BANCO CENTRAL DEL ECUADOR

Independencia Tcnica al Servicio del Pas

BREVE NOTA METODOLGICA DEL CLCULO DEL NDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL

El ndice de Conanza Empresarial, es un indicador que agrega las expectativas de los empresarios de cuatro sectores productivos del pas (Industria, Comercio, Servicios y Construccin), a travs de los ICEs sectoriales correspondientes. El ICE de cada uno de los sectores se lo calcula, a partir de encuestas mensuales efectuadas a los empresarios, durante los 10 ltimos das del mes de referencia. Las preguntas investigadas en los formularios1, examinan aspectos relacionados con la variacin en: ventas, produccin, contratacin de empleados, nivel de inventarios, precios de los insumos y perspectivas de la situacin de negocios, tanto para el mes en curso, como para las perspectivas que tienen los empresarios en el siguiente mes. Consolidacin de Informacin La informacin que proporciona cada pregunta Xki al sector k, es la suma de las respuestas de esa pregunta, de todas las empresas encuestadas, ponderadas por la participacin de cada una en el total de ingresos del sector, eso es Ntk

Xtki= Wtkj Xtkij

j=1

(1)

donde: Ntk Wtkj Xtkij es el nmero de empresas encuestadas del sector k, en el mes t; es la proporcin de ingresos que tiene la empresa j, respecto a la suma de los ingresos de las empresas encuestadas, en el mes t; es el valor de la respuesta de la empresa j para la pregunta i, en el mes t.

Cabe notar que esta forma de agregacin de las preguntas del perodo t, es la misma que se utiliza para agregar las preguntas del siguiente mes. ndice de Conanza Empresarial Sectorial Una vez obtenidas las respuestas agregadas, se puede calcular el ICEk del sector k como

ICEk = 2kti(f(Xkti )-0.5)+2k(t+1)i(f(Xk(t+1)i )-0.5)

p q i=1 i=1

(2)

donde: el primer trmino del lado derecho de la ecuacin representa el aporte que tienen las respuestas del mes en curso y la segunda parte es el aporte que tienen las respuestas del siguiente mes (i.e., las expectativas).

Los formularios son diferentes para cada uno de los sectores, pero en esencia recogen la misma informacin.

p q kti f

es el nmero de preguntas que recogen informacin de la variacin de esa variable en el mes en curso, con relacin al mes anterior, es el nmero de preguntas que recogen informacin de la variacin de esa variable en el siguiente mes, con relacin al mes en curso, p p 2 1 , lo que signica que la pries el aporte que tiene cada pregunta al ICEk y = 3 , =3 k(t+1)i i=1 kti i mera sumatoria de la ecuacin (2), aporta con dos terceras partes y la segunda con una tercera parte. es una funcin, creciente que pretende corregir la escala de cada una de las variables, esta es una variable acotada entre 0 y 1. Esta funcin f cumple las siguientes condiciones: f(xkti= 0) = 0.5; f(.) _ > 0, _ f(xkti > 0.5) >0 y f(xkti < 0.5) <0

El restar 0.5 a la funcin f y multiplicar a toda la sumatoria por dos, no altera los resultados obtenidos, solamente facilita la interpretacin de los resultados, de esta forma se interpretar como sigue: Interpretacin del ndice de Conanza Empresarial Sectorial Cuando el ICEk resultante es mayor que cero, signica que la conanza empresarial del sector k, en ese mes, mejor con respecto al mes anterior. Por el contrario, cuando el ICEk es negativo, signica que la conanza empresarial se deterior con respecto al mes anterior en ese sector. Cuando en dos meses consecutivos (mes 1 y 2) el ICEk es positivo, pero el segundo mes es menos pronunciado que el primero, signica que en el mes dos, la conanza empresarial aument con respecto anterior, pero con menor fuerza que lo que aument de conanza empresarial en el mes pasado, ms no signica que disminuy la conanza. Con el mismo criterio se puede interpretar cuando se tienen ICEs negativos consecutivos. Cuando el ICEk es igual a cero, signica que la conanza empresarial no cambi con respecto al mes anterior. Nota: Este indicador puede tomar valores entre 1 y 1, eso signica que la conanza empresarial se puede expresar en porcentajes. ndice de Conanza Empresarial Global.

El ICE global se lo calcula a partir de los ICEs sectoriales, bajo la siguiente ecuacin

ICE= k ICEk
4 k=1

(3)

donde k es la participacin que tiene cada sector en el Producto Interno Bruto del ao 20052. La interpretacin del ICE global es la misma que la de los ICEs sectoriales.

Es el ltimo ao que las Superintendencia de Compaas del Ecuador ha reportado los balances de las empresas.

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