Tutora N 1 Conceptos generales y campo

de estudio de la economa
1.1. CONCEPTOS GENERALES Y CAMPOS DE ESTUDIO DE LA ECONOMIA Durante muchos a los desde que naci la economa, los economistas han debatido un punto que puede parecer extrao a otros cientficos y se resumen en una simple pregunta: Qu es la economa? El significado etimolgico de economa proviene del griego, OIKONOMOS, donde: OIKOS = casa NOMOS = tratado, regla, orden. La gran mayora de bienes y servicios que el hombre usa para satisfacer sus necesidades existen nicamente en cantidades insuficientes, en estas condiciones decimos que los recursos son escasos. Entonces podemos decir que la economa es una ciencia que estudia la asignacin de los recursos que son escasos entre las distintas necesidades que son mltiples y jerarquizables para alcanzar un bienestar econmico social. Esta definicin de economa nos dice que estudia la asignacin de los recursos ya sea para las familias, empresas. Entonces, al asignar los recursos que son escasos entre ambas partes estaremos logrando satisfacer sus necesidades y as alcanzar un bienestar econmico social. La economa al estudiar a todo el conjunto de necesidades y como utilizar de manera optima los recursos se divide en teora macroeconmica y teora microeconmica. Ambas nacen de una economa descriptiva, quien busca explicar los fenmenos econmicos. La economa estudia a distintos componentes de la economa como el mercado de bienes y servicios, mercado monetario, sector externo. Entonces podemos decir que para saber cmo podemos utilizar los recursos de manera optimo debemos de conocer la situacin real del problema y dar solucin a los problemas econmicos de la raz para lograr un bienestar social econmico. Abordaremos ahora el estudio de la teora macroeconmico quien nos ayudara a comprender mejor el anlisis de las variables econmicas. La macroeconoma es, al igual que la microeconoma, una de las grandes ramas de la ciencia econmica. A diferencia de la microeconoma, la macroeconoma estudia el funcionamiento de una economa como un todo. Esto nos permite afirmar que la macroeconoma estudia el comportamiento de todos los mercados en conjunto estudiando los agregados econmicos a fin de determinar el equilibrio general de la economa.

1.2. LA MACROECONOMIA La macroeconoma, tambin se ocupa de la definicin, medicin y determinacin de las variables macroeconmicas, tales como: tasa de inflacin, produccin nacional, ingreso nacional, consumo nacional, ahorro nacional, inversin nacional, gasto pblico, nivel de salarios, tasa de inters, importaciones, exportaciones, balanza de pagos, nivel de empleo y desempleo, deuda pblica, reservas internacionales, entre otros. Tambin, podemos decir que la macroeconoma analiza el comportamiento global de una economa, tanto a corto como a largo plazo, considerando las polticas econmicas que influyen en el resultado de las variables macroeconmicas. Aqu radica la utilidad principal de la teora macroeconmica. Por otro lado, la macroeconoma tiene como objetivo buscar respuestas adecuadas a problemas tales como: el nivel de produccin general de la economa, el comportamiento del nivel general de precios, la intervencin del Estado en la economa a travs de impuestos, endeudamiento y gasto pblico, as como las polticas monetarias y su efecto en la economa y tambin, la relacin o intercambio de un pas con el resto del mundo. Estos problemas se pueden conocer, explicar e intentar resolver a travs de la aplicacin de polticas econmicas implcitas que posee cada teora o escuela macroeconmica. 1.3. LA MICROECONOMIA Al igual que la macroeconoma, la microeconoma es una rama de la economa encargada bsicamente del estudio de dos agentes bsicos de la sociedad y de la economa: las familias, las empresas. Definitivamente, es importante conocer el comportamiento de cada una de ellas y cmo influye en los agregados econmicos del pas. De manera general podemos decir de manera general que la microeconoma estudia a las familias con la teora del consumidor, el objetivo bsico de la teora del consumidor es el de maximizar la utilidad el consumidor y por otro lado la microeconoma estudia a las empresas con la teora de la produccin; el objetivo de esta teora es el de maximizar la produccin y reducir los costos. 1.4. LAS ESCUELAS DE PENSAMIENTO MACROECONMICO Desde hace bastante tiempo existen en debate dos tradicionales enfoques intelectuales en macroeconoma. Una escuela de pensamiento que cree que los mercados funcionan mejor si no se intervienen en ellas, mientras que el otro sostiene lo contrario; cree que se puede mejorar el funcionamiento de la economa si el gobierno interviene. En los aos sesenta, este debate enfrent a monetaristas y keynesianos, y desde los aos setenta, el debate enfrenta a los nuevos clsicos y los nuevos o post keynesianos. Pero cules son los fundamentos econmicos que poseen estas escuelas respecto al funcionamiento de la economa? 1.4.1. Los fundamentos de los nuevos clsicos Esta nueva escuela macroeconmica concibe el mundo como un lugar donde los individuos actan racionalmente buscando su propio inters en mercados que se ajustan rpidamente a condiciones cambiantes. Este modelo constituye un reto para la macroeconoma tradicional (keynesiana). Los principales supuestos o hiptesis de trabajo de los nuevos clsicos son: i) Los agentes econmicos maximizan . Las familias, las empresas u otro grupo social o institucin, toman decisiones ptimas a travs de sus expectativas que son racionales. Esto

significa que utilizan toda la informacin disponible para tomar sus decisiones, siendo stas las mejores que puedan lograr, dadas las circunstancias. ii) Las expectativas son racionales . Todas las decisiones son racionales y se realizan utilizando toda la informacin relevante. Las expectativas son racionales cuando son estadsticamente las mejores previsiones que se pueden hacer del futuro utilizando la informacin disponible. La consecuencia de este supuesto es que el pblico acaba, a la larga, por entender cualquier poltica econmica del gobierno, y por lo tanto, no es posible engaarle continuamente, ni siquiera la mayora de las veces. iii) Todos los mercados se equilibran. No hay ninguna razn para pensar que los trabajadores y las empresas estn dispuestos a ajustar sus salarios o sus precios si con ellos mejora su situacin. Por ello, los precios y los salarios se ajustan para conseguir igualar la oferta y la demanda, es decir; todos los mercados se vacan, se limpian o se equilibran. iv) No hay lugar para el desempleo . Esto quiere decir, que cualquier persona sin trabajo que verdaderamente quisiera un empleo, estar dispuesto a rebajar su salario hasta que sea lo suficientemente reducido como para provocar una oferta de empleo de algn empresario. Si se observa un nivel de desempleo, en un determinado perodo, ste sera, voluntario, fraccional o natural. v) Todos los mercados son de precios y salarios flexibles . Esto implica que, cualquier empresa que tenga un exceso de mercancas en sus estantes, reducir los precios con el objeto de poder venderlas. El ajuste flexible de los salarios (iv) y precios deja a todos los individuos y empresas en todo momento en una situacin en que los primeros trabajan tanto como desean y los segundos producen tanto como quieren. vi) El Estado empeora las cosas . Este enfoque sostiene que la intervencin del gobierno consigue solo empeorar las cosas. La intervencin del gobierno en los diferentes mercados a travs de la produccin de bienes y servicios, la fijacin de precios o la determinacin de los salarios, tipo de cambio, entre otros; distorsiona el normal y verdadero funcionamiento de los mercados, restndole eficiencia a la economa en conjunto. As, el sector pblico proporciona el marco jurdico institucional, seguridad nacional, infraestructura bsica, y es responsable de la poltica econmica, entre otros. 1.4.2. Los fundamentos de los nuevos o post keynesianos Los nuevos keynesianos o tambin los denominados post-keynesianos surgen en la dcada de los ochenta. Este nuevo grupo ha sido formado en la tradicin keynesiana, aunque ha ido ms all de sus ideas primigenias. Entre las principales bases axiomticas de trabajo de los post-keynesianos tenemos: i) Los agentes econmicos maximizan. Los post keynesianos sostienen que las familias, las empresas u otro grupo social o institucin, toman decisiones ptimas. Utilizan toda la informacin disponible para tomar sus mejores decisiones, dado el estado de cosas. As por ejemplo; el consumidor maximiza satisfaccin por el consumo de bienes, la empresa maximiza beneficios, los informales maximizan ingresos, el Estado maximiza bienestar social. ii) Algunos mercados no se equilibran . Los mercados pueden no equilibrarse algunas veces aunque los individuos traten de mejorar su situacin. Tanto los problemas de informacin como los costes por cambiar los precios llevan a que se produzca rigideces en stos y, en consecuencia generan la posibilidad de fluctuaciones macroeconmicas de la produccin y el empleo. iii) Existe lugar para el desempleo . Esta teora sostiene que el funcionamiento de la economa es con desempleo. Este desempleo es involuntario. El desempleo involuntario sera una situacin en

la que el individuo que necesita empleo no encuentra, a pesar que podra rebajar su salario para tal fin. La consecuencia de rebajar salarios sera que las empresas que lo hacen no slo estn reduciendo el coste de trabajo, sino que tambin estn rebajando la calidad profesional de sus trabajadores, por lo que evitarn realizar reducciones de salarios para mantener la eficiencia productiva y econmica de la empresa. Tambin se puede decir que el desempleo ocurre porque en el mercado de trabajo no existe equilibrio entre la oferta y demanda. Adems la naturaleza del mercado laboral es diferente a cualquier otro mercado. iv) Algunos mercados son de precios fijos . A nivel de la economa todos los mercados no funcionan con precios y salarios flexibles, algunos mercados sean de bienes o servicios son de precios fijos. Como es costoso para las empresas, en el corto plazo, cambiar los precios de sus productos o los salarios que pagan, estos mercados operaran como si fuesen de precios fijos. As, los cambios en precios y salarios seran infrecuentes, generndose a nivel macroeconmico incluso largos perodos de desempleo y recesin. v) El Estado puede mejorar las cosas . Esta escuela sostiene que la intervencin del gobierno puede mejorar notablemente el funcionamiento de la economa. La intervencin del gobierno en los diferentes mercados a travs de la produccin de bienes y servicios, la fijacin de precios de bienes, tarifas o la determinacin de los salarios, entre otros; ayuda al normal y verdadero funcionamiento de los mercados, proporcionndole eficiencia a toda la economa en conjunto. As el gobierno juega un papel til en una economa dominada por ajustes lentos, con rigideces, falta de informacin y hbitos sociales que impiden el rpido equilibrio de los mercados. En tal sentido, el Estado o sector pblico, deja de ser un mero guardin de la economa para convertirse en un verdadero y activo agente econmico. 1.4.3. El pensamiento socialista El pensamiento socialista pretende, en diversos grados, una forma de sociedad sin clases que debe lograrse principalmente transfiriendo la propiedad privada a propiedad estatal y sustituyendo el sistema de libre empresa, motivado por el beneficio, por la planificacin central estatal. Aunque los programas sociales en general implican una redistribucin de la renta del rico al pobre, tambin subrayan la igualdad de oportunidades. El debate entre los economistas liberales y socialistas sobre la economa del socialismo, ltimamente se ha centrado principalmente en su capacidad para lograr el uso eficiente de los recursos en ausencia del libre mercado. Algunos economistas socialistas han sostenido que el socialismo requiere y puede utilizar el mercado para indicar las preferencias de los consumidores. 1.4.4. La teora socialista Hace hincapi en la propiedad comn o estatal de los medios de produccin y puede utilizar o no el mecanismo del mercado para distribuir los recursos. Cuando no existe un mercado libre, se emplea un sistema de planeacin econmica y social para efectuar la distribucin. Se encamina hacia dos objetivos: Lograr un uso eficiente de los recursos disponibles, o sea, alcanzar el mximo bienestar material posible con las cantidades limitadas de tierras, mano de obra, capital y tecnologa que existe en cualquier economa. Proporcionar el mejor conjunto posible de circunstancias para alcanzar la libertad de los seres humanos, o sea, el mejor ambiente ms apropiado para facilitar el crecimiento del individuo y la sociedad dadas las limitaciones impuestas por los hechos fsicos y sociales. 1.4.5. La escuela marxista

Los conceptos econmicos que Marx introdujo como propios de este modo de produccin son los que configuran su aportacin revolucionaria a la economa poltica clsica. Marx mantuvo la teor a clsica del valor trabajo. Principales planteamientos: Desarrollo de la teora del valor trabajo, segn la cual solo el trabajo crea valor por lo tanto el valor creado debe ser repartido entre los trabajadores, en el capitalismo una parte del valor es para el capitalista (plusvala) y otra parte para el trabajador (salario). Elaboran la teora de la explotacin econmica, en la cual explica que en una sociedad con propiedad privada la clase propietaria (explotadora) se apropia de parte de la riqueza creada por la clase desposeda (explotada) sumindola en la msica. La sociedad est formada por clases sociales antagnicas las cuales desaparecen cuando se suprime la propiedad privada para dar paso a la propiedad social de los medios de produccin. Explicacin histrica de la economa poltica y uso del mtodo dialectico, se debe estudiar las relaciones econmicas, las cuales son relaciones entre personas, entre grupos sociales. (Relaciones sociales de produccin) y no relaciones entre cosas.

AUTOEVALUACION
Defina los siguientes trminos: Economa. Teora macroeconmica. Teora microeconmica. Mencione los principales aportes de las diferentes escuelas y/o pensamientos econmicos a la economa.

Tutora N Principales agregados

econmicos del pas
2.1. ALGUNOS INDICADORES MACROECONMICOS

En esta parte revisamos algunos de los ms importantes indicadores macroeconmicos. Estos indicadores nos permiten conocer el desempeo o la salud econmica de un pas 2.1.1. El ndice de precios al consumidor (IPC) El ndice de precios al consumidor (IPC), es un indicador econmico que muestra la variacin de los precios de un conjunto de bienes y servicios que conforman la canasta familiar, que habitualmente consumen un grupo representativo de familias de diversos estratos socioeconmicos. Es decir, se considera el precio que paga el consumidor en el mercado y que tambin se denomina precios al por menor o al detalle. El siguiente Cuadro 1.1 muestra la estructura del IPC en sus 8 grandes grupos y sus ponderaciones respectivas. Cada gran grupo tiene subgrupos y como ejemplo se presenta el caso del grupo de alimentos y bebidas con sus ponderaciones de subgrupo respectivo: Cuadro 1.1 Composicin de la canasta del IPC de Lima-Metropolitana Prom. de Ponderaciones por estratos Cdigo Grandes grupos (%) 1988 1992 1994 2001

2 3 4 5 6 7 8

Alimentos y Bebidas 11 Alimentos 12 Bebidas no alcohlicas 13 Bebidas alcohlicas 14 Aliment. y Beb. Fuera de hogar Vestido y calzado Alquiler, vivienda y combustible Muebles, enseres y mantenimiento Cuidado y conservac. de la salud Transporte y comunicaciones Esparcimiento y serv. Diversos Otros bienes y servicios

38,28 58,05 39,44 35,22 2,00 2,22 ---11,19 4,60 7,99 3,16 9,13 6,63 17,86

47,76

5,68 14,80 4,05 2,48 10,21 8,77 4,65

6,54 9,34 3,85 2,11 8,48 5,79 5,85

7,49 8,85 4,95 2,90 12,41 8,82 7,04

TOTAL 100,00
Fuente: Per en Nmeros 2001, Cunto S.A. Cuadro 17.1. Pg. 659.

100,0 100,0

100,0

La estructura del IPC vara entre 1988 y 2001. Se observa que para el 2001, aumenta la importancia de los grupos 1, 3, 6 y se reduce 2, 4, 5 y 8. Esto se puede interpretar como una situacin en que actualmente las familias gastan una proporcin mayor de su ingreso en alimentos y bebidas, alquiler, vivienda y combustible y en transporte y comunicaciones. Gastan una proporcin menor en vestido y calzado, muebles, enseres y mantenimiento, cuidado y conservacin de la salud y otros bienes y servicios. Es decir, la importancia del gasto en alimentos, transporte, comunicaciones respecto a vestido, muebles, enseres, mantenimiento y conservacin de la salud, ahora es mayor que antes. Tanto el IPC como el IPM son ndices de precios que comparan el coste que tiene en el ao corriente una canasta de bienes de composicin fija, con dicho coste en el ao base. Si denominamos Q0i y P0i a las cantidades y los precios respectivamente, de los distintos bienes (i) en el ao base (0), el costo de la canasta en dicho ao es P0i Q0i , donde la se aplica a todos los bienes de la canasta. El costo de una canasta con las mismas cantidades, pero a los precios de hoy, es Pt i Q0i , donde Pi i , son los precios de hoy. El IPC y el IPM es la relacin entre el costo actual y el costo en el ao base y ambos se determina por la siguiente relacin:

IPC

Pt i Q0i P0i Q0i

A este ndice de precios se le conoce con el nombre de ndice de precios de Laspeyres , o ponderado en la base. 2.1.2. El ndice de precios al por mayor (IPM) El ndice de precios al por mayor (IPM), es el segundo ndice de precios que se utiliza frecuentemente. Al igual que el IPC, mide el costo de vida de una canasta de bienes. Difiere del IPC porque ha sido diseado para medir los precios en una etapa situada al inicio del sistema de

distribucin, es decir; son los precios al por mayor o precios del mayorista. En nuestro pas, si los bienes son industriales se referir a los precios de fbrica o precios de planta, y si los bienes son agrcolas aludirn a precios en chacra. 2.1.3. El deflactor del PBI (D) El Deflactor del PBI o PNB (D), es el tercer ndice de precios que se utiliza frecuentemente. Muestra la relacin entre el PBIn y el PBIr referido a un ao particular. Tambin es la medida de la inflacin entre el perodo corriente y aquel al que corresponden los precios base utilizados para calcular el PBIr. A este indicador se le denomina tambin deflactor implcito y su valor se determina mediante la relacin:

Dt

PBIn t .100 PBIrt

El D difiere del IPC en tres aspectos importantes. Primero, el D mide los precios de los bienes muchos ms amplios que el del IPC. Segundo, mide el costo de una canasta que vara de un ao a otro, mientras que en el IPC sta no vara. Tercero, el IPC incluye slo precios de los bienes producidos dentro de un pas, mientras que el D incluye el precio de los bienes importados. Asimismo, el deflactor del PBI se puede calcular tambin de otro modo. A diferencia del IPC o IPM; el deflactor del PBI (D) utiliza las ponderaciones del perodo corriente para calcular el ndice de precios. Sean Qti las cantidades de los diferentes bienes producidos en el ao en curso. Entonces tenemos:

Pt i Q0i P0i Qti

Este ndice de precios es conocido con el nombre de ndice de Paasche, o ponderado en el ao corriente. 2.2. CONSIDERACIONES DE LOS NMEROS NDICES El nmero ndice es el instrumento estadstico ms utilizado para describir el comportamiento econmico de un pas. Por su carcter sintetizador de millares de observaciones, permite obtener conclusiones rpidas y efectivas sobre los aspectos estudiados. Existen diversas clases de nmeros ndices, por ejemplo el IPC y el IPM que son parte de este conjunto de nmeros ndices. 2.2.1. Definicin Un nmero ndice es una cantidad que muestra por medio de sus variaciones, los cambios temporales o espaciales de una magnitud compleja. 2.2.2. Carcter Estimativo del Nmero ndice Los nmeros ndices resumen en una sola cifra gran cantidad de informacin, proporcionando, en consecuencia, una idea o estimacin sobre los cambios en los precios, cantidad o valor de una variable o conjunto de variables sin que pueda decirse que midan algo, pues ellos distan mucho de ser perfectos y solo tratan de cuantificar una realidad cuya precisin se desconoce.

Un suceso (produccin, comercio exterior, precios, etc.) se puede cuantificar mediante dos o ms frmulas, perodos bases, ponderaciones o informantes, lo que da lugar a diferentes nmeros ndices para un mismo fenmeno econmico. 2.3. LOS NDICES SIMPLES O ELEMENTALES En muchos casos es preciso expresar las diversas cifras de una serie de variables, con periodo anual o mensual en funcin de una que se considera como base. Se trata en este caso de ndices Simples o Nmeros Relativos que: Representan el porcentaje de cada cifra de la serie, respecto al valor de la cifra del perodo base. Si se designa por X0, el valor de la observacin para el perodo base y por X t, el de los restantes perodos, el ndice simple (I t) para el perodo t, queda expresado por el Cociente de ambas observaciones. Generalmente se expresan los ndices en forma porcentual, multiplicando por 100. Frmula general del ndice Simple:

It
Donde:

Xt .100 X0

It : es el ndice Simple en el perodo t. Xt: es el valor de la variable X en el perodo t. X0; es el valor de la variable en el perodo base. Ejercicio: Asumiendo los datos de Sueldos para el ao 2003, en la siguiente Tabla, elabore el ndice Simple con base al mes de febrero. Sueldos Nominales Sueldos S/. ndices Simples 990,20 100.0 1110,13 112.1 1240,34 125.3 1500,28 151.5

Mes Febrero (X0) Mayo Agosto Noviembre Solucin:

Mayo2003 Agosto2003

1110,13 .100 112,1 990,20 1240,34 .100 125,3 990,20 1500,28 .100 151,5 990,20

Noviembre2003

2.4. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI) El producto bruto interno (PBI), mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por residentes en el pas y que son valorados a precios de mercado (PBI p.m), para un perodo determinado.

El PBI tambin mide el valor de la produccin realizada dentro de los lmites geogrficos de un pas, independientemente de la nacionalidad de los agentes productivos. Cuadro 1.3 PRODUCTO BRUTO INTERNO (Variacio nes porce nt ua les a nua les) 2000 Agropecuario 6.2 Agrcola 6.7 Pecuario 6.0 Pesca 9.1 Minera e hidrocarburos 2.4 Minera 4.0 Hidrocarburos -6.5 Manufactura 6.7 Procesadores de recursos primario 8.5 Industria no primaria 6.1 Construccin -4.3 Comercio 5.1 Servicios 2.3 Electricidad y agua 4.7 Otros servicios 2.2 VALOR AGREGADO BRUTO (VAB) 3.5 Impuestos a los productos por derechos de importacin 0.1 PBI 3.1 VAB de los sectores primarios 5.6 VAB de los sectores no primarios 2.9 Fuente: Banco Central de Reserva del Per; Memoria 2002-2003. 2001 0.5 -2.3 4.6 -10.5 12.4 13.3 -2.0 -0.8 -2.4 -0.4 -6.4 1.6 0.6 3.9 0.5 0.8 -1.4 0.6 3.0 0.2 2002 5.8 6.1 5.3 3.1 11.3 12.0 0.6 4.2 0.1 5.3 8.3 3.8 4.5 5.4 4.5 5.1 7.5 5.3 6.4 4.8 I Trimestre 2002 2003 6.2 1.9 9.4 0.4 2.5 3.7 -21.5 -19.2 25.9 4.5 27.7 5.6 5.2 -6.2 -0.8 4.6 -3.6 -6.1 0.0 7.3 10.4 3.5 0.3 1.1 1.5 4.9 6.1 5.0 1.3 4.9 3.2 4.5 -1.6 11.9 2.7 5.2 9.4 0.9 1.6 5.5

2.5. EL PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB) El PNB mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por factores de propiedad nacional y que son valorados a precios de mercado (PNB p.m.), para un perodo determinado, usualmente un ao. El PNB tambin mide el valor de la produccin realizada slo por factores o productores nacionales de un pas, independientemente del lugar en que se encuentren ubicados geogrficamente. Es decir, estn produciendo dentro o fuera del pas. 2.6. PAGOS NETO DE FATORES DEL EXTERIOR (PNFE) La diferencia entre el PNB y el PBI se denomina Pagos netos por factores externos. La relacin entre stos es:

PNB

PBI

PNFE

Donde: PNB

PBI

PNFE

Los PNFE vendran a ser las remesas de utilidades que realizan las empresas extranjeras por su participacin en la produccin nacional. Por otro lado, esta relacin tambin indica que el valor del PNB es mayor que el PBI.

La relacin anterior no es consistente para el caso peruano, porque la diferencia entre el valor de la produccin de las empresas nacionales ms las extranjeras (PBI) es mayor que el valor de la produccin realizada slo por las empresas nacionales (PNB) por lo que los PNFE tienen signo negativo o son verdaderamente pagos. En consecuencia, reformulando la relacin anterior tendramos:

PNB

PBI

PNFE ;

Donde:

PBI

PNB

PNFE

2.6.1. Diferencia entre PBI nominal (PBIn) y PBI real (PBIr) El PBI nominal (PBIn), mide el valor de la produccin obtenida en un periodo determinado, calculado con los precios del ao corriente. El valor de este producto vara ao a ao debido a la variacin de: la produccin fsica de los bienes y/o de los precios. El PBI real (PBIr), mide las variaciones que tienen lugar en la produccin fsica entre dos perodos de tiempo diferentes, valorando los bienes producidos entre perodos, a precios de un ao base o a precios constantes. Por ejemplo, si asumimos que una economa hipottica produce slo dos bienes; camisas (C) y pantalones (P) y tiene los siguientes valores de PBIn entre los aos 1998 y 1999. Cul ser el valor del PBIr para 1999 en base a los precios de 1998? Cul registr un mayor crecimiento, el PBIn o el PBIr? Adems se asume que la unidad monetaria de la economa son dlares ($). Veamos la siguiente Tabla: PBIn de 1998 PBIn de 1999 PBIr de 1999 (a precios de 1998)

10 P x $30 = $300 20 P x $30 = $600 20 P x $30 = $600 50 C x $22 = 1,100 60 C x $25 = $1,500 60 C x $22 = $1,320 $1,400 $2,100 $1,920

Se observa que entre 1998 y 1999 el PBIn vari en 50%, mientras que el PBIr vari slo en 37.1%. El PBIn considera la inflacin o la variacin de los precios, en cambio el PBIr no lo considera. 2.7. TASA DE CRECIMIENTO Y EL PBIr La tasa de crecimiento () de nuestra economa, es la tasa a la que crece el PBIr, y es expresado en porcentaje. En el caso de otros pases, generalmente los denominados desarrollados, puede utilizarse el PNBr. Por lo tanto, estas tasas pueden estimarse del siguiente modo:

PBIrt x100 100 PBIrt 1

PBIrt PBIrt PBIrt 1

x100

Donde: t, es el perodo de tiempo de un ao correspondiente. Las causas que explican el crecimiento de la produccin en una economa son: i) La variacin en la cantidad de recursos y factores de produccin, ii) La variacin en la eficiencia con que trabajan los factores de produccin o variacin en la productividad y, iii) La variacin en la utilizacin de la cantidad de recursos disponibles para la produccin.

Aqu es importante sealar que se puede generalizar la forma en que se construye este tas de crecimiento para cualquier variable. Por ejemplo: Asumimos que X es la variable a calcular. Entonces la tasa de crecimiento para X en el periodo t ser:

Xt

Xt ).100 100 Xt 1

Podemos concluir esta parte indicando que este procedimiento se sigue para estimar la tasa de crecimiento del PBI per-cpita, de la inversin, el desempleo, entre otros. El resultado esta expresado en porcentajes. Ejercicio: Asumiendo que los valores de la inversin para el periodo 2001-2003 fueron los siguientes: 1680, 1750, 1510; millones de dlares, respectivamente. Cul ser la tasa de crecimiento de la inversin para los aos 2002 y 2003? Solucin:

I 2002 I 2003

1750 ( ).100 100 4,2% 1680 1510 ( ).100 100 1680 10,1%

Por lo tanto, para el 2002 s hubo crecimiento porque la tasa fue del 4,2%; mientras que para el ao 2003, la inversin no aument, por el contrario decreci en 10,1%. 2.8. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO PER CPITA (PBIpc) El producto bruto interno per cpita (PBIpc), es un indicador econmico que muestra la produccin por persona realizado en un perodo determinado. Tambin es una ratio que se utiliza como medida de bienestar econmico. El valor de este indicador se puede determinar del siguiente modo:

PBIpc t

PBIrt Pobt

La tasa de crecimiento para el PBIpc se puede determinar de igual manera como se realiz el clculo de la tasa de crecimiento del PBIr, visto en la seccin anterior. Entonces se tiene:

pct

PBIpc t x100 100 PBIpc t 1

pct

PBIpc t PBIpc t PBIpc t 1

x100

Debemos indicar que en sta relacin, el smbolo PBIpc, alude a PBI en trminos reales. 2.9. LA TASA DE INFLACIN ( )

La tasa de inflacin ( ), es la tasa porcentual de incremento en el nivel de precios promedio de la economa durante un perodo determinado ( t). La estimacin de esta tasa depende del ndice de precios al consumidor (IPC), y se calcula del siguiente modo:

IPC t x100 100 IPC t 1

IPC t IPC t IPC t 1

x100

La inflacin es uno de los problemas ms grandes que pueden afectar a una economa, pues frena el crecimiento econmico y empobrece a la poblacin. Lamentablemente, ha sido un fenmeno frecuente en muchos pases, incluido el Per, en las ltimas dcadas. Como definimos antes, la inflacin es el aumento general y sostenido de los precios. Es decir, es el aumento de todos o casi todos los precios en una economa por un perodo prolongado. En ese sentido, no se utiliza correctamente el trmino inflacin cuando se le usa para describir aumentos en slo algunos precios o cuando se producen aumentos en los precios por una sola vez. Cuando la inflacin es moderada, sta puede deberse a mltiples causas. En cambio, cuando la inflacin es alta queda claro que el problema radica bsicamente en el dficit fiscal y la emisin monetaria inorgnica. Como es el caso que ha vivido el Per desde mediados de los 70, y especialmente durante la alta inflacin para unos, e hiperinflacin para otros, entre 1988 y 1990. 2.9.1. El dficit fiscal, su financiamiento y la inflacin El dficit fiscal sostenido y su financiamiento a travs de emisin inorgnica han sido motivo de muchos procesos inflacionarios y de todas las hiperinflaciones de la historia moderna. Ya sabemos cmo se origina un dficit fiscal. Hemos visto, adems, cmo la mayora de gobiernos tiende a gastar ms de lo que obtiene de ingresos. Cuando un gobierno enfrenta una situacin de dficit fiscal, slo tiene tres opciones: aumentar los impuestos, endeudarse interna o externamente o hacer que el Banco Central emita dinero y se lo entregue. Muchos gobiernos tienen reparos en aumentar los impuestos, por su costo poltico. Por otro lado, el endeudamiento no es siempre una opcin factible. Si el gobierno tiene una situacin casi permanente de dficit fiscal, no existe la certeza de si en el futuro tendr los recursos necesarios para devolver el prstamo. Por ello no siempre es fcil encontrar personas o instituciones, nacionales o extranjeras, que deseen prestar ese dinero. Frente a ello, muchas veces los gobiernos han optado por conseguir dinero del Banco Central de Reserva mediante la emisin de nueva moneda. Segn la teora liberal, esa es la receta segura para desatar un proceso inflacionario. La forma usual en que ello ocurre es que el gobierno pide un crdito al Banco Central de Reserva y ste se lo otorga mediante la emisin de ms dinero. Al final, el gobierno no paga estos prstamos o devuelve montos irrisorios. La emisin monetaria es slo un alivio temporal al problema del dficit. La inflacin resultante hace que suban tambin los precios de aquello en lo que el Estado gasta, y por ello el dficit se agrava. Si el gobierno acude nuevamente a la emisin inorgnica, genera una espiral inflacionaria Ello fue lo que ocurri en la experiencia peruana de 1988. Cuando la inflacin se dispara, es necesario tomar un conjunto de medidas destinadas a atacar sus causas y detenerla, lo que se conoce como un programa de estabilizacin. Para evitar la inflacin, se debe controlar el dficit fiscal y suprimir la emisin inorgnica mediante polticas monetarias y fiscales restrictivas. Adems, el gobierno tiene que transmitir a la poblacin la confianza de que el programa ser exitoso, y considerar medidas que atenen su costo social. Sin embargo, por ms duro que sea el ajuste, el costo social de continuar con la inflacin es mucho mayor. 2.9.2. Otras causas de la inflacin La macroeconoma ha planteado diversas teoras sobre el origen de la inflacin. La mayor parte de

este debate se ha dado alrededor de la situacin de los pases desarrollados, cuyos niveles de inflacin no pasan del 20%. Como ya vimos, en el caso de las inflaciones altas hay consenso sobre cul es la causa y el remedio. De hecho, no puede haber un proceso inflacionario sin que se incremente la cantidad de dinero en paralelo. Un aumento de precios slo se podr mantener si las personas cuentan con ms dinero para adquirir los productos a los precios ms altos que trae la inflacin. El debate, entonces, gira alrededor de si el aumento en la oferta de dinero es la causa de la inflacin o si puede haber otros elementos que la originen. En el primer caso, el Banco Central de Reserva es el causante de la inflacin por haber emitido ms dinero del necesario. En el segundo caso, los responsables son otros, y el Banco Central de Reserva slo ha acomodado la cantidad de dinero al nivel necesario para que la gente pueda realizar las transacciones al nuevo nivel de precios. Algunas teoras sostienen que el dficit fiscal causa la inflacin, aunque no se financie con emisin inorgnica, sino con endeudamiento. Estados Unidos, por ejemplo, tiene un gran dficit que nunca se ha financiado va emisin inorgnica. Otras teoras consideran que los aumentos bruscos en ciertos precios claves inician un proceso inflacionario, que contina porque todos los agentes econmicos tratan de protegerse subiendo sus precios. 2.9.3. Efectos de la inflacin La inflacin tiene muchos efectos negativos sobre la economa. Los principales son: a) Prdida de poder de compra. La capacidad adquisitiva de las personas depende de su ingreso real, es decir, de su ingreso dividido entre el nivel de precios. Si los precios suben, el ingreso real baja; y por lo tanto, la capacidad de compra de bienes, tambin baja. b) Agravamiento de la pobreza. La inflacin perjudica en mayor grado a los ms pobres. Las personas de mayores ingresos se protegen de la inflacin comprando dlares u otros bienes que mantienen su valor. Los ms pobres no tienen cmo protegerse, porque necesitan gastar sus ingresos en comprar artculos de primera necesidad. La inflacin es como un impuesto a los pobres. c) Incapacidad para planificar a mediano o largo plazo. La inflacin genera incertidumbre sobre el futuro e impide una serie de decisiones de largo plazo. Los hogares no pueden pensar en financiar la compra de un terreno o casa. Las empresas postergan inversiones, porque no pueden proyectar sus ingresos ms all de unos meses. Hasta al Estado se le dificulta hacer su presupuesto, pues no puede saber cunto va a recibir o gastar a lo largo del ao. d) El colapso del Estado. Cuando la inflacin alcanza niveles muy altos, este corroe los propios ingresos del Estado porque los impuestos se recaudan usualmente al final del mes o del ao, cuando ya han perdido parte de su valor. Este hecho motiv, por ejemplo, que en 1990, por efecto de la alta inflacin, la recaudacin disminuyera hasta un nivel aproximado de 4% del PBI, menos de un tercio de su nivel actual. 2.9.4. Los procesos hiperinflacionarios Antes de abordar este tema, pensemos en lo que puede ocurrir en este periodo con la siguiente cita: "En tiempos de h i p e r i n f l a c i n , un kilo de papas puede valer ms que todo la plata de la familia y un pedazo de carne ms que el piano de cola ro b a r es preferible a pasar hambre;e l vestirse est antes que las convicciones democrticas y comer es mas necesario que la libertad . En esta seccin se define la Hiperinflacin (HI) a partir de los ndices pertinentes, ya que no queda claro en el Per, si ella corresponde a tasas de inflacin anuales de 3,000% o 30,000%.

Qu tasa de inflacin corresponde a una HI? Philip Cagan (1956), en su clebre estudio sobre las hiperinflaciones europeas de los aos veinte (Austria, Alemania, Hungra I y Polonia) y de los cuarenta (Grecia y Hungra II) define el inicio de tales procesos "en el mes en que los aumentos de precios exceden el 50 % y su terminacin "cuando el incremento mensual de precios cae por debajo de ese nivel y se mantiene inferior a l cuando menos por un ao. Aunque reconoce la arbitrariedad relativa de esa cifra de 50% (equivale a una inflacin anual de casi 13,000%), observa correctamente que pocas inflaciones ordinarias, ni siquiera momentneamente, es decir durante uno o dos meses, llevan a una tasa tan espectacular. El Per, en 1988 alcanz el record mensual en aumentos del ndice de Precios al Consumidor que registr en marzo un 22.6% mensual segn las cifras oficiales, y 26.6% de acuerdo con las encuestas de Apoyo; es decir, una cifra que es inferior a la "marca" de Cagan en algo menos de 30 puntos porcentuales. Anualizando esas cifras obtendramos, respectivamente, 1053% y 1595%; muy distantes de la marca anual de Cagan. El libro ms popular de Macroeconoma en nuestro medio (Dornbusch y Fisher) dice que "Las hiperinflaciones son perodos de inflacin muy rpida, superior al 1000% anual; es decir, el equivalente a una tasa mensual del 22.1%. Adems aade que, ya que "no hay una definicin precisa" de la tasa de inflacin que merezca la calificacin de "hiper", slo a fin de diferenciarla de la "alta" inflacin se la trata como una "definicin de trabajo". Tambin el libro ms vendido de Economa General indica que toda HI marca tasas superiores al 1000 % anual (Samuelson y Nordhaus). Esta pequea muestra de definiciones exhibe la relatividad de tomar las tasas especficas de inflacin para diferenciar la "hiperinflacin" de procesos de "alta inflacin". En aadidura, no queda claro el tiempo durante el cual debe darse esa tasa para que sea considerada HI y no una consecuencia de un choque ocasional (uno o dos meses) o coyuntural (hasta cinco meses). Todo ello nos lleva a considerar lo evidente: es el comportamiento de los agentes econmicos y la dinmica del proceso sociopoltico y econmico lo que finalmente nos permitir diferenciar entre "inflacin moderada", "alta inflacin" e "hiperinflacin". Y esta diferenciacin, si se establecen los criterios correctamente, quizs nos lleve a lo fundamental: que las polticas de estabilizacin en uno y otro caso obligan a la aplicacin de medidas distintas para enfrentar la inflacin. Adems, es ms fcil erradicar las inflaciones moderadas y las hiperinflaciones, que una "alta inflacin". Schuldt J, en su estudio se queda con la definicin de trabajo del 1000% de los textos de economa, entendiendo que la HI es un proceso de completa prdida de confianza en el dinero, resultante de una subida astronmica de precios y, quizs de un colapso monetario completo. Por tanto, ensaya una nueva definicin para HI, indica que es el periodo en que se inicia con una inflacin mensual mnima del 22% y en que se rebasa ese nivel en los meses siguientes (cuando menos, durante un semestre); y culmina cuando la tasa cae apreciablemente por debajo de esa marca (por un mnimo de seis meses). En el Cuadro 1.4 se ha rankeado las experiencias histricas conocidas como HI en el transcurso del presente siglo hasta 1988. El criterio del ordenamiento, de ms a menos, considera las tasas de inflacin mensual anualizada ms alta del proceso en el pas en cuestin. Ntese que todos estos casos reales coinciden con el criterio de Cagan, es decir, presentan tasas promedio del 50% o ms (ntese, sin embargo, que las ltimas tres se encuentran por debajo , pero muy prximas a esa marca). El criterio de Dornbusch/Fischer y Samuelson/Nordhaus, en cambio, aparentemente resulta muy bajo (22.1% mensual o 1000% anual) frente a estas experiencias histricas. La excepcin no incluida en la tabla, corresponde al caso argentino, donde entre agosto

de 1984 y junio de 1985 se tuvo una tasa promedio mensual de inflacin del 22% con una mxima anualizada de 2340%. Se observa, asimismo, que la duracin de estas HI es muy variable, desde un mnimo de diez meses (Hungra I) hasta un mximo de 26 meses (URSS), tema que an require todava mayor investigacin. Cuadro 1.4 Estadstica de las Hiperinflaciones TASA DE MENSUAL DE INFLACIN Mxima Promedio Anualizada Periodo (Mes/Ao) 19.8000% 2.95(10)175 % 365% 7.9(10)20 % 322% 4.23(10)15 % n.d. 2394,709 % 57% 608,825 % 81% 214,755 % 46% 25,938 % 47% 3,843 % 46% 2,341 %

PAS Hungra II Grecia Alemania Chile URSS Polonia Bolivia Austria Hungra I

DESDE / HASTA Ago. 1945/Jul. 1946 Nov. 1943/Nov. 1944 Ago. 1922/Nov. 1923 1948-49 Dic. 1921/Ene. 1924 Ene. 1923/Ene. 1924 Abr. 1984/Ago. 1985 Oct. 1921/Ago. 1922 Mar. 1923/Feb. 1924

Fuente: Tomado de Schuldt J. (1988): Obra Cit. Tabla I, pg, 10.

2.10. DEBATES SOBRE EL ORIGEN DE LA HI Las lecciones que deja la historia son las lecciones extradas de la experiencia alemana de los aos veinte en que la hiperinflacin resulta de un colapso del tipo de cambio para algunos; y que el financiamiento deficitario es la fuente de los problemas para otros. Las lecciones de poltica que le siguen: para algunos, la fijacin del tipo de cambio es la clave de la estabilizacin; para otros, lo es el equilibrio presupuestal, alcanzado por restricciones legales sobre el stock de dinero o por el nombramiento de un enrgico presidente del banco central''. Esta seccin trata, en primera instancia, los componentes necesarios para que se d la hiperinflacin. Como veremos, sin embargo, estas condicionantes econmicas no son los elementos que explican en ltima instancia, ni las fuentes de, ni la marcha hacia la HI. En todos los casos, la secuencia -no el inicio- hacia la hiperinflacin incluye los siguientes elementos intermedios o finales de la cadena que la desata y retroalimenta: El desequilibrio fiscal y la emisin primaria, el "rgimen fiscal' o la presin sobre la balanza de pagos, que son las grandes hiptesis cuando se discuten las HI, en un debate sin fin. Presentemos los enfoques convencionales que poseen ciertos elementos comunes permanentes en la HI. 2.10.1. El Monetarismo Los planteamientos que aqu se presentan corresponden a autores que, en sus estudios sobre las HI de los aos veinte, atribuan a la creciente oferta monetaria resultante del dficit fiscal incontrolable. La dinmica propiamente econmica de esta perspectiva sera la siguiente para el caso de la HI:

1. Dficit fiscal creciente y superior al 15% del PBI. Este es provocado por mltiples factores que incrementan el gasto o reducen la recaudacin fiscal. En aos recientes debe considerarse adems del dficit del gobierno central, el de las empresas pblicas. 2. Este desequilibrio provoca una fenomenal expansin de la oferta monetaria nominal (con lo que se presupone que no hay posibilidad de endeudamiento externo o interno). En este caso estamos hablando de tasas de crecimiento de la masa monetaria de ms de 10% mensual (anualizada: 214%). Las expectativas de los agentes econmicos se van ajustando crecientemente a estas tendencias. 3. La aceleracin inflacionaria ligada a lo anterior da lugar a: a) Una disminucin de la demanda monetaria, es decir, se expanden las compras de bienes, activos y divisas (la economa se dolariza); b) La indizacin o indexacin salarial cada vez ms general y con lapsos de ajuste cada vez ms breves (generalmente cuando se hace mensual y en base al IPC del mes pasado; e incluso respecto a la inflacin esperada); y c) La fijacin de precios hacia delante (expectativas de inflacin), en el marco de aumentos en el mark- up o margen de ganancia. d) Devaluaciones cada vez mayores. 4. La cada drstica de los saldos reales provoca una rpida reduccin de la base sobre la que se carga el impuesto inflacionario, por lo que siguen aumentando (exponencialmente) las necesidades de financiamiento del gobierno. En aadidura, por el mismo proceso inflacionario, se erosionan los ingresos tributarios (la presin tributaria cae por debajo del 5% del PBI: Alemania en Noviembre de 1923 lleg al 1.3%. 5. De esta manera la moneda nacional pierde sus funciones como depsito de valor, como sistema para el pago diferido y como unidad de cuenta (el dlar norteamericano result generalmente cumpliendo estas funciones), y conserva nicamente, su papel como medio de cambio, aunque cada vez en menor proporcin frente a la proliferacin del trueque, los metales preciosos y el dlar. Todo esto no trae novedad alguna y corresponde prcticamente a la visin ortodoxa de la inflacin. Paradjicamente, en los aos veinte, los economistas marxistas tambin explicaban la HI bajo este esquema. 2.10.2. La Nueva Macroeconoma Clsica En su forma ms moderna el proceso anterior descrito presenta algunas novedades y aspectos adicionales en base a los trabajos de Bomberger y Makinen y, sobre todo, de Thomas Sargent. Para Sargent y los exponentes de la Nueva Macroeconoma Clsica (en una de las vertientes de la teora del equilibrio de Expectativas Racionales) slo es posible llegar a la inflacin cuando un pas abandona el patrn oro. En esa circunstancia los gobiernos ya no se sienten atados a la exigencia de los tenedores de dinero a recibir a cambio barras de oro. En el esquema, tradicional el pblico tenia "confianza" en la moneda nacional por ese respaldo', el gobierno estaba obligado a honrar sus compromisos y no poda incurrir en el financiamiento inflacionario. En efecto, las HI de los aos veinte slo se dieron en los pases que lo haban abandonado. Este argumento, trado al mundo actual en que ningn gobierno puede, desea o necesita mantener el total de ese respaldo "material" significa que el "respaldo inmaterial" de sus billetes y monedas proviene del hecho de que el gobierno se compromete a una poltica presupuestal "adecuada" en la percepcin de la gente. El "respaldo" provendra del hecho de que el gobierno cargue efectivamente los impuestos necesarios dados sus gastos para cumplir con sus prestatarios.

De acuerdo, con esta perspectiva, por tanto, lo que importa no es tanto el dficit corriente del gobierno, sino el valor presente de su dficit futuros. En el caso de la deuda pblica, en una primera aproximacin, ella equivale al valor presente de los supervit gubernamentales corrientes y futuros. Y, finalmente, el aspecto central radica en el hecho que slo la "percepcin pblica" podr estimar cul es el valor presente de las corrientes de ingreso que respaldan esa deuda. La "percepcin" y las "expectativas" de los agentes econmicos respecto a la poltica fiscal resultan esenciales en esa evaluacin. Ahora bien, para que se d HI es necesario que un gobierno genere "dficit persistentes en la cuenta corriente" que son financiados a gran escala con dinero sin respaldo". Para Sargent, en contraposicin a las versiones monetaristas, basta el desequilibrio fiscal persistente, desde que aqu su componente de sicologa social influye sobre las acciones de los agentes econmicos racionales. En consecuencia, para acabar con la HI es necesario "restaurar virtualmente la convertibilidad al dlar o equivalentemente al oro", lo que slo se logra, con un "cambio de rgimen", reflejado en una modificacin en la regla que sea "comprendido ampliamente y sin controversia y, en consecuencia, con poca probabilidad de ser revertido. Se observa, por tanto, una crtica radical a las teoras inerciales de la inflacin, pero tambin a las propiamente monetaristas. Estas ltimas consideran que la inflacin no necesariamente tiene que darse en un ambiente de dficit pblicos persistentes, siempre que el gobierno administre propiamente la oferta monetaria (financiando el dficit con ahorro interno y/o externo). Resta plantearse lo fundamental, el origen especfico directo e indirecto, del dficit fiscal. Es decir, qu factores explican el incremento del gasto pblico y/o la reduccin de la recaudacin fiscal. Aunque es comn decir que ello, se debe a "polticas fiscales y monetarias irresponsables", entendemos que los dficit fiscales ligados a los casos histricos de HI radican en condicionantes ms profundas. Es decir, no se acabara con la inflacin slo recortando el dficit fiscal o estableciendo un cambio de rgimen a la Sargent. 2.10.3. Los Neokeynesianos Son varias las explicaciones que se han ensayado en esa direccin. La ms convincente (Graham, 1930) seala que el dficit fiscal del que hablbamos arriba proviene de un "desequilibrio fundamental" en las cuentas externas, sea porque le estaba vedado el endeudamiento externo al pas en cuestin, sea porque la carga del servicio de la deuda externa era muy pesada, sea par cadas drsticas en las exportaciones, y no compensadas por movimientos similares en las importaciones, etc. En cualquier caso, la HI es percibida como consecuencia de un tremendo exceso de demanda de divisas; la devaluacin del tipo de cambio es el mecanismo de ajuste. Este da lugar a depreciaciones cada vez mayores, fenmeno que es retroalimentado por la especulacin creciente contra la moneda nacional, en una cada sin fin. En consecuencia, esas devaluaciones in crescendo incrementan la tasa de inflacin, y desembocan eventualmente en hiperinflacin: a) Tanto por su efecto directo (e inmediato) en los costos de las empresas. b) Como porque ellas elevan el dficit fiscal y exigen, a su vez, emisiones primarias cada vez mayores.

De acuerdo con esta argumentacin, slo a partir de este momento se inicia la secuencia esbozada arriba (de 1 a 5, en el enfoque monetarista), aunque ciertamente en interdependencia y reforzamientos mutuos. Ms aun algunos autores, estiman que los dficit fiscal masivos pueden darse varios aos seguidos, sin que desemboquen necesariamente en HI, y slo cuando colapsa el tipo de cambio exgenamente condicionado, como por ejemplo, por la ocupacin del Ruhr por los franceses en 1923 se inicia el salto hacia la HI. Con esto, poseemos bsicamente dos posiciones sobre las races de la hiperinflacin que pueden verse como complementarias. El conocedor de las crisis peridicas latinoamericanas habr observado, sin embargo, con todas las limitaciones que tiene una estilizacin tan elemental como la arriba esbozada, que los factores causales tanto los dficit fiscales persistentes, pasando por la exagerada emisin monetaria, hasta los desequilibrios externos fundamentales eran muy comunes en nuestro subcontinente y con la excepcin de Bolivia hasta 1984 nunca haban desembocado en una hiperinflacin. De ello se deduce que frente a casos reales nos quedemos con la duda y muchas dificultades de pronstico si utilizamos esta explicacin final de la HI: Por qu en unos casos esa situacin da lugar a inflacin moderada, en otros a una alta inflacin y slo en unos pocos a la HI? El problema analtico no sera grave si en todos los casos se pudiera aplicar la misma poltica de ajuste para acabar con esas distintas tasas y tipos de inflacin. Pero no parece ser este el caso, ya que cada forma de inflacin tiene mecanismos propagadores distintos y, en consecuencia, debe tratarse con instrumentos de poltica diferentes para acabar con ellos. Finalmente, cabe preguntarse, la defenestracin del tipo de cambio y los gigantescos dficit fiscales, de dnde provienen y por cunto tiempo deben darse para que provoquen HI? Todas estas interrogantes no estn, en nuestra opinin, lo suficientemente clarificadas en los anlisis econmicos convencionales de la HI. 2.11. POBLACIN ECONMICAMENTE ACTIVA Y EL EMPLEO La poblacin total de una economa se puede clasificar en dos: poblacin econmicamente pasiva o inactiva (PEI) y poblacin econmicamente activa (PEA). La PEI, se refiere esencialmente a individuos menores de 15 aos y mayores de 65 aos. La PEA, a su vez, puede ser dividida en poblacin ocupada y desocupada. Los ocupados se dividen en adecuadamente empleados y subempleados; mientras que los desocupados vienen a ser los desempleados. La distribucin de la poblacin en el Per para el ao 2001 puede verse en el siguiente esquema:
PEI
ADEC. EMPLEADO POBLACIN PEA OCUPADA ( 44.5%) SUBEMPLEADO (47.6%) PEA DESOCUPADA DESEMPLEADO

(26 millones)

PEA

(100%)

(7.9%)

La PEA, es la poblacin mayor de 15 aos y menor de 65 aos que estn trabajando o buscando empleo en el momento de la encuesta. La PEA es considerada como un indicador de la ofe rta de trabajo de la economa y puede fluctuar segn las posibilidades del mercado laboral. Asimismo, el cambio o variacin en la produccin nacional est muy relacionado con el nivel de empleo y la tasa de desempleo. Es decir, en perodos de crecimiento aumenta el empleo reducindose el desempleo, lo contrario ocurre en perodos de recesin.

2.11.1. La tasa de desempleo La tasa de desempleo (DES), es la fraccin de la PEA que no tiene empleo, pero que est buscando activamente trabajo. Esta tasa se puede determinarse del siguiente modo:

DES t

N Desemplead ost x100 PEAt

Respecto al empleo podemos decir que se debe enfrentar un doble desafo. Por un lado la economa debe absorber a 400,000 ingresantes al mercado laboral cada ao. Por otro lado, es necesario generar adicionalmente los puestos de trabajo requeridos para incorporar productivamente al contingente actual de personas desempleadas y subempleadas. El problema del desempleo y subempleo en la economa nacional no es de ahora, y se puede atribuir exclusivamente a la poltica econmica del 90. Pero lo que si es cierto es que la situacin se viene agravando y el modelo econmico de los 90 y la poltica econmica del gobierno actual, se viene mostrado incapaz de generar, tanto en cantidad como en calidad, los puestos de trabajo requeridos por la poblacin. En el ao 2003 segn informacin del Ministerio de Trabajo, las encuestas indicaban que el mayor problema en el Per era el desempleo. Particularmente, en enero del 2004, la tasa de desempleo haba alcanzado niveles no comnmente registrados, 11,1%, en Lima Metropolitana, siendo esta tasa uno de las ms altas en los ltimos tiempos. Cuadro 1.5 Lima Metropolitana: PEA segn niveles de empleo
Ao 1987 1990 1993 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Adecuadamente empleado 60,3 18,6 14,4 50,4 47,3 48,3 48,8 49,5 44,5 Subempleo 34,9 73,1 77,4 42,6 45,0 43,9 43,2 43,1 47,6 Desempleo 4,8 8,3 9,9 7,0 7,7 7,8 8,0 7,4 7,9 Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

Fuente: Per en Nmeros S.A, 2003.

2.12. EL NIVEL DE AHORRO Y LA INVERSIN La variable inversin es una variable muy importante para desarrollar una economa. La historia nos demuestra que no existe pas que crece y se desarrolla sin el componente fundamental de la inversin. De all, el concepto de que el motor del crecimiento es la inversin. 2.13. OTROS CONCEPTOS ELEMENTALES 2.13.1. La brecha de la produccin La brecha de la produccin (B) de una economa se puede medir a travs del PBI o del PNB, segn sea el caso. Esta brecha muestra la diferencia entre el producto potencial (Qp) y la produccin efectiva (Qe). Esto es:

Bt

Qpt Qet x100 Qet

El producto potencial, Qp; es el nivel que alcanzara la produccin si se utilizara plenamente todos los recursos productivos. Al producto potencial tambin se le denomina produccin de pleno empleo. Por otro lado, la produccin efectiva, Qe; es el nivel de produccin realizado en un determinado perodo de tiempo, independientemente del pleno uso de los recursos productivos. Por lo tanto en trminos del PBI o PNB, tendramos:

BPBI t

PBIp t PBIe t x100 PBIe t

BPNB t

PNBp t PNBe t x100 PNBe t

2.14. EL PLENO EMPLEO El pleno empleo no es un concepto fsico, sino econmico. Es decir, existe pleno empleo cuando todos los que quieren trabajar tienen trabajo, trabajan el nmero de horas que desean teniendo en cuenta un nivel normal de desempleo que se produce porque estn entrando nuevas personas de la PEA al mercado laboral y otros estn cambiando de empleo. As, alcanzar el pleno empleo de los recursos para obtener la produccin potencial, significa que una economa produce sobre la frontera de produccin. 2.15. LAS LIMITACIONES DE LOS INDICADORES MACROECONMICOS Los indicadores macroeconmicos tienen la utilidad de proporcionar una idea cercana de lo que ocurre en la economa. Con stos indicadores se pueden hacer una evaluacin econmica del desempeo de una economa, pero llevan consigo una dificultad; y es que stos indicadores no son perfectos, tiene limitaciones. Entre estas limitaciones tenemos: i) La aplicacin de metodologas diferentes de clculo pueden dar resultados diferentes. Efectivamente, las diferencias metodolgicas para calcular la inflacin gener en la dcada de los 80 controversias en el Per. La tasa de inflacin calculada por el INEI era distinta de lo que estimaban otras instituciones como por ejemplo Cuanto S.A, Apoyo, CEDEP, entre otros. ii) Muchos indicadores necesitan considerar como permanentes situaciones que en realidad cambian con el tiempo. As por ejemplo, el IPC considera que la canasta de consumo no vara, cuando en realidad cambia permanentemente y a veces de manera importante. iii) Los indicadores no siempre logran captar toda la informacin necesaria. Por ejemplo, la produccin y empleo que genera la pequea empresa no siempre est totalmente registrada. Igualmente, producciones realizadas en el hogar as como el contrabando y la informalidad, no son captadas por las instituciones. 2.16. EL PERODO DE LA GRAN DEPRESIN Una vez familiarizado con los principales indicadores macroeconmicos podemos intentar comprender el contexto econmico por el que atravesaba la sociedad en un perodo de tiempo determinado. Tomaremos como ejemplo, el perodo de la Gran Depresin ocurrida en los aos 30.

Se realizar una evaluacin desde el punto de vista de la economa y veremos cmo los indicadores anteriormente revisados son tiles en la comprensin de este proceso. La Gran Depresin de la dcada de 1930 fue la mayor debacle econmica de los tiempos modernos. Entre 1929 y 1932, la produccin industrial cay verticalmente en el mundo entero, con un descenso de casi el 50% en Estados Unidos, alrededor del 40% en Alemania, cerca del 30% en Francia y slo 10 % en Inglaterra, donde la declinacin econmica haba comenzado en los aos 20. Los pases industrializados experimentaban tambin una deflacin sin paralelo. Los precios cayeron casi 25% en el Reino Unido, algo del 30% en Alemania y Estados Unidos y ms de 40% en Francia. Los ms intensos costos se reflejaron en el desempleo, que alcanz niveles asombrosos y verdaderamente trgicos. La tasa de desempleo Estados Unidos subi a un 25% de la fuerza laboral en 1933. Alemania tambin experiment un aumento catastrfico en la tasa de desempleo durante los aos 30. La Gran Depresin fue un fenmeno global que se propag desde los pases desarrollados hacia los pases en desarrollo. A travs de Amrica Latina, Asia y frica, las economas entraron en colapso al venirse abajo los precios de las exportaciones de materias primas en los mercados mundiales como consecuencia de un abrupto descenso de la demanda de los pases industriales. Como secuela del colapso econmico sobrevino la inestabilidad poltica. Surgieron dictaduras en muchos pases de Europa, Japn y muchos pases en desarrollo, ya que las democracias evidenciaron su incapacidad de enfrentar el caos econmico. El ascenso de Hitler podra asociarse directamente con la severa crisis econmica por la que atravesaba Alemania. Los pases industrializados ms avanzados respondieron a la crisis erigiendo barreras comerciales contra las importaciones desde otros pases, teniendo como propsito incrementar la demanda de bienes de produccin interna y restablecer as las fuentes de trabajo para su poblacin. Esta poltica, sin embargo, estaba incorrectamente encaminada, ya que produca un efecto indirecto: aumentar el desempleo en el exterior. Al concurrir virtualmente todos los pases principales en este curso desastroso, sobrevino el colapso del comercio internacional, se rompieron los vnculos econmicamente eficientes entre pases y, en definitiva, se exacerb en todas partes el desempleo. Charles Kindleberger ilustr un sobrecogedor panorama del colapso del comercio mundial. Pero, cules fueron las causas de una recesin econmica tan vasta y generalizada? Por cierto, no han escapado las hiptesis entre economistas, historiadores y socilogos en general. Sin lugar a dudas, la Gran Depresin ha espoleado el campo de la macroeconoma como ningn otro acontecimiento. Keynes fue el primero en dar una lcida explicacin del fenmeno, argumentando que fue la inestabilidad en la confianza de los inversionistas el factor fundamental para desatar la depresin. En su Teora General, estructur un marco terico propicio para dar cuenta del prolongado desempleo y propuso algunas funciones que podran desempear las polticas fiscales y monetarias para contrarrestar la crisis. Una generacin ms tarde Milton Friedman, que obtuvo el Premio Nbel, y su coautora, Anna Schwartz, centraron su tesis sobre la Gran Depresin en la poltica monetaria exageradamente contractiva que se practic en Estados Unidos entre los aos 1929-1933. Ellos enfatizaron que la poltica monetaria haba fracasado por completo en su intento por contrarrestar el aluvin de quiebras bancarias en Estados Unidos a comienzos de los aos 30 y, por tanto, fue incapaz de evitar que una cada normal en ciclo econmico se transformara en una desastrosa depresin. Otros han discutido la explicacin de Friedman y Schwartz. Charles Kindleberger, de MIT, un celebrado historiador econmico, ha sostenido un interpretacin ms internacional. Segn su punto de vista, los pases ms importantes no contrarrestaron la declinacin econmica que se inici a finales de la dcada de los aos 20 porque no exista un liderazgo econmico a nivel mundial. La declinacin se transform as en depresin mundial. Ni los Estados Unidos ni el Reno Unido ejercieron el liderazgo que hubiera frenado la espiral descendente de la economa mundial,

poniendo fin por ejemplo, a la escalada de aranceles que caus grave deterioro al comercio mundial o proporcionando crdito para ayudar a financiar la recuperacin econmica. Estados Unidos no slo no ejerci el liderazgo para evitar el colapso de la economa mundial si no que, de hecho, se convirti en uno de sus ms enconados adversarios al adoptar en 1930 el Arancel Smoot-Hawley, altamente proteccionista. En opinin de Kindleberger, esta carencia de liderazgo fue un accidente de la historia; el Reino Unido se estaba eclipsando como lder mundial pero Estados Unidos, en los aos 30, an no asuma las respon-sabilidades de liderazgo. Tampoco existan las instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial que pudieron mitigar la crisis concediendo financiamiento a los pases damnificados. Otra explicacin fue ofrecida por Peter Temin, del MIT, sostiene que la Gran Depresin fue el resultado diferido de la Primera Guerra Mundial, y de los continuos conflictos de la posguerra. En otras palabras, los conflictos de la guerra se prolongaron simplemente en tiempos de paz. Victoriosos y vencidos de la guerra se trenzaron en speras discusiones sobre las reparaciones por daos de guerra, prstamos internacionales y otros asuntos financieros. Una frgil trama de deudas y reparaciones de guerra, debilit extremadamente las finanzas de la mayora de los pases de Europa. Por otra parte, era difcil resolver esos conflictos porque, en parte, ellos manifestaban temores y animosidades muy profundas entre los pases europeos. Si las guerras y las disputas econmicas y polticas subsecuentes en Europa fueron los shocks claves que condujeron a la Gran Depresin, como lo propone Temin, cules fueron los mecanismos que propagaron la depresin de pas en pas, primero entre las naciones industriales y despus al resto del mundo? Temin sostiene con slidos argumentos que el esquema monetario internacional de la poca, el patrn oro, fue la principal fuerza que disemin el colapso econmico. Como veremos el patrn oro impide a los pases optar por polticas monetarias, independientes, especialmente expansivas que podran contribuir a revertir la depresin. Barry Eichengreen y Jeffrey Sachs han demostrado que los pases que se apartaron del patrn oro ms tempranamente fueron los primeros en recuperarse de los efectos profundos de la depresin. Como sucede con muchos aspectos de la economa, no existe consenso universal acerca de las causas y mecanismos de propagacin de la Gran Depresin. Subsisten, ms bien, explicaciones diversas, cada una de las cuales se enfoca en un aspecto distinto de la crisis y proyecta una visin parcial de lo que innegablemente es un fenmeno macroeconmico complejo.

AUTOEVALUACION
Con la informacin que se presenta en el Cuadro A, complete los valores del Cuadro B de las variables que se piden, luego grafique y analice las relaciones entre los ndices (Base 1980) de las variables macroeconmicas y la tasa de inflacin. Cuadro A PER: VARIABLES MACROECONMICAS 1980-1990 Ao 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 PBIn 5968.423 10658.367 17908.899 32448.023 72410.208 197903.25 0 373976.31 Poblac. 17,295 17,719 18,143 18,456 18,992 19,417 19,843 20,269 PBIr 3646.637 3807.715 3815.751 3334.220 3494.779 3573.928 3904.219 4234.711 INV 689.195 811.318 784.504 480.486 426.409 401.993 567.442 634.240 IPC 159.16 279.2 459.17 969.53 2038 5368 9551 17750 DES 7.0 5.8

11.5 8.2 7.3

1988 1989 1990

0 739438.77 5 4942317 115340193 767297157 7

20,696 21,123 21,550

3881.289 557.156 3430.723 463.492 3264.177

136138 4763492 360790990 0

7.9 8.5

Cuadro B PER: VARIABLES MACROECONMICAS 1980-1990 Ao 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 Donde: D : Deflactor del PBIr. : Tasa de crecimiento del PBIr. : Tasa de inflacin. rINV : Tasa de crecimiento de la inversin privada. IPBIr : ndice del PBIr. IPBIpc : ndice del PBI per-cpita. IINV : ndice de inversin privada. D rINV IPBIr IPBIpc IINV

Tutora N Comportamiento de los principales

agregados econmicos
3.1. EL FLUJO CIRCULAR DEL INGRESO Y EL GASTO

En un modelo de economa simplificada se puede mostrar la interrelacin entre las empresas y las economas domsticas al que denominaremos las familias u hogares. Esto se representa en la Figura Figura 2.1.

En la parte superior de la figura se tiene que, por un lado, la produccin procede de las empresas, su valor es el PBI. ste incluye el valor de los bienes y servicios producidos; desde bienes industriales hasta bienes y servicios de consumo. Las empresas obtienen la produccin (o producto) empleando los factores de produccin (tierra, capital, trabajo, entre otros) y pagan ciertas unidades monetarias por la utilizacin de esos factores. El flujo de ingreso o renta se representa en la parte inferior de la figura. Por lo tanto, el valor de la produccin es igual al valor de los ingresos recibidos en la economa. Como los bienes producidos por las empresas son vendidos a las familias y otras empresas, entonces; el gasto total en todos los bienes es igual al valor de la produccin total. Por lo tanto, debido a la interrelacin entre los dos sectores se puede concluir que el PBI es igual al ingreso total o renta (Y) recibido en la economa, y ste igual al gasto total (G) que se realiza en la economa. Entonces:

PBI

Esta es la leccin ms importante que debe tenerse en cuenta respecto a la contabilidad nacional. Esto tambin nos permite determinar el valor del PBI en por lo menos dos formas: por el lado del ingreso y por el lado del gasto. Pero, en el mundo real las cuentas nacionales son mucho ms

complejas y esto debido a que provienen en gran parte del papel que desempea el secto r pblico o gobierno y la presencia del comercio exterior, que incorpora una serie de variables en su anlisis. 3.2. El PBI Y El PNB El producto bruto interno (PBI) as como el producto nacional bruto (PNB), miden el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un perodo determinado por los factores de produccin siendo nacionales en el caso del PNB y; nacionales y extranjeros, en el caso del PBI. Pero estos conceptos incluyen el valor de los bienes del conjunto de: alimentos, equipos , mquinas, vestidos, servicio de asesora profesional, servicios de transporte, servicios de salud, servicios de educacin, servicio de comunicaciones, etc. 3.3. LOS BIENES FINALES Y VALOR AGREGADO Anteriormente, se seal que el PNB y el PBI muestran el valor de los bienes y servicios finales producidos. Pero, la insistencia en que sean bienes y servicios finales se hace para evitar la doble contabilidad. Por ejemplo, cuando se adquiere un calzado, no se incluye en el PBI el precio del calzado ms el valor del hilo, pegamento, cuero y otros; porque estos ltimos son bienes intermedios en la produccin de calzado y no bienes finales. Si se hace lo contrario se estara duplicando el valor del calzado y en consecuencia tambin se duplicara el valor del PBI. De igual modo, en el caso de la madera, que forma parte del libro es un bien intermedio, por lo que no se toma en cuenta como parte del PBI, tampoco el valor de la madera vendido a las papeleras, ni el valor de los papeles vendido a las imprentas, sino, consideramos nicamente el valor del libro. Cmo se elimina la doble contabilidad? En la prctica, la doble contabilidad se puede eliminar utilizando el concepto de valor agregado. Es decir, en cada etapa de elaboracin de un bien slo se toma en cuenta como parte del PBI, el valor agregado al bien en esa etapa. Por ejemplo, en el caso del libro, el valor de la madera obtenido por el agricultor, se considera parte del PBI. Luego el valor del papel vendido por la papelera menos el coste de la madera, es el valor agregado del papelero. Si se contina con este proceso veremos que la suma de los valores agregados en cada etapa del proceso ser igual al valor final del libro vendido. En el caso del pan, el valor del trigo obtenido por el agricultor, se considera parte del PBI. Luego el valor de la harina vendido por el molinero menos el coste del trigo, es el valor agregado del molinero. De igual modo, si continuamos con este proceso veremos que la suma de los valores agregados en cada etapa del proceso ser igual al valor final del pan vendido. Estos ejemplos podemos mostrarlo numricamente:

ETAPAS

(1)

(2)

(3)

Insumo/Bien final Costo (Insumos) Valor agregado (VA)

Agricultor Papelera Imprenta madera papel libro S/7 S/12 S/20 PBI = S/20 S/7 + S/5 + S/8 = S/20 PBI = S/20

ETAPAS

(1) Agricultor

(2) Molinero harina

(3) Panadero pan

Insumo/Bien final

trigo

Costo (Insumos) Valor agregado (VA)

S/10 S/80 S/100 S/10 + S/70 + S/20 = S/100

PBI = S/100 PBI = S/100

En ambos casos la suma de los valores agregados que se producen en cada etapa o sector de produccin es igual al valor del producto. Pero, Qu es el valor agregado? El valor agregado de un sector productivo comprende las amortizaciones y los salarios, los intereses y beneficios derivados de esa actividad o del sector. 3.4. LA PRODUCCIN CORRIENTE El PBI o PNB mide el valor de la produccin obtenida en el perodo corriente. Por lo tanto excluye las transacciones de las mercancas ya existentes, por ejemplo; los cuadros antiguos, viviendas, mquinas, vehculos ya construidos. Por otro lado, se contabiliza como parte del PBI, la construccin de nuevas viviendas, la adquisicin de nuevas mquinas, nuevos vehculos, etc. Pero no se suma el valor ntegro de la compra-venta de los bienes ya existentes. Es decir, Lo que se contabiliza en el PBI es el valor de las comisiones obtenidas por los agentes inmobiliarios o intermediarios en la compra venta de las casas, vehculos y cualquier otro bien existente, ya que el intermediario o inmobiliario ofrece un servicio corriente al poner en contacto al comprador con el vendedor, y esto, si es propiamente parte de la produccin corriente. 3.5. PRECIO DE MERCADO Y PRECIO A COSTA DE FACTORES El precio de mercado (p.m), es el precio que paga el consumidor por los bienes que compra, pero este precio no es el que recibe el productor. Esto es as porque estn presentes o se debe considerar tanto los impuestos como los subsidios en la determinacin del precio de un bien en el mercado. Debemos precisar que el PBI o PNB, valora los bienes a precio de mercado. El precio de mercado de muchos bienes incluye los impuestos indirectos, como el impuesto a las ventas (IGV), el impuesto al consumo (ISC). Por lo tanto, ese precio no es el que recibe el productor. El precio neto, es decir, el precio de mercado menos los impuestos indirectos, es el precio a costo de factores; que es la cantidad que reciben los factores de produccin que elaboraron el producto. En consecuencia, el PBI o PNB valora los bienes a precio de mercado y no al costo de factores. 3.6. LOS PROBLEMAS DE MEDICIN DEL PBI En la prctica, los datos del PBI se toman no slo como medida de la cantidad de producto obtenida, sino tambin como medida de bienestar de la gente en un pas. Si los economistas y polticos hablan frecuentemente que hubo un incremento del PBI real, significara que la gente vive mejor y viceversa. Sin embargo, estos datos del PBI son medidas imperfectas, tanto de la produccin como del bienestar. Existen tres problemas esenciales que subyacen en esto: Primero. La existencia de producciones mal medidas como consecuencia de que no pasan o no se realizan en el mercado. Por ejemplo, los mltiples servicios que realizan el gobierno, los trabajos voluntarios, los trabajos caseros en la vivienda, entre otros. Segundo. La difcil contabilizacin correcta debido a las mejoras en la calidad de los bienes.

Tercero. Las actividades que se consideran sumandos del PBI, que representan utilizaciones de recursos para combatir "males" tales como la criminalidad, pandillaje, terrorismo, o los riesgos para la seguridad nacional. 3.7. CLCULO DEL PBI o PNB Existen tres mtodos para calcular el valor del PBI o PNB: el mtodo del gasto, el mtodo del ingreso y el mtodo del valor agregado. En lo que sigue describiremos cada uno de estos mtodos. 3.7.1. El mtodo del gasto Este mtodo de estimacin del PBI, trata de encontrar una repuesta a la pregunta, quin compra el producto? De all que se analiza la demanda del producto y por lo tanto se refiere a los componentes de la demanda agregada de bienes y servicios.

La demanda total del producto se divide en cuatro componentes:

PBI
Donde:

C I

XN

(1)

C: Representa el consumo. ste se define como el gasto en bienes de consumo (nacionales e importados) que realizan las familias o economas domsticas. El gasto en bienes duraderos como la adquisicin del automvil o la construccin de la vivienda, se registran en el rubro de inversiones. I: Representa a las inversiones. ste se define como el gasto en bienes de inv ersin o formacin bruta de capital fijo (FBKF), que pueden provenir tanto del sector pblico (gobierno) como del sector privado (familias y empresas). La inversin tambin se define como el aumento en el stock fsico de capital. Asimismo, inversin constituye los gastos en bienes de capital que sirven para reemplazar o aumentar los activos reales productivos denominados stock fsico de capital, y por ltimo se incluye en este concepto a la construccin de viviendas, construccin de fbricas y variacin de existencias (o inventarios). Por otro lado, podemos decir que la inversin neta (IN), se obtiene deduciendo las depreciaciones (DEP) de la inversin bruta (IB). A la vez, la inversin bruta es equivalente a la formacin bruta de capital (FBK) y ste es igual a la formacin bruta de capital fijo (FBKF) ms la variacin de existencias o inventarios ( E ). En trminos de ecua-ciones tenemos:

IN

IB DEP

IB

FBK

FBKF

G: Representa el gasto que realiza el gobierno en bienes y servicios de consumo. El gobierno o sector pblico comprende: al gobierno central (presidencia de la repblica, cmaras legislativas, ministerios y dependencias entre otros), al gobierno regional y al gobierno local. El gasto al que se alude incluye las remuneraciones a los funcionarios, los gastos en defensa nacional, las transferencias a las familias, entre otros. En este caso, el gasto que se hace en carreteras as como construccin de colegios se considera como inversin pblica. XN: Representa las exportaciones netas y muestra la diferencia entre las exportaciones (X) y las importaciones (M). La demanda total de los bienes que se producen en una economa incluye las exportaciones y las importaciones. Las exportaciones (X), es la demanda de nuestros bienes realizados por residentes extranjeros. Las importaciones (M), son gastos realizados por

nacionales en bienes de produccin fornea o extranjera. Es decir, las exportaciones netas (XN) se puede representar del siguiente modo: XN = X - M 3.7.2. Determinacin de la oferta y la demanda global De la ecuacin (1) que determina el PBI, se puede determinar la oferta y la demanda global de una economa. Reemplazando XN en ecuacin (1) tenemos:

PBI

(2) (3)

PBI

El lado derecho del ecuacin (3), muestra la demanda global de la economa, mientras que el lado izquierdo, representa la oferta global. Es decir, en una economa todo lo que se ofrece se demanda. Por otra parte, la oferta global, muestra la cantidad total de bienes nacionales y extranjeros ofertados en la economa y, la demanda global; constituye la cantidad total de bienes nacionales y extranjeros demandados por la economa. Vase el siguiente Cuadro.

Cuadro 2.1 DEMANDA Y OFERTA GLOBAL (Variacio nes porce nt ua les a nua les) 2000 I. Demanda Global 1. Demanda interna a. Consumo privado b. Consumo pblico c. Inv. bruta interna d. Inv. bruta fija -Privada -Publica 2. Exportaciones 1/ II. Oferta Global 1. PBI 2. Importaciones 3.7.3. El mtodo del ingreso El PBI o PNB, es una medida bruta del valor de los bienes y servicios producidos por una economa que no toma en cuenta la depreciacin o uso econmico del capital. Cuando se considera las depreciaciones se tiene el producto neto. En el caso del Per se tiene: 3.2 2.4 3.9 5.1 -3.7 -5.0 -2.1 -14.9 7.9 3.2 3.1 3.6 2001 49 -0.1 1.8 0.3 -7.4 -9.2 -5.7 -22.9 6.7 0.9 0.6 2.7 2002 49 4.7 4.4 1.6 7.3 -0.5 0.5 -5.0 6.3 4.9 5.3 2.5 I Trimestre 2002 2003 16 5.4 0.6 5.1 2.8 4.5 2.9 5.6 -9.5 7.3 -4.6 7.4 -5.9 6.9 4.7 10.5 8.3 7.7 1.6 5.4 2.7 5.2 -4.5 6.9

1/Comprende bienes y servicios no financieros.

PBI p.m PNB p.m

PNFE DEP

PNB p.m PNN p.m

En el caso de pases desarrollados, tenemos:

PNB p.m

DEP

PNN p.m

En ambas situaciones, el precio de mercado no es el que reciben los productores, entonces se debe deducir los impuestos y agregar los subsidios. Por lo tanto tenemos:

PNN p.m

(T

SUB)

PNN c. f

YNN c. f

YN

El precio neto, es decir; el coste de los factores (p.m - T + SUB), es la cantidad que reciben los factores de produccin que fabricaron el bien. 3.8. EL INGRESO O RENTA NACIONAL (Y) El ingreso nacional (Y), muestra la distribucin funcional de los ingresos que corresponde a los diversos factores productivos, por su participacin en la produccin nacional. Esto se puede mostrar en la siguiente relacin:

YN
Donde:

O R G IN

W: Son las remuneraciones de asalariados (empleados, obreros). Comprende los sueldos y salarios bsicos, las contribuciones patronales al seguro social, bonificaciones y otras remuneraciones adicionales, as como pagos en especie. O: Son la renta de los propietarios o ingreso de independientes. Es el ingreso neto percibido por profesionales independientes y los propietarios nicos o socios de empresas que operan sin trabajadores remunerados, abarca tanto los ingresos en efectivo, as como el valor de los ingresos en especie, incluye tambin el autoconsumo de los agricultores. R: Es la renta de alquileres personales o renta predial. Consiste en el ingreso o renta neta generada por la vivienda, inclusive aquella imputada a los inmuebles (viviendas) ocupados por sus propietarios. Tambin el ingreso o renta puede provenir de la propiedad de patentes, royalties, etc. G: Son los beneficios, ganancias o utilidades de las empresas. Consiste en las ganancias netas de las empresas que operan con personal remunerado. IN: Se compone de los pagos de intereses efectuados por empresas nacionales y extranjeras a individuos y empresas que les han prestado previamente, es decir; es lo que queda en el pas por concepto de intereses. Como se podr intuir, todo agente econmico que participa en la produccin nacional, estn considerados en stos componentes. 3.9. EL MTODO DE LA PRODUCCIN Este mtodo estima el PBI o PNB por clase de actividad econmica o sectores. Consiste en calcular: Primero; el valor agregado bruto sectorial (VABi) y, segundo; sumar estos valores agregados sectoriales. Es decir: 1) VAB i

VBPi

CI

2)

PBI i
i 1

VABi

DM

Donde: VBPi CI DM : Valor bruto de la produccin del sector i. : Consumo intermedio. : Derechos de importacin.

3.10. DETERMINACIN DEL INGRESO PERSONAL DISPONIBLE El ingreso personal disponible (Ypd), es el nivel de ingreso que disponen las familias, hogares o economas domsticas, para gastar y ahorrar. Para determinar el Ypd deben hacerse varios ajustes en el PBI o PNB, segn sea el caso. En el caso del Per, el proceso es el siguiente: Partiendo del PBIp.m y deduciendo de ste los pagos netos a factores externos (PNFE) se obtiene el PNBp.m. Si a este valor se le deduce las depreciaciones, obtenemos el producto nacional net o a precio de mercado (PNNp.m). Si luego se resta los impuestos indirectos (Ti) y se agrega los subsidios se obtiene el ingreso nacional a costa de factores (YNc.f) o simplemente, ingreso nacional (YN). A este valor se agrega el pago por transferencias a personas (TR) y se deducen el impuesto a las utilidades o impuesto a la renta (Tr) as como las utilidades no distribuidas (UND) para obtener el ingreso personal (Yp). Finalmente a este valor se deduce las contribuciones al seguro social (ESSALUD) y tambin otros impuestos personales (Tp) para obtener el ingreso personal disponible (Ypd). ste es el ingreso neto que obtienen las familias para dedicar al consumo (C) y/o ahorro (S). Estas relaciones podemos representar del siguiente modo: PBIp.m PNFE PNBp.m DEP PNNp.m Ti SUB YNc.f = YN TR Tu UND Yp ESSALUD Tp Ypd = C + S

(-) = (-) = (-) (+) = (+) (-) (-) = (-) (-) =

En el caso de Estados Unidos, el proceso es el siguiente: Se parte del PNBp.m. Si a este valor se le deduce las depreciaciones (DEP), obtenemos el producto nacional neto a precio de mercado (PNNp.m). Si luego se resta los impuestos indirectos (Ti) y se agrega los subsidios (SUB), se obtiene el ingreso nacional a costa de factores (YNc.f) o simplemente, ingreso nacional (YN). A este valor se agrega el pago por transferencias a personas (TR), el ajuste por intereses (AI), dividendos (DIV) y se deducen el impuesto a las utilidades o impuesto a la renta (Tu) as como las cotizaciones al seguro social (SS) para obtene r el ingreso personal (Yp). Finalmente a este valor se deduce los impuestos personales y otros pagos (Tp) para obtener el ingreso personal disponible (Ypd). ste es el ingreso o renta neta que obtienen las

familias para dedicar al consumo (C) y/o ahorro (S). Estas relaciones podemos representar del siguiente modo: (-) = (-) (+) = (-) (-) (+) (+) (+) = (-) = PNBp.m DEP PNNp.m Ti SUB YNc.f = YN Be SS TR AI DIV Yp Tp Ypd = C + S En lo que sigue definiremos algunas de las variables que se presentaron: DEP: Las depreciaciones comprenden aqulla parte del capital fijo o mquinas desgastado por el proceso de produccin, el cual es necesario reponer para mantener su capacidad productiva a travs del tiempo. En la prctica existen dos mtodos para estimar la depreciacin de un activo fijo: Primero, segn el propsito de decidir el monto disponible para la distribucin del excedente, y segundo; segn el propsito impositivo, es decir, segn lo que manda la ley. Ti: Los impuestos indirectos , son los que generalmente las empresas cargan a sus costos de produccin y que normalmente se transfieren al comprador. Por ejemplo, el IGV, ISC, entre otros. SUB: Son subvenciones o transferencias efectuadas por el sector gobierno a los diferentes sectores que lo reciben. Estos se dividen en: a) Subsidios, que representan transferencias a empresas pblicas y privadas. b) Transferencias a personas, que consisten en transferencias y pagos al seguro social. c) Transferencias al exterior, que son en su mayor parte las cuotas a los organismos internacionales no financieros. TR: Son pagos de transferencia a favor de individuos e instituciones sin fines de lucro efectuados por el gobierno y provenientes del exterior. Incluye los intereses pagados por el gobierno. ESSALUD: Son las contribuciones al seguro social. Comprende las cuotas pagadas por patronos, obreros y empleados al seguro social. Tp: Los impuestos personales , es la suma de los impuestos directos y pagos no tributarios. El primero consta fundamentalmente de impuestos a sueldos y salarios, mientras que el segundo; son pagos efectuados por las personas en retribucin a los bienes y servicios recibidos por el gobierno. Por ejemplo, la educacin, agua, entre otros.

3.11. ALGUNAS IDENTIDADES IMPORTANTES Para encontrar algunas identidades importantes que nos permita mostrar algunas relaciones econmicas entre los sectores de la economa se debe realizar algunos supuestos. Podemos simplificar el anlisis si omitimos la distincin entre PNB e YN. Es decir, no consideramos las depreciaciones, los impuestos indirectos ni los subsidios. En este caso tendramos: PNB YN Y

Esta simplificacin no tiene consecuencia importante, solo lo hacemos para facilitar la explicacin. Tambin podemos omitir al sector pblico y al sector externo. En este caso estaramos analizando una economa en el que solamente participan familias y empresas, es decir una economa con dos sectores. 3.12. ECONOMA CON DOS SECTORES: FAMILIAS Y EMPRESAS En este caso queremos establecer la identidad que existe entre la produccin obtenida y la produccin vendida. La produccin obtenida es Y, que puede ser desglosada en funcin de sus componentes de demanda, que representara la produccin vendida: Y Donde: Y: Es el valor de la produccin en la economa. C: Consumo. I: Inversin. Ahora, queremos establecer una relacin entre el ahorro (S), el consumo (C) y el PBI. Para esto debemos ignorar las existencias de sociedades annimas y por lo tanto consideramos slo al sector privado: familias y empresas. En este caso, el ingreso de este sector privado es Y, ya que al no existir el gobierno (G), ni el sector externo (XN), este sector recibe como ingreso el valor total de los bienes y servicios producidos. Por lo tanto el sector privado recibe como ingreso personal disponible (Ypd) todo el ingreso (Y), es decir: Ypd Y (1.1) C+I (1)

Como el ingreso personal disponible se destina al consumo y ahorro se tiene: Y C+S (2) Igualando (1) con (2), tenemos: C+I Y C + S (3) El lado izquierdo muestra los componentes de la demanda y el lado derecho muestra la asignacin o destino del ingreso. Esta identidad (3) nos dice que la produccin obtenida es igual a la produccin vendida. El valor de la produccin obtenida es igual al ingreso recibido y este ingreso recibido a la vez se gasta en bienes o se ahorra. Si restamos el consumo de (3), encontramos la relacin entre el ahorro y la inversin, es decir: I Y S (4)

Por lo tanto, en esta economa simplificada, sin gobierno, ni comercio exterior; la inversin es idnticamente igual al ahorro. Es decir: I S (4.1)

Analizando la ecuacin (4.1) podemos decir que, en esta economa la nica manera en que un individuo pueda ahorrar es invirtiendo en algn bien fsico, almacenando trigo o construyendo un

canal de riego o un puente. Pero, en una economa ms moderna, se puede pensar en que los inversionistas financian sus inversiones pidiendo prstamos a los individuos que ahorran. 3.13. ECONOMA CON CUATRO SECTORES Una economa con cuatro sectores est conformada por: familias, empresas, gobierno y sector externo. En este caso tendramos la siguiente relacin:

Y
Donde:

XN

(5)

G: Es la compra de bienes y servicios del sector pblico. T: Impuesto que recauda el sector pblico. TR: Son las transferencias que realiza el gobierno al sector privado. XN: Son las exportaciones netas. Hasta aqu debemos sealar que por el lado del producto todava estamos asumiendo que no existe depreciaciones, impuestos indirectos, subsidios; pero por el lado del ingreso, si bien el Y Ypd, la incorporacin del sector pblico hace que del total del ingreso, Y; una parte se gasta en impuestos (personales y otros), y a esto hay que agregar las transferencias que recibe el sector privado, entonces: Ypd Y + TR + T (6)

y como el Ypd bien se gasta o se ahorra, tenemos: Ypd C + S (7)

Igualando (6) con (7), tenemos: C + S Donde: C Ypd - S Y + TR - T - S (9) Ypd Y + TR - T (8)

Si igualamos (9) con (5), tenemos: Y Por lo tanto: S - I (G + TR - T ) + XN (10) Y + TR - T - S + I + G + XN

En la ecuacin (10) se observa tres componentes: el sector privado (S - I), el sector pblico (G + TR - T) y el sector externo (XN). Esto nos dice que si S > I, entonces existe exceso de ahorro sobre la inversin. Si (G +TR) > T, entonces existe dficit fiscal, los gastos exceden los ingresos. Si X > M, entonces existe supervit externo. Las exportaciones exceden las importaciones. Asimismo, esta ecuacin nos dice que el exceso de ahorro del sector privado es igual al dficit fiscal o pblico ms el supervit del comercio exterior. Estas relaciones se pueden representar del siguiente modo: Ahorro (S) - Inversin (I) (S) (I) Dficit fiscal (DF) + Dficit externo (XN) (DF) + (XN)

Sector privado

Sector pblico + Sector externo

La identidad (10) tambin nos sugiere que existen relaciones importantes entre es tos tres sectores. Esto se puede observar con los siguientes ejemplos, en el Cuadro 2.1 y su explicacin correspondiente: Cuadro 2.1 ___________________________ S - I DF + XN 1) 2) 3) 4) 750 750 750 750 750 600 650 770 0 150 0 150 0 0 100 17__

En el ejemplo, se asume que en todos los casos el ahorro es igual a 750 unidades monetarias. Pero en el resto, los valores difieren, segn sea el caso:

En el caso 1). Las exportaciones son iguales a las importaciones por lo tanto, el supervit en el sector externo es nulo. Esto es as porque el presupuesto del sector pblico est equilibrado. Por consiguiente, para conseguir la identidad, es necesario que la inversin debe ser igual a 750 u.m. En el caso 2). Si el dficit fiscal es 150 y el dficit externo es nulo, entonces; la inversin debe ser ahora 150 menor que antes. En el caso 3). Este caso nos muestra como se altera las relaciones cuando existe un supervit comercial, el dficit fiscal es cero y por lo tanto el ahorro debe financiar las importaciones. En el caso 4). Este ejemplo muestra un nivel de ahorro corriente de 750 u.m, la inversin aumenta un poco, el dficit fiscal crece y por lo tanto el dficit comercial tambin crece hasta 170 u.m. sta fue una situacin que se produjo en la economa americana en los aos ochenta. En el caso, peruano para los aos ochenta y noventa, el dficit del sector privado y del sector pblico, se financiaba esencialmente con supervit o prstamos del sector externo. La interpretacin general consiste en darse cuenta de que cualquier sector que gasta ms de lo que recibe como ingreso, tiene que endeudarse de los otros sectores para pagar el exceso de gasto. As, se tiene por ejemplo que en el caso 2, el dficit fiscal se cubre con los prstamos que hace el sector privado. Este sector tiene tres maneras de utilizar su ahorro. Primero; puede prestar al sector pblico para financiar su dficit fiscal. Segundo; puede prestar a residentes extranjeros que estn comprando una cantidad mayor de bienes que lo que nosotros compramos de ellos, es decir, reciben menos ingresos que los que necesitan para pagar nuestros bienes que nos compran. Tercero; puede prestar a empresas que utilizan fondos para realizar su inversin.

AUTOEVALUACIN
Dada la siguiente informacin (en nuevos soles): PNB Inversin bruta Inversin neta Consumo Compra de bienes y servicios del Gob. Supervit presupuestario 4,800 800 300 3,000 960 30

Determine: (a) El PNN, (b) las exportaciones netas, (c) los impuestos menos las transferencias, (d) la renta personal disponible, (e) el ahorro personal. Cmo se determina el PNB por el mtodo del gasto? Por qu se dice que es gasto? Formule la ecuacin de la oferta y demanda global y explique las variables. Cmo se explica las siguientes variables macroeconmicas: valor aadido, precios de mercado, depreciacin, producto nacional neto, exportaciones netas, inversin. Explique lo siguiente: a) Cules son los problemas que se presentan en la medicin del PBI? b) Cmo se determina en ingreso nacional y la renta personal disponible? Suponga que el PNB = 5,000, la renta personal disponible (Ypd) = 4,100 y el dficit fiscal (SP) = 200, el consumo = 3,800 y el dficit comercial (X-M) = -100. (Asuma que los valores estn expresados en millones de soles). Calcule lo siguiente: (a) ahorro (b) inversin y (c) gasto pblico.

Tutora N El modelo de oferta y

demanda agregada
4.1. EL MODELO DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA

Los conceptos globales que son fundamentales para entender temas como: producci n, el crecimiento y el papel de la poltica econmica; se puede realizar a travs del modelo de oferta y demanda agregada. El nivel de produccin y los precios estn determinados por la interaccin de la oferta y demanda agregada. Bajo ciertas condiciones el empleo depende solamente del gasto total o de la demanda agregada. En otros momentos, las limitaciones de la oferta constituyen una parte importante del problema de la poltica econmica. Entre los aos 70's a las 90's, se cambi de nfasis, aument la importancia de la oferta agregada y de la teora econmica de la oferta. Estos desplazamientos, segn los estudiosos, estuvo motivado por el lento crecimiento y la elevada inflacin experimentado por los pases desarrollados en los aos 70's. 4.1.1. La demanda agregada (DA) La demanda agregada (DA) muestra la relacin entre el gasto en bienes y servicios (Y) y el nivel de precios (P) o inflacin ( ). Esto se puede observar en la siguiente figura 1.1. Figura 1.1 P,

DA 0 Yp

Cuando la economa est lejos del pleno empleo (Yp), es decir, no existe limitacin en la produccin; un incremento en el gasto o demanda agregada, aumentarn la produccin y el nivel de empleo, influyendo muy poco en los precios. Por lo tanto, aqu se vuelve apropiado emplear polticas expansivas de demanda agregada para incrementar la produccin.

Si la economa se encuentra cerca del pleno empleo, un incremento de la demanda agregada se reflejar en incremento en precios e inflacin. Aqu es necesario interesarse por dar entrada al enfoque de la oferta. Por otro lado, la curva de DA tiene siempre una forma decreciente, es decir, ya sea en la teora clsica o keynesiana su forma de representar es la misma. 4.1.2. La oferta agregada (OA) La curva de oferta agregada (OA) relaciona la cantidad de bienes y servicios producidas por las empresas (Y) y el nivel de precios (P) o inflacin ( ). Para el anlisis econmico sta curva toma diferentes formas, tal como se representa en la figura 1.2: Figura 1.2 P, P, P, OA

OA

Largo plazo

mediano plazo

corto plazo

OA

0 (a) Caso clsico

0 (b) Caso bsico

Y 0 (c) Caso extremo

La figura 1.2 (a) muestra la forma de la oferta agregada clsica, que es totalmente inelstica al nivel de produccin de pleno empleo. Cambios en el nivel de precios no ejercen ningn efecto sobre la oferta, an con salarios y precios flexibles. La figura 1.2 (b) describe el caso keynesiano en el que los salarios rgidos hace que la curva de OA tenga pendiente positiva. Por ltimo la curva de OA es horizontal en el caso keynesiano extremo de rigidez de salarios combinada con un producto marginal constante del trabajo, tal como se muestra en la figura 1.2 (c). Las formas que toma la curva de OA, tienen implicancias distintas en la produccin, precios e inflacin cuando interacta con la DA, porque la imple mentacin de polticas econmicas fiscales o monetarias e incluso cuando ocurren eventos aleatorios, producen efectos distintos en la produccin, los precios e inflacin; generndose de ste modo escenarios diferentes. En efecto, la curva de demanda agregada puede desplazarse en respuesta a una variedad de diferentes shocks (dados por cambios en la poltica econmica). Por ejemplo, utilizando el caso keynesiano bsico (figura 1.2b), podemos intuir que un incremento en la productividad laboral, permite a las empresas generar la misma cantidad de producto a un menor costo, desplazando de ste modo la curva de OA hacia abajo y a la derecha. Un incremento exgeno del stock de capital, digamos por inversiones anteriores, posee un efecto similar. Por otro lado, supongamos que los sindicatos, logran hacer subir los salarios en la economa y, por lo tanto, los costos de produccin aumentan. Cuando ocurre esto, la misma cantidad de producto se ofrecer a un mayor precio y la curva de OA se desplazar hacia arriba y a la izquierda. Cada uno de estos shocks tendr consecuencias sobre el nivel de produccin, empleo, precios e inflacin. Asimismo, por un lado; los denominados shocks de oferta pueden elevar los precios y bajar la produccin como ocurri en los aos 70, con el aumento en el precio del petrleo. Por otro lado, las polticas que incrementan la productividad y que luego modifican la oferta agregada, pueden ayudar a reducir las presiones inflacionarias.

4.1.3. El equilibrio general (E) El equilibrio general de la economa (E0) o el equilibrio en todos los mercados se muestran en la figura 1.3. Figura 1.3 P,

OA
E0 P ,

DA

El punto E0, implica una situacin de equilibrio en la economa. sta situacin asume que todos los mercados de bienes estn en equilibrio. En el punto E0 se determina el nivel de precios de equilibrio ( P ) e inflacin de equilibrio ( ) y el nivel de produccin de equilibrio ( Y ). Esta situacin permanecer inalterada si nada ocurre en la economa. En la prctica, sta situacin no se observa, el gobierno y otras razones pueden generar efectos sobre stas variables. El gobierno a travs de los instrumentos que posee en la poltica monetaria y fiscal as como otras razones aleatorias tales como, epidemias, guerras, terremotos, cambios climticos, entre otros; pueden modificar la curva de oferta y/o demanda agregada, de tal manera que el equilibrio E 0 se altere modificando los niveles de produccin, empleo, precios e inflacin. Finalmente, para cualquier anlisis econmico comparativo, es decir, para medir cambios de las variables exgenas y su efecto sobre las variables endgenas; siempre se debe asumir una situacin inicial, esa situacin siempre ser representada tal como se observa en la figura 1.3. 4.2. ANLISIS GRFICO DE LA OFERTA Y DEMANDA AGREGADA En la figura 1.4, se representa el eje de coordenadas con las variables de precios (P) e inflacin ( ) en la ordenada, y la produccin (Y) en la abcisa. Se observa que la DA depende o puede desplazarse utilizando la poltica monetaria (PM) y la poltica fiscal (PF), mientras que la OA depende o podra hacerlo en alguna medida mediante la poltica fiscal (PF). Figura 1.4 P, OA (PF)

OA'

E0
0

DA'

DA (PF, PM)
0 Y0 Y

Entre las consecuencias que surgen de este modelo tenemos que; si la curva de DA se desplaza a la derecha, la proporcin en la que varan los precios y el nivel de produccin depender de la pendiente de la OA. Si la OA es muy inclinada, entonces el incremento en la DA produce un incremento en los precios y muy poco influir en el nivel de produccin (caso clsico). Si la OA es plana, entonces un incremento en la DA, se traducir en aumento significativo de la produccin ms que en la variacin de los precios (caso keynesiano normal). Otra de las caractersticas cruciales del ajuste macroeconmico es que la curva de la OA no siempre es una lnea recta ascendente. En la figura 1.5, se analiza el efecto de un aumento en el gasto de gobierno ( G ). Se observa que cuando los niveles de produccin son bajos e inferiores al producto potencial (Yp), la curva de OA es casi plana u horizontal, entonces ante un incremento en la DA, el precio de los bienes y de los factores apenas tienden a aumentar, en cambio la produccin aumenta fuertemente desde Y0 a Y1. Cuando la produccin se encuentra por encima del producto potencial (Yp), la OA tiene pendiente positiva o se vuelve vertical, entonces ante un cambio en la DA, los precios tienden a aumentar continuamente mientras que el producto no cambia.

Figura 1.5
P,
3

OA

DA'''
1 0

E0

E1

DA''
DA'

DA
0 Y0 Y1 Yp

Qe

Qp

BRECHA DE PRODUCCI N En consecuencia, la influencia de las variaciones de la DA en la produccin y en los precios depende del nivel de produccin efectiva en relacin con el producto potencial (Yp).

4.3. FUNCIONES DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA Las funciones de oferta agregada (OA) y demanda agregada (DA) se pueden representar utilizando las matemticas elementales: 4.3.1. Funcin de demanda agregada

Para la funcin de demanda agregada (DA) tenemos: DA = f (M, i, e; G, t, TR, ..........) Donde: M: Cantidad de dinero u oferta monetaria. i: Tasa de inters. e: Tasa de encaje. G: Gasto del sector pblico. t: Tasa de impuestos. TR: Transferencias del gobierno al sector privado. En esta funcin, las variables del lado derecho (M, i, e; t, G, TR) son variables independientes o exgenas y el de la izquierda (DA) es la variable dependiente o endgena. Esto significa que la cantidad de la demanda agregada en la economa (DA) depende de las variables independientes o exgenas, entre ellos: la cantidad de dinero, la tasa de inters, la tasa de encaje, el gasto pblico, la tasa de impuestos, entre otros. 4.3.2. Funcin de oferta agregada Para la funcin de oferta agregada (OA) se tiene: OA = g ( t, G, TR...) Donde: G: Gasto del sector pblico. t: Tasa de impuestos. TR: Transferencias del gobierno al sector privado. En esta funcin, las variables del lado derecho ( t, G, TR) son variables independientes o exgenas y el de la izquierda (OA) es la variable dependiente o endgena. Esto significa que la cantidad de oferta agregada en la economa (OA) depende de las variables independientes o exgenas, tales como: impuestos, gasto de gobierno y transferencias. Como la OA y la DA hacen referencia a los mismos bienes, podemos representar estas cantidades producidas por Y. Esta variable Y; representa el nivel de produccin, ingreso o gasto a nivel agregado; que se realiza en la economa. 4.3.3. Equilibrio general en el mercado de bienes (E) Para determinar el nivel de precios de equilibrio ( P ) o la tasa de inflacin ( ) y el nivel de

produccin de equilibrio ( Y ) para todos los mercados de bienes de la economa, debemos hacer respetar la condicin de equilibrio en los mercados. sta sostiene que: "Existe equilibrio general en todos los mercados de la economa cuando la oferta agregada sea igual a la demanda agregada". Es decir: OA = DA Y = DA

Esta situacin se puede representar en la siguiente figura 1.6.

Figura 1.6 P, OA = g(t, TR, G)

E0
P ,

DA = f(t, TR, G, i, e M) Y

Se observa que el equilibrio general en los mercados de bienes puede modificarse si se produce algn cambio en cualquiera de las variables que explican la OA y la DA. De stas variables depender los valores que alcancen P, e Y, y por lo tanto se observar un escenario correspondiente. Por otro lado, un aumento en G, TR, o M; desplazar a la derecha a las curvas de OA y DA; mientras que una disminucin lo desplazar a la izquierda. Asimismo, una disminucin en i, e y t, desplaza a la derecha a ambas curvas y viceversa. Por ejemplo, si sobre la figura anterior se asume que se reduce los impuestos a los activos fijos de la empresas (edificio, maquinaria), ceteris paribus , entonces solo la OA se desplaza a la derecha hasta OA'. Luego se determina una nueva situacin de equilibrio E 1, registrando una disminucin en P e , y un aumento en Y. En conclusin, se presenta un nuevo escenario de crecimiento con deflacin.

Figura 1.7

__ _ OA =g(t0, TR, G) __ _ OA' =g(t', TR, G) E0 _ __ _ _ _ DA = f ( t, TR, G, i, e M ) 0

Pero, cmo explicar que una disminucin en el impuesto a los activos logra reducir los precios e inflacin y adems aumentar la produccin de bienes en la economa? Cmo se explica ste mecanismo de transmisin que va desde t hasta y Y). Primero. Una reduccin en el impuesto permite dejar con mayor disposicin de liquidez y utilidades a las empresas. Segundo. Con ste aumento, las empresas pueden reinvertir para ampliar sus instalaciones, reparar sus mquinas o adquirir nueva tecnologa. Tercero. Con mayor capacidad instalada, las empresas pueden producir cada vez ms cantidades de bienes, compitiendo entre

ellos. Cuarto. La mayor competencia expresada en la OA, hace que puedan ofrecer bienes a menores precios, produciendo desinflacin. Quinto. Debido a la disminucin de los precios aumenta el ingreso real de los consumidores, entonces la capacidad real de consumo aumenta, por lo tanto aumenta la compra de bienes en los mercados. Sexto. Las empresas para cumplir con ste aumento en la demanda agregada real, deben aumentar la produccin hasta un nuevo nivel, resultando por lo tanto un nuevo equilibrio general en los mercados. ste nuevo equilibrio se representa en el punto E1, cuyos valores de equilibrio para la inflacin y produccin son 1 , Y 1 ; respectivamente. Sptimo. En consecuencia el escenario o contexto econmico que prevalece ser de crecimiento con desinflacin. 4.4. DESPLAZAMIENTOS EN LA CURVA DE OFERTA Y DEMANDA AGREGADA Siguiendo el esquema anterior del modelo de oferta y demanda agregada, podemos inferir que cualquier cambio que se produzca en cualquiera de las variables exgenas producto generalmente de la implementacin de polticas monetarias y fiscales, tendr efectos en el precio e inflacin y la produccin e ingreso de equilibrio. Pero se debe distinguir entre lo que es un desplazamiento en la oferta agregada y un desplazamiento en la demanda agregada. stos se analizarn en lo que sigue. 4.4.1. Desplazamiento en la demanda agregada (DA) Se puede analizar los desplazamientos en la demanda agregada ( DA) y sus efectos dentro de cada uno de los modelos keynesianos y clsico. Estos desplazamientos son causados generalmente por cambios en los instrumentos de la poltica fiscal y monetaria implementados por el gobierno. Entonces como se podr intuir, para una pregunta no existe respuesta nica que trate de explicar esos cambios en la DA. Siempre habr ms de una respuesta dependiendo del modelo o caso que se est asumiendo. Por ejemplo, en la figura 1.8, si el gasto de gobierno aumenta ( G ), entonces la curva de DA se desplazar a la derecha hasta DA'. En el caso clsico, se produce un escenario de inflacin con estancamiento, pero con pleno empleo; en el modelo keynesiano normal, se observa un escenario de inflacin con crecimiento y, finalmente; en el caso keynesiano extremo, el escenario que refleja es un crecimiento sin inflacin. En stos dos ltimos casos, el producto potencial de pleno empleo (Yp), est ms a la derecha que la produccin observada o realizada, Y 0 y Y1; respectivamente. Figura 1.8 (a) Clsico P, P, (b) Keynesiano bsico
OA

P,

(c) Keynesiano extremo

OA
1
1

E1
0

E0

E1

OA

E0

DA'
0

E0
DA' Y

DA

DA
0 Y0 Y1

Y0 ' '1 Y

Y0

Y1

4.4.2. Desplazamiento en la oferta agregada (OA) De igual manera que el anlisis realizado para la DA se puede hacer tambin anlisis econmico para explicar los efectos de un desplazamiento en la curva de oferta agregada (OA). ste anlisis puede mostrarse con mayor detalle en la siguiente figura 1.9. Figura 1.9 (c) Keynesiano extremo

(a) Clsico

P,
OA OA'

P,

(b) Keynesiano bsico OA E0 OA'

P,

E0
0

OA E1

0 0 1

E0 E1 DA
1

E1
DA

OA'

Y0

Y1

Y0

Y1

Y0

Y1

En este caso se analiza el efecto de un cambio tecnolgico sobre la produccin, precios e inflacin en los tres modelos: clsico, keynesiano normal y keynesiano extremo. El cambio tecnolgico genera un escenario de crecimiento con deflacin en los tres casos. 4.5. LA POLTICA MACROECONMICA La poltica macroeconmica consiste en implementar medidas gubernamentales destinadas a influir en la economa en conjunto. Existen dos principales clases de polticas: la poltica monetaria y la poltica fiscal. Una de las caractersticas bsicas de la poltica econmica es que los efectos que producen tanto la poltica fiscal como la poltica monetaria en la economa no son totalmente predecibles respecto a la cuanta del efecto sobre la demanda o la oferta, ni el perodo de tiempo que toman dichas polticas para producir sus efectos. Estas dos incertidumbres estn en el centro del problema de las polticas de estabilizacin. 4.5.1. La poltica monetaria (PM) La poltica monetaria (PM) es controlada por el Banco Central de Reserva (BCR) siendo sus variables instrumentos: la cantidad de dinero u oferta monetaria (M), la tasa de inters (i), la tasa de encaje (e), entre otros. 4.5.2. La poltica fiscal (PF) La poltica fiscal (PF) est bajo control del congreso y generalmente es iniciada por el poder ejecutivo del gobierno. Sus variables instrumentos son: los impuestos ( T), el gasto pblico (G), las transferencias (TR), entre otros. 4.5.3. La poltica de estabilizacin (PE)

La poltica de estabilizacin (PE), son polticas fiscales y polticas monetarias ideadas para moderar las fluctuaciones de la economa, especficamente, el nivel de produccin o la tasa de crecimiento del PBI, la inflacin y el desempleo. Los fracasos de la PE se deben tanto a la incertidumbre respecto a su funcionamiento como a los lmites que tienen los efectos de la poltica econmica sobre la economa. Existen cuestiones implcitas en la forma en que se llevan a cabo las PE. La velocidad con que se debe proceder para eliminar el desempleo con el riesgo de aumentar la inflacin, depende de un juicio de valor tanto respecto a la economa como respecto al coste de los errores. Aqullos que consideran que el coste del desempleo son elevados en relacin con la inflacin, corrern mayores riesgos de inflacin para reducir el desempleo que aqullos que consideran que los costos de la inflacin son primordiales y que el desempleo es una desgracia relativamente secundaria. En general, al inicio de las polticas de estabilizacin los gobiernos o hacedores de la poltica econmica formulan claramente sus objetivos o metas y sus prioridades a realizar, aunque stos no se logren cumplir totalmente. En el Per, por ejemplo; el gobierno de Garca tuvo como objetivos (en orden de prioridad): el crecimiento o reactivacin econmica, aumento de empleo, reduccin de la pobreza, aumento de la inversin, reduccin de la inflacin, eliminacin de la violencia terrorista, entre otros. En el gobierno de Fujimori, las metas fueron: eliminacin de la violencia terrorista, reduccin de la inflacin, aumento de la inversin, el crecimiento o react ivacin econmica, aumento de empleo, reduccin de la pobreza, entre otros. Sabemos los resultados de stos gobiernos y de cunto se pudo o no hacer. 4.6. ANALISIS ECONOMICO 4.6.1. Efecto de una poltica fiscal expansiva en la economa de un pas (aumento en G) Ante una poltica fiscal expansiva (incremento en el nivel del gasto del gobierno) afecta directamente a la demanda agregada de manera directa aumentando la demanda agregada de un pas haciendo desplazar la demanda agregada hacia la derecha, elevando los precios y la produccin. El efecto de una poltica fiscal en el corto plazo es solo un incremento en la produccin, lo cual es bastante favorable. Sin embargo, en el largo plazo la expansin de la demanda agregada muestra un incremento cada vez ms elevado en el nivel de precios. Podemos decir que el incremento en el gasto, permite reactivar la economa de un pas generando un mayor consumo, produccin y empleo. Pero al mismo tiempo esa nueva condicin econmica hace que los precios comiencen a subir. (a) Clsico P, OA
1 1

P,

(b) Keynesiano bsico

P,

(c) Keynesiano extremo

OA
E1
0

E0

E1

OA

E0

DA'

E0
0

DA
0 Y0 '' Y 1 Y DA 0 Y0 Y1

DA' Y 0 Y0 Y1 Y

En el presente caso cuando existe un incremento en el gasto pblico del gobierno en el corto plazo (caso keynesiano extremo) el impacto de un incremento del gasto pblico es el incremento en la produccin mantenindose los precios constantes. Mientras que con el transcurrir del tiempo un aumento en el gasto publico genera un incremento en la produccin generando solo presin inflacionaria. Sin embargo, debemos recordar que para solucionar unos problemas econmico puede haber un conjunto de polticas direccionadas a solucionar un problema econmico. 4.6.2. Poltica monetaria expansiva (incremento en la masa monetaria) (M) A travs del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) se puede aumentar la cantidad de dinero que circula en el pas mediante diferentes mecanismos que el banco pueda utilizar como: la tasa de encaje mnima legal, la cantidad de Reservas Internacionales Netas, Depsitos, las cuales van a tener efecto en la tasa de inters del pas. Podemos decir que si existe un incremento de la masa monetaria, aumenta la oferta de dinero generando un aumento en la demanda por los bonos peruanos haciendo que su precio suba para llegar al equilibrio el mercado de bonos, bajando la tasa de inters para frenar el incremento de la demanda. Al bajar la tasa de inters, la inversin aumentara, como consecuencia la demanda agregada aumenta desplazndose hacia la derecha, teniendo como resultado lo mostrado en la grafica. (a) Clsico P, P, (b) Keynesiano bsico
OA

P,

(c) Keynesiano extremo

OA
1
1

E1
0

E0

E1

OA

E0

DA'
0

E0 DA'

DA 0 Y0 '' Y 1

Y0

DA Y1

Y0

Y1

Al incrementar el BCRP la masa monetaria a travs de distintos mecanismos aumenta la oferta monetaria esto hace que las familias aumenten su poder de compra, haciendo que el mercado financiero este en desequilibrio y eso hace que la tasa de inters disminuya. Y al disminuir la tasa de inters, aumenta la inversin, aumentando la produccin y eso genera empleo, como consecuencia la demanda agregada del pas aumenta ocasionando un incremento en la demanda agregada ocasionando un incremento en el nivel de precio y produccin en el corto plazo mientras que en el largo plazo solo aumentan los precios y la produccin no ha variado. Esto hace que el incremento de los precios cree una presin inflacionaria.

AUTOEVALUACION
Evalu los efectos sobre el nivel de precios y produccin de los siguientes casos: Poltica fiscal restrictiva. Poltica monetaria restrictiva. Un aumento en los impuestos. Un aumento en el ingreso disponible de las personas. Un incremento en la pensin a los jubilados. Si los gremios de los trabajadores de construccin civil protestan por un aumento en sus salarios y el gobierno accede a sus peticiones, cul podra ser el efecto en el nivel de precios y produccin?