Act 8 Leccin evaluativa No 2 Generalidades de evaluacin

La evaluacin es la ltima parte de un proyecto de prefactibilidad o de factibilidad; para realizar la evaluacin es necesario determinar previamente, las inversiones, los ingresos, los costos, los gastos, en que incurrira el proyecto, recopilando la informacin en diversos presupuestos. La evaluacin es importante porque suministra informacin a gestores, inversionistas e instituciones, que les permitir tomar la decisin de aceptar o rechazar el proyecto desde el punto de vista privado o social. La evaluacin de proyectos pretende medir objetivamente ciertas magnitudes cuantitativas resultantes del estudio del proyecto, y dan origen a operaciones matemticas que permiten obtener diferentes coeficientes de evaluacin. Lo anterior no significa desconocer la posibilidad que pueden e istir criterios dis!miles de evaluacin para un mismo proyecto. Lo realmente decisivo es poder plantear premisas y supuesto vlidos que hayan sido sometidos a convalidacin a trav"s de los distintos mecanismos y t"cnicas de comprobacin. Las premisas supuestos deben nacer de la realidad misma #l flujo financiero neto es la herramienta que permite medir las inversiones, los costos y los ingresos de un proyecto, tiene como objetivo determinar cuanto efectivo neto $ingresos menos egresos% se genera por el proyecto, desde que se realiza el momento de la inversin y hasta el momento de evaluacin o de liquidacin del proyecto, &eneralmente se contempla un per!odo de operacin del proyecto de cinco a'os, en la que el proyecto estar inserto y en el que deber rendir sus beneficios. #l flujo financiero neto se obtiene de la fusin de los flujos de inversin y de operacion La correcta valoracin de los beneficios esperados permitir definir en forma satisfactoria el criterio de evaluacin que sea ms adecuado. (or otra parte, la clara definicin de cul es el objetivo que persigue con la evaluacin constituye un elemento clave para tener en cuenta en la correcta seleccin del criterio evaluativo. )s! por ejemplo, pueden e istir especialistas que definan que la evaluacin se inserta dentro del esquema del inter"s privado y que la suma de estos intereses, reflejados a trav"s de las preferencias de los consumidores, da origen al inter"s social. (or su parte, otros especialistas podrn sostener que los precios de mercado reflejan en forma imperfecta las preferencias del pblico o el valor intr!nseco de los factores. La diferente apreciacin que un proyecto puede tener desde los puntos de vista privado y social se demuestra por ejemplo en el hecho de que no e isten en el mundo e periencias en torno a la construccin de un ferrocarril metropolitano de propiedad privada. (ues no resulta lucrativo desde un punto de vista financiero. *o ocurre lo mismo desde una perspectiva social, conforme a la cual la comunidad se ve compensada directa e

indirectamente por la asignacin de recursos efectuada mediante un criterio de asignacin que respete prioridades sociales de inversin. #l marco de la realidad econmica e institucional vigente en un pa!s ser lo que defina en mayor o menor grado el criterio imperante en un momento determinado para la evaluacin de un proyecto. +in embargo, cualquiera sea el marco en que el proyecto est" inserto, siempre ser posible medir los costos de las distintas alternativas de asignacin de recursos a trav"s de un criterio econmico que permita, en definitiva , conocer las ventajas y desventajas cualitativas y cuantitativas que implica la asignacin de los recursos escasos un determinado proyecto de inversin. #valuar proyectos a partir de m"todos ,atemticos- .inancieros es una herramienta til porque permite una adecuada toma de decisiones a los administradores financieros, ya que esta evaluacin permite el anlisis y simulacin por anticipado de hechos futuros que puede evitar posibles desviaciones y distorsiones que evitarn problemas en el manejo de los recursos en el largo plazo. Las t"cnicas o formas de evaluacin econmica son instrumentos de uso general, las principales herramientas utilizadas son el valor presente neto $/.(.*% y la tasa interna de retorno $0.1.2%, tambien conocida como la tasa de rendimiento sobre la inversin. Las anteriores t"cnicas se pueden aplicar de la misma forma a proyectos de inversin industriales, de comercio, de hoteler!a, de proyectos agr!colas como de servicios, que a cualquier otro tipo de inversiones. La tasa interna de rendimiento y el valor presente neto siempre se aplican juntos porque en realidad son el mismo m"todo de valoracin, slo que sus resultados se e presan de manera distinta. 2ecu"rdese que la tasa interna de rendimiento es la tasa de inter"s que hace el valor presente igual a cero, es decir, iguala el valor presente neto de los ingresos con el valor presente de los egresos; en tanto que el valor presente neto se e presa en pesos y su resultado se toma como la ganancia adicional al rendimiento esperado, lo cual confirma la idea anterior.