MODALIDAD DE EDUCACIN A DISTANCIA

Administracin GUIA # 1 Financiera I

Actividades de Aprendizaje. Elaborar informes financieros a fin de proveer informacin al administrador financiero para la toma de decisiones

Docente: EDUARDO SANDOVAL RODRGUEZ Alumno MED: RAFAEL SARANGO CASTILLO CENTRO DE APOYO 1 PERIODO AGTO 2013 - DIC 2013

Tabla de contenido
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.1 ................................................................................................. 3
Elabore un cuadro sinptico de las principales variables que afectan a las organizaciones financieras ......................................................................................................... 3 Analice en trminos cuantitativos y cualitativos, ............................................................................. 4 Investigue las funciones del administrador financiero ....7

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.2 ................................................................................................. 9

Elabore Estados Financieros .............................................................................................................. 9

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.3 ............................................................................................... 16

Calcule, interprete y compare las razones financieras ..................................................................... 16 Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados ................................................................ 17 Haga el anlisis vertical e interprete los resultados .................................................................. 18

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.4 ............................................................................................... 20

Realice tres informes de anlisis financiero ..................................................................................... 21 Utilizando la informacin del numeral 1, 2 y 3 ................................................................................. 21

Alumno: Rafael Sarango Castillo

Asignatura: Administracin Financiera I

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.1.

1. Elabore un cuadro sinptico de las principales variables del entorno que afectan a las organizaciones financieras de nuestro pas como: la inflacin, la tasa de inters, los impuestos, el marco legal, el riesgo pas. Debe presentar las fuentes de informacin conforme a las normas APA, sexta edicin, para ser considerada como vlida esta respuesta. Debe utilizar la opcin Referencia, Administrador de fuentes y Tabla de contenidos de su procesador de palabras Word.

INFLACIN (Banco Central) .- Desde la perspectiva terica, el origen del fenmeno inflacionario ha dado lugar a polmicas inconclusas entre las diferentes escuelas de pensamiento econmico. La existencia de teoras monetarias-fiscales, en sus diversas variantes; la inflacin de costos, que explica la formacin de precios de los bienes a partir del costo de los factores; los esquemas de pugna distributiva, en los que los precios se establecen como resultado de un conflicto social (capital-trabajo); el enfoque estructural, segn el cual la inflacin depende de las caractersticas especficas de la economa, de su composicin social y del modo en que se determina la poltica econmica; la introduccin de elementos analticos relacionados con las modalidades con que los agentes forman sus expectativas (adaptativas, racionales, etc), constituyen el marco de la reflexin y debate sobre los determinantes del proceso inflacionario. TASA DE INTERS (Banco Central)o tipo de inters es el pago estipulado, por encima del valor depositado, que un inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinando, del deudor, a raz de haber utilizado su dinero durante ese tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio del dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cunto paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un periodo. En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada. Por ejemplo, si las tasas de inters fueran la mismas tanto para depsitos en bonos del Estado, cuentas bancarias a largo plazo e inversiones en un nuevo tipo de industria, nadie invertira en acciones o depositara en un banco. Tanto la industria como el banco pueden ir a la bancarrota, un pas no. Por otra parte, el riesgo de la inversin en una empresa determinada es mayor que el riesgo de un banco. Sigue entonces que la tasa de inters ser menor para bonos del Estado que para depsitos a largo plazo en un banco privado, la que a su vez ser menor que los posibles intereses ganados en una inversin industrial. IMPUESTOS (SRI)son una clase de tributo u obligaciones generalmente pecuniarias en favor del acreedor tributario, regido por derecho pblico. Se caracteriza por no requerir una contraprestacin directa o determinada por parte de la administracin hacendaria (acreedor tributario). Los impuestos en la mayora de legislaciones surgen exclusivamente por la "potestad tributaria del Estado", principalmente con el objeto de financiar sus gastos. Su principio rector, denominado "Capacidad Contributiva", sugiere que quienes ms tienen deben aportar en mayor medida al financiamiento estatal, para consagrar el principio constitucional de equidad y el principio social de la libertad. Los impuestos son cargas obligatorias que las personas y empresas tienen que pagar para financiar al estado. En pocas palabras: sin los impuestos el estado no podra funcionar, ya que no dispondra de fondos para financiar la construccin de infraestructuras: carreteras, puertos, aeropuertos, elctricas, prestar los servicios pblicos de sanidad, educacin, defensa, sistemas de proteccin social como desempleo, prestaciones por invalidez o accidentes laborales, etc. En ocasiones, en la base del establecimiento del impuesto se encuentran otras causas, como disuadir la compra de determinado producto (por ejemplo, tabaco) o fomentar o desalentar determinadas actividades econmicas. De esta manera, se puede definir la figura tributaria como una exaccin pecuniaria forzosa para los que estn en el hecho imponible. MARCO LEGAL, es El Marco Legal y Regulatorio enfocado en el cumplimiento de las leyes que afectan de manera directa o indirecta el desarrollo del sector privado o emprendimiento. RIESGO PAIS (EMBI Ecuador).- (Banco Central) (wikipedia) El riesgo pas es el riesgo de una inversin econmica debido slo a factores especficos y comunes a un cierto pas. Puede entenderse como un riesgo promedio de las inversiones realizadas en cierto pas. Mide en el tono poltico, econmico, seguridad pblica, etc. Si hay alguna guerra, hay seguridad, tipos de impuestos, etc. El riesgo pas se entiende que est relacionado con la eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algn agente extranjero, por razones fuera de los riesgos usuales que surgen de cualquier relacin crediticia.

Alumno: Rafael Sarango Castillo

Asignatura: Administracin Financiera I

2.

Analice en trminos cuantitativos y cualitativos, utilizando la informacin del numeral 1, y demuestre el impacto de estas variables en las organizaciones financieras. LA INFLACIN (Banco Central)es medida estadsticamente a travs del Indice de Precios al Consumidor del rea Urbana (IPCU), a partir de una canasta de bienes y servicios demandados por los consumidores de estratos medios y bajos, establecida a travs de una encuesta de hogares. La inflacin es medida estadsticamente a travs del Indice de Precios al Consumidor del rea Urbana (IPCU), a partir de una canasta de bienes y servicios demandados por los consumidores de estratos medios y bajos, establecida a travs de una encuesta de hogares. Es posible calcular las tasas de variacin mensual, acumuladas y anuales; estas ltimas pueden ser promedio o en deslizamiento. Es posible calcular las tasas de variacin mensual, acumuladas y anuales; estas ltimas pueden ser promedio o en deslizamiento. La evidencia emprica seala que inflaciones sostenidas han estado acompaadas por un rpido crecimiento de la cantidad de dinero, aunque tambin por elevados dficit fiscales, inconsistencia en la fijacin de precios o elevaciones salariales, y resistencia a disminuir el ritmo de aumento de los precios (inercia). Una vez que la inflacin se propaga, resulta difcil que se le pueda atribuir una causa bien definida. Adicionalmente, no se trata slo de establecer simultaneidad entre el fenmeno inflacionario y sus probables causas, sino tambin de incorporar en el anlisis adelantos o rezagos episdicos que permiten comprender de mejor manera el carcter errtico de la fijacin de precios.
FECHA Agosto-31-2013 Julio-31-2013 Junio-30-2013 Mayo-31-2013 Abril-30-2013 Marzo-31-2013 Febrero-28-2013 Enero-31-2013 VALOR 0.17 % -0.02 % -0.14 % -0.22 % 0.18 % 0.44 % 0.18 % 0.50 %

LA TASA DE INTERS, (Banco Central) (Comercio)El Banco Central del Ecuador prepara un ajuste a las tasas de inters, en respuesta a los efectos negativos que pudiera tener la reduccin de ayudas econmicas en el mercado estadounidense. Hace un par de semanas, el anuncio de la Reserva Federal (FED) de EE.UU., de inyectar menos liquidez a la mayor economa del planeta en el 2014, hizo que las tasas de inters empezaran a crecer, encareciendo el crdito y poniendo en apuros a los pases que han empezado a sentir una desaceleracin de su ritmo de crecimiento. Mxico, por ejemplo, decidi esta semana mantener su tasa interbancaria en 4%, debido a la desaceleracin de su economa en el segundo trimestre de este ao. Con esa medida, espera incentivar el consumo y la inversin, manteniendo el aparato productivo en movimiento. Esta medida, sin embargo, desincentiva el consumo, el crdito y la inversin, lo cual se traducir en menor crecimiento. En Ecuador, con una inflacin baja, es previsible que el Banco Central reduzca las tasas de inters si detecta una desaceleracin de la economa. Las tasas de inters en las inversiones a plazo, principal incentivo que tienen los bancos para captar ahorros, ofrecen porcentajes mnimos con intereses en promedio del 4,5% a las captaciones receptadas en plazos de un ao. Los usuarios demandaron que se baje el inters para los crditos de consumo. En contraste, las tasas de inters activas que imponen las instituciones financieras a los crditos de consumo superan en ms de 10 puntos porcentuales a las pasivas, y estn en un promedio del 15% en los prstamos. Por ejemplo, en el Banco Pichincha, una inversin de 2.000 dlares a un ao plazo obtiene un beneficio final de 80 dlares. Mejor ese dinero lo tengo en mi casa y gano ms comprando y vendiendo que dejndolo en el banco, expres Bolvar Guerrero, quien agreg que en este banco (Pichincha) se paga el 4% en las plizas, pero se cobra el 15,18% en los crditos que ofrecen. El Banco Bolivariano paga el 4,75% a las tasas pasivas para captaciones de 2.000 dlares a 365 das de plazo. En este banco la persona tiene que ser necesariamente cliente para calificar a un crdito. En el Banco del Pacfico, en cambio, no es necesario ser cliente para acceder a crditos. En este caso son otorgados con una tasa del 16,30%. Los crditos de 10 mil dlares los entrega la institucin con garantas reales que debe dejar el demandante de recursos. El banco paga 5,50% de inters a las captaciones en inversiones a 360 das plazo. En el Banco Guayaquil se cobra el 16,30% a crditos de consumo y se paga 5,35% a las inversiones de ahorro de los clientes. Alumno: Rafael Sarango Castillo 4 Asignatura: Administracin Financiera I

LOS IMPUESTOS, (SRI) (Virtual) corresponden a la recaudacin de impuestos administrados por el SRI: Impuesto a la Renta, Impuesto al Valor Agregado (IVA), Impuesto a los Consumos Especiales (ICE), Impuesto a los vehculos motorizados de transporte terrestre. La informacin est agrupada por fechas de recaudacin, valores en efectivo y domicilio fiscal del contribuyente. El impuesto sobre el valor agregado, (Sri) forma parte del grupo de impuestos a las ventas, afecta al consumidor a travs de industriales y comerciantes. Porque el impuesto sobre el valor agregado grava aparentemente el ingreso del industrial y del comerciante, cuando en realidad lo que grava es el gasto del consumidor. Impuesto Sobre la Renta. (Sri)Se llama Renta, al producto del capital, del trabajo o de la combinacin del capital y del trabajo. Puede distinguirse para los efectos impositivos la renta bruta, que es el ingreso total percibido sin deduccin alguna, como sucede por ejemplo cuando un impuesto grava los ingresos derivados del trabajo o derivados del capital en forma de intereses. Otras veces se grava la renta libre que queda cuando despus de deducir de los ingresos los gastos necesarios ara la obtencin de la renta, se permite tambin la deduccin de ciertos gastos particulares del sujeto del impuesto. Para el ao 2013 la tabla vigente para liquidar el Impuesto a la Renta es la siguiente: Ao 2013 - En dlares Fraccin Exceso Bsica Hasta Impuesto Fraccin Bsica Impuesto Fraccin Excedente 10.180 10.180 12.970 12.970 16.220 16.220 19.470 19.470 38.930 38.930 58.390 58.390 77.870 77.870 103.810 103.810 En adelante 140 465 855 3.774 7.666 12.536 20.318 0% 5% 10% 12% 15% 20% 25% 30% 35%

Impuesto a los activos en el exterior.- (Sri)Se crea el impuesto mensual sobre los fondos disponibles e inversiones que mantengan en el exterior las entidades privadas reguladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros y las Intendencias del Mercado de Valores de la Superintendencia de Compaas, inclusive si dichos fondos e inversiones se mantienen a travs de subsidiarias, afiliadas u oficinas en el exterior del sujeto pasivo. El Impuesto a los Consumos Especiales ICE, (Sri) se aplicar a los bienes y servicios de procedencia nacional o importada, detallados en el artculo 82 de la Ley de Rgimen Tributario Interno. Impuesto a la Salida de Divisas.- (Sri) El hecho generador de este impuesto lo constituye la transferencia, envo o traslado de divisas que se efecten al exterior, sea en efectivo o a travs del giro de cheques, transferencias, retiros o pagos de cualquier naturaleza, inclusive compensaciones internacionales, sea que dicha operacin se realice o no con la intervencin de las instituciones que integran el sistema financiero. La tarifa del Impuesto a la Salida de Divisas, tambin denominado ISD, es del 5%. Vehculos.- (Sri) El Impuesto a la Propiedad de los Vehculos motorizados de transporte Terrestre y de carga, es un impuesto que debe ser pagado en forma anual por los propietarios de estos vehculos, independiente de la validez que tenga la matrcula del vehculo. Una vez establecido el avalo se calcula el impuesto de acuerdo a la siguiente tabla:

BASE IMPONIBLE TARIFA (AVALUO) Desde US$ Sobre la Sobre la Hasta (Fraccin Fraccin Fraccin US$ Bsica) Bsica (USD) Excedente (%) 0 4.000 0 0.5 4.001 8.000 20 1.0 8.001 12.000 60 2.0 12.001 16.000 140 3.0 16.001 20.000 260 4.0 20.001 24.000 420 5.0 En 24.001 620 6.0 adelante

Alumno: Rafael Sarango Castillo

Asignatura: Administracin Financiera I

Ejemplo: Un vehculo cuyo modelo es del ao 2006, tiene un avalo actual de US $10.000,00. Segn este valor, el valor que le corresponde pagar de impuesto es el siguiente:

Base Imponible 8.001,00 Sobre la fraccin Bsica: 10.0008.001 = 1.999 x 2% Sobre la fraccin excedente: Impuesto a pagar

Tarifa 60 39.98 99.98

Impuesto a las Tierras Rurales.- (Sri)Este impuesto grava a la propiedad o posesin de tierras de superficie superior a 25 hectreas en el sector rural, segn la delimitacin efectuada en el catastro de cada gobierno municipal. Para la Regin Amaznica y similares existe trato preferencial en las hectreas no gravadas. Su clculo ser igual al uno por mil (0,001) de la fraccin bsica no gravada del impuesto a la renta de personas naturales y sucesiones indivisas del ao fiscal en curso, siendo para el ao 2012: $9,72 por cada hectrea o fraccin de hectrea de tierra que sobrepase las 25 hectreas declaradas. (Para predios ubicados en la Regin Amaznica y similares las hectreas gravadas con este impuesto sern las superiores a 70) Impuesto a los activos en el exterior.- (Sri) Se crea el impuesto mensual sobre los fondos disponibles e inversiones que mantengan en el exterior las entidades privadas reguladas por la Superintendencia de Bancos y Seguros y las Intendencias del Mercado de Valores de la Superintendencia de Compaas, inclusive si dichos fondos e inversiones se mantienen a travs de subsidiarias, afiliadas u oficinas en el exterior del sujeto pasivo. EL MARCO LEGAL, (Scribd) proporciona las bases sobre las cuales las instituciones construyen y determinan el alcance y naturaleza de la participacin poltica. En el marco legal regularmente se encuentran en un buen nmero de provisiones regulatorias y leyes interrelacionadas entre s. Su fundamento en muchos pases es La Constitucin como suprema legislacin, que se complementa con la legislacin promulgada por un parlamento o legislatura donde se incluyen leyes, cdigos penales, y Regulaciones, que incluyen Cdigos de Conducta/tica, dados a conocer por distintas instancias reguladoras que guardan estrechos vnculos con la materia en cuestin. El marco legal faculta a la autoridad correspondiente para que lleve a cabo las labores de administracin de conformidad a la estructura detallada dentro de sus mismas provisiones. En muchos pases, el marco legal en materias varias ha evolucionado en una compleja combinacin de estatutos y regulaciones legales, reglas judiciales y la prctica real. Ciertas legislaciones pueden ser de nueva creacin o estar actualizadas, otras pueden basar su funcionamiento en estatutos obsoletos que estn desactualizados, pero que sin embargo an estn vigentes. Pueden haber lagunas, conflictos e inconsistencias entre las diferentes partes que dan forma a un marco legal y en consecuencia al proceso en si RIESGO PAIS (EMBI Ecuador).- (Banco Central)El riesgo pas es un concepto econmico que ha sido abordado acadmica y empricamente mediante la aplicacin de metodologas de la ms variada ndole: desde la utilizacin de ndices de mercado como el ndice EMBI de pases emergentes de Chase-JPmorgan hasta sistemas que incorpora variables econmicas, polticas y financieras. El Embi se define como un ndice de bonos de mercados emergentes, el cual refleja el movimiento en los precios de sus ttulos negociados en moneda extranjera. Se la expresa como un ndice como un margen de rentabilidad sobre aquella implcita en bonos del tesoro de los Estados Unidos.
FECHA Septiembre-10-2013 Septiembre-09-2013 Septiembre-08-2013 Septiembre-07-2013 Septiembre-06-2013 Septiembre-05-2013 Septiembre-04-2013 Septiembre-03-2013 Septiembre-02-2013 Septiembre-01-2013 VALOR 642.00 642.00 640.00 640.00 640.00 634.00 640.00 646.00 649.00 649.00

Alumno: Rafael Sarango Castillo

Asignatura: Administracin Financiera I

3.

Investigue las funciones del administrador financiero en una organizacin financiera privada de su localidad (seale el nombre de la empresa, direccin y telfono). Recomiende cmo mejorar la administracin financiera basndose en la figura 1.1, pgina 9, del texto gua. a) b) c) d) e) Ciudad: Santa Rosa Razn social de la empresa: AGRIPAC Direccin.- Libertad E/ Sucre y Olmedo Telfono.- 2944596 Sector: f) Privado con fines de lucro

Seleccione un servicio para el que usted va a proponer estrategias de servicios: Distribucin de Semillas y Fertilizantes.

g)

Estructura orgnica de la empresa (Agripac)

El administrador financiero es quien toma las decisiones relativas al ejercicio de la Administracin Financiera. El Administrador Financiero es la persona que planea los fondos necesarios para un negocio, allega dichos fondos y los coloca en uso efectivo; es decir que la tarea del administrador financiero es adquirir y usar fondos con miras a maximizar el valor de la empresa. El administrador financiero desempea un papel de crucial importancia en la operacin y xito de las empresas. El papel del financiero va desde el presupuesto, la prediccin y el manejo de efectivo, hasta la administracin crediticia, el anlisis de inversiones y obtener los fondos. Dado que la mayor parte de las decisiones empresariales se miden en trminos financieros, el papel del administrador financiero en la operacin de las empresas resulta de vital importancia, as pues todas aqullas reas que constituyen la organizacin de negocios -contabilidad, manufactura, mercado, personal, investigacin y otras, requieren de un conocimiento mnimo de la funcin administrativa financiera. La importancia de la funcin financiera depende en gran medida del tamao de la empresa. En las empresas pequeas, la funcin financiera suele encomendarse al departamento de contabilidad, pero a medida que la empresa crece, es necesario crear un departamento especial para trabajar el rea financiera. El administrador financiero debe dominar los fundamentos tanto de la Economa como de la contabilidad. Se debe conocer el marco de referencia econmica imperante, los niveles cambiantes de la actividad econmica y los cambios en la poltica, por mencionar algunos.

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Asignatura: Administracin Financiera I

Existen dos diferencias bsicas entre las finanzas y la contabilidad: Una se refiere al tratamiento que se da a los fondos, y la otra a la toma de decisiones. El contador dedica su atencin, principalmente al mtodo de acumulaciones, la recopilacin y presentacin de la informacin; el administrador financiero por su parte, se concentra en los mtodos de flujo de efectivo y en la toma de decisiones. Para cumplir con sus funciones el administrador financiero realiza acciones encaminadas a: 1. El anlisis de datos financieros 2. La determinacin de la estructura de activos de la empresa. 3. La fijacin de la estructura de capital. Para mejorar el desempeo de la Administracin se prevn las siguientes estrategias: Agripac es un grupo consolidado en el pas y en toda Amrica Latina, enfocando en el cliente como base del xito del negocio. Tiene la misin de ofrecer soluciones integrales a travs de la provisin de insumos de alta calidad. Cumplen con responsabilidad social que empieza con la capacitacin permanente del personal, impulsando el desarrollo tcnico de la empresa y garantizando la atencin al clientes por el medio ambiente. 1. Elevar los valores y considerados como el pilar ms bsico y fundamental que deben tener los colaboradores de la organizacin. como son: Integridad tica y Moral Responsabilidad Innovacin y Tecnologa Lealtad

2. La estrategia consiste en desmaterializar y estandarizar los procedimientos administrativos de la empresa mediante la digitalizacin. Para lograr la transicin a una verdadera administracin en lnea, se realizarn los ajustes necesarios en aspectos administrativos, organizacionales, jurdicos y tcnicos. 3. Entre las medidas ms relevantes sesran los salarios y la reduccin del gasto operativo de las dependencias; la disminucin de gastos de representacin y para comisiones, as como del pago de servicios personales. Utilizar los recursos de la forma ms eficiente, asegurando al personal que cada dlar ser aprovechado de la mejor manera posible. 4. Profesionalizar el servicio pblico para mejorar el rendimiento de las estructuras orgnicas de la Administracin. El quehacer de los servidores pblicos necesita orientarse ms claramente a conseguir los resultados demandados por la sociedad a su institucin. Igualmente, se requiere fortalecer una cultura de evaluacin del desempeo, as como de ingreso y permanencia en el servicio pblico basados en el mrito. 4. Adoptar un modelo de diseo del presupuesto basado en resultados que facilite la rendicin de cuentas y genere los incentivos para que la Administracin cumpla las metas planteadas.

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Asignatura: Administracin Financiera I

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.2. 1. Con la siguiente informacin, elabore estados financieros de la empresa LA AMERICANA S.A. En miles de dlares

CUENTAS Efectivo Cuentas por Pagar Inventario de mercaderas inicial Inventario final de mercaderas Cuentas por cobrar valor bruto Provisin de cuentas incobrables Propiedad, planta y equipo bruto (activos fijos) Depreciacin acumulada de propiedad, planta y equipo Deuda a largo plazo Ventas brutas Devolucin en ventas Compras brutas Descuento en compras Gastos administrativos (sueldos y salarios) Utilidad no distribuida Gastos de venta Gastos financieros ( Intereses Pagados ) Reparto de utilidades 15% % Impuesto a la Renta 10% Reserva legal
Con esta informacin elabore: a.

2011 250 0 400 300 120 2 350 20 50 400 1 200 1 2 100 1 2

2012 300 20 500 400 100 1 400 30 20 600 2 300 2 3 130 2 3

Balances de Resultados y el Balance General; considere la clasificacin de las cuentas.

Empresa AMERICANA S.A. ESTADO de RESULTADOS al 31 de Diciembre de 2011 En miles de dlares

CUENTAS Ventas Devolucin en ventas Inventario inicial Compras Descuento en compras Mercadera disponible de venta Inventario final Costo de venta Utilidad bruta en Ventas Gastos administrativos Gasto de ventas Gastos financieros 400,00 200,00 -1,00 199,00 400,00 -1,00 399,00

199,00 599,00 (300,00) 299,00

(299,00) 100,00

2,00 1,00 2,00 5,00

Utilidad en Operaciones Reparto de utilidades 15% Impuesto a la renta 25% Reserva legal 10% UTILIDAD NETA

(5,00) 95,00 ( 14,25) 80,75 (20,18) 60.57 (6,05) 54,52

Alumno: Rafael Sarango Castillo

Asignatura: Administracin Financiera I

Empresa AMERICANA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de Diciembre de 2011 En miles de dlares

ACTIVOS ACTIVO CIRCULANTE Caja Inv. De mercadera inicial Cuentas x cobrar Provisin cta. Incobrables TOTAL ACTV.CIRCULANTE ACTIVO FIJO Propiedad planta y equipo Dep. acumulada prop. Planta y equipo
TOTAL ACTIVO FIJO

250,00 400,00 120,00 (2,00) 768,00 350,00 (20,00) 330,00 330,00 768,00

PASIVOS PASIVO CIRCULANTE Cuentas por pagar Impuesto a la renta por Pagar

0 20,18

TOTAL PASIIVO CIRCULANTE PASIVO FIJO Hipotecas por pagar

20,18 0

20,18

ACTIVO DIFERIDO Rentas pagadas por anticipado TOTAL ACTIVO DIFERIDO

PASIVO DIFERIDO Cuentas por Pagar

50,00

50,00 70,18

0
098,00 TOTAL PASIVO PATRIMONIO Utilidad no distribuida Reparto de utilidades Reserva legal 100,00 14,25 6,05 120,30

CAPITAL
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

120,30 190,48 907,52 1098,00

Empresa AMERICANANA S.A. ESTADO de RESULTADOS al 31 de Diciembre de 2012 En miles de dlares

Ventas Devolucin en ventas VENTAS BRUTAS Inventario inicial Compras brutas Descuentos en compras Mercadera disponible para la Venta Inventario final Costo de venta UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gasto de ventas Gastos financieros Utilidad en Operaciones 15 % utilidades 24 % impuesto a la renta 10 % reserva legal UTILIDAD NETA 600,00 (-2,00) 598,00 500,00 300,00 -(2,00) 298,00

298,00 798,00 (-400) 398,00

-(398,00) 200,00

3,00 2,00 3,00 8,00

-(8,00) 192,00 (-28,80) 163,20 -(39,16) 124,04 -(12,40) 111,64

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Asignatura: Administracin Financiera I

Empresa AMERICANA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de Diciembre de 2012 En miles de dlares

ACTIVOS Activo circulante Caja Inventario mercadera inicial Cuentas por cobrar Provisin cuentas incobrables TOTAL ACTIVO CIRCULANTE ACTIVO FIJO Propiedad planta y equipo Depr. Acumulada plt.equip. TOTAL ACTIVO FIJO ACTIVO DIFERIDO Rentas pagadas por anticipado TOTAL ACTIVO PASIVO Pasivo circulante Documentos por pagar Impuesto a la renta por pagar TOTAL PASIVO CIRCULANTE 899,00 PASIVO FIJO Hipotecas por pagar TOTAL PASIVO FIJO PASIVO DIFERIDO Ctas por pagar a largo plazo Document por pagar + ao TOTAL PASIVO PATRIMONIO Utilidad no distribuida Reparto de utilidades (utl.ejrc.) Reserva legal

300,00 500,00 100,00 (1,00) 899,00

20,00 39,16 59,16

59,16

400,00 (30,00) 370,00

370,00

20,00

20,00 79,16

0 1269,00 130,00 28,80 12,40 171,20

CAPITAL TOTAL PASIVO Y CAPITAL

171,20 250,36 1018,64 1269,00

b.

Determine cul es el valor de los activos corrientes o circulantes, los activos fijos y qu representan para la empresa. De igual manera, cul es el valor del pasivo corriente o pasivo circulante y del pasivo a largo plazo?, qu significan estos valores para la empresa y cul es el capital?

ESTADO DE RESULTADOS Es un estado financiero bsico que presenta informacin relevante acerca de las operaciones desarrolladas por la empresa en un perodo determinado. Mide el resultado de los logros alcanzados y de los esfuerzos realizados mediante la determinacin de la utilidad o prdida obtenida en un periodo determinado relacionando los elementos que le dieron origen.

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 Cuentas que conforman el Estado de Prdidas y Ganancias.

En este rubro existen muchas cuentas que a nuestro parecer estn de ms describir dado que su nombre encierra casi por completo su concepto, tales como: Ventas, Compras, Devoluciones en ventas, descuentos en ventas, etc.,trataremos de explicar de forma resumida las cuentas que pensamos contienen una mayor complejidad. GASTOS DE VENTAS Controlar todos los costos ocasionados por la venta de los bienes o servicios realizados por la empresa. Se desglosan en tantas cuentas auxiliares como tipos de gastos o costos deseamos controlar. Por ejemplo, Gastos de Propaganda, Comisiones, viticos. La propaganda a su vez se desglosa en Televisin, Radio, Cine y Prensa. GASTOS DE ADMINISTRACIN Los gastos de administracin son de la misma naturaleza que la cuenta anterior, pero en este caso controlar los costos ocasionados por concepto de administracin. Tambin se puede y debemos dividirla en tantas subcuentas como gastos o costos deseamos controlar. Por ejemplo, Gastos de sueldos de administracin, de alquileres, de limpieza, de depreciacin, etc. EGRESOS E INGRESOS DIVERSOS En estas cuentas registraremos ciertos egresos e ingresos provenientes de operaciones diferentes a las normales de la empresa y que se obtienen con carcter extraordinario y distinto a las operaciones propias de cada empresa. No seria correcto cargrselos a Gastos de Ventas o Administracin, ni abonrselos a los productos de las ventas o servicios normales. Entre otras tendremos: Gastos Emprstitos; Ganancia en Emisin Acciones; Rentas de edificios; beneficios o prdidas en ventas de activos fijos.

BALANCE GENERAL Es la foto de la posicin financiera de una entidad en un periodo especfico del tiempo, usualmente al final del ao fiscal. Se compone de Activos, Pasivos o Deudas y Capital. La legislacin exige que a informacin presentada sea una copia fiel del patrimonio de la entidad

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Asignatura: Administracin Financiera I

 Cuentas que conforman el Balance General.

ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE CAJA.- En esta cuenta se registrar el dinero en efectivo, en cheque y boletos de tarjetas de crdito que entren en la empresa. Se abonar al depositar en el banco los ingresos recibidos y los pagos en efectivo. Generalmente Caja tiene una cuenta auxiliar denominada Caja Chica que se emplea para registrar los pequeos desembolsos en efectivo. BANCOS.- Esta cuenta se emplea para controlar el dinero que se moviliza en las denominadas cuentas corrientes bancarias. Con los Bancos se suelen realizar diversas operaciones, no siempre en dinero, en cuyo caso la cuenta que controle esa operacin deber complementarse con un apellido. Por ejemplo: Banco Cuenta Giros al Cobro, Banco Cuenta Giros Descontados. EFECTOS POR COBRAR.- La emplearemos para controlar determinados documentos debidamente formalizados que representen crditos a favor de la empresa. Los documentos negociables ms importantes que se controlan por intermedio de esta cuenta son los denominados letras de cambio o giros y los pagars. Para que sean registrados en esta cuenta deben haber sido aceptados por sus deudores. Esto significa reconocer una deuda y comprometerse a cancelarla a su vencimiento o a la vista. CUENTAS POR COBRAR.- Para controlar los crditos a favor de la empresa, no reconocidos por medio de la aceptacin de letras de cambio o pagars sino por medio de facturas emplearemos Cuentas por Cobrar. INVENTARIOS DE MERCANCIAS.Como su nombre lo indica, la cuenta Inventarios de Mercancas o simplemente Inventarios, la emplearemos para reflejar el valor de las mercancas propiedad de la empresa adquiridas o producidas con la intencin de venderlas. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO.- El nombre de la cuenta nos dice que movilizaremos la misma para agrupar todas aquellas cantidades que hemos pagado por anticipado a cuenta de futuros gastos. Existen ciertos contratos o circunstancias que nos obligan a emplear esta cuenta. Por ejemplo las plizas de seguros se suelen pagar por adelantado y no ser justo que carguemos como gastos del mes los desembolsos efectuados dentro del mes, pero que corresponden a meses sucesivos. Algunas de las cuentas auxiliares que forman este grupo son:

Seguros Pagados por Anticipado Intereses Pagados por Anticipado Impuestos Pagados por Anticipado
ACTIVO A LARGO PLAZO INVERSIONES A LARGO PLAZO Estn constituidas por cuentas que representan inversiones a largo plazo o de carcter permanente, en ttulos valores, bienes inmuebles (no usados por la empresa) cuentas de participacin, prstamos y, en todo caso, las acciones en empresas filiales o afiliadas. ACTIVO FIJO Esta constituido por cuentas que representan activos de carcter permanente destinados a la produccin de bienes y servicios. Sus componentes ms importantes deben separarse por rubros, tales como: TERRENOS La cuenta terrenos (dentro del activo fijo) significa el valor de la tierra, donde tenemos instalada nuestra empresa y donde se han levantado las edificaciones (Edificios, plantas comerciales o industriales, etc.). La cuenta Terrenos (dentro del activo, en el grupo de Inversiones) significa el valor de los terrenos adquiridos por la empresa para futuras expansiones, para rentarlos o bien con fines de especulacin a corto o a largo plazo. EDIFICIOS Cuando la incluimos dentro del activo fijo, representa el valor de construccin de los edificios, plantas comerciales o industriales, etc., que sean empleados por la empresa para la produccin de bienes o servicios. Cuando son incluidos en el grupo de inversiones, significa el valor de los edificios adquiridos para futuras expansiones, para rentarlos o bien con el fin de especular a corto o largo plazo. MAQUINARIA En las empresas de tipo industrial (fabricacin de productos) y en determinadas empresas de servicios, como por ejemplo: produccin de energa elctrica, etc., empleamos la cuenta Maquinaria para controlar los diversos tipos de mquinas empleadas en la produccin de bienes y servicios. MUEBLES Y ENSERES La cuenta Muebles y Enseres, tambin denominada Mobiliario, la emplearemos para controlar las mesas, sillas, archivos, etc., usadas en las diversas oficinas de loa empresa. EQUIPOS DE OFICINA Debido, primero a la mecanizacin y actualmente a la computarizacin de los sistemas administrativos y como consecuencia del elevado costos de estos equipos, (los cuales, en algunos casos, como los equipos de computacin, tienen una vida muy limitada a consecuencia de los cambios rpidos en su tecnologa) se ha hecho necesario abrir la cuenta Equipos de Oficina que controlar la inversin en co0mputadoras, calculadoras, procesadores de palabras, mquinas de escribir, fotocopiadoras, etc. ACTIVO INTANGIBLE PATENTES Las patentes representan los derechos otorgados a una persona, natural o jurdica, a nivel nacional o internacional, con carcter de exclusividad, para su explotacin o venta, por un determinado nmero de aos. (En nuestro pas 15 aos). Alumno: Rafael Sarango Castillo 13 Asignatura: Administracin Financiera I

MARCAS DE FABRICA Estas se emplean para procurar mantener los aspectos distintivos de los productos de una empresa. Proporcionan a sus propietarios derechos de exclusividad para el uso, explotacin o venta de la marca. PLUSVALIA O FONDO DE COMERCIO El trmino plusvala se aplica para indicar el excedente o diferencia entre el valor pagado en la compra de una empresa y el valor independiente de sus activos tangibles e intangibles. CARGOS DIFERIDOS GASTOS DE CONSTITUCION DIFERIDOS En la constitucin y legalizacin de una empresa se suelen incurrir en una serie de desembolsos, los cuales, si son de cierta relevancia con relacin a los ingresos de esa empresa, no debern cargarse al primer perodo, sino diferirlos para ser repartidos en varios perodos futuros. Los gastos de constitucin se realizan con la intencin de que la causa que los motiv la creacin de la empresa, generara ingresos. GASTOS DE DESARROLLO Antes de la empresa comenzar a realizar operaciones que generen ingresos, necesita de un lapso, denominado preoperatorio, en el cual se incurrir en una serie de gastos. En esta etapa, parecera ilgico mostrar unas prdidas, cuando la empresa an no ha comenzado su etapa operacional. En consecuencia se considera que los ingresos que se pudieran obtener en el futuro se podran asociar con los gastos preoperatorios ocasionados para obtenerlos. Por lo tanto, los gastos de desarrollo preoperatorios pueden diferirse. MEJORAS EN INMUEBLES ARRENDADOS Cuando una empresa alquila un terreno, edificio, locales comerciales, etc., es normal que trate de acondicionarlos de acuerdo a sus necesidades, lo cual le ocasionar una serie de desembolsos que beneficiarn a perodos futuros. Por otra parte, en algunas ocasiones, para obtener el contrato de arrendamiento, bien sea por la situacin de la propiedad que se desea alquilar o por cualquier otra circunstancia, se cancela una determinada cantidad por anticipado. Estos gastos no deben cargarse al perodo en que se realizan, ser necesario diferirlos, salvo que su monto sea tan insignificante que no lo ameriten. CUENTAS DE ORDEN Como dijimos en la primera parte del trabajo, las cuentas de orden son cuentas que controlan operaciones que no alteran la naturaleza de los bienes, derechos u obligaciones de un ente. Entre las ms comunes se encuentran: DEUDORAS BANCO CUENTA GIROS AL COBRO Es la cuenta que representa la cantidad de efectos o giros que se encuentran al cobro en los bancos. MERCANCAS EN CONSIGNACIN Son mercancas que podemos obtener sin ningn costo, luego al venderlas incurrimos en obligaciones con dicho proveedor. ACREEDORAS GIROS AL COBRO EN BANCOS Esta cuenta representa los efectos o giros enviados al banco para que efecte su cobro, pero que an no han sido cobrados. PASIVO PASIVO CIRCULANTE EFECTOS Y CUENTAS POR PAGAR Tienen la misma naturaleza de los efectos y cuentas por cobrar, pero, por supuesto, en lugar de controlar los crditos a favor de la empresa, estas cuentas controlarn deudas de la empresa. GASTOS ACUMULADOS Forman parte de un grupo ciertas obligaciones de la empresa no canceladas por razones de contratos, costumbres comerciales o ciertas eventualidades Impuestos pendientes de pago Sueldos devengados por pagar Gastos diversos por pagar PASIVO A LARGO PLAZO HIPOTECAS POR PAGAR Una hipoteca representa un derecho real que se constituye sobre un bien inmueble a favor de un acreedor para garantizar una deuda, permaneciendo el bien en poder del deudor. Este tipo de operaciones se controlarn por intermedio de la cuenta Hipotecas. Si las hipotecas son a nuestro favor serian hipotecas por cobrar, pero en este caso, y est de ms decirlo, no se presentar en el pasivo sino en el activo. Si se presentara el caso de una Hipoteca por pagar (porcin circulante), esta se colocar no en el pasivo a largo plazo sino en el pasivo circulante. APARTADOS Existen distintos tipos de apartados, pero todos estn constituidos por cuentas que representen montos estimados de gastos cargados a las operaciones de uno o ms ejercicios precedentes y destinados a reflejar las obligaciones de carcter eventual o contingente que mantienen la empresa tales como prestaciones sociales, garantas otorgadas a terceros, litigios pendientes, etc. CREDITOS DIFERIDOS Todas las cuentas que representan los crditos diferidos, como lo son los Intereses cobrados por anticipado, los Alquileres cobrados por anticipado y las utilidades o ingresos diferidos, representan ingresos recibidos por la empresa y cuyos efectos son atribuidos a futuros ejercicios.

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PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL Es la parte de los bienes aportada por los accionistas. El capital se puede formar de acciones comunes o de acciones preferidas. En el balance general se le debe restar al capital social la cuota no pagada del mismo. SUPERVIT El trmino supervit significa exceder, sobrar, residuo y, en general, la parte sobrante despus de satisfacer un uso o necesidad. El supervit es el termino ms apropiado para las utilidades no distribuidas, pero que por supuesto estn sujetas a serlo. Puede provenir de: a) operaciones normales - supervit operacional-; b) operaciones relacionadas con los aumentos del capital - ganancias en la emisin de acciones - supervit de capital-; c) por donaciones - supervit por donacin-; d) por revalorizaciones de activos - supervit por revalorizacin de activos. RESERVAS Las reservas representan utilidades retenidas para el fortalecimiento econmico de la empresa o bien para un fin determinado como podra ser: Reservas Legales.- Las leyes de una nacin pueden establecer que determinados entes, si obtienen utilidades, debern apartar una determinada cantidad de esas ganancias para la creacin de una reserva. Es decir, prohibir el reparto total de esas utilidades. En Venezuela, el Cdigo de Comercio, exige que de las ganancias netas que obtengan las Sociedades Annimas debern apartar el 5% para la formacin de una cuenta de reservas, hasta que esta cuenta alcance el 10% de su Capital Social. Reservas Estatutarias.- Que se rigen por estatutos, por los contratos que aceptan los accionistas y que regulan la vida de la sociedad. Reservas Voluntarias.- Los accionistas de una sociedad, pueden por voluntad propia apartar una parte de las ganancias para reservas con distintos fines.

Cuentas que conforman el Estado de Prdidas y Ganancias.

En este rubro existen muchas cuentas que a nuestro parecer estn de ms describir dado que su nombre encierra casi por completo su concepto, tales como: Ventas, Compras, Devoluciones en ventas, descuentos en ventas, etc.,trataremos de explicar de forma resumida las cuentas que pensamos contienen una mayor complejidad. GASTOS DE VENTAS Controlar todos los costos ocasionados por la venta de los bienes o servicios realizados por la empresa. Se desglosan en tantas cuentas auxiliares como tipos de gastos o costos deseamos controlar. Por ejemplo, Gastos de Propaganda, Comisiones, viticos. La propaganda a su vez se desglosa en Televisin, Radio, Cine y Prensa. GASTOS DE ADMINISTRACIN Los gastos de administracin son de la misma naturaleza que la cuenta anterior, pero en este caso controlar los costos ocasionados por concepto de administracin. Tambin se puede y debemos dividirla en tantas subcuentas como gastos o costos deseamos controlar. Por ejemplo, Gastos de sueldos de administracin, de alquileres, de limpieza, de depreciacin, etc. EGRESOS E INGRESOS DIVERSOS En estas cuentas registraremos ciertos egresos e ingresos provenientes de operaciones diferentes a las normales de la empresa y que se obtienen con carcter extraordinario y distinto a las operaciones propias de cada empresa. No seria correcto cargrselos a Gastos de Ventas o Administracin, ni abonrselos a los productos de las ventas o servicios normales. Entre otras tendremos: Gastos Emprstitos; Ganancia en Emisin Acciones; Rentas de edificios; beneficios o prdidas en ventas de activos fijos.

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ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.3. Considere la informacin obtenida en la actividad de aprendizaje 1.2. de la empresa La Americana S.A. literales a) y b) para las siguientes actividades: a. Calcule, interprete y compare las razones o ndices financieros de los aos 2011 y 2012. LAS RAZONES O NDICES FINANCIEROS

Empresa AMERICANA S.A. al 31 de Diciembre de 2011-2012 En miles de dlares

2011 LIQUIDES

2012

Corriente= Activo corriente/ pasivo corriente a) 768,00 /20,18 = 38,05 b) 899,00 /59,16 = 15,19 Prueba acida rpida = Activo inventario/ pasivo corriente a) 768 400/ 20,18 = 18,23 b) 899 500/ 59,16 = 6,74

38,05

15,19

18,23

6,74

APALANCAMIENTO Deuda a capital de accionistas = Deuda total / capital accionista a) 70,18/1027,82 = 0,06 b) 79,16 /1189,84= 0,06 Deuda a total de activos = Deuda total / Activos totales a) 70,18/1098 =0,06 b) 79,16/ 1269 = 0,06

0,06

0,06

0,06

0,06

COBERTURA Cobertura de inters = utilidad antes de inters e impuesto / Gasto de inters No hay Gastos de Intereses ACTIVIDAD Rotacin de cuentas por cobrar = ventas a crdito netas anuales / cuentas por cobrar No existen ventas a crdito Rotacin de cuentas por cobrar en da = 365/ cuentas por cobrar (periodo de cobro promedio) a) 365/120 = 7,3 b) 365 /100 = 36,5

7,02

3,65

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b.

Realice el anlisis horizontal e interprete los resultados.

Anlisis horizontal Empresa AMERICANA S.A. ESTADO DE RESULTADOS al 31 de Diciembre de 2011-2012 En miles de dlares
CUENTAS Ventas brutas Devolucin en ventas VENTAS NETAS Costo de venta UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gastos de venta UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTIL. ANTES DE PARTICION LABORAL. 15% participacin laboral UTILIDA ANTES DEL IMPUESTO. 25% Imp. A la renta UTILIDAD OPERATIVA 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011 400,00 (1,00) 399,00 (299,00) 100,00 (2,00) ( 1,00) 97,00 (2,00) 95,00 (14,25) 80,75 (20,18) 60,57 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2012 600,00 (2,00) 598,00 (398) 200,00 (3,00) (2,00) 195,00 (3,00) 192,00 (28,80) 163,20 (39,16) 124,04 VARIACIONES DLARES PORCENTAJE 200,00 50 % (1,00) 1,00 % 199,00 49,87 % 99,00 33,11 % 100,00 1,00 % 1,00 50 % 1,00 1,00 % 98,00 101,03 % 1,00 97,00 14,55 82,45 18,98 63,47 50 % 102,10 % 102,10 % 102,10 % 94,05 % 104,78 %

Anlisis horizontal Empresa AMERICANA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de Diciembre de 2011-2012 En miles de dlares
ACTIVO Caja y bancos Cuentas por cobrar Provisin ctas incobrables Inventario inicial SUBTOTAL ACTIVO CIRCULANTE Activo fijo bruto (prop. Plt. Y equip.) -depreciacin acumulada SUBTOTAL ACTIVO FIJO SUBTOTAL OTROS ACTIVOS ACTIVO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Documentos por pagar Impuestos a la renta por pagar. SUBTOTALPASIVO CIRCULANTE Pasivos fijos Prstamos hipotecarios SUBTOTAL PASIVO FIJO Pasivo diferido Deuda a largo plazo CAPITAL Utilidad no distribuida Utilidad del ejercicio Reserva de utilidad SUBTOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO. 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011 250,00 120,00 (2,00) 400,00 768,00 350,00 (20,00) 330,00 0 1098,00 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2011 0 20,18 20,18 0 0 50,00 907,52 100,00 14,25 6,05 1027,82 1098,00 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2012 300,00 100,00 (1,00) 500,00 899,00 400,00 (30,00) 370,00 0 1269,00 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2012 20,00 39,16 59,16 0 0 20,00 1018,64 130,00 28,80 12,40 1189,84 1269,00 VARIACIONES DLARES PORCENTAJE 50,00 20 % -(20,00) 16,66 % - 1,00 50 % 100,00 25 % 131,00 17,05 % 50,00 14,28 % 10,00 50 % 40,00 12,12 % 0 171,00 15,57 % VARIACIONES DLARES 20,00 18,98 38.98 0 0 30,00 111,12 30,00 14,55 6,35 162,02 171,00 60 % 12,24 % 30% 102,10 % 104,95 % 15,76 % 15,57 % PORCENTAJE 67,35 % 193,16 %

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c.

Haga el anlisis vertical, calcule e interprete los resultados de cada uno de los aos.

Anlisis Vertical Empresa AMERICANA S.A. ESTADO DE RESULTADOS al 31 de Diciembre de 2011 En miles de dlares
CONCEPTO Ventas brutas Devolucin y descuento VENTAS NETAS Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de administracin Gastos de ventas UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD ANTES PERTICIPACION LABORAL 15% participacin de trabajadores UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 25% impuesto a la renta UTILIDAD NETA VALOR 400,00 (1,00) 399,00 (299,00) 100,00 (2,00) (1,00) 97,00 (2,00) 95,00 (14,25) 80,75 (20,18) 60,57 PORCENTAJE 100,25 % 0,25 % 74,93 % 25,06 % 0,50 % 0,25 % 24,31 % 0,50 % 23,80 % 3,57 % 20,23 % 5,05 % 15,18 %

Anlisis Vertical Empresa AMERICANA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de Diciembre de 2011 En miles de dlares
ACTIVO Caja Cuentas por cobrar Provisin cuentas incobrables Inventario de mercadera inicial SUBTOTAL ACTIVO CIRCULANTE Activo f1ijo bruto (prop. Plt.y eq) Depreciacin acumulada SUBTOTAL ACTIVO FIJO SUBTOTAL OTROS ACTIVOS ACTIVO DIFERIDO TOTAL ACTIVOS VALOR 250,00 12000 (2,00) 400,00 768,00 350,00 (20,00) 330,00 0 0 1098,00 Porcentaje 22,76 % 10,92 % 0,18 % 36,42 % 69,94 % 31,87 % 1,82 % 30,05 % PASIVO Y CAPITAL cuentas por pagar Impuestos por pagar (renta) SUBTOTAL PASIVO CIRCULANTE Pasivo fijo (hipotecas por pagar) SUBTOTAL PASIVO FIJO Pasivo diferido Cuentas por pagar a largo plazo TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital Utilidad no distribuida Utilidad del ejercicio Reservas de utilidades TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 20,18 20,18 0 0 50,00 50,00 907,52 100,00 14,25 6,05 1027,82 1098,00 VALOR Porcentaje

1,83 % 1,83 %

4,55 % 4,55 % 82,65 % 9,10 % 1,29 % 0,55 % 93,60 %

Alumno: Rafael Sarango Castillo

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Asignatura: Administracin Financiera I

Anlisis Vertical Empresa AMERICANA S.A. BALANCE GENERAL al 31 de Diciembre de 2012 En miles de dlares

ACTIVO Caja Cuentas por cobrar Provisin cuentas incobrables Inventario inicial SUBTOTAL ACTIVO CIRCULANTE Activo fijo bruto (prop.plt.eqp) Depreciacin acumulada SUBTOTAL ACTIVO FIJO SUBTOTAL OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVO

VALOR 300,00 100,00 (1,00) 500,00 899,00 400,00 (30,00) 370,00 0 1269,00

Porcentaje % 23,64 % 7,88 % 0,07 % 39,40 % 70,84 % 31,52 % 2,36 % 29,15 % 100 %

PASIVO Y CAPITAL Cuentas por pagar Impuesto a la renta por pagar SUBTOTAL PASIVO CIRCULANTE Prstamo hipotecarios SUBTOTAL PASIVO FIJO Pasivo diferido Deuda a largo plazo PATRIMONIO Capital Utilidad no distribuida Utilidad del ejercicio (15 %) Reserva de utilidad SUBTOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

VALOR 20,00 39,16 59,16 0 0 20,00 1018,64 130,00 28,80 12,40 1189,84 1269,00

Porcentaje % 1,57 % 3,08 % 4,66 %

1,57 % 80,27 % 10,24 % 2,26 % 0,97 % 93 76 % 100 %

Anlisis Vertical Empresa AMERICANA S.A. ESTADO DE RESULTADOS al 31 de Diciembre de 2012 En miles de dlares
CONCEPTO Ventas brutas Devolucin y descuento VENTAS NETAS Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos administrativos Gasto de ventas UTILIDAD OPERATIVA Gastos financieros UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIN LABORAL 15 % participacin laboral UTILIDAD ANTES DEL IMPUESTO 25 % impuesto a la renta UTILIDAD NETA VALOR 600,00 (2,00) 598,00 (398) 200,00 (3,00) (2,00) 195,00 (3,00) 192,00 (28,80) 163,20 (39,16) 124,04 100,33 % 0,33 % 66,55 % 33,44 % 0,50 % 0,33 % 32,60 % 0,50 % 32,10 % 4,81 % 27,29 % 6,54 % 20,74 % PORCENTAJE

Objetivo.- Calcular e interpretar las razones e ndices financieros a fin de contar con la informacin para la elaboracin del informe. Orientaciones didcticas.- Para desarrollar la actividad de aprendizaje 1.3, lea detenidamente el captulo VI del texto gua que trata sobre Anlisis de estados financieros. Para desarrollar el numeral 1 calcule las razones: de liquidez, apalancamiento financiero (o grado de endeudamiento), cobertura, de actividad y de rentabilidad. Para realizar el numeral 2 de esta actividad de aprendizaje revise el ejemplo de la empresa Cumbre S.A. y para resolver el numeral 3 de esta actividad de aprendizaje, revise el ejemplo de la empresa Cumbre S.A. que se encuentra en la asesora didctica. Criterios de evaluacin Control terico y aplicacin prctica

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ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1.4. Realice tres informes de anlisis financiero: 1. Utilizando la informacin del numeral 1 de la actividad de aprendizaje 1.3. EL INFORME QUE PRESENTA RAFAEL SARANGO CASTILLO AL SEOR ING. JUAN RODRGUEZ, GERENTE DE LA EMPRESA LA AMERICANA S.A. El anlisis de razones o ratios consiste en relacionar los diferentes rubros de dos estados financieros distintos, uno esttico como el Balance y otro dinmico como El Estado de Resultados a fin de obtener correlaciones e informacin que permita determinar la actuacin de la Administracin de una entidad respecto a los recursos con los que cuenta para operar. Una razn es un valor que expresa la relacin o proporcin entre dos variables, en tanto por ciento o en tanto por uno. Son relaciones de magnitud que existen entre dos cifras que se comparan entre s y se denominan financieras por que se utilizan las diversas cuentas de los estados financieros principales o bsicos. Las razones Financieras estudian tanto la estructura como la situacin financiera de las empresas, mediante el anlisis y comparacin de datos obtenidos de los estados Financieros. Razones estndar.- Aqu se trata de llegar al perfeccionamiento con el uso de los estndares que son los instrumentos de control y medidas de eficacia para eliminar errores. Esto mediante la comparacin de datos reales y actuales. Estas razones se dividen en: 1. Internas.- Basadas en datos de la propia empresa en aos anteriores. 2. Externas.- Se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro similar. Por su aplicacin en: Las Razones de Liquidez son aquellas que estudian la capacidad de pago en efectivo o en documentos cobrables de una empresa, en el corto plazo. Miden la capacidad de respuesta inmediata. Las Razones de rentabilidad son aquellas que miden la capacidad de una empresa para generar utilidades, dividendos, rditos, etc. En resumen, la capacidad para generar valor para los propietarios. Las Razones de actividad son aquellas que miden la eficiencia en el cobro, colocacin de inventarios y pago a proveedores, entre otros. Se expresan en veces por ejercicio o en das. Las Razones de solvencia y endeudamiento miden la porcin de activos financiados por deudas de terceros y la habilidad para cubrir los intereses de los financiamientos con costo, as como compromisos inmediatos de una empresa. Las Razones de produccin miden la eficiencia del proceso productivo. Se aplican en empresas dedicadas a la transformacin. Determinacin de la estructura de activos de la empresa.- El administrador financiero debe determinar tanto la composicin, como el tipo de activos que se encuentran en el Balance de la empresa. El trmino composicin se refiere a la cantidad de dinero que comprenden los activos circulantes y fijos. Una vez que se determinan la composicin, el gerente financiero debe determinar y tratar de mantener ciertos niveles ptimos de cada tipo de activos circulante. Asimismo, debe determinar cules son los mejores activos fijos que deben adquirirse. Debe saber en qu momento los activos fijos se hacen obsoletos y es necesario reemplazarlos o modificarlos. La determinacin de la estructura ptima de activos de una empresa no es un proceso simple; requiere de perspicacia y estudio de las operaciones pasadas y futuras de la empresa, as como tambin comprensin de los objetivos a largo plazo. Determinacin de la estructura de capital.- Esta funcin se ocupa del pasivo y capital en el Balance. Deben tomarse dos decisiones fundamentales acerca de la estructura de capital de la empresa. Primero debe determinarse la composicin ms adecuada de financiamiento a corto plazo y largo plazo, esta es una decisin importante por cuanto afecta la rentabilidad y la liquidez general de la compaa. Otro asunto de igual importancia es determinar cules fuentes de financiamiento a corto o largo plazo son mejores para la empresa en un momento determinado. Muchas de estas decisiones las impone la necesidad, pero algunas requieren un anlisis minucioso de las alternativas disponibles, su costo y sus implicaciones a largo plazo. La evaluacin del Balance por parte del administrador financiero refleja la situacin financiera general de la empresa, al hacer esta evaluacin, debe observar el funcionamiento de la empresa y buscar reas problemticas y reas que sean susceptibles de mejoras. Al determinar la estructura de activos de la empresa, se da forma a la parte del activo y al fijar la estructura de capital se estn construyendo las partes del pasivo y capital en el Balance. Tambin debe cumplir funciones especficas como: Evaluar y seleccionar clientes Evaluacin de la posicin financiera de la empresa Adquisicin de financiamiento a corto plazo Adquisicin de activos fijos Distribucin de utilidades Alumno: Rafael Sarango Castillo 20 Asignatura: Administracin Financiera I

2.

Considere la informacin obtenida del numeral 2 de la actividad de aprendizaje 1.3. EL INFORME QUE PRESENTA RAFAEL SARANGO CASTILLO AL SEOR ING. JUAN RODRGUEZ, GERENTE DE LA EMPRESA LA AMERICANA S.A. Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cules han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del anlisis realizado a los Estados financieros. Lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. Para determinar la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto aun periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La formula sera P2-P1. En el ao 1 se tena un activo de 100 y en el ao 2 el activo fue de150, entonces tenemos 150 100 = 50. Es decir que el activo se increment o tuvo una variacin positiva de 50 en el periodo en cuestin. Para determinar la variacin relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100 Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendramos ((150/100)-1)*100 = 50%.

3.

Emplee la informacin del numeral 3 de la actividad de aprendizaje 1.3. EL INFORME QUE PRESENTA RAFAEL SARANGO CASTILLO AL SEOR ING. JUAN RODRGUEZ, GERENTE DE LA EMPRESA LA AMERICANA S.A. El Anlisis vertical, consiste en determinar el peso proporcional en porcentaje que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros. El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. El objetivo del anlisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos(20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el10% del total de los activos. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de800, quiere decir que el 16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa puedatener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o deficientes Polticas de cartera.

Alumno: Rafael Sarango Castillo

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Asignatura: Administracin Financiera I

Agripac. (s.f.). http://www.agripac.com.ec/index.html. Banco Central. (s.f.). http://www.bce.fin.ec/. Comercio, E. (s.f.). http://www.elcomercio.com/negocios/Ajuste-tasas-interesCesarSosa_0_955704443.html. Scribd. (s.f.). http://es.scribd.com/doc/75951216/Concepto-de-Marco-Legal. Sri. (s.f.). http://www.sri.gob.ec/web/guest/informacion-sobre-impuestos. SRI. (s.f.). http://www.sri.gob.ec/web/guest/sri-impuestos-y-servicios. Virtual, B. (s.f.). http://www.impuestosecuador.com/BibliotecaVirtual.aspx. wikipedia. (s.f.). http://es.wikipedia.org/wiki/Riesgo_pa%C3%ADs. http://www.sri.gob.ec/web/guest/sri-impuestos-y-servicios
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Alumno: Rafael Sarango Castillo 22 Asignatura: Administracin Financiera I