Viernes 21 de marzo del 2014 GESTIN

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BANCO DE DATOS
FINANCIAMIENTO BANCARIO

Crecimiento de crditos en soles bate rcord en febrero

Nuevos desembolsos de crditos hipotecarios
100.0% 90.0% 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 45 47 46 50 49 48 Soles Dlares

Rio Alto Mining, buenas expectativas tras recorte

COLUMNA
Ruben J. Ulla
ANALISTA DE MERCADOS FINANCIEROS TWITTER: @ULLUA

Dolarizacin colocaciones brutas: sistema bancario

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44 2012 2013

44.97%
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F 2014

FUENTE: Asbanc

FUENTE: Asbanc

Prstamos en moneda nacional se incrementaron en 29.3% el ltimo ao, mientras que en dlares se redujeron en 1.4% ante la expectativa de que el tipo de cambio siga subiendo.
OMAR MANRIQUE P.

CIFRAS

44.97%

DE LOS crditos bancarios es-

omanrique@diariogestion.com.pe

tn en dlares, porcentaje inferior al 49.76% observado un ao antes.

MILLONES de soles liber el BCR desde junio del 2013, mediante la reduccin de los encajes en moneda nacional.

7,933

Los crditos en moneda nacional avanzan vigorosamente, ante la reticencia de las personas y empresas por endeudarse en dlares. En febrero el saldo de los prstamos bancarios en soles ascendi a S/. 94,824 millones, con un crecimiento anual de 29.3%, un rcord segn informacin de la Asociacin de Bancos (Asbanc). Al mismo tiempo, los crditos en dlares totalizaron US$ 27,679 millones, denotando una reduccin de 1.42% frente a un ao antes, report el gremio bancario. Ya casi no se est dando nanciamiento en dlares

() Hay cautela en personas y bancos por los crditos en dlares, dijo recientemente el presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde. En forma similar, el gerente general de BanBif, Juan Ignacio de la Vega, indic que ante la expectativa de que el dlar seguir al alza las personas estn endeudndose en soles e incrementando sus depsitos en dlares (Gestin 13.03.2014). Para sostener el fuerte ritmo de crecimiento de los crditos en soles, el BCR ha recortado continuamente, des-

Al mirar el destino de los prstamos, se nota un menor dinamismo en el segmento de personas.

de junio del ao pasado, los requerimientos de encaje bancario en moneda nacional. As, los bancos pueden disponer de mayores fondos para sus desembolsos.
Total En total (sumando crditos

en dlares y soles), los prstamos de la banca, expresados en moneda nacional, alcanzaron los S/. 172,325 millones en febrero, con un i nc r e me nto a nu a l de 18.09%. La tasa de crecimiento anual de los crditos se ha estabilizado en torno a dicho nivel a partir de noviembre del 2013, que es superior a lo observado hasta ese mes. Entre enero y octubre del ao pasado el ritmo de expansin del nanciamiento uctu entre 12% y 16%. No obstante, al mirar el destino de los prstamos, se nota un menor dinamismo en el segmento de personas (consumo, vehiculares e hipotecarios), segn muestra el BCR con datos a enero del presente ao. El crdito a empresas tambin sigue creciendo, pero a tasas ms moderadas, segn el instituto emisor.

IMPORTANTE ESCALADA alcista ha tenido la accin de Rio Alto Mining en la bolsa local entre diciembre del pasado ao y febrero ltimo, pasando de niveles mnimos de 1.26 dlares hacia niveles mximos de 2.51 dlares y desde all se origin un recorte parcial hacia el transcurso de las ltimas semanas. Desde lo tcnico es altamente probable que los mnimos de 1.26 dlares conseguidos en diciembre pasado hayan marcado un piso de importancia a todo el proceso de baja de esta accin iniciado en los mximos del ao 2012 en torno a los 5.90 dlares. Al menos, creemos que el avance de los ltimos meses formara parte de un movimiento mayor, que buscar recortar durante el presente ao las fuertes prdidas sufridas por el trayecto de baja previo antes mencionado; ello implicara estar expectantes a un movimiento de avance que regrese los precios en los prximos meses, mnimamente hacia la zona de 3.0 dlares y potencialmente de regreso hacia instancias de 3.5-3.6 dlares por accin. Bajo esta lectura principal de mediano plazo para la emisora, el ajuste de las ltimas semanas desde los mximos de 2.51 dlares, debera entenderse como temporal y con importante soporte en la zona de 2.05-2.0 dlares o bien con contencin en niveles de 1.9 dlares, para nalmente luego el alza en el precio quede retomada, buscando acceder nalmente en los prximos meses hacia los objetivos antes expuestos en torno a los 3.0 dlares por accin, al menos. Actualmente solo en caso de que los precios ingresen en un proceso de cada que termine perforando la zona de 2.0 dlares primero y luego la zona de 1.9 dlares, estaremos alertando ante un desarrollo correctivo an ms importante, con proyeccin de 1.75 -1.7 dlares, rea desde donde recin el alza en la accin podra retomar su curso. Veamos

MERCADOS

BCR COLOC CDR POR S/. 300 MILLONES

Hay supervit de cobre en el mundo

(Reuters) El mercado global del cobre pas a un supervit de produccin de 34,000 toneladas en diciembre del 2013, ya que un dbil uso de productos refinados en regiones consumidoras compens la fuerte demanda de China, mostraron datos del Grupo de Estudios Internacionales del Cobre (ICSG). Durante todo el 2013, el mercado tuvo un dcit de 193,000 toneladas comparado con el de 266,000 toneladas del mismo perodo del ao anterior, dijo el ICSG el jueves. Sobre una base ajustada por estacionalidad, el dcit del mercado alcanz las 337,000 toneladas, mostraron los datos. En noviembre del 2013, el dcit de cobre en el mercado global era de 129,000 toneladas.

Dlar se acerca a los S/. 2.82

El tipo de cambio subi ayer hasta un mximo de S/. 2.817, muy cerca del nivel del S/. 2.82, pero una intervencin indirecta del Banco Central de Reserva (BCR) hizo

E nel ao el dlar avanza 0.57%.

retroceder al billete verde. Finalmente, el dlar cerr en S/. 2.816, 0.11% ms que en la vspera. Hubo una mayor demanda de dlares de inversionistas extranjeros en el mercado a futuro, y de empresas que aprovecharon un menor nivel del tipo de cambio. El BCR coloc CDR por S/. 300 millones.