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Preparado por Mara Reina Erazo 26.632.034 Cead Florencia Zenaida GmezSnchez 26.632.381 Cead Florencia Dora Ins Rojas Crdoba 26.607.158 Cead Girardot Patricia Zamora Insandar 27.082.773 Cead Jag
GRUPO:102058_87
UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA ESCUELA DE CIENCIAS BSICAS E INGENIERA PROGRAMA DE INGENIERA INDUSTRIAL EVALUACION DE PROYECTOS Noviembre de 2013
PRESENTACIN
El presente trabajo pretende darle continuidad al trabajo colaborativo nmero uno, adentrndonos en el conocimiento de diversos indicadores financieros los cuales utilizaremos para determinar la viabilidad financiera y econmica de las alternativas planteadas en el desarrollo del proyecto.
Con la informacin obtenida en el trabajo colaborativo uno, se calculara: Tasa de inters de oportunidad, el valora presente neto, VPN con financiamiento, VPN sin financiamiento, representacin grafica del valor presente neto, tasa interna de retorno, la relacin costo beneficio, el costo anual equivalente, el anlisis de sensibilidad.
Realizaremos la interpretacin y anlisis de los datos obtenidos, con los que determinaremos la importancia de los indicadores para la toma de decisiones en el contexto requerido.
En la segunda situacin se busca medir la rentabilidad del proyecto a nivel operativo, comercial y financiero, del mismo modo llega determinar los impactos que valoran el dinero en el tiempo y el anlisis de sensibilidad de la empresa.
El curso se ha diseado como una herramienta para analizar e interpretar resultados y tomar decisiones frente a diferentes alternativas de inversin, donde se analizaron cada una de las caractersticas que influyen el crecimiento y el permanecer en el tiempo de la empresa.
OBJETIVOS
Objetivo General
Determinar la aplicabilidad de las herramientas suministradas en el curso evaluacin de proyectos, para la evaluacin financiera dentro de las alternativas planteadas en un proyecto de inversin.
Objetivos Especficos
Realizar las correcciones y recomendaciones sugeridas en el trabajo colaborativo nmero 1. Calcular la TIO, VPN con y sin financiamiento, TIR, RBC, CAE y el anlisis de sensibilidad al proyecto presentado en el trabajo colaborativo nmero 1 Realizar la interpretacin y anlisis de los datos obtenidos
La tasa de inters de oportunidad se determina as: T.I.O. = Kp/Kt (ikp) + Kf/Kt (ikf) TIO = (45.000.000/115.679.696) 0.25 + (70.679.696/ 115.679.696) 0.18 TIO = 2.07 (2%) TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD Capital Total Capital Propio Capital Financiero Tasa de Oportunidad de Recursos Propios Tasa de inters sobre prstamos y crditos TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD $ 115.679.696 $ 45.000.000 $ 70.679.696 25 % 18 % 2%
Anlisis de los resultados: Este porcentaje 2% es la mnima rentabilidad que se espera recibir de acuerdo al capital invertido. B. El Valor Presente Neto Valor presente neto sin financiamiento P= Valor presente F= Futuro n= Perodos F= P (1+i) Despejamos P
Ao 1 2 3 4 5
= 304.467.110
= 42.685.451,91
Representacin grfica:
41.205.245 47.211.520 54.721.187 63.743.470 97.585.688
Ingresos
Gastos
42.685.451,91
Esta tasa de descuento hace que el VPN sea igual a cero o que iguale la suma de los flujos netos descontada la inversin inicial. La TIR se obtendr mediante la siguiente frmula matemtica:
En primer lugar, es importante precisar, que para determinar la TIR, se tiene una inversin en un ao 0 (cero), y unos ingresos en aos futuros, aos que llamaremos Ao1, Ao2, Ao3, Ao4 y Ao5.
La inversin se coloca en negativo, puesto que representa una erogacin o inversin inicial. Los ingresos de cada ao se colocan positivos.
Tenemos una inversin de $115.679.696 y unos ingresos de $117.785.925, $92.864.611, $96.222.562, $100.202.156 y $105.557.441. = (TIR: 83.96) As, tendremos lo siguiente:
En la celda donde queremos determinar la tasa interna de retorno, colocaremos la siguiente frmula:=TIR(A1:F1)
A1 B1 C1 D1 E1 F1 TIR
Para este proyecto la TIR genero un 84% que es la tasa de inters que genera el capital que permanece invertido y no se ha recuperado.
Este valor significa que, por cada peso que se invierte en la empresa, retornan $ 0,84. Debido a que la TIR encontrada es mayor que la Tasa de Evaluacin, este proyecto se considera viable financieramente
Criterios de Decisin Tasa mnima de rendimiento a la que aspira el emprendedor TIR (Tasa Interna de Retorno) VAN (Valor actual neto) PRI (Periodo de recuperacin de la inversin) Duracin de la etapa improductiva del negocio ( fase de implementacin).en meses 18% 83,96% 161.079.982 1,14 8 mes
Dnde:
B/C: relacin costo-beneficio. VAI: valor actual de los ingresos netos o beneficios. VAC: valor actual de los costos de inversin.
El proyecto al final de 5 aos tuvo unos ingresos netos de $304.467.110, esperando una tasa de rentabilidad de 25%(tomando como referencia la tasa ofrecida por otras inversiones), as mismo pensamos invertir $115.679.696, con una tasa de inters anual del 18% (tomando como referencia la tasa de inters de prstamos bancarios).
Hallando B/C:
B/C = VAI / VAC B/C = (304.467.110/ (1 + 0.25)5 / (115.679.696 / (1 + 0.18)5 B/C = 99.767.783/ 50.564.661,25 B/C = 1.97
RELACIN BENEFICIO - COSTO Valor presente de los ingresos Valor presente de los egresos Relacin Beneficio Costo 304.467.110 42.685.452 1.97
Como la relacin costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra empresa seguir siendo rentable en los prximos 5 aos. A modo de interpretacin de los resultados, podemos decir que por cada peso que invertimos en la empresa, obtenemos 1.97pesos.
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Realizar un anlisis de sensibilidad simulando un porcentaje de disminucin del 10% y del 55.1% en los Ingresos Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminucin del 10% de los ingresos
AO 3 240.928.353 121.442.235 119.486.118 42.403.353 77.082.765 2.338.298 390.615 79.811.678
CONCEPTO
TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS Flujo Neto de Operaciones sin financia.
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Se puede apreciar que con una disminucin del 10% en los ingresos para los primeros cinco aos, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo debido a que la proyeccin de ingresos es superior a los costos operacionales. Flujo neto operaciones sin financiamiento con disminucin del 55,1% de los ingresos
CONCEPTO TOTAL INGRESOS TOTAL COSTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL MENOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA MAS DEPRECIACION MAS AMORTIZACION DIFERIDOS Flujo Neto de Operaciones sin Financiamiento AO 3 120.196.478 121.442.235 -1.245.757 -442.095 -803.661 2.338.298 390.615 1.925.252
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Se puede apreciar que con una disminucin hasta del 55,1% en los ingresos anuales, el flujo neto de operaciones sin financiamiento ofrece un valor positivo, lo que denota que la empresa no soportara una disminucin superior del 55.1% en sus ingresos, situacin que es poco probable. Flujo Financiero Neto Sin Financiamiento
AO CONCEPTO Flujo neto de Inversin $ Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin fina. $ 0 -42.685.452 -42.685.452 1 $ -20.427.923 $ 140.566.920 $ 120.138.997 2 $ -381.474 $ 94.036.691 $ 93.655.217 3 $ -393.543 $ 97.006.721 $ 96.613.178 4 $ -402.840 $ 100.995.612 $ 100.592.772 $ $ $ 5 240.469 106.188.526 105.948.057
$ 120.138.997 $
93.655.217 $
-42.685.452
Flujo financiero neto sin financiamiento con disminucin del 10% de los ingresos
CONCEPTO Flujo neto de Inversin Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento AO 0 $ -42.685.452 $ $ $ 1 -20.427.923 115.333.800 94.905.877 $ $ $ 2 -381.474 77.269.928 76.888.454 $ $ $ 3 -393.543 79.811.678 79.418.135 $ $ $ 4 -402.840 82.851.266 82.448.426 $ $ $ 5 -240.469 86.669.825 86.429.356
$ -42.685.452
94.905.877 $
76.888.454 $
79.418.135 $
82.448.426 $
86.429.356
$ -42.685.452
Flujo financiero neto sin financiamiento con disminucin del 55.1% de los ingresos
CONCEPTO Flujo neto de Inversin Flujo neto de operacin flujo financiero neto del proyecto sin financiamiento AO 0 $ -42.685.452 $ $ $ 1 -20.427.923 1.532.429 -18.895.494 $ $ $ 2 -381.474 1.652.038 1.270.564 $ $ $ 3 -393.543 1.925.252 1.531.709 $ $ $ 4 -402.840 2.628.247 2.225.407 $ $ $ 5 -240.469 4.040.115 3.799.646
$ -42.685.452
$ -18.895.494 $
1.270.564 $
1.531.709 $
2.225.407 $
3.799.646
$ -42.685.452
Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. = V.P.N. $ $ $ -42.685.452 185.502.492 142.817.040
1,23418 76.897.922
1,523200272 50.478.230
1,879903312 42.245.861
2,32013907 35.535.985
2,863469237 30.183.441
Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 10% en los ingresos= V.P.N. = $ $ $ -42.685.452 235.341.439 192.655.987
1,23418 $ -15.310.161
1,523200272 834.141
1,879903312 814.781
2,32013907 959.170
2,863469237 1.326.938
Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 44.5% en los ingresos= V.P.N. = $ $ $ -42.685.452 -11.375.131 -54.060.583
1,23418 5.339.543
1,523200272 11.951.775
1,879903312 10.093.138
2,32013907 8.702.536
2,863469237 7.789.259
Valor Presente de Egresos: Valor de la Inversin en el Ao 0= V.P.N. con disminucin del 44.5% en los ingresos= V.P.N.= $ $ $ -42.685.452 43.876.252 1.190.800
Una vez calculado el valor presente neto simulando una disminucin en los ingresos de un 10% y de un 55,1% , podemos concluir que el proyecto es viable, y soportara una disminucin en los ingresos hasta del 44.5% ya que hasta este punto el valor presente neto es positivo.
CONCLUSIONES Tomando en cuenta la expansin comercial y la competencia que se genera a travs de un mercado globalizado con demandantes cada vez ms exigentes, es necesario asegurarse que la asignacin de recursos o financiamiento sea capaz de cubrir las expectativas de todos los socios participantes. En ese sentido, la reduccin de la incertidumbre en una oportunidad de negocio o la satisfaccin de una necesidad, se consigue realizando una
adecuada Evaluacin de Proyectos. Por ello, es de gran importancia conocer y comprender el concepto de Evaluacin de Proyectos para aplicarlo en cada una de las etapas del estudio, debido a que este proceso juega un papel trascendente, al permitir realizar ajustes en el diseo y ejecucin del proyecto, de tal forma que facilite el cumplimiento de las actividades programadas y el logro de los objetivos. El presente trabajo pretende incentivar a los estudiantes a la realizacin de proyectos sostenibles con un apoyo en soporte tangible y la idealizacin
contable para su desarrollo, la eficacia en el manejo de las actividades del flujograma as como de la actividades de estado de cuentas balance general, diseo de flujogramas y estados financieros permiten diferir las inversiones y la cantidad de capital que se necesita para poner en marcha un proyecto, el curso evaluacin de proyectos permite a el estudiante realizar cada una de los puntos en mencin y hacerlo participe en un campo actualmente competitivo.
FUENTES DOCUMENTALES
Mdulo Evaluacin de Proyectos, Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD. Gestin de proyectos Juan Jos Miranda Formulacin y evaluacin de proyectos Marco Elas Contreras, UNAD Formulacin y evaluacin de proyectos Preparacin y evaluacin de proyectos SapagChain, Mc graw Hill