Primera entrega Trabajo final Econometra I Facultad de Ciencias Econmicas Universidad Nacional de Colombia Presentado por: Jos David

id Nio Muriel Angie Rodrguez Vargas Jess Cristobal Ruz Torres

1. INTRODUCCIN

2. OBJETIVOS Objetivo General: Postular una relacin lineal entre variables explicativas de las fluctuaciones en Inversin Extranjera Directa (IED) Objetivos Especficos: i. Determinar variables exgenas significativas dentro del modelo ya que constituyen aspectos particulares que son atractivos para IED, motor de crecimiento y de financiacin externo para el pas. Analizar la influencia de la apertura econmica y la liberalizacin comercial en el incremento de la inversin extranjera directa Establecer una relacin entre el crecimiento econmico (tanto del pas inversionista como del receptor) y el incremento de los flujos de inversin. la

ii.
iii.

3. MARCO TERICO

4. FORMULACIN DE HIPTESIS Dicho lo anterior, nuestro trabajo en adelante, se encontrar orientado en la bsqueda de los determinantes de la de la inversin extranjera directa (IED). Para ello, hemos seleccionado a priori variables explicativas cuyo comportamiento, y definicin pueden encontrarse en el siguiente recuadro1.
1

Todos los datos obtenidos para cada una de las variables explicativas (o exgenas) fueron extrados de la base de datos del Banco Mundial: Fuente(En lnea) http://data.worldbank.org/: 17 de octubre de 2013

CRECIMIENTO DE COLOMBIA (Cre.Col)

RENTAS TOTALES DE RECUERSOS NATURALES (RTRN)

CRECIMIENTO DE ESTADOS UNIDOS (Cre.EEUU) Aumento porcentual del PIB de Estados Unidos como porcentaje del ao anterior. Este indicador dar cuenta del crecimiento de la economa, aumento de la renta y por tanto crecimiento de las firmas inversionistas

GASTO MILITAR (GM)

APERTURA COMERCIAL (COM)

DEFINICIN

Aumento de la renta o de la produccin de bienes y servicios en un pas de un ao a otro, es un indicador de la mejora de la calidad de vida de la poblacin

Representado por la renta total de los recursos naturales que es la suma de la renta del petrleo, la renta del gas natural, la renta del carbn (duro y blando), la renta mineral y la renta forestal en cualquiera de sus formas.
Las desarrolladas industrias extranjeras encuentran un enorme atractivo en la explotacin de recursos naturales de los pases emergentes, dada su abundancia y rentabilidad, la relacin entre las rentas de estos y la inversin, debe ser necesariamente positiva

Todos los gastos corrientes y de capital relativos a las fuerzas armadas, incluidas las fuerzas de mantenimiento de la paz; los ministerios de defensa y dems organismos de Gobierno que participan en proyectos de defensa. Una de las condiciones necesarias para la inversin, es un ambiente poltico y jurdico favorable; el aumento en el gasto militar por parte del Estado, promueve un clima de estabilidad poltica y social, que garantiza la credibilidad del gobierno ante el inversionista; su relacin con la inversin tambin es positiva

RELACION CON LA VARIABLE ENDGENA (IED)

Positiva; en la medida en que se registra un mayor crecimiento porcentual de la economa del pas se generan mayores incentivos para la IED como un mayor ingreso per cpita, mejoramiento del capital humano y estructuras de mercado apropiadas para la inversin

Los flujos de IED mas importantes son los provenientes de Estados Unidos, siendo la economa ms grande del mundo, su crecimiento y comportamiento, es fundamental a la hora de entender los cambios en la inversin, por tanto la relacin entre estas dos variables ser positiva

Capacidad de tranzar bienes y servicios de nuestra economa, con las economas del resto mundo; aunque depende en gran medida de las barreras arancelarias, definiremos la apertura comercial como la suma de las importaciones y las exportaciones expresadas como porcentajes del PIB El grado de apertura comercial, (especialmente desde 1990) es un determinante para el incremento de la inversin, la relacin es positiva, debido a que, ante un marco comercial ms amplio que favorezca entrada y salida de bienes y servicios se genera una estructura del mercado favorable con bienes diferenciados que constituyan un incentivo para la inversin

Por otra parte, la variable endgena IED se encuentra expresada en porcentajes respecto al producto interno bruto (PIB); y est representada por todos los capitales provenientes del extranjero, puestos a largo plazo en nuestro pas con el propsito de extender la produccin de firmas internacionales productoras de bienes, servicios, especialmente commodities; contiene las modalidades de inversin por importacin de divisas, bienes tangibles y recursos en moneda nacional. Teniendo claros los supuestos tericos planteados en nuestra hiptesis y partiendo de la ecuacin general de la recta de regresin lineal:

Postularemos una relacin lineal que vincula las variables anteriormente descritas seguida de sus unidades de medida en la siguiente manera,

En donde

Como es importante resaltar, las variables exgenas se encuentran rezagadas un periodo respecto a la variable endgena. Esto debido a que los inversionistas obtienen la informacin de la variable exgena de un periodo dado un tiempo despus de que ha pasado dicho periodo (por ejemplo el dato del crecimiento del PIB de Colombia en el tercer trimestre solamente se conoce hasta el cuarto trimestre); y adicionalmente a esto, debido al tiempo que puede tomar los trmites para que se haga efectiva la IED, puede que las decisiones de invertir en el pas dada la informacin de la variable en un periodo solamente se haga realidad (se convierta efectivamente en IED) hasta el siguiente periodo. Por lo anterior, hacemos el supuesto de que las variables medidas es un momento afectarn a la IED medida en el momento .

5. ESTADSTICA DESCRIPTIVA Inversin Extranjera Directa (Millones de Pesos de 2005)

Inversin Extranjera Directa

25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 0
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

9513138,78 7837411,31 6289821,23 -0,51807334 0,77040283 21318809,1 2481798,03 23800607,1

La inversin extranjera directa en el periodo estudiado- tiene un mximo de $23800.607100.000 pesos durante 2005, y un mnimo de $ 2481.798030.000 millones de pesos durante 1991. Su media es de $9513.138780.000 y su mediana que no es afectada por valores extremos- es de $7837.411310.000, su coeficiente de asimetra es 0,77 (lo cual nos indica que la mayora de los datos se encuentran ubicados por debajo de la media), y su curtosis es -0,518 (nos indica que los valores se encuentran mayormente dispersos de la media). Crecimiento del Producto Interno Bruto -Colombia

Crecimiento PIB Colombia

8 6 4 2 0 -2 -4 -6
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

3,66501759 3,9400774 2,42284906 3,64167399 -1,39797701 11,1046429 -4,20401524 6,90062766

El crecimiento del PIB de Colombia en el periodo estudiado- tuvo un mximo de 6,9% durante 2007 y un mnimo de -4,2% en 1999. Su media es de 3,66% y su mediana de 3,94%, su coeficiente de asimetra es -1,398 (por lo que tiene relativamente pocos valores bajos), y su curtosis es 3,642 (por lo cual los valores se encuentran en su mayora concentrados alrededor de la media).

Rentas totales de los recursos naturales (Como porcentaje del PIB)

Renta recursos naturales

14 12 10 8 6 4 2 0
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

6,86208326 6,64739463 2,57099157 -0,4322509 0,4240138 9,1022422 3,01923242 12,1214746

Las rentas totales de los recursos naturalesen el periodo estudiado- tuvieron un mximo de 12,12% del PIB durante 2011 y un mnimo de 3,02% del PIB en 1998. Su media es de 6,86% del PIB y su mediana de 6,65% del PIB, su coeficiente de asimetra es 0,43 (por lo que tiene relativamente pocos valores altos), y su curtosis es -0,43 (por lo cual los valores se encuentran en su mayora dispersos de la media). Gasto Militar (Como porcentaje del PIB)

Gasto Militar
5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

3,14959812 3,279968 0,6071456 0,49422812 -0,42066934 2,71995223 1,72542385 4,44537608

El gasto militar en el periodo estudiado- tuvo un mximo de 4,44% del PIB durante 1966 y un mnimo de 1,72% del PIB en 1989. Su media es de 3,14% del PIB y su mediana de 3,27% del PIB, su coeficiente de asimetra es -0,42 (por lo que sus valores se encuentran en mayor medida concentrados por encima de la media), y su curtosis es 0,49 (por lo cual los valores se encuentran en su mayora concentrados alrededor de la media).

Crecimiento del Producto Interno Bruto Estados Unidos

Crecimiento PIB EE.UU.

6 4 2 0
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

2,47307505 2,60586381 1,80278878 2,87947305 -1,42792717 7,97796434 -3,10906148 4,86890286

-2 -4

El crecimiento del PIB de Estados Unidos en el periodo estudiado- tuvo un mximo de 4,87% durante 1999 y un mnimo de -3,11% en 2009. Su media es de 2,47% y su mediana de 2,61% , su coeficiente de asimetra es -1,43 (por lo que tiene relativamente pocos valores bajos), y su curtosis es 2,88 (por lo cual los valores se encuentran altamente concentrados alrededor de la media). Comercio (Como porcentaje del PIB)

Comercio
40 38 36 34 32 30
1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Media Mediana Desviacin estndar Curtosis Coeficiente de asimetra Rango Mnimo Mximo

35,3499265 35,5970681 1,73187947 -0,03963104 -0,07231314 6,90529017 31,8178745 38,7231647

El comercio (variable proxy de la apertura econmica) tuvo un mximo de 38,72% del PIB durante 2012 y un mnimo de 31,82% del PIB en 1989. Su media es de 35,35% del PIB y su mediana de 35,6% del PIB (la similitud entre los dos nos sugiere que no existen valores extremos que afecten a la media en gran proporcin), su coeficiente de asimetra es -0,07 (los valores estn levemente concentrados a la derecha de la media), y su curtosis es 0,49. Al ser la desviacin estndar (1,73% del PIB) tan pequea respecto a la media, los valores de la muestra estn dispersos de la media.

6. REGRESIN PRELIMINAR Y VIABILIDAD DEL MODELO Luego de hacer la regresin, el modelo economtrico ha sido estimado de la siguiente forma:

Si , , , y toman valores de cero (es decir si ni la economa colombiana ni la estadounidense crecen, las rentas totales de los recursos naturales y el gasto militar son cero, y el pas entra en total autarqua) el valor promedio de la Inversin Extranjera Directa se estima en -$23651.258300.000 pesos, es decir, la desinversin los reembolsos de capitales mayor que la nueva inversin en ese mismo valor (dado que el flujo neto de IED a un pas es igual a la nueva inversin ms la reinversin de utilidades menos los reembolsos de capital). Si el crecimiento del PIB de Colombia se incrementa en un punto porcentual, se estima que en promedio la IED aumentara $811.973233.000 pesos, manteniendo todas las dems variables constantes ceteris paribus. Si las rentas totales de los recursos naturales aumentan un punto porcentual respecto al PIB en otras palabras, que las RTRN aumenten 2 puntos porcentuales por encima del aumento porcentual del PIB- se estima que en promedio la IED aumentara en $706.665687.000 pesos, manteniendo todas las dems variables constantes ceteris paribus. Si el crecimiento del PIB de Estados Unidos se incrementa en un punto porcentual, se estima que en promedio la IED aumentara $911.703914.000 pesos, manteniendo todas las dems variables constantes ceteris paribus. Si el gasto militar aumenta en un punto porcentual respecto al PIB en otras palabras, que el GM aumente 2 puntos porcentuales por encima del aumento porcentual del PIB- se estima que en promedio la IED aumentara en $4772.882360.000 pesos, manteniendo todas las dems variables constantes ceteris paribus. Si el comercio aumenta en un punto porcentual respecto al PIB en otras palabras, que las exportaciones ms las importaciones aumenten 2 puntos porcentuales por encima del aumento porcentual del PIB- se estima que en promedio la IED aumentara en $76.848,87 pesos, manteniendo todas las dems variables constantes ceteris paribus.

23 83,99853934 157,8279149 57,1438011 72,30654961 2502840806

83,99853934 441,6945229 636,6868543 203,1552294 252,3990348 9552834525

157,8279149 636,6868543 1228,448241 344,6922275 498,787092 18259631770

57,1438011 203,1552294 344,6922275 216,6533942 176,7764579 5789262004

72,30654961 2502840806 252,3990348 9552834525 498,787092 18259631770 176,7764579 5789262004 235,7742555 8075575716 8075575716 2,89511E+17

2,263347634 -0,06270917 -0,07151695 -0,0785297 -0,57793331 4,70414E-09

-0,06270917 0,013272499 -0,00190337 -0,0028556 0,034864291 -6,9117E-10

-0,07151695 -0,0785297 -0,57793331 4,70414E-09 -0,00190337 -0,0028556 0,034864291 -6,91171E-10 0,018743692 0,005161035 0,025697962 -1,32112E-09 0,005161035 0,017697827 -0,00576575 2,5454E-10 0,025697962 -0,00576575 0,312894092 -6,38744E-09 -1,3211E-09 2,5454E-10 -6,3874E-09 2,41997E-16

225306574,1 945910616,7 1750387609 543171223,3 754365568,1 2,75352E+16

-23651258,3 811973,2225 706665,687 911703,9136 4772882,359 0,076848874

Estadsticas de la regresin Coeficiente de correlacin mltiple 0,8868131 Coeficiente de determinacin R^2 0,78643748 R^2 ajustado 0,72362497 Error tpico 3297925,74 Observaciones 23

Coeficientes Intercepcin -23651258,3 Cre.Col 811973,223 RTRN 706665,687 Cre.EEUU 911703,914 GM 4772882,36 COM 0,07684887

Error tpico 4961540,08 379941,93 451511,112 438733,546 1844758,64 0,0513034

Estadstico t -4,76691873 2,13709822 1,5651125 2,07803557 2,58726656 1,49792932

Ya que , el Estadstico t nos indicara que las variables RTRN, Cre.EEUU y COM no son significativas para el modelo, sin embargo, para prximas estimaciones del modelo lineal solamente eliminaremos la variable menos significativa (COM) y evaluaremos nuevamente los resultados. El coeficiente de determinacin nos indica que las variables exgenas explican en un 78,64% la variabilidad de la variable endgena; sin embargo, al estar el coeficiente de determinacin ajustado un poco lejos de , es deseable eliminar variables exgenas que no sean significativas, para que el coeficiente de determinacin no sea alto solamente por la cantidad de variables exgenas.

7. BIBLIOGRAFA Cuadra Carrasco, G., & Florian Hoyle, D. (Junio de 2003). Inversion extranjera directa, crecimineto economico y spillovers en los paises menos desarrollados mienbros del APEC. Esan- cuadernos de disfusin , 34. Garavito A, A., Iregui B, A. M., & Ramirez, M. T. (2012). Determinantes de la inversin extranjera directa en Colombia: Un estudio a nivel de firma . Borradores de Economia , 52. Mogrovejo, J. (2005). Factores Determinantes de la InversionExtranjera Directa en algunos paises de Latinoamerica. Estudios Econmicos de Desarrollo Internacional. AEEADE. , 5-2, 32. Navarrete, M. P. (2011). Aplicacin del metodo de regresion lineal en el analisis de las determinantes de inversion extranjera en colombia. 17. Bogot, Colombia. Sanchez Navarro, D. (2011). Determinantes de los flujos de inversion extranjera directa a traves del modelo gravitacional con componente espacial: evidencia oara los paises latinoamericanos. Bogot: Universidad Nacional de Colombia.