Contabilidade II Prof.

Marco Antonio Exerccios de Anlise da Dinmica da Empresa Prazos Mdios

1) Uma empresa com PMRE igual a 20 dias e PMRV igual a 45 ter um ciclo operacional igual a 65 DIAS. Se essa empresa tiver um PMPC igual a 53 DIAS, isso significa que o seu ciclo de caixa ser igual a 12 dias. Portanto, pode-se afirmar que essa empresa necessita de financiamento para o seu ciclo operacional por apenas 12 dias, j que no restante do perodo o financiamento fornecido pelos seus FORNECEDORES . Aproveite e demonstre graficamente essas afirmaes.

CICLO OPERACIONAL = 65

PMRE = 20 PMPC = 53

PMRV = 45 CF = 12

2) Quando uma empresa concede mais prazo para seus clientes, o ndice afetado o PMRV. Se, no entanto, esse aumento no prazo para os clientes for compensado por um aumento igual no PMPC, ento o ciclo financeiro ser o mesmo, no aumentando ao perodo em que haver necessidade de capital de giro. O ciclo operacional, no entanto, se tornar mais LONGO. 3) A Cia Modelo possuia no ano 1 um ciclo operacional de 188 dias e PMPC de 135 dias. O saldo na conta de estoques de $100.000 e o CMV de $ 360.000. J no ano 2, o PMRE passou para 110 dias e no saldo da conta Duplicatas a Receber o saldo era de $ 200.000, enquanto as vendas anuais foram de $ 1.440.000 e o PMPC foi de 105 dias. Comente a evoluo dos prazos e dos ciclos, descrevendo o que pode ter acontecido com a empresa. Utilize os grficos como apoio. PMRE ano 1 = (estoque x 360) / CMV = 100 dias PMRV ano 2 = (duplicatas a receber x 360) / Vendas = 50 dias ANO 1 CICLO OPERACIONAL = 188 ANO 2 CICLO OPERACIONAL = 160

PMRE = 100 PMPC = 135

PMRV = 88 CF = 53

PMRE = 110 PMPC = 105

PMRV = 50 CF = 55

A) Uma hiptese que a empresa tenha perdido 30 dias no prazo de pagamento de compras junto aos seus fornecedores, sem reduo no preo de compra, o que a levou a reduzir o prazo oferecido aos clientes em 38 dias. Esses 38 dias podem ser subdivididos em 30 dias para compensar a perda no PMPC e 8 dias para compensar parcialmente os 10 dias que a empresa teve de aumento no PMRE, pois concedendo menos prazo para os clientes era mesmo de se esperar que as mercadorias permanecessem por mais tempo no estoque. B) Um outra possibilidade decorre de a empresa ter detectado que uma alterao no prazo concedido aos clientes (PMRV) alteraria proporcionalmente pouco o prazo dos estoques (PMRE), pois seus cliente no seriam to sensveis a alteraes no prazo de pagamento. De fato, uma reduo de 43% no PMRV resultou em apenas 10% no PMRE. A empresa poderia

ter usado esse ganho para encurtar o PMPC, obtendo maiores descontos na compra de mercadorias. Uma alternativa para avaliar qual opo estaria correta seria verificar se houve alterao na MARGEM BRUTA: MARGEM BRUTA = LUCRO BRUTO , lembrando que LUCRO BRUTO = VENDAS - CMV VENDAS Se ocorreu a alternativa B, deveria ocorrer um aumento na MARGEM BRUTA, decorrente da reduo proporcional do CMV. Se o que ocorreu foi a alternativa A, a MARGEM BRUTA deve ter se mantido constante, j que no houve alterao proporcional nos custos. 4) A Cia Alfabeto possuia em suas contas do BP e DRE os seguintes saldos para os anos 1 e 2. No ano 0, os estoques eram de $ 400. Calcule os ndices de prazos mdios, os ciclos operacional e financeiro e comente as mudanas nas polticas da empresa. Ano 1 Ano 2 250 200 200 300 350 400 8.000 9.500 4.500 4.900

Contas a Receber Estoques Fornecedores Receita Lquida CMV

Estoque inicial + compras CMV = Estoque final Compras = - Estoque inicial + CMV + Estoque final Ano 1: Compras = -400 + 4500 + 200 = 4300 Ano 2: Compras = -200 + 4900 + 300 = 5000 PMRE = (estoque x 360) / CMV PMRV = (duplicatas a receber x 360) / Vendas PMPC = (fornecedores x 360) / Compras ANO 1 CICLO OPERACIONAL = 27 ANO 2 CICLO OPERACIONAL = 30

PMRE = 16

PMRV = 11 CF = (2)

PMRE = 22 PMPC = 29

PMRV = 8 CF = 1

PMPC = 29

No ano 1, tem-se uma situao atpica, mas que no chega a ser rara: a empresa que consegue financiar a totalidade do seu ciclo operacional junto aos seus fornecedores. Trata-se de uma situao bastante cmoda, que a princpio no haveria motivao para a empresa buscar alterar. Uma hiptese para o encurtamento do prazo concedido aos clientes poderia ser uma deteriorao no risco de crdito da sua clientela, resultando numa proporo menor de venda a crdito (a prazo) e maior exigncia de pagamento vista. Isso diminuiria o prazo de recebimento das vendas mas, por outro lado, pela exigncia de pagamento vista, aumentaria o prazo que as mercadorias permanecem na empresa, j que nem todos os clientes podem aceitar a condio do pagamento vista.

5) Considere os dados da Cia do Comrcio, que j foi analisada sob a tica da rentabilidade. Avalie a evoluo das polticas de prazos mdios para os trs anos. Para calcular as compras, considere que o estoque ao final de 2004 era de $ 600.

Cia do Comrio - Balano Patrimonial em 31.12.20XX - Valores em R$ x milhes Ativo Passivo Circulante 2005 2006 2007Circulante 2005 2006 Disponvel 400 450 500 Fornecedores 200 400 Duplicatas a receber 500 800 1400 Emprstimos Bancrios 900 1000 Estoque 600 750 1100 Outros 100 100 Subtotal 1500 2000 3000 Subtotal 1200 1500 Permanente ELP Investimentos 1000 1200 1200 Financiamentos 100 120 Imobilizado 1800 2000 2400Patrimnio Lquido Subtotal 2800 3200 3600 Capital e Reservas 3000 3580 Total 4300 5200 6600Total 4300 5200

2007 500 1100 100 1700 1000 3900 6600

DRE dos exerccios de 20XX - Valores em R$ x milhes 2005 2006 2007 Receita Lquida 2500 3000 3300 (-) CMV (900) (1100) (1200) (=) Lucro Bruto 1600 1900 2100 (-) Desp.Operacionais Vendas (200) (300) (350) Administrativas (150) (180) (200) Financeiras (300) (400) (500) (=) Lucro Operacional 950 1020 1050 (-) Desp.No Operac. (110) (100) (120) (=) LAIR 840 920 930 (-) IR (300) (320) (320) (=) Lucro Lquido 540 600 610

Estoque inicial + compras CMV = Estoque final Compras = - Estoque inicial + CMV + Estoque final Ano 1: Compras = -600 + 900 + 600 = 900 Ano 2: Compras = -600 + 1100 +750 = 1250 Ano 3: Compras = -750 + 1200 + 1100 = 1550 PMRE: ano 1 = 240 PMRV: ano 1 = 72 PMPC: ano 1 = 80 CO: ano 1 = 312 CF: ano 1 = 232 ano 2 = 245 ano 2 = 96 ano 2 = 115 ano 2 = 341 ano 2 = 226 ano 3 = 330 ano 3 = 152 ano 3 = 116 ano 3 = 482 ano 3 = 366

Do ano 1 para o ano 2, a empresa alongou em mais 24 dias (=96-72) o prazo de pagamento oferecido aos seus clientes, mas o efeito no ciclo financeiro foi mnimo (reduo de 6 dias = 236-232), pois tambm obteve dos seus fornecedores um aumento de prazo de pagamento (aumento de 35 dias =11580). Essa poltica, se tinha a inteno de encurtar o prazo de renovao dos estoques, no foi bem sucedidada, pois os mesmos continuaram permanecendo na empresa por aproximadamente 8 meses (240 dias no 1 ano, 245 dias no 2 ano). Seu efeito negativo foi um alongamento no ciclo operacional, que passou de 312 para 341 dias, sem nenhuma contrapartida (ganho) relevante. Houve resposta no faturamento, que aumentou 20%, mas esse aumento foi perdido com o aumento de 22% no CMV. Do ano 2 para o ano 3, a empresa dobrou suas apostas, mas por prpria conta: aumentou o prazo para os clientes em mais 56 dias, que passou a 152 dias (PMRV = 152), mas sem apoio dos fornecedores (ganhou s um 1 dia a mais no PMPC). Adicionalmente, a oferta adicional de prazo no acelerou a renovao dos estoques, cujo prazo mdio aumentou em mais 85 dias (PMRE = 330). A reduo do PMPC e os aumentos no PMRV e PMRE trouxeram aumento significativo no ciclo financeiro, que passou para 366 dias, e no prprio ciclo operacional, que passou para 482 dias. A

resposta dos clientes no faturamento no foi to relevante (um aumento de 10%), ainda que o desempenho no CMV tenha sido melhor (aumentou apenas 9%. Se esse melhor CMV foi feito s custas de um nvel de compras mais elevado (maior poder de barganha), o efeito prtico foi que a empresa ficou muito mais estocada e, portanto, o que era para ser queda no PMRE virou aumento do prazo de estocagem. Os aumentos no prazo de estocagem e no prazo dado aos clientes, sem aumento dado pelos fornecedores, fez explodir o ciclo financeiro e portanto resultou em aumento do endividamento, notadamente no ELP (de $120 para $1000). A pouca sensibilidade do aumento de faturamento e da renovao dos estoques ao aumento no prazo indica tratar-se de mercado em processo de saturao, pouco adiantando a oferta de melhores condies de pagamento aos clientes para elevar a rentabilidade e o giro dos estoques.