Valor Actual Neto (VAN)

En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de efectivo, tanto entrante como saliente, se define como la suma del valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectados menos el precio de compra (que es su propia PV).
Frmula del Valor Presente Neto Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV). Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los trminos,

Donde t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se genera cada flujo de caja i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los

mercados

financieros

con

un

riesgo

similar).

Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas menos salidas) en el tiempo t. Con propsitos educativos, R0 es comnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de (menos) la inversin. Con objeto de una ms fcil comprensin y estandarizacin, cada vez ms se toma cifra de partida para el clculo del efectivo disponible el EBITDA sobre la que debern descontarse los impuestos. El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los flujos y la reduccin de gasto de efectivo inicial ser el valor presente, pero en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la frmula anterior se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontar para el clculo del VPN. Ventajas del VAN Posibilita de una manera simple y exacta el valor neto del proyecto para el horizonte del planeamiento. Para la aplicacin de frmulas y la tasa de descuento que reflejan el costo de oportunidad del capital permite: aceptar, postergar, o desechar un proyecto segn resultado. Es un indicador de seleccin para proyectos mutuamente excluyentes. Forma criterios para determinar la alterativa ptima de inversin.

Desventajas del VAN

Su aplicacin presenta dificultad para determinar adecuadamente la tasa de actualizacin, elemento que juega un nivel importante en los resultados para determinarla tasa de actualizacin.

La inversin es rentable solo si el valor actual del flujo de ingresos es mayor que el valor actual del flujo del costo, cuando estos se actualizan haciendo uso de la tasa de inters pertinente para el inversionista. o sea la inversin es rentable solo si la

cantidad de dinero es menor que la cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de ingresos comparables al que genera el proyecto en cuestin. Tasa Interna de Retorno (TIR) Llamada tambin "Tasa Financiera de Rendimiento o "Tasa de Rendimiento Real" o "Tasa de Retorno Efectiva" o "Eficiencia Marginal del Capital" o "Rentabilidad Media de un Proyecto". Consiste en encontrar un tipo de inters mediante el cual se consiga igualar el valor actual neto previsto. A diferencia del VAN, cuyos resultados estn expresados en trminos absolutos, y desde la relacin de B/C cuyos resultados estn expresados en cntimos por cada sol invertido. La TIR expresa la rentabilidad en trminos porcentuales. Criterios de aceptacin o rechazo de proyectos: La TIR, al igual que los indicadores anteriores (VAN y B/C) tiene dos criterios a seguir para aceptar o rechazar propuestas de inversin: a) Si la TIR es mayor o igual que la TREMA el proyecto se acepta. b) Si la TIR es menor que la TREMA el proyecto se rechaza. El clculo manual de la TIR se puede realizar bsicamente de dos formas: analticamente o por ensayo y error.

La TIR permite determinar si una inversin es efectuable as como realizar la jerarquizacin entre varios proyectos.

a) Efectuabilidad: Son efectuables aquellas inversiones que tengan una TIR superior a la rentabilidad que se exige a la inversin k (r>k). Esta rentabilidad puede calcularse de distintas formas.

b) Jerarquizacin: Entre las inversiones efectuables es preferible la que tenga una TIR ms elevada.

Impacto Ambiental o Evaluacin Ambiental Se llama Evaluacin de Impacto Ambiental (EIA) al procedimiento tcnico-administrativo que sirve para identificar, prevenir e interpretar los impactos ambientales que producir un proyecto en su entorno en caso de ser ejecutado, todo ello con el fin de que la administracin competente pueda aceptarlo, rechazarlo o modificarlo. Este procedimiento jurdico administrativo se inicia con la presentacin de la memoria resumen por parte del promotor, sigue con la realizacin de consultas previas a personas e instituciones por parte del rgano ambiental, contina con la realizacin del EsIA (Estudio de Impacto Ambiental) a cargo del promotor y su presentacin al rgano sustantivo. Se prolonga en un proceso de participacin pblica y se concluye con la emisin de la DIA (Declaracin de Impacto Ambiental) por parte del rgano Ambiental. La EIA se ha vuelto preceptiva en muchas legislaciones. Las consecuencias de una evaluacin negativa pueden ser diversas segn la legislacin y segn el rigor con que sta se aplique, yendo desde la paralizacin definitiva del proyecto hasta su ignorancia completa. El concepto apareci primero en la legislacin de Estados Unidos y se ha ido extendiendo despus a la de otros pases. La Unin Europea la introdujo en su legislacin en 1985, habiendo sufrido la normativa enmiendas en varias ocasiones posteriores. El EIA se refiere siempre a un proyecto especfico, ya definido en sus particulares tales como: tipo de obra, materiales a ser usados, procedimientos constructivos, trabajos de mantenimiento en la fase operativa, tecnologas utilizadas, insumos, etc.

Objetivo de la Evaluacin del Impacto Ambiental. Identificar, predecir y describir los efectos negativos y de beneficio de un proyecto propuesto. Deber ser comunicado en lenguaje sencillo y comprensible por la comunidad y por el nivel de decisorio. Los beneficios y desventajas debern ser identificados con base en criterios relevantes a las comunidades afectadas.

Tipos De Evaluacin Ambiental

La Evaluacin Ambiental Estratgica (EAE) es un sistema que incorpora consideraciones medioambientales en las polticas, planes y programas. Suele referirse a la Evaluacin de Impacto Ambiental Estratgica. El trmino especfico Evaluacin Ambiental

Estratgica refiere a la directiva de la Unin Europea con ese nombre. Anlisis de los impactos ambientales sinrgicos o acumulativos de las polticas, planes y programas que permite poner condiciones adelantadas que deben ser incorporadas en las acciones especficas. Evaluacin Ambiental Especfica: Estudio orientado a evaluar la incorporacin de la variable ambiental en el desarrollo de los programas y proyectos siguientes: PRINCIPALES DIFERENCIAS ENTRE LA EIA Y LA EAE EIA Es reactiva a una propuesta de Desarrollo Metas y objetivos ya estn Determinados Est dirigida a un proyecto o actividad especfico sectores de desarrollo Tiene un inicio y fin bien definidos Es un proceso continuo en funcin de proveer informacin a tiempo correcto Evala impactos directos y beneficios Evala impactos acumulativos y sinrgicos, e identifica implicancias y EAE Es proactiva y establece propuestas de desarrollo Opera en el contexto de amplias visiones, objetivos y metas Est dirigida a regiones, reas y

consideraciones para el desarrollo sustentable Enfocada sobre la mitigacin de los impactos Enfocada en la mantencin de un nivel de calidad ambiental previamente escogido Posee una perspectiva estrecha y un alto nivel de detalle Posee una perspectiva amplia y un bajo nivel de detalle para proveer una visin y una marco de referencia general Predice y evala los probables resultados de un proyecto basados sobre una visin y luego especfico pronostica los probables resultados de cada opcin Determina un rango de opciones

Introduccin En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible rentabilidad del proyecto y sobre todo si es viable o no. Cuando se forma una empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los aos. Esta rentabilidad debe de ser mayor al menos que una inversin con poco riesgo. De lo contrario es ms sencillo invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y esfuerzo a la creacin empresarial.

Conclusin La evaluacin de proyectos es una serie de clculos basados en informacin histrica, mas no son garanta de que el proyecto aunque sea aceptado funcione de la manera esperada, pues existen factores externos que pueden afectar de manera indirecta y causar prdidas. Es por eso que es importante estar informados de las cosas que suceden en el pas y la economa de pases que influyen en el nuestro. De esta forma la evaluacin ser ms acertada y se tendr ms seguridad al aceptar o rechazar un proyecto.

Bibliografa http://www.spw.cl/ http://es.wikipedia.org/ http://www.monografias.com/

Repblica Bolivariana de Venezuela Ministerio del Poder Popular para la Educacin Aldea Universitaria Simn Bolvar Agroalimentaria VII

Profesor: Yvan Figueroa

Bachiller Ana Gonzlez

Maturn enero del 2014