Lineamientos del modelo: Economa cerrada, los mercados se vacan Lado de la oferta Mercado de factores (oferta, demanda precio) Determinacin de la produccin/renta Lado de la demanda Determinantes de C, I, y G Equilibrio Mercado de bienes Mercado de fondos prestables Factores de produccin K = capital: herramientas, mquinas, y estructuras usadas en la produccin L = trabajo: el esfuerzo fsico y mental de los trabajadores En este modelo simple, el capital es slo bienes de equipo. En el mundo real, el capital tambin incluye existencias y construccin, como se vio en el captulo 2. Es posible que sus estudiantes hayan visto en un curso anterior que la tierra o la tierra y los recursos naturales son un factor adicional de produccin. En macro, nos centramos en trabajo y capital, por lo que para simplificar, omitimos la tierra como factor de produccin, ya que no es indispensable. La funcin de produccin Se escribe Y = F(K, L) Muestra cunta produccin (Y ) la economa puede producir con K unidades de capital y L unidades de trabajo Refleja el nivel tecnolgico de la economa Exhibe rendimientos constantes a escala Rendimientos a escala: repaso Inicialmente Y 1 = F (K 1 , L 1 ) Ajustamos todos los factores por un mismo valor z: K 2 = zK 1 y L 2 = zL 1
(ejemplo, si z = 1,25, entonces todos los factores se incrementan en un 25%) Qu sucede con la produccin, Y 2 = F (K 2 , L 2 )? Si hay rendimientos constantes a escala, Y 2 = zY 1
Si hay rendimientos crecientes a escala, Y 2 > zY 1
Si hay rendimientos decrecientes a escala, Y 2 < zY 1
Supuestos del modelo 1. La tecnologa es fija. 2. La economa tiene una oferta fija de capital y trabajo
Determinando el PIB La produccin est determinada por la oferta fija de factores y el estado fijo de la tecnologa:
La distribucin del ingreso nacional Viene determinada por los precios de los factores. Son los precios que las empresas pagan a los factores de produccin salario = precio de L Tasa de alquiler del capital = precio de K Nota: El valor de la produccin es igual al valor de la renta. La renta se paga a los trabajadores, a los dueos del capital, de la tierra y as sucesivamente. Ahora veremos una teora simple de la distribucin de la renta. W = salario nominal R = tasa de alquiler del capital nominal P = precio del producto W /P = salario real (medida en unidades de producto) R /P = tasa de alquiler del capital real Cmo se determinan los precios de los factores Los precios de los factores vienen determinados por la oferta y demanda en los mercados de factores. Recuerde: La oferta de cada factor es fija. Qu sucede con la demanda? Nota: Dado que la distribucin de la renta depende de los precios de los factores, necesitamos ver cmo se determinan dichos precios. El precio de cada factor se determina por la oferta y la demanda en el mercado de ese factor. Por ejemplo, la oferta y demanda de trabajo determinan el salario. Demanda por trabajo Suponemos que los mercados son competitivos: cada empresa toma W, R, y P como dados. Idea bsica: Una empresa contrata cada unidad de trabajo si su coste no excede a su beneficio. coste = salario real beneficio = producto marginal del trabajo Producto marginal del trabajo (PML ) Definicin: El producto extra que la empresa puede producir utilizando una unidad adicional de trabajo (manteniendo los dems factores fijos): PML = F (K, L +1) F (K, L)
Nota: Se ve directamente que PML = pendiente de la funcin de produccin. La definicin de la pendiente de la curva es la cantidad en que crece la curva cuando nos desplazamos una unidad a la derecha. En esta grfica, desplazarse una unidad a la derecha implica aumentar una unidad adicional de trabajo. La cantidad en que crece la curva es aquella en la cual aumenta la produccin: la PML. Retornos marginales decrecientes A medida que un factor de produccin se incrementa, su producto marginal cae (con todo lo dems constante). Intuicin: Suponga |L mientras se mantiene K fijo Menos mquinas por trabajador Menor productividad del trabajador
Es fcil ver que la curva de PML es la curva de demanda de L de la empresa. Sea L* el valor de L tal que MPL = W/P. Suponga L < L*. Entonces, el beneficio de contratar un trabajador adicional (MPL) supera al coste (W/P), por lo que la empresa aumenta los beneficios al contratar un trabajador ms. Por el contrario, suponga que L > L*. Entonces, el beneficio de contratar un trabajador adicional (MPL) es menor que el coste (W/P), por lo que la empresa aumenta sus beneficios al reducir el nmero de trabajadores. Cuando L = L*, la empresa no puede aumentar sus beneficios al aumentar o reducir L. Por tanto, la empresa aumentar L hasta el punto en que MPL = W/P. Esto establece que la curva MPL es la curva de demanda de trabajo de la empresa.
La curva de oferta de trabajo es vertical: Suponemos que la economa tiene una cantidad fija de trabajo, L-barra, sin importar si el salario real es alto o bajo. Combinando esta curva de oferta de trabajo con la curva de demanda que hemos desarrollado en las diapositivas anteriores se observa cmo se determina el salario real. Determinando la tasa de alquiler del capital Hemos visto que PML = W/P. La misma lgica muestra que PMK = R/P : Rendimientos decrecientes del capital: PMK + cuando K | La curva del PMK es la curva de demanda de la empresa por el alquiler del capital. La empresa maximiza beneficios eligiendo K tal que PMK = R/P . Nota: En nuestro modelo, es fcil pensar en empresas que alquilan capital a los hogares (los dueos de todos los factores de produccin). R/P es el coste real de alquilar una unidad de K en un perodo de tiempo. En el mundo real, por supuesto, muchas empresas tienen su propio capital. Pero para estas empresas, la tasa de alquiler del capital es el coste de oportunidad de alquilar su propio capital en lugar de alquilarlo a otra empresa. As, R/P es el precio relevante en las decisiones de demanda de capital de las empresas, tanto si las empresas son dueas del capital como si lo alquilan.
La diapositiva anterior usa la misma lgica detrs de la curva de demanda de trabajo para afirmar que la curva de demanda de capital es la misma que la curva de PMK de pendiente decreciente. La oferta de capital se supone fija, por lo que es vertical. La tasa de alquiler real (R/P) est determinada por la interseccin de las dos curvas. La teora neoclsica de la distribucin Establece que cada factor de produccin est pagado en funcin de su producto marginal Es aceptada por la mayora de economistas Copiar diapositiva 30
La funcin de produccin Cobb-Douglas La funcin de produccin Cobb-Douglas tiene participaciones constantes de los factores: o = participacin del capital en la renta total: Renta del capital = PMK x K = o Y Renta del trabajo = PML x L = (1 o )Y La funcin de produccin Cobb-Douglas es:
donde A representa el nivel de tecnologa. La funcin de produccin Cobb-Douglas El producto marginal de cada factor es proporcional al producto medio:
Lineamientos del modelo Economa cerrada, los mercados se vacan Lado de la oferta Mercado de factores (oferta, demanda, precio) determinacin de la produccin/renta Lado de la demanda determinantes de C, I, y G Equilibrio Mercado de bienes Mercado de fondos prestables
Demanda de bienes y servicios Componentes de la demanda agregada: C = demanda del consumidor de b & s I = demanda de bienes de inversin G = demanda del gobierno de b & s (economa cerrada: no hay NX ) Consumo, C Definicin: Renta disponible es la renta total menos impuestos: Y T. Funcin de consumo: C = C (Y T ) Muestra que |(Y T ) |C Definicin: Propensin marginal al consumo (PMC) es el incremento en C causado por un aumento en una unidad de la renta disponible. Nota: |X +Y significa un aumento en X provoca una cada en Y. Cambie con toda libertad las diapositivas si utiliza otra notacin. K Y L a ) 1 ( AK ) 1 ( PML 1 1 - o o o
= =
Inversin, I La funcin de inversin es I = I (r ), donde r denota la tasa de inters real, la tasa de inters nominal corregida por la inflacin. La tasa de inters real es: El coste de pedir prestado El coste de oportunidad de utilizar los fondos propios para financiar los gastos de inversin. Entonces, |r +I
Las compras del Estado, G G = Gasto del gobierno en bienes y servicios. G excluye pagos por transferencias (por ejemplo, pensiones de la seguridad social, seguros de desempleo). Se supone que las compras del Estado y los impuestos son exgenos:
El mercado de bienes y servicios Demanda agregada: Oferta agregada: Equilibrio: La tasa de inters real se ajusta para igualar oferta y demanda. Nota: Observe que la nica variable en la condicin de equilibrio que no lleva una barra es el tipo de inters real. Cuando se muestre la diapositiva completa, antes de pasar a la siguiente, puede sealar que el tipo de inters es importante tambin para los mercados financieros, por lo que desarrollaremos un modelo simple del sistema financiero. El mercado de fondos prestables Un modelo simple de oferta y demanda en el sistema financiero. Un activo: fondos prestables Demanda por fondos: inversin Oferta de fondos: ahorro precio de los fondos: tasa de inters real Demanda por fondos: la inversin La demanda por fondos prestables Proviene de la inversin: Las empresas piden prestado para financiar gastos de planta y equipo, nuevos edificios de oficinas, etc. Los consumidores piden prestado para comprar casas nuevas. Depende negativamente de r, el precio de los fondos prestables (coste de pedir prestado). Oferta de fondos: el ahorro La oferta de fondos prestables proviene del ahorro: Los hogares utilizan sus ahorros para realizar depsitos bancarios, comprar bonos y otros activos. Estos fondos estn disponibles para que las empresas pidan prestado para financiar sus gastos de inversin. El gobierno puede tambin contribuir al ahorro si no gasta todos los ingresos por impuestos que recibe. Tipos de ahorro Ahorro privado = (Y T ) C Ahorro pblico = T G Ahorro nacional, S = Ahorro privado + ahorro pblico = (Y T ) C + T G = Y C G Notacin: A = cambio en una variable Para cualquier variable X, AX = el cambio en X A es la letra griega (mayscula) Delta Ejemplos: Si AL = 1 y AK = 0, entonces AY = PML. En general, si AK = 0, entonces
A(YT ) = AY AT , entonces AC = PMC (AY AT ) = PMC AY PMC AT El smbolo A se utilizar en todo el texto, por lo que ser til acostumbrar a sus alumnos a esta notacin. Si sus estudiantes han tomado un semestre de clculo, dgales que AX es (prcticamente) lo mismo que dX (si AX es pequeo). Adems, algunas reglas bsicas de clculo se aplican a las A: La derivada de una suma es la suma de las derivadas: A(X+Y) = AX + AY La regla del producto: AXY = (AX)(Y) + (X)(AY) De hecho, puede derivar los dos procedimientos aritmticos para trabajar con variaciones porcentuales presentados en el captulo 2. Simplemente tome la expresin anterior de la regla del producto y divida por XY para obtener (AXY)/XY = AX/X + AY/Y, el primero de los dos procedimientos aritmticos. El supervit y el dficit presupuestario Si T > G, supervit presupuestario = (T G ) = ahorro pblico. Si T < G, dficit presupuestario = (G T ) y el ahorro pblico es negativo. Si T = G , presupuesto equilibrado, ahorro pblico = 0. El gobierno de EE.UU. financia su dficit emitiendo Bonos del Tesoro -es decir, pidiendo prestado. tas: 1. El enorme dficit a comienzos de los aos 40 fue debido a la IIGM. Las guerras son caras. 2. El presupuesto estuvo casi equilibrado en los 50 y 60 y comienza una tendencia decreciente en los 70. 3. A comienzos de los 80 se vieron los mayores dficits (como % del PIB) de la post-guerra, debido a la reduccin de impuestos de Reagan, el incremento en gastos en defensa y el crecimiento de algunos programas pblicos. 4. El presupuesto comienza una tendencia positiva a comienzos de los 90 y surgen los primeros supervits a fines de los 90. Hay varias explicaciones posibles para esta mejora. Primero, el presidente Bush (el primero) rompi su promesa electoral de no aumentar sus impuestos. Segundo, la administracin Clinton logr un acuerdo de reduccin del dficit en el senado. Y tercero, y probablemente lo ms importante, hubo un incremento en la recaudacin debido a un auge econmico y el boom de la bolsa de valores (el boom en la bolsa conduce a mayores ganancias de capital y esto lleva a una mayor recaudacin por impuestos sobre las ganancias). 5. El presupuesto se vuelve deficitario nuevamente en el 2001, debido al recorte de impuestos de Bush y la recesin. 6. ltimamente, el dficit presupuestario ha alcanzado mximos histricos si se mide en dlares. Como porcentaje del PIB, no parece tan preocupante en relacin a otras pocas recogidas en la grfica. Un captulo posterior dar ms detalles, pero por ahora, diga a sus estudiantes que el gobierno financia su dficit pidiendo prestado a los agentes econmicos. El endeudamiento toma la forma de bonos del tesoro. Un dficit persistente a lo largo del tiempo significa un endeudamiento persistente, lo que genera un incremento de la deuda. Despus de la IIGM, supervits ocasionales permitieron al gobierno retirar parte de la deuda generada por la guerra. Tambin, el crecimiento econmico normal aument el denominador del cociente deuda-PIB. Comenzando a principios de los 80, y relacionado con el comienzo de dficits inmensos y persistentes, observamos un importante aumento del cociente deuda-PIB del 32% en 1981 y del 66% en 1995. A mediados de los 90, los supervits y el crecimiento econmico redujeron el cociente deuda-PIB, pero ste volvi a aumentar en 2001, debido a la recesin, el recorte de impuestos y un mayor gasto (Afganistn e Irak, la guerra al terrorismo, etc.). Los estudiantes se asombran cuando se dan cuenta de lo que se paga en impuestos slo para financiar los servicios de la deuda. Si no hubiese deuda, o bien pagaramos muchos menos impuestos o tendramos un montn de dinero para otros propsitos, como proporcionar ayudas a los estudiantes universitarios, investigar sobre el sida y el cncer, la defensa nacional, la reforma de la seguridad social, etc.
Nota: Al final del captulo consideraremos brevemente cmo seran las cosas de distintas si el consumo (y el ahorro) dependiesen del tipo de inters. Pero por ahora no dependen.
El rol especial de r r se ajusta para equilibrar el mercado de bienes y el mercado de fondos prestables simultneamente: Si el mercado de F.P. est en equilibrio entonces Y C G = I Sume (C +G ) a ambos lados para obtener Y = C + I + G (eq. en el mercado de bienes) As,
Esta diapositiva establece que podemos usar el diagrama de la oferta / demanda de fondos prestables para ver cmo se determina el tipo de inters que equilibra el mercado. Explique que el smbolo significa que cada uno implica al otro. Lo de la izquierda implica lo de la derecha y viceversa. Eq es equilibrio y FP es fondos prestables. Dominando los modelos Para manejar un modelo, asegrese de saber: 1. Cules de sus variables son endgenas y cules son exgenas. 2. Para cada curva del diagrama sepa a. Su definicin b. La intuicin de su pendiente c. Todos los factores que pueden desplazar la curva 3. Use el modelo para analizar los efectos de cada elemento en 2c. Dominando el modelo de fondos prestables Factores que desplazan la curva de ahorro Ahorro pblico Poltica fiscal: cambios en G o T Ahorro privado Preferencias Leyes impositivas que afectan el ahorro 401(k) IRA Sustitucin de impuestos sobre la renta por impuestos al consumo
Dominando el modelo de fondos prestables, continuacin Factores que desplazan la curva de inversin Algunas innovaciones tecnolgicas Para aprovechar la innovacin, las empresas deben comprar nuevos bienes de inversin Normas fiscales que afectan la inversin Crditos fiscales por invertir
Los ahorros y la tasa de inters Por qu pueden los ahorros depender de r ? Cmo diferiran los resultados de un incremento en la demanda de inversin? Aumentara r de igual forma? Cambiara el valor de equilibrio de I ?
Resumen: La produccin total viene determinada por Las cantidades de capital y trabajo de la economa El nivel de tecnologa Las empresas competitivas contratan cada factor hasta el punto en que su producto marginal iguala su precio. Si la funcin de produccin tiene rendimientos constantes a escala, entonces la renta del trabajo ms la renta del capital iguala a la renta total (la produccin). En una economa cerrada, la produccin se utiliza en: Consumo Inversin Compras del Estado La tasa de inters real se ajusta para igualar la demanda y oferta de Bienes y servicios Fondos prestables Una cada en el ahorro nacional causa un incremento en la tasa de inters y una cada de la inversin. Un incremento en la demanda por inversin provoca un aumento de la tasa de inters, pero no afecta el nivel de equilibrio de la inversin si la oferta de fondos prestables es fija.