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Todo o dinheiro aplicado nos fundos é convertido em cotas, que são distribuídas entre
os aplicadores ou cotistas, que passam a ser proprietários de partes da carteira,
proporcionais ao capital investido.
Índice
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• 9 Ligações externas
Em geral, os fundos são investimentos com alta liquidez, o que permite, na grande
maioria dos casos, saques a qualquer momento sem qualquer tipo de carência (a maioria
dos fundos se reserva 3 dias úteis para liberar o dinheiro do investidor). A exceção mais
importante é no caso dos fundos fechados, os quais não admitem resgate de cotas,
apenas a venda das cotas no mercado secundário.
Rentabilidade
A rentabilidade de cada fundo é determinada pela estratégia de investimento adotada
pelo gestor, que deve respeitar as características definidas no seu estatuto. Existem
fundos conservadores e fundos mais agressivos com diferentes graus de risco definidos
de acordo com seu objetivo.
Risco
A carteira de ativos de um fundo de investimento é geralmente formada por ativos de
diversos tipos, com diferentes graus de risco. O risco total da carteira do fundo é
repassado ao aplicador ou cotista do fundo.
Tipos de risco
Risco único O risco único pode ser eliminado através da detenção de uma carteira bem
diversificada, mas não se pode eliminar o risco de mercado.
Risco de mercado
Risco inerente a oscilações dos mercados onde os ativos financeiros, que fazem parte da
carteira do fundo, são negociados.
Risco de crédito
Administradores e Gestores
Os administradores de fundos são as instituições financeiras responsáveis legais perante
os órgãos normativos e reguladores, a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e o
Banco Central, além de determinar a política e o regulamento de cada fundo.
Existe também a figura do Gestor de Carteiras que é responsável pela alocação dos
recursos do fundo, avaliando os cenários e estruturando as carteiras. São profissionais
especializados, e, autorizados pela CVM, que acompanham o mercado e procuram
definir os melhores momentos de compra e venda e quais ativos comporão a carteira do
fundo.
Cada fundo de investimento constitui-se como uma pessoa jurídica própria, não se
confundindo com a instituição gestora. O que significa que o dinheiro aplicado num
fundo está resguardado de qualquer eventual problema financeiro que a administradora
ou a gestora venham a ter.
Análise de desempenho
Transparência
Benchmark
O Fundo XYZ obteve em 1998 rentabilidade igual a 36,16%, enquanto o CDI rendeu
28,61% . Portanto se o objetivo do fundo era render 110% do CDI, ele superou seus
objetivos e rendeu na verdade 126% em relação a taxa do CDI. Já em 1999, por
exemplo o Fundo XYZ rendeu apenas 22,56% enquanto o CDI teve retorno de 25,26% .
O Fundo não atingiu seu objetivo pois rendeu na verdade apenas 89% comparada à taxa
do CDI. Já os fundos de Renda Variável possuem como principal benchmark o Índice
Bovespa. Os fundos de ações buscam alcançar rentabilidade anual igual ou maior que o
IBOVESPA, dependendo do perfil e composição do fundo.
Volatilidade
Risco e retorno
Retorno e risco são duas variáveis que andam juntas no mundo dos investimentos.
Quanto maior a possibilidade de retorno maiores os riscos envolvidos. Por exemplo,
fundos que investem mais do que seu patrimônio no mercado futuro e que podem ter
alta rentabilidade em certos períodos, trazem consigo um alto risco e a possibilidade de
rendimentos negativos durante algum período. Já os fundos mais conservadores
procuram garantir mais segurança aos seus investidores e portanto rentabilidades
menores.
Análise de Risco
Alavancagem
Risco de Crédito
Índice de Sharpe
O índice de Sharpe, criado por William Sharpe, é um indicador que permite avaliar a
relação entre o retorno e o risco dos fundos. Ele deve ser usado para comparar fundos de
uma mesma categoria. O índice de Sharpe é definido pela seguinte equação:
RF = Retorno Fundo
RLR = Retorno Livre de Risco
DP = Desvio Padrão do Retorno do Fundo
IS = ( RF – RLR ) / DP
O Retorno do Fundo menos o Retorno Livre de Risco é definido como prêmio que o
investidor tem pelo risco que se dispôs a assumir. Quanto maior este prêmio, maior o
Sharpe, quanto menor o desvio padrão, maior será o Sharpe.
Classificação CVM
Dispositivo regulamentar da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que classifica os
fundos de investimento. O processo de classificação de fundos se completa com a
classificação da Associação Nacional dos Bancos de Investimento (ANBID). A
classificação, com a composição das diferentes carteiras, é a seguinte.
Fundo Referenciado
b) estipule que 95%, no mínimo, da carteira seja composta por ativos financeiros de
forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variação do indicador de desempenho
("benchmark") escolhido;
c) restrinja a respectiva atuação nos mercados de derivativos à realização de operações
com o objetivo de proteger posições detidas a vista, até o limite dessas.
Fundo de Ações
b) Deve possuir, no mínimo, 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em ações
admitidas à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado
de balcão organizado.
Fundo Cambial
Fundo Multimercado
Deve possuir políticas de investimento que envolvam vários fatores de risco, sem o
compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes
das demais classes previstas. Dentre os Multimercados mais conhecidos estao:
Ver também
• ANBID - Associação Nacional dos Bancos de Investimento
• Andima - Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro
• Banco central
• Comissão de valores mobiliários
• Enquadramento de Fundos de Investimento
• Finanças
• Fundos de renda fixa e suas normas
• Mercado de capitais
• Teoria do portfolio
Ligações externas
• Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid)
• Artigo sobre Gestão de Capital e Risco
• Bovespa
• Comissão de Valores Mobiliários (CVM), entidade reguladora no Brasil
• Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), entidade reguladora
em Portugal
• Carteira.pt, informação sobre fundos comercializados em Portugal
Obtido em "http://pt.wikipedia.org/wiki/Fundo_de_investimento"