Fundamental Analysis Feb 17-21, 2014

BoJ
The Bank of Japan decided last Tuesday to hold its expansionary policy. The Japanese authorities want to reach 2% inflation target within 2 years, keeping the plan for 6070 trillion yen annual rise in monetary base. BoJ also doubled the size of its stimulus program, raising it to JPY7 trillion from JPY3.5 trillion. This was Kuroda's answer to bad GDP release. Japans economy grew by only 0.3% in Q4 2013, less than expected 0.7%. As a consequence Nikkei 225 jumped 3.1% overnight. On the other side the yen weakened with EUR/JPY hitting 140.49 and USD/JPY lifted to 102.70, but then yen was boosted after data on Thursday showing Chinese manufacturing PMI falling to 7-month low 48.3.

EU
Confidence in the outlooks for German and Eurozone economies worsened in January. EU ZEW Economic Sentiment fell to 68.5 (much worse than expected 73.9) from 73.3. German one similarly dropped to 55.7 from previous 61.7. PMIs from EU were also quite disappointing. French PMIs are still in contraction below 50, EU numbers were below forecasts, and also German numbers were mixed, since only Services PMI beated forecasts, Manufacturing one failed. Euro answered with losses to main currencies. EU recovery continues to be unstable and fragile.

Fed
In January, US unemployment rate fell to 6.6% (lowest level in more than 5 years) that could have led to action from Federal Reserve considering the 6.5% deal for raising interest rates. However job market is still far from healthy, since hiring in US is still very weak. So last Wednesday Fed Minutes communicated it will still postpone interest rate rise, on the other side decided to further reduce its monthly bond purchases. Good news came yesterday from PMI rising to 56.7 (highest value in nearly 4 years) and Consumer Price Index slightly rising to 1.6%, although still below Feds 2% target.

NEXT WEEKS MAIN EVENTS

Consumer Price Index in EU, Germany GDP and Unemployment Rate Inflation report and GDP in UK GDP and Durable Goods Orders in US Consumer Price Index and PMI in Japan

Dr. Marco Mecarozzi Swiss X Trade Partners AG Rathausstrasse 7 CH-6341 Baar (Zug) http://www.swiss-xtrade.ch m.mecarozzi@swiss-xtrade.ch https://twitter.com/SwissXTrade
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Diese Mitteilung wurde vom Treasury Sales-Team der Swiss X Trade Partners AG verfasst. Die hier geuerten Meinungen sind unverbindlich und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf dar. Als Investmentgesellschaft handelt die Swiss X Trade mglicherweise auf eigene Rechnung oder hlt Positionen in den genannten Instrumenten oder Derivaten. Jegliche Haftung im Zusammenhang mit dieser Mitteilung, insbesondere fr die Richtigkeit und Vollstndigkeit der darin angefhrten Daten und Prognosen, ist ausgeschlossen.

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