Professional Documents
Culture Documents
.
2
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo Las Alternativas de Financiacin Externa La Financiacin Externa o procedente del mercado la podemos agrupar de la siguiente forma:
Financiacin Espontnea Mercado de Crdito CP
Crditos de Proveedores Impuestos
Mercado de Capitales LP
Subvenciones
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo Fuente Espontnea y Negociada Las Fuentes Espontneas son aquellas que surgen en el desenvolvimiento normal del negocio y de las cuales la empresa puede disponer sin realizar una peticin formal de negociacin con el agente econmico que las proporciona.
Fuente Espontnea
Proveedores. Acreedores. Hacienda Pblica. Seguridad Social.
Las Fuentes Negociadas son aquellas que para su acceso, la empresa debe hacer una solicitud formal, suscribiendo un contrato definido.
Fuente Espontnea
Prstamos de Crdito. Pagars de Empresa. Descuento Bancario. Descuento Comercial. Factoring 6
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo Financiacin Externa a Corto Plazo Definicin: Operaciones cuyo nico y principal objetivo es la financiacin de la empresa. Principales operaciones de FECP: 1. Crditos de proveedores. 2. Financiacin bancaria. 3. Descuento de efectos comerciales. Letras de cambio Pagars 4. Factoring.
7
Activo Circulante VENTAS A CRDITO (Financian al cliente) Descuento de efectos comerciales Factoring Cuentas pendientes de cobro
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo La principal fuente espontnea de crdito suelen ser los crditos de proveedores o tambin denominados crditos comerciales o de provisin. Estos proveedores normalmente financian activos que estn ligados directamente con la actividad principal de la empresa. El coste de este tipo de financiacin es un coste de naturaleza implcita, aunque tangible. As, en base a la informacin de cualquier factura el coste del crdito de proveedores se calcula as:
Coste efectivo
Importe Neto
Ejemplo Intopa: Se presenta la oportunidad de contratar un crdito de proveedores de 200.000 euros y 10 das de pronto pago para siguientes porcentajes de descuento:
Descuento (Porcentaje) 2 2 2 3 5 2 2 7 Plazo Pago (Das) 180 120 90 90 90 60 30 30
10
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo 2. Financiacin Bancaria Cuando la empresa necesita de liquidez en el corto plazo, una buena opcin puede ser la contratacin de crditos bancarios a corto plazo. Estos crditos pueden ser con o sin garanta, con la obligacin de mantener o no un depsito determinado. Los instrumentos financieros que principalmente utilizan las instituciones bancarias para financiar a las empresas son: Prstamo simple a corto plazo Pliza de crdito o lnea de crdito. Descuento de efectos comerciales
11
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo El coste efectivo de un prstamo simple vendr dado por la siguiente expresin:
iD rR Ce = D R
i D R
r
Intereses del prstamo Impuesto del prstamo Retencin Remuneracin de la retencin
12
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo 3. Descuento de efectos comerciales Operacin en la cual una empresa ha vendido crdito a una Entidad Financiera por necesidad de liquidez para poder seguir operando. Para poder realizar esta operacin financiera la empresa que necesita liquidez GIRA una LETRA DE CAMBIO y comienza el siguiente proceso financiero:
Empresa compradora Empresa compradora Librado
4
Letra de Cambio
3
Vencimiento
Tema III. Financiacin Externa a Corto Plazo 4. Factoring El Factoring consiste en ceder a un factor o intermediario comercial y financiero los derechos de cobro sobre los clientes de la empresa a un precio determinado, encargndose aqul de su cobro y asumiendo riesgo. Principal ventaja: El factor proporciona liquidez a la empresa y le permite adems ahorrar costes administrativos y de cobro. Principal desventaja: Por el Factoring se paga un coste elevado y admite que un intermediario interfiera en la relacin comercial de los clientes sin conocer necesariamente la estructura de la empresa.
14
Cesin de cuentas a cobrar de clientes - % Comisin de Servicios de Administrativos (gestin de cobros, estadsticas, contabilidad etc.) - Servicios financieros Cobertura Riesgo de Impago Intereses sobre la financiacin menos un Margen de Garanta (cobertura de riesgos comerciales) -Si no hay incidencias comerciales, devolucin MG -Intereses capitalizados con la ley financiera de DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL -Tipo de inters diario: TIPO ANUAL / 360 Coste del factoring: jm = { ( I + C )*100} / { E * ( n / 360 ) } Forfaiting (riesgo tipo de cambio).
15
Bibliografa:
Durn Herrera, Juan Jos (1992). Economa y Direccin Financiera de la Empresa Editorial Piramide beda Mellina, Fernando (2010) Diapositivas y apuntes de Clase (Profesor Titular del Departamento de Financiacin e Investigacin Comercial UAM). Mail: fernando.ubeda@uam.es
16