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COMENTRIOS S QUESTES DE ECONOMIA DO BACEN PARTE II

Heber Carvalho - 23/10/2013

HEBER CARVALHO
Economia, Finanas Pblicas, Regulao Bacharel em Cincias Militares pela AMAN (Academia Militar das Agulhas Negras); atualmente, auditor fiscal do municpio de So Paulo (Fiscal ISS-SP), aprovado no concurso de 2007, em 4 lugar. Ministra as disciplinas de Microeconomia, Macroeconomia, Economia do Trabalho, Economia Brasileira e Finanas Pblicas. autor do livro Microeconomia Facilitada (ed. Mtodo).

Ol caros(as) amigos(as),

Aqui estamos novamente! Agora, vamos comentar as questes restantes da prova de Economia do BACEN. A Parte I dos comentrios se encontra no link abaixo:

http://www.estrategiaconcursos.com.br/blog/comentarios-as-dificeis-questoes-de-economia-dobacen-parte-i/

CADERNO DE QUESTES TIPO I CONHECIMENTOS BSICOS PARA O CARGO DE ANALISTA REA 06 Julgue os prximos itens, relativos aos regimes cambiais e seus efeitos sobre a economia. __________________________________________________________ 40 Em um regime com cmbio fixo, a expanso dos gastos do governo implica o aumento da renda e das reservas internacionais de equilbrio a retrao das exportaes lquidas. Comentrios: CABE RECURSO Na ausncia de maior especificao da questo, vamos trabalhar com a regra geral, qual seja: uma situao de curto prazo, e a hiptese de um pas pequeno (perante o mundo) e com livre movimentao de capitais. Em um regime cambial fixo, a expanso dos gastos do governo (poltica fiscal expansiva) desloca a curva IS para a direita. A taxa de juros interna aumentar, atraindo capital estrangeiro para o pas. Como o cmbio fixo, a autoridade monetria dever comprar esse excesso de moeda estrangeira, decorrente da entrada de capitais. Isto far com que o nvel de reservas internacionais aumente. At a, a questo est correta. No entanto, ceteris paribus, no haver retrao das exportaes lquidas, pois a taxa de cmbio no muda, uma vez que o cmbio fixo (o governo compra dlares e ocorre o aumento das reservas internacionais, justamente para evitar a desvalorizao da moeda nacional perante a moeda estrangeira). Abaixo, reproduzo um quadro-resumo, extrado de Macroeconomia, N. GREGORY MANKIW, 7a. edio, pgina 275 (clique na figura para ampliar):

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Observe que, com taxa de cmbio fixa, a expanso fiscal (e a monetria tambm) no afeta o valor de NX (que so justamente as exportaes lquidas). Ademais, por oportuno salientar, a questo apresenta uma incoerncia em sua redao, na parte final do texto. Observe o trecho implica o aumento da renda e das reservas internacionais de equilbrio a retrao das exportaes lquidas. Ficou faltando algum conectivo antes da expresso a retrao das exportaes lquidas. Isto acaba por inviabilizar o entendimento adequado da questo. Sendo assim, pedimos a anulao

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lquidas. Isto acaba por inviabilizar o entendimento adequado da questo. Sendo assim, pedimos a anulao da questo, devido a falhas na elaborao e transposio do enunciado para o caderno de provas. Gabarito: Certo Solicitao: Alterao para Errado ________________________________________________

41 No regime de cmbio flutuante, a expanso do salrio nominal no capaz de afetar o produto de equilbrio da economia. Comentrios: Segundo literatura adotada pela banca, em questes anteriores (questes 34 a 37), um aumento de salrio nominal desloca a curva LM para a esquerda (efeito Keynes). Esta foi, talvez, a maior dificuldade desta questo. Isto acontece porque o aumento de salrio (w) faz os preos aumentarem (na anlise OA-DA, a curva OA vai para a esquerda, aumentando os preos). O aumento de preos, por sua vez, reduz a oferta real de moeda (M/P), fazendo com que a curva LM v para a esquerda. Relembremos uma passagem j trazida nos comentrios da questo 37 de Macroeconomic Theory, THOMAS SARGENT, pgina 61: An increase in the money wage (the Keynes effect): An increase in w causes the LM curve to shift to the left Na prtica, ento, o aumento de salrio nominal pode ser comparado a uma poltica monetria restritiva (que desloca a curva LM para a esquerda). Ns sabemos que, no regime cambial flutuante, a poltica monetria eficaz para alterar o produto. Sendo assim, a questo errada. Gabarito: Errado

_____________________________________ 42 Em um regime com cmbio fixo, o aumento do salrio nominal decorrente de poltica governamental acarreta tanto apreciao da taxa real de cmbio quanto reduo das exportaes lquidas. Comentrios: CABE RECURSO Segundo literatura adotada pela banca, em questes anteriores, um aumento de salrio nominal desloca a curva LM para a esquerda (efeito Keynes). Segundo SARGENT: An increase in the money wage (the Keynes effect): An increase in w causes the LM curve to shift to the left Ento, o aumento de salrio nominal pode ser comparado a uma poltica monetria restritiva (que desloca a curva LM para a esquerda). Ns sabemos que, no regime cambial fixo, a taxa nominal de cmbio no muda. No entanto, a questo fala em taxa real de cmbio (que depende do diferencial de preos entre os pases). Pois bem, na ausncia de maiores especificaes, em regra, trabalhamos com o curto prazo. Se a banca quiser que o candidato trabalhe com o longo prazo, o enunciado deve ser expresso neste sentido. Se no houver especificao, em regra, usa-se o curto prazo. No curto prazo, os preos so considerados rgidos, de tal forma que a taxa nominal de cmbio igual taxa real. Segundo KRUGMAN E OBSTFELD, Economia Internacional, 8a. edio, pgina 358: No existe apreciao real no curto prazo, como ocorre sob taxas flutuantes de cmbio. Desta forma, com cmbio fixo, o deslocamento da LM (decorrente do aumento de salrio nominal) no altera a taxa de cmbio (real ou nominal), simplesmente porque o cmbio fixo. Outro erro da assertiva est no fato de que, quando utilizamos regime cambial fixo, o termo correto no apreciao real da taxa de cmbio, mas sim valorizao real da taxa de cmbio. Isto, por si s, j torna a assertiva errada. Segundo BLANCHARD, Macroeconomia , 4a. edio, pgina 405: Uma diminuio da taxa de cmbio sob um regime de taxa de cmbio fixa chamada de desvalorizao, em vez de depreciao, e um aumento da taxa de cmbio sob um regime de taxa de cmbio fixa chamado

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em vez de depreciao, e um aumento da taxa de cmbio sob um regime de taxa de cmbio fixa chamado de valorizao, em vez de apreciao. (destaques do AUTOR). Sendo assim, pedimos a alterao de gabarito: de Certo para Errado Gabarito: Certo Solicitao: Alterao para Errado

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No que se refere ao plano real e economia brasileira ps-estabilizao, julgue o item abaixo. 43 De acordo com o regime de metas de inflao, adotado no Brasil no referido perodo de tempo, caso o valor do IPCA acumulado nos ltimos dozes meses superasse o teto da meta, o presidente do BACEN deveria escrever carta aberta ao ministro da fazenda justificando o descumprimento, bem como apresentando as providncias a ser tomadas para o retorno da inflao ao patamar estabelecido. Comentrios: Nesta questo, a banca cobrou uma questo muito mais de Direito do que de Economia. Pela literalidade do Decreto 3.088/1999, que implantou o Regime de Metas de Inflao, temos o seguinte: Art. 4o. Considera-se que a meta foi cumprida quando a variao acumulada da inflao medida pelo ndice de preos referido no artigo anterior, relativa ao perodo de janeiro a dezembro de cada ano calendrio situar-se na faixa do seu respectivo intervalo de tolerncia. Assim, a questo errada mesmo, conforme gabarito da banca, pois a variao de preos a ser verificada no dos ltimos doze meses, mas sim do perodo de janeiro a dezembro de cada ano calendrio. Gabarito: Errado

____________________________________________________ A respeito das crises financeiras internacionais ocorridas a partir de 2007, julgue os itens subsecutivos. 44. No auge da crise da dvida soberana dos pases europeus, o Brasil apresentou a sua mais alta taxa de crescimento do produto interno bruto em relao a das ltimas dcadas. Comentrios: CABE RECURSO A crise da dvida soberana dos pases europeus pode ser conceituada com a crise da dvida pblica de vrios pases da Unio Europia (no uma crise do PIB dos pases, mas sim de suas dvidas, e a consequente capacidade de cada pas continuar pagando sua dvida). Neste rumo, o auge da crise da dvida soberana dos pases europeus ocorreu em 2010. Neste mesmo ano, o PIB brasileiro cresceu 7,5%; um crescimento expressivo, portanto. No entanto, a questo no deixa claro o que vem a ser ltimas dcadas. Sero 02, 03, 04 dcadas? Enfim, no se sabe. muito subjetivo. Se considerarmos, como ltimas dcadas, apenas as dcadas dos anos 2000 e 1990, a questo correta, pois o crescimento de 2010 (7,5%) foi maior do que em qualquer ano daquelas dcadas (2000 e 1990). No entanto, se considerarmos a dcada de 1980, a questo j passa a ser errada. Por exemplo, em 1985, o PIB do Brasil cresceu 7,8% (fonte: IBGE); portanto, mais que em 2010 (7,5%). Desta forma, pela alta carga de subjetividade do termo ltimas dcadas, pedimos a anulao da questo, pois, mesmo para o candidato que sabia os dados de crescimento do PIB das ltimas dcadas, no era possvel inferir com grau de certeza sobre a correo ou no da assertiva. Gabarito: Certo Solicitao: Anulao da questo

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45. As operaes efetuadas fora de balano dos bancos foi um dos elementos que afetou a crise financeira do subprime. No entanto, apesar dos efeitos danosos sobre a economia, essas operaes so legais do ponto de vista regulatrio. Comentrios: Esta foi, talvez, a questo mais limpa da prova ;-) Temos como exemplo destas operaes efetuadas fora de balano dos bancos, a criao dos SIV (os bancos virtuais). Com eles, era possvel elevar os ndices de alavancagem das instituies de crdito e, assim, driblar as exigncias regulatrias. Era algo legal, previsto dentro das leis, apesar de ter provocado srios danos economia. Gabarito: Certo ______________________________

Bem pessoal, isso! Desejo a todos ns sucesso nos recursos. Vamos torcer pelo bom senso do examinador ;-) Abraos! Heber Carvalho

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