BALANZA DE PAGOS

La Balanza de Pagos es un documento contable en el que se registran todas las operaciones derivadas del comercio de bienes y servicios, as como las operaciones derivadas de los movimientos de capital, entre unos pases y otros. Del registro de las operaciones en la balanza de pagos se encargan los bancos centrales de los diferentes pases. La balanza de pagos recoge todos los ingresos procedentes del resto del mundo (derivados de las exportaciones de bienes y servicios y de las entradas de capital externo por la venta de activos financieros interiores), as como los pagos realizados por nuestro pas al resto del mundo como consecuencia de nuestras importaciones de bienes y servicios y de nuestras compras al exterior de activos financieros externos. La balanza de pagos se construye de manera que, desde un punto de vista puramente contable, est siempre equilibrada. Sin embargo, el equilibrio en este sentido carece de significacin econmica, ya que es compatible con situaciones que no se pueden mantener indefinidamente; por ejemplo, severas prdidas de reservas. Por ello, interesa manejar algn indicador del equilibrio o desequilibrio, en un sentido econmico, de la balanza de pagos. El indicador que parece natural es precisamente el de la variacin de las reservas del pas, que podra tomarse como medida del supervit o dficit con el sector exterior durante el perodo. Ahora bien, es posible que el Gobierno trate de enmascarar un dficit en el comercio exterior por medio de movimientos acomodantes de capital (pidiendo un crdito a corto plazo, por ejemplo), con lo que la balanza de pagos registrar una disminucin de reservas menores de la que se hubiera dado de no mediar la intervencin del Gobierno. La regla bsica para la elaboracin de las cuentas de la balanza de pagos es que cualquier transaccin que d lugar a un pago por parte de los residentes de un pas es una rbrica en el dficit de la balanza de pagos de este pas. Citaremos como ejemplos de operaciones que generan dficit, los depsitos en bancos extranjeros, la compra de tierras en otro pas, las importaciones de automviles. Y de supervit la venta de aviones al extranjero, los pagos hechos por extranjeros para adquirir patentes en el pas, la compra de acciones en una empresa nacional por parte de extranjeros. La Balanza de pagos se forma por 2 subcuentas: Cuenta corriente (mide la operacin) Cuenta de Capital (mide la inversin y el financiamiento)

CUENTA CORRIENTE La cuenta Corriente mide la operacin del sector externo, en ella vemos si el pas fue eficiente en generacin de utilidades (Supervit) o ineficiente: (Dficit) La operacin se mide con la capacidad de generar supervit o dficits y se determina con una resta: INGRESOS del sector externo Menos: EGRESOS del sector externo Igual a: Saldo de la balanza de pagos en la cuenta corriente (SBPcc) INGRESOS: Los ingresos del sector externo son todas aquellas operaciones que nos permiten efectuar transacciones econmicas en el exterior y que nos generan recursos como son ventas de productos al exterior, ventas de servicios al exterior o entradas de recursos por transferencias (Remesas) estas pueden clasificar en: Exportacin de mercancas Exportacin de Servicios factoriales Exportacin de servicios no factoriales Transferencias EGRESOS: Los egresos del sector externo son todas aquellas operaciones que nos permiten efectuar transacciones econmicas en el exterior y que implican pagos al exterior por la compra de mercancas, contratacin de servicios forneos o bien el envo de recursos al exterior, estas se pueden clasificar en: Importacin de mercancas Importacin de Servicios factoriales Importacin de servicios no factoriales Transferencias Los servicios factoriales son pagos efectuados o recibidos derivados de intereses, comisiones, utilidades remitidas, utilidades reinvertidas, y otros. Los servicios no factoriales son pagos efectuados o recibidos derivados de transportes diversos, viajeros internacionales y otros.

SALDO DE LA BALANZA COMERCIAL (SBC) Si reagrupamos la cuenta corriente podramos obtener el saldo de la balanza comercial (SBC): Exportacin de mercancas Menos: Importacin de mercancas =SBC SALDO DE LA BALANZA DE SERVICIOS (SBS) Si reagrupamos las cuentas corrientes podramos obtener el saldo de la balanza de servicios (SBS): Exportacin de servicios Menos: Importacin de mercancas =SBS Al saldo de la balanza de servicios tambin se le llama: Remuneracin a los factores del exterior (Rfx) Existen muchas teoras econmicas que plantean diferentes comportamientos que se deben tener en la cuenta corriente. Si recordamos los mercantilistas decan que mantener un saldo de la balanza comercial supervitario implicaba generacin de riqueza ya que significaba entrada de oro al tener saldo supervitario en la balanza comercial. El saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos es un saldo muy importante para la economa mexicana: Beneficios de tener supervit: Un pas con supervit es rentable en el sector externo Implica traer recursos del exterior Permite que dichos recursos (ahorro del exterior) se use para diversas actividades de financiamiento interno como inversin en infraestructura (carreteras, puertos, aeropuertos), financiar programas de desarrollo sectorial o social, entre muchas otras actividades Al recibir recursos del exterior entran a Mxico en Dlares y eso incrementa nuestra reserva internacional Un pas con altos montos en reservas internacionales puede enfrentar cualquier inestabilidad financiera, recesin, crisis econmica, etc. La moneda el pas con supervit tiende a tener un valor mayor respecto a otras divisas al tener un respaldo cada vez mayor de reservas internacionales. Nos permite no depender de recursos forneos (prestamos del exterior)

Problemas de tener Dficit: Un pas no es rentable en el sector externo Implica traer recursos del exterior por prestamos del exterior o por inversin extranjera Tenemos pocas o nulas posibilidades de inversin en infraestructura (carreteras, puertos, aeropuertos), financiar programas de desarrollo sectorial o social, entre muchas otras Al retirar recursos de Mxico para ser enviados al exterior salen Dlares y eso disminuye nuestra reserva internacional El peso pierde valor al demandarse dlares para ser enviados al exterior Algunas de las recomendaciones del FMI para corregir el dficit de cuenta corriente de la balanza de pagos es: proceso devaluatorio de la moneda (para aumentar exportaciones y disminuir las importaciones), disminuir la base monetaria (con el corto o con emisin de bonos), disminucin de la inflacin, aumento de la tasa de inters para hacer atractiva la inversin extranjera.

CUENTA DE CAPITAL
La cuenta de capital de la balanza de pagos muestra la inversin y el financiamiento del sector externo. FINANCIAMIENTO. Al financiamiento se le llama PASIVO y est formado por: 1. prstamos y depsitos: a. banca de desarrollo b. banca comercial c. Banco de Mxico d. Sector pblico no bancario e. Sector privado no bancario f. Pidiregas 2. Inversin extranjera: a. Directa b. Cartera El pasivo son los recursos que tiene que obtener Mxico del exterior para poder financiar el dficit de la cuenta corriente y elegantemente el gobierno nos dice: El dficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos es autofinanciable con recursos provenientes de la cuenta de capital, no es

otra cosa ms que: tuvimos que pedir prestado porque gastamos ms de los ingresos que tuvimos en el sector externo. Prestamos y depsitos: Son los recursos que diversos actores econmicos obtienen del exterior para financiar sus propias operaciones y tenemos a: la banca de desarrollo, la banca comercial, el banco de Mxico, el sector pblico no bancario, el sector privado no bancario o los pidiregas (programas de infraestructura productiva de largo plazo de redireccionamiento del gasto) Inversin extranjera: Son los recursos provenientes de inversionistas extranjeros, se dividen en: 1. inversin extranjera directa: Recursos que entran a poner empresas 2. inversin extranjera de cartera: Recursos que entran a especular en: a. mercado de dinero (Bonos, papel comercial, obligaciones) b. mercado accionario (acciones) Como vemos los recursos provenientes del exterior tienen diferentes fines y los mas recomendables son la inversin extranjera directa ya que instala empresas, genera nuevas fuentes de trabajo, genera riqueza y su permanencia en el pas es de mediano a largo plazo, mientras que la de cartera son capitales golondrinos especulativos que buscan rendimientos y pueden irse en minutos. INVERSION La inversin en la balanza de pagos se le llama activos y son los bienes o derechos de mexicanos en el exterior Esta se integra por activos en: 1. Bancos del exterior 2. Inversin extranjera directa de mexicanos 3. Crditos al exterior 4. Garantas de deuda externa 5. Otros Los activos pueden tener signo positivo o negativo, si es un signo positivo significan recursos que Mxico invirti en otro pas; si tienen signo negativo son recursos que Mxico regreso del exterior. Los activos son depsitos de mexicanos en el exterior, inversin extranjera en empresas del exterior, financiamientos otorgados por mexicanos al exterior (emprstitos de Mxico a pases latinoamericanos como Cuba, Honduras) y de la misma forma como el FMI nos pide garantas de deuda externa que son las cartas de intencin en donde garantizamos nuestros crditos con

reservas probadas de petrleo, tambin Mxico pide garantas de deuda externa a los pases a los cuales les prestamos dinero. Existen otras cuentas que integran la balanza de pagos que se presentan por separado del mismo lado que el activo y son: 1. Errores y omisiones 2. Variacin de la reserva internacional neta 3. Ajuste por valoracin Las cuentas anteriores son ajustes a la balanza de pagos derivadas de diferentes causas: Errores y omisiones, son todas aquellas operaciones que no se pueden identificar en el sector externo, pero si se pueden medir en dinero. Variacin en la reserva. Es el efecto final de las reservas internacionales, signo positivo indica salida de recursos al exterior, signo negativo implica entrada de recursos a Mxico Ajustes por valoracin es el efecto de la valuacin de los metales preciosos que tenemos en reserva internacional: en especfico podemos decir que es el ajuste por las variaciones al precio internacional del oro.

Bibliografia: http://cuentasnacionaleslp2.wordpress.com/la-balanza-de-pagos/ http://revistas.bancomext.gob.mx/rce/magazines/153/5/mexico_evolucion.pdf La balanza de pagos de Mxico: su importancia en el anlisis econmico, Juan Jos Toro Vzquez