UNIVERSIDAD DEL ATLANTICO FACULTAD DE INGENIERAS INGENIERIA ECONOMICA Conceptos Bsicos de Equivalencia del dinero a travs del tiempo.

En cualquier relacin comercial ya sea personal o empresarial, generalmente se presenta movimiento de dinero. El dinero, es un bien o recurso econmico circulable, su uso posesin ocasiona un costo o un beneficio, cuya magnitud depende tanto de la valoracin que se le d, como el tiempo de usufructo de dicho bien. Por lo anterior, se puede decir que el dinero tiene valor en el tiempo, esta percepcin da origen al concepto de Inters, el cual, es el pago que se hace al propietario del capital por el uso del dinero. El concepto de valor del dinero en el tiempo, tambin se encuentra asociado al fenmeno de la inflacin y tiene que ver con el poder de compra del dinero. Si la inflacin no existiera, el poder adquisitivo del dinero sera el mismo a travs de los aos. Actualmente, se observa, en la vida diaria, que con $100000 hoy se adquiere menos unidades de producto que hace un ao atrs. La Ingeniera Econmica, proporciona las herramientas analticas que permiten comparar las cantidades de dinero que se tienen en diferentes perodos de tiempo, a su valor equivalente en un solo instante de tiempo, es decir, que su enfoque se basa en que el valor del dinero cambia a travs del tiempo. Tanto en las personas como en las organizaciones, se ve diariamente entrada (ingresos) dinero y salida (egresos) del mismo, esto se conoce como flujo de efectivo y la Ingeniera Econmica tiene su propsito el anlisis de dicho movimiento. Existe una metodologa para el anlisis de esos movimientos, la cual, inicia con la representacin de los mismos en un eje horizontal, dividido por perodos (das, meses, aos, trimestres, bimestres, entre otros), en este eje, se ubican los flujos de dinero, indicndose con una flecha perpendicular hacia arriba de la lnea los ingresos y hacia abajo los egresos. Ejemplo: Una persona deposito $ 1000 en un banco el 1 de Enero del 2012 y pudo retirar el 31 de Diciembre 2014 $ 1750. El diagrama para este movimiento desde el punto de vista del ahorrador sera: $ 1750 0 2012 2013 2014 aos $ 1000 El momento en que la persona deposita o inicio el perodo de anlisis se designa como presente (P), el momento de retiro se designa como fin del anlisis o futuro (F). El perodo de anlisis es de 3 aos. E l periodo cero corresponde al presente.

Para tener presente: Slo se permite sumar, restar, o comparar flujos de dinero cuando estos estn en la misma posicin en el tiempo. Si no lo estn, es necesario primero trasladarlos en el tiempo antes de operarlos. Para analizar los efectos del valor del dinero en el tiempo, se proponen dos esquemas de operacin: 1. Prestamista- Prestatario: el prestatario est dispuesto a recibir el dinero si el costo de ste es inferior a cierto tope (costo mximo de capital) y el prestamista est dispuesto a entregar el dinero si el valor a recibir es superior a cierto tope (costo mnimo de capital). 2. Inversionista- Proyecto de Inversin: el inversionista involucra sus recursos si el retorno que generar el proyecto es mayor al tope mnimo (tasa mnima de retorno) que en promedio puede lograr en otras posibilidades o inversiones de igual riesgo. En los anlisis en Ingeniera Econmica es importante la ubicacin de los ingresos y egresos en el diagrama de tiempo, respecto a ello se puede tener: La ubicacin puntual, consiste en considerar el dinero ubicado en posiciones especficas de tiempo, tiene dos modalidades: a. Convencin de Fin de Perodo, estima que todos los ingresos y egresos como ocurrido al final del perodo, ejemplo, si durante el 2012 gastamos $100000 y el perodo de anlisis es enero 1 de enero de 2012-31 de diciembre de 2012, estos gastos se consideran pagados el 31 de dic de 2012. b. Convencin al inicio del periodo, considera todos los ingresos y egresos como ocurridos al inicio del periodo. Siguiendo el ejemplo anterior, bajo esta convencin, los gastos de $ 100000 se consideran pagados el 1 de enero de 2012. La ubicacin distribuida o convencin durante el perodo, considera todos los ingresos y egresos uniformemente distribuidos durante el perodo de anlisis. Es decir, los gastos de $ 100000 se consideran uniformemente distribuidos durante los 365 das de ao 2012. El Inters, es el pago que se hace al propietario del capital por el uso del dinero. Se designa con la letra i, el pago del inters siempre est asociado a un perodo de tiempo. Segn la literatura existen dos tipos de inters, el simple y el compuesto. Se llama simple al que por el uso del dinero a travs de varios perodos de capitalizacin no se cobra inters sobre el inters que se debe. El inters compuesto, es el ms se emplea en la actualidad y se refiere que al final de cada perodo deben pagarse o recibirse, intereses calculados sobre el saldo o capital no amortizado al comienzo del perodo; pero se pueden pagar o recibir una cantidad mayor o menor a los intereses ocasionados durante el perodo, y la deuda o el capital no amortizado puede crecer, disminuir, o permanecer constante durante el tiempo de usos del dinero.

DIFERENCIAS ENTRE INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO La diferencia bsica ente el inters simple y el inters compuesto esta en lo que se haga con los intereses causados peridicamente. Si por ejemplo se abre una cuenta de ahorros en determinado banco el cual liquida los intereses trimestralmente y estos no son retirados por el ahorrador automticamente se convierten en inters compuesto. Pero si el ahorrador est pendiente de los intereses que se le liquidan y los retira los inters se estaran generando nuevamente sobre solo capital ah estaramos hablando de inters simple. Dependiendo de la frecuencia de su aplicacin, el inters compuesto puede ser discreto, si aplica con intervalos de tiempo finitos, y si se aplica en forma continua, es decir, los intervalos de tiempo son infinitesimales, se denomina inters compuesto continuo. Para una definicin exacta de un inters compuesto, se debe tener en cuenta:

Tasa: valor porcentaje.

del

interes

expresado

en

Perodo de Aplicacin: frecuencia con la cual se aplica la tasa y se indica en con unidad de tiempo: mensual, anual, trimestral, continuamente, diariamente, entre otras.

Interes Compuesto

Base de Aplicacin: es la cantidad de dinero sobre la cual se imputa la tasa en cada perodo de aplicacin. saldo al comienzo del perodo, saldo promedio del perodo, saldo mnimo del perdo, entre otros.

Momento de Aplicacin: hace relacin al instante de tiempo durante el periodo de aplicacin o de composicin en que efectivamente se ocasiona el interes. anticipadamente o vencido.

Para tener presente: A lo largo de la asignatura se usar, bsicamente inters compuesto discreto, aplicado al final del perodo sobre el capital no amortizado al comienzo del perodo y usando el final del perodo, como convencin de ubicacin. Relacin de Equivalencia entre una suma presente (P) y una suma futura (F). Objetivo: Determinar la cantidad de dinero que se debe pagar o recibir al cabo de n perodos, si hoy damos recibimos P pesos, a una tasa i% por perodo vencido y no recibimos ni pagamos ninguna cantidad en el transcurso de los n perodos.

n 0 1 2 3

deuda al comienzo P P P(1+i) P(1+i)2

inters i Pi P(1+i)*i P(1+i)2 *i

Saldo al final P P+Pi P(1+i)+ P(1+i)*i P(1+i)2 + P(1+i)2 *i

Factorizando

P(1+i) P(1+i)2 P(1+i)3

P(1+i) n-1

P(1+i) n-1 *i

P(1+i) n-1 *i + P(1+i) n-1

P(1+i) n

Si se requiere calcular la cantidad de dinero actual (P) equivalente a una cantidad de dinero ubicada en n perodos en el futuro (F), a una tasa de inters i% por perodo:

Relacin de Equivalencia entre una serie uniforme de pagos (A) y una suma futura (F).

El diagrama de tiempo presenta una situacin en la cual se conoce una serie uniforme de pagos (ingresos) que ocurren al final del perodo y se desea conocer su equivalencia futura en el perodo n, si se percibe un inters i% por perodo.

Para tener Presente: El pago de la primera A siempre se efecta en el perodo uno y no en el perodo cero. El ltimo pago se verifica en el periodo n, es decir, en el momento se que calcula F, por tanto la ltima A no gana intereses. Si se quiere obtener es la relacin para el clculo de los valores de los pagos uniformes, conociendo su equivalencia en el futuro, se tiene:

Relacin de equivalencia entre una anualidad (A) y una suma presente (P). El objetivo es calcular la cantidad nica de dinero ubicada al comienzo de los n perodos (P), equivalentes a las cantidades uniformes ubicadas en cada uno de los n perodos (A) y sujetas a un inters i% perodo.

La serie Gradiente Las series gradientes (G), manejan el mismo procedimiento de equivalencia de dinero en el tiempo visto anteriormente; sin embargo se diferencia porque sus flujos de caja no son uniformes sino que se comportan de una manera creciente o decreciente, ya sea mediante un valor fijo o un incremento porcentual durante el periodo de evaluacin. Relacin de equivalencia entre un gradiente aritmtico (B-G) y una Anualidad (A). 1. Existe una cantidad uniforme denominada B (base) que ocurre al final de cada uno de los perodos. 2. Las variaciones aritmticas denominadas (G) ocurren al final del perodo 2 por lo que existen n-1 variaciones. Dado las anteriores condiciones, el clculo de A sera:

En notacin simplificada seria A= B+G (A/G, i, n)

Gradiente Geomtrico Los flujos de caja crecen o decrecen de una manera porcentual. Estas variaciones porcentuales se identifican en las frmulas mediante s, ya que la tasa de inters comnmente se referencia por medio de la i. Se tiene una cantidad base denominada T, ubicada en la posicin 1 (final del primer perodo), la cual representa un crecimiento geomtrico s%.

La tasa s puede representar la tasa de inflacin o tasa de escalonamiento del precio o del costo del bien en consideracin. Cuando s=i, el valor de P es

Conociendo los flujos y la tasa de inters se encuentra el perodo de equivalencia:

F = Flujo Futuro ($) P = Flujo Presente ($) i = Tasa de inters para aplicar en cada perodo (% perodo/100%) n = Nmero de perodos que separan los momentos de P y de F log = Funcin logaritmo

Si se tienen los valores presente y futuro de un negocio es posible calcular la tasa de equivalencia entre ellos:

F = Flujo Futuro ($) P = Flujo Presente ($) i = Tasa de inters para aplicar en cada perodo (% perodo/100%) n = Nmero de perodos que separan los momentos de P y de F Para tener Presente: Mediante la aplicacin de los conceptos de equivalencia y valor del dinero en el tiempo, se estructuraron las relaciones de pago ms comunes basados en el inters compuesto. Se determinaron las relaciones de pago nico entre los valores presente y futuro, as como las consideraciones se las series uniformes con las posibles combinaciones de variables y las series gradientes planteadas desde lo aritmtico y geomtrico. Adicionalmente, para cada una de las relaciones se especificaron los factores y la expresin simblica respectiva.

EQUIVALENCIAS ENTRE INTERESES COMPUESTOS Para la definicin del inters compuesto, se debe indicar la tasa, el perodo de aplicacin, la base y el momento de aplicacin. 1. EFECTO DEL PERIODO DE APLICACIN. Un banco paga a sus depositarios 12% de inters anual capitalizado cada ao. Esto significa que slo despus de haber transcurrido un ao, es posible cobrar el inters. Este tipo de inters se denota como i y se denomina Inters peridico. El inters peridico, es aquel en el cual se especifica la tasa de inters que realmente se aplica por periodo y el periodo de aplicacin que generalmente se emplea como inters pagadero en forma vencida. El inters peridico es el que debe usarse en todos los clculos de ingeniera econmica, puesto que los factores parten de un i%/perodo, donde el perodo del inters coincide con los tiempos del problema. Un banco paga a sus depositarios 12% de inters anual capitalizado cada tres meses. Esto es, la tasa es del 12%, pero dado que se capitaliza perodos menores a un ao, existe una tasa peridica (trimestral) que se puede calcular as:

El 12% de inters anual capitalizado cada tres meses, se denomina Inters Nominal, simbolizado como r. Esta tasa de inters se expresa generalmente anual e indica el nmero de perodos de capitalizacin que se van a aplicar en el negocio referido, esto quiere decir que la liquidacin de los intereses es fraccionada. Los perodos de liquidacin pueden ser diarios, bimensuales, mensuales, bimestrales, trimestrales, semestrales, anuales. Existe un inters peridico denominado inters efectivo, denotado con el smbolo E, el cual nos indica la tasa de inters anual (o en el perodo ms extenso) que es realmente equivalente a cierta tasa peridica sobre un perodo menor. Mide el costo real no el nominal, del dinero en un perodo de referencia. Por lo general, E es la tasa de inters que aplicada una sola vez durante el perodo de referencia, produce el mismo valor futuro (ingreso total) que el obtenido al aplicar una tasa peridica (i) m veces durante el perodo de referencia.

m es el nmero de veces que el perodo de composicin cabe en el perodo de referencia. 2. EFECTO DE LA FORMA O MOMENTO DE LA APLICACIN. Cuando el inters se cobra o aplica por adelantado (ia) para poder aplicar las frmulas de presente, futuro, anualidades, gradientes, es necesario convertir ese inters anticipado en inters vencido (i).

Pasar de una tasa peridica vencida a anticipada:

Para tener presente: en esta ecuacin los intereses sean anticipados o vencidos deben ser peridicos. Calcula la tasa nominal anticipada:

Calcula la tasa efectiva anticipada para una tasa nominal anticipada

Convierte una tasa efectiva anticipada de perodo mayor en tasas efectivas anticipadas de perodos menores.

Convierte tasas efectivas de perodos menores en tasas efectivas de perodos mayores (siendo estas tasas equivalentes).

Convierte una tasa nominal ( r ) en efectiva con perodo igual nominal.

al perodo base de la

Convierte tasas efectivas de perodos mayores en tasas efectivas de periodos menores equivalentes.

Convierte una tasa efectiva en nominal con base de referencia igual al perodo de la efectiva y perodo de capitalizacin igual al m seleccionado.