QU ES EL SISTEMA FINANCIERO?

El Sistema Financiero colombiano est conformado por el Banco de la Repblica el cual se desempea como Banco Central del pas y rgano de direccin y control de las polticas monetarias, cambiarias y crediticias del pas. Su funcin principal es la de captar recursos legales de los particulares y convertirlos en depsitos a la vista como las cuentas de ahorro o a termino como los CDT, para colocarlos en el mercado a travs de instrumentos como los prstamos, descuentos, anticipos o cualquier operacin de crdito. Cules son las principales Instituciones Financieras que existen? Establecimientos de crdito Bancos: Se encargan de ofrecer servicios financieros exclusivos que los diferencian de las dems entidades financieras, como cuentas de ahorro y cuentas corriente, crditos y otros productos financieros entre otros. Corporaciones Financieras: Te ofrecen principalmente servicios financieros corporativos y empresariales. Su funcin principal corresponde a la captacin de recursos a travs de depsitos o instrumentos de deuda a plazos como los CDT , con el objetivo de utilizar esos recursos para prestarlos a las empresas, para as fomentar y promover el desarrollo de la empresa colombiana. Por ejemplo cualquier asociacin de productores pequeos o medianos puede acceder a los servicios de financiamiento de las corporaciones financieras. Compaas de Financiamiento Comercial: Te ofrecen servicios de inversin, crditos y operaciones de leasing, a travs de ellas puedes obtener por ejemplo una maquinaria para tu empresa por un determinado tiempo pagando una cuota de arrendamiento con la opcin de comprar esta al finalizar el contrato. Otro tipo de Entidades Financieras Fiduciarias: Se encargan de administrar tus bienes, inversiones o proyectos de construccin de vivienda. Para mayor informacin ingresa a ASOFIDUCIARIAS. Compaas de seguros: Existen 2 tipos, las de seguros de vida que se encargan de cubrir lo relacionado con accidentes y plizas de vida entre otros, y las de seguros en general tales como los seguros sobre bienes inmuebles, desempleo, automviles. Para ms informacin ingresa a FASECOLDA.

Sociedades comisionistas de bolsa: Te ofrecen administrar tus ahorros o ganancias e invertirlas en el mercado burstil, generndote nuevas ganancias sobre tu capital. Debes tener en cuenta que estas ganancias pueden variar de acuerdo a lo pactado con la sociedad comisionista y que as como puedes tener buenos ingresos de estos, tambin t capital est sujeto a riesgos que debes asumir antes de negociar con ellos. Para mayor informacin ingresa a ASOBOLSA.

EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

Durante los aos setenta se introdujeron una serie de innovaciones al sistema financiero, en respuesta a la gran demanda de crdito que caracterizaba a una economa en crecimiento como la colombiana. En particular, se crearon las corporaciones de ahorro y vivienda -CAV- (15) y el sistema de ahorro Upac (16), mediante los decretos 677 y 678 de mayo de 1972, como instrumentos para la captacin de recursos para prstamos a largo plazo. Para contribuir a la ampliacin del sistema financiero, en 1979 se crearon las corporaciones de financiamiento comercial -CFC-. A pesar de lo anterior, en los aos sesenta y setenta el sistema financiero colombiano era bastante limitado, operaba bajo un esquema de banca especializada, haba muy poca diversidad en las operaciones, estaba altamente sobrerregulado y se restringa la entrada de nuevas instituciones, lo que reduca la competencia. Como se aprecia en el Grfico 3.1, las tasas anuales de inters reales antes de 1970 presentaban fuertes oscilaciones, e incluso llegaron a ser negativas. A comienzos de la dcada del setenta se present una disminucin paulatina de las mismas, llegando a ser negativas en 1972 y 1973, hecho que impidi un margen de ganancia ala actividad financiera; a partir de 1974-1975, gracias a la introduccin de las reformas al sistema financiero, las tasas de inters reales permanecieron positivas, incluso superaron niveles del 10% a mediados de los ochenta, para luego ir reducindose hasta llegar a los niveles ms bajos en 1992-1993. En los ochenta el mercado financiero continuaba rigindose por criterios legalistas, sin avanzar en conceptos de evaluacin de riesgo: el seguimiento se realizaba mediante informacin muy

heterognea, que no cumpla con el propsito de informar a los clientes sobre los diferentes riesgos y el manejo de los activos de los intermediarios. En el primer quinquenio de los ochenta persistan fuertes barreras a la entrada de nuevas instituciones. El estricto control de cambios imperante decreto -Ley 444 de 1967- limit la gama de negocios cambiarios que poda ofrecer la banca colombiana a sus clientes, lo que aument los costos de estas operaciones. A lo anterior se sumaba el hecho de que el sector tena que soportar un complejo sistema de cargas cuasifiscales, entre las que se destacaban los altos encajes y las inversiones forzosas substitutas del encaje. Este esquema introdujo graves distorsiones a la captacin y asignacin de los recursos, cre cargas administrativas importantes y se convirti, con el paso del tiempo, en obstculo de las propias fuentes de financiacin para el sector real, al cual deba contribuir a desarrollar (Gmez, H.J ., 1996). Como se describi en el Captulo 1, la economa colombiana atraves por un perodo de recesin a principios de los ochenta. Esto, unido a las deficiencias en la supervisin de las instituciones financieras, condujo al deterioro de los ndices de rentabilidad y de calidad de la cartera, lo que produjo el descalabro de varias instituciones. Las medidas que se tomaron para conjurar la crisis fueron de dos tipos: por una parte se encontraban las de corto plazo, como la nacionalizacin u oficializacin de los bancos cuya situacin era ms crtica (17), con lo que se pretenda neutralizar las expectativas de los depositantes; por otra estaban las de largo plazo, orientadas a recuperar la capacidad de generar utilidades por parte de los intermediarios financieros, incrementar su solvencia mediante el fortalecimiento patrimonial y reducir el peso relativo de los activos de difcil realizacin dentro del total de los mismos. En particular, con el objetivo de ayudar a las instituciones con problemas de liquidez se cre en 1986 el Fondo de Garantas de Instituciones Financieras y se promulgaron normas cuyo fin era evitar que los anteriores propietarios de las entidades intervenidas pudiesen beneficiarse con las medidas que se adoptasen (Superintendencia Bancaria, 1990). Durante el segundo quinquenio de los ochenta, la poltica financiera se centr en el saneamiento del sistema mediante el establecimiento de normas de regulacin prudencial y prcticas de

supervisin profesional, siguiendo estndares internacionales Acuerdo de Basilea-. De igual manera, se inici el desmonte de las inversiones forzosas y de los subsidios a los crditos de fomento, al tiempo que se liquidaron los fondos de fomento ala actividad privada y sus funciones fueron retiradas al Banco de la Repblica, con el fin de separar la poltica monetaria de la de crdito de fomento. Dentro de los elementos que caracterizaban el funcionamiento del sistema financiero colombiano a finales de la dcada de los ochenta se encuentran: primero, la alta fragmentacin de los intermediarios; (18) segundo, las tasas de inters eran reguladas y slo a finales de los ochenta se vieron parcialmente desreguladas; tercero, el esquema de fragmentacin por nichos de operacin cre condiciones de proteccin agravadas por la extremada regulacin, siendo que la inversin estaba sujeta a una fuerte regulacin y a obstrucciones que impedan acceder de manera sencilla al mercado financiero; cuarto, el manejo cambiario afect de manera directa al sector, ya que se impeda intervenir en los mercados de divisas, de crdito y de capital extranjero; y, quinto, la sobrecarga tributaria al sector financiero le rest rentabilidad al negocio bancario. (19) En general, el sistema financiero colombiano como institucin super con relativo xito la crisis financiera mundial de 1982. Sin embargo, durante la dcada de los noventa retom algunas caractersticas que presentaba antes de la crisis. En particular, se hizo evidente que el esquema de funcionamiento del mercado financiero no era compatible con el nuevo entorno de apertura y globalizacin de la economa colombiana, ya que la banca haba experimentado un retraso como consecuencia, entre otros factores, de la escasa competencia y de las limitadas posibilidades de ingreso del capital extranjero, que le restaron eficiencia y competitividad. Fue as como, con el propsito de garantizar una acumulacin de capital y la existencia de un soporte al crecimiento de la economa, resultaba indispensable iniciar una serie de transformaciones en el interior del sistema financiero nacional. Desde finales de la administracin Barco se dio inicio a la eliminacin de un amplio nmero de obligaciones de los intermediarios financieros, entre las que se destacaban las inversiones en ttulos emitidos por el Estado.

Adicionalmente, en 1990 se permiti que inversionistas extranjeros participaran en la banca colombiana sin necesidad de compartir la propiedad con socios colombianos. Posteriormente se foment la privatizacin de las entidades financieras nacionalizadas durante la crisis financiera de los ochenta. Este proceso comenz en la administracin Gaviria y continu durante la de Samper. A 1996 haban sido privatizados seis bancos (Gmez, 1996). En 1990 se promulg la ley 45, por medio de la cual se abandona el esquema de banca especializada y se da paso al esquema de banca universal regulada. Las medidas tomadas permiten la existencia de un holding -filiales y matrices- con reglas que facilitan la entrada, salida, transformacin, fusin y disolucin de sociedades financieras, dentro de una normatividad para el manejo de eventuales conflictos de inters, buscando no restringir la movilidad del sector (Banco de la Repblica, 1992). As, el proceso de desregulacin del mercado financiero y de liberacin de las decisiones empresariales ha venido configurando un sistema de banca mltiple, en el que la especializacin de la intermediacin depende principalmente de decisiones gerenciales. El sistema de filiales se adopt como solucin para reducir la brecha entre la banca mltiple y la especializada. En 1993 se reestructur la ley 45 de 1990, lo cual facilit el paso hacia un sistema de banca mltiple mediante la intervencin de los intermediarios financieros en diferentes sectores de la economa. A pesar de esto, todava se mantienen las grandes categoras de intermediarios. Mediante la ley 35 de 1993 se crearon condiciones de intervencin estatal, orientadas a facilitar el libre funcionamiento del mercado financiero, preservar la competencia, prevenir riesgos y dirimir con claridad conflictos internos de intereses. Dos de los elementos importantes introducidos por la reforma financiera fueron el nuevo enfoque de la supervisin de las entidades financieras y el refuerzo de la capacidad tcnica y analtica de los organismos de vigilancia y control. Siguiendo los parmetros del Acuerdo de Basilea, se fij un sistema de prevencin de riesgos a travs del establecimiento de normas de solvencia, ponderacin de los activos por riesgo, seguimiento y

control de la cartera y de las provisiones de acuerdo con su calidad, y de mejoras en la valoracin de activos (Correa, 1996). Es as como en lo corrido de los noventa el mercado financiero ha ido adelantando un proceso de liberalizacin, en el que cada vez son menos frecuentes tanto las intervenciones sobre la tasa de inters como las restricciones entre intermediarios, al tiempo que se ha estrechado la supervisin prudencial a las entidades. En este contexto se present un importante incremento del capital de las entidades financieras, que sirvi para adelantar proyectos de modernizacin, expansin e internacionalizacin de estas entidades. Adicionalmente, el sistema financiero se ha vuelto ms dinmico, lo que ha generado un ambiente propicio para la entrada de inversionistas extranjeros. Finalmente, estas reformas se han traducido en un mayor grado de competencia dentro de un sector que an es pequeo y concentrado con respecto a los de otros pases latinoamericanos (Chica, 1997).