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Duianle eI 2OO9 se vivi una inpoilanle ciisis econnica y financieia que afecl
pailicuIainenle Ias inveisiones innoliIiaiias en Mexico, en ese nisno peiiodo se inici Ia
cieacin de nuevos vehcuIos de inveisin en eI pas a Ia indusliia innoliIiaiia, Ios cuaIes son
ns sofislicados y esln ieguIados poi Ias auloiidades financieias, cono Ios Iideiconisos
Lislados de ienes Races o IIRAs y Ios Ceilificados de CapilaI de DesaiioIIo o CKD. Dichas
figuias son aIlanenle eficienles fiscaInenle. Lslo, aunado aI canlio deI ieginen de inveisin de
223
Ias Afoies han conliiluido a Ia aceplacin que eslos insliunenlos han lenido enlie eI plIico
inveisionisla.
La capilaIizacin de neicado de Ias IIRAS ha ido de ceio a ceica de 111 niI niIIones de Iesos
en 24 neses. Se espeia vei que esle aunenlo conline en Ios siguienles neses. La siguienle lalIa
nueslia eI nneio de IIRAs en Mexico desde su cieacin en 2O11 hasla Ia fecha.
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,I<@25 ?@ *+A#>% '3607390V3G0H; ?@ E@2G3?5
Maizo 17, 2O11 1 8,O36 niIIones de Iesos
Lneio 31, 2O13 3 74,858 niIIones de pesos
Maizo 31, 2O13 5 98,18O niIIones de pesos
_________________________
Iuenle: Ioonleig.con en Ias fechas nencionadas.
IinaInenle, sonos paile de Ia indusliia ciecienle de IIRAS en Mexico. La expeiiencia en Ios
pasados 18 neses denueslia que Ias IIRAS son un podeioso vehcuIo paia ollenei capilaI
necesaiio paia sopoilai una ipida expansin de caileias cono Ia de Ia Iilia, uliIizando
venlajas cono econonas de escaIa deiivadas de una lase de piopiedades fiagnenladas y Ia
haliIidad paia desaiioIIai nuevas piopiedades. Se consideia que Ias IIRAS en geneiaI lendin
nayoi acceso a financianienlo poi deuda y esle lipo de cIase de aclivo sigue ganado aceplacin
en Mexico Io que peinilii nayoi haliIidad paia hacei adquisiciones.
Lnlie Ias pocas IIRAS exislenles, ISHOI sei Ia piineia IIRA especiaIizada en cenlios
coneiciaIes en Mexico.
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Cono iesuIlado deI espeiado aunenlo en Ia denanda de cenlios coneiciaIes, es inpoilanle
enfocaise en eI desaiioIIo de pioyeclos en Ias ciudades con nayoi denanda posilIe y Ia
seIeccin de nejoies conceplos de pioyeclo que peinilan difeienciai Ios nuevos cenlios
coneiciaIes de Ia ofeila acluaI.
Iaile deI desaiioIIo de cenlios coneiciaIes se enfoca en Ias ciudades pequeas en Ias cuaIes
anleiioinenle eia difciI IIevai un cenlio coneiciaI, sin enlaigo, Ia cieacin de nuevos foinalos
de auloseivicio y de conpIejos de cine peinile visIunliai eI desaiioIIo de cenlios coneiciaIes
de pequeas supeificies a un gian nneio de polIaciones en lodo eI pas. Los consunidoies
esln iespondiendo posilivanenle a finuIas de nuIli pIalafoinas, donde pueden salisfacei
sus necesidades en cenlios coneiciaIes de lanao chico, nedio y giande donde encuenlian
acceso a seivicios, conpias y enlieleninienlo en un nisno Iugai.
Ioi olio Iado, Ios Aiiendalaiios lanlien cuenlan con foinalos de dislinlo lanao paia sus
naicas. Hay liendas depailanenlaIes con veisiones giandes, nedianas y chicas paia accedei a
Ios consunidoies en nIlipIes ocasiones y fiecuencias.
224
F')H*(*8,9' $%8/(%*+,'%*0
A conlinuacin se incIuye una conpaiacin iespeclo de Ia peneliacin de cenlios coneiciaIes en
Mexico con sus piincipaIes socios coneiciaIes (TLCAN) y eI de una econona en desaiioIIo
siniIai a Ia de Mexico cono es eI caso de iasiI. Ln 2OO9, eI iea ienlalIe lolaI poi nneio de
halilanles en eI caso de Mexico es de 1.4, eslo nos conpaia favoialIenenle con iasiI (O.52) peio
se encuenlia nuy poi delajo de Ios vaIoies olseivados paia Canad y Lslados Unidos (12.3 y
13.1, iespeclivanenle).
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IolIacin 1O7,122,328 188,431,782 33,856,945 3O7,OO6,55O
Cenlios ConeiciaIes 441 39O 1,55O 13,853
iea RenlalIe TolaI (sqf) 149,618,21O 97,951,49O 417,O16,683 4,228,954,31O
Ail Iion / Cc 339,27O 251,158 269,O43 3O5,274
Ail / Hal 1.4 O.52 12.3 13.8
Iuenle: Iacl Sheel. ICSC.
Dalos segn invenlaiio de Cenlios ConeiciaIes de MAC Aiquileclos ConsuIloies.
Un nelio cuadiado es equivaIenle a 1O.764 pies cuadiados.
b"2"g 648(5+85(* F'(H'(*8,9*
Innedialanenle despues de Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin, Ia Iilia lendi Ia
siguienle esliucluia:
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 178 Conlialos de Aiiendanienlo, 56,O65
n de supeificie ienlalIe y cuenla con eslacionanienlo, se encuenlia en ouIevaid a ViIIas de
Iiapualo 1443, CoIonia Ljido de Iiapualo, eslado de Cuanajualo, en una zona halilacionaI, y
holeIeia, as cono oficinas y coneicio, cuenla con 4 Tiendas AncIa.
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QE0*J* T* T5+,?(%*=*S B*% I,=5/0 M00/%</K .5*%*75*8'
Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 56 Conlialos de Aiiendanienlo, 21,8O7
n de supeificie ienlalIe y cuenla con eslacionanienlo, se encuenlia en ouIevaid }ose ManueI
ZavaIa Z. 175, CoIonia La Lucieinaga, San MigueI AIIende, eslado de Cuanajualo, en Ia zona de
nayoi desaiioIIo de Ia ciudad de San MigueI AIIende, ceicana a Ia saIida a CeIaya. IIaza La
Lucieinaga cuenla con 4 Tiendas AncIa.
QE0*J* E5/(8' E*(*L4'S F*G' B*% T5+*4K O*7* F*0,&'(%,* B5(
226
Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 99 Conlialos de Aiiendanienlo,
33,893.4O n de supeificie ienlalIe lolaI y cuenla con eslacionanienlo. IIaza Iueilo Iaiaso se
encuenlia ulicado en Calo San Lucas y se IocaIiza en eI exlieno sui deI eslado de aja
CaIifoinia Sui. IIaza Iueilo Iaiaso cuenla con 2 Tiendas AncIa.
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 75 Conlialos de Aiiendanienlo, 31,136
n de supeificie ienlalIe lolaI y cuenla con eslacionanienlo (inleino y exleino). KukuIcn IIaza
se encuenlia IocaIizada en eI coiazn de Ia zona luislica de Cancn, solie eI ouIevaid
KukuIcn que aliaviesa loda Ia zona luislica. KukuIcn IIaza cuenla con 1 Tienda AncIa.
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 43 Conlialos de Aiiendanienlo, 8,524
n de supeificie ienlalIe, cuenla con eslacionanienlo. Una paile de dicho eslacionanienlo es
piopiedad conn deI condoninio en que se ulica Uilan Cenlei }uiica. La olia paile deI
eslacionanienlo se ulica en un piedio conliguo a esle Uilan Cenlei, se encuenlia en Ia ciudad
de Queielaio, Queielaio en Ia Av. 5 de Ielieio, que es Ia anligua caiieleia Queielaio-San Luis
Iolos. Uilan Cenlei }uiica cuenla con 3 Tiendas AncIa.
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 16 Conlialos de Aiiendanienlo, 9,7O5
n de supeificie ienlalIe y cuenla con eslacionanienlo, se encuenlia en Ia ciudad de Queielaio,
Queielaio solie ouIevaid Lcueslie, Iiaccionanienlo ResidenciaI CaIello Llapa Uno,
pixino aI ciicuilo de enliada a Ia zona iesidenciaI deI polIado de }uiiquiIIa. Uilan Cenlei
}uiiquiIIa cuenla con 2 Tiendas AncIa.
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 4 Conlialos de Aiiendanienlo, 1,454 n
de supeificie ienlalIe y cuenla con eslacionanienlo. Se encuenlia ulicado en Ia ciudad de
Mexico, Disliilo IedeiaI, solie Ia caIIe de Duiango en Ia coIonia Rona, en una zona de uso
coneiciaI, oficinas y halilacionaI. Delido aI lanao de Uilan Cenlei Condesa Duiango, esla no
cuenla con Tiendas AncIa.
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Lsle cenlio coneiciaI cuenla aI 31 de naizo de 2O13 con 18 Conlialos de Aiiendanienlo, 8,548
n de supeificie ienlalIe y cuenla con eslacionanienlo, se encuenlia ulicado en Ia zona
neliopoIilana de Ia ciudad de XaIapa, Veiaciuz, con fciI acceso poi Avenida Lzaio Cidenas,
227
una de Ias piincipaIes vas de conunicacin que aliaviesa Ia ciudad de exlieno a exlieno.
Uilan Cenlei XaIapa cuenla con 2 Tiendas AncIa.
A conlinuacin se incIuyen diveisas lalIas que iefIejan infoinacin ieIaliva a Ia Caileia de
Apoilacin:
'323G7@2f:70G3: 8f:0G3: ?@ 95: A0@;@: +;<F@19@:
La siguienle lalIa iefIeja diveisas caiacleislicas fsicas de Ios ienes InnuelIes que inlegian Ia
Caileia IniciaI, incIuyendo, nelios cuadiados de leiieno y consliuccin, as cono Ios niveIes
(pisos) con Ios que cuenlan Ios nisnos. Iaia una desciipcin delaIIada de cada uno de Ios
ienes InnuelIes, favoi de vei Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a Opcracicn - 3.2 Pa|rincnic dc|
|idciccnisc - 3.2.1 |nnuco|cs prcpicdad dc| |idciccnisc (Car|cra dc Apcr|acicn) de esle Iiospeclo.
,5<12@ /10G3G0H; (@22@;5 R<uS '5;:72FGG0H;
7@G43?3 R<uS
,0Y@9@: *@G43
R+;0G05
$6@23G05;@:S
IIaza CileIes Iiapualo 135,421.53 69,918.99 2 2OO2
IIaza La Lucieinaga San MigueI de
AIIende
97,842.95 29,21O.OO 1 2OO7
Uilan Cenlei }uiica Queielaio 7,196.OORvS 1O,681.78 2 2O1O
Uilan Cenlei
}uiiquiIIa
}uiiquiIIa 1O,129.39 2O,435.77 2 y un slano paia
eslacionanienlo
2O13
Uilan Cenlei Condesa
Duiango
Ciudad de
Mexico
1,O31.25 1,918.26 3 y 1 senislano
paia
eslacionanienlo
2O11
Uilan Cenlei XaIapa XaIapa 13,591.OO 1O,843.98 2 2O11
IIaza Iueilo Iaiaso Calo San Lucas 5O,384.OO 62,2O5.OORuS 3 2OO2
KukuIcn IIaza Cancn 3O,1O7.89 66,O83.OORuS 3 y 1 slano paia
eslacionanienlo
1992
RvS O;0G3<@;7@ :@ 0;G9FW@ q2@3 620Y370Y3 R;5 0;G9FW@ q2@3: G5<F;@: ?@9 @:73G05;3<0@;75 ?@ 75?5 @9 G5;?5<0;05 @; @9 gF@ @:7q
G5;:72F0?5 @:7@ /213; '@;7@2.S
RuS %@ 0;G9FW@ 75?3 93 :F6@280G0@ 3?gF020?3 W 63[3?3.
)@:G206G0H; ?@ 95: A0@;@: +;<F@19@: &:731090V3?5:
La siguienle lalIa iefIeja infoinacin ieIevanle iespeclo a Ios ienes InnuelIes 'eslaliIizados aI
31 de naizo de 2O13:
,5<12@ %F6@280G0@ #@;7319@ R<uS '5;72375: ?@ >22@;?3<0@;75
IIaza CileIes 56,O65 178
IIaza La Lucieinaga 21,8O7 56
Uilan Cenlei }uiica 8,524 43
Uilan Cenlei }uiiquiIIa 9,7O5 16
Uilan Cenlei Condesa Duiango 1,454 4
Uilan Cenlei XaIapa 8,548 18
RvS +;G9FW@ @9 625605 W @9 gF@ :@ F7090V3 @; F; 62@?05 G5;70[F5.
)@:G206G0H; ?@ 95: A0@;@: +;<F@19@: @; "25G@:5 ?@ &:731090V3G0H;
228
La siguienle lalIa iefIeja infoinacin ieIevanle iespeclo a Ios ienes InnuelIes en pioceso de
'eslaliIizacin aI 31 de naizo de 2O13:
,5<12@ %F6@280G0@ #@;7319@ R<uS '5;72375: ?@ >22@;?3<0@;75
IIaza Iueilo Iaiaso 33,893 99
KukuIcn IIaza 31,135 75
+;[2@:5: 652 >22@;?3<0@;75:
La siguienle lalIa iefIeja eI nonlo eslinado de ienlas nninas que sein iecilidas, de
confoinidad con Ios conlialos vigenles aI 31 de naizo de 2O13, con pIazos ienanenles que
fIuclan enlie uno y diez aos:
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'01@9@:
"93V3 P3
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yF20G3
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yF20gF0993
/213; '@;7@2
'5;?@:3
)F23;[5
/213;
'@;7@2
Q39363
nKaN $7OO31,96O $15489,2O7 $17211,O33 $1O146,41O $5696,366 $8213,973
nKaM $566O2,953 $12264,766 $13829,38O $1O146,41O $5696,366 $79O9,3O4
nKa^ $3O934,731 $11315,716 $5846,246 $9638,546 $5696,366 $7663,O92
nKac $241O8,323 $5246,586 $2699,714 $9638,546 $3127,298 $5246,631
nKaL $15919,537 $3512,481 $53O,377 $4382,368 $766,26O $1816,147
nKab W 3p5:
65:7@2052@:
$51313,442 $1O828,431 $48O,971 $387O,OOO $13O3,451 $5245,652
>p5 "93V3 "F@275 "323f:5 zFBF9Gq; "93V3
nKa` $49494,974 $53676,2O4
nKaN $37O8O,4O5 $34525,764
nKaM $2O953,883 $24976,4O4
nKa^ $9696,372 $99O2,364
nKac $6657,499 $7325,364
nKaL W 3p5: 65:7@2052@: $3929,714 $2O669,292
b"2"!` E('+/4'4 Y5<,+,*0/4K M<),%,48(*8,9'4 ' M(G,8(*0/4
Hasla donde iazonalIenenle lienen conocinienlo eI Iideiconilenle y eI Lnisoi, no exislen
juicios o piocedinienlos adninislialivos ieIevanles que puedan lenei un inpaclo significalivo
con ieIacin a Ia Lnisin de Ios CIIs a que se iefieie eI piesenle Iiospeclo. No olslanle Io
anleiioi, con fecha 15 de juIio de 2O13 se pulIic infoinacin en diveisos nedios esciilos y
eIeclinicos ieIaliva a conlioveisias enlie Ciupo Cacela, S.A. de C.V. (anles Ciupo Cacela,
S.C.), MM InnuelIes, S.A. de C.V. (anles MM InnuelIes, S.C.), IC InnuelIes, S.A. de C.V.
(anles IC InnuelIes, S.C.), CIRO InnuelIes, S.C. y MaleiiaIes Ruoi, S.A. de C.V. (en adeIanle,
conjunlanenle, Ciupo Cacela), poi un Iado, y Ia sociedad Consliucloia Aiyla, S.A. de C.V.,
apaienlenenle conlioIada poi nienlios de Ias faniIias Aiena aiioso y Aiena Toiies Landa
(en adeIanle, Aiyla) se iefieie a Iiligios ieIacionados con Ia piopiedad deI innuelIe solie eI
cuaI se encuenlia edificado eI cenlio coneiciaI conocido cono IIaza CileIes.
Si lien exislieion hace vaiios aos acueidos enlie Ciupo Cacela y Aiyla paia ieguIai Ia enliega
y foina de apoilaciones paia edificai consliucciones en eI innuelIe nencionado (que en
229
aqueIIa epoca eia piopiedad de un leiceio), y paia eslalIecei Ias iegIas confoine a Ias cuaIes se
iegiia Ia copiopiedad de dichas consliucciones, dichos acueidos fueion dados poi leininados
loda vez que no se ieaIizaion Ias apoilaciones de iecuisos en efeclivo anles nencionados. Ln
olias paIalias, no se configui Ia copiopiedad iespeclo de edificacin aIguna. Con posleiioiidad
a Ia leininacin nencionada, Ciupo Cacela adquiii Ia piopiedad de Ias edificaciones
nencionadas (nisnas que son hoy en da eI cenlio coneiciaI conocido cono IIaza CileIes) de
un leiceio denoninado Consliuyo, S.A. de C.V. (Consliuyo).
Aiyla piesenl una denanda nedianle Ia cuaI soIicil se decIaiaia Ia nuIidad de Ios aclos a
liaves de Ios cuaIes se disoIvi Ia copiopiedad que se hala conlenpIado, con eI aigunenlo de
que dichos aclos halan sido sinuIados (expedienle C653/O4, }uzgado Cuailo CiviI de Iailido
de Iiapualo), paia efeclos de Io cuaI Aiyla aigunenl que s hala efecluado Ias apoilaciones a
que se hala olIigado, y que eia faIso que Ciupo Cacela hala adquiiido de Consliuyo Ias
consliucciones deI cenlio coneiciaI.
La senlencia que fue diclada poi eI juzgado nencionado incIuy una deleininacin de que no
se aciedil Ia exislencia de Ias apoilaciones, loda vez que Aiyla no exhili Ia docunenlacin
coiiespondienle (es decii, Ia docunenlacin conpiolaloiia). De esla senlencia se despiende que
Ios aclos alacados poi Aiyla no son sinuIados, sino veidadeios.
A Ia apeIacin de senlencia que pionovi Aiyla (Quinla SaIa CiviI deI Supieno TiilunaI de
}uslicia deI Lslado de Cuanajualo, loca 344/2OO6), iecay senlencia que confiin Ia senlencia de
piineia inslancia anles nencionada.
Aiyla pionovi posleiioinenle un juicio de anpaio diieclo en conlia de Ia senlencia deI
Supieno TiiluaI de }uslicia deI Lslado de Cuanajualo (iadicado lajo eI nneio 57O/O7 anle eI
Iiinei TiilunaI CoIegiado en Maleiia CiviI deI Decino Sexlo Ciicuilo), eI cuaI fue negado poi
Ias inslancias de juslicia fedeiaI, loda vez que Ia accin inlenlada poi Aiyla eia inpiocedenle.
Con Io anleiioi, Ia senlencia oiiginaI ha causado ejeculoiia y consliluye cosa juzgada.
Ls inpoilanle aadii que, cono paile de lodo esle pioceso, se conden a Aiyla aI pago de
gaslos y coslas a favoi de Ciupo Cacela, nisnos que fueion efeclivanenle pagados.
IinaInenle, ISHOI no liene conocinienlo de que exisla una aIla piolaliIidad de que en un
fuluio exisla uno o vaiios juicios o piocedinienlos adninislialivos de Ios iefeiidos
anleiioinenle.
b"2"!! F/(8,&,+*<'4 O5(4W8,0/4 ;,<5+,*(,'4 $%)'G,0,*(,'4
LI Iideiconiso eslalIece Ia enisin de CIIs, incIuyendo Ios CIIs que se eniliin en Ia Ofeila
y con nolivo de Ias Tiansacciones de Ioinacin, de confoinidad con Ia LegisIacin ApIicalIe.
Se ha soIicilado que Ios CIIs colicen en Ia MV lajo Ia cIave de colizacin ISHOI. Los CIIs
no lendin expiesin de vaIoi noninaI y pueden sei adquiiidos poi inveisionislas nexicanos o
exlianjeios, cuando su ieginen fiscaI Io pievea expiesanenle. Los CIIs no conceden a sus
Tenedoies deiechos solie Ios ienes InnuelIes.
23O
Despues de Ia Ofeila y una vez concIuidas Ias Tiansacciones de Ioinacin, 397225,962 CIIs
sein enilidos y enliain en ciicuIacin 394523,259 si se ejeice en su lolaIidad Ia Opcin de
Solieasignacin. De confoinidad con Ia LegisIacin ApIicalIe, Ios Tenedoies no son
iesponsalIes de Ias deudas u olIigaciones deI Lnisoi.
Los CIIs ofiecidos de confoinidad con esle Iiospeclo eslain delidanenle auloiizados y
sein vIidanenle enilidos. Sujelo a Ias eslipuIaciones deI Iideiconiso iespeclo a Ias
iesliicciones solie Ia piopiedad y liansfeiencia de Ios CIIs, Ios Tenedoies lendin deiecho a (i)
iecilii Disliiluciones de Lfeclivo con iespeclo a dichos CIIs, (ii) iecilii Disliiluciones en
Lfeclivo de Ia naneia que Io auloiice eI Conile Tecnico y (iii) iecilii piopoicionaInenle eI
pioduclo de Ia venla de Ios aclivos IegaInenle disponilIes en caso de Iiquidacin, disoIucin o
leininacin despues deI pago o de Ia ieseiva adecuada paia pagai lodas Ias deudas y pasivos
conocidos de Ia Iilia, lodo de confoinidad con Ios pievislo poi Ia LegisIacin ApIicalIe.
Los CIIs se podin enilii ocasionaInenle, de acueido con Ia LMV y con eI Iideiconiso, laI
cono Io insliuya eI Conile Tecnico y sea auloiizada su Ofeila poi Ias auloiidades conpelenles,
en su caso.
De confoinidad con eI Iideiconiso se pueden enilii olios lipos de vaIoies, incIuyendo aqueIIos
ieguIados en Ia LMV, laIes cono insliunenlos de deuda, sujelo aI cunpIinienlo de Ias
eslipuIaciones deI Iideiconiso y Ia LegisIacin ApIicalIe.
Los Tenedoies no lendin deiecho piefeienle paia Ia adquisicin de Ios CIIs que se IIegaien a
enilii en un fuluio.
De confoinidad con eI Iideiconiso, loda liansnisin de CIIs a favoi de Ieisona aIguna o
conjunlo de Ieisonas acluando en foina conceilada, que IIegue a acunuIai en una o vaiias
liansacciones eI 1O (diez poi cienlo) o ns deI lolaI de Ios CIIs en ciicuIacin, eslai sujelo a
Ia auloiizacin pievia deI Conile Tecnico, con eI volo favoialIe de Ia nayoia de Ios nienlios
deI Conile y con eI volo favoialIe de Ia nayoia de Ios Mienlios Independienles.
La Iinilacin de lenencia anleiioi apIica a (i) Ios CIIs, as cono a cuaIquiei lluIo o insliunenlo
que eI Iideiconiso enila en eI fuluio, cuyos aclivos sulyacenles sean CIIs, as cono a
cuaIquiei olio docunenlo que se ieIacione con Ios deiechos de dichos CIIs, (ii) Ia conpia o
venla de cuaIquiei deiecho que coiiesponda a Ios CIIs, (iii) cuaIquiei conlialo que Iinile o de
poi iesuIlado Ia liansfeiencia de aIgn deiecho de Ios Tenedoies, exceplo aqueIIos eslipuIados
en eI Iideiconiso, y (iv) CIIs de que sean liluIaies una o ns Ieisonas que aclen
conjunlanenle cono giupo.
Ln eI Iideiconiso se eslipuIa que cuaIquiei enajenacin de Ios CIIs que no cunpIa con Ias
disposiciones anles nencionadas sei nuIa y que cuaIquiei Ieisona que se consideie que haya
adquiiido CIIs en conliavencin a Io eslalIecido en eI Iideiconiso no podi ejeicei su deiecho
de volo ni ejeicei ningn deiecho deiivado de eIIos exceplo poi Io que iespecla a Ios deiechos
econnicos.
231
Los CIIs eslain insciilos en eI RNV a caigo de Ia CNV y eslain Iislados en Ia MV, laI cono
se iequieie de confoinidad con LMV y con eI RegIanenlo Inleiioi de Ia MV. Los CIIs eslain
iepiesenlados en un soIo TluIo eI cuaI eslai deposilado en eI IndevaI. Dicha inslilucin enilii
conslancias a nonlie de Ios Tenedoies de Ios CIIs que Io soIicilen. SoIanenle Ias Ieisonas que
sean liluIaies CIIs a liaves de Ios cuslodios iespeclivos sein consideiadas cono Tenedoies de
confoinidad con eI Iideiconiso y Ia LegisIacin ApIicalIe.
b"2"!2 A,9,</%<'4 q E'0L8,+* </ A,48(,G5+,-%
Se liene Ia inlencin de que a ISHOI Ie sea apIicalIe eI ieginen fiscaI de una IIRA confoine a
Ios ailcuIos 223 y 224 de Ia LISR conenzando en eI ao fiscaI que leinina eI 31 de dicienlie de
2O13. A efeclo de que eI Iideiconiso pueda nanleneise cono una IIRA, anuaInenle, a ns
laidai eI 15 de naizo, se delei disliiluii poi Io nenos eI 95 (novenla y cinco poi cienlo) deI
ResuIlado IiscaI deI Iideiconiso, y aI nenos eI 7O (selenla poi cienlo) de Ios aclivos deI
Iideiconiso delein eslai inveilidos en InnuelIes que se deslinen aI aiiendanienlo y eI
ienanenle, si exisle, se inveilii en vaIoies a caigo deI Colieino IedeiaI insciilos en eI RNV o
en acciones de sociedades de inveisin en insliunenlos de deuda enlie olios iequisilos.
La Iilia anlicipa que eI efeclivo disponilIe eslinado paia efecluai Disliiluciones de Lfeclivo
sei nayoi a Ia disliilucin nnina iequeiida poi Ia LegisIacin ApIicalIe. Sin enlaigo, lajo
cieilas ciicunslancias se lendi que pagai Disliiluciones de Lfeclivo en exceso deI efeclivo
disponilIe paia efecluai dichas Disliiluciones de Lfeclivo a efeclo de cunpIii Ios iequisilos
nninos de disliilucin eslalIecidos poi Ia LegisIacin ApIicalIe y paia eIIo podian lenei que
uliIizaise Ios iecuisos que se ollengan en fuluias enisiones de capilaI o de deuda, venla de
aclivos o financianienlos. La Iilia no puede gaianlizai que Ia poIlica de disliilucin no sei
nodificada en eI fuluio.
Las condiciones de enliega de Ias Disliiluciones de Lfeclivo, sein deleininadas poi eI Conile
Tecnico, eI cuaI podi consideiai, enlie olios facloies, Ios siguienles:
iesuIlados ieaIes de opeiacin,
niveI de fIujos de efeclivo ielenidos,
leininos y condiciones de cuaIquiei financianienlo,
cuaIquiei iequeiinienlo ieIacionado con eI seivicio de Ia deuda,
ingieso giavalIe,
iequeiinienlos de enliega de Disliiluciones confoine Ia LegisIacin ApIicalIe,
gaslos de opeiacin, y
olios facloies que eI Conile Tecnico pueda consideiai cono inpoilanles incIuyendo eI
nonlo de disliiluciones efecluadas poi conpaas siniIaies.
232
Iaia nayoi infoinacin, favoi de iefeiiise a Ia seccin 4. Dcscripcicn dc| |idciccni|cn|c q |a |iora
- 4.2.5 |cgis|acicn ap|icao|c q si|uacicn |riou|aria deI piesenle Iiospeclo.
b": M<),%,48(*<'(/4 @ >/%/<'(/4 E(,%+,H*0/4
b":"! F'),8? >?+%,+'
F'%48,85+,-% </0 F'),8? >?+%,+'
A Ia fecha de esle Iiospeclo, eI Conile Tecnico IniciaI deI Iideiconiso se inlegia poi SaIvadoi
Cayn CelaIIos, RafaeI Maicos Dayan, }ose Anlonio Snchez Ruiz y AdoIfo Ieiez oija Siegiisl.
AI concIuii Ia Ofeila, eI Conile Tecnico, confoine a Io pievislo en eI Iideiconiso, podi eslai
inlegiado hasla poi 21 (veinlin) nienlios piopielaiios y sus iespeclivos supIenles, de Ios
cuaIes, poi Io nenos eI 35 (lieinla y cinco poi cienlo) delein sei Mienlios Independienles.
Una vez que se IIeve a calo Ia Ofeila, eI Conile Tecnico eslai inlegiado de Ia siguienle foina:
,5<12@ '32[5
SaIvadoi Cayn CelaIIos Iiesidenle
RafaeI Maicos Dayan VocaI
}ose Anlonio Snchez Ruiz VocaI
AdoIfo Ieiez oija Siegiisl VocaI
CuiIIeino Iiielo Tievio VocaI
Iiancisco }aviei Son Ocanpo VocaI
Hecloi IlaizalaI VocaI
*Miembro Independiente
Ln Ia piineia sesin que ceIelie eI Conile Tecnico deI Iideiconiso, se iesoIvei, enlie olios
asunlos, Ia designacin de cada uno de Ios nienlios supIenles de Ios nienlios piopielaiios deI
Conile Tecnico.
A conlinuacin se piesenla Ia liogiafa de Ios piincipaIes nienlios deI Conile Tecnico de
ISHOI.
.5,00/()' E(,/8' >(/9,_'" Ls Licenciado en Lconona poi eI Inslilulo TecnoIgico
Aulnono de Mexico (ITAM) y ieaIiz Ia Maeslia en Adninisliacin IlIica en Ia escueIa de
golieino }ohn I. Kennedy en Ia Univeisidad de Haivaid. Ln 1982 fue asesoi en Ia Diieccin
CeneiaI de IoIlica de Ingiesos de Ia SHCI y de 1991 a 1994 fue Vicepiesidenle de DesaiioIIo
deI Meicado en Ia CNV. Ocup eI caigo de Diiecloi CeneiaI de Seguios y VaIoies en Ia SHCI
de 1994 a 2OOO y fue Iiesidenle de Ia CONSAR de 2OOO a 2OO1. LI Lic. CuiIIeino Iiielo Tievio
fue Iiesidenle Ljeculivo deI Consejo de Adninisliacin de Ias enpiesas MV, IndevaI, MexDei,
SII ICAI, S.A. de C.V., Conliapaile CenliaI de VaIoies de Mexico, S.A. de C.V., VaIuacin
Opeialiva y Refeiencias de Meicado, S.A. de C.V., uisalec, S.A. de C.V., Coipoialivo Mexicano
deI Meicado de VaIoies, S.A. de C.V. y de SII ICAI Seivicios S.A. de C.V., deI ao 2OO1 a 2OO9.
233
Ls nienlio piopielaiio de Ias junlas de Colieino de Ia CNV, Ia Conisin NacionaI de Seguios
y Iianzas, Ia Conisin NacionaI paia Ia Iioleccin y Defensa de Ios Usuaiios de Seivicios
Iinancieios y de Ia CONSAR. Asinisno, es nienlio de Ios Consejos de Adninisliacin de
Coipoiacin Aclinvei, S.A.. de C.V., Aseguiadoia HidaIgo, S.A., Agioasenex, S.A., anco
NacionaI de Coneicio Lxleiioi, S.N.C. y NacionaI Iinancieia, S.N.C.
;(*%+,4+' Y*9,/( B'%L D+*)H'" Ls Conladoi IlIico Ceilificado poi Ia Univeisidad
Ileioaneiicana (ILRO). Cuis eI Iiogiana paia DesaiioIIo de Ljeculivos de Ia Univeisidad de
Dailhnoulh. LI C.I. Iiancisco }aviei Son Ocanpo es socio de IiicevaleihouseCoopeis
Mexico (IvC) desde juIio de 2OO4, esluvo a caigo deI Depailanenlo de Audiloia en Infoinlica
hasla junio de 1997 y deI Depailanenlo de Audiloia y Asesoia de Negocios hasla junio de
2OO4. Ls paile deI Consejo Lslialegico de Ia Red gIolaI de IvC y deI Lquipo de Lideiazgo de Ia
Regin Aneiica. LI C.I. Iiancisco }aviei Son Ocanpo es nienlio deI Consejo Diieclivo de Ia
Aneiican Chanlei of Conneice de Mexico, foinando paile deI Conile Ljeculivo cono
Vicepiesidenle de Iinanzas y Tesoieio. Asinisno, es lesoieio de Ia Asociacin de Cnaias
Aneiicanas de Coneicio de Lalinoaneiica (AACCLA) y nienlio deI Conile de Iinanzas de Ia
Cnaia iilnica de Coneicio. LI C.I. Iiancisco }aviei Son Ocanpo es nienlio deI Inslilulo
Mexicano de Conladoies IlIicos, deI CoIegio de Conladoies IlIicos de Mexico y de Ia
Asociacin Mexicana de Audiloies de Infoinlica. Iue nienlio de Ia }unla de Honoi deI
CoIegio de Conladoies IlIicos de Mexico. Tanlien es nienlio deI Inslilulo Mexicano de
ejeculivos de Iinanzas, haliendo foinado paile de su Consejo NacionaI Diieclivo y siendo
acluaInenle vocaI deI Conile de Audiloia. AcluaInenle es consejeio piopielaiio y Iiesidenle
deI Conile de Audiloia de Coipoiacin Aclinvei, S.A.. de C.V.
C?+8'( $G*(J*G*0" Ls SVI Diiecloi deI iea IndusliiaI, paia IioIogis Mexico desde juIio
deI 2OO8. ResponsalIe de Inveisiones, DesaiioIIo y Opeiaciones. Tiene a su caigo Ia opeiacin
de ns de 15 niIIones de pies cuadiados de naves indusliiaIes, as cono eI desaiioIIo,
consliuccin y coneiciaIizacin de aIiededoi de 2 niIIones de pies cuadiados de piopiedades
indusliiaIes en lase anuaI. Anles de incoipoiaise foinaInenle aI Ciupo AM, y pievio a Ia
inlegiacin de C. Accin con eI Ciupo AM, se desenpe duianle ns de 1O aos, cono
Diiecloi CeneiaI Adjunlo de C. Accin, giupo con eI que coIaloi poi veinle aos, y desde su
fundacin, en eI ao de 1988. Ln C. Accin ocup diveisos caigos enlie Ios que se encuenlian Ia
Diieccin de Iinanzas, Ia Diieccin de DesaiioIIo, y Ia Ceiencia de Iioyeclos. Denlio de su
liayecloiia cono piofesionaI innoliIiaiio, piofesionaI ha pailicipado en Ia pionocin, fondeo,
adquisicin, desaiioIIo y coneiciaIizacin de ns de 3O niIIones de pies cuadiados en edificios
de oficinas, cenlios coneiciaIes, pioyeclos iesidenciaIes, edificios de usos nixlos, paiques y
naves indusliiaIes. Ln }uIio de 2OO8, pailicip aclivanenle en Ia liansaccin de venla finaI de C.
Accin a AM Iiopeily Coipoialion. Con Ia inlegiacin se confoina AM Iiopeily Mexico.
Hecloi IlaizlaI es Ingenieio CiviI poi Ia Univeisidad Ileioaneiicana, con una naeslia en
Diieccin de Lnpiesas poi eI IIADL.
Iaia vei Ias liogiafas de Ios seoies AdoIfo Ieiez oija Siegiisl, SaIvadoi Cayn CelaIIos,
RafaeI Maicos Dayan, y }ose Anlonio Snchez Ruiz, favoi de vei Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a
Opcracicn - 3.8 Adninis|radcrcs u Opcradcrcs deI piesenle Iiospeclo.
A/4,=%*+,-% </ I,/)G('4 </0 F'),8? >?+%,+'
234
De confoinidad con eI Iideiconiso, Ios nienlios deI Conile Tecnico sein nonliados o
ialificados de Ia siguienle foina:
(i) CuaIesquiei Tenedoies que en Io individuaI o en conjunlo lengan 1O (diez poi
cienlo) de Ios CIIs en ciicuIacin lendin eI deiecho de designai en AsanlIea
de Tenedoies a un nienlio piopielaiio y su iespeclivo supIenle en eI Conile
Tecnico (sienpie y cuando dichos Tenedoies no hulieian ienunciado a su
deiecho a designai nienlios deI Conile Tecnico). Los nienlios piopielaiios y
supIenles que hayan sido designados en AsanlIea de Tenedoies confoine a Io
pievislo en esle inciso (i), delein peinanecei en funciones cuando nenos 1 (un)
ao.
(ii) Los inlegianles deI Ciupo de ConlioI, a liaves deI Iideiconiso de ConlioI,
lendin eI deiecho de designai aI ieslo de Ios nienlios piopielaiios deI Conile
Tecnico y sus iespeclivos supIenles, de naneia laI que lendin eI deiecho de
designai aI nenos a Ia nilad ns uno deI lolaI de Ios nienlios deI Conile
Tecnico en Ia piopia AsanlIea de Tenedoies.
(iii) Lo anleiioi en eI enlendido de que en ningn caso Ios Mienlios Independienles
podin iepiesenlai nenos deI 35 (lieinla y cinco poi cienlo) de Ios nienlios
piopielaiios deI Conile Tecnico y sus iespeclivos supIenles. Dichos Mienlios
Independienles sein designados poi su expeiiencia, capacidad y piesligio
piofesionaI, consideiando adens que poi sus caiacleislicas puedan desenpeai
sus funciones Iilies de confIiclos de inleies y sin eslai supedilados a inleieses
peisonaIes, paliinoniaIes o econnicos y cuya independencia sei caIificada poi
nayoia de volos piesenles en Ia AsanlIea de Tenedoies en Ia cuaI sean
designados o ialificados.
Los Mienlios Independienles deI Conile Tecnico delein sei designados poi su expeiiencia,
capacidad y piesligio piofesionaI, y sei necesaiio que sean capaces de ieaIizai sus funciones
Iilies de cuaIquiei confIiclo de inleies sin consideiacin de sus inleieses peisonaIes,
paliinoniaIes o econnicos. Sei necesaiia que Ia independencia de eslos nienlios sea
deleininada poi Ia nayoia de volos de Ios Tenedoies en AsanlIea de Tenedoies en Ia cuaI
hayan sido nonliados o ialificados. La deleininacin de si un nienlio deI Conile Tecnico es
independienle lonai en cuenla, enlie olias cosas, su ieIacin con Ios inlegianles deI Ciupo de
ConlioI y Ieisonas ReIacionadas de Ios nisnos. Sin deliinenlo de Io anleiioi, una peisona no
puede sei un Mienlio Independienle si es o son:
(i) Diieclivos o enpIeados ieIevanles de Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI o de Ias
peisonas noiaIes que inlegien eI giupo enpiesaiiaI o consoicio aI que peilenezcan Ios
inlegianles deI Ciupo de ConlioI, as cono sus conisaiios en su caso, dicha Iinilacin
sIo sei apIicalIe iespeclo de Ias peisonas fsicas que hulieian ocupado dichos caigos
duianle Ios 12 (doce) neses innedialos anleiioies a Ia fecha de designacin,
235
(ii) CuaIquiei peisona fsica que lenga infIuencia significaliva o podei de nando en Ios
inlegianles deI Ciupo de ConlioI o en aIguna de Ias peisonas noiaIes eI giupo
enpiesaiiaI o consoicio aI que peilenezcan Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI,
(iii) Accionislas que sean paile deI giupo de Ieisonas que nanlengan eI conlioI de Ios
inlegianles deI Ciupo de ConlioI,
(iv) CIienles, piesladoies de seivicios, pioveedoies, deudoies, acieedoies, socios, consejeios
o enpIeados de una enpiesa que sea cIienle, piesladoi de seivicios, pioveedoi, deudoi o
acieedoi inpoilanle de Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI, un cIienle, piesladoi de
seivicios o pioveedoi es inpoilanle cuando Ias venlas de Ios inlegianles deI Ciupo de
ConlioI o de Ias Ieisonas noiaIes que inlegien eI giupo enpiesaiiaI o consoicio aI que
peilenezcan Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI (segn sea eI caso) iepiesenlen ns deI
1O (diez poi cienlo) de Ias venlas lolaIes deI cIienle, piesladoi de seivicios o pioveedoi,
duianle Ios 12 (doce) neses anleiioies a Ia fecha de nonlianienlo, asinisno, un deudoi
o acieedoi es inpoilanle, cuando eI inpoile deI ciedilo es nayoi aI 15 (quince poi
cienlo) de Ios aclivos de Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI o de Ias peisonas noiaIes
que inlegien eI giupo enpiesaiiaI o consoicio aI que peilenezcan Ios inlegianles deI
Ciupo de ConlioI (segn sea eI caso) o de su conliapaile,
(v) Diieclivos o enpIeados ieIevanles de cuaIquiei Aiiendalaiio que iepiesenle eI 1O (diez
poi cienlo) o ns de Ios ingiesos poi Renlas de ienes InnuelIes o de Ias peisonas
noiaIes que inlegien eI giupo enpiesaiiaI o consoicio aI que peilenezca dicho
Aiiendalaiio, as cono sus conisaiios en su caso, dicha Iinilacin sIo sei apIicalIe
iespeclo de Ias peisonas fsicas que hulieian ocupado dichos caigos duianle Ios 12
(doce) neses innedialos anleiioies a Ia fecha de designacin,
(vi) Ieisonas que hulieien desenpeado Ias funciones de audiloi exleino deI Iideiconiso o
deI Adninisliadoi o de aIguna de Ias peisonas noiaIes que inlegien eI giupo
enpiesaiiaI o consoicio aI que peilenezcan Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI duianle
Ios 12 (doce) neses innedialos anleiioies a Ia fecha deI nonlianienlo (confoine a Ios
leininos pievislos poi eI ailcuIo 24 de Ia LMV), y
(vii) Ieisonas que lengan paienlesco poi consanguinidad, afinidad o civiI hasla eI cuailo
giado o poi afinidad hasla eI cuailo giado, as cono Ios cnyuges, Ia conculina o eI
conculinaiio, de cuaIquieia de Ias peisonas fsicas iefeiidas en Ios incisos (i) a (vi)
anleiioies.
)@:707FG0H; ?@ 95: <0@<125: ?@9 '5<07e (eG;0G5
Los Tenedoies podin en cuaIquiei nonenlo ievocai Ia designacin o susliluii a Ios nienlios
que hayan designado, nedianle nolificacin aI Iiduciaiio, aI Repiesenlanle Conn y aI
Adninisliadoi confoine a Ios leininos pievislos en eI Iideiconiso. Los nienlios piopielaiios
deI Conile Tecnico y sus iespeclivos supIenles, nonliados poi inlegianles deI Ciupo de
ConlioI a liaves deI Iideiconiso de ConlioI, sIo podin sei desliluidos poi Ios
coiiespondienles inlegianles deI Ciupo de ConlioI, a liaves deI Iideiconiso de ConlioI. Los
236
nienlios piopielaiios deI Conile Tecnico y sus iespeclivos supIenles, designados poi Ios olios
Tenedoies sIo podin sei desliluidos de su encaigo poi Ios Tenedoies que Ios hulieien
designado y en su caso, poi Ios dens Tenedoies en AsanlIea de Tenedoies, cuando a su vez se
ievoque eI nonlianienlo de lodos Ios inlegianles deI Conile Tecnico, en cuyo caso Ias
peisonas susliluidas no podin sei nonliadas duianle Ios 12 (doce) neses siguienles a Ia
ievocacin. La nueile, incapacidad o ienuncia de un nienlio deI Conile Tecnico iesuIlai en
Ia ienocin aulonlica con efeclos innedialos, deliendo efecluaise una nueva designacin
denlio de Ios 1O (diez) Das HliIes siguienles, de Io conliaiio se consideiai que Ios Tenedoies
iespeclivos han ienunciado a su deiecho a designai aI nienlio deI Conile iespeclivo hasla que
dicha designacin sea ieaIizada.
Los nienlios piopielaiios sIo podin sei susliluidos anle su ausencia lenpoiaI poi eI supIenle
que Ie coiiesponda aI nienlio piopielaiio en cueslin.
#@<F;@23G0H;
La designacin de Ios nienlios deI Conile Tecnico es honoifica y no da deiecho a iecilii una
conliapieslacin de cuaIquiei naluiaIeza poi eI desenpeo deI caigo, saIvo (i) en eI caso de Ios
Mienlios Independienles, y (ii) que Ia AsanlIea de Tenedoies acueide olia cosa iespeclo de Ios
dens nienlios deI Conile Tecnico. La AsanlIea de Tenedoies, pievia piopuesla deI Conile
de Noninaciones, acoidai una ienuneiacin paia Ios Mienlios Independienles poi eI
ejeicicio de su encaigo, confoine a Ias piclicas luisliIes inleinacionaIes, ya sea en efeclivo o
en especie. De iguaI naneia, Ia AsanlIea de Tenedoies, pievia piopuesla deI Conile de
Noninaciones, podi eslalIecei una ienuneiacin paia Ios dens nienlios deI Conile
Tecnico poi eI ejeicicio de su encaigo, ya sea en efeclivo o en especie. CuaIesquieia
ienuneiaciones que en su caso se IIegaian a acoidai confoine a Io anleiioinenle pievislo, sein
con caigo aI Ialiinonio deI Iideiconiso.
)@1@2@: ?@ )090[@;G03= ?@ P@3973?= W ?@ #@:65;:31090?3? ?@ 95: E0@<125: ?@9 '5<07e
(eG;0G5 ?@ 93 *0123
LI Iideiconiso exige Ios deleies de diIigencia, de IeaIlad y de iesponsaliIidad a Ios nienlios
deI Conile Tecnico consideiados en Ia LMV y a sus eslipuIaciones apIicalIes a Ios nienlios de
Sociedades Anninas uisliIes, ya que no exisle un iegIanenlo especfico apIicalIe a Ios
nienlios deI Conile Tecnico de una IIRA.
De acueido con Ia LMV, eI delei de diIigencia consisle en acluai de luena fe y confoine a Ios
inleieses de Ia Iilia. Iaia dicho fin se iequieie que Ios nienlios deI Conile Tecnico ollengan
Ia infoinacin necesaiia deI Adninisliadoi, de Ios Audiloies Lxleinos o de cuaIquiei olia
peisona con eI fin de eslai piepaiados paia acluai confoine a dichos inleieses. LI delei de
diIigencia se cunpIe piincipaInenle asisliendo a Ias sesiones deI conile y divuIgando Ia
infoinacin inpoilanle ollenida poi eI nneio coiiespondienle de nienlios deI Conile
Tecnico en dichas sesiones. Ln caso de no acluai con eI cuidado delido, Ios nienlios deI
Conile Tecnico, sein soIidaiianenle iesponsalIes poi daos y peididas causados a Ia Iilia o a
sus sulsidiaiias.
237
LI delei de IeaIlad consisle piincipaInenle en nanlenei Ia confidenciaIidad de Ia infoinacin
iecilida en ieIacin con eI desenpeo de Ias olIigaciones y en alsleneise de disculii o volai
solie asunlos en Ios cuaIes un nienlio deI Conile Tecnico lenga un confIiclo de inleies.
Asinisno, eI delei de IeaIlad es vioIado si un Tenedoi o un giupo de Tenedoies se ve
favoiecido, sin Ia apiolacin expiesa deI Conile Tecnico o en caso de que un diiecloi lone
venlaja de una opoilunidad coipoialiva. LI delei de IeaIlad lanlien es vioIado en caso de (i)
que no se divuIgue aI Conile de Audiloia y a Ios audiloies exleinos cuaIquiei iiieguIaiidad
que un nienlio deI Conile Tecnico pueda enconliai en eI desenpeo de sus olIigaciones y (ii)
en caso de que se divuIgue infoinacin que sea faIsa o engaosa o se onila eI iegislio de
cuaIquiei liansaccin en nueslios iegislios que pudieia afeclai nueslios eslados financieios. La
vioIacin deI delei de IeaIlad iesuIlaia en Ia iesponsaliIidad soIidaiia de Ios nienlios deI
Conile Tecnico, poi Ios daos y peijuicios causados a nosolios y/o a nueslias sulsidiaiias, esla
iesponsaliIidad lanlien se oiiginaia si Ios daos y Ias peididas fueian causadas cono
iesuIlado de leneficios ollenidos poi eI nienlio, Ios nienlios o leiceios, cono iesuIlado de
acciones de dichos nienlios deI Conile Tecnico.
Las acciones de iesponsaliIidad poi daos y peijuicios que iesuIlen de Ia vioIacin deI delei de
cuidado o deI delei de IeaIlad nicanenle podin sei ejeicidas en leneficio de Ia Iilia y podin
sei enlalIadas poi Ia Iilia o poi Ios Tenedoies que iepiesenlen eI 5 (cinco poi cienlo) o ns
de Ios CIIs en ciicuIacin. Ln caso de sei apIicalIe, Ias acciones penaIes nicanenle podin sei
enlalIadas poi Ia SHCI, pievia opinin de Ia CNV.
Las iesponsaliIidades especificadas anleiioinenle, (incIuyendo en su caso Ia iesponsaliIidad
penaI) no sein apIicalIes si eI nienlio, acluando de luena fe, (i) cunpIi con Ia LegisIacin
ApIicalIe o con eI Iideiconiso, (ii) lon Ia decisin con lase en infoinacin piopoicionada poi
eI peisonaI deI Adninisliadoi, poi leiceios independienles o poi eI Audiloi Lxleino deI
Iideiconiso, cuya capacidad y ciediliIidad no esln en duda, y (iii) si eIigi Ia aIleinaliva ns
adecuada a su IeaI salei y enlendei, o si Ios efeclos paliinoniaIes negalivos de dicha decisin no
hayan sido pievisilIes, con lase en Ia infoinacin disponilIe aI nonenlo de Ia decisin.
%@:05;@: ?@9 '5<07e (eG;0G5
LI Conile Tecnico delei ieuniise de naneia ieguIai de confoinidad con eI caIendaiio que sea
apiolado en Ia piineia sesin de cada ao, nisna que delei IIevaise a calo denlio de Ios
piineios 4 neses deI ao, y de naneia especiaI cuando sea necesaiio paia eI cunpIinienlo
adecuado de sus funciones, con nolivo de una nolificacin de uno de sus nienlios
piopielaiios a Ios dens nienlios piopielaiios deI Conile Tecnico. Dicha nolificacin no sei
necesaiia cuando lodos Ios nienlios piopielaiios deI Conile Tecnico se encuenlien piesenles.
Iaia que Ias sesiones deI Conile Tecnico se consideien vIidanenle inslaIadas, Ia nayoia de
sus nienlios piopielaiios o sus supIenles iespeclivos delein eslai piesenles y sus
iesoIuciones delein sei adopladas poi una nayoia de volos de Ios nienlios piesenles, saIvo
Ios casos pievislos en eI Iideiconiso en Ios cuaIes sei necesaiio conlai adicionaInenle con eI
volo favoialIe de Ia nayoia de sus Mienlios Independienles. Cada nienlio asislenle lendi
deiecho a un volo.
238
Las sesiones deI Conile Tecnico podin ceIeliaise poi leIefono, cenlios de confeiencia o poi
cuaIquiei olio nedio que peinila Ia conunicacin enlie sus nienlios en lienpo ieaI, Ia cuaI
podi sei gialada. Ln dicho caso, eI secielaiio confiinai poi esciilo Ia asislencia de Ios
nienlios, ya sea piopielaiios o supIenles, paia piopsilos de que exisla quiun suficienle.
LI Conile Tecnico podi adoplai iesoIuciones fueia de sesin, en eI enlendido que eslas
delein sei confiinadas poi esciilo poi lodos Ios nienlios piopielaiios o sus iespeclivos
supIenles.
*3GF973?@: ?@9 '5<07e (eG;0G5
LI Conile Tecnico deI Iideiconiso lendi Ias facuIlades indeIegalIes que se eslalIecen en eI
Iideiconiso, enlie Ias que se incIuyen, sin Iinilai Ias siguienles:
(a) LxcIusivanenle paia efeclos de Ia piineia Lnisin que se ieaIice y Ios aclos
pievios a Ia nisna, eI Conile Tecnico IniciaI, delei acoidai Ios leininos y condiciones de Ia
piineia Lnisin de CIIs y su CoIocacin e insliuii aI Iiduciaiio lodos Ios aclos necesaiios y/o
convenienles aI efeclo, incIuyendo Ia ceIeliacin de Ios Convenios de Apoilacin y Adhesin,
Ios Conlialos de Aiiendanienlo, eI Conlialo de Asesoia y IIaneacin, eI Conlialo de
Adninisliacin y Repiesenlacin, y cuaIesquieia olios aclos, convenios y conlialos.
(l) Ln un pIazo no nayoi a 15 (quince) Das HliIes conlados a pailii de Ia fiina deI
Iideiconiso, designai aI Asesoi ConlalIe y IiscaI, as cono giiai Ia iespecliva insliuccin aI
Iiduciaiio paia Ia conlialacin deI nisno con caigo aI Ialiinonio deI Iideiconiso.
(c) Iijai y en su caso nodificai Ias poIlicas confoine a Ias cuaIes se inveilii eI
Ialiinonio deI Iideiconiso. Cuando se liale de nodificaciones a Ios Ciileiios de LIegiliIidad, se
delei conlai con eI volo favoialIe de Ia lolaIidad de Ios Mienlios Independienles. Asinisno
conocei, anaIizai y en su caso apiolai Ias posilIes inveisiones y adquisiciones poi
ieconendacin deI Asesoi que pudieian no cunpIii o no cunpIan con Ios Ciileiios de
LIegiliIidad, paia Io cuaI adicionaInenle se delei conlai con eI volo favoialIe de Ia lolaIidad
de Ios Mienlios Independienles.
(d) Apiolai, con Ia pievia opinin deI Conile de Iiclicas, Ias poIlicas de opeiacin
con Ieisonas ReIacionadas, as cono auloiizai Ias opeiaciones con Ieisonas ReIacionadas
iespeclo deI Iideiconilenle, nienlio deI Ciupo de ConlioI, eI Asesoi y eI Adninisliadoi, a
quienes se enconiende dichas funciones, o lien, que iepiesenlen un confIiclo de inleies, paia Io
cuaI adicionaInenle en lodos Ios casos se delei conlai con eI volo favoialIe de Ia nayoia de
Ios Mienlios Independienles y delei alsleneise de volai eI nienlio deI Conile Tecnico con
quien Ia Ieisona ReIacionada de que se liale esle vincuIada. LI Conile Tecnico, en su caso,
definii aqueIIas opeiaciones que no iequieian de su auloiizacin, deliendo designai a Ia
peisona que dela ceIeliai dichas opeiaciones.
239
(e) Designai y en caso de nediai una Conducla de Deslilucin, ienovei aI Asesoi
y/o aI Adninisliadoi, y en su caso, acoidai Ias nodificaciones y/o adiciones deI Conlialo de
Adninisliacin y Repiesenlacin, deliendo conlai aI efeclo con Ia opinin pievia deI Conile de
Iiclicas.
(f) Definii Ias poIlicas conlalIes apIicalIes aI Iideiconiso y aI Ialiinonio deI
Iideiconiso, pievia opinin deI Conile de Audiloia.
(g) Apiolai pievia opinin deI Conile de Audiloia Ios Iineanienlos en naleiia de
conlioI inleino y audiloia inleina deI Iideiconiso, deI Adninisliadoi y dens peisonas
conlialadas poi eI Iiduciaiio.
(h) Apiolai pievia opinin deI Conile de Iiclicas, Ia conlialacin de seguios de
iesponsaliIidad paia nienlios deI Conile Tecnico y diiecloies ieIevanles deI Adninisliadoi.
(i) Apiolai pievia opinin deI Conile de Audiloia Ios eslados financieios deI
Iideiconiso paia su sonelinienlo a Ia AsanlIea de Tenedoies.
(j) Ln su caso, apiolai a soIicilud deI Adninisliadoi Ia nodificacin de Ios Ciileiios
de LIegiliIidad, en eI enlendido que paia dicha nodificacin sei necesaiio conlai
adicionaInenle con eI volo favoialIe de Ia lolaIidad de sus Mienlios Independienles.
(k) Iijai Ias poIlicas de endeudanienlo deI Ialiinonio deI Iideiconiso, confoine a
Ias cuaIes se conlialen financianienlos.
(I) Apiolai Ias poIlicas lajo Ia cuaIes delein efecluaise Ias Disliiluciones de
Lfeclivo, as cono apiolai cuaIquiei Disliilucin de Lfeclivo. Cuando Ia Disliilucin de
Lfeclivo sea nayoi aI 95 (novenla y cinco poi cienlo) deI ResuIlado IiscaI deI Iideiconiso, se
delei conlai con eI volo favoialIe de Ia nayoia de Ios Mienlios Independienles.
(n) Insliuii aI Iiduciaiio paia que esle IIeve a calo Ia conpia y canceIacin de CIIs,
en su caso pievia soIicilud deI Adninisliadoi.
(n) Insliuii aI Iiduciaiio Ia ieveIacin de Lvenlos ReIevanles de que lenga
conocinienlo, enlie Ios cuaIes se incIuyen lodos aqueIIos acueidos deI nisno cuyo senlido sea
conliaiio a Ia opinin enilida poi eI Conile de Iiclicas o eI Conile de Audiloia, o aqueI o
aqueIIos que ejeizan dichas funciones. Asinisno delei insliuii aI Iiduciaiio soIicilai aI Asesoi
y, en su caso, aI Adninisliadoi, Ia ieveIacin de Lvenlos ReIevanles de que lengan conocinienlo
eslos Ilinos.
(o) Insliuii aI Iiduciaiio Ia ceIeliacin de Ios Convenios de Apoilacin y Adhesin
de confoinidad con eI Iideiconiso y Ia adquisicin cuaIesquieia ienes InnuelIes.
24O
(p) Insliuii aI Iiduciaiio eI senlido en eI cuaI delei ejeicei cuaIesquieia deiechos
coipoialivos y/o econnicos de Ios que sea liluIai o piopielaiio, de naneia diiecla o indiiecla,
iespeclo de Ia o Ias pailes sociaIes deI Adninisliadoi.
(q) Nonliai y ienovei poi ieconendacin deI Conile de Audiloia, aI Audiloi
Lxleino, insliuyendo aI efeclo aI Iiduciaiio paia que ieaIice Ia conlialacin o leininacin deI
conlialo iespeclivo con caigo aI Ialiinonio deI Iideiconiso.
(i) LslalIecei eI Conile de Audiloia y eI Conile de Iiclicas a efeclo de que Ios
nisnos Io auxiIien en eI desenpeo de sus funciones, deliendo inlegiaiIos, a cada uno de eIIos,
con 3 (lies) de Ios Mienlios Independienles.
(s) LslalIecei eI Conile de Noninaciones.
(l) ResoIvei Ios leininos de Ia Lnisin y CoIocacin de CIIs, cuya Lnisin haya
sido pievianenle apiolada poi Ia AsanlIea de Tenedoies.
b":"2 F'),8? </ E(W+8,+*4
LI conile de piclicas se inlegiai con Ios 3 (lies) Mienlios Independienles que deleinine eI
Conile Tecnico y adoplai sus iesoIuciones poi nayoia sinpIe de sus nienlios. LI Conile
Tecnico designai aI piesidenle deI Conile de Iiclicas. LI Conile de Iiclicas lendi, enlie
olias facuIlades y aliiluciones que en su caso deleinine eI Conile Tecnico, incIuyendo sin
Iinilai Ias siguienles:
(a) Dai su opinin aI Conile Tecnico iespeclo de liansacciones con Ieisonas
ReIacionadas e inlegianles deI Ciupo de ConlioI.
(l) Dai su opinin aI Conile Tecnico iespeclo deI vaIoi de Ias liansacciones
ieaIizadas en ejeicicio de Ias facuIlades deI Conile Tecnico.
(c) Iiesenlai aI Conile Tecnico su opinin con iespeclo Ios esludios de neicado
ieIalivos aI secloi aI que peilenecen Ios ienes InnuelIes deI Ialiinonio deI Iideiconiso,
efecluando Ias ieconendaciones que consideie peilinenles.
(d) Reconendai aI Conile Tecnico soIicile aI Asesoi, aI Adninisliadoi, aI
Repiesenlanle Conn y/o aI Iiduciaiio Ios infoines que consideie necesaiios a efeclos de
cunpIii con sus funciones.
(e) Asesoiai aI Conile Tecnico iespeclo deI ejeicicio de facuIlades aliiluidas aI
nisno poi eI Iideiconiso.
(f) SoIicilai Ia opinin deI Asesoi y/o de expeilos independienles en Ios casos en que
Io juzgue convenienle, paia eI adecuado desenpeo de sus funciones.
241
b":": F'),8? </ M5<,8'(L*
LI conile de audiloia se inlegiai con Ios 3 (lies) Mienlios Independienles que deleinine eI
Conile Tecnico y adoplai sus iesoIuciones poi nayoia sinpIe de sus nienlios. LI Conile
Tecnico designai aI piesidenle deI Conile de Audiloia. LI Conile de Audiloia lendi,
adicionaInenle a Ias facuIlades y aliiluciones que en su caso deleinine eI Conile Tecnico,
incIuyendo sin Iinilai, Ias facuIlades y aliiluciones:
(a) LvaIuai eI desenpeo deI Audiloi Lxleino, as cono anaIizai Ios diclnenes,
opiniones, iepoiles o infoines que eIaloie y susciila eI Audiloi Lxleino. Iaia laI efeclo, delei
iequeiii Ia piesencia deI cilado audiloi cuando Io esline convenienle, sin peijuicio de que
delei ieuniise con esle Ilino poi Io nenos 1 (una) vez aI ao.
(l) Disculii Ios eslados financieios ieIalivos aI Iideiconiso y aI Ialiinonio deI
Iideiconiso con Ias peisonas encaigadas de su eIaloiacin y ievisin, y con lase en eIIo
ieconendai o no aI Conile Tecnico su apiolacin.
(c) Infoinai aI Conile Tecnico Ia siluacin que guaida eI sislena de conlioI inleino
y audiloia inleina deI Iideiconiso, deI Ialiinonio deI Iideiconiso, deI Adninisliadoi y de Ias
peisonas noiaIes que eslos conlioIen, incIuyendo Ias iiieguIaiidades que, en su caso, delecle.
(d) SoIicilai Ia opinin deI Asesoi y/o de expeilos independienles en Ios casos en que
Io juzgue convenienle, paia eI adecuado desenpeo de sus funciones.
(e) Requeiii aI Adninisliadoi y aI Iiduciaiio y dens Ieisonas que lengan a su
caigo funciones ieIacionadas con Ia adninisliacin, opeiacin y conlioI en Ios nisnos, iepoiles
ieIalivos a Ia eIaloiacin de Ia infoinacin financieia y de cuaIquiei olio lipo que esline
necesaiia paia eI ejeicicio de sus funciones.
(f) Invesligai Ios posilIes incunpIinienlos de Ios que lenga conocinienlo, a Ias
opeiaciones, Iineanienlos y poIlicas de opeiacin, sislena de conlioI inleino y audiloia inleina
y iegislio conlalIe deI Adninisliadoi, deI Asesoi, y/o deI Iiduciaiio, paia Io cuaI delei
ieaIizai un exanen de Ia docunenlacin, iegislios y dens evidencias conpiolaloiias, en eI
giado y exlensin que sean necesaiios paia efecluai dicha vigiIancia.
(g) Recilii olseivaciones foinuIadas poi Ios Tenedoies, acieedoies, nienlios deI
Conile Tecnico y, en geneiaI, de cuaIquiei leiceio, iespeclo de Ios asunlos a que se iefieie eI
inciso anleiioi, as cono ieaIizai Ias acciones que a su juicio iesuIlen piocedenles en ieIacin con
laIes olseivaciones.
(h) LIevai a calo ieuniones peiidicas con Ios diieclivos ieIevanles deI
Adninisliadoi, deI Asesoi, deI Repiesenlanle Conn y deI Iiduciaiio.
242
(i) Infoinai aI Conile Tecnico de Ias iiieguIaiidades inpoilanles delecladas con
nolivo deI ejeicicio de sus funciones y, en su caso, de Ias acciones coiieclivas adopladas o
pioponei Ias que delan apIicaise.
b":"b F'),8? </ ]'),%*+,'%/4
LI Conile de Noninaciones se inlegiai iniciaInenle poi 3 (lies) Mienlios Independienles deI
Conile Tecnico. Ln adeIanle, Ia AsanlIea de Tenedoies sei iesponsalIe de Ia designacin de 2
(dos) nienlios adicionaIes deI Conile Tecnico paia que esle pueda eslai inlegiado hasla poi 5
(cinco) nienlios, de Ios cuaIes Ia nayoia delein sei en lodo nonenlo Mienlios
Independienles deI Conile Tecnico. LI Conile Tecnico designai aI piesidenle y aI secielaiio deI
Conile de Noninaciones.
Los nienlios deI Conile de Noninaciones duiain en sus caigos 1 (un) ao o hasla que Ias
peisonas designadas paia susliluiiIos lonen posesin de sus caigos, pudiendo sei ieeIegidos.
LI Conile de Noninaciones se ieunii en cuaIquiei nonenlo, peio delei sei pievianenle
convocado peisonaInenle, poi coiieo eIeclinico o poi cuaIquiei olio nedio que acueiden sus
nienlios, poi eI piesidenle o eI secielaiio deI Conile Tecnico o cuaIesquieia 2 (dos) de sus
nienlios.
Iaia que Ias sesiones deI Conile de Noninaciones se consideien IegaInenle inslaIadas, Ia
piesencia de cuando nenos Ia nayoia de sus nienlios sei iequeiida, y sus iesoIuciones sein
vIidas cuando se adoplen poi eI volo favoialIe de cuando nenos Ia nayoia de sus nienlios
piesenles. La AsanlIea de Tenedoies, a su disciecin, podi aceplai o no Ias ieconendaciones
deI Conile de Noninaciones. Sei facuIlad de Ia AsanlIea Lxliaoidinaiia de Tenedoies
iesoIvei cuaIquiei desacueido ieIacionado con Ias ieconendaciones deI Conile de
Noninaciones.
LI Conile de Noninaciones lendi enlie olias facuIlades y aliiluciones que en su caso
deleinine eI Conile Tecnico, Ias siguienles:
(a) Lfecluai Ia lsqueda, anIisis y evaIuacin de candidalos paia su eIeccin o
designacin cono Mienlios Independienles deI Conile Tecnico.
(l) Iioponei a Ia AsanlIea de Tenedoies a aqueIIas peisonas que, a su juicio y en
lase a Ios iequisilos de independencia pievislos en Ia LMV, delan inlegiai eI Conile Tecnico
cono Mienlios Independienles deI nisno, o en su caso a Ias peisonas que delan sei
susliluidos cono Mienlios Independienles.
(c) ConlioIai y ievisai lodo asunlo ieIacionado con Ia independencia de Ios
Mienlios Independienles deI Conile Tecnico o que inpIique polenciaIes confIiclos de inleieses.
(d) Iioponei a Ia AsanlIea de Tenedoies o aI Conile Tecnico, segn sea eI caso, Ias
ienuneiaciones que delan sei pagadas a Ios Mienlios Independienles deI Conile Tecnico, as
243
cono Ias ienuneiaciones que, en su caso, delan sei pagadas a Ios dens nienlios deI Conile
Tecnico.
(e) Iievia opinin deI Conile de Audiloia piesenlai a consideiacin de Ia AsanlIea
de Tenedoies, Ia ienocin de nienlios deI Conile Tecnico.
(f) ResoIvei aceica de Ia designacin y deslilucin de Ios funcionaiios de piineio y
segundo niveI deI Adninisliadoi.
LI Conile de Noninaciones suslenlai sus noninaciones aciedilando, a salisfaccin de Ia
AsanlIea de Tenedoies, Ia independencia, expeiiencia, capacidad y piesligio piofesionaI de Ios
candidalos, consideiando adens que poi sus caiacleislicas puedan desenpeai sus funciones
Iilies de confIiclos de inleies y sin eslai supedilados a inleieses peisonaIes, paliinoniaIes o
econnicos que enlien en confIiclo con Ios inleieses deI Iideiconiso.
b":"c >/%/<'(/4 3/0/9*%8/4
Iaia infoinacin ieIaliva a Ios piincipaIes Tenedoies de CIIs, favoi de vei Ia seccin 4.
Dcscripcicn dc| |idciccni|cn|c q |a |iora - 4.3 Adninis|radcrcs q Tcncdcrcs Principa|cs deI piesenle
Iiospeclo.
b"b D8('4 F'%9/%,'4
b"b"! 3/45)/% </0 ;,</,+'),4' @ A/4+(,H+,-%
*0;@: ?@9 *0?@0G5<0:5
Confoine a Io eslalIecido en eI ailcuIo 223 de Ia LISR, eI piincipaI fin deI Iideiconiso es Ia
adquisicin y/o consliuccin de InnuelIes que se deslinen aI aiiendanienlo o a Ia adquisicin
deI deiecho a peicilii ingiesos piovenienles deI aiiendanienlo de dichos InnuelIes, as cono a
oloigai financianienlos con gaianla hipolecaiia de Ios InnuelIes aiiendados paia Ios fines
anleiioies. Asinisno, podi efecluai lodas Ias dens aclividades que confoine a Ias
disposiciones apIicalIes a Ios fideiconisos a Ios que se iefieien Ios ailcuIos 223 y 224 de Ia LISR,
Ies sea peinilido ieaIizai a eslos fideiconisos.
LI Iiduciaiio, paia efeclos de cunpIii con eI fin piincipaI deI Iideiconiso, ieaIizai, enlie olias,
Ias siguienles aclividades: (i) adquiiii, nanlenei en su piopiedad y disponei de Ios lienes y
deiechos que conpiendan eI Ialiinonio deI Iideiconiso, (ii) disliiluii y adninisliai en Ias
Cuenlas, Ios iecuisos que se ollengan de Ia Lnisin de Ios CIIs, (iii) efecluai Inveisiones
Ieinilidas paia efeclos de que eI Iideiconiso pueda iecilii fIujos de efeclivo piovenienles de
Ios ienes InnuelIes, (iv) ieaIizai cuaIquiei olio lipo de aclividades que eI Adninisliadoi, y en
su caso, eI Conile Tecnico consideien necesaiias, ieconendalIes, convenienles o incidenlaIes a
Io anleiioi, y (v) ieaIizai cuaIquiei aclo IegaI o aclividades consislenles con Io anleiioi.
La Iilia liene cono oljelivo piincipaI piopoicionai ieloinos aliaclivos con iiesgo ajuslado a
Iaigo pIazo a Ios Tenedoies, nedianle Disliiluciones de Lfeclivo eslalIes y Ia apieciacin de sus
244
ienes InnuelIes. Dicho oljelivo se Iogiai cieando, de naneia seIecliva, una caileia
diveisificada de ienes InnuelIes eslialegicanenle ulicados y que se deslinain
piedoninanlenenle aI aiiendanienlo, aunque no excIusivanenle, en eI secloi de cenlios
coneiciaIes piinoidiaInenle con aI nenos una Tienda AncIa, as cono diveisos IocaIes
deslinados aI coneicio delaIIisla de ailcuIos y accesoiios anpaiados lajo naicas aIlanenle
ieconocidas y lien posicionadas, con anpIio piesligio (enlie olias caiacleislicas) y que aliaein
piincipaInenle a Ia polIacin peilenecienle aI niveI socioeconnico C+ y supeiioies y que se
confa geneien ingiesos.
h2[3;5: ?@ d510@2;5 ?@ 93 *0123
La Iilia ha eslalIecido iganos de golieino lien foilaIecidos, a efeclo de nanlenei un nayoi
equiIiliio en Ia lona de decisiones en Ios casos en que se pudieia piesenlai un confIiclo de
inleies, incIuyendo sin Iinilai, nodificaciones aI Conlialo de Asesoia y IIaneacin, designacin
y ienocin de funcionaiios deI Adninisliadoi, adquisicin de InnuelIes piopiedad de Iailes
ReIacionadas, nodificacin a Ios Ciileiios de LIegiliIidad, eslos delein sei acoidados poi eI
volo caIificado de Ios Mienlios Independienles deI Conile Tecnico, exceplo poi Ias
nodificaciones aI Conlialo de Asesoia y IIaneacin, en cuyo caso de iequeiii Ia apiolacin de
Ia AsanlIea de Tenedoies.
(@;@?52@:
Confoine a Io pievislo en eI Iideiconiso, Ios Tenedoies, en viilud de Ia adquisicin de Ios
CIIs, eslain sujelos a Io pievislo en dicho Iideiconiso y en Ios CIIs coiiespondienles y
aceplan de naneia expiesa que: (i) no lienen ni lendin deiecho piefeienle, paia Ia adquisicin
de Ios CIIs que enila eI Iiduciaiio en eI fuluio confoine aI Iideiconiso, (ii) eI Iiduciaiio es eI
nico piopielaiio de Ios ienes InnuelIes, y (iii) Ios CIIs nicanenle oloigan eI deiecho a Ios
fiulos, iendinienlos y en su caso aI pioduclo de Ia venla de Ios ienes InnuelIes, de
confoinidad con Io pievislo poi eI Iideiconiso.
$190[3G05;@: ?@9 *0?FG03205
LI Iiduciaiio, lendi, enlie olias, Ias siguienles olIigaciones:
(a) CunpIii en lienpo y foina con Ias olIigaciones eslalIecidas a su caigo en eI
Iideiconiso y en Ios Docunenlos de Lnisin,
(l) Iiopoicionai aI Audiloi Lxleino lodas Ias faciIidades e infoinacin necesaiias a
fin de que IIeve a calo Ia audiloiia anuaI,
(c) CunpIii con lodas Ias Ieyes, iegIanenlos, decielos, acueidos y noinas apIicalIes,
enilidas poi cuaIquiei auloiidad guleinanenlaI,
(d) De confoinidad con Ia infoinacin que Ie sea enliegada poi eI Asesoi ConlalIe y
IiscaI, cunpIii poi cuenla de Ios Tenedoies, con Ias olIigaciones a su caigo en leininos de Ia
245
LILTU as cono con Ias olIigaciones que se Ie inponen en Ios leininos de Ia LISR y de
confoinidad con Ia CIusuIa Vigesina Seplina deI Iideiconiso,
(e) ReaIizai lodos Ios aclos necesaiios paia o lendienles a conseivai Ios deiechos de
que sea liluIai, confoine aI Iideiconiso,
(f) Cieai y nanlenei de naneia independienle Ias Cuenlas, sin que Ias canlidades
liansfeiidas o iegisliadas en Ios nisnos se confundan en cuaIquiei foina,
(g) ConsuIlai con eI Conile Tecnico, en caso de que dela lonaise aIguna decisin
iespeclo a asunlos no pievislos en eI Iideiconiso, paia Io cuaI, eI Iiduciaiio nolificai aI Conile
Tecnico, paia que acueide Io ieIalivo a Ia decisin en cueslin denlio de un pIazo iazonalIe,
(h) Iiopoicionai aI plIico en geneiaI a liaves deI STIV-2 que nanliene Ia CNV y eI
LMISNLT que nanliene Ia MV, Ia infoinacin a que se iefieie eI ailcuIo 33 (lieinla y lies) de
Ia CiicuIai Unica de Lnisoias, y
(i) IulIicai avisos de enliega de Disliiluciones de Lfeclivo o ReenloIsos de CapilaI
a Ios Tenedoies e infoinai aI IndevaI, a Ia CNV y a Ia MV, a liaves de Ios nedios que eslas
Ilinas deleininen incIuyendo eI STIV-2 y LMISNLT, con poi Ios nenos 6 (seis) Das HliIes
de anlicipacin, iespeclo de cuaIquiei Disliilucin de Lfeclivo o ReenloIso de CapilaI que dela
haceise a Ios Tenedoies, paia Io cuaI eI Conile Tecnico Ie nolificai con cuando nenos 1O (diez)
Das HliIes de anlicipacin eI nonlo y Ia fecha de Ia Disliilucin de Lfeclivo.
#@<5G0H; W %F:707FG0H;
LI Iiduciaiio podi sei ienovido poi acueido deI Conile Tecnico a soIicilud deI Repiesenlanle
Conn, pievia insliuccin de Ia AsanlIea de Tenedoies y/o deI Adninisliadoi. Lo anleiioi, en
eI enlendido que nienlias eI nuevo fiduciaiio no haya enliado en funciones y no se haya
culieilo cuaIquiei canlidad pendienle de pago a favoi deI Iiduciaiio, eI Iiduciaiio conlinuai
en eI desenpeo de su encaigo.
Pf<07@ ?@ $190[3G05;@: ?@9 *0?FG03205
LI Iiduciaiio no lendi ns olIigaciones que Ias eslalIecidas expiesanenle en esle Iideiconiso.
Ln caso de que eI Iiduciaiio iecila cuaIquiei aviso, denanda o cuaIquiei olia iecIanacin en
ieIacin con eI Ialiinonio deI Iideiconiso, nolificai dicha siluacin innedialanenle aI Conile
Tecnico, aI Adninisliadoi y aI Repiesenlanle Conn, a efeclo de que eslos puedan IIevai aI
calo cuaIquiei accin necesaiia paia Ia defensa deI Ialiinonio deI Iideiconiso nedianle Ias
insliucciones aI Iiduciaiio que coiiespondan, nonenlo a pailii deI cuaI cesai cuaIquiei
iesponsaliIidad deI Iiduciaiio iespeclo de dicho aviso, denanda judiciaI o iecIanacin. No
olslanle Io anleiioi, eI Iiduciaiio eslai olIigado a coadyuvai en Ia defensa deI Ialiinonio deI
Iideiconiso en caso de que as se iequieia.
246
b"b"2 E(,%+,H*0/4 F0W5450*4 </0 ;,</,+'),4'
B/=5%<*" Ccns|i|ucicn dc| |idciccnisc.
2.01 Cc|coracicn dc| |idciccnisc. |as Par|cs cc|coran cn cs|c ac|c c| prcscn|c |idciccnisc c|
cua| cs|ar4 sujc|c a |cs |crnincs q ccndicicncs cs|ao|ccidas cn c| prcscn|c Ccn|ra|c.
.
F5*(8*" Tra|anicn|c dc| |idciccnisc. |as Par|cs acucrdan quc c| prcscn|c |idciccnisc ccn|icnc
cicr|as cs|ipu|acicncs quc |c scn ap|icao|cs cxc|usitancn|c a |as ||8RAS, pcr |c cua|, |as Par|cs acucrdan
quc c| prcscn|c |idciccnisc sc |c dar4 c| |ra|anicn|c fisca| cs|ao|ccidc cn c| ar|icu|c 224 (dcscicn|cs
tcin|icua|rc) dc |a ||SR cn |a ncdida cn quc sc cunp|a ccn |c dispucs|c cn c| ar|icu|c 223 (dcscicn|cs
tcin|i|rcs) dc |a ||SR q sc ac|ua|iccn |cs supucs|cs para c||c.
p5,%8*" Pa|rincnic dc| |idciccnisc. Ccns|i|uqcn c ccns|i|uir4n c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc (c|
Pa|rincnic dc| |idciccnisc).
(i) |a Apcr|acicn |nicia|.
(ii) |cs 8icncs |nnuco|cs Apcr|adcs.
(iii) |cs rccurscs dcritadcs dc |cs Dcrccncs dc Arrcndanicn|c.
(it) |cs Rccurscs Dcritadcs dc |a |nisicn.
(t) |as can|idadcs dcritadas dc| ccorc dc |as Rcn|as.
(ti) |cs 8icncs |nnuco|cs q |cs Dcrccncs dc Arrcndanicn|c quc sc adquicran ccn |cs Rccurscs
Dcritadcs dc |a |nisicn c ccn cua|quicr c|rc rccursc |ici|c, inc|uqcndc aquc||cs quc scan
apcr|adcs pcr sus rcspcc|itcs |i|u|arcs a| Pa|rincnic dc| |idciccnisc ccn pcs|cricridad a
|a princra |nisicn q pcr cuqa apcr|acicn rccioan cfcc|itc, C8||s u c|rcs oicncs c
dcrccncs.
(tii) |as |ntcrsicncs Pcrni|idas q, cn su casc, c| prcduc|c dc |as nisnas.
(tiii) Cua|csquicra rcndinicn|cs financicrcs quc sc co|cngan ccnc rcsu||adc dc |a intcrsicn dc
|cs rccurscs |iquidcs cxis|cn|cs cn |as Cucn|as.
(ix) |cs dcrccncs q/c |as can|idadcs quc dcritcn dc| cjcrcicic dc cua|quicr dcrccnc
ccrrcspcndicn|c a| |idciccnisc.
(x) |cs dcrccncs ccrpcra|itcs q pa|rincnia|cs quc dcritcn dc una c n4s par|cs sccia|cs dc |as
cua|cs sca ocncficiaric rcspcc|c dc| Adninis|radcr.
247
(xi) Cua|quicr c|rc oicn c ac|itc quc ||cguc a fcrnar par|c dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, pcr
cua|quicr nc|itc c oajc cua|quicr circuns|ancia |ici|a.
(xii) Tcdas q cua|csquicra can|idadcs cn cfcc|itc q |cdcs |cs acccscrics, fru|cs, prcduc|cs q/c
rcndinicn|cs dc c rc|acicnadcs ccn |cs oicncs dcscri|cs cn |cs inciscs an|cricrcs.
|n cs|c ac|c |as Par|cs acucrdan quc |c cs|ao|ccidc cn |a prcscn|c C|4usu|a Quin|a nar4 |as tcccs
dc intcn|aric dc |cs oicncs quc in|cgran c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc a |a ccns|i|ucicn dc| |idciccnisc q
a| ncncn|c dc su firna, pcr |c quc cada una dc |as Par|cs ccnscrta una ccpia dc| nisnc quc rcciocn a su
cn|cra ccnfcrnidad. Asinisnc, rcccncccn quc dicnc intcn|aric sc ir4 ncdificandc dc |icnpc cn |icnpc
ccnfcrnc sc nagan apcr|acicncs fu|uras a| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, asi ccnc ccn |cs rcndinicn|cs
financicrcs quc gcncrcn ccnc rcsu||adc dc |a intcrsicn dc |cs rccurscs |iquidcs cxis|cn|cs cn |as Cucn|as
dc ccnfcrnidad ccn |cs |crnincs dc| prcscn|c Ccn|ra|c, q ccn |cs pagcs c rc|ircs quc sc rca|iccn ccn cargc
a| Pa|rincnic dc| |idciccnisc.
B/N8*" |incs dc| |idciccnisc. Ccnfcrnc a |c cs|ao|ccidc cn c| ar|icu|c 223 (dcscicn|cs tcin|i|rcs)
dc |a ||SR, c| principa| fin dc| |idciccnisc cs |a adquisicicn q/c ccns|ruccicn dc 8icncs |nnuco|cs quc sc
dcs|incn a| arrcndanicn|c c a |a adquisicicn dc| dcrccnc a pcrcioir ingrcscs prctcnicn|cs dc|
arrcndanicn|c dc dicncs 8icncs |nnuco|cs, asi ccnc a c|crgar financianicn|cs ccn garan|ia nipc|ccaria dc
|cs 8icncs |nnuco|cs arrcndadcs para |cs fincs an|cricrcs. Asinisnc, pcdr4 cfcc|uar |cdas |as dcn4s
ac|itidadcs quc ccnfcrnc a |as dispcsicicncs ap|icao|cs a |cs fidciccniscs a |cs quc sc rcficrcn |cs ar|icu|cs
223 (dcscicn|cs tcin|i|rcs) q 224 (dcscicn|cs tcin|icua|rc) dc |a ||SR, |cs sca pcrni|idc rca|izar a cs|cs
fidciccniscs.
|| |iduciaric, para cfcc|cs dc cunp|ir ccn c| fin principa| dc| |idciccnisc, rca|izar4, cn|rc c|ras,
|as siguicn|cs ac|itidadcs. (i) adquirir, nan|cncr cn su prcpicdad q dispcncr dc |cs oicncs q dcrccncs quc
ccnprcndan c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, (ii) dis|riouir q adninis|rar cn |as Cucn|as, |cs rccurscs quc sc
co|cngan dc |a |nisicn dc |cs C8||s, (iii) cfcc|uar |ntcrsicncs Pcrni|idas para cfcc|cs dc quc c|
|idciccnisc pucda rccioir f|ujcs dc cfcc|itc prctcnicn|cs dc |cs 8icncs |nnuco|cs, (it) rca|izar cua|quicr
c|rc |ipc dc ac|itidadcs quc c| Adninis|radcr, q cn su casc, c| Ccni|c Tccnicc ccnsidcrcn ncccsarias,
rcccncndao|cs, ccntcnicn|cs c incidcn|a|cs a |c an|cricr, q (t) rca|izar cua|quicr ac|c |cga| c ac|itidadcs
ccnsis|cn|cs ccn |c an|cricr. Para dicncs prcpcsi|cs, |as facu||adcs dc| |iduciaric para c| cunp|inicn|c dc
|cs fincs dc| |idciccnisc inc|uir4n, sin |ini|acicn a|guna, |as siguicn|cs.
(a) Rccioir q nan|cncr |a |i|u|aridad dc |a Apcr|acicn |nicia| q |cs dcn4s oicncs q dcrccncs
quc fcrncn par|c dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, ccn c| fin dc rca|izar |a |nisicn dc C8||s q su
Cc|ccacicn cn|rc c| puo|icc intcrsicnis|a, pcr |c quc dcocr4 cfcc|uar |cdas q cada una dc |as
gcs|icncs ncccsarias an|c |a CN8V, |a 8MV, c| |ndcta| c cua|quicr c|ra cn|idad guocrnancn|a|,
crganc au|crrcgu|adc, oc|sa dc ta|crcs c sis|cna dc cc|izacicn ccrrcspcndicn|c, para co|cncr q
||ctar a caoc |a inscripcicn dc |cs C8||s cn c| RNV q su |is|adc cn c| |is|adc dc ta|crcs
au|crizadcs para cc|izar dc |a 8MV, asi ccnc cua|quicr c|rc rcgis|rc quc sca ncccsaric c
ccntcnicn|c, su pcs|cricr |nisicn, cfcr|a puo|ica q Cc|ccacicn,
(o) Rca|izar cfcr|as puo|icas dc C8||s quc ccnfcrnc a |as au|crizacicncs quc cxpida |a CN8V,
inc|uqcndc cfcr|as puo|icas g|coa|cs, cni|ir C8||s q rca|izar pagcs ccnfcrnc a| prcscn|c
|idciccnisc c cua|csquicr c|rcs ccn|ra|cs c ins|runcn|cs dc |cs quc sca par|c, dc ccnfcrnidad ccn
|c cs|ao|ccidc cn cs|c |idciccnisc,
248
(c) |ni|ir C8||s para scr cn|rcgadcs a |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs quc suscrioan
Ccntcnics dc Apcr|acicn q Adncsicn, ccnc ccn|raprcs|acicn pcr |a Apcr|acicn |nicia| dc 8icncs
|nnuco|cs c pcr Apcr|acicncs |u|uras dc 8icncs |nnuco|cs, cn cs|c u||inc casc prctia rcsc|ucicn
dc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs, cn c| cn|cndidc dc quc |cs C8||s quc cni|a para cs|c fin cn
par|icu|ar nc ncccsariancn|c scr4n cc|ccadcs ncdian|c cfcr|a puo|ica,
(d) |n a|cncicn a |c scna|adc cn |cs inciscs (a), (o) q (c) an|cricrcs q cn |crnincs dc |a |MV q
dcn4s dispcsicicncs ap|icao|cs, rca|izar |cs |r4ni|cs q prcccdinicn|cs, q suscrioir |cs dccuncn|cs
ncccsarics c ccntcnicn|cs para ||ctar a caoc c| rcgis|rc dc |cs C8||s cn c| RNV q su |is|adc dc
ta|crcs au|crizadcs para cc|izar dc |a 8MV, q c| dcpcsi|c dc cada Ti|u|c cn |ndcta|, asi ccnc
cua|csquicra c|rcs ac|cs, |r4ni|cs q dccuncn|cs rc|a|itcs a |a pcrcicn c |ranc in|crnacicna| dc
cua|quicr cfcr|a g|coa| quc c| |iduciaric rca|icc. Asinisnc, ||ctar4 un rcgis|rc dc |cs |cncdcrcs,
nisncs quc dcocr4 ac|ua|izar prctiancn|c a |a cc|coracicn dc |as Asano|cas dc Tcncdcrcs q cn
cua|quicr ncncn|c cn quc c| Ccni|c Tccnicc sc |c rcquicra, ccnfcrnc a |c prctis|c cn c| ar|icu|c
290 (dcscicn|cs nctcn|a) dc |a |MV,
(c) |ni|ir C8||s a scr dcs|inadcs a p|ancs dc ccnpcnsacicn dc funcicnarics dc|
Adninis|radcr q/c c| Ascscr, cn c| cn|cndidc dc quc (i) si dicncs C8||s sc cni|cn
sinu||4ncancn|c ccn |cs C8||s a scr cni|idcs para scr cc|ccadcs cn |a cfcr|a puo|ica inicia| quc
rca|icc c| |iduciaric, para cfcc|cs dc su cnisicn scr4 ncccsaria |a ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc
|nicia| (sin pcrjuicic dc quc c| p|an c p|ancs quc cn c| fu|urc sc inp|cncn|cn cn rc|acicn ccn
dicncs C8||s rcqucrir4n fcrzcsancn|c dc |a aprcoacicn dc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs), q (ii) si sc
cni|cn ccn pcs|cricridad a |a cfcr|a puo|ica inicia|, scr4 ncccsaric quc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs
aprucoc su cnisicn,
(f) ||ctar a caoc cada |nisicn dc |cs C8||s dc acucrdc a |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c
Tccnicc, cn |cs |crnincs q ccn |as carac|cris|icas quc sc cs|ao|czcan pcr dicnc Ccni|c Tccnicc,
(g) Suscrioir, prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc, |cs Dccuncn|cs dc |nisicn asi ccnc
|cdcs |cs ac|cs, ccntcnics q ccn|ra|cs ncccsarics c ccntcnicn|cs para cada |nisicn q Cc|ccacicn
dc |cs C8||s,
(n) Cc|corar, prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc, |cs Ccntcnics dc Apcr|acicn q Adncsicn,
adquirir |a prcpicdad dc |cs 8icncs |nnuco|cs Apcr|adcs q dc cua|csquicra c|rcs 8icncs |nnuco|cs
q Dcrccncs dc Arrcndanicn|c ccn |cs Rccurscs Dcritadcs dc |a |nisicn, ccn cua|csquicra c|rcs
rccurscs c ncdian|c |a cn|rcga a sus prcpic|arics dc C8||s,
(i) Cc|corar, prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc, |cs Ccn|ra|cs dc Cc|ccacicn ccn |cs
|n|crncdiarics Cc|ccadcrcs q cua|csquicra c|ras Pcrscnas, scgun sca ncccsaric, cn rc|acicn ccn |cs
C8||s a scr cni|idcs pcr c| |idciccnisc dc |icnpc cn |icnpc c cn rc|acicn ccn cua|quicr c|rc Va|cr
quc sca cni|idc pcr c| |iduciaric ccnfcrnc a |c cs|ao|ccidc cn c| prcscn|c |idciccnisc, q cunp|ir
ccn |as co|igacicncs a| anparc dc dicncs Ccn|ra|cs dc Cc|ccacicn, inc|uqcndc c| pagc dc
indcnnizacicncs ccnfcrnc a |cs nisncs nas|a dcndc oas|c q a|cancc c| Pa|rincnic dc|
|idciccnisc,
249
(j) Prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc, ||ctar a caoc cfcr|as g|coa|cs, cs dccir, cfcr|as
puo|icas cn Mcxicc rcspcc|c dc |as cua|cs cxis|a, sinu||4ncancn|c, una cfcr|a a intcrsicnis|as cn
c| cx|ranjcrc, sujc|c a| cunp|inicn|c dc |as dispcsicicncs |cga|cs ap|icao|cs,
(|) Rccioir |cs Rccurscs Dcritadcs dc |a |nisicn, a afcc|c dc intcr|ir|cs cn |a adquisicicn q/c
ccns|ruccicn dc 8icncs |nnuco|cs quc sc dcs|incn a| arrcndanicn|c c a |a adquisicicn dc| dcrccnc
a pcrcioir ingrcscs prctcnicn|cs dc| arrcndanicn|c dc dicncs 8icncs |nnuco|cs, asi ccnc cn c|
c|crganicn|c dc financianicn|cs ccn garan|ia nipc|ccaria dc |cs 8icncs |nnuco|cs arrcndadcs
para cunp|ir ccn |cs fincs an|cricrcs,
(|) Aorir a ncnorc dc| |iduciaric, asi ccnc adninis|rar, cpcrar q nan|cncr ccn |a ins|i|ucicn
financicra quc dc|crninc c| Ccni|c Tccnicc, prctia ins|ruccicn pcr cscri|c dirigida a| |iduciaric,
|as Cucn|as dc ccnfcrnidad ccn |c cs|ao|ccidc cn c| prcscn|c |idciccnisc. Asinisnc, rca|izar |cs
|raspascs q rcgis|rcs ncccsarics para c| nancjc dc |cs rccurscs quc fcrncn par|c dc| Pa|rincnic dc|
|idciccnisc,
(n) ||ctar a caoc |cdcs |cs ac|cs q cc|corar c suscrioir |cs ccn|ra|cs q dccuncn|cs ncccsarics c
ccntcnicn|cs para rc|irar q dcpcsi|ar cua|quicr can|idad cn |as Cucn|as,
(n) |ntcr|ir |as can|idadcs dispcnio|cs cn |as Cucn|as cn |ntcrsicncs Pcrni|idas, scgun sca c|
casc, q cc|corar |cs ccn|ra|cs ccrrcspcndicn|cs ccn ins|i|ucicncs financicras para dicncs fincs,
(c) Ccns|i|uir, nan|cncr q ap|icar |cs rccurscs dc |as Cucn|as ccnfcrnc a| prcscn|c
|idciccnisc,
(p) Adquirir, nan|cncr, |ransni|ir, adninis|rar q scr prcpic|aric, dircc|a c indircc|ancn|c,
dc |ntcrsicncs cn 8icncs |nnuco|cs q c|rcs oicncs q dcrccncs dc| |idciccnisc, q cc|corar q
suscrioir |a dccuncn|acicn ncccsaria para dicnc fin ccnfcrnc |cs |crnincs prctis|cs cn c| prcscn|c
|idciccnisc,
(q) |fcc|uar |a cn|rcga dc Dis|rioucicncs dc |fcc|itc a |ratcs dc |ndcta| dc ccnfcrnidad ccn
c| prcscn|c |idciccnisc q dar a ccncccr cada dis|rioucicn a |ratcs dc| |M|SN|T ccn pcr |c ncncs
6 (scis) Dias H4oi|cs dc an|icipacicn a |a fccna cn quc sc ||ctc a caoc dicna dis|rioucicn,
(r) Ccorar, rccioir |as Rcn|as q cni|ir |as fac|uras ccrrcspcndicn|cs a dicnas Rcn|as
(dircc|ancn|c c pcr ccnduc|c dc| Adninis|radcr cn su car4c|cr dc ccnisicnis|a q agcn|c dc|
|iduciaric ccnfcrnc a| Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q Rcprcscn|acicn), asi ccnc cua|quicr c|ra
can|idad cn rc|acicn ccn |as |ntcrsicncs Pcrni|idas q cua|quicr c|rc oicn c dcrccnc quc sca par|c
dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc,
(s) ||ctar a caoc |cdas |as accicncs quc scan ncccsarias c ccntcnicn|cs a fin dc ccnscrtar q cn
su casc cpcncr a |crccrcs |a |i|u|aridad scorc c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, rca|izandc |cdcs |cs
ac|cs ncccsarics para su dcfcnsa dc ccnfcrnidad ccn |cs |crnincs dc| prcscn|c |idciccnisc q |a
|cgis|acicn Ap|icao|c,
(|) Cc|corar |cs Ccn|ra|cs dc Arrcndanicn|c (dircc|ancn|c c pcr ccnduc|c dc| Adninis|radcr
cn su car4c|cr dc ccnisicnis|a q agcn|c dc| |iduciaric ccnfcrnc a| Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q
25O
Rcprcscn|acicn), c| Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q Rcprcscn|acicn q c| Ccn|ra|c dc Ascscria q
P|ancacicn, inc|uqcndc cua|quicr c|rc ccn|ra|c ncccsaric c ccntcnicn|c para rca|izacicn dc |cs
fincs dc| prcscn|c |idciccnisc, asi ccnc sus rcspcc|itcs ccntcnics ncdifica|crics dc ccnfcrnidad
ccn |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc,
(u) Rca|izar |a adninis|racicn, cjccucicn q ccoranza dcritada dc |cs Ccn|ra|cs dc
Arrcndanicn|c quc fcrncn par|c dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, pcr ccnduc|c dc| Adninis|radcr,
cn |crnincs dc| Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q Rcprcscn|acicn,
(t) Cc|corar, prctia ins|ruccicn dc| Adninis|radcr q/c dc| Ascscr q/c dc| Ccni|c Tccnicc,
scgun sca c| casc, |cs ccn|ra|cs quc scan ncccsarics c ccntcnicn|cs para cunp|ir ccn |cs fincs dc|
|idciccnisc, q cc|corar cua|quicr |ipc dc ins|runcn|c c acucrdcs rc|acicnadcs, inc|uqcndc |a
cc|coracicn dc acucrdcs dc indcnnizacicn q cua|quicr ncdificacicn, prcrrcga c rcnctacicn,
(u) Cc|corar q cunp|ir ccn sus co|igacicncs oajc cua|quicr ccn|ra|c cc|coradc ccnfcrnc a|
prcscn|c |idciccnisc,
(x) Ccnfcrnc a |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc, ccn|ra|ar q rcnctcr a| Audi|cr |x|crnc
q a| Ascscr Ccn|ao|c q |isca|, cn |cs |crnincs prctis|cs cn c| prcscn|c |idciccnisc,
(q) Prctia ins|ruccicn dc| Adninis|radcr q/c dc| Ccni|c Tccnicc, scgun sca c| casc, ccn|ra|ar
q rcnctcr a ccnsu||crcs, dcpcsi|arics, aocgadcs, ccn|adcrcs, cxpcr|cs q c|rcs agcn|cs para |cs
prcpcsi|cs q fincs dc| prcscn|c |idciccnisc,
(z) Pagar ccn |cs ac|itcs quc ccnfcrnan c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc dircc|ancn|c, cn |a
ncdida quc cs|c rcsu||c suficicn|c, |cdas |as co|igacicncs dc |as quc cs rcspcnsao|c dc ccnfcrnidad
ccn |a |cgis|acicn Ap|icao|c, |cs ccn|ra|cs quc cc|corc q |as dispcsicicncs dc| prcscn|c |idciccnisc,
dc |cs Dccuncn|cs dc |nisicn q dc cua|quicr c|rc ccntcnic c dccuncn|c, inc|uqcndc sin
|ini|acicn a|guna, Dis|rioucicncs dc |fcc|itc, c| pagc dc |cs Gas|cs dc |nisicn q cua|csquicra
c|rcs gas|cs, scgun |c ins|ruqa c| Ccni|c Tccnicc,
(aa) Prcparar q prctccr |cda |a infcrnacicn rc|acicnada ccn c| |idciccnisc quc dcoa scr
cn|rcgada dc ccnfcrnidad ccn cs|c |idciccnisc, |a |MV, |a Circu|ar nica dc |niscras, c|
Rcg|ancn|c |n|cricr dc |a 8MV q |a |cgis|acicn Ap|icao|c, asi ccnc |cda |a infcrnacicn quc sca
rcqucrida dc ccnfcrnidad ccn c|ras dispcsicicncs dc cs|c |idciccnisc q c|rcs ccn|ra|cs cn |cs quc
c| |idciccnisc sca par|c, cn |cdc casc c| |iduciaric pcdr4 ccn|ra|ar a| Ascscr Ccn|ao|c q |isca| a
fin dc quc ||ctc a caoc |a ccn|aoi|idad ccrrcspcndicn|c,
(oo) Prcparar q prcscn|ar, dc ccnfcrnidad ccn |a infcrnacicn quc |c sca prcpcrcicnada pcr c|
Adninis|radcr q c| Ascscr Ccn|ao|c q |isca|, |cdas |as dcc|aracicncs fisca|cs dc| |idciccnisc dc
ccnfcrnidad ccn |a |cgis|acicn Ap|icao|c, asi ccnc ||ctar a caoc |cdcs |cs ac|cs juridiccs q
na|cria|cs, |a|cs ccnc rc|cncicncs, cxpcdicicn dc ccns|ancias q rcgis|rcs, ncccsarics para cunp|ir
ccn |cdas |as co|igacicncs a su cargc dcritadas dc |as dispcsicicncs fisca|cs cn tigcr duran|c |a
tigcncia dc| |idciccnisc, cn c| cn|cndidc quc para c| cunp|inicn|c dc cs|c incisc, c| |iduciaric
cs|ar4 facu||adc para ccn|ra|ar a| Ascscr Ccn|ao|c q |isca| a cfcc|c dc quc |c ascscrc cn |as
ac|itidadcs a rca|izar,
251
(cc) |n casc dc scr ncccsaric, scnc|cr a |a au|cridad fisca| cua|quicr c|asc dc ccnsu||a fisca| q/c
ccnfirnacicncs dc cri|cric, cn |cs |crnincs dc |cs ar|icu|cs 34 (|rcin|a q cua|rc) q 36 (|rcin|a q
scis) dc| C||, ncccsarics para ||ctar caoc |cs fincs dc| |idciccnisc,
(dd) Prcparar q prcscn|ar cua|csquicr c|rcs rcpcr|cs q/c cscri|cs rcqucridcs pcr, c sc|ici|udcs dc
au|crizacicn dc par|c dc cua|quicr au|cridad guocrnancn|a|,
(cc) Par|icipar ccnc sccic naqcri|aric cn c| Adninis|radcr q ccnfcrnc a |as ins|ruccicncs dc|
Ccni|c Tccnicc, cjcrccr cn ocncficic dc cs|c |idciccnisc, |cdcs |cs dcrccncs cccncniccs q
ccrpcra|itcs dcritadcs dc |a c |as par|cs sccia|cs dc |as cua|cs sca |i|u|ar c prcpic|aric, dircc|a c
indircc|ancn|c, inc|uqcndc sin |ini|ar, |a facu||ad dc dcsignar, rcnctcr c ins|ruir |iorcncn|c a|
crganc dc adninis|racicn dc| Adninis|radcr q a sus rcprcscn|an|cs q apcdcradcs,
(ff) O|crgar pcdcrcs gcncra|cs q cspccia|cs scgun scan rcqucridcs ncdian|c ins|ruccicncs dc|
Ccni|c Tccnicc para c| dcsarrc||c dc |cs fincs dc| |idciccnisc dc ccnfcrnidad ccn cs|c |idciccnisc
q cua|quicr c|rc ccn|ra|c cc|coradc pcr c| |iduciaric cn cjccucicn dc cs|c |idciccnisc, cn c|
cn|cndidc quc (i) c| |iduciaric nc c|crgar4 pcdcrcs para aorir, adninis|rar, cpcrar q cancc|ar
cucn|as oancarias, (ii) c| |iduciaric nc c|crgar4 pcdcrcs gcncra|cs para ac|cs dc dcninic, qa quc
dicna facu||ad sicnprc scr4 cjcrcida dircc|ancn|c pcr c| |iduciaric a |ratcs dc sus dc|cgadcs
fiduciarics ccnfcrnc a |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc, nisnas quc sicnprc dcocr4n scr
ra|ificadas pcr |a c |as pcrscnas dcsignadas para |a| cfcc|c pcr c| prcpic Ccni|c Tccnicc, q (iii)
cua|quicr q |cdcs |cs apcdcradcs ncnoradcs pcr c| |iduciaric dcocr4n cunp|ir ccn |as co|igacicncs
dc |cs pcdcrcs q dc |cs ccn|ra|cs, cs|ao|ccidas dc ccnfcrnidad ccn |a C|4usu|a Trigcsina Tcrccra
dc| prcscn|c |idciccnisc, cn rc|acicn ccn sus ac|cs rca|izadcs (inc|uqcndc cua|quicr rcqucrinicn|c
dc infcrnar a| |iduciaric dc ac|cs rca|izadcs pcr |cs apcdcradcs),
(gg) Para c| casc dc quc cxis|an |cncdcrcs rcsidcn|cs cn |cs |s|adcs Unidcs dc Ancrica ccnc
rcsu||adc dc una Cc|ccacicn quc nuoicrc cfcc|uadc ncdian|c cfcr|a g|coa| ccn sujccicn a |c
prctis|c cn |as |cqcs ap|icao|cs dc dicnc pais, prcpcrcicnar a dicncs Tcncdcrcs quc su casc asi |c
sc|ici|cn cxprcsancn|c a| Ccni|c Tccnicc, |a infcrnacicn quc dc|crninc cs|c u||inc a cfcc|c quc
|cs nisncs pucdan cunp|ir ccn |as dispcsicicncs fisca|cs ap|icao|cs a |cs nisncs. Para cfcc|cs dc
cs|c incisc, c| |iduciaric |cndr4 |a facu||ad cn |cdc ncncn|c dc ccn|ra|ar ccn cargc a| Pa|rincnic
dc| |idciccnisc a un cxpcr|c cn c| ncrcadc dcndc sc rca|izc |a cc|ccacicn para quc cs|c u||inc ||ctc
a caoc |cdcs |cs prcccscs ncccsarics dc nan|cninicn|c dc |a cnisicn cn dicnc pais, asi ccnc,
ditu|gacicn dc infcrnacicn ccnfcrnc a |as dispcsicicncs |cga|cs ap|icao|cs,
(nn) Rca|izar prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc c cn su casc pcr acucrdc dc |a Asano|ca dc
Tcncdcrcs, |cdcs |cs |r4ni|cs ncccsarics, |cs ac|cs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs a cfcc|c dc quc c|
|idciccnisc nc sca ccnsidcradc ccnc passitc fcrcign intcs|ncn| ccnpanq (P||C) para cfcc|cs dc
inpucs|cs fcdcra|cs dc |cs |s|adcs Unidcs dc Ancrica q dc ccnfcrnidad ccn |a |cq fisca| dc |cs
|s|adcs Unidcs dc Ancrica, asi ccnc cua|csquicra c|rcs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs dc
ccnfcrnidad ccn |a |cq fisca| ap|icao|c dc |cs |s|adcs Unidcs dc Ancrica,
(ii) Cc|corar q suscrioir |cdc |ipc dc ccn|ra|cs, acucrdcs, ins|runcn|cs c dccuncn|cs dc
acucrdc ccn |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc, inc|uidcs |i|u|cs dc crcdi|c q dccuncn|cs dc
garan|ia, asi ccnc rca|izar |cdcs |cs ac|cs ncccsarics c ccntcnicn|cs ccn c| fin dc cunp|ir ccn |cs
fincs dc| |idciccnisc dc ccnfcrnidad ccn |c cs|ao|ccidc cn cs|c |idciccnisc q cn |cs ccn|ra|cs
252
cc|coradcs pcr c| |iduciaric, c| Ccn|ra|c dc Cc|ccacicn, |cs ccn|ra|cs quc sc rcquicrcn para aorir
cucn|as oancarias, cucn|as dc intcrsicn q ccn|ra|cs dc in|crncdiacicn ours4|i|, |cs ccn|ra|cs quc
sc rcquicran para c| usc dc ncnorcs ccncrcia|cs, narcas q dc prcpicdad in|c|cc|ua| q ccn|ra|cs c
dccuncn|cs rc|acicnadcs ccn |a rca|izacicn, adquisicicn q dispcsicicn dc |ntcrsicncs cn 8icncs
|nnuco|cs, ccoranza dc |cs ingrcscs dcritadcs dc |cs ccn|ra|cs dc arrcndanicn|c q cua|quicr
ncdificacicn a dicncs ccn|ra|cs c dccuncn|cs, q naccr quc sc cunp|an |cs dcrccncs q accicncs
dispcnio|cs para c| |idciccnisc,
(jj) Sc|ici|ar q cc|corar cua|quicr c|asc dc financianicn|c, qa sca ccn ins|i|ucicncs financicras
nacicna|cs c cx|ranjcras dc acucrdc ccn |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc, ccn c| fin dc
adquirir q/c ccns|ruir 8icncs |nnuco|cs q, cn su casc, adquirir Dcrccncs dc Arrcndanicn|c,
c|crgandc a| cfcc|c garan|ias rca|cs ccn |a |c|a|idad c par|c c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, sin
pcrjuicic dc quc dicncs financianicn|cs pucdan |cncr adcn4s garan|ias rca|cs c pcrscna|cs dc
cua|quicr |crccrc,
(||) Rca|izar |a cnisicn q cc|ccacicn dc Va|crcs difcrcn|cs a |cs C8||s, inc|uqcndc |i|u|cs dc
dcuda dc acucrdc ccn |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc, ncdian|c cfcr|a puo|ica q/c pritada q
rca|izar |cdcs |cs ac|cs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs an|c cua|quicr au|cridad ccnpc|cn|c, oc|sa dc
ta|crcs, cn|idad, dcpcndcncia c pcrscna a cfcc|c dc |cgrar |a cnisicn q Cc|ccacicn dc dicncs
Va|crcs prctic cunp|inicn|c dc |as dispcsicicncs |cga|cs ap|icao|cs.
(||) |n casc dc| cjcrcicic dc| Dcrccnc dc Rctcrsicn pcr par|c dc a|gun |idciccni|cn|c
Adncrcn|c, rccioir c| prccic dc rctcrsicn, ccnfcrnc a |cs |crnincs q ccndicicncs quc dc|crninc c|
Ccni|c Tccnicc,
(nn) |fcc|uar |a ccnpra dc C8||s dc ccnfcrnidad ccn |as ins|ruccicncs quc rccioa dc| Ccni|c
Tccnicc, cxc|usitancn|c para su pcs|cricr cancc|acicn,
(nn) |n casc quc c| |idciccnisc sc cx|inga, ||ctar a caoc c| prcccsc dc |iquidacicn quc
sc cs|ao|ccc cn c| prcscn|c |idciccnisc q |a cc|coracicn dc| rcspcc|itc ccntcnic dc cx|incicn |c|a|
dc| |idciccnisc,
(cc) Prcpcrcicnar acccsc a| Rcprcscn|an|c Ccnun c a quicn c| nisnc dcsignc, a |cda |a
infcrnacicn quc |cnga dispcnio|c dcritada c rc|acicnada ccn c| prcscn|c |idciccnisc, cn un
nargcn nc naqcr a 10 (dicz) Dias H4oi|cs pcs|cricrcs a |a fccna dc rcccpcicn dc |a sc|ici|ud pcr
cscri|c rcspcc|ita dc| acccsc a |a infcrnacicn,
(pp) Prcpcrcicnar acccsc a| Ascscr q a| Adninis|radcr c a quicn c||cs nisncs
dcsigncn, dcn|rc dc| 4noi|c dc sus funcicncs, a |cda |a infcrnacicn quc |cnga dispcnio|c dcritada
c rc|acicnada ccn c| prcscn|c |idciccnisc,
(qq) |n su casc, ccnfcrnc |c cs|ao|ccidc cn c| p4rrafc scgundc dc cs|a C|4usu|a Scx|a,
prctia ins|ruccicn dc| Ccni|c Tccnicc, rca|izar4 |cdcs |cs ac|cs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs,
inc|uidcs |cs ac|cs juridiccs, ccntcnics q ccn|ra|cs quc a| cfcc|c sc a| rcquicra para ||ctar a caoc
|as ac|itidadcs rcfcridas, q
253
(rr) |n gcncra|, cunp|ir cpcr|una q di|igcn|cncn|c ccn |cdas |as co|igacicncs a su cargc, dc
ccnfcrnidad ccn cs|c |idciccnisc q ccn |as dcn4s dispcsicicncs |cga|cs ap|icao|cs.
B?H8,)*" |nisicn dc |cs C8||s.
7.01 |nisicn dc |cs C8||S. || |iduciaric cni|ir4 C8||s dc |icnpc cn |icnpc, dc ccnfcrnidad
ccn |cs ar|icu|cs 63 (scscn|a q |rcs), 64 (scscn|a q cua|rc) q dcn4s ap|icao|cs dc |a |MV, cn |cs |crnincs q
ccndicicncs cs|ao|ccidcs cn cs|c |idciccnisc, dc ccnfcrnidad ccn |as ins|ruccicncs dc| Ccni|c Tccnicc,
inc|uqcndc, C8||s quc sc cni|an para |cs fincs scna|adcs cn c| incisc (c) dc |a C|4usu|a Scx|a an|cricr.
Para |a|cs cfcc|cs c| |iduciaric dcocr4 co|cncr |a inscripcicn dc dicncs C8||s cn c| RNV (inc|uqcndc, cn
su casc, ncdian|c |r4ni|c dc ac|ua|izacicn dc inscripcicn), ccnp|c|ar su |is|adc cn |a 8MV, co|cncr cn |a
ncdida cn quc sca ap|icao|c |a au|crizacicn dc |a CN8V para ||ctar a caoc |a cfcr|a puo|ica dc |cs nisncs
q cn su casc, co|cncr cua|csquicr c|ras au|crizacicncs guocrnancn|a|cs quc sc rcquicran.
7.02 Tcncdcrcs dc |cs C8||s. |cs Tcncdcrcs, cn tir|ud dc |a adquisicicn dc |cs C8||s, cs|ar4n
sujc|cs a |c prctis|c cn cs|c |idciccnisc q cn |cs C8||s ccrrcspcndicn|cs q accp|an dc nancra cxprcsa quc.
(i) nc |icncn ni |cndr4n dcrccnc prcfcrcn|c, para |a adquisicicn dc |cs C8||s quc cni|a c| |iduciaric cn c|
fu|urc ccnfcrnc a cs|c |idciccnisc, q (ii) c| |iduciaric cs c| unicc prcpic|aric dc |cs 8icncs |nnuco|cs q |cs
C8||s unicancn|c c|crgan c| dcrccnc a |cs fru|cs, rcndinicn|cs q cn su casc a| prcduc|c dc |a tcn|a dc |cs
8icncs |nnuco|cs, dc ccnfcrnidad ccn |c prctis|c pcr c| prcscn|c |idciccnisc. |cs Tcncdcrcs, cn tir|ud dc
|a adquisicicn dc |cs C8||s, nanifics|an q ra|ifican su tc|un|ad q ccnfcrnidad para quc c| |iduciaric
cunp|a pcr su cucn|a ccn |as co|igacicncs scna|adas cn |a |||TU q dc|crninc c| ingrcsc gratao|c dc|
||TU ccnfcrnc a |c prctis|c pcr |a fraccicn V dc |a Rcg|a 1.4.4.3. dc |a Rcsc|ucicn Miscc|4nca |isca| para
2013.
|cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs ncdian|c |a apcr|acicn dc cua|csquicra 8icncs |nnuco|cs,
inc|uqcndc |cs 8icncs |nnuco|cs Apcr|adcs rcccncccn |cs cfcc|cs fisca|cs quc sc gcncran a su cargc cn
rc|acicn a| |SR Difcridc c ||TU Difcridc ccn nc|itc dc |a pcsio|c ganancia gcncrada pcr |a apcr|acicn dc
8icncs |nnuco|cs a| |idciccnisc, q cuqa cxigioi|idad sc ac|ua|izar4 (i) a| ncncn|c dc |a tcn|a dc unc c
tarics C8||s rccioidcs ccnc ccn|raprcs|acicn pcr dicna apcr|acicn, c (ii) cn c| ncncn|c cn quc c|
|idciccnisc cnajcnc c| 8icn |nnuco|c apcr|adc pcr c| |idciccni|cn|c Adncrcn|c dc quc sc |ra|c.
Novena. Asamblea de Tenedores.
9.01 Asano|ca dc Tcncdcrcs. |a Asano|ca dc Tcncdcrcs rcprcscn|ar4 a| ccnjun|c dc |cs
Tcncdcrcs q scr4 c| crganc n4xinc dc dccisicn ccn rcspcc|c a| |idciccnisc.
9.02 |acu||adcs. |a Asano|ca dc Tcncdcrcs |cndr4 |cdas |as facu||adcs ccnfcrnc a |c prctis|c
cn |a |cgis|acicn Ap|icao|c, asi ccnc |as quc sc |c a|riouqan cn c| prcscn|c Ccn|ra|c, nisnas quc sin
|ini|ar, inc|uqcn |as siguicn|cs.
(i) Aprcoar cua|quicr |nisicn dc C8||s q su Cc|ccacicn, asi ccnc |a cnisicn dc C8||s para
|cs fincs prctis|cs cn c| incisc (c) dc |a C|4usu|a Scx|a an|cricr.
254
(ii) |cs Tcncdcrcs quc cn |c inditidua| c ccnjun|ancn|c rcprcscn|cn un 10 (dicz pcr cicn|c)
c n4s dc |cs C8||s cn circu|acicn, pcdr4n sc|ici|ar pcr cscri|c a| Rcprcscn|an|c Ccnun quc
ccntcquc a una Asano|ca dc Tcncdcrcs, ccnfcrnc a |c prctis|c cn cs|c Ccn|ra|c.
(iii) Cua|csquicr Tcncdcrcs quc cn |c inditidua| c cn ccnjun|c |cngan 10 (dicz pcr cicn|c) dc
|cs C8||s cn circu|acicn |cndr4n c| dcrccnc dc dcsignar cn Asano|ca dc Tcncdcrcs a un nicnorc
prcpic|aric q su rcspcc|itc sup|cn|c cn c| Ccni|c Tccnicc (sicnprc q cuandc dicncs Tcncdcrcs nc
nuoicran rcnunciadc a su dcrccnc a dcsignar nicnorcs dc| Ccni|c Tccnicc).
(it) |a Asano|ca dc Tcncdcrcs, prctia prcpucs|a dc| Ccni|c dc Ncninacicncs, accrdar4 una
rcnuncracicn para |cs Micnorcs |ndcpcndicn|cs pcr c| cjcrcicic dc su cncargc, ccnfcrnc a |as
pr4c|icas ours4|i|cs in|crnacicna|cs, qa sca cn cfcc|itc c cn cspccic. Dc igua| nancra, |a Asano|ca
dc Tcncdcrcs, prctia prcpucs|a dc| Ccni|c dc Ncninacicncs, pcdr4 accrdar una rcnuncracicn
para |cs dcn4s nicnorcs dc| Ccni|c Tccnicc pcr c| cjcrcicic dc su cncargc, qa sca cn cfcc|itc c cn
cspccic.
(t) Rcnctcr c sus|i|uir a| Rcprcscn|an|c Ccnun.
(ti) Dcsignar a |cs nicnorcs dc| Ccni|c dc Ncninacicncs.
(tii) Aprcoar, ccn c| tc|c fatcrao|c dc |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn cn |cdc casc pcr |c ncncs
c| 51 dc |cs C8||s cn circu|acicn cua|quicr ncdificacicn a| Ccn|ra|c dc Ascscria q P|ancacicn,
inc|uqcndc |a aprcoacicn dc ccnisicncs pagadcras a| Ascscr quc nc sc prctcan cn c| fcrna|c dc
Ccn|ra|c dc Ascscria q P|ancacicn quc sc adjun|a a| prcscn|c Ccn|ra|c ccnc Ancxc C.
(tiii) |a Asano|ca dc Tcncdcrcs pcdr4 dcs|i|uir a| Adninis|radcr q/c a| Ascscr cuandc asi |c
dc|crninc ccn c| tc|c fatcrao|c dc |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn a| ncncs c| 89 (ccncn|a q
nuctc pcr cicn|c) dc |cs C8||s cn circu|acicn.
(ix) |ns|ruir |cdcs |cs ac|cs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs a cfcc|c dc quc c| |idciccnisc nc sca
ccnsidcradc ccnc passitc fcrcign intcs|ncn| ccnpanq (P||C) para cfcc|cs dc inpucs|cs fcdcra|cs
dc |cs |s|adcs Unidcs dc Ancrica q dc ccnfcrnidad ccn |a |cq fisca| dc |cs |s|adcs Unidcs dc
Ancrica, asi ccnc cua|csquicra c|rcs ncccsarics q/c ccntcnicn|cs dc ccnfcrnidad ccn |a |cq fisca|
ap|icao|c dc |cs |s|adcs Unidcs dc Ancrica.
(x) Au|crizar |a adcpcicn c inp|cncn|acicn dc p|ancs dc ccnpcnsacicn para cnp|cadcs q
funcicnarics dc| Ascscr q/c dc| Adninis|radcr oasadcs cn c quc intc|ucrcn C8||s (qa sca a |ratcs
dc asignacicncs gra|ui|as, asignacicncs a un dc|crninadc prccic u cpcicncs dc ccnpra c
suscripcicn).
(xi) Rcspcc|c a |nisicncs dc C8||s cuqc cojc|c sca scr dcs|inadcs a p|ancs dc ccnpcnsacicn dc
funcicnarics dc| Adninis|radcr q/c c| Ascscr, aprcoar |a |nisicn ccrrcspcndicn|c.
(xii) Aprcoar cua|quicr ncdificacicn a| csqucna dc ccnpcnsacicn q ccnisicn dc|
Adninis|radcr prctis|a cn c| fcrna|c dc Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q Rcprcscn|acicn quc sc
adjun|a a| prcscn|c Ccn|ra|c ccnc Ancxc 8.
255
9.03 |uncicnanicn|c. |cs Tcncdcrcs pcdr4n rcunirsc cn Asano|ca dc Tcncdcrcs ccnfcrnc a |c
siguicn|c.
(a) |as Asano|cas dc Tcncdcrcs sc rcgir4n pcr |as dispcsicicncs dc |a |GTOC ap|icao|cs cn |c
ccnduccn|c, inc|uqcndc cn na|cria dc qucrun dc ins|a|acicn q dc tc|acicn, ccnfcrnc a |c dispucs|c cn c|
ar|icu|c 68 (scscn|a q ccnc) dc |a |MV, sicndc t4|idas sus rcsc|ucicncs rcspcc|c dc |cdcs |cs Tcncdcrcs,
aun rcspcc|c dc |cs auscn|cs q disidcn|cs.
(b) |cs Tcncdcrcs sc rcunir4n cada tcz quc scan ccntccadcs pcr c| Rcprcscn|an|c Ccnun.
Asinisnc, dicnc Rcprcscn|an|c Ccnun dcocr4 ccntccar a |a Asano|ca dc Tcncdcrcs pcr |c ncncs una tcz
cada anc para, cn|rc c|rcs, aprcoar |cs cs|adcs financicrcs dc| |idciccnisc ccrrcspcndicn|cs a| cjcrcicic
an|cricr q para c|cgir a |cs nicnorcs dc| Ccni|c Tccnicc, a prcpucs|a dc| Ccni|c dc Ncninacicncs, a n4s
|ardar cn c| ncs dc narzc dc cada anc.
(c) |cs Tcncdcrcs quc cn |c inditidua| c ccnjun|ancn|c rcprcscn|cn un 10 (dicz pcr cicn|c)
c n4s dc |cs C8||s cn circu|acicn, pcdr4n sc|ici|ar pcr cscri|c a| Rcprcscn|an|c Ccnun quc ccntcquc a
una Asano|ca dc Tcncdcrcs, cspccificandc cn su pc|icicn |cs pun|cs dc| crdcn dc| dia quc cn |a asano|ca
dcocr4n |ra|arsc, asi ccnc c| |ugar q ncra cn quc dcocr4 cc|corarsc dicna asano|ca. || Rcprcscn|an|c
Ccnun dcocr4 cni|ir |a ccntcca|cria para quc |a asano|ca sc rcuna dcn|rc dc| |crninc dc 15 (quincc)
Dias ccn|adcs a par|ir dc |a fccna cn quc rccioa |a sc|ici|ud. Si c| Rcprcscn|an|c Ccnun nc cunp|icrc ccn
cs|a co|igacicn, c| jucz dc princra ins|ancia dc| dcnici|ic dc| |iduciaric, a pc|icicn dc |cs Tcncdcrcs,
dcocr4 cni|ir |a ccntcca|cria.
(d) |cs Tcncdcrcs quc cn |c inditidua| c cn su ccnjun|c |cngan 10 (dicz pcr cicn|c) c n4s
dc |cs C8||s cn circu|acicn, |cndr4n c| dcrccnc cn Asano|ca dc Tcncdcrcs a quc sc ap|acc pcr una sc|a tcz,
pcr 3 (|rcs) Dias q sin ncccsidad dc nucta ccntcca|cria, |a tc|acicn dc cua|quicr asun|c rcspcc|c dc| cua|
nc sc ccnsidcrcn suficicn|cncn|c infcrnadcs.
(e) |as ccntcca|crias para |as Asano|cas dc Tcncdcrcs sc puo|icar4n pcr |c ncncs 1 (una) tcz
cn a|gunc dc |cs pcricdiccs dc anp|ia circu|acicn cn c| dcnici|ic sccia| dc| |iduciaric, ccn un nininc dc
10 (dicz) Dias dc an|icipacicn a |a fccna cn quc |a asano|ca dcoa rcunirsc. |n |a ccntcca|cria rcspcc|ita sc
inc|uir4n |cs pun|cs dc| crdcn dc| dia quc dcocr4n |ra|arsc cn |a asano|ca, asi ccnc sc nar4 |a prccisicn
scorc c| |ugar q fccna cn c| quc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs sc ||ctar4 a caoc.
(f) Para quc sc ccnsidcrc t4|idancn|c ins|a|ada una asano|ca cn tir|ud dc princra
ccntcca|cria, sc rcqucrir4 quc cs|cn rcprcscn|adcs |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn |a naqcria dc |cs C8||s
cn circu|acicn, q sus rcsc|ucicncs scr4n t4|idas cuandc scan adcp|adas pcr |a naqcria dc |cs Tcncdcrcs
prcscn|cs, sa|tc |cs cascs prctis|cs pcr cs|c |idciccnisc.
|n casc dc quc una Asano|ca dc Tcncdcrcs sc rcuna cn tir|ud dc scgunda c u||cricr ccntcca|cria,
sc ccnsidcrar4 ins|a|ada |cga|ncn|c, cua|quicra quc sca c| nuncrc dc Tcncdcrcs quc cs|cn cn c||a
rcprcscn|adcs, q sus rcsc|ucicncs scr4n t4|idas cuandc scan adcp|adas pcr |a naqcria dc |cs Tcncdcrcs
prcscn|cs, sa|tc cn |cs cascs prctis|cs pcr cs|c |idciccnisc.
(g) Para quc sc ccnsidcrc t4|idancn|c ins|a|ada una Asano|ca dc Tcncdcrcs, cn |a quc sc
prc|cnda (i) accrdar |a rctccacicn dc |a dcsignacicn dc| Rcprcscn|an|c Ccnun, (ii) dcsignar a un nuctc
rcprcscn|an|c ccnun, c (iii) cuandc sc |ra|c dc ccnscn|ir u c|crgar prcrrcgas c cspcras a| |iduciaric, sc
256
rcqucrir4 quc cs|cn dcoidancn|c rcprcscn|adcs pcr |c ncncs |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn c| 75
(sc|cn|a q cincc pcr cicn|c) dc |cs C8||s cn circu|acicn. Asinisnc, sc rcqucrir4 dc| tc|c dc |cs Tcncdcrcs
quc rcprcscn|cn |a ni|ad n4s unc dc |cs C8||s cn circu|acicn para aprcoar rcsc|ucicncs rc|a|itas a cs|cs
asun|cs.
(h) |xccp|c pcr (q) |cs cascs rcfcridcs cn |a C|4usu|a 32.01 dc| prcscn|c |idciccnisc, q |a
|crninacicn dc| Ccn|ra|c dc Ascscria q P|ancacicn q dc| Ccn|ra|c dc Adninis|racicn q Rcprcscn|acicn,
sin quc ncdic una Ccnduc|a dc Dcs|i|ucicn, para |cs cua|cs sc rcquicrc dc| tc|c fatcrao|c dc |cs Tcncdcrcs
quc rcprcscn|cn n4s dc| 89 (ccncn|a q nuctc pcr cicn|c) dc |cs C8||s cn circu|acicn, q (z) |a
|crninacicn an|icipada dc| |idciccnisc, |a |iquidacicn dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, c| dcs|is|c dc |cs
C8||s q |a cancc|acicn dc |a inscripcicn cn c| RNV, para |c cua| scr4 ncccsaric |anoicn c| tc|c fatcrao|c
dc |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn n4s dc| 89 (ccncn|a q nuctc pcr cicn|c) dc |cs C8||s cn circu|acicn,
|cdas |as rcsc|ucicncs dc |as Asano|cas dc Tcncdcrcs dcocr4n scr adcp|adas pcr naqcria dc tc|cs dc |cs
Tcncdcrcs prcscn|cs cn c| Asano|ca dc Tcncdcrcs.
(i) Sa|tc pcr |cs cascs prctis|cs cn |cs inciscs (g) q (n) an|cricrcs q cn |a C|4usu|a 10.06 dc|
prcscn|c Ccn|ra|c, supucs|cs cn |cs cua|cs sc ccnsidcrar4 a |a Asano|ca dc Tcncdcrcs ccnc Asano|ca
|x|racrdinaria, |cdas |as dcn4s |cndr4n c| car4c|cr dc Asano|cas Ordinarias pcr |c quc |as rcsc|ucicncs
dc |as nisnas, para scr t4|idas, dcocr4n scr adcp|adas pcr naqcria dc |cs tc|cs prcscn|cs.
(j) Para asis|ir a una asano|ca, |cs Tcncdcrcs dcpcsi|ar4n |as ccns|ancias dc dcpcsi|c quc
cxpida c| |ndcta| q c| |is|adc dc Tcncdcrcs quc para |a| cfcc|c cxpida |a casa dc oc|sa ccrrcspcndicn|c, dc
scr c| casc, rcspcc|c dc |cs C8||s dc |cs cua|cs dicncs Tcncdcrcs scan |i|u|arcs, ccn c| Rcprcscn|an|c
Ccnun cn c| |ugar quc indiquc cs|c u||inc a n4s |ardar c| Dia H4oi| prctic a |a fccna cn quc |a Asano|ca
dc Tcncdcrcs dcoa cc|corarsc. |cs Tcncdcrcs pcdr4n naccrsc rcprcscn|ar cn |a asano|ca pcr un apcdcradc,
acrcdi|adc ccn car|a pcdcr, firnada an|c dcs |cs|igcs.
(k) Dc cada Asano|ca dc Tcncdcrcs sc |ctan|ar4 ac|a suscri|a pcr quicncs naqan fungidc
ccnc prcsidcn|c q sccrc|aric dc |a asano|ca. A| ac|a sc agrcgar4 |a |is|a dc asis|cncia, firnada pcr |cs
Tcncdcrcs prcscn|cs cn |a asano|ca q pcr |cs cscru|adcrcs. |as ac|as asi ccnc |as ccns|ancias dc dcpcsi|c,
rcgis|rcs ccn|ao|cs q dcn4s infcrnacicn cn rc|acicn ccn |as Asano|cas dc Tcncdcrcs c |a ac|uacicn dc|
Rcprcscn|an|c Ccnun, scr4n ccnscrtadcs pcr cs|c q pcdr4n, dc |icnpc cn |icnpc, scr ccnsu||adas pcr |cs
Tcncdcrcs, a ccs|a suqa, |cs cua|cs |cndr4n dcrccnc a sc|ici|ar|c pcr cscri|c a| Rcprcscn|an|c Ccnun, quc
|cs cxpida ccpias ccr|ificadas dc dicncs dccuncn|cs. || |iduciaric, prctia sc|ici|ud pcr cscri|c, |cndr4
dcrccnc a rccioir pcr par|c dc| Rcprcscn|an|c Ccnun una ccpia dc |cs ccr|ificadcs dc dcpcsi|c cni|idcs pcr
|ndcta|, |a |is|a dc Tcncdcrcs cni|ida para dicncs cfcc|cs pcr |as casas dc oc|sa ccrrcspcndicn|cs, dc scr c|
casc, rcspcc|c dc |cs C8||s dc |cs cua|cs dicncs Tcncdcrcs scan pcsccdcrcs, q una ccpia dc |cdas |as ac|as
|ctan|adas rcspcc|c dc |cdas q cada una dc |as Asano|cas dc Tcncdcrcs. Asinisnc, c| Rcprcscn|an|c
Ccnun |cndr4 |a co|igacicn dc cn|rcgar|c una ccpia dc dicna dccuncn|acicn a| Adninis|radcr.
(l) Para cfcc|cs dc ca|cu|ar c| qucrun dc asis|cncia a |as Asano|cas dc Tcncdcrcs, sc |cnar4
ccnc oasc c| nuncrc dc C8||s cn circu|acicn. |cs Tcncdcrcs |cndr4n dcrccnc a un tc|c pcr cada C8|| dc|
quc scan |i|u|arcs.
(m) |a Asano|ca dc Tcncdcrcs scr4 prcsidida pcr c| Rcprcscn|an|c Ccnun.
(n) Nc cos|an|c |c cs|ipu|adc an|cricrncn|c, |as rcsc|ucicncs |cnadas fucra dc asano|ca pcr
257
unaninidad dc |cs Tcncdcrcs quc rcprcscn|cn |a |c|a|idad dc |cs C8||s |cndr4n |a nisna ta|idcz quc si
nuoicrcn sidc adcp|adas rcunidcs cn asano|ca, sicnprc quc sc ccnfirncn pcr cscri|c.
(o) |cs Tcncdcrcs quc cn |c inditidua| c cn su ccnjun|c rcprcscn|cn un 20 (tcin|c pcr
cicn|c) c n4s dc |cs C8||s cn circu|acicn, |cndr4n c| dcrccnc dc cpcncrsc judicia|ncn|c a |as rcsc|ucicncs
dc |as Asano|cas dc Tcncdcrcs.
(p) |a infcrnacicn q dccuncn|cs rc|acicnadcs ccn c| crdcn dc| dia dc |a Asano|ca dc
Tcncdcrcs dcocr4 cs|ar dispcnio|c cn |as cficinas dc| Rcprcscn|an|c Ccnun para rctisicn dc |cs Tcncdcrcs
ccn pcr |c ncncs 5 (cincc) Dias H4oi|cs dc an|icipacicn a |a fccna dc |a cc|coracicn dc dicna asano|ca.
(q) Sa|tc pcr |c dispucs|c cn c| incisc (a) dc |a C|4usu|a 10.03, |a Asano|ca dc Tcncdcrcs
dcocr4 dc rcunirsc para aprcoar cua|quicr |nisicn dc C8||s q su Cc|ccacicn ncdian|c cfcr|a puo|ica cn
Mcxicc (c ncdian|c cfcr|as g|coa|cs), asi ccnc |nisicncs dc C8||s para |cs fincs scna|adcs cn c| incisc (c)
dc |a C|4usu|a Scx|a an|cricr, cn c| cn|cndidc dc quc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs pcdr4 dc|cgar a| Ccni|c
Tccnicc facu||adcs para dc|crninar |as carac|cris|icas cspccificas dc dicnas |nisicncs.
(r) Dc ccnfcrnidad ccn |c prctis|c cn c| incisc (x) dc |a C|4usu|a 10.03 dc cs|c Ccn|ra|c, |a Asano|ca
dc Tcncdcrcs pcdr4 facu||ar a| Ccni|c Tccnicc para quc rcsuc|ta scorc |cs |crnincs dc |nisicn q
Cc|ccacicn dc C8||s, cn c| cn|cndidc dc quc dicnas rcsc|ucicncs dc| Ccni|c Tccnicc dcocr4n adcp|arsc ccn
c| tc|c fatcrao|c dc |cs Micnorcs |ndcpcndicn|cs.
9.04 Ccntcnics para c| |jcrcicic dc Vc|c. |cs Tcncdcrcs pcdr4n cc|corar ccntcnics para c|
cjcrcicic dc| tc|c cn Asano|cas dc Tcncdcrcs. |a cc|coracicn dc dicncs ccntcnics q sus carac|cris|icas
dcocr4n dc scr nc|ificadcs a| Rcprcscn|an|c Ccnun q a| |iduciaric pcr |cs Tcncdcrcs dcn|rc dc |cs 5
(cincc) Dias H4oi|cs siguicn|cs a| dc su ccnccr|acicn, para quc scan rctc|adcs pcr c| |iduciaric a| puo|icc
intcrsicnis|a a |ratcs dc| |M|SN|T quc nan|icnc |a 8MV q ST|V-2 quc nan|icnc |a CN8V, c |cs
ncdics quc cs|as dc|crnincn, asi ccnc para quc sc difunda su cxis|cncia cn c| rcpcr|c anua| dc|
|idciccnisc. |n dicncs ccntcnics sc pcdr4 cs|ipu|ar |a rcnuncia pcr par|c dc |cs Tcncdcrcs a nc cjcrccr su
dcrccnc dc ncnorar a un nicnorc dc| Ccni|c Tccnicc cn |cs |crnincs scna|adcs cn |a C|4usu|a Dccina
dc| prcscn|c |idciccnisc. |c an|cricr sin pcrjuicic dc |a au|crizacicn rcqucrida cn |crnincs dc |a C|4usu|a
Trigcsina Princra dc| prcscn|c |idciccnisc.
|n cua|quicr ncncn|c duran|c |a tigcncia dc| prcscn|c |idciccnisc, |cs Tcncdcrcs pcdr4n
rcnunciar a nc cjcrccr su dcrccnc dc ncnorar a un nicnorc dc| Ccni|c Tccnicc a quc sc nacc rcfcrcncia cn
c| p4rrafc an|cricr.
.
A?+,)* p5,%8*" Dis|rioucicncs.
15.01 Dis|rioucicncs. |cs Tcncdcrcs dc |cs C8||s |cndr4n dcrccnc a rccioir |as Dis|rioucicncs
ccnfcrnc a |c prctis|c pcr c| prcscn|c |idciccnisc, pcr |c quc una tcz quc sc aprucoc |a Dis|rioucicn
ccrrcspcndicn|c pcr par|c dc| Ccni|c Tccnicc, cs|c dcocr4 ins|ruir pcr cscri|c a| |iduciaric |a cn|rcga dc
|as Dis|rioucicncs a |cs Tcncdcrcs. Scr4 ncccsaric quc c| Ccni|c Tccnicc, cucn|c ccn c| tc|c fatcrao|c dc |a
naqcria dc |cs Micnorcs |ndcpcndicn|cs dc| Ccni|c Tccnicc para accrdar quc |as Dis|rioucicncs scan
naqcrcs a| 95 (nctcn|a q cincc pcr cicn|c) dc| Rcsu||adc |isca| dc| cjcrcicic quc ccrrcspcnda.
258
15.02 |n|rcga dc Dis|rioucicncs dc |fcc|itc. |as cn|rcgas dc |as Dis|rioucicncs dc |fcc|itc sc
rca|izar4n a prcrra|a cn|rc |cdcs |cs Tcncdcrcs cn prcpcrcicn a |a |cncncia dc |cs C8||s dc cada Tcncdcr.
15.03 Pcricdicidad. |as Dis|rioucicncs dc |fcc|itc sc cfcc|uar4n dc nancra |rincs|ra| duran|c c|
princr cjcrcicic fisca|, sicnprc q cuandc cxis|an rccurscs dispcnio|cs a| cfcc|c ccnfcrnc a |a cpcracicn q
nancjc dc |as Cucn|as, ingrcscs, intcrsicncs q cgrcscs. Para |cs cjcrcicics pcs|cricrcs, |a pc|i|ica dc
dis|rioucicn scr4 dc|crninada pcr c| Ccni|c Tccnicc.
|c an|cricr, cn c| cn|cndidc dc quc |as Dis|rioucicncs dc |fcc|itc sc rca|izar4n cuandc ncncs 1
(una) tcz a| anc, a n4s |ardar c| 15 dc narzc, q quc a| ncncs scr4 c| 95 (nctcn|a q cincc pcr cicn|c) dc|
Rcsu||adc |isca| dc| |idciccnisc pcr c| cjcrcicic inncdia|c an|cricr. |n casc dc quc c| Ccni|c Tccnicc
pucda accrdar un ncn|c dc Dis|rioucicn naqcr a| 95 (nctcn|a q cincc pcr cicn|c) dc| Rcsu||adc |isca|
dc| |idciccnisc, rcqucrir4 adicicna|ncn|c dc| tc|c fatcrao|c dc |a naqcria dc sus Micnorcs
|ndcpcndicn|cs.
15.04 |as Dis|rioucicncs dc |fcc|itc sc cfcc|uar4n sicnprc q cuandc cxis|an rccurscs |iquidcs cn
|a Cucn|a dc Dis|rioucicncs q sicnprc q cuandc sc cunp|an ccn |cs siguicn|cs rcquisi|cs.
(i) Quc c| Ccni|c Tccnicc aprucoc |cs cs|adcs financicrcs dc| |idciccnisc, ccn oasc cn |cs
cua|cs sc prc|cnda cfcc|uar |a cn|rcga dc Dis|rioucicncs dc |fcc|itc,
(ii) Quc c| Ccni|c Tccnicc aprucoc c| ncn|c dc |a Dis|rioucicn dc |fcc|itc, prctia cpinicn dc|
Ccni|c dc Audi|cria, q
(iii) Quc c| Adninis|radcr, ccn oasc cn |a rcsc|ucicn dc| Ccni|c Tccnicc, rca|icc |a ins|ruccicn
rcspcc|ita a| |iduciaric para |a cn|rcga dc Dis|rioucicncs dc |fcc|itc a |cs Tcncdcrcs, ccn
oasc cn c| ncn|c |c|a| aprcoadc pcr c| Ccni|c Tccnicc q c| nuncrc dc C8||s cn
circu|acicn.
A?+,)* B?H8,)*" Oo|igacicncs dc| |iduciaric. Sin pcrjuicic dc |as co|igacicncs dc| |iduciaric
ccnsignadas cn cs|c |idciccnisc, c| |iduciaric |cndr4 duran|c |a tigcncia dc| prcscn|c |idciccnisc, |as
siguicn|cs co|igacicncs.
(a) Cunp|ir cn |icnpc q fcrna ccn |as co|igacicncs cs|ao|ccidas a su cargc cn c| prcscn|c
|idciccnisc q cn |cs Dccuncn|cs dc |nisicn,
(o) Prcpcrcicnar a| Audi|cr |x|crnc |cdas |as faci|idadcs c infcrnacicn ncccsarias a fin dc quc
||ctc a caoc |a audi|cria anua|,
(c) Rca|izar |cdcs |cs ac|cs para c |cndicn|cs a nan|cncr |a cxigioi|idad q ta|idcz dc cs|c
|idciccnisc,
(d) Aos|cncrsc dc rca|izar ac|itidadcs c ac|cs quc scan inccngrucn|cs c ccn|rarics a |c
cs|ipu|adc cn cs|c |idciccnisc q ||ctar a caoc |cdas |as ac|itidadcs q ac|cs prctis|cs cxprcsancn|c cn cs|c
|idciccnisc, para quc |as Par|cs pucdan cjcrccr ccnp|c|a, cficaz q cpcr|unancn|c sus dcrccncs,
259
(c) Cunp|ir ccn |cdas |as |cqcs, rcg|ancn|cs, dccrc|cs, acucrdcs q ncrnas ap|icao|cs, cni|idas
pcr cua|quicr au|cridad guocrnancn|a|,
(f) Dc ccnfcrnidad ccn |a infcrnacicn quc |c sca cn|rcgada pcr c| Ascscr Ccn|ao|c q |isca|,
cunp|ir pcr cucn|a dc |cs Tcncdcrcs, ccn |as co|igacicncs a su cargc cn |crnincs dc |a |||TU, asi ccnc
ccn |as co|igacicncs quc sc |c inpcncn cn |cs |crnincs dc |a ||SR q dc ccnfcrnidad ccn |a C|4usu|a
Vigcsina Scp|ina dc cs|c |idciccnisc,
(g) Rca|izar |cdcs |cs ac|cs ncccsarics para c |cndicn|cs a ccnscrtar |cs dcrccncs dc quc sca
|i|u|ar, ccnfcrnc a cs|c |idciccnisc,
(n) Crcar q nan|cncr dc nancra indcpcndicn|c |as Cucn|as, sin quc |as can|idadcs
|ransfcridas c rcgis|radas cn |cs nisncs sc ccnfundan cn cua|quicr fcrna,
(i) Ccnsu||ar ccn c| Ccni|c Tccnicc, cn casc dc quc dcoa |cnarsc a|guna dccisicn rcspcc|c a
asun|cs nc prctis|cs cn cs|c |idciccnisc, para |c cua|, c| |iduciaric nc|ificar4 a| Ccni|c Tccnicc, para quc
acucrdc |c rc|a|itc a |a dccisicn cn cucs|icn dcn|rc dc un p|azc razcnao|c. || Ccni|c Tccnicc pcdr4 dccidir
|a ncccsidad dc ccntccar a una Asano|ca dc Tcncdcrcs para quc cs|a dccida c| asun|c dc quc sc |ra|c, para
|c cua|, c| Ccni|c Tccnicc nc|ificar4 |a sc|ici|ud ccrrcspcndicn|c a| Rcprcscn|an|c Ccnun ccn |a fina|idad
dc quc cs|c u||inc ccntcquc |a cc|coracicn dc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs, cn cuqc casc c| Rcprcscn|an|c
Ccnun sc aos|cndr4 dc rc|rasar cn fcrna nc razcnao|c |a ccntcca|cria q cc|coracicn dc dicna Asano|ca dc
Tcncdcrcs. || Ccni|c Tccnicc dcocr4 rcsc|tcr |cs asun|cs cuqa urgcncia nc pcrni|a |a rca|izacicn dc |a
ccntcca|cria q cc|coracicn dc |a Asano|ca dc Tcncdcrcs, dcoicndc auxi|iarsc a| rcspcc|c cn |a cpinicn quc
a| cfcc|c fcrnu|c c| Ccni|c dc Pr4c|icas q/c c| Ccni|c dc Audi|cria, dcpcndicndc |a na|cria dc quc sc |ra|c.
|c an|cricr, cn c| cn|cndidc quc cua|csquicra dc rcsc|ucicncs dc| Ccni|c Tccnicc, dcocr4n scr ra|ificadas
pcr |a Asano|ca dc Tcncdcrcs,
(j) |n|rcgar tia ccrrcc c|cc|rcnicc a| |idciccni|cn|c |nicia|, a| Rcprcscn|an|c Ccnun, a|
Audi|cr |x|crnc, a| Adninis|radcr, a| Ccni|c Tccnicc, a| Ccni|c dc Pr4c|icas q a| Ccni|c dc Audi|cria,
dcn|rc dc |cs princrcs 10 (dicz) Dias H4oi|cs dc cada ncs, c| cs|adc dc cucn|a fiduciaric quc nucs|rc c|
ta|cr dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc a| ncs ca|cndaric inncdia|c an|cricr. |n tir|ud quc |as Cucn|as sc
nan|icncn cn una ins|i|ucicn financicra ditcrsa a Tnc 8an| cf Ncu Ycr| Mc||cn, S.A., |ns|i|ucicn dc
8anca Mu||ip|c, c| |idciccni|cn|c |nicia|, |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs, |cs |idciccnisarics cn Princr
|ugar, |idciccnisarics cn Scgundc |ugar, c| Adninis|radcr q c| Ccni|c Tccnicc accp|an quc c| |iduciaric
sc|c cs|4 co|igadc a prcpcrcicnar |cs cs|adcs dc cucn|a ccn oasc cn sus fcrna|cs ins|i|ucicna|cs quc
inc|uqa |a infcrnacicn quc indiquc c| ta|cr dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc (sa|dcs fina|cs) a| cicrrc dc|
ncs cn cucs|icn, ccn ccpia dc |cs cs|adcs dc cucn|a quc c| |iduciaric rccioa dc| oancc ccrrcspcnsa| cn
dcndc sc nan|icncn |as Cucn|as, nisncs quc ccn|icncn c| dc|a||c in|ra-ncs dc |cdas |as cpcracicncs
rca|izadas, sin ncccsidad dc quc c| |iduciaric rcp|iquc |a infcrnacicn dc| oancc ccrrcspcnsa| cn |cs cs|adcs
dc cucn|a dc| |iduciaric.
|| |iduciaric nc scr4 rcspcnsao|c cn casc dc quc a|guna dc |as Pcrscnas an|cs ncncicnadas nc
rccioa |cs cs|adcs dc cucn|a rcspcc|itcs, sicndc a cargc dc cs|cs, cuandc asi ccurra, c| sc|ici|ar a|
|iduciaric una ccpia dc |cs cs|adcs dc cucn|a ccrrcspcndicn|cs. Tcdc cs|adc dc cucn|a quc prcparc c|
|iduciaric scr4 c|aocradc dc ccnfcrnidad ccn |cs fcrna|cs quc ins|i|ucicna|ncn|c naqan sidc cs|ao|ccidcs
q ccn|cndr4 |a infcrnacicn quc c| |iduciaric dc|crninc dc ccnfcrnidad ccn |as pc|i|icas ins|i|ucicna|cs. ||
Adninis|radcr, ccn c| apcqc dc| Ascscr Ccn|ao|c q |isca| ||ctar4n a caoc |a ccn|aoi|idad dc| |idciccnisc,
26O
nisna quc dcocr4 scr cn|rcgada cuandc ncncs 3 (|rcs) Dias H4oi|cs an|cricrcs a |a fccna |ini|c dc acucrdc
a |cs p|azcs cs|ao|ccidcs para cn|rcga a |a 8MV q CN8V ccn oasc a |a |cgis|acicn Ap|icao|c, nisna quc
scr4 puo|icada pcr c| |iduciaric a n4s |ardar cn |a fccna |ini|c cs|ao|ccida cn |a |cgis|acicn Ap|icao|c.
|| |iduciaric prctia ascscria dc| Ascscr Ccn|ao|c q |isca|, dcocr4 cn|rcgar |a infcrnacicn
razcnao|c quc |c sca sc|ici|ada pcr c| Ccni|c Tccnicc ccn oasc cn |as sc|ici|udcs dc Tcncdcrcs, para cfcc|cs
dc quc cs|cs u||incs pucdan cunp|ir ccn sus rcspc|itas co|igacicncs fisca|cs cuandc |cs nisncs scan
rcsidcn|cs cx|ranjcrcs.
(|) Prcpcrcicnar a| puo|icc cn gcncra| a |ratcs dc| ST|V-2 quc nan|icnc |a CN8V q c|
|M|SN|T quc nan|icnc |a 8MV, |a infcrnacicn a quc sc rcficrc c| ar|icu|c 33 (|rcin|a q |rcs) dc |a
Circu|ar nica dc |niscras,
(|) Pcrni|ir c| acccsc a| Ccni|c Tccnicc, a| Rcprcscn|an|c Ccnun q a| Adninis|radcr q a|
Ascscr (cn cs|cs dcs u||incs cascs, |ini|adc |a dccuncn|acicn c infcrnacicn ccnfcrnc sus funcicncs), a
|cdcs |cs dccuncn|cs c infcrnacicn cn su pcdcr dcritadcs c rc|acicnadcs ccn c| prcscn|c |idciccnisc quc
pucda cn|rcgarsc ccnfcrnc a |a |cgis|acicn Ap|icao|c,
(n) Rcspcndcr citi|ncn|c pcr dancs q pcrjuicics quc causc pcr c| incunp|inicn|c dc |as
co|igacicncs a su cargc, asunidas cn c| prcscn|c |idciccnisc sicnprc q cuandc cs|c incunp|inicn|c sca
dcritadc dc| dc|c, ncg|igcncia c na|a fc,
(n) Vcrificar c| cunp|inicn|c dc| Audi|cr |x|crnc ccn sus co|igacicncs cs|ao|ccidas cn c|
ccn|ra|c dc prcs|acicn dc scrticics u c|rc ins|runcn|c cc|coradc,
(c) Prcpcrcicnar a |a 8MV, cn |c ccnduccn|c, pcr ncdic dc |a pcrscna quc cs|c dcsignc pcr
cscri|c, |a infcrnacicn a quc sc rcficrc |a dispcsicicn 4.033.00 q |a Scccicn Scgunda dc| Capi|u|c Quin|c
dc| Ti|u|c Cuar|c dc| Rcg|ancn|c |n|cricr dc |a 8MV quc |c ccrrcspcnda, rcspcc|c dc| Pa|rincnic dc|
|idciccnisc, asi ccnc su ccnfcrnidad para quc, cn casc dc incunp|inicn|c, |c scan ap|icao|cs |as ncdidas
discip|inarias q ccrrcc|itas a |ratcs dc |cs crgancs q prcccdinicn|cs discip|inarics quc sc cs|ao|cccn cn c|
Ti|u|c Dccinc Princrc dc| Rcg|ancn|c |n|cricr dc |a 8MV. || Ccni|c Tccnicc dcocr4 tigi|ar q prccurar
quc c| |iduciaric cunp|a ccn |a co|igacicn cs|ao|ccida cn cs|c incisc q prcpcrcicnc a |a 8MV cn |c
ccnduccn|c |a infcrnacicn rcfcrida,
(p) Puo|icar atiscs dc cn|rcga dc Dis|rioucicncs dc |fcc|itc c Rccnoc|scs dc Capi|a| a |cs
Tcncdcrcs c infcrnar a| |ndcta|, a |a CN8V q a |a 8MV, a |ratcs dc |cs ncdics quc cs|as u||inas
dc|crnincn inc|uqcndc c| ST|V-2 q |M|SN|T, ccn pcr |cs ncncs 6 (scis) Dias H4oi|cs dc an|icipacicn,
rcspcc|c dc cua|quicr Dis|rioucicn dc |fcc|itc c Rccnoc|sc dc Capi|a| quc dcoa naccrsc a |cs Tcncdcrcs,
para |c cua| c| Ccni|c Tccnicc |c nc|ificar4 ccn cuandc ncncs 10 (dicz) Dias H4oi|cs dc an|icipacicn c|
ncn|c q |a fccna dc |a Dis|rioucicn dc |fcc|itc,
(q) || |iduciaric cn ningun ncncn|c cs|ar4 co|igadc a crcgar ningun |ipc dc gas|c u ncncraric
c can|idad a|guna ccn cargc a su pa|rincnic, a fin dc cunp|ir ccn |as funcicncs quc |c ccrrcspcndcn
ccnfcrnc a |a |cq, a cs|c |idciccnisc q a |cs rcspcc|itcs C8||s. |n c| supucs|c dc surgir cua|quicr ccnf|ic|c
criginadc pcr au|cridadcs, pcr c| Rcprcscn|an|c Ccnun, |cs |n|crncdiarics Cc|ccadcrcs c pcr |crccrcs quc
inpidan c| pagc dc |as Dis|rioucicncs dc |fcc|itc, c| |iduciaric nar4 cs|c dc| ccnccinicn|c dc |a Asano|ca
dc Tcncdcrcs, q dc ccnfcrnidad ccn |as rcsc|ucicn quc cs|a adcp|c, c| |iduciaric pcdr4 c|crgar |cs pcdcrcs
261
suficicn|cs a fatcr dc |a Pcrscna c |as Pcrscnas quc para dicncs cfcc|cs sca ins|ruidc pudicndc sc|ici|ar a
|cs prcpics Tcncdcrcs, |a apcr|acicn dc |cs rccurscs pcr|incn|cs para cuorir |cs ncncrarics dc dicncs
apcdcradcs, q
(r) Prcpcrcicnar a| Rcprcscn|an|c Ccnun |cda |a infcrnacicn quc razcnao|cncn|c cs|c |c
sc|ici|c pcr cscri|c cn un p|azc quc nc cxccdcr4 dc 5 (cincc) Dias H4oi|cs ccn|adcs a par|ir dc |a fccna dc
sc|ici|ud q quc fucrc ncccsaria para c| cunp|inicn|c dc |cs fincs dc| |idciccnisc.
\,=?4,)* >/(+/(*" Dcrccnc dc Rctcrsicn.
23.01 Dcrccnc dc Rctcrsicn. |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs dc quc sc |ra|c sc|c pcdr4n cjcrccr
c| Dcrccnc dc Rctcrsicn, cn |a ncdida cn quc aun |c ccnscrtcn, ccnfcrnc a| prcscn|c |idciccnisc cn casc
dc quc c| |iduciaric naqa sidc ins|ruidc a ||ctar a caoc |a cnajcnacicn dc| 8icn |nnuco|c apcr|adc dc quc
sc |ra|c.
23.02 Mccanisnc para cjcrccr dc| Dcrccnc dc Rctcrsicn. Para c| cjcrcicic dc| Dcrccnc dc
Rctcrsicn scorc |cs 8icncs |nnuco|cs apcr|adcs a quc sc rcficrc |a C|4usu|a 23.01 an|cricr, sc prcccdcr4 dc
|a siguicn|c fcrna.
(i) Una tcz quc sc naqa |cnadc |a dccisicn dc cnajcnar c| 8icn |nnuco|c apcr|adc dc quc sc |ra|c
ccnfcrnc a cs|c |idciccnisc, c| Ccni|c Tccnicc ccn c| tc|c fatcrao|c dc |a naqcria dc sus
nicnorcs q dc |a naqcria dc |cs Micnorcs |ndcpcndicn|cs, dc|crninar4 c| prccic q ccndicicncs dc
|a rctcrsicn, para |c cua| rcqucrir4 dc |a cpinicn dc| Ccni|c dc Pr4c|icas quicn dcocr4 cni|ir una
cpinicn dc razcnaoi|idad ccnsidcrandc |a ta|uacicn, a su tcz, dc un cxpcr|c indcpcndicn|c. ||
prccic q ccndicicncs dc rctcrsicn dcocr4n scr nc|ificadcs a| |iduciaric pcr cscri|c, q a| c a |cs
|idciccni|cn|cs Adncrcn|cs rcspcc|itcs.
(ii) |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs dc quc sc |ra|cn ccn|ar4n ccn un p|azc dc 15 (quincc) Dias
H4oi|cs siguicn|cs a |a nc|ificacicn a quc sc rcficrc c| incisc (i) an|cricr para nanifcs|ar su
tc|un|ad dc cjcrccr c nc c| Dcrccnc dc Rctcrsicn a quc sc rcficrc |a prcscn|c C|4usu|a q, cn su
casc, dcoicndc cxnioir c| prccic dc |a rctcrsicn a n4s |ardar cn |a fccna cn |a quc sc firnc |a
cscri|ura puo|ica cn |a quc sc naga ccns|ar |a rctcrsicn dc |a prcpicdad dc| 8icn |nnuco|c dc quc
sc |ra|c, dcoicndc prcccdcrsc ccnfcrnc a |as ccndicicncs cs|ao|ccidas pcr c| Ccni|c Tccnicc.
|n casc dc nc cxis|ir nanifcs|acicn pcr par|c dc |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs dcn|rc dc| p|azc
dc 15 (quincc) Dias H4oi|cs, sc cn|cndcr4 quc nc dcscan cjcrccr c| Dcrccnc dc Rctcrsicn pcr |c quc c|
|iduciaric prcccdcr4 ccnfcrnc |c ins|ruqa c| Ccni|c Tccnicc.
\,=?4,)* B?H8,)*" Oo|igacicncs |isca|cs.
27.01 Oo|igacicncs. |cs inpucs|cs, dcrccncs q dcn4s ccn|rioucicncs cn na|cria fisca|, prcscn|cs
c aquc||cs quc sc ||cgascn a dc|crninar ccnc ccnsccucncia dc |a cnisicn dc nuctas dispcsicicncs |cga|cs,
quc sc causcn ccn nc|itc dc |a cc|coracicn, tigcncia q cunp|inicn|c dc| cojc|c dc| prcscn|c |idciccnisc q
quc pudicran inpcncr |as |cqcs c au|cridadcs fisca|cs, dcocr4n cs|ar a cargc dc |a Par|c quc, ccnfcrnc a |a
262
|cgis|acicn Ap|icao|c, gcncrc c causc |a|cs inpucs|cs, dcrccncs q/c ccn|rioucicncs cn na|cria fisca|
ncncicnadas. Para cfcc|cs dc |c an|cricr, c| |iduciaric q |cs Tcncdcrcs naor4n dc a|cndcr |c dispucs|c pcr
cs|a C|4usu|a.
27.02 Rcgincn |isca| ap|icao|c cn na|cria dc |SR, ||TU c |VA. A| |ra|arsc dc un fidciccnisc
inncoi|iaric dcdicadc a |a adquisicicn q/c ccns|ruccicn dc oicncs innuco|cs quc sc dcs|inan a|
arrcndanicn|c q |a adquisicicn dc| dcrccnc a pcrcioir ingrcscs prctcnicn|cs dc| arrcndanicn|c dc dicncs
oicncs, c| rcgincn fisca| quc rcsu||ar4 ap|icao|c a cs|c |ipc dc fidciccniscs cs c| ccn|cnidc cn |cs ar|icu|cs
223 (dcscicn|cs tcin|i|rcs) q 224 (dcscicn|cs tcin|icua|rc) dc |a ||SR cn tigcr q/c aquc||as dispcsicicncs
|cga|cs quc |as sus|i|uqan. Dc |c an|cricr, |as Par|cs cs|ar4n sujc|as a |c quc a ccn|inuacicn sc rcficrc.
(a) || rcgincn fisca| dcscri|c cn c| ar|icu|c 224 (dcscicn|cs tcin|icua|rc) dc |a ||SR rcsu||a
ap|icao|c a| |idciccnisc, |cda tcz quc cunp|c ccn |cs rcquisi|cs prctis|cs pcr c| ar|icu|c 223 (dcscicn|cs
tcin|i|rcs) dc |a ||SR. Dc cs|a fcrna, cn |cdc ncncn|c, c| |iduciaric a |ratcs dc| Ascscr Ccn|ao|c q
|isca|, |cndr4 |a co|igacicn dc tigi|ar c| caoa| cunp|inicn|c pcr par|c dc| |idciccnisc dc |cs rcquisi|cs
cs|ao|ccidcs cn dicnc ar|icu|c.
(o) Scr4 rcspcnsaoi|idad dc| |iduciaric dc|crninar c| Rcsu||adc |isca|, asi ccnc |a U|i|idad
|isca| c, cn su casc, Pcrdida |isca| pcr C8||s.
(c) |cs Tcncdcrcs dc |cs C8||s dcocr4n acunu|ar c| Rcsu||adc |isca| quc |cs dis|riouqa c|
|iduciaric c c| Cus|cdic ccrrcspcndicn|c, q pcdr4n acrcdi|ar c| |SR quc |cs sca rc|cnidc.
(d) Cada Cus|cdic dcocr4 rc|cncr a |cs Tcncdcrcs c| |SR scorc c| ncn|c dc cada Dis|rioucicn dc
|fcc|itc quc sc |cs rca|icc, sa|tc cn c| nccnc dc quc |cs Tcncdcrcs sc cncucn|rcn cxcn|cs dc| pagc dc dicnc
inpucs|c c, oicn, sc |ra|c dc |cndcs dc Pcnsicncs q ]uoi|acicncs |x|ranjcrcs.
(c) || |iduciaric dcocr4 prcpcrcicnar a| |ndcta| |a infcrnacicn a quc sc rcficrc |a ac|ua| Rcg|a
|.4.4.1. dc |a Rcsc|ucicn Miscc|4nca |isca| tigcn|c para 2013 c aquc||a dispcsicicn |cga| quc, cn su casc, |a
sus|i|uqa.
(f) || |idciccni|cn|c, c| |idciccni|cn|c Adncrcn|c, |cs Tcncdcrcs q |cs |idciccnisarics cn
Scgundc |ugar, cn |cs |crnincs dc |a Rcg|a |.4.4.3. dc |a Rcsc|ucicn Miscc|4nca |isca| tigcn|c para 2013
c aquc||a dispcsicicn |cga| quc, cn su casc, |a sus|i|uqa, cp|an pcrquc c| |iduciaric dc|crninc c| ingrcsc
gratao|c dc| cjcrcicic dc quc sc |ra|c cn |cs |crnincs dc |a fraccicn V dc dicna rcg|a. |n cs|c scn|idc, cn su
casc, c| |iduciaric asunc |a rcspcnsaoi|idad sc|idaria ccn |cs Tcncdcrcs nas|a pcr c| ncn|c dc| ||TU
cni|idc ccn nc|itc dc |a infcrnacicn quc c| |iduciaric prctca, asi ccnc |as nu||as ccrrcspcndicn|cs,
rcspcndicndc unicancn|c nas|a pcr c| ncn|c dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc. |n c| casc dc quc c|
|iduciaric sca rcqucridc fcrna|ncn|c pcr |as au|cridadcs ccnpc|cn|cs para cfcc|cs dc rca|izar cua|quicr
pagc cn rc|acicn ccn c| inpucs|c aqui rcfcridc, c| |iduciaric pcdr4 rca|izar c| pagc quc sc |c rcquicra ccn
aquc||cs rccurscs cn cfcc|itc quc sc nan|cngan cn c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, sin rcspcnsaoi|idad
a|guna.
(g) |cs Tcncdcrcs dc |cs C8||s cn ningun casc cs|ar4n cn pcsioi|idad dc acrcdi|ar c| crcdi|c
fisca| a quc sc rcficrc c| ar|icu|c 11 dc |a |||TU q |a can|idad quc sc pudicra dc|crninar cn |cs |crnincs
dc| pcnu||inc p4rrafc dc| ar|icu|c 8 dc dicna |cq, c aquc||as dispcsicicncs |cga|cs quc, cn su casc, |cs
sus|i|uqan, quc pudicran dcritarsc dc |as ac|itidadcs rca|izadas a |ratcs dc| |idciccnisc.
263
(n) |cs Tcncdcrcs nc pcdr4n ccnsidcrar ccnc inpucs|c acrcdi|ao|c c| |VA quc sca acrcdi|adc
pcr c| |idciccnisc, ni c| quc |c naqa sidc |ras|adadc a| |idciccnisc. Dc igua| fcrna, |cs Tcncdcrcs sc
cnccn|rar4n inpcsioi|i|adcs para ccnpcnsar, acrcdi|ar c sc|ici|ar |a dctc|ucicn dc |cs sa|dcs a fatcr
gcncradcs pcr |as cpcracicncs dc| |idciccnisc pcr ccnccp|c dc |VA, dc ccnfcrnidad ccn |c cs|ao|ccidc pcr
|a Rcg|a ||.2.2.5. dc |a Rcsc|ucicn Miscc|4nca fisca| tigcn|c para 2013. || |iduciaric ccn |a asis|cncia dc|
Ascscr Ccn|ao|c q |isca|, dcocr4 prcscn|ar |as sc|ici|udcs dc dctc|ucicn ccrrcspcndicn|cs cn na|cria dc
|VA.
(i) Para cfcc|cs dc |a ||VA, c| |iduciaric dcocr4 cxpcdir pcr cucn|a dc |cs Tcncdcrcs |cs
ccnprcoan|cs rcspcc|itcs, |ras|adandc cn fcrna cxprcsa q pcr scparadc dicnc inpucs|c. Dc |c an|cricr, c|
|iduciaric asunir4 rcspcnsaoi|idad sc|idaria pcr c| inpucs|c quc sc dcoa pagar ccn nc|itc dc |as
ac|itidadcs rca|izadas a |ratcs dc| |idciccnisc.
(j) |cs Tcncdcrcs cs|ao|cccn quc, ccn cxccpcicn dc |c cs|ipu|adc cn cs|c |idciccnisc, |cs C8||s
nc |cs c|crgan dcrccnc a|gunc scorc |cs 8icncs |nnuco|cs quc fcrnan par|c dc| Pa|rincnic dc|
|idciccnisc.
27.03 |npucs|c scorc Adquisicicn dc 8icncs |nnuco|cs (|SA|). Rcspcc|c dc |cs 8icncs |nnuco|cs
Apcr|adcs, asi ccnc cua|csquicra 8icncs |nnuco|cs quc scan apcr|adcs cn un fu|urc a| Pa|rincnic dc|
|idciccnisc q scorc |cs cua|cs |cs |idciccni|cn|cs Adncrcn|cs nan|cngan c| Dcrccnc dc Rctcrsicn, c|
|iduciaric sc cnccn|rar4 co|igadc a dc|crninar c| c4|cu|c q cn|crc dc dicnc inpucs|c ccnfcrnc a |a
|cgis|acicn Ap|icao|c, c su cquita|cn|c, cn |as cn|idadcs fcdcra|itas q/c nunicipics cn |cs quc sc
cncucn|rcn uoicadcs |cs 8icncs |nnuco|cs quc fcrncn par|c dc| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, ccnfcrnc a
|cs supucs|cs q ncncn|cs prctis|cs cn |a |cgis|acicn dc |as cn|idadcs fcdcra|itas q/c nunicipics dc quc sc
|ra|c. |n c| casc dc quc c| |iduciaric sca rcqucridc fcrna|ncn|c pcr |as au|cridadcs ccnpc|cn|cs para
cfcc|cs dc rca|izar cua|quicr pagc rc|acicnadc ccn c| inpucs|c rcfcridc, c| |iduciaric pcdr4 rca|izar c| pagc
quc sc |c rcquicra ccn |cs rccurscs quc sc nan|cngan cn c| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, sin rcspcnsaoi|idad
a|guna.
27.04 Ccn|ra|acicn dc Ascscr Ccn|ao|c q |isca|. Ccnc sc na scna|adc, |as dispcsicicncs fisca|cs
quc rigcn c| prcscn|c |idciccnisc scn |as cs|ao|ccidas cn |cs ar|icu|cs 223 (dcscicn|cs tcin|i|rcs) q 224
(dcscicn|cs tcin|icua|rc) dc |a ||SR cn tigcr, asi ccnc cn |a |cq dc| |npucs|c Scorc Adquisicicn dc
8icncs |nnuco|cs dc |a cn|idad fcdcra|ita ap|icao|c a |a uoicacicn dc |cs 8icncs |nnuco|cs. A cs|c rcspcc|c,
sc au|criza a| |iduciaric |a ccn|ra|acicn dc un Ascscr Ccn|ao|c q |isca|, pcr ccnduc|c dc| cua|, c|
|iduciaric dar4 caoa| cunp|inicn|c dc |as co|igacicncs dcscri|as cn |a C|4usu|a 27.02 q cn |a C|4usu|a
27.03 dc cs|c |idciccnisc. |cs gas|cs cn quc incurra c| Ascscr Ccn|ao|c q |isca| scr4n pagadcs pcr c|
|iduciaric ccnfcrnc |a ins|ruccicn pcr cscri|c quc a| cfcc|c rccioa dc| Ccni|c Tccnicc.
27.05 |xc|usicn dc Rcspcnsaoi|idad dc Pagc pcr c| |iduciaric. || |iduciaric sc cnccn|rar4
cxcn|c dc |a co|igacicn dc pagar pcr cucn|a prcpia c| inpcr|c dc |as co|igacicncs fisca|cs quc gratcn c|
Pa|rincnic dc| |idciccnisc q sus ac|itidadcs, pcr |c quc cua|quicr ccs|c cn cs|c scn|idc scr4 unica q
cxc|usitancn|c ccn cargc a| Pa|rincnic dc| |idciccnisc, q nas|a pcr c| ncn|c quc cs|c a|cancc q oas|c.
27.06 |ndcnnizacicn a| |iduciaric. |as Par|cs dc| prcscn|c |idciccnisc sc co|igan a indcnnizar
q a nan|cncr cn paz q a sa|tc a| |iduciaric, dc cua|quicr rcspcnsaoi|idad, inpucs|c, ac|ua|izacicn, rccargc
c nu||a quc pudicra dcritarsc dc| pcsio|c incunp|inicn|c dc |as co|igacicncs fisca|cs, cn c| supucs|c quc c|
264
Pa|rincnic dc| |idciccnisc ||cgasc a scr insuficicn|c q pcr nc|itc dc| cua| pudicra dcritarsc c|
incunp|inicn|c dc |as co|igacicncs fisca|cs.
b"c M5<,8'(/4 6N8/(%'4
LI Audiloi Lxleino es CaIaz, Yanazaki, Ruiz Uiquiza, S.C. (DeIoille Touche Tohnalsu Liniled).
No olslanle Io anleiioi, eI Conile Tecnico lendi Ia facuIlad de designai a Ios Audiloies
Lxleinos en cuaIquiei nonenlo que sea necesaiio, convenienle u olIigaloiio de confoinidad
con Ia LegisIacin ApIicalIe y eI Iideiconiso.
LI Audiloi Lxleino lendi, enlie olias, Ias siguienles olIigaciones: (i) eIaloiai y piesenlai denlio
de Ios piineios 2O (veinle) Das HliIes de cada ao eI Repoile AnuaI deI Audiloi aI Iiduciaiio,
aI Adninisliadoi, aI Repiesenlanle Conn y aI Conile de Audiloia, (ii) deleininai si Ia
infoinacin piopoicionada poi eI Iiduciaiio en eI eslado de cuenla iespeclivo coincide o difieie
con Ia infoinacin ieIaliva a Ias canlidades iecilidas en Ias Cuenlas y en caso de enconliai
delei nolificaiIa aI Iiduciaiio, aI Conile de Audiloia y aI Repiesenlanle Conn.
LI Audiloi Lxleino podi sei ienovido en caso de que eI Conile Tecnico poi ieconendacin deI
Conile de Audiloia, acueide susliluiiIo.
b"d DH/(*+,'%/4 +'% H/(4'%*4 (/0*+,'%*<*4 @ +'%&0,+8'4 </ ,%8/(?4
Iodian suigii confIiclos de inleies con eI Asesoi y eI Adninisliadoi. Lspecficanenle, cieilos
nienlios no independienles deI Conile Tecnico deI Iideiconiso son funcionaiios deI
Adninisliadoi y deI Asesoi, y lienen inleieses en dichas sociedades. Los conlialos fueion
negociados enlie Ieisonas ReIacionadas y sus leininos, pudieian no sei lan favoialIes paia Ia
Iilia cono si hulieian sido negociados con leiceias peisonas no afiIiadas o ieIacionadas.
AdicionaInenle, cieilos diieclivos deI Asesoi y eI Adninisliadoi lienen capacidad de decisin
en y son diieclivos de Ios cenlios coneiciaIes. Una vez ieaIizada Ia CoIocacin, Ciupo Cayn,
Ciupo CenliaI de Aiquilecluia y Ciupo IieI ieaIizain aclividades que conpilen con Ias
aclividades deI Iideiconiso y en eI fuluio Io podian seguii haciendo sienpie y cuando se
cunpIa con eI piocedinienlo paia laIes efeclos que se eslalIece en eI Iideiconiso.
De confoinidad con eI Iideiconiso, eI Conile Tecnico dele apiolai, pievia opinin deI Conile
de Iiclicas, Ias poIlicas de opeiacin con Ieisonas ReIacionadas, as cono auloiizai Ias
opeiaciones con Ieisonas ReIacionadas iespeclo deI Iideiconilenle, Ieisonas inlegianles deI
Ciupo de ConlioI, eI Asesoi y eI Adninisliadoi, a quienes se enconiende dichas funciones, o
lien, que iepiesenlen un confIiclo de inleies, paia Io cuaI adicionaInenle en lodos Ios casos se
delei conlai con eI volo favoialIe de Ia nayoia de Ios Mienlios Independienles y delei
alsleneise de volai eI nienlio deI Conile Tecnico con quien Ia Ieisona ReIacionada de que se
liale esle vincuIada. LI Conile Tecnico, en su caso, definii aqueIIas opeiaciones que no
iequieian de su auloiizacin, deliendo designai a Ia peisona que dela ceIeliai dichas
opeiaciones.
265
Asinisno, confoine aI Iideiconiso y Ios Convenios de Apoilacin y Adhesin iespeclivos, se
eslalIece que paia iesoIvei Ios polenciaIes confIiclos de inleies que puedan geneiaise cuando
una opoilunidad de inveisin sea adecuada lanlo paia eI Iideiconiso cono paia Ios inlegianles
deI Ciupo de ConlioI, sienpie y cuando eI Iideiconiso de ConlioI sea liluIai de cuando nenos
eI 11 (once poi cienlo) de Ia lolaIidad de Ios CIIs en ciicuIacin: (i) Ios inlegianles deI Ciupo
de ConlioI lendin Ia olIigacin de nolificai aI Conile Tecnico, con copia aI Conile de
Iiclicas, cuaIquiei inlencin que lengan paia adquiiii o desaiioIIai ienes InnuelIes que
suslanciaInenle cunpIan con Ia nayoia de Ios Ciileiios de LIegiliIidad, denlio de Ios 1O (diez)
Das siguienles a Ia fecha en que deleininen dicha inlencin, piopoicionando Ia infoinacin
que hulieien lenido a su disposicin paia dichos efeclos, eI anIisis iespeclivo de Ios eIenenlos
consideiados en su vaIoiacin, eI piecio y dens condiciones de Ia opeiacin pielendida, y (ii)
Ios inlegianles deI Ciupo de ConlioI lendin Ia olIigacin de nolificai aI Conile Tecnico, con
copia aI Conile de Iiclicas, cuaIquiei inlencin que lengan de enajenai cuaIquiei ien
InnuelIe, deI que acluaInenle, en Io individuaI o en conjunlo, sean liluIaies de naneia diiecla
o indiiecla, de ns deI 5O (cincuenla poi cienlo) de Ios deiechos de piopiedad de dicho ien
InnuelIe y sienpie que cunpIa suslanciaInenle con Ia nayoia de Ios Ciileiios de LIegiliIidad.
Lsla nolificacin delei efecluaise, denlio de Ios 1O (diez) Das HliIes siguienles a Ia fecha en
que deleininen dicha inlencin, piopoicionando Ia infoinacin que hulieien lenido a su
disposicin paia dichos efeclos, eI anIisis iespeclivo de Ios eIenenlos consideiados en su
vaIoiacin, eI piecio y dens condiciones de Ia opeiacin pielendida.
LI Conile Tecnico, delei decidii en un pIazo no nayoi de 1O (diez) Das HliIes siguienles a Ia
fecha en que iecila Ia nolificacin iespecliva, si adquieie Ios ienes InnuelIes en Ios leininos
indicados poi eI nienlio deI Ciupo de ConlioI de que se liale, o en su caso decIina Ia
inveisin. Si eI Conile Tecnico no da iespuesla a Ia nolificacin deI nienlio deI Ciupo de
ConlioI denlio deI pIazo cilado, se enlendei que no exisle inleies de adquisicin, quedando eI
nienlio deI Ciupo de ConlioI en Iileilad de adquiiii eI ien InnuelIe iespeclivo y en su caso,
en Iileilad de enajenai eI ien InnuelIe coiiespondienle.
De confoinidad con eI Iideiconiso y Ios Convenios de Apoilacin y Adhesin, Ios nienlios
deI Ciupo de ConlioI lendin en lodo nonenlo eI deiecho piefeienle paia adquiiii Ios ienes
InnuelIes que sean enajenados poi eI Iiduciaiio, en eI enlendido de que en eI caso de Ios ienes
InnuelIes Apoilados, esle deiecho eslai suloidinado aI Deiecho de Reveisin. Iaia nayoi
infoinacin, favoi de vei Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a Opcracicn - 3.2.3 Ccn|ra|cs q Acucrdcs -
(tii) Dcrccncs dc Prcfcrcncia q Rctcrsicn deI piesenle Iiospeclo.
Una vez que se IIeve a calo Ia Lnisin y Ias Tiansacciones de Ioinacin, Ios inlegianles deI
Ciupo de ConlioI, a liaves deI Iideiconiso de ConlioI, conjunlanenle sein liluIaies de
apioxinadanenle 26 (veinliseis poi cienlo) de Ios CIIs en ciicuIacin, poi Io que lendin
una infIuencia significaliva en Ia Iilia. Asinisno, apoilain lodos Ios CIIs nencionados aI
Iideiconiso de ConlioI. De confoinidad con Ios leininos deI Iideiconiso, Ios Tenedoies que
pailicipen deI Iideiconiso de ConlioI, lendin, a liaves deI nisno, Ia facuIlad de designai a Ia
nayoia de Ios nienlios deI conile lecnico de dicho fideiconiso y, nienlias eI Iideiconiso de
ConlioI nanlenga Ia liluIaiidad deI 11 (once poi cienlo) o ns de Ios CIIs en ciicuIacin, eI
nisno lendi Ia facuIlad de conlioIai Ia nayoia de Ias decisiones deI Conile Tecnico de Ia
266
Iilia, incIuyendo Ia posiliIidad de acoidai enilii nuevos CIIs cuando eI vaIoi de Ia enisin
sea infeiioi aI 2O (veinle poi cienlo) deI Ialiinonio deI Iideiconiso.
La Iilia no puede aseguiai que su poIlica de iesoIucin de confIiclos de inleieses podi
eIininai poi conpIelo Ia infIuencia de Ios confIiclos cilados. Ln caso de no sei exilosa dicha
poIlica, se podian lonai decisiones que podian no iefIejai poi conpIelo Ios inleieses de lodos
Ios Tenedoies. Vei seccin 1. |nfcrnacicn Gcncra| - 1.3 |ac|crcs dc Ricsgc deI piesenle Iiospeclo.
267
'3607390V3G0H;
La siguienle lalIa piesenla (i) Ia capilaIizacin de Ia Iilia aI 31 de naizo de 2O13, y (ii) Ia
capilaIizacin solie una lase piofoina ajuslada lonando en consideiacin Ia Ofeila, eI deslino
de Ios iecuisos de Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin.
Lsla lalIa dele Ieeise en conjunlo con Ias secciones (i) 2. La Ofeila 2.2 Deslino de Ios
Recuisos, (ii) 5. Infoinacin Iinancieia de Ia Caileia IniciaI, (iii) 5. Infoinacin Iinancieia
de Ia Caileia IniciaI 5.3 Conenlaiios y anIisis de Ia adninisliacin solie Ios iesuIlados de
opeiacin y siluacin financieia deI Lnisoi, as cono Ia infoinacin conlenida en Ios Lslados
de Iiopsilo LspeciaI y Ia infoinacin financieia piofoina y Ias nolas coiiespondienles.
`a ?@ <32V5 ?@ nKa`
>G7F39
"25852<3
R>ZF:73?5S
R"@:5:S
Deuda TolaI ..................................................... O 3O364O,157
TolaI CIIs Tenedoies .................................... 1 5,35919O,519
(5739 '3607390V3G0H; ................................
a M_^^n=L`K=^c^
La infoinacin piofoina anles desciila asune que 271618,345 CIIs fueion vendidos en Ia
Ofeila a un piecio de $17.5O M.N. poi CII y que Ia Opcin de Solieasignacin no fue ejeicida.
268
M. +;852<3G0H; *0;3;G0@23 ?@ 93 '327@23 +;0G039
c"! $%&'()*+,-% ;,%*%+,/(* B/0/++,'%*<*
Las siguienles lalIas piesenlan infoinacin financieia hisliica iespeclo de Ios ienes
InnuelIes que inlegian Ia Caileia IniciaI e infoinacin seIeccionada piofoina conlinada no
audilada a dichos ienes InnuelIes.
Las lalIas delein sei ievisadas en conjunlo con Ios Lslados de Iiopsilo LspeciaI y sus nolas
ieIacionadas incIuidas en esle Iiospeclo, poi Ios peiiodos concIuidos aI 31 de dicienlie de 2O12,
2O11 y 2O1O, iespeclivanenle, as cono poi Ios lies neses concIuidos eI 31 de naizo de 2O13, as
cono con Ia seccin 5.2 Ccncn|arics q An4|isis dc |a Adninis|racicn scorc |cs rcsu||adcs dc cpcracicn
dc |cs 8icncs |nnuco|cs de esle Iiospeclo. Los Lslados de Iiopsilo LspeciaI, y dens
infoinacin financieia incIuida en eI piesenle Iiospeclo, exceplo que se indique de olia foina,
esla especificada en Iesos. Los Lslados de Iiopsilo LspeciaI incIuyen Ios ingiesos hisliicos y
sIo cieilos gaslos opeialivos iespeclo de Ios ienes InnuelIes de Ia Caileia IniciaI. Los gaslos
opeialivos excIuyen conceplos que no sean diieclanenle aliiluilIes a Ias fuluias opeiaciones
iespeclo de Ios ienes InnuelIes, dichos eIenenlos son enlie olios, Ia depieciacin, Ios gaslos
deiivados de inleieses y Ios inpueslos. Ioi esla iazn, Ios Lslados de Iiopsilo LspeciaI no
pielenden sei una piesenlacin conpIela de Ios ienes InnuelIes en cuanlo a ingiesos y gaslos,
ni lanpoco son iepiesenlalivos de Ias opeiaciones ieaIes de dichos ienes InnuelIes poi Ios
peiiodos piesenlados.
Los Lslados de Iiopsilo LspeciaI incIuidos en eI piesenle Iiospeclo, fueion piepaiados poi
CaIaz, Yanazaki, Ruiz Uiquiza, S.C., nienlio de DeIoille Touche Tohnalsu Liniled, Audiloi
Lxleino deI Iideiconiso.
LI piesenle Iiospeclo incIuye infoinacin financieia piofoina condensada no audilada aI y poi
eI ejeicicio concIuido eI 31 de dicienlie de 2O12. Dichos eslados financieios piofoina no
audilados deiivan de Ios Lslados de Iiopsilo LspeciaI de Ios ienes InnuelIes y se piesenlan
cono si Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin se hulieian IIevado a calo eI 31 de naizo de
2O13 poi Io que iespecla aI laIance geneiaI piofoina condensado no audilado y eI 31 de
dicienlie de 2O12 y poi Ios lies neses concIuidos eI 31 de naizo de 2O13 poi Io que iespecla a
Ios eslados de iesuIlados piofoina de piopsilo especiaI no audilados. Los iesuIlados iefIejados
en Ios Lslados Iinancieios Iiofoina No Audilados podian vaiiai dependiendo de, enlie olios
facloies: (i) Ios iecuisos de Ia ofeila, (ii) inpueslos eslinados, conisiones y gaslos ieIalivos a Ias
Tiansacciones de Ioinacin, y (iii) Ias conisiones eslinadas poi Ia adninisliacin y
adninisliacin de Ios ienes InnuelIes.
c"2 $%&'()/ </ F(?<,8'4 3/0/9*%8/4
Los ciedilos ollenidos de insliluciones financieias se encuenlian gaianlizados de Ia siguienle
foina:
269
(i) Ioi Io que iespecla a Uilan Cenlei Duiango, Uilan Cenlei }uiica, Uilan Cenlei }uiiquiIIa,
Uilan Cenlei XaIapa, Ios pagos de Ios ciedilos iespeclivos se encuenlian gaianlizados nedianle
hipoleca y conlialo de pienda solie deiechos de colio de Ias ienlas de dichos InnuelIes,
(ii) Ioi Io que iespecla a IIaza CileIes, Ios pagos de Ios ciedilos iespeclivos se encuenlian
gaianlizados nedianle hipolecas, fideiconisos de adninisliacin y fuenle de pago y conlialo de
pienda solie deiechos de colio de Ias ienlas de dicho InnuelIe,
(iii) Ioi Io que iespecla a IIaza La Lucieinaga, Ios pagos de Ios ciedilos iespeclivos se
encuenlian gaianlizados nedianle hipoleca y fideiconiso de adninisliacin y fuenle de pago.
Los financianienlos nencionados anleiioinenle fueion conlialados con VA anconei,
Scolialank InveiIal, S.A. y MelIife Mexico, S.A. Una vez que Ios ciedilos con VA anconei,
Scolialank InveiIal, S.A. y MelLife Mexico, S.A. sean Iiquidados con paile de Ios iecuisos de Ia
Ofeila Iiinaiia CIolaI, enlonces lodas Ias gaianlas sein Iileiadas, paia Io cuaI Ios aciedilanles
oloigain su consenlinienlo poi esciilo.
Iaia nayoi infoinacin, favoi de iefeiiise a Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a Opcracicn - 3.2
Pa|rincnic dc| |idciccnisc - 3.2.3 |tc|ucicn dc |cs Ac|itcs |idciccni|idcs, inc|uqcndc |ngrcscs.
c": F')/%8*(,'4 @ *%W0,4,4 </ 0* *<),%,48(*+,-% 4'G(/ 0'4 (/4508*<'4 </ 'H/(*+,-% @
4,85*+,-% &,%*%+,/(* </0 6),4'(
Usled dele Ieei Ia siguienle discusin junlo con Ia seccin |nfcrnacicn |inancicra Sc|cccicnada,
Ios Lslados de Iiopsilo LspeciaI de Ios ienes InnuelIes de Ia Caileia IniciaI paia Ios aos que
concIuyeion eI 31 de dicienlie 2O12, 2O11 y 2O1O, iespeclivanenle, as cono poi Ios lies neses
que concIuyeion eI 31 de naizo de 2O13 que apaiecen en eI piesenle Iiospeclo. Ln su caso, Ia
siguienle discusin incIuye eI anIisis de Ios efeclos de Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de
Ioinacin. Lslos efeclos se iefIejan en Ios eslados financieios piofoina que apaiecen en eI
piesenle Iiospeclo.
+;852<3G0H; d@;@239
LI Iideiconiso, iecienlenenle cieado lajo Ia LegisIacin ApIicalIe, ha sido pIaneado
piincipaInenle paia adquiiii, poseei, consliuii, aiiendai y opeiai un anpIio iango de cenlios
coneiciaIes en Mexico. ISHOI se consliluy eI 21 de junio de 2O13 y se pieve pagai inpueslos
cono una IIRA de confoinidad con Ios ailcuIos 223 y 224 de Ia LISR conenzando con eI ao
fiscaI que leininai eI 31 de dicienlie de 2O13. La Iilia eslai adninisliada poi eI
Adninisliadoi y conlai con Ia asesoia exleina deI Asesoi.
SinuIlneanenle o Io ns pionlo posilIe a pailii de que se IIeve a calo Ia Lnisin, Ia Iilia
IIevai a calo Ias Tiansacciones de Ioinacin, en viilud de Ias que se consoIidai Ia Caileia
IniciaI. La Caileia IniciaI eslai inlegiada poi 8 (ocho) ienes InnuelIes ulicados en 5 (cinco)
eslados de Mexico y en eI Disliilo IedeiaI (IIaza CileIes, IIaza La Lucieinaga, IIaza Iueilo
Iaiaso, KukuIcn IIaza, Uilan Cenlei }uiica, Uilan Cenlei }uiiquiIIa, Uilan Cenlei Condesa
Duiango y Uilan Cenlei XaIapa). Cono paile de Ias Tiansacciones de Ioinacin, se incIuye
27O
opeiaciones en viilud de Ias cuaIes Ios piopielaiios de Ios ienes InnuelIes Apoilados ieciliin
CIIs cono conliapieslacin poi dicha apoilacin. SinuIlneanenle o poco despues de que se
IIeve a calo Ia Ofeila, Ia Iilia pIanea expandii su caileia de InnuelIes, paia Io cuaI eI Asesoi se
encuenlia en pioceso de idenlificai opoilunidades que pudieian hacei ciecei eI negocio de
ISHOI.
Ioi Io que iespecla a IIaza Iueilo Iaiaso y KukuIcn IIaza, Ia Iilia no liene olIigacin aIguna
de pagai Ia paile piopoicionaI de Ia conliapieslacin que coiiesponde a Ios IocaIes desocupados
hasla que Ios nisnos hayan sido efeclivanenle ienlados a Ieisonas que sean aceplalIes paia Ia
Iilia.
AI 31 de naizo de 2O13, dichos ienes InnuelIes se enconlialan ocupados en un 91, en
leininos de supeificie ienlalIe adquiiida y pagada aI nonenlo de Ia Ofeila y iegisliaion
ingiesos poi ienlas poi Ia canlidad de $214336,5O4.OO, en leininos anuaIizados. AI 31 de naizo
de 2O13, IIaza Iueilo Iaiaso y KukuIcn IIaza lienen en su conjunlo un lolaI de 3O,631 n de
supeificie ienlalIe no ocupada y eI pago de Ia nisna se ieaIizai en pagos difeiidos, confoine
se desciile en eI piesenle Iiospeclo. Las siguienles lalIas iefIejan Ia infoinacin anles desciila,
as cono olia infoinacin de Ios ienes InnuelIes aI 31 de naizo de 2O13:
271
A+&,&% +,E/&AP&% R>)i/+#+)$% D ">d>)$%S
+;<F@19@ /10G3G0H;
'93:080G3G0H;J
*52<375
>p5 ?@
'5;:72FGG0H;J
#@<5?@93G0H;
,5. ?@
'5;72375: ?@
>22@;?3<0@;75
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#@;7319@
R<uS
"52G@;73Z@
?@9 75739 ?@
93 '327@23
+;0G039
%F6@280G0@
2@;7319@
5GF63?3
R<uS
"52G@;73Z@
?@
5GF63G0H;
+;[2@:5 (5739
#@;73: R39 `a ?@
<32V5 ?@ nKa`S
+;[2@:5 (5739
#@;73:
R>;F390V3?3S
#@;73
E@;:F39
652 <uRuS
IIaza
CileIes
Iiapualo Spei
RegionaI
2OO2 178 56,O65 4O 55,47O.38 99 $16O98,848.OO $64395,392.OO $171.45
IIaza La
Lucieinaga
San
MigueI de
AIIende
RegionaI 2OO7 56 21,8O7 16 15,867.1O 73 $4257,761.OO $17O31,O44.OO $178.73
Uilan
Cenlei
}uiica
Queielaio Conunilaiio 2O1O 43 8,524 6 8,425.38 99 $4881,272.OO $19525,O88.OO $2O6.23
Uilan
Cenlei
}uiiquiIIa
Queielaio Conunilaiio 2O13 16 9,7O5 7 7,O47.34 73 $281,O99.OO $1124,396.OO $224.O3
Uilan
Cenlei
Condesa
Duiango
Disliilo
IedeiaI
Conunilaiio 2O11 4 1,454 1 1,454.12 1OO $1157,4O2.OO $4629,6O8.OO $326.45
Uilan
Cenlei
XaIapa
XaIapa Conunilaiio 2O11 18 8,548 6 5,411.54 63 $1942,7O7.OO $777O,828.OO $173.8O
IIaza
Iueilo
IaiasoRvS
Calo San
Lucas
RegionaI 2OO2 / Ln
pioceso de
ienodeIacin
99 18,66O 13 18,66O.4O 1OO $13321,659.OO $53286,636.OO $344.83RwS
KukuIcn
IIazaRvS
Cancn RegionaI 1992 / 2OO7 /
Ln pioceso de
ienodeIacin
75 15,737 11 15,737.49 1OO $11643,378.OO $46573,512.OO $325.75
(5739 NLb aNK=MKK aKKx anL=Kc`.cM bax ]M`_MLN=an^.KK ]naN_``^=MKN.KK ]nNn.^n
RvS &XG9FW@ 93 6327@ 3?gF020?3 W gF@ :@ 63[32q ?@ 852<3 ?08@20?3.
RuS ,5 :@ G5;:0?@2325; 95: 95G39@: G5<@2G039@: G5; 2@;73 Y320319@ ;0 (0@;?3: >;G93. P3: (0@;?3: >;G93 2@62@:@;73; Nnx ?@9 75739 ?@9 75739 ?@ <@725: GF3?23?5: ?@ 93 :F6@280G0@
2@;7319@.
RwS '39GF93?5 39 7065 ?@ G3<105 3690G319@ @9 `a ?@ <32V5 ?@ nKa`.
A+&,&% +,E/&AP&% R>)i/+#+)$% D '$, ">d$ )+*&#+)$S
+;<F@19@ /10G3G0H; '93:080G3G0H;
>p5 ?@ '5;:72FGG0H;J
#@<5?@93G0H;
%F6@280G0@ #@;7319@ ,5
$GF63?3 R<uS
IIaza Iueilo Iaiaso Calo San Lucas RegionaI 2OO2 / Ln pioceso de ienodeIacin 15,233
KukuIcn IIaza Cancn RegionaI 1992 / 2OO7 / Ln pioceso de ienodeIacin 15,398
(5739 `K=^`a
272
La Iilia liene cono oljelivo piincipaI piopoicionai ieloinos aliaclivos con iiesgo ajuslado a
Iaigo pIazo a Ios Tenedoies, nedianle Disliiluciones de Lfeclivo eslalIes y Ia apieciacin de sus
ienes InnuelIes. Dicho oljelivo se Iogiai cieando, de naneia seIecliva, una caileia
diveisificada de ienes InnuelIes eslialegicanenle ulicados y que se deslinain
piedoninanlenenle aI aiiendanienlo, aunque no excIusivanenle, en eI secloi de cenlios
coneiciaIes piinoidiaInenle con aI nenos una Tienda AncIa poi InnuelIe, as cono diveisos
IocaIes deslinados aI coneicio delaIIisla de ailcuIos y accesoiios anpaiados lajo naicas
aIlanenle ieconocidas y lien posicionadas, con anpIio piesligio (enlie olias caiacleislicas) y
que aliaein piincipaInenle a Ia polIacin peilenecienle aI niveI socioeconnico C+ y
supeiioies y que se confa geneien ingiesos.
La Iilia olliene ingiesos piincipaInenle de Ias Renlas ollenidas lajo Ios Conlialos de
Aiiendanienlo. LI inpaclo polenciaI a sus ingiesos incIuye Ia desocupacin inpievisla de Ia
supeificie ienlalIe, supeificie ienlalIe que laida ns de Io espeiado en voIveise a ienlai,
ieliasos en eI pago de Ias ienlas poi Ios Aiiendalaiios, enlie olios. Los coslos de opeiacin
inpievislos que no pueden iecupeiaise de Ios Aiiendalaiios a liaves de finuIas conliacluaIes
de ieenloIso en Ios Conlialos de Aiiendanienlo y Ias nodificaciones que pudieian lenei Ios
coslos de seguios y pago de piediaI, lanlien puede afeclai a Ia Iilia. Los iesuIlados opeialivos
de Ia Iilia dependen suslanciaInenle de Ia capacidad de Ios Aiiendalaiios paia hacei Ios pagos
iequeiidos y de Ias condiciones geneiaIes deI neicado innoliIiaiio.
Con eI fin de caIificai cono una IIRA, Ia Iilia dele cunpIii, enlie olios, con Ios siguienles
iequisilos: (i) oiganizaise cono un fideiconiso de confoinidad con Ia LegisIacin ApIicalIe y
con una inslilucin de ciedilo nexicana auloiizada paia opeiai cono fiduciaiia, (ii) aI nenos eI
7O de sus aclivos delen eslai inveilidos en InnuelIes, (iii) Ios ienes InnuelIes, ya sean
desaiioIIados o adquiiidos, delen sei deslinados aI aiiendanienlo y no pueden sei vendidos
poi eI Ieiodo Mnino de Inveisin, y (iv) anuaInenle, a ns laidai eI 15 de naizo, se dele
disliiluii aI nenos eI 95 deI ResuIlado IiscaI deI Iideiconiso a Ios Tenedoies.
La Iilia no ha lenido ninguna aclividad coneiciaI desde su conslilucin, dislinla a Ia apoilacin
de $1.OO M.N. (un Ieso OO/1OO Moneda NacionaI) coiiespondienle a Ia apoilacin iniciaI y Ias
aclividades ieIacionadas con Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin. Ln consecuencia, una
discusin de Ios iesuIlados de Ias opeiaciones de Ia Iilia no lendia senlido, y poi eIIo se
eslalIece una discusin iespeclo a Ias opeiaciones hisliicas de Ios ienes InnuelIes que
consliluyen Ia Caileia IniciaI.
*3G752@: gF@ 6F@?@; 0;89F02 @; 8F7F25: 2@:F973?5: ?@ 93: 56@23G05;@:
*3G752@: E3G25@G5;H<0G5:
LI negocio de Ia Iilia y su condicin financieia, eI vaIoi de Ios CIIs y eI ciecinienlo polenciaI
se encuenlian ieIacionados a Ias condiciones nacioeconnicas en Mexico, as cono a
condiciones nacioeconnicas gIolaIes. Ln caso de una desaceIeiacin econnica,
pailicuIainenle si inpacla Ias iegiones en donde se ulican Ios ienes InnuelIes de Ia Caileia
IniciaI o Ios piincipaIes neicados de Ios Aiiendalaiios, pudieia afeclai Ia capacidad de Ia Iilia
paia ienovai Ios Conlialos de Aiiendanienlo exislenles, aiiendai eI supeificie ienlalIe
273
disponilIe, nanlenei o incienenlai Ias Renlas y coliai Ias Renlas en lienpo. La voIaliIidad en
Ios neicados financieios pudieia afeclai Ia disponiliIidad de financianienlos, lasas de inleies,
infIacin en Ios lipos de canlios, Io que podia afeclai Ia capacidad de Ia Iilia paia adquiiii
nuevos InnuelIes o Ios piecios a Ios cuaIes pudieia vendei sus InnuelIes. Sin enlaigo, Ia Iilia
ciee que Ia caIidad de sus ienes InnuelIes y Aiiendalaiios, Ia diveisificacin de su poilafoIio
en leininos de geogiafa, lanao de Ios InnuelIes y Aiiendalaiios, puede niligai aIguno de
Ios facloies nacioeconnicos.
+;[2@:5: 652 322@;?3<0@;75
Los ingiesos de Ia Iilia pioceden, piincipaInenle, de Ias Renlas piovenienles de Ios
Aiiendalaiios. LI inpoile de Ios ingiesos geneiados poi eI aiiendanienlo de Ios ienes
InnuelIes que consliluyen Ia Caileia IniciaI y su colialiIidad dependen piincipaInenle cieilos
facloies, incIuyendo:
(i) Tasas de ocupacin, incIuyendo Ia capacidad de Ia Iilia paia ienovai Ios aiiendanienlos con
Ios Aiiendalaiios acluaIes y ienlai espacio disponilIe a nuevos aiiendalaiios,
(ii) Tasas de Ias Renlas, incIuyendo, Ia capacidad de Ia Iilia paia nanlenei o incienenlai Ias
lasas de Renla paia aiiendanienlos exislenles, ienovacin de Aiiendanienlos y aiiendanienlos
fuluios.
(iii) Tanao de Ia supeificie ienlalIe, nisna que podi vaiiai dependiendo de Ias adquisiciones
y desaiioIIos de nuevos InnuelIes y Ia disposicin y expansin de Ios ienes InnuelIes
acluaIes,
(iv) Colio de Renlas, que piinoidiaInenle depende de Ia condicin financieia de Ios
Aiiendalaiios y su capacidad de ieaIizai Ios pagos a lienpo.
AI 31 de naizo de 2O13, Ios ienes InnuelIes de Ia Caileia IniciaI se enconlialan ocupados en
un 91, en leininos de supeificie ienlalIe adquiiida y pagada aI nonenlo de Ia Ofeila y eI
pionedio de Renla poi nelio cuadiado eia de $242.62 M.N. (doscienlos cuaienla y dos Iesos
62/1OO Moneda NacionaI). Las lasas de ocupacin y Renlas se ven infIuenciadas poi Ia ofeila y
Ia denanda deI neicado, Ia supeificie ienlalIe indusliiaI en Ias ieas donde se ulican Ios ienes
InnuelIes. Ln Ios neicados con aIlas lasas de ocupacin, Ias lasas de Renla aunenlain poi
encina de Ia infIacin, nienlias que ocuiie Io conliaiio en neicados con lajas lasas de
ocupacin. La nayoia de Ios aiiendanienlos de Ios ienes InnuelIes pieven conliacluaInenle
aunenlos en Ias Renlas, ya sea poi infIacin o lasas fijas o iespeclo aI lipo de canlio apIicalIe aI
aiiendanienlo en cueslin.
-@;G0<0@;75 ?@ >22@;?3<0@;75:
La capacidad paia voIvei a aiiendai eI espacio sujelo a aiiendanienlos que leininen afeclai
Ios iesuIlados de Ias opeiaciones y Ia Iilia se vei afeclada poi Ias condiciones econnicas y de
conpelencia en Ios neicados en Ios que se encuenlian Ios ienes InnuelIes, as cono eI
aliaclivo de Ias piopiedades individuaIes. AI 31 de naizo de 2O13, eI pionedio pondeiado de Ia
274
vigencia de Ios aiiendanienlos de Ios ienes InnuelIes es de 7 aos. Ln 2O14 vencein 1O4
Conlialos de Aiiendanienlo que iepiesenla un 22 deI lolaI de Ios Conlialos de
Aiiendanienlo ceIeliados aI 31 de naizo de 2O13.
d3:75: ?@ $6@23G0H;
Los gaslos de opeiacin geneiaInenle consislen en: gaslos de adninisliacin, nanleninienlo y
iepaiaciones, piediaI, seguios, eIecliicidad y olios gaslos opeialivos nisceIneos. Asinisno, Ia
Iilia incuiiii en Ios siguienles gaslos ieIacionados con Ia adninisliacin: conisiones deI
Asesoi y honoiaiios ieIacionados con audiloia y conlaliIidad, inpueslos y asesoia fiscaI,
honoiaiios y gaslos deI Iiduciaiio y Repiesenlanle Conn, vaIuadoies independienles y olios
gaslos coipoialivos. Iaia infoinacin de Ias conisiones y pagos deI Asesoi, vei Ia seccin 3.
|s|ruc|ura dc |a Opcracicn - 3.2.3 Ccn|ra|cs q Acucrdcs deI piesenle Iiospeclo. Lslos gaslos no se
incIuyen en Ia discusin de ingiesos desciila ns adeIanle.
(065 ?@ '3<105
Apioxinadanenle 11 de Ios Conlialos de Aiiendanienlo de Ios ienes InnuelIes de Ia
Caileia IniciaI (especficanenle IIaza Iueilo Iaiaso), en leininos de supeificie ienlalIe, se
denoninan en DIaies, eI ingieso poi Renlas en Iesos se encuenlia sujelo a Ias fIucluaciones en
eI vaIoi deI DIai iespeclo aI Ieso.
c"2"! 3/4508*<'4 </ 0* DH/(*+,-%"
Los iesuIlados de Ias opeiaciones a conlinuacin desciilos, se iefieien a Ios ingiesos hisliicos y
a aIgunos gaslos opeialivos de Ios 8 (ocho) ienes InnuelIes que confoinan Ia Caileia de
Apoilacin. Los gaslos opeialivos excIuyen cieilos eIenenlos que inpaclain Ias opeiaciones
fuluias de Ios cenlios coneiciaIes as cono Ios fuluios iesuIlados de opeiacin de Ia Iilia.
AIgunos de Ios eIenenlos excIuidos son depieciacin, gaslos poi inleieses e inpueslos, enlie
olios.
Asinisno, una vez efecluada Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin, se ceIeliain Ios
conlialos con eI Asesoi y eI Adninisliadoi en viilud de Ios cuaIes Ies pagain cieilas
conliapieslaciones y ieenloIsos, iespeclivanenle. Los iesuIlados hisliicos de Ias opeiaciones
desciilas a conlinuacin, no iefIejan ninguno de eslos conceplos de pago. Iaia nayoi
infoinacin iespeclo deI Asesoi y Adninisliadoi, favoi de vei Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a
Opcracicn - 3.2.4 Ccn|ra|cs q Acucrdcs y Ia seccin 3. |s|ruc|ura dc |a Opcracicn - 3.8
Adninis|radcrcs u Opcradcrcs deI piesenle Iiospeclo. Ioi Ias iazones ciladas anleiioinenle, Ios
iesuIlados de opeiacin desciilos a conlinuacin no son necesaiianenle indicalivos de Ios
acluaIes iesuIlados de opeiacin de Ias piopiedades duianle Ios peiodos piesenlados, ni
lanpoco son indicalivos de Ios iesuIlados de Ias opeiaciones que se espeia iepoilai en eI fuluio.
275
"52 @9 3p5 7@2<0;3?5 @9 `a ?@ ?0G0@<12@ ?@ nKan= nKaa W nKaK
R"@:5:S
nKan
IIaza
CileIes
IIaza La
Lucieinaga
IIaza
KukuIcn
IIaza
Iueilo
Iaiaso
Uilan
Cenlei
}uiica
Uilan
Cenlei
}uiiquiIIa
Uilan
Cenlei
XaIapa
Uilan Cenlei
Condesa
Duiango
Ingiesos poi:
Aiiendanienlos..................................... $ 66,831,934 $ 17,O89,588 $ 45,639,O73 $ 54,118,775 $ 19,484,551 $ 26O,249 $4,639,665 $ 3,516,O77
Opeiacin y Manleninienlo ............... 15,O38,564 3,61O,45O 24,462,O9O 23,116,379 4,363,851 39,O37 1,361,114 893,144
Olios ingiesos de opeiacin ............... 4,451,771 534,378 2,674,847 7,394,318 4,366,234 - 91,121 -
TolaI de ingiesos ....................................... 86,322,269 21,234,416 72,776,O1O 84,629,472 28,214,636 299,286 6,O91,9OO 4,4O9,221
Cieilos gaslos:
Caslos de opeiacin y
nanleninienlo ......................................
15,716,585 5,3OO,5O1 28,479,255 29,2O2,839 5,O38,352 19,655 1,842,515 499,733
Inpueslo piediaI ................................... 446,499 71,487 6O2,419 549,624 2O4,42O 153,327 34,437 48,4O6
Seguios .................................................... 559,159 114,655 156,573 326,982 174,346 - 26,246 79,186
TolaI cieilos gaslos .................................... 16,722,243 5,486,643 29,238,247 3O,O79,445 5,417,118 172,982 1,9O3,198 627,325
Ingiesos en exceso a Cieilos Caslos ...... $ 69,6OO,O26 $ 15,747,773 $ 43,537,763 $ 54,55O,O27 $ 22,797,518 $ 126,3O4 $4,188,7O2 $ 3,781,896
nKaa
IIaza
CileIes
IIaza La
Lucieinaga
IIaza
KukuIcn
IIaza
Iueilo
Iaiaiso
Uilan
Cenlei
}uiica
Uilan
Cenlei
}uiiquiIIa
Uilan
Cenlei
XaIapa
Uilan Cenlei
Condesa
Duiango
Ingiesos poi:
Aiiendanienlos .................................... $ 65,1OO,743 $ 17,O3O,237 $ 42,751,655 $ 53,259,756 $ 16,25O,O72 $ - $ - $ 1,323,35O
Opeiacin y Manleninienlo .............. 14,989,OO8 3,612,213 24,8O9,459 2O,733,312 4,195,398 - - 25,118
Olios ingiesos de opeiacin ............... 4,581,952 8O,O8O 1,596,655 4,415,774 - - 132,234 -
TolaI de Ingiesos ....................................... 84,671,7O3 2O,722,53O 69,157,769 78,4O8,842 2O,445,47O - 132,234 1,348,468
Cieilos gaslos:
Caslos de opeiacin y
nanleninienlo ..........................................
$16,581,955
$ 5,555,762 $ 27,855,84O $ 25,298,O65 $ 4,921,673 $ - $ - $ -
Inpueslo piediaI ................................... 443,937 62,259 577,721 1,O38,212 63,329 189,419 52,633 -
Seguios .................................................... 156,422 117,397 238,912 32O,34O 6O,114 - 288,645 -
TolaI cieilos gaslos ................................... 17,182,314 5,735,418 28,672,473 26,656,617 5,O45,116 189,419 341,278 -
Ingiesos en exceso a cieilos gaslos ........ $ 67,489,389 $ 14,987,112 $ 4O,485,296 $ 51,752,225 $ 15,4OO,354 $(189,419) $(2O9,O44) $ 1,348,468
276
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IIaza
CileIes
IIaza La
Lucieinaga
IIaza
KukuIcn
IIaza
Iueilo
Iaiaiso
Uilan
Cenlei
}uiica
Uilan
Cenlei
}uiiquiIIa
Uilan
Cenlei
XaIapa
Uilan Cenlei
Condesa
Duiango
Ingiesos poi:
Aiiendanienlo ...................................... $ 55,684,175 $ 16,537,O47 $ 38,446,632 $ 53,744,188 $ 3,391,197 $ - $ - $ -
Opeiacin y Manleninienlo .............. 12,857,494 3,431,936 25,O11,47O 25,463,34O 745,248 - - -
Olios ingiesos de opeiacin............... 5,O34,18O 18,3O2 996,228 4,689,O85 - - - -
TolaI de Ingiesos ....................................... 73,575,849 19,987,285 64,454,33O 83,896,613 4,136,445 - - -
Cieilos gaslos:
Caslos de opeiacin y
nanleninienlo ......................................
17,766,571 4,626,495 32,O37,O98 31,789,416 1,815,589 - - -
Inpueslo piediaI................................... 431,277 7O,52O 669,171 1,O38,599 167,8O3 - 78,873 -
Seguios.................................................... 855,665 15O,O5O 327,658 377,321 191,876 - - -
TolaI cieilos gaslos ................................... 19,O53,513 4,847,O65 33,O33,927 33,2O5,336 2,175,268 - 78,873 -
Ingiesos en exceso a cieilos gaslos........ $ 54,522,336 $ 15,14O,22O $ 31,42O,4O3 $ 5O,691,277 $ 1,961,177 $ - $ (78,873) $ -
277
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Cenlei
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Uilan
Cenlei
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Uilan
Cenlei
XaIapa
Uilan Cenlei
Condesa
Duiango
Ingiesos poi:
Aiiendanienlos..................................... $ 16,O98,848 $ 4,257,761 $ 11,643,378 $ 13,321,659 $ 4,881,272 $ 281,O99 $1,942,7O7 $ 1,157,4O2
Opeiacin y Manleninienlo ............... 4,481,162 946,632 5,91O,482 4,795,O35 1,O84,222 42,165 422,8O9 281,787
Olios ingiesos de opeiacin ............... 1,1O1,1O6 - 4O4,O38 1,167,325 1,613,17O - 499,534 -
TolaI de Ingiesos ....................................... 21,681,116 5,2O4,393 17,957,898 19,284,O19 7,578,664 323,264 2,865,O5O 1,439,189
Cieilos gaslos:
Caslos de opeiacin y
nanleninienlo ......................................
3,435,183 1,178,445 6,7O9,353 7,851,65O 2,292,499 8,859 641,O91 369,381
Inpueslo piediaI ................................... 431,277 16,986 - - 63,534 38,188 8,6O9 13,9O8
Seguios .................................................... 14O,656 28,339 51,989 62,254 43,587 43,92O 6,562 19,797
TolaI cieilos gaslos .................................... 4,OO7,116 1,223,77O 6,761,342 7,913,9O4 2,399,62O 9O,967 656,262 4O3,O86
Ingiesos en exceso a cieilos gaslos ........ $ 17,674,OOO $ 3,98O,623 $ 11,196,556 $ 11,37O,115 $ 5,179,O44 $ 232,297 $2,2O8,788 $ 1,O36,1O3
nKan
IIaza
CileIes
IIaza La
Lucieinaga
IIaza
KukuIcn
IIaza
Iueilo
Iaiaiso
Uilan
Cenlei
}uiica
Uilan
Cenlei
}uiiquiIIa
Uilan
Cenlei
XaIapa
Uilan Cenlei
Condesa
Duiango
Ingiesos:
Aiiendanienlos .................................... $15,178,519 $ 4,668,74O $1O,326,6O2 $ 13,437,895 $ 5,195,65O $ - $ 5O4,931 $ 13O,5OO
Opeiacin y Manleninienlo............... 3,731,185 899,O42 6,413,388 6,8O9,576 999,23O - 154,O92 161,OO4
Olios ingiesos de opeiacin ............... 863,862 - 159,365 1,536,684 676,772 - - -
TolaI de Ingiesos ....................................... 19,773,566 5,567,782 16,899,355 21,784,155 6,871,652 - 659,O23 291,5O4
Cieilos gaslos:
Caslos de opeiacin y
nanleninienlo .....................................
3,243,816 1,143,973 7,292,534 8,369,7O7 1,2O5,857 3,768 391,9O7 155,625
Inpueslo piediaI ................................... 358,683 17,351 - - 51,1O5 38,332 8,6O9 12,1O2
Seguios .................................................... 133,365 28,238 4O,547 178,972 43,587 - 6,562 19,797
TolaI cieilos gaslos.................................... 3,735,864 1,189,562 7,333,O81 8,548,679 1,3OO,549 42,1OO 4O7,O78 187,524
Ingiesos en exceso a cieilos gaslos ........ $16,O37,7O2 $ 4,378,22O $ 9,566,273 $ 13,235,476 $ 5,571,1O3 $ (42,1OO) $ 251,945 $ 1O3,98O
278
"93V3 '01@9@:
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$84671,7O3 de Iesos, con un incienenlo deI 15 conpaiado con Ios $73575,849 de Iesos paia
eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a un
ajusle en eI vaIoi de Ias ienlas posleiioi a Ia ciisis de Ios aos 2OO8 y 2OO9. Ieiiodos en Ios cuaIes
dicho cenlio coneiciaI apoy a Ios Aiiendalaiios que luvieion dificuIlades paia cunpIii con sus
olIigaciones conliacluaIes.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $86322,269
de Iesos, con un incienenlo deI 1.9 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ias Renlas.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $21681,116 de
Iesos, con un incienenlo deI 9.65 conpaiado con Ios $19773,566 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI incienenlo deI
iulio olios ingiesos opeialivos (eI cuaI incIuye Ios ingiesos poi aiiendanienlos de quioscos y
olios espacios), as cono aI incienenlo de Ia infIacin.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fue de $17182,314
de Iesos, con un disninucin deI 9.8 conpaiado con Ios $19O53,513 de Iesos paia eI ejeicicio
leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a una eficiencia
en Ios gaslos de opeiacin y nanleninienlo y un ajusle en Ias piinas de seguio.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fue de $16722,243
de Iesos, con un decienenlo deI 2.7O conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a nenoies gaslos de nanleninienlo.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $4OO7,116
Iesos, con un incienenlo deI 7.28 conpaiado con Ios $3735,864 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI incienenlo en eI
gaslo poi opeiacin deI eslacionanienlo y olios gaslos vaiios.
"93V3 P3 PFG0e2;3[3
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$2O722,53O de Iesos, con un incienenlo deI 3.68 conpaiado con Ios $19987,285 de Iesos paia
eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios
aiiendanienlos y a un Iigeio aunenlo en Ia ocupacin deI cenlio coneiciaI.
279
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de 21234,416
de Iesos, con un incienenlo deI 2.47 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a olios ingiesos deiivados de evenlos diveisos
IIevados a calo en eI cenlio coneiciaI a aIgunos ajusles en Ias Renlas de Ios Aiiendalaiios.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $52O4,393 de
Iesos, con una disninucin deI 6.54 conpaiado con Ios $5567,782 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a una Iigeia
disninucin en eI ingieso poi Renlas, de Conlialos de Aiiendanienlo que se esln ienovando y
que quedain en Ios pixinos neses.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fue de $5735,418
de Iesos, con un incienenlo deI 18.33 conpaiado con Ios $4847,O65 de Iesos paia eI ejeicicio
leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fue de $5486,643
de Iesos, con una disninucin deI 4.34 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de
dicienlie de 2O11. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a una eficiencia en Ios gaslos de
opeiacin.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $1223,77O de
Iesos, con un incienenlo deI 2.88 conpaiado con Ios $1189,562 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Iigeios aunenlos
en Ios gaslos de opeiacin.
"93V3 "F@275 "323f:5
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$784O8,842 de Iesos, con un disninucin deI 6.54 conpaiado con Ios $83896,613 de Iesos
paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsla disninucin se deli piincipaInenle
a una nenoi iecupeiacin de gaslos ieIacionados aI agua heIada.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $84629,472
de Iesos, con un incienenlo deI 7.93 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a nayoies aiiendanienlos e incienenlos
infIacionaiios de Ias Renlas e ingiesos poi espacios pulIicilaiios.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $19284,O19 de
Iesos, con una disninucin deI 11.48 conpaiado con Ios $21784,155 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a una nenoi
iecupeiacin de gaslos en aIiededoi de $18OO,OOO.OO M.N., as cono una laja en eI ingieso poi
eslacionanienlo de $5OO,OOO.OO M.N.
28O
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$26656,617 de Iesos, con una disninucin deI 19.72 conpaiado con Ios $332O5,336 de Iesos
paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsla disninucin se deli piincipaInenle
a Ios gaslos fijos de opeiacin y ahoiios en nanleninienlo.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de
$3OO79,445 de Iesos, con un incienenlo deI 12.84 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31
de dicienlie de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI coslo de Ia nano de olia y
pagos de eneiga eIecliica.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $7913,9O4 de
Iesos, con una disninucin deI 7.43 conpaiado con Ios $8548,679 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a Ios gaslos
geneiaIes de nanleninienlo y Ia inpIenenlacin de un piogiana de ahoiios.
zFBF9Gq; "93V3
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Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$69157,769 de Iesos, con un incienenlo deI 7.3O conpaiado con Ios $64454,33O de Iesos paia
eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios
incienenlos en Ios aiiendanienlos.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $72776,O1O
de Iesos, con un incienenlo deI 5.23 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios aiiendanienlos de IocaIes y de espacios
pulIicilaiios.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $17957,898 de
Iesos, con un incienenlo deI 6.26 conpaiado con Ios $16899,355 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios
aiiendanienlos de IocaIes y de espacios pulIicilaiios.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$28672,473 Iesos, con una disninucin deI 13.2O conpaiado con Ios $33O33,927 de Iesos paia
eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsla disninucin se deli piincipaInenle a Ios
gaslos de opeiacin y nanleninienlo.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de
$29238,247 de Iesos, con un incienenlo deI 1.97 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31
281
de dicienlie de 2O11. Lsle incienenlo naiginaI se deli piincipaInenle a gaslos de
nanleninienlo y pagos de eneiga eIecliica.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $6761,342 de
Iesos, con un disninucin deI 7.8O conpaiado con Ios $7333,O81 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsla disninucin de deli piincipaInenle a eI coslo de Ia
eneiga eIecliica.
/213; '@;7@2 yF20G3
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$2O445,47O de Iesos, con un incienenlo deI 394.28 conpaiado con Ios $4136,445 de Iesos
paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle
a nuevos aiiendanienlos poi incienenlo en Ia ocupacin, as cono a ingiesos poi
nanleninienlo.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $28214,636
de Iesos, con un incienenlo deI 38 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a nuevos aiiendanienlos, a Ia eslaliIizacin
deI cenlio coneiciaI y a que se conenz a coliai eI iulio de eslacionanienlo.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13, fue de $7578,664 de
Iesos, con un incienenlo deI 1O.29 conpaiado con Ios $6871,652 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI iulio de ingiesos
poi nanleninienlo y olios seivicios.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de
$5O45,116 de Iesos, con un incienenlo deI 131.93 conpaiado con Ios $2175,268 de Iesos paia
eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI
gaslo poi nanleninienlo deiivado deI aunenlo en Ia ocupacin.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de
$5417,118 de Iesos, con un incienenlo deI 7.37 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de
dicienlie de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI gaslo poi eI nanleninienlo deI
eslacionanienlo.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $2399,62O de
Iesos, con un incienenlo deI 84.51 conpaiado con Ios $13OO,549 de Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a que aunenlo eI
gaslo poi nanleninienlo deI eslacionanienlo.
/213; '@;7@2 yF20gF0993
282
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LI lolaI de Ios ingiesos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12, fue de $299,286
Iesos, no es posilIe ieaIizai un conpaialivo con Ios aos anleiioies delido a que esle cenlio
coneiciaI inici opeiaciones en naizo de 2O13.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $323,264 Iesos,
no es posilIe ieaIizai un conpaialivo con Ios aos anleiioies delido a que esle cenlio coneiciaI
inici opeiaciones en 2O12 posleiioi aI piinei liineslie.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fue de $189,419
Iesos, que coiiesponden aI pago deI inpueslo piediaI. No es posilIe conpaiai con eI ao 2O1O
delido a que no se cuenla con ningn gaslo en esle ao.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $172,982
Iesos, con un decienenlo deI 8.68 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de
2O11. Lsle decienenlo se deli piincipaInenle a un ajusle en eI inpueslo piediaI.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $9O,967 Iesos,
con un incienenlo deI 116.O7 conpaiado con Ios $42,1OO Iesos paia eI liineslie leininado eI
31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ia conlialacin de Ios seguios
deI cenlio coneiciaI.
/213; '@;7@2 '5;?@:3 )F23;[5
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de $1348,468
Iesos poi ienlas y nanleninienlos, y no es posilIe ieaIizai un conpaialivo con Ios aos
anleiioies delido a que esle cenlio coneiciaI no se enconliala en opeiaciones.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $44O9,221
Iesos, con un incienenlo deI 226.98 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios aiiendanienlos poi Ia ocupacin deI
cenlio coneiciaI, as cono eI ingieso poi nanleninienlo.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $1439,189
Iesos, con un incienenlo deI 393.71 conpaiado con Ios $291,5O4 Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios ingiesos poi
aiiendanienlos y a que esle liineslie Ia ocupacin es deI 1OO y no as Ia deI ao pasado.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
283
Ln eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 eI cenlio coneiciaI no piesenl gaslos
delido a que no se enconliala en opeiaciones.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fue de $627,325
Iesos, no es posilIe ieaIizai un conpaialivo delido a que esle cenlio coneiciaI no se
enconliala en opeiaciones anles de dicho peiiodo.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $4O3,O86
Iesos, con un incienenlo deI 114.95 conpaiado con Ios $187,524 Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI iulio de gaslo
poi nanleninienlo ocasionado poi nayoi ocupacin.
/213; '@;7@2 Q39363
|ngrcscs Tc|a|cs
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio que leinin eI 31 de dicienlie de 2O11 fueion de $132,234
Iesos, poi nanleninienlo, y no es posilIe ieaIizai un conpaialivo con Ios aos anleiioies
delido a que esle cenlio coneiciaI no se enconliala en opeiaciones.
Los ingiesos lolaIes paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fueion de $6O91,9OO
Iesos, con un incienenlo deI 4,5O6.91 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se dele aI inicio de opeiaciones deI cenlio coneiciaI.
LI lolaI de Ios ingiesos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $2865,O5O
Iesos, con un incienenlo deI 334.74 conpaiado con Ios $659,O23 Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios ingiesos poi
aiiendanienlo poi eI incienenlo en Ia ocupacin deI cenlio coneiciaI, nanleninienlo y
eslacionanienlo.
Tc|a| dc O|rcs Gas|cs
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O11 fue de $341,278
Iesos, con un incienenlo deI 332.69 conpaiado con Ios $78,873 Iesos paia eI ejeicicio
leininado eI 31 de dicienlie de 2O1O. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a que adicionaI
aI inpueslo piediaI, se conlial eI seguio deI cenlio coneiciaI, ya que no hala iniciado
opeiaciones eI ao anleiioi.
LI lolaI de olios gaslos paia eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie de 2O12 fue de $19O3,198
Iesos, con un incienenlo deI 457.67 conpaiado con eI ejeicicio leininado eI 31 de dicienlie
de 2O11. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle aI inicio de opeiaciones deI cenlio coneiciaI.
LI lolaI de olios gaslos paia eI liineslie leininado eI 31 de naizo de 2O13 fue de $656,262
Iesos, con un incienenlo deI 61.21 conpaiado con Ios $4O7,O78 Iesos paia eI liineslie
leininado eI 31 de naizo de 2O12. Lsle incienenlo se deli piincipaInenle a Ios gaslos poi
284
nanleninienlo deI cenlio coneiciaI y deI eslacionanienlo poi incienenlo en Ia ocupacin de Ia
pIaza.
DG0,=*+,'%/4 F'%8(*+85*0/4
Las olIigaciones pio foina aI 31 de naizo de 2O13 son:
a) Iago de inpueslos solie adquisicin de InnuelIes que ascienden a Ia canlidad de
$261OOO,OOO Iesos, en Ios cuaIes no se liene una fecha cieila paia su ieaIizacin. La
cilada fecha dependei deI nonenlo en eI que se vendan Ios innuelIes o se pieida eI
deiecho de ieveisin de Ios nisnos.
l) Depsilos en gaianla de Ios Aiiendalaiios que ascienden apioxinadanenle a
$4264O,157 Iesos, Ios cuaIes lendian que sei devueIlos en eI nonenlo en eI que eI
Aiiendalaiio iespeclivo decida no conlinuai con eI aiiendanienlo deI IocaI iespeclivo. A
Ia fecha no hay canceIaciones de conlialos de ningn Aiiendalaiio, poi Io lanlo no se
cuenla con un eslinado de cuando sei haian dichas devoIuciones.
c"2"2 B,85*+,-% &,%*%+,/(*K 0,P5,</J @ (/+5(4'4 </ +*H,8*0"
Los iequisilos de Iiquidez a coilo pIazo consislen piinoidiaInenle en fondos paia pagai Ios
gaslos opeialivos y olios gaslos ieIacionados con Ia Caileia IniciaI, incIuyendo: (i) gaslos de
capilaI paia nejoias de Ios aiiendalaiios y conisiones poi aiiendanienlos, (ii) honoiaiios poi
nanejo y adninisliacin de piopiedades, (iii) gaslos geneiaIes y de adninisliacin, y (iv) pago
de inpueslos. AdicionaInenle, se iequieien de fondos paia Disliiluciones que se espeian
ieaIizai a Ios Tenedoies de CIIs. La inlencin de Ia Iilia es salisfacei sus iequeiinienlos de
Iiquidez a coilo pIazo nedianle eI fIujo de efeclivo de Ias opeiaciones.
Las necesidades de Iiquidez a Iaigo pIazo consislen piincipaInenle en Ios fondos necesaiios
paia pagai poi Ias adquisiciones y gaslos de capilaI no iecuiienles. La inlencin de Ia Iilia es
salisfacei nueslia necesidad de Iiquidez a Iaigo pIazo con eI fIujo de efeclivo de Ias opeiaciones,
as cono a liaves de pailicipacin adicionaI en eI capilaI y financianienlo de deuda.
Sin enlaigo, exisle un nneio de facloies que pueden lenei un efeclo naleiiaI adveiso en Ia
capacidad de Ia Iilia paia accedei aI neicado de capilaIes, incIuyendo eI eslado acluaI geneiaI
de Ias Renlas y eI acceso a ciedilos, giado de apaIancanienlo, nueslio aclivo lase Iilie de
giavanen y iesliicciones inpueslas poi Ios aciedilanles, condiciones geneiaIes deI neicado de
IIRAS, desenpeo de nueslias opeiaciones y Iiquidez y nueslia peicepcin en eI neicado. LI
exilo de nueslia eslialegia de negocio dependei en paile en nueslia capacidad paia accedei a
eslas fuenles de capilaI.
Los ienes InnuelIes iequeiiin de gaslos de capilaI y ienovacin peiidicos paia sei
conpelilivos. Adens, Ias adquisiciones, ienodeIaciones o expansiones de Ios cenlios
coneiciaIes iequeiiin desenloIsos de capilaI significalivos. A esle iespeclo, Ia Iilia dele
disliiluii anuaInenle aI nenos eI 95 deI iesuIlado fiscaI paia caIificai y nanlenei eI eslalus de
IIRA. Ln caso que nueslio eI nelo deiivado de Ias opeiaciones no sea suficienle paia pagai poi
285
dichos gaslos de capilaI, necesilaienos aunenlai Ia deuda o eI capilaI paia eslos piopsilos. Si
Ia Iilia no fueia capaz de ollenei eI capilaI necesaiio en leininos favoialIes, o no Io olluvieia,
su condicin financieia, Iiquidez, iesuIlados de Ias opeiaciones podin veise naleiiaInenle
afeclados.
d3:75: W 85;?5: ?@ 2@:@2Y3
Se nanlendin cada cenlio coneiciaI que foina paile de Ia Caileia IniciaI en luen eslado y
condicin y de confoinidad con Ias Ieyes apIicalIes y ieguIaciones y de Ios conlialos de
fianquicia. LI coslo de lodas Ias nejoias de iulina y aIleiaciones sein disliiluidos enlie
noliIiaiio, inslaIaciones y equipo, que sei cieado y adninisliado poi nosolios y financiado de
Ios ingiesos de Ias ienlas deiivadas de cada piopiedad. Los gaslos de iulina deI capilaI sein
adninisliados poi nueslios opeiadoies. Sin enlaigo, henos apiolado deiechos solie Ios
gaslos de capilaI cono paile deI piesupueslo piocesado anuaI poi cada cenlio coneiciaI que
conpienden nueslia Caileia IniciaI.
Ln ocasiones, aIgunos de Ios cenlios coneiciaIes que confoinan Ia Caileia IniciaI podin sufiii
ienovaciones cono iesuIlado de nueslia decisin de acluaIizai paile de eIIos, cono IocaIes,
ieas conunes y/o ieslauianles con eI fin de conpelii nejoi con olios eslalIecinienlos
neicanliIes de nueslio neicado. Adens, cuando adquiianos un cenlio coneiciaI, podienos
iequeiii conpIelai un pIan de nejoia paia Ia piopiedad. LI financianienlo paia una ienovacin
delei venii piineianenle de Ias ieseivas eslalIecidas poi nosolios. Ln Ia nedida en que Ias
ieseivas no eslen disponilIes o no sean suficienles paia culiii Ios coslos de Ia ienovacin,
financiaienos Ia lolaIidad o Ia paile ieslanle de Ia ienovacin con eI efeclivo y equivaIenles de
efeclivo y olias fuenles de Iiquidez disponilIes.
"59f70G3 ?@ )0:7201FG0H;
Confoine a Io pievislo en eI Oficio SAT a Ia Iilia Ie es apIicalIe eI ieginen fiscaI de una IIRA
confoine a Ios ailcuIos 223 (doscienlos veinlilies) y 224 (doscienlos veinlicualio) de Ia LISR
conenzando con eI piinei ao fiscaI que leinina eI 31 de dicienlie de 2O13. La LISR iequieie
que una IIRA disliiluya anuaInenle, a ns laidai eI 15 de naizo, aI nenos eI 95 (novenla y
cinco poi cienlo) de su iesuIlado fiscaI. Iaia salisfacei Ios iequisilos paia caIificai cono una
IIRA, se pielenden ieaIizai Ias Disliiluciones liinesliaInenle a Ios Tenedoies. Se pIanea
efecluai Ia piineia Disliilucin coiiespondienle aI peiodo que inicia a pailii de Ia fecha en que
se IIeve a calo Ia piesenle Lnisin a ns laidai eI 15 de naizo de 2O14.
+;893G0H;
Se confa pIenanenle en eI desenpeo de Ios cenlios coneiciaIes y en su capacidad de
incienenlai Ias ganancias paia nanlenei eI nisno iilno que Ia infIacin. Incienenlos en Ios
coslos de opeiacin de Ios cenlios coneiciaIes delido a Ia infIacin puede afeclai negalivanenle
eI desenpeo opeialivo de nueslios Aiiendalaiios, Ios cuaIes a su vez, podia inhilii Ia
capacidad de nueslios Aiiendalaiios paia pagai Ias Renlas iequeiidas.
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No se consideia que eI negocio de Ia Iilia esle sujelo a fIucluaciones eslacionaIes suslanciaIes.
)0YF9[3G0H; 'F3;707370Y3 W 'F3907370Y3 %512@ @9 #0@:[5 ?@ E@2G3?5
Nueslias ganancias fuluias, fIujos de efeclivo y Ios vaIoies juslos de neicado coiiespondienles a
Ios insliunenlos financieios dependen de Ia colizacin de Ias lasas de inleies pievaIecienles en
eI neicado. LI iiesgo de neicado es Ia exposicin a Ia peidida iesuIlanle de Ios canlios en Ias
lasas de inleies, lipos de canlio, piecio de neicancas y piecios de Ias acciones. Aunque no
espeianos lenei aIguna deuda pendienle aI finaIizai Ia Ofeila y nueslias Tiansacciones de
Ioinacin, eI iiesgo deI neicado piinaiio aI cuaI cieenos que podianos eslai expueslos si
incuiiinos en aIguna deuda significaliva en eI fuluio es eI iiesgo de Ia lasa de inleies. Muchos
facloies incIuyendo Ias poIlicas nonelaiias guleinanenlaIes y poIlica fiscaI, consideiaciones
poIlicas inleinas y exleinas y olios facloies que esln fueia de nueslio conlioI conliiluyen aI
iiesgo de Ia lasa de inleies. Ls posilIe que en un fuluio pailicipenos en un evenlo de coleiluia
en eI que podianos incuiiii en deuda.
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AdicionaInenle a Ias piclicas de conlioI inleino que alesligua y ieconienda eI Audiloi
Lxleino, Ia Iilia ha eslalIecido un conjunlo de poIlicas, piocedinienlos, piclicas y iepoiles
eslandaiizados que conliiluyen a un adecuado anlienle de conlioI.
Las poIlicas y Ios piocedinienlos inleinos iigen Ias opeiaciones y oloigan una seguiidad
iazonalIe de Ia saIvaguaida de Ios aclivos, Ia olseivancia de piclicas opeialivas y
adninislialivas sanas y Ia geneiacin peiidica de infoinacin confialIe.
La conliaIoia coipoialiva y Ios iesponsalIes de Ia adninisliacin a niveI IocaI cuenlan con un
caIendaiio de olIigaciones y aclividades, con foinalos y iepoiles eslandaiizados y con
especificaciones cIaias, ieIalivas a Ios cicIos de ingiesos, gaslos, inpueslos, veiificacin, eslados
financieios y iepoiles de desenpeo.
c"c 648,)*+,'%/4K H('9,4,'%/4 ' (/4/(9*4 +'%8*G0/4 +(L8,+*4
"59f70G3: '5;7319@: '93Y@
La discusin y anIisis de Ia condicin financieia y iesuIlados de opeiacin, se lasa en Ios
eslados hisliicos de iesuIlados y cieilos gaslos de Ios ienes InnuelIes que conpienden Ia
Caileia IniciaI. Asinisno, se ha piesenlado infoinacin financieia condensada piofoina.
La piepaiacin de Ia infoinacin financieia piofoina e hisliica iequieie de eslinaciones y
piesunciones que afeclan Ios nonlos iepoilados de aclivos, pasivos, ingiesos y gaslos, as cono
Ia divuIgacin de Ios aclivos y pasivos conlingenles a Ia fecha de Ia piepaiacin de dicha
infoinacin financieia. Dichas eslinaciones y piesunciones se lasan en Ia expeiiencia hisliica
de Ia opeiacin de Ios ienes InnuelIes ieIacionados as cono en diveisos facloies que Ia Iilia
consideia iazonalIes lajo Ias ciicunslancias.
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La Iilia conlinuai uliIizando su expeiiencia y olios facloies peilinenles paia Ias eslinaciones y
piesunciones segn se ieIacione con Ia fuluia conlaliIidad de Ia Iilia. Los iesuIlados acluaIes
pueden difeiii de Ias eslinaciones incIuidas en Ia infoinacin financieia piofoina e hisliica.
Las poIlicas conlalIes cIave de Ios ienes InnuelIes que confoinan Ia Caileia IniciaI se
incIuyen ns adeIanle. Tanlien se ha incIuido Io que se espeia sean Ias poIlicas conlalIes cIave
de Ia Iilia a pailii de Ia Ofeila y Ias Tiansacciones de Ioinacin, Ias cuaIes se iefIejan en Ios
eslados financieios condensados piofoina.
#@G5;5G0<0@;75 ?@ +;[2@:5:.
Los ingiesos poi Renlas se ieconocen confoine se devengan Ios seivicios poi eI uso de Ios
innuelIes, consideiando Ia vigencia de Ios Conlialos de Aiiendanienlo. Los ajusles a Ios pagos
de aiiendanienlo que dependen de evenlos fuluios (laIes cono infIacin), son ieconocidos aI
nonenlo de geneiaise. Nosolios inicianos eI ieconocinienlo de ingiesos en Ia fecha de inicio
de Ios Conlialos de Aiiendanienlo coiiespondienles, que geneiaInenle coincide con Ia enliega
fsica aI aiiendalaiio o con eI nonenlo en eI que eI aiiendalaiio lona conlioI deI uso deI aclivo
aiiendado.
Los gaslos ieenloIsalIes eslinados de cieilos aiiendalaiios, poi Ia paile piopoicionaI de gaslos
de ieas conunes, piediaI, seguios, nanleninienlo y olios gaslos, se ieconocen en Ios ingiesos
deI peiodo en eI que se incuiien Ios gaslos asociados, o lien cono se especifique en Ios
Conlialos de Aiiendanienlo.
-3952 0;0G039 ?@ 95: A0@;@: +;<F@19@: 365273?5: W 3?gF020?5: 652 93 *0123"
La infoinacin condensada piofoina incIuida en esle Iiospeclo piesenla Ia infoinacin
financieia laI y cono si Ia CoIocacin y Ias Tiansacciones de Ioinacin luvieian Iugai eI 1 de
eneio de 2O12 con iespeclo a Ios eslados de uliIidades inlegiaIes condensados piofoina no
audilados y aI 31 de naizo de 2O13 con iespeclo a Ios eslados de posicin financieia
condensados piofoina no audilados.
LI ciileiio que Ia adninisliacin apIica paia deleininai si aI nonenlo de una adquisicin de un
lien innuelIe o caileia de innuelIes es una conlinacin de negocio o una adquisicin de
aclivos, sein consideiados pailicuIainenle Ios siguienles ciileiios:
a. LI nneio de leiienos y consliucciones adquiiidas.
l. La nedida en que Ios piocesos significalivos son adquiiidos y en pailicuIai Ia
nedida de Ios seivicios auxiIiaies piopoicionados poi eI vendedoi (poi ejenpIo,
piocesos de adninisliacin eslialegica, piocesos opeialivos y piocesos de
adninisliacin de iecuisos, incIuyendo sin Iinilai, aclividades laIes cono Ia
adninisliacin deI financianienlo ieIacionado con eI lien innuelIe, adninisliacin
de Ios gaslos de capilaI significalivos asociados con Ios lienes innuelIes,
adninisliacin de Ios lipos de aiiendanienlos ceIeliados y Ios difeienles
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Aiiendalaiios ieIacionados con Ios nisnos, y Ia ollencin de nuevos
Aiiendalaiios).
c. Si eI vendedoi asigna su piopia equipo de adninisliacin paia adninisliai eI lien
innuelIe y/o paia IIevai a calo cuaIesquiei piocesos (incIuyendo loda Ia
adninisliacin ieIevanle cono Ia facluiacin, colianza, piopoicionai Ia
infoinacin de Ia adninisliacin a Ios piopielaiios e infoinacin deI Aiiendalaiio).
La adninisliacin ha decidido que Ia adquisicin de ienes InnuelIes paia Ia Caileia IniciaI
son adquisiciones de aclivos. Las adquisiciones de aclivos son consideiados a vaIoi iazonalIe.
LI vaIoi iazonalIe fue deleininado con lase en vaIuaciones IIevadas a calo poi vaIuadoies
independienles uliIizando anIisis de fIujo de efeclivo desconlado.
Cono conliapieslacin poi Ios ienes InnuelIes, Ia Iilia pagai a Ios Iideiconilenles
Adheienles con CIIs, as cono paia eI caso de cieila supeificie ienlalIe no ocupada
acluaInenle de dos cenlios coneiciaIes (IIaza Iueilo Iaiaso y IIaza KukuIcn), un pago en
efeclivo sei efecluado, cuando dicha supeificie sea aiiendada. Iaia fines de Ios eslados de
posicin financieia condensados piofoina, Ia adninisliacin consideia que Ios dos cenlios
coneiciaIes sein conpIelanenle aiiendados. Ioi consiguienle, Ia infoinacin financieia
condensada piofoina incIuye un pasivo conlingenle con iespeclo aI pago difeiido de dichos dos
ienes InnuelIes.
La Iilia conlaliIizai poi Ios ienes InnuelIes cono piopiedades de inveisin. Las Noinas
InleinacionaIes de Infoinacin Iinancieia (IIRS poi sus sigIas en ingIes), Ias cuaIes Ia Iilia
pielende apIicai en su infoinacin financieia, piopoiciona Ia opcin de conlaliIizai paia dichos
nonlos ya sea un vaIoi iazonalIe o un coslo hisliico. La Iilia pielende conlaliIizai paia Ias
piopiedades de inveisin con lase en un vaIoi iazonalIe, cuyos canlios sein iefIejados en Ios
iesuIlados.
"59f70G3: '5;7319@: *F7F23:
Ioi eI peiiodo de conslilucin de Ia Iilia aI 31 de dicienlie de 2O13 y en Ios peiiodos
sulsecuenles, Ia Iilia piepaiai un eslado de posicin financieia, eslado de uliIidades
inlegiaIes, eslado de vaiiaciones en eI capilaI y eslado de fIujos de efeclivo de confoinidad con
Ias Noinas InleinacionaIes de Infoinacin Iinancieia.
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^. "@2:5;3: #@:65;:319@:
De confoinidad con Io pievislo poi Ia CiicuIai Unica de Lnisoias, se piesenlan Ias siguienles
decIaiaciones:
c. >;@X5:
c.a 648*<'4 &,%*%+,/('4
c.n DH,%,-% 0/=*0
c.` >L850' P5/ *)H*(* 0* /),4,-%
c.N F'%8(*8' </ ;,</,+'),4'
c.M D&,+,' BM>
c.^ 3/45)/% M9*0R'4
c.c 3/H'(8/ M5<,8'(L* I*8/(,* M)G,/%8*0