100% FOREX. Invatam Si Castigam

PRIMA CARTE FOREX IN LIMBA ROMANA
100% Forex
Anghel Darajnov Vasil Banov Miroslav Kozarov
nvm i ctigm
www.admiralmarkets.ro www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania Sucursala Inregistrata in Romania
LECTURA PLACUTA!
PRIMA CARTE FOREX PENTRU PROFESIONISTI
www.admiralmarkets.ro www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania Sucursala Inregistrata in Romania
COMANDA PE SITE!
TRANZACTIONEAZA PE FOREX CONFORTABIL SI IN SGURANTA

SUCURSAL NREGISTRAT N ROMNIA
Admiral Markets AS functioneaza sub reglementarea Directivei Europene MiFID si este licentiata la nivel european si international, de EFSA Estonia i ASiC Australia. Sucursala din Romania este Inregistrata la CNVM si Atestat de CNVM. Compania are o reputatie impecabil dobndit n cei peste 11 ani de activitate, prin corectitudine, responsabilitate i servicii de cea mai nalt calitate. n 2012, Admiral Markets AS a ctigat premiul Best of the Best la gala FX Awards i premiul pentru Cel mai bun Broker din Regiunea Baltic.
CONTURI BANCARE N ROMNIA

Obiectivul nostru este s asigurm securitatea fondurilor depozitate de clieni, n conformitate cu cerinele instituiilor de reglementare i supraveghere. Fondurile clienilor sunt 100% garantate i protejate pn la 20.000 Euro. Suplimentar, sunt meninute separat de fondurile proprii - Conturi Segregate,
TRATAMENT REGAL
Cu birouri n peste 35 de ri i peste 12.000 de clieni activi, Admiral Markets este un Lider de Pia. Oferim cele mai bune condiii de tranzacionare, Spread Fix de 1 PIP sau Variabil de la 0.1 PIP, Depozite de la 10 USD, MicroLoturi i Levier pn la 1:500. Suntem singurul broker cu bilbiotec Forex n limba romn, tiprind deja dou cri de 300 de pagini. Suplimentar, programe educaionale la cele mai nalte standarde includ Webinarii, Analize, Ghiduri, Tutoriale i Asisten. Pentru c meritai!
PLATFORME DE TRANZACIONARE ADMIRAL MARKETS
100% FOREX nvm i ctigm
Anghel Darajanov Vassil Banov Miroslav Kozarov
100% Forex
nvm i ctigm
ISBN 978-973-0-06447-6
SUMAR
Prefa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Capitolul 1. Termenii i noiunile de baz. Marfa cea mai lichid banii . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Capitolul 2. Teoria lumnrilor japoneze. Despre lupta venic dintre tauri i uri . . . . . . . . . 27 Capitolul 3. Analiza fundamental. Cumpr zvonuri, vinde fapte . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 Capitolul 4. Analiza grafic. Trendul prietenul tu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55 Capitolul 5. Analiza proporional. Magia numerelor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 Capitolul 6. Indicatori i oscilatori. Cuvinte complicate despre ctig rapid . . . . . . . . . 141 Capitolul 7. Tehnica i strategia tradingului. sau formula succesului. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 Capitolul 8. Analiza valurilor. Analiz pentru succes, nu pentru bani!. . . . . . . . . 245 Capitolul 9. Managementul capitalului. Fr matematic. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 267
Anghel Darajanov, Vassil Banov, Miroslav Kozarov
FOREX 100% nvm i Ctigm
Stimai cititori, Cartea pe care o inei n mn reprezint o lucrare didactic sistematizat pentru pregtirea profesional a traderilor nceptori. Scopul ei este de a transmite, sub aspect concentrat, cunotinecheie i deprinderi ce permit adoptarea unor decizii investiionale rapide, i tranzacionarea n condiii reale pe piaa valutar internaional Forex (Foreingn Exchange Market), precum i pe pieele de aciuni, a metalelor preioase i futures. Tehnologiile informaionale moderne permit accesul celor care doresc s participe la tradingul speculativ cu aceste instrumente financiare toate tranzaciile se ncheie prin internet, printro simpl apsare a ctorva taste. Milioane de traderi din toat lumea, indiferent de vrsta lor, studii, capitalul iniial, efectueaz zilnic asemenea operaiuni comerciale, utiliznd doar calculatorul i propriile cunotine. Autorii crii sunt traderi cu o experien bogat n domeniul tranzacionarii valutare, specialiti n cadrul companiei Admiral Markets . Cursurile de instruire i seminariilemaster, organizate de ei, au fost vizitate de sute de traderi, care i astzi aplic cu succes cunotinele obinute n activitatea lor zilnic pe pieele financiare. Posibil, acesta este cel mai important indicator al eficienei abordrii complexe pe care se bazeaz cartea. n acest context, autorii au ncercat s transmit experiena lor personal de trader. n carte se examineaz metodele de baz ale previziunii i analizei preurilor din pia. Cursurile valutare, dinamica preului aciunilor i al altor instrumente financiare iat orizontul de aplicare a analizei tehnice i fundamentale moderne. Concomitent, pentru extinderea orizontului cititorilor, se utilizeaz pe larg, nu numai cunotinele autorilor privind teoria pieei, dar i cele mai noi i mai interesante cercetri din domeniul
100% FOREX nvm i Ctigm
financiar. O atenie deosebit se acord implementrii practice a metodelor i indicatorilor tehnici expui aici, de aceea cartea este bogat n exemple, grafice i explicaii. n ultimul capitolul sunt prezentate bazele analizei matematice a tranzacionrii i managementul capitalului, fr de care orice documentar despre trading ar fi incomplet. Cartea este scris ntrun limbaj simplu i accesibil, de aceea nsuirea ei nu necesit nici o pregtire special. Materialul este construit dup principiul complexitii treptate citindo de la nceput pn la sfrit, vei primi un set vast de cunotine i vei fi capabili s tranzacionai pe pieele financiare. n carte, de asemenea, este inclus un subcapitol privind utilizarea practic a terminalului de tranzacionare MetaTrader 4, care permite deschiderea i controlul tranzaciilor prin internet, efectuarea analizei grafice (tehnice), obinerea informaiilor din pia n timp real, precum i elaborarea strategiilor de tranzacionare automatizate. Instalai terminalul n calculatorul Dvs. i deschidei un cont demonstrativ sau real (instruciunea e la sfritul crii), pentru a experimenta toate strategiile i indicatorii descrii, pe msura asimilrii materialului. Cartea este destinat att traderilor profesioniti, care vor si perfecioneze tehnica lor de tranzacionare, ct i celor care urmeaz primii pai pentru cunoaterea acestui business financiar atractiv.
nceputurile pieei monetare.
Prefa
Istoria pieei valutare internaionale incepe din momentul apariiei banilor. Crearea banilor a fost necesar pentru utilizarea unui echivalent universal al valorii diverselor mrfuri i servicii. Cele mai vechi informaii despre relaiile monetare ne duc cu 4500 de ani n urm, n Mesopotamia (Irakul actual). Descoperirile arheologice demonstreaz c n acea perioad plata mrfurilor era determinat de o anumit cantitate exact de argint. Aceasta a dus la apariia monedelor de diferit aliaj i folosirea lor ca modalitate de plat. Primele informaii despre utilizarea monedelor sunt menionate cu 3000 de ani n urm, n Lidia (Turcia actual). Iniial, monedele erau de diferite forme. n Rusia i Italia erau folosite plcile de cupru, n China armele de bronz i scoicile, n Thailanda inele de argint, n Japonia beioare de aur i argint. Ceea ce reprezenta pentru oameni atunci o valoare deosebit, totodat servea drept msur a banilor i un mijloc general de plat. Noul sistem de plat sa rspndit rapid n lumea ntreag. Aliajul din care se confecionau monedele era propriu pentru fiecare stat, dar majoritatea conineau urmtoarele metale: aur, argint, bronz sau cupru. Mult mai trziu au aprut banii de hrtie. Pentru prima dat ei au fost descoperii n China. Acolo, n secolul X, conductorii statului au ntrodus n circuit monede grele cu valoare redus. Utilizarea lor era dificil i le schimbau la comerciani pe recipise cu indicarea sumei exacte. Peste un secol, statul chinez a sustras aceste recipise i a ordonat tiprirea lor, pentru a fi utilizate n calitate de mijloc legal pe plat. Astfel a nceput epoca banilor de hrtie. La nceputul existenei lor, toate bancnotele erau asigurate de un metal preios, cel mai des acesta era aurul. Aurul se pstra n bnci care, la rndul
10
11
lor, plteau pentru el bani. Atunci fiecare putea primi uor aur pentru banii tiprii i, viceversa s cear bani pentru aurul su din bnci. Aceast practic a fost introdus pentru a proteja mijloacele bneti de devalorizare. Treptat a devenit clar c nu este necesar asigurarea banilor cu aur la 100%, deoarece economia statului poate funciona i fr aceasta. Este interesant faptul c muli ani dup introducerea banilor de hrtie existau state care nu utilizau sistemul zecimal bnesc. Pn n 1971, n Anglia funciona sistemul de eviden care a aprut cu 1000 de ani n urm. n cadrul lui, o lira englezeasc era egal cu 20 de ilingi, 20 de ilingi cu 240 de pense sau 480 de forini. ncepnd cu 1971, n Marea Britanie o lir a devenit egal cu 100 de pense. La nceputul anilor 50 ai secolului XX a fost efectuat prima plat prin decontarea fr numerar. Deschiztorul de drumuri a devenit omul de afaceri Franc Macnamara. Lund prnzul ntrun restaurant modest din New York i cernd nota, a descoperit uimit c a uitat portofelul acas. Franc ia propus patronului restaurantului si garanteze plata cu propria semntur. Acest eveniment a reprezentat nceputul unui nou fenomen economic plata prin virament. Din acest moment tot mai des banii se ntlnesc sub aspect virtual, electronic, ceea ce a servit drept o premis n plus pentru formarea pieei valutare internaionale. n opinia multor specialiti, trecerea la plile electronice i sustragerea treptat din circulaie a mijloacelor de plat metalice sau de hrtie este viitorul inevitabil al sistemului monetar pentru toate rile lumii. Apariia pieei valutare internaionale a fost condiionat i de dorina multor state i companii de a practica activitatea de comer internaional fr alte restricii. Companiile care import mrfuri sau produse fabricate n alte ri, de regul, cumpr valuta acestor ri i apoi mrfuri pe aceast valut. Piaa valutar internaional sa format la sfritul secolului XVII. Principala valut de rezerv a fost lira britanic. n practic, cursurile valutare au fost fixate n baza aurului, care putea fi schimbat pe o anumit cantitate de lire. Aa a nceput epoca Standardului de Aur. Dup al doilea rzboi mondial, pe piaa valutar sau produs schimbri importante. n 1944 a fost semnat acordul BrettonWoods, conform cruia toate valutele sunt dependente de dolar, iar dolarul de aur. Mai trziu este creat Fondul Monetar Internaional.
PIAA N ZILELE NOASTRE n forma actual, Piaa Valutar Internaional exist din anii 70 ai secolului trecut, cnd a fost realizat trecerea de la cursul de schimb valutar fix la cel flotant. Astfel, mii de investori individuali i companii au posibilitatea de a obine profit din fluctuaiile cursului valutar. Cel mai frecvent se ntlnete denumirea pieei FOREX, ce provine din englezescul Foreign Exchange Market, n traducere nseamnnd Pia Valutar Internaional. Forex, este cea mai lichid pia financiar din lume. n medie, rulajul zilnic depete 3 trilioane de dolari SUA. Lichiditatea mare nseamn c n orice moment, cnd cineva vrea s cumpere o anumit valut, cu siguran exist altcineva care n acest moment vinde aceast valut. n unele cazuri, foarte rare, este posibil gap de preuri, adic decalajul (vezi fig. 2a) acesta are loc cnd, la un moment anumit de timp, n pia nu sunt participani care vor s cumpere (s vnd) la preul dat i acesta salt brusc n direcia respectiv. Din cauza raritii acestui fenomen, el poate fi atribuit excepiilor. De obicei, n fiecare secund pe piaa valutar se ncheie concomitent tranzacii de ctre mii de participani. Piaa valutar internaional este deschis 24/24, de luni pn vineri; n funcie de fusul orar, tranzacionarea se desfoar ntre centrele financiare mondiale: Londra, NewYork, Tokyo, Zurich, Frankfurt, HongKong, Singapore, Paris, Sydney. Aceasta nseamn c, de exemplu, cnd instituiile financiare din Londra sunt nchise, tranzaciile continu n NewYork, iar cnd se nchid acolo, se desfoar n Tokyoetc. De regul, exceptnd cazurile de for major, piaa valutar deschide edina de tranzacionare luni, dimineaa devreme, dup ora Romniei, i nchide noaptea trziu, vineri spre smbta. Cele mai mari fluctuaii ale preurilor perechilor valutare se observ, aproximativ, ntre orele 1011, n sesiunea de tranzacionare european, i la 16.30, cnd ncepe sesiunea de tranzacionare n SUA. O influen mai mic o are sesiunea din Asia, care e mai volatil la orele 34 dimineaa. Piaa valutar este o pia n afara bursei descentralizat (OTC Overthecounter), adic nu are o locaie fix, ca de exemplu, bursele. Cel
12
mai bine ne putem imagina piaa valutar ca un ansamblu de sisteme de tranzacionare, situate n diferite puncte ale lumii i conectate ntre ele. Tranzaciile pe care le execut brokerii, dealerii i traderii se realizeaz de la terminale computerizate i platforme electronice de tranzacionare. Datorit acestui fapt, piaa valutar internaional devine uor accesibil i are o popularitate crescut la oamenii care vor s investeasc activ i si administreze propriul capital. Acesta este motivul principal pentru care interesul fa de piaa valutar crete n fiecare zi. Este important de subliniat, c fiecare trader nceptor trebuie s contientizeze i s neleag toate riscurile posibile legate de acest tip de investiii. Astzi cei mai importani participani la tranzacionarea valutar sunt bncile centrale, comerciale i investiionale, precum i traderii, investorii profesioniti i de stat. Cei mai mari participani ai pieei sunt bncile City Group, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merill Lynch, UBS, Bank of America, HSBC, Bank of TokyoMitsubishietc. Acestea ncheie cel mai mare volum de tranzacii pe piaa valutar i fac parte din categoria Market Makers (cei care formeaz piaa, engl.), deoarece au o influen mare asupra fluctuaiilor cursului valutar.
TERMENII I NOIUNILE DE BAZ

VALUTA, PERECHILE VALUTARE Valuta este unitatea monetar naional ntrun anumit stat sau grup de state. n Europa Occidental aceasta este Euro, n SUA Dolarul, n Japonia Yenaetc. Cursul valutar reprezint raportul numeric al unei valute fa de alta. Pe piaa valutar este folosit noiunea de pereche valutar. n funcie de durata tranzaciei de cumprare vnzare a valutei, se deosebesc dou tipuri de cursuri valutare: spot i forward. Cursul la vedere (SPOT) este cursul valutar stabilit n momentul ncheierii tranzaciei, iar schimbarea real a valutei va avea loc ntre bnci contraageni n a doua zi de lucru din ziua ncheierii tranzaciei. Data de transfer a mijloacelor bneti pe conturile contraagenilor se mai numete data de valutare (Value Date). Aceasta poate fi: n ziua n care a fost ncheiat tranzacia Today (Tod); n urmtoarea zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Tomorrow (Tom); n a doua zi de lucru dup ncheierea tranzaciei Spot. Cel mai frecvent, pe piaa Forex, tranzaciile se ncheie cu data de valutare Spot. Toate tranzaciile cu data de valutare mai mic de dou zile de lucru se mai numesc operaiuni interne de convertire. Cursul la termen (FORWARD) indic valoarea valutei dup o anumit perioad de timp. Perioadele standard sunt de 1, 3, 6 i 12 luni.
Cursul Forward = Cursul Spot + (Cursul Spot) Rata% Numrul de zile 360x100
Capitolul 1.
14
Termenii i noiunile de baz
15
O importan major n tranzacionarea valutar o au volumele. Cu ct sunt mai mari volumele tranzacionate, cu att este mai dificil pentru trader sau grupul de participani la pia s manipuleze cursul ei. Chiar i n cazul celor mai populare valute (euro i dolar), se poate spune c, practic, sunt imposibil de manipulat, excluznd situaiile rare cnd pe pia se implic bncile centrale de stat. Lichiditatea constituie unul din principalele motivele pentru care majoritatea traderilor prefer s tranzacioneze perechile valutare. Un alt argument ar fi: cu ct este mai mare volumul de tranzacii pe piaa Forex, cu att mai bine pot fi aplicate diferite tipuri de analiz, care vor fi studiate n continuare. Dup euro i dolar, care au o cot de 70% din pia, cele mai populare instrumente de tranzacionare sunt yena japonez (11%), lira britanic (8%), francul elveian (5%) i ultimele 6% rmn pentru celelalte valute.
TRANZACIILE N MARJ n ultimii 10 ani activitatea de tranzacionare individual pe piaa valutar devine tot mai popular. Aceasta se datoreaz dezvoltrii serviciilor financiare i aplicrii marjei. n aceste condiii, fiecare doritor poate activa pe piaa valutar internaional cu volume mari, acordndui brokerului doar o anumit sum drept garanie. n practic, dac traderul vrea s participe la tranzacionare pe piaa Forex, el trebuie s dispun de o sum de 100000 uniti ale unei anumite valute. Deseori, aceasta este o sum foarte mare pentru muli traderi individuali, care decid s participe la tranzacionare. Totui, datorit efectului de levier, participanii au posibilitatea de a intra n pia dispunnd de sume mai mici dect cei care execut tranzacii pe piaa interbancar forexspot. Noiunea efectului de levier se mai ntlnete sub denumirea de leverage, marj, prghie de creditareetc. Ce reprezint efectul de levier i cum funcioneaz acesta? De regul, brokerul acord clienilor si o prghie de creditare i astfel traderii individuali au posibilitatea de a tranzaciona n pia. Dac efectul de levier al brokerului este 1:100 (sau 1%), atunci participantul poate intra n pia cu o sum de o sut de ori mai mic dect cea cu care se efectueaz operaiunea real. De exemplu, dac traderul deschide o poziie n pia, utiliznd 1000 USD din capitalul su, la levierul de 1:100, rezult c real el tranzacioneaz cu suma de 100000 USD. PUNCT (PIPS) O alt noiune de baz pe piaa valutar este pipsul. Pipsul reprezint cea mai mic schimbare a cotaiei cursului valutar (pasul minim de cotare). De exemplu, cursul USD/CHF este 1.2212 i crete la 1.2213, atunci nseamn c sa modificat preul cu un pips (0.0001). Profitul sau pierderea fiecrei tranzacii este determinat de variaia n pipi a preului din momentul deschiderii poziiei. Totodat, valoarea absolut a rezultatului depinde de mrimea sumei alocate tranzaciei.
Cota valutelor tranzacionate pe piaa valutar
16
17
TRENDUL (TREND) Trendul reprezint direcia de evoluie a pieei. Se deosebesc dou tipuri de trend: ascendent i descendent, iar n cazul n care preul urmeaz o evoluie lateral, o anumit perioad de timp, fr tendine clare de cretere sau descretere, se consider c piaa este n range sau n flat. Un trend cresctor reprezint o succesiune de creteri cu maxime i minime ascendente. Un trend descresctor reprezint o succesiune de maxime i minime descresctoare.
Maxim Maxim Maxim
n funcie de prognoze i direciile tranzaciilor ncheiate, participanii pieei se mpart n dou categorii: grupul taurilor participanii care cumpr, anticipnd creterea preului; grupul urilor participanii care vnd, anticipnd scderea preului. Trendul Primar reprezint o micare ascendent sau descendent extins care dureaz de obicei un an, dar se poate extinde pe mai muli ani. Micrile in direcia trendului primar sunt intrerupte de micri intermediare n direcia opusa corecii. Trendurile Intermediare (Secundare) - reprezint corecii (reacii) importante care intrerup evoluia preului in direcia trendului primar, descreteri sau corecii ce apar pe trendurile cresctoare (bull markets) si creteri sau reveniri care apar pe trendurile descendente (bear markets). In general, un trend intermediar dureaz ntre trei sptmni i trei luni i rareori mai mult. n general corecteaz ntre o treime i doua treimi (cel mai probabil n jur de 50%) din creterea (sau descreterea, dup caz) nregistrat de preuri n evoluia precedent n direcia trendului primar. Sunt dou criterii de recunoatere a unui trend intermediar: orice micare a preului n direcia contrar trendului primar care dureaz cel puin trei sptmni si corecteaz cel puin o treime din micarea precedent n direcia trendului primar. Trendurile minore sunt fluctuaii scurte (n general mai puin de 6 zile i rareori pn la trei sptmni) ce au o importan mai mica, dar care formeaz trendurile intermediare. De obicei, dar nu ntotdeauna, un trend intermediar este format din trei sau mai multe trenduri minore. Trendurile Primare au trei faze: Trendul Primar ascendent (Bullish Trend) Trendurile primare cresctoare sunt in general (dar nu invariabil) formate din trei faze: Faza de acumulare atunci are loc cumprarea de ctre cei mai inteligeni investitori. Rezultatele economice sunt inca slabe (de fapt, la nivelul cel mai sczut ) pe parcursul acestei faze. Publicul are nc apetitul pentru investiii la un nivel foarte sczut. In acest moment, investitorii inteligeni realizeaz faptul ca piaa a asimilat asa numitele tiri negative. Volumul de tranzacionare este moderat, dar ncepe sa creasc pe creterile minore. Faza participrii publicului este faza de cretere constant insoit de creterea volumului de tranzacionare datorit condiiilor macroecono-
Maxim
Minim Minim Minim Minim
Trend Descendent
Trend Ascendent
Aceste tipuri de trend sunt cunoscute i sub denumirea de trendul taurului (bullish trend) i trendul ursului (bearish trend). n practic, aceste denumiri sunt cele mai populare printre participanii profesioniti la pieele financiare. Trendul ascendent este numit bullish (al taurului), iar cel descendent bearish (al ursului). Aceste dou noiuni au origine istoric. La nceputul primului mileniu se organizau lupte de animale pentru distracie. Spectatorii, urmrind aceste lupte, observau modul caracteristic prin care taurii i urii i atacau victimele. Taurii atacau cu capul plecat, dup care strpungeau i aruncau adversarul n sus, adic acionau de jos n sus, pe cnd urii, ridicai n picioare i desfcnd labele din fa, ncercau s doboare victima urcnduse pe ea, adic acionau de sus n jos. Este acceptat ca prin bullish trend s se neleag creterea preurilor la instrumentul financiar urmrit, iar prin bearish trend scderea preurilor. n zilele noastre aceste noiuni caracterizeaz i participanii din pia.
18
19
mice pozitive si mbuntirea rezultatelor financiare care ncep s atrag atenia publicului. Faza de distribuie reprezint faza de tranzacionare intens. Toate tirile economice sunt pozitive; creterile preurilor sunt spectaculoase i apar frecvent pe prima pagin a ziarelor. n aceast faz, aceeai investitori inteligeni care au nceput s acumuleze aproape de minim (cnd nimeni nu dorea s cumpere) ncep sa vand inaintea tuturor. Trendul primar descendent (Bearish Trend) trendurile primare descendente sunt in general (dar nu invariabil) caracterizate de trei faze: Faza de distribuie (care de fapt ncepe n ultima faza a trendului primar cresctor) n aceasta faza volumul de tranzacionare este nc ridicat dei ncepe s se diminueze pe creteri, i publicul este nc activ, dar ncepe s prezinte semne de dezamgire, deoarece profiturile fabuloase sperate ntarzie s apar. Faza de panic cumprtorii ncep sa scad si vnztorii devin nerbdtori s vnd. Trendul descendent ncepe sa scad aproape vertical, n timp ce volumul de tranzacionare atinge valori fabuloase. Dup faza de panic (in care preturile scad mult mai mult dect ar impune situaia economica la momentul respectiv), poate urma o perioad de redresare pe termen mediu sau o evoluie lateral (sideways). Faza de descurajare este faza n care ncep s vand i investitorii care au rmas n timpul perioadei de panic sau au cumprat n timpul acesteia pentru c preul prea ieftin n comparaie cu preturile existente cu cteva luni n urm. tirile economice ncep s se deterioreze. Trendul descendent capituleaz cnd toate tirile negative sunt incluse in pre, si de obicei, inainte ca toate tirile negative sa dispar. Volumul trebuie s confirme trendul - volumul de tranzacionare tinde s creasc atunci cnd preturile evolueaz n direcia trendului primar. De aceea, ntr-o pia ascendent volumul tranzaciilor se mrete atunci cnd preurile cresc i se diminueaz atunci cnd preurile scad. Intr-o piaa descendent, volumul crete atunci cnd preturile scad si descrete atunci cnd preurile revin. ntr-o msur mai mic aceasta se ntampl i n cazul trendurilor secundare. Semnalele relevante apar din studiul evoluiei preului. Volumul reprezint un instrument complementar. Trendul este considerat valabil pn cnd avem semnale clare de inversare - putem corela acest principiu cu o lege din fizic ce afirm c un
obiect n micare (n acest caz trendul) tinde s continue micarea pn cnd fore externe cauzeaz schimbarea direciei. Analitii au la dispoziie o serie de instrumente pentru identificarea semnalelor de inversare a trendului, ce includ: studiul nivelelor de suport i rezisten, modele grafice, linii de trend si medii mobile. Unii indicatori pot oferi nc din faze incipiente semnale de pierdere a momentum-ului. n general daca nu avem astfel de semnale, cel mai probabil trendul actual va continua. SPREAD (SPREAD) Preul la care banca este gata s cumpere valut se numete Bid, iar cel la care este gata s vnd Ask . Diferena dintre preul de vnzare i cel de cumprare se numete spread. Prin spread se nelege diferena ntrun anumit moment, dintre preul la care traderul poate cumpra instrumentul financiar i preul la carel poate vinde. Spreadul este egal cu diferena dintre cursul de cumprare i cel de vnzare. De exemplu, dac la ora 10:30 i 30 sec. cursul de vnzare a USD/CHF este egal cu 1.2212, iar cursul de cumprare 1.2215, atunci spreadul va fi de 3 pips. La elaborarea strategiei de tranzacionare este important s inem cont de mrimea acestuia, deoarece diferite instrumente financiare au un nivel diferit al spreadului. Modificarea minim posibil a cotatiei unei valute poart denumirea de punct (point, pip). Diferitele valute se coteaza la rate diferite; La majoritatea valutelor un punct este egal cu o zece miime; la yenul japonez o sutime. De obicei spreadul variaz de la 2 i 10 puncte. POZIIILE SCURTE (SHORT) i LUNGI (LONG) Urmtoarele noiuni pe care le vom explica sunt poziiile short i long. Poziia Short presupune vnzarea activului financiar respectiv (care poate s nu ne aparin), iar poziia Long cumprarea acestuia. Apare ntrebarea: cum poate fi vndut ceva ce nu ne aparine n cazul deschiderii unei poziii short? Modalitatea, care este utilizat de ani de zile, este urmtoarea: trade-
20
21
rul primete cu mprumut activul financiar dat de brokerul su, l vinde, i dup ce preul scade, l cumpr napoi. Traderul ramburseaz brokerului partea pe care a mprumutato, oprind profitul pe care l-a realizat. Pentru a fi mai uor de neles, explicm varianta ideal, fr efect de levier i spread. De exemplu, traderul a decis s deschid o poziie scurt pe aur. Preul aurului n acel moment este 680 USD pentru o uncie. Traderul vrea s vnd o uncie de aur. El se adreseaz brokerului care, la rndul su acord mprumut sub forma unei uncii de aur, evident, pentru o anumit plat garantat. Traderul vinde aur cu 680 USD. In aceast perioad el datoreaz o uncie brokerului su. Presupunem, c peste un anumit timp preul aurului scade cu 20 USD i acum o uncie cost 660 USD. n acest moment, dac traderul decide s ncaseze profitul obinut, el cumpr o uncie de aur cu 660 USD pe care o ramburseaz brokerului su, obinnd astfel 20 USD profit, iar brokerul, la rndul su, ramburseaz plata garantat traderului. Bineneles, poziiile short pot fi efectuate nu numai n cazul aurului, ci i pentru majoritatea instrumentelor financiare: perechile valutare (Forex), contractele pe diferen (Contracts for Difference), contractele Futuresetc. COTAII n tranzacionarea forex ntlnim noiunile de: cotaie direct, cotaie invers, cotaie ncruciat (crosscurs). Prin cotaie direct se nelege cantitatea de valut naional a unui anumit stat, necesar pentru cumprarea unei uniti de valut strin: de exemplu, USD/RON constituie cotaie direct. Pe piaa Forex aceasta nseamn o anumit valut, exprimat n dolari. De exemplu, EUR/USD (euro), GBP/USD (lira britanic) sunt cotaii directe. Cotaie invers este cantitatea de valut strin, necesar pentru cumprarea unei uniti de valut naional. Pe piaa Forex sunt cele n care dolarul este exprimat n alt valut, de exemplu: USD/JPY (yena japonez), USD/CHF (francul elveian)etc. Cotaie ncruciat (Crosscurs) nseamn cantitatea de uniti ale valutei strine, exprimat n uniti ale altei valute strine. Pe piaa Forex sunt cele care nu conin dolarul. Exemple de crosscurs: EUR/CHF, GBP/ JPY, EUR/JPY.
SWAPul (SWAP) O alt noiune important pe piaa Forex este swapul. Acesta este determinat din diferena valorii ratelor dobnzilor de referin din diferite ri. De exemplu, rata dobnzii bncii centrale din Japonia este de 0,5%, iar cea din Australia 6,25%. Din cele expuse anterior rezult c e mult mai avantajos s depozitm capitalul n banca australian dect n cea japonez. Diferena dinte ratele dobnzilor influeneaz direct tranzacionarea pe piaa Forex, i se exprim cu ajutorul swapului. La deschiderea poziiei, n practic are loc vnzarea unei valute i cumprarea simultan a celeilalte. Astfel, dac revenim la valutele naionale ale Australiei i Japoniei, i urmrim exemplul concret al dolarului australian i yenei japoneze (AUD/ JPY), atunci vom constata c la deschiderea poziiei long obinem un profit din swap, iar la cea short o pierdere. Aceasta se datoreaz faptului c la deschiderea primei poziii cumprm dolarul australian, iar n cazul doi yena japonez. Se deosebesc dou tipuri de swap n funcie de direcia poziiei deschise. n cazul poziiei de cumprare swapul se numete long, iar n cellalt caz avem un swap short. Operaiunea swap (sau Rollover, Overninght) pe piaa valutar reprezint efectuarea simultan a dou tranzacii contrare, cu diferite date de valutare, una de nchidere a poziiei deschise, i una de deschidere. Cursul swapului i costul lui se determin n momentul ncheierii tranzaciei. Obiectivul operaiunii este meninerea poziiei deschise.
Data efecturii tranzaciei
+ 100 000 -121 000
17 aug.
18 aug. Cumprarea 100 000 USD pentru 121 000 CHF
19 aug.
perioada
Cumprarea a 100.000 USD pentru 121 000CHF
22
23
Cnd investorul individual care tranzacioneaz n marj pe piaa valutar pstreaz o poziie deschis pe ziua urmtoare, noaptea (la ora 00:00 dup Greenwich), n contul traderului se debiteaz sau crediteaz rezultatul operaiunii swap. Valoarea acestora depinde de ratele dobnzilor acelor ri, a cror valute se vnd sau se cumpr. Ratele dobnzii sunt stabilite de bncile centrale. La o poziie long pe valuta cu o rat a dobnzii superioar, swapul este pozitiv (profit pentru trader), iar la poziia short acesta este negativ (pierdere pentru trader).
vnzarea 100 000 USD pentru CHF
+100000 USD -100000 USD -121000 CHF +121000 CHF +/- SWAP
GRAFICE Graficele reflect modificarea preurilor instrumentelor financiare. Acesta este cel mai cunoscut mod de vizualizare i analiz ale cotaiilor. Fiecare element al analizei tehnice, care va fi studiat ulterior, se bazeaz pe utilizarea graficelor. n funcie de modul prin care se reflect preul, se deosebesc trei tipuri de grafice: liniar, al barelor (bars) i al lumnrilor japoneze (candlestick). De obicei, graficele nu reprezint un motiv pentru deschiderea unei poziii; datele lor trebuie combinate cu semnale confirmate de indicatorii analizei tehnice. Graficul liniar este primul tip de grafic la care o s ne oprim (fig. 1). Metoda prin care el se creaz este urmtoarea: se alege perioada de timp i se aplic un punct care corespunde preului la sfritul acestei perioade. Perioada poate fi diferit: 1 minut, 15 minute, 1 or, 4 ore, 1 zi, 1 sptmn,1 lunetc. Dup ce punctele pentru anumite perioade sunt formate, ele se unesc i astfel obinem graficul liniar. Se poate construi un grafic liniar nu numai pentru preul de nchidere, dar i pentru cel mediu sau pentru preul de deschidere.
Preul
+100000 USD
-121000 CHF
17 aug.
18 aug.
19 aug.
20 aug. perioada
Cumprarea 100 Cumprarea 100 000 USD pentru 000 USD pentru CHF (SPOT) CHF (SPOT)
Cumprarea 100 000 USD pentru CHF (Spot) De exemplu, cnd deschidei o poziie long de 1 lot (100.000 de uniti ale valutei de baz) pe USD/CHF la cursul de 1.2100, cumprai 100.000 USD i vindei simultan 121.000 CHF. Real nu dispunei de aceste mijloace n numerar i brokerul Dvs. le accept sub form de credit interbancar. La acest credit se pltete dobnd. n acelai timp, dobnda trebuie calculat pentru Dvs. n valuta n care ai deschis poziia long. Scopul swapului pozitiv l reprezinta creditarea la o rata a dobnzii mai mic i depozitarea n dobnd mai mare. Este necesar de tiut c doar prezena unui swap pozitiv nu poate fi unicul criteriu pentru adoptarea unei decizii investiionale.
Fig. 1. Graficul liniar.
Perioada
24
25
Graficul cu bare n acest caz, graficul este format din elemente care se numesc bare (eng. Bar bloc, bar). n funcie de perioada de timp a graficului, bara reprezint schimbarea preurilor ntro perioad dat. De exemplu, dac graficul este pe or, nseamn c o bar va arta micarea preului ntro or, dac este pe 4 ore, atunci i bara va fi de 4 ore (fig. 2a). Dac o bar sa format la distan de cea precedent, aceast distan se numete gap (Gap ruptur/decalaj). Gapurile se ntlnesc de cele mai multe ori n tranzacionarea aciuniunilor, deoarece piaa nu este deschis 24 de ore i dac se tranzacioneaz dup terminarea sesiunii, deschiderea pieei se face cu gap. (fig. 2a)
n cazul barei ascendente (fig.4b) se observ creterea preurilor, fiindc preul de deschidere e mai jos dect preul de nchidere. n cellalt caz, preul de deschidere e mai mare dect cel de nchidere, deci bara este descendent.
Fig. 2b Lumnrile japoneze (candlestick) Lumnrile japoneze reprezint un mijloc strvechi i cel mai folosit de ctre profesioniti pentru a reflecta fluctuaiile pieei. Au fost folosite pentru prima dat de Munehis Homm n secolul XVI. Acesta era un renumit comerciant de orez i a observat c poate previziona uor micarea preurilor, urmrind perioadele precedente. Homm a atras atenia asupra repetrii acestor figuri (imagini), lea analizat i ulterior a tranzacionat profitabil. Astzi lumnrile japoneze reprezint una dintre cele mai folosite metode de analiz a evoluiei pieei. n esen, acestea se aseamn cu graficele de bare, dar, spre deosebire de ele, lumnrile japoneze exprim direciile trendului prin diferite culori. Lumnarea bullish, de regul, este alb, iar cea bearish neagr (figura 2c). n primul caz, distana de la
Fig. 2a
26
preul de nchidere pn la preul maxim se numete umbra de sus, iar distana de la preul de deschidere pn la preul minim umbra de jos. O situaie similar este i pentru lumnarea bearish. Trebuie menionat c i lumnrile pot forma gap.
TEORIA LUMNRILOR JAPONEZE
Capitolul 2
Graficul lumnrilor japoneze este utilizat cel mai mult de traderii pe piaa valutar, deoarece acestea ofer informaie complet, clar i cert referitoare la dinamica evoluiei preurilor. Graie funcionalitii lor, lumnrile i gsesc o aplicare larg n efectuarea unei analize financiare. n acest capitol vom face cunotin cu principalele tipuri de lumnri i figuri formate de acestea. PRINCIPALELE TIPURI DE LUMNRI
Fig. 2c
Lumnare ascendent, Lumnare descendent, Stea, Ciocan, Spnzurat, Diferite tipuri de lumnri (doji)
Stea Lumnare Lumnare ascendent descendent Ciocan Spnzurat Diferite tipuri de lumnri (doji)
28
Teoria lumnrilor japoneze
29
FIGURI DE SCHIMBARE A DIRECIEI TRENDULUI Figuri de nghiire (Engulfing Pattern)
nghiire ascendent
nghiire descendent
Aceast figur se formeaz n cadrul unei tendine bine exprimate, n ascensiune sau declin. Trebuie s apar o lumnare a crei corp va acoperi complet lumnarea precedent i va avea alt culoare. Pentru trendul descendent, lumnarea de schimbare a direciei de trend trebuie s fie alb, iar pentru cel ascendent neagr, totodat umbrele lor nu trebuie neaprat s fie nghiite. Dac dup lumnarea de schimbare a direciei preului apar lumnri mici, care corespund tendinei anterioare a pieei, se consider un semnal i mai puternic pentru schimbarea direciei.
Fig. 3 Bullish Engulfing (EUR/AUD, H1, Meta TraderAdmiral Markets)
Figura Ciocan (Hammer, Bullish Reversal)
Figura Ciocan se formeaz n cadrul unui trend descendent. Formarea lumnrii cu un corp foarte mic i cu o umbr inferioar foarte mare (umbra trebuie s fie minim de dou ori mai mare dect corpul) se consider un semnal c piaa a atins minimul. De obicei, culoarea lumnrii nu are
30
31
importan i partea superioar a umbrei acestei lumnri este foarte mic sau lipsete. Dac urmtoarea lumnare este n cretere, se consider a fi o confirmare a tendinei ascendente.
n acest caz se formeaz o lumnare cu un corp foarte mic i cu o umbr inferioar foarte mare (umbra trebuie s fie minim de dou ori mai mare dect corpul), n cadrul unui trend ascendent. Culoarea lumnrii nu are importan i umbra superioar a acestei lumnri este foarte mic sau lipsete. Dac urmtoarea lumnare este n scdere, se consider a fi o confirmare a tendinei descendente.
Fig. 4. Hammer (GBP/CHF, H1), MetaTrader Admiral Markets
Figura Spnzurat (Hanging man, Bearish Reversal)
Fig. 5 Hanging man (USD/JPY, H1), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Acoperire cu Nor Negru (DarkCloud Cover, Bearish Reversal)
32
33
Aceast figur se formeaz n cadrul unui trend ascendent, cnd lumnarea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap fa de lumnarea precedent, dar se nchide mult mai jos, de obicei nchiznd mijlocul corpului ultimei lumnri cresctoare (bullish) naintea evoluiei descendente.
Aceast figur se formeaz n cadrul unui trend descendent. Lumnarea de schimbare a direciei preului se deschide cu gap, i de regul se nchide mai sus de mijlocul corpului ultimei lumnri descresctoare (bearish).
Fig. 6 DarkCloud Cover (EUR/AUD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Fig. 7 Piercing Pattern (USD/CAD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
Figura Strpungere (Piercing Pattern, Bullish Reversal)
Figura Stea de diminea (Morning Star, Bullish Reversal)
gap
gap
gap
gap
34
35
Figura Stea de Diminea se formeaz n cadrul unui trend descendent. Aceasta figur este reprezentat de trei lumnri. Cele doua lumnri laterale au corpurile lungi i culori diferite. Lumnarea din mijloc, este o lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) i de regul este separat prin gap fa de cele dou lumnri laterale.
Figura Stea de Sear se formeaz n cadrul unui trend ascendent. Ca i n cazul Stelei de Diminea, aceasta figur este reprezentat de trei lumnri. Cele doua lumnri laterale au corpurile lungi i culori diferite. Lumnarea din mijloc, este o lumnare cu corp mic sau chiar inexistent (doji) i de regul este separat prin gap fa de cele dou lumnri laterale. Stea cztoare (Shooting Star) este o stea de sear cu umbra superioar foarte lung.
Fig. 8. Morning Star (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Figura Stea de sear (Evening Star, Bearish Reversal)

doji gap gap gap gap
Fig. 9 Evening Star (ZSX7, Daily), MetaTrader Admiral Markets
36
37
Figura Penseta (Pincers)
Figura Trei stele (Tri Stars, Bullish and Bearish Reversal)

Schimbarea direciei trendului descendent Schimbarea direciei trendului ascendent
Schimbarea direciei trendului n descendent
Schimbarea direciei trendului n ascendent
Se observ odat cu formarea a dou sau mai multe lumnri cu umbre egale: cele de jos la trecerea trendului descendent n ascendent, iar cele de sus la trecerea de la trendul ascendent n descendent. Culoarea celor dou lumnri, a umbrelor i a distanei dintre ele nu au importan. Ele pot fi la o distan de una sau dou lumnri.
Formarea a trei doji reprezint, de asemenea, un semnal important pentru schimbarea direciei preului. Nu este necesar ca cei trei doji s fie la acelai nivel, ele pot s formeze chiar i gap.
Fig. 11 Three Stars (AIG, H4), MetaTrader Admiral Markets Fig. 10 Pincers (EUR/CHF, Daily), MetaTraderAdmiral Markets
38
39
Figura liniilor intersectate (Meeting Lines, Bullish and Bearish Re versal)

Schimbarea direciei trendului n ascendent
Figura Fugarul (Breakaway Candlestick, Bullish and Bearish Reversal)

Schimbarea direciei trendului n descendent Schimbarea direciei trendului n ascendent
Schimbarea direciei trendului n descendent
n acest caz, lumnarea se deschide cu gap i se nchide la nivelul lumnrii precedente. Urmtoarea lumnare are aceeai culoare ca precedenta i trendul i schimb direcia.
Prezena mai multor lumnri n direcia trendului i formarea unei lumnri care le nghite este un semnal c piaa atinge minimul/maximul. Nu este necesar ca umbrele lumnrii mari s acopere complet umbrele celor mici.
Fig. 13 Breakaway Candlestick (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 12 Meeting Lines (AIG, Daily), MetaTrader Admiral Markets
40
41
Figura Harami (Haramii, Bullish and Bearish Reversal)

nghiire ascendent nghiire descendent
Figuri de continuare a direciei trendului. Formarea consecutiv a trei lumnri de aceeai culoare, cu corpuri aproximativ identice, se consider un semnal puternic de confirmare a direciei trendului. Pentru trendul ascendent se numete Trei soldai albi (Three White Warriors), iar pentru cel descendent se numete Trei ciori negre (Three Black Crows).
Aceast figur se observ la formarea unei lumnrii cu un corp mic care se ncadreaz complet n limitele corpului lumnrii precedente. Culoarea lumnrii mari trebuie s fie alb la trendul ascendent i neagr la trendul descendent, iar culoarea lumnrii mici nu are importan. Pentru ca semnalul schimbrii direciei trendului s fie confirmat, corpul lumnrii formate dup lumnarea mic trebuie s depeasc preul de deschidere al lumnrii mari n direcia opus trendului.
Trei soldai albi
Trei ciori negre
Trei ciori negre
Fig. 14 Haramii (EUR/CHF, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 15 Three Black Crowes (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
42
43
Cnd trendul formeaz dou sau mai multe lumnri de aceeai culoare, opuse direciei trendului, nghiite de o lumnare mai mare, a crei culoare coincide cu direcia trendului, aceasta se consider semnal de continuare a direciei trendului. (Fig. 16)
Dup formarea mai multor lumnri n direcia trendului, nghiite de o lumnare n direcia opus, urmrim urmatoarea lumnare. Dac ea confirm direcia trendului prin culoarea sa, atunci avem un semnal de confirmare a trendului, altfel avem un semnal de schimbare a direciei trendului. (Fig. 17)
Trei linii Strike
Trend ascendent
Trend descendent
Fig. 16 (USD/CAD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 17 Three Line Strike (BA, H4), MetaTrader Admiral Markets
44
45
Dac la apariia gapului n direcia trendului i urmtoarea lumnare nu acoper gapul, se consider semnal de confirmare a direciei trendului. (Fig. 18)
Formarea a dou lumnri cu corp i culori identice, opuse direciei trendului, se consider semnal de confirmare a direciei trendului. (Fig.19)
Corp la Corp
Tasuki ascendent
Tasuki descendent
Gap
Gap
Fig. 18 Upside Tasuki (C, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 19 Side by Side (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets
46
Evident, pot fi analizate diverse figuri de schimbare a direciei trendului i de continuare, dar toate, ntro form sau alta, sunt asemntoare celor descrise mai sus. Dac urmrim o eficien maxim n analiza lumnrilor, e necesar sa cercetm istoria fluctuaiilor fiecrui instrument financiar pe pia, pentru a evalua obiectiv ce figur este mai potrivit pentru acest instrument i cum a reacionat piaa la apariia figurii n trecut. Toate noiunile i graficele pe care leam analizat vor avea o desfurare mai ampl n urmtoarele capitole, in special vor fi utile la adoptarea deciziei de intrare n pia.
ANALIZA FUNDAMENTAL
Capitolul 3
Scopul analizei fundamentale const n determinarea cauzei factorilor care contribuie i influeneaz direcia pieei. Din punct de vedere istoric, analiza fundamental a aprut nainte de analiza tehnic i mult timp a fost unicul mijloc de cercetare a evoluiei pieelor de capital. n practic, o analiza fundamental calitativ este mult mai dificil de efectuat dect cea tehnic. Pentru a explica evoluia unei perechi valutare din punct de vedere al analizei fundamentale, se urmresc factori clasificai dup influen i orizontul de timp pe care acioneaz. Analiza fundamental utilizeaz o mulime de indicatori ca obiecte de cercetare. Generaliznd, i putem clasifica n patru categorii: indicatori financiari; indicatori economici; factori politici; catastrofe naturale i ecologice. A descrie toi factorii urmrii n analiza fundamental ar fi foarte dificil, de aceea ne vom opri doar la cei eseniali i importani pentru previziunea cursurilor valutare.
48
Analiza fundamental
49
INDICATORI FINANCIARI (RATA DOBNZII i INFLAIA) Acetia au o influen mare asupra pieei valutare i reprezint una dintre cele mai importante categorii de indicatori utilizai n analiza fundamental. Rata dobnzii i nivelul inflaiei ntrun anumit stat sunt direct legate ntre ele. Rata dobnzii difer de la o ar la alta i se stabilete de autoritatea superioar de control financiar. n Uniunea European aceasta este Banca Central European (European Central Bank), n SUA Sistemul Federal de Rezerv (FED), n Japonia Banca Central a Japoniei (Bank of Japan), n Marea Britanie Banca Central a Angliei (Bank of England), n Elveia Banca Naional a Elveiei (Swiss National Bank)etc. Dac banca central reduce rata dobnzii, aceasta nseamn c dobnda la credite de asemenea scade (pentru consumatorul final creditele devin mai ieftine). Reducerea dobnzii va duce la majorarea cererii i a numrului de credite acordate, la creterea mijloacelor bneti n circulaie i, respectiv, la creterea consumului de mrfuri i servicii din ara respectiv. n acelai timp, acordarea mijloacelor bneti la un pre mai mic va duce la devalorizarea valutei naionale n raport cu alte valute. n concluzie, reducerea ratei dobnzii ntrun anumit stat influeneaz negativ valuta national. De asemenea, la o rat a dobnzii mai mare cererea pentru credite scade, bani n circulaie sunt mai puini, oamenii prefer s in banii n depozite bancare, s obin profit din dobnd. De aici rezult c majorarea ratei dobnzii are o influen pozitiv asupra monedei naionale. Din cele expuse mai sus apare ntrebarea: care este raportul optim ntre rata dobnzii i inflaie pentru a menine stabilitatea monedei naionale?. Presupunem c ntrun stat inflaia este mai mare dect rata dobnzii, deci depozitele bancare devin neatractive, deoarece banii se devalorizez mai mult dect se ctig din dobnd. Cu alte cuvinte, consumatorul alege s cheltuie banii pe mrfuri sau servicii. O asemenea variant ar fi duntoare pentru economie. O situaie similar, dar cu ritm mai lent, este atunci cnd rata dobnzii i inflaia sunt la acelai nivel. Dar i aceast variant duce la circulaia mrit a banilor i va avea un efect negativ asupra valutei naionale.
Varianta ideal pentru economia rii este cnd rata dobnzii depete puin procentul inflaiei. Rata dobnzii (%) > Inflaia (%) O influen important asupra cursului valutar o au i ratele dobnzilor la Titlurile de Stat (Bonurile de Tezaur) pe termen lung. Majorarea venitului din Titlurile de stat are o influen pozitiv asupra valutei rii i invers reducerea dobnzii la acestea are o influen negativ. S analizm un exemplu. Dac veniturile din Bonurile de Tezaur n SUA cresc, n timp ce n Japonia rmn neschimbate, aceasta va mpinge investorii s cumpere titlurile de valoare americane n loc s cumpere active similare de provenien japonez. O astfel de schimbare a ratei dobnzii la titlurile de valoare ar influena pozitiv economia american, deoarece un numr mare de investitori vor investi capitalul n SUA, i pentru aceasta ei vor fi nevoii s cumpere dolari americani, ceea ce, la rndul su, va face valuta american mai solicitat, deci va crete valoarea ei. INDICATORI ECONOMICI Indicatorul economic este orice indicator care reflect situaia economic a unei ri i influeneaz, direct sau indirect, evoluia monedei naionale. Cunoatem o mulime de indicatori economici. Indiscutabil, Produsul Intern Brut (PIB, engl. GDP, Gross Domestic Product) este unul dintre cei mai importani indicatori economici: GDP=C+I+G+T, unde: GDP Gross Domestic Product (PIB Produs Intern Brut); C Consumption (consum); I Investments (investiii); G Government Expense (consumul statului); T Trade Balance (balan comercial).
50
Analiza fundamental
51
Balana comercial este egal cu diferena dintre exportul i importul unui stat: T = Export Import Creterea PIBului are o influen pozitiv asupra monedei naionale a statului. Un PIB mai mare nseamn producie, consum, circulaia capitalului i interes crescut din partea investitorilor, iar de aici i cererea pentru moneda naional. Aceasta ntrete poziiile monedei naionale fa de valutele altor ri. n mod identic, scderea PIBului are influen negativ asupra monedei naionale. Ali indicatori economici sunt: omajul (unemployment) profitabilitatea capitalului (profitability) indicele preurilor de consum (CPI) indicele preurilor industriale (PPI) ncrederea consumatorului (consumer confidence) nr. de noi locuri de munc n domenii nonagricole (Nonfarm Payrolls) nr. construciei de case (housing construction)etc. Orice schimbare a indicatorilor enumerai, influeneaz n diferit msur cursul valutar. Dac are loc o schimbare pozitiv, influena este i ea pozitiv, iar dac este negativ i influena este negativ. n ultimii ani, de asemenea, se observ o intensificare a influenei burselor asupra cursurilor valutare. Aceast influen se observ n SUA, exemplu fiind principalul indice bursier Dow Jones Industrial Average (DJIA). Majoritatea companiilor cotate i desfoar activitatea la nivel internaional, de aceea cursul redus al dolarului favorizeaz dezvoltarea lor i duce la creterea exportului. Dac, ns, se observ o cretere puternic a economiei naionale, cum a fost n a doua jumtate a secolului trecut, odat cu majorarea valorii indicilor, observm creterea valorii dolarului. n acest caz, companiile ctig din creterea vnzrilor pe piaa intern. O importan mai mic, dar totui nsemnat, o au i ali indici ai pieelor bursiere din SUA: NASDAQ i S&P500. Aceeai dependen este caracteristic i pentru Europa, unde cei mai importani sunt indicii bursieri ai Germaniei.
Indicele bursier al Marii Britanii (FTSE 100) la fel are o influen asupra lirei, dei nu att de semnificativ. Datorit faptului c statul este orientat ctre export, n Japonia observm urmtoarea dependen: cnd yena scade, aceasta favorizeaz exportul i valoarea aciunilor companiilor japoneze crete, paralel crete i indicele principal al bursei japoneze Nikkei 225. Exist o legtur ntre evoluia cursurilor a dou sau mai multe perechi valutare. E mai uor de urmrit aceast dependen ntre valutele europene i dolarul SUA. Din cauza apropierii geografice i economice a Marii Britanii de rile europene, cnd euro scade fa de dolar, lira de asemenea are o evoluie descendent. Aceeai dependen o observm i la valutele asiatice. FACTORI POLITICI I INFLUENA TIRILOR Stabilitatea politic reprezint o cauz important, dar nu ntotdeauna suficient, pentru consolidarea evoluiei ascendente a unei valute. De regul, fluctuaii importante n evoluia trendului apar naintea alegerilor prezideniale sau parlamentare. Din cauza incertitudinii derulrii urmtoarelor evenimente, majoritatea participanilor din pia prefer s nchid poziiile i s atepte stabilizarea pieei. n general, instabilitatea politic are influen duntoare asupra monedei naionale i duce la devalorizarea acesteia. Reacia pieei la publicarea diferitelor tiri economice, financiare i politice este cercetat pe larg, dar, cu regret, pn acum nimeni na reuit descrierea concret a influenei unei tiri asupra evoluiei trendului. Cauzele acestui fapt sunt multiple, dar cel mai important de subliniat aici este c o singur tire, indiferent de importana ei, nu poate schimba direcia trendului pe termen lung. Deseori ntlnim cazuri cnd marile instituii financiare i unii investitori cunoscui arunc intenionat o anumit tire (uneori incredibil), pentru a influena evoluia cursului valutar. Exist multe cazuri cnd reacia la o tire a avut loc cu mult nainte de momentul n care aceasta a fost publicat. Cel mai frecvent aceasta are loc cnd se ateapt tirea despre rata dobnzii Bncii Centrale Europene sau Britanice, deoarece poziia preedintelui bncii centrale sau a majoritii membrilor din conducere este cunoascut din timp, la fel i starea real a sistemului
52
Analiza fundamental
53
financiar. Aa a aprut cunoscuta fraz: Cumpr zvonuri, Vinde fapte (Buy the Rumors, Sell the News). Se are n vedere c efectul produs de tire trece mai repede dect apariia acesteia. Cel mai des reacia la o tire fundamental se exprim printro fluctuaie nesemnificativ a trendului (fig. 20).
tirea Preul Preul
n cazul n care piaa se afl n flat (evoluie lateral) i se public o anumit tire, apar i participani care ncearc s profite de situaie. Deoarece piaa este ntrun echilibru relativ, preul crete brusc pe o perioad scurt de timp pn la nivelul n care se intensific reacia invers a pieei, i apoi revine la valoarea precedent de echilibru, nainte de aceasta desennd un zigzag. Al treilea caz posibil: cnd piaa se afl n flat, la apariia unei tiri preul creste sau scade, dup care piaa intr din nou n echilibru, dar la un alt nivel (fig. 22 i 23).
Preul tirea
tirea
Perioada
Perioada
Fig. 20
La apariia unui zvon sau a unei tiri, pe pia apar participani care caut s obin profit din aceasta (sau s evite pierderi n viitor). Dac trendul este descendent, iar tirea pozitiv, traderii ncep s cumpere valut, dar ntrun anumit moment efectul tirii este insuficient pentru schimbarea trendului, dup care preul revine n direcia sa iniial. Cauza rezult din faptul c piaa valutar este influenat de factori la o scar mult mai mare. Reacia este identic i pentru trendul ascendent la apariia tirilor negative. Un alt exemplu de influen a tirilor asupra evoluiei trendului este prezentat n fig. 21.
tirea Preul Preul
Perioada
Fig. 22
Preul
tirea
tirea
Perioada
Perioada
Perioada
Fig. 23
Fig. 21
54
Trebuie s menionm nc o influen posibil a tirilor asupra instrumentelor financiare, cnd avem un trend ascendent i apare o tire pozitiv, sau cnd n timpul unui trend descendent apare cea negativ. Aici observm accelerarea evoluiei preului n direcia pe care o urma pn la publicarea tirilor. Acest caz este cunoscut sub denumirea de impuls din inerie. CALAMITI NATURALE I CATASTROFE Firesc, influena acestora asupra cursului monedei naionale este negativ. Cu ct cataclismul natural este mai puternic, cu att este mai negativ influena lui asupra situaiei economice. Drept exemplu poate servi cutremurul din Japonia la sfritul lunii iulie 2007. Acesta a avut o influen negativ asupra economiei, afectnd n special sectorul auto Japonia n aceast ramur ocup locul doi n lume. Dup cutremur, cele mai mari companii Toyota, Nissan, Suzuki, Mitsubishi i Honda au anunat stoparea temporar sau definitiv a produciei unor automobile, din cauza unor deteriorri serioase ale utilajului din fabric. Cea mai mare staie electric din lume Tokyo Electirc Power a anunat ncetarea activitii pentru o perioad nedeterminat. Reacia indicelui bursier al Japoniei Nikkei225 la factorii enumerai, desigur, a fost foarte negativ, iar yena, comparativ cu alte valute, a pierdut din atractivitate pentru investori.
ANALIZA GRAFIC
Capitolul 4
Introducere Analiza grafic, numit i analiza clasic, poate fi prezentat ca partea cea mai important a analizei tehnice. La elaborarea unei strategii de tranzacionare prioritar este recomandat utilizarea analizei tehnice. Analiza grafic se aplic pentru previziunea evoluiei preurilor i ajut la adoptarea unor decizii investiionale optime. Obiectul de studiu al analizei tehnice clasice l constituie graficele cotaiilor. Modele de preuri, formate cu ajutorul graficului, se numesc figuri. Figurile reprezint modele de evoluie a pieei, clasificate din punct de vedere al formei i probabilitii de micare a preului ntro anumit direcie. Taurii (Bulls) i Urii (Bears) Graficele capt o anumit form n urma influenei a celor dou categorii de participani cumprtori (bulls) i vnztori (bears). Rezultatul interaciunii acestor dou grupuri constituie factorul principal ce determin forma graficului instrumentului financiar creteri, scderi, minime, maxime (fig. 24).
56

grafic maxime
Analiza grafic
57
creteri scderi
minime
situaia n viitor. Rspunsul la aceste ntrebri l vom avea dac vom privi aceste elemente n ansamblu i le vom analiza consecutiv. S analizm graficul din figura 25. Observm c cele patru elemente, amintite anterior, se afl ntro anumit continuitate, n perioade i la nivele de pre diferite. De asemenea, observm c pe parcursul creterii preului instrumentului financiar respectiv, fiecare minim sau maxim pe grafic este situat mai sus dect cele precedente. Un model invers se formeaz n cazul evoluiei descendente a preului. Lund n calcul aceast evoluie, vom trasa o linie care unete minimele i maximele. n figura 25 este reprezentat evoluia ascendent n care minimele sunt unite cu o linie. Aceast linie se numete linie de trend. Cnd vorbim despre evoluia ascendent sau creterea preului unui anumit instrument financiar, linia de trend, n grafic, trece prin minime. Similar, dac avem o evoluie descendent, linia de trend trece prin maxime.
Fig. 24 Graficul evoluiei instrumentului financiar cu indicarea punctelor de creteri, scderi, minime i maxime.
Creterea se observ cnd cumpartorii sunt evident mai puternici i prin intermediul volumului tranzaciilor ctig n faa vnztorilor. Dup creterea preului se formeaz un maxim la care cumprtorii ncep s piard din putere i dinamica vnzrilor se accentueaz. Respectiv, dup ce punctul maxim este atins urmeaz scderea (micare descendent), ca rezultat al creterii puterii vnztorilor, care pe moment ctig n faa cumprtorilor. Dup scdere se formeaz un minim, ce sugereaz faptul c puterea vnztorilor sa epuizat, iar a cumprtorilor, a crescut. Acestea sunt principalele patru elemente ale graficului pentru orice instrument financiar. Aceste elemente constituie obiectul de cercetare al analizei grafice. ANALIZA TRENDULUI Am enumerat cele patru elemente de baz ale graficului. Analiznd fiecare element n parte, obinem informaii numai despre o anumit perioad de timp i nu cunoatem ce sa ntmplat n trecut sau cum va evolua
maxime
lina de trend
minime
Fig. 25 Linia de trend
58
Analiza grafic
59
Un element important al liniei de trend l constituie unghiul format de aceasta. n funcie de mrimea acestui unghi, se deosebesc trei tipuri de trend. Dac unghiul format cu axa orizontal este mai mic de 90, tendina evoluiei preului este ascendent i linia de trend indic direcia micrii dominat de tauri. Atunci avem trend ascendent sau trendul taurului (fig. 26). n acelai timp, n aceast figur toate maximele i minimele viitoare se vor situa mai sus dect precedentele. n acest caz, linia trendului se traseaz la baz (marcm minimele preului pentru fiecare perioad de timp).
maxime
Fig. 27 Trend descendent (trendul ursului)
minime
Cnd unghiul dintre linia de trend i axa orizontal este aproape de 0, adic linia trendului este paralel cu scala timpului, spunem c avem un trend lateral (sideways) sau range. Evoluia lateral este prezentat n figura 28. n aceast caz preul nu evolueaz ntro direcie anume, ci oscileaz ntrun interval (canal) ngust. Aici, lipsete grupul dominant al participanilor din pia, nici cumprtorii, nici vnztorii nu se pot impune. De regul, cu ct se prelungete mai mult perioada de echilibru, cu att mai puternic va fi evoluia ulterioar a trendului.
Fig. 26 Trend ascendent (trendul taurului)
Dac unghiul format de linia trendului cu axa orizontal este mai mare de 90, atunci tendina este descendent i linia indic direcia evoluiei n care domin urii. n acest caz, linia trendului va fi trasat prin maxime (marcm maximele preului pentru fiecare perioad de timp).
60
Analiza grafic
61
Evoluie lateral
S analizm linia de rezisten pe graficul evoluiei unei perechi valutare. Rezistena apare cnd cumprtorii nu pot sau nu mai vor s cumpere valuta respectiv la un pre mai mare. n acelai timp, la acest nivel de pre, crete numrul vnztorilor ce apar pe pia i doresc s vnd valuta scump. Aciunile lor sunt bazate pe faptul c valuta sa apreciat mult i acum este momentul marcrii profitului. Ca rezultat, volumul vnzrilor crete, ceea ce favorizeaz evoluia descendent a preului. Atingnd linia de rezisten, evoluia ascendent a preului se ncheie, i la acest nivel ncepe o nou lupt pentru superioritate ntre vnztori i cumprtori. n dependen de care grup de participani este mai puternic, exist dou variante posibile: 1. Cumprtorii ctig, urmeaz strpungerea liniei de rezisten i are loc schimbarea liniei de rezisten n linie de suport; 2. Vnztorii ctig, linia de rezisten rmne intact i piaa rencepe micarea descendent. O situaie identic se formeaz i n cazul nivelelor de suport. Nivele puternice (Strong levels) Un important tip de nivel de suport i rezisten l constituie aanumitele nivele puternice. Nivelele puternice sunt zone ferme ale suportului sau rezistenei, care au o influen major asupra evoluiei pieei. Acestea reprezint nivele de pre, care n trecut au provocat un interes mrit din partea vnztorilor sau cumprtorilor. Dac n trecut, la atingerea acestui nivel, observam stagnarea sau schimbarea direciei trendului, atunci n viitor, cnd piaa va atinge acest nivel, se atept o reacie similar din partea participanilor. S generalizm cele relatate mai sus.
Fig. 28 Evoluie lateral (flat, side trend)
Nivel de suport (Support) i rezisten (Resistance) De ce, n cazul trendului ascendent minimele sunt situate pe aceeai linie? Ce se ntmpl cnd preul atinge linia trendului? Pe parcursul interaciunii participanilor deja menionai, vnztori i cumprtori, se formeaz nivele de suport i rezisten. Toate liniile de trend i modelele grafice formate, sunt o combinaie a nivelelor de suport i rezisten. Aceste nivele constituie baza previziunii tehnice i o parte indispensabil a analizei grafice. Nivelele de suport i rezisten pot fi statice i dinamice. Prin cele statice nelegem nivele de suport sau rezisten care influeneaz piaa la un anumit pre, ferm, care nu se modific dea lungul timpului. Nivelele dinamice sunt cele care dup o anumit perioad de timp se modific, adic preul la care exist suport sau rezisten nu este constant. Linia de trend este trasat prin nivele dinamice de suport sau rezisten. Cnd linia trendului este ascendent (unete minimele), avem o linie de suport (fig. 26) i invers cnd aceasta este n evoluie descendent (unete maximele), spunem c aceast linie este de rezisten (fig. 27).
62
Analiza grafic
63
Fig. 29 USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 29 avem exemple de linii de trend, pe graficul zilnic (Daily) USD/CHF, din perioada decembrie 2006 septembrie 2007. Observm c liniile de trend influeneaz evoluia preului i dup strpungerea acestora, ntro oarecare msur putem anticipa micarea ulterioar a preului. Sfaturi practice Trasarea exact a liniilor de trend, determinarea nivelelor de suport i rezisten sunt momentecheie pentru o analiz reuit. Pentru a stabili corect aceste zone i importana lor trebuie respectate cteva reguli simple: 1. Pentru a trasa linia de trend (de suport sau rezisten) este obligatorie trecerea ei prin cel puin dou puncte: dou puncte de minim sau maxim. Aceasta va trece prin dou zone fixe ale suportului sau rezistenei. Cnd linia trece prin trei sau mai multe puncte, ea se numete line de trend confirmat.
2. Cu ct sunt mai multe puncte prin care trece linia, cu att este mai important i este capabil s influeneze mai puternic piaa. Fiecare punct de pe linie (maxim sau minim) reprezint, la modul figurat, un cmp de lupt ntre tauri i uri. Cu ct sunt mai multe puncte minime, pe linia ascendent a trendului, cu att sunt mai multe nivele unde cumprtorii domin vnztorii. Urmnd regula de mai sus, linia trebuie trasat n aa fel inct ea s cuprind un numr ct mai mare de puncte. Nu este obligatoriu ca linia s treac prin dou minime consecutive, dac este posibil, o trasm astfel nct s includ un numr mai mare de minime, intersectnd acumularea intermediar a preurilor. 3. Cu ct o linie de trend este valabil mai mult timp, cu att aceasta reprezint un nivel de suport sau rezisten mai important. 4. Odat strpuns, nivelul de suport sau rezisten i pstreaz influena asupra pieei, devenind suport din rezisten sau invers. 5. Deseori se ntmpl c dup strpungerea suportului sau rezistenei, piaa are o corecie pn la nivelul de pre anterior stpuns i numai dup testarea aceastuia i continu micarea n direcia strpungerii. 6. Importana unei linii de trend (suport sau rezisten) este determinat de unghiul su. Linia de trend cu un unghi mai mic de 45 este mai stabil. Cu ct este mai mare panta liniei, cu att aceasta poate influena mai puin piaa pe termen lung. 7. Revenirea pieei la nivelul liniei de trend crete interesul vnztorilor (la trendul descendent) sau al cumprtorilor (la trendul ascendent), care vor ncerca s restabileasc direcia de evoluie precedent a instrumentului financiar. 8. Nu lsai ordinele Stop Loss (ce limiteaz pierderea) la nivelul suportului sau rezistenei. Evoluia pieei are urmtoarea caracteristic: atingnd un anumit nivel, peste o perioad scurt este posibil revenirea preului la acest nivel i apoi micarea s continue n direcia favorabil Dvs. Pentru a evita aceste situaii nefavorabile, ntotdeauna plasai ordinele puin sub nivelul suportului (dac este deschis poziia de cumprare) i puin peste nivelul rezistenei (dac este deschis poziie de vnzare).
64
Analiza grafic
65
MODELE GRAFICE Trendul nu poate avea mereu aceeai direcie, mai devreme sau mai trziu aceasta se modific. Semnalele de ncetinire, continuare i schimbare a direciei, de obicei, apar ca nite modele caracteristice preului. Acestea constituie rezultatul unor interaciuni complexe ntre cumprtori i vnztori, nivele de suport i rezisten. Din numeroasele combinaii grafice, doar cele mai des ntlnite sunt numite figuri (modele). Aceste figuri se utilizeaz pentru previzionarea evoluiei viitoare a instrumentului financiar, bazate pe o probabilitate mare de repetare. Dac n trecut o anumit figur format de mai multe ori, a dus la reacia unanim a pieei, atunci la apariia ulterioar a uneia similare, piaa foarte probabil va reaciona n acelai mod. Din punt de vedere practic, figurile sunt acceptate n luarea deciziilor de tranzacionare, deoarece ajut la determinarea nivelelor de pre, momentul intrrii n pia i plasarea ordinelor Stop Loss, Take Profit. n funcie de tipul trendului pe care apare figura, pot fi mprite n dou categorii: Figuri de continuare a direciei, dup apariia crora piaa evolueaz n acceai direcie. Ele semnaleaz o ncetinire a evoluia pieei, apoi trendul anterior continu; Figuri de schimbare a direciei (de ntoarcere), dup apariia crora are loc schimbarea direciei trendului. Exist i a treia categorie de figuri, de incertitudine, care pot fi interpretate i ca figuri de continuitate, i ca figuri de ntoarcere n funcie de condiiile curente ale pieei. Analiznd diferite modele, vom ncerca s le clasificm n funcie de gradul de importan i probabilitatea atingerii preului urmrit. Studiul se bazeaz pe rezultatele figurilor pe toate pieele: valutar (Forex), aciuni (Stock), futures pe mrfuri (Comodity Futures)etc. Trebuie menionat c aceti indicatori reprezint un studiu statistic i nu prezint o autenticitate indiscutabil. Rezultatele pot fi vzute la sfritul acestui capitol (tabelul 1). Figuri de schimbare a direciei Dup formarea acestor figuri urmeaz schimbarea direciei trendului. Ele apar n faza final a trendului ascendent sau descendent.
nainte de a ncepe analiza unor figuri concrete, vom prezenta regulile general valabile pentru acestea: Anterior formrii figurilor trendul trebuie sa fie evident. Figura de ntoarcere este ntlnit doar n faza final a trendului ascendent sau descendent. Figurile trebuie s fie msurabile, raportate la mrimea trendului. Orice figur trebuie s constituie doar o parte a trendului, nu s reprezinte trendul n sine. O determinare exact a raportului dintre mrimea unei figuri i mrimea trendului nu poate fi fcut, ns din punct de vedere practic, este suficient ca figura s acopere aproximativ 1/3 din lungimea total a trendului, dar sa nu fie mai mare de din trend. Cu ct figura acoper o parte mai mare a trendului, cu att va fi mai important micarea ulterioar. nlimea figurii reprezint volatilitatea (fluctuaia preurilor), iar limea timpul necesar formrii figurii. Timpul necesar formrii figurii influeneaz direct importana ei (perioad mai lung importan mai mare i invers). Figurile formate pe trendul ascendent, de obicei, sunt mai scurte i mai volatile dect cele formate pe cel descendent. Volumul de tranzacionare trebuie s confirme micarea. Iniial se observ scderea volumului, care confirm formarea figurii, dup care n imediata apropiere de zona strpungerii i a micrii ulterioare, volumul trebuie s creasc. De regul, este important pentru figurile care anticipeaz trendul ascendent. Primul semnal de schimbare a direciei l constituie strpungerea unei importante linii de trend. Formarea figurilor de ntoarcere poate dura mai mult timp dect formarea figurilor de continuare. inta stabilit pentru evoluia preului, obinut n baza analizei figurilor, nu este ntotdeauna atins (preul poate si schimbe direcia fr atingerea intei stabilite). Din punct de vedere practic, semnalele figurilor sunt mai concludente, dac acestea sunt bazate pe grafice cu o perioad de 4 ore sau mai mare. Pentru figurile de ntoarcere un semnal de confirmare a evolui-
66
Analiza grafic
67
ei este formarea divergenei la indicatori tehnici precum RSI i MACD (acetia vor fi analizai n urmtoarele capitole). Figura CapUmeri (Head & Shoulders, H&S)
Linia Strong
Neck line
care eueaz piaa nu e capabil s ating un nou maxim (punctul 3). Aceasta provoac, pe de o parte, nchiderea poziiilor long, iar pe de alt parte apariia vnztorilor. Urmtoarea micare o reprezint strpungerea liniei gtului (Neck Line, punctul 4). Linia gtului este linia de suport care unete minimele formate ntre umrul stng/drept i cap. Strpungerea acestei linii confirm figura. Dac vom analiza H&S pentru un trend descendent, atunci linia gtului va fi linie de rezisten, care unete maximele formate ntre umrul stng/drept i cap. Caracterisiticile figurii: Figura, trebuie s fie asemntoare cu capul i umerii unei persoane, s fie proporional, s nu prezinte abateri mari de la form. Ambii umeri trebuie s fie bine conturai. Un umr nu trebuie s fie mult mai mare dect altul i maximele lor s fie aproximativ la acelai nivel; Figura apare la finalul unui trend puternic, cnd primul semnal de schimbare a direciei trendului este strpungerea liniei de trend; Figura trebuie s fie proporional micrii anterioare (vezi regulile figurilor); Linia gtului figurii nu este necesar s fie foarte nclinat. Cu ct este mai aproape de orizontal, cu att este mai important figura; Strpungerea liniei gtului finalizeaz figura, iar revenirea preului la nivelul acestei linii testare (punctul 5), reprezint un semnal concret pentru efectuarea tranzaciei; inta stabilit pentru profit o constituie proiecia distanei dintre punctul maxim /minim al capului i linia gtului (neckline), trasat de la punctul de strpungere (puntul 4) sau testare (punctul 5) n direcia strpungerii; Ordinul Stop Loss se plaseaz deasupra liniei gtului (la vnzare) sau sub aceasta, la cumprare; Volumul tranzaciilor scad n timpul formrii figurii i cresc n timpul strpungerii liniei gtului i dup testare.
Linia suport Divergene
Volume
Fig. 30 Head & Shoulders
Head & Shoulders este una dintre cele mai importante i des ntlnite figuri de schimbare a direciei trendului. Se poate forma att pe trend ascendent ct si descendent, i este reprezentat de trei maxime sau minime, dintre care cel din mijloc (capul figurii) este mai mare/mic dect celelalte dou. n fig. 30 este prezentat figura H&S pentru trendul ascendent. Cum se formeaz figura? Dup o evoluie puternic, trendul ajunge la un nivel de rezisten sau suport, de care nu reuete s treac. Urmeaz o micare prin care linia de trend este strpuns (punctul 1). Acesta este primul semnal al schimbrii trendului. Apoi preul scade pn la minimul precedent (puncul 2). Aici gsim nivelul de suport i are loc o ncercare de revenire la trendul iniial,
68
Analiza grafic
69
Vrf dublu i Baz dubl (Double Top and Double Bottom, DT&DB)
Linia Strong Neck line
Linia suport Divergene
Volume
Fig. 31 H&S AIG, weekly, MetaTrader Admiral Markets
Fig. 32 Double top
n fig. 31, graficul sptmnal al preului aciunilor celei mai mari companii de asigurri a SUA American International Group (AIG), este reprezentat figura H&S. Maximul capului a fost atins la 7 ianuarie 2006. Aceast figur ilustreaz toate elementele analizate anterior: evoluia trendului; cap i umeri; strpungerea liniei de trend; strpungerea liniei gtului; testarea nivelului strpuns i schimbarea direciei; atingerea intei de pre .
Aceast figur, este de asemenea des ntlnit i foarte eficient. Ea se formeaz din dou vrfuri sau dou baze, care au maximele, respectiv minimele la aproximativ acelai nivel. Vom analiza figura vrf dublu (figura 32), baza dubl urmnd aceleai reguli. Cum se formeaz figura? Dup o cretere puternic, preul preul ntmpin o rezisten pe care nu poate s o depeasc. Urmeaz o scdere, o evoluie a pieei n direcia opus, i strpunge linia de trend (punctul 1). Acesta este primul semnal de schimbare a trendului. Scderea preului continu pn la un anumit nivel, dup care n pia apare un numr mare de cumprtori care ncearc s continue trendul ascendent (punctul 2). ncercarea lor eueaz cnd preul urc aproape de nivelul maximului precedent (punctul 3). Aceasta duce la nchiderea poziiilor de cumprare i simultan, creterea poziiilor de vnzare. ncepe o nou micare descendent, ce strpunge minimul anterior (punctul 4). Prin aceast strpungere figura este confirmat.
70
Analiza grafic
71
Caracteristicile figurii: Diferena dintre maximele celor dou vrfuri (dou baze) nu trebuie s fie foarte mare (cel mult 20%); Al doilea vrf trebuie ntotdeauna s fie egal sau mai mic dect primul. O situaie similar este valabil i pentru baza a doua: ea trebuie s ajung cel mult la nivelul minimului anterior. Dac aceast condiie nu se ndeplinete, atunci apar noi maxime/minime, ce reprezint continuarea evoluiei trendului iniial; Figura apare la finalul unei fluctuaii puternice, cnd primul semnal de schimbare a direciei este strpungerea liniei de trend; Strpungerea liniei de suport a figurii (minimele vrfurilor) constituie un semnal pentru deschiderea poziiei; inta stabilit pentru profit o constituie proiecia nlimii (lungimea H din fig.32) din puctul de strpungere (punctul 4); Ordinul Stop Loss se plaseaz mai jos (la cumprare) sau mai sus (la vnzare) de nivelul punctului de strpungere; Dup strpungere este posibil revenirea la nivelul acesteia testare, dup care piaa continu evoluia spre inta stabilit de figur; Volumele tranzaciilor scad n timpul formrii figurii, i cresc n timpul strpungerii i dup testare.
Fig. 33 Double Top. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n figura 33 este reprezentat figura Vrf dublu, format de perechea valutar EUR/USD n graficul zilnic (Daily) cu maxime n data de 24.07.2007 i 05.08.2007. Dac facem o analiz atent a acestei figuri aplicnd un set de indicatori, vom constata c exist o diferen ntre vrfurile i bazele duble. n ce const aceste diferene i ce importan au ele pentru figur? Rspunsurile la aceast ntrebare le prezentm n continuare.
72
Analiza grafic
73
Aadar, exist patru tipuri de figuri vrf dublu (sau baz dubl): 1. dam i Adam
Vrf triplu i baz tripl (triple top and triple bottom TT&TB)
Linia Strong
Adam & Adam Double Top
Adam & Adam Double Bottom
Linia suport
2. dam i va
Linia suport
Adam & Eve Double Top
Adam & Eve Double Bottom
Divergene
3. va i va
Volume
Fig. 34 Triple Top (Divergena, linie suport) Eve & Eve Double Top Eve & Eve Double Bottom
4. va i dam

Observm c asemnarea denumirilor acestor figuri se refer la tipul vrfurilor i bazelor separate din interiorul figurii. Aceasta nseamn c, n funcie de forma i amplasarea vrfurilor i bazelor respective, ateptm un comportament diferit al pieei (vezi tabelul 1 la sfritul capitolului). Aceste figuri au fost clasificate i explicate pentru prima dat de ctre investitorul Thomas N. Bulkowski, autor al numeroaselor cri i publicaii despre analiza financiar.
Eve & Adam Double Top
Eve & Adam Double Bottom
S analizm figura 34. Vrful triplu este o combinaie de trei vrfuri i dou baze. nlimea vrfurilor este aproximativ egal. O condiie important este ca primul vrf s fie cel mai nalt. Vrful triplu este ultimul model din irul H&S i DT&DB. De regul, al patrulea vrf lipsete. Acest model este ntlnit mai rar dect altele i formarea lui necesit mai mult timp. Caracteristicile figurii vrf triplu (baza tripl) sunt identice cu ale vrfului dublu (bazei duble). Momentul deschiderii poziiei de tranzacionare este cnd preurile strpung suportul (la vrful triplu) sau rezistena (la baza tripl). inta profitului este proiecia nlimii figurii din momentul strpungerii. Ordinul Stop Loss se stabilete mai sus de suport (la vnzare) sau mai jos de rezisten (la cumprare).
74
Analiza grafic
75
unei sau a dou lumnri, nsoite de creterea volumului de tranzacionare. Aceast reacie se numete fierbere. Dup fierbere, cotaiile revin la nivelul puternic i se schimb direcia trendului. Tactica utilizat n acest caz const n deschiderea poziiei dup fierbere, odat cu poziionarea ordinului Stop Loss peste nivelul puternic. inta profitului nu este concret de exemplu, aceasta poate fi urmtoarea zon de suport sau rezisten.
Fig. 35 Triple Top. AIG, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 35, pe graficul zilnic (Daily) al aciunilor companiei AIG este reprezentat un exemplu de figur vrf triplu, cu maxime n 11.05.2007, 10.06.2007 i 18.06.2007. n fig. 36, este reprezentat un exemplu de figur Rounded Day. Acesta este un model de schimbare a direciei, caracteristic fiind prezena unei lumnri mari, al crei maxim este situat deasupra unui nivel puternic. Se deosebesc dou tipuri ale acestei figuri: cu o lumnare sau dou. n cazul al doilea, prima lumnare are preul de nchidere deasupra nivelului puternic de rezisten sau de suport, a doua lumnare se formeaz n direcia opus, i au dimensiuni aproximativ egale. Figurile de cele mai multe ori apar la finalul unui trend. Cum se formeaz figura? Vom analiza figura format pe maxime, pe minime raionamentul fiind identic. Dup cretere, preul atinge un nivel puternic de rezisten, urmat de o volatilitate ridicat la acest nivel, care se concretizeaz prin formarea
Fig. 36 Rounded Day. EUR/USD, M30, MetaTrader Admiral Markets
76
Analiza grafic
77
Vrfuri i baze cu forme rotunde (Rounded Top and Rounded Bot tom, RT&RB)
Fig. 38 Rounded Bottom. EUR/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets Fig. 37 Rounded Bottom
Cum se formeaz figura? S analizm cele prezentate n fig. 37 Baz cu form rotund (Rounded Bottom, RB). La formarea figurii respective, o influen important o are nivelul puternic i baza, n acelai timp apare o consolidare format de lumnri cu aceleai dimensiuni, pentru o anumit perioad de timp (t). Fierberea, este reprezentat de dou lumnri cu volatilitate mare, nsoit de creterea volumelor de tranzacionare. Urmeaz o perioad n care preurile evolueaz aproape de nivelul puternic, trecnd ntro evoluie ascendent. i n acest caz strategia de tranzacionare este identic figurii Rounded Day (fig. 36). Dup fierbere deschidem tranzacia, plasnd Stop Loss mai jos de nivel. inta profitului poate fi stabilit n urmtoarea zona de rezisten. Raionamentul pentru figura Vrf cu form rotund (Rounded Top, RT) este similar.
n fig. 38 este reprezentat RB pentru graficul perechii valutare EUR/ USD de 15 min, din data de 10.09.2007.
78
Analiza grafic
79
Bump and Run Reversal (BARR)
portant, unde linia trendului este aproape vertical. E necesar ca aceasta s urmeze un trend ascendent, pe care piaa nu va fi capabil sl menin mult timp. Piaa intr rapid n zona de vnzare i faza Bump se ncheie cu strpungerea liniei A. Dup aceasta urmeaz accelerarea evoluiei descendente (faza Run). Caracteristicile figurii: Linia de trend a fazei incipiente formeaz un unghi cu limite ntre 30 i 45; Faza incipient, n cel mai ru caz, dureaz o lun. Aceast condiie este foarte important pe piaa aciunilor; Prezena liniei de trend foarte nclinate (4560), ca dovad a faptului c piaa nu este capabil s menin creterea; nlimea din punctul maxim pn la linia de trend n faza incipient (H), este de cel puin dou ori mai mic dect distana dintre maxim i linia de trend n faza Bump (L); n cazul aciunilor, distana H, exprimat numeric, trebuie s fie mai mare de 1 dolar raportat la preurile aciunilor; Primul semnal de schimbare a direciei de trend este strpungerea liniei B; Deschiderea poziiei n punctul de intersecie a liniei A (nceputul fazei Run); inta este atins cnd trasm distana H de la punctul de strpungere a liniei A. Aceast int va fi atins cu o probabilitate de 78%; Dup prima atingere a liniei A, exist posibilitatea apariiei unui nou Bum; Figura BARR este analizat mai bine pe trend ascendent, dect pe cel descendent; Dac deasupra liniei A vom desena alte linii, paralele cu aceasta, la o distan egal cu H una de alta, atunci zonele intersectate cu preul sunt semnale de vnzare. Deschidem poziia respectiv dup ce linia trendului B va fi strpuns.
Fig. 39 Bump and Run Reversal
Figura Lovete i fugi (Bump and Run Reversal, BARR). Figura BARR este des ntlnit. Caracteristic pentru graficele aciunilor, uneori se formeaz i pe graficele perechilor valutare. Figura este apreciat de traderi. Cum se formeaz figura? Figura BARR este mai complex, i se formeaz n trei etape. S analizm trendul ascendent din fig. 39. Figura format pe un trend descendent este invers. Iniial observm o cretere lent a preului. Linia trendului n acest caz formeaz un unghi, care are limite ntre 30 i 45 (linia A din grafic). Aceast prim faz este numit incipient (Leadin). Urmeaz accelerarea evoluiei trendului, noua linie a trendului este mai rapid, unghiul format de aceasta este mai mare de 45 (de obicei, nu depete 60). Aceasta este linia B, faza Bump. Caracteristica principal o reprezint creterea im-
80
Analiza grafic
81
Fig. 40 Bump and Run Reversal. USD/CHF, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 40 este reprezentat figura BARR format pe un trend descendent, pe graficul zilnic (Daily) USD/CHF din perioada 13.10.2006 03.01.2007. Faza incipient a durat mai mult de o lun. Liniile n aceast figur sunt bine evideniate. Linia A sau linia fazei incipiente formeaz un unghi de 30, iar linia B (faza Bump) unghi de 78. Linia B este puternic nclinat i arat c piaa poate evolua un timp ndelungat n aceast direcie. Se respect condiia L 2H. Modele de continuare a trendului Modele de continuare sunt acele figuri la apariia crora piaa, probabil, va continua evoluia n aceeai direcie. Spre deosebire de figurile de schimbare a direciei trendului, cele de continuare, n practic, se pot forma n orice etap a evoluiei. Odat formate, acestea semnaleaz o ncetinire n micarea pieei.
Pn s ncepem analiza unor figuri concrete, prezentm regulile generale, comune pentru toate figurile de continuare a trendului: Cu ct figura acoper o parte mai mare din grafic, cu att mai mult va continua evoluia dup aceasta. nlimea figurii reprezint volatilitatea, iar limea timpul necesar pentru formarea acesteia; Cu ct a durat mai mult formarea figurii, cu att influena asupra pieei va fi mai mare; E necesar ca volumele tranzaciilor s confirme evoluia. Iniial observm scderea acestora, ce confirm formarea modelului grafic, dup care, n imediata apropiere a punctului de strpungere i n micarea ce urmeaz, volumele cresc considerabil. De regul, volumele sunt mult mai importante pentru figurile ce anticipeaz o evoluie ascendent; Primul semnal de schimbare a direciei evoluiei preului l constituie strpungerea liniei importante a trendului; Figurile de continuare a trendului se formeaz pe o perioad mai scurt dect figurile de schimbare a direciei trendului; intele preurilor, ca urmare a analizei acestor figuri nu sunt atinse 100%; Din punct de vedere practic, semnalele figurilor de pre sunt mai valabile dac acestea sunt figuri bazate pe grafice cu o perioad de cel puin 4 ore. Canalul de Pre (Price Channel) Prima figur de continuare a direciei trendului pe care o analizm este Canalul de Pre. S ne ntoarcem la analiza trendului (urmrim fig.26) i la rolul unei linii de suport. Apare ntrebarea: ce se ntmpl, dac vom uni vrfurile acestui trend ascendent?
82
Analiza grafic
83
Linii de rezisten
dent. Cumprm la atingerea suportului, dar, cnd rezistena este atins, e recomandat s nu vindem, i ateptm s vedem dac va fi strpuns, i nchidem poziia. Cu ct este mai inclinat canalul, cu att este mai riscant deschiderea unei poziii mpotriva direciei acestuia.
inta preului
punctul de strpungere Linii de suport
Fig. 41 Price channel
Fig. 42 GBP/USD, Daily, Price Channel, MetaTrader Admiral Markets
Rspunsul la aceast ntrebare se observ n fig. 41. Cnd ambele linii ce unesc minimele i maximele sunt paralele i reprezent limitele superioare i inferioare ale preului, atunci se formeaz figura Canal de Pre. Canalele se mpart n ascendente i descendente. De fiecare dat cnd preul coboar pn la suportul canalului, cumprtorii sunt tentai s mping piaa n sus. Atingerea rezistenei canalului tenteaz vnztorii. La strpungerea unei linii, piaa va nainta n direcia strpuns la distan egal cu limea canalului. n fig. 41, punctul A este un punct de strpungere, dup care preul evolueaz la distana H, formnd un nou canal de pre. Dup acest punct, linia de rezisten devine linie de suport. Din punct de vedere practic, pentru figur este important unghiul pe care l formeaz. Dac acesta este mare (liniile de trend sunt puternic nclinate), atunci piaa evolueaz n canal i poziiile trebuie deschise numai n direcia respectiv. S ilustrm toate acestea ntrun exemplu. n fig. 41, trendul este ascendent. Canalul preului, de asemenea, este orientat ascen-
Fig. 42 prezint canalul preului, format de graficul zilnic al perechii valutare GBP/USD n perioada 24.07.2007 21.08.2007. Triunghiuri (Triangles) Cele mai rspndite figuri sunt triunghiurile. Practic, acestea constituie o figur de baz a analizei tehnice. Pe lng faptul c aceste figuri sunt ntlnite frecvent, sunt de asemenea figuri cu tendine de evoluie clar exprimate. Vom examina trei tipuri de triunghiuri: simetric (symmetrical), ascendent (ascending) i descendent (descending). nainte de a studia aceste tipuri de triunghiuri, e necesar s menionm c acestea pot fi analizate, n mod diferit, nu doar ca figuri de continuare, dar i ca figuri de inversare a trendului.
84
Analiza grafic
85
Triunghiul simetric (Symmetrical triangle)
precedent, deoarece cumprtorii apar pe pia mai devreme, dup care urmeaz o nou ncercare a strpungerii maximului anterior (valul 3). Aici se manifest nerbdarea vnztorilor, care nu ateapt momentul atingerii rezistenei i vnd rapid. Dac trasm liniile corespunztoare suportului i rezistenei prin cele 4 puncte obinute, se formeaz un triunghi. Situaia se repet declinul, exprimat prin valul 4, se termin i mai repede dect la valul 2, ceea ce indic faptul c participanii la pia nu au rbdare, i cumpr mai devreme. Valul 5 strpunge triunghiul, ceea ce confirm figura. Caracteristicele figurii: Prezena unui nivel puternic; Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul; Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte; Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fie orientat spre preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i maximele celor cinci valuri; Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a identifica strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fig. 43). Strpungerea trebuie s fie dup 1/2L, dar pn la 3/4L. n afara acestei zone poate fi considerat un semnal fals; Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, ordinul Stop Loss l plasm sub (la cumprare), respectiv deasupra (la vnzare) liniei strpunse. n cel mai ru caz, preul atinge 75% din inta propus; Dup strpungere este posibil revenirea preurilor la latura triunghiului (testarea), dup care piaa va continua evoluia n direcia strpungerii. Cu ct sunt mai nclinate laturile triunghiului simetric, cu att este mai probabil testarea; Iniial volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea unui model grafic, dup care volumele tranzaciilor se intensific.
Fig. 43 Symmetrical Up Triangle
Triunghiul simetric reprezint o combinaie de minime i maxime, unite de liniile de suport i rezisten corespunztoare, care formeaz un triunghi cu laturi egale. Amplasarea triunghiului n spaiu este orizontal, fiind permis doar o nclinaie foarte mic. Aceast figur este utilizat n analiza diferitelor piee financiare: forex, aciuni, futures. n fig. 43 este prezentat un triunghi, dup formarea cruia micarea ascendent continu. Vom analiza exemplul doar a evoluiei ascendente, deoarece pentru o evoluie descendent raionamentul este identic. Cum se formeaz figura? Dup creterea preului (valul 1) piaa ajunge la un nivel pe care nul poate depi. Aici sunt nchise poziiile de cumprare, i pe pia intr vnztorii. Valul 2 confirm aceste aciuni, exprimate n evoluia pieei n direcie opus. Aceast schimbare nu este capabil s duc preul la minimul
86
Analiza grafic
87
Din punct de vedere statistic acest model poate fi att de continuare, ct i de inversare a direciei. Daca modelul grafic se formeaz la finalul unui trend bine definit, atunci exist probabilitatea ca acesta s fie un model de inversare a direciei trendului. Pentru comportamentul modelului este important mrimea lui n raport cu micarea precedent. Dac formarea modelului dureaz mai mult timp dect perioada micrii precedente, atunci exist o mare probabilitate de inversare a tendinei.
Triunghiul ascendent (Ascending Triangle)
linia strong
linia de trend
inta preului punctul de strpungere
Fig. 45 Ascending Triangle
Fig. 44 Symmetrical Triangle. EUR/USD, Weekly, MetaTrader Admiral Markets
Triunghiul ascendent este asemntor cu cel simetric, deosebirea este latura superioar (linia de rezisten), care este orizontal. Figura respectiv arat c cererea la un anumit instrument financiar este mai mare dect oferta, deci strpungerea va fi n direcia ascendent. Cum se formeaz figura? Dup cretere, preul atinge un nivel de rezisten (valul 1), piaa ajunge la un nivel pe care nul poate depi. Aici sunt nchise poziiile de cumprare, i pe pia intr vnztorii (valul 2). Aceast schimbare nu este capabil s duc preul la minimul precedent, deoarece cumprtorii apar pe pia mai devreme, dup care urmeaz o nou ncercare a strpungerii maximului anterior (valul 3). Totodat, preul atinge un nivel ridicat, dar cumprtorii nici de data aceasta nu reuesc s strpung rezistena, i ca rezultat se formeaz valul 4. Aceast val (4) nu reuete atingerea minimu-
Fig. 44 este prezentat un exemplu de triunghi simetric ideal, format pe graficul sptmnal EUR/USD, n perioada 22.10.2000 28.04.2002. Acest triunghi sa format ntro perioad lung de timp i inta preului se afl la o distan mare de strpungere. Dup cum se observ din grafic, strpungerea a avut loc n zona de la 2/3 pn la de baz i inta a fost atins.
88
Analiza grafic
89
lui precedent i sub presiunea crescut a cumprtorilor, noul val (5) strpunge nivelul de rezisten al triunghiului, ceea ce confirm figura. Caracteristicile modelului: Prezena unui nivel puternic; Prezena a cinci valuri, care formeaz triunghiul; Pentru formarea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte; Latura superioar a triunghiului trebuie s fie orizontal. Se permite doar o uoar nclinare descendent a acestei linii; Triunghiul trebuie construit n aa fel, nct s fie orientat spre preul actual al pieei, i laturile sale s treac prin minimele i maximele celor cinci valuri; Dac lungimea triunghiului este egal cu L, atunci pentru a identifica strpungerea, aceasta trebuie s se gseasc n zona 2/3L de la baz sau 1/3L de la vrf (vezi fig. 46). Strpungerea trebuie s fie dup 1/2L, dar pn la 3/4L. n afara acestei zone poate fi considerat un semnal fals; Deschidem tranzacia n punctul de strpungere, plasnd ordinul Stop Loss sub nivelul strpuns. inta profitului este nlimea bazei triunghiului din punctul de strpungere; Dup strpungere este posibil revenirea preului la linia triunghiului (testarea), dup care piaa i va continua evoluia n direcia strpungerii; Iniial volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea unui model grafic, dup care volumele tranzaciilor se intensific. Triunghiul ascendent, poate fi i o figur de schimbare a direciei de evoluie a preului. Schimbarea direciei trendului nu este la fel de clar exprimat ca n cazul triunghiului simetric, dar i n acest caz proprietile triunghiului respectiv depind de partea trendului unde sa format i ct timp a durat formarea lui.
inta preului punctul de strpungere
Fig. 46 Ascending triangle. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 46, graficul EUR/USD de 4 ore, n perioada 21.06.2007 29.06.2007, este reprezentat un triunghi ascendent. Figura corespunde tuturor regulilor enumerate mai sus. inta a fost atins foarte rapid, dup care piaa a continuat evoluia ascendent.
90
Analiza grafic
91
Triunghiul descendent (Descending triangle)

linia de trend
punctul de strpungere
inta preului linia strong
Fig. 48 Descending Triangle. AXP, 4H, MetaTrader Admiral Markets Fig. 47 Descending Triangle
Triunghiul descendent reprezint un triunghi ascendent desenat invers. El are latura de jos (linia de suport) orizontal. Dup formarea unei asemenea figuri, evoluia preului continu n direcie descendent. Pentru triunghiul descendent sunt valabile absolut toate regulile pe care leam enumerat n cazul triunghiului ascendent.
n figura 48 este prezentat triunghiul descendent, format pe graficul preului aciunilor companiei American Express Co, de 4 ore, n perioada 21.06.2004 08.07.2004. n acest caz, figura este de inversare a trendului, format la sfritul unei micri ascendente.
92
Analiza grafic
93
Triunghiul ntins (Broadening triangle)
Fig. 50 Broadening Triangle. General Motors, Weekly, MetaTrader Admiral Mar kets Fig. 49 Broadening Triangle
Triunghiul Lrgit este o figur ntlnit rar n comparaie cu triunghiul simetric. n cazul acestei figuri laturile triunghiului se ndeprteaz una de alta. De obicei, evoluia continu n direcia opus celei precedente. Figura respectiv nu are reguli de tranzacionare bine exprimate. Reprezentarea triunghiului este artat n fig. 49 i 50.
94
Analiza grafic
95
Pana (Wedge)
linia strong
valul 5. n final, odat cu valul 6 piaa strpunge nivelul puternic, ceea ce confirm figura. Caracteristicile modelului: Prezena a cinci valuri care formeaz triunghiul; Pentru construirea triunghiului sunt necesare cel puin 4 puncte; Dac lungimea penei este egal cu L, pentru a recunoate strpungerea, aceasta trebuie s fie n zona 2/3 L sau 1/3 L de la vrful penei (vezi figura 51). E necesar ca strpungerea sa fie dup L, dar pn la L. Strpungerea n afara acestei zone poate fi considerat un semnal fals; Deschidem tranzaciile n punctul de strpungere, stabilind ordinul Stop Loss mai jos (la cumprare) sau respectiv mai sus (la vnzare), dect nivelul strpuns. inta profitului este determinat de nlimea bazei penei, trasat de la punctul de strpungere; O alt modalitate de stabilire a intei o constituie distana dintre linia strpuns i ultima baz, trasat de la punctul de strpungere. n figura 51 aceasta este distana dintre linia strpuns i baz, care este format de valurile 5 i 6. Acest int este mai aproape i posibilitatea de a o atinge este mai mare; Dup strpungerea nivelului este posibil revenirea preului la acesta, dup ce piaa rencepe micarea n direcia urmrit; La nceput volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea figurii, dup care, n imediata apropiere a nivelului care va fi srpuns i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc considerabil. Pana poate fi analizat nu numai ca o figur de continuare, dar i ca una de schimbare a direciei trendului. Dac se formeaz la finalul unui trend puternic, atunci este o dovad a ncetinirii trendului. Regulile pentru pana de continuare i cea de schimbare a direciei sunt identice.
linia de trend
Fig. 51 Wedge
Figura Pan reprezint un triunghi deplasat, pe direcia de evoluie anterioar. Pentru acest figur sunt caracteristice regulile triunghiului simetric. Cum se formeaz figura? S analizm figura Pan n evoluie ascendent din fig. 51. Pentru modelul descendent regulile sunt identice. La creterea preului n apropierea nivelului important, piaa ncepe s piard din for. Pn la atingerea rezistenei vnztorii nerbdtori duc la corecia pieei (valul 1). Urmeaz apoi restabilirea micrii i cumprtorii ating noul maxim (valul 2). Aceasta provoac vnztorii, are loc schimbarea direciei pieei reprezentat prin valului 3, care nu este capabil s ating baza precedent, deoarece cumprtorii devin mai puternici. Valul 4 atinge un nou maxim. Situaia se repet, dup cum se observ i dup
96
Analiza grafic
97
Figurile care se formeaz n timpul coreciei.

Steag (Flag)
suport steag inta preului
linia strong
. 52 Wedge. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 52 este reprezentat Pana de schimbare a trendului, format pe graficul zilnic USD/CAD n perioada 04.01.2007 09.02.2007.
Fig. 53 Flag
Steagul (fig. 53) este o figur des ntlnit, care ia demonstrat eficacitatea i se formeaz n timpul unei corecii. Format n cadrul graficului, ea arat direcia de baz a evoluiei trendului i momentul sfritului coreciei. Denumirea ei se datoreaz formei (innd cont de trendul precedent), ce amintete de un drapel cu suport. Caracteristicile figurii: Steagul este o figur de corecie, de aceea ntotdeauna este orientat spre direcia invers trendului precedent; Laturile steagului sunt paralele sau puin apropiate i reprezint suportul i rezistena figurii; Steagul este o figur limitat n timp; El trebuie s fie mai mic raportat la trendul corespunztor, pe care l corecteaz;
98
Analiza grafic
99
Este necesar prezena unui nivel puternic care solicit corecia; Figura se formeaz dup 4 puncte; Deschiderea poziiei se face la strpungerea steagului n direcia trendului. Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumprare) sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns; inta profitului n cazul aceastei figuri este limea ei, trasat de la punctul strpuns; La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea figurii, dup care, n apropiere de nivelul care va fi srpuns i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc considerabil.
Fanionul (Pennant)
suport steag
linia strong
Fig. 55 Pennant
Figura Fanion (figura 55) este foarte asemntoare cu Pana. O diferen important este c la strpungerea Fanionului preurile evolueaz n aceeai direcie ca i pn la formarea figurii. Nu are loc o schimbare a direciei de evoluie a trendului. Caracteristica figurii: Fanionul este figur de corecie, de aceea este orientat ntotdeauna spre direcia invers a trendului; Laturile fanionului sunt liniile de suport i rezisten; Figura se formeaz pe o perioad scurt de timp; Este necesar ca figura s fie mai mic comparativ cu trendul pe care l corecteaz; Este necesar prezena unui nivel puternic care impulsioneaz corecia;
inta preului
Fig. 54 Flag. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 54, graficul zilnic al perechei valutare USD/CAD, este artat figura steag, format n perioada 04.06.2007 28.06.2007. Aceasta este o varietate a figurii, mai des ntlnit, format dup o evoluie ndelungat, profund, ntro anumit direcie.
100
Analiza grafic
101
Figura se formeaz din 4 puncte; Deschiderea tranzaciei se face la strpungerea fanionului n direcia trendului. Ordinul Stop Loss se stabilete mai jos (la cumprare) sau mai sus (la vnzare) de nivelul strpuns; inta profitului este egal cu lungimea bazei, trasat de la punctul strpuns; La nceputul coreciei volumele tranzaciilor scad, confirmnd formarea figurii, dup care, n nemijlocita apropiere de nivelul care va fi srpuns i la evoluia de dup trecerea nivelului, volumele cresc considerabil. n unele cazuri aceasta poate fi interpretat drept figur de inversare a direciei de evoluie a preului.
Figurile variabile Figurile variabile modele de pre, care pot fi de inversare a direciei trendului i de continuare Dreptunghi (Rectangle)
nivel rezisten pre maxim
inta preului nivel suport pre minim punctul de strpungere
Fig. 57 Rectangle
Figura de mai sus este cunoscut ca Dreptunghi. Ea reflect perioada de consolidare. Aceasta este o figur cu caracteristici duble. n funcie de etapa de evoluie a trendului i perioada de formare a acesteia, se poate preciza rolul ulterior (al figurii de inversare sau de continuare).
Fig. 56 Pennant. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 56 este reprezentat un Fanion, format n graficul zilnic al valutei EUR/USD n perioada 27.08.2007 05.09.2007.
Caracteristicile figurii: Prezena a dou nivele puternice; Poziia se deschide n punctul de strpungere. inta profitului o reprezint nlimea figurii. Stop Loss se stabilete mai jos sau mai sus de nivelul strpuns.
102
Analiza grafic
103
Diamantul (Diamond)
inta preului
Fig. 58 Rectangle. USD/CHF, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 58 este prezentat un Dreptunghi format pe graficul USD/CHF de 4h, n perioada 07.08.2007 10.08.2007. n cazul exemplificat, evoluia ascendent continu i dup formarea figurii.Dreptunghiul poate fi interpretat i ca alt figur: de exemplu, dac ne ntoarcem la modelul Vrf Triplu i la graficul analizat AIG, atunci vom observa c o asemenea figur poate fi interpretat ca Ptrat. n acest caz, Dreptunghiul constituie un semnal de inversare direciei trendului.
Fig. 59 Diamond
Figura Diamant (fig. 59) se formeaz ca un Triunghi Cresctor, care trece n Triunghi Simetric. Regulile acestui model se bazeaz pe cele ale Triunghiului Simetric. Caracteristicile figurii: Formarea Triunghiului Cresctor; Prezena a 4 puncte pentru formarea Diamantului; Momentul deschiderii tranzaciei, inta profitului i nivelul Stop Loss se determin dup regulile Triunghiului Simetric; Volumul de tranzacionare scade iniial la formarea triunghiului cresctor, apoi crete treptat. Dup care scade, confirmnd triunghiul simetric. Dup strpungerea figurii volumele crete considerabil.
104
Analiza grafic abelul 1. Figuri. Stabilitatea i probabilitatea atingerii intelor.
105
Pe pia, Diamantul este ntlnit foarte rar, i este o figur de incertitudine. Acesta poate fi att de inversare a trendului ct i de continuare.
Figura Head & Shoulders Double Top/Bottom Adam & Adam
Se formeaz n Sigurana figurii, Probabilitatea vrfuri (Top) sau la Pe o scar atingerii preubaze (Bottom) De la 1 la 8 lui prognozat Top 1 74% Bottom 4 74% Top Bottom 2 5 72% 66%
Adam & Eve
Top Bottom Top Bottom
7 4 6 5 1 3 4 4 2 4 4 7 4 8 3 2 6 6 5 7 2
69% 66% 72% 66% 73% 67% 68% 64% 78% 68% 75% 69% 69% 51% 68% 64% 56% 82% 60% 75% 69%
Eve & Adam
Fig. 60 Diamond. EUR/USD, 4H, MetaTrader Admiral Markets
n fig. 60, graficul EUR/USD de 4h, pentru perioada 10.10.2006 19.10.2006, este prezent figura Diamant, care n cazul dat este de inversare a direciei. inta profitului, determinat de triunghiul simetric, este atins cu exactitate. Figurile n cifre Analiznd figurile, le vom clasifica dup gradul de importan i probabilitatea atingerii intei pronosticate. Rezultatele se bazeaz pe cercetrile figurilor aprute pe graficele pieelor financiare (Forex, de aciuni, futures de mrfuri). Indicatorii pentru unele figuri lipsesc din cauza raritii apariiei acestora.
Top Bottom Top Triple Top/Bottom Bottom Top Bump and Run Reversal Bottom Symmetrical Triangle Ascending Triangle Descending Triangle De Continuitate Wedge De Schimbare a dir. Flag Pennant Strpungere n sus Rectangle Strpungere n jos Strpungere n sus Diamond Strpungere n jos
Eve & Eve
106
Analiza grafic
Head
107
Figura MSVD Dup muli ani de observaii i utilizare a figurilor de pre n tranzacionarea pe pieile financiare, sau acumulat destul de multe probleme privind influena lor asupra pieei, eficacitatea, probabilitateaetc. Apar ntrebri, ca de exemplu: este posibil, oare, determinarea exact a deschiderii i nchiderii poziiilor, inta profitului prognozat i alte elemente conform metodologiei propuse? n timp, traderii observ anumite legi, modele de comportament al pieei, care, dac vor rezista la testele timpului, pot fi folosite drept noi modele de pre. S vorbim acum de un element nou n teoria deja existent i s crem un nou model de pre, a crui caracteristic pn acum nu a mai fost publicat, pentru a fi mai restrni n determinarea intei la utilizarea analizei grafice. Dup cum am menionat, importana figurilor de pre const n faptul c acestea ofer inte concrete, pe care piaa le atinge dup strpungerea nivelului corespunztor. Aceste inte pot fi privite ca puncte de fixare a profitului. Analiznd tabelul 1, menionm c piaa, de obicei, nu atinge aceste inte 100%. De ce aa se ntmpl? Ce se schimb? Ce face ca piaa n unele cazuri s nu ating inta, iar n alte cazuri s o depeasc? Rspunsul la aceste ntrebri este ascuns n combinaia complex a condiiilor de pia i a timpului cnd se dezvolt micarea. Va fi, oare, o diferen ntre atingerea inte ntro zi sau n mai multe zile, ntro sptmn sau mai multe? Rspunsul DA. n funcie de timpul dup strpungerea unui anumit model, inta acesteia de asemenea se deplaseaz. Aceast deplasare poate fi: Pozitiv inta se ndeprteaz de nivel, potenialul profit crete; Negativ inta se apropie de nivel, potenialul profit devine mai mic. Pentru a determina schimbarea intei n funcie de timp i condiiile de pia, crem o regul, cu numele de MSVD. Pe scurt, aceasta poate fi formulat n modul urmtor: schimbarea intei de profit n funcie de timpul trecut de la strpungerea figurii, se determin n funcie de panta liniei (de suport sau rezisten), care a confirmat figura (care a fost strpuns).
neckline
MSVD line inta preului pe MSVD preului conform teoriei clasice
Fig. 61 Figura MSVD. H&S exemplu ideal.
S ilustrm cele expuse cu ajutorul unui exemplu. n figura 61 este este prezentat varianta ideal a modelului cap-umeri. n acest fel totul corespunde caracteristicilor deja analizate. Ce impresie rmne de la ilustrare? inta profitului este distana dintre cap i linia gtului de la punctul strpuns sau punctul A. Din exemplul nostru observm c inta nu este atins 100%, doar aproximativ 85% (punctul B). Aceasta nseamn c, tranzacionnd dup aceast figur, stabilind ordinul Take Profit i urmnd cu exactitate regulile figurii, inta nu va fi atins. Rezult c am interpretat greit modelul i suntem martorii unui semnal fals? Aceast afirmaie este negativ. Figura este absolut corect, doar c inta profitului s-a deplasat puin n timp. Cu alte cuvinte, n modelul prezentat, inta este n punctul A, dac micarea se va realiza foarte rapid. Cu ct se amn mai mult nceputul declinului, cu att mai mult se va schimba inta. n funcie de viteza de dezvoltare a evoluiei, inta poate fi schimbat de la punctul A spre punctul B. Modelul MSVD reflect un nou nivel al teoriei referitoare la figurile de pre, atrgnd atenia la aa-numitele inte dinamice.
108
Analiza grafic
109
Modelul este simplu de utilizat. Pentru determinarea intei preului este necesar trasarea liniei int nclinat sau o linie MSVD. Aceast linie este paralel cu linia a crei strpungere confirm figura, i se traseaz la distana egal de inta clasic, obinut din figur. Concret, n exemplul nostru (fig. 61), pentru construirea liniei MSVD trebuie efectuai urmtorii pai: 1. Msurnd nlimea capului, obinem distana H; 2. Fixm distana H n punctul de strpungere, determinm punctul A, care reprezint sfritul intervalului H; 3. Trasm linia ce trece prin punctul A paralel cu linia gtului. Deci, linia dinamic a intei de pre este creat. MSVD se construiete identic, cnd linia de baz (figura de confirmare) are nclinaie negativ. La nclinaia negativ a liniei de baz, linia MSVD de asemenea va avea nclinaie negativ. Pentru a utiliza figura MSVD trebuie formulate cteva condiii necesare: linia MSVD trebuie s fie paralel cu linia, a crei strpungeri confirm figura; linia MSVD reprezint nivel de pre numai n zona sa de siguran. Aceast zon este distana de la linia - int care este egal cu intervalul de la punctul 1 pn la punctul de strpungere. Aceast distan se traseaz de la punctul intei iniiale (de la punctul A pn la punctul 2). n cazul n care cmpul dinamic al intei nu se afl ntre aceste limite, nu mai poate fi considerat una sigur; piaa poate s nu ajung n zona de siguran din dou motive. Primul: strpungerea a fost fals i evoluia pieei se dezvolt n direcia opus. Cauza a doua const n faptul c piaa se consolideaz mult timp dup strpungere, pregtindu-se de evoluie puternic spre int. Cu o probabilitate mare, putem afirma c micarea pieei va trece inta conform MSVD, i cea a teoriei clasice; linia MSVD nu neaprat trebuie s fie sub un unghi mai mare de 30 de grade (sau mai mic de 330). Aceasta se determin n funcie tipul modelului pe care l alegem. Stabilirea unor figuri ale preului exclude prezena unui unghi mare. n cazul n care acest unghi este mai mare de 30 de grade (mai mic de 330), trebuie doar stabilit inta conform modelului clasic sau punctul A din exemplul nostru;
figura MSVD este valid pentru toate figurile la care poate fi aplicat. Dar, de exemplu, ea nu poate fi folosit pentru modelele vrf dublu i dreptunghi, deoarece la acestea liniile principale sunt orizontale; la unele figuri linia preului va avea panta pozitiv sau negativ. De exemplu, la modelul examinat H&S linia gtului poate avea panta att pozitiv, ct i negativ, de unde rezult c linia MSVD va avea o pant asemntoare. La alte modele de pre (ex. triunghiul), n funcie de direcia micrii, aceast linie va avea o pant fix. La evoluia ascendent va avea panta negativ, iar la cea descendent pozitiv. Dac ne ntoarcem la tabelul 1, aplicnd modelul MSVD pentru determinarea intei profitului, indicatorii probabilitii n ultima parte vor fi mult mai exaci. Figura MSVD poate fi larg aplicat la diferite tipuri de analiz. n afar de cea grafic, aceasta poate fi utilizat n analiza valurilor i analiza proporional. ncheiere Analiza grafic (clasic) este o necesitate n tranzacionarea pe pieele financiare, pentru a ne putea orienta n situaia curent a pieei. Indiferent de ce strategie de tranzacionare utilizai, ca trader permanent sau temporar, cumprai/vindei valute, aciuni sau futures, fiecare zi de lucru n pia trebuie s nceap cu analiza grafic!
ANALIZA PROPORIONAL
Capitolul 5
Analiza proporional msoar micrile preului i este recomandat ca toi participanii la tranzacionare s o cunoasc. Ca trader profesionist, este important nelegerea nu doar a direciei viitoarei micri, dar i limitelor acesteia. n caz contrar, riscm s nu obinem profitul maxim posibil sau, ezitnd, s ratm momentul oportun de ieire din pia. Metodele de determinare a nivelelorcheie sunt foarte diferite, dar ne vom opri la cele mai cunoscute i eficiente. Cu mai mult de o sut de ani n urm, brokerii burselor de valori au descoperit regula retragerii (Retracement). Ei au observat c, atunci cnd piaa a efectuat o micare puternic ntro direcie, de regul, urmtoarea micare n direcia opus (corecia) se oprete la distana egal cu sau din lungimea micrii iniiale. Cnd analitii au nceput s studieze n detaliu aceast corelaie, au constatat c retragerile se opresc mai exact la nivelele 0,618 i 0,382, care reprezint aanumita seciune de aur. Atunci ei au apelat la teoria matematicului italian Leonardo Fibonacci i la regula seciunii de aur. De fapt, seciunea de aur era utilizat n matematic, art i arhitectur de grecii antici, iar pe pieele financiare sa rspndit n form de numere sau irul Fibonacci. n aceast carte nu vom descrie amnunit istoria i detaliile acestei teorii, dei acolo pot fi ntlnite multe informaii utile. S ne amintim doar cele mai importante, ce au o relevan direct n analiza pieelor financiare.
112
Analiza proporional
113
irul Fibonacci Acest ir de numere se formeaz astfel: fiecare numr anterior constituie suma a dou numere precedente: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233, 377, 610, 987, 2584 Interesant n acest ir este faptul c mereu ntlnim o anumit legitate: orice numr alegem din acest ir, raportul acestuia fa de celelalte tinde spre 0,618 i 1,618 i cu ct este mai mare numrul, cu att se obine mai exact acest raport. Dac vom compara oricare numr cu primele alturate, sau cu urmtoarele, se constat c raportul lor este 0,382 i 2,618, respectiv 0,236 i 4,236.
corecie divergen
Valul de baz
Lungimile micrilor preului pe pieele financiare ndeplinesc continuu unul din raporturile enumerate mai sus. Cum se msoar i se aplic nivelele Fibonacci?
Fig. 62 Nivele poteniale de schimbare a direciei trendului
Valul de baz, corecie, divergen Cel mai des utilizat mijloc de msurare i prognozare a lungimii micrii preului dup lungimea ultimului val, format n direcie opus, este Fibo Interior. Prin val este neleas micarea preului de la vrf spre baz sau de la baz spre vrf (acest termen este utilizat de Charles Dow i Elliott (vezi capitolul Analiza valurilor). Aproximativ, la finalul unui val descendent i nceperea unei micri cresctoare, lum drept unitate lungimea acestui val i proiectm nivelele Fibonacci (fig. 62). Aceste nivele, pe de o parte, reprezint intele viitoarei micri ascendente, iar, pe de alt parte joac rolul de rezisten sau suport.
114
Analiza proporional
115
Este necesar de luat n considerare, c marja de eroare poate fi de 45% fa de inta stabilit. Astfel, la micarea de 100 puncte (pips) este posibil ca preul s nu ating sau s depeasc acest nivel cu 45 pips. Dac micarea preului este de 1000 de pips, atunci abatearea de +/ 40, 50 pips este posibil. Retragerea Fibonacci (Fibonacci Retracement) Metoda respectiv este deseori aplicat pentru aprecierea mrimii valurilor, att de corecie (mpotriva micrii trendului principal), ct i de impuls (cele care mping preurile n direcia trendului de baz).
Fig. 63 Exemplu de utilizare a nivelelor de rezisten sau suport
n exemplul prezentat (fig. 63), dup terminarea valului AB, acesta devine o unitate de msur pentru proiectarea urmtorului val BC. Corecia BC atinge 0,618 din lungimea AB. n continuare, valul BC este utilizat drept unitate pentru a proiecta nivelul potenial n punctul D. Valul CD are lungimea de 1,1618 raportat la BC. n plus, de la valul BC proiectm i nivelul de 2,618, care corespunde punctului F. Valul DE se corecteaz pn la 0,382 fa de CD i n acelai timp nivelul punctului E coincide cu nivelul punctului B, confirmnd regula: linia de rezisten strpuns se transform n suport. De la lungimea valului DE proiectm inta 2,618, unde se va termina urmtorul val EF. Dup cum observm, proiecia punctului F este prognozat de dou valuri: 2,618BC i 2,618DE. Cnd dou sau mai multe proiecii Fibo, realizate de diferite valuri coincid, atunci este foarte proabil ca acest nivel s constituie un punct reversibil. Nivelele Fibonacci, proiectate corect, acioneaz ca un magnet pentru preuri i, totodat, ca nivele de schimbare a direciei sau, n cel mai ru caz, ca o rezisten temporar.
Fig. 64 Corecia nivelelor Fibonacci (EUR/JPY, H4) MetaTrader Admiral Markets
n fig. 64 avem un exemplu de retragere (retracement) a perechii valutare EUR/JPY. Din data de 19 aprilie pn n 03 mai cursul a crescut foarte
116
Analiza proporional
117
mult (evideniat cu o linie pe grafic), ceea ce estimeaz o int a preului pentru corecia ulterioar. Cnd ncepe micarea descendent, cursul ajunge la nivelul 0,382 n raport cu valul ascendent precedent, pentru o scurt perioad se ndeprteaz de acest nivel, atinge 0,618 i continu creterea. Acest caz este tipic pentru corecii.
Una din metodele de determinare a nivelelor Fibonacci o constituie utilizarea indicatorului tehnic ZigZag, care este inclus n lista indicatorilor din platforma de tranzacionare MetaTrader 4. Indicatorul respectiv evideniaz fiecare val important din micarea preului, ignornd fluctuaii nesemnificative.
. 65 Proiectarea intelor de pre (EUR/USD, Daily) MetaTrader Admiral Mar kets
Fig. 66 Utilizarea indicatorului ZigZag pentru stabilirea intelor de pre dup Fibo nacci. (EUR/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
Nivelele astfel proiectate, cel puin temporar acioneaz ca linie de suport sau de rezisten, i se utilizeaz de ctre participanii pieei drept vectori pentru fixarea profitului (Take Profit). Dac un nivel este strpuns, crete probabilitatea atingerii urmtorului. n exemplul graficului EUR/ USD zilnic (fig. 65), valul descendent stabilete nivelul de la care proiectm intele ulterioarele de micare ascendent. n timpul micrii ascendente, cursul ntmpin rezisten temporar, la nivelele 0,382; 0,618; 0,764; 1,618 i 2. Cnd un nivel este strpuns, preul se ndreapt ctre urmtorul.
Exist i un alt indicator ZigZag Fibo Beta, care formeaz nivelele Fibonacci (aceste nivele sunt construite automat dup ultimul zigzag).
118
Analiza proporional
119
Evantaiul Fibonacci (Fibonacci Fan)
Fig. 67 ZigZag Fibo Beta (USD/CHF, H4) MetaTrader Admiral Markets
n exemplul din graficul perechii valutare USD/CHF de 4 ore (fig. 67), indicatorul ZigZag Fibo Beta stabilete nivelele Fibonacci dup ultimul val descendent. Observm c la ascensiune preul ntmpin rezisten la nivelul 38,2%.
Fig. 68 Fibonacci Fan(GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
Evantaiul Fibonacci (Fibonacci Fan) se folosete identic retragerilor (Retacement), n punctul unui important vrf sau baz anterioar. Liniile evantaiului constituie nivelele de rezisten i suport.
120
Analiza proporional
121
Arcul Fibonacci (Fibonacci Arcs)
Fig. 70 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets Fig. 69 Arcul Fibonacci (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
Aplicarea Arcului Fibonacci este identic evantaiului, dar arcul are urmtorul avantaj: ia n considerare factorul timp. Arcul este recomandat n urma unui val puternic (dac n scurt timp preul efectueaz o micare puternic), cnd ncepe o corecie de durat cu fluctuaii nesemnificative ale preului. Deseori, arcul acioneaz ca un limitator al preului pentru o perioad lung de timp, dac sunt proiectate din vrful valului important (fig. 70).
Expansiunea Fibonacci (Fibonacci Expansion) Expansiunea Fibonacci reflect aanumitul Fibo Exterior. Proiectarea intei i a limitei preului ncepe din ultimul val n direcia curent. n exemplul din fig. 71, lungimea valului AB va fi un reper pentru proiectarea punctului C. Aceast metod se utilizeaz cnd ateptm ca valul curent s depeasc lungimea ultimului, dar n direcie opus (CD>BC). Deseori, cnd urmrim un impuls puternic (valul AB), urmat de corecia (BC), urmtorul val (CD) va avea un anumit raport fa de primul val de impuls. De exemplu, CD=0,618 (sau 1, sau 1,618) de la AB. Aceast metod este cunoscut drept inta lui Joe DiNapoli.
122
Analiza proporional
123
Canalele Fibonacci (Fibonacci Channels)
Fig. 71 Expansiunea Fibonacci (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets Fig. 72 Canalele Fibonacci (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Canalele Fibonacci sunt trasate conform primului ciclu n direcia noului trend. Primul ciclu reprezint bazvrfbaz (punctele 1,2,3 din fig. 72), n cazul unui trend ascendent, sau vrfbazvrf n cazul unui trend descendent. Canalele Fibonacci reprezint linii importante de rezisten i suport. Acestea reflect principiul conform cruia trendul nu se dezvolt uniform, dar are perioade de accelerare i ncetinire. William Gann (18781955) Cnd vorbim despre analiza proporional, trebuie s amintim de unul dintre cei mai de succes traderi pe pieele financiare dr. William Gann, autorul uneia dintre cele mai interesante teorii care explic micarea preurilor n timp. Gann a folosit numeroase metode geometrice i matematice de pronosticare. Are muli adepi i discipoli, dar n practic teoriile lui sunt dificil de aplicat. Ne vom opri doar la principiile de baz ale metodelor sale i vom analiza dou instrumente care sunt accesibile n platforma
124
Analiza proporional
125
de tranzacionare MetaTrader 4. Conform teoriei lui Gann, evoluia optim a preurilor are loc sub un unghi de 45. Teoria presupune c geometria micrii preurilor i unghiurile formate de pia sunt baza previziunii micrilor ulterioare. EVANTAIUL GANN Evantaiul Gann este compus din 9 linii de suport i rezisten construite sub unghiuri diferite. Linia din centru formeaz un unghi de 45 de grade cu axa orizontal a graficului.
Fig. 74 Evantaiul Gann (EUR/USD, Monthly), MetaTrader Admiral Markets
Pentru aplicarea evantaiului Gann, trebuie determinat minimul sau maximul istoric, din care desfacem evantaiul n direcia ultimului val, sub un unghi de 45. Astfel razele obinute ale evantaiului servesc drept repere pentru poteniale rezistene i suporturi ale preului. REEAUA GANN
Fig. 73 Schema evantaiului Gann
Reeaua Gann se construiete identic evantaiului. Sub un unghi de 45, de la vrf la baz, se proiecteaz linii astfel nct s includ primul ciclu al micrii preurilor (punctele 1, 2, 3 din fig. 75). Reeaua astfel aprut, stabilete unghiul de nclinare a evoluiei preurilor, rezistenelor i suporturilor temporare. Cnd preul crete, micarea corespunde liniilor ascendente, iar cnd acesta scade liniilor descendente.
126
Analiza proporional
127
Formulele de calcul a pivoilor sunt: Pivot = (High+Close+Low)/3 Suport 1= 2*PivotHigh Rezistena 1 = 2*PivotLow Suport 2 = Pivot(R1S1) Rezistena 2 = Pivot+(R1S1) Suport 3 = Low2*( HighPivot) Rezistena 3 = High+2*(PivotLow) Dac piaa se deschide sub nivelul Pivot, se consider c n cursul zilei vor fi profitabile poziiile scurte (vnzare). Respectiv, dac piaa se deschide mai sus de nivelul Pivot, aceasta va fi o zi favorabil pentru deschiderea poziiilor lungi (cumprare). Pivoii, Rezistena 1 i Suport 1 se consider cele mai importante. Nivelele: Rezistena 2, Rezistena 3 sau Suport 2, Suport 3 deseori corespund momentelor de supracumprare i supravnzare, de aceea servesc ca reper pentru nchiderea poziiilor.
Fig. 75 Reeaua Gann (EUR/USD, Weekly) MetaTrader Admiral Markets
ALI INDICATORI I METODE DE ANALIZ PROPORIONAL Pivoi (Pivot Levels) Metoda pivoilor permite pronosticarea evoluiei pieei cu ajutorul unor calcule simple. Deseori este utilizat pentru strategiile de tranzacionare n cadrul unei zile (intraday), numit metoda pivotului zilnic. Pivotul este nivelul preului la strpungerea cruia se schimb direcia pieei n acea zi. El este calculat pe baza preului de nchidere (Close), a maximului (High) i minimului (Low) zilei precedente.
Fig. 76 Pivoi (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets
128
Analiza proporional
129
n fig. 76 este artat exemplul nivelelor pivot. Observm cum preul evolueaz n ambele direcii de la pivot, atinge nivelele de rezisten i suport. Cnd un nivel este strpuns, preul urmrete nivelul urmtor. Fibo Retracement 3 Acest indicator proiecteaz nivelele Fibonacci dup valurile de durat scurt i lung. (fig. 77)
Fibo Calc Indicatorul Fibo Calc este construit ca un sistem de tranzacionare bazat pe proporiile Fibonacci. Acesta poate fi folosit n calitate de reper n definirea strategiilor de tranzacionare Intraday. Indicatorul stabilete nivelele Fibonacci pe baza fluctuaiilor zilnice i arat zona favorabil pentru deschiderea poziiilor, plasarea Stop Loss i Take Profit, calculnd raportul dintre risc i ctig (Risk/Reward).
Fig. 78 Fibo Calc (USD/JPY, H1) MetaTrader Admiral Markets Fig. 77 Fibo Retracement 3 (EUR/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 77, graficul perechii valutare EUR/USD pe o or, este prezentat un exemplu al indicatorului Fibo Retracement 3. Dup atingerea maximului n 1,3683, cursul urmeaz o corecie descendent, care ajunge exact la nivelul de 38,2%. Evoluia ascendent ulterioar se oprete la nivelele 38,2% i 61,8% fa de corecie.
n fig. 78 este prezentat un exemplu al indicatorului Fibo Calc. Pentru a determina direcia ulterioar a preului, analizm tendina nceput n ziua precedent. n acest caz, tendina este descendent (Down Trend). Este indicat zona pentru deschiderea poziiei (Sell Level115,51) i nivelul pentru nchiderea poziiilor (Stop Level 115,68). Sunt evideniate zonele favorabile pentru inta profitului (Profit Target 1, 2, 3) cu raportul corespunztor ntre risc i profit (Risk/Reward Ratio).
130
Analiza proporional
131
Murray Math Acest indicator este utilizat pentru stabilirea nivelelor cheie i tranzacionarea urmrind aceste nivele. Modelul se bazeaz pe una din teoriile lui Gann, n care este folosit raportul 1/8 pentru a determina proporiile micrilor preurilor. Aportul lui Murray const n faptul c el a creat un sistem geometric, utiliznd unele reguli ale teoriei lui Gann i lumnrile japoneze. Principiile de baz sunt: identificarea trendului pieei i tranzacionarea n limitele acestuia, ieirea rapid din pia cu profit (de la un nivel la altul). Canalul evoluiei preurilor este mprit n opt pri, fiecare considerat un nivel critic.
zone de rezisten, iar cnd acesta scade zone de suport. Dac nivelul este strpuns, cel mai probabil cursul va atinge nivelul urmtorul. Astfel, strpungerea unui anumit nivel este considerat un semnal pentru deschiderea poziiilor, iar atingerea nivelului urmtor int pentru a nchide tranzacia. Din exemplul prezentat observm c n opt cazuri de strpungere se atinge nivelul urmtor, i numai n patru cazuri acest nivel nu este atins. Desigur, pot fi utilizate ordinele Stop Loss, care pot fi plasate la ultimul vrf, n direcia opus strpungerii. n exemplul relatat distana ntre nivele este de 120 de pips, iar stop loss minim necesar aproximativ 60 de pips, ceea ce nseamn c raportul risc/profit este de , adic probabilitatea efecturii unei tranzacii profitabile este de dou ori mai mare. FIGURI PROPORIONALE PE VALURI n anii 30 ai secolului XX, H.M.Gartley (n Profits In The Market) descrie un ir de figuri des ntlnite pe pieele financiare. Mai trziu acestea devin populare datorit lui Larry Pesavento i Scott Carney. Figurile proporionale pe valuri apar n graficele unde nivelele Fibonacci sunt bine evideniate, dup apariia crora urmeaz o schimbare a direciei preului. Acestea se utilizeaz pentru a determina punctele poteniale de intrare n pia. Dac aplicm termenii din teoria valurilor, atunci majoritatea acestor figuri reprezint combinaii ale coreciilor sau formaiuni de epuizare a trendului, dup care, de obicei, urmeaz o micare puternic n direcia opus. Ele pot fi deseori observate pe pieele financiare.
Fig. 79 Murray Math (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
n fig. 79, graficul EUR/USD de patru ore, este prezentat indicatorul Murray Math. Cnd preul crete, nivelele indicatorului sunt considerate
132
Analiza proporional
133
Fluturele (Butterfly) Cea mai cunoscut figur este denumit Fluture.
Fig. 81 Fluture (GBP/USD, 1), MetaTrader Admiral Markets Fig. 80 Figura Fluture, care indic deschiderea poziiei de cumprare n punctul D.
Dup un impuls puternic ntro anumit direcie, de exemplu ascendent (figura 101, punctul A), se dezvolt o corecie sub forma de zigzag. Prima micare de la valul principal atinge nivelul de la 50% pn la 61,8% din corecie (punctul B), dup care evoluia este ascendent (direcia valului de baz punctul C), care ajunge la 61,8% din primul declin. Aici are loc o nou corecie care formeaz o spiral (punctul D), i corecia atinge zona 61,8% 76,4% din lungimea valului A. Concomitent se formeaz dou triunghiuri care au un punct comun B. Aceste triunghiuri creeaz o figur asemntoare unui fluture, care d numele acestei figuri (Butterfly). Avantajul acestui model l constituie formarea punctului D (zona 61,8 76,4%) cu un potenial mare de profit i risc minim. Dac piaa n aceast zon va evolua n direcia valului principal, atunci va urma o micare puternic ascendent cu inta minim la nivelul punctului A.
n practic figura este des ntlnit pe diferite intervale de timp. Nu conteaz dac figura se refer la valul doi sau patru, sau la un zigzag n toate cazurile posibile potenialul n punctul D este semnificativ. Desigur este obligatorie plasarea ordinelor Stop Loss.
134
Analiza proporional
135
Pe graficul GBP/USD de o or, este prezentat figura Fluture, format n perioada 01 09 mai. n data de 09 mai corecia ajunge la 62% (nivelul psihologic 2.0000) i figura este complet n punctul D, ce reprezint un semnal puternic de vnzare. Pe 15 mai este atins inta la 1,618 fibo, stabilit de linia AD la nivelul preului de 1.9750. n afara variantei clasice, ntlnim i alte forme ale figurii, numite Rac i Liliac. Figura Rac (Crab) Caracteristic acestei figuri este intervalul de pre ngust spre punctul D, de schimbare a direciei. Punctul D reprezint proiecia 1,618 din linia XA i limea valului (2,236; 2,618 sau 3,618). De obicei figura stabilete cu exactitate punctul de schimbare a direciei i necesit un nivel minim pentru Stop Loss.
Fig. 82 Figura Fluture, care indic o poziie de vnzare n punctul D
Fig. 84 prezint schema figurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru deschiderea poziiei de cumprare.
Fig. 83 Figura Fluture (GBP/USD H1), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 85 prezint varianta figurii Rac. n punctul D avem un potenial semnal pentru deschiderea poziiei de vnzare.
136
Analiza proporional
137
Figura Liliac Pentru aceast figur este caracteristic corecia pn la 0,886 din lungimea valului XA, cu ajutorul cruia determinm zona potenial de schimbare a direciei (punctul D). Evoluia din punctul B trebuie s fie mai mic de 0,618 (aprox. 0,50 sau 0,382 din XA). Proiecia BC pentru punctul D este de obicei de la 1,618 pn la 2,618.
Fig. 89 Egalitatea valurilor AB i CD din figur, indic un semnal pentru deschiderea poziie de vnzare n punctul D.
Fig. 86 Liliac. n punctul D avem un semnal pentru deschiderea poziiei de cumprare.
Egalitatea valurilor n timpul unei corecii este ntlnit frecvent i poate fi aplicat n anticiparea viitorului nivel de schimbare a direciei (punctul D). n fig. 90 pe graficul perechii valutare GBP/USD, este prezentat un model ce demonstreaz c momentul potrivit pentru cumprare apare atunci cnd a doua und descendent CD are lungimea egal cu prima und (AB).
Fig. 87 Liliac, n punctul D avem un semnal pentru a deschiderea poziiei de vnzare.
n majoritatea figurilor de tip Fluture observm o anumit proporie (1,27; 1,382; 1,618), sau valurile AB i CD sunt egale, ceea ce reprezint confirmarea figurilor.
Fig. 88 Egalitatea valurilor AB i CD din figur, indic un semnal pentru deschiderea poziiei de cumprare n punctul D.
Fig. 90 Liniile AB i CD sunt egale (GBP/USD, H1) MetaTrader Admiral Markets
138
Analiza proporional
139
Figura 50 reprezint un caz deosebit de egalitate a lungimii valurilor AB i CD.
Fig. 93 Figura Trei vrfuri n evoluie ascendent, indic un semnal pentru vnzare n punctul 3. Fig. 91 Figura 50
Figura 50 este format n timpul unei evoluii descendente. n punctul B se formeaz un minim marginal, dup care urmeaz o cretere brusc a preului (din punctul D). Semnalul este dat de creterea puternic din punctul B (1,618 2,236) i formarea punctului D ce reprezint o corecie de 50% din BC. Figura Trei vrfuri O caracteristic a acestei figuri const n faptul c fiecare micare se ncheie la un nivel de 1,27 sau 1,618. n plus, n figur observm o simetrie n dinamica evoluiei pe diferite perioade de timp. Semnalele acestei figuri, de regul, urmresc un profit mare i deseori dup ele urmeaz o schimbare de lung durat a direciei trendului. Din punct de vedere al analizei valurilor, aceste figuri reprezint Diagonale Finale (Ending Diagonals) sau impulsul de final.
Aceste figuri, de obicei, arat ncetinirea evoluiei i anticipeaz o schimbare puternic a direciei preului. Observm un potenial ridicat al profitului la formarea acestor figuri, care apar la sfritul unui trend important. n fig. 94 este prezentat un exemplu al acestei figuri pentru perechea valutar GBP/USD. Din grafic observm c fiecare impuls formeaz un nou maxim, dar nu reprezint un val ascendent. Acesta este un indiciu c entuziasmul cumprtorilor scade i urmeaz o schimbare a direciei de trend.
Fig. 94 Figura Trei vrfuri (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets Fig. 92 Figura Trei vrfuri n evoluie descendent, indic un semnal pentru cump rare n punctul 3.
140
Figurile, de obicei, sunt uor de identificat i reprezint indicatori ce ofer posibiliti bune de tranzacionare. Pentru a recunoate uor figurile i a utiliza semnalele, este necesar s urmrim periodic corelaiile dintre valuri. O prioritate, n acest caz, o are indicatorul ZUP. Acesta calculeaz toate raporturile dintre valuri, care formeaz situaia curent a pieei la utilizarea indicatorului ZigZag.
INDICATORI I OSCILATORI
Capitolul 6
Media Mobil Moving Average (MA) Media mobil este folosit pentru analiza continuitii datelor i obinerea informaiilor generale despre micarea preului n timp. Pentru analiza tehnic, MA este un indicator important i des utilizat. Reprezentat grafic, acesta arat tendina curent a pieei, excluznd fluctuaiile de moment. Acest indicator are urmtoarele caracteristici: Preul Perioada Tipul De exemplu, avem irul numeric:
Fig. 95 Indicatorul ZUP (EUR/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
a1 a2 a3 a4 a5 a6 a7 a8 a9, a10 a11 a12 a13 a14 a15 Dup cum am menionat, n analiza tehnic sunt utilizate 4 preuri: de deschidere (Open), de nchidere (Close); minim (Low) i maxim (High) pentru o anumit perioad. Valoarea MA indic preul folosit pe fiecare bar a graficului. Se va schimba valoarea medie a Open, Close, Low i High? n calculul MA sunt incluse valorile: Median Price = (High+Low)/2 Typical Price = (High+Low+Close)/3 Weighted Close = (High+Low+Close+Close)/4 Urmtorul parametru este perioada. Acesta este un numr ce indic perioada de timp n care vor fi analizate datele. De exemplu, dac perioada este 34, atunci mrimea curent a MA se va calcula din datele obinute pe
Din fig. 95 observm ct de uor i din timp putem identifica modelele cu ajutorul indicatorului ZUP. n acest caz avem figura ce corespunde caracteristicilor modelului Liliac. Prima corecie descendent ajunge aproximativ la nivelul 0.382 (0.36), iar a doua la nivelul 0.66, unde apare momentul oportun de cumprare.
142
Indicatori i oscilatori
143
ultimele 34 de perioade ale graficului (ex: pentru graficul zilnic reprezint ultimele 34 de zile). Al treilea parametru este tipul MA. Exist mai multe modele de MA, dar vom analiza trei dintre acestea: Media Mobil Simpl (Simple MA SMA) Media Mobil Exponenial (Exponential MA EMA) Media Mobil Liniar (Linear Weighted WMA) Media Mobil Simpl (SMA) se calculeaz ca valoare medie aritmetic a preului, pentru o anumit perioad de timp. S privim nc o dat la irul numeric i presupunem c fiecare numr constituie preul de nchidere a unei anumite perioade. Cum calculm SMA utiliznd aceste date? De exemplu, ne intereseaz SMA pentru preul de nchidere a 15 perioade (acesta va fi unul din punctele prin care va trece linia mediei mobile). Atunci: SMA (15, Close) = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 . + 14 + 15 15
n graficele urmtoare observm cum scade influena fiecrei perioade asupra WMA i EMA la analiza oricrui ir de preuri.
WMA
EMA
n fig. 96 sunt prezentate toate cele trei tipuri de medii mobile, fiecare are 20 de perioade i se calculeaz dup preurile de nchidere ale lumnrilor precedente.
SMA este mai eficient pe graficele de lung durat: zilnic, sptmnal sau lunar. Media Mobil Liniar (WMA) se calculeaz din valoarea medie a datelor pentru o anumit perioad, dar spre deosebire de SMA, la acest tip de medie mobil fiecare perioad are un grad diferit de influen asupra rezultatului final. Cu alte cuvinte, dac pentru SMA preurile tuturor perioadelor sunt egale, adic avem o medie aritmetic, atunci la WMA diferite perioade se deosebesc printrun grad diferit al ponderii n calculul valorii medii. Pentru WMA cea mai mare influen o are preul ultimei perioade (datele recente), iar ponderea datelor mai vechi se micoreaz proporional. Media Mobil Exponenial (EMA) ca i n cazul WMA, pentru aceast medie mobil cea mai mare importan o au datele din ultima perioad. Diferena const n faptul c influena primelor perioade este mult mai mare dect a celorlalte. Adic, privind napoi n timp, ponderea preului n rezultatul final se reduce n raport procentual mai repede dect la WMA, deci se micoreaz exponenial.
Fig. 96 SMA, EMA, WMA. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Merkets
n fig. 96 este prezentat viteza cu care reacioneaz diferite medii mobile la schimbarea situaiei din pia. Cea mai rapid este WMA, iar cea mai lent Media Simpl.
144
preul preul
145
Media Mobil (Moving Average) este principalul indicator al analizei tehnice. Pe el se bazeaz un numr mare de ali indicatori, utilizai de majoritatea traderilor. Media mobil, ntro form sau alta, n calitate de semnal de intrare sau ieire, filtru, nivel Stop Lossetc., se poate aplica n orice strategie de tranzacionare. Acest indicator este utilizat n lucrrile cunoscuilor teoreticieni prezentai n capitolele urmtoare. MACD Indicatorul Moving Average Convegence Divergence (MACD) reprezint convergena i divergena mediilor mobile. El se formeaz ca diferen ntre dou medii mobile, care este exprimat prin histograme (haurri verticale). Ca semnal de intrare n pia se utilizeaz media mobil a indicatorului MACD (linia semnal). Acesta este unul din cei mai cunoscui indicatori clasici, utilizat de majoritatea traderilor i analitilor pe pieele financiare pentru a analiza puterea de evoluie a trendului. De obicei, pentru crearea indicatorului se folosesc mediile mobile exponeniale (EMA) cu perioade de 26 i 12, iar ca linie semnal media mobil cu perioada 9. MACD = EMA12EMA26EMA9*(EMA12EMA26) Reguli generale de utilizare a indicatorului sunt urmtoarele: Cnd histogramele MACD se afl mai sus de linia zero, trendul este ascendent, cnd se afl mai jos descendent. Ct timp MACD formeaz noi histograme pozitive mai nalte, trendul ascendent are potenial de continuare (la trendul descendent situaia este identic). Cnd preul formeaz un nou maxim, iar histogramele MACD sunt mai jos dect maximul anterior, se consider c trendul ascendent pierde din putere i probabil urmeaz o scdere a preului. Acest efect se numete divergena (Divergence) trendului i anticiparea corect a preului viitor este probabil, deoarece divergena indic poteniala schimbare a direciei preului.
MACD MACD
Divergena reprezint diferena ntre direcia preului i direcia indicatorului, i reflect principiul neconfirmrii tendinei curente a pieei. Cnd maximele preurilor sunt confirmate de maximele indicatorului, nseamn c trendul este susinut de entuziasmul traderilor, care ateapt ca preul s ating un nivel i mai nalt. Neconfirmarea nseamn c noile vrfuri sunt atinse mai mult din inerie, i din lipsa unui numr mare de vnztori care s stopeze creterea preului. n aceast situaie apare momentul cnd tranzaciile de cumprare sau efectuat i n pia au rmas puini cumprtori (volumul ordinelor de cumprare este foarte mic). n acest moment chiar i un volum redus de vnzri (cel mai frecvent din cauza nchiderii poziiilor lungi) provoac scderea preului, deoarece sunt mai puini cumprtori i volumele la cumprare sunt minime. Acest moment este benefic pentru deschiderea poziiilor mpotriva trendului, deoarece probabilitatea schimbrii direciei este foarte mare, ct i potenialul profit. Raionamentul n cazul unui trend descendent este identic. Apariia divergenei reprezint un semnal important nu numai pentru indicatorul MACD, dar i pentru ali oscilatori, ca RSI, Stochasticetc. Indicatorul MACD este folosit la analiza puterii trendului. Prin aceasta se nelege disponibilitatea i capacitatea cumprtorilor sau vnztori-
Fig. 97 Exemplu de divergen pentru trend descendent
Fig. 98 Exemplu de divergen pentru trend ascendent
146
147
lor de a consolida tendina curent a pieei (de a efectua noi cumprri sau vnzri). Tendina de cretere sau scdere continu pn cnd crete cererea n acea direcie. Evoluia preurilor este condiionat de intensitatea noilor cereri de cumprare sau vnzare. Tranzaciile efectuate de traderii speculani (Open interest) se reflect n micarea preului i trebuie tiut c aceste tranzacii mai devreme sau mai trziu vor fi nchise, deoarece traderii vor fixa profitul (Take Profit) sau vor minimiza pierderea (Stop Loss). Evident, nchiderea poziiilor deschise iniiaz micarea n direcie opus (de exemplu, dac a fost deschis poziia de cumprare, atunci nchiderea ei nseamn vnzarea aceluiai volum de valut, dar cu alt pre). Acest proces continuu al pieelor financiare se caracterizeaz printrun grad diferit de intensitate: accelereaz sau ncetinete. Evoluia reflectat mai sus este ntro oarecare msur aratat de indicatorul MACD.
(pentru vnzare) sau n cea negativ puternic exprimat (pentru cumprare). Deseori preul nu reacioneaz la semnal imediat i se creeaz un nou impuls (maxim sau minim) n aceeai direcie. Dac divergena apare la al doilea maxim sau minim, atunci semnalul devine i mai puternic. MACD este mai eficient cnd preul efectueaz o micare cu o amplitudine mai mare. Unul dintre cele mai puternice semnale tehnice este la apariia divergenei MACD n special pe graficele de 4 ore, zilnic, sptmnal. OSMA MOVING AVERAGE OF OSCILATOR De obicei, acest indicator este construit ca diferen ntre oscilator i media mobil a oscilatorului. Cel mai des este utilizat ca oscilator de baz mpreun cu MACD, iar media mobil este linia semnal a MACD. Dup cum am menionat, indicatorul MACD produce semnale puternice, care se obin la intersectarea histogramelor cu linia semnal. OSMA reflect distana dintre nlimea histogramelor i linia semnal. Astfel se obine indicatorul care arat tendina de scurt durat i determin semnalul de baz al schimbrii direciei dup MACD.
Fig. 99 MACD (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 99 este prezentat un exemplu al indicatorului MACD cu apariia semnalelor de intrare n pia. Momentul oportun apare cnd liniile histogramei sunt sub linia semnal (pentru vnzare) sau deasupra (pentru cumprare), i cnd indicatorul se afl n zona pozitiv intens exprimat
148
149
prezentat observm cum naintea semnalului de baz (intersectarea liniilor), histogramele formeaz o divergen evident.
Fig. 100 OSMA (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 100 observm cum oscilatorul OSMA ne atenioneaz din timp asupra semnalului ce urmeaz pe MACD, formnd histograme mai joase naintea semnalului de vnzare i mai nalte la cumprare. Semnalul puternic este obinut atunci cnd are loc strpungerea liniei zero. Divergenele indicatorului se disting clar i deseori anticipeaz punctele importante de ntoarcere (dup cum a menionat cunoscutul trader i investor Bill Wiliams despre indicatorul Accelerator, asemntor lui OSMA: analiza acestui indicator este ca o citire a ziarului de diminea). NEW MACD Indicatorul New MACD reprezint o combinaie a indicatorilor MACD i OSMA n unul singur (fig. 101). Se obine oscilatorul care ne indic n acelai timp tendinele pe termen scurt i lung. Linia principal i de semnal MACD este exprimat de dou curbe care se situeaz lng nivelul zero, iar indicatorul OSMA se reflect sub forma histogramei. n exemplul
Fig. 101 New MACD (GBP/USD, H4) MetaTrader Admiral Markets
MACD 4 Acesta este nc un indicator care anticipeaz micarea MACDul obinuit n graficul de patru ore, indiferent de perioada de timp a graficului preului (fig. 102). Astfel observm schimbrile de scurt durat (la momentul actual) i n acelai timp s urmrim dezvoltarea tendinei pe termen lung. n fig. 102 este prezentat un exemplu de indicator pentru graficul de o or (H1). Dup emiterea de ctre indicatorul MACD 4H a semnalului de vnzare, preul strpunge de dou ori MA34 i induce traderul n eroare, dac acesta consider c aici este un semnal pentru un eventual trend ascendent. Histogramele MACD 4H n scdere confirm tendina descendent, i putem percepe aceste creteri drept puncte convenabile pentru deschiderea poziiilor scurte la preuri mai mari.
150
151
Micarea indicatorului poate fi analizat n trei zone: Mai jos de 100 ntre 100 i +100 Mai sus de +100 n cea mai mare parte a timpului piaa se mic ntre liniile 100 i + 100. Dac valoarea depete +100 instrumentul financiar este supracumprat, iar cnd depete valoarea 100 este supravndut.
Fig. 102 MACD 4H (GBP/USD, H1), MetaTrader Admiral Markets
COMMODITY CHANNEL INDEX (CCI) Indicele Canalului de Mrfuri (CCI) a fost descris pentru prima dat de Donald Lambert n numrul din octombrie 1980 al revistei Commodities. Rolul indicatorului este de identificare a direciilor de micare ciclic a instrumentelor financiare. Indicatorul poate fi aplicat la identificarea momentului cnd piaa se gsete n stare de supracumprare i supravnzare. Se calculeaz dup urmtoarea formul:
Fig. 103 CCI EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
unde: Tp (Typical Price) = H+L+C/3 SMA Media Mobil Simpl Mean Deviation deviaia medie de la Tp
Semnal de cumprare este momentul n care indicatorul trece din starea de supravnzare (mai jos de 100) la un nivel superior. Semnal de vnzare este momentul n care indicatorul trece din starea de supracumprare (mai sus de + 100) la un nivel inferior. Pentru CCI este important formarea divergenei.
152
153
STOCHASTIC Indicatorul Stochastic creat n anii 50 ai secolului trecut de ctre George Lane, este unul dintre cei mai populari oscilatori. El este utilizat de traderi pentru identificarea semnalelor de tranzacionare. n cazul unui trend ascendent indicatorul arat capacitatea cumpartorilor de a nchide piaa aproape de limita maxim a variaiei zilnice (preul Close s fie ct mai aproape de preul High) sau a vnztorilor aproape de limita minim (preul Close s fie ct mai aproape de Low) n cazul unui trend descendent. Rolul lui este evidenierea tendinei pe termen scurt. Se poate spune c indicatorul reflect ritmul de micare al preurilor. Indicatorul Stochastic este alctuit din doi parametri:% i%D. %K = [(Ct L5)/(H5 L5)]*100 Ct preul de nchidere a barei curente; L5 minimul ultimelor 5 bare; H5 maximul ultimelor 5 bare. A doua curb%D reprezint media mobil pe 3 perioade a lui%K. Cnd ea intersecteaz%K, obinem semnal de schimbare a direciei trendului. %D=(CL3/HL3)*100 CL3 este suma a trei zile (CtL5), iar HL3 a trei zile (H5L5). Oscilatorul construit n acest mod evolueaz n intervalul de la 0 la 100. Cnd indicatorul depete nivelul de 20 avem semnal de cumprare, iar cnd coboar sub nivelul de 80 de vnzare. Zonele peste 80 i sub 20 se percep ca supracumprare (Overbought) i supravnzare (Oversold). Cnd instrumentul financiar este supravndut, entuziasmul vnztorilor scade i este posibil o cretere a preului. Pentru a avea sigurana nceperii unei micri ascendente semnalul de cumprare trebuie s strpung nivelul 20.
Fig. 104 Stochastic (EUR/JPY, H4), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 104 este un exemplu de tranzacionare utiliznd indicatorul Stochastic. n cazul unei fluctuaii puternice a preului, liniile oscilatorului ating rapid nivelul de 80 respectiv de 20. n timpul unui trend puternic, indicatorul poate rmne mult timp n stare de supracumprare (mai sus de 80) sau supravnzare(mai jos de 20). De aceea nu este recomandat nchiderea imediat a poziiilor. De multe ori ultima faz a trendului se termin cu o micare puternic n direcia acestuia. n exemplul prezentat, dup semnalul de vnzare (la mijlocul graficului), indicatorul atinge nivelul 20 cnd este la jumtatea micrii descendente. n exemplul nostru nivelul rezonabil pentru nchiderea poziiei scurte este atunci cnd apare semnalul de cumprare.
154
155
DS STOCHASTIC Acest indicator are unele caracteristici asemntoare celui Stochastic Simplu, dar n acelai timp ncearc s cuprind tendine pe termen mai lung. Regulile de aplicare sunt aceleai ca i la indicatorul Stochastic Simplu, doar c acesta este mai relevant pe graficul cu perioad mare. Per total, indicatorul reprezint un oscilator care urmeaz micrile pieei oferind semnale cu ajutorul intersectrii a dou linii (ca n cazul Stochastic,%K i%D). Caracteristicele specifice lui DS Stochastic constau n faptul c zonele din afara intervalului 3070, indic foarte bine supracumprarea i supravnzarea .(vezi fig.105).
RELATIVE STRENGTH INDEX (RSI) Indicatorul RSI, creat de Wells Wilder, este a unul dintre cei mai folosii n evaluarea micrii pieei. RSI este calculat n modul urmtor:
unde: RS=(preul mediu Up Close) / (preul mediu Down Close) pentru perioada dat. RSI Standard este un RSI de 14 perioade cu trei linii principale: 30, 50 i 70. n dependen de aceste linii, se formeaz dou zone de supracumprare (mai sus de 70) i supravnzare (mai jos de 30). RSI indic urmtoarele semnale: Semnal de cumprare apare cnd indicatorul intersecteaz linia 30 de jos n sus, adic iese din zona supravnzrii. Semnal de vnzare este atunci cnd indicatorul intersecteaz linia 70 de sus n jos (adic iese din zona supracumprrii). Aceste semnale sunt mult mai importante dect strpungerea liniei de mijloc (50). Strpungerea liniei de mijloc (50) semnal pentru cumprare se formeaz cnd indicatorul intersecteaz linia 50 de jos n sus. i invers semnal de vnzarea este cnd indicatorul intersecteaz linia de sus n jos.
Fig. 105 DS Stochastic (USD/CHF, H4), MetaTrader Admiral Markets
Dac se formeaz un semnal pentru vnzare (intersectarea liniilor) mai sus de nivelul 70, atunci potenialul micrii este mai mare dect dac intersectarea apare la un nivel intermediar. Utiliznd indicatorul, este necesar s urmrim micarea pe grafic n ntregime. De multe ori, dup formarea semnalului, preul evolueaz n direcia semnalului. Dac apare o corecie indicatorul stagneaz la nivelul 50, iar dup terminarea coreciei continu n direcia micrii.
156
157
HIGH (in) pre maxim pentru n perioade LOW (in) pre minim pentru n perioade Indicatorul are dou nivele: 20 i 80. Dac indicatorul n momentul curent se afl mai sus de 20, aceasta nseamn c piaa se gsete n zona de supracumprare. Identic, dac indicatorul este mai jos de 80, piaa este n zona de supravnzare. Semnal de cumprare este atunci cnd indicatorul strpunge linia 80 de jos n sus i prsete zona de supravnzare (fig. 107). Semnal de vnzare apare cnd indicatorul strpunge linia 20 de sus n jos i prsete zona de supracumprare). Dup semnalul de vnzare, dac indicatorul revine n zona de supracumprare, e recomandat s nchidem poziia.
linia de strpungere
Divergen
Fig. 106 RSI. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
Pentru RSI este foarte important formarea divergenei i strpungerea liniei de trend a indicatorului. Aceste linii ale trendului sunt foarte importante n cazul n care RSI nghea la linia 50, ce confirm consolidarea preului. WILLIAMS PERCENT RANGE Williams Percent Range este un indicator tehnic dinamic, care arat starea supracumprrii i supravnzrii. El este calculat dup urmtoarea formul: %R = (HIGH(in)CLOSE)/(HIGH(in)LOW(in))*100, Unde: CLOSE preul de nchidere a zilei curente
Fig. 107 Williams Percent Range. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
158
159
Benzile Bollinnger (BOLLINGER BANDS) Benzile Bollinnger (Bollinnger Bands) este indicatorul creat de John Bollinger i este unul dintre cele mai populari indicatori ce analizeaz canalele de pre. El nu este doar un indicator util, dar poate fi utilizat i ca un sistem de tranzacionare, deoarece ofer toate semnalele necesare pentru a efectua o tranzacie. Indicatorul este alctuit din trei curbe care formeaz un canal n jurul evoluiei preului. Acestea sunt: SMA cu 20 de perioade, care se numete Middle Bollinger Band Upper Bollinger i Lower Bollinger Band, ce reprezint o abatere standard a mediei de 20 perioade. n funcie de micarea pieei aceste curbe se ngusteaz sau se lrgesc. Cnd curbele sunt aproape una de alta, aceasta nseamn c piaa acumuleaz putere. Aceast energie se elibereaz cnd preul de nchidere va strpunge una din cele dou curbe externe (abateri standard). Strpungerea curbei de sus este semnal de cumprare, strpungerea celei de jos semnal de vnzare. Urmtoarea micare dup strpungere se dezvolt n imediata apropiere a liniei strpunse. Dac piaa dup corecie atinge SMA 20, este un semnal pentru deschiderea unor noi tranzacii, deoarece media mobil joac rol de suport (la cumprare) i rezisten (la vnzare). nchidem poziia cnd preul strpunge curba SMA 20 la nchidere. Aceasta se ntmpl dac, dup atingerea unei curbe (de sus sau de jos), piaa va mpinge i va strpunge curba medie (SMA 20), atunci probabilitatea de a atinge curba opus este foarte mare. De exemplu, dup ce piaa a atins curba de sus, a revenit i preul de nchidere a intersectat SMA 20, piaa se ntoarce i atinge curba de jos. n fig. 108 este indicat prin punctele 1 i 2. Benzile Bollinnger este un indicator care urmrete trendul. Dup cum observm pe graficul din fig.108, acesta este eficient pe pieele cu volatilitate nalt.
Mrim poziia
nchidem poziia
Fig. 108 Bollinger Bands. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
160
161
SILVER CHANNELS Silver Channels este compus din 8 linii ce mpart intervalul de evoluie a preului n canale corespunztoare. Fiecare dintre aceste nivele este considerat critic. Cnd preul atinge canalul extern, piaa se afl temporar n starea de supracumprare sau supravnzare.
SHI CHANNEL TRUE Shi Channel True este un indicator ce reflect canalele preurilor dinamice, indicnd direcia actual a preului. Se utilizeaz cnd piaa nu are o direcie clar exprimat. n acest moment indicatorul ofer o idee aproximativ despre starea pieei (figura 110).
Fig. 109 Silver Channels (GBP/USD, Daily), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 110 Shi Channel True. Gold, Weekly, MetaTrader Admiral Markets
162
163
DPO DETRENDED PRICE OSCILLATOR DPO este un indicator utilizat n determinarea ciclului pieei i a strii de supracumprare i supravnzare a preului. Principiul de construire al indicatorului este relativ simplu i este asemntor cu al indicatorului clasic Momentum. Se utilizeaz linia mobil central MA, cu o anumit perioad X (cea mai utilizat este 14 sau 20), care este deplasat napoi cu X/2+1 perioade. Dup care din datele MA se deduc preurile de nchidere. Ca rezultat se obine un oscilator care intersecteaz linia zero n sus (cnd ncepe trendul ascendent) sau n jos (descendent).
ritatea metodelor indic direcia i mrimea aproximativ a urmtorului val, analiza ciclurilor indic momentul de schimbare a direciei pieei. De obicei ciclurile se formeaz ntre dou minime (vezi. fig. 112), dar se pot forma i ntre maxime (la evoluia descendent). Aceast perioad temporar se msoar i se proiecteaz n grafic pentru cteva cicluri ulterioare (presupunem c n zona delimitrii ciclului este probabil schimbarea direciei). Nu este necesar ca direcia de schimbare n zona delimitrii ciclului s coincid, este posibil ca dup un minim n urmtoarea perioad s se formeze un maxim. Pentru a interpreta ciclul ca un indicator util, este suficient ca n zonele acestuia (+/ cteva bare) s nregistrm o schimbare important n pre.
Trend ascendent trend descendent
Fig. 111 Utilizarea indicatorului DPO (GBP/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 112 Indicatorul DPO pentru stabilirea ciclurilor de pia (EUR/JPY, H4), Meta Trader Admiral Markets
DPO reflect cu exactitate momentele de schimbare a trendului (fig. 111), atunci cnd are loc strpungerea liniei zero. Apariia divergenei este un semnal ce anticipeaz o schimbare a trendului. Ciclurile n evoluia preurilor reprezint intervale egale de timp, n cadrul crora au loc schimbri eseniale ale direciei. n timp ce majo-
Cnd ciclul de pre coincide cu ciclul evideniat de indicatorul DPO, atunci vom aprecia ciclul ca fiind corect (activ).
164
165
ADX (AVERAGE DIRECTIONAL MOVEMENT INDEX) Acest indicator a fost elaborat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70 ai secolului XX, ca o completare adus indicatorului Parabolic SAR. Se utilizeaz pentru msurarea intensitii micrii pieei. La baza lui st indicatorul de direcionare a micrii +DM i DM. Determinarea direciei micrii are loc prin compararea intervalului de pre din trecut cu cele din prezent. Cea mai mare parte a intervalului zilei de azi, separat de cel de ieri, ne arat direcia micrii (DM). Urmtoare etap o constituie determinarea ADX.
ncepe s scad, se consider c evoluia preului este incert i probabil urmeaz o corecie. Este momentul favorabil pentru fixarea profitului, nu pentru deschiderea unor noi poziii. PARABOLIC SAR Sistemul parabolic a fost creat de Welles Wilder la mijlocul anilor 70 ai secolului trecut. Indicatorul ncearc s recunoasc momentele potrivite de nchidere a unei poziii i deschiderea alteia, n sens opus (SAR provine de la Stop and Reversal). Dup caracteristici, indicatorul este asemntor mediilor mobile, dar cu accelerare diferit. n calitate de sistem de tranzacionare este aplicat pe pieele cu trenduri bine exprimate. Regula de baz: Ct timp piaa este n cretere, trebuie urmat trendul cu poziia lung deschis i mutat numai nivelul Stop Loss, iar cnd direcia se schimb, deschidem poziie scurt, i urmrim evoluia schimbnd nivelul Stop Loss. Este recomandat utilizarea stop lossului mobil (Trailling Stop). Parabolic Sar urmeaz exact micarea din pia, dar cnd are loc corecia, nu se apropie rapid de pre, ci scade tempoul de accelerare. Aceast particularitate caracteristic ne ofer deseori posibilitatea de a rmne n trend ct mai mult timp.
Fig. 113 Average Directional Movement Index (GBP/USD, H4), MetaTrader Ad miral Markets
Cnd linia principal ADX urc de la un nivel minim, de exemplu 20 sau 25, este foarte probabil nceperea unui trend nou. Prin urmare, dac +DM intersecteaz DM de jos n sus, este recomandat intrarea long n pia. Ct timp crete ADX, pe pia se formeaz un trend evident i putem menine poziia deschis. Dup atingerea punctului maxim, cnd ADX
166
167
urmrete evoluia pieei. El depinde de numrul noilor maxime din momentul cumprrii sau noilor minime din momentul vnzrii. ICHIMOKU KINKO HYO Indicatorul Ichimoku este utilizat pentru determinarea trendului pieei, a nivelelor de suport i rezisten, precum i a semnalelor de tranzacionare. Indicatorul are patru intervale de timp, care sunt exprimate prin linii separate: ) TenkanSen arat valoarea medie a preului ntrun interval de timp. b) Kijun Sen indic valoarea medie a preului n ultimul interval de timp. La intersecia acestor dou linii Sen apare semnalul de deschidere a poziiilor. ) SenkouSpanA este distana medie ntre dou linii deplasat nainte cu o perioad egal cu al doilea interval de timp. d) SenkouSpanB indic valoarea medie a preului ntrun interval de timp al trendului. Aceste linii Span sunt evideniate n grafic i se numesc nori. Cnd preul este n nori, limitele lui sunt considerate nivele de suport i rezisten. Dac Span este intersectat de sus n jos, atunci este semnal de vnzare; n caz invers de cumprare. ) Chinkou Span este valoarea medie a preului, deplasat napoi cu o anumit perioad. Este utilizat pentru confirmarea semnalelor de baz (intersecia TenkanSen i KijunSen) prin intersectarea preurilor anterioare n aceeai direcie.
Fig. 114 Parabolic SAR (USD/JPY, H1), MetaTrader Admiral Markets
n fig. 114 este prezentat un exemplu de tranzacionare utiliznd Parabolicul. n partea stng a graficului, dup semnalul de vnzare, are loc o corecie ascendent. n acest moment preul se apropie de punctele indicatorului, dar nu le strpunge. Astfel, modificnd nivelul Stop Loss dup Parabolic, obinem 60 de pips profit. Cnd piaa schimb direcia (va activa Trailing Stop), recomandm deschiderea unei poziii lungi care urmeaz trendul nou format. Punctul iniial, cnd piaa i schimb direcia, constituie minimul sau maximul micrii anterioare. P/t+1/=Pt*(EPPt), unde: Pt preul curent de nchidere a barei. Pt+1 preul de nchidere a urmtoarei bare. preul maxim, atins din momentul cumprrii, sau preul minim, atins din momentul vnzrii. AF coeficientul de mediere, ce determin viteza cu care indicatorul
168
169
Fig. 115 Ichimoku Kinko Hyo (EUR/USD, H4), MetaTrader Admiral Markets Fig. 116 Trigger Lines. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
TRIGGER LINES Urmtorul indicator pe care l vom analiza este Trigger Lines. Este alctuit din dou linii, a cror intersecie genereaz semnal de cumprare sau vnzare. Dac, dup intersecie liniile devin albastre, este semnal de cumprare. Dac liniile devin roii, este semnal de vnzare. Acest indicator se utlizeaz pe pieele foarte volatile.
Urmtorii doi indicatori pe care i vom analiza, aparin grupului indicatorilor de scalping. Traderul care aplic metoda scalpingului este un speculant ce efectueaz, pe parcursul unei sesiuni de tranzacionare, numeroase tranzacii de cumprare sau vnzare cu scopul obinerii profitului din fluctuaiile de scurt durat ale preului. Indicatorii corespund tranzacionrii pe termen scurt i sunt aplicai pe pieele foarte volatile, unde sunt fluctuaii mari n timp scurt.
170
171
TODAY TREND Acest indicator ofer informaii despre direcia curent i semnale pentru cumprare, vnzare, stabilirea nivelelor Stop Loss i Take Profit.
TREND SCALP Trend Scalp este indicatorul construit din dou linii, a cror intersecie reprezint semnalul de cumprare sau vnzare. n fig. 118 pe graficul perechii valutare GBP/USD de 15 min, sunt artate semnale de cumprare sau vnzare ale indicatorului Trend Scalp.
Fig. 117 Today Trend. USD/CAD, Daily, MetaTrader Admiral Markets Fig. 118 Trend Scalp. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets
172
173
SUPER SIGNALS Semnalele acestui indicator sunt reprezentate de sgei care apar pe grafic. Cnd sgeta este orientat n sus, cumprm, cnd este n jos vindem. Semnalele acestui indicator sunt destul de rapide i se poate ntmpla ca dup semnal piaa s evolueze n direcia nedorit. n acest caz indicatorul schimb semnalul su.
X i Zero (POINT & FIGURES P&F) Este o tehnic foarte veche i popular de tranzacionare pe pieele financiare, care utilizeaz n analiz doar preul, fr a acorda atenie timpului. Graficul este construit cu dou simboluri X i 0. Prin X se reprezint creterea, prin 0 scderea. Scala de timp n astfel de grafice poate lipsi. S analizm logica acestei strategii. Localizarea acestor simboluri depinde de concordana a dou semnificaii: pasul i reversul. Pasul arat ce simbol trebuie scris la schimbarea preului. Reversul se folosete pentru schimbarea lui X cu 0 i invers. Dac pasul este egal cu 10 pips i se termin micarea descendent, atunci momentul reversului va fi egal cu 15 pips (scriem primul X). Urmtorul X poate fi desenat cnd piaa va crete cu 10 pips. Pentru a schimba X cu 0, este necesar o scdere cu 15 pipsi, atunci punem 0. Pentru urmtorul 0 va fi nevoie de o scdere cu 10 pipsi. Graficul P&F va arta n felul urmtor: semnal de cumprare 00 00 0 0 0 0 00 000 0 0 0 0 semnal de vnzare 0 0
Fig. 119 Super Signals. GBP/USD, M15, MetaTrader Admiral Markets
Adepii scalpingului ncearc s fac ceea ce fac dealerii n centrele de tranzacionare bursiere, dup cum a spus Luis Borsellino, renumitul trader, expert n tranzacionarea contractelor futures pe indici. n acest context, menionm c tehnica scalping nu este recomandat traderilor nceptori. Este nevoie de mult experien i vitez de reacie nainte de aplicare.
n schema de sus observm semnale de cumprare sau vnzare. Acesta constituie strpungerea modelului complex. La o singur strpungere mrim sau nchidem poziia.
174
175
00 0 0 0 nchidem poziia mrim poziia 0 semnal cumprare 00 00 0 0 n platforma de tranzacionare MetaTrader 4 care aplic automat indicatorul P&F n grafic (fig. 120)
Fig. 120 Point and Figures. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
176
177
PATTERN RECOGNITION Este indicatorul care determin automat figurile preului utiliznd teoria lumnrilor japoneze. n corelaie cu figurile, indicatorul arat semnale de cumprare i vnzare.
ALL USD PAIRS Este un indicator care prezint ntrun singur grafic evoluia principalelor perechi valutare raportate la dolarul SUA (EUR/USD, USD/CAD, GBP/USD, AUD/USD, USD/JPY, USD/CHF).
Fig. 122 All USD Pairs. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets Fig. 121 Pattern Recognition. EUR/USD, Daily, MetaTrader Admiral Markets
La acest grafic este important momentul n care toate perechile valutare se apropie i se intersecteaz. n fig. 122 este indicat un astfel de moment, dup care urmeaz micri puternice.
178
179
ISESSION Este un indicator care reflect zilnic durata sesiunilor de tranzacionare asiatic, european i american. Arat intervalul de preuri obinut n timpul acestor sesiuni. Utiliznd acest indicator, ne orientm n funcie de volatilitatea din timpul sesiunilor, urmrind nceputul i sfritul unei anumite sesiuni de tranzacionare (orarul sesiunilor constituie unul dintre parametrii construii de indicator).
MARKET PROFILE Acest indicator apreciaz volatilitatea din pia. Volumele nalte ale tranzaciilor indic zonele n care au fost ncheiate cel mai mare numr de tranzacii. Nivelul preului cu cel mai mare numr de tranzacii se numete moda (n statistic prin acest termen sunt numite valorile ce se ntlnesc cel mai des n setul de date) intervalului valoric zilnic i este perceput ca un nivel important ce ndeplinete rol de suport sau rezisten. Zonele preului ce corespund volumului redus, sunt recepionate drept nivele ce pot fi depite cu uurin.
Fig. 124 Market Profile (EUR/USD, M30), MetaTrader Admiral Markets
Fig. 123 ISession (GBP/USD, M15), MetaTrader Admiral Markets
Indicatorul este aplicat pentru a ne orienta n extensiile i retragerile Fibonacci (fig. 123), proiectate n intervalul de preuri determinat de sesiunea de tranzacionare.
n exemplul prezentat (fig. 124) observm c pe 29 august Market Profile a indicat cel mai nalt volum (moda) la nivelul 1,3595. n ziua urmtoare, n prima parte a zilei, preul a crescut, trecnd uor de nivelul 1.36401.3595, iar volumul reflectat este relativ mic i sa oprit la nivelul 1,3595 (moda), unde a fost nregistrat cel mai mare volum de tranzacii n ziua anterioar. Acest nivel acioneaz ca suport i preul crete.
TEHNICA I STRATEGIA DE TRANZACTIONARE
Capitolul 7
Sistemul de tranzacionare reprezint un set de reguli dup care, orientnduse, traderul ia decizia deschiderii i nchiderii tranzaciilor. Aceste reguli sau instruciuni se bazeaz pe analiza tehnic, ce ia demonstrat eficiena dea lungul timpului. Sistemul concis al tradingului ne permite s ne eliberm de emoiile care influeneaz deciziile de tranzacionare. Cnd traderul vrea s deschid o poziie, ntotdeauna apar dubii i ntrebri cel afecteaz psihic. De exemplu: Am omis eu ceva n analiz?, Este corect direcia n care am deschis poziia? (cumprare sau vnzare)?, Este momentul oportun s intru n pia sau e mai bine s atept i s nu m grbesc?, Probabil, eu nu contientizez riscul la care m expunetc. Toate aceste ndoieli afecteaz traderul i influeneaz negativ rezultatele tranzaciilor sale. Erorile posibile provin din intrarea grbit sau ntrziat n pia, sau ratarea profitului unei tranzactii. Dac traderul nu are o strategie de tranzacionare, el nu poate fi sigur c tranzacionarea pe termen lung va fi eficient, c vor fi suficiente tranzacii profitabile pentru a compensa pierderile. De fiecare dat cnd traderul deschide o poziie, este necesar s neleag situaia curent din pia, utiliznd diferite tehnici, reguli, indicatorietc. Pentru nceput, la crearea strategiei de tranzacionare, trebuie stabilit orizontul de timp pe care actionm de lung sau scurt durat. Depozitul iniial i principiile managementului capitalului impun anumite restricii. Intervalele mai lungi de timp se caracterizeaz printrun numr mai mic de semnale false comparativ cu intervalele scurte. La utilizarea intervale-
182
Tehnica i strategia tradingului
183
lor de lung durat (graficul zilnic, saptmnal, lunar) analiza tehnic este mult mai exact. Tranzacionarea pe termen lung este oportun pentru o strategie de succes, dar necesit plasarea unor nivele Stop Loss mai mari. Prin urmare, n scopul diminurii riscului, este recomandat tranzacionarea cu un procent mai mic din capitalul iniial. Tranzacionarea pe intervale scurte de timp este influenat de o mulime de factori externi, iar analiza tehnic este mai puin precis i apar mai multe semnale false. n acest caz utilizm Stop Loss mai mic, dar i probabilitatea apariiei greelilor crete. Toi aceti factori necesit o analiz amnunit. Managementul capitalului (Money Management, MM) este un capitol foarte important n formarea oricrei strategii de tranzacionare. Apar dou ntrebari: 1. Care este procentul optim din capital cu care ne expunem la fiecare tranzacie? n cazul unei strategii conservatoare, riscul asumat trebuie sa fie in jur de 23% din valoarea portofoliului, i de 45% n cazul unui trading agresiv, dar aceasta depinde de individualitatea traderului i de specificul strategiei respective. 2. Care este modalitatea de minimizare a riscului, i care este nivelul Stop Loss utilizat? E de preferat ca riscul s nu depeasc 45% din portofoliu pentru fiecare tranzacie deschis. Este greit s considerm c un Stop Loss la distan mic de pia minimizeaz riscul. Un Stop Loss minimizat este frecvent atins de fluctuaiile aleatoare ale preului, i duc la costuri suplimentare. Mrimea lor poate fi stabilit n raport cu volatilitatea (viteza de schimbare preurilor) i limitele temporare n care are loc tranzacionarea, apoi se stabilete procentul alocat tranzaciei din valoarea capitalului. Nivelul Stop Loss (regula de calcul) i suma investit se determin o singur dat n cadrul unei strategii de tranzacionare, i nu se modific n mod arbitrar. Obiectivul principal al sistemului de tranzacionare este de a indica semnalele de intrare i ieire din pia. Un ansamblu format din indicatori, analiz grafic i poziia n piaetc. se utilizeaz ca semnal pentru intrare i ieire. Tehnica de ieire se bazeaz pe maximizarea profitului, sau pe Stop Loss mobil (Trailling Stop), accesibil n platforma MetaTrader 4. Exist diferite sisteme de tranzacionare. n general, ele se mpart n sisteme ce urmresc trendul i n cele adecvate evoluiei laterale, deoarece diferite stri ale pieei necesit anumite principii de trading. De obicei,
sistemele ce urmresc trendul ofer semnale la nceputul unei micri noi care, probabil va continua, anticipnd un profit substanial. n ceea ce privete tehnicele adecvate evoluiei laterale, intrarea se face la cel mai bun pre iar ieirea din pia este rapid. Majoritatea strategiilor de tranzacionare utilizate urmresc trendul. Indiferent de sistemul de tranzacionare utilizat, el trebuie testat n piaa pe care dorim sl aplicm. Construirea unui sistem de trading eficient este un proces de observare i cercetare de lung durat. Stimulul de a crea un sistem eficient de tranzacionare este mare, deoarece ofer sigurana unor rezultate pozitive n perspectiv care vor asigura un profit constant. Traderii de succes au realizat c tranzacionarea nu este o activitate ntmpltoare, i se mbuntete prin maximizarea profiturilor i minimizarea pierderilor. S analizm cteva sisteme de tranzactionare i strategii care sunt folosite de traderii de succes pe pieele financiare. LOUIS BORSELLINO Numit de CNBC cel mai bun trader, Louis Borsellino este cunoscut n lumea ntreag ca expert n futures i alte insrtumente financiare. Experiena de 20 de ani pe floor la Bursa de mrfuri din Chicago (CME), lau fcut pe Borsellino unul dintre cei mai cunoscui i prosperi traderi de futures pe indicele american S&P500. Louis, de asemenea, apare n rolul de analist financiar pentru ageniile de tiri CNNFN, Blmberg TV, CNBC, WebFN, Reuters. El este autorul crii The Day Trader i al carii autobiografice The Day Trader : From the Pit to the PC. n crile sale, Louis Borsellino expune cunotinele vaste i experiena proprie. Ca urmare a vastei experiene acumulate pe pieele bursiere, i n calitate de trader individual, Borsellino atrage atenia n special asupra psihologiei tradingului i metodelor de management al capitalului. n crile sale el acord o mare atenie procesului complex de pregtire i deschidere a poziiilor n piat. Fiecare tranzacie trebuie s urmeze ceea ce eu numesc pregtire, int i lansare. Indiferent de faptul c tranzactionai dup o anumit tehnic sau urmnd propria analiz, e important ca fiecare tranzacie s fie mprit n trei pai pregtire, int i lansare.
184
185
Pregtirea: primul pas al unei tranzacii. Urmrirea i analiza graficelor; Determinarea strategiei proprii n cadrul zilei, a preului de cumprare/vnzare, nivelele de suport/rezisten ale tranzaciei. Prima etap include, de asemenea, eliberarea gndurilor care nu sunt legate de trading i pot mpiedica adoptarea obiectiv a unor decizii importante . inta: n aceast etap urmrim piaa, incercnd s ne imaginm scenariile stabilite n prima etap. De exemplu, dac am observat un nivel puternic de suport i piaa se deschide deasupra acestui nivel, apoi crete putin, i ncepe o micare descendent, atunci n apropierea nivelului de suport suntem pregtii s cumprm. Lansarea: constituie momentul cnd cele relatate se concretizeaz ntro singur aciune. Am identificat nivelul preului i lam fixat, dup care lansm, executm tranzacia la un anumit pre, plasnd ordinele Stop Loss i Take Profit corespunztoare. Urmnd aceti trei pai, elaborm ceea ce putem numi planul tranzaciei. n opinia lui Borsellino ntotdeauna trebuie s avem un anumit plan, s cunoatem de la inceput punctele de intrare i ieire din pia. Aceasta este ceea ce trebuie elaborat, iar banii vor veni ca rezultat. n afara celor trei pai menionai la deschiderea tranzaciei, Louis Borsellino atrage atenia asupra strii psihice a traderului. n acest scop, el public n The Day Trader o serie de reguli intitulate Zece reguli de tranzacionare: 1. Tranzactionai pentru succes, nu pentru bani. Obiectivul dumneavoastr trebuie s fie o tranzacie corect efectuat. Toi dorim s prosperm i s fim bogai, dar obiectivul nostru trebuie s fie succesul. 2. Disciplina. Cea mai important calitate pe care trebuie so posede traderul este disciplina. Trebuie s stpnim mintea, corpul i emoiile pentru a tranzaciona cu succes. Putei utiliza n mod ideal analiza tehnic, dar fr disciplin va fi foarte greu, chiar imposibil de a efectua tranzacii profitabile. Traderul disciplinat, indiferent dac a ctigat sau a pierdut, se poate ntoarce la tranzacionare n ziua urmtoare.
3. Cunoatete pe tine nsui. Pn la nceperea activitii de trading, trebuie s te cunoti pe tine nsui. S cunoti dac eti acea persoan care poate face fa riscului sau numai ideea de risc v d fiori. Contientizarea faptului c riscai proprii bani v produce insomnii? Dac da, atunci din punct de vedere al tranzacionrii pe pieele financiare, pentru dumneavoastr ar fi recomandat un portofoliu diversificat de investiii cu risc minim. Dar, dac ajutai de disciplin reuii s nvingei emoiile, atunci este posibil ca tradingul sa fie activitatea potrivit pentru dumneavoastr. Reinei, aici este important s eliminai riscul cu ajutorul disciplinei. Este important s nelegei ca nu suntei persoana care merge la cazino, miznd i spernd la un noroc ntmpltor. Dac rspunsul este afirmativ, atunci cea mai bun variant ar fi o cltorie n LasVegas. Dac tranzaciile se vor baza pe analiza raional a situaiei din pia, i vor fi rezultatul unui plan bine stabilit, atunci tradingul este pentru dumneavoastr. 4. Scpai de propriul ego. Cel mai rapid mijloc de a ncheia propria carier de trader este s permitei egoului intern s v influeneze deciziile. i cu ct suntei mai prosper ca trader, cu att va fi mai greu s o facei. Dumneavoastr trebuie s impunei egoul s tac pentru a asculta piaa, s urmai ceea ce v sugereaz analiza tehnic i, pornind de la cum i ce gndii, s actionai. Cnd vei putea depi orgoliul propriu, i plecai capul n faa capriciilor pieei, avei ansa sa devenii un trader de succes. Dar s considerai c tranzacionai profitabil fiindc posedai o anumit miestrie, sau cel mai periculos, ca stapnii foarte bine piaa, poate constitui o cale spre un faliment inevitabil. n acelai timp, putei fi emoional atat de fragil, nct tranzaciile neprofitabile s v distrug ncrederea n propriile puteri. Cnd tranzacionai, uitai de toate acestea. Permiteiv s ieii rapid din poziiile negative, chiar dac poate nseamna o experien neplacut, cnd piaa v dovedete c nu ai avut dreptate. Iar cnd avei succes, nu devenii euforic, nui permitei acestuia s urce la cap. 5. Cnd suntem n pia, nu se poate vorbi de speran, dolean sau rugciune. Piaa crete cnd sunt mai muli cumprtori dect vnztori, i scade cnd situaia este invers. Piaa crete nu
186
187
pentru c dumneavoastr vrei, i scade nu pentru c avei o poziie scurt i v rugai. Eu am vzut foarte muli traderi care priveau cu panic la ecranul calculatorului, de fapt ei rugau piaa s se mite ntro direcie sau alta. Ei se agau de poziiile pierdute i nu doreau s ias din ele. Ei sperau, doreau i se rugau ca piaa s se ntoarc i s evolueze n direcia lor spunea Louis Borsellino. Realitatea este pe ecran. Cnd piaa atinge nivelul Stop Lossului dumneavoastr, ieii. Chiar dac piaa ulterior schimb directia i ncepe s creasc, trebuie s v felicitai pentru disciplin. 6. Lasati profiturile dumneavoastr s creasc i oprii rapid pierderile. Stabilii riscul pe care vil asumai, i cnd acesta a fost atins nchidei tranzacia. Ieii cnd pierderile dvs. nu sunt mari. Apoi reevaluai piaa i efectuai o nou tranzactie. Concomitent, lsai profiturile dvs. s creasc, dar nu fii lacomi. Dac tranzacionai utiliznd analiza tehnic, stabilii punctele de intrare i ieire pn la efectuarea tranzaciei. Apoi, cnd semnalele sunt confirmate, nchidei tranzacia. Atingnd profitul urmrit, ieii. Niciodat nu vei falimenta marcnd profitul. Nu fii lacomi i nu v agai de o tranzacie profitabil mult timp, pentru c piaa se poate ntoarce oricnd mpotriva dvs. 7. S apreciai momentul cnd e de tranzacionat i cnd e de ateptat. A vinde/cumpra n fiecare minut nu este practic imposibil. Dumneavoastr tranzacionai cnd analiza, sistemul i strategia v spun c avei posibilitate s cumprai sau s vindei. Dac piaa nu are o direcie clar, ateptai pn cand se va forma. Fii prezent n pia cu mintea, nu cu banii. 8. S iubii att tranzaciile pozitive, ct i pe cele negative. Tranzactiile negative sunt cei mai buni profesori ai Dvs. Obinei o tranzacie negativ cnd n analiza sau raionamentele dvs. exist anumite lipsuri. Sau poate piaa na fcut ceea ce ai ateptat de la ea. Posibil, Dvs. ncercai s tranzacionai n faza de strpungere, dar piaa n realitate se concentreaz ntrun range ngust. Sau Dvs. probabil ai urmrit piaa, urmnd trendul ascendent foarte trziu, cnd acesta deja a atins apogeul. Cnd avei o tranzacie pierdut, ceva este n neregul cu piaa. Determinai obiectiv ce nu a funcionat, i dac este necesar, adunaiv gndurile i intrai din nou n pia.
9. Dup cteva tranzacii neprofitabile consecutive, luai o pauz. Folosii aceast pauz pentru a v calma, liniti, nu v mai gndii la pierderi. Urmrii piaa, reexaminai strategia, apoi reluai tranzacionarea. 10. Nu trebuie s nclcai regulile. Nu trebuie s nclcai aceste zece reguli, dac dorii s avei succes! Cel mai important aspect n tehnica de trading a lui Louis Borsellino este analiza distan/intensitate. Ajutat de experiena de mai muli ani din pia, Borsellino a observat dependena dintre indicatori i graficul instrumentului financiar. n acest capitol vom studia corelaiile dintre graficul pieei i mediile mobile (Moving Averages, MA) pe care le analizeaz. Borsellino a observat c, n funcie de grafic i anumite MA, piaa se mic cu intensitate diferit. Adic, n funcie de distan, se poate vorbi despre supracumprare sau supravnzare, despre probabilitatea de schimbare a direciei sau despre nivelul la care piaa poate ntlni suport sau rezisten. n analizele sale Louis Borsellino utilizeaz in special MA de 20, 50 i 200 perioade, n special pentru graficele futures ai indicilor S&P500 i NASDAQ. De exemplu, autorul a menionat c este probabil o schimbare, dac NASDAQ se tranzacioneaz la o distan mai mare de 12% fa de media mobil pe 10 zile. Vom ncerca s aplicm aceast teorie n tradingul valutar. Ca exemplu concret vom urmri perechea valutar EUR/USD pe graficul zilnic din 2002. Analiznd graficul, vom constata urmtoarele: dup o micare ampl ntro anumit direcie, n 81% dintre cazuri a urmat o corecie sau schimbarea direciei preului, dup ce perechea valutar a efectuat o fluctuaie de aproximativ 6% n direcia opus, apropiinduse de media mobil pe 200 zile. Aceasta nseamn c, pentru perioada evaluat nivelul de supracumprare poate fi determinat dup ce micarea va depi 6%, piaa ncepe s piard din putere i este probabil o schimbare a direciei trendului. Dup trecerea pragului de 6%, pe parcursul coreciei ulterioare, piaa a ntlnit un nivel de suport n zona 1,53,0% n mai mult din 75% din cazuri. Acest fapt ne permite s afirmm c n cazul unui trend ascendent/ descendent orice corecie se finalizeaz aproximativ n aceast zon, dup ce trendul se stabilizeaz.
188
189
Figura 125 EUR/USD, Daily, Meta Trader Admiral Markets
Aplicaie practic. Indiferent n ce faza a trendului se afl piaa, aceast strategie se poate utiliza n urmtorul mod: dac observm o cretere puternic ce depete limita indicat de 6%, atunci rezult c piaa la aceste nivele se afl n zona de supracumprare. Doar acest semnal nu poate constitui un motiv pentru vnzare, e necesar s ateptm un semnal concret de la alte elemente de analiz. Observm c dup trecerea acestui prag de 6% se formeaz o figur de schimbare a direciei, nsoit de divergena indicatorilor. Ca urmare aceast figur are o mai mare importan
dect dac sar fi format la o distan mai mic de 6% de media mobil. i invers dac figura cu caracter dublu (fie de continuare sau de ntoarcere) este format pn la un nivel de 6% (de exemplu, ntre 3 i 4%) atunci cu o mare probabilitate aceast figur va fi de continuare. Este posibil i utilizarea concomitent a mai multor medii mobile, n majoritatea cazurilor trei, ce indic cele trei tipuri de trend. Ca exemplu considerm mediile mobile de perioade 200, 50, 20. Toate trei indic direcia trendului. Verificrile din trecut ne ofer urmtoarele raporturi: MA 200 6% MA 50 3%, 3,5% MA 20 2% Dac observm urmtorul scenariu: micarea preului efectueaz o corecie la nivelul de 5% de la MA 200, piaa reia micarea dup aceast corecie i trece limita de 6%. Acum este necesar s ateptm pn cnd vor fi atinse alte dou intervale ale MA 50 i MA 20, dup care va urma o nou corecie sau chiar schimbarea de direcie a micrii. Dac vom cerceta i datele despre faptul n ce diapazon corecia se termin i piaa i rennoiete micarea, atunci vom putea concluziona despre varianta posibil de dezvoltare a situaiei. Cu alte cuvinte, s trasm graniele acestei micri. Analiza distanei dintre grafic i media mobil constituie o metod adecvat pentru combinarea cu aproape toate strategiile i metodele de tranzacionare. Nu se poate afirma cu siguran c piaa n urma unei corecii de N pips fa de o anumit MA, imediat va continua micarea n direcia iniial (pn la corecie). De aceea stabilim zone n care probabil apar nivele de suport sau rezisten. nc un aspect important reprezint faptul c aceste zone sunt difer n funcie de instrumentul financiar i tipul pieei. naintea utilizrii unor asemenea tehnici, trebuie studiat instrumentul tranzacionat (valut, aciuni, futures), pentru a determina ce medii mobile ofer cele mai clare semnale i la ce distan.
190
191
BILL WILLIAMS Bill Williams este un trader i analist renumit, cu o experien de 40 de ani pe pieele financiare. Sub ndrumarea sa sau format mii de traderi, inclusiv dealeri profesioniti i brokeri ai marilor companii financiare. Crile sale Trading Chaos, New Trading Dimensions, Trading Chaos: Second Edition au devenit bestseller. Meritele sale sunt importante n dezvoltarea teoriei prognozrii i tranzacionrii. Ne vom opri doar la cele mai cunoscute tehnici i indicatori ai si. Cea mai mare realizare a lui Williams o constitue popularizarea fractalilor. Fractalii reprezint o metod simpl i eficient de indicare a punctelor extreme n micarea preului. n esen, fractalul nseamn un ir din cinci bare ale preului, cea medie avnd valoarea maxim (pentru fractalul de sus) sau valoarea minim (pentru fractalul de jos), dup cum se observ n fig. 126.
Figura 127. Utilizarea fractalilor n tranzacionare
Figura 126. Fractalii
Utiliznd fractalii, se pot identifica maximele sau minimele micrii pieei din faza formrii lor. Dup atingerea vrfului i schimbarea direciei preului, odat cu apariia barei a doua ce va atinge un nou minim, va aprea fractalul. Acesta indic faptul c la momentul actual se formeaz un vrf al preului i vom putea reaciona la timp de exemplu, s deschidem o poziie scurt sau s nchidem poziia lung deja deschis. Fiecare fractal, cel puin temporar, are rol de rezisten sau suport.
Vom prezenta o metoda de utilizare eficient a fractalilor. Atunci cnd trendul este ascendent, el este caracterizat de maxime i minime n ascensiune. Dac vrem s cumprm la un pre mai mic, atunci putem deschide o poziie long la apariia fractalului din partea de jos a graficului, deoarece el va ndeplini (cel puin temporar) rol de suport, iar Stop Loss va fi sub minimul acestuia. Fractalii din partea de sus, n cazul intersectrii lor repetate, pot fi considerai nivele de acumulare n direcia trendului. Fractalii din partea de jos pot fi utilizai pentru stabilirea Stop Loss i schimbarea lor treptat la apariia unor noi fractali (Trailing Stop). Similar se poate analiza i trendul descendent.
192
193
semnal divergen pozitiv
intersectarea liniei zero (buy)
semnal 2 baze (buy)
Figura 128. Aplicarea fractalilor (USD/CHF,4H), Meta Trader Admiral Markets
Figura 129. Awesome Oscillator (EUR/JPY,H1), Meta Trader Admiral Markets
Tehnica de deplasare a Stop Lossului (fig. 128) ne permite s rmnem n trend ct mai mult, i n acelasi timp s asigurm profitul acumulat de schimbarea brusc a direciei pieei. Bill Williams utilizeaz doi oscilatori pentru analiza variaiei trendului i observarea semnalelor de tranzacionare. Acetia sunt Awesome Oscillator i Accelerator Oscillator, ca alternative la indicatorii MACD i OSMA (vezi capitolele precedente). n fig. 129 este prezentat un exemplu de utilizare a indicatorului Awesome Oscillator. Primul semnal de cumprare apare cnd histogramele AO se afl n zona puternic negativ (semnal de supravnzare) i apar dou minime consecutive ascendente (divergen pozitiv). Alt semnal de cumprare apare la intersectarea liniei zero, cnd preul intr pe un trend ascendent. Al doilea semnal de cumprare apare cnd liniile subiri sunt deasupra liniei zero, iar dup o corecie reflectat de AO (histograme roii), apare o nou linie subire (histograme verzi), n cretere.
194
195
ALIGATORUL (Alligator) Aligatorul este cel mai cunoscut indicator al lui Bill Williams. El reprezint combinarea a trei medii mobile cu o anumit deplasare nainte. Media mobil de 13 perioade este deplasat cu 8 perioade nainte (albastr); de 8 perioade cu 5 perioade nainte (roie); de 5 perioade cu 3 perioade nainte(verde).
ALEXANDER ELDER Alexander Elder este un profesionist vestit n domeniul tradingului pe pieele financiare. Crile sale Trading for a Living i Trading for a Living Study Guide sunt adevrate bestseller n rndul traderilor. El sa nscut n Leningrad (Sankt Petersburg), dar a crescut n Estonia, unde a absolvit facultatea de medicin a Universitii din Tartu. Apoi a emigrat n SUA, unde iniial a urmat profesia de baz psiholog. Cunotinele lui Alexander Elder despre psihologia uman lau ajutat cnd a nceput s tranzacioneze pe pieele financiare. Indicatorii dezvoltai de Elder sunt Force Index, Bulls Power & Bears Power. Particularitatea esenial n lucrarile teoretice ale lui Elder o reprezint atenia deosebit acordat mediei mobile exponeniale cu perioada13. Dup multe cercetri el a stabilit c pe majoritatea pieelor aceasta acioneaz ca un reper foarte bun de anticipare a micrii preului. Vom analiza o strategie care n prezent se aplic cu succes pe diferite piee financiare. Semnalul de baz pentru deschiderea poziiei este intersectarea a dou medii mobile exponeniale (EMA) cu perioadele 3 i 13. Cnd EMA 3 intersecteaz EMA 13 de jos n sus, este semnal de cumprare, cnd intersecteaz de sus n jos de vnzare. Ca bonus se utilizeaz doi indicatori, dezvoltai de autor puterea taurilor (Bulls Power) i puterea urilor (Bears Power). n realitate aceti indicatori reflect starea minimelor i maximelor curente fa de EMA 13 i se folosesc pentru analiza puterii trendului curent.
Figura 130 Alligator (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral Markets
Cnd liniile indicatorului sunt intersectate (aligatorul doarme), nu tranzactionm, doar urmrim strapungerea nivelului fractalului anterior. Semnalul pentru deschiderea poziiei apare la strpungere. Pe grafic liniile mobile vor fi poziionate n felul urmator: linia verde apropiat de pre, linia albastr departat de pre, linia roie ntre cele dou. Cnd preurile vor intra n zona dintre linia verde i roie, avem un semnal de intrare n direcia trendului. Linia albastr se folosete ca nivel pentru deplasarea Stop Loss.
196
197
bil pentru deschiderea unei poziii scurte. Indicele Puterii (Force Index) a fost elaborat de Elder pentru msurarea puterii taurilor pe trend ascendent i puterii urilor pe trend descendent.
Figura 131. Tranzacionarea dup sistemul 3, 13 a perechii valutare GBP/USD, 1H Meta Trader Admiral Markets
Bara descendent
Cnd piaa este n trend ascendent, puterea taurilor trebuie s fie numai n zona pozitiv (histogramele indicatorului trebuie s fie mai sus de zero). Cnd avem trendul descendent, puterea urilor este doar n zona negativ (mai jos de zero). Dac pe parcursul unui trend descendent se formeaz histograme n puterea taurilor, aceasta nseamn c avem un pre mai bun pentru vnzare, i putem crete poziiile scurte. n fig. 131 este prezentat un exemplu de tranzacionare dup sistemul EMA 3, EMA 13. Pe 13 august a aprut semnalul de vnzare, dup ce EMA 3 intersecteaz EMA 13 de sus n jos. Pe parcursul zilei puterea urilor i taurilor se afl n zona negativ, ceea ce determin meninerea poziiei; n plus, ambele medii mobile sunt pe un trend descendent (EMA 3X rapid e mai jos dect EMA 13 lent). Aproape de ora 2, pe 14 august apare al doilea semnal de vnzare, dup care puterea taurilor formeaz o histogram pozitiv, dar mediile mobile nu se intersecteaz. Acesta este un indiciu c piaa urmeaz o corecie ascendent, i apare momentul favora-
Bara ascendent
Figura 132. Force Index (GHP/USD, 4H), Meta Trader Admiral Markets
Puterea fiecrei micri se determin n funcie de direcia ei, impuls i volum. Dac astzi preul de nchidere este mai mare dect cel de ieri, atunci puterea este pozitiv. Dac preul de nchidere este mai mic dect ieri, atunci puterea este negativ. Cu ct este mai mare diferena de pre, i cu ct este mai mare volumul tranzacionat, cu att este mai mare puterea. Force Index = Volumul barei curente* (preul de nchidere al barei curente preul de al barei precedente)
198
199
Momentul potrivit pentru cumprare apare atunci cnd n timpul tendinei ascendente Force Index devine negativ. Aceasta nseamn c la creterea general a preurilor apare posibilitatea de a cumpra la un pre mai bun (mai mic). La atingerea unor noi maxime, indicatorul evideniaz puterea taurilor i tendina ascendent cel mai probabil va continua. Momentul favorabil pentru vnzare apare atunci cnd n timpul tendinei descendente indicele puterii devine pozitiv. Cnd indicele puterii atinge noi limite, semnific faptul c urii sunt puternici i tendina descendent va continua. TONY PLAMMER Tony Plammer este un analist financiar renumit, fost director al unei bnci de investiii, care are o experien de mai muli ani pe pieele financiare (din 1976 pn n 1999 el a condus un fond de investiii specializat n obligaiuni i valut). n cartea sa Forecasting Financial Markets el prezint o analiz aprofundat a comportamentului participanilor la pieele financiare. De asemenea, sunt prezentate tehnici de analiz eficiente i adoptarea unor decizii investiionale corecte. Plammer este cunoscut i datorit teoriei sale despre pulsul pieei, care reprezint o metod simpl n comparaie cu analiza valurilor, de previzionare a importantelor zone reversibile. Este interesant i tehnica utilizrii indicatorului Momentum pentru deschiderea ciclurilor de pia, care ofer un mare avantaj n analiza i tradingul pe pieele financiare. O importan deosebit n metodele sale o au Retragerile Fibonacci. S analizm sistemul su, care include indicatorul MACD, mediile mobile i nivelele Fibonacci. n sistem se utilizeaz indicatorul MACD cu perioadele 34138 i media mobil exponenial de perioad 26. Caracteristicile sistemului sunt urmtoarele: Poziia se deschide cnd histogramele MACD intersecteaz linia semnal i n acelai timp este confirmat una din urmatoarele ipoteze: preul schimb direcia de la nivelul Fibonacci; ultimul pre intersecteaz media mobil de 26 perioade; apare divergen n punctele extreme.
O jumtate din poziii se nchid la atingerea nivelului Fibonacci, dac este confirmat una din urmtoarele ipoteze: oscilatorul a atins valoarea maxim; apare divergen ntre pre i MACD. Toate poziiile rmase se nchid la formarea semnalului invers MACD sau conform ordinelor Stop Loss i Take Profit.
Figura 133. Tranzacionarea dup sistemul lui T.Plammer (EUR/JPY,H1), Meta Trader Admiral Markets
n fig. 133 este prezentat un exemplu de tranzacionare conform sistemului Plammer pe graficul perechii valutare EUR/JPY de 1H. Pe 8 august a aprut semnal de vnzare, format de indicatorul MACD, dup ce preul i schimb direcia de la nivelul Fibonacci de 1,618 (pre 165,20), pn la nchiderea barei semnal. Valul precedent format este : [164.15 162.25] *1,618 = 165,30, nu poate fi vzut pe grafic. Dup care preul ncepe s scad, iar micarea este nsoit de scderea histogramelor MACD, ceea ce argumenteaz meninerea poziiei scurte. Pe 10 august preul atinge 1,618 dup Fibonacci, n acelai timp indicatorul MACD formeaz o divergen-
200
201
pozitiv. n acest moment, poziia scurt se nchide, deoarece imediat observm semnal de cumprare. Profitul din poziia scurt a fost de circa 395 de pips (165,20 161,25). Valul ascendent nu atinge nivelul de 50% din corecie i intr n micare lateral, apoi avem un nou semnal de vnzare. Din poziia lung deschis nu obinem un profit ridicat (circa 25 de pips). Preul intersecteaz EMA 26 de sus n jos, i concomitent histogramele MACD formeaz o linie subire care strpunge linia semnal. Ultima poziie scurt este deschis la nivelul 161,50 i pn n data de 14 august (maxim vizibil pe grafic) nu are sens nchiderea acesteia, deoarece histogramele MACD devin tot mai negative i profitul curent constituie aprox. 230 de pips. LINDA BRADFORD RASCHKE Linda Bradford Raschke este trader profesionist pe pieele financiare din anul 1981, n special al opiunilor pe aciuni. Ea este preedintele grupului de investiii LBR Group. Dei piaa ei preferat este cea futures i indicele compozit S&P500, tranzactioneaz activ pe multe alte piee i aplic diferite strategii. Linda Raschke este unul dintre traderii care prefer s deschid i s nchid poziiile n cadrul aceleeai zile (Intraday Trading). S analizam doar o parte din strategiile ei de tranzacionare. Una dintre strategii se bazeaz pe utilizarea indicatorului direciei medii de micare ADX (Average Directional Movement Index). Caracteristicile strategiei sunt: 1. ADX de 14 perioade trebuie s strapung linia de 30 i s continue s avanseze. Acesta este semnal pentru un trend puternic. 2. Ateptm corecia preului pn la media exponenial mobil de 20 perioade (EMA 20). De obicei, corecia este nsoit de scderea uoar a ADX. 3. Cnd preul atinge EMA 20, plasm ordinul de cumprare (Buy Limit) mai sus dect maximul barei anterioare. 4. Dup amplasarea ordinului, plasm Stop Loss sub ultimul minim local. Ct timp ADX crete, poziionm Stop Loss sub EMA 20. Dac ADX formeaz un maxim i ncepe s scad, nchidem o parte sau ntreaga poziie.
5. Dup o tranzacie reuit trebuie s ateptm pn cnd ADX va cobor i va trece peste nivelul 30, pentru a tranzaciona din nou. Trebuie reinut faptul c nivelul de 30 este orientativ i poate fi schimbat n funcie de caracteristicile pieei pe care tranzacionm.
Preul atinge EMA 20
ADX trece de nivelul 30 i continu creterea
Figura 134. Exemplu de tranzacie cu utilizarea ADX
Metoda Strpungerii False Aceast tehnic este recomandat n special pentru tranzacionarea n range, dar poate fi aplicat i n cazul trendului, dac sunt ndeplinite condiiile necesare. Pn la apariia semnalului, preul trebuie s urmeze o direcie de circa 1520 de bare descendente. Aceast condiie este necesar pentru c piaa trebuie sa urmeze o anumit tendint, sa fie epuizat sau n stare de supravnzare. Dup aceasta se observ un salt de la un anumit nivel de suport (fig. 135). Dup salt, este necesar ca preul s se consolideze pe
202
203
parcursul a 46 bare, pn cnd testeaz din nou nivelul de suport. Aceast evolutie este necesar pentru a confirma importana suportului format. Apoi preul strapunge temporar nivelul de suport, i revine deasupra suportului. Are loc o strapungere fals. nchiderea acestei bare pe suport reprezint un semnal puternic de cumprare. Plasm ordinul Stop Loss sub minimul acestei bare semnal (spike). Semnalul va fi i mai puternic dac este nsoit de o divergen pozitiv, de exemplu, a indicatorului MACD.
Tehnica bazat pe media mobil MA 89 n continuare s analizm strategia elaborat exclusiv de autorii acestei cri. Strategia se bazeaz n principal pe utilizarea mediei mobile simple de perioad 89. n calitate de indicatori suplimentari se consider fractalii i MACD cu parametri 13, 34, 8. Strategia poate fi aplicat pe orice pia cu lichiditate ridicat i pe graficele cu diferite intervale de timp (timeframe), dar n prealabil este recomandat o testare pe datele istorice ale unui instrument financiar pentru depistarea lipsurilor, posibile n funcie de caracteristicile pieei (Forex, aciuni, futures). Semnal de cumprare apare la strpungerea i nchiderea barei semnal deasupra mediei mobile MA 89 (n cazul vnzrii invers). Stop Loss l plasam sub ultimul fractal n direcia opus semnalului. Al doilea semnal pentru cumprare se obine cnd linia MA 89 este n cretere, iar preul testeaz i crete de la nivelul mediei mobile. n acest caz nu trebuie s ne grbim, i ateptm nchiderea barei ascendente pentru a deschide poziia lung.
Figura 136. Semnal la strpungerea MA 89 Figura 135. Metoda Strpungerii False
Figura 137. Semnal la revenirea de la MA 89
n fig. 135 este prezentat un exemplu de semnal dup metoda Strpungerii false. Momentul concret al deschiderii poziiei lungi poate fi observat la preul de nchidere (Close) a barei ce a strapuns nivelul. De regul, astfel de semnale au un potenial mare de profit i un risc minim. De multe ori, astfel se formeaz minime i maxime importante. Metoda se aplic similar i n cazul tendinei ascendente, pentru semnalul de vnzare.
Dup deschiderea poziiei, urmrim dac preul a format un nou maxim, i dac utilizm semnalele indicatorului MACD ct timp histogramele sunt ascendente, trendul are potenial de cretere. Stop Loss trebuie deplasat tot timpul cu 510 pips mai jos de MA 89. Dac trendul este puternic nclinat, putem plasa Stop Loss sub fractale mai jos de grafic, dar n acest caz este posibil s ieim din pia foarte rapid, i s ratm o parte din profit (potenial). Dac MACD formeaz o divergen negativ, atunci putem nchide din poziie (probabil trendul va ncetini), dar nu ntreaga
204
205
poziie, deoarece dup o anumit corecie, micarea poate continua i vom rata potenialul profit. Poziia se nchide definitiv la atingerea Stop Loss sau la apariia semnalului de schimbare a direciei nchiderea barei curente mai jos de MA 89.
ascendent, ce reprezint al doilea semnal important de cumprare (MA 89 n cretere). Noua poziie lung este deschis la preul de 2,0303. La nceputul sptmnii urmtoare (16 iulie) preul este la nivelul 2,034060. Profitul curent din prima poziie este de 183 de pips, din a doua 40 de pips. Sistemul prezentat poate fi completat i cu ali indicatori auxiliari, de asemenea se pot utiliza nivelele Fibonacci pentru maximizarea profitului. Trebuie luat n considerare c dac piaa va avea o micare lateral de durat (range), exist posibilitatea unor pierderi temporare. n acest caz, MA 89 se mic aproape orizontal i e mai bine s ateptam al doilea semnal pentru deschiderea unei poziii noi. Cnd piaa va evolua n trend, cu deplasarea Stop Loss sub MA 89, poate fi obinut un profit considerabil (300800 de pips), care de multe ori depete pierderile. De aceea v recomandm s nu nchidei toat poziia la semnalele negative MACD. JOE DiNAPOLI Joe DiNapoli este un lector recunoscut n toat lumea, autor i analist pe pieele financiare, trader cu o experien de 38 de ani. DiNapoli este acreditat de CTA (Commodity Trading Advisor) i pe parcursul a 20 de ani a predat tehnicile sale n capitalele financiare din Europa, Asia, Rusia, Orientul Mijlociu i SUA. Joe DiNapoli este coautor al crii High Performance Futures Trading, Power Lessons From The Masters, autorul cursului de trading Fibonacci Money Management and Trend Analysis In Home Trading. Opera lui cea mai important este Trading with DiNapli Levels, care a devenit cursul de baz pentru toi traderii pasionai de tehnicile Fibonacci. n prezent DiNapoli este preedintele companiei Coast Investment Software, i se ocup de elaborarea i rspndirea sistemelor de tranzacionare automatizate. Noi vom analiza doar o parte, dar cea mai cunoscut i util din multitudinea de sisteme i strategii propuse de DiNapoli, pornind de la materialele crii Trading with DiNapli Levels, este aanumita nou modele intensive. Desigur, vom studia i renumitele nivele DiNapoli. nainte s continum relatarea, s enumerm caracteristicile generale i regulile care vor ajuta la nelegerea esenei strategiilor sale:
Figura 138. Tranzacionarea dup MA 89 (GBP/USD,H1), Meta Trader Admiral Markets
n fig. 138, n graficul de 1H al perechii valutare GBP/USD este exemplificat tradingul dup metoda descris. Semnalul activ pentru cumprare l primim pe 9 iulie la preul de 2,0157. Iniial Stop loss este plasat mai jos de ultimul fractal opus nivelului 2,0096 (60 de pips). n ziua urmtoare, la ora 9, se formeaz al doilea semnal de cumprare, neconfirmat, deoarece linia MA 89 nu coboar i nu avem motiv sa nchidem prima poziie. Pe parcursul urmtoarelor dou zile preul ncepe s creasc, i deplasm Stop Loss sub MA 89. Aproape de ora 12, pe 12 iulie se formeaz o divergen negativ pe MACD i nchidem jumtate din poziie la preul de 2,0327, cu profit 170 pips. Pe 13 iulie, ntre orele 8 i 9, preul a atins MA 89 i sa format lumnare
206
207
1. Moving Averages 3x3 aceasta este SMA cu 3 perioade, calculat dup preurile de nchidere (Close) i deplasat nainte cu trei perioade. Autorul aplic aceast medie mobil pentru analize pe termen scurt pe pieele cu lichiditate i volatilitate ridicat; 75 SMA cu 7 perioade, calculat dup preurile de nchidere, deplasat nainte cu cinci perioade, pentru pieele mai puin volatile, de exemplu, de aciuni; 255 SMA cu 25 de perioade, calculat dup preurile de nchidere, deplasat nainte cu cinci perioade. DiNapoli utilizeaz aceast medie mobil pentru o analiz pe termen lung.
2.
inta preului. DiNapoli utilizeaz trei puncte (vezi figura 140): OP = B A + C COP = 0,618 (B A) + C XOP = 1,618 (B A) + C
Figura 140. inte conform teoriei DiNapoli
Figura 139. Trei medii mobile utilizate de DiNapoli. USD/CHF, Meta Trader Ad miral Markets
208
209
Intersectarea dubl n fig. 141 este prezentat un model de intersectare dubl pe graficul USD/CAD.
4. Distana ntre minime i maxime, de la prima intersectare la a doua, nu trebuie s depeasc 810 bare. Ideal ar fi 3 sau 4. 5. Semnalul este valabil ct timp nu este atins punctul M sau preul de nchidere a coreciei 0,618 nu va strpunge direcia opus (n fig. 141 acest nivel este marcat cu o stea). 6. DiNapoli recomand utilizarea intersectrii duble n graficele zilnice, sptmnale i lunare. Intersectare unic Pentru aceast metod sunt importante nivelele DiNapoli, pe care le vom analiza mai trziu n acest capitol.
Figura 141. Intersectarea dubl. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Caracteristici: 1. Pn la formarea modelului Intersectarea dubl piaa trebuie s urmeze o cretere puternic de 810 bare. Este ideal dac o asemenea cretere se va realiza pe 15 bare sau mai mult. Aceast cretere este denumit salt de ctre DiNapoli. 2. Dup saltul ascendent trebuie s identificm barele cu preul de deschidere mai jos, mai sus i din nou mai jos fa de 3x3. Atunci obinem semnal de vnzare. Similar procedm cu saltul descendent i semnalul de cumprare. 3. Dup cum se observ pe grafic, minimele i maximele trebuie s fie aproapiate.
Figura 142. Intersectare unic. USD/CAD Weekly, Meta Trader Admiral Markets
210
211
Caracteristici: 1. Prezena saltului, creterea sau scderea cu 8 10 bare. Dac sunt mai multe bare, modelul este mai exact. 2. Dup intersectarea iniial a graficului cu linia 3x3, n apropierea preului de nchidere identificai nivelul de suport Fibonacci. La acest nivel deschidem poziia i trebuie atins dup strpungerea liniei 3x3 n timp de 1 3 perioade. Aici autorul ne recomand s aplicm aceast tehnic pentru analiza graficului zilnic, sptmnal sau lunar (n acest caz, nivelele Fibo pentru intrare i Stop Loss, n opinia lui DiNapoli, se stabilesc pe graficele de 1H). 3. inta profitului 0,618 este adecvat pentru micarea de strpungere. n fig. 163 este evideniat cu o stea. Cu alte cuvinte, intersectarea unic este un model care poate anticipa intersectarea dubl, iar creterea preului (nainte de a doua strpungere) ajut la fixarea profitului. inele inele reprezint un model care poate fi utilizat pe orice perioad a graficelor, de la cinci minute pn la o lun. Acesta este un semnal al capitulrii trendului. El reprezint o atingere brusc a unui anumit pre (maxim sau minim), dup care ncepe o cumprare/vnzare n mas, i piaa revine la valorile iniiale. Odat cu revenirea la nivelul de la care a nceput micarea brusc, figura se consider complet, iar punctul de unde a nceput micarea i a revenit se numete punct de ntoarcere. Autorul prezint acest model cu ajutorul urmtorului exemplu: Imaginaiv cteva case pe litoralul oceanului n SantaBarbara (Calofornia) ce apar surprinztor la vnzare cu preul de 100.000 USD. Aceste oferte dispar rapid, deoarece investitorii imobiliari cumpr imediat aceste case i preul revine la valorile iniiale. n fig. 143 sunt reprezentate patru modele clasice de ine (R punctul de ntoarcere).
Figura 143. inele
Regula deschiderii poziiei se aplic la o schimbare uoar a direciei pn la 0,382 din lungimea inelor, sau cnd preurile vor depi punctul de ntoarcere. Plasm Stop Loss la 0,618 din lungimea inelor.
212
213
mai mare n comparaie cu bara precedent i mai mic dup MFI n comparaie cu bara precedent. MFI = rb/v, unde: rb intervalul barei n puncte, v volumul.
Figura 144. inele. USD/CAD,H1, Meta Trader Admiral Markets
n fig. 144 este reprezentat un model al inelor, format pe graficul USD/CAD de 1H, ntre 13:00 i 14:00 n data de 07.09.2007. Nivele Fibo cu Bara comprimat Bara comprimat este o noiune ce descrie bara (lumnarea), n timpul creia preul are o amplitudine mic (preul de deschidere este aproape de preul de nchidere), dar volumul este foarte mare. O astfel de bar ne arat c piaa a atins un nivel puternic de suport sau rezisten. DiNapoli combin bara comprimat cu nivelele Fibonacci. Astfel acest tip de bare se identific cu mare precizie. Dac deschidem poziia n prezena unei asemenea bare, suntem asigurai de 2 ori: pe de o parte, de nivelul Fibonacci, pe de alt parte de reacia pieei, care ne arat c exist un nivel de suport sau rezisten puternic. Ca filtru suplimentar a barei comprimate, DiNapoli introduce i cteva condiii: volumul dat de bara comprimat este cu 30%
Bara comprimat
Support pe Fibonacci Volume
Figura 145 Bara comprimat. EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Bara comprimat poate fi observat n data de 16.08.2007 n graficul EUR/USD (fig. 60). Aici se vede clar creterea volumelor i pstrarea corelaiilor dintre volume i intervalul preului n raport cu bara precedent. DiNapoli recomand urmtoarea tactic de tranzacionare: ateptm pn cnd bara comprimat se formeaz n apropierea unui nivel Fibo puternic, dup care deschidem o poziie pe prima corecie, nu foarte agresiv. Stop Loss plasm sub minimul (maximul, dac vindem) acestei bare. O astfel de tactic autorul o numete Genistul A.
214
215
Pn acum am analizat unele din strategiile propuse de autor. Acum s acordm atenie la aportul principal adus de Joe DiNapoli, i anume la tradingul cu nivelele DiNapoli. Ce reprezint aceste nivele? Ele constituie nivele de suport i rezisten care corespund unor anumite condiii. n esena lor, aceste nivele se bazeaz pe teoriile Fibonacci. Cu ajutorul lor autorul dezvolt aceast teorie mai departe. Nivelele DiNapoli cuprind: nivelele Fibo, punctele preului, acumularea i zonele corelate de preuri. Definiiile legate de nivelele DiNapoli sunt: Amplitudinea pieei (Market Swing). Aceasta reprezint o anumit evoluie a pieei, cu o durat de la un minut pn la civa ani, ntre punctul minim i maxim. Amplitudinea pieei poate fi numit i val. n fig. 146 este reprezentat amplitudinea pieei, ncheiat ntre numrul focalizat F i punctul 4, aceasta reprezentnd trendul ascendent al pieei.
Focus
Amplitudinea pieei
Figura 146. Nivele DiNapoli elemente principalele
Numrul sau punctul reaciei (Reaction Number). n fig. 146 aceste puncte de reacie sunt menionate cu numere de la 1 la 4. Acesta este un punct de jos sau de sus n limitele unor anumite valuri ale pieei care se mic n aceeai direcie ca i amplitudinea pieei. Nu este neaprat necesar ca aceste puncte s fie minime sau, corespunztor, maxime ale valurilor pe care le indic. Nivele DiNapoli ascunse. n cartea sa DiNapoli explic unele reacii care rmn nevzute i prezint nivele ascunse. Ele apar n prezena gapului (decalaj de pre); n calitate de puncte se consider vrful acestui gap. Reaciile iniiate cu un salt puternic sunt mai importante. Numrul focalizat (Focus Number) reprezint maximul amplitudinii pieei. Acesta este locul de unde se calculeaz toate coreciile (nivelele Fibo). La schimbarea numrului focalizat se schimb i nivelele Fibo. Nivelele Fibo (Fibnode). Acesta este nivelul de suport sau rezisten ce corespunde unei anumite corecii Fibonacci 0,382 i 0,618, pe care le indic cu F3 i F5. Punctul preului este un numr bazat pe extensia Fibonacci ce arat eventuala int a profitului. Acumularea (Confluence, K) reprezint un punct sau un nivel al preului unde pot fi observate dou nivele Fibo 0,382 i 0,618 din diferite puncte ale reaciei. Particularitatea sa const n nivelul puternic de suport sau rezisten. Aceste dou nivele Fibo au aproximativ aceeai valoare, acceptat fiind o mic diferen. Acumularea include, n afara celor dou nivele Fibo, i intervalul cuprins ntre acestea. Profitul raional (Logical Profit Objective) este inta preului profitului la poziia deschis, obinut cu ajutorul oscilatorului, prioritar combinat cu extensia Fibonacci. Acordul (Agreement) reprezint zona preului ce coincide sau este la o distan apropiat dintre nivelul Fibo i unele puncte de pre. Distrugerea preului. Dac n micarea sa piaa strpunge un nivel Fibo stabilit, atunci acest nivel nu mai este valabil i l tergem de pe grafic.
216
217
S grupm toate aceste elemente ntrun exemplu clasic, prezentat n fig. 147.
Noul Focus
Acordul (Agreement)
Acordul (Agreement)
Acumularea (Confluence, K)
Acumularea (Confluence, K)
Figura 147. Nivele Di Napoli exemplu clasic
S analizm, de asemenea, un exemplu real. n fig. 148 se pot vedea nivele DiNapoli, reprezentate n graficul de o sptmn EUR/USD. Dac vom calcula nivelele la diferite numere focalizate, vom observa c de multe ori, nainte de atingerea unui nou maxim (unui nou focus) piaa se ndeprteaz de nivelul DiNapoli.
Figura 148 DiNapoli Levels EUR/USD, Weekly, Meta Trader Admiral Markets
Tehnicile de tranzacionare, prezentate de DiNapoli, au o aplicare larg pe diferite piee financiare i sunt adecvate n combinaie cu alte tipuri de strategii. Concret, nivelele DiNapoli constituie o metod potrivit pentru diferite piee, indiferent dac acestea sunt de aciuni, valut sau futures. THOMAS DEMARK Thomas Demark este unul dintre cele mai cunoscute nume pe pieele financiare, cu o experien de 38 de ani. Supranumit Consultantul consultanilor, Demark a fost consultant al managerilor de hedgefunds. El
218
219
este autorul multor articole din reviste financiare, participant la numeroase conferine tematice, i cunoscut n toat lumea ca autor al crilor The New Science of Technical Analysis, New Market Timing Techniques i DeMark on Day Trading Options. Thomas Demark este unul dintre cei mai productivi autori. n practic, este aproape imposibil ca un trader s nu ntlneasc vreo tehnic, indicator sau regul, care s nu fie elaborat de Demark. Exemple: Dwave Analysis Daily Range Projections DeMarker Indicator Price Intersector Price Setup Range Expansion Index (REI) Sequential TD Beakout Qualifiers TD Demand Line TD Dollar Rated Option Ratio TD Line Breakout TD Line Value TD Lines TD New HighNew Low Index TD Points TD Price Points TD Price Projector TD Retracement Arc TD Retracement Qualifier TD Supply Line TD Supply Points Trend Factors S analizm una dintre cele mai cunoscute strategii Demark Continuitatea (Sequential).
Consecutivitate (Sequential) Aceasta este o strategie inovatoare, foarte simpl n esena sa. n ea nu exist nici un indicator, doar relaii ntre preuri. Prin intermediul acestei strategii, Demark descoper noi direcii i teorii despre ciclurile pieei. Strategia este mprit n cteva etape, fiecare avnd caracteristici diferite. Important n Sequential este preul de nchidere a unei singure bare (se utilizeaz graficul pe o zi) raportat la preul de nchidere a barei cu cteva zile n urm. Prima etap se numete Pregtirea (Setup). Condiia care trebuie ndeplinit n aceast etap o reprezint existena a nou bare consecutive, fiecare dintre acestea cu preul de nchidere mai mare sau mai mic dect cel din urm cu 4 zile. Vom denumi aceste nou bare set. Cu alte cuvinte, pe un trend ascendent, trebuie s gsim un astfel de set din nou bare, n care preul de nchidere a fiecreia este mai mare dect preul de nchidere a barei din urm cu 4 zile. Aceasta nseamn c n momentul actual piaa efectueaz o micare ascendent. Similar se procedeaz i n cazul micrii descendente, unde preul de nchidere al fiecreia din cele nou bare consecutive trebuie s fie mai mic dect preul de nchidere a barei din urm cu 4 zile. Dup aceste nou bare, de multe ori are loc o micare nu foarte ampl (corecie) n direcia opus. n fig.149 este prezentat prima etap. Dup Demark, micarea din prima etap, n afara condiiei de baz menionate mai sus, trebuie s satisfac urmatoarele condiii: 1. Fiecare zi dintre cele analizate trebuie s fie o zi cu tranzacii reale efectuate (nu o zi de weekend). 2. Bara (ziua) ce precede nceperea numerotrii (naintea primei bare numerotate), numit bar zero trebuie s aib preul de nchidere mai mic sau egal (la micarea ascendent), sau mai mare (la descendent) dect bara din urm cu patru zile. 3. Dac unul din preurile de nchidere a celor nou bare consecutive este egal cu preul barei din urm cu patru zile, numerotarea se termin i trebuie cutat o nou consecutivitate. 4. Aceast consecutivitate poate fi format din mai mult de nou bare, dar acesta este minimul necesar.
220
221
Condiia valabilitii primei etape. Pentru a calcula o consecutivitate din nou bare, aceasta trebuie s ndeplineasc o condiie suplimentar. Valabilitatea continuitii se stabilete de aanumita Intersectarea (Intersection). Intersectarea apare cnd cel mai mare pre (la cumprare) sau cel mai mic pre (la vnzare) al barei a opta sau a noua consecutiv va fi mai mare (cumprare) / mai mic (vnzare), sau egal cu cea mai mic/mare valoare a oricrei bare, din urm cu cel puin trei zile. Condiia valabilitii poate fi observat n fig. 149.
Preul de deschidere, care identific prima zi
Condiia valabilitii: cea mai nalt 10, fa de cea mai joas 7
Preul de nchidere, care identific ziua zero
Figura 149 Prima etap identificarea a nou bare consecutive, fiecare cu un pre de nchidere mai mic dect preul de nchidere a barei cu patru zile n urm. Condiia valabilitii se pstreaz la bara a zecea. USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral Markets
De exemplu, la prima etap, la cumprare este necesar ca maximul barei a opta sau a noua s fie mai sus dect cel mai mare pre al barei din urm cu trei sau mai multe zile. n mod identic, la vnzare n prima etap trebuie ca preul minim al barei a opta sau a noua s fie mai jos sau egal dect cel mai mic pre al barei din urm cu trei sau mai multe zile. Intersectarea poate avea loc i dup bara a opta sau a noua, dar nu este obligatoriu ca urmtoarele zile s fie din set, s corespund condiiei preului de nchidere. E necesar ca preul (minimul sau maximul) s intersecteze minimul sau maximul corespunztor al preurilor care au fost cu trei sau mai multe zile n urm. n fig.149 este indicat intersectarea care are loc la bara zece. Etapa a doua se amn pn la formarea intersectrii. Exist dou situaii n care consecutivitatea nu este necesar. Prima se numete Reciclare (Recicling) apariia setului al doilea n aceeai direcie. Reciclarea poate fi observat i n fig. 150 setul al doilea apare naintea apariiei semnalului. Situaia a doua este urmtoarea: consecutivitatea trebuie s se finalizeze sau s treac ntro nou numerotare, dac unul dintre preurile ulterioare de nchidere, pn la apariia semnalului concret, va fi mai mare/mai mic dect valoarea maxim/minim a celei mai nalte/mai joase bare din consecutivitate. Cu alte cuvinte, la identificarea momentului cumprrii, dac dup set, pn la apariia semnalului concret, preul de nchidere este mai sus dect cea mai mare valoare a tuturor barelor din set, atunci trecem la o nou numerotare. S privim din nou fig.149 setul nu va fi real, dac unul din preurile de nchidere dup acesta este mai sus dect cel mai mare pre al ntregului set, sau acesta constituie maximul barei indicat cu cifra 1. Similar se procedeaz i in cazul vnzrii. Dup formarea consecutivitii din nou bare la prima etap, ncepe urmtoarea etap Sequential numit numerotatul. Aceast etap urmrete raportul dintre preul de nchidere a ultimei bare i cel mai mare sau cel mai mic pre al barei din urm cu dou zile. Numerotarea ncepe imediat dup apariia intersectrii. Semnalul apare dup ce se fixeaz treisprezece bare cu preurile de nchidere mai mari (vnzare) sau mai mici (cumprare) fa de maximele sau minimele existente cu dou zile n urm. Aceste preuri de nchidere nu trebuie neaprat s fie consecutive. Conform definiiei, semnalul nu poate s apar fr prezena mcar a dousprezece bare corespunztoare condiiei dup inter-
222
223
sectare. Numrul minim de bare din primele dou etape este de 21. Numerotarea se ncheie, dac din momentul finalizrii pn la momentul semnalului apare o nou numerotare n direcia opus.
A treia regul de intrare A doua regul de intrare
Prima regul de intrare
Fig. 150 Setul i Numerotarea USD/CAD, Daily, Meta Trader Admiral Markets
n fig.150 pe graficul zilnic USD/CAD din perioada 04.2007 07.2007, sunt prezentate cele dou etape setul i numerotarea. n acest grafic se observ c ziua a treisprezecea sa nchis foarte aproape de minimul pieei. Etapa a treia o reprezint intrarea n pia. n cazul intrrii dup strategia Consecutivitii se utilizeaz trei variante. Conform primei variante, intrarea se face dup preul de nchidere la sfritul numerotrii. Aceasta este cea mai riscant variant, deoarece poate s nceap formarea unui nou set sau s aib loc o reciclare, adic setul
iniial va fi anulat. Aceasta este o metod care ofer posibilitatea cumprrii/vnzrii, la cel mai mare/mic pre, dar i riscul este mai mare. A doua variant se protejeaz de reciclare. Poziia se deschide dup ce are loc saltul preurilor, care dup terminarea numerotrii reprezint : cumprarea la preul de nchidere, dac este mai mare dect preul de nchidere a barei din urm cu patru zile; vnzarea la preul de nchidere, dac este mai mic dect preul de nchidere a barei din urm cu patru zile. Metoda a treia de intrare utilizeaz saltul de dou zile. Cu alte cuvinte, dup formarea a 13 bare din numerotare, deschidem poziia n momentul n care la o bar ulterioar preul de nchidere este mai mare (la cumprare) sau mai mic (la vnzare) dect cel mai mare (la cumprare) sau cel mai mic (la vnzare) pre cu dou bare nainte de aceasta. Aceast variant este o decizie de compromis ntre prima i a doua. S privim din nou fig. 150, unde sunt prezentate toate cele trei variante de intrare n pia. n cazul respectiv, cea mai reuit ar fi prima variant, imediat dup bara a treisprezecea din numerotare. Punctele de intrare a celorlalte dou metode se afl aproximativ la unul i acelai nivel. nchiderea poziiei Exist dou metode de inchidere a poziilor. Prima const n nchiderea poziiei, dac dup semnalul dat, noul set format n direcia poziiei deschise, nu poate depi cea mai mare/mic valoare a setului precedent (ca rezultat este format semnalul). A doua metoda de ieire reprezint pstrarea poziiei pn la apariia semnalului de stpungere a tendinei. Ordinele Stop Loss (Stop Loss Orders) n opinia lui Demark, exist dou metode de determinare a nivelelor Stop Loss. n ambele cazuri se utilizeaz intervalul de pre al zilei cu maximul din toat perioada setului i numerotrii (pentru vnzare). Pentru poziiile de cumprare se folosete intervalul de pre al barei cu minimul setului i numerotrii. La cumprare nivelul Stop Loss se calculeaz astfel: Din ziua cu preul minim alegem cel mai sczut pre, care se scade din cel mai mare pre sau din preul de nchidere a barei anterioare, dac a fost mai sus. Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel.
224
225
La vnzare nivelul se calculeaz similar: - Din ziua cu preul maxim, din cel mai mare pre se scade cel mai mic pre al aceleai zile, sau preul de nchidere al zilei precedente, dac a fost mai jos. - Rezultatul se adun la cel mai sczut nivel. n aceste cazuri poziia se nchide la atingerea nivelului StopLoss. Tehnica a doua se aplic pe aceeai bar ca i metoda anterioar (bara cu cel mai mare maxim sau minim), dar distana se calculeaz altfel i nivelul Stop Loss se calculeaz n felul urmtor: Pentru cumprare diferena dintre preul de nchidere i cel mai mic pre al acestei bare. Rezultatul se scade din preul minim; Pentru vnzare diferena dintre preul de nchidere i cel mai mare pre al acestei bare. Rezultatul se adaug la preul maxim. Poziia trebuie nchis din nou, dac preul atinge aceste nivele. S analizm nc un exemplu de aplicare a strategiilor Demark.
n figura de mai sus se observ graficul zilnic al indicelui compozit Dow Jones Industrial. Anexa Sequential la acest grafic ne arat c semnalele pentru vnzare se gsesc n punctele optime, tranzaciile se efectueaz n imediata apropiere a vrfurilor. Punctele de intrare iulie 2007 diferena dintre preul de nchidere i cel mai mic pre al acestei bare. Rezultatul, indiferent de modalitatea de intrare sau de ieire pe care am aleso, este profitabil. Sistemul consecutivitii este un instrument puternic pentru determinarea potenialelor momente cheie n micrile pieei. Acest sistem reprezint evaluarea ciclurilor de pia ale lui Tomas Demark. Autorul ne recomand s utilizm acest sistem numai pe graficele zilnice. Sistemul constituie o abordare unic a analizei pieelor. n el nu exist indicatori sau elemente grafice de analiz. Se deosebete de celelalte prin faptul c include n analiz doar preurile pieei i perioada. Sistemul respectiv este eficient n combinaie cu alte elemente ale analizei moderne. LARRY WILLIAMS Dac vorbim de trading, atunci este imposibil s nu ne amintim numele Larry Williams unul dintre cei mai cunoscui teoreticieni i practicieni ai timpului nostru. El are peste 40 de ani experien, este autorul a zeci de cri i publicaii. Mai mult, Williams este unicul trader care risc regulat, tranzacionnd un milion de dolari din banii proprii la seminariile pe care le conduce. El este recordman n competiia Robbins World Cup of Championship of futures trading, unde a obinut un rezultat excelent, multiplicnd 10000 USD n 1100000 USD ntrun singur an. Activitatea lui Larry Williams este foarte vast pentru a putea fi urmrit n ntregime. Vom analiza doar metodele de baz, principalele direcii de dezvoltare n studiul pieelor, prezentate de Williams n cartea sa Long term Secrets to Short term Trading. Ideile relatate de autor pot fi mprite n: 1. Analiza relaiilor ntre piee Larry Williams acord o mare atenie influenei pe care pieele financiare o exercit una asupra alteia. n cartea sa examineaz n special dependena dintre pieele titlurilor de valoare (aciuni, contracte furures) i preul aurului. El urmrete dependena concret dintre aciuni i titluri de va-
Puncte de intrare care difer n funcie de strategie nceputul declaraiei
Figura 151. Sequential. Dow Jones, Daily, Meta TraderAdmiral Markets
226
227
2.
3.
4.
loare, preul la aur i titluri de valoare. Aici se aplic indicatorul WillSpread, elaborat de autor. WillSpread msoar fluxul de preuri dintre piaa n care tranzacionm i piaa secundar, care o influeneaz. Dependena este urmtoarea: preul primei piee (cea pe care tranzacionm) se mparte la preul celei dea doua. Rezultatul primit se nmulete cu 100 i se reprezint grafic. Graficul obinut servete drept indicator al viitoarelor micri ale pieei. Fiind trader de futures, Larry Williams studiaz dependena n rapoarte publicate de bursele americane. Comisia privind tranzacionarea futures a SUA (CFTC) emite n fiecare vineri raportul Commitment of Traders (COT Report). Acesta arat poziiile nete (lungi sau scurte) ale grupurilor de participani din pia. Acetia sunt: Commercials influenii participani comerciali din pia (traderii pe petrol, corporaii productoare de materie prim i mrfuri) care trebuie s se asigure de scderea preului. Poziiile lor sunt numite de ctre autor bani inteligeni; Large Speculators marii speculani bncile ce investesc n mrfuri i n instrumente financiare, fondurile mari (inclusiv hedge) i alte instituii financiare; Small Speculators micii speculani (acetia sunt traderii particulari, mici companii investiionale). n viziunea lui Williams cei mai importani sunt Commercials. Comportamentul i orientarea lor trebuie urmrite. n afar de imaginea participanilor, un alt element important n aceste rapoarte l constituie datele despre poziiile deschise (Open Interest). Aceasta reprezint numrul contractelor futures care sunt active, nau expirat (livrarea produsului nu este finalizat), sau sunt nchise cu o tranzacie contrar. n aceste date important este urmtorul lucru: cnd are loc o cretere brusc a poziiilor deschise, de exemplu cu 30%, semnific o cretere a interesului fa de acel instrument financiar i probabil va urma o micare ascendent. Alt moment important, prezentat de autor, l constituie tranzacionarea ntro anumit zi a sptmnii sau a lunii. Dup prerea sa, sunt anumite zile favorabile tranzacionrii. De exemplu, un anumit instrument este oportun de cumprat luni i miercuri, iar de vndut la sfritul lunii august.
Tabelul 2 Zilele favorabile pentru vnzare/cumprare a perechilor valutare n perioada 27.02.2003 14.09.2007
Pereche Zile favoraValutar bile Buy/Sell EUR/USD Buy Mari Vineri Sell Luni GBP/USD Buy Mari Joi Sell Luni Vineri USD/CHF Buy Luni Mari Sell Joi USD/CAD Buy Luni Vineri Sell Mari
Rezultat (pips) 1697 822 514 2811 1187 368 287 1048 1671 548 466 2384 1264
Poziii 237 237 235 237 238 235 237 236 237 238 236 237 237
Poziii Profitabile 128 128 123 131 122 119 114 131 126 113 116 128 128
Poziii Negative 109 109 112 106 116 116 123 105 111 125 120 109 109
Larry Williams amintete de zilele favorabile numai pentru pieele titlurilor de valoare i pentru indicii americani. Noi am decis s prezentm aceste date i pentru piaa valutar. Indicatorii din tabelul 2 sunt obinui n urma analizei a patru perechi valutare n perioada 27.02. 2003 14.09.2007. Tranzaciile se efectueaz la preul de nchidere ntro anumit zi a sptmnii, i se nchid la preul de deschidere a zilei urmtoare. Cu alte cuvinte, dac pentru poziiile lungi, cele mai bune rezultate au fost n ziua de luni, atunci toate tranzaciile reprezint cumprarea la preul de deschidere de luni i nchiderea poziiei la preul de deschidere de mari. Rezultatele sunt evidente, pentru fiecare valut exist anumite zile favorabile pentru cumprare sau vnzare. Larry Williams utilizeaz aceste dependene n calitate de filtru pentru strategiile sale de baz cumpr sau vinde n prezena semnalului sistemului, dac acest semnal a aprut ntruna din zilele acestea.
228
229
5. n analiza sa, Williams indic n principal dependenele dintre patru componente de baz ale unei singure bare maximul, minimul, preul de deschidere i nchidere. n opinia sa, puterea cumprtorilor se msoar cu distana de la cel mai mic pre pn la preul de nchidere, iar puterea vnztorilor cu distana de la cel mai mare pre pn la cel de nchidere. Autorul cerceteaz aceste relaii i le grupeaz n modele grafice. S examinm figura de baz pe care Larry Williams o aplic cel mai mult, i care n opinia lui, este cea mai sigur dintre figurile pe termen scurt. Aceasta poart denumirea Ups (Oops). Pe parcursul mai multor ani de observaii, analiz i tranzacii pe pieele futures, autorul a ajuns la urmtoarele concluzii: variaia dintre preul de deschidere i preul de nchidere este rezultatul aciunii profesionitilor; variaia dintre preul de nchidere i preul de deschidere a zilei urmtoare (gap, dac acesta apare) are loc ca rezultat al reaciei emoionale a participanilor la pia i a schimbrii ulterioare de direcie. Figura Ups utilizeaz aceste definiii. Ce reprezint ea? Dac piaa sa deschis mai jos dect preul minim al zilei precedente (gap), atunci ntoarcerea pieei i atingerea maximului zilei anterioare constituie un semnal de cumprare. Similar i pentru vnzare dac preul de deschidere a unei noi bare este mai mare dect oricare pre al barei precedente, atunci semnalul de cumprare apare cnd piaa scade i atinge acest pre. Logica expus de autor este urmtoarea: s considerm cazul cumparrii. Micarea preului dup nchidere se produce ca rezultat al surplusului emoional al vnztorilor care mping preul de deschidere sub minimul zilei anterioare. Ulterior preul se ntoarce la minimul acelei zile, ceea ce demonstreaz c piaa a acumulat suficient for ca s depeasc vnzarea n panic i s urmeze evoluia iniial. Aceasta nseamn c reacia emoional este nvins i sentimentul din pia favorizeaz creterea. Atingerea minimului zilei precedente reprezint un semnal de cumprare. S analizm acum exemple concrete. Este necesar s menionm c aceast figur se va ntlni mult mai rar pe piaa Forex, fiind caracteristic pieelor de aciuni i futures.
Figura Ups
Figura 152. Ups n graficul General Electric, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fig. 152 este prezentat modelul Ups, format de cteva ori n perioada 06.2007 09.2007. Acest model este ntlnit relativ des i se consider autentic. Dac urmrim graficul, observai c nu toate modelele sunt evideniate. Atunci de ce le menionm pe acestea trei? Care este diferena fa de altele, de ce acestea sunt mai importante? Rspunsul la aceste ntrebri le gsim n urmtorul grafic.
230
231
Aceast figur se bazeaz pe faptul c n timpul unei micri puternice ntro anumit direcie, piaa rar revine la valorile care se observau cu cteva zile n urm. n acest caz sar produce o corecie temporar. Aceast figur se ntlnete mai des dect Ups. Ea este caracteristic i pentru piaa Forex.
Figura 153 Ups + Williams Percent Range General Electric, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Graficul din fig. 153 reflect aceeai perioad ca i cel din 152, ns aici este adugat indicatorul Willams Percent Range. Urmrii cu atenie unde se afl indicatorul corespunztor acestor figuri. El este mai jos de linia 80, n zona de supravnzare. Aceste este un filtru suplimentar al figurii respective. Cu alte cuvinte, figura Ups este mult mai eficient cnd se formeaz pe o pia n stare de supravnzare sau supracumprare. Larry Williams propune nc o figur asemntoare n urmatoarele condiii: Buy dac bara curent (ziua) se deschide sub minimul barei din urm cu dou zile, ateptm creterea pn la nivelul acestui minim. O astfel de revenire va fi semnal de cumprare; Sell dac bara curent (ziua) se deschide peste maximul barei din urm cu dou zile, ateptm scderea pn la nivelul acestui maxim, ce va fi semnal de vnzare.
Figura 154. USD/CHF, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fig. 154 se observ formarea multipl a acestui model pentru perechea valutar USD/CHF n perioada 06.2007 09.2007. Pn acum am analizat punctele de intrare n pia, momentele unde, dup prerea lui Larry Williams, este profitabil deschiderea poziiilor de cumprare sau vnzare. n continuare analizm alte elemente ale unei strategii profitabile: Stop Loss, Take Profit. S ncepem cu Take Profit. Williams este unul dintre autorii care utilizeaz foarte rar sau deloc Take Profit. Din punctul su de vedere mai bine nchidem poziia dup ultimul pre (preul de nchidere) al zilei respective dect s plasm Take Profit. El, de asemenea, poate menine poziia
232
233
deschis n limitele a 15 sesiuni de tranzacionare. Pentru ieire Larry Williams aplic tehnica de catapultare (Bail Out). Catapultarea reprezint nchiderea poziiei la deschiderea primei zile profitabile dup intrare. Cu alte cuvinte, dup intrarea pe poziie ateptm primul pre de deschidere a zilei n care rezultatul nostru este pozitiv, apoi nchidem poziia. Dac urmrim exemplul ultimului model din fig. 154, i am fi vndut la nivelul 1,2101 (05.09.2007). Micarea a fost favorabil pe parcursul zilei, deci, n urmtoarea zi (06.09.2007), la preul de deschidere de 1,2044, nchidem poziia. Profitul este de 57 de pips. Tehnica de catapultare poate fi aplicat i preului de deschidere dac poziia din pia are deja dou sau trei zile. n acest caz, profitul n exemplul pe care lam analizat este mult mai mare. Dar ce se va ntmpla dac piaa va merge n direcia opus, dac poziia noastr este neprofitabil? Rspunsul lui Williams la aceast ntrebare const n stabilirea unui stop n valoare absolut (o suma fix). Ce nseamn aceasta? Autorul ne recomand s plasm Stop Loss n sum de bani, nu dup un anumit nivel tehnic, cum propun majoritatea tehnicienilor. Aceste dou modele analizate constituie doar o parte din cele utilizate de Larry Williams. Elementele ce construiesc modelele menionate, n parte pot fi ntlnite i la ali autori, prezentai n aceast carte (acestea sunt inele DiNapoli, Sequential lui Demark). Dar ele, evident, au fost cel mai bine dezvoltate de Williams. Dac va plcut stilul de tranzacionare, v recomandm s aprofundai lucrrile sale. Chiar dac no s urmai aceste strategii, meditai serios asupra sfaturilor repetate permanent de Larry Williams: ntotdeauna plasai stop loss! Tranzacionai futures!
Sistemul de tranzacionare ELIUTE Teoriile foarte cunoscute ale analizei micrilor de pia pot explica i diferite elemente ale vieii reale. De exemplu, proporiile Fibonacci i proporiile corpului omenesc, valurile lui Elliot i valurile n viaa oameniloretc. Indiferent c aceste teorii au fost elaborate mai nti pentru pieele financiare sau au fost observate n viaa real i apoi aplicate n piee, ele se bazeaz pe similitudini importante. Asfel de similitudini, att n viaa real, ct i n pia, nc urmeaz a fi descoperite. n acest capitol vom ncerca s prezentm orientri pentru viitoarele cercetri n domeniul respectiv. Desigur, pentru a descrie toat teoria, va fi nevoie nu de una, ci de mai multe cri. Iat de ce rolul crii date este s definim laconic noiunile principale i s prezentm logica acestora. Deci, s dm curs liber inovaiei! Aadar, fiecare teorie tiinific se bazeaz pe anumite postulate, care se consider a fi demonstrate i pe fundamentul lor se dezvolt ulterior teoriile. Pentru teoria pieei, ca n cazul oricrei teorii, este necesar fundamentarea pe anumite postulate. Analiznd evoluia pieei, putem meniona trei stri principale pe care ea se construiete: Impulsul poate fi definit ca micarea de baz a pieei, orientat spre o anumit direcie. Impulsul este o parte a trendului; Corecia aceasta este a doua parte component a trendului. Ea reprezint micarea n direcie opus, cu o putere mai slab, dup care impulsul continu; Consolidarea, probabil, constituie cea mai important stare a pieei. Este o perioad n care piaa acumuleaz energie pentru realizarea impulsului urmtor. Ea poate fi definit drept o micare lateral. Consolidarea deseori capt forma unui model grafic, prezentat n capitolul 4 (Analiza Grafic). Aceste trei situaii, n esen, constituie baza teoriei pieei. Dup definiia lor urmeaz s prezentm nc dou elemente ale pieei haosul i ordinea. Haosul i ordinea pot aprea oricnd i pot avea o durat diferit. Aplicnd aceste dou noiuni la strile principale ale pieei, putem
234
235
concluziona c ordinea se observ la impuls i corecie, iar haosul la consolidare. Cum se dezvolt micarea pieei? n primul rnd, dup cum am amintit deja, cea mai important stare a pieei este consolidarea. De regul, ea este necesar pentru a ncepe o micare nou. Fiecare micare nou sau impuls trece prin etapa de consolidare. Cu alte cuvinte, ordinea apare din haos. Imediat apare ntrebarea: cum se ntmpl aceast fapt, cum haosul trece n ordine i invers? S lum un alt exemplu din viaa noastr de zi cu zi. Dac privim strzile din marile orae, vom observa c ele reprezint aceste noiuni haosul i ordinea. Autoturisme, pietoni, autobuze, tramvaie i ali participani n trafic pot fi privii drept un sistem unitar. n acest sistem toi participanii se mic ntro anumit ordine strict datorit unui anumit mecanism de reglementare. Unul dintre mecanismele principale de reglementare, care zilnic asigur ordinea n acest sistem, este semaforul. Datorit acestuia, toi participanii la trafic pot convieui mpreun n siguran. S urmrim una din prile concrete ale acestui sistem subsistemul intersecia. La aceast intersecie, datorit semaforului, toi participanii menionai mai sus au aceleai drepturi de deplasare, adic toi vor avea posibilitatea s traverseze intersecia i si continue micarea n direcia dorit, spre obiectivul urmrit. n acest subsistem ordinea se menine datorit pstrrii mecanismului de sincronizare i reglementare a traficului. S presupunem c avem dou direcii A i B, i c durata semnalului semaforului ce regleaz micarea permite trecerea a 10 autoturisme ntro singur direcie. Toi am observat faptul c, ntrun anumit moment, unul dintre participani, de exemplu un automobil, decide s nu respecte semnalul, i s traverseze pe culoarea rou. Deseori i alii i urmeaz exemplul. Atunci, n loc de 10 autoturisme merg 14 n direcia A. Aceasta automat nseamn c n direcia B, ct timp vor trece pe rou cu patru maini mai mult, vor avea acces doar 6 autoturisme. Circulnd pe rou, patru automobile n direcia A mpiedic accesul participanilor n direcia B. Participanii din direcia B, la rndul lor, vor s pstreze proporia precedent de 10 automobile. n acest caz, patru automobile din direcia B sunt nevoite s circule pe rou. n timp micarea la intersecie
se ngreuneaz, apar tot mai muli participani care nu respect regulile, semaforul i pierde funcia sa de sincronizare i n subsistem domin haosul. Intersecia se afl n blocaj i nimeni nu poate trece. n acest moment al haosului situaia pare fr ieire, i pare c niciodat nu ne vom ntoarce la ordinea precedent. Cel mai interesant este c ordinea n subsistem se restabilete brusc. Automobile, tramvae, pietoni, mai devreme sau mai trziu, se poziioneaz ntro anumit succesiune ce permite trecerea de la haos la ordine. S revenim la pieele financiare. Analogiile pe care le putem deduce din exemplul prezentat cu intersecia sunt urmtoarele: Dup ordine, impuls, n timpul cruia avem o evoluie cert a micrii (nu conteaz ascendent sau descendent), n anumite condiii, pe pia ncepe haosul. Acest haos se caracterizeaz prin nchiderea poziiilor micrii anterioare i deschiderea de noi poziii n diferite direcii, perceperi variate ale datelor fundamentaleetc. Toate acestea n graficul pieei se reprezint sub aspectul consolidrii; Ca i n exemplul cu intersecia, pe pieele financiare, ntrun anumit moment, elementele de pia se aranjeaz ntro continuitate concret, iar ca rezultat ncepe impulsul i ordinea se restabilete. Prin aceasta am artat legtura existent ntre pieele financiare i viaa real. Din toate cele prezentate, pe noi, traderii, ne intereseaz cum s descoperim succesiunea n care factorii din pia se aranjeaz ntro anumit direcie i haosul se transform n ordine. Evident, dac punem problema tranzacionrii n starea de consolidare, ateptnd impulsul, o variant fericit o constituie tranzacionarea dup metodele prezentate n capitolul 4. Aceast tehnic de tranzacionare se bazeaz n principal pe strpungerea consolidrii, ceea ce duce la dezvoltarea impulsului ntro anumit direcie. Aceast abordare a tradingului pe pieele financiare ca atare este favorabil, dar dac este aplicat mult timp, se observ c o parte a micrii ntotdeauna este omis, ca s fim mai explicii, este omis partea de la nceputul micrii pn la strpungerea modelului grafic. Atunci cum tim c piaa se pregtete de impuls, c haosul va trece n ordine? Pentru a da un rspuns corect fundamental, este necesar ca el s se bazeze pe cele mai simple elemente ale pieei. n capitolul 4 (Analiza Grafic)
236
237
am examinat modelele preului care pot fi definite ca fiind complexe. Ele descriu starea de consolidare, dar n esen depind de mai muli parametrii, de exemplu: nclinarea, lungimea, limea, momentul strpungeriietc. Rspunsul la ntrebarea de mai sus se gsete n mprirea acestor modele pn la cele mai mici posibile, pn la modelele care se bazeaz numai pe raportul dintre unitile principale de construire a pieei preurile Low, High, Open, Close. Asemenea modele am analizat urmrind teoriile Larry Williams i Tomas Demark. Primul este unul dintre teoreticienii contemporani care a avut o contribuie important la dezvoltarea acestor figuri de pre. Din toate cele expuse putem concluziona c nceputul continuitii, unde toate elementele sunt n stare de trecere de la haos la ordine, de la consolidare la impuls, apare din corelaiile exacte ale celor patru preuri de baz sau dintro anumit figur. nainte s continum, trebuie s amintim un aspect foarte important. Nu exist figur eficient 100%. Ca n cazul interseciei n care micarea este n dificultate, i ordinea nu poate fi uor restabilit, i la micrile pieei trecerea de la consolidare la impuls nu se produce ca urmare a unei singure continuiti. Din cauza numrului mare de figuri, nici o figur nu poate fi eficient 100%. Studiai urmtoarele grafice. n fig. 155 i 156 sunt prezentate graficele zilnice EUR/USD i USD/CAD.
Figura 155 USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
238
239
Incorect
Figura 157 E, Ascendent i Descendent
Figura 156, EUR/USD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
n fiecare grafic pot fi observate anumite elemente evideniate. Dup cum observm, majoritatea momentelor de acest gen apar la consolidare. De asemenea, trebuie atras atenia c dup fiecare moment urmeaz un impuls ntro anumit direcie. Dac aprofundm, se poate observa c toate aceste momente corespund unor anumite situaii. Aceste situaii pot fi grupate ntro figur a preului. Figura respectiv o vom numi convenional figura E, iar strategia de tranzacionare bazat pe figura E ELIUTE. Ce reprezint figura E? Aceasta este o figur foarte simpl, bazat pe corelaiile dintre cele patru preuri principale cel mai mare, cel mai mic, preul de deschidere i preul de nchidere. Figura E se formeaz cnd dup deschiderea unei bare noi, preurile trec de maximul sau minimul precedent, dar nu se menin la noile nivele i revin, nchiznduse mai jos, respectiv mai sus dect preul de deschidere. Toate acestea sunt ilustrate n fig. 157, unde este reprezentat interpretarea corect i incorect a figurii E.
n forma clasic a figurii E exist o condiie important trebuie s se produc atingerea unei noi valori, minim sau maxim, dup care piaa se nchide, formnd o lumnare invers: dac a a taurului, atunci b a ursului i viceversa: dac a lumnarea ursului, b finalizeaz figura. Corelaiile exacte dintre preuri, gapurile preului sau alte elemente pot servi drept filtre suplimentare ale modelului dat. Filtrele amintite nu vor constitui obiectul ateniei noastre n aceast carte. S examinm acum tehnica de tranzacionare ce se bazeaz pe aceast figur sau regulile sistemului ELIUTE: Deschiderea poziiilor. Regulile de deschidere a poziiei sunt simplu de urmat. Cumprarea. Cumprm dac dup formarea figurii ascendente E (Upside E) piaa va depi cea mai mare valoare a barei ce nchide figura b. Cu alte cuvinte, cumprm cnd piaa trece de maximul lumnrii b. O condiie suplimentar pn la momentul cumprrii este ca distana dintre cel mai mic pre al barei curente i preul deschiderii s fie mai mic dect aceeai distan a barei precedente (bara b). Vnzarea. Identic: vindem dac la formarea figurii descendente E (Downside E) piaa va depi cea mai mica valoare a barei ce
240
241
nchide figura b. Cu alte cuvinte, vindem cnd piaa trece de minimul lumnrii b. O condiie auxiliar pn la momentul cumprrii, distana dintre cel mai mare pre al barei curente i preul deschiderii s fie mai mic dect aceeai distan a barei precedente (bara b) umbra de sus a barei curente trebuie s fie mai mic dect umbra de sus a barei b. S urmrim semnalele graficului. Observai fig. 158, graficul zilnic USD/CAD, dar cu menionarea semnalelor de cumprare i vnzare.
Figura 158. ELIUTE semnale de vnzare i cumprare. USD/CAD, Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Creterea poziiilor. Regulile de adugare sunt dou: Adugm la formarea noului semnal n aceeai direcie; Adugm mult mai rapid cu scopul maximizrii profitului din impuls. Aici se poate cumpra sau vinde suplimentar, dac bara urmtoare depete maximul (cumprare) sau minimul (vnzare)
barei pe care sa efectuat tranzacia iniial. Restricia este aceeai ca i n cazul semnalului de baz pn la momentul cumprrii / vnzrii distana dintre cel mai mic / mare pre i preul de deschidere al barei curente trebuie s fie mai mic dect aceeai distan de bara precedent. Creterea poziiilor dup regula a doua trebuie efectuat doar pn la bara a treia dup iniierea tranzaciei. Aceast adugare este foarte eficient, deoarece la startul noului impuls foarte des se formeaz cteva bare consecutive n aceeai direcie. Stop Loss. n cazul strategiei ELIUTE avem dou variante pentru a plasa Stop Loss. Prima este mai conservatoare la cumprare, dac umbra de jos a barei curente va deveni mai mare dect umbra de jos a barei b, poziia trebuie nchis. n mod similar se aplic i la vnzare dac distana dintre preul cel mai mare i preul deschiderii barei curente va deveni mai mare dect aceeai distan a barei anterioare (bara b), poziia trebuie nchis. A doua variant se folosete de maximul (vnzare) sau minimul (cumprare) barei b. Dac va fi depit, nchidem poziia. Aceast variant presupune un Stop Loss mai mare, i de aceea este recomandat la intrarea iniial n pia, iar prima variant este potrivit pentru creterea poziiilor deja existente. nchiderea Poziiilor. Cel mai dificil moment al tradingului este nchiderea poziiilor. Dac ieim foarte devreme, atunci putem rata o bun parte a micrii, dac ateptm, riscm ca piaa si schimbe direcia. Cum s nchidem poziia astfel nct, ntotodat se ne asigurm c obinem un profit maxim? Un rspuns exact la aceast ntrebare, n cazul strategiei ELIUTE, nu exist. Pentru a determina momentul ieirii din pia, trebuie evaluat ct timp va continua starea de ordine pn cnd piaa va intra din nou n haos. Prima variant: trebuie s nchidem poziia la apariia unui nou semnal n direcia opus. Pentru ieire pot fi utilizate diferite metode. De exemplu: Catapultarea de Larry Williams; nchiderea poziiei dup ce am adugat poziiile permise conform strategiei;
242
243
Utilizarea n calitate de int a preului distana dintre minimele i maximele modelului curent E (n baza cruia deschidem poziia) i ultimul model contrar. Mai bine spus, cnd cumprm, calculum distana de la cea mai mic valoare a barei b a modelului curent E pn la cea mai mare valoare a ultimului model opus (de vnzare) E. Aceast distan se adaug la preul de deschidere a barei pe care am deschis poziia iniial, i este important s menionm dac eventual sunt prezente condiiile pentru aceasta inta crete, concomitent distana utilizat se adaug la noul pre al deschiderii barei pe care adugm poziii. Dup ce am urmrit toate aspectele sistemului, s enumerm cteva reguli, de respectarea crora depinde eficiena lui: Recomandm ca sistemul s fie aplicat pe graficul zilnic; n prezena unui trend puternic ntro anumit direcie i apariia semnalului de schimbare, primul astfel de semnal nu trebuie utilizat pentru tranzacionare; Sistemul ofer cele mai bune rezultate dac semnalele apar n faza de consolidare. Reguli concrete de identificare exact a fazei de consolidare nu exist ea poate fi doar observat, nu identificat. Dup consolidare sunt utilizate semnalele care apar n direcia impulsului; Modelul E i tot sistemul ELIUTE reprezint una din continuiti dup care piaa i schimb starea continuitatea de stabilizare a haosului care va duce la ordine. Acest sistem n esena sa este foarte simplu n aplicare i ofer posibiliti mari pentru o dezvoltare ulterioar. n capitolul dat am prezentat doar concepia principal, bazat pe modelul E. Sistemul este studiat prioritar pentru piaa valutar Forex, dar poate fi implementat cu uurin i pe alte piee financiare.
Testarea sistemului de tranzacionare Dup cum am amintit la nceputul acestui capitol, construirea sistemului de tranzacionare este un proces care necesit timp i atenie. Totui, noi investim capitalul propriu i nu este raional s ne bazm pe un sistem oarecare fr a fi siguri de eficiena sa. Procesul de construire a sistemului de tranzacionare se mparte n cteva etape: 1. Stabilirea iniial a regulilor de tranzacionare. n aceast etap trebuie formulate clar i concret semnalele de intrare n pia, semnalele de ieire, unde plasm Stop Loss iniial i care este riscul maxim pe care nil asumm; 2. A doua etap const n testarea sistemului de tranzacionare pe baza datelor din trecut. n aceast etap studiem micrile preului din trecut pentru o pereche valutar concret (aciune, futures), pe care o vom tranzaciona i urmrim rezultatele tranzaciilor pe care leam fi obinut la respectarea regulilor sistemului numit trading pe hrtie. Cutm rspuns la ntrebarea: Dac am fi nceput tranzacionarea dup acest sistem cu un an n urm i am fi tranzacionat pn n ziua de astzi, la ce rezultate am fi ajuns?; 3. Analiza rezultatelor. O metod foarte bun de analiz a unui sistem profitabil de tranzacionare propune Ryan Jones n cartea sa The Trading Game. Pentru nceput trebuie calculai urmtorii parametri: W valoarea medie a ctigurilor; W= numrul pipsprofit (punctelor)/numrul tranzaciilor reuite; L valoarea medie a pierderilor; L numrul pipspierdere (punctelor)/numrul tranzaciilor nereuite; % W coeficientul tranzaciilor pozitive; % W numrul tranzaciilor pozitive/numrul total al tranzaciilor. !!!Este important de reinut c tranzaciile cu rezultat nul (fr profit sau pierdere) de asemenea sunt considerate reuite. Utilizm urmtoarea formul: (W/L + 1)* W 1 0,6
244
Conform criteriilor lui Ryan Jones, pentru a te baza pe sistemul de tranzacionare, acest indicator trebuie s fie mai mare de 0,6. Din formul vedem c reuita pe termen lung n trading se bazeaz pe numrul mare de ctiguri raportate la pierderi (W/L), sau pe un numr mai mare de tranzacii reuite (cu rezultat pozitiv). S prezentm urmtorul exemplu pentru a ntelege mai bine teoria. S presupunem c la zece tranzacii consecutive se nregistreaz urmtorul rezultat: +60, +60, 30, +60, 20, +50, 30, +40, 20, +30. Calculm dup formulele de mai sus: W300/6= 50 L=100/4=25%W=6/10=0,6 (50/25+1)*0,61=0,8 n exemplul prezentat observm c valoarea absolut a profiturilor este de dou ori mai mare dect valoarea pierderilor, iar coeficientul tranzaciilor profitabile este de 60%. n concluzie, dac sistemul nostru de tranzacionare ofer aceste rezultate, putem sl aplicm n tradingul real.
ANALIZA VALURILOR
Capitolul 8
n anii 30 ai secolului trecut, Ralph Nelson Elliot a descoperit o teorie revoluionar (1938, The Wave Principle), care pn n prezent rmne una dintre cele mai profesioniste i complexe metode de prognozare a evoluiei preurilor. Teoria lui Elliot a atras numeroi adepi, deorece sa dovedit c modelele valurilor descriu foarte bine structura micrilor pieei. Aceast teorie ofer mult mai multe posibiliti de previziune, inclusiv pe un orizont de timp ndelungat. n timp, predecesorii teoriei au completat studiile autorului, dar practic aproape toate modelele cunoscute ale pieei sunt descrise pe baza teoriei lui Elliot care dateaz de acum 70 de ani. Robert Pretcher, Glenn Neely i muli alii au introdus apoi un numr mare de reguli pentru perfecionarea analizei valurilor. Dup studii aprofundate ale graficelor de micare a preurilor, Elliot a stabilit c pieele financiare evolueaz dup anumite modele. Aceste modele se repet continuu att n intervale mai lungi de timp (ani, decenii), ct i pe perioade scurte (luni, zile). Figurile preului se grupeaz ntro anumit continuitate i formeaz un model care, la rndul su, ntotdeauna face parte dintrun model de baz mai mare (vezi figura 159). Fiecare ciclu de evoluie a preurilor este exprimat n acelai mod prin cinci valuri, din care trei se gsesc n direcia de baz a trendului (1, 3, 5), desprite de dou valuri mpotriva direciei trendului (2, 4), dup care urmeaz o combinaie de trei valuri (A, B, C), ce se mic n direcia opus. Elliot numete aceste structuri formate din cinci valuri n direcia trendului unde de impuls i le numeroteaz cu cifrele 1, 2, 3, 4, 5, iar valurile contra direciei trendului le numete de corecie i le menioneaz cu litere a, b, cetc. Explicaie: val se numete deplasarea delimitat de pre de la baz la vrf, sau de la vrf la baz. Presupunerea c preurile pe pieele financi-
246
Analiza valurilor
247
are se deplaseaz n form de valuri a fost iniial utilizat de Charles Dow, care este considerat printele analizei tehnice (dup numele su este numit i cel mai cunoscut indice compozit din SUA Dow Jones Industrial Average).
Figura 159. Modelul valurilor Elliot
Fundamentarea valurilor Se poate spune c modelul valurilor Elliot reprezint o variant clasic a ciclului de pia. Ciclul pieei este perioada de timp n care se accept convenional c sau reflectat i aciunile cumprtorilor (taurilor), i aciunile vnztorilor (urilor). De obicei, ciclurile se msoar de la baz pn la o nou baz, dar ciclurile se pot considera i ntre dou vrfuri (n special la trendul descendent). De regul, scenariul dup care se dezvolt ciclurile de pia e aproximativ acelai. Este mai uor de prezentat ciclul de pia care ncepe i se termin cu baz (dup cum este artat n figura 159),
de aceea majoritatea teoreticienilor explic principiul valurilor conform unui asemenea scenariu. Valul 1 se formeaz de la nchiderea poziiilor i fixarea profitului trendului precedent. Dac punctul 0 este baz, atunci trendul anterior a fost descendent i nchiderea poziiilor scurte nseamn cumprare, care duc la creterea preurilor. La sfritul primului val se formeaz un vrf temporar. Acest vrf ofer posibilitatea traderilor care ateapt o nou scdere a preurilor deschiderea unor noi poziii scurte la un pre mai avantajos. Iniial, cnd se formeaz punctul de start (p. 0), nimeni nu are sigurana c acest pre va rmne mult timp o baz neatins, i se presupune c trendul probabil va continua. Atunci au loc noi vnzri i se formeaz valul descendent 2. Valul 2, n esen, reprezint testul principal i confirmarea c a nceput un nou trend ascendent. Regula pentru valul 2 const n faptul c acesta nu trebuie s ating nivelul valului 1. n caz contrar, aceasta nu va fi valul 2, ci doar o parte din trendul descendent precedent. n opinia lui Glenn Neely (predecesorul teoriei valurilor, care ia dedicat mai mult de 10 ani din via cercetrii valurilor pe pieele financiare), n majoritatea cazurilor valul 2 nu depete 61,8% din lungimea valului 1. Faptul c preul nu poate atinge baza precedent este un semnal pentru participani c poziiile scurte se nchid, deoarece ateptrile lor nu sau adeverit. n plus, pentru traderii care tranzacioneaz pe perioade mai scurte, au posibilitatea deschiderii poziiilor scurte pentru cumprare n scopul atingerii vrfului valului 1 sau chiar a nivelelor mai nalte. Astfel, n mod firesc se acumuleaz un numr mare de ordine la cumprare dup ncheierea valului 2. De aici apare i urmtoarea regul pentru valul 3. Valul 3 de obicei este cel mai lung, dar niciodat nu poate fi cel mai scurt din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5. De obicei, la acest val potenialul profit este cel mai mare. Trendul este puternic n special dup ce a fost depit vrful valului 1 n acest moment toate dubiile privind nceputul unui nou trend ascendent dispar. Una dintre cele mai des ntlnite variante de formare a impulsului este cea a valului 3 extins (explicat mai trziu), totodat valul 3 avnd lungimea de la 1,618 pn la 2,236 (i chiar 2,618) din lungimea primului val, iar valurile 1 i 5 de obicei sunt aproximativ egale ca lungime. Valul 4. Indiferent de puterea valului 3, el se ncheie i participanii
248
Analiza valurilor
249
ncep s fixeze profitul (Take Profit). Aa ncepe valul 4. Aceste valuri de obicei se prelungesc mult timp. Obiectivul principal al traderilor n acest moment este s atepte sfritul valului 4 i s participe la valul 5, deoarece dinamica acestui val este anticipat cu uurin, i el ofer un potenial profit. Exist o regul important pentru valurile 4: n calitate de condiie minim necesar de determinare a sfritului valului, corecia trebuie s ating zona de 5060% din valul 3 i indicatorul EWO (similar indicatorului MACD) trebuie s ajung la linia zero. Dup ndeplinirea acestor condiii, se poate atepta formarea valului 5. Valul 5. Cnd corecia valului 4 sa ncheiat, ncepe valul 5. Referitor la aceste valuri exist diferite teorii n funcie de lungimea i durata lor, care depind deja de formarea anterioar a valurilor 1 i 3. n general, dac valul 3 a fost deosebit de lung (aprox. de dou ori mai mare dect valul 1), atunci valul 5 trebuie s fie relativ mai slab (posibil, nu va depi vrful valului 3, i este numit val 5 pierdut) i invers dac valul 3 nu este destul de puternic (de la 1 la 1,618 din primul), atunci ne putem atepta la un val 5 puternic. n cazul al doilea, acesta poate atinge de la 1,618 pn la 2,618 din al treilea (sau chiar lungimea de la p.0 pn la vrful valului 3). Odat cu valul 5 se finalizeaz evoluia trendului, dup care ncepe micarea de corecie n direcia contrar A, B, C. Corecia trendului principal reprezint partea fireasc a ciclului de pia n timpul creia preurile ncearc s ating mcar o parte a nivelelor anterioare ale preului. De obicei, corecia tinde spre zona 0,5 0,618 a ntregii micri din timpul impulsului (de la p.0 pn la valul 5). n practic, aceast corecie poate s fie de mai multe tipuri, dar n modelul de baz este prezentat sub form de zigzag. La un asemenea model este interesant s amintim c unii participani consider valul B drept o revenire a trendului ascendent (vezi fig. 159), deoarece acesta se dezvolt n direcia trendului principal. Dar din cauza c nu este atins vrful valului 5 i deseori dup valul B urmeaz vnzri masive formnd valul C. Dup ncheierea valului C piaa este gata de urmtorul ciclu.
Aplicarea analizei valurilor Analiza valurilor se aplic pe toate pieele financiare cu lichiditate ridicat: de aciuni, valutare sau de mrfuri. ns este necesar de menionat c modelul de baz, descris de Elliot, a fost creat petru bursele de aciuni i pentru alte piee are particulariti specifice. Dac analizm modelul ntrun interval mai mare de timp (circa 10 ani), atunci se presupune c piaa va crete pe termen lung, deoarece dup valul de impuls ascendent, valul de corecie nu duce preul pn la punctual iniial, ci se oprete la un nivel mai ridicat (fig. 159). Aceast concluzie ntradevr este caracteristic pieei de aciuni, deoarece creterea reflect capitalizarea companiilor mari. Dar acest principiu nu este valabil pe pieele valutare aceasta ar putea s nsemne c pe o perioad mai mare de timp o valut se scumpete mult fa de alta, dar factorii fundamentali ai pieei financiare duc mai rar la astfel de rezultate. Utilizarea corect a modelelor Elliot permite traderului s profite de trend la maxim. Pn nu se va termina un anumit ciclu, orientarea de baz a preului nu se va schimba. Regula dominant este de a tranzaciona n direcia valurilor de impuls, deoarece acestea asigur un profit mai mare, iar n timpul coreciilor este de preferat limitarea tranzacionrii, deoarece preul i schimb deseori direcia i micrile nu au potenial mare de profit. Analitii financiari cu mare experien n analiza valurilor ncearc s descrie un tablou exact al valurilor pe pia i sl aplice ca pe o hart pe care evolueaz preul. Dac analiza este corect, aceasta poate asigura un trading eficient. Chiar i fr o experien bogat, traderul care este implicat n analiza valurilor, are mai multe atuuri. El simte mai bine dinamica pieei i micrile preului devin mult mai clare i mai naturale. Fr utilizarea analizei valurilor, traderul nceptor de multe ori ntmpin dificulti n a determina nceputul coreciei sau s accepte faptul c nu a reuit s participe la o micare ascendent puternic. Cunotinele despre analiza valurilor educ traderul la rbdare i disciplin, l nva s atepte i s intre n pia la momente oportune. Retragerile Fibonacci constituie o parte esenial a analizei valurilor, i traderul poate s le aplice cu succes pentru recunoaterea punctelor reversibile. Primii pai n aplicarea acestei analize sunt recunoaterea valurilor vizibile pe grafic, i identificarea modelelor cunoscute. n esen, fiecare vrf
250
Analiza valurilor
251
sau baz clar exprimate reflect un oarecare val al unui interval de timp. Trebuie avut n vedere faptul c pentru grafice de scurt durat (mai mic de o or) modelele nu se formeaz ntotdeauna. Ca metode auxiliare, pentru nceput pot fi utilizai fractalii (vezi capitolul referitor la sistemele Bill Williams) i indicatorul ZigZag pentru determinarea unor valuri separate. Mai eficient pot fi folosii i fractalii care pentru formare au nevoie de un numr mai mare de bare dect cele cincistandard (fractalul clasic). Indicatorul tehnic wlxFractals ofer o asemenea posibilitate.
TIPUL VALURILOR Impulsurile Impulsurile se mpart n dou tipuri de baz de trend i finale. Impulsurile de trend reprezint micri puternice n care preurile ating noile maxime sau minime. Pe grafic ele apar ca un trend format din cinci segmente trei din ele n direcia principal, separate de dou valuri care se ntlnesc sau figuri (de obicei, coreciile sunt mai lungi ca perioad i mai complexe dect valurile de impuls). Regulile principale pentru valurile de impuls i trend: valul 2 niciodat nu trebuie s ating nceputul valului 1; valul 3 niciodat nu poate fi cel mai scurt, i n majoritatea cazurilor va fi cel mai lung din cele trei valuri de impuls 1, 3 i 5; valul 4 nu poate fi mai jos dect maximul valului 1. Aceasta poate s se ntmple la impulsul final, dar nu de trend.
Figura 161. Exemple de numerotare incorect a valurilor Figura 160. Identificarea valurilor cu ajutorul indicatoarului ZigZag i wlxFractals
n figura 160 fractalii sunt construii astfel nct s indice vrfurile i bazele innd cont nu de 5, ci de 8 bare pn la, i dup punctul extrem. O astfel de metod descoper valurile mai importante i mai semnificative ale graficului preului.
n fig. 161 sunt prezentate exemple de numerotare incorect a valurilor. n primul caz nu este pstrat regula de baz valul 2 niciodat nu trebuie s ating nceputul valului 1. n al doilea caz este nclcat regula valului 3: acesta niciodat nu trebuie s fie mai scurt i n majoritatea cazurilor va fi cel mai lung din cele trei valuri de impuls. n al treilea caz nu este respectat regula valului 4 el nu trebuie s nlocuiasc valul 2.
252
Analiza valurilor
253
Unul dintre valurile de impuls este prelungit 1, 3 sau 5. De obicei, valul extins trebuie s fie de 1,618 sau mai mare dect urmtorul val de impuls (aceast regul are excepii) ca lungime. n funcie de care val este extins, pot fi delimitate trei tipuri principale de impuls. Mai frecvent se ntlnete varianta cu valul extins 3.
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
Valul de impuls n cazul unui trend descendent
Figura 162. Impuls din cinci valuri, extins fiind valul 3
De multe ori valul extins 3 este segmentat mai mult dect celelalte (cu vrful bazei clar evideniat fig. 163)
Figura 163. Impulsul cu valul 3 extins (GBP/USD, Daily), Meta Trader, Admiral Markets
n graficul zilnic GBP/USD, sunt ndeplinite condiiile de baz ale impulsului trendului cu valul 3 extins. Valul 3 n cazul dat are lungimea de 1,618 raportat la valul 1 i 5. Cnd impulsul este extins la valul 3, cel mai des valurile 1 i 5 sunt egale ca lungime sau sunt ntro anumit proporie (0,618 sau 0,5). Aceasta se poate observa i prin construirea a dou linii: prin punctele 24 i apoi paralel cu el, prin vrful valului 1(p.1). Triunghiurile n diagonal (Diagonal Triagles) Aceste figuri reprezint de asemenea o continuitate de cinci valuri, dar spre deosebire de impulsulstandard, valul extins este 1 sau 5, nu 3. Dac ele vor fi segmentate vizibil (minimele i maximele clar observate), structura interioar a figurii poate fi: 5:3:5:3:5 (dup numrul valurilor mai mici
254
Analiza valurilor
255
n fiecare val mare), dar poate fi constituit i din cifrele trei: 3:3:3:3:3. n cazul doi impulsurile se numesc finale i de cele mai multe ori sunt acele figuri care se formeaz la sfritul unei figuri mai mari n forma valului C la corecii sau a valului 5 la impulsuri. Cnd este extins valul 1, figura seamn cu o pan .
n fig. 165 este prezentat diagonala n forma valului C. n exemplul dat structura intern a lui C este :5:3:5:3:5. Diagonalele Finale (Ending Diagonal) Structura intern a acestor figuri este alctuit din combinarea a trei valuri (:3:3:3:3:3).
Figura 164. Triunghiurile n diagonal cu structura 5:3:5:3:5 Figura 166. Diagonalele Finale
Cnd valul 5 este extins, figura apare ca o pan lrgit.
Figura 167. Schema Diagonalelor Finale cu valul 5 extins
Figura 165. Diagonala n forma valului C (EUR/JPY), H4, Meta Trader, Admiral Markets
256
Analiza valurilor
257
Zigzagul (:5:3:5). Acest tip de structur corectiv se utilizeaz n modelul valurilor Elliot (coreciile A, B, C fig. 159). Un asemenea model, de obicei, reflect o corecie profund (aproximativ 50 61,8%). Dac valul A este segmentat clar, atunci el trebuie s fie format din cinci valuri. Dup care urmeaz valul B cu o structur din trei valuri care, de regul, se ncheie maxim la 62% din lungimea A. Valul C (cu cinci valuri :5), de obicei este ntro anumit proporie fa de A, de cele mai multe ori este egal cu acesta, dar poate fi de 0,618 sau 1,618 din A.
Figura 168. Diagonala Final n forma valului C. Structura intern a figurii este format dintrun ir de trei (:3:3:3:3:3)
Figura 169. Zigzagul n jos
Figura 170. Zigzagul n sus
Coreciile Corecii pot fi valurile 2, 4, A, B, C, D sau E dintro clas superioar. Acestea reprezint o structur complex de impulsuri i, de obicei, nu prezint potenial pentru profit, dac nu constituie figuri pentru intervale de timp mai mari (de o zi, o sptmn). Totui, dac traderul le identific exact, aceasta devine un avantaj, deoarece finalizarea coreciei este nceputul unei micri noi de impuls, care poate fi speculat chiar de la nceput i n acest caz profitul va fi maxim. Multitudinea modelelor de corecie se determin de tipul valului A, direcia valului B i lungimea valului C fa de A i B. Trebuie menionat c valul B de multe ori induce n eroare, deoarece se dezvolt n direcia impulsului, i muli traderi deschid poziii urmrind continuarea trendului. n funcie de lungimea valurilor B i C putem determina puterea urmtorului val de impuls. Cu ct valul B este mai puternic i valul C mai slab, cu att mai puternic va fi urmtorul val de impuls (3 sau 5).
258
Analiza valurilor
259
Figura 172. Corecia lateral
Figura 171. Zigzag n forma valului A (GBP/USD), Daily, Meta Trader, Admiral Markets
Coreciile laterale (:3:3:5) Spre deosebire de zigzag, n timpul coreciilor laterale valul B atinge lungimea valului A (sau cel puin 80%). Valul A este format din trei valuri. De aici provine regula: cnd ncepe corecia, urmrim formarea valului A. Dac este format din cinci valuri, avem un zigzag; dac este din trei valuri, atunci ntreaga corecie va fi lateral sau un triunghi. Corecia lateral clasic (Regular Flat) apare atunci cnd valul B atinge exact nivelul nceputului valului A, iar valul C atinge sau va depi puin nivelul bazei A.
Figura 173. Corecia lateral (EUE/USD, H4), Meta Trader, Admiral Markets
Cnd valul B va depi lungimea valului A i urmtorul val C nu va atinge baza A, atunci avem o corecie mobil sau n miscare (Running). Aceasta este un semn al unui trend puternic i probabil urmtorul val de impuls va fi puternic i de durat.
260
Analiza valurilor
261
Figura 174. Corecia mobil
Figura 176. Corecia deformat lateral (Irregular)
Dac valul B va depi valul A, dup care valul C scade sub nivelul bazei A, avem o corecie deformat (Irregular). Aceste figuri apar ca nite formaiuni ce se extind i, de obicei, dup finalizarea lor micarea nu are potenial mare ca n cazul coreciei mobile.
Un model mai semnificativ l reprezint corecia lateral cu valul euat C (Failure C). n cazul n care C nu atinge vrful valului A (depind aproximativ 0,618 din A), aceasta nseamn c urmtorul val de impuls va fi puternic.
Figura 175. Corecia mobil (GBP/USD,H4), Meta Trader, Admiral Markets
Figura 177. Corecia deformat lateral (Irregular) (GBP/USD, H4), Meta Trader Admiral Markets
262
Analiza valurilor
263
preul strpunge limitele triunghiului, va urma o micare puternic. Aceste figuri au un potenial mare de profit. Dac le segmentm, valurile ce le formeaz de cele mai multe ori sunt cte trei (:3) A, B, C, D, E. Cel mai frecvent triunghiurile se formeaz n valul B sau n valul 4.
Figura 178. Corecia lateral cu valul euat C (Failure C)
Figura 180. Triunghiurile
Figura 179. Corecia lateral cu valul euat C (GBP/USD, 4H), Meta Trader Ad miral Markets
Triunghiurile (:3:3:3:3:3) Dac vorbim de triunghiuri ce se ngusteaz, este important s cunoatem c pe parcursul formrii acestor figuri piaa acumuleaz energie. Cnd
Figura 181. Triunghi n forma valului B (USD/JPY, Daily), Meta Trader Admiral Markets
264
Analiza valurilor
265
Triunghiurile extinse (Expanding Triangle). Spre deosebire de triunghiurile ce se ngusteaz, n acest caz piaa pierde energie.
Figura 182. Triunghiurile extinse
CORECII COMPLEXE COMBINAIILE Coreciile complexe reprezint un ir de corecii simple (zigzag, corecie lateral sau triunghi) care sunt legate de un singur val X. Valul X poate prezenta orice tip de corecie. Pentru comoditate se utilizeaz prescurtrile W, Y, Z.
Figura 184 Combinaie tripl (AUD /USD, Weekly), Meta Trader Admiral Markets
Pentru muli traderi nceptori, analiza valurilor pare dificil. Este adevrat, dar figurile nu sunt att de numeroase i fiecare este amplu detaliat.
Modelul de baz Impulsul :5 + corecia :3 Corecii simple zigzag :5:3:5:3:5 :3:3:3:3:3 :5:3:5 laterale :3:3:5 triunghiuri :3:3:3:3:3 :3:X:3 Combinaii
Figura 183. Combinaie dubl (zigzag+corecie lateral+triunghi)
Impulsul de trend
Impulsul final
266
Schema general a structurilor valurilor Din schema prezentat se observ c, n esen, structurile de baz sunt 5 variante ale modelelor, plus combinaii ale valurilor X. Fiecare structur are propriile caracteristici, de exemplu: o amplasare ntro viziune mai complex (mai mare) a valurilor, proporiile Fibonacci, energia i fora impulsului dup finalizarea figurii. Sunt posibilele diferite combinaii ale formaiunilor de baz, dar totui ele sunt limitate de regulile poziionrii ntro perspectiv de lung durat.
MANAGEMENTUL CAPITALULUI
Capitolul 9
n capitolele precedente am nvat s analizm piaa, s gsim diferite puncte de intrare i ieire, s plasm ordine deplasate n timpetc. Dac neam nsuit toate tehnicile enumerate, putem oare spune c suntem pregtii s tranzacionm pe piaa real? Dac anticipm corect direcia pieei, ctigul este garantat? S analizm urmtorul exemplu: considerm doi traderi cu o aboradare diferit a tradingului. Presupunem c ei deschid aceleai tranzacii. Ambii au un capital iniial de 5000 USD. Primul trader risc n fiecare tranzacie 80% din capitalul su, iar al doilea numai 10%. De exemplu, la o tranzacie reuit, profitul lor va fi de dou ori mai mare dect suma riscat. S urmrim tranzaciile efectuate de traderi.
Tabelul 3 W ctig, L pierdere
Trader 1 Tranzacii W/L Balana 80% risc 1 W 5000 4000 2 L 13000 10400 3 L 2600 2080 4 L 520 416 Balana Final: 104 USD Trader 1 a pierdut cea mai mare parte din portofoliu.
Trader 2 Tranzacii W/L Balana 10% risc 1 W 5000 500 2 L 6000 600 3 L 5400 540 4 L 4860 486 Balana Final: 4347 USD Trader 2 poate continua tranzacionarea.
268
Managementul capitalului
269
Figura 205. Balana contului celor doi traderi
Din tabelul 3 se observ c iniial traderul 1 a nceput s tranzacioneze cu un avantaj semnificativ, dar dup cteva tranzacii negative, el a pierdut cea mai mare parte din portofoliu. Dac presupunem c dup cteva tranzacii negative va urma o serie de tranzacii profitabile, atunci numai traderul 2 va beneficia de eventualul profit. n figura 205 este reprezentat grafic diferena dintre aceste dou strategii. Din exemplul prezentat este evident faptul c dac ambii traderi efectueaz tranzacii similare, numai unul rmne n pia dup o serie de eecuri. n aceasta const importana managementului capitalului (Money Management MM). Indiferent ct sunt de corecte analizele noastre, dac ne expunem cu o mare parte a capitalului, chiar i o serie scurt de tranzacii nereuite ne poate scoate din pia. Prin urmare, nu este suficient o analiz corect a pieei, dar este necesar i determinarea raional a riscurilor i volumelor cu care se intr n pia. Pentru a tranzaciona eficient i a beneficia de tranzaciile profitabi-
le, trebuie controlate pierderile, deoarece exist riscul s nu dispunem de capital pentru tranzaciile viitoare. Exist numeroase teorii referitoare la procentul optim din cont pe care este raional sl riscm i plasarea nivelului Stop Loss pentru fiecare tranzacie. Unii traderi, adepi ai unor anumite formule de evaluare a riscului, deschid poziii doar cu risc minim i Stop Loss apropiat. Alii ncearc nu numai s minimizeze riscurile, dar i s maximizeze eventualul profit. n acest capitol nu vom reui s prezentm toate teoriile, dar vom detalia cele mai importante aspecte ale managementului capitalului pe care trebuie s le ia n considerare fiecare trader. n continuare analizm o strategie care nu este recomand a fi aplicat. Conform acesteia se consider c dup fiecare tranzacie negativ, poziia viitoare se dubleaz, de exemplu, dac la prima poziie deschis traderul risc 20% din portofoliu i aceasta este nereuit, atunci, deschiznd tranzacia ulterioar, investiia se va dubla i riscul va crete la 40%, nu doar s acopere pierderea primei poziii, dar s obin i profit (evident, dac tranzacia a doua va fi profitabil). Aceast abordare este cunoscut drept Sistemul Martingale i se bazeaz pe ideea c dup o tranzacie nereuit crete probabilitatea ca urmtoarea s fie pozitiv. Aceast abordare este incorect. Indiferent de numrul tranzaciilor pierdute consecutiv, probabilitatea ca urmtoarea tranzacie s fie reuit este de 50%. Respectiv, 50% este probabilitatea ca urmtoarea tranzacie s fie deasemenea negativ(conform teoriei probabilitii). Ne confruntm cu un adevr cert al pieei tranzaciile negative sunt inevitabile. De aceea trebuie s urmrim ca procentul (sau profitul) tranzaciilor profitabile s acopere pierderile, dar s nu ncercm s le evitm complet. n funcie de strategie i modalitatea de tranzacionare, numrul tranzaciilor consecutiv pierdute (sau ctigate) vor fi de diferit durat i vor alterna. Scopul nostru, n timpul fiecrei perioade nefavorabile este de a minimiza pierderile, iar n perioada tranzaciilor profitabile de a maximiza eventualul profit nct acesta s acopere pierderile. Aplicnd strategia Martingale, vom ajunge s maximizm pierderile, care pot duce la lichidarea depozitului din cauza unui numr mic de tranzacii consecutive nereuite. n acest context, s urmrim tabelul 4.
270
271
Tabelul 4. Exemplu de tranzacii (Profit/Pierdere consecutive) W profit, L pierdere
1 W
3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 L L W W W W W W W W W W L W Prima Perioada Tranzacie Tranzaciilor Perioada tranzaciilor profitabile negative
2 L
Este recomandat diversificarea portofoliului, tranzacionnd pe diferite piee financiare: valutare, de aciuni, futuresetc. n cazul n care tranzacionai diferite instrumente financiare pe un singur cont analizai mrimea i gradul de risc pentru fiecare instrument financiar i pentru ntregul cont. De exemplu, tranzacionarea pe piaa valutar Forex se consider mai riscant dect pe piaa de aciuni, dar i potenial profit este mai mare. Exemplu de aplicare a managementului Capitalului (Money Management)
nchidem poziia
n acest tabel sunt prezentate 16 tranzaci i rezultatele lor. Dac la deschiderea fiecrei poziii riscm o mare parte a capitalului nostru, exist riscul s epuizm tot capitalul n perioada tranzaciilor negative i s nu dispunem de capital pentru efectuarea tranzaciilor ulterioare. Cu alte cuvinte, vom rata 10 poziii profitabile din cauza faptului c am riscat sume mari. n concluzie, metoda Martingale este foarte periculoas pentru capitalul nostru i nu este recomandat traderilor nceptori. Este recomandat s reducem volumul tranzaciilor n urma unor pierderi i invers, s mrim volumul dup tranzaciile profitabile. Not: dac dup fiecare tranzacie profitabil cretem volumul, atunci riscul (procentul din volumul total al capitalului disponibil n cont) trebuie s rmn acelai pentru fiecare tranzacie ulterioar (de exemplu, ntotdeauna riscul s reprezinte 3% din portofoliu). Regulile managementului capitalului: 1. Nu utilizai metoda Martingale. 2. Nu riscai mai mult de 13% din capital pentru fiecare tranzacie. 3. Pentru tranzaciile viitoare riscai acelai procent din capitalul disponibil din cont (Free Margin). Deschiznd poziii suplimentare, nu depii procentul de risc. Riscul la creterea poziiilor trebuie redus. Procentul riscului tuturor poziiilor deschise nu trebuie s fie mai mare de 30% din volumul capitalului disponibil din cont. Este recomandat ca raportul profit/pierdere s fie supraunitar. Este de preferat ca acest coeficient s fie mai mare sau egal cu 2 (ordinul Take Profit s fie plasat la o distan de dou ori mai mare dect nivelul ordinului Stop Loss). Dac pentru o anumit tranzacie acest coeficient este subunitar, nseamn c acceptm o eventual pierdere, care va fi mai mare dect eventualul profit (de exemplu, dac urmrim un profit de 30 de pips i 60 de pips pierdere, coeficientul va fi egal cu ).
Cumprm 10 000 EUR
Condiii Iniiale: Balana contului: 3000 USD; Levier: 1:200. La ora 09:15, la creterea perechii valutare EUR/USD, se cumpr un volum de 0,1 lot (10000 uniti valutare) la preul de 1.5415. Fr efectul de levier, pentru a cumpra aceast sum am fi avut nevoie de 1,5415*10 000 = 15 415 USD.
272
273
Compania Admiral Markets acord clienilor si un levier de pn la 1:200 fr comisioane, de aceea n cazul prezentat, pentru a efectua o tranzacie sunt necesari 15415/200 =77,08 USD. Un pips (adic schimbarea cursului cu 0.0001 uniti) la un volum al tranzaciei de 0,1 lot pentru perechea valutar EUR/USD este egal cu 1 USD profit sau pierdere pentru trader. n scopul limitrii eventualualelor pierderi, plasm ordinul Stop Loss puin sub nivelul rezistenei 1,5375. Diferena dintre preul cumprrii i Stop Loss este 1.54151.5375 = 0.0040 (sau 40 de pips). Prin urmare riscm cu 40*1=40 USD, ce reprezint 40/(3000/100) = 1,33% din valoarea contului. n aceeai zi, la ora 21:45, preul atinge valoarea 1,5550. Presupunem c s-a luat decizia de a fixa profitul la acest nivel. Tranzacia poate fi nchis manual, din terminalul MetaTrader 4, dup care putem stabili ordinul Take Profit deplasat n timp (care va fi executat automat pe serverul de tranzacionare Admiral Markets n momentul atingerii preului indicat). Diferena dintre preul deschiderii poziiei i preul nchiderii este de 1.55501.5415 = 0,0135 (135 de pips). Profitul obinut, n urma tranzaciei, constituie 135*1 = 135 USD. Valoarea contului de tranzacionare dup nchiderea poziiei constituie 3000+135=3135 USD. Profitul investit (raportat la suma alocat pentru tranzacionare) a constituit 75,14% n 12 ore i 30 minute. Dac noi am fi deschis poziia cu 0,01 lot, utiliznd 7,71 USD i riscnd 0,13% din capital (cu condiia ca nivelul Stop Loss s fie plasat la distan de 40 de pips), profitul obinut ar fi fost de 13,50 USD. Dac am fi deschis poziia cu 1 lot (utiliznd 770,75 USD i riscnd 13,33% din depozit), profitul ar fi fost de 1350 USD. Optimizarea volumului capitalului investit Probabil muli se ntreab: care este diferena dintre riscul de 1%, 2%, 3% sau mai mare? Regulile analizate pn acum prezint strategia conservatoare de management al capitalului, strategia care ne va proteja de suprancrcarea contului i va reprezenta un suport pentru nceputul carieriei de trader. Apare urmtoarea ntrebare: dup optimizarea regulilor de intrare n pia, a regulilor de ieire, a nivelelor Stop Loss i a mrimii profitului, se poate oare optimiza i procentul capitalului cu care ne expunem? Se pot
obine oare rezultate mai bune la utilizarea unui alt raport procentual al riscului? Dac urmm o anumit strategie i o testm pe istoricul cotaiilor unui instrument financiar, n consecin avnd un risc de la 1 la 35%, atunci printro astfel de metod excesiv se poate gsi o variant optim, la care mrimea profitului va fi maxim. Exist i diferite formule, cu ajutorul crora se poate calcula acest procent optim. Ele se bazeaz pe diferii parametrii care sunt caracteristici n aplicarea strategiilor: pierderea total maxim, cea mai mare pierdere, mrimea medie a profituluietc. Aceasta nseamn c nainte de aplicarea unei anumite formule pentru calcularea procentului de risc iniial trebuie s analizm propriul sistem, testndul pe istoricul cotaiilor. Prima variant: programm strategia noastr cu ajutorul limbajului algoritmic MQL4, accesibil n terminalul MetaTrader4,cu alte cuvinte crem un sistem automatizat de tranzacionare Expert Advisor. Un astfel de program poate fi testat n regim automat, utiliznd Strategy Tester din terminalul MetaTrader4 (istoricul cotaiilor principalelor perechi valutare este accesibil n terminal). Dac la nceput v este greu s programai tranzacionarea automat, putei testa strategia i manual, direct pe graficul instrumentului financiar, indicnd punctele de intrare i ieire, calculnd profitul sau pierderea fiecrei poziii. Este important sa fie obinui parametrii pentru includerea n formula de calcul a riscului. Cu ct va fi mai mare numrul de tranzacii virtuale efectuate n timpul testrii, cu att mai valabile vor fi rezultatele statistice ale acestei testri. O regul concret pentru determinarea numrului necesar de tranzacii la testare nu exist, dar e recomandat s fie mai multe de 100. Cele mai cunoscute formule pentru calculul procentului optim al capitalului riscat ntro singur tranzacie, sunt cele ale lui Kelly i Optimal Fixed Fraction al lui Ralph Wins. Formula lui Kelly Kelly%=((B+1)*P1)/B, unde P probabilitatea unei tranzacii reuite, B profitul*procentul tranzaciilor pozitive /pierderea*procentul celor negative.
274
Formula lui Kelly este aplicabil i ofer rezultate bune atunci cnd dispunem de repartizarea statistic a lui Bernulli variante posibile de finalizare a oricrei tranzaciii sunt numai dou (pierdere sau ctig) i probabilitatea de obinere a profitului (P) este permanent. Optimal Fixed Fraction Optimal F reprezint procentul de risc al fiecrei tranzacii raportat la capitalul total, cnd acesta are valoare maxim. Pentru calculul corect a lui Optimal F este necesar statistica testrii rezultatele fiecrei tranzacii efectuate (profit sau pierdere). Atunci: G=[(1+F*(Trade/Biggest Loss)) * (1+F*(Trade2/Biggest Loss))* (1+F*(Trade i/ Biggest Loss))]^1/N, unde: G media geometric ce reflect ritmul de cretere a capitalului; FOptimal F; N numrul de tranzacii; Biggest Loss cea mai mare pierderea din N; Trade i rezultatul tranzaciei i. Cu ajutorul formulei menionate mai sus se poate calcula Optimal F n felul urmtor: se dau diferite valori lui F, i acea la care se atinge valoarea maxim a capitalului (G=max), aceea reprezint Optimal F. Problema aplicrii acesteia i a altor metode de management al capitalului const n faptul c formulele calculeaz nivelul adecvat al riscului, baznduse numai pe rezultatele istorice, nu este garantat c n viitor rezultatele vor fi similare i piaa va avea acelai comportament. n opinia lui Larry Williams, formula de calcul a riscului pentru fiecre tranzacie conform managentului capitalului poate fi urmtoarea: Balana contului (Balance) * riscul% / pierderea maxim, unde procentul de risc difer n funcie de anumite strategii, sau poate fi calculat dup formula Optimal F sau dup formula lui Kelly. Respectarea unor anumite pricipii de management al capitalului reprezint cheia pentru creterea eficienei i profitabilitii strategiei dumneavoastr pe termen lung. Noi am analizat regulile de baz ale managementului capitalului, care sunt utile pentru traderii nceptori.
Platforma de tranzacionare MetaTrader 4
Anexa 1
Pentru efectuarea diverselor tipuri de operaiuni pe pieele financiare, compania Admiral Markets pune la dispoziia clienilor si platforma de tranzacionare MetaTrader 4 accesibil n toate versiunile pentru PC, smartphones, ct i versiunea special MT4 MultiTerminal pentru administrarea simultan a mai multor conturi. Din platformele de trading online accesibile clienilor, Meta Trader 4 nu poate fi comparat dup funcionalitate, flexibilitate, accesibilitate cu alt platform. Terminalul beneficiaz de o interfa uor de neles i utilizat pentru orice trader nceptor, permite controlul complet al tranzaciilor, plasarea unui numr nelimitat de ordine deplasate n timp, efectuarea analizei grafice (tehnic), recepionarea tirilor n timp real, precum i crearea i testarea propriilor strategii automatizate de tranzacionare. n plus, se acord mare atenie securitii i confidenialitii transmiterii informaiilor, contul de tranzacionare al traderului fiind protejat de orice intervenie extern. n platforma Meta Trader 4 sunt disponibile posibiliti de automatizarea a operaiilor de tranzacionare cu ajutorul Expert Advisor a indicatorilor utili pentru analiza tehnic. Terminalul poate efectua operaiuni n regim automat 24 de ore din 24 dup o strategie de tranzacionare stabilit anterior. Modulele suplimentare i Expert Advisor pentru terminalul de tranzacionare sunt disponibili gratuit. Dac avei cunotine minime n programare, vei crea propriul Expert Advisor folosind limbajul de programare MQL4. Putei accesa gratuit terminalul MetaTrader 4 pe siteul companiei Admiral Markets: www.admiralmarkets.ro Procedura instalrii terminalului n calculatorul Dvs. este asemntor instalrii oricrui alt program standard Windows (alegei limba dorit
276
277
a interfeei i fiierelor ajuttoare, apoi directorul de instalareetc.). Mai departe, n doar cteva minute, putei deschide un cont demonstrativ pe o perioad nelimitat i ncepei s tranzacionai pe pieele financiare cu bani virtuali, fr nici un risc. n plus, putei avea concomitent un numr variat i nelimitat de conturi demo, cu valoare diferit a depozitului iniial, a efectului de levier (pn la 1: 200), i a valutei (USD sau EUR), pentru studierea i testarea strategiilor de tranzacionare. Procedura de deschidere a contului demonstrativ de tranzacionare: Pasul 1. n meniul principal al terminalului Meta Trader 4 selectai File, apoi Open an Account. Not: astfel poate fi deschis numai contul demonstrativ; pentru crearea unui cont real este necesar nregistrarea n Biroul Traderilor: https:// tc.fxservice.com
Pasul 2. Completai cmpurile necesare de nregistrare dup modelul propus. Pentru crearea contului demo, datele personale introduse pot fi incorecte, dar compania Admiral Markets garanteaz deplina confidenialitate i integritatea informaiei Dvs. Specificai corect adresa de email, selectai n rubrica Account Type valuta dorit a contului demo (valuta n care se reflect balana contului i se calculeaz operaiunile efectuate), alegei levierul (pentru demo i conturi reale efectul de levier este de la 1:1 pn la 1: 200), apoi introducei suma depozitului iniial (sau selectai variantele propuse din list). Aprobati primirea noutilor prin mail (bifai csua). Cnd toate informaiile obligatorii sunt introduse, va deveni activ butonul Next ce trebuie bifat pentru continuarea nregistrrii.
278
279
Pasul 3. n fereastra Trading Servers selectai Scan (ambele servere trebuie s fie accesibile i sunt bifate cu verde). n continuare alegei din lista serverelor AdmiralDemo i selectai Next (dac este ales serverul conturilor reale AdmiralLive, nregistrarea nu va fi efectuat).
Pasul 4. Ateptai cteva secunde pn serverul trimite datele pentru conectarea la contul demo: login (numrul contului) i Password (parola standard a traderului). Simultan va fi generat parola special Investor, care este destinat monitorizrii(vizualizrii situaiei reale) a conturilor din orice terminal MetaTrade4, dar nu pentru tranzacionare. Aceast parol o putei comunica altor persoane, dac dorii s urmreasc rezultatele contului Dvs. (poteniali investori pentru administrarea conturilor acestora). Ambele parole pot fi modificate n meniul programului Tools/Options/ Change. Pentru finalizarea procedurii de nregistrare a contului demo selectai Finish.
280
281
Pasul 5. Contul demonstrativ este creat i terminalul MetaTrader4 va efectua automat conectarea la acest cont. De asemenea, obligatoriu n Terminal/Mailbox este trimis confirmarea deschiderii contului demo i datele acestuia de ctre compania Admiral Markets. Este recomandat copierea i pstrarea acestor date n eventualitatea pierderii. Dup crearea contului demo i conectarea la acesta (sau dup conectarea la un nou cont real) lista instrumentelor financiare oferite pentru tranzacionare (Symbol) ale terminalului MetaTrader 4 (View/Market Watch) n unele cazuri este incomplet. Pentru a vedea lista complet a tuturor instrumentelor disponibile facei click dreapta pe mouse, i din meniul aprut selectai Show All. Numrul instrumentelor prezentate se mrete vizibil. Aceast procedur, cu selectarea Show All din meniu, se recomand a fi efectuat cel puin o dat pe lun regulat se adaug noi instrumente financiare, de exemplu contractele futures (iar contractele cu data expirat devin inactive). De asemenea, selectnd din acest meniu Symbols v sunt prezentate n detaliu toate instrumentele tranzacionate dup categorii, i condiiile de tranzacionare a acestora.
n continuare s analizm meniul principal al terminalului. Cmpul de accesare a acestuia este situat sub denumirea programului i reprezint un set de comenzi i funciile acestora.
1.Meniul File n acest meniu sunt cumulate comenzile pentru gestionarea graficelor, profilurilor, salvarea i printarea lor.
282
283
Meniul View n acest meniu sunt grupate comenzile de gestionare a ferestrelor, panelele instrumentelor i limbajul interfeei. O parte din aceste comenzi sunt dublate n panelul instrumentelor.
Meniul Insert n acest meniu sunt incluse instrumentele ce se utilizeaz n analiza grafic: linii, indicatorii tehnici, figurile geometrice, marcri i text. n submeniul Indicators sunt grupai toi indicatorii tehnici. Selectnd denumirea din list, se aplic indicatorul pe graficul activ. Instrumentele liniare sunt grupate ntrun submeniu corespunztor: linii de diferite tipuri, un ansamblu de canale, nivelele lui Gann i Fibonacci. n plus se gsesc i cele care nu fac parte dintro anumit grup Andrews Pitchfork i Cycle Lines.
284
285
Meniul Charts
n meniul Charts sunt cuprinse comenzile de gestionare a graficelor i a indicatorilor tehnici aplicai pe acesta. n acest meniu sunt accesibile urmtoarele comenzi: Indicators list se solicit fereastra de gestionare a indicatorilor aplicai pe graficul activ. n fereastra aprut se observ lista indicatorilor disponibili (inclusiv Indicatorii Proprii). Selectnd indicatorul, se poate modifica parametrii lui sau poate fi eliminat de pe grafic. Objects se solicit submeniul pentru gestionarea obiectelor aplicate. Bar Chart graficul este prezentat sub form de bare. Candlesticks graficul este prezentat sub form de lumnri japoneze.
Line Chart graficul este prezentat sub forma unei linii ce unete preul de nchidere a graficului de bare sau de lumnri. Foreground Chart dac aceast funcie este activat, toate instrumentele (indicatorii tehnici i obiectele grafice) se plaseaz sub grafic, nu peste el. Periodicity Se alege perioada graficului. Dup executarea acestei comenzi apare submeniul n care poate fi selectat perioada graficului activ: 1 minut (M1), 5 minute (M5), 15 minute (M15), 30 minute (M30), 1 or (H1), 4 ore (H4), zilnic (D1), sptmnal (W), lunar (MN). Template se solicit submeniul de gestionare a abloanelor. Din acest submeniu pe graficul activ se poate aplica orice ablon. n plus, se poate pstra noul ablon pe baza graficului activ sau anula cel existent. Refresh datele istorice sunt actualizate. Se vor ncrca toate datele n limitele perioadei existente. Grid apare i dispare grila de pe fereastra graficului. Volumes afieaz volumul pe grafic. Auto Scroll permite i interzice deplasarea automat a graficului n stnga dup formarea unei bare noi. Dac aceast opiune este activat, pe grafic ntotdeauna apare ultima bar. Chart Shift deplaseaz graficul din dreapta ferestrei pn la semnul de deplasare a lui. Semnul de deplasare a graficului (triunghiul vizibil n partea de sus a ferestrei) poate fi mutat cu mouseul pe orizontal n limitele de 1050% din mrimea ferestrei. Zoom In mrete scara graficului. Zoom Out micoreaz scara graficului. Step by Step deplaseaz cu o bar n stnga. Properties modific parametrii graficului. La executarea acestei comenzi apare fereastra de personalizare a graficului.
286
287
Meniul Instruments:
New Order se solicit fereastra de control a ordinelor. Din aceast fereastr se pot introduce ordine n pia sau ordine deplasate n timp. Terminalul pentru clieni permite pregtirea i transmiterea ordinelor ctre broker pentru executare. n plus, terminalul permite comanda i controlul poziiilor deschise. Ordinul reprezint o comand a clientului ctre compania de brokeraj pentru efectuarea unei operaiuni de tranzacionare. Din terminal sunt accesibile urmtoarele tipuri de ordine: Ordinul Instant (Instant Execution), Ordinul deplasat n timp (Pending Order), Stop Loss i Take Profit: Ordinul Instant reprezint obligaia de executare imediat de ctre compania de brokeraj a cererii de cumprare sau vnzare a unui instrument financiar la preul curent din pia. ndeplinirea unui asemenea ordin duce la deschiderea imediat a unei poziii n pia. Cumprarea are loc la preul Ask (preul cererii), iar vnzarea la Bid (preul ofertei). La ordinul instant pot fi anexate ordinile Stop Loss i Take Profit (aceste ordine sunt descrise mai jos). Ordinul deplasat n timp reprezint obligaia companiei de brokeraj de a cumpra sau vinde un instrument financiar n viitor la un anumit pre. Cu ajutorul acestui tip de ordin putem deschide poziii care vor fi executate n viitor, cu condiia ca preul actual s ajung la nivelul preului stabilit n ordin. Exist patru tipuri de ordine deplasate n timp:
lui:
n meniul Instruments sunt incluse comenzile i setrile terminalu
Buy Limit se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai mare dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce scade pn la un anumit nivel; Buy Stop se execut cumprarea cnd nivelul preului Ask atinge nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai mic dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s creasc dup ce crete pn la un anumit nivel; Sell Limit se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai mic dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce crete pn la un anumit nivel; Sell Stop se execut vnzarea cnd nivelul preului Bid atinge nivelul preului prestabilit n ordin, iar nivelul curent al preului este mai mare dect valoarea preului din ordin. De obicei, ordinile de acest tip se
288
289
plaseaz dac ateptm ca preul instrumentului s scad dup ce scade pn la un anumit nivel; Pot fi anexate ordinile Stop Loss i Take Profit la cele deplasate n timp. Dup ce ordinul deplasat in timp devine activ, Stop Loss i Take Profit prestabilite se activeaz i ele automat. Stop Loss acest ordin este destinat minimizrii pierderilor n cazul n care preul instrumentului financiar a nceput s evolueze n direcia invers. Dac preul instrumentului va atinge acest nivel, poziia se va nchide automat. Un astfel de ordin ntotdeauna este legat de poziia deschis sau de un ordin deplasat. n cazul plasrii acestui ordin pentru poziiile lungi se utilizeaz preul Bid, iar la verificarea poziiilor scurte preul Ask; Traling Stop se poate utiliza pentru deplasrea automat a ordinului Stop Loss n urma preului. Acest instrument este util n cazul unei fluctuaii puternice a preului, precum i n cazurile n care nu avem posibilitatea de a urmri atent schimbarea situaiei din pia. Pentru plasarea ordinului Traling Stop n fereastra Terminal executm comanda cu acelai nume din meniul poziiei deschise. Apoi, din lista deschis, alegem mrimea dorit a distanei dintre nivelul ordinului Stop Loss i preul curent. Pentru fiecare poziie deschis poate fi plasat un singur Traling Stop. Dup parcurgerea acestor pai, odat cu noile cotaii, terminalul controleaz profitul poziiei deschise. Cnd profitul n puncte este egal sau mai mare dect nivelul indicat, ordinul Stop Loss este plasat automat. Nivelul ordinului se stabilete la distana menionat de la preul curent. Cnd preul evolueaz n direcia dorit (crete profitul), simultan se modific nivelul Stop Loss, iar daca preul evolueaz n direcia invers (profitul scade) modificarea ordinului nu se produce. Astfel, automat se fixeaz profitul poziiei. Anularea ordinului Traling Stop este posibil selectnd comanda None din meniul de control. Traling Stop lucreaz n terminalul pentru clieni, dar nu la servere (ca Stop Loss sau Take Profit). Important! n cazul deconectrii terminalului, spre deosebire de ordinele menionate, Traling Stop nu va funciona. n cazul n care terminalul este deconectat va fi activ doar ordinul Stop Loss; Take Profit este destinat marcrii profitului datorit atingerii preului de nivelul preconizat al instrumentului financiar. Executarea ordinului respectiv duce la nchiderea poziiei. Ordinul poate fi plasat doar cu poziia
deschis sau cu ordinul n ateptare. n cazul plasrii acestui ordin pentru poziiile lungi se ia n consuderare preul Bid, iar pentru poziiile scurte preul Ask. Alte comenzi ale meniului Tools History Center fereastra de administrare a datelor istorice. n arhiva cotaiilor se pot redacta cotaiile care se utilizeaz la construirea graficelor, i se poate accesa istoria cotaiilor perechilor valutare de baz de pe serverul MetaQuotes Software Corp. Global Variables fereastra cu lista variabilelor globale ale terminalului. Globale se numesc variabilele comune pentru Expert Advisor, indicatori i scripts. MetaQuotes Language Editor redactorul limbajului de programare MQL4. Cu ajutorul acestuia pot fi redactai i creai roboi pentru tranzacionarea automat, indicatori proprii i scripte. Dup redactarea codului, selectai Compile dup care programul este gata de utilizare (startul din fereastra Navigator a terminalului). Fereastra Toolbox din redactorul MetaEditor conine informaie despre erorile n cod, gsite la compilare. Aici este accesibil Online Library a modulelor auxiliare gratuite (advisors, indicatori, scripts) pentru terminal. Un astfel de ghid al limbajului de programare MQL4 este accesibil din meniul Help a ferestrei Toolbox. Options fereastra de configurare a parametrilor terminalului pentru clieni. n aceast fereastr pot fi setai parametrii de conectare, tranzacionare, grafice, experietc. Pentru mai multe detalii despre configurarea terminalului tastai F1.
290
291
Meniul Window:
Fereastra Trade n continuare vom descrie fereastra Trade, care este accesibil n meniul Terminal. Aici avem informaii curente despre starea contului, poziiile deschise i ordinele n ateptare. Toate poziiile deschise se aranjeaz n ordinea sortrii, care se poate face dup orice cmp, n continuare avem cmpul balanei contului i rezultatul financiar al poziiilor deschise, iar dup acesta, lista ordinele n ateptare. Odat cu deschiderea ordinului n ateptare, n fereastra Trade apare o nou poziie deschis, iar cmpul ordinului dispare. Toate tranzaciile sunt reprezentate sub forma unui tabel format din mai multe cmpuri (de la stnga spre dreapta): Order numrul tranzaciei, care este unic; Time momentul deschiderii poziiei. nregistrarea apare sub forma YYYY.MM.DD HH:MM (anul, luna, ziua, or: minut). Type tipul operaiunii. Aici pot fi ntlnite cteva tipuri de operaiuni: Buy pozie lung, Sell poziia scurt i ordinele n ateptare: Sell Stop, Sell Limit, Buy Stop i Buy Limit; Size volumul (nr. lot) tranzaciei. Numrul minim de loturi acceptate la tranzacionare este limitat de compania de brokeraj, iar maxim este limitat de depozit; Symbol acest cmp indic denumirea instrumentului financiar care este tranzacionat; Price preul de deschidere a poziiei (a nu se confunda cu preul curent, care va fi descris n continuare). La acest pre a fost deschis poziia; S/L nivelul ordinului plasat Stop Loss. Dac ordinul nu a fost stabilit, n cmp apare valoarea zero. T/P nivelul ordinului plasat Take Profit. Dac ordinul nu a fost plasat, n cmp apare valoarea zero. Price preul curent al instrumentului (a nu se confunda cu preul de deschidere a poziiei, descris mai sus); Swap n acest cmp se calculeaz swapul; Profit n acest cmp se caluleaz rezultatul financiar din momentul iniierii tranzaciei, acesta se modific n funcie de preul curent. Rezultatul pozitiv ne arat profitabilitatea operaiunii efectuate, iar cel negativ arat pierderea; Coments n aceast coloan se scriu comentarile referitoare la tran-
n acest meniu sunt combinate comenzile de control a ferestrelor graficelor. De aici pot fi selectate modalitile de amplasare a graficelor sau de deschidere a unei noi ferestre. Meniul Help:
Aici vizualizm diferite informaii: Help Topics deschide ghidul utilizatorului Userguide, n care sunt descrise toate comenzile i funciile terminalului pentru clieni. MQL4community conine catalogul modulelor suplimentare gratuite pentru MetaTrader 4 (advisors, indicatori, scripts) i documentele limbajului de programare MQL4. About deschidei fereastra cu informaia despre broker, contacte i versiunea terminalului.
292
293
zacii. Comentariul poate fi adugat numai n cazul deschiderii poziiei sau plasrii ordinului. n cazul modificrii ordinului sau a poziiei, nu se permite schimbarea comentariului. n plus, comentariul poate fi adugat de compania de brokeraj. Fereastra Trade permite vizualizarea nu doar a poziiilor deschise i a ordinelor expuse, dar i controlul activitii de tranzacionare. Aici se permite: deschiderea unei poziii noi, plasarea unui ordin, modificarea sau anularea, i nchiderea poziiei. Pentru aceasta se utilizeaz comenzile meniului (click dreapta): New Order fereastra de control a ordinelor. Aici pot fi deschise poziii noi, nchise poziii existente sau plasate ordine. Close Order fereastra apare numai n cazul n care meniul a fost activat de pe poziia deschis. n aceast fereastr n afara de butoanelor Sell i Buy, va aprea butonul Close#X (unde X numrul poziiei). Executnd aceast comand, se poate nchide poziia selectat. Modify or Delete Order modificarea ordinelor Stop Loss i Take Profit a poziiilor deschise sau ordinelor n ateptare. Dac nivelele acestor ordine vor fi foarte aproape de preul curent, va aprea informaia de eroare i nu vor fi plasate. Atunci trebuie selectat un pre mai ndeprtatat de cel curent i repetarea aciunii. Traling Stop plaseaz, modific sau anuleaz nivelul Tralling Stop. Selectnd din meniu nivelul corespunztor, poate fi activat acest stop cu parametrul indicat. Semnificaia None anuleaz ordinul. Profit arta profitul/pierderea n pips, n valuta ordinului sau n valuta depozitului. Schimbarea acestui parametru se reflect n cmpul Profit. Dac este selectat parametrul as Tem currency i, de exemplu, exist poziii deschise pe USD/JPY, atunci profitul va aprea n yeni japonezi; Comments afieaz coloana respectiv. n aceast coloan se adaug comentariile la operaiunile efectuate. Comentariile pot fi nscrise numai n cazul deschiderii poziiei sau plasrii ordinului. La modificarea ordinului sau a poziiei, nu se permite schimbarea comentariului. n plus, comentariul la tranzacie poate fi adugat de compania de brokeraj.
Expert Advisors MetaTrader 4 permite programarea i utilizarea roboilor automai Expert Advisors, pentru efectuarea tranzaciilor n regim automat: nainte de a utiliza Expert Advisor este necesar setarea acestora. Parametrii de lucru pentru toi experii se gsesc n fereastra terminalului pentru clieni. Aceast fereastr poate fi deschis din comanda meniului Tools/Options. Pentru setarea parametrilor de lucru ale experilor trebuie selectat inserarea Expert Advisor. Aici sunt accesibile urmtoarele comenzi i parametri: Enable Expert Advisor aceast opiune permite acceptarea sau interzicerea utilizrii Expert Advisor. Dac ea este dezactivat, la modificarea preului (pasul minim), opiunea start este dezactivat pentru toi experii. In acelai timp, n locul smileyurilor n colul din dreapta sus al graficelor unde sunt denumii experii vor aprea cruciulie. Pentru a include experii, trebuie selectat OK. Concomitent cu modificarea preurilor (pasul minim), acetia devin activi, iar cruciuliele n colul din dreapta sus al graficului devin smileyuri. Atenie: expertul devine activ la prima modificare a preului i de obicei execut tranzacii pn la urmtoarea modificare a preului. Dezactivarea expertului nu ntrerupe activitatea experilor care sunt deja activi; Disable experts when the account has been changed aceast opiune reprezint un mecanism de protecie care deconecteaz experii n cazul schimbrii contului. Opiunea poate fi util, de exemplu, la trecerea de pe contul demonstrativ pe cel real. Pentru includerea mecanismului este necesar bifarea i selectarea butonului OK. Disable experts when the profile has been changed n profiluri se pstreaz un numr mare de informaie despre setrile curente ale graficelor de lucru. n special, n profiluri se pstreaz i informaia despre experii ataai. Experii care intr n componena profilului, odat cu schimbarea preului (pasul minim), vor ncepe s funcioneze. Bifnd aceast opiune se poate interzice activarea experilor la schimbarea profilului. Allow live trading Expert Advisors pot tranzaciona n regim automat, fr participarea traderului. Ei pot participa la tranzacionare i analiza dinamica preurilor. Aceast opiune este oferit pentru a limita funciile de tranzacionare ale experilor. Aceasta este util la testarea capacitilor analitice ale expertului n regim de trading real (a nu se confunda cu testa-
294
295
rea expertului pe date istorice). Allow DLL imports pentru extinderea funcionalitii, Expert Advisor pot utiliza bibliotecile DLL. Bifnd aceast csu, pot fi utilizate aceste biblioteci fr restricii. Dac aceast opiune este deconectat, nici un expert nu va utiliza bibliotecile externe DLL. Se recomand interzicerea importului n timpul lucrului cu experii necunoscui. Confirm DLL function call aceast opiune se activizeaz numai n acel caz n care a fost permis importul din bibliotecile DLL. Ea permite controlul executrii fiecrei funcii solicitate manual. Dac steguleul nu este instalat, importul din bibliotecile externe nu va fi verificat. n timpul lucrului cu experii necunoscui se recomand includerea aceastei opiuni. Allow external experts imports dac n timpul funcionrii lui Expert Advisor trebuie s exportm funcii ale altor experi sau biblioteci MQL4, trebuie inclusa aceast opiune. Dac ea este dezactivat, nici unul dintre experii activi no s poat solicita funcii din alte programe MQL4. Se recomand dezactivarea acestei opiuni n cazul experilor necunoscui. Utilizarea Expert Advisor Dup setarea parametrilor generali, pot fi activai experii. Pentru aceasta este suficient conectarea lui la grafic. Dublu click pe expertul selectat n fereastra Navigator permite suprapunerea acestuia pe grafic, sau cu ajutorul aciunii DragnDrop se poate suprapune expertul pe orice grafic. n acelai timp, pe ecran va aprea fereastra setrilor individuale ale expertului. n inserarea General se poate regla: Positions selectarea direciei poziiilor: 1. Long&Short n ambele direcii; 2. Only Long numai cumprare; 3. Only Short numai vnzare. Enable Alert permite/interzice expertului de a oferi semnale; Disable alert once hit interzice expertului de a oferi semnale dup apariia primului semnal; Allow live trading permite/interzice tranzacionrii n timp real; Ask manual confirmation solicit confirmarea pentru deschiderea poziiilor la efectuarea tranzaciilor; Allow DLL imports permite/interzice importul funciilor din fiiere DLL;
Confirm DLL function calls solicit confirmarea la importul funciilor din fiierele DLL; Allow external experts imports permite/ interzice importul funciilor din experii externi. Prin introducerea Parametrilor de intrare se pot schimba variabilele externe ale expertului. La acestea se refer variabilele clasei extern. Pentru schimbarea parametrului trebuie s facem dublu click pe semnificaia lui i s inserm una nou. Concomitent se poate schimba semnificaia fiecrei variabile sau ncrca setul deja pstrat al parametrilor de intrare. Pstrarea setului curent al variabilelor externe se poate cu ajutorul butonului cu aceeai denumire. La selectarea butonului Reset setrile revin la parametri iniiali. Prin introducerea Revocare parametri revin la setrile terminalului, iar ca variabill de intrare se plaseaz parametri indicai n textul iniial al programului. Pentru a confirma ataarea consilierului cu parametrii dai, trebuie selectat butonul OK, iar anularea suprapunerii expertului se poate efectua prin selectarea butonului cu aceeai denumire. Dup reglarea expertului se va produce iniierea lui i odata cu modificarea preului expertul va deveni activ. Ca dovad a atarii expertului este apariia numelui expertului i a unui smiley n colul dreapta sus al graficului. Dac n setrile expertului este interzis tranzacionarea, atunci n locul de smiley va aprea o cruciuli, adic toi experii sunt deconectai. Atenie: la un singur grafic se poate anexa numai un singur expert. La suprapunerea experilor, primul se elimin. Starea curent a expertului este artat n colul drept de sus al ferestrei graficului: expertul lucreaz, dar este interzis efectuarea tranzaciilor expertul lucreaz, este permis efectuarea tranzaciilor; experii sunt interzii n setrile MetaTrader 4. Pentru a finaliza activitatea expertului, trebuie s-l eliminm de pe grafic. naintea finalizrii activitii are loc dezactivarea expertului. Pentru nlturarea lui de pe grafic, este necesara comanda din meniul pentru anulare sau ataarea unui nou expert. Totodat, consilierul poate fi nlturat de pe grafic la schimbarea profilului sau a ablonului.
296
297
Testarea strategiei Terminalul permite nu doar crearea experilor, dar i testarea lor nainte de utilizare. Aceast funcie util permite controlul eficienei i eficacitii sistemului automat de tranzacionare pe datele istorice. Dup testare, cunoscnd comportamentul expertului n diferite condiii de pia, avem posibilitatea de a ncepe autotradingul. n acest scop, n terminal exist fereastra special Strategy Tester (buton prezent pe panoul instrumentelor). Cu ajutorul acestei ferestre pot fi optimizai parametrii de intrare a experilor. nainte de a porni la testarea experilor, trebuie efectuat setarea. Aceasta nseamn c urmeaz: selectarea expertului i stabilirea parametrilor de intrare selectarea instrumentului financiar i a perioadei graficului alegerea tipului de grafic selectarea intervalului provizoriu de testare (nu este obligatoriu) Toi parametrii enumerai mai sus se prezint n fereastra Tester. Expertul i parametri acestuia n cmpul ferestrei Setings/Expert Advisor selectm expertul ce urmeaz a fi testat. n acest cmp nu poate fi ales oricare fiier al expertului. Aici pot fi accesibili numai experii din terminalul pentru clieni. Pentru aceasta ei trebuie s fie compilai i s se afle n fiierul /EXPERTS. Dup selectarea expertului, este necesar setarea suplimentar a testrii i a parametrilor de intrare. Aceasta se poate efectua prin apsarea butonului Expert Properties. ndat va aprea o fereastr nou cu trei inserri: Testing n aceast inserare se dau parametrii generali de testare. La ei se refer volumul i valuta depozitului iniial, care se indic n cmpurile cu acelai nume. Cu acest depozit va opera expertul la testare. Oricare ar fi algoritmul expertului, el va deschide poziiile numai n direciile setate. De asemenea poate fi bifat i Genetic Algoritm pentru Optimized Parameter unde alegem parametrul (balance, profit factor, expected payoff, maximal drawdown percent). Imputs se import sub form de tabel lista tuturor experilor. Parametrii de intrare se numesc variabilele care influeneaz activitatea expertului i pot fi schimbate direct din terminalul pentru clieni. Pentru aceasta
nu trebuie schimbat codul expertului. Numrul variabilelor de intrare poate varia de la un expert la altul. Optimization reglarea acestei inserri permite controlul limitelor desfurrii testrii n procesul optimizrii. Schimbarea parametrilor n aceast inserare nu influeneaz asupra testrilor de o singur dat ale expertului. Instrumentul financiar (Symbol) i perioada sa (Period) Pentru a ncepe testarea, nu este suficient a selecta i configura expertul, este necesar i selectarea instrumentului financiar i perioadei de testare. Procesul de testare se va efectua pe aceste date. La testare poate fi selectat unul din instrumentele accesibile din terminal. Instrumentul financiar este selectat din cmpul Symbol, iar Perioada din cmpul Period. Dac nu exist un fiier cu aceste instrumente, perioada i metoda de modelare, va fi creat automat. Dac lipsesc date istorice ale instrumentului i perioada acestuia, testerul copiaz automat istoricul preului din serverul MetaQuotes. Metodele de modelare (Model) Terminalul permite testarea experilor, utiliznd diferite metode de modelare a datelor istorice. Dac utilizm datele istorice ale unor perioade mai mici pot fi urmrite deviaiile preurilor n interiorul barelor, adic dinamica preurilor va fi reprezentat mai exact. De exemplu, la testarea expertului cu privire la datele pe o or, dinamica preurilor n interiorul barelor se poate modela n baza datelor pe minute. Astfel, modelarea apropie datele istorice de abaterile reale ale preurilor i face testarea experilor mai exact. Pentru testare se poate alege una din trei metode de modelare a datelor istorice: Dup preul de deschidere Open price Only (metod rapid pentru analiza barelor formate); Punctele de control Control Points (se utilizeaz cea mai apropiat i cea mai mic perioad); Fiecare schimbare de pre Every tick (n baza tuturor perioadelor accesibile mai mici).
298
299
Intervalul de timp Intervalul de date nu permite testarea experilor pentru toate datele existente, doar pentru o anumit perioad de timp. Aceasta este util n cazul analizei unui interval fix din datele istorice. Limitarea intervalului de date se poate aplica nu numai la testarea expertului, dar i la generarea graficului de bare testat. Pentru a selecta limitarea datelor, trebuie bifat csua Use Date i de indicat intervalul selectnd data n cmpurile From i To. Dup ce au fost configurate setrile, poate fi accesat Start i ncepe testarea. La nceputul testrii poate fi urmrit timpul orientativ de finalizare a acestui proces n partea de jos a ferestrei. Vizualizarea testrii Dup ce selectm Start automat se va deschide graficul pe care pot fi urmrite fluctuaiile modelate ale preului. Viteza derulrii testrii este reglabil. Dup finalizarea testrii, rezultatele pot fi observate prin accesarea ferestrelor Results, Graph, Report i Journal. nainte de utilizarea expertului pentru tranzacionarea pe cont real, obligatoriu efectuai o testare a expertului pe datele istorice i pe contul demonstrativ n timp real! Tastele (combinaii de taste) utilizate n MetaTrader 4 Combinaii de taste permit executarea rapid a comenzilor fr a accesa meniul sau panoul de control. Deplasarea graficului n stnga; Deplasarea graficului n dreapta; Deplasarea rapid a graficului n stnga, iar n cazul scrii fixate deplasarea graficului n sus; Deplasarea rapid a graficului n dreapta, iar n cazul scrii fixate deplasarea graficului n jos; Numpad 5 restabilirea scrii automate a graficului pe vertical dup schimbarea lui, iar la scar fixat ntoarcerea graficului n limitele vizibilitii;
Page Up deplasarea rapid a graficului n stnga; Page Down deplasarea rapid a graficului n dreapta; Home deplasarea graficului la nceput; End deplasarea graficului la final; micoreaz scara graficului; + mrete scara graficului; Delete terge toate obiectele grafice evideniate; Backspace terge n fereastra graficului ultimul obiect; Enter deschide/nchide fereastra de navigare rapid; Esc nchide ferestrele de dialog; F1 deschide fereastra Help; F2 deschide fereastra History Center; F3 deschide fereastra Global Variables; F4 ncrca redactorul consilierilor MetaEditor; F6 deschide fereastra Tester pentru a testa expertul ataat la fereastra graficului; F7 deschide fereastra Options; F8 deschide fereastra Properties; F9 deschide fereastra New Order; F10 deschide fereastra cotaiilor; F11 full screen; F12 deplaseaz graficul cu o bar n stnga; Alt+1 prezint graficul sub form de bare; Alt+2 prezint graficul sub form de lumnri japoneze; Alt+3 prezint graficul liniar; Ctrl+A stabilete nlimea tuturor ferestrelor indicatorilor utilizai; Ctrl+C arta/ascunde reeaua; Ctrl+I apare fereastra Lista indicatorilor; Ctrl+L apare/dispare volumul; Ctrl+P printarea graficului;etc. Controlul graficului cu ajutorul mouseului: click stnga n oricare punct al ferestrei graficului, meninerea i deplasarea ulterioar orizontal a cursorului duc la rularea graficului;
300
301
click stnga pe scala vertical a graficului i meninerea cu deplasarea vertical ulterioar a cursorului duc la schimbarea scrii graficului pe vertical, iar dubluclick restabilete scara; click stnga pe scala orizontal a graficului (exclusiv regiunea rndului navigrii rapide) i meninerea cu deplasarea orizontal ulterioar a cursorului duc la schimbarea scrii graficului; click dreapta n oricare punct al ferestrei graficului solicit meniul graficului (descris mai jos); dubluclick stnga pe elementele indicatorilor tehnici (linii, simboluri, coloane ale histogrameloretc.) solicit fereastra de modificare a caracteristicilor indicatorului; click dreapta pe elementele indicatorilor tehnici solicit meniul indicatorului; dubluclick pe elementele analizei tehnice (linie, text sau marcri) selecteaz obiectul respetiv; click stnga pe obiectul selectat i meninerea ulterioar permite deplasarea acestuia; Ctrl + click stnga pe linia selectat a trendului, cu deplasarea ulterioar, permite trasarea unei linii de trend paralel (crearea canalului); click pe rotia mouseului n fereastra graficului schimb cursorul n cruce; click dreapta pe obiectul selectat deschide meniul su; instalarea cursorului pe preul de nchidere a barei sau pe elementule obiectului selectat, sau al indicatorului ofer informaii respective. Panoul Charts Pe acest panou sunt grupate comenzile de control a graficului i indicatorilor tehnici. Acestea sunt: prezint graficul sub form de bare; prezint graficul sub forma lumnrilor japoneze; prezint graficul sub forma unei linii;
mrete scara graficului; micoreaz scara graficului; deplasarea automat a graficului spre ultimele bare. Dac aceast opiune este inclus, pe ecran ntotdeauna se vor reflecta ultimele bare; deplaseaz graficul din partea dreapt a ferestrei pn la semnul stabilit pentru deplasarea lui. Semnul de deplasare a graficului (triunghiul din partea de sus a ferestrei) poate fi deplasat cu mouseul pe orizontal n limitele de 1050% din mrimea ferestrei; solicit submeniul de control a indicatorilor. Aici sunt grupai toi indicatorii tehnici disponibili. Selectnd indicatorul din list, poate fi suprapus pe graficul activ; solicit submeniul de control a abloanelor. Din acest submeniu pe graficul activ poate fi plasat orice ablon. Mai mult decat att, se poate pstra ablonul nou pe baza graficului activ sau nchide cel existent; Selectarea butonului Expert Advisors permite utilizarea experilor n tranzacionarea automat. Instrumentele grafice (Line Studies) n panoul Line Studies sunt instrumentele liniare i obiectele grafice (figuri geometrice, semne i texte) ce pot fi aplicate pe grafic. Selectarea butonului corespunztor va permite schimbarea cursorului i adugarea diferitelor elemente grafice: regim standart. n acest regim cursorul permite selectarea diferitor obiecte din grafic. cruce (crosshair). Cursorul n acest regim arat coordonatele punctului selectat n fereastra graficului sau indicatorului. Acest regim este accesibil numai n perimetrul ferestrei graficului. Daca n regim de
302
303
crosshair facem click stnga, meninem i deplasm cursorul, atunci se formeaz o linie care unete punctele. n dreapta punctului apare informaii cu urmtoarea form [nr. bare/lumnri dintre puncte] / [pips dintre aceste puncte] / [preul curent n punctul 2]. Acest instrument este numit rigl mobil. Linie vertical (vertical line); Linie orizontal (horizontal line); Linia de trendul (trend line); Canal (echidistant chanell); Retragerile Fibonacci (Fibonacci Retracement); Simboluri suplimentare (arows); Marcare text (text label); Comentariu pe grafic (text).
Din partea autorilor Unii ncep s tranzacioneze pe pieele financiare dorind s simt atmosfera fermectoare a WallStreetului chiar la ei acas i s simt piaa ca pe un organism viu. Aceste persoane gsesc ceea ce cutau. Alii percep tradingul ca o provocare a tiinei si a analizei tehnice i fundamentale, adancinduse n labirinturile cotaiilor financiare i tirilor economice. Acetia, de asemenea, gsesc ceea ce cutau. Pentru unii tradingul este o activitate zilnic i un business profitabil, pentru alii un hobby atractiv i un joc intelectual. i acetia gsesc ceea ce cutau! Sperm ca fiecare, dup ce va citi aceast carte, s descopere ceva nou i s devin un trader de succes. Cartea este destinat celor care caut i doresc s obin mai mult!
304
Literatura utilizat:
Tony Palmmer Forecasting Financial Markets Delfin press (1994) Vasil Kudreavev Investment Trading, Admiral Investments & Securities (20012003) Alexander Elder Trading for a Living Wiley (June 1, 2006) Alexander Elder Study Guide for a Trading Wiley; 1 edition (March 8, 1993) Bill Williams New Trading Dimensions Wiley (October 1, 1998) Bill Williams Trading Chaos Wiley (June 23, 1995) Glenn Neely and Eric Hall Mastering Elliot Wave: Presenting the Neely Method: The First Scientific, Objective Approach to Market Forecasting with the Elliott Wave Theory Windsor Books; 2Rev Ed edition (April 1, 1990) Joe DiNapoli Trading with DiNapoli Levels: The Practical Application of Fibonacci Analysis to Investment Markets Coast Investment Software, Incorporated (September 1997) Larry Williams LongTerm Secrets to ShortTerm Trading Wiley; 1 edition (March 11, 1999) Larry Williams The Right Stock at the Right Time Wiley; 1st edition (May 2, 2003) Larry Williams How I Made One Million DollarsLast YearTrading Commodities Windsor Books; 3 edition (January 15, 1979) Larry Williams Trade Stocks & Commodities with the Insiders: Secrets of the COT Report Wiley (September 12, 2005) Larry Pesavento Profitable Patterns for Stock Trading Traders Press (January 1999) Lewis Borsellino The Day Traders Course: LowRisk, HighProfit Strategies for Trading Stocks and Futures Wiley; 1 edition (October 12, 2001) Lewis Borsellino The Day Trader: From the Pit to the PC Wiley; 1 edition (January 5, 2001) Linda Rashke Street Smarts M. Gordon Publishing Group; 1 edition (January 1, 1996) Ralph Vince The Mathematics of Money Management: Risk Analysis Techniques for Traders Wiley; 1 edition (April 17, 1992) Ryan Jones The Trading Game: Playing by the Numbers to Make Millions Wiley; 1 edition (April 15, 1999) Thomas R. DeMark The New Science of Technical Analysis Wiley; 1 edition (September 21, 1994) Thomas R. DeMark New Market Timing Techniques: Innovative Studies in Market Rhythm & Price Exhaustion John Wiley & Sons (1980) Thomas N Bulkowski Encyclopedia of chart patterns, Wiley; 2 edition (May 2, 2005) Thomas N Bulkowski Getting Started in Chart Patterns, Wiley (November 4, 2005) Power Course, Admiral Markets Romnia 2009.

100% FOREX. Invatam Si Castigam

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

100% FOREX. Invatam Si Castigam

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

PRIMA CARTE FOREX IN LIMBA ROMANA

www.admiralmarkets.ro www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania Sucursala Inregistrata in Romania

PRIMA CARTE FOREX PENTRU PROFESIONISTI

www.admiralmarkets.ro www.facebook.com/AdmiralMarketsRomania Sucursala Inregistrata in Romania

TRANZACTIONEAZA PE FOREX CONFORTABIL SI IN SGURANTA

CONTURI BANCARE N ROMNIA

PLATFORME DE TRANZACIONARE ADMIRAL MARKETS

100% FOREX nvm i ctigm

Anghel Darajanov Vassil Banov Miroslav Kozarov

Anghel Darajanov, Vassil Banov, Miroslav Kozarov

FOREX 100% nvm i Ctigm

100% FOREX nvm i Ctigm

nceputurile pieei monetare.

100% FOREX nvm i Ctigm

100% FOREX nvm i Ctigm

100% FOREX nvm i Ctigm

TERMENII I NOIUNILE DE BAZ

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

Cota valutelor tranzacionate pe piaa valutar

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

Minim Minim Minim Minim

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

Data efecturii tranzaciei

+ 100 000 -121 000

18 aug. Cumprarea 100 000 USD pentru 121 000 CHF

Cumprarea a 100.000 USD pentru 121 000CHF

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

100% FOREX nvm i Ctigm

Termenii i noiunile de baz

100% FOREX nvm i Ctigm

TEORIA LUMNRILOR JAPONEZE

100% FOREX nvm i Ctigm

Teoria lumnrilor japoneze

FIGURI DE SCHIMBARE A DIRECIEI TRENDULUI Figuri de nghiire (Engulfing Pattern)

Fig. 3 Bullish Engulfing (EUR/AUD, H1, Meta TraderAdmiral Markets)

Figura Ciocan (Hammer, Bullish Reversal)

100% FOREX nvm i Ctigm

Teoria lumnrilor japoneze

Fig. 4. Hammer (GBP/CHF, H1), MetaTrader Admiral Markets

Figura Spnzurat (Hanging man, Bearish Reversal)

Fig. 5 Hanging man (USD/JPY, H1), MetaTraderAdmiral Markets

Figura Acoperire cu Nor Negru (DarkCloud Cover, Bearish Reversal)

100% FOREX nvm i Ctigm

Teoria lumnrilor japoneze

Fig. 6 DarkCloud Cover (EUR/AUD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets

Fig. 7 Piercing Pattern (USD/CAD, Daily), MetaTraderAdmiral Markets

Figura Strpungere (Piercing Pattern, Bullish Reversal)

Figura Stea de diminea (Morning Star, Bullish Reversal)

100% FOREX nvm i Ctigm

Teoria lumnrilor japoneze

Fig. 8. Morning Star (AXP, Daily), MetaTrader Admiral Markets

Figura Stea de sear (Evening Star, Bearish Reversal)

Fig. 9 Evening Star (ZSX7, Daily), MetaTrader Admiral Markets

100% FOREX nvm i Ctigm

Teoria lumnrilor japoneze

Figura Penseta (Pincers)

Figura Trei stele (Tri Stars, Bullish and Bearish Reversal)

Schimbarea direciei trendului n descendent