Noes gerais

Quando uma sociedade annima necessita de recursos, ela pode recorrer a duas fontes: o mercado financeiro, atravs de emprstimos junto a instituies financeiras e o mercado de capitais, atravs do qual a sociedade annima emite valores imobilirios visando obter recursos junto ao pblico. Podendo ser emitido, nessa hiptese, aes, ou outros valores imobilirios.

Partes beneficirias

As partes beneficirias so ttulos negociveis, sem valor nominal e no representativos do capital, os quais conferem aos seus titulares direito de crdito eventual contra a sociedade, consistente na participao nos lucros lquidos anuais que devem ser distribudos aos acionistas. vedado conferir ao titular de partes beneficirias qualquer direito que seja privativo de acionistas, salvo o de fiscalizar os atos dos administradores (art.46, 3 da Lei 6.404/76 LSA). No atual direito brasileiro s possvel a emisso de partes beneficirias por sociedades fechadas que no sejam instituies financeiras, como dispe o pargrafo nico do artigo 47 da LSA, no caso de atribuio gratuita das partes beneficirias a fundaes ou entidades beneficentes de empregados da S/A. A princpio, as partes beneficirias so uma forma de remunerao de servios prestados companhia, quando no interessante ou no possvel o desenvolvimento de quantias elevadas para pagamento dos referidos servios. As partes beneficirias visam tambm a captao de recursos. A companhia as emite para alien-las queles interessados na rentabilidade proporcionada pela participao nos seus resultados lquidos. Nesse caso, ela recebe dos adquirentes o pagamento do preo atribudo ao valor mobilirio - o qual compor obrigatoriamente a reserva de capital da S.A. tornando-se devedora eventual do valor correspondente a parte de seus lucros. Alm disso, as partes beneficirias podem representar incentivos para os administradores ao lado das opes de compras de aes, para o melhor desempenho de suas funes. A emisso desses ttulos sempre onerosa, na medida em que h uma contraprestao, seja em servios ou em dinheiro. A emisso das partes

beneficirias no pode representar um ato de liberalidade da companhia, devendo sempre estar associada a algum tipo de vantagem para a S.A.. As partes beneficirias asseguram a seus titulares a participao nos lucros lquidos anuais. Esse direito deve ser detalhado no estatuto podendo ser assegurado totalidade de partes beneficirias em no mximo 10% dos lucros lquidos anuais. Os direitos assegurados aos titulares de partes beneficirias devem ser fixados por um prazo determinado. Tal prazo dever ser fixado no estatuto. Tratandose de partes beneficirias atribudas gratuitamente, salvo as destinadas a sociedades ou fundaes beneficentes dos empregados da companhia o prazo no poder ser superior a dez anos. Chegado o prazo estipulado, os direitos das partes beneficirias desaparecem. Entretanto pode a S.A. estipular a possibilidade de resgate antecipado desse ttulo, devendo no caso criar um fundo especial para esse resgate. As partes beneficirias podem ser conversveis em aes. Nesse caso haver a capitalizao de um fundo especialmente criado para esse fim, sem que seja necessrio que os titulares de partes beneficirias lancem mo de recursos prprios, ou seja, a sociedade transformar os recursos do fundo especial, que j esto em seu patrimnio, em capital social, que ser representado pelas aes atribudas aos novos acionistas, antigos titulares de partes beneficirias. Na emisso dessas novas aes no se cogita de direito de preferncia por parte dos antigos acionistas. Os titulares de partes beneficirias formam uma comunho de interesses, por possurem interesses em comum. Esta comunho de interesses pode ser representada junto a sociedade por um agente fiducirio, que uma espcie de representante dos interesses dos titulares das partes beneficirias perante a sociedade. Qualquer modificao referente as vantagens das partes beneficirias dever ser aprovada em assemblia geral, na qual cada parte beneficiria ter direito a um voto, excetuadas as que pertencem sociedade. A alterao s ocorrer se contar com a concordncia de pelo menos metade dos titulares das partes beneficirias. Os titulares das partes beneficirias so credores da companhia, a princpio, relativamente a uma parcela de lucros desta. Ocorrendo liquidao da sociedade, cessa os direitos desses titulares, uma vez que a sociedade no mais produzir lucros. Entretanto, se houver a possibilidade de resgate ou converso das partes beneficirias em aes, surge um novo direito patrimonial para esses titulares. Nesse caso, os titulares das partes beneficirias passam a ter um crdito

privilegiado em face dos acionistas. Antes de se distribuir o saldo do patrimnio lquido da companhia entre os acionistas deve ser distribudo aos titulares das partes beneficirias o valor correspondente s reservas para resgate ou converso.

Bnus de subscrio

Os bnus de subscrio so ttulos emitidos pelas sociedades de capital autorizado, onde o estatuto prev o aumento do capital social. Os bnus de subscrio conferem aos seus titulares, nas condies constantes dos certificados, direito de subscrever aes do capital social. O bnus de subscrio d apenas o direito de subscrever aes, o que ser exercido por meio da apresentao do ttulo companhia com o respectivo pagamento do preo de emisso de aes. A emisso dos bnus de subscrio pode ser prevista no estatuto. Na omisso deste, compete assemblia geral dispor a respeito de sua emisso, ressalvada a hiptese dessa atribuio ao Conselho de Administrao pelo estatuto, conforme dispe o artigo 76 da LSA. Os bnus de subscrio sero alienados pela companhia ou atribudos com vantagem adicionais aos subscritores de aes ou debntures. Os acionistas tm preferncia na aquisio dos bnus de subscrio, na proporo de sua participao societria, observando-se o disposto no artigo 172 da LSA. Os bnus de subscrio tm por finalidade a obteno de capitais pela companhia. E tem natureza de valor mobilirio, livremente negociado no mercado.

Referencias TOMAZETTE, Marlon. Curso de Direito Empresarial: Teoria Geral e Direito Societrio. Volume 1. 5 Ed. - So Paulo: Atlas, 2013 . Lei 6.404 de 15 de dezembro de 1976 - LSA