Anlisis de sensibilidad en Excel El anlisis de sensibilidad es un mtodo que nos permite visualizar de manera inmediata las ventajas y desventajas

econmicas de un proyecto. Este mtodo es muy utilizado para identificar el proyecto que nos dar los mejores rendimientos. Ejemplo de un anlisis de sensibilidad Supongamos que mi vecino me ha propuesto crear un nuevo negocio que implica una inversin inicial de 100,000 dlares. Despus de hacer el anlisis profundo del proyecto hemos estimado que tendremos ventas por 85,000 dlares en el primer ao. Parece ser un negocio redituable, pero debemos considerar tambin los gastos fijos que sern de 35,000 dlares y los gastos variables que sern de 25,000 dlares. Con estos gastos tendremos una ganancia de 25,000 dlares.

Como sabemos, todo proyecto tiene variables que no podemos controlar y que inevitablemente irn cambiando con el tiempo. En nuestro ejemplo, sern las ventas y los gastos variables los que pueden variar y por lo tanto modificar nuestra ganancia. En la imagen superior puedes observar que la frmula para calcular las ganancias depende de los valores de las ventas y de los gastos fijos y variables. Si podemos construir varios escenarios donde modifiquemos los montos que son variables (ventas y gastos variables) entonces podremos saber fcilmente la manera en que sern afectadas las ganancias en cada uno de los casos. Crear el anlisis de sensibilidad en Excel Antes de crear el anlisis de sensibilidad en Excel debo agregar los datos para los cuales se crearn los diferentes escenarios en Excel. Como puedes observar, en la fila 7 he colocado diferentes montos de venta y en la columna B (por debajo de los clculos previos) he colocado diferentes montos de gastos variables.

Para poder crear el anlisis de sensibilidad en Excel debemos seleccionar el rango de datos B7:F11 y pulsar el botn Anlisis Y si que se encuentran en la ficha Datos y posteriormente seleccionar el comando Tabla de datos.

En la opcin Celda de entrada (fila) colocar la referencia a la celda que contiene el monto original de ventas (B4) y como Celda de entrada (columna) especificar la celda que contiene los gastos variables (B6). Al pulsar el botn Aceptar se realizarn los clculos para obtener las ganancias para cada una de las combinaciones de valores indicados.

Nota: Por motivos ilustrativos he dado formato de moneda a las celdas y he colocado en rojo los nmeros negativos pero Excel no har eso automticamente por nosotros. Con esta tabla de datos podemos analizar y llegar a conclusiones muy interesantes sobre nuestra informacin. Podemos observar que si las ventas fueran en realidad por 65,000 dlares y los gastos variables subieran a 35,000 dlares entonces comenzaramos a tener prdidas en el negocio. Por otro lado puedes observar que el punto de equilibrio financiero se da cuando las ventas son de 75,000 dlares y los gastos variables son de 40,000 dlares dejndonos sin prdidas ni ganancias. En fin, podemos pasar tiempo considerable analizando la informacin para poder decidir si vale la pena invertir nuestro dinero en este negocio. Lo que Excel ha realizado tras bambalinas es que para cada posible valor de ventas y de gastos variables que hayamos especificado ha calculado la frmula de ganancias que est en la celda B7. Esto es un gran beneficio para nosotros porque en lugar de ir remplazando los valores de las celdas B4 y B6 para ver el comportamiento en las ganancias Excel realizar todos los clculos en un solo paso y los colocar en la tabla de datos. El anlisis se tornar interesante si para cada proyecto de inversin que tengas realizas un anlisis de sensibilidad en Excel para compararlos entre ellos y decidir por la alternativa que represente el menor riesgo posible y que tenga la mayor rentabilidad.

Otro mecanismo
Las tablas de datos son una herramienta de Excel que nos permite calcular el valor que tomar una variable de salida de un modelo, ante valores asignados a una o dos variables de entrada. En este orden de ideas podemos hablar de anlisis de sensibilidad con una variable independiente o con dos variables independientes y una dependiente. En esta ocasin les presento un sencillo ejemplo, el cual ilustra de manera fcil el proceso para efectuar un anlisis de sensibilidad con la herramienta tabla de datos. Vamos a suponer que tenemos los siguientes datos de una obligacin financiera:

y queremos conocer el valor de la cuota mensual a pagar (la cual ser nuestra variable de salida) para lo cual podemos utilizar la formula "PAGO()" de excel, que posee los siguientes argumentos:

Una vez hayamos formulado nuestra variable de salida, es decir el monto de la cuota mensual a pagar obtendremos el siguiente resultado:

Ya tenemos formulada nuestra variable de salida, ahora queremos saber como cambia dicha variable (cuota) ante cambios en un parmetro como por ejemplo la tasa de inters. Es en una situacin como esta donde la herramienta tabla de datos nos facilita el trabajo, veamos como hacerlo: En primer lugar identificamos las variables de entrada y salida: en este caso las variables de entrada corresponden al valor del crdito, la tasa de inters y el plazo, y nuestra variable de salida es la cuota. Digitamos verticalmente los valores que tomar la variable, en este caso definimos un delta o variacin de 0,5% desde 1% hasta llegar al 5%.

Nos ubicamos en la celda A13 y digitamos "1%", luego bajamos una celda (A14) y formulamos el cambio en la tasa de inters, as: =B13+$G$3 y copiamos hasta llegar a la celda A21. En la celda B12 digitamos la siguiente formula =B7, con lo cual referenciamos nuestra variable de salida.

Con lo anterior ya tenemos nuestra matriz lista para sensibilizar, con lo cual procederemos a seleccionar todo el rango (Desde A12 hasta B21) y llevamos a cabo el siguiente procedimiento: Pestaa Datos > Anlisis Y Si > Tabla de Datos

Aparecer entonces la siguiente ventana:

Diligenciamos nicamente el espacio de "Celda de Entrada (Columna):" (se utiliza cuando los valores que se asignan a la variable se han escrito a lo largo de una columna) seleccionando la celda donde se encuentra nuestro parmetro de tasa de inters, es decir B4; hacemos click en aceptar y listo! tendremos una matriz de sensibilidad que nos indica el valor de la cuota mensual a pagar ante variaciones en la tasa de inters.

Ahora bien, que pasara cambios en la tasa de tendramos que hacer 2 hacer una sensibilidad

si no solo quisiramos saber cual es el valor de la cuota ante inters, sino tambin ante cambios en el plazo del crdito? tablas de datos? la respuesta a la pregunta es NO! podemos en una sola tabla en la cual involucremos 2 variables

independientes y 1 dependiente y podamos evaluar el impacto de dos parmetros en la variable de salida. El procedimiento tcnicamente es el mismo, con la diferencia que vamos a estructurar una matriz en la cual horizontalmente se encuentren los cambios en el parmetro de tasa de inters y verticalmente los cambios en el plazo (Variacin = 6 meses), tal como se muestra a continuacin:

Notese que en la celda A26 se ha referenciado nuestra variable de salida: Cuota, con el fin de poder sensibilizar el impacto de las variables independientes. Bien, una vez tengamos la matriz y la referencia a la variable de salida, seleccionamos el rango A26 x G33 y nos dirigimos a Datos > Anlisis Y Si > Tabla de datos, en esta ocasin vamos a diligenciar los datos solicitados tanto en la fila como en la columna, asi:

En la celda de entrada Fila, referenciamos la celda parmetro de la tasa de inters, y en la celda de entrada columna hacemos lo propio pero con el parmetro de plazo. Hacemos click en aceptar y tendremos nuestra tabla de datos con 2 variables independientes y 1 dependiente!

Espero les guste y recuerden que cualquier comentario, sugerencia o inquietud la pueden manifestar comentando en el blog o en nuestra pagina en facebook: ExcelFinanciero/FacebookPage

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