UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS ESPE

Integrantes: Carlos Ati Javier Gualotua

COMPORTAMIENTO DEL TIPO DE CAMBIO

1. Cmo empleado del departamento de divisas de una gran compaa ha recibido la informacin siguiente:

Tipo de cambio spot de la = $1.596 Tipo de cambio spot del dlar australiano (A$) = $70 Tipo de cambio cruzado: 1 = A$2.28 Tipo de camban forward a un ao de A$= $.71 Tipo de cambio forward a un ao de = $1.58004 Tasa de Inters a un ao en EEUU = 8.00% Tasa de micro britnica a un ao: 9.09% Tasa de inters australiana a un ao = 7.00% Determine si es factible el arbitraje triangular y, si es as, cmo se realizara para obtener una utilidad El arbitraje triangular no es factible debido a que el tipo de cambio est correctamente determinado para cada caso

2. Utilizando la informacin de la pregunta 1, determine si es factible el arbitraje de inters cubierto y, si es as, cmo se realizara para obtener una utilidad? El Arbitraje de inters cubierto es factible cuando la paridad de tasas de inters no existe. Para probar si existe paridad de tasas de inters, hay que determinar la

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prima a trmino del perodo que debe existir para la libra esterlina y el dlar australiano Moneda Prima forward que debe Prima forward actual existir ( ( ) )

Libra

( (

) )

Dlar australiano A$

( (

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( (

) )

La paridad de las tasas de inters existe para la libra britnica. Sin embargo, la paridad de tasas de inters no existe para el dlar australiano. La prima forward actual es superior al que debera ser. Los inversionistas estadounidenses podran beneficiarse de la discrepancia utilizando el arbitraje de inters cubierto. La prima forward que recibiran al vender un dlar australiano al final de un ao supera el diferencial de tipos de inters. Mientras que los inversores estadounidenses reciben un 1% menos inters en la inversin de Australia, que reciben 1.428% ms en la venta de A$ lo que inicialmente pagan por A$

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3. Con base en la informacin de la pregunta 1, para el inicio del ao, use la teora del Efecto Fisher Internacional (IFE) para pronosticar el cambio anual en porcentaje del valor de la libra esterlina durante el ao El Efecto Fisher Internacional sugiere que dadas dos monedas, la moneda con una tasa de inters ms alta refleja una mayor inflacin esperada, que pondr presin a la baja en el valor de esa moneda (en base a la paridad del poder adquisitivo). El ajuste monetario compensar el diferencial de tipos de inters. ( ( ) )

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Por lo tanto, se espera que la libra se deprecie un 1% en el ao, basado en el Efecto Fisher Internacional 4. Suponga que al inicio del ao la libra esta en equilibrio. Suponga tambin que durante el ao la tasa de inflacin britnica es del 6% mientras que en EEUU es del 4%. Suponga adems que cualquier cambio en el valor de la libra esterlina debido al diferencial en la inflacin ha ocurrido a fines del ao. Utilizando esta informacin y la proporcionada en la pregunta 1, determine cmo cambio el valor de la libra durante el ao. La libra habra cambiado ( ( ) )

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5. Suponga que la devaluacin de la libra durante el ao se ha atribuido directamente a la intervencin del banco central. Explique el tipo de intervencin directa que aplicara una presin descendente sobre el valor de la libra. RESPUESTA: Si el banco central usar libras para comprar dlares en el mercado de divisas, resolveran la presin a la baja sobre el valor de la libra