)TACI5( DE LA LETRA: CO(CE)TO, 'OR0A., O)ORTU(IDAD : E'ECTO. DE .U (E4ATI3A: )a aceptacin es un acto cam%iario del girado por el cual se incorpora como o%ligado a la relacin cartular# :i acepta la letra se convierte en o%ligado directo al pago# +n nuestro ordenamiento no 'a" ninguna norma que o%ligue al girado a aceptar la letra aunque sea deudor por cualquier ttulo del li%rador# Nadie est& o%ligado a me$orar la situacin del acreedor transformando un quirgrafo de deuda en una o%ligacin cam%iara que otorga para su co%ro la va e$ecutiva " donde operan los principios de la autonoma B" la a%straccin# +llo as sin per$uicio de las relaciones que tenga e0tracam%iariamente con el li%rador de las responsa%ilidades que puedan surgir de ellos ante la falta de aceptacin# )a presentacin de la letra puede ser facultativa o%ligatoria pro'i%ida o necesaria# )a regla general es que la letra puede ser presentada para la aceptacin pero en principio no es o%ligatoria esa presentacin .art# 9< decr# le" FIDFED</# +l li%rador puede 'acer o%ligatoria la presentacin para la aceptacin puesto que es posi%le que le interese conocer cu&l ser& la actitud del girado en el momento del pago# Tal e0igencia puede ir acompa(ada de la necesidad de presentar la letra dentro de un trmino o despus de un plazo dado# )a le" prescri%e que el li%rador puede disponer que la letra ser& presentada para su aceptacin en un plazo o despus de un plazo determinado .art# 9, decr# le" FIDFED</# Todo endosante puede indicar en la letra que de%e ser presentada para la aceptacin esta%leciendo o no un trmino al efecto a menos que el li%rador 'u%iera dispuesto que la letra no es acepta%le .art# 9, decr# le" FIDFED</# :i la letra se presenta despus del trmino en ella esta%lecido " no se la acepta no se puede e$ercer la accin de regreso .art# FC p&rr# 9/# Aun cuando los su$etos intervinientes en la circulacin no 'u%ieran impuesto la presentacin 'a" ciertas letras que necesariamente de%en presentarse para que se las acepte: las Ba cierto tiempo vistaB .art# 9F decr# le" FIDFED</# +n principio es el portador quien de%e presentar la letra a la aceptacin# :in em%argo tam%in puede 'acerlo cualquier tenedor porque el girado no se o%liga con quien se la presenta sino con la persona que sea portador legtimo en el momento de requerirse el pago# =inalmente la presentacin para la aceptacin de%e 'acerse en el lugar indicado en la letra " en su defecto en el domicilio del girado# :in em%argo el art# 9F del decr# le" FIDFED< esta%lece que las letras de cam%io giradas a cierto tiempo vista de%en presentarse para su aceptacin dentro del trmino de un a(o desde su fec'a# Adem&s dic'a norma faculta al li%rador a a%reviar o ampliar el plazo mencionado " a los endosantes les autoriza slo a a%reviarlo# )a presentacin a la aceptacin de%e realizarse en principio en cualquier momento antes del da del vencimiento .art# 9< decr# le" FIDFED</# +l ordenamiento permite que el girado solicite una segunda presentacin al da siguiente de efectuada la primera# +l primer da puede considerarse plazo de gracia para aceptar la letra# +l portador de la letra puede otorgar o no el da de gracia# :i no lo concede puede protestar la letra " en ese caso el girado de%e 'acer constar en el protesto que le 'a sido negado el plazo# :i el acta de protesto lleva la 28

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constancia del pedido la le" priva al portador de la accin regresiva anticipada .art# 9D decr# le" FIDFED</# )a aceptacin tiene que ser pura " simple es decir incondicional " si se la condiciona equivale a la falta de aceptacin# As el aceptante no podra esta%lecer como condicin la oportuna previsin de fondos por parte del li%rador# 1ero la le" admite la aceptacin parcial como facultad del girado .art# 9H decr# le" FIDFED</ aunque el portador de%e protestar por el saldo rec'azado iniciando las acciones regresivas .arts# ,C " ,H/# 1or otro lado la aceptacin por ma"or suma que la e0presada en la letra cam%iariamente slo vale por la cantidad que figura en ella2 sin em%argo podr& demandarse al aceptante por el importe aceptado en e0ceso mediante la correspondiente accin ordinaria .art# 9H decr# le" FIDFED</# )a aceptacin de%e 'acerse por escrito " en la misma letra con la le"enda BaceptadaB BvistaB u otra equivalente# Tam%in vale como aceptacin la simple firma del girado en el anverso del ttulo .aceptacin en %lanco -art# 9C-/# 1ero en el caso de las letras domiciliadas el aceptante de%e integrar necesariamente la aceptacin con el domicilio donde se pagar& la letra .art# 9I decr# le" FIDFED</# O6LI4ACIO(E. DEL ACE)TA(TE DE LA LETRA: )a aceptacin convierte al girado en o%ligado directo# +l girado que acepta la letra de cam%io se convierte en BaceptanteB es decir en el o%ligado principal " se denomina o%ligado directo# +l art# <G del decr# le" FIDFED< esta%lece: BCon la aceptacin el girado queda o%ligado a pagar la letra de cam%io a su vencimiento# A falta de pago el portador aun cuando fuese el li%rador tiene contra el aceptante una accin directa resultante de la letra de cam%io por todo cuanto puede e0igrsele en virtud de los arts# F9 " F<# +l girado que acepta queda o%ligado aun cuando ignorase el estado de falencia del li%radorB# +n virtud de que el aceptante se convierte en o%ligado principal al pago de la letra de cam%io a l se le de%e 'acer la presentacin de la letra para el pago " contra l 'a" que formalizar el protesto por falta de aqul# +l aceptante est& o%ligado a pagar la letra al vencimiento aunque el li%rador no lo 'a"a provisto de fondos o no sea o 'a"a sido su acreedor# +l portador de la letra slo puede dirigirse contra los o%ligados de regreso cuando el aceptante se niegue a pagar la suma indicada en el documento# Tanto el li%rador como los endosantes son garantes del pago que de%e efectuar el girado aceptante# =inalmente si el aceptante paga la letra li%era a todos los o%ligados cam%iarios "a que se e0tinguen todas las o%ligaciones cartulares# 1ero si no la paga se puede e$ercer contra l la accin cam%iara directa aun en el caso de que el portador del documento sea el mismo li%rador# )O.ICIO( DEL E0I.OR DEL )A4AR=: mientras el li%rador de una letra .aunque adquiere responsa%ilidad/ promete 'acer pagar a otro .girado/ en el pagar su suscriptor promete pagar l mismo una suma de dinero# +n el pagar conflu"e en la misma persona la o%ligacin cam%iara originaria como creador del ttulo " la o%ligacin de pagarlo como o%ligado directo# Ca%e reiterar que en el pagar las personas originarias son dos: el suscriptor o deudor " el tomador o acreedor# De a' que la figura central del pagar sea la del suscriptor es decir el creador del ttulo quien tiene simult&neamente algunos roles del li%rador de la letra de cam%io " otros del aceptante# +l suscriptor del pagar se asimila al li%rador de la letra en cuanto creador del ttulo .arts# Io inc# Ho " 8G8 inc# Co decr# 29

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le" FIDFED</# 1ero en lo referente a su posicin cam%iara " sus o%ligaciones se asimila al aceptante de la letra# +n tal sentido el art# 8G, del decr# le" FIDFED< prescri%e que Bel suscriptor del vale o pagar queda o%ligado de la misma manera que el aceptante de una letra de cam%ioB# +l suscriptor del pagar queda o%ligado a pagar el importe del ttulo a su vencimiento " en su defecto el portador tiene accin directa contra l# +s decir que el li%rador del pagar nunca .a diferencia del li%rador de la letra/ es o%ligado de regreso: contra l slo procede la accin directa que se rige por las normas correspondientes a la accin contra el aceptante#

U(IDAD D: CIRCULACI5( Transmisin del titulo: 'ormas: cada uno de los ttulos de crdito tiene su propia le" de circulacin pero ello en modo alguno impide que el documento se transfiera de acuerdo con las normas del derec'o com!n .sucesin universal cesin de crditos etctera/# Cualquiera que sea la forma de transmisin del ttulo .cartular o de derec'o com!n/ el documento como tal no de$a de tener su imprescindi%le funcin de legitimacin# Aun en los casos en que el documento circula por aplicacin de las 30

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reglas civiles es imprescindi%le contar con l para el e$ercicio de los derec'os derivados de la cesin del ttulo en razn de la naturaleza constitutiva del instrumento# :e(ala =+66 I que el documento es necesario tanto para la demostracin de la investidura formal del que transmiti el derec'o mediante las formas del derec'o com!n como para el e$ercicio de los derec'os emergentes de la cesin del crdito: el ttulo es necesario como documento de legitimacin# 1or su parte 1A3*N+ )A 6*:A e0presa que el ttulo valor transmitido mediante una cesin de crditos conserva su funcin como medio imprescindi%le de legitimacin " que en consecuencia el cesionario no puede e0igir el pago del documento si no est& en condiciones de e0'i%irlo# La cesin de cr-dito: )os ttulos valores pueden transmitirse por intermedio de las normas de derec'o com!n# 1ero ello ello es e0cepcional en razn de que el adquirente queda en una posicin Bsu%ordinadaB a la que tena el transmitente# +n rigor entre la transmisin estrictamente cartular esto es la transferencia mediante la figura del endoso " la materializacin mediante el instituto de la cesin de crditos de un ttulo valor e0isten diferencias importantes que se manifiestan en lo atinente a los requisitos a cumplir .%asta pensar en la necesidad de notificar al deudor cedido que requiere la cesin/ pero lo esencial radica en la posicin que asume el adquirente del documento .art# 8,C, Cd# Civil/, a quien se le pueden oponer las defensas que se tenan contra el transmitnteF es decir que en tal 'iptesis no $uega la autonomaD# 1ero en am%os casos el documento cumple una funcin de legitimacin insosla"a%le: tanto el endosatario como el cesionario necesitan del documento para Kacer valer sus derec'os emergentes# +l Cdigo Civil dice al definir la cesin de crditos que el cedente tiene que entregar el ttulo si e0istiese al cesionario .art# 8,<,/# Agrega el art# 8,FC que la propiedad del crdito pasa al cesionario con la entrega del ttulo# :in em%argo la entrega del documento como de%er $urdico del cedente no transforma al contrato de cesin de crdito -que es consensual - en real# +l contrato de cesin se perfecciona por el solo consentimiento entre el cedente " el cesionario# )a entrega del ttulo no 'ace al perfeccionamiento del contrato de cesin de crdito sino que constitu"e la prestacin de%ida en la etapa de cumplimiento del contrato# )a cesin de crdito para ser eficaz requiere la notificacin al deudor cedido .arts C8,F8 8,FI 8,DCB" concs# Cd# Civil/# Ka" que recordar que el cesionario pasa a ocupar la posicin que tena el cedente2 le son oponi%les a aqul las defensas que se tenan con el cedente salvo la de compensacin .art# 8,C, Cd# Civil/# +llo sin per$uicio de lo dispuesto por el art# 8,FD del Cd# Civil que esta%lece que cuando la cesin es 'ec'a por documento particular puede tener la forma de un endoso# +l legislador se remite a la forma usual del endoso que se materializa con una firma en el documento que se cede# E(DO.O2 CO(CE)TO2 .UCETO.: el endoso es un acto escrito unilateral e incondicional formalmente accesorio que tiene por o%$eto la transmisin del ttulo de crdito " la legitimacin de su poseedor para el e$ercicio de los derec'os cartulares# +n !ltima instancia el endoso en su versin m&s sinttica se materializa con la firma del documento en el reverso o dorso del ttulo " con su entrega# +ndosante es quien transmite el ttulo mediante el endoso# 1ara ser endosante se requiere capacidad para o%ligarse cam%iariamente salvo cuando se transmite el ttulo mediante un endoso sin garanta# +l endosante puede actuar por s o mediante mandatario en cu"o caso se aplican las normas so%re 31

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representacin cam%iara# :e discute so%re la posi%ilidad de que los 'erederos o legatarios puedan endosar2 +scuti dice que est&n legitimados# +ndosatario es la persona a quien se le transmite el ttulo mediante un endoso# 1ara ser endosatario se requiere tener capacidad cam%iara " puede serlo cualquier persona incluso quien "a intervino en la circulacin del ttulo .arts# 89 " 8G< decr# le" FIDFED</# )a letra de cam%io " el pagar pueden endosarse con los efecto s propios " normales de la figura 'asta: a/ la realizacin del protesto por falta de pago " %/ el vencimiento del trmino para formalizarlo .art# 98 decr# le" FIDFED</# Con posterioridad los ttulos pueden transmitirse mediante una firma en su dorso .endosarse/ pero sus efectos son los de una cesin ordinaria .art# 99 decr# le" FIDFED</2 el cesionario adquiere todos los derec'os cam%iarios del cedente " consecuentemente queda su$eto amn de las que le pueden corresponder personalmente a las e0cepciones que se le podran 'a%er opuesto a su transmitente .art# 8,C, Cd# Civil/# +l endoso sin fec'a se presume salvo prue%a en contrario 'ec'o con anterioridad al vencimiento del plazo fi$ado para efectuar el protesto .art# 98 decr# le" FIDFED</# 'OR0A. DEL E(DO.O, CO0)LETO : E( 6LA(CO: +n el endoso la forma cam%iara puede manifestarse en su versin m&s sinttica: la simple firma del endosante en el dorso del documento# )a firma del ttulo por parte del endosante nunca puede faltar en el reverso del documento2 de lo contrario no 'a" endoso# +n virtud del principio de la completividad del ttulo cam%iario el endoso tiene que constar en el mismo ttulo .art# 8, decr# le" FIDFED</2 no puede figurar en un documento separado aunque fuere un instrumento p!%lico# +n todo caso la materializacin de un acto formalmente similar al endoso en un documento separado puede valer como cesin de crdito si a la par se cumplen los dem&s requisitos propios de esa figura contractual aunque al cesionario pueden oponrsele todas las e0cepciones personales " las oponi%les al cedente# Nuestro rgimen legal admite el endoso: a/ regular nominativo o completo2 %/ Bal portadorB " c/ Ben %lancoB .art# 8, p&rr# 9T decr# le" FIDFED</# :i %ien estos !ltimos son formalmente diferentes sustancialmente son idnticos puesto que producen iguales consecuencias $urdicas# +l endoso es completo si consta el nom%re del endosatario# )a indicacin del nom%re del endosatario otorga ma"or seguridad " resulta sumamente !til en caso de e0travo o prdida del ttulo en razn de ser un elemento imprescindi%le para $uzgar respecto de la regularidad de la cadena de endosos# :i el nom%re del endosatario no es legi%le o identifica%le no afecta la validez del acto cam%iario que vale como endoso al portador# +l endosante que se limita a poner su firma " omite la designacin del %eneficiario realiza un endoso en %lanco .art# 8, p&rr# 9T decr# le" FIDFED</ " legitima a cualquier portador para el e$ercicio de los derec'os cartulares# 1or su parte el endosante puede e0presar que el endoso lo efect!a al portador en cu"o caso quien e0'i%e el ttulo es considerado tal# +l endoso requiere adem&s la tradicin real o efectiva del ttulo al endosatario# +l Cdigo Civil se(ala que 'a" tradicin cuando una de las partes entregare voluntariamente una cosa " la otra voluntariamente la reci%iese -art# 9<CCAunque el Cdigo de Comercio reconoce la tradicin sim%lica cuando sin la entrega material de la cosa se pone al adquirente en condicin de disponer de ella art# ,D<- creo que no puede aplicarse a la materia#

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E(DO.O )LE(O, ORDI(ARIO O TRA.LATI3O DE LA )RO)IEDAD: ?ediante el endoso pleno o traslativo de la propiedad el endosante: a/ transfiere al endosatario los derec'os emergentes del ttulo .art# 8F inc# Io decr# le" FIDFED</2 %/ 'a%ilita al endosatario como portador legtimo del ttulo .art# 8C/ " c/ se constitu"e en o%ligado cam%iario .art# 8D p&rr# Io/# :e 'a%la de endoso pleno cuando cumple con las tres funciones: a/ =UNCIAN D+ T6AN:?I:IAN# +l endoso transmite los derec'os que surgen del ttulo a condicin de que se entregue la posesin de ste .art# 8F p&rr# Io decr# le" FIDFED< " arts# 9<CC " 9DG8 " ssW Cd# Civil/# +n virtud del endoso el endosatario adquiere los derec'os emergentes del ttulo# Ka" que tener presente que si %ien la adquisicin del ttulo deriva de la del transmitente la posicin cartular del adquirente se considera originaria en funcin de la autonoma# )os derec'os que se adquieren son: 8/ principales -so%re el ttulo " el crdito- " 9/ accesorios -v#gr# intereses-# %/ =UNCIAN D+ )+7ITI?ACIAN# )a legitimacin en general es una idoneidad especfica para o%rar tanto activa como pasivamente# Ka" que distinguir entre la legitimacin emergente del derec'o de fondo o cam%iara " la procesal que apunta a la actuacin en $uicio# )a legitimacin cartular o cam%iara como tal reconoce dos facetas: 8/ la activa que es la 'a%ilitacin para e$ercer los derec'os emergentes del ttulo " 9/ la pasiva que es la 'a%ilitacin para li%erarse v&lidamente al cumplir la prestacin cam%iara# +l legitimado activo es el su$eto que goza de la idoneidad especfica necesaria para 'acer valer los derec'os cartulares emergentes del ttulo valor -en definitiva e0igir su pago-# +l sistema cam%iario requiere que del documento resulte la investidura formal del portador# Normalmente la legitimacin activa surge de una cadena regular de endosos sean stos en %lanco al portador o completos de la que el tenedor del documento sea el !ltimo endosatario incluso cuando reci%i el ttulo en procuracin o en garanta# )a legitimacin presupone la BinvestiduraB formal materializada literalmente en el ttulo " la posesin de l# 1ara e$ercer los derec'os cam%iarios " para cumplir las o%ligaciones cartulares no se necesita acudir a elementos e0tra(os al documento# +l legitimado activo puede requerir la prestacin de%ida sin tener que cumplir otra e0igencia que la presentacin del documento en forma " el deudor no necesita verificar otra cosa que la legitimacin formal del portador# )a legitimacin del tomador o %eneficiario del ttulo surge directamente de su mencin en el te0to del documento# +l primer endoso de%e provenir al menos en apariencia del tomador del ttulo quien de ese modo 'a%ilita a su endosatario esto es al primer su$eto que es %eneficiario de los derec'os emergentes del ttulo mediante el primer endoso# :i del ttulo surge que una persona firm antes que el tomador se altera la cone0in directa que de%e e0istir con el primer endosatario cu"a legitimacin de%e emanar del endoso efectuado por el tomador del ttulo# +l primer endosatario puede reci%ir el ttulo mediante un endoso en %lanco en cu"o caso puede llenarlo con su propio nom%re o con el de otra persona .art# 8F inc# Io decr# le" FIDFED</ endosarlo nuevamente en %lanco o a nom%re de otra persona .art# 8F inc# 9o decr# le" FIDFED</ " 'acerlo mediante la simple tradicin o transmitir el ttulo sin insertar su nom%re ni endosarlo .art# 8F inc# <o decr# le" FIDFED</# Cada endoso de%e vincularse con el precedente2 el endoso que sigue a un endoso nominativo tiene que 'acerlo el endosatario indicado por el endosante precedente

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aunque los endosos en %lanco o al portador por su funcin genrica de legitimacin en definitiva 'a%ilitan al poseedor# No o%sta a la serie ininterrumpida la e0istencia de endosos cancelados pues es como si stos no e0istiesen: es suficiente la continuidad aparente de la cadena de endosos# No interesa si la cancelacin del endoso 'a sido 'ec'a por el propio endosante o por un tercero o si quien lo realiz no tena derec'o para 'acerlo# )os endosos falsos o puestos por incapaces o con el nom%re de personas ine0istentes carecen de efecto interruptivo so%re la legitimacin del portador2 para ello %asta que se mantenga la apariencia de regularidad# :i una persona por cualquier causa .prdida e0travo ro%o apropiacin inde%ida etc#/ 'u%iera perdido la posesin del ttulo el nuevo portador que $ustificase su derec'o mediante una serie ininterrumpida de endosos no est& o%ligado a desprenderse del documento sino cuando lo 'u%iera adquirido de mala fe o 'u%iera incurrido en culpa grave .art# 8C decr# le" FIDFED</# +l adquirente del ttulo de crdito es de mala fe cuando al reci%irlo conoce la desposesin sufrida por el propietario del documento# )a culpa grave se produce cuando el portador en el momento de adquirir el ttulo no $ustifica una cierta diligencia para determinar si su endosante es tam%in el titular del crdito cam%iario# )a mala fe del poseedor no constitu"e ning!n impedimento para que el deudor al vencimiento realice el pago siempre que ignore que el presentante del ttulo es poseedor de mala fe2 solamente de%e verificar la continuidad regular de los endosos pero no est& o%ligado a constatar la autenticidad de las firmas .art# ,< decr# le" FIDFED</99# +l rgimen legal de la letra esta%lece que quien a%ona el ttulo a su vencimiento queda v&lidamente li%erado a menos que 'a"a procedido con dolo o culpa grave# Como la %uena fe se presume la prue%a de la e0istencia del dolo o de la mala fe es a cargo de quien lo afirma# c/ =UNCI*N D+ 7A6ANTIA: los usos comerciales impusieron la responsa%ilidad personal de cada endosante# +llo es f&cilmente e0plica%le: quien reci%e un ttulo cam%iario normalmente lo 'ace en consideracin a la responsa%ilidad " la solvencia de quien se lo transmite que transfiere un documento que contiene la promesa de pago efectuada por un tercero a quien el adquirente por lo com!n no conoce# )as legislaciones actuales receptando tales usos para todos los ttulos cam%iarios .letra de cam%io " pagar/ esta%lecen que el endosante garantiza el pago de la prestacin de%ida# Normalmente el endoso tiene una funcin de garanta: el endosante garantiza el pago del ttulo mediante la asuncin de una o%ligacin autnoma e independiente de la del li%rador " dem&s firmantes del documento# Todos los endosantes del ttulo de crdito responden solidariamente ante el portador .art# F8 decr# le" FIDFED</ en virtud de la funcin de garanta que cumplen los sucesivos endosos seg!n el orden o%servado por los distintos endosantes# De este modo a medida que el ttulo circula se van agregando en forma sucesiva responsa%les que garantizan solidariamente el pago de la prestacin de%ida# Dada la sucesin concatenada de endosos la garanta emergente de ellos puede resultar modificada cuando alguien que suscri%i el ttulo como endosante vuelve a adquirirlo como endosatario despus de varios endosos posteriores# @uien endos el ttulo " despus el documento circula " lo vuelve a reci%ir en calidad de endosatario no puede accionar cam%iariamente de regreso contra los firmantes posteriores a su primer endoso porque l est& o%ligado con ellos " slo conserva derec'os contra los endosantes anteriores " contra el li%rador# A pesar de ello puede volver a endosar el ttulo " si alg!n 34

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endosatario posterior al segundo endoso acciona de regreso en contra de l de%e a%onar el ttulo " no puede a su vez accionar contra los o%ligados cam%iarios e0istentes entre su primer " segundo endoso# :i luego de circular el ttulo es endosado a favor del li%rador ste no tiene accin contra los endosantes anteriores pues l garantiza el pago en lo concerniente a todos los firmantes# 1ero si se tratare de una letra la situacin sera distinta pues podra ir en contra del aceptante# E(DO.O E( )ROCURACI5(: +l endoso en procuracin .o al co%ro/ es un acto cam%iario por el cual el endosante otorga mandato al endosatario para que ste e$erza los derec'os cam%iarios correspondientes al primero# +l rgimen cam%iario dispone que si el endoso lleva la cl&usula Bvalor al co%roB Bal co%roB Ben procuracinB o cualquier otra e0presin equivalente que implique un simple mandato el portador puede e$ercer los derec'os que derivan del ttulo en ese car&cter .art# 8I decr# le" FIDFED</# Ka" actos que el endosatario mandatario no puede cumplir# No puede transigir ni acordar esperas a menos que estuviere e0presamente facultado2 no puede desistir de la accin cam%iara promovida# : puede en cam%io desistir del proceso porque ello no supone acto de disposicin .slo renuncia al procedimiento/# No podr& enta%lar la accin causal -art# D8- ni de enriquecimiento sin causa -art # D9- que escapan al derec'o cartular# :e discute la posi%ilidad de otorgar un endoso en procuracin en %lanco es decir sin la designacin del nom%re del endosatario# +l endoso pleno o en garanta 'ec'o por un endosatario en procuracin de%ido al car&cter imperativo de la le" slo vale como endoso en procuracin# Adem&s el endosatario no puede accionar cam%iariamente contra el endosante que es su representadoB# )os o%ligados cam%iarios solamente pueden oponer al endosatario en procuracin las e0cepciones que 'u%ieran podido oponer al endosante .arts# 8IG, a 8I8C 8I9, " 8I9F Cd# Civil/# +l mandatario tiene que o%rar diligentemente para proteger los derec'os del endosante " accionar contra los o%ligados al pago# Tam%in puede e$ercer las acciones del caso contra los o%ligados precedentes al mandante " de%e rendir cuentas tanto de su gestin en general como de las sumas reci%idas# :i el endosatario promueve accin $udicial contra alg!n deudor cam%iario propondr& la demanda en nom%re de endosante " no en nom%re propio " solicitar& que la sentencia se e0tienda a favor de su mandante# )os o%ligados cam%iarios solamente pueden oponer al endosatario en procuracin las e0cepciones que 'u%ieran podido oponer al endosante .arts# 8ID< incs# I " 9 " 8IDG Cd# Civil/# +l mandato contenido en un endoso en procuracin no se e0tingue por la muerte del mandante o por su incapacidad so%reviniente# 1ero como todo mandato conclu"e: a/ por cumplimiento del encargo2 '/ por su revocacin .en principio la revocacin de%e ser mediante un acto cartular/ " c/ por renuncia muerte o incapacidad del endosatario# )os deudores pagan correctamente al legitimado activo sin que de%an verificar la validez " permanencia de sus poderes# E(DO.O E( 4ARA(T1A O E( )RE(DA: )a letra " el pagar pueden ser endosados en garanta del cumplimiento de otra o%ligacin que tenga el endosante con el endosatario# +ntre los su$etos de este endoso se dan las relaciones normales e0istentes entre acreedor " deudor prendario pero dada la naturaleza de lo que se entrega en prenda e0isten algunas particularidades: el endosatario de%e e$ercer

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todos los derec'os cam%iarios " rendir cuentas al endosante aunque puede ir cam%iariamente en contra de l# +ste endoso tiene que materializarse mediante la firma del endosante " la e0presin Ben garantaB Ben prendaB BcaucinB u otra equivalente# 1uede efectuarse con el nom%re del %eneficiario en %lanco o al portador aunque lo normal es que se lo 'aga a la orden de una persona determinada# +s menester la entrega en posesin al acreedor para garantizar una o%ligacin a$ena al documento mediante el endoso con la cl&usula Ben garantaB u otra similar# +l portador al constituir la prenda no pierde la propiedad del ttulo valor sino alguno de sus derec'os al traspasar la posesin# 1ara su eficacia no %asta que aunque la porcin no sea oponi%le a terceros de %uena fe el endosante se 'alle formalmente legitimado como portador2 adem&s es necesario que sea propietario pues no pueden gravarse %ienes a$enos aunque la infraccin no sea oponi%le a terceros de %uena fe# 1or otra parte de%e gozar de capacidad de disposicin a diferencia del endoso en procuracin al garantizar el pago del ttulo valor frente al endosatario# +l endosatario en garanta goza de un derec'o cartular propio " autnomo por lo cual no se le pueden oponer las e0cepciones fundadas en las relaciones personales con su endosante .art# 9G decr# le" FIDFED</# +l endosatario en garanta puede ir en contra de su endosante " de quienes est&n o%ligados con ste# :i el endosatario co%ra el importe del ttulo valor a su vencimiento o anticipadamente -art# ,C- lo de%e retener como caucin -depsito o prenda irregular- 'asta la e0tincin de la o%ligacin garantizada " de%e rendir cuentas salvo estipulacin contraria# )a le" limita la posi%ilidad de nuevos endosos del ttulo posteriores al efectuado en prenda que en caso de 'acerse valen slo como mandato# E(DO.O. LI0ITATI3O. DE )O.TERIORE. TRA(.'ERE(CIA. CARTULARE.: :e esta%lecen mediante las clausulas: 8# +ndoso con clausula no a la orden: puede ocurrir que el endosante no desee o%ligarse respecto de terceros " por ello puede pro'i%ir un nuevo endoso en cu"o caso no es responsa%le 'acia las personas a las que posteriormente se endose el ttulo# )os efectos de la cl&usula son personales al endosante que la insert# :in em%argo el endosante que puso la cl&usula Bno a la ordenB puede oponer a cualquier portador las e0cepciones que le competan en contra de su endosatario: al tercero portador aun de %uena fe se le pueden oponer las e0cepciones emergentes de las relaciones entre endosante " endosatario no a la orden# 9# +ndoso con cl&usula no endosa%le: el endosante no desee o%ligarse respecto de terceros " por ello puede pro'i%ir un nuevo endoso en cu"o caso no es responsa%le 'acia las personas a las que posteriormente se endose el ttulo# )os efectos de la cl&usula son personales al endosante que la insert quien responde cam%iariamente ante su endosatario pero no frente a los portadores sucesivos# :i no o%stante la pro'i%icin dada la limitacin su%$etiva de la cl&usula el ttulo circula por endoso todos los intervinientes en la circulacin posterior son o%ligados cam%iarios# :lo el endosatario que reci%i el ttulo en virtud de un endoso pro'i%itivo de nuevos endosos puede ir en contra de su de su endosante " de los dem&s o%ligados anteriores de ste# <# +ndoso sin garanta: la cl&usula sin garanta que puede manifestarse de diversas formas .Bsin o%ligacinB Bsin responsa%ilidadB etc#/ est& admitida por nuestro ordenamiento $urdico .pie permite al endosante li%erarse de la garanta de pago .art# 8D inc# Io decr# le" FIDFED</ " tiene efectos li%eratorios de responsa%ilidad 36

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cam%iara solamente respecto del endosante que la puso# :i el ttulo sigue circulando con endosos comunes o plenos los respectivos endosantes quedan o%ligados cam%iariamente# +l efecto de la li%eracin de la responsa%ilidad del endosante es personal: no afecta a los deudores anteriores o posteriores# ,# *tras cl&usulas facultativas del endoso: el endosante puede insertar en el endoso otras cl&usulas facultativas tales como: a/ la cl&usula sin protesto .art# FG decr# le" FIDFED</ por medio de la cual li%era al portador de efectuar el protesto .ver X CF/ " %/ la cl&usula de presentacin o%ligatoria .art# 9, decr# le" FIDFED</ por la cual impone la presentacin para la aceptacin# +n todos los casos las cl&usulas que inserta el endosante tienen efecto a partir de dic'o firmante#

U(IDAD >: 4ARA(TIA. CA06IARIA. A$al: Concepto: +l aval es un acto cam%iario de garanta que como tal tiene los caracteres de todo acto cartular esto es goza de las caractersticas de unilateralidad literalidad autonoma a%straccin e independencia# Tiene un caracterstica que diferencial respecto de las dem&s declaraciones cam%iaras pues es una o%ligacin formalmente accesoria de la o%ligacin del avalado porqu apunta a asegurar el pago de una o%ligacin BprimigeniamenteB a$ena# A)+76NA dice que es Bel acto unilateral no recepticio de garanta otorgado por escrito en el ttulo o fuera de l en cone0in con una o%ligacin cartular formalmente v&lida que constitu"e al otorgante en responsa%le cam%iario del pagoB# 1ara algunos autores el aval constitu"e una o%ligacin de garanta o%$etiva del pago de la letra# :eg!n se(ala =+6N>ND+U A)Q*6 Bpara unos So%$etividadS en el aval es sinnimo de autonoma# 1ara otros el aval es So%$etivoS porque no se otorga 37

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en favor de un acreedor determinado sino del legtimo poseedor tic la letra# )os m&s entienden sin em%argo que el car&cter Bo%$etivoS del aval se identifica con el 'ec'o de que el avalista no asegura que el avalado pagar& la letra de cam%io sino que se o%liga l directa " personalmente a satisfacer el crdito incorporado a la cam%ial en caso de que sea necesarioB# +l aval puede ser parcial o total es decir que puede otorg&rselo por la suma indicada en el ttulo o por una cantidad menor .art# <9 decr# le" FIDFED</# Como principio general no es necesario que el avalista declare la cantidad que avala# :iempre que el aval no tenga limitacin cuantitativa el avalista responde de igual manera " por igual importe que el avalado# :i se otorga el aval por una cantidad ma"or a la e0presada en el ttulo o en la o%ligacin avalada la garanta cam%iara slo ser& eficaz 'asta la concurrencia del importe mencionado en aqulla# :e discute si el e0ceso del importe dado en garanta respecto de la o%ligacin avalada genera o no responsa%ilidad e0tracam%iaria del avalista# CARACTERE.: 8/ UNI)AT+6A)IDAD# Qasta la sola declaracin de voluntad que como tal es irrevoca%le " no recepticia# 1or ello el portador tiene un derec'o originario# 9/ )IT+6A)IDAD# )a naturaleza calidad " contenido de los derec'os " o%ligaciones surgen e0clusivamente de su tenor escrito# </ INC*NDICI*NA)IDAD# +l aval es un acto cam%iario puro " simple " no puede estar su$eto a condicin alguna# ,/ AQ:T6ACCIAN# +l aval est& desvinculado de la relacin causal que origina su creacin# F/ AUT*N*?NA# +l avalista no puede oponer al portador e0cepciones emergentes de situaciones personales con los anteriores portadores# D/ IND+1+ND+NCIA# +s menester se(alar que el aval si %ien es un acto cam%iario sustancialmente independiente de la o%ligacin avalada " de la que dio origen al ttulo tiene una indisolu%le cone0in con ellas: la invalidez formal de la letra o del acto avalado determina la nulidad del aval# )a eficacia del aval no depende de la validez sustancial de la relacin que origina el ttulo ni de la o%ligacin garantizada2 aun en el caso de que la firma del suscriptor del ttulo o de la persona avalada sea falsa el avalista sigue cam%iariamente o%ligado .art# Co decr# le" FIDFED</# +l art# <, p&rr# 9o del decr# le" FIDFED< esta%lece que la o%ligacin del avalista es v&lida aun cuando la o%ligacin garantizada sea nula por cualquier causa que no sea un vicio de forma# +l aval tiene car&cter cone0o .no accesorio/ con la o%ligacin cartular pero tal cone0in es puramente formal# )a o%ligacin del avalista su%siste aunque la o%ligacin garantizada o el ttulo sean nulos por cualquier causa sustancial2 slo el vicio formal 'ace caer la garanta# :in em%argo @ue la o%ligacin avalada de%a ser formalmente v&lida no significa que no pueda otorg&rsela respecto de un ttulo en %lanco en tanto " en cuanto ste sea despus completado# )os efectos vinculantes del aval no est&n condicionados a la eficacia cam%iara de la o%ligacin garantida2 %asta que sta aparezca como una o%ligacin cartular v&lida pero si se avala la o%ligacin de alguien que no es formalmente o%ligado cam%iario .p#e$# si se avala a alguien que no figura en el ttulo como o%ligado/ el aval carece de eficacia# 1or otra parte A)+76NA dice: B)a eficacia del aval no est& condicionada a la eficacia de la o%ligacin cam%iara del avalado sino al 'ec'o de que la persona avalada sea 38

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un firmante aparentemente o%ligado a pagar la letra# No e0ige e0presamente la le" la formal eficacia cam%iara de la o%ligacin garantizada sino slo que la o%ligacin garantizada produzca o no responsa%ilidad cam%iara al avalado se presente e0terna " o%$etivamente como una o%ligacin v&lida# De a' que se suscite el pro%lema interpretativo de si el aval en el que se avale a un firmante de la letra cu"a declaracin no sea apta para producir o%ligacin cam%iara produce o no efectos cam%iariosB# All radica una de las principales diferencias con la fianza figura de la que 'a" que distinguirlo# A3AL : 'IA(;A: DI'ERE(CIA. 8/ )a o%ligacin del avalista es directa independiente " solidaria .arts# Co <, " FG decr# le" FIDFED</2 la del fiador es siempre accesoria .arts# 8IHD 8II, 9GG, " 9G9G a 9G9< Cd# Civil/ " puede o no ser solidaria .arts# 9GG< 9GGF 9G8< " 9G9, Cd# Civil " art# ,HG Cd# de Comercio/# 9/ +l avalista no puede valerse de las e0cepciones personales del avalado2 su o%ligacin es independiente " el derec'o del tercero es autnomo .arts# Co a 8H decr# le" FIDFED</2 el fiador puede valerse de todas las defensas del deudor garantizado aun en contra de la voluntad de ste .arts# 9GG, " 9G9G a 9G9< Cd# Civil/# </ )a nulidad de la o%ligacin avalada que no provenga de vicios de forma no afecta al aval .art# <, p&rr# 9 decr# le" FIDFE D</2 por el contrario afecta a la fianza 'acindola nula o anula%le salvo cuando la anula%ilidad corresponda por incapacidad del deudor principal .art# 8II, Cd# Civil/# ,/ 1ara accionar contra el avalista no se requiere e0cusin ni interpelacin $udicial previa al avalado .art# FG decr# le" FIDFE D</2 en la fianza civil e0iste el derec'o de e0cusin previa del deudor principal .arts# 9G89 9G8D 9G8C " 9G8I Cd# Civil/ " en la fianza mercantil aunque no se otorga tal %eneficio el acreedor previamente de%e interpelar $udicialmente al deudor principal .art# ,HG Cd# de Comercio/# Tam%in se esta%leci: BDado que el aval tiene car&cter autnomo unilateral a%stracto completo formal de garanta .arts# << <, " F8 decr# le" FIDFED</ !nicamente los vicios de forma de la o%ligacin del avalado pueden ser invocados por el avalista# )a nulidad material de la o%ligacin del avalado carece de relevancia su%sistiendo la responsa%ilidad del avalista aun cuando la firma del avalado fuere falsaB# %/ )N?IT+ A )A INA1)ICAQI)IDAD :U1)+T*6IA D+ )A =IANUA# :in em%argo es menester se(alar que la circunstancia de que el aval no se identifique con la fianza no impide que %ien como derec'o supletorio %ien por va analgica en casos e0cepcionales puede ser de aplicacin al aval el rgimen de la fianza como prototipo de las garantas personales en la medida en que no se encuentre en contradiccin con la autonoma independencia " a%straccin del aval " con los principios del derec'o cam%iario# c/ +) A3A) C*?* +=ICACIA D+ )A =IANUA ANT+ )A +YTINCIAN D+ )A *Q)I7ACIAN CA?QIA6NA# :e 'a controvertido la eficacia como fianza de la relacin su%"acente del aval referido a una o%ligacin cam%iara prescripta# *portunamente se decidi: BNo es lgico ni se conci%e en materia de o%ligaciones de garanta de interpretacin estricta que la intencin e0presa de avalar una o%ligacin cam%iara lleva implcita la voluntad eventual de asumir tam%in una o%ligacin de garanta ordinaria para el supuesto de ineficacia de aqulla# :i el avalado es demandado por

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la accin causal el avalista no responde como fiador salvo el caso que e0presamente se o%lig como fiador de la relacin fundamental amn del aval# +n modo alguno el aval supone la e0istencia de fianza de la relacin su%"acente en el acto avalado -cuando ella e0iste- de donde negado e0presamente el car&cter de fiadores solidarios atri%uido por la accionante a la misma corresponde pro%ar tal e0tremoB# .UCETO. DEL A3AL: 8# Avalista: 1ara ser avalista se de%e gozar de capacidad cam%iara general todos los firmantes del ttulo valor pueden ser avalistas pero carece de sentido el aval otorgado por el propio o%ligado principal .li%rador en el pagar o aceptante de la letra/ porque su posicin cam%iara no puede agravarse# +l endosante que avala al aceptante por tal circunstancia responde frente a todos los dem&s o%ligados cam%iarios e0cluido el aceptante: todos los intermediarios entre su endoso " la firma del aceptante me$oran su situacin en virtud del aval " podr& accionar contra l incluso dentro de un plazo de prescripcin ma"or .art# ID decr# le" FIDFED</# +l aval puede darlo cualquiera de los o%ligados cam%iarios: el aceptante el li%rador el endosante e incluso otro avalista .aval de aval/# Adem&s el aval dado por el girado cuando l no 'a firmado el documento " por tanto no se 'a convertido en aceptante no garantiza la aceptacin sino que precisamente supedita su propia validez a que esa aceptacin se produzca# %/ A3A)AD*# +l art# << p&rr# !ltimo del decr# le" FIDFED< dispone: B+l aval de%e indicar por cu&l de los o%ligados se otorga# A falta de esta indicacin se considera otorgado por el li%radorB# Ante el silencio del avalista que se limita a suscri%ir la letra la le" presume que el aval se da a favor del li%rador# 1or consiguiente el aval en %lanco tiene repercusin respecto de todos los firmantes posteriores al li%rador .endosantes " sus avalistas/# Teniendo en cuenta los principios que rigen el derec'o cam%iario " la redaccin de la norma interpreto que se trata de una presuncin que no admite prue%a en contrario# Cuando no se se(ala por quin se otorga el aval carece de virtualidad cualquier elemento .cam%iario o e0tracam%iario/ de interpretacin de la voluntad del autor de la declaracin de aval como puede ser la colocacin o localizacin de la firma# +l 'ec'o de que la declaracin de aval figure al lado o inmediatamente de%a$o de la firma de un determinado o%ligado cam%iario no modifica la norma de integracin esta%lecida por el art# <<# +l avalista no garantiza la posicin personal del avalado sino que su o%ligacin se vincula con la manifestacin o%$etiva materializada por el avalado en el ttulo# 'OR0ALIDADE. DEL A3AL : de%e efectuarse por escrito " es imprescindi%le la firma del otorgante .art# << decr# le" FIDFED</# +l art# << se(ala las diversas formas en que se puede materializar el aval: )A +Y16+:IAN BA3A)B U *T6A +@UI3A)+NT+# De%e constar en cualquier lugar del ttulo o en su prolongacin# +n razn del amplio margen que otorgan las pala%ras de la le"8H se 'an admitido como configurativas de un aval las e0presiones Bpor garantaB BcaucinB Bpor 'onorB Bprincipal pagadorB BsolidariamenteB etc# e incluso aunque esto es controverti%le las e0presiones BfiadorB " BfianzaB# Consecuentemente se di$o: BNo es necesario el empleo de formas sacramentales para configurar la e0istencia de un aval %astando que alguien por escrito en el mismo documento o en otro separadamente garantice su pago al vencimiento 40

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aunque se llame fianza garanta o caucin sea que 'a"a empleado trminos como o%ligarse solidariamente o como liso o llano pagadorB# B)as e0presiones seg!n las cuales la deudora se o%liga Sen su car&cter de fiadora incondicionalS significan que se 'a otorgado un aval5# )a C&mara comercial dispuso: B)a circunstancia de que el documento adem&s del aval por las letras " pagars inclu"a tam%in la garanta de Stodas las o%ligaciones de cualquier naturalezaS no cam%ia la esencia del aval respecto de los pagars en e$ecucin2 slo acredita que las o%ligaciones asumidas con dic'o instrumento son diversas " que el acto referido es comple$o2 aval para las o%ligaciones cam%iaras " Sfiador liso solidario llano " principal pagadorS para las dem&s deudas all enumeradas# 1or su parte A)+76NA da dos reglas de interpretacin: I / la regla positiva seg!n la cual no ser& e0presin equivalente aquella cu"a evidente intencin $uzgada o%$etivamente 'a sido la de constituir un acto distinto del aval " 9/ la regla negativa que esta%lece que en caso de duda so%re si una e0presin es o no equivalente de%e presumirse que se 'a querido constituir aval cuando no pueda considerarse que es otro acto m&s gravoso para el firmante# %/ )A :I?1)+ =I6?A +N +) AN3+6:* D+) TNTU)*# )a simple firma del avalista es decir sin aditamento alguno tiene que estar en el anverso del ttulo cuando no se trata de la del li%rador o aceptante# +l mencionado art# << p&rr# <o dispone: B:e considera otorgado el aval con la simple firma del avalista puesta en el anverso de la letra de cam%io salvo que esa firma fuese la del girado o la del aceptanteB# )a norma tiene un error de redaccin: de%e interpretarse racionalmente " conceptuarse como avalista al firmante en el anverso del ttulo que no sea ni el li%rador ni el aceptante# 3A)*6 D+ )A :I?1)+ =I6?A +N +) 6+3+6:* D+) D*CU?+NT*# +s frecuente que en el dorso de los ttulos aparezcan firmas que no corresponden a la cadena de endosos " se discute si pueden encuadrarse como avales# Dice A)+76NA que tales firmas de%en considerarse avales " sostiene: a/ que el caso escap a la previsin del legislador2 %/ que la le" slo dice que Bse considera otorgado el aval con la simple firma puesta en el anverso de la letraB- c/ que la le" no dice que Bde%e estarB en el anverso o que Bno de%e estarB en el reverso " d/ que seg!n nuestro ordenamiento el endoso .en %lanco/ slo es v&lido si se lo 'a puesto al dorso de la letra o en su prolongacin# Tam%in se considera que la firma e0travagante puesta al dorso del documento puede ser considerada como un endoso# :e tratara de un endoso por distintas circunstancias: a/ el endoso en %lanco se materializa con una simple firma puesta al dorso del documento .art# 8, decr# le" FIDFED</ " %/ como regla general todos los firmantes del ttulo son o%ligados cam%iarios como surge del art# F8 " es corro%orado por la primera parte del art# 8D del decr# le" FIDFED< cuando dispone que el endosante es garante de la aceptacin " del pago# +sto se puede cuestionar la posicin invocando que el firmante para quedar o%ligado como endosante de%e estar legitimado en los trminos del art# 8C de dic'o ordenamiento# )a doctrina que sostiene esta tesitura entiende que para la eficacia del endoso no es necesario que el firmante se encuentre legitimado: ello es darle a la legitimacin funciones que no le corresponden# +n ese sentido se resalta que la funcin de legitimacin constitu"e simplemente el fundamento: a/ de la adquisicin a non domino .art# 8C p&rr# 9/2 %/ para la inoponi%ilidad de e0cepciones .art# 8H/ " c/ para la li%eracin del deudor que paga al portador que no es el due(o del ttulo .art# ,< p&rr# < decr# le" FIDFED</# 41

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+0presa 1A3*N+ )A 6*:A que Bo la firma so%re la faz posterior del ttulo resulta inserta en el ne0o material de los endosos o queda afuera porque fue redactada en posicin transversal " al costado de los mismos endosos# +n el primer caso la firma no podr& valer sino como endoso " el ne0o formal de ellos podr& decirse ntegro cuando la propia firma sea la del tomador del ttulo o del %eneficiario de un endoso anterior2 caso contrario no 'a%r& continuidad de endosos no siendo lcito e0trapolar del ne0o cam%iario la firma que da lugar a la interrupcin para atri%uirle efectos de aval# +n el segundo caso o sea cuando la firma no puede decirse comprendida en la serie material de los endosos no estara $ustificado por cierto asignarle el valor de un endoso con el efecto de interrumpir eventualmente el ne0o continuativo de los endosos estampados en el ttulo2 pero tampoco la firma puede calificarse de aval en cuanto a ese respecto falta un requisito formal esencial: la cl&usula de garanta# +mpero para que esa firma tenga valor cam%iario " est equiparada a una declaracin e0presamente calificada de aval o de endoso es necesario que se estampe en un lugar determinado del documento cam%iario: so%re la faz anterior del ttulo para asumir el rol de aval so%re el dorso del ttulo o su prolongacin para valer como endosoB# 1or su parte se(ala =A67*:I que incumplida la e0igencia legal de la indicacin de que se asume la posicin $urdica del avalista la sola firma en el reverso del ttulo no es idnea para que pueda inferirse la asuncin de esta garanta cam%iara# )a firma del tercero sostiene C>?A6A al ser e0tra(a a la cadena regular de endosos no puede considerarse endoso " tampoco aval por no llenar las e0igencias formales# A3AL )OR DOCU0E(TO .E)ARADO, A3AL 4E(ERAL : .O6RE T1TULO. 'UTURO.2: A$al por separado: C>?A6A que 'a sido un desacierto legal mantener el aval en documento separado por las siguientes razones : 8/ Contrara los principios %&sicos del derec'o cam%iario al afectar la literalidad la completividad " la funcin legitimadora del ttulo2 el derec'o no queda incorporado al documento circulando con l<F# 9/ 1uede generar dificultades en su e$ecucin# :e(ala el autor citado que el aval por documento separado no goza de igual eficacia que el corriente en la cam%ial pues es una garanta in personam " no in rem que no se transmite de pleno derec'o mediante el endoso# 1or su parte =A67*:I siguiendo a una autorizada doctrina francesa sostiene que en el aval por documento separado el otorgante no est& o%ligado sino frente al %eneficiario " no e0iste vnculo directo entre aqul " los dem&s su$etos cam%iados# Tampoco admite que se transmita el aval por documento separado mediante el endoso pues con su realizacin el portador del ttulo .endosante/ inviste a otro solamente de los derec'os cartulares resultantes de la letra " sostiene que con relacin a los terceros portadores no 'a" ne0o cam%iario alguno porque la garanta no resulta de la letra " que si el %eneficiario de la garanta desea transmitirla de%er& 'acerlo por la va " con los efectos de la cesin com!n# +n cam%io A)+76NA se pronuncia a favor del aval otorgado en documento separado como un ttulo circulatorio cam%iario vinculado " da entre otras las siguientes razones: 8/ +s un ttulo cam%iario porque es una declaracin cartular suscepti%le de circular que otorga a su portador un derec'o autnomo#

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9/ @ue el aval sea separado no quiere decir que de$e de ser aval# 1or el contrario si tuviere otras caractersticas $urdicas no sera un aval sino que dara origen a otra institucin# </ +l portador slo puede accionar si se encuentra en poder del documento separado .necesidad/ pero a condicin " a consecuencia de estar legitimado seg!n el ttulo cam%iario en el que consta la o%ligacin avalada .vinculacin/# +scuti dice que el art# << del decr# le" FIDFED< que e0presamente consagra el aval por documento separado# )a !nica e0igencia adicional que esta%lece la le" se refiere a la necesidad de indicar el lugar donde 'a sido otorgado el acto cam%iario# :ostener interpretaciones contrarias importa desvirtuar las claras pala%ras de la le" .u%i le0 voluit di0it: Bcuando la le" quiere lo diceB/ " mal puede sostenerse: 8/ que un te0to legal carezca de valor por contrariar principios cam%iarios cuando stos de%en inducirse de las normas vigentes " 9/ que el otorgante no tenga vnculo directo con los intervinientes en la circulacin " que la garanta no pueda transmitirse mediante un endoso .u%i le0 non distinguit nec nos distinguere de%emus: arts# F8 " 8F decr# le" FIDFED</# Todo ello sin per$uicio de que cualquiera de los portadores solamente pueda demandar al avalista acompa(ando al ttulo valor el aval por documento separado# A3AL 4E(ERAL : .O6RE TITULO. 'UTURO.: Intimamente vinculado al tema se discute la validez del aval general so%re ttulos futuros# )a razn es mu" sencilla: es impro%a%le que pueda encontrarse un aval so%re ttulos futuros que no consten en un documento separado# +ntre los argumentos a favor de la validez cam%iara del aval so%re ttulos futuros ca%e mencionar: 8/ :e trata de una o%ligacin cam%iara asumida %a$o condicin suspensiva supeditada a la creacin efectiva de la letra# 9/ :e aplica supletoriamente el art# 8IHH del Cd# Civil que admite la fianza de una o%ligacin futura# </ +sta frmula es mu" empleada en el tr&fico comercial# )os argumentos en contra de la validez cam%iara del aval so%re ttulos futuros pueden resumirse en los siguientes: 8/ +l aval por documento separado que es el instrumento que permite el aval de ttulos futuros es una figura que de%era desaparecer# 9/ :e de%en evitar fraudes " 'a" que especificar los lmites dentro de los cuales dic'a garanta puede ser utilizada .tiempo efectos montos etctera/# Adem&s se(ala A)+76NA que Bla o%ligacin avalada no interesa sustancialmente sino en cuanto se 'alla formalmente e0plicitada en el ttulo valor# 1or ello si ste no e0iste no puede e0istir un aval garanta cam%iara o%$etiva que reposa so%re la simple validez formal del acto avaladoB# </ :e avala un ttulo " no una o%ligacin del ttulo# Apo"&ndose en la Corte de Casacin francesa " en 6I1+6T con todo acierto 'a manifestado =A67*:I que el aval general no tiene validez como tal aunque pueda valer como fianza# O6LI4ACIO(E. : DE'E(.A. DEL A3ALI.TA: a/ *Q)I7ACI*N+:# +l avalista es un o%ligado cam%iario " por lo tanto contrae una o%ligacin literal a%stracta " sustancialmente autnoma que lo o%liga solidariamente ante el portador del ttulo por lo cual son inadmisi%les los %eneficios de e0cusin divisin o interpelacin# )a le" esta%lece que el avalista queda o%ligado en los misinos trminos que aquel por quien 'a otorgado el aval .art# <, 43

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decr# le" FIDFED</# Consecuentemente el avalista queda o%ligado 'acia los portadores del ttulo en una posicin similar a la del avalado# Como el avalista queda o%ligado en similares trminos que el avalado su posicin cam%iara ser& de o%ligado directo o de regreso seg!n 'a"a garantizado a un o%ligado directo o a uno de regreso# Tal distincin es importante en razn de que la accin directa est& e0enta de algunas formalidades .v#gr# protesto/ " la de regreso no# )a solidaridad del avalista frente al portador del ttulo .arts# <, " F8 decr# le" FIDFED</ se la de%e enfocar teniendo en cuenta que responde frente a todos los su$etos que podran e0igir el cumplimiento de la prestacin al avalado2 es decir frente a quienes tienen una posicin cam%iara posterior a la del deudor garantizado# )a posicin cartular del avalista como o%ligado cam%iario tiene relacin con la u%icacin fsica .anterior o posterior/ de los dem&s actos cam%iarios respecto de la o%ligacin avalada " no de la fec'a del aval# As el aval garantizando al li%rador del pagar se puede 'a%er otorgado con fec'a posterior al cuarto endoso " sin em%argo el avalista va a responder frente a todos los endosantes incluido el cuarto endosatario# DE'E(.A. O)O(I6LE. )OR EL A3ALI.TA : .U 3I(CULACI5( CO( LA. DEL A3ALADO: @ue el avalista quede o%ligado en los mismos trminos que el avalado no significa que su o%ligacin de$e de ser formalmente accesoria del acto cam%iario avalado# No se identifica con el avalado en efecto el avalista al o%ligarse lo 'ace en funcin " relacin con la o%ligacin avalada materializada o%$etivamente en el tenor literal del documento# +n razn de ello el avalista no se puede valer de las defensas personales que le competen al avalado contra el portador del ttulo salvo casos e0cepcionales2 como regla el avalista no puede oponer al acreedor cam%iario las e0cepciones personales propias del avalado# 1or e$emplo la falta de capacidad del avalado o la falta de poderes representativos de quien firm por l impide considerar el acto cam%iario como vinculante respecto del avalado pero no afecta al avalista que estar& o%ligado en los trminos del aval que otorg# =inalmente 'a" que tener presente que aun cuando el avalista no tenga accin cam%iara contra el avalado tal circunstancia no lo e0ime nunca de su o%ligacin de pagar el ttulo al portador# Ca%e recordar que el avalista puede oponer las e0cepciones o%$etivas atinentes a la configuracin del ttulo .p#e$# la falta de las formalidades necesarias para la configuracin del documento cam%iario/ " las defensas su%$etivas que le competen# +l pro%lema m&s polmico en materia de defensas del avalista tradicionalmente es el de si puede oponer como e0cepcin frente al tenedor de la letra la e0tincin por parte del avalado del crdito cam%iario cu"o cumplimiento se le e0ige al avalista# A primera vista pareciera que este !ltimo no podra valerse de ella# :in em%argo la e0tincin del crdito cam%iario al cual esta%a o%ligado el avalado genera una e0cepcin oponi%le por el avalista demandado si resulta del propio ttulo# As en el caso de que en el propio documento conste el pago total efectuado por alguno de los o%ligados que precedan al avalado en el orden cam%iario o por el propio deudor garantizado el avalista puede oponer el pago al portador que se lo reclama# +l pago del ttulo efectuado por el avalado le permite al avalista " a cualquier o%ligado cam%iario e0cepcionarse invocando como defensa la e0tincin del crdito cam%iario cuando quien reclama el pago es el portador que lo reci%i pero no 'izo entrega del documento cartular a quien se lo pag# :i el avalista se viera o%ligado a pagar el ttulo a pesar de 'a%erlo pagado el avalado adquirira por el 'ec'o del 44

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pago un derec'o autnomo contra el propio avalado " contra las personas responsa%les cam%iariamente respecto de este !ltimo# Consecuentemente el avalado tendra que pagar el documento si el avalista e$erciera en su contra la accin de reem%olso " a continuacin dirigirse contra el %eneficiario del do%le pago " reclamarle mediante accin e0tracam%iaria el co%ro de lo perci%ido inde%idamente lo cual llevara a un crculo vicioso# DERECHO. DEL A3ALI.TA2 +l art# <, p&rr# !ltimo del decr# le" FIDFED< esta%lece que el avalista que paga adquiere los derec'os que derivan del ttulo en contra del avalado " de los que est&n o%ligados cam%iariamente 'acia ste# )a identidad de responsa%ilidad de avalista " avalado significa que en las relaciones e0ternas -es decir frente a terceros tienen el mismo grado cam%iario si %ien en las relaciones internas -las relaciones avalista-avalado- el avalista es o%ligado de grado sucesivo respecto del avalado de modo tal que si paga la letra adem&s de estar facultado para dirigirse contra los o%ligados que precedan al avalado en el orden cam%iario puede e0igir de ste el reem%olso de las cantidades satisfec'as# +l avalista que cumple la prestacin cam%iara a la que esta%a o%ligado en funcin de la garanta asumida tiene el derec'o cartular de ir en contra del avalado " de los que responden con ste# +s decir goza de un derec'o cam%iario " por lo tanto es autnomo " originario similar al que puede tener un endosante para ir en contra de sus o%ligados mediante la accin de reem%olso: el avalista no sucede ni se su%roga en los derec'os que tena el portador del ttulo a quien le efectu el pago# +n efecto no puede valerse de los derec'os que le correspondan al portador a quien a%on ni se le pueden oponer las e0cepciones que se le podran 'a%er opuesto# 1or el 'ec'o del pago el avalista adquiere ope legis " de modo originario un derec'o autnomo con la consecuencia de que los o%ligados frente a los cuales puede e$ercitar la accin cam%iara no le pueden oponer las e0cepciones nacidas de las relaciones personales que tuvieran con el acreedor satisfec'o# )a adquisicin del ttulo por parte del avalista as como por cualquier otro coo%ligado -distinto del girado- que paga entra en los modos de adquisicin ope legis de los derec'os cam%iarios a que se 'izo referencia antes# +n virtud de ello el avalista que 'a cumplido el pago no su%entra en los derec'os del acreedor satisfec'o sino que deviene acreedor de modo originario de los derec'os in'erentes a la cam%ial de manera que los o%ligados cartulares frente a los cuales el avalista tiene derec'o para accionar en regreso no pueden oponerle las e0cepciones que eventualmente 'u%ieran podido oponer al acreedor en cu"o favor el avalista 'a efectuado el pago# De%e tenerse presente que no e0iste accin cam%iara entre los diversos coavalistas en funcin de lo preceptuado por el art# FI del decr# le" FIDFED<FG#

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U(IDAD E: 3E(CI0IE(TO : EBTI(CI5( DE LA. O6LI4ACIO(E. CA06IARIA. 3encimiento Zste es el momento a partir del cual se 'ace e0igi%le la o%ligacin cartular en funcin del acaecimiento del evento previsto a tales fines por la le"# +l vencimiento cumple m!ltiples funciones: 8# es el momento en que de%e cumplirse la prestacin dineraria 9# esta%lece la oportunidad en que 'a" que formalizar el protesto <# determina el da inicial para el cmputo de la prescripcin ,# fi$a el momento 'asta el cual puede transmitirse el ttulo mediante endoso .art# 98 decr# le" FIDFED</ etctera# +l plazo de pago que es el que determina el vencimiento de%e ser posi%le !nico e incondicional8 " de%e surgir del tenor literal del ttulo esto es sin necesidad de recurrir a otros elementos e0tracartulares salvo los casos en que la le" e0presamente permite que sur$a del protesto# As es inv&lido el ttulo con la e0presin Bpagadero el da en que Luan 1rez cumpla cien a(osB "a que su vencimiento tendra que determinarse por la partida de nacimiento correspondiente# 46

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No se computa el da en que empieza a correr el plazo " ste se cuenta por das corridos2 los feriados intermedios quedan comprendidos dentro del plazo .art# II decr# le" FIDFED</# :i el da del vencimiento es feriado el pago puede e0igirse el primer da '&%il siguiente .art# IH/# +n el caso de que el cumplimiento de los plazos se 'u%iera 'ec'o imposi%le por causa de un o%st&culo insalva%le stos se prorrogan de acuerdo con lo que dispone el art# FH del decr# le" FIDFED<# 'OR0A.2 ? )a le" indica ta0ativamente cuatro formas de vencimiento que pueden presentar el pagar " la letra " que de acuerdo con el art# <F son las siguientes: a/ A DNA =IL* +l ttulo a da fi$o constitu"e la forma m&s simple " usual de vencimiento " es sumamente corriente en el pagar: consiste en indicar un da determinado# +l vencimiento puede determinarse de m!ltiples formas: el da mes " a(o con cifras " letras o de otra forma indu%ita%le -p#e$# el primer lunes de ma"o de un determinado a(o- o mencionando el da " el mes con la e0presin Bpr0imoB# :e 'a cuestionado la validez del ttulo en que figura el da " el mes pero no el a(o de vencimiento2 creo que el ttulo con esa falla es nulo aunque 'a" quienes entienden que vence el a(o de su creacin " si ste 'a pasado el siguiente# %/ A TI+?1* =+CKA# +n el ttulo a tiempo fec'a el vencimiento se produce por el transcurso del tiempo en l determinado que se computa desde la fec'a del documento .v#gr# Bpagar al a(o de la fec'aB Bpagar a los tres meses de la fec'aB etctera/# )a le" tiene normas especiales para el cmputo del tiempo en estos documentos# As los ttulos a uno o varios meses fec'a vencen en igual da del mes en el cual el pago de%e efectuarse " si no se indica da pertinente vence el !ltimo da del mes# +n el caso de que fuera emitido a uno o varios meses " medio se computan primero los meses enteros# )a e0presin Bmedio mesB de%e entenderse como un plazo de quince das " si el plazo 'u%iera sido fi$ado para el comienzo mitad o fines de mes vence el primero el quince o el !ltimo da del mes respectivamente .art# <H decr# le" FIDFED</# c/ A CI+6T* TI+?1* 3I:TA# los ttulos a cierto tiempo vista tienen una forma de vencimiento peculiar porque el plazo de pago empieza a computarse a partir de la vista del documento por parte del o%ligado principal# A ste se le de%e presentar el ttulo a tales efectos " en l de%en quedar asentadas la constancia de la vista " su fec'a: en el pagar la Bvista por parte del suscriptorB en la letra la aceptacin del girado# :i del ttulo surge la aceptacin o la vista pero no su fec'a el comienzo del cmputo del plazo se produce en la fec'a del protesto " en defecto de ste la vista no fec'ada se presume efectuada el !ltimo da del plazo para la presentacin a la aceptacin .arts# <C " 9F decr# le" FIDFED</# +n la letra a cierto tiempo vista el vencimiento surge: 8/ de la aceptacin fec'ada efectuada en el propio ttulo por el aceptante .art# <C p&rr# Io decr# le" FIDFED</2 9/ del protesto por falta de aceptacin2 </ del protesto por falta de fec'a en la aceptacin .art# <C p&rr# <o/ " ,/ a falta de protesto la letra en la que consta la aceptacin pero no as la fec'a se considera aceptada el !ltimo da del plazo esta%lecido para su presentacin a ese fin .arts# <C " 9F decr# le" FIDFED</# Con respecto al pagar que por su naturaleza no requiere aceptacin el ordenamiento cam%iario esta%lece que de%e present&rselo para su vista al suscriptor dentro del a(o de su fec'a .arts# 9F " 8G, decr# le" FIDFED</ " el comienzo del plazo corre: 8/ desde la fec'a de la vista firmada " fec'ada por el li%rador2 9/ desde el protesto por la negativa del li%rador de de$ar constancia de la vista2 </ desde el protesto por la falta de fec'a de la vista .art# 9C decr# le" FIDFED</ " ,/ a falta de protesto en el caso del pagar en el que e0iste constancia

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de la vista pero sta carece de fec'a se considera realizada respecto del suscriptor el !ltimo da del plazo esta%lecido para su presentacin a ese fin# C>?A6A sostiene siguiendo el pensamiento de AN7+)*NI que dada la diversa situacin del suscriptor del vale " el girado de la letra la presentacin del pagar a cierto tiempo vista en defecto del protesto puede pro%arse por cualquier medio +scuti diciente con esta opinin# +n cuanto al cmputo del tiempo en estos ttulos son v&lidas las mismas consideraciones que las realizadas para los ttulos a cierto tiempo fec'a: vencen en igual da del mes en que el pago de%e efectuarse2 se computan primero en caso de 'a%erse li%rado a uno o varios meses " medio vista los meses enteros2 si no se indica da correspondiente vencen el !ltimo da del mes2 la e0presin Bmedio mesB significa un trmino de quince das2 si se fi$ para principio mitad o a fines de mes vence respectivamente el primero el quince o el !ltimo da del mes .art# <H decr# le" FIDFED</# d/ A )A 3I:TA# )a le" aunque no 'ace referencia a e0presiones equivalentes a la cl&usula Ba la vistaB no e0ige pala%ras rituales# 1or ello " en virtud de lo preceptuado por el art# 9C del decr# le" FIDFED< son v&lidas las e0presiones con sentido equivalente# +l ttulo a la vista es pagadero a su presentacin# De%e presentarse para el pago dentro del plazo de un a(o desde su fec'a pudiendo el li%rador a%reviar o ampliar dic'o plazo seg!n lo dispone el art# <D del ordenamiento cam%iario# +n los ttulos a la vista el vencimiento se produce con la presentacin al co%ro2 de a' que se superponga la presentacin con el vencimiento del ttulo " que carezca de relevancia la aceptacin aunque el protesto de%a efectuarse de conformidad con sus reglas .art# ,H decr# le" FIDFED</# )a presentacin al co%ro adquiere una particular relevancia en estos ttulos pues es la que 'ace producir el vencimiento# +n la letra a la vista el vencimiento surge: 8/ de la fec'a de la vista puesta en el propio ttulo por el girado " 9/ del protesto ocasionado por la falta de pago correspondiente en la oportunidad de la vista# +n estos ttulos la cl&usula sin protesto se de%e considerar como no escrita# +n el pagar el vencimiento surge: I/ de la fec'a de la visa puesta por el li%rador " 9/ del protesto por la negativa del li%rador a pagar el ttulo en el momento de la vista# +n los ttulos a la vista el vencimiento se determina siempre en forma documental: con las manifestaciones literales asentadas en el ttulo por el principal o%ligado o en su defecto con el protesto# Un pro%lema particular se plantea con el ttulo cam%iario a la vista posdatado es decir que lleve una fec'a de emisin posterior a la de su creacin: la vista slo puede producirse a partir de la fec'a que se 'a consignado en el instrumento cam%iario# e/ NU)IDAD D+ *T6A: =*6?A: D+ 3+NCI?I+NT*# )a le" no admite otras formas de vencimiento que las mencionadas " e0presamente dispone que los ttulos con vencimientos sucesivos son nulos .art# <F decr# le" FIDFED</# )A4O :eg!n el art# C9F del Cd# Civil pago es el cumplimiento de la prestacin o%$eto de la o%ligacin contrada# Adaptando esta definicin al pago del pagar o de la letra de cam%io se puede conceptualizar a ste como Bel cumplimiento de la promesa efectuada por el li%rador de pagar .pagar/ o 'acer pagar .letra/ la suma de dinero indicada en el ttuloB .art# ,G " concs# decr# le" FIDFED</#

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a/ )+7ITI?ACIAN# Zsta puede ser activa o pasiva en consideracin a la actividad cam%iara# 8/ ACTI3A# 1uede e0igir el pago del ttulo de crdito quien aparece legitimado por la posesin del documento mediante una cadena regular de endosos aunque el !ltimo sea en %lanco .art# 8C decr# le" FIDFED</# No se interrumpe la serie de endosos por el 'ec'o de que e0istan endosos cancelados pues se los tiene por no escritos# 1ero e0cepcionalmente puede ocurrir que el documento 'a"a sido transmitido por cesin " en ese caso el portador de%e $ustificar su derec'o con la cadena de endosos que pudiera e0istir " el instrumento de la cesin# 1uede e0igir el pago el portador legtimo pero tam%in puede 'acerlo su representante legal o mandatario un endosatario en procuracin -porque puede e$ercer todos los derec'os " uno de los m&s importantes es e0igir el pago- " quien sea endosatario en garanta2 ste tiene la o%ligacin de e0igir el pago el da del vencimiento# 9/ 1A:I3A# )os o%ligados al pago del ttulo son en primer lugar el li%rador del pagar el aceptante de la letra de cam%io " sus respectivos avalistas# No es imprescindi%le que el pago sea efectuado personalmente por el deudor: puede 'acerse por medio de mandatario# )a letra de cam%io " el pagar son documentos que por su naturaleza de%en presentarse " e0'i%irse al deudor para que pueda ste determinar si el portador est& o no legitimado por la serie ininterrumpida de endosos# B+n ese sentido 'a" que recordar que %asta la investidura formal del requirente de conformidad con la apariencia emergente del ttulo# +l tenedor del documento no necesita acreditar la legitimidad de la propiedad del mismo ni de los endosatarios anteriores a l# 1or otra parte quien a%ona el ttulo no de%e indagar la autenticidad de los endosos .art# ,< in fine decr# le" FIDFED</ "a que esto sera pr&cticamente imposi%le en el %reve lapso que tiene para cumplirB +llo as en inters del portador a quien le sera difcil producir la prue%a de la propiedad por medios e0tracartulares " en inters del propio deudor que se vera imposi%ilitado si tuviera que informarse so%re la titularidad del documento o la autenticidad de los endosos# 1ero el deudor cam%iario que paga el ttulo cartular tiene el de%er de averiguar la identidad del portador que se la presente# +l pago para ser v&lido de%e ser efectuado por quien goza de capacidad para ello " 'ec'o a quien sea capaz de perci%irlo2 al respecto son aplica%les las normas del derec'o com!n# %/ C*N:+CU+NCIA:# )os efectos del pago dependen de quien lo 'ace# :i lo realiza el li%rador del pagar o el aceptante de la letra se e0tinguen los derec'os emergentes del ttulo " quien pag no tiene derec'o a ir cam%iariamente contra ninguno de los otros o%ligados# Distinto es el caso del pago realizado por alguno de los otros o%ligados por e$emplo un avalista o un endosante: estos pueden ir cam%iariamente contra los dem&s o%ligados anteriores a ellos# +s decir que si un endosante cumple con la prestacin emergente del ttulo puede ir contra los anteriores endosantes " contra el li%rador# De manera que el pago del principal o%ligado .li%rador del pagar o aceptante de la letra/ e0tingue la eficacia del ttulo pero si lo 'ace cualquier otro deudor ste tiene derec'o a o%tener el reem%olso de los anteriores a l 'asta llegar a quien en definitiva de%e soportar ese pago es decir el principal o%ligado .aceptante de la letra o li%rador del pagar/ con lo cual se e0tinguir&n por fin las relaciones cam%iaras emergentes del ttulo# 1or ello se distingue entre quien paga la letra

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.principal o%ligado/ " quien la a%ona .restantes o%ligados cartulares/ seg!n los arts# F< " F, in fine del decr# le" FIDFED<# c/ )U7A6 D+ 1A7*# +l art# ,8 del decr# le" FIDFED< dispone que el ttulo de%e presentarse para el pago en el lugar " direccin indicados# +s el portador quien de%e concurrir al lugar de pago a e0igrselo al deudor# +s lgico que as sea "a que por tratarse de un ttulo circulatorio el deudor no puede sa%er quin es el portador en el momento del vencimiento# Cuando no se lo indica en el ttulo de%e presentarse para su pago en el domicilio del girado o en el de la persona designada en la propia letra para efectuar el pago por el girado# 1or otra parte de conformidad con el art# 9 parte !ltima del decr# le" FIDFED< si se 'u%ieran esta%lecido varios lugares de pago queda al ar%itrio del portador elegir dnde e0igirlo# Aunque respecto del pagar tam%in opera el mencionado art# ,8 .aplica%le a ste seg!n lo dispuesto por el art# 8G< decr# le" FIDFED</ 'a" que recordar que cuando en el ttulo no se indica e0presamente un lugar de pago .art# 8G8 inc# ,o/ por imperio de su art# 8G9 p&rr# !ltimo se considera como lugar de pago " domicilio del suscriptor el de creacin del ttulo# )A4O A(TICI)ADO# - +l pago del ttulo de%e e0igirse el da del vencimiento o uno de los dos das '&%iles sucesivos# As lo dispone el art# ,G del decr# le" FIDFED<# +l art# ,< de dic'o ordenamiento declara que el portador del ttulo Bno est& o%ligado a reci%ir el pago antes del vencimientoB# +l o%ligado que paga antes de esa fec'a lo 'ace por su cuenta " riesgo# +s decir que si paga mal corre el riesgo de tener que pagar nuevamente# As por e$emplo se puede dar el caso del ttulo .letra o pagar/ encontrado en la calle cu"o co%ro se 'ace anticipadamente " a su vez el portador que perdi la letra efectiviza su cancelacin# +n este caso quien pag anticipadamente lo 'izo mal " de%er& efectuar otro reem%olso# 1or su parte el pago efectuado oportunamente es li%eratorio tal como lo dispone el art# ,< p&rr# <o del decr# le" FIDFED< "a que el deudor slo podr& ser compelido a pagar nuevamente si actu con dolo o con culpa grave# )RUE6A DEL )A4O2 - +n general el pago puede acreditarse con cualquier medio de prue%a# :in em%argo por la naturaleza de los ttulos cam%iarios se presentan algunas particularidades# +n efecto la forma idnea es la prevista por los arts# ,9 p&rr# Io " F, del ordenamiento mencionado: constancia de pago inserta en el ttulo su entrega " el pertinente reci%o# +l !nico caso en que no es da%le e0igir la entrega del ttulo es en el del pago parcial pero en este supuesto se de%e e0igir adem&s del reci%o su anotacin en el documento .art# ,9 p&rrs# 9 " < decr# le" FIDFED</# +s menester recordar que dados los caracteres del pagar " de la letra .autonoma literalidad completividad " a%straccin2 ver X 88/ si %ien ante quien reci%i el pago el que lo 'izo podr& acreditarlo de cualquier forma en tanto " en cuanto las normas procesales lo admitan seg!n el $uicio de que se trate no ocurre lo mismo ante los terceros portadores a quienes si son de %uena fe no se les podr& oponer el pago que no conste en el propio ttulo .arts# 8H " F, decr# le" FIDFED</# +l deudor de una letra de cam%io o de un pagar que pretende li%erarse mediante la entrega del importe correspondiente en la oportunidad en que lo realiza de%e solicitar que se le e0tienda el pertinente reci%o " se le entregue el ttulo para evitar el riesgo de tener que pagar nuevamente# No es procedente la oposicin del pago total o de los pagos 'ec'os a cuenta del importe de un ttulo cam%iario si ellos no est&n anotados en el propio ttulo o no se cuenta con un documento emanado de su portador# Todo ello a condicin de que se trate de un pago efectuado por alguien que por el orden que ocupa dentro de los o%ligados cam%iarios li%erara al deudor demandado# 50

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)A4O )OR DE)5.ITO CUDICIAL2 - +l art# ,F del decr# le" FIDFED< esta%lece que si el portador del ttulo no lo presenta al pago en la oportunidad de%ida Bcualquier deudor tiene la facultad de depositar su importe en poder de la autoridad competente# a costa riesgo " peligro del portador del ttuloB# )a consignacin cam%iara constitu"e una facultad de los deudores cartulares para depositar $udicialmente el importe de la prestacin de%ida ante la negligencia del portador que no present el ttulo para su pago en la oportunidad prevista por la le"# )a le" consagra un procedimiento muc'o m&s simple que el de la consignacin regulada por el Cdigo Civil .art# CFC inc# ,/# ?ediante un procedimiento sencillo " no contencioso la consignacin cam%iara permite la li%eracin cartular del depositante que cumple con la prestacin de%ida en el momento oportuno# )a posi%ilidad de la consignacin cam%iara se origina ante la simple falta de presentacin del ttulo por el portador " no es menester que se 'a"a ofrecido el pago en forma previa " e0tra$udicial# Acertadamente 'a dic'o =A67*:I que cualquier deudor cartular incluso los de regreso est&n legitimados para efectuar la consignacin cam%iara# 1or su parte sostiene C>?A6A que los o%ligados de regreso no est&n 'a%ilitados al respecto# )a consignacin cam%iara cu"a finalidad es la de e0tinguir la o%ligacin cartular -finalidad distinta de la mera e0oneracin de responsa%ilidad- puede 'acerse a partir Bdel vencimiento del trmino fi$ado en el art# ,GB es decir despus de los dos das '&%iles sucesivos a la fec'a de vencimiento# 1ara que produzca sus efectos la consignacin no %asta la simple presentacin del escrito " la %oleta de consignacin en el %anco de depsitos $udiciales de la $urisdiccin sino que el $uez de%e dictar una providencia 'aciendo lugar al depsito# )a copia legalizada de la resolucin $udicial servir& al consignante para repeler cualquier requerimiento o accin del portador aunque ste puede impugnar dic'o depsito present&ndose en autos o posteriormente cuando promueva accin de co%ro contra el depositante# )ROTE.TO +n general el protesto es un acto que tiende a constatar una situacin cam%iara insatisfec'a aunque normalmente se limita su alcance a la constatacin de la falta de aceptacin o de pago# :in em%argo tam%in tiende a acreditar otros eventos cam%iarios por e$emplo la determinacin de la fec'a de la vista en los ttulos a cierto tiempo vista " a la vista .art# 9C in fine decr# le" FIDFED</# Nuestra legislacin regula dos tipos de protesto: el notarial " el %ancario .art# D< decr# le" FIDFED</# No o%stante el segundo nunca 'a tenido vigencia por falta de reglamentacin# +l protesto notarial va deca"endo da a da a causa de la utilizacin general de la cl&usula Bsin protestoB# +l protesto es el acto formal " autntico realizado por un notario a requerimiento del portador del documento que tiende a constatar un evento previsto por la le"# +ste acto no da autenticidad a las firmas ni constitu"e al ttulo en instrumento p!%lico# Tampoco elimina la posi%ilidad de oponer la e0cepcin de falsedad# Asimismo no atri%u"e titularidad de crdito emergente al documento ni legitima la tenencia de quien lo 'ace levantar# %/ )U7A6# +l art# D, del decr# le" FIDFED< dispone que el protesto de%e 'acerse en los lugares indicados en los arts# 9< " ,8 contra las personas all mencionadas seg!n corresponda es decir: I/ en el indicado en el ttulo2 9/ en el domicilio del girado o en el designado a tales fines " </ en el del aceptante por intervencin o en el de la persona indicada a tales efectos# Adem&s el primero de los artculos 51

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mencionados se(ala que ante la imposi%ilidad de conocer dic'os lugares el protesto se 'ar& en el !ltimo domicilio conocido# c/ 6+@UI:IT*:# 1or su parte el art# DD del mismo ordenamiento dispone que el acta notarial de%e contener: 8/ la fec'a " 'ora de realizacin2 9/ la transcripcin literal " ordenada del ttulo endosos avales " dem&s datos " actos cam%iarios e indicaciones en l contenidos2 </ la intimacin 'ec'a al o%ligado para aceptar o pagar el ttulo 'aciendo constar si aqul estuvo o no presente2 ,/ los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla o la constancia de su ausencia2 F/ la firma de la persona requerida o la constancia de la imposi%ilidad o resistencia a firmar " D/ la firma del portador requirente o la constancia de la imposi%ilidad de 'acerlo# :i %ien la norma mencionada no e0ige que lleve la firma del escri%ano ello surge de una interpretacin sistem&tica de la le" .art# D< inc# a decr# le" FIDFED</# +l protesto al que le faltan los requisitos esenciales es nulo " consecuentemente es como si no se lo 'u%iera efectuado# Aunque el art# DD califica a todos los requisitos por l mencionados de esenciales# Clases de protesto: a/ 1*6 =A)TA D+ 1A7*# +l protesto por falta de pago de%e formalizarse dentro de los dos das '&%iles posteriores al vencimiento# +n ese sentido 'a" que se(alar la improcedencia e inoperancia del protesto realizado el da del vencimiento# Al respecto el art# ,H p&rr# < declara que el protesto por falta de pago de un ttulo pagadero a da fi$o o a cierto tiempo fec'a o vista de%e efectuarse dentro de los dos das '&%iles siguientes al da en el cual de%e pagarse# )a realizacin oportuna del protesto por falta de pago impide la caducidad de las acciones cam%iaras de regreso pero no o%staculiza el e$ercicio de la accin directa .art# FC decr# le" FIDFED</# +ste protesto es innecesario cuando se 'a efectuado el que corresponde por falta de aceptacin .art# ,H p&rr# F decr# le" FIDFED</# %/ 1*6 =A)TA D+ AC+1TACIAN# +l art# ,H del decr# le" FIDFED< esta%lece que el protesto por falta de aceptacin de%e efectuarse en los plazos fi$ados para la presentacin de la letra a ese fin seg!n sus arts# 9< " 9F# )a presentacin a la aceptacin de%e realizarse en principio en cualquier momento antes del da del vencimiento .art# 9</# :in em%argo el art# 9F esta%lece que las letras de cam%io giradas a cierto tiempo vista tienen que presentarse para su aceptacin dentro del trmino de un a(o a partir de su fec'a plazo que puede ser ampliado o a%reviado por los su$etos mencionados en el precepto legal# +l mencionado art# ,H esta%lece que en caso de que el girado 'u%iera pedido una nueva presentacin a la aceptacin " si la primera 'u%iese tenido lugar el !ltimo da del plazo del protesto puede 'acerse al da siguiente .art# 9D p&rr# Io decr# le" FIDFED</# +l p&rr# F del art# ,H dispone que el protesto por falta de aceptacin e0ime de la presentacin de la letra para el pago " el protesto por falta de pago# )a norma es a%solutamente lgica "a que si el girado se neg a aceptar el ttulo con ma"or razn se negar& a pagarlo# +l protesto por falta de aceptacin .total o parcial/ permite que el portador e$erza anticipadamente las acciones de regreso .art# ,C inc# % ap# 8 decr# le" FIDFED</ " a partir de su confeccin el ttulo valor slo puede transferirse con los efectos de la cesin del crdito .art# 99 del citado ordenamiento/# De%o acotar que en el pagar en razn de la particular situacin del li%rador que se encuentra asimilado al aceptante por lo general no opera el protesto por falta de aceptacin# 52

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c/ 16*T+:T* 1*6 N+7ATI3A 1A6A A:+NTA6 )A 3I:TA: +l ordenamiento cam%iario menciona otras 'iptesis .diferentes de la falta de aceptacin o de pago/ en las que es necesario realizar un acto notarial tendiente a constatar una situacin cam%iara insatisfec'a# )as 'iptesis cam%iaras insatisfec'as se dan: 8/ cuando el girado se niega a asentar la fec'a de la aceptacin en las letras a cierto tiempo vista .art# 9C p&rr# 9o decr# le" FIDFED</ o cuando en razn de cl&usulas especiales de%en presentarse a ese efecto dentro de un determinado plazo# A su vez el art# 8G, del mencionado decreto le" dispone que si en el pagar a cierto tiempo vista el suscriptor se niega a firmar la constancia de 'a%er visto el ttulo o a fec'ar tal acto de%e formalizarse el protesto pertinente2 9/ cuando se 'u%iere remitido un e$emplar de la letra para la aceptacin " fuere negada su entrega al portador legtimo de otro e$emplar el portador de%er& 'acer constar mediante protesto que el e$emplar no le fue entregado a pesar de requerirlo " que no pudo o%tener la aceptacin o el pago mediante otro e$emplar .art# HF decr# le" FIDFED</ " </ cuando se 'an 'ec'o copias de la letra " el tenedor original se niega a devolverlo al portador legtimo por lo que ste de%e efectuar el protesto .art# HC/# c/ C)>U:U)A B:IN 16*T+:T*B# - +n los !ltimos tiempos se 'a impuesto la utilizacin de una cl&usula facultativa la denominada cl&usula Bsin protestoB que en la pr&ctica 'a provocado la desaparicin casi total de dic'o acto notarial# )a cl&usula Bsin protestoB se materializa mediante una declaracin cartular que li%era al portador de la necesidad de levantar el protesto por falta de aceptacin o de pago " que pueden ponerla tanto el creador del ttulo como cualquier otro cam%iario# +l art# FG p&rr# Io del decr# le" FIDFED< dispone: B+l li%rador el endosante o el avalista pueden por medio de la cl&usula Sretorno sin gastosS o Ssin protestoS o cualquiera otra equivalente dispensar al portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para e$ercer la accin regresivaB# +sta cl&usula puesta por el li%rador tiene efecto para todos los o%ligados cam%iarios# +n cam%io si es introducida por un avalista o endosante slo respecto de l se produce la dispensa del protesto de manera que si no se efect!a el acto notarial en la oportunidad e0igida por la le" opera la caducidad para todos los o%ligados de regreso con e0cepcin del que puso la cl&usula# )a le" no menciona al aceptante "a que carece de sentido su inclusin por dic'o o%ligado cartular puesto que para l es indiferente la formalizacin o no del protesto# :imilar es la solucin respecto del li%rador del pagar# +s por ello que la doctrina 'a discutido so%re la validez de la insercin de la cl&usula Bpor el principal o%ligadoB# :i el portador no o%stante la cl&usula puesta por el li%rador formaliza el protesto los gastos son a su cargo2 pero si la cl&usula la insert un endosante s se le de%e pagar al portador tal dispendio porque est& o%ligado a efectuar el protesto para mantener sus derec'os contra todos los o%ligados de regreso# :eg!n el art# FG del decr# le" FIDFED< .modificado por le" 8I#HII/ cuando la cl&usula integra el te0to impreso del ttulo es suficiente la firma del li%rador mas cuando se la inserta en forma manuscrita o por cualquier otro medio se requiere que la cl&usula sea especialmente firmada sin per$uicio de la firma de creacin del ttulo# 53

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)a norma tiene que ser adecuadamente interpretada " de%e entenderse que no 'ace falta la do%le firma cuando la cl&usula integra el tenor literal del ttulo aunque no se trate de un te0to impreso: si todo el ttulo es manuscrito o mecanografiado " la cl&usula integra el te0to carece de sentido la do%le firma# )a cl&usula Bsin gastosB solamente e0ime de efectuar el protesto por falta de aceptacin o de pago# +n efecto de%o advertir que el art# FG p&rr# Io 'a%la !nica " e0clusivamente de que se dispensa Bal portador de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago para e$ercer la accin regresivaB# +n este aspecto se trata de una norma e0cepcional que de%e interpretarse restrictivamente " en modo alguno e0tender la e0encin del protesto a 'iptesis que son de naturaleza distinta " apuntan a otros o%$etivos# 1or el contrario aunque el ttulo lleve la citada cl&usula el portador de%e efectuar el protesto a/ en las letras a cierto tiempo vista en las que el girado se 'a"a negado a de$ar constancia de la vista o de su fec'a en el documento2 en ese sentido 'a" que recordar que el vencimiento se determina por la fec'a de la vista o del protesto .arts# <C p&rrs# Io " !ltimo " 9C in fine decr# le" FIDFED</2 %/ en los pagars a cierto tiempo vista en los que por imperio del art# 8G, del mismo ordenamiento corresponde igual solucin " c/ en los casos contemplados por el art# ,H p&rr# D del rgimen# No $uega tal cl&usula en los ttulos a cierto tiempo vista " a la vista a los efectos de la constatacin de su e0'i%icin al deudor cartular aspecto que determina el vencimiento del ttulo# +l mencionado art# FG p&rr# ,o dice: B+sta cl&usula no li%era al portador de la o%ligacin de presentar la letra de cam%io en los trminos prescriptos ni de dar los avisos# )a prue%a de la ino%servancia de los trminos incum%e a quien la invoca contra el portadorB# )a doctrina " $urisprudencia 'an centrado el an&lisis de esta parte de la norma en lo atinente a la presentacin del ttulo prescindiendo de ma"ores consideraciones respecto de la pro%lem&tica de los avisos# +n lo que 'ace al primer aspecto se 'a discutido si la inversin de la carga de la prue%a comprende tanto la presentacin en s como su oportunidad# A mi $uicio comprende am%os aspectos " as lo 'a resuelto la Corte :uprema de Lusticia de la Nacin<I pero -" esto es importante- slo en las 'iptesis contempladas en la norma " nunca en los ttulos a la vista# A$isos2 ? +l art# ,I del decr# le" FIDFED< esta%lece que el portador del ttulo de%e dar aviso de la falta de aceptacin o de pago en su caso a su endosante " al li%rador dentro de los cuatro das '&%iles sucesivos al da del protesto o de la presentacin si e0iste la cl&usula Bsin protestoB# +s decir que dentro de los cuatro das tiene que 'acer la comunicacin .!nicamente al endosante " al li%rador/ " la de%e 'acer tanto en caso de no aceptacin como en caso de falta de pago pues en los dos supuestos procede el co%ro del ttulo# De esta forma quedan notificados de la falta de pago !nicamente el endosante " el li%rador pero todos los dem&s endosantes avalistas ignoran ese 'ec'o por lo cual la le" impone asimismo a cada endosante la o%ligacin de transmitir este aviso en el plazo de dos das '&%iles sucesivos desde su recepcin " as sucesivamente 'asta que estn notificados todos los o%ligados cam%iarios# Ka" algunos casos en que no es menester dar el aviso: a/ al endosante en procuracin " %/ al endosante que 'u%iera impuesto la cl&usula Bsin garantaB porque a l no le interesa ni la no aceptacin ni la falta de pago pues pr&cticamente no eons-lilu"e otra cosa que un esla%n legitimante en la cadena de endosos# 54

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)a le" esta%lece que puede dar aviso en cualquier forma siempre que demuestre que lo 'a 'ec'o en el trmino esta%lecido# Al respecto se considera que se 'a o%servado el trmino si se 'a enviado por correo dentro de dic'o plazo una carta dando aviso# +l art# ,I p&rr# !ltimo del decr# le" FIDFED< dispone que el que omitiese dar aviso en el trmino indicado no pierde la accin regresiva pero ser& responsa%le por su negligencia si 'u%iese causado alg!n per$uicio sin que el monto del resarcimiento pueda e0ceder el valor del ttulo# CADUCIDAD2 - Zsta impide el e$ercicio de las acciones cam%iaras de regreso a causa de la omisin de una conducta determinada requerida en un momento dado al portador del ttulo# 1or definicin la caducidad no afecta la situacin de los o%ligados directos es decir que no %eneficia ni al li%rador del pagar ni al aceptante de la letra ni a sus avalistas# +l art# FC del decr# le" FIDFED< con una redaccin no mu" feliz impide el e$ercicio de la accin de regreso al portador que en la oportunidad de%ida omite: a/ presentar el ttulo a la vista o a cierto tiempo vista,<2 %/ presentar el ttulo para su pago cuando lleva la cl&usula Bsin protestoB " c/ levantar el protesto sea por falta de aceptacin o de pago# )a ausencia de protesto por falta de aceptacin .cuando sta no es imprescindi%le -arts# 9< a 9F decr# le" FIDFED<-/ impide al portador del ttulo el e$ercicio anticipado de las acciones regresivas pero ello no es %ice para la posterior promocin de la accin de regreso por falta de pago si en el momento oportuno se efect!a el protesto por tal motivo# +llo no o%stante la falta de protesto no importa la caducidad de las acciones de regreso: a/ en el supuesto de concurso del girado .aceptante o no/ o del li%rador de la letra no acepta%le .art# ,H/2 %/ en el caso del concurso del suscriptor del pagar .arts# ,H " 8G</ " c/ cuando durante un lapso ma"or de treinta das fue imposi%le su realizacin por razones de fuerza ma"or .art# FH/# +n los dos primeros casos %asta la copia de la sentencia de apertura del concurso para e$ercer las acciones de regreso# +l art# 88 p&rr# 9o del decr# le" FIDFED< esta%lece la caducidad del plazo para integrar el ttulo valor emitido en %lanco# Dic'a norma dispone: B+l derec'o del portador de llenar la letra en %lanco caduca a los tres a(os del da de la creacin del ttulo# +sta caducidad no es oponi%le al portador de %uena fe a quien el ttulo le 'u%iese sido entregado "a completoB# +s importante destacar que: a/ aunque se prue%e fe'acientemente el transcurso del plazo legal la caducidad es inoponi%le al portador de %uena fe a quien se le 'u%iese entregado el ttulo "a completo " %/ si al momento de emitirse el ttulo no consta la fec'a de su creacin quien invoca la caducidad de%e pro%ar tal e0tremo " la mala fe del portador# =inalmente el art# 9C parte !ltima del decr# le" FIDFED< consagra otro caso de caducidad al disponer que si se omitiese la fec'a de la aceptacin cuando es requerida el portador Bpara conservar sus derec'os contra los endosantes " contra el li%rador de%er& 'acer constar esa omisin mediante protesto formalizado en tiempo !tilB# As se interpret que Ben el $uicio e$ecutivo la e0cepcin de prescripcin de%e encontrar su fundamentacin en el te0to del documento no correspondiendo valorar circunstancias relacionadas con la causa de la o%ligacin o un supuesto de firma en %lanco .en el caso se pretenda que los pagars 'a%an sido firmados en fec'a anterior a la que resulta%a de su contenido/B# 1or otra parte se decidi que Bes admisi%le la e0cepcin de caducidad cam%iara opuesta en el $uicio e$ecutivo fundada en el transcurso de los tres a(os esta%lecidos en el art# 88 del decr# le" FIDFED< como plazo para llenar la letra con fec'a en %lanco# +lla es de orden p!%lico " de%e ser aplicada de oficio por el $uez# )a 55

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circunstancia de que el Cdigo 1rocesal reduzca las defensas oponi%les en el $uicio e$ecutivo no implica la inadmisi%ilidad de las que se fundan en la misma le" cam%iara desde que sta 'a previsto la e$ecutividad del ttulo# )a e0cepcin de caducidad cam%iara puede ser opuesta v&lidamente cuando se trata de relaciones directas entre li%rador " tomador2 ella sera igualmente oponi%le al tercero de mala fe# )a pro'i%icin del inc# , del art# F,, del Cd# 1rocesal a la defensa de in'a%ilidad de ttulo puede reconocer e0cepciones al ser relaciones directas entre li%rador " tomadorB# EL 3E(CI0IE(TO DEL T1TULO : .U. CO(.ECUE(CIA.2 I(TERE.E.2 ? :eg!n el art# F9 del decr# le" FIDFED< en e$ercicio de la accin de regreso el portador se encuentra facultado para reclamar el monto de la letra de cam%io con los intereses que se 'u%ieren determinado " el inters del tipo que se 'u%iere esta%lecido en el ttulo a partir del vencimiento de la letra o en defecto de estipulacin del tipo de descuento corriente del Qanco de la Nacin Argentina a la fec'a del efectivo pago# A la inversa la misma norma dispone que para el caso de e$ercicio anticipado de la accin cam%iara se de%e realizar un descuento del importe de la letra so%re la %ase del tipo de inters de descuento a la fec'a del regreso# 1or su parte el art# F< autoriza al reem%olsante de la letra a repetir contra sus garantes la suma desem%olsada los gastos " los intereses en funcin de lo esta%lecido en el artculo anterior# +s decir que la le" cam%iara 'a%la de tasa activa# A raz de la sancin de la le" de converti%ilidad " de su decreto reglamentario se dictaron fallos que significaron conmover una $urisprudencia relativamente pacfica respecto de esas " otras normas sustanciales# As la Corte :uprema de Lusticia de la Nacin -cam%iando de criterio- resolvi que los intereses posteriores al Io de a%ril de 8II8 de%an ser liquidados en %ase a la tasa pasiva del Qanco Central en cumplimiento de las prescripciones del decreto reglamentario de la le" de converti%ilidad#

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UNIDAD C: CK+@U+ CHE<UE2 ? +s el ttulo valor formal a%stracto " completo que contiene una orden incondicional dada a un %anco de pagar al portador una suma determinada de dinero " que o%liga a su creador# Dice =*NTANA66*:A que el c'eque es un ttulo cam%iario li%rado a la vista en virtud del cual una persona .el li%rador/ que tiene previamente fondos depositados en poder de un %anco .el girado/ o crdito a%ierto a su favor da orden incondicional a ste de pagar al tenedor del documento una cantidad determinada de dinero# +l art# 8ro derogado del decr# le" ,CCDED< e0presa%a: B+l c'eque es una orden de pago pura " simple li%rada contra un %anco en el cual el li%rador tiene fondos depositados a su orden en cuenta corriente %ancaria o autorizacin para girar en descu%iertoB# Al analizar la definicin legal manifiesta =*NTANA66*:A que: a/ la pala%ra pago no est& empleada en su acepcin tcnico-$urdica de modo de e0tinguir una o%ligacin sino en su significado corriente de entrega de una suma de dinero2 %/ la orden de pago contenida en el c'eque de%e ser pura " simple esto es incondicionada2 c/ la orden tiene que ser li%rada contra un %anco " d/ el li%rador de%e tener en el %anco contra el cual li%ra el c'eque fondos depositados en cuenta corriente %ancaria o autorizacin para girar en descu%ierto# +s decir que esta%leca como requisito interno del c'eque " presupuesto de su normal funcionamiento la e0istencia de la provisin " de la cuenta corriente# 1ero la ine0istencia de ellas no conspira%a contra la validez formal del instrumento ni contra su fuerza e$ecutiva# +l te0to vigente .le" 9,#,F9 modificado por la le" 9,#CDG/ no contiene definicin alguna# Distingue entre c'eque com!n " c'eque de pago diferido# 1or otra parte el c'eque slo puede ser girado contra un %anco pero ste no es parte en la relacin cam%iara " solamente est& o%ligado con el li%rador mediante una relacin contractual de naturaleza e0tracam%iaria# )a le" 9,#CDG modific el rgimen del c'eque de pago diferido para via%ilizar su uso lo que ocurri de inmediato al implantarse un rgimen lgico similar al urugua"o# +n lo atinente al c'eque com!n la le" del c'eque .te0to seg!n le" 9,#,F9/ pudo volver las cosas al lugar correcto al reimplantarse el endoso# :in em%argo el ordenamiento legal vigente conserva alg!n grado de contaminacin tal como surge de su art# DD inc# F que dispone que el Qanco Central Bpuede con car&cter temporario fi$ar monto m&0imo a los c'eques li%rados al portador " limitar el n!mero de endosos del c'eque com!nB# Como era de esperar en la pr&ctica se 'a aniquilado el c'eque como ttulo de crdito " por va reglamentaria se 'a vuelto a la limitacin de los endosos .com# QC6A BAB <9,,/# EL CHE<UE : .U 3I(CULACI5( CO( LA CUE(TA CORRIE(TE CK+@U+ R CU+NTA C*66I+NT+# +l ordenamiento del c'eque suprime la definicin que contena el art# Io del decr# le" ,CCDE D<# :iguiendo el mtodo de la )e" Uniforme de 7ine%ra " de las legislaciones que en ella se 'an inspirado se limita a enunciar los requisitos formales que de%e tener el ttulo# :in em%argo no 'ace lo propio con el c'eque de pago diferido al que define en el art# F,# +n el actual ordenamiento se sustitu"e el trmino B%ancoB por BgiradoB# +n teora se ampla as la capacidad pasiva determinada solo por %ancos " se evita el de%ate so%re lo que de%e entenderse por B%ancoB aunque la le" de entidades financieras " la reglamentacin .com# QC6A BAB 9<9I modificada por la 9<<,/ disponen que el c'eque com!n slo puede estar vinculado con cuentas corrientes %ancadas: slo 57

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puede aparecer como girado un %anco# +l de pago diferido en teora poda tener relacin con cuentas corrientes operadas por cualquier clase de entidad financiera .art# 9 de la citada comunicacin/# 1ero tal como surge de la le" 9,#CDG " de la com# BAB del 9F de a%ril de 8IIC solamente se pueden girar contra %ancos# =*NTANA66*:A conci%e al c'eque como Bun ttulo cam%iario li%rado a la vista en cu"a virtud una persona .el li%rador/ que tiene previamente fondos depositados en poder de un %anco .el girado/ o crdito a%ierto a su favor da orden incondicional a ste de pagar al tenedor del documento .que puede ser el mismo li%rador o un tercero/ una cantidad determinada de dineroB# +l maestro rosarino deca que nuestra legislacin esta%leca como requisito interno del c'eque " presupuesto de su normal funcionamiento la e0istencia de la provisin de fondos " de la cuenta corriente pero que su ine0istencia no conspira contra la validez formal del instrumento ni contra su fuerza e$ecutiva# Adem&s e0presa%a que el c'eque es un instrumento de pago " desde el punto de vista econmico se lo considera dinero pero que $urdicamente su fuerza cancelatoria no es equipara%le a la del dinero: quien entrega un c'eque en pago de una deuda no se li%era de ella sino cuando el acreedor o%tiene la entrega del importe indicado en el ttulo# 1or su parte 7I6A)DI 'a manifestado que el c'eque comprende dos estructuras $urdicas diferentes: a/ una orden de pago e0tendida por el titular de una cuenta corriente %ancaria en e$ercicio de su derec'o de utilizar la disponi%ilidad es decir una declaracin de voluntad recepticia " %/ un ttulo de crdito que incorpora la promesa de pagar una suma de dinero# Considerando el aspecto interno define el c'eque como Bel documento formal que contiene la declaracin que dirige al %anco el titular de una cuenta corriente %ancaria de su voluntad de utilizar la disponi%ilidadB# +n cuanto al aspecto e0terno del c'eque el mismo autor sostiene que Bla orden de pago dirigida al %anco est& e0tendida en un documento que tiene las caractersticas e0teriores de un ttulo de crdito " que como tal 'a sido tratado por la le"B " que Bel !nico derec'o e0igi%le incorporado al documento es una promesa a%stracta formulada por el li%rador de pagar una suma de dineroB# 6efirindose al c'eque como orden de pago " como ttulo de crdito 7I6A)DI se(ala que B'a" puntos de contacto entre am%os conceptos2 la o%ligacin cam%iara que contrae el li%rador est& su%ordinada al incumplimiento de la orden de pago " a la inversa el cumplimiento de la orden de pago e0tingue los derec'os cam%iariosB# %# O6LI4ACIO(E. DE 'IR0A(TE. : TITULARE. DE CUE(TA: +l firmante del c'eque sea directamente o por intermedio de representante 'a%ilitado a tales fines es el !nico o%ligado cam%iario m&s all& de que pueda 'a%erse utilizado un formulario perteneciente a una cuenta a%ierta a nom%re indistinto de dos o m&s personas# De tal modo ante la falta de pago# )os reclamos cam%iarios del caso e0clusivamente al firmante " no al titular de la cuenta que no suscri%i el ttulo# Distinta es la posicin de los cotitulares de la cuenta corriente en sus relaciones con la entidad financiera: sta s puede reclamarle el pago del saldo deudor a cualquiera de ellos2 incluso le puede reclamar a uno de ellos la cancelacin de la deuda aun cuando el firmante de los c'eques que 'u%ieran producido el saldo 'a"a sido el otro# 1ero tam%in e0isten cuestiones que revelan la independencia total entre la cuenta corriente %ancada su titularidad " el c'eque como ttulo de crdito que o%liga a su firmante# CO(CE)TO : CLA.E. DE CHE<UE.# - )a le" de c'eque 9,#,F9 consagra dos clases de c'eques: 58

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a/ CK+@U+ C*?[N# es una orden de pago li%rada en contra de un %anco paga%le a la vista# %/ CK+@U+ D+ 1A7* DI=+6ID*# es una orden de pago li%rada a fec'a determinada posterior a la de su li%ramiento en contra de un %anco u otra en la cual el li%rador a la fec'a de vencimiento de%e tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para girar al descu%ierto# +l rgimen legal dispone que el c'eque de pago diferido de%er& contener las siguientes enunciaciones esenciales en formulario similar aunque distingui%les del c'eque com!n: 8/ la denominacin Bc'eque de pago diferidoB claramente inserta en el te0to del documento2 9/ el n!mero de orden impreso en el cuerpo del c'eque2 </ la indicacin del lugar " fec'a de su creacin2 ,/ la fec'a de pago que no puede e0ceder un plazo de trescientos sesenta das2 F/ el nom%re del girado " domicilio de pago2 D/ la persona en cu"o favor se li%ra o al portador2 C/ la suma determinada de dinero e0presada en n!meros " letras que se ordena pagar2 H/ el nom%re del li%rador domicilio identificacin tri%utaria o la%oral o de identidad seg!n lo reglamente el Qanco Central de la 6ep!%lica Argentina I/ la firma del li%rador# DI'ERE(CIA. : .I0ILITUDE. E(TRE .1 : CO( OTRO. T1TULO. 3ALORE. # Dic'os instrumentos tienen caracteres comunes " presentan diferencias entre s " con otros ttulos valores# +l c'eque de pago diferido es un documento que tiene incorporada una promesa incondicional e irrevoca%le de 'acer pagar una suma de dinero en una fec'a determinada# +ste rgimen de pago diferido se apro0ima m&s a la letra " al pagar que al c'eque com!n cu"a similitud radica en la forma de pago por medio del sistema financiero# +l c'eque de pago diferido tiene una estructura crediticia similar a la de un pagar por cuanto contiene una promesa unilateral de pagar aunque el pago no lo 'ace directamente el creador del documento sino que le encomienda tal cometido al girado# Ka" que tener presente que en la letra de cam%io se incorpora como o%ligado cam%iario el girado al firmar el ttulo como aceptante lo que no ocurre con el c'eque de pago diferido en el que la entidad financiera girada simplemente es la encargada de efectuar el pago por orden del li%rador# +n sntesis se puede parecer m&s a un pagar que se co%ra ." paga/ por intermedio del sistema financiero que a una letra# RE<UI.ITO. .U.TA(CIALE.: CA)ACIDAD : RE)RE.E(TACI5( FCA)ACIDAD ACTI3A : )A.I3A#2 ? )a capacidad para li%rar c'eques es e0actamente igual a la prevista para o%ligarse cam%iariamente# a/ +n cuanto a la representacin del c'eque por las normas del Qanco Central e0clu"eron la posi%ilidad del pago de c'eques suscriptos por personas que no 'u%ieran sido autorizadas por el titular de la cuenta corriente en la forma prevista por el mencionado ordenamiento reglamentario# %/ +l &rt# 8G de la le" de c'eque .le" 9,#,F9/ dice: B:i el c'eque llevara firmas de personas incapaces de o%ligarse por c'eque firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra razn no podran o%ligar a las personas 59

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que lo firmaron o a cu"o nom%re el c'eque fue firmado las o%ligaciones de los otros firmantes no seran por ello menos v&lidas# +l que pusiese su firma en un c'eque como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto queda o%ligado el mismo cam%iariamente como si 'u%iese firmado a su propio nom%re2 " si 'u%iese pagado tiene los mismos derec'os que 'u%iera tenido el supuesto representado# )a misma solucin se aplicar& cuando el representado 'u%iere e0cedido sus facultades# c/ +n lo referente a la capacidad pasiva nuestro ordenamiento solamente permite que el c'eque sea li%rado contra una entidad financiera .%anco/# CHE<UE CO0G(2 RE<UI.ITO. 'OR0ALE.# - +l art # 9 de la le" de c'eque .le" 9,#,F9/ esta%lece los requisitos formales# a) D+N*?INACIAN BCK+@U+B# De%e insertarse en el te0to en el idioma empleado para su redaccin# Constitu"e un requisito esencial " su omisin provoca la invalidez del c'eque# b) N[?+6* D+ *6D+N I?16+:* +N +) CK+@U+# +l n!mero de orden de%e constar en el cuerpo del documento .art# 9 inc# 9 le" 9,#,F9/# +l n!mero de orden corrido de los c'eques permite determinar con rapidez " certeza si el c'eque pertenece o no al cuaderno del li%rador2 individualiza el documento permitiendo determinar la compro%acin de un pago 'ec'o por su intermedio2 dificulta manio%ras ilcitas etctera# +l art# , p&rr# Io de la le" 9,#,F9 dispone: B+l c'eque de%e ser e0tendido en una frmula proporcionada por el girado# +n la frmula de%er&n constar impresos el n!mero del c'eque " el de la cuenta corriente el domicilio de pago el nom%re del titular " el domicilio que ste tenga registrado ante el girado identificacin tri%utaria o la%oral o de identidad seg!n lo reglamente el Qanco Central de la 6ep!%lica ArgentinaB# )a doctrina aduce la invalidez del c'eque li%rado en papel corriente pues sostiene que el n!mero de orden slo puede figurar en una frmula integrante del cuaderno preparado por la entidad financiera# Tal doctrina entiende que el c'eque para ser tal de%e estar e0tendido en una frmula %ancaria " que de lo contrario es inv&lido tanto en su calidad de orden de pago como en su condicin de ttulo de crdito# c/ )U7A6 D+ C6+ACIAN: )os %ancos argentinos generalmente suelen entregar los cuadernos de c'eques impresos con la indicacin del lugar de creacin que concuerda con el del domicilio de pago del esta%lecimiento .sede central sucursal agencia/ aunque -reglamentacin aparte- nada impedira que esos formularios mantuvieran en %lanco el espacio destinado al lugar de creacin .art# 9 inc# < le" 9,#,F9/# +s importante determinar el lugar de creacin aunque el c'eque se rige por la le" del domicilio del %anco girado# +l art# 9 p&rr# 9 dice: B+l ttulo que al ser presentado al co%ro careciere de algunas de las enunciaciones especificadas precedentemente no valdr& como c'eque salvo que se 'u%iese omitido el lugar de creacin en cu"o caso se presumir& como tal el del domicilio del li%radorB# +n caso de que se omita el lugar de creacin del c'eque se presume que 'a sido li%rado en el domicilio que el titular de a cuenta tiene registrado en el %anco# 1or su parte el p&rr# 9 del art# < dispone que el domicilio registrado ante el girado puede ser considerado domicilio especial a todos los efectos legales# d/ N*?Q6+ D+) 7I6AD* R D*?ICI)I* D+ =A7*# )a le" tiene como requisito principal la inclusin del nom%re del girado as como el domicilio de pago 60

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.art# 9B inc# , le" 9,#,F9/# +l art# < de la le" 9,#,F9 dice: B+l domicilio del girado contra el cual se li%ra el c'eque determina la le" aplica%le# +l domicilio que el li%rador tenga registrado ante el girado podr& ser considerado domicilio especial a todos los efectos legales derivados del c'equeB# +n virtud de las discrepancias $urisprudenciales so%re los alcances del domicilio especial 7A?+ U )+* 'a se(alado que se 'a%a dictado doctrina plenaria en el sentido de que en la e$ecucin del c'eque la competencia territorial est& dada en principio por el domicilio del %anco so%re el cual fue li%rado el c'eque " su%sidiariamente a opcin del tenedor por el domicilio que el titular de la cuenta tiene registrado en el %anco2 dic'a doctrina no se aplica cuando el e$ecutado es un endosante del c'eque rec'azado# :e 'a resuelto tam%in que si el portador legitimado del c'eque rec'azado opta por la competencia territorial del $uez del domicilio que el li%rador tiene registrado en el %anco girado se someter&n a ella todos los firmantes del c'eque incluidos los endosantes " se de%en comprender tam%in los avalistas# e/ *6D+N 1U6A R :I?1)+ D+ 1A7A6 UNA :U?A D+ DIN+6*# De%e tratarse de una promesa pura " simple de 'acer pagar ineludi%lemente una suma de dinero que de%e estar perfectamente determinada en su calidad .pesos dlares etc#/ " cantidad# +l c'eque de%e tener especificada en letras " n!meros una especie de moneda .art# 9 inc# F le" 9,#,F9/# +l girado de%e ser siempre un %anco " ste no puede li%rar c'eques contra s mismo porque significara cam%iar la naturaleza $urdica del instrumento que de una orden dirigida al girado se convertira en una promesa de pago de ste# :in em%argo la pro'i%icin no opera en el caso del c'eque li%rado entre dos esta%lecimientos diferentes de un mismo li%rador .art# C le" 9,#,F9/#)a promesa tiene que ser incondicionada es decir pura " simple como se e0presa en otros artculos2 cualquier condicin impuesta a esta promesa quita al documento el car&cter de ttulo valor# +l importe a pagar se de%e consignar en letras " cifras " solamente puede referirse a sumas de dinero e0clu"ndose todo otro tipo de prestaciones# )a suma de dinero -dice 7I6A)DI - de%e ser Be0presada dos veces en letras " n!meros so pena de nulidad del ttulo# +n caso de que difieran la le" otorga ma"or validez a la cantidad escrita en letras porque considera que es m&s difcil de adulterarB# ?&s adelante declara que si Bla cantidad e0presada en letras 'u%iera sido escrita varias veces se de%er& tener en cuenta la suma menor por aplicacin ante el silencio de la le" de lo dispuesto por el decr# le" FIDFED<B# A partir de la le" de converti%ilidad se consider como dinero a la moneda e0tran$era en igualdad con la moneda nacional# +l art# << de la le" 9,#,F9 consagr legalmente que los c'eques se de%en crear en la moneda de pago que corresponda a la cuenta contra la que se gira# :e trata de una norma e0tracartular que puede afectar la orden de pago %ancaria " no el ttulo de crdito: la infraccin no li%era cam%iariamente al li%rador " dem&s firmantes del c'eque# f) =I6?A D+) )IQ6AD*6# )a firma del li%rador de%e cerrar la declaracin cam%iara aunque la le" no 'a%la de BsuscripcinB ni fi$a el lugar en el documento ni se refiere a la izquierda o derec'a de su anverso# 1uede firmar personalmente o por representacin .art# 9B inc# D le" 9,#,F9/# )a impresin digital no suple la firma del c'eque aunque e0istiere una declaracin notarial referente a la identificacin del autor de la 'uella dactilar# @uien firma un 61

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c'eque por s o por intermedio de un representante con 'a%ilitacin a tales fines es el !nico o%ligado cam%iario# Ante la falta de pago .v#gr# por carecer de fondos/ de un c'eque perteneciente a una cuenta a nom%re indistinto de dos o m&s personas li%rado por una de ellas slo a quien firm se le pueden 'acer los reclamos cam%iarios pertinentes " nada puede reclam&rsele al titular de la cuenta que no firm el ttulo# *tra es la posicin de los cotitulares de la cuenta corriente respecto del %anco el que puede reclamar el pago a cualquiera de ellos en funcin del eventual saldo deudor que pudiera e0istir en la cuenta corriente# )a regla es que la firma de%e ser de pu(o " letra del li%rador# el art# 9 inc# D de la le" de c'eque .te0to seg!n le" 9,#CDG/ estatu"e: B+l Qanco Central autorizar& el uso de sistemas electrnicos de reproduccin de firmas o sustitutos para el li%ramiento de c'eques en la medida que su implementacin asegure la confia%ilidad de la operacin de emisin " autentificacin en su con$unto de acuerdo con la reglamentacin que el mismo determineB# g/ =+CKA D+ C6+ACIAN# I?1*6TANCIA# )a fec'a de creacin es de fundamental importancia pues permite determinar la capacidad del li%rador la vida !til del c'eque " el comienzo de la prescripcin .art# 9B inc# < le" 9,#,F9/# No es necesario que la fec'a sea manuscrita# 1uede ser puesta a m&quina con sello fec'ador o indicada por cualquier otro medio de impresin# )a indicacin de una fec'a imposi%le es decir de la que no se pueda determinar el da mes " a(o al igual que la e0istencia de dos fec'as distintas invalidan el c'eque# CHE<UE E( 6LA(CO E I(CO0)LETO 1ara que se configure el c'eque li%rado en %lanco %asta que el documento 'a"a sido firmado en el formulario %ancario antes de inscri%irse en l la cifra# +l ttulo que al ser presentado al co%ro careciere de algunas de las enunciaciones e0igidas por la le" no valdr& como c'eque salvo que se 'u%iese omitido el lugar de creacin en cu"o caso se presumir& como tal el del domicilio del li%rador# )a distincin entre c'eque en %lanco " c'eque incompleto es una cuestin de grados que desde el punto de vista del derec'o privado presenta un relativo inters# +l c'eque incompleto es el que nace careciendo de alguno de los requisitos formales esenciales# +s un caso similar al de la letra o pagar en %lanco a% initio " se discute si %asta o no para que se configure como tal la simple firma del creador aunque aqu tiene que tratarse de un formulario que aparezca como entregado por una entidad financiera# +) ACTUA) *6D+NA?I+NT*# +l art# Ho de la le" 9,#,F9 dispone: B:i un c'eque incompleto al tiempo de su creacin 'u%iese sido completado en forma contraria a los acuerdos que lo determinaron la ino%servancia de tales acuerdos no puede oponerse al portador a menos que ste lo 'u%iese adquirido de mala fe o que al adquirirlo 'u%iese incurrido en culpa graveB# )a norma reconoce la licitud del c'eque incompleto# A su vez Q*N=ANTI " 7A66*N+ opinan que se trata de un derec'o irrevoca%le del tomador " de cada portador sucesivo: la muerte o incapacidad del li%rador no impide el llenado del ttulo# BAun aceptando la tesis de que el c'eque de%e nacer completo el li%rador del ttulo que los suscri%i " entreg en tales condiciones no puede invocar su propio ilcito para e0onerarse de responsa%ilidad patrimonialB# +n cuanto a la falsedad " a%uso de firma en %lanco se resolvi: BI# )a falsedad solamente puede fundarse en las formas e0trnsecas del ttulo al igual que la in'a%ilidad del ttulo# II# +l a%uso de 62

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firma en %lanco en ning!n caso puede admitirse para enervar la accin e$ecutiva# )a entrega de documentos en %lanco importa la autorizacin t&cita del signatario para que los mismos sean llenados por el tenedor .arts# 8G8D " 8G8C Cd# Civil/# +l acuerdo no necesariamente de%e constar por escrito aunque es lo menos inconveniente para evitar ma"ores pro%lemas de los que normalmente puede acarrear el li%ramiento de tal manera# +l c'eque de%e llenarse seg!n lo convenido entre li%rador " tomador2 de lo contrario aqul puede invocar el llenado a%usivo en tanto la relacin cartular lo permita " le est permitido pro%arlo procesalmente# +n este sentido se resolvi: B+l eventual a%uso de firma en %lanco resulta insuscepti%le de ser indagado en $uicio e$ecutivo en tanto e0cede el limitado &m%ito cognoscitivo de este proceso# si el ttulo es completado contra lo pactado entre li%rador " tomador: 8/ la infraccin al pacto slo puede alegarse cuando ocasiona per$uicio al suscriptor2 9/ incum%e al e0cepcionante -si lo permite la le" procesal- acreditar que el ttulo fue creado incompleto2 </ el demandado de%e acreditar que el ttulo fue llenado violando lo acordado2 ,/ el demandado goza de amplia li%ertad pro%atoria para demostrar la creacin del ttulo en %lanco en tanto se lo permita el ordenamiento procesal respectivo2 F/ el demandado no puede valerse de la testimonial a los efectos de acreditar el llenado a%usivo del ttulo2 en ese sentido# D/ quien completa un ttulo a%usivamente o lo 'ace valer de mala fe responde por los da(os " per$uicios que pueda generar# C>?A6A se(ala que la e0cepcin de integracin a%usiva tiene car&cter personal " puede ser opuesta: 8/ a aquel con quien se conclu" el acuerdo de integracin2 9/ a quienes adquirieron sucesivamente el ttulo incompleto " </ a quienes aun 'a%iendo reci%ido el ttulo "a completo lo 'u%ieran adquirido de mala fe o con culpa grave o sea conociendo la integracin a%usiva de la letra# CHE<UE CRU;ADO2 - +ste tipo de c'eque nacido en Inglaterra apunta a evitar el co%ro de un ttulo sustrado o perdido# +l art# ,, de la le" 9,#,F9 regula el c'eque cruzado que se materializa mediante dos %arras paralelas colocadas en el anverso: el cruzamiento es general cuando no contiene entre las %arras mencin alguna " es especial cuando entre ellas se escri%e el nom%re de la entidad co%radora# +l cruzamiento general puede transformarse en especial pero no se admite el caso in-verso .art# ,,/# +l cruzamiento significa que el c'eque solamente puede ser co%rado por intermedio de una entidad financiera# :i el cruzamiento es general el pago se lo puede 'acer por intercam%io de cualquier entidad financiera2 si es especial a la entidad designada# Normalmente lo cruza el li%rador pero tam%in puede 'acerlo cualquier otro firmante .endosante o avalista/# +l cruzamiento sea general o especial es irrevoca%le " su eventual tac'a de%e tenerse por no efectuada# 1uede ocurrir que la tac'a 'a"a sido 'ec'a de tal modo que sea imposi%le sa%er cu&l es en realidad el indicado " en ese caso el c'eque no de%e ser pagado "a que es una de las circunstancias que 'acen dudosa la autenticidad del documento .art# 988 Cd# de Comercio/: las entidades de%en a%stenerse de pagar pues de lo contrario pueden incurrir en responsa%ilidad# +l art# ,F del ordenamiento del c'eque dispone: BUn c'eque con cruzamiento general slo puede ser pagado por el girado a uno de sus clientes o a una entidad autorizada para prestar el servicio de c'eque# Un c'eque con cruzamiento especial slo puede ser pagado por el girado a quien est mencionado entre las %arras# )a entidad designada en el cruzamiento podr& 63

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indicar a otra entidad autorizada a prestar el servicio de c'eque para que reci%a el pago# +l c'eque con varios cruzamientos especiales slo puede ser pagado por el girado en el caso de que se trate de dos cruzamientos de los cuales uno sea para el pago por una c&mara compensadora# +l girado que no o%servase las disposiciones precedentes responder& por el per$uicio causado 'asta la concurrencia del importe del c'equeB# +l c'eque cruzado es transmisi%le por endoso dado que el cruzamiento no modifica la le" de circulacin del documento# CHE<UE I0)UTADO2 ? Al c'eque imputado se lo utiliza frecuentemente para efectuar pagos a distancia mediante su envo por correspondencia " tiende a asegurar la imputacin del pago de una determinada o%ligacin,F aunque el ordenamiento vigente no lo limita a tales casos .puede consistir en una donacin/ como lo 'aca el vie$o te0to legal .Bpago de una deudaB/# +l art# ,C de la le" de c'eque .9,#,F9/ estatu"e: B+l li%rador as como el portador de un c'eque pueden enunciar el destino del pago insertando al dorso o en el a(adido " %a$o su firma la indicacin concreta " precisa de la imputacin# )a cl&usula produce efectos e0clusivamente entre quien la inserta " el portador inmediato2 pero no origina responsa%ilidad para el girado por el incumplimiento de la imputacin# :lo el destinatario de la imputacin puede endosar el c'eque " en este caso el ttulo mantiene su negocia%ilidad# )a tac'a de la imputacin se tendr& por no 'ec'aB +l c'eque no puede ser li%rado al portador si quien lo imputa es el li%rador# )a cl&usula de%e ir con la firma de ese su$eto al dorso del c'eque o en su prolongacin .el ttulo de%e llevar dos firmas del li%rador/2 si es realizada por un endosante %asta con la firma correspondiente en el endoso# )a imputacin produce un do%le efecto: a/ e0tracam%iario "a que constitu"e una prue%a entre el imputante " el %eneficiario del pago efectuado# %/ cam%iario al o%ligar al %anco girado si el c'eque es endosado a verificar la autenticidad de la firma del %eneficiario de la imputacin que es el !nico que puede endosarlo en esa posicin# +l c'eque sirve para acreditar el pago de la o%ligacin imputada# )a tac'a de la imputacin se tiene por no efectuada dado que es irrevoca%le# CHE<UE )ARA ACREDITAR E( CUE(TA2 - +ste tipo de c'eque tiende a impedir el co%ro inde%ido de la orden de pago pues siempre de%e ser depositado en una cuenta corriente %ancaria# Tanto el li%rador como su %eneficiario o portador o los avalistas o endosantes pueden colocar la mencin# )a inclusin de la cl&usula no cam%ia la le" de circulacin .al portador a la orden etctera/# )a cl&usula en definitiva limita la posi%ilidad de co%ro en efectivo del c'eque# +l art# ,D del ordenamiento del c'eque dispone: B+l li%rador as como el portador de un c'eque pueden pro'i%ir que se lo pague en dinero insertando en el anverso la mencin Spara acreditar en cuenta# +n este caso el girado slo puede liquidar el c'eque mediante un asiento de li%ros# )a liquidacin as efectuada equivale al pago# )a tac'a de la mencin se tendr& por no 'ec'a# +l girado que no o%servase las disposiciones precedentes responder& por el per$uicio causado 'asta la concurrencia del importe del c'equeB# +s frecuente que cuando el %eneficiario deposita el c'eque al co%ro adem&s de su firma suele colocar un sello con la le"enda B!nicamente para depositar en la 64

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cuentaB o alguna similar# Tal cl&usula en el reverso es simplemente una instruccin para el %anco co%rador cu"o alcance importa para la gestin co%ranzas e0clusivamente: no se trata de un c'eque para acreditar en cuenta# CHE<UE CERTI'ICADO2 ? )a certificacin del c'eque com!n se produce mediante una declaracin del girado por la cual de$a constancia en el ttulo de que el c'eque tiene fondos " que ellos 'an sido irrevoca%lemente destinados a a%onar ese c'eque durante el tiempo de vigencia de la certificacin que de conformidad con el ordenamiento positivo vigente es de cinco das '&%iles %ancarios# +l art# ,H p&rr# ,o de la le" 9,#,F9 dispone: B)a certificacin tiene por efecto esta%lecer la e0istencia de una disponi%ilidad e impedir su utilizacin por el li%rador durante el trmino por el cual se certificB# )os fondos quedan reservados para ser entregados a quien corresponda " sustrados a todas las contingencias que provengan de la persona o solvencia del li%rador de modo que su muerte incapacidad quie%ra concurso civil o em%argo $udicial posteriores a la certificacin no afecten la provisin de fondos certificada ni el derec'o del tenedor del c'eque ni la correlativa o%ligacin del %anco de 'acerlo efectivo cuando sea presentado al co%ro# )a certificacin genera por parte del %anco una responsa%ilidad de pago e0tracartular esto es de derec'o com!n " en modo alguno li%era cam%iariamente al li%rador los endosantes " sus avalistas# )a imposi%ilidad de certificar c'eques al portador tiende a evitar la asimilacin del c'eque a la moneda de curso legal# )a le" dispone que la certificacin no puede ser parcial ni e0tenderse en c'eques al portador .art# ,H/# Despus de vencido el plazo de la certificacin aunque "a no est& asegurada la provisin de fondos el ttulo sigue siendo eficaz como c'eque com!n# +l c'eque de pago diferido no puede ser certificado# CHE<UE DE )A4O DI'ERIDO: +l nuevo ordenamiento define al c'eque de pago diferido en forma imprecisa en el art# F,# 7mez )eo dice que se trata de un Bttulo de crdito que contiene una orden de pagoB# +l art# F, de la le" modificado por le" 9,#CDG el c'eque de pago diferido es una orden de pago li%rada a fec'a determinada posterior a la de su li%ramiento contra un %anco en el cual el li%rador de%e tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para girar en descu%ierto a la fec'a de vencimiento# =inalmente se aclara: B)os c'eques de pago diferido se li%ran contra las cuentas de c'eques comunesB# +l c'eque es: 8/ +s una orden de pago que da el li%rador al girado .un %anco/ en virtud de un pacto de c'eque de pago diferido correspondiente a una cuenta corriente ordinaria .art# FI le" 9,#CDG/# 9/ :e trata de una orden de pago li%rada a fec'a determinada por un plazo que no podr& e0ceder los trescientos sesenta das a partir de la fec'a de su li%ramiento# </ +l li%rador al momento del vencimiento de%e tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para girar en descu%ierto# +l art# FF p&rr# I li%era de responsa%ilidad a la entidad girada si el c'eque de pago diferido no es pagado a su vencimiento por falta de fondos o autorizacin para girar en descu%ierto# Todo ello sin per$uicio de la responsa%ilidad de derec'o com!n en que pudiera incurrir la entidad financiera o del aval del documento por su parte# 65

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:eg!n el p&rr# 9 del art# F, Bel girado puede avalar el c'eque de pago diferidoB lo cual difiere sustancialmente del c'eque com!n que en ning!n caso puede ser avalado por el girado# +l art# FD dispone: B+l c'eque de pago diferido es li%remente transferi%le por endoso con la sola firma del endosanteB# RE<UI.ITO.: siendo un documento formal tiene ciertos requisitos# 8/ )a denominacin Bc'eque de pago diferidoB claramente inserta en el te0to del documento# 9/ +l n!mero de orden impreso en el cuerpo del c'eque# </ )a indicacin del lugar " fec'a de su creacin# 6esulta aplica%le la norma del p&rr# 9o del art# 9o de la misma le" en cuanto dispone que si se 'u%iera omitido el lugar de la creacin se presumir& que es tal el del domicilio del li%rador .art# FH/# ,/ )a fec'a de pago que no puede ser ma"or a trescientos sesenta das a partir de su li%ramiento2 F/ +l nom%re del girado " el domicilio de pago que de%en estar mencionados en las frmulas respectivas# D/ )a persona a cu"a orden se li%ra o al portador# C/ )a suma determinada de dinero que se ordena a pagar e0presada en n!meros " letras# +s aplica%le la norma de la parte 9B del inc# F del art# 9 en cuanto dispone que Bcuando la cantidad escrita en letras difiriese de la e0presada en n!mero se estar& por la primeraB# H/ +l nom%re del li%rador domicilio identificacin tri%utaria o la%oral o de identidad seg!n lo reglamente el Qanco# I/ )a firma del li%rador# +l inc# I del art# F, se(ala que Bel Qanco Central autorizar& el uso de sistemas electrnicos de reproduccin de firmas o sus sustitutos para el li%ramiento de c'eques en la medida que su implementacin asegure la confia%ilidad de la operatoria de la emisin " autenticacin en su con$untoB .disposicin an&loga a la del inc# D del art# 9 seg!n le" 9,#CDG/# 6ICKA6D " UUNIN* se(alan que la firma inserta en el documento de%e corresponderse con la BregistradaB en la institucin %ancaria# +l art# F, de la le" .te0to seg!n le" 9,#CDG/ alude a que las enunciaciones esenciales de%en estar contenidas en formulario similar aunque distingui%le del c'eque com!n# 1or su parte el art# FI del ordenamiento del c'eque .te0to seg!n le" 9,#CDG/ dice: B)as entidades autorizadas entregar&n a los clientes que lo soliciten adem&s de la li%reta de c'eques indicada en el art# ,T otras claramente diferenciadas de las anteriores con c'eques de pago diferido# 1odr&n adem&s entregar li%retas de c'eques que contengan frmulas de am%os tipos de c'eques conforme lo reglamente el Qanco Central de la 6ep!%lica ArgentinaB#

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