Nota de Estudios 72 2013

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP
No. 72 27 de noviembre de 2013
INFORME MACROECONMICO: III TRIMESTRE DE 2013 En el tercer trimestre, la economa creci 4,4 por ciento con respecto al mismo periodo de 2012, destacando el incremento de 4,8 por ciento de los sectores no primarios, asociados al crecimiento de la demanda interna. En este contexto, se registr un dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de 5,7 por ciento del PBI, el cual fue cubierto por capitales privados de mediano y largo plazo, que ascendieron a 8,0 por ciento del PBI. Por su parte, el sector pblico registr un dficit econmico de 0,1 por ciento del PBI, con lo que acumula en los ltimos cuatro trimestres un resultado econmico positivo de 1,0 por ciento del PBI.
I.
ACTIVIDAD ECONMICA
En el tercer trimestre tanto el PBI como la demanda interna registraron una tasa de variacin de 4,4 por ciento. Los componentes de la demanda interna que ms contribuyeron a este crecimiento fueron el consumo privado y el gasto pblico, principalmente la inversin pblica. Sectores productivos 1. Por el lado sectorial, el crecimiento del PBI en el tercer trimestre fue impulsado por el avance de los sectores no primarios, que crecieron 4,8 por ciento, destacando los sectores construccin (5,8 por ciento), comercio (5,1 por ciento) y servicios (5,6 por ciento). Por su parte, los sectores primarios crecieron 1,9 por ciento. La industria procesadora de recursos primarios y la minera metlica fueron las actividades de mayor incremento (5,1 y 3,4 por ciento respectivamente).

Cuadro 1
PRODUCTOBRUTOINTERNO (Variacinporcentual respectoasimilarperododel aoanterior)
Estructura porcentual del PBI2012
1/
2012 ITrim. 3,8 1,6 6,5 10,4 3,5 3,4 3,7 0,5 2,7 0,1 6,3 12,4 7,9 7,4 6,0 2,1 6,7 IITrim. IIITrim. IV Trim. Ao 8,0 9,4 5,1 10,9 4,3 5,0 1,2 0,3 11,2 2,7 5,0 16,7 6,4 7,2 6,4 3,2 7,1 4,2 1,5 7,6 0,8 3,5 3,3 4,4 3,8 2,9 4,9 5,0 19,1 6,2 7,0 6,8 2,7 7,5 5,9 7,3 4,3 25,0 2,1 2,5 0,1 2,3 7,0 4,0 4,6 12,4 6,4 7,0 5,9 0,1 6,9 5,7 5,6 5,9 11,7 2,2 2,2 2,3 1,5 6,2 2,9 5,2 15,1 6,7 7,1 6,3 2,0 7,0
2013 ITrim. IITrim. IIITrim. 5,9 9,2 2,1 5,4 3,0 5,4 8,1 0,1 0,9 0,0 4,8 11,9 5,0 5,4 4,6 1,7 5,1 0,0 1,3 2,6 2,9 4,8 3,8 9,3 3,2 4,7 3,0 6,0 14,5 6,4 6,1 5,6 1,9 6,3 0,0 1,2 1,5 0,5 3,1 3,4 1,8 1,4 5,1 0,8 6,0 5,8 5,1 5,6 4,4 1,9 4,8
Agropecuario Agrcola Pecuario Pesca Minerae hidrocarburos Minerametlica Hidrocarburos Manufactura Procesadoresprimarios Industrianoprimaria Electricidadyagua Construccin Comercio Otrosservicios2/ PBIGLOBAL PBIPrimario PBINoPrimario
1/Aprecios de1994
7,3 4,4 2,3 0,4 4,7 3,6 0,7 14,2 2,4 11,7 2,0 7,0 15,3 49,1 100,0 14,8 85,2
2/Incluyederechos deimportacinyotros impuestos
Demanda interna
2. En el tercer trimestre, la demanda interna registr una expansin de 4,4 por ciento, tasa igual a la del crecimiento del PBI. El crecimiento de la demanda interna en el perodo enero setiembre (6,2 por ciento), es mayor al registrado por el PBI en dicho perodo (4,9 por ciento), impulsado por la expansin de la inversin privada y el gasto pblico tanto de consumo como de inversin.

Cuadro 2
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Variacin porcentual respecto a similar perodo del ao anterior) Estructura porcentual del 1/ PBI 2012 I. Demanda interna 1. Gasto privado Consumo Inversin privada fija 2. Gasto pblico Consumo Inversin II. Exportaciones netas 1. Exportaciones 2. Importaciones III. PBI (I+II)
1/Aprecios de1994
2012 I Trim. 4,7 4,1 6,0 13,4 9,0 -2,0 39,4 23,8 19,4 10,2 6,0 II Trim. 7,5 6,6 5,8 13,7 15,1 9,1 29,5 -34,6 -0,6 6,1 6,4 III Trim. 9,4 9,1 5,8 15,3 11,3 5,5 22,7 -80,8 3,2 15,2 6,8 IV Trim. 7,6 5,7 5,8 11,8 16,1 20,8 9,5 -45,0 1,2 9,9 5,9 Ao 7,3 6,4 5,8 13,5 13,3 9,4 20,8 -32,2 5,4 10,4 6,3 I Trim. 8,1 7,9 5,2 6,7 9,6 6,1 16,6 -112,5 -9,2 8,7 4,6
2013 II Trim. 6,1 4,9 5,3 5,8 15,5 8,5 29,6 -16,7 5,0 7,8 5,6 III Trim. 4,4 3,4 5,1 2,1 10,7 7,4 16,1 -4,4 3,6 3,8 4,4
105,2 90,3 66,2 23,9 14,9 9,5 5,4 -5,2 17,8 23,0 100,0
Cuadro 3
PRODUCTO BRUTO INTERNO POR TIPO DE GASTO (Contribucin porcentual) Estructura porcentual del 1/ PBI 2012 I. Demanda interna 1. Gasto privado Consumo Inversin privada fija Variacin de inventarios 2. Gasto pblico Consumo Inversin II. Exportaciones netas 1. Exportaciones 2. Importaciones III. PBI (I+II)
1/Aprecios de1994
2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao I Trim.
2013 II Trim. III Trim.
105,2 90,3 66,2 23,9 0,2 14,9 9,5 5,4 -5,2 17,8 23,0 100,0
4,9 3,8 4,1 3,1 -3,4 1,1 -0,2 1,2 1,1 3,3 2,2 6,0
7,8 6,1 3,9 2,9 -0,7 1,7 0,7 1,0 -1,4 -0,1 1,3 6,4
9,7 8,2 3,8 3,5 0,8 1,6 0,5 1,1 -2,9 0,6 3,6 6,8
7,9 4,9 3,7 2,6 -1,4 3,1 2,3 0,7 -2,0 0,2 2,2 5,9
7,6 5,8 3,9 3,0 -1,1 1,9 0,9 1,0 -1,3 1,0 2,3 6,3
8,3 7,2 3,5 1,7 1,9 1,2 0,5 0,7 -3,8 -1,8 2,0 4,6
6,4 4,6 3,6 1,3 -0,3 1,9 0,7 1,2 -0,9 0,8 1,7 5,6
4,7 3,2 3,3 0,5 -0,7 1,5 0,7 0,9 -0,3 0,7 1,0 4,4

Gasto privado 3. El consumo privado creci 5,1 por ciento en el tercer trimestre, tasa inferior a la del trimestre anterior, acumulando en lo que va del ao un crecimiento de 5,2 por ciento. La evolucin del consumo privado se asocia al aumento del ingreso nacional disponible y se refleja en indicadores como el aumento del empleo urbano, la confianza del consumidor y el incremento de los crditos de consumo. Cuadro 4
INGRESONACIONAL DISPONIBLE (Variaciones porcentuales docemeses) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IVTrim. Productobrutointerno Productonacional bruto1/ Ingresonacional bruto2/ Ingresonacional disponible3/ 6,0 7,1 6,7 6,5 6,4 10,3 8,4 8,1 6,8 8,3 5,8 5,6 5,9 7,0 6,5 6,2 Ao 6,3 8,2 6,9 6,6
2013
I Trim. II Trim. III Trim. 4,6 6,6 5,6 5,3 5,6 6,2 5,1 5,0 4,4 5,5 4,2 4,1
1/Descuenta el resultadode la renta de factores. 2/Ajusta el conceptoanteriorporel efectotrminos de intercambio. 3/Suma al ingresonacional brutolas transferencias corrientes.
Cuadro 5
INDICADORESDELCONSUMOPRIVADO (Variacionesporcentuales) ITrim. Ventasde vehculosfamiliares EmpleoNacional Urbano* ConfianzaConsumidor1/ Crditode Consumo2/ Aceleracinde lainversin3/ 45,9 3,6 59 19,1 68 2012 IITrim. IIITrim. 47,4 3,9 57 18,3 60 26,6 4,2 57 17,3 61 IV Trim. 34,8 4,0 62 15,4 66 ITrim. 14,1 3,8 64 13,8 67 2013 IITrim. 18,3 3,3 60 12,3 54 IIITrim. 4,5 2,2 56 11,4 55
1/ ndi ce de di fus i n con ba s e a l a pregunta s obre s i tua ci n econmi ca fa mi l i a rfutura ypres ente de Apoyo 2/ Sa l dos promedi o de l os crdi tos a l s ectorpri va do de l a s s oci eda des de deps i to 3/ ndi ce de di fus i n con ba s e a l a pregunta s obre a cel era ci n de l a i nvers i n en l os prxi mos 6mes es de Apoyo *El a bora do con ba s e a i nforma ci n a gos to Fuente:ARAPER,APOYO,MINTRA
La confianza del consumidor se sigue manteniendo en el tramo optimista; tanto en el ndice de Confianza del Consumidor del BCRP, como en el de Apoyo (INDICCA).

Cuadro 6
INDICCApornivelsocioeconmico Trimestre\Ingresos I.12 II III IV I.13 II III

Fuente:Apoyo
AB 58 58 57 60 60 57 55
CDE 54 52 51 55 56 53 50
4.
La inversin privada creci 2,1 por ciento en el tercer trimestre, con lo que lleg a representar el 21,9 por ciento del PBI. Segn el Ministerio de Energa y Minas, las inversiones en el sector minero para el perodo enero - agosto de 2013, ascendieron a US$ 5 889 millones, lo que representa un crecimiento de 15,1 por ciento respecto a similar perodo del ao previo. En este perodo, Xstrata invirti US$ 1 124 millones en su proyecto de cobre Las Bambas y US$ 386 millones en el proceso de cierre de Tintaya y sostenimiento de operaciones de Antapacay. Cerro Verde registr una inversin de US$ 619 millones entre enero y agosto de este ao, acumulando una inversin cercana a US$ 1 400 millones. De otro lado, Chinalco registr una inversin de US$ 569 millones en su proyecto Toromocho, como parte de una inversin total de US$ 3 500 millones, los que incluyen US$ 1 300 millones destinados a la ampliacin que se dara despus del primer ao de operacin. En hidrocarburos, Pluspetrol Lote 56 desembols US$ 27 millones orientados a las operaciones de los pozos de Pagoreni y los trabajos de perforacin, construccin de locaciones de Mipaya. En el sector elctrico, a setiembre de 2013, Luz del Sur ejecut inversiones que bordearon los US$ 94 millones, orientados principalmente al mejoramiento y expansin del sistema elctrico. En manufactura, Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston invirti US$ 86 millones principalmente para ampliar la capacidad de produccin. Aceros Arequipa invirti US$ 64 millones en los primeros nueve meses del ao, destacando el Nuevo Tren Laminador. Refinera la Pampilla registr inversiones por US$ 38 millones, dirigidas principalmente al proyecto de Nuevas Especificaciones de Combustibles RLP-21 y otras inversiones ambientales. Por su parte, Gloria, en el perodo enero - setiembre, realiz inversiones por US$ 32 millones, orientadas principalmente a mejoras en la planta de produccin de Huachipa y la ampliacin de la fbrica de envases. En el mismo periodo,

Yura ha invertido cerca de US$ 9 millones en la construccin de la nueva planta de molienda de cemento. En el sector pesca, Pesquera Exalmar invirti US$ 31 millones principalmente en plantas de Consumo Humano Indirecto (CHI), redes anchoveteras y embarcaciones, as como en la construccin y equipamiento de la planta de congelados en Tambo de Mora. En otros sectores, a setiembre de 2013, Alicorp invirti US$ 71 millones en proyectos como la construccin de un centro de distribucin en Lurn, la construccin de la nueva planta de detergentes en Lima, la ampliacin del centro de distribucin de Arequipa y la implementacin de una nueva lnea de produccin de galletas. Maestro Per realiz obras de implementacin, apertura y remodelaciones en tiendas y oficinas con una inversin aproximada de US$ 50 millones.
Gasto pblico
5. El consumo pblico aument 7,4 por ciento en trminos reales en el tercer trimestre, impulsado tanto por el crecimiento del consumo del gobierno nacional (14,2 por ciento), cuanto por el de los gobiernos sub-nacionales (9,1 por ciento de los gobiernos regionales y 5,1 por ciento de los gobiernos locales). La inversin pblica del tercer trimestre aument 16,1 por ciento respecto a similar periodo de 2012. Este aumento se present principalmente en las inversiones de los gobiernos locales (17,2 por ciento) y el gobierno nacional (15,7 por ciento). Cuadro 7
INVERSIN PBLICA (Variacin porcentual real) 2012 I Trim. 1. Gobierno general Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales 1. Empresas Pblicas TOTAL
1/ Preliminar
1/
6.
2013 Ao 24,8 -10,9 41,9 51,9 -30,9 20,8 I Trim. 14,2 49,1 9,3 2,3 66,9 16,6 II Trim. 27,2 25,1 33,0 25,5 84,2 29,6 III Trim. 15,0 15,7 9,9 17,2 46,2 16,1
II Trim. 39,7 -3,8 49,2 88,2 -51,2 29,5
III Trim. 27,8 -2,6 41,1 49,5 -40,3 22,7
IV Trim. 8,9 -0,9 27,4 6,9 23,4 9,5
50,6 -43,0 85,1 261,2 -46,6 39,4
Exportaciones e importaciones de bienes y servicios

7. Las exportaciones aumentaron 3,6 por ciento en trminos reales en el tercer trimestre por mayores servicios no financieros y el mayor envo de productos tradicionales (3,1 por ciento) principalmente zinc, cobre y harina de pescado, que fueron compensados por menores exportaciones de productos no tradicionales resaltando la cada del volumen exportado de textiles. 6

Las importaciones crecieron 3,8 por ciento en trminos reales en el tercer trimestre por mayores importaciones de bienes de consumo e insumos industriales.
Ahorro - inversin
8. La inversin bruta fija subi de 27,1 por ciento del PBI en el tercer trimestre de 2012 a 27,6 por ciento del PBI en el mismo perodo de 2013, como resultado de la mayor inversin pblica, que pas de 5,1 a 5,7 por ciento del PBI. El aumento de la inversin fue financiado con ahorro externo, que pas de 4,7 a 5,7 por ciento del PBI. Cuadro 8
BRECHASAHORROINVERSIN (Comoporcentaje del PBInominal) 2012 ITrim. INVERSININTERNA Inversinbrutafija Inversinprivada Inversinpblica Variacinde Inventarios AHORROTOTAL Ahorroexterno1/ Ahorrointerno Ahorroprivado Ahorropblico 26,0 27,9 24,1 3,8 1,9 26,0 1,4 24,6 14,3 10,3 IITrim. 27,3 24,4 20,5 3,9 2,9 27,3 3,9 23,5 12,4 11,1 IIITrim. IV Trim. 28,7 27,1 22,1 5,1 1,5 28,7 4,7 24,0 17,5 6,5 25,1 26,9 19,0 7,8 1,8 25,1 3,6 21,4 17,9 3,5 Ao 26,8 26,6 21,4 5,2 0,2 26,8 3,4 23,3 15,4 7,8 ITrim. 29,2 29,3 25,0 4,3 0,1 29,2 5,2 24,0 14,4 9,6 2013 IITrim. 28,2 25,7 20,9 4,8 2,5 28,2 5,5 22,7 13,9 8,9 IIITrim. 28,5 27,6 21,9 5,7 0,9 28,5 5,7 22,8 16,7 6,2
1/Signopositivoindica dficitenla cuenta corrientedela balanza depagos Fuente:BCRP
II. 9.
BALANZA DE PAGOS En el tercer trimestre de 2013 el dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos fue de US$ 2 819 millones, equivalente a 5,7 por ciento del PBI. Este resultado se explica por un deterioro de los trminos de intercambio y por un crecimiento moderado de los volmenes exportados, en un entorno en el que las importaciones crecieron a una tasa menor que en el ao anterior. Este dficit fue financiado por la entrada de capitales privados de mediano y largo plazo, principalmente inversin directa extranjera y desembolsos de prstamos de largo plazo.

Cuadro 9
BALANZA DE PAGOS
(Millones de US$)
2012 I Trim.
I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE 1. Balanza comercial a. Exportaciones FOB b. Importaciones FOB 2. Servicios a. Exportaciones b. Importaciones 3. Renta de factores a. Privado b. Pblico 4. Transferencias corrientes del cual: Remesas del exterior II. CUENTA FINANCIERA 1. Sector privado a. Activos b. Pasivos 2. Sector pblico a. Activos b. Pasivos 3. Capitales de corto plazo a. Activos b. Pasivos III. FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL IV. ERRORES Y OMISIONES NETOS V. RESULTADO DE BALANZA DE PAGOS (V = I + II + III + IV) = (1-2) 1. Variacin del saldo de RIN 2. Efecto valuacin
2013 IV Trim. - 1 913 946 11 468 - 10 522 - 639 1 340 - 1 979 - 3 063 - 3 001 - 62 843 717 3 909 3 003 - 1 292 4 294 - 275 - 90 - 185 1 182 70 1 111 6 862 2 865 2 831 - 34 Ao - 6 842 4 821 45 933 - 41 113 - 2 258 5 130 - 7 388 - 12 701 - 11 980 - 721 3 296 2 788 19 779 16 236 - 2 477 18 712 1 315 - 457 1 772 2 228 36 2 192 19 1 871 14 827 15 176 349 I Trim. - 2 666 39 10 264 - 10 225 - 497 1 385 - 1 882 - 2 987 - 2 643 - 344 778 639 6 859 5 976 - 614 6 590 415 64 351 468 - 851 1 318 1 339 4 533 3 927 - 606 II Trim. - 2 951 - 557 9 976 - 10 533 - 478 1 427 - 1 905 - 2 736 - 2 531 - 206 820 687 3 653 5 179 - 101 5 280 - 1 210 - 70 - 1 140 - 316 1 399 - 1 715 0 - 836 - 133 - 1 235 - 1 103 III Trim. - 2 819 - 169 10 962 - 11 130 - 475 1 520 - 1 994 - 2 981 - 2 712 - 269 805 677 2 091 4 198 609 3 589 179 18 161 - 2 287 - 541 - 1 745 2 315 - 412 47 459
IITrim. - 1 938 574 10 575 - 10 001 - 554 1 209 - 1 763 - 2 773 - 2 642 - 131 815 690 4 196 2 854 - 194 3 048 264 - 34 298 1 077 968 110 10 - 217 2 051 1 436 - 615
III Trim. - 2 333 886 11 903 - 11 017 - 645 1 308 - 1 953 - 3 405 - 3 145 - 259 830 704 5 158 5 054 - 571 5 624 - 201 - 175 - 26 305 208 97 2 413 3 240 3 936 696
- 659 2 414 11 987 - 9 573 - 420 1 273 - 1 693 - 3 460 - 3 191 - 269 808 678 6 516 5 325 - 421 5 746 1 526 - 158 1 684 - 336 - 1 210 875 1 813 6 671 6 973 302
Balanza comercial
10. En el tercer trimestre las exportaciones ascendieron a US$ 10 962 millones. El volumen exportado aument en 0,6 por ciento durante el tercer trimestre por la recuperacin de los envos tradicionales, especialmente de harina de pescado, cobre y zinc. Los envos no tradicionales se contrajeron por los menores embarques de productos textiles y siderometalrgicos que no pudieron ser compensados por los mayores volmenes agropecuarios y pesqueros.

Cuadro 10
EXPORTACIONES POR GRUPO DE PRODUCTOS (Valores FOB en millones de US$) 2012 I Trim II Trim III Trim IV Trim Productos tradicionales Pesqueros Agrcolas Mineros Petrleo y gas natural Productos no tradicionales Agropecuarios Pesqueros Textiles Maderas y papeles, y sus manufac Qumicos Minerales no metlicos Sidero-metalrgicos y joyera Metal-mecnicos Otros 1/ Otros
2/
2013 Ao 34 523 2 1 26 4 310 084 142 987 I Trim II Trim III Trim 7 644 290 65 5 836 1 453 2 539 758 239 408 98 359 173 344 123 35 82 10 264 7 316 279 119 5 638 1 280 2 596 681 258 475 106 379 172 330 158 37 64 9 976 8 215 768 305 5 968 1 175 2 694 811 261 510 112 374 177 285 121 43 53 10 962
9 258 684 162 7 176 1 236 2 639 690 295 500 100 429 166 306 122 31 89 11 987
7 818 533 141 5 933 1 211 2 666 651 255 524 100 403 186 310 168 69 91 10 575
8 992 742 423 6 583 1 244 2 839 752 225 580 116 397 184 328 125 132 72 11 903
8 455 351 359 6 449 1 296 2 922 957 236 553 116 395 185 316 119 44 92 11 468
11 066 3 049 1 011 2 158 433 1 624 720 1 260 535 275 345 45 933
Total Exportaciones
1/Incluye pieles ycueros yartesanas, principalmente. 2/Comprende la venta de combustibles yalimentos a naves extranjeras yla reparacinde bienes de capital. Fuente: BCRP y SUNAT
Cuadro 11
Volumen de Exportaciones: Variaciones porcentuales anuales 1/
2012 I Trim
Total Tradicionales Destacan: Harina de pescado Caf Cobre Oro Zinc Petrleo crudo y derivados No tradicionales Destacan: Agropecuario Pesquero Textiles Qumico Siderometalrgico 2/
2013 III Trim IV Trim I Trim II Trim III Trim
II Trim
18,1 19,8 150,6 76,6 17,6 13,3 -0,1 -9,5 12,8 3,6 14,8 1,1 24,8 17,0
-4,2 -8,1 -38,3 -19,1 -3,0 -22,1 -6,4 -0,5 10,2 10,2 -10,9 -0,8 7,4 19,4
0,7 -0,7 -12,5 -9,4 16,7 -14,3 5,3 -7,3 7,3 10,3 -16,9 6,1 -0,2 13,8
-1,0 -3,1 3,7 -22,2 13,1 -19,0 5,5 51,9 7,0 15,6 12,5 -8,8 3,5 22,3
-13,2 -16,6 -74,3 -54,9 -9,5 -18,8 -2,3 19,4 -1,1 12,0 -2,1 -17,4 -8,7 10,5
1,8 2,7 -58,8 1,8 2,4 15,6 17,5 17,6 -0,4 7,1 2,1 -9,3 2,8 9,8
0,6 3,0 6,2 -12,7 4,4 0,4 12,8 -4,1 -5,4 3,2 11,1 -14,4 0,8 -6,6
1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor total de cada categora sobre el total de volumen). 2/ incluye joyera.

Durante el trimestre los precios promedio de exportacin registraron un descenso de 8,5 por ciento, recogiendo el efecto de la cada en la mayora de productos tradicionales como el caf y los minerales, especialmente cobre y oro. Por su parte, los precios de los no tradicionales aumentaron en promedio 0,3 por ciento. Cuadro 12
Precios de Exportaciones: Variaciones porcentuales anuales 1/
2012 I Trim
Total Tradicionales Destacan: Harina de pescado Caf Cobre Oro Zinc Petrleo crudo y derivados No tradicionales Destacan: Agropecuario Pesquero Textiles Qumico Siderometalrgico 2/
2013 III Trim -8,3 IV Trim 0,6 I Trim -1,3 II Trim -7,5 III Trim -8,5
II Trim -5,9
0,6
-0,4 -18,2 3,9 -13,9 22,0 -13,5 17,4 4,0 6,6 8,3 18,9 -9,3 -6,8
-8,3 -13,1 -33,5 -13,7 7,1 -16,9 -3,6 2,0 0,6 1,0 14,8 -9,2 -7,4
-10,3 14,7 -32,1 -15,5 -2,7 -17,9 -1,7 -2,6 -7,2 -4,7 4,5 -10,8 -9,2
1,1 26,0 -29,8 5,0 2,1 1,4 -1,6 -2,1 -6,6 -13,4 3,8 -5,9 3,5
-0,9 52,2 -30,0 -2,8 -4,7 2,9 -5,5 -2,8 -1,8 -17,6 -1,4 -8,3 2,1
-9,3 48,4 -21,5 -9,9 -12,4 -1,0 -8,5 -2,3 -2,0 -1,1 -0,3 -8,6 -3,2
-11,4 6,3 -19,0 -8,3 -19,9 -1,7 -2,2 0,3 4,4 4,6 2,5 -6,8 -6,6
1/ Calculados a partir de los valores unitarios (resultado de dividir el valor total de cada categora sobre el total de volumen). 2/ incluye joyera
11. Las importaciones totalizaron US$ 11 130 millones en el tercer trimestre, mayor en 1,0 por ciento respecto a similar perodo del ao anterior, pero menor a la registrada en los dos trimestres previos de este ao. Los volmenes importados crecieron 4,3 por ciento, destacando las mayores adquisiciones de insumos y bienes de consumo no duradero. El precio promedio de las importaciones del tercer trimestre de 2013 disminuy 3,2 por ciento respecto al tercer trimestre del ao anterior, en lnea con la cada de los precios de importaciones de alimentos y de insumos industriales. Con ello, los trminos de intercambio mostraron un descenso de 5,5 por ciento en el tercer trimestre del ao.
10

Cuadro 13
IMPORTACIONES SEGN USO O DESTINO ECONMICO (Valor FOB en millones de US$) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. BIENES DE CONSUMO No duraderos Principales alimentos Resto Duraderos INSUMOS Combustibles, lubricantes y conexos Materias primas para la agricultura Materias primas para la industria BIENES DE CAPITAL Materiales de construccin Para la agricultura Para la industria Equipos de transporte OTROS BIENES TOTAL IMPORTACIONES 1 846 970 150 821 875 4 542 1 437 286 2 819 3 109 368 33 1 934 775 76 9 573 1 937 927 120 807 1 010 4 604 1 284 282 3 038 3 410 387 40 2 078 904 50 10 001 2 174 1 104 178 926 1 071 5 253 1 711 334 3 208 3 537 396 35 2 126 980 52 11 017 2 290 1 087 121 966 1 203 4 857 1 447 387 3 022 3 300 337 29 2 037 897 75 10 522 Ao 8 247 4 089 568 3 520 4 159 19 256 5 879 1 289 12 088 13 356 1 488 137 8 175 3 556 253 41 113 I Trim 1 996 1 024 94 930 972 4 843 1 687 297 2 859 3 338 418 31 1 977 913 48 10 225 2013 II Trim 2 157 1 039 83 956 1 118 4 760 1 400 296 3 064 3 569 355 36 2 208 970 47 10 322 III Trim 2 339 1 245 124 1 122 1 094 5 215 1 739 339 3 138 3 514 358 35 2 151 969 62 11 130
Cuadro 14
VOLUMEN DE IMPORTACIONES (Variaciones respecto al mismo periodo del ao anterior) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Importaciones Consumo Consumo no duradero Consumo duradero Insumos Principales alimentos 1/ Petrleo y derivados Resto Del cual: Plsticos Hierro y acero Textiles Papeles Productos qumicos Qumicos orgnicos Bienes de capital 1/ Trigo, maz y soya. Fuente: Sunat 10,8 21,7 17,8 28,1 7,5 7,7 6,0 8,1 -1,1 22,8 2,0 1,3 -15,7 25,6 10,7 4,5 22,4 11,6 35,4 -2,8 10,3 -17,9 3,6 13,9 8,9 -4,8 11,4 -19,0 11,9 7,4 13,6 16,8 18,6 16,0 13,6 -9,2 26,0 12,8 27,5 44,7 6,3 19,7 -13,3 24,9 13,5 9,0 17,4 11,1 25,0 5,7 8,2 -6,9 14,0 -1,5 16,2 0,6 9,4 -10,8 4,9 8,2 Ao 9,5 19,4 14,7 25,5 5,9 3,7 0,9 9,6 9,3 22,6 0,8 10,4 -14,6 16,3 9,9 I Trim 8,1 7,2 3,6 12,2 10,0 6,0 21,6 6,4 3,6 11,1 -15,5 3,2 -2,4 -6,5 7,3 2013 II Trim III Trim. 7,9 9,9 8,5 11,8 9,8 -7,3 11,3 13,8 7,7 13,2 -4,6 5,1 11,7 6,8 4,3 4,3 7,5 10,2 4,8 6,3 32,5 -0,4 5,9 -6,5 -8,4 5,4 -4,4 6,4 0,5 -0,7
11

Cuadro 15
PRECIOS DE IMPORTACIONES (Variaciones respecto a mismo periodo del ao anterior) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Importaciones Consumo Consumo no duradero Consumo duradero Insumos Principales alimentos 1/ Petrleo y derivados Resto Del cual: Plsticos Hierro y acero Textiles Papeles Productos qumicos Qumicos orgnicos Bienes de capital 1/ Trigo, maz y soya. Fuente: Sunat 5,4 6,4 6,2 5,0 4,9 -9,7 18,5 1,6 -2,3 -1,7 5,2 -2,7 25,0 -6,7 5,9 0,0 1,8 1,6 1,3 -2,3 -8,5 -2,2 -1,4 -6,7 -9,7 -4,9 -6,9 19,4 -5,2 3,2 0,1 1,1 0,4 1,0 -1,7 1,8 -0,8 -3,4 -14,8 -12,8 -8,9 -6,0 21,9 -9,1 2,6 1,5 4,4 3,6 4,2 -2,0 14,8 -4,1 -4,5 -7,9 -16,9 -6,9 -5,7 24,0 1,6 5,3 Ao 1,7 3,4 2,8 2,9 -0,4 -0,6 2,3 -2,0 -8,1 -10,4 -4,1 -5,3 22,5 -5,0 4,2 I Trim -1,2 0,9 1,9 -1,1 -3,1 17,3 -4,4 -6,2 1,7 -15,5 -3,0 -3,1 -0,4 6,2 0,1 2013 II Trim III Trim. -2,4 1,2 3,2 -1,1 -5,9 6,1 -4,4 -9,0 -1,6 -13,2 -0,4 0,9 -3,4 -2,2 0,3 -3,2 0,1 2,4 -2,5 -6,7 -7,9 -0,6 -9,4 5,5 -12,8 0,5 -0,4 -7,2 -6,2 0,1
Servicios
12. Durante el tercer trimestre el dficit por servicios fue de US$ 475 millones, inferior en US$ 170 millones al del mismo perodo del ao anterior. Este menor dficit refleja un aumento en los ingresos asociados a la venta de pasajes en el exterior de las compaas areas nacionales, la mayor afluencia de visitantes extranjeros a nuestro pas, as como por mayores ingresos por seguros. Por el lado de los egresos se observ un moderado incremento por fletes y transporte de pasajeros.
12

Cuadro 16
SERVICIOS (Millones de US$)
2012 I Trim. I. TRANSPORTES 1. Crdito 2. Dbito a. Fletes Crdito Dbito b. Pasajeros Crdito Dbito c. Otros 1/ Crdito Dbito II. VIAJES 1. Crdito 2. Dbito III. COMUNICACIONES 1. Crdito 2. Dbito IV. SEGUROS Y REASEGUROS 1. Crdito 2. Dbito V. OTROS 2/ 1. Crdito 2. Dbito VI. TOTAL SERVICIOS 1. Crdito 2. Dbito
1/ 2/
2013 Ao - 1 630 1 223 - 2 852 - 2 229 46 - 2 275 170 631 - 461 430 546 - 116 1 168 2 657 - 1 490 - 74 147 - 221 - 366 361 - 728 - 1 355 742 - 2 097 - 2 258 5 130 - 7 388 I Trim. - 342 362 - 704 - 543 8 - 550 95 222 - 127 105 132 - 26 293 701 - 408 - 23 40 - 63 - 94 92 - 186 - 331 189 - 521 - 497 1 385 - 1 882 II Trim. - 370 351 - 721 - 557 12 - 569 77 204 - 128 111 135 - 25 353 736 - 383 - 36 35 - 72 - 85 104 - 189 - 340 200 - 541 - 478 1 427 - 1 905 III Trim. - 400 397 - 797 - 627 10 - 637 120 249 - 129 108 138 - 30 387 783 - 396 - 40 32 - 72 - 72 113 - 185 - 351 195 - 545 - 475 1 520 - 1 994
IITrim. - 407 283 - 689 - 533 10 - 543 32 147 - 115 94 126 - 32 278 631 - 353 - 18 38 - 56 - 70 78 - 148 - 337 179 - 517 - 554 1 209 - 1 763
III Trim. IV Trim. - 460 306 - 766 - 608 8 - 616 44 164 - 120 103 134 - 31 325 699 - 373 - 22 35 - 57 - 126 77 - 203 - 362 191 - 553 - 645 1 308 - 1 953 - 403 343 - 746 - 582 17 - 599 48 163 - 115 131 162 - 32 308 697 - 389 - 23 34 - 57 - 159 66 - 225 - 362 200 - 562 - 639 1 340 - 1 979
- 360 291 - 651 - 507 10 - 518 46 156 - 111 102 124 - 22 256 630 - 374 - 11 39 - 51 - 11 141 - 152 - 294 171 - 465 - 420 1 273 - 1 693
Comprende gastos portuarios de naves y aeronaves y comisiones de transportes, principalmente. Comprende servicios de gobierno, financieros, de informtica, regalas, alquiler de equipo y servicios empresariales, entre otros.
El rubro de transportes registr un dficit de US$ 400 millones, inferior en US$ 60 millones con respecto a igual perodo de 2012. Los ingresos aumentaron en 29,6 por ciento principalmente por los mayores servicios por la venta de pasajes en el exterior de las compaas areas residentes en el pas. Por su parte, los egresos se incrementaron en 4,0 por ciento, debido a mayores gastos en fletes, asociados a las importaciones y servicios de pasajeros por parte de las compaas areas extranjeras en el pas. El supervit por viajes fue de US$ 387 millones, superior en US$ 62 millones respecto al mismo periodo del ao anterior. Los ingresos aumentaron por el incremento del nmero de viajeros que visitaron el pas, principalmente a travs del aeropuerto internacional Jorge 13

Chvez. Los egresos por viajes aumentaron tanto por el mayor gasto promedio, como por el incremento del nmero de viajeros residentes al exterior. En el rubro de seguros y reaseguros se observ un saldo negativo de US$ 72 millones. Los ingresos aumentaron por mayores ingresos por siniestros, principalmente en cobertura de rotura de maquinaria; seguros previsionales; e incendio, entre otros. Por su parte, los egresos disminuyeron ante los menores pagos de primas al exterior, principalmente en ramos de incendios, seguros previsionales, cauciones (fianzas), entre otros. El rubro otros servicios alcanz un dficit de US$ 351 millones, inferior en US$ 11 millones al del tercer trimestre del ao anterior. Los ingresos de este rubro se incrementaron en 1,9 por ciento, destacando las mayores ventas de servicios empresariales. Por su parte, los egresos disminuyeron 1,4 por ciento, como resultado de menores pagos al exterior de servicios empresariales, por parte de empresas mineras, de telecomunicaciones y de consumo masivo.
Renta de factores
13. En el tercer trimestre la renta de factores present un dficit de US$ 2 981 millones, menor en US$ 423 millones a similar periodo del ao anterior, reflejando los menores egresos por utilidades del sector minero. Las utilidades de las empresas de inversin directa extranjera ascendieron a US$ 2 580 millones, nivel inferior en US$ 506 millones al obtenido en igual trimestre del ao anterior, por las menores utilidades que viene registrando el sector minero, asociadas a la disminucin de los volmenes exportados cotizados a precios inferiores respecto del mismo periodo del ao anterior. En el tercer trimestre de este ao el pago de dividendos sum US$ 854 millones, mayor en US$ 183 millones al de similar trimestre del ao anterior.
14

Cuadro 17
RENTA DE FACTORES (Millones de US$) 2012 I Trim. I. INGRESOS 1. Privados 2. Pblicos II. EGRESOS 1. Privados Utilidades Intereses Por prstamos de largo plazo Por bonos De corto plazo 2. Pblicos Intereses por prstamos de largo plazo Intereses por bonos III. SALDO (I-II) 1. Privados 2. Pblicos 262 94 167 3 722 3 286 3 134 151 105 18 28 436 57 379 - 3 460 - 3 191 - 269 IITrim. 252 97 155 3 025 2 740 2 573 167 112 24 31 285 87 198 - 2 773 - 2 642 - 131 III Trim. IV Trim. 299 107 192 3 704 3 252 3 086 166 111 27 28 452 59 393 - 3 405 - 3 145 - 259 367 111 257 3 430 3 112 2 950 161 96 41 25 318 83 235 Ao 1 180 409 771 13 881 12 389 11 743 646 424 110 112 1 492 286 1 206 I Trim. 262 122 140 3 248 2 765 2 587 177 92 57 28 484 109 375 - 2 987 - 2 643 - 344 2013 II Trim. 327 123 203 3 063 2 654 2 423 231 104 96 30 409 201 208 - 2 736 - 2 531 - 206 III Trim. 317 118 199 3 299 2 830 2 580 251 125 96 30 468 55 414 - 2 981 - 2 712 - 269
- 3 063 - 12 701 - 3 001 - 11 980 - 62 - 721
Transferencias corrientes 14. Durante el tercer trimestre las transferencias corrientes ascendieron a US$ 805 millones, de los cuales 84 por ciento correspondi a remesas de peruanos residentes en el exterior. Los envos de dinero de los emigrantes peruanos mostraron una reduccin de 3,8 por ciento respecto a similar perodo de 2012. Las remesas canalizadas a travs de bancos representaron el 43,3 por ciento del total, mientras que el 38,8 por ciento se realiz a travs de empresas de transferencias de fondos (ETFs). En el primer caso los montos remesados a travs de este canal se redujeron en 10,3 por ciento mientras que en el segundo caso aumentaron en 5,2 por ciento.
15

Cuadro 18
REMESAS DEL EXTERIOR (Millones de US$) 2012 I Trim. BANCOS ETFs 1/ RESTO 2/ REMESAS DEL EXTERIOR
1/ Empresas 2/ Incluye
2013 Ao 1 294 1 003 491 2 788 I Trim. 289 241 109 639 II Trim. III Trim. 300 268 120 687 294 263 121 677
II Trim. III Trim. IV Trim. 316 252 121 690 327 250 127 704 328 259 130 717
323 242 112 678
de Tranferencias de Fondos
estimado de remesas por medios informales
Grfico 1
REMESAS DEL EXTERIOR
(Var.% respecto a similar periodo del ao anterior)
10,8
7,3 6,2 4,9 3,4 5,4
7,8 6,9 6,9
3,5 2,1 1,0 1,1
-0,3
-2,4 -4,2 -5,7 -5,7 -3,8
I.09
II
III
IV
I.10
II
III
IV
I.11
II
III
IV
I.12
II
III
IV
I.13
II
III
Remesasdel Exterior(US$mill)
I.09 547
II 581
III 615
IV 665
I.10 588
II 609
III 636
IV 701
I.11 634
II 675
III 680
IV 708
I.12 678
II 690
III 704
IV 717
I.13 639
II 687
III 677
Las remesas provenientes de Estados Unidos, que representaron el 34 por ciento del total de envos de dinero, disminuyeron levemente en 0,1 por ciento. En el caso de Espaa, segunda fuente de envos del exterior, tuvo una cada de 26,8 por ciento y en cuanto a Italia y Argentina, las remesas disminuyeron en 25,5 y 18,3 por ciento, respectivamente. Por su parte, se incrementaron las remesas provenientes de Japn (18,5 por ciento) y Chile (12,9 por ciento).
16

Cuenta financiera del sector privado 15. En el tercer trimestre de 2013, la cuenta financiera del sector privado registr un ingreso neto de capitales de US$ 4 198 millones, monto inferior al registrado en el tercer trimestre de 2012 en US$ 856 millones. A diferencia de los primeros trimestres del ao, en el tercer trimestre no se realizaron emisiones de bonos corporativos, lo que fue parcialmente compensado por mayores prstamos privados de largo plazo y por la emisin de acciones en el exterior por parte de empresas locales. Cuadro 19
CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PRIVADO (Millones de US$) 2012 I Trim. 1. ACTIVOS Inversin directa en el extranjero Inversin de cartera en el exterior 2. PASIVOS Inversin directa extranjera en el pas a. Reinversin b. Aportes y otras operaciones de capital c. Prstamos netos con matriz Inversin extranjera de cartera en el pas a. Participaciones de capital b. Otros pasivos Prstamos de largo plazo a. Desembolsos b. Amortizacin 3. TOTAL -421 -2 -419 5 746 3 576 2 688 588 300 737 78 659 1 434 1 760 -326 5 325 II Trim. -194 78 -272 3 048 1 852 1 103 193 556 13 -66 80 1 183 1 548 -365 2 854 III Trim. IV Trim. -571 6 -577 5 624 2 558 2 415 192 -49 1 288 6 1 282 1 778 2 056 -278 5 054 -1 292 -24 -1 267 4 294 4 255 2 057 3 665 -1 467 319 -49 368 -279 896 -1 175 3 003 Ao -2 477 57 -2 534 18 712 12 240 8 263 4 637 -659 2 357 -32 2 389 4 115 6 259 -2 144 16 236 I Trim -614 3 -617 6 590 4 423 1 669 876 1 879 1 693 18 1 675 474 1 091 -617 5 976 2013 II Trim -101 -9 -91 5 280 2 573 1 092 539 943 3 496 122 3 374 -789 701 -1 490 5 179 III Trim 609 -14 623 3 589 2 008 1 725 496 -214 506 500 7 1 074 1 784 -710 4 198
16. Por el lado de los activos el flujo positivo en US$ 609 millones se explica por la venta neta de tenencias en ttulos de emisores no residentes realizada por las AFPs por US$ 782 millones, parcialmente compensada por nuevas adquisiciones de ttulos que los bancos tienen con el exterior, las cuales aumentaron en US$ 252 millones. 17. Por el lado de los pasivos destaca en el tercer trimestre la inversin directa extranjera con un flujo de US$ 2 008 millones (equivalente al 4,0 por ciento del PBI), seguida de los prstamos de largo plazo con un neto de US$ 1 074 millones, de los cuales US$ 230 millones corresponden al sector financiero y US$ 844 millones al no financiero, principalmente del sector elctrico.
17

Cuenta financiera del sector pblico 18. En el tercer trimestre la cuenta financiera del sector pblico fue positiva en US$ 179 millones, explicado principalmente por los desembolsos de US$ 317 millones para financiar diversos proyectos del Gobierno Central (US$ 68 millones) y COFIDE (US$ 200 millones), as como desembolsos de libre disponibilidad. A diferencia de los trimestres anteriores se registr una menor adquisicin de bonos soberanos por parte de no residentes. Cuadro 20
CUENTA FINANCIERA DEL SECTOR PBLICO (Millones de US$) 2012 I Trim. I. DESEMBOLSOS Proyectos de Inversin Gobierno central Empresas estatales Libre disponibilidad Bonos 1/ II. AMORTIZACIN III. ACTIVOS EXTERNOS NETOS IV. OTRAS OPERACIONES CON TITULOS DE DEUDA (a-b) a. Bonos Soberanos adquiridos por no residentes b. Bonos Globales adquiridos por residentes V. TOTAL
1/
2013 Ao 1 448 333 317 16 115 1 000 -1 215 -457 1 539 1 797 258 1 315 I Trim 559 59 25 34 0 500 -578 64 370 573 202 415 II Trim 264 264 52 212 0 0 -1 694 -70 291 243 -48 -1 210 III Trim 317 272 68 204 45 0 -143 18 -13 11 24 179
II Trim. 57 57 56 1 0 0 -260 -34 501 443 -58 264
III Trim. IV Trim. 110 110 100 10 0 0 -181 -175 46 157 112 -201 302 112 108 4 90 100 -300 -90 -187 301 488 -275
980 55 53 2 25 900 -474 -158 1 179 896 -283 1 526
Los bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos.
Capitales de corto plazo

19. En el tercer trimestre de 2013, el flujo neto correspondiente a los capitales de corto plazo fue negativo en US$ 2 287 millones, principalmente por la cada de los pasivos externos de las empresas bancarias locales y reduccin de pasivos de empresas no financieras. Por su parte, se aprecia una mayor acumulacin de activos correspondientes al sector bancario.
18

Cuadro 21
CUENTA FINANCIERA DE CAPITALES DE CORTO PLAZO (Millones de US$) 2012 I Trim. 1. EMPRESAS BANCARIAS Activos Pasivos 2. BCRP 3. BANCO DE LA NACION Activos Pasivos 4. FINANCIERAS NO BANCARIAS Activos Pasivos 5. SECTOR NO FINANCIERO Activos Pasivos 6. TOTAL DE CAPITALES DE CORTO PLAZO Activos Pasivos 730 -90 820 0 -1 -1 0 -74 -41 -33 -991 -1 079 88 -336 -1 210 875 II Trim. 213 81 132 0 28 28 0 10 -1 11 826 860 -34 1 077 968 110 III Trim. IV Trim. 161 -54 215 0 10 10 0 53 17 35 83 236 -153 305 208 97 912 -1 913 0 -88 -88 0 22 -2 24 336 162 174 1 182 70 1 111 Ao 2 016 -64 2 080 0 -51 -51 0 11 -27 38 253 179 74 2 228 36 2 192 I Trim 59 -854 913 0 42 42 0 -38 -59 21 404 20 384 468 -851 1 318 2013 II Trim -695 748 -1 442 0 -2 -2 0 4 34 -30 376 619 -243 -316 1 399 -1 715 III Trim -1 831 -506 -1 325 0 -27 -27 0 118 1 117 -547 -10 -537 -2 287 -541 -1 745
Posicin de inversin internacional

20. Al tercer trimestre, los activos internacionales sumaron US$ 102 mil millones (equivalente a 49,4 por ciento del PBI), monto superior en US$ 7 mil millones al del tercer trimestre de 2012, reflejando la acumulacin de activos de reserva del Banco Central de US$ 6 mil millones. Asimismo, los activos externos del sistema financiero se incrementaron en US$ 2 mil millones. Los pasivos con el exterior ascendieron a US$ 156 mil millones, monto superior en US$ 16 mil millones al cierre del tercer trimestre del ao anterior, reflejando el incremento del saldo de inversin directa en US$ 13 mil millones as como de la deuda externa de mediano y largo plazo del sector privado en US$ 6 mil millones.
19

Cuadro 22
POSICIN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Niveles a fin de perodo en millones de US$) 2012 I Trim. I. ACTIVOS 1. Activos de reserva del BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3. Otros activos II. PASIVOS 1. Bonos y deuda externa total privada y pblica a. Mediano y largo plazo Sector privado Sector pblico (i - ii + iii) i. Deuda pblica externa ii. Ttulos del mercado externo adquiridos po iii. Ttulos del mercado interno adquiridos por b. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 2. Inversin directa 3. Participacin de capital 89 866 55 843 19 997 14 026 II Trim. 90 195 57 281 19 928 12 986 III Trim. IV Trim. 95 126 100 052 61 240 21 076 12 810 64 049 22 775 13 227 I Trim 2013 II Trim III Trim
106 566 101 723 102 318 67 975 24 980 13 611 66 735 22 819 12 169 66 825 23 137 12 356
131 235 134 050 140 002 146 427 52 598 45 388 19 511 25 877 20 614 548 5 811 7 211 2 688 54 4 469 54 784 23 852 54 381 47 058 20 804 26 254 20 498 489 6 245 7 323 2 831 56 4 435 56 636 23 033 57 776 50 333 23 857 26 476 20 498 601 6 580 7 443 3 081 80 4 282 59 193 23 032 58 830 50 298 23 978 26 320 20 402 1 089 7 008 8 532 4 019 57 4 456 63 448 24 149
154 277 152 744 155 552 62 297 52 447 26 127 26 321 20 140 1 292 7 472 9 850 4 953 57 4 840 67 871 24 109 61 463 53 333 28 745 24 588 18 647 1 244 7 185 8 130 3 480 52 4 598 70 444 20 836 61 072 54 644 29 826 24 818 18 891 1 268 7 195 6 428 2 272 95 4 061 72 452 22 027
Cuadro 23
POSICIN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. I. ACTIVOS 1. Activos de reserva del BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 3. Otros activos II. PASIVOS 1. Bonos y deuda externa total privada y pblica a. Mediano y largo plazo Sector privado Sector pblico (i - ii + iii) i. Deuda pblica externa ii. Ttulos del mercado externo adquiridos po iii. Ttulos del mercado interno adquiridos por b. Corto plazo Sistema financiero (sin BCRP) BCRP Otros 2. Inversin directa 3. Participacin de capital 49,3 30,6 11,0 7,7 71,9 28,8 24,9 10,7 14,2 11,3 0,3 3,2 4,0 1,5 0,0 2,4 30,0 13,1 II Trim. 47,9 30,4 10,6 6,9 71,3 28,9 25,0 11,1 14,0 10,9 0,3 3,3 3,9 1,5 0,0 2,4 30,1 12,2 III Trim. IV Trim. 49,2 31,7 10,9 6,6 72,4 29,9 26,0 12,3 13,7 10,6 0,3 3,4 3,8 1,6 0,0 2,2 30,6 11,9 50,1 32,1 11,4 6,6 73,3 29,5 25,2 12,0 13,2 10,2 0,5 3,5 4,3 2,0 0,0 2,2 31,8 12,1 I Trim 52,2 33,3 12,2 6,7 75,6 30,5 25,7 12,8 12,9 9,9 0,6 3,7 4,8 2,4 0,0 2,4 33,3 11,8 2013 II Trim 49,0 32,2 11,0 5,9 73,6 29,6 25,7 13,9 11,8 9,0 0,6 3,5 3,9 1,7 0,0 2,2 33,9 10,0 III Trim 49,4 32,2 11,2 6,0 75,1 29,5 26,4 14,4 12,0 9,1 0,6 3,5 3,1 1,1 0,0 2,0 35,0 10,6
20

III. FINANZAS PBLICAS

21. El sector pblico no financiero registr un dficit econmico de 0,1 por ciento del PBI en el tercer trimestre de 2013, que contrasta con el supervit econmico de 1,1 por ciento del PBI observado en el tercer trimestre de 2012. Los mayores ingresos corrientes del gobierno general en 0,4 puntos porcentuales del PBI (de 20,7 a 21,1 por ciento del producto) fueron superados por los mayores gastos no financieros en 1,6 puntos porcentuales (de 18,3 a 19,8 por ciento del PBI). Este crecimiento del gasto pblico se dio tanto en gasto corriente como en gasto de capital, y en los tres niveles de gobierno (gobierno nacional, gobiernos regionales y locales). Con ello, el supervit de los ltimos cuatro trimestres ascendi a 1,0 por ciento del PBI.
Cuadro 24
OPERACIONES DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO 1/ (Millones de nuevos soles) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao 2013 II Trim.
I Trim.
III Trim.
1. Ingresos corrientes del gobierno general a. Ingresos tributarios b. Ingresos no tributarios 2. Gastos no financieros del gobierno general a. Corriente b. Capital del cual: Formacin Bruta de Capital 3. Otros 2/ 4. Resultado Primario 5. Intereses Externos Internos 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
28 102 21 523 6 578 17 758 13 897 3 861 3 644 267 10 611 1 768 653 1 115 8 843 -8 843 5 -8 849
30 147 22 597 7 550 21 027 15 448 5 578 5 336 1 016 10 137 953 700 253 9 184 -9 184 -845 -8 339
27 056 20 393 6 663 23 891 16 923 6 969 6 392 47 3 211 1 829 618 1 211 1 382 -1 382 210 -1 592
28 223 21 584 6 639 35 369 22 731 12 638 11 972 65 -7 081 1 019 784 234 -8 099 8 099 -759 8 858
113 528 86 097 27 431 98 045 68 999 29 046 27 345 1 396 16 879 5 568 2 755 2 813 11 310 -11 310 -1 388 -9 922
29 874 22 455 7 419 19 712 15 342 4 370 4 138 -230 9 932 1 842 652 1 190 8 090 -8 090 -693 -7 396
30 979 23 073 7 906 25 173 17 927 7 247 6 832 1 120 6 925 1 298 1 047 251 5 627 -5 627 -4 111 -1 516
29 212 22 186 7 027 27 471 19 007 8 464 7 579 182 1 923 2 021 677 1 344 -98 98 315 -217
1/ Preliminar. 2/ Incluye ingresos de capital del gobierno general y resultado primario de empresas estatales. Fuente: MEF, BN, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, empresas estatales e instituciones pblicas.
21

Cuadro 25
OPERACIONES DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO 1/ (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao 2013 II Trim.
I Trim.
III Trim.
1. Ingresos corrientes del gobierno general a. Ingresos tributarios b. Ingresos no tributarios 2. Gastos no financieros del gobierno general a. Corriente b. Capital del cual: Formacin Bruta de Capital 3. Otros 2/ 4. Resultado Primario 5. Intereses Externos Internos 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
22,5 17,2 5,3 14,2 11,1 3,1 2,9 0,2 8,5 1,4 0,5 0,9 7,1 -7,1 0,0 -7,1
22,5 16,9 5,6 15,7 11,5 4,2 4,0 0,8 7,6 0,7 0,5 0,2 6,9 -6,9 -0,6 -6,2
20,7 15,6 5,1 18,3 12,9 5,3 4,9 0,0 2,5 1,4 0,5 0,9 1,1 -1,1 0,2 -1,2
20,7 15,9 4,9 26,0 16,7 9,3 8,8 0,0 -5,2 0,7 0,6 0,2 -6,0 6,0 -0,6 6,5
21,6 16,4 5,2 18,6 13,1 5,5 5,2 0,3 3,2 1,1 0,5 0,5 2,1 -2,1 -0,3 -1,9
22,7 17,1 5,6 15,0 11,7 3,3 3,1 -0,2 7,5 1,4 0,5 0,9 6,1 -6,1 -0,5 -5,6
21,7 16,1 5,5 17,6 12,5 5,1 4,8 0,8 4,8 0,9 0,7 0,2 3,9 -3,9 -2,9 -1,1
21,1 16,0 5,1 19,8 13,7 6,1 5,5 0,1 1,4 1,5 0,5 1,0 -0,1 0,1 0,2 -0,2
1/ Preliminar. 2/ Incluye ingresos de capital del gobierno general y resultado primario de empresas estatales. Fuente: MEF, BN, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, empresas estatales e instituciones pblicas.
Grfico 2
RESULTADOECONMICODELSECTORPBLICONOFINANCIERO (Acumuladoltimos4trimestres PorcentajedelPBI)
2,7 2,4 2,1 1,5 0,7 0,3 1,6 1,3 1,0 2,0 2,3 2,6 2,1 2,0
0,2 0,8 1,3 1,4 1,2 IT 09 IIT IIIT IVT IT 10 IIT IIIT IVT IT 11 IIT IIIT IVT IT 12 IIT IIIT IVT IT 13 IIT IIIT
22

22. El resultado de las operaciones del gobierno general en el tercer trimestre de 2013 fue deficitario en 0,1 por ciento de PBI, menor en 1,2 puntos porcentuales al registrado en similar trimestre de 2012. Por instancias de gobierno, este resultado corresponde a un dficit de 2,7 por ciento del gobierno nacional, en contraposicin al supervit de los gobiernos regionales, 0,3 por ciento y 2,3 por ciento en el caso de los gobiernos locales. Cuadro 26
OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 2013 II Trim.
Ao
I Trim.
III Trim.
1. Ingresos corrientes del gobierno general Var. % real Tributarios Nacional Local Contribuciones Otros 2. Gastos no financieros del gobierno general Var. % real a. Corriente Var. % real - Remuneraciones - Bienes y Servicios - Transferencias b. Capital Var. % real - Formacin bruta de capital - Otros 3. Ingresos de capital 4. Resultado Primario 5. Intereses 6. Resultado Econmico 7. Financiamiento Externo Interno
22,5 7,6% 17,2 16,7 0,5 2,0 3,3 14,2 3,3% 11,1 -2,9% 4,6 3,8 2,7 3,1 34,2% 2,9 0,2 0,0 8,3 1,4 6,9 -6,9 0,3 -7,2
22,5 4,8% 16,9 16,5 0,3 1,8 3,8 15,7 1,4% 11,5 1,5% 4,3 4,8 2,5 4,2 1,1% 4,0 0,2 0,1 6,9 0,7 6,2 -6,2 -0,4 -5,8
20,7 7,6% 15,6 15,2 0,3 2,0 3,1 18,3 8,6% 12,9 2,7% 4,9 5,2 2,9 5,3 26,4% 4,9 0,4 0,0 2,5 1,4 1,1 -1,1 -0,1 -1,0
20,7 9,2% 15,9 15,5 0,3 2,0 2,9 26,0 15,1% 16,7 16,9% 5,4 7,7 3,5 9,3 11,9% 8,8 0,5 0,1 -5,2 0,7 -5,9 5,9 -0,2 6,1
21,6 7,2% 16,4 16,0 0,4 2,0 3,3 18,6 8,1% 13,1 5,4% 4,8 5,4 2,9 5,5 15,3% 5,2 0,3 0,1 3,0 1,0 2,0 -2,0 -0,1 -1,9
22,7 3,6% 17,1 16,5 0,6 2,1 3,5 15,0 8,2% 11,7 7,6% 5,2 3,8 2,6 3,3 10,4% 3,1 0,2 0,2 8,0 1,4 6,6 -6,6 -1,0 -5,6
21,7 0,3% 16,1 15,8 0,4 2,0 3,5 17,6 16,8% 12,5 13,2% 4,8 5,0 2,8 5,1 26,7% 4,8 0,3 0,2 4,3 0,9 3,4 -3,4 -2,6 -0,9
21,1 4,7% 16,0 15,7 0,4 2,1 3,0 19,8 11,5% 13,7 8,9% 5,3 5,5 2,9 6,1 17,9% 5,5 0,6 0,0 1,3 1,4 -0,1 0,1 0,0 0,1
Fuente: MEF, Sunat, EsSalud, sociedades de beneficencia pblica, gobiernos locales e instituciones pblicas.
Ingresos
23. Los ingresos corrientes del gobierno general del tercer trimestre ascendieron a 21,1 por ciento del producto, mayores en 0,4 puntos porcentuales respecto a similar trimestre de 2012, lo que se explic principalmente por el incremento de los ingresos tributarios de 15,6 por ciento a 16,0 por ciento del producto. En trminos reales, los ingresos corrientes del gobierno general aumentaron en 4,7 por ciento con respecto al tercer trimestre de 2012. En el tercer trimestre de 2013 los ingresos corrientes del gobierno general como porcentaje del PBI de los ltimos cuatro trimestres se incrementaron ligeramente con respecto al trimestre previo ubicndose en 21,5 por ciento del PBI. 23

Grfico 3
INGRESOSCORRIENTESDELGOBIERNOGENERAL (Acumuladoltimos4trimestres PorcentajedelPBI)
21,4 21,6 21,6 21,4 21,5
21,0 20,3 20,1 19,8 19,4 18,9 19,5 19,2 20,3
20,8 20,8
21,0
21,1 21,2
IT 09 IIT
IIIT IVT IT 10 IIT
IIIT IVT IT 11 IIT
IIIT IVT IT 12 IIT
IIIT IVT IT 13 IIT
IIIT
Cuadro 27
INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 2013 II Trim.
Ao
I Trim.
III Trim.
INGRESOS CORRIENTES a. INGRESOS TRIBUTARIOS 1. Impuesto a la renta - Personas Naturales - Personas Jurdicas - Regularizacin 2. Impuestos a las importaciones 3. Impuesto general a las ventas (IGV) - Interno - Importaciones 4. Impuesto selectivo al consumo (ISC) - Combustibles - Otros 5. Otros ingresos tributarios 1/ - Gobierno nacional - Gobiernos locales 6. Devoluciones de impuestos b. INGRESOS NO TRIBUTARIOS 1. Contribuciones a EsSalud y ONP 2. Recursos propios y transferencias 3. Regalas y canon 4. Otros 2/
22,5 17,2 8,2 1,7 5,0 1,5 0,3 8,6 5,0 3,6 1,0 0,4 0,6 1,3 0,8 0,5 -2,2 5,3 2,0 1,1 1,2 1,0
22,5 16,9 7,9 2,2 3,9 1,8 0,3 8,0 4,4 3,6 0,9 0,4 0,5 1,9 1,5 0,3 -2,0 5,6 1,8 1,1 1,2 1,5
20,7 15,6 6,1 1,4 4,5 0,1 0,3 8,6 4,6 4,0 1,0 0,5 0,5 1,6 1,3 0,3 -2,0 5,1 2,0 0,9 1,0 1,2
20,7 15,9 6,2 1,5 4,4 0,2 0,3 8,3 4,7 3,6 0,9 0,4 0,5 1,9 1,6 0,3 -1,8 4,9 2,0 0,8 1,0 1,1
21,6 16,4 7,1 1,7 4,5 0,9 0,3 8,4 4,7 3,7 0,9 0,4 0,5 1,7 1,3 0,4 -2,0 5,2 2,0 1,0 1,1 1,2
22,7 17,1 7,7 1,8 5,1 0,8 0,3 8,7 5,1 3,6 1,1 0,6 0,6 1,5 1,0 0,6 -2,2 5,6 2,1 1,1 1,1 1,2
21,7 16,1 6,8 2,3 3,3 1,3 0,3 8,1 4,6 3,5 0,9 0,4 0,5 2,1 1,7 0,4 -2,0 5,5 2,0 1,0 1,1 1,4
21,1 16,0 5,9 1,6 4,1 0,2 0,3 8,9 4,9 4,1 1,0 0,5 0,5 2,0 1,7 0,4 -2,2 5,1 2,1 1,0 1,0 1,0
1/ Incluye ITF, ITAN, IEM, multas, fraccionamientos, rodaje, casinos y tragamonedas, predial, vehicular y otros. 2/ Incluye intereses y otros. Fuente: Sunat, EsSalud, ONP, sociedades de beneficencia pblica, organismos reguladores y oficinas registrales.
24

24. El impuesto a la renta se redujo en 1,2 por ciento en trminos reales respecto a similar trimestre de 2012, disminuyendo su participacin en el PBI de 6,1 a 5,9 por ciento en ese perodo. Este desempeo se explica por la menor recaudacin de renta de personas jurdicas, en particular del sector minero (cada de 7,9 por ciento en trminos reales), resultado que fue atenuado por el incremento de los mayores pagos de renta de personas naturales (aumento de 14,1 por ciento en trminos reales). Cabe mencionar que, el impuesto a la renta de quinta categora se increment 12,4 por ciento en trminos reales, lo cual reflejara el incremento de trabajadores dependientes y del empleo formal.
Grfico 4
IMPUESTOALARENTA
(Variacionesporcentualesrealesrespectoalmismotrimestredelaoanterior)
38,0 29,7 25,3 24,0 20,1 24,4 25,6 18,0 14,0 3,9 0,8 1,2 10,6 26,6 25,1
IT09 IIT IIIT IVT IT10 IIT IIIT IVT IT11 IIT IIIT IVT IT12 IIT IIIT IVT IT13 IIT IIIT
10,6
4,2 13,2
4,4
Los pagos a cuenta de tercera categora cayeron 6,0 por ciento en trminos reales en el trimestre, resultado explicado principalmente por la disminucin de la recaudacin en el sector minero. Si se excluye al sector minero, los pagos de tercera categora habran crecido 4,3 por ciento en el tercer trimestre. De esta forma, asociado a la reduccin en los niveles recaudados, el sector minero pas de ser el sector con una de las mayores recaudaciones (23,3 por ciento en igual perodo de 2012) a ser el tercer sector en importancia (14,9 por ciento), luego del sector servicios y comercio. Estos dos ltimos sectores continan mostrando un gran dinamismo, mostrando aumentos de 8,3 por ciento y 18,5 por ciento en lo que va del ao.
25. El impuesto general a las ventas (IGV) ascendi a S/. 12 356 millones en el tercer trimestre (8,9 por ciento del PBI) lo que signific un crecimiento de 6,4 por ciento respecto a similar perodo de 2012. As, la recaudacin del IGV interno aument en 8,0 por ciento en trminos reales, mientras que el IGV externo aument 4,7 por ciento en trminos reales. El crecimiento del IGV interno est determinado por la evolucin de la demanda interna, as como de las medidas de ampliacin de la base tributaria. En cuanto al IGV externo, su nivel de crecimiento est vinculado a la evolucin de las importaciones, en particular de
25

combustibles, y al mayor tipo de cambio respecto al registrado en el tercer trimestre del ao pasado.
Grfico 5
IMPUESTOGENERALALASVENTAS
(Variacionesporcentualesrealesrespectoalmismotrimestre delaoanterior)
22,8 19,1 12,5 19,8 15,5 12,0 8,7 4,8 6,7 2,2 6,1 5,5 3,5 5,9 6,4
1,1 4,4 12,7 17,3

IT09 IIT IIIT IVT IT10 IIT IIIT IVT IT11 IIT IIIT IVT IT12 IIT IIIT IVT IT13 IIT IIIT
26. La recaudacin del impuesto Selectivo al Consumo (1,0 por ciento del PBI) aument 8,9 por ciento en trminos reales. Este aumento fue impulsado tanto por el crecimiento del ISC aplicado a bienes importados, cervezas y otros (aumento de 5,6 por ciento en trminos reales de ISC otros), cuanto por el incremento del ISC combustibles (12,5 por ciento en trminos reales). El ISC de origen interno aument en 6,3 por ciento en trminos reales, mientras que el ISC de fuente externa creci en 16,9 por ciento. 27. Los impuestos a la importacin (S/. 484 millones), fueron mayores en 19,1 por ciento en trminos reales respecto al tercer trimestre de 2012, variacin positiva que recoge principalmente lo recaudado por las importaciones de bienes de consumo, las cuales, crecieron 7,5 por ciento en trminos reales y son las que estn gravadas con las mayores tasas arancelarias.
26

Cuadro 28
IMPUESTO SELECTIVO AL CONSUMO (Millones de nuevos soles) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. 2013 II Trim.
Ao
I Trim.
III Trim.
ISC TOTAL Combustibles Interno Importado Otros Cervezas Gaseosas y agua mineral Bienes importados Otros 1/
1 226 502 340 162 723 474 125 94 30
1 161 490 368 121 672 429 115 104 24
1 291 621 396 225 670 440 99 100 31
1 240 535 354 181 705 445 102 120 38
4 918 2 149 1 459 689 2 769 1 787 441 418 123
1 462 724 486 239 737 495 118 93 31
1 267 547 343 205 720 449 114 128 29
1 450 721 444 277 729 468 90 114 57
1/ Licores, cigarrillos, vehculos, casinos de juego, juegos de azar y apuestas, loteras, bingos, rifas y eventos hpicos. Fuente: Sunat
28. La recaudacin de los otros ingresos tributarios del tercer trimestre fue S/. 2 830 millones (2,0 por ciento del PBI), superior en S/. 742 millones respecto a similar perodo de 2012, lo que implic un crecimiento de 31,5 por ciento en trminos reales, explicado en parte por el Impuesto Temporal a los Activos. 29. Las devoluciones de impuestos (2,2 por ciento del PBI) aumentaron 13,7 por ciento en trminos reales, crecimiento que se explica por las mayores devoluciones del IGV por exportaciones (24,3 por ciento en trminos reales). 30. Los ingresos no tributarios (5,1 por ciento del PBI) crecieron 2,3 por ciento debido al aumento de las contribuciones, las cuales, muestran una variacin positiva de 5,5 por ciento en trminos reales para el tercer trimestre de 2013. Adicionalmente, durante este perodo se registr mayores ingresos de los Gobiernos Regionales (aumento de 6,1 por ciento), como en la mayora de los componentes no tributarios, destacando los recursos propios y transferencias, como adems el canon petrolero y gasfero. 31. En el tercer trimestre de 2013 los gastos no financieros del gobierno general fueron equivalentes a 19,8 por ciento del PBI, tasa superior en 1,6 puntos porcentuales del producto respecto a similar periodo de 2012. Este incremento se dio en igual magnitud, en trminos del PBI, tanto en los gastos corrientes como en los gastos de capital (0,8 puntos porcentuales en cada caso). Una dinmica muy similar se observa cuando se considera la evolucin del gasto pblico durante el perodo enero-setiembre de 2013 versus similar perodo del ao previo. Considerando los diferentes niveles de gobierno, destaca el aumento del gasto del gobierno nacional que creci de 10,3 a 11,4 por ciento del PBI. Por su parte, los gobiernos regionales aumentaron su gasto de 3,8 a 4,0 por ciento del PBI, en tanto que los gobiernos locales lo hicieron de 4,2 a 4,5 por ciento del PBI, observndose un fuerte crecimiento del gasto en formacin bruta de capital.
27

Cuadro 29
GASTO NO FINANCIERO DEL GOBIERNO GENERAL (Porcentaje del PBI) 2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim.
1/
Ao
I Trim.
2013 II Trim.
III Trim.
I. GASTO CORRIENTE Remuneraciones Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Bienes y servicios Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Transferencias Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales II. GASTO DE CAPITAL Formacin bruta de capital Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales Otros gastos de capital III. TOTAL (I + II) Gobierno Nacional Gobiernos Regionales Gobiernos Locales
11,1 4,6 2,7 1,6 0,4 3,8 2,5 0,3 1,0 2,7 2,1 0,4 0,2 3,1 2,9 0,8 0,7 1,5 0,2 14,2 8,2 3,0 3,0
11,5 4,3 2,5 1,4 0,3 4,8 3,0 0,5 1,2 2,5 1,9 0,4 0,2 4,2 4,0 1,4 0,9 1,7 0,2 15,7 9,0 3,2 3,5
12,9 4,9 3,0 1,6 0,4 5,2 3,3 0,6 1,3 2,9 2,2 0,4 0,2 5,3 4,9 1,4 1,2 2,3 0,4 18,3 10,3 3,8 4,2
16,7 5,4 3,3 1,7 0,4 7,7 5,2 1,0 1,5 3,5 2,8 0,4 0,3 9,3 8,8 2,8 2,2 3,8 0,5 26,0 14,6 5,4 6,0
13,1 4,8 2,9 1,6 0,3 5,4 3,5 0,6 1,3 2,9 2,3 0,4 0,2 5,5 5,2 1,6 1,3 2,3 0,3 18,6 10,6 3,9 4,2
11,7 5,2 3,2 1,7 0,4 3,8 2,4 0,4 1,0 2,6 2,0 0,4 0,2 3,3 3,1 0,9 0,8 1,4 0,2 15,0 8,6 3,3 3,1
12,5 4,8 2,9 1,6 0,3 5,0 3,2 0,6 1,2 2,8 2,2 0,4 0,2 5,1 4,8 1,5 1,2 2,1 0,3 17,6 10,0 3,7 3,8
13,7 5,3 3,3 1,7 0,4 5,5 3,6 0,6 1,3 2,9 2,3 0,4 0,2 6,1 5,5 1,6 1,3 2,6 0,6 19,8 11,4 4,0 4,5
1/ Neto de comisiones y transferencias intergubernamentales. Fuente: MEF.
Grfico 6
GASTOSNOFINANCIEROSDELGOBIERNOGENERAL (Acumuladoltimos4trimestres PorcentajedelPBI)
19,5 19,2 19,6 19,5 19,1 18,6 18,0 17,6 17,4 18,2 17,7 18,0 17,9 17,7 18,6 18,8 19,2 19,6
17,8
IT 09 IIT
IIIT IVT IT 10 IIT
IIIT IVT IT 11 IIT
IIIT IVT IT 12 IIT
IIIT IVT IT 13 IIT
IIIT
28

32. El gasto no financiero del gobierno nacional neto de transferencias a gobiernos subnacionales- (S/. 15 730 millones) aument 13,6 por ciento en trminos reales, y se explica por los incrementos del gasto corriente en todos sus componentes, esto es, remuneraciones (15,2 por ciento), bienes y servicios (11,4 por ciento) y transferencias (5,6 por ciento). Por otro parte, la formacin bruta de capital alcanz un crecimiento del 15,9 por ciento en trminos reales. 33. Los gastos en remuneraciones del gobierno nacional del tercer trimestre (S/. 4 586 millones) fueron superiores en S/. 724 millones al valor alcanzado en 2012. Este resultado es explicado por el incremento en los sectores Defensa e Interior en aplicacin de la nueva estructura remunerativa aplicable al personal militar de las fuerzas armadas y de la Polica Nacional del Per desde diciembre de 2012. Adicionalmente, se tiene mayor gasto en remuneraciones de los servidores del Sector Educacin, Ministerio de Salud, Ministerio Pblico, Poder Judicial, Sunat, universidades y el Congreso de la Repblica 34. El gasto en bienes y servicios del gobierno nacional (S/. 4 916 millones) se increment en S/. 633 millones. Este desempeo se explica principalmente por el mayor nivel de gasto del: Ministerio de Salud (S/. 119 millones), destinado a la compra de suministros mdicos, as como la mayor atencin en consultas externas y hospitalizacin. Ministerio de Defensa (S/. 105 millones), en el mantenimiento y recuperacin de la capacidad operativa de las unidades militares. Ministerio de Agricultura (S/. 83 millones), para el manejo forestal y sostenibilidad de la produccin agropecuaria. Presidencia del Consejo de Ministros (S/. 68 millones), para el levantamiento de la informacin de la elegibilidad de beneficiarios de programas sociales (SISFOH). Ministerio de Educacin (S/. 52 millones), para capacitacin docente y alfabetizacin. 35. Las transferencias corrientes del gobierno nacional del tercer trimestre (S/. 3 176 millones) fueron superiores en S/. 261 millones al valor alcanzado en el mismo periodo de 2012. Este resultado se explica bsicamente por los mayores pagos a pensionistas de la Oficina de Normalizacin Previsional ONP- (S/. 131 millones); otorgamiento de Becas (S/. 55 millones); Mi Chacra Emprendedora (S/. 37 millones); Programa Nacional de Apoyo Directo a los ms Pobres (S/. 35 millones); servicio de atencin integral de nias y nios de entre 6 a 36 meses, en situacin de pobreza y pobreza extrema (S/. 24 millones); entre otros. 36. La formacin bruta de capital del gobierno nacional ascendi a S/. 2 225 millones. Este rubro registra un incremento de S/. 363 millones respecto del tercer trimestre de 2012. Los proyectos ms importantes fueron: - Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera Ayacucho Abancay (S/. 198 millones). - Construccin y mejoramiento carretera Caman Desvo Quilca Matarani Ilo Tacna (S/. 128 millones). - Proyecto Especial del Sistema Elctrico de Transporte Masivo de Lima y Callao 29

(S/. 105 millones). Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera Quinua San Francisco (S/. 88 millones). Rehabilitacin y mejoramiento de la carretera Chongoyape Cochabamba Cajamarca (S/. 69 millones).
37. El gasto no financiero de los gobiernos regionales neto de transferencias (S/. 5 492 millones) fue equivalente a 4,0 por ciento del PBI, superior en 0,2 puntos porcentuales del PBI al registrado en similar periodo de 2012. Este mayor gasto se dio principalmente en las inversiones que se incrementaron de 1,2 a 1,3 por ciento del PBI. Los proyectos ms importantes de ejecucin de los gobiernos regionales fueron: - Construccin, operacin y mantenimiento del tnel trasandino y la primera etapa de la presa limn (S/. 109 millones). - Construccin de va troncal interconectora entre los distritos de Miraflores, Alto Selva Alegre, Yanahuara, Cayma y Cerro Colorado de la provincia de Arequipa (S/. 85 millones). - Mejoramiento de la avenida Nestor Gambetta en el Callao (S/. 32 millones). - Rehabilitacin, mejoramiento y construccin de la carretera: Callejn de Huaylas Chacas San Luis (S/. 31 millones). - Mejoramiento de la capacidad resolutiva de los servicios de salud del Hospital Antonio Lorena Nivel III-1- en Cusco (S/. 30 millones).
Grfico 7
GASTO NO FINANCIERO DELOSGOBIERNOSREGIONALES
19,0 18,7 19,0 12,4 9,7 7,7 20,0
18,2 15,9 13,7 12,4 12,8 9,4 6,1 0,5
17,0
2,3 6,7
IT09 IIT IIIT IVT IT10 IIT IIIT IVT IT11 IIT
8,5
IIIT IVT IT12 IIT IIIT IVT IT13 IIT IIIT
38. El gasto no financiero de los gobiernos locales (S/. 6 250 millones), fue equivalente a 4,5 por ciento del PBI, superior en 0,3 puntos porcentuales del PBI al obtenido en el tercer trimestre de 2012, y se explica principalmente por la formacin bruta de capital que se increment de 2,3 a 2,6 por ciento del PBI.
30

Grfico 8
GASTONOFINANCIERO DELOSGOBIERNOSLOCALES
87,1
39,2 29,3 15,1 0,8 0,9 0,2 17,8 17,4 34,9

IT09 IIT IIIT IVT IT10 IIT IIIT IVT IT11 IIT IIIT IVT IT12 IIT
31,6 15,6 5,5 5,1 10,0
18,0 16,7 14,0
19,5
IIIT
IVT IT13
IIT
IIIT
EMPRESAS ESTATALES
39. En el tercer trimestre de 2013, las empresas estatales no financieras registraron un supervit de caja de S/. 89 millones a diferencia del dficit de S/. 50 millones obtenido en similar perodo del ao anterior. Esta evolucin del trimestre reflej el resultado positivo que obtuvieron Sedapal y Electroper, el mismo que fue parcialmente compensado por el deterioro de los resultados de Petroper y Enapu. 40. Sedapal en el tercer trimestre de 2013 registr un resultado positivo de S/. 169 millones, monto superior en S/. 30 millones al supervit del tercer trimestre de 2012, explicado por el aporte de capital realizado por el Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (FONAFE) por S/. 173 millones, destinado para el financiamiento de proyectos de inversin pblica en materia de saneamiento urbano. Los proyectos de inversin ms significativos que la empresa viene ejecutando son la Ampliacin y Mejoramiento del Sistema de Agua Potable y Alcantarillado para el esquema Lomas de Carabayllo, en la ciudad de Lima, las obras complementarias de la Planta de Huachipa y la rehabilitacin de redes secundarias de agua potable y alcantarillado en Lima Norte. 41. Electroper registr un resultado econmico positivo de S/. 63 millones en el tercer trimestre de 2013, en contraste con el dficit de S/. 7 millones obtenido en similar perodo del ao anterior. Este desempeo se explica por menores gastos corrientes, y un desempeo creciente dentro del ltimo trimestre, en las ventas e ingresos corrientes de la empresa. 42. Petroper registr en el tercer trimestre de 2013 un dficit de S/. 104 millones, menor al registrado en similar periodo de 2012 (S/. 232 millones). De acuerdo a la empresa, los mayores ingresos del tercer trimestre provienen de una mejora en sus ventas.
31

DEUDA PBLICA
43. El saldo de la deuda pblica neta del sector pblico no financiero (SPNF) al cierre del tercer trimestre 2013 fue de S/. 11 045 millones (2,0 por ciento del PBI), lo que signific una disminucin de S/. 14 351 millones con relacin al cierre del ao anterior. La situacin favorable de las finanzas pblicas determin que el requerimiento financiero fuera menor y permiti al gobierno realizar operaciones de administracin de deuda para reducir su stock de deuda. De esta manera, se logr alcanzar una deuda total de S/. 99 350 millones (18,1 por ciento del PBI) que represent una disminucin de la deuda total pblica, respecto a diciembre de 2012, de S/. 4 476 millones. Por otro lado, el sector pblico increment el saldo de sus depsitos en el perodo mencionado en S/. 9 875 millones, lo que a su vez explica parte de la reduccin en la deuda neta. 44. La deuda externa expresada en moneda nacional se contrajo en S/. 1 610 millones respecto a diciembre 2012, debido principalmente a la reduccin de deuda con organismos internacionales por S/. 3 579 millones. Dicho monto incluye el prepago al BID por US$ 1 356 millones y el prepago al BIRF US$ 427 millones realizado en los trimestres previos. 45. La deuda interna disminuy en S/. 2 865 millones en el mismo perodo. Esta reduccin se explica principalmente por la contraccin estacional de la deuda de corto plazo por S/. 4 981 millones, la cual fue compensada por el incremento del saldo de deuda por Bonos Soberanos en S/. 3 108 millones. 46. Por moneda de origen, el porcentaje de la deuda pblica en moneda nacional se ubic en 52 por ciento del total y por tipo de tasa, la deuda pactada a tasa fija representa el 85 por ciento de total, participacin que se ha mantenido desde fines del ao 2009.
Grfico 9
SALDODEDEUDADELSECTORPBLICONOFINANCIEROPORMONEDA (Estructuraporcentual)
15
15
22
25 37 38 41 46 49 52 51 53 52
85
85
78
75 63 62 59 54 51 48 49 47 48
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013IT
2013IIT
2013IIIT
Monedanacional
Monedaextranjera
32

Grfico 10
SALDODEDEUDADELSECTORPBLICONOFINANCIEROPORTIPO DETASADEINTERS (Estructuraporcentual)
45
43
39
37
26
24
15
15
15
15
15
15
15
55
57
61
63
74
76
85
85
85
85
85
85
85
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013IT 2013IIT 2013IIIT
TasaVariable
Tasafija
Grfico 11
DEUDA BRUTAYNETADELSECTORPBLICONOFINANCIERO (PorcentajedelPBI)
46,9 42,6 38,5 34,7 39,3 31,4 32,3 23,9 17,1 13,5 13,7 11,8 8,2 4,8 3,1 2,1 2,0 28,5
25,8
26,0
23,5
21,4
19,7
18,6
18,3
18,1
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013IT 2013 IIT 2013 IIIT
DeudaBruta
Deudaneta
33

Cuadro 30
SALDO DE DEUDA DEL SECTOR PBLICO NO FINANCIERO
(Millones de Nuevos Soles)
2010 Dic. 2011 Dic. 2012 Dic. 2013 Jun.
Mar.
Set.
DEUDA PBLICA (% PBI) I. DEUDA PBLICA EXTERNA CRDITOS Organismos Internacionales Club de Pars Proveedores Banca Internacional Amrica Latina BONOS
1/
102 150 23,5 55 233 29 086 21 826 7 126 111 2 22 26 147 46 917 41 553 2 685 1 051 587 1 047 38 868 38 768 342 1 950 28 512 7 965 100 5 364 0 5 343 21
103 856 21,4 53 514 28 444 21 227 7 119 81 0 17 25 071 50 341 42 469 3 284 1 680 706 898 39 185 39 133 328 1 890 29 239 7 676 52 7 872 0 7 859 13
103 825 19,7 49 900 25 649 19 369 6 189 67 12 12 24 251 53 925 45 116 3 406 1 832 661 913 41 710 41 705 311 1 746 32 244 7 405 5 8 809 0 8 711 98
99 272 18,6 48 726 24 138 18 337 5 716 68 5 13 24 588 50 546 46 919 3 229 1 688 554 987 43 690 43 690 316 1 746 34 264 7 364 0 3 628 0 3 554 73
99 242 18,3 48 137 21 709 15 712 5 911 68 6 12 26 429 51 104 47 256 2 535 1 687 585 264 44 720 44 720 339 1 543 35 481 7 358 0 3 848 0 3 767 81
99 350 18,1 48 290 21 822 15 790 5 822 68 131 12 26 468 51 060 47 232 2 628 1 643 605 380 44 604 44 604 339 1 543 35 352 7 369 0 3 828 134 3 552 142
II. DEUDA PBLICA INTERNA 1. LARGO PLAZO CRDITOS BANCARIOS Banco de la Nacin COFIDE Otros BONOS Bonos del Tesoro Pblico 1. Bonos de Apoyo Sistema Financiero 2. Bonos por canje de deuda pblica 3. Bonos Soberanos 4. Bonos de Reconocimiento Bono de la Municipalidad de Lima 2. CORTO PLAZO LETRAS DE TESORERIA Obligaciones Pendientes (Flotante) Otros Memo: Obligaciones por Asociaciones Pblico Privadas Fondo de Estabilizacin de Precios de Combustibles Deuda Externa de COFIDE y Fondo MIVIVIENDA Deuda Neta del Sector Pblico no Financiero Tenencia de Bonos Globales y Soberanos Residentes No residentes Bonos Soberanos Residentes No residentes Globales Residentes No residentes
3/ 2/
4 547 280 681 51 298 54 659 20 001 34 658 28 512 16 397 12 115 26 147 3 605 22 542
4 340 240 955 40 059 54 310 18 379 35 931 29 239 16 139 13 100 25 071 2 240 22 831
3 968 214 2 135 25 396 56 495 16 758 39 737 32 244 14 371 17 873 24 251 2 387 21 864
4 001 225 3 435 16 657 58 852 18 257 40 594 34 264 14 912 19 352 24 588 3 346 21 242
4 191 180 3 728 11 216 61 909 18 958 42 951 35 481 15 497 19 983 26 429 3 461 22 968
4 185 268 4 284 11 045 61 820 18 868 42 952 35 352 15 338 20 014 26 468 3 530 22 938
1/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Brady y Globales, emitidos en el exterior, son parte de la deuda pblica externa, incluyendo aquellos adquiridos por residentes. Los Bonos Soberanos emitidos en mercado interno incluyen los adquiridos por no residentes. 2/ Corresponde al valor actualizado del principal por la emisin de Certificados de Reconocimiento de los Derechos de Pago Anual por Obras (CRPAOs). 3/ No Considera los bonos corporativos de COFIDE, ni del Fondo Mivivienda. Fuente: MEF, Banco de la Nacin, Ministerio de Transportes y Comunicaciones, ONP y COFIDE.
34

Anexo I RESULTADOS DE LA ENCUESTA TRIMESTRAL DE PERCEPCIN REGIONAL III TRIMESTRE 2013 Entre el 10 de octubre y el 15 de noviembre se aplic la tercera encuesta de percepcin regional del ao 2013 a una muestra representativa de empresas que operan en las diferentes regiones del pas. Los resultados se presentan a nivel de sectores econmicos y por rea geogrfica1. Expectativas a 3 meses 1. El ndice de las expectativas del nivel de la demanda de los productos de las empresas para los prximos 3 meses permaneci en el tramo positivo con 67 puntos. Entre los sectores ms optimistas, predominan comercio, servicios y manufactura; mientras que a nivel regional, destacan las zonas oriente, centro y norte.
EXPECTATIVADEDEMANDADESUSPRODUCTOSA3MESES Indiquesuprevisinparalosprximos tresmesesrespectoala demandade los productosde suempresa
Menor
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 I.09 II III IV I.10 II III IV I.11 II III IV I.12 II III IV I.13 II III
Igual
Mayor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I .0 9 M a yo r Igu a l Menor n d ic e 38 45 17 61
II 36 45 20 58
III 54 33 13 70
IV 52 38 10 71
I .1 0 63 32 5 79
II 50 38 12 69
III 47 39 13 67
IV 54 36 11 72
I .1 1 46 43 11 67
II 42 45 12 65
III 52 34 14 69
IV 46 41 13 67
I .1 2 48 40 12 68
II 41 50 9 66
III 48 40 12 68
IV 37 48 15 61
I .1 3 49 42 9 70
II 46 45 9 69
III 45 45 10 67
2.
Las expectativas acerca de la economa para los prximos 3 meses se ubic en 63 puntos. Entre los sectores que tienen expectativas positivas destacan servicios y comercio. A nivel regional, las zonas centro y oriente son las ms optimistas.
La zona norte comprende los departamentos de Piura, La Libertad, Lambayeque, Tumbes y Cajamarca; el rea sur contiene a Tacna, Moquegua, Arequipa, Cusco, Apurmac y Puno; oriente comprende a Amazonas, Ucayali, San Martn, Loreto y Madre de Dios; y el rea centro a Hunuco, Junn, Pasco, Ancash, Ica, Ayacucho y Huancavelica.
35

EXPECTATIVADELAECONOMAA 3MESES Indiquesuprevisinparalosprximostresmeses respectoala economaen general

Peor
Igual
Mejor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I .09 Me jor I gua l Pe or ndice 20 54 26 47
II 24 55 21 52
III 50 41 9 70
IV 50 45 5 72
I .10 54 43 4 75
II 54 39 7 73
III 51 43 6 73
I V I .11 48 46 6 71 31 52 17 57
II 30 59 11 60
III 37 54 9 64
IV 35 56 9 63
I .12 37 56 7 65
II 33 58 9 62
III 41 55 4 69
IV 43 52 5 69
I .13 40 53 8 66
II 36 54 11 62
III 32 62 6 63
3.
El ndice de la situacin del sector para los prximos 3 meses se ubic en 64 puntos. Los sectores que destacan son servicios, comercio y manufactura. Las zonas que resaltan por sus perspectivas positivas son oriente y norte.
EXPECTATIVA DELSECTOR A3 MESES Indiquesuprevisinparalosprximostresmeses respectoala situacindesusector
Peor
Igual
Mejor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
II 27 50 23 52
III 49 37 14 68
IV 49 43 8 71
I .10 62 32 6 78
II 55 35 10 72
III 47 42 11 68
IV I .11 46 46 8 69 40 49 12 64
II 37 49 14 62
III 47 41 13 67
IV 40 49 11 64
I .12 39 49 12 64
II 33 59 8 62
III 41 49 10 66
IV 32 59 9 62
I.13 46 45 8 69
II 39 52 9 65
III 37 55 8 64
36

4.
El ndice de la situacin de la empresa en los prximos 3 meses se ubic en 66 puntos. Destacan las expectativas positivas del los sectores servicios y comercio. Las regiones oriente y norte presentan las expectativas ms optimistas.
EXPECTATIVADELASITUACIN DESUEMPRESA A 3MESES Indiquesuprevisinparalosprximostresmeses dela situacindesuempresa
Peor
Igual
Mejor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
II 32 46 22 55
III 51 32 16 67
IV 55 37 9 73
I .10 68 26 6 81
II 54 36 10 72
I II 52 38 10 71
I V I .11 51 40 10 70 45 44 11 67
II 42 48 11 66
II I 50 38 12 69
IV 46 42 12 67
I .12 48 40 12 68
II 39 53 8 66
III 45 44 11 67
IV 37 51 12 62
I.13 50 42 8 71
II 45 47 8 69
III 40 53 8 66
5.
El ndice de la contratacin de personal en los prximos 3 meses se ubic en 57 puntos, superior en 3 puntos al trimestre anterior. Las empresas que esperan incrementar personal en los prximos meses se encuentran en los sectores de comercio, manufactura y servicios. Asimismo, las regiones que destacan son centro y oriente.
EXPECTATIVA DECONTRATACINDE PERSONALA3MESES Indiquesuprevisinparalosprximos tres meses respectoal nmerodepersonalempleadoensuempresa
Menor
Igual
Mayor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I.09 Ma yor Igua l Menor ndice 14 75 10 52
II
III
IV I.10 II 24 73 3 60
III
IV I.11 II 20 73 8 56
III
IV I.12 II 22 71 7 57
III
IV I.13 II 16 76 8 54 20 72 8 56
III
16 25 22 68 68 72 16 7 5 50 59 59
19 21 25 78 74 69 4 5 6 58 58 60
21 29 25 73 62 67 6 9 9 58 60 58
15 20 79 73 7 7 54 57
15 21 79 72 6 7 54 57
37

Situacin actual del negocio 6. El ndice de la situacin actual del negocio respecto al trimestre anterior se ubic en 58 puntos, destacando la situacin favorable del sector servicios; y en particular, las ubicadas en las zonas oriente y sur.
SITUACINACTUALDELNEGOCIO CmoconsideraUd.la situacinactualde sunegocio?
Mala
Normal
Buena
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I.09 Bue na Norma l Ma l a ndice 11 77 12 50
II 13 72 15 49
III 15 78 6 55
IV I .10 17 76 7 55 16 78 6 55
II 26 70 4 61
III 24 72 4 60
IV I.11 30 67 3 63 24 70 6 59
II 19 75 6 57
I II 26 70 4 61
I V I.12 20 74 6 57 17 76 7 55
II 18 75 6 56
III 20 75 5 57
IV I.13 23 71 6 59 25 68 7 59
II 26 70 4 61
III 25 67 9 58
Produccin y ventas respecto al trimestre anterior

7. El ndice del nivel de produccin respecto al trimestre anterior se registr en 58 puntos, permaneciendo en la zona de aumento de la produccin. El sector que report mayores niveles de produccin respecto al trimestre anterior fue manufactura. A nivel regional, destacaron las zonas norte y sur.
NIVELDEPRODUCCIN Respectoalmesanterior,cmoconsideraelnivel de produccin?
Menor
Igual
Mayor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I .0 9 M a yo r Igu a l Menor n d i c e 29 46 26 52
II 31 42 27 52
III 40 37 23 58
IV 31 42 28 51
I .1 0 41 41 18 61
II 43 40 17 63
III 42 41 17 63
IV 44 30 26 59
I .1 1 40 36 23 59
II 43 33 24 59
III 40 39 21 60
IV 36 36 29 54
I .1 2 34 33 34 50
II 34 45 21 56
III 38 41 21 58
IV 43 37 20 61
I .1 3 38 39 23 57
II 40 35 25 57
III 42 32 26 58
38

8.
El ndice del nivel de ventas respecto al trimestre anterior registr 64 puntos, menor en 3 puntos al trimestre anterior. Los sectores de servicios y comercio destacan por sus mayores niveles de venta respecto al trimestre anterior; mientras que, a nivel regional, resalta el oriente del pas.
NIVELDEVENTAS Respectoalmesanterior,cmoconsideraelnivel deventas?
Menor
Igual
Mayor
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I.09 Ma yor Igua l Menor ndice 32 36 32 50
II
III
IV I.10 II 51 32 17 67
III
IV I.11 II 42 32 26 58
III
IV I.12 II 37 35 29 54
III
IV I.13 II 43 36 21 61 42 38 21 61
III
29 39 27 33 36 33 38 25 41 46 57 43
61 43 49 28 38 27 12 18 24 75 62 63
40 45 41 37 36 33 23 19 26 58 63 57
40 38 36 38 24 25 58 57
53 43 29 41 18 16 67 64
Situacin financiera y de acceso al crdito

9. El ndice de la situacin financiera de la empresa respecto al trimestre anterior registr un nivel de 60 puntos, donde destaca la buena percepcin en las zonas oriente y sur, mientras que, a nivel de sectores, resaltaron servicios y comercio.
SITUACINFINANCIERA DE LA EMPRESA CmoconsideraUd.la actualsituacinfinancieradesu empresa?
Mala
Normal
Buena
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I .09 Bue na N o rm a l Ma l a ndice 13 80 7 53
II 16 75 10 53
III 15 80 5 55
IV 18 76 6 56
I .10 17 78 5 56
II 23 74 2 60
III 23 74 3 60
IV 30 67 3 63
I .11 30 67 3 63
II 19 77 4 57
III 21 77 3 59
IV 22 74 4 59
I .12 19 75 5 57
II 22 74 4 59
III 21 76 2 60
IV 26 69 5 61
I .13 25 72 3 61
II 25 72 4 60
III 26 69 6 60
39

10. El ndice del acceso al crdito respecto al trimestre anterior se mantuvo en el tramo positivo. Destaca el fcil acceso al crdito en el sector servicios. Asimismo, las zonas sur, oriente y centro concentran el mayor porcentaje de las empresas que reportan no tener problemas con el acceso al crdito.
SITUACINDE ACCESOALCRDITODE LA EMPRESA CmoconsideraUd.la actualsituacinde accesoalcrditode suempresa?
Mala
Normal
Buena
ndice
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
I .09 Bue na N o rm a l Ma l a ndice 16 75 9 54
II 22 70 8 57
III 24 71 4 60
IV 23 72 5 59
I .10 20 75 5 57
II 29 66 5 62
III 27 70 4 62
IV 35 62 3 66
I .11 29 66 5 62
II 22 75 3 59
III 26 72 2 62
IV 29 67 3 63
I .12 26 70 3 62
II 31 65 3 64
III 34 64 3 65
IV 35 60 5 65
I .13 38 58 3 67
II 31 65 5 63
III 32 62 6 63
Semforo Econmico de Expectativa Regional - III Trim. 2013

(ndices de Difusin ) Situacin respecto al trimestre anterior Expectativas a 3 meses Situacin Financiera y Acceso al Crdito Situacin Financiera Acceso al de la Crdito Empresa 55 55 63 65 60 58 63 65 64 63
1/
Zona
Ventas
rdenes de Compra 59 60 59 65 60
Inventario
Nivel de Empleo 57 55 50 54 53
Economa
Demanda
Contratacin de Personal 55 58 56 59 57
Inversin
Zona Norte Zona Centro Zona Sur Zona Oriente Total
61 60 65 69 64
53 60 50 44 51
59 67 61 66 63
68 69 65 70 67
53 54 58 65 57
1/ Se calcula como la semidiferencia del porcentaje de respuestas favorables menos las respuestas desfavorables ms 50. Fuente: Encuesta de Expectativas Regional III Trim. 2013
____________________________________________________________________________
40

Nota de Estudios 72 2013

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Nota de Estudios 72 2013

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

No. 72 27 de noviembre de 2013

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

2/Incluyederechos deimportacinyotros impuestos

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

2012 I Trim. II Trim. III Trim. IV Trim. Ao I Trim.

2013 II Trim. III Trim.

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

INDICCApornivelsocioeconmico Trimestre\Ingresos I.12 II III IV I.13 II III

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

II Trim. 39,7 -3,8 49,2 88,2 -51,2 29,5

III Trim. 27,8 -2,6 41,1 49,5 -40,3 22,7

IV Trim. 8,9 -0,9 27,4 6,9 23,4 9,5

50,6 -43,0 85,1 261,2 -46,6 39,4

Exportaciones e importaciones de bienes y servicios

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

1/Signopositivoindica dficitenla cuenta corrientedela balanza depagos Fuente:BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

2013 III Trim IV Trim I Trim II Trim III Trim

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

- 3 063 - 12 701 - 3 001 - 11 980 - 62 - 721

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

323 242 112 678

estimado de remesas por medios informales

7,3 6,2 4,9 3,4 5,4

7,8 6,9 6,9

3,5 2,1 1,0 1,1

-2,4 -4,2 -5,7 -5,7 -3,8

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

II Trim. 57 57 56 1 0 0 -260 -34 501 443 -58 264

980 55 53 2 25 900 -474 -158 1 179 896 -283 1 526

Los bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos.

Capitales de corto plazo

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

Posicin de inversin internacional

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

III. FINANZAS PBLICAS

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

21,0 20,3 20,1 19,8 19,4 18,9 19,5 19,2 20,3

IIIT IVT IT 10 IIT

IIIT IVT IT 11 IIT

IIIT IVT IT 12 IIT

IIIT IVT IT 13 IIT

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

1,1 4,4 12,7 17,3

NOTAS DE ESTUDIOS DEL BCRP

1 226 502 340 162 723 474 125 94 30

1 161 490 368 121 672 429 115 104 24

1 291 621 396 225 670 440 99 100 31

1 240 535 354 181 705 445 102 120 38

4 918 2 149 1 459 689 2 769 1 787 441 418 123

1 462 724 486 239 737 495 118 93 31