INSTITUTO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE ADMINISTRACIN MAESTRA EN GERENCIA PBLICA

La Reforma de Subsidios de Irn

Presentan: Prez, Vanessa Saldivia, Salomn Ctedra: Economa Poltica del Petrleo Profesor: Pedro Luis Rodrguez Junio, 2013

Introduccin
Es prctica comn entre los Estados petroleros brindar beneficios preferenciales a sus ciudadanos en el acceso a los productos derivados del petrleo, en especial al combustible para transporte. Cuando los precios del petrleo son bajos y la refinacin es local, estas medidas de subvencin no tienen mayor peso sobre la economa. Sin embargo, al incrementarse la demanda interna o elevarse el precio internacional de estos productos, el costo de sostenerlas puede transformarse en una carga enorme, pero asociada a una negociacin con actores internos que consideran este beneficio como algo inherente a su naturaleza como nacin exportadora de petrleo. El caso de la reforma a los subsidios desarrollada en aos recientes en la Repblica Islmica de Irn es una muestra de todos estos aspectos y una experiencia que vale la pena revisar en detalle. Es importante destacar la preparacin con que fueron trabajados todos los elementos relevantes, a fin de lograr un cambio en las condiciones econmicas internas dentro de un marco de transicin pacfica entre los actores polticos y sociales involucrados. Nuestra revisin del tema transcurrir en tres fases. Iniciaremos describiendo la situacin iran que condujo a la reforma. A continuacin, detallaremos sus caractersticas principales. Y a modo de cierre, revisaremos la situacin venezolana y la aplicabilidad de ciertas medidas que pudieran permitir revertir el subsidio a los combustibles, alejando el fantasma de un estallido social.

Irn o La Urgencia de una Reforma

El origen de los subsidios y los principales intentos de reforma
En Irn, una vez iniciada la Revolucin de 1979, se aplicaron reformas que condujeron al subsidio de la gasolina, as como de alimentos bsicos, medicinas y servicios pblicos. Enarbolando la bandera de la justicia para los ms desposedos, el gobierno teocrtico promovi una poltica de regulacin de precios, por debajo de los niveles del mercado, que fue prolongada en el tiempo hasta aos recientes (Nikou, 2010). La prolongada guerra contra Irak (1980-1988) sirvi de aliciente a incrementar las subvenciones, debido a efecto devastador de la guerra sobre la economa del pas y la consecuente disminucin de la calidad de vida. A esto se suma el acelerado crecimiento poblacional1, promovido activamente por el Estado, que dispar el costo de los subsidios. Es as como al inicio de la dcada de 1990 nos encontramos con un giro y un intento de aplicar un plan de austeridad, bajo el gobierno de Akbar Hashemi Rafsanjani, que fracasa en reducir los subsidios debido a protestas en todo el pas. Le sigue otro intento igualmente infructuoso: el presidente Mohammad Khatami no logra siquiera el apoyo poltico necesario para reformar los subsidios o aumentar gradualmente los precios de la gasolina, pese a los logros que alcanza en otros aspectos para el mejoramiento econmico de su pas. En 2007, el presidente Ahmadinejad intenta sin xito una reforma para racionar el consumo de gasolina, mediante la aplicacin de cuotas de consumo para racionalizar su uso. Estas medidas terminan como los intentos anteriores: una serie de disturbios y ataques a gasolineras consiguen suspender su aplicacin.

Irn y el petrleo: dependencia pese a la diversificacin

Pese a la disminucin del peso de las exportaciones de petrleo y gas sobre el PIB, estos ingresos siguen siendo la principal fuente de divisas e ingresos fiscales para Irn. La participacin del petrleo en el PIB real se redujo de un promedio de 40% del PIB en 1960 a alrededor de 10% en la ltima dcada, lo que refleja la tasa de
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Irn pasa de 38 a 65 millones de habitantes entre los aos 1980 y 2000, pese a una pronunciada caa de la tasa de crecimiento entre 1985 y 1991 (cae de 3,94% a 1,61%), segn datos del Banco Mundial.

crecimiento promedio anual del PIB no petrolero del 5,7%. Sin embargo, las exportaciones petroleras representaron cerca del 72% de las exportaciones y el 65% de los ingresos fiscales en la ltima dcada, por lo que es de suponer que representen la principal fuente de financiamiento del pas en el futuro prximo, a pesar de los recientes esfuerzos para diversificar los ingresos fiscales (Guillaume, et al., 2011). Esta alta dependencia ha tenido un profundo impacto su economa, lo que qued plasmado durante el reciente ciclo 2002 2008, cuando el gasto fiscal y el crecimiento del crdito aumentaron al mismo tiempo que los ingresos por exportaciones (debido al auge de los precios del petrleo), resultando en un recalentamiento de la economa y un aumento de la inflacin.

El costo del subsidio

Con el incremento de los precios del petrleo qued al desnudo el enorme costo del subsidio.

Fuente: Guillaume, et al., 2011.

Una serie de factores se cruzaron para exponer la situacin. Por una parte, al estar regulado su precio con referencia al costo de produccin, el incremento del precio internacional dispar su costo de oportunidad. En segundo lugar, la alta inflacin de los aos recientes fue alejando el valor real del combustible del precio que pagaban los consumidores. Luego, la creciente demanda (aupada por los bajos precios) incrementaba el total consumido, hasta el punto de rebasar las capacidades de la reducida refinacin local, teniendo que importar el combustible para donarlo

en el mercado interno. Esto sin contar con los efectos sobre el medio ambiente, la salud de los ciudadanos y el incesante crecimiento del trfico en las ciudades. As, los precios baratos llevaron a un rpido aumento en el consumo interno de energa, hasta el punto de convertir a Irn en una de las economas que ms energa consume en el mundo (Guillaume, et al., 2011), desgastando la capacidad de expansin de la industria petrolera nacional y poniendo en duda los planes para incrementar la declinante produccin, a causa de la disminucin en su flujo de caja para inversin. Para el ao 2010, el subsidio a los combustibles en Irn estaba por encima de los US$ 40 millardos (miles de millones, o si se prefiere billions en ingls), y al incluir los subsidios al gas y la electricidad, este monto super los US$ 80 millardos (International Energy Agency, 2011).

Fuente: International Energy Agency, 2011.

Al comparar estos valores con el PIB del pas, encontramos que su valor alcanz cerca del 20 % (el PIB en valores reales de Irn para el ao 2010 fue de US$ 419,1 millardos), significando el porcentaje ms alto del mundo para un subsidio (International Monetary Fund, 2012).

La Reforma de Subsidios
Los objetivos
Durante el incremento de precios que caracteriz el perodo 2002 2008 y en especial cuando el petrleo logr precios cercanos a US$ 150 por barril, pocas personas podran cuestionar la necesidad de reformar los precios internos de la energa de Irn. Por ejemplo, mientras el precio local de la gasolina era de US$ 0,10 por litro, se paga por ella US$ 2 para importarla, situacin que era insostenible e injustificable bajo ningn concepto. El desperdicio de combustible y el contrabando a los pases vecinos se haban convertido en prcticas rutinarias, pero a un costo enorme para el Estado (Guillaume, et al., 2011). Desde el principio fue evidente que el objetivo principal de la reforma era reducir el desperdicio y racionalizar el consumo. El incremento en los precios desalentara parte del consumo, mientras que la compensacin en efectivo permitira a los consumidores comprar otros bienes y servicios necesarios. Este punto sera muy relevante para granjearle un amplio apoyo social a la reforma. La reforma tambin buscaba mejorar la equidad social en la distribucin de la riqueza petrolera de Irn. Pese a la concepcin comn de que los Estados petroleros deben subvencionar el combustible, en realidad son los pobres quienes menos se benefician del combustible barato2. Por el contrario, la compensacin representara una parte importante de los ingresos para las familias de escasos recursos, elevando a casi todos los iranes de la pobreza. Esto le dio al gobierno un poderoso argumento moral y de relaciones pblicas a favor de la reforma (Guillaume, et al., 2011).
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One common justification for fossil-fuel subsidies is that they are needed to help the poor gain or maintain access to energy services essential to basic living standards. Poor households may not have access to subsidised energy directly, lacking a connection to electricity or natural gas and owning no vehicle. Low-income households in any case generally spend less in absolute terms on energy than their higher-income counterparts. Without precise targeting, fossil fuel subsidies are often an inefficient means of assisting the poor. In practice, the poor capture only a small share of all the subsidies to fossil fuels. We estimate that out of the $409 billion spent on fossil-fuel consumption subsidies in 2010, only $35 billion, or 8% of the total, reached the poorest income group (the bottom 20%). (International Energy Agency, 2011).

A modo de resumen, podramos afirmar que los principales objetivos de la reforma fueron (Hassanzadeh, 2012): Promover mejores niveles de vida. Distribuir la riqueza nacional con justicia e igualdad. Reducir al mnimo las diferencias de ingresos. Incrementar los precios energticos a niveles del mercado internacional. Incrementar la eficiencia y la prevencin del consumo desmedido. Reducir el contrabando de combustible. Asignar ms recursos energticos para impulsar la produccin. Estimular la demanda de productos producidos en el pas. Mejorar la capacidad de exportacin de petrleo y gas.

La Ley de Reforma
Si bien la discusin de la Ley de Reforma se inicia en 2008, no es aprobada hasta el 5 de enero de 2010. En ella queda estipulado el incremento gradual de los combustibles, el gas natural y la electricidad antes de finalizar el plan quinquenal 2010-2015. Sus niveles mximos seran: para la gasolina, el disel y dems combustibles, no ser inferior al 90 % de los precios FOB3 del Golfo Prsico, mientras que el gas natural se incrementara hasta 75%, la electricidad y el agua hasta su costo total. Los costos de los alimentos ms relevantes (el trigo y sus derivados, arroz, leche, azcar, aceite comestible), y los servicios de correo, transporte ferroviario y areo, recibiran subsidios graduales a lo largo de plan quinquenal. En este sentido, se establecen medidas de proteccin a las fluctuaciones de los precios hasta un 25%, luego de lo cual seran ajustados. Pero el elemento ms relevante es el diseo de un mecanismo de compensacin: se establece la sustitucin de los subsidios a los productos con las
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FOB: acrnimo de Free On Board, trmino referido al costo de poner una mercanca en la embarcacin y puerto acordado, con todos sus costos de exportacin cubiertos (trmites aduaneros, estribado, entre otros), excepto el traslado.

transferencias dirigidas a la poblacin, as como ayudas a las empresas iranes y al propio gobierno. La Ley de Reforma establece que los hogares reciban por lo menos el cincuenta por ciento del aumento en los ingresos derivados de la reforma. Inicialmente, los beneficios seran cancelados en efectivo (a travs de la banca), mientras que en una segunda fase, una parte sera utilizada para apoyar programas sociales y desarrollo de bienes pblicos. Treinta por ciento de los ingresos adicionales se utilizara para ayudar a las empresas iranes en su reestructuracin, para permitirles adaptarse a los costos de energa mucho ms altos. El porcentaje restante (20%) estara destinado a los proyectos energticos del gobierno. Su entrada en vigencia qued convenida, sin estar explcita en la ley, para el siguiente ao nuevo iran, es decir, 21 de marzo de 20104. La reforma, prevista para ser ejecutada en cinco aos, coincidira con el Quinto Plan Quinquenal de Desarrollo Econmico, Social y Cultural (2010-2015). En el primer ao de su aplicacin, la reforma deba generar un estimado de US$ 20 millardos en ingresos adicionales por los aumentos de precios (Guillaume, et al., 2011).

La Preparacin
Debido a la cercana con el inicio de su aplicacin, la puesta en marcha de la reforma se realiz en plazos de tiempo bastante apresurados. Aunque el gobierno haba realizado una planificacin larga y cuidadosa para asegurar el xito de la reforma y su apoyo por parte del pblico, detalles importantes no se discutieron ni aparecan incluidos en la Ley, lo que implicaba que la reforma podra verse retrasada (Guillaume, et al., 2011). No estaba claro la cuanta de las transferencias, ni su frecuencia. No se haba discutido suficientemente sobre los beneficiarios de las mismas. Tambin resultaban muy relevantes las decisiones sobre el momento y los montos de los ajustes de precio. En esta preparacin pueden observarse algunos elementos principales:

En Irn se sigue un calendario distinto al gregoriano, de uso comn en occidente. Se trata de un calendario solar, cuyo ao nuevo coincide con el equinoccio de primavera (21 de marzo). La Ley de Reforma deba iniciar su aplicacin en el ao nuevo de 1389, que corresponde al 21 de marzo de 2010.

Reduccin del impacto inicial y la inflacin Las polticas macroeconmicas prepararon el terreno para la reforma, ayudando a reducir la inflacin en el perodo previo a su ejecucin. Las autoridades tambin queran asegurar la estabilidad de precios en la mayora de los artculos de primera necesidad, para lo cual facilitaron la existencia de inventarios que garantizaran su disponibilidad en las semanas previas y posteriores al inicio de la reforma. Uno de los elementos fundamentales fue la reduccin de la inflacin desde 25,4% en 2008 a 10,8% en 2009, situacin que pudo preservarse hasta fines de 2010, cuando alcanz 12,4% (International Monetary Fund, 2012). Esto pudo lograrse mediante medidas de apreciacin y estabilizacin del tipo de cambio, sanciones a quienes incrementaran los precios y una campaa promocional en los medios de comunicacin con este fin. Sin embargo, no pudo evitarse un incremento en los precios, que seguiran creciendo en los aos siguientes. Magnitud del ajuste de precios Aun cuando estaba previsto un incremento gradual de los precios, este fue un punto primordial en la negociacin. Se entiende que a mayores precios podran realizarse mayores transferencias compensatorias, pero esto implicaba golpear con mayor fuerza a aquellos hogares e industrias que no estaban comprendidas dentro del plan de compensaciones econmicas. El aumento de precios deba ser significativo para poder reducir de forma efectiva la demanda de energa. El gobierno propona aumentos de precios de 200 a 500%, a fin de impactar en la demanda, pero causando dificultades a la economa y oposicin a futuros ajustes. En cambio, pequeos ajustes podran erosionarse rpidamente en trminos reales por la inflacin interna, el aumento de los precios internacionales o la depreciacin del tipo de cambio (Guillaume, et al., 2011). Si bien la ley estipulaba un margen de ganancias netas, dejaba a discrecin del gobierno cmo alcanzar esta meta, por lo cual optaron por una rpida escalada de precios (tres ajustes en el primer ao). Esta estrategia les permiti alcanzar un fuerte margen, pero golpe la economa al incrementar la inflacin. Sin embargo, pudieron manejarse dentro de un ambiente de estabilidad social debido a las transferencias a los hogares.

Las transferencias: a quin, cunto y cmo. En un primer momento, las autoridades deseaban realizar una transferencia focalizada: solo deban beneficiarse los hogares ms pobres del pas. Aunque la oficina de estadstica intent recolectar la informacin, en la prctica resultaba muy complejo segmentar la poblacin desde el punto de vista administrativo. Adems, excluir al grupo de mayores ingresos, representaba un riesgo de descontento frente a la reforma, siendo ellos los mayores consumidores de energa. Por lo tanto, se decidi que toda la poblacin podra recibir la transferencia, pero se incentiv a los hogares con mayores recursos a no aplicar. El mtodo para registrar a los beneficiarios fue el de realizar una solicitud de aplicacin simple, que era verificada posteriormente por las autoridades. De esta forma, ms de 61 millones de personas haban recibido la compensacin antes de la fecha del inicio del incremento de precios (un 80% de la poblacin del pas). Unas semanas antes de la fecha del incremento de precios, se inici el proceso de transferencia de efectivo, utilizando un mtodo progresivo por provincias que era ampliamente publicitado en los medios de comunicacin. Cada transferencia consista en 800.000 riales, multiplicados por hasta seis miembros del hogar, y fueron depositados a 21 millones de beneficiarios en cerca de 19 millones de cuentas bancarias, a lo largo de las 31 provincial del pas. Al mismo tiempo, las autoridades anunciaron claramente que el acceso a los depsitos quedaba congelado hasta el da en que se incrementaran precios de la energa (Guillaume, et al., 2011). Resultaba tambin crtico para el xito de la reforma la aceptacin por parte del sector empresarial. En los meses previos, las autoridades llevaron a cabo un anlisis sistemtico de ms de 12 mil empresas, evaluando los diversos canales a travs del cual la reforma podra afectarlas. De estas, 7 mil fueron seleccionados para recibir algn tipo de asistencia especfica, que podran incluir la ayuda directa o la venta de cantidades limitadas de combustibles a precios preferenciales, a fin de moderar el impacto del aumento de precios en sus costos. Este subsidio sera cubierto con el 30% de los beneficios obtenidos, segn contemplaba la ley (Guillaume, et al., 2011). El papel de la banca La participacin de la banca era crtica para darle eficiencia al proceso de transferencia de efectivo, y permitir al mismo tiempo que los beneficiaros pudiesen

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observar y acceder a sus depsitos. Otro beneficio adicional era la credibilidad que poda aportar al cambio. Sin embargo, era indispensable asegurarse que el sector bancario pudiera distribuir las transferencias compensatorias. Para ello se realiz un proceso de bancarizacin masiva, orientada especialmente a los receptores directos de las transferencias, y se optimiz la plataforma existente, haciendo especial hincapi en la infraestructura y la red de cajeros automticos. La promocin como elemento esencial La reforma fue precedida de una extensiva campaa de relaciones pblicas, orientada a informar a la poblacin sobre el creciente costo de los subsidios de energa y los beneficios de la reforma. Se realizaron campaas en todos los medios disponibles con el fin de demostrar el desperdicio de energa asociado a los bajos precios y resaltando su falta de equidad social. Histricamente, en la mayora de los pases, la eliminacin de los subsidios a los productos bsicos se traduce en prdida de ingresos reales que afecta desproporcionadamente a los hogares ms pobres. Por esta razn, las autoridades iranes hicieron hincapi desde el principio en que no se trataba de eliminar los subsidios, sino de cambiarlos por ayudas a los hogares. Por tanto, la reforma beneficiara a los hogares pobres, quienes recibiran beneficios en efectivo, mientras que en el pasado no se benefician mucho de la energa barata, pues sta era consumida principalmente por los grupos ms privilegiados (Guillaume, et al., 2011). Los hogares conocieron los nuevos precios mucho antes que se aplicaran los aumentos. Por ejemplo, las facturas de electricidad mostraban el verdadero costo unitario y el importe total adeudado en el costo real. Tambin se aplicaron restricciones en el acceso a la gasolina subsidiada: primero, todos podan adquirir 120 litros mensuales al precio anterior, pero luego esta cuota se disminuy a 60 litros. Estas y otras medidas hicieron la reforma efectivamente ms gradual. Pero quiz lo ms importante fue la amplia publicidad a las transferencias en las cuentas de 62 millones de beneficiarios: cerca del 80 % de la poblacin de Irn estaba convencida que seran elegibles para recibir lo que para muchos sera una suma importante de dinero (Guillaume, et al., 2011).

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La implementacin
A diferencia de las reformas previas, en especial del racionamiento de gasolina implementado en 2007, la preparacin y coordinacin fue un punto crtico en esta ocasin. Todos los problemas de ltimo minuto fueron tratados con pragmatismo, teniendo siempre la estabilidad social como elemento clave del xito en la aplicacin de la reforma. Se realizaron pequeos ajustes al esquema de incremento de precios, as como asignaciones de subsidios especficos a grupos vulnerables: por ejemplo, los camioneros iranes fueron duramente golpeados por las medidas de ajuste, por lo que el gobierno aplic aumentos de precios limitados, con raciones de disel preferenciales ms altas (Guillaume, et al., 2011). Pese a ello, los retos de la reforma fueron enormes y sus consecuencias an significan un dolor de cabeza para las autoridades de su pas. Uno de los retos principales fue el impacto de las medidas sobre la inflacin causada por el incremento de los precios de los productos bsicos y por la liquidez adicional generada por las transferencias de efectivo. Aunque la banca estim que un porcentaje muy bajo de los depsitos fue retirado de las cuentas, la inflacin se increment de forma muy marcada: mientras para el cierre de 2010 era de 12,4%, para finales de 2011 haba alcanzado 21,5% (International Monetary Fund, 2012). A diferencia de esto, la reforma parece haber afectado el consumo de manera positiva: en el primer ao despus de las reformas, en comparacin con la tasa de crecimiento del consumo anual previo del 10 % para los productos energticos, el consumo de fueloil disminuy un 36,4 %, 5,6 % la gasolina, 9.8 % el disel y 2.9 % el queroseno. Tambin disminuy la electricidad, el GLP y el agua, en un 1,7 %, 10,6 % y 6 % por ciento, respectivamente (Hassanzadeh, 2012). No hay tampoco que dejar de lado el efecto de las sanciones internacionales que se han aplicado al pas, que han afectado su principal fuente de ingresos. Su impacto sobre la estabilidad del tipo de cambio y la inflacin ha sido notorio: inmediatamente despus de la imposicin de las sanciones que en enero de 2012, se gener un aumento del 150 % en el valor del dlar americano contra el rial iran, lo que ocasion que el gobierno estableciera un tipo de cambio controlado para frenar la fuerte devaluacin de su moneda, que puede interpretarse como una vuelta atrs en la poltica de subsidios (Hassanzadeh, 2012).

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La experiencia y sus resultados

De la reforma de subsidios de Irn pueden extraerse elementos muy relevantes para implementaciones similares. Entre los aciertos ms relevantes, Hassanzadeh (2012) menciona: Firme voluntad poltica. Preparativos previos a la reforma bien organizados. Excelente estrategia de comunicacin y una amplia campaa de relaciones pblicas para educar y familiarizar a la nacin con el proceso de reforma, incluidos los efectos negativos de las subvenciones y los beneficios esperados. Actualizacin rpida y eficiente del sistema bancario. Momento de la aplicacin de la reforma (era el perodo de consumo de energa ms bajo del ao). Introduccin y aplicacin de las tarifas de varios niveles (electricidad, gas natural y agua) en funcin de la regin geogrfica y la tasa de consumo.

Sin embargo, el mismo autor propone algunos ajustes para experiencias futuras, basndose en las deficiencias que han podido observarse en el desarrollo de la economa de Irn en los aos posteriores a la reforma, as como la manera como se ha manejado esta situacin polticamente. Uno de los aspectos ms relevantes de su anlisis es la escala de las transferencias de efectivo, pues afirma que las transferencias universales y perpetuas no era uno de los objetivos de la reforma. Segn su criterio, a fin de manejar sus impactos inflacionarios, tanto el nmero de beneficiarios y el monto de los pagos en efectivo se deben limitar a los ms necesitados de apoyo. Adems, es necesario contar con una estrategia de salida, que permita su eliminacin gradual. Aqu podra convenir su sustitucin por servicios de educacin, la inversin en transporte pblico u otras medidas similares (Hassanzadeh, 2012).

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Venezuela: Hay Lugar para la Reforma?

Casi nadie entiende por qu en casi 16 aos que lleva congelado el precio de la gasolina, convirtiendo indiscutiblemente a Venezuela en el pas con el combustible ms barato del mundo, PDVSA no ha logrado convencer al Poder Ejecutivo de ajustar el precio final de venta y sus directores arrastran los pies cada vez que desde la presidencia a alguien se le ocurre, a Chvez se le ocurri por ltima vez en 2007 estudiar un posible incremento. La respuesta es simple: el costo social y poltico que implicara multiplicar por cuatro el precio para subsanar la prdida sera cualitativamente hablando muchsimo ms grande que la prdida anual que esto le representa a la estatal (Prraga, 2013). El ao 2012 PDVSA obtuvo ingresos consolidados por el orden de los US$ 124.500 millones. De haber multiplicado por cinco el precio interno de la gasolina manteniendo el subsidio al disel, hubiera obtenido unos US$ 1.500 millones adicionales, calculados al tipo de cambio oficial en ese ejercicio (Bs. 4,30 por dlar). Es decir, hubiera incrementando sus ingresos brutos en apenas 1,2%, una cantidad que no hubiera hecho mella en sus crecientes cuentas por pagar a proveedores (Prraga, 2013). El subsidio en Venezuela se caracteriza por ser ineficiente e inequitativo, ante esa situacin se pueden evaluar mecanismos implementados por otros pases a fin de estabilizar y mejorar la economa venezolana. Rodrguez Sosa (2012) hace hincapi en que este subsidio no es ms que un mecanismo de asignacin de renta petrolera, por lo que la propuesta sera reemplazar un mecanismo ineficiente y poco equitativo por otro ms transparente y progresivo. Una poltica de actualizacin de precios de la energa debe acompaarse con una poltica de compensacin, al menos para los hogares ms pobres. Para implementar un sistema parecido al aplicado por Irn se requiere un proceso de planificacin que aborde todos los agentes que intervienen en el proceso de cambio: un sistema poltico estable y orientado al logro los objetivos del proyecto, bases institucionales slidas, una campaa de informacin que llegue a cada hogar venezolano y una plataforma tecnolgica robusta para el proceso de bancarizacin. En ltima instancia, esta reforma no llegara a buen trmino si los elementos que la integran no trabajan en conjunto, siendo este aspecto especialmente relevante en la negociacin entre los grupos de inters poltico, econmico y social.
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Bibliografa
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