Sommaire

Synthse ................................................................................................................ 3 1Lenvironnement international .................................................................. 9

1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones ........................................ 9 1.2. Lvolution des prix des matires premires ................................................................... 12

2-

La situation conomique nationale en 2013 ............................................ 14

2.1. La croissance conomique ................................................................................................... 14

2.1.1. Les activits non agricoles .................................................................................... 14 2.1.2. Le secteur primaire ............................................................................................ 17
2.2. Lvolution des composantes du Produit Intrieur Brut .............................................. 18 2.3. Allgement conjoncturel des desquilibres interne et externe en 2013 ...................... 19

3. Les perspectives de lconomie nationale en 2014...................................... 21

3.1. Les hypothses sous-tendant les prvisions .................................................................... 21 3.2. La croissance conomique ................................................................................................... 22

3.2.1. Les secteurs non agricoles : activits secondaires et tertiaires .................... 22 3.2.2. Le secteur primaire ............................................................................................ 25
3.3. Les composantes du Produit Intrieur Brut ..................................................................... 26 3.4. Le revenu national et le compte pargne - investissement............................................ 27

4. Conclusions .................................................................................................. 28 ANNEXES STATISTIQUES ........................................................................... 30

Synthse
Le prsent budget conomique donne des estimations relatives au cadre macroconomique en 2013 et une exploration de son volution en 2014, compte tenu des donnes de lenvironnement conomique international, des rsultats provisoires des comptes de la nation arrts pour lanne 2012 et de ceux des enqutes de conjoncture menes par le Haut-commissariat au Plan durant le premier semestre de lanne en cours. Lestimation de la croissance conomique de 2013 sinscrit dans le cadre de lexcution de la loi de finances 2013, incluant, en particulier, la rduction de linvestissement public de 15 milliards de dirhams opre en dbut danne. Le scnario de croissance de 2014 se base, par ailleurs, sur la double hypothse dune production cralire moyenne et dune reconduction de la politique budgtaire, sans anticipation de rformes nouvelles.

1-Lenvironnement international
Au plan de lvolution de lenvironnement conomique international, il y a lieu de relever que la majorit des pays dvelopps ont mis en uvre, paralllement la politique dassouplissement montaire, des plans dajustement budgtaire sur un horizon de moyen terme afin de rduire leurs dficits budgtaires et leurs niveaux dendettement public des niveaux soutenables. De leur ct, les conomies mergentes et en dveloppement continueraient de bnficier de la persistance, malgr leur baisse, des prix des matires premires un niveau lev, et du recu l des taux dintrts dans les pays avancs engendrant une orientation des flux de capitaux vers les marchs mergents plus rmunrateurs. Dans ces conditions, la croissance conomique mondiale1 atteindrait 4% en 2014 au lieu de 3,3% en 2013. Elle devrait profiter dune lgre progression de la croissance des pays avancs de 1,2% en 2013 2,2% en 2014 et de la poursuite du dynamisme des pays mergents et en dveloppement, avec un rythme daccroissement de 5,7% en 2014 au lieu de 5,3% en 2013.

Le Fonds Montaire International, lOCDE, et la Commission Europenne - Perspectives de printemps 2013

2- Situation de lconomie nationale en 2013

La croissance conomique Avec cet environnement international peu favorable, lactivit conomique nationale devrait, cependant, bnficier de la bonne campagne agricole 2012-2013, qui rduirait limpact de ralentissement des activits non agricoles sur la croissance. Le Produit Intrieur Brut (PIB) saccroitrait, dans ces conditions, de 4,6% en volume en 2013 au lieu de 2,7% en 2012. La valeur ajoute du secteur primaire devrait enregistrer une hausse de 14,7%, suite lamlioration notable de la production des cultures cralires de 86,5%, se situant 97 millions de quintaux durant la campagne 2012-2013. Les autres cultures agricoles, llevage et la pche maritime continueraient connaitre un rythme soutenu de leurs activits, sous leffet des programmes dinvestissement publics ambitieux retenus pour le secteur, en particulier dans le cadre du Plan Maroc vert et du Plan maritime halieutis . En revanche, les activits non agricoles seraient affectes par la rduction des dpenses budgtaires dinvestissement, dcide au dbut de lanne 2013, le faible accroissement de la demande mondiale adresse au Maroc et le resserrement des capacits de financement de lconomie. Leur rythme de croissance est estim 3,1% en 2013 au lieu de 4,3% en 2012 et de 5% par an en moyenne durant la dcennie 2000. Dans ce contexte, les activits du secteur secondaire (Mines, Energie, Industries de transformation et Btiment et travaux publics (BTP)) continueraient denregistrer des rythme de croissance trs bas, de lordre de 1,8% en 2013, aprs celui de 1,3% en 2012. Le ralentissement des activits du BTP, des mines et de celles des phosphates et drives, en particulier, explique ces contre-performances du secteur secondaire. Le secteur tertiaire (services marchands et non marchands) dgagerait, pour sa part, un lger recul de sa croissance passant de 5,9% en 2012 3,8%, en raison, particulirement, de la stagnation de la valeur ajoute des services fournis par les administrations publiques. Le recul du rythme daccroissement des activits tertiaires aurait pu tre plus accentu si ce ntait leffet positif du secteur agricole sur le commerce et le transport et la consolidation des performances des activits des tlcommunications. Par ailleurs, linflation devrait connaitre une modration sous leffet de la baisse des prix de lnergie et des autres matires premires au niveau international, en plus des dpenses budgtaires de subvention fixes 40
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milliards de dirhams pour 2013. La hausse du niveau gnral des prix, mesur par le prix implicite du PIB, se situerait, ainsi, aux alentours de 1% au lieu de 0,5% enregistr en 2012. Les composantes du PIB en 2013 La demande intrieure devrait bnficier de lamlioration de la consommation des mnages, sous leffet notamment de laccroissement de leurs revenus induits par la performance de lactivit agricole. La demande intrieure serait ainsi en hausse de 5% en volume en 2013 au lieu de 2,4% en 2012. Dans ce cadre, la consommation des mnages saccroitrait de 6% au lieu de 3,6% en 2012. La consommation publique, quant elle, connaitrait un net ralentissement, en progressant de 3% en volume au lieu de 7,9% en 2012. La formation brute du capital fixe (FBCF), de son ct, serait affecte par la baisse de linvestissement public de ladministration centrale de 15 milliards de dirhams dune part, et par le rtrcissement des marges de financement en faveur du secteur priv dautre part, et sa croissance se situerait prs de 0 ,5% au lieu de 2,7% en 2012. Dans ce cadre, la contribution de la consommation des mnages la croissance conomique atteindrait 3,6 points en 2013 au lieu de 2,1 points en 2012. La contribution de la consommation des administrations publiques afficherait une baisse, en passant de 1,4 point en 2012 0,6 point et celle de la formation brute de capital fixe passerait de 0,8 point en 2012 0,2 point. La variation des stocks, en augmentation significative suite lamlioration de la production agricole, devrait afficher une contribution en hausse passant de 1,7 point en 2012 1,4 point en 2013. Au total, la demande intrieure contribuerait pour 5,8 points la croissance du PIB en 2013 au lieu de 2,7 points en 2012. La demande extrieure nette en biens et services (Ecart entre les exportations et les importations), enregistrerait une contribution ngative la croissance de (-1,2) point en 2013, aprs avoir affich une contribution nulle en 2012. Les exportations de biens et services devraient enregistrer une lgre hausse de 1,3% en volume, alors que les importations devraient saccroitre de 3,1%. Malgr un allgement des besoins de financement de lconomie, leur niveau reste encore lev Lanne 2013 serait marque par un accroissement du PIB prix courants de 5,7% au lieu de 3,2% en 2012. Paralllement, la consommation

finale nationale, devrait saccroitre de 7,6% en 2013. De ce fait, lpargne intrieure serait en baisse, en passant de 21,1% du PIB en 2012 19,7% en 2013. Paralllement, les revenus nets en provenance du reste du monde devraient reprsenter 6,5% du PIB au lieu de 4,3% en 2012, la faveur des transferts publics de lordre de 2,5 milliards de dollars reus dans le cadre du partenariat stratgique entre le Maroc et les pays du Conseil de la Coopration du Golfe. Les transferts des marocains rsidant ltranger seraient, quant eux, en quasi-stagnation en 2013, aprs le recul de 4% enregistr en 2012. Ainsi, le revenu national brut disponible connaitrait une amlioration significative, de lordre de 7,9% en 2013 au lieu de 2,4% en 2012 et 4,8% en 2011. Lpargne nationale devrait, ainsi, atteindre 26,2% du PIB en 2013 ou 228,9 milliards de dirhams au lieu de 25,3% ou 209,9 milliards en 2012. Paralllement, linvestissement brut (FBCF et variation des stocks), se situerait 33% du PIB, au lieu de 35,3% enregistr en 2012. En consquence, les besoins de financement de lconomie nationale, malgr un allgement significatif, resteraient de lordre de 6,8% du PIB au lieu de 10% du PIB en 2012. Malgr la mobilisation du financement extrieur, sous forme dinvestissements directs trangers, dinvestissements de portefeuille et demprunts extrieurs manant des secteurs public et priv, le pays serait contraint puiser dans ses rserves en devises pour couvrir lensemble de ses besoins de financement. A cet effet, lencours des rserves en devises devrait enregistrer une nouvelle baisse de 5,5%. Les avoirs extrieurs nets reprsenteraient, ainsi, fin 2013, lquivalent de 3,7 mois dimportations en biens et services, au lieu de prs de 4 mois en 2012.

3-Les perspectives de lconomie nationale en 2014

La croissance conomique Les perspectives conomiques nationales pour 2014 sont tablies sur la base des hypothses mentionnes ci-dessus relatives la politique budgtaire, lactivit agricole et lenvironnement international. Elles intgrent, galement, limpact dune tendance au durcissement des conditions de financement des activits sectorielles. Dans ce cadre, la croissance conomique nationale serait de 2,5% en 2014. Les activits non agricoles devraient enregistrer une lgre amlioration de leur rythme de croissance, passant de 3,1% en 2013 3,6%, tout en restant, cependant, infrieur la moyenne de 4,6% enregistre durant la priode 2010-2012.
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Le secteur primaire, sous lhypothse dune campagne agricole moyenne dgagerait une valeur ajoute en rgression de 3,8% au lieu dune hausse de 14,7% estime pour 2013. Il continuerait, toutefois, de bnficier de lamlioration de la production des autres cultures agricoles et de llevage, suite au dynamisme engendr par les projets et programmes du Plan Maroc vert . Le premier bilan de ce plan fait tat dune progression de la superficie cultive de 750 mille hectares depuis son lancement en 2008, dune amlioration du rendement des principales filires de production, et dune relance des investissements qui ont pu atteindre 53 milliards de dirhams durant les cinq dernires annes. Par ailleurs, le secteur des pches maritimes devrait poursuivre sa tendance haussire enclenche en 2012. Lgre orientation la hausse, mais encore maitrise, de linflation Dans les conditions de reconduction de la politique budgtaire de soutien des prix la consommation et dune politique montaire ciblant linflation, le niveau gnral des prix, apprhend par le prix implicite du PIB, connaitrait une lgre hausse de 1,7% aprs 1% estim pour 2013. Les composantes du PIB en 2014 La demande intrieure continuerait de soutenir la croissance conomique nationale, mais avec une contribution moins leve quen 2013. Quant la demande extrieure nette, sa contribution la croissance du PIB devrait rester ngative en 2014, en dpit de lamlioration anticipe d e la demande mondiale adresse au Maroc. Ainsi, la consommation des mnages devrait saccroitre de 2,5% en volume au lieu de 6% en 2013 et sa contribution la croissance du PIB passerait de 3,6 points en 2013 1,5 point en 2014. La consommation des administrations publiques, de son ct, augmenterait de 3,2% en 2014 et consoliderait sa contribution la croissance au niveau de 0,6 point. Globalement, la consommation finale nationale devrait tre en ralentissement, avec une hausse de 2,7% au lieu de 5,3% en 2013. Sa contribution la croissance serait de 2,1 points au lieu de 4,2 points en 2013. La formation brute du capital fixe, pour sa part, devrait saccroitre de 1,4% au lieu de 0,5% en 2013 et sa contribution la croissance serait de 0,4 point. La variation des stocks, quant elle, maintiendrait une contribution positive la croissance, de lordre de 0,6 point, aprs 1,5 point en 2013. Ainsi, linvestissement brut (FBCF et variation des stocks) saccrotrait denviron 3,1% en volume et sa contribution la croissance serait denviron 1 point au lieu de 1,7 point en 2013.

Au total, la demande intrieure devrait saccroitre de 2,8 en volume, au lieu de 5% en 2013 et sa contribution la croissance serait de 3,2 points, au lieu de 5,8 points en 2013. La demande extrieure nette devrait continuer dafficher une contribution ngative la croissance du PIB de lordre de 0,7 point en 2014. Dans ce cadre, les exportations de biens et services devraient bnficier de lamlioration de la demande mondiale adresse au Maroc pour enregistrer une augmentation de 2,6% en volume au lieu de 1,3% en 2013. Paralllement, les importations enregistreraient une progression contenue 3,3% au lieu de 3,1% en 2013, attribuable au ralentissement de la demande intrieure et aux efforts de rationalisation des besoins du pays en produits imports. Perspective de dtrioration des capacits de financement Lpargne intrieure devrait poursuivre sa tendance baissire observe ces dernires annes, en raison dune progression plus rapide de la consommation finale nationale (5,8% aux prix courants) en comparaison celle du PIB (4,2% aux prix courants). Lpargne intrieure passerait ainsi de 19,7% du PIB en 2013 18,4% en 2014, soit le niveau le plus bas depuis lanne 2000. Les revenus nets en provenance du reste du monde, devraient reprsenter 5,9% du PIB, au lieu de 6,5% en 2013. Lpargne nationale devrait, par consquent, baisser de 26,2% du PIB en 2013 24,3%. Le taux dinvestissement brut tant prvu 31,7% du PIB en 2014, le compte pargne-investissement, dgagerait un dficit de 7,4% du PIB, aprs avoir t de 6,8% en 2013. Ce besoin de financement serait couvert notamment par les investissements directs trangers, les emprunts extrieurs et le recours aux stocks des rserves en devises. Dans ce contexte, les avoirs extrieurs nets devraient reprsenter 3 mois dimportations en biens et services fin 2014 au lieu de 3,7 mois en 2013. La poursuite de la baisse des avoirs extrieurs nets, reprsentant une contrepartie de la masse montaire, devrait accentuer les tensions sur la liquidit et le durcissement des conditions de financement de lconomie.

1- Lenvironnement international
Les perspectives de lconomie mondiale tablent sur une nouvelle reprise un rythme de 4% en 2014 au lieu de 3,3 en 2013. Les pays mergents et en dveloppement continueraient dafficher une croissance vigoureuse, alors que la reprise dans les pays avancs resterait faible, avec la persistance du chmage des niveaux levs.

1.1-La croissance conomique mondiale selon les grandes zones

Les Etats-Unis dAmrique
Lconomie amricaine devrait continuer son redressement, en affichant une croissance de 3% au lieu de 1,9% en 2013, porte principalement par la vigueur de la demande prive, la reprise du secteur de limmobilier et le rebondissement des exportations. Cependant, cet accroissement resterait insuffisant pour faire reculer le taux de chmage lev, prvu 7,2% en 2014. Les conditions de financement, aprs avoir t trs restrictifs, sassouplissent progressivement, et les primes de risque sur les marchs sorientent la baisse, ce qui engendrerait une dtente de la situation financire des agents conomiques. Le redressement des prix du logement, laugmentation du patrimoine net des mnages, ainsi que lamlioration des bilans et de la rentabilit des banques devraient favoriser ce processus. Au plan des finances de lEtat, lendettement public poursuit son augmentation, pour reprsenter 111,3% du PIB en 2014, et ce en dpit dune tendance baissire du dficit budgtaire, prvu 5,9% du PIB pour cette anne. Des risques daccentuation de cette situation planent encore sur le budget de lEtat et appellent des solutions durables.

Le Japon
Aprs avoir subi deux chocs de grande ampleur, la crise financire mondiale de 2008 et le grand sisme qui a frapp l'est du pays en 2011, le Japon est entr en rcession pour la troisime fois en cinq ans. Le ratio de la dette publique n'a cess d'augmenter depuis deux dcennies, et il dpasse aujourd'hui 200% du PIB. Un assainissement vigoureux et prolong s'impose donc pour rtablir la viabilit budgtaire, ce qui reprsente le principal dfi stratgique du pays. Ainsi, face une demande faible, une dflation flagrante
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et une monnaie trs chre, le gouvernement du Japon a annonc une nouvelle politique conomique qui repose sur un objectif dinflation positive et des rformes structurelles. Ces mesures devraient contribuer mettre fin une longue priode marque par la dflation et une croissance faible. Ainsi, la mise en uvre dune politique dassouplissement montaire permettrait datteindre un objectif dinflation de 2% fix par la banque du Japon et la croissance conomique atteindrait, ainsi, 1,6 % en 2013 et 1,4% en 2014.

La zone Euro
Lactivit conomique de la zone Euro devrait enregistrer une croissance de 1,1% en 2014, aprs deux annes de rcession en 2012 et 2013. La reprise serait encore lente, en raison dune demande intrieure limite par un certain nombre dobstacles, notamment une faible progression de la consommation publique et prive et un ralentissement profond de linvestissement, induits par la poursuite de lajustement budgtaire et lincertitude leve qui pse sur les perspectives conomiques. La demande extrieure devrait tre le principal moteur de cette lgre reprise conomique de la zone. Certes, la situation sest nettement amliore sur les marchs financiers et les taux dintrt ont baiss dans lensemble de lUE, mais ces tendances dvolution ne se sont pas encore transmises lconomie relle, tant donn que les banques continuent de souffrir de la faiblesse de fonds propres, limitant loffre de crdit. La zone euro devrait continuer assainir les bilans des banques, concrtiser les accords de lintgration et de la convergence financire, ainsi que la poursuite des rformes structurelles visant accrotre la productivit et l'emploi. La contraction de lactivit dans la zone euro sexplique , par ailleurs, par des faiblesses non seulement dans les pays de la priphrie, mais aussi dans les pays constituant le noyau central de la zone. La croissance allemande resterait infrieure 1 % en 2013 et natteindrait que 1,5% en 2014, alors quen France, lactivit devrait se contracter en 2013, avec un taux de croissance de -0,1%, et reprendre lgrement avec une croissance de 0,9% en 2014, cause de lassainissement budgtaire, de mauvais rsultats lexportation et du manque de confiance des oprateurs socio-conomiques dans les perspectives conomiques. Ceci montre les difficults que rencontrent les pays du cur de la zone pour aider les pays de la priphrie dans leur effort dajustement structurel.

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Evolution de la croissance conomique mondiale (en %)

Les conomies mergentes et en dveloppement

Les pays mergents et les pays en dveloppement ont enregistr un ralentissement sensible de lactivit en 2012, du fait de la forte dclration de la demande des principaux pays avancs, dun durcissement des politiques conomiques nationales et de la fin de lexpansion de linvestissement dans quelques-uns des principaux pays mergents. Toutefois, tant donn la consolidation de la demande de biens de consommation et le redressement progressif des exportations, la plupart des pays mergents enregistrent aujourdhui une croissance conomique plus leve. La reprise devrait de nouveau sacclrer dans les pays mergents dEurope, alors que les pays du Moyen-Orient et dAfrique du Nord resteraient confronts aux effets des transitions politiques en cours. En effet, la croissance conomique devrait sacclrer lgrement en Chine, pour atteindre environ 8 % en 2013 et 8,2% en 2014, grce la vigueur persistante de la demande intrieure, aussi bien de consommation que dinvestissement, et au redressement de la demande extrieure. LInde connaitrait, galement, une croissance en augmentation, de 5,7 % en 2013 et de 6,2% en 2014, sous leffet dune amlioration de la demande extrieure et des mesures rcemment mises en uvre pour stimuler la croissance. De srieux problmes structurels rduiraient probablement, toutefois, la production potentielle moyen terme des pays mergents de lAsie et maintiendraient
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galement linflation des niveaux levs. La croissance conomique resterait forte dans les pays membres du groupe ASEAN (Indonsie, Malaisie, Philippines et Vietnam), de lordre de 5,5% en 2014, grce la vigueur de la demande intrieure. En Amrique latine, la croissance devrait sacclrer, en passant de 3,4% en 2013 3,9% en 2014. Lactivit connaitrait un redressement au Brsil, grce aux fortes baisses du taux directeur au cours de lanne coule, ainsi quaux mesures visant accrotre linvestissement Priv. Lactivit conomique en Afrique subsaharienne devrait rester vigoureuse. Les pays riches en ressources et les pays plus faible revenu profiteront dune demande intrieure vigoureuse. La production de ptrole sorienterait vers la baisse dans les pays exportateurs de la rgion du MoyenOrient et Afrique du Nord, ce qui devrait entraner un ralentissement temporaire de leur croissance conomique. Tandis que les transitions politiques en cours et une conjoncture extrieure difficile empcheraient un redressement plus rapide dans certains pays importateurs de ptrole. Le taux de croissance dans cette zone atteindrait 3,1% en 2013 et 3,7% en 2014.

1.2. Lvolution des prix des matires premires

La reprise modre de lconomie mondiale en 2014 naurait pas deffet sur les prix des matires premires qui continueraient leur tendance la baisse. Le cours moyen du ptrole devrait connaitre une nouvelle baisse, passant de 102,6 $/baril en 2013 97,6 $ en 2014, suite au redressement de loffre de ptrole aprs les interruptions de lan dernier et dune croissance vigoureuse de la production dans les pays non membres de lOPEP, notamment les tats-Unis dAmrique qui continueraient dans leur programme de rduction de leurs importations en ptrole brut. Paralllement, lindice moyen des cours des produits de base non nergtique devrait enregistrer une nouvelle baisse de 4,3% en 2014, aprs celle de 0,9% en 2013, sous leffet dune amlioration de loffre et dun recul de la demande mondiale.

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Orientation la baisse des prix des matires premires

Cependant, lvolution des cours des matires premires serait tributaire dun ensemble dalas. En ce qui concerne loffre, un retour des problmes qui ont pnalis les marchs des mtaux et de lnergie au cours de la prcdente dcennie (vnements gostratgiques, retards dans les projets, pnuries dquipements et de mains-duvre qualifies) pourraient de nouveau provoquer des dficits doffre et, par consquent, une hausse des cours. Une demande chinoise beaucoup plus forte, des fins la fois de consommation et de restockage, constituerait un risque supplmentaire. Les tensions gopolitiques dans les rgions productrices de ptrole du Moyen-Orient et dAfrique, dautres interruptions de loffre dans les pays non membres de lOPEP et un choc doffre majeur sont galement des sujets de proccupation. Globalement, lvolution des prix reste matrise. Linflation serait de 1,7% en 2013 et de 2% en 2014 dans les pays avancs et atteindrait 5,9% et 5,6% respectivement dans les pays mergents et en dveloppement.

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2- La situation conomique nationale en 2013

Lconomie nationale, bnficiant dune progression importante de la valeur ajoute agricole en 2013, devrait enregistrer une croissance de 4,6% au lieu de 2,7% en 2012. Toutefois, la situation conomique serait marque par des signes de faiblesse, notamment le resserrement des crdits lconomie, et la persistance des difficults lies la matrise du dficit budgtaire.

2.1. La croissance conomique 2.1.1. Les activits non agricoles

Les activits non agricoles devraient afficher un net ralentissement, suite au flchissement de la croissance du secteur secondaire (mines, nergie, industries de transformation et btiment et travaux publics (BTP)) qui se situerait 1,8% au lieu de 1,3% en 2012, et la modration de la hausse du secteur tertiaire, se situant 3,8% au lieu de 5,9% en 2012. Les activits du secteur secondaire Le secteur minier continuerait dans sa tendance baissire entame en 2012, sous leffet de la baisse de la production des phosphates impacte par la dclration de la demande internationale et le ralentissement des ventes destines aux industries locales de transformation. Le chiffre daffaire lexport de lOffice Chrifien des Phosphates (OCP) a atteint 16,5 milliards de DH fin mai 2013, soit une baisse de 14,1% par rapport la mme priode de lanne coule. Cette volution est attribuable galement aux fluctuations des cours des phosphates au niveau mondial qui ont marqu une baisse, aprs lvolution ascendante observe depuis le dbut de 2010. Par ailleurs, la production des autres minerais, notamment le zinc et le cuivre, aurait t, linverse, relativement consolide. Pour lensemble de lanne 2013, la valeur ajoute du secteur minier saccroitrait de 1%. De son cot, le secteur de lnergie devrait connaitre un ralentissement, en raison du rythme modr de la demande en produits nergtiques. La consommation en lectricit a connu une hausse de 4% fin avril 2013, suite la demande manant aussi bien des mnages que des entreprises. Lnergie lectrique nette appele a enregistr une hausse 1,4%, lie essentiellement la

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hausse de la production nette totale de lOffice National de llectricit et de lEau de 13,7%. Il est not, cet gard, une amlioration importante du volume de la production de llectricit dorigine hydraulique de prs de 200%. Lactivit du raffinage a t marque, pour sa part, par une baisse durant les quatre premiers mois de lanne 2013. Le volume des entres de la raffinerie a atteint environ 2 millions de tonnes, en baisse de 17,2%. Cette volution a t tire par le repli des entres de ptrole brut de 16,8%, en ligne avec la baisse de 15,7% du volume import dhuile brute de ptrole, au cours de la mme priode. Globalement, la valeur ajoute du secteur de lnergie connaitrait une hausse de 5,2 % au lieu de 6,1% en 2012. Le secteur du BTP poursuit sa tendance au ralentissement, avec un rythme daccroissement de 1,5% en 2013, aprs 2,1% enregistr en 2012 et 4,2% en 2011. Cette tendance sexplique par le recul de linvestissement public et le ralentissement de lactivit du btiment, affecte par le resserrement des conditions de financement. Les indicateurs de ce secteur montrent que la consommation du ciment a connu un recul de 14,5% fin mai 2013 en raison, notamment, des conditions climatiques qui ont ralenti les chantiers de construction au dbut de lanne. Les crdits limmobilier, en revanche, ont progress de 7,3% fin avril, dgageant une hausse des crdits lhabitat de 9,7%, et de 1,9% seulement pour les crdits la promotion immobilire. Les industries de transformation, quant elles, devraient progresser en 2013 au mme rythme modeste de 2012, de lordre de 1,5%, en raison du ralentissement de la demande intrieure en matriaux de construction et de la demande europenne pour certains produits industriels, en particulier, de la chimique et parachimie. Nanmoins, la poursuite du dynamisme de lindustrie mtallurgique, mcanique et lectronique et de lindustrie agroalimentaire, conjugue une rsilience des industries de textile devraient, globalement, attnuer le ralentissement des industries de transformation, affectes par la conjoncture internationale fort contraignante.

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 Lvolution des principales activits du secteur tertiaire Les activits du secteur tertiaire auraient dgag au cours de cette anne une valeur ajoute en ralentissement, avec un rythme daccroissement de 3,8% au lieu de 5,9% en 2012. Cette tendance sexplique par le recul du rythme de la croissance des services aussi bien marchands que non marchands. Ainsi, les activits touristiques auraient t marques par une volution globalement favorable au dbut de lanne 2013. Le nombre des arrives touristiques a atteint 2,6 millions de touristes fin avril, en amlioration de 2%, aprs un recul de 4% un an auparavant. Cette hausse a t tire, principalement, par les arrives des touristes trangers en accroissement de 3%, aprs un recul de 7% enregistr durant la mme priode de 2012. Nanmoins, les arrives des Marocains Rsidant lEtranger (MRE) ont connu une quasi-stagnation. Les nuites ralises dans les tablissements classes se sont leves 5,7 millions de nuites, affichant une progression de 9% fin avril, aprs une baisse de 8% un an auparavant, et les nuites ralises par les non-rsidents ont progress de 10%. Les recettes touristiques globales se sont accrues de 3,1% fin mai 2013, totalisant 21,2 milliards de dirhams. Le secteur de transport, de son ct, connaitrait une volution positive durant lanne 2013. Le transport arien sest favorablement comport durant les quatre premiers mois, comme en tmoigne la hausse de 3,6% du nombre de passagers ayant transit par les aroports nationaux, aprs une baisse de 7,4% durant la mme priode de 2012. Le trafic du fret a galement enregistr une hausse de 6,2% par rapport la mme priode de 2012. Du ct de lactivit portuaire, le volume global, y compris le transbordement, au port de Tanger Med sest chiffr 32,6 millions de tonnes fin avril, soit une hausse de 10,1% par rapport 2012. Au niveau national, le volume de lactivit du trafic ayant transit par les ports nationaux a augment de 0,8% seulement, en liaison avec la baisse des changes extrieurs. Le secteur des tlcommunications continue, pour sa part, denregistrer de bonnes performances, comme en tmoignent les rsultats enregistrs par la tlphonie mobile et linternet durant le premier trimestre 2013, alors que la tlphonie fixe a poursuit sa tendance baissire. Le parc global de la tlphonie mobile sest chiffr 39,5 millions dabonns, enregistrant une hausse de 9,1%. Celui de linternet poursuit sa croissance consolide en totalisant 4,1 millions
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dabonns, avec un accroissement de 17,9%, suite au dynamisme du parc 3G, affichant une hausse de 17,8%. Par ailleurs, la bonne tenue des deux premiers parcs aurait compens, largement, le recul du nombre dabonns la tlphonie fixe de 11,3%, se situant 3,1 millions dabonns, en raison de la forte concurrence de la tlphonie mobile. Au plan des services non marchands (services fournis par les administrations publiques), ceux-ci devraient enregistrer un ralentissement de leur rythme de croissance estim 3,4% en 2013 au lieu de 6,7% en 2012, sous leffet dune lgre hausse de la masse salariale denviron 2% au lieu de 8,2% en 2012 et dun accroissement de 10,5% des autres dpenses en biens et services au lieu de 19,2% en 2012. Globalement, le recul de la demande mondiale et le durcissement des conditions de financement de lconomie nationale auraient induit ce lger ralentissement des activits non agricoles. Ralentissement des crdits lconomie (en %)

2.1.2. Le secteur primaire

La valeur ajoute du secteur primaire devrait saccroitre au rythme de 14,7% en 2013, aprs avoir connu une baisse de 7,2% en 2012. La production cralire est estime 97 millions de quintaux durant la campagne agricole 2012-2013 au lieu de 51 millions une anne auparavant. Les autres composantes du secteur primaire, notamment llevage et les autres cultures

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se sont, galement, amliores, profitant des prcipitations rgulires durant cette campagne. Le cumul pluviomtrique sest lev 375 mm fin avril 2013, en accroissement de 71% et le taux de remplissage des barrages a atteint 92%, aprs avoir t de 66% la mme date de l'anne 2012. Lactivit de llevage devrait continuer son amlioration sous leffet conjugu de lamlioration des fourrages et dun apaisement relatif des prix des aliments de btail. Le secteur primaire devrait bnficier, galement, de la poursuite du dynamisme de la pche ctire et artisanale. Le volume de poissons dbarqu a enregistr une hausse de 21,5% fin avril 2013. Le volume des dbarquements de la sardine a progress de 30,7%, du maquereau de 98,4% et de poulpe de 166% et leur valeur a augment de 14,9%. De mme, la valeur des exportations des produits de la mer sest bien tenue, en liaison avec la hausse des exportations des crustacs, mollusques et coquillages de 13,3% et de celles des prparations et conserves de poissons et crustacs de 8,3% et de la farine et poudre de poisson de 61,4%.

2.2. Lvolution des composantes du Produit Intrieur Brut

La demande intrieure serait en amlioration en 2013, malgr le ralentissement marquant la consommation finale des administrations publiques et la formation brute de capital fixe (FBCF). Le dynamisme de la demande intrieure proviendrait de lvolution de la consommation des mnages qui devrait bnficier de lamlioration des revenus du secteur agricole, de la relative matrise de linflation et de la progression des crdits la consommation. La consommation des mnages, avec une hausse de 6% en volume, devrait contribuer pour 3,6 points la croissance du PIB au lieu de 2,1 points lanne prcdente. La consommation finale des administrations publiques, quant elle, devrait connaitre un ralentissement, avec un taux daccroissement de 3% au lieu de 7,9% en 2012. Sa contribution la croissance serait de 0,6 point au lieu de 1,4 point en 2012. La FBCF serait galement en ralentissement en 2013, suite la rduction des dpenses budgtaires dinvestissement de 15 milliards de dirhams. La croissance de la FBCF ne serait que de 0,5% en volume au lieu de 2,5% en 2012 et sa contribution la croissance ne dpasserait pas 0,2 point au lieu de 0,8

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point en 2012. Globalement, la demande intrieure contribuerait pour 5,8 points la croissance du PIB en 2013. La demande extrieure nette en biens et services (cart entre les exportations et les importations), quant elle, enregistrerait une contribution ngative la croissance de (-1,2) point en 2013, aprs avoir affich une contribution nulle en 2012. Les exportations de biens et services devraient enregistrer une lgre hausse de 1,3% en volume, alors que les importations devraient saccroitre de 3,1%.

2.3. Allgement conjoncturel des dsquilibres interne et externe

Lvolution des indicateurs du commerce extrieur, font ressortir un allgement du dficit de la balance des biens et services en 2013, suite au ralentissement de la croissance la fois des importations et des exportations. Ainsi, les exportations de biens et services connaitraient une baisse de leur croissance en valeur, passant de 4,9% en 2012 3%, au moment o le rythme des importations devrait baisser de 6,8% en 2012 1,8%. Concernant les exportations, les ventes des phosphates et drives ont connu, fin mars 2013, une baisse de 19,5% et les exportations des produits hors phosphates ont affich un repli de 1%. De mme, les ventes du secteur du textile et cuir sont en stagnation, alors que les ventes du secteur de lautomobile ont progress de 11,3%, en raison de laugmentation des exportations des voitures de tourisme de 72,3%. Le ralentissement des importations, quant lui, est attribuable essentiellement la baisse des achats des produits nergtiques de 12,6% fin mars 2013 et des produits hors nergie de 2,4%, sous leffet de la baisse des importations des produits alimentaires. Toutefois, les acquisitions de biens dquipement ont augment de 8% et celles de demi-produits de 3,6%. Sagissant des recettes touristiques, elles ont connu une hausse de 3,1% fin mai 2013. De mme, les transferts des MRE se sont stabilis 22,4 milliards de dirhams, alors que les recettes des IDE ont augment de 47,1% durant la dite priode. Pour lensemble de lanne 2013, la balance des changes extrieurs de biens et services, en terme nominal, dgagerait un allgement de son dficit en

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ressources, passant de 15,3% du PIB en 2012 et 14,3% en 2013. Nanmoins, ce dsquilibre structurel impacte ngativement les capacits de financement de lconomie nationale. En effet, le taux dpargne nationale (pargne intrieure et les revenus nets en provenance du reste du Monde) atteindrait 26,2% du PIB au lieu de 25,3% en 2012, alors que linvestissement brut (FBCF et variation des stocks) serait de 33 % du PIB au lieu de 35,3% en 2012. Ainsi, le besoin de financement de lconomie, devrait continuer , malgr son allgement, denregistrer des niveaux levs pour atteindre 6,8% du PIB au lieu de 10% en 2012. Dans ce contexte, le stock des rserves en devises poursuivrait sa tendance la baisse et devrait couvrir 3,7 mois dimportations des biens et services en 2013 au lieu de 4 mois en 2012. Les tensions sur la liquidit continueraient, ainsi, de marquer le secteur bancaire, exigeant la poursuite des interventions de Bank Al-Maghrib sur le march montaire.

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3- Les perspectives de lconomie nationale en 2014

Le budget conomique exploratoire prsente un scnario moyen de croissance pour lconomie nationale en 2014, sur la base dun ensemble dhypothses relatives lvolution de lenvironnement international et la situation conomique intrieure.

3.1. Les hypothses sous-tendant les prvisions

Elles portent, notamment, sur la campagne agricole, les finances publiques et lenvironnement international :

La campagne agricole 2013-2014: lhypothse retenue suppose une production cralire de 70 millions de quintaux, conjugue la consolidation des performances des autres cultures et de llevage. Toutefois, le secteur primaire continuerait de bnficier des bonnes conditions dirrigation, en raison du taux de remplissage des barrages lev, et galement des effets positifs des projets du plan Maroc vert et des mesures et programmes pris dans le cadre des stratgies de dveloppement du secteur de la pche; Les finances publiques : Lhypothse retenue suppose la reconduction en 2014 de la politique budgtaire de 2013, notamment en matire de politique fiscale, dinvestissement public et de soutien des prix la consommation. Les dpenses budgtaires destines aux subventions des prix sont supposes se maintenir au niveau de 40 milliards de dirhams. Les facteurs extrieurs : Les principales hypothses retenues supposent une hausse de la demande mondiale adresse au Maroc de 5,7% au lieu de 1,6% en 2013, et une tendance baissire des cours des matires premires sur les marchs internationaux. Le cours moyen du ptrole passerait de 102,6$ en 2013 97,6$/baril en 2014 et les prix des matires premires non nergtiques baisseraient de 4,3%. De son ct, la parit de la monnaie europenne, leuro, par rapport au dollar serait maintenue 1,31 en 2013 et 2014 au lieu de 1,27 en 2012. Pour les autres indicateurs des changes extrieurs, les hypothses retenues supposent une hausse de 1% des transferts des marocains rsidant ltrangers, de 4% des recettes touristiques et de 10% des investissements directs trangers (IDE).
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3.2. La croissance conomique

Le produit intrieur brut saccroitrait, sur la base de ces hypothses, de 2,5% au lieu de 4,6% en 2013. Ce ralentissement est attribuable la baisse de la valeur ajoute du secteur primaire de 3,8%, et un accroissement modr des activits non agricoles de 3,5% en 2014 aprs 3,1% en 2013.

3.2.1. Les secteurs non agricoles : activits secondaires et tertiaires

Le secteur secondaire Lamlioration de la croissance des activits non agricoles sexplique par la reprise prvue des activits du secteur secondaire dont la valeur ajoute serait en progression de 2,6% en 2014 au lieu de 1,8% estim pour 2013. Ceci sexplique par la relance prvisible de la valeur ajoute du secteur minier et de celle des industries de transformation, notamment avec lamlioration attendue de la demande mondiale adresse au Maroc. Le secteur minier devrait connaitre une reprise en 2014 aprs le ralentissement de 2013, profitant de la nouvelle stratgie de lOffice Chrifien des Phosphates (OCP) qui sarticule autour de trois axes : Le premier concerne le lancement dun programme denvergure portant sur des projets miniers (nouvelles mines et laveries), de la chimie (acide phosphorique et engrais), de Jorf Phosphate Hub et des infrastructures (pipelines, installations portuaires, etc.) dont lenveloppe budgtaire est de lordre de 115 milliards de DH lhorizon 2020. Le deuxime axe vise la rduction des cots de production de lOCP de 30 40% en agissant, notamment, sur les cots de transport par la construction du pipeline pour le transport du phosphate brut et sur lconomie deau travers le traitement des eaux uses et le dessalement de leau de mer. Le troisime axe concerne la stratgie de diversification des marchs de lOCP, pour renforcer sa position au niveau des pays mergents et se repositionner sur des marchs fort potentiel, notamment en Afrique. De leur ct, les activits des industries de transformation devraient connaitre une progression de leur rythme de croissance passant de 1,5% en 2013 1,9% en 2014. Ce rsultat serait attribuable la reprise de certaines activits exportatrices, suite la relance de la demande mondiale en 2014 et laugmentation de la capacit de production et limplantation de nouvelles socits au Maroc, notamment dans le secteur de laronautique, de la
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transformation des phosphates et de lindustrie automobile, dont lEtat a sign 8 contrats en vue de linstallation des quipementiers Kenitra. Le secteur de lnergie, pour sa part, devrait amliorer son rythme de croissance en 2014, bnficiant de la consolidation de la demande intrieure et de la tendance baissire des prix du ptrole. La production dlectricit dans toutes ces composantes, notamment dorigine thermique, olienne et solaire, continuerait de contribuer largement la valeur ajoute de ce secteur. De mme, lactivit de raffinage du ptrole devrait reprendre son dynamisme en 2014, suite laugmentation de la demande intrieure, en liaison avec la relance de lactivit conomique internationale. Ceci devrait engendrer une hausse des exportations des produits raffins et accroitre, par consquent, le rythme de croissance de la production nergtique. Les activits du btiment et travaux publics, quant elles, devraient reprendre lgrement, aprs la dclration du rythme de croissance du secteur en 2013, entraine par le resserrement des conditions de financement et la coupe budgtaire dans les investissements publics. La progression prvisible des activits du btiment et travaux publics en 2014 serait attribuable limportance des programmes des oprateurs publics et privs dans lhabitat social, et dans la poursuite de ralisation des grands chantiers dinfrastructures et damnagement urbain. En effet, un ensemble de mesures ont t prises par les pouvoirs publics pour relancer les activits du secteur. Il sagit, notamment, de ladoption de nouvelles dispositions incitatives en faveur de lhabitat destin aux classes moyennes et du programme de mise niveau des villes et de rhabilitation des tissus anciens durant la priode 20132014. Sagissant des travaux publics, le caractre pluriannuel des grands projets dinfrastructures et le lancement de nouveaux projets, en particulier, les projets des routes et autoroutes, lextension des aroports, ainsi que les grands projets damnagement urbain, sont autant de facteurs qui favoriseraient la prennisation du dynamisme de linvestissement public en 2014.

Le secteur tertiaire
Les activits du secteur tertiaire (services marchands et non marchands) devraient connaitre un accroissement de leur rythme de croissance, de lordre de 4,1% aprs 3,8% en 2013, attribuable notamment la progression prvue
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de la valeur ajoute des services marchands de 4,3% au lieu de 3,9% lanne en cours. Les services non marchands devraient afficher une baisse de leur rythme de croissance, passant de 3,4% en 2013 3,1% en 2014. Cest ainsi que lactivit touristique pourrait renouer avec la croissance suite la reprise conomique mondiale attendue et un ensemble de mesures de promotion que lEtat compte engager en faveur de ce secteur. Lactivit des oprateurs touristiques sest traduite par la finalisation de plusieurs projets Bouznika, Casablanca et Marrakech pour un montant global de 14 milliards de dirhams. Ces programmes de grande envergure permettraient dici 2015 la cration de 5500 emplois directs et 12500 lits supplmentaires. Lactivit du secteur de transport, quant elle, serait renforce par de nombreux programmes dans le domaine des transports et de la logistique. LEtat devrait investir 160 milliards de dirhams, entre 2012 et 2016, pour le renforcement des ports marocains et 200 milliards de dirhams pour le transport ferroviaire. Lextension des plateformes, la construction de nouveaux aroports et laugmentation de la capacit des aroports de Casablanca et de Marrakech font partie du schma aroportuaire en cours de prparation pour lhorizon 2030. Sagissant du secteur de tlcommunications, il devrait continuer sa tendance haussire, en bnficiant du lancement du chantier de la prparation des lignes directrices pour le dveloppement du service universel des tlcommunications pour la priode 2014-2018. Ce projet permettrait de renforcer le positionnement du Maroc dans le domaine des nouvelles technologies, travers le dveloppement des infrastructures pour laccs linternet haut et trs haut dbit, sarticulant sur le dploiement des technologies mobiles de 4e gnration au dbut de lanne 2014. Ce projet prvoit aussi la mise en place des rseaux Wifi en Outdoor et la fixation des modalits de raccordement des nouvelles constructions et zones dactivits aux infrastructures de tlcommunication en fibre optique. Globalement, lanne 2014 connaitrait une confirmation des tendances la hausse des principales activits des services marchands, notamment le commerce, le transport, les tlcommunications, et les services financiers. Quant aux services non marchands, qui ont bien soutenu la croissance conomique en 2012, ils continueraient de progresser un rythme modr,
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sous leffet de rationalisation des dpenses publiques de fonctionnement, aprs les fortes hausses de 2011 et 2012.
Ralentissement des activits non agricoles (en %)

3.2.2. Le secteur primaire

Le secteur primaire devrait connaitre une baisse de sa valeur ajoute de 3,8%, sur la base du scnario moyen dune production agricole 70 millions de quintaux durant la campagne 2013-2014, en baisse de 38,6% par rapport 97 millions de quintaux enregistr en 2013. Il continuerait, toutefois, de bnficier de lamlioration de la production des autres cultures et de llevage, suite au dynamisme engendr par les projets et programmes du Plan Maroc vert . Le 1er bilan de ce plan fait tat dune progression de la superficie cultive de 750 mille hectares depuis son lancement en 2008, dune amlioration du rendement des principales filires de production, et dune relance des investissements qui ont pu atteindre 53 milliards de dirhams durant les cinq dernires annes. Par ailleurs, le secteur des pches maritimes devrait poursuivre sa tendance haussire enclenche en 2012 et devrait contribuer positivement la croissance du secteur primaire, eu gard limportance des programmes de modernisation de la pche ctire et artisanale mis en uvre dans les stratgies Ibhar et Halieutis.

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3.3. Les composantes du Produit Intrieur Brut

La demande intrieure continuerait de soutenir la croissance conomique nationale, mais avec une contribution, toutefois, moins leve quen 2013. Quant la demande extrieure, sa contribution la croissance du PIB devrait rester ngative en 2014, en dpit dune amlioration de lenvironnement international.

La consommation finale nationale

La consommation des mnages saccroitrait de 2,5% en volume aprs avoir ralis une progression de 6% en 2013. Sa contribution la croissance du PIB serait de 1,5 point au lieu de 3,6 points en 2013. La consommation des administrations publiques, de son ct, augmenterait de 3,2%, avec une contribution la croissance de 0,6 point. La consommation finale nationale devrait, ainsi, enregistrer une hausse de 2,7% en volume. Sa contribution la croissance devrait baisser de 4,2 points en 2013 2,1 points.

Linvestissement brut
Linvestissement brut (FBCF et variation des stocks) saccrotrait denviron 3,1% en volume et sa contribution la croissance serait de 1 point contre 1,7 point en 2013. Il serait affect par la tendance baissire de lpargne nationale. La FBCF devrait saccroitre de 1,4% et sa contribution la croissance devrait rester aux environs de 0,4 point, alors que la variation des stocks, poursuivrait sa contribution positive la croissance de 0,6 point aprs 1,5 point en 2013. Au total, la demande intrieure devrait saccroitre de 2,8% en volume, au lieu de 5% en 2013. Sa contribution la croissance serait de 3,2 points, au lieu de 5,8 points.

Les changes extrieurs

Les exportations de biens et services devraient bnficier de lamlioration de la demande mondiale adresse au Maroc pour enregistrer une augmentation de 2,6% en volume au lieu de 1,3% en 2013. De leurs ct, les importations devraient enregistrer une progression maitrise 3,3% au lieu de 3,1% en 2013, attribuable au ralentissement de la
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demande intrieure et aux efforts de rationalisation des besoins du pays en produits imports afin de rduire le dficit des finances extrieurs, se situant des niveaux insoutenables. La demande extrieure devrait, ainsi, continuer dafficher une contribution ngative la croissance du PIB, de lordre de (-0,7) point, dans le cadre de ce scnario qui nintgre pas les reformes prvisibles que pourraient tre mises en uvre en 2014.

3.4. Le revenu national et le compte pargne - investissement

Le revenu national brut disponible, compos du PIB nominal et des revenus nets en provenance du reste du monde, enregistrerait une hausse de lordre de 3,6% en 2014 aprs celle de 7,9 % en 2013. Ceci sexplique par une croissance du PIB nominal de 4,2% et dune baisse des revenus nets extrieurs de 6,1% par rapport 2013. Compte tenue dune augmentation de la consommation finale nationale prvue 5,8% aux prix courants, le taux dpargne intrieur devrait poursuivre sa dclration, passant de 19,7% du PIB en 2013 18,4% en 2014. Lpargne nationale devrait, par consquent, baisser de 26,2% du PIB en 2013 24,3%. Le taux dinvestissement brut tant prvu 3 1,7% du PIB, le compte pargne-investissement, dgagerait nouveau un dficit de 7,4% du PIB, aprs avoir t de 6,8% du PIB en 2013.
Evolution des dsquilibres macroconomiques (En % du PIB)

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Le besoin de financement serait couvert, notamment par les investissements directs trangers et les emprunts mobiliss sur le march international. Dans ce scnario, les avoirs extrieurs nets devraient reprsenter 3 mois dimportations en biens et services fin 2014 au lieu de 3,7 mois en 2013. La poursuite de la baisse des avoirs extrieurs nets, reprsentant une contrepartie de la masse montaire, devrait accentuer les tensions sur la liquidit et perdurer le durcissement des conditions de financement de lconomie.

4. Conclusions
Sinscrivant dans une volont nationale de promouvoir un modle de dveloppement o une croissance conomique forte saccompagne dune lutte contre la pauvret et la vulnrabilit et dune amlioration des conditions de vie de la population, le Maroc sest engag dans une politique volontariste dinvestissement public et de soutien budgtaire et montaire la consommation des mnages. Il peut se prvaloir, avantageusement, de la comparaison des performances quil a ralises, dans ce cadre, avec les pays mergents, parmi ceux qui sont dots de dimensions territoriale et dmographique et de ressources naturelles plus favorables. Cependant, si le niveau lev des transferts courants avait permis de soutenir le financement de ce modle de croissance tir par la demande intrieure dans le cadre dune ouverture acclre de lconomie nationale sur la comptition internationale, les effets de la crise mondiale sur les principaux partenaires de notre pays, nont pas tard, depuis 2008, aggraver son dficit interne et externe. La perduration prvisible de ces effets devrait continuer exercer une pression sur ses rserves en devises, sous contrainte dun rgime de chang e fixe, et rduire son potentiel de croissance conomique en limitant laccs au financement interne de ses entreprises. Une nouvelle gnration des rformes structurelles pour amliorer, dans la dure, lpargne intrieure et la comptitivit de lconomie, savre dune imprieuse obligation nationale. Dans ce cadre, tout le monde saccorde sur lurgence qui sattache la rforme du systme budgtaire de subvention et de
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rgimes de retraites, aujourdhui, menacs dinsolvabilit. De son ct, le HCP na cess dattirer lattention sur la ncessit daccompagner de telles rformes par une politique fiscale visant dcourager les secteurs des produits non changeables au profit dune incitation de capital priv prendre une plus grande part dans linvestissement national, en particulier, dans les secteurs des produits changeables. Allant de paire avec une amlioration du rendement de linvestissement public et dune politique montaire plus soucieuse de croissance conomique que dinflation, de telles rformes auraient lavantage dinscrire les efforts requis de lensemble de la collectivit nationale pour leur mise en uvre dans une perspective dune plus grande croissance potentielle et dun progrs social durable. Ce sont l quelques conclusions de ltude intitule : les dimensions dune nouvelle politique conomique dans le contexte actuel des dsquilibres macroconomiques , que le HCP a ralise et dont les rsultats ont t exposs lors de la rencontre organise le 17 avril 2013 Rabat. Cette tude na pas manqu de prconiser une nouvelle politique conomique prenant en compte quelques dimensions dont en particulier la distinction de la mise en uvre des rformes ncessaires entre les mesures court terme et celles de moyen terme en hirarchisant, selon un dosage judicieux, lobjectif de rduction des dsquilibres interne et externe, moyen terme, et lobjectif dune forte croissance conomique court terme. La ncessaire cohrence entre les politiques macroconomiques et les programmes sectoriels compte tenu de la rigidit des facteurs de production, lorigine, aujourdhui, de la faible transmission des mesures macroconomiques aux structures de lconomie relle. La prise en compte dans la nouvelle politique conomique de lobjectif de la transformation du tissu productif, de la modification des prix intrieurs et de la dynamisation de march de lemploi dans le cadre dun souci permanant dune rpartition quitable des cots et des fruits de ces politiques. Lappel lanc, cette occasion, par le HCP un dbat national sur les rsultats de cette tude et la disposition de cette institution accompagner techniquement lvaluation de toutes propositions ou scnarii manant de ce dbat, est encore reformul dans les mmes termes et avec les mmes intentions vertueuses.

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ANNEXES STATISTIQUES

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ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Croissance conomique mondiale
selon les grandes rgions (en %)

Pays ou groupe de pays -Monde -Economies avances. -USA... -Zone Euro...... -Japon. - Pays en dveloppement. -Asie dont la Chine.. -Afrique subsaharienne -Moyen-Orient et Afrique Nord... -Amrique latine.
Source : Perspectives conomiques du FMI, avril 2013 NB : (*) Estimation, (**) Prvisions

2011 4,0 1,6 1,8 1,4 -0,6 6,4 8,1 9,3 5,3 3,9 4,6

2012 3,2 1,2 2,2 -0,6 2,0 5,1 6,6 7,8 4,8 4,7 3,0

2013* 3,3 1,2 1,9 -0,3 1,6 5,3 7 ,1 8,0 5,6 3,1 3,4

2014** 4,0 2,2 3,0 1,1 1,4 5,7 7 ,3 8,2 6,1 3,7 3,9

Evolution des prix et du commerce mondial en volume (en %) Rubriques 2011 2012 2013*
- Prix la consommation : - Economies avances. - Pays en dveloppement - Commerce mondial en volume Cours du ptrole (moyenne en $/baril)- selon le FMI. Parit Euro/dollar.

2014**

2,7 7,2 5,9

2,0 5,9 2,8

1,7 5,9 3,8

2,0 5,6 -

104,0 1,39

105,0 1,27

102,6 1,33

97,6 1,33

Source : Les perspectives mondiales du FMI, avril 2013, de la Commission Europenne, de lOCDE et de la Banque mondiale, publies en mai et juin 2013. (*) : Estimations et (**) : Prvisions

31

ECONOMIE NATIONALE
EVOLUTION DU PRODUIT INTERIEUR BRUT
En volume selon les prix de lanne prcdente (En %)

Rubriques
Valeur ajoute du secteur Primaire Valeurs ajoutes non agricoles............ Secteur Secondaire Secteur tertiaire..... Valeur ajoute totale Impts et taxes sur produits nets de subventions (ITS).

2011

2012

2013*

2014**

5,1 5,3 4,0 6,0 5,2

-7,2 4,3 1,3 5,9 2,5

14,7 3,1 1,8 3,8 4,8

-3,8 3,6 2,6 4,1 2,4

2,7

5,2

3,2

3,0

PIB non agricole (VA +ITS)....................... PIB en volume....

5,0 5,0

4,3 2,7

3,1 4,6

3,5 2,5

Variation du prix implicite du PIB..

(*) : Estimation pour 2013

0,1

0,5

1,0

1,7

(**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan pour 2014.

Structure du PIB en volume (en % )

Secteurs Primaire Secondaire Tertiaire Total 2011 13,8 26,5 59,7 100 2012 12,9 27,6 59,5 100 2013* 14,6 27,3 58,0 100 2014** 13,5 27,5 58,9 100

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2013.

32

Equilibre PIB Aux prix courants

En Millions de DH

RUBRIQUES - PIB

2011

2012

2013*

2014**

802607 5,0

828169 3,2 653617 5,5 494499 4,6

875142 5,7 703034 7,6 531982 7,6

911723 4,2 743562 5,8 565497 6,3

- Consommation finale nationale

619270 8,4

.Mnages (rsidents)

472938 8,1

.Publique..

146332 9,3
- FBCF.

159118 8,7 259680 5,4 32697

171052 7,5 266172 2,5 22496

178065 4,1 274157 3,0 14833

246394 5,1

- Variation des stocks

42168

- Exportations B&S

285530 12,4

299646 4,9 417471 6,8

308596 3,0 425155 1,8

322572 4,5 443402 4,3

- Importations B&S

390755 18,8

NB : -Variations en % aux prix de lanne prcdente. Et ratios en % du PIB courant. - (*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan, juin 2013
.

33

Equilibre du PIB
(Croissance relle en %) RUBRIQUES PIB Consommation finale, dont: -Mnages rsidents -Administrations publiques... FBCF Exportations de biens et services Importations de biens et services 2011 5,0 6,7 7,4 4,6 2,5 2,1 2012 2,7 4,6 3,6 7,9 2,7 2,7 2013* 2014** 4,6 5,3 6,0 3,0 0,5 1,3 2,5 2,7 2,5 3,2 1,4 2,6

5,0

2,0

3,1

3,3

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2013.

CONTRIBUTION DES AGREGATS DE LA DEMANDE FINALE A LA CROISSANCE

(En nombre de points de la croissance)

RUBRIQUES PIB Consommation Finale, dont : -Mnages Rsidents -Administrations Publiques...... FBCF. Variation des stocks. Commerce extrieur de biens et services. 2011 5,0 5,0 4,2 0,8 0,8 0,6 2012 2,7 3,6 2,1 1,4 0,8 -1,7 2013* 4,6 4,2 3,6 0,6 0,2 1,5 2014** 2,5 2,1 1,5 0,6 0,4 0,6

-1,5

0,0

-1,1

-0,7

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2013.

34

REVENU NATIONAL BRUT DISPONIBLE ET SON AFFECTATION

(En millions de dirhams courants)

RUBRIQUES
PIB

2011

2012

2013*

2014**

802607 828169 875142 911723

Revenu National Brut Disponible Variation en %............................... Consommation finale nationale

843224 863548 931992 965133 4,8 2,4 7,9 3,6 619270 653617 703034 743562

Epargne intrieure (en MDH ) En % du PIB Epargne nationale (en MDH) En% du RNBD

183337 174552 172108 168162 22,8 21,1 19,7 18,4 223954 209931 228958 221572 27,9 25,3 26,2 24,3

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut- Commissariat au Plan. Juin 2013.

COMPTE EPARGNE-INVESTISSEMENT (En % du PIB)

Rubriques Investissement brut Revenus nets en provenance du reste du monde. Epargne nationale.. Solde de financement. 2011 36,0 2012 35,3 2013* 33,0 2014** 31,7

5,1 27,9 -8,0

4,3 25,3 -10,0

6,5 26,2 -6,8

5,9 24,3 -7,4

(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut- Commissariat au Plan. Juin 2013.

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LES FINANCES EXTERIEURES

(En % du PIB) RUBRIQUES Dficit en ressources Solde courant de la balance de paiements.... 2011 2012 2013* 2014**

-13,8

-15,3

-14,3

-14,2

-7,7

-9,9

-6,8

-7,4

(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut- Commissariat au Plan. Juin 2013.

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