CRDITO PBLICO El trmino Crdito Pblico muy pocos venezolanos lo conocemos, a pesar de la importancia que tiene para nuestra

economa. Sin embargo, hemos notado en los ltimos aos la cantidad de bonos que han sido emitidos por empresas del estado, por ejemplo, los cotizados bonos de PDVSA. El pblico general no entiende que estos bonos son parte de un mecanismo que utiliza el estado donde se endeuda para financiar, entre otras cosas, proyectos de infraestructura de gran envergadura. En Venezuela el crdito pblico tiene sus orgenes en la Gran Colombia donde se cre la Ley del 22 de Mayo de 1826, la cual a su vez crea la Comisin de Crdito Nacional, cuya funcin sera la de llevar las cuentas y pago de las deudas, las cuales se asentaban en un libro denominado El Gran Libro de la Deuda Pblica. En la actualidad el ente que regula el Crdito Pblico de Venezuela es la Oficina Nacional de Crdito Pblico. Queremos indagar y esclarecer todo lo relacionado al Crdito Pblico donde citaremos la Ley Especial de Endeudamiento de los aos fiscales 2010 y 2011, la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico con su Reglamento N 2 y por supuesto nuestra Constitucin. Tambin haremos una comparacin entre los diversos Proyectos a ser ejecutados por intermediacin de los rganos o entes que conforman el Sector Pblico en este ao fiscal 2011 con respecto al ao 2010. Definicin Conjunto de deudas que mantiene un Estado frente a los particulares u otro pas. Constituye una forma de obtener recursos financieros por el estado o cualquier poder pblico materializado normalmente mediante emisiones de ttulos valores. Segn, la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico, en su artculo 76, establece que: Se denomina Crdito Pblico a la capacidad de los entes regidos por esta Ley para endeudarse

Dicha capacidad ser regulada por la mencionada ley, las leyes especiales, decretos, reglamentos y dems normativas relativas a cada operacin de crdito pblico. Aspectos Generales Normalmente el crdito pblico se contrae para la ejecucin de obras que directamente producen un incremento en los ingresos pblicos, salvo los que se realicen con propsitos de regulacin monetaria, las operaciones de conversin y los que se contraten durante alguna emergencia declarada por un pas. Las emergencias a las que nos referimos pueden ser por casos de una invasin, terrorismo, problemas de narcotrfico, perturbacin grave de la paz pblica (que puede tener su origen por una crisis econmica), una epidemia o cualquier otro caso que ponga a la sociedad en grave peligro o conflicto. De forma ms analtica, los presidentes o jefes de estado se les autoriza para contratar, ejercer y autorizar emprstitos (fuente de financiacin de capitales de cuanta muy elevada ajena dividida en partes alcuotas llamadas obligaciones), los cuales no deben rebasar determinados montos en lo referente a la deuda interna y a la deuda externa. El importe de los montos varia cada ao y segn la poltica de Estado de cada pas. En el caso de que el presidente en turno considere necesitar montos adicionales de financiamiento neto externo, como puede ser por circunstancias extraordinarias que as lo exijan, queda autorizado este a contratar deuda siempre y cuando lo solicite al Congreso o Asamblea segn corresponda. Tambin el Ejecutivo suele estar autorizado para emitir valores en moneda nacional y contraer emprstitos para canje o refinanciamiento de obligaciones o con propsitos de regulacin monetaria, en los trminos que marcan las leyes de deuda pblica. Para ello debe el presidente especificar las caractersticas de las operaciones efectuadas y sobre las partidas del presupuesto de egresos de la nacin en que se aplicarn los financiamientos obtenidos. En el caso de la Repblica Bolivariana de Venezuela todos los proyectos de ley o decretos para la formacin de las leyes y decretos definitivos, suelen ser discutidos y resueltos por la Asamblea Nacional. Con lo que respecta a los Estados, municipios o alcaldas de un pas, normalmente estn imposibilitados para contraer directa o indirectamente

obligaciones o crdito pblico con gobiernos de otras naciones o con sociedades de particulares extranjeros, as como tambin contraer obligaciones que deba pagarse en moneda extranjera o fuera del territorio nacional. Esto es debido a la precaucin de perder su soberana nacional. Tambin lo que se busca es evitar que quede fuera de control el total del monto de deuda contrada con el extranjero por parte del Ejecutivo o presidente de un pas. Las deudas de los Estados, Municipios, Distritos o Alcaldas, que sean contradas por parte del poder ejecutivo nacional deben ser destinadas slo a inversiones pblicas productivas. Tambin las deudas que estos mismos contraigan con los organismos descentralizados y empresas pblicas. Sin embargo, las

obligaciones y las deudas deben estar basadas en lo que establezcan las legislaturas estatales en sus respectivas leyes, las cuales deben incluir los conceptos y los montos autorizados anualmente en el presupuesto de la nacin. Para regir el crdito pblico en nuestro pas se crea la Oficina Nacional de Crdito Pblico segn el artculo 96 de la LOASP. Esta oficina tiene entre sus funciones fijar el monto mximo de endeudamiento de crdito pblico, dirigir y coordinar las gestiones de autorizacin, la negociacin y la celebracin de las operaciones de crdito pblico, Dirigir y coordinar las relaciones con inversionistas y agencias calificadoras de riesgos, Mantener y administrar un sistema de informacin sobre el mercado de capitales que sirva para el apoyo y orientacin a las negociaciones que se realicen para emitir emprstitos o contratar prstamos, as como para intervenir en las mismas. Principios Constitucionales del Crdito Pblico La facultad para contraer crdito pblico por parte de un pas debe emanar de su constitucin poltica. Para ello el poder legislativo y judicial tienen normalmente la facultad y obligacin de establecer las bases sobre las cuales el ejecutivo o presidente puede contraer deuda interna y externa, as como para reconocer y mandar pagar la deuda nacional. En nuestro pas la Constitucin de la Repblica rige el crdito pblico en los siguientes artculos: Artculo 311: La gestin fiscal estar regida y ser ejecutada con base en principios de eficiencia, solvencia, transparencia, responsabilidad y equilibrio

fiscal. Esta se equilibrar en el marco plurianual del presupuesto, de manera que los ingresos ordinarios deben ser suficientes para cubrir los gastos ordinarios. El Ejecutivo Nacional presentar a la Asamblea Nacional, para su sancin legal, un marco plurianual para la formulacin presupuestaria que establezca los lmites mximos de gasto y endeudamiento que hayan de contemplarse en los presupuestos nacionales. La ley establecer las caractersticas de este marco, los requisitos para su modificacin y los trminos de su cumplimiento. El ingreso que se genere por la explotacin de la riqueza del subsuelo y los minerales, en general, propender a financiar la inversin real productiva, la educacin y la salud. Los principios y disposiciones establecidos para la administracin econmica y financiera nacional, regularn la de los Estados y Municipios en cuanto sean aplicables. Este artculo resalta que el ejecutivo debe entregar a la Asamblea Nacional un presupuesto anual donde se establezca el mximo endeudamiento que la nacin puede asumir en la presentacin del presupuesto nacional. Artculo 312: La ley fijar lmites al endeudamiento pblico de acuerdo con un nivel prudente en relacin con el tamao de la economa, la inversin reproductiva y la capacidad de generar ingresos para cubrir el servicio de la deuda pblica. Las operaciones de crdito pblico requerirn, para su validez, una ley especial que las autorice, salvo las excepciones que establezca la ley orgnica. La ley especial indicar las modalidades de las operaciones y autorizar los crditos presupuestarios correspondientes en la respectiva ley de presupuesto. La ley especial de endeudamiento anual ser presentada a la Asamblea Nacional conjuntamente con la Ley de Presupuesto. El Estado no reconocer otras obligaciones que las contradas por rganos legtimos del Poder Nacional, de acuerdo con la ley. El artculo anterior menciona la necesidad de fijar un lmite al endeudamiento pblico basndose en diversos aspectos de la economa

nacional a travs de una ley y solo le da legitimidad a los rganos del poder nacional autorizados por la ley. Artculo 313: La administracin econmica y financiera del Estado se regir por un presupuesto aprobado anualmente por ley. El Ejecutivo Nacional presentar a la Asamblea Nacional, en la oportunidad que seale la ley orgnica, el proyecto de Ley de Presupuesto. Si el Poder Ejecutivo, por cualquier causa, no hubiese presentado a la Asamblea Nacional el proyecto de Ley de Presupuesto dentro del plazo establecido legalmente, o el mismo fuere rechazado por sta, seguir vigente el presupuesto del ejercicio fiscal en curso. La Asamblea Nacional podr alterar las partidas presupuestarias, pero no autorizar medidas que conduzcan a la disminucin de los ingresos pblicos ni gastos que excedan el monto de las estimaciones de ingresos del proyecto de Ley de Presupuesto. Con la presentacin del marco plurianual del presupuesto, la ley especial de endeudamiento y el presupuesto anual, el Ejecutivo Nacional har explcitos los objetivos de largo plazo para la poltica fiscal, y explicar cmo dichos objetivos sern logrados, de acuerdo con los principios de responsabilidad y equilibrio fiscal. El ejecutivo est en la obligacin de explicar los objetivos a largo de plazo de las polticas fiscales y como estos sern alcanzados. Artculo 315: En los presupuestos pblicos anuales de gastos, en todos los niveles de gobierno, se establecer de manera clara, para cada crdito presupuestario, el objetivo especfico a que est dirigido, los resultados concretos que se espera obtener y los funcionarios pblicos o funcionarias pblicas responsables para el logro de tales resultados. stos se establecern en trminos cuantitativos, mediante indicadores de desempeo, siempre que ello sea tcnicamente posible. El Poder Ejecutivo, dentro de los seis meses posteriores al vencimiento del ejercicio anual, presentar a la Asamblea Nacional la rendicin de cuentas y el balance de la ejecucin presupuestaria correspondiente a dicho ejercicio.

Finalidad y Operaciones de Crdito Pblico Finalidad del Crdito Pblico El Crdito Pblico tiene como objetivo, arbitrar los recursos o fondos para realizar inversiones reproductivas, tambin entre otras metas est la de atender casos de evidente necesidad de conveniencia nacional, incluida la dotacin de ttulos pblicos al Banco Central de Venezuela para la realizacin de operaciones de mercado abierto con fines de regulacin monetaria y cubrir necesidades transitorias de tesorera. (Art 78 LOAFSP). El Estado utiliza el crdito pblico para cubrir proyectos y programas de los entes del sector pblico nacional ya q los ingresos ordinarios obtenidos no son suficientes para satisfacer las necesidades pblicas del colectivo. Cabe destacar q el crdito pblico solo debera ser utilizado para gastos extraordinarios no recurrentes pero vindose en la obligacin de recurrir a esta modalidad trae como consecuencia el incremento de la Deuda Pblica. Conjuntamente con el proyecto de ley de presupuesto, el Ejecutivo presentar a la Asamblea Nacional, para su autorizacin mediante ley especial que ser promulgada simultneamente con la Ley de Presupuesto, el monto mximo de las operaciones de crdito pblico a contratar durante el ejercicio presupuestario respectivo por la Repblica. (Art. 80 LOAFSP) Este proyecto estar acompaado de una exposicin que incluya los programas y proyectos a ser financiados por las operaciones de crdito a realizar y la opinin del Banco Central de Venezuela. Por encima del monto mximo autorizado conforme al aparte anterior, slo podrn celebrarse aquellas operaciones requeridas para hacer frente a gastos extraordinarios como consecuencia de calamidades o de catstrofes pblicas, las cuales debern autorizarse mediante ley especial. (Art. 81 LOAFSP). Operaciones de Crdito pblico Segn la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico, en el artculo 77; son operaciones de crdito: A.- La emisin y colocacin de ttulos, incluidas las letras del tesoro constitutivos de emprstitos o de operaciones de tesorera. De acuerdo con el

Reglamento 2 de la LOAFSP, los Ttulos Valores Pblicos son instrumentos financieros que representan obligaciones emitidas por la Repblica y los entes facultados por la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico, mediante el cual el emisor se obliga con el tenedor a devolver el valor nominal en un plazo, de acuerdo con unas determinadas condiciones financieras establecidas en el momento del pacto de la operacin. El deudor es el Estado y el acreedor es el adquirente de los ttulos que se benefician con los intereses. - Bonos de la Deuda Pblica: Son ttulos emitidos por el Gobierno Nacional, a travs del Ministerio de Finanzas, y garantizados por la Repblica. Poseen un plazo determinado y otorgan a su poseedor el derecho de percibir los intereses o una renta fija as como el reembolso de capital. Estos pueden tener diferentes plazos, corto (menor o igual a un ao), mediano (superior a un ao y menor a 10 aos) y largo (superior a 10 aos). Los Bonos Cero Cupn: son aquellos ttulos que prometen pagar una cantidad nica a su vencimiento, no paga intereses durante su plazo de emisin. - Letras del Tesoro: Es un ttulo valor pblico de corto plazo que se rescata o paga dentro del ejercicio fiscal en el cual se emite, se destina a cubrir necesidades transitorias de tesorera y otorga a su tenedor derecho a un nico pago por el importe de su valor nominal. - Emprstitos: Forma de financiacin de una sociedad, que acude al mercado para solicitar un prstamo conjuntamente a un gran nmero de inversores, dividiendo la deuda en pequeas participaciones. - Operaciones de tesorera: Operaciones concertadas para hacer frente a necesidades transitorias de tesorera y no de financiacin de un gasto. - Inversiones reproductivas: Es la aplicacin de fondos o recursos destinados a crear o incrementar los activos reales y financieros, el patrimonio nacional, el acervo de bienes de capital, las obras de infraestructura, su conservacin y mantenimiento, la adquisicin de bienes y sus servicios, la capacidad productiva y tecnolgica, la formacin de capital humano, el bienestar y la seguridad social, el fortalecimiento institucional y la formacin de capital pblico y social. (Reglamento N 2 de la LOAFSP)

B.- La apertura de crditos de cualquier naturaleza. Es un contrato bilateral o multilateral de prstamo. Por ejemplo: Posibles prstamos que puede obtener el Estado, a travs de otros medios como lo son las instituciones bancarias a nivel nacional e internacional, y adquiere la obligacin de restituirlos al vencimiento del plazo y cancelar intereses. C.- La contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule realizar en el transcurso de uno o ms ejercicios posteriores a aquel en que se haya causado el objeto del contrato, siempre que la operacin comporte un financiamiento. D.- El otorgamiento de garantas. Por ejemplo: Avales y Cartas Fianzas que sirvan para la realizacin de operaciones de comercio. E.- La consolidacin, conversin, unificacin o cualquier forma de refinanciamiento o reestructuracin de deuda pblica existente. Requisitos Segn el Artculo 79 de la Ley Orgnica de la Administracin Financiera del Sector Pblico, todas las operaciones de Crdito Publico deben ser autorizadas previamente por la Asamblea Nacional. En el caso de los estados, distritos y municipios, estos deben enviar la respectiva solicitud al Ejecutivo Nacional para que sea aprobada por el Presidente de la Republica y el Consejo de Ministros y luego sea sometida a la Autorizacin de la Asamblea Nacional. Conjuntamente con el proyecto de Ley de Presupuesto, el Ejecutivo presentar a la Asamblea Nacional, el monto mximo de las operaciones de crdito pblico a contratar durante el ejercicio presupuestario respectivo por la Repblica, el monto mximo de endeudamiento neto que podr contraer durante ese ejercicio; tal como el monto mximo, de letras del tesoro que podrn estar en circulacin al cierre del respectivo ejercicio presupuestario. Una vez sancionada la Ley de Endeudamiento anual, el Ejecutivo Nacional proceder a celebrar las operaciones de Crdito Pblico. En todo caso ser necesaria la autorizacin de cada operacin de crdito pblico por la Comisin Permanente de Finanzas de la Asamblea Nacional, quien dispondr de un plazo

de diez das hbiles para decidir. Si transcurrido ese lapso La Comisin Permanente de la Asamblea Nacional no se hubiere pronunciado la solicitud se dar por aprobada. La solicitud del Ejecutivo deber ser acompaada de la opinin del Banco Central de Venezuela. El Banco Central de Venezuela ser consultado por el Ejecutivo Nacional sobre los efectos fiscales del endeudamiento, as como sobre el impacto monetario y las condiciones financieras de las operaciones de crdito pblico, siendo dicha opinin no vinculante, y emitindose en un plazo de cinco das hbiles luego de la recepcin de la solicitud de opinin. En caso de no recibir respuesta en este periodo el Ejecutivo Nacional podr continuar la tramitacin de las operaciones consultadas (Art. 86 LOAFSP). Por encima del monto mximo a contratar autorizado por la ley de endeudamiento anual, slo podrn celebrarse aquellas operaciones requeridas para hacer frente a gastos extraordinarios producto de calamidades o de catstrofes pblicas, y aquellos gastos ordinarios que no puedan ser ejecutados debido a una reduccin de los ingresos previstos para el ejercicio fiscal. Tambin aquellas operaciones que tengan por objeto el refinanciamiento o

reestructuracin de deuda pblica, as como tambin aquellas derivadas de soberana alimentaria la preservacin de la inversin social, seguridad y defensa integral. En todos y cada uno de estos casos, los gastos extraordinarios debern autorizarse mediante Ley Especial (exceptuando aquellos derivados de calamidades o catstrofes pblicas) En caso de refinanciamiento o reestructuracin de la deuda pblica la Asamblea Nacional podr otorgar al Ejecutivo una autorizacin general para adoptar programas generales de refinanciamiento. (Artculo 81 de la LOAFSP). El Ejecutivo Nacional podr establecer que los entes descentralizados realicen directamente aquellas operaciones que sean de su competencia o bien que la republica le transfiera los fondos obtenidos en las operaciones que ella realice (Art. 84 LOAFSP).

BIBLIOGRAFA

http://www.buenastareas.com/ensayos/Credito-Publico/2506954.html

http://www.oncp.gob.ve/