Resultados Ecopetrol Año 2013

Ecopetrol presenta sus resultados para el cuarto trimestre y el ao 2013
Las reservas probadas de crudo y gas aumentaron un 5.1% frente al ao 2012, el ndice de Reposicin de Reservas fue de 139% y se mantuvo el indicador de vida media de reservas en 8.1 aos. La produccin promedio del ao 2013 (Ecopetrol S.A. ms su participacin en filiales y subsidiarias) fue de 788.2 kbped 1 , con un crecimiento del 4.5% frente al ao 2012, a pesar de restricciones en transporte y bloqueos de algunas comunidades. La utilidad neta de Ecopetrol S.A. en el ao 2013 fue de COL$13.35 billones. Los resultados fueron positivos considerando los grandes retos de entorno y los ajustes en los mercados de capitales.
BOGOT, febrero 25 de 2014. Ecopetrol S.A. (BVC: ECOPETROL; NYSE: EC; TSX: ECP) anunci hoy los resultados financieros no auditados 2, tanto consolidados como no consolidados, para el cuarto trimestre y para el ao 2013, preparados y presentados en pesos colombianos (COL$) de acuerdo con el Rgimen de Contabilidad Pblica (RCP) de la Contadura General de la Nacin de Colombia. Resultados financieros y operativos ms relevantes de Ecopetrol S.A.
No consolidado (Millardos de COL$ ) Ventas Totales Utilidad Operacional Utilidad Neta Utilidad por accin (COL$) EBITDA Margen EBITDA IV trim. 13 * 16,201.3 4,077.3 2,629.6 63.96 5,268.4 33% III trim. 13* 16,218.4 5,497.5 3,973.8 96.65 8,181.1 50% Consolidado (Millardos de COL$ ) Ventas Totales Utilidad Operacional Utilidad Neta EBITDA Margen EBITDA
* No auditado ** Entre el IV trim. de 2013 y el IV trim. de 2012 Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Cambio % ( 0.1%) ( 25.8%) ( 33.8%) ( 33.8%) ( 35.6%)
IV trim. 12* 15,054.4 5,474.2 3,706.8 90.15 5,988.4 40%
Cambio % ** 7.6% ( 25.5%) ( 29.1%) ( 29.1%) ( 12.0%)
2013 62,514.3 19,627.4 13,353.0 324.76 28,497.5 46%
2012 59,524.6 22,104.9 14,973.0 364.16 28,555.1 48%
Cambio % 5.0% ( 11.2%) ( 10.8%) ( 10.8%) ( 0.2%)
IV trim. 13 * 17,960.3 4,209.8 2,426.6 4,901.4 27%
III trim. 13* 18,127.2 6,144.0 3,860.7 7,999.7 44%
Cambio % ( 0.9%) ( 31.5%) ( 37.1%) ( 38.7%)
IV trim. 12* 17,758.2 5,323.8 3,620.8 5,866.3 33%
Cambio % ** 1.1% ( 20.9%) ( 33.0%) ( 16.4%)
2013 70,428.7 21,834.7 13,106.5 28,013.7 40%
2012 68,852.1 23,343.0 14,779.0 28,507.0 41%
Cambio % 2.3% ( 6.5%) ( 11.3%) ( 1.7%)
Consolidado
IV. trim 2013 III. trim 2013 Cambio % IV. trim 2012 Cambio % 2013 2012 Cambio %
Produccin (kbped) Reservas 1P (mbpe)
779.4 N.A.
800.4 N.A.
(2.6%) N.A.
762.0 N.A.
2.3% N.A.
788.2 1,972
754.0 1,877
4.5% 5.1%
1 2
Miles de barriles de petrleo equivalente por da
Algunas cifras explicativas en este reporte estn expresadas en dlares de los Estados Unidos (US$) y as se indica cuando corresponde. Las tablas que se presentan en el reporte han sido redondeadas a un decimal. Las cifras expresadas en millardos de COL$ equivalen a COL$1 mil millones. Algunas cifras de 2012 han sido reclasificadas con el fin de hacerlas comparables con las del ao 2013.
Direccin de Relacionamiento con el Inversionista Tel: 2345190, correo electrnico: investors@ecopetrol.com.co www.ecopetrol.com.co 1
En opinin del presidente de Ecopetrol S.A., Javier Gutirrez: El plan estratgico de Ecopetrol lanzado en el ao 2008 ha generado logros muy importantes durante estos aos tales como el crecimiento de 97% en produccin, un aumento del 63% en el volumen de reservas, la implementacin de un nuevo modelo de transporte y el suministro de combustibles con los ms altos estndares ambientales de Latinoamrica. Estos resultados operativos han venido acompaados de rentabilidad y valor, destacando los altos mrgenes Ebitda y utilidades acumuladas de 69 billones de pesos desde 2008. Los resultados obtenidos son evidencia de la dinmica de crecimiento de la compaa. El 2013 fue un buen ao para Ecopetrol. Crecimos en reservas y produccin y mantuvimos slidos resultados financieros en medio de un entorno retador para nuestras operaciones. Nuestra organizacin alcanz logros muy importantes en frentes clave tales como: Las reservas probadas de hidrocarburos crecieron un 5.1%, llegando a 1,972 millones de barriles equivalentes, con un ndice de reemplazo de 139% manteniendo el indicador de vida media en 8.1 aos. Alcanzamos un nuevo record anual de produccin de 788 mil barriles equivalentes por da, 4.5% superior al del ao 2012. Hicimos ocho descubrimientos en Colombia, con una tasa de xito exploratorio del 44%. Adicionalmente anunciamos las comercialidades de los campos Cao Sur y Akacas, las cuales son un importante hito en la estrategia de Exploracin y Produccin. En Transporte, se realiz la transicin hacia el nuevo modelo de centro de beneficio, a travs de nuestra filial CENIT. Adicionalmente el Oleoducto del Bicentenario inici operaciones fortaleciendo nuestra participacin en el segmento. Continuamos con el proyecto de modernizacin de la refinera de Cartagena registrando un avance del 85.7% a cierre de ao. La diversificacin de mercados internacionales para crudos y productos fue otro hecho destacado, incrementando de manera importante los volmenes vendidos en el Lejano Oriente. Tambin destaco que por tercer ao consecutivo somos parte del ndice Mundial de Sostenibilidad de Dow Jones. Ecopetrol sigue siendo una empresa slida financieramente, con altos mrgenes (Ebitda, operacionales y netos), respecto a sus pares. Mantiene un bajo endeudamiento y una alta capacidad de generacin de caja. En conclusin quisiera expresar un mensaje de optimismo y confianza para nuestros ms de 420 mil accionistas, enfatizando tanto en los importantes avances alcanzados, as como en la estrategia de crecimiento futuro, la cual llevar a Ecopetrol a ser un empresa an ms grande y slida.
Ecopetrol presenta sus resultados para el cuarto trimestre y el ao 2013

Tabla de contenido I. a. b. c. d. e. f. g. a. b. a. b. c. d. e. f. IV. a. b. c. VI. VII. VIII. Resultados Financieros Individuales .............................................................................. 4 Disponibilidad de crudo, gas y productos.............................................................. 4 Ventas volumtricas....................................................................................................... 4 Comportamiento de los precios: crudos, productos y gas ............................. 6 Estado de Resultados .................................................................................................... 7 Posicin de caja ............................................................................................................. 11 Balance General............................................................................................................. 11 Calificacin de Riesgo .................................................................................................. 12 Estado de Resultados y Balance General ............................................................ 13 Resultados por segmentos ........................................................................................ 14 Inversiones ...................................................................................................................... 17 Exploracin ...................................................................................................................... 17 Produccin........................................................................................................................ 18 Reservas Probadas ....................................................................................................... 20 Refinacin......................................................................................................................... 20 Transporte........................................................................................................................ 21 Consolidacin Organizacional y Gobierno Corporativo ...................................... 23 Consolidacin organizacional.................................................................................... 23 Responsabilidad corporativa ..................................................................................... 23 Gobierno corporativo ................................................................................................... 23 Anexos Ecopetrol S.A...................................................................................................... 25 Anexos Resultados de las Subordinadas y Participaciones Accionarias .. 31 Anexos: Impuestos y Transferencias de Ecopetrol S.A. al Estado ............ 38
II. Resultados Financieros Consolidados ............................................................................ 13
III. Resultados Operativos ....................................................................................................... 17
V. Presentacin de los resultados ....................................................................................... 24
I.
Resultados Financieros Individuales
a. Disponibilidad de crudo, gas y productos La disponibilidad de crudo, gas y productos de Ecopetrol S.A. se resume en los siguientes volmenes producidos y comprados:
Ecopetrol S.A. (no consolidado) 1) Crudo (kbpd) (+) Produccin Neta (+) Compras* (+) Diluyente Total 2) Gas (kbped) (+) Produccin Neta (+) Compras* Total IV. trim. 13 514.7 170.6 74.0 759.3 IV. trim. 13 108.3 8.2 116.5 IV. trim. 12 509.3 207.4 57.8 774.5 IV. trim. 12 90.7 10.4 101.1 Cambio % 1.1% (17.7%) 28.0% (2.0%) Cambio % 19.4% (21.2%) 15.2% 2013 523.4 187.4 68.7 779.5 2013 106.8 9.2 116.0 2012 502.4 200.5 60.8 763.7 2012 89.2 19.5 108.7 Cambio % 4.2% (6.5%) 13.0% 2.1% Cambio % 19.7% (52.8%) 6.7% Cambio % (2.1%) 27.4% 25.1% 6.5%
IV. trim. 13 IV. trim. 12 3) Productos (kbd) Cambio % 2013 2012 (+) Produccin 206.8 225.5 (8.3%) 216.7 221.4 (+) Compras Nacionales 17.6 12.0 46.7% 13.5 10.6 (+) Importaciones 127.1 89.2 42.5% 114.0 91.1 Total 351.5 326.7 7.6% 344.2 323.1 * Incluye compras de regalas a la ANH, regalas de Ecopetrol y otras compaas y compras nacionales a terceros
Los principales hechos del cuarto trimestre del ao 2013 fueron: Menores compras de crudo (-36.8 kbpd): o Menor disponibilidad de crudo ya que se realizaron exportaciones directas hacia Ecuador por parte de productores en el sur del pas: (-11.3 kbpd). o Finalizacin del acuerdo con Oxy para comprar crudo de La Cira Infantas:(-11.0 kbpd). o Menor disponibilidad de capacidad en el oleoducto Ocensa por nuevas reglas de asignacin de capacidad excedente: (-10.0 kbpd). o Menores compras de regalas de crudo como consecuencia de una menor produccin en el nororiente y el sur del pas: (-4.5 kbpd). Mayor produccin de gas (+17.6 kbped): ingreso de la planta Cupiagua (finales de 2012). Mayores compras locales de nafta (+7.6 kbpd) y menores compras locales de jet (-2.0 kbpd). Mayores importaciones (+37.9 kbpd) de los siguientes productos: 1) Diluyente (+18.2 kbpd), 2) Destilados Medios (+15.4 kbpd), 3) Gasolina (2.4 kbpd); y 4) Industriales y Petroqumicos (1.7 kbped), explicado por: o Mayor demanda en Colombia. o Menor produccin en la refinera de Barrancabermeja por mantenimiento programado de una Unidad de Crudo. b. Ventas volumtricas A continuacin se presenta el detalle de los volmenes de venta:
Ecopetrol S.A. (sin consolidar) Volumen de ventas Volumen de venta local (kbped) Crudo Gas Natural Gasolinas Destilados Medios GLP y Propano Combustleo Industriales y Petroqumicos Total venta local Volumen de Exportacin (kbped) Crudo Productos Gas Natural Total venta de exportacin Volumen Zona Franca (kbped) Crudo Productos Gas Natural Total Zona Franca Total volumen vendido IV trim. 2013 46.5 64.6 68.4 121.5 14.6 1.8 14.7 332.1 IV trim. 2013 457.1 59.5 23.3 539.9 IV trim. 2013 58.1 1.8 3.9 63.8 935.8 IV trim. 2012 21.5 55.9 66.0 115.2 15.3 1.9 13.0 288.8 IV trim. 2012 456.5 57.1 17.3 530.9 IV trim. 2012 74.0 2.4 5.4 81.8 901.5 Cambio % 116.3% 15.6% 3.6% 5.5% (4.6%) (5.3%) 13.1% 15.0% Cambio % 0.1% 4.2% 34.7% 1.7% Cambio % (21.5%) (25.0%) (27.8%) (22.0%) 3.8% 2013 34.1 63.4 68.7 117.3 14.5 1.9 13.5 313.4 2013 456.4 59.2 24.1 539.7 2013 65.3 1.6 3.2 70.1 923.2 2012 13.0 57.4 66.3 112.7 15.4 2.0 13.5 280.3 2012 444.9 54.1 22.2 521.2 2012 71.1 2.9 4.9 78.9 880.4 Cambio % 162.3% 10.5% 3.6% 4.1% (5.8%) (5.0%) 0.0% 11.8% Cambio % 2.6% 9.4% 8.6% 3.5% Cambio % (8.2%) (44.8%) (34.7%) (11.2%) 4.9%
b.1) Mercado en Colombia (42% de las ventas totales en el cuarto trimestre de 2013, 35% excluyendo las ventas a Zona Franca): El aumento en el volumen de ventas locales en el cuarto trimestre de 2013 se explica principalmente por: Crudo (+25.0 kbpd): debido a las restricciones de transporte a travs de oleoducto hacia los puertos de exportacin. Gas (+8.7 kbped): nuevos clientes en el sector industrial y mayores requerimientos del sector trmico. Destilados medios (+6.3 kbpd): Diesel (+5.5 kbpd) y Jet (+0.8 kbpd): debido al incremento de la demanda. b.2) Mercado internacional (58% de las ventas totales en el cuarto trimestre de 2013, 65% incluyendo ventas a Zona Franca): El aumento en el volumen exportado durante el cuarto trimestre de 2013 se explica principalmente por: Gas (+6.0 kbped): mayor disponibilidad por la entrada del campo Riohacha en agosto de 2013. Productos (+2.4 kbpd): mayor produccin de fuel oil en la refinera de Barrancabermeja debido al uso de una dieta de crudo ms pesado. Sin embargo los volmenes de venta a zonas francas disminuyeron debido a: Crudo (-15.9 kbpd): menores entregas a Reficar por restricciones en la calidad del crudo disponible (menor disponibilidad de crudo Cao Limn). Gas (-1.5 kbped): menor volumen requerido por parte de Celsia y menor consumo de Reficar debido al mantenimiento de la unidad de crudo.
A continuacin se presenta el resumen de los principales destinos de las exportaciones de crudos y productos de Ecopetrol (no incluye las exportaciones de gas natural a Venezuela ni volmenes comercializados a Hocol S.A. y otras compaas). Los resultados en diversificacin de mercados reflejan el avance en la estrategia de aumentar la participacin de destinos como Asia y Europa, compensando las menores exportaciones hacia EE.UU. por efecto de: 1) entrada de crudo pesado canadiense a la Costa del Golfo de EE.UU. y 2) mayor produccin de crudos de yacimientos no convencionales en EE.UU.
Destino Asia Costa del Golfo EE.UU. Europa Amrica Central / Caribe Sur Amrica Costa Oeste EE.UU. Costa Atlntica EE.UU. frica Canad Exportaciones por destino - Crudos 2013 IV. trim 2013 IV. trim 2012 44.0% 28.7% 36.5% 33.0% 36.7% 40.2% 11.9% 8.2% 8.9% 6.4% 10.7% 6.3% 0.0% 7.4% 2.8% 3.5% 6.4% 3.9% 1.2% 1.9% 1.4% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 100.0% 100.0% 100.0%
2012
20.6% 46.9% 7.7% 7.1% 4.9% 9.0% 2.6% 0.6% 0.6% 100.0%
Exportaciones por destino - Productos 2013 IV. trim 2013 IV. trim 2012 Asia 58.0% 44.3% 53.6% Amrica Central / Caribe 22.3% 38.0% 30.6% Costa Atlntica EE.UU. 13.0% 17.7% 14.1% Costa del Golfo EE.UU. 6.3% 0.0% 1.6% Costa Oeste EE.UU. 0.4% 0.0% 0.1% 100.0% 100.0% 100.0% Destino
2012
49.0% 25.0% 18.8% 7.1% 0.1% 100.0%
c.
Comportamiento de los precios: crudos, productos y gas

IV. Trim 2013 109.5 89.3 97.5 IV. Trim 2012 110.1 92.8 88.2 Cambio % (0.5%) (3.8%) 10.5% 2013 108.7 97.2 98.0 2012 111.7 99.5 94.2 Cambio % (2.7%) (2.3%) 4.0%
Precios de referentes de crudos (Promedio Periodo, US$/Bl) Brent MAYA W TI
Precios de venta (US$/Bl) Canasta de venta de Crudos Canasta de venta de Productos Canasta de venta de Gas
IV. trim 2013
IV. trim 2012
Cambio %
2013
2012
Cambio %
Volumen Venta (kbped) IV. trim 2013 2013
96.5 105.7 26.4
99.6 110.7 28.4
(3.1%) (7.0%)
98.5 27.3
103.3 113.2 28.0
(4.6%) (4.0%) (2.5%)
561.8 282.3 91.8
555.7 276.8 90.7
(4.5%) 108.7
Crudos: Entre el cuarto trimestre de este ao y el mismo periodo del ao anterior, el precio de venta de la canasta de crudo se redujo en US$3/Bl como resultado de: Menor precio de los crudos pesados (el crudo Maya cay US$3.5/Bl) por aumento en la disponibilidad de crudos canadienses en la Costa del Golfo de los Estados Unidos. Variacin en la composicin de la canasta de exportacin con mayor participacin de crudos pesados, los cuales pasaron de 74% a 89%. Mayor participacin de crudo vendido localmente, el cual tiene un menor precio por encontrarse indexado al Fuel Oil. La canasta de exportacin de crudos de Ecopetrol estuvo referenciada a los siguientes indicadores: Brent (68%) y Maya (32%).
Productos: Durante el cuarto trimestre de 2013 el precio de la canasta de venta de productos se redujo en US$5/barril frente al mismo periodo del ao anterior, debido a los menores precios internacionales a los cuales estn referenciados los combustibles en Colombia. Gas: Durante el cuarto trimestre de 2013 los precios de venta para exportacin y zona franca disminuyeron US$2/barril equivalente, debido a un menor precio del gas Guajira, el cual est indexado al indicador Fuel Oil 1% US Gulf Coast. d. Estado de Resultados
IV trim. 12* 4,718.8 8,550.3 1,352.4 432.9 15,054.4 6,070.1 2,707.8 8,777.9 6,276.5 802.3 5,474.2 (602.7) 1,164.7 3,706.8 90.15 5,988.4 40% Cambio $ 608.3 348.2 (235.9) 426.3 1,146.9 1,319.0 (20.9) 1,298.1 (151.2) 1,245.7 (1,396.9) 449.1 129.4 (1,077.2) (26.19) (720.00) Cambio % 12.9% 4.1% (17.4%) 98.5% 7.6% 21.7% (0.8%) 14.8% (2.4%) 155.3% (25.5%) (74.5%) 11.1% (29.1%) (29.1%) (12.0%) 2013 20,056.5 35,408.5 4,861.3 2,188.0 62,514.3 29,880.3 8,555.2 38,435.5 24,078.8 4,451.4 19,627.4 749.1 7,023.5 13,353.0 324.76 28,497.5 46% 2012 18,341.2 34,240.9 5,292.7 1,649.8 59,524.6 25,963.6 7,854.1 33,817.7 25,706.9 3,602.0 22,104.9 (579.2) 6,552.7 14,973.0 364.16 28,555.1 48% Cambio $ 1,715.3 1,167.6 (431.4) 538.2 2,989.7 3,916.7 701.1 4,617.8 (1,628.1) 849.4 (2,477.5) 1,328.3 470.8 (1,620.0) (39.40) (57.60) Cambio % 9.4% 3.4% (8.2%) 32.6% 5.0% 15.1% 8.9% 13.7% (6.3%) 23.6% (11.2%) (229.3%) 7.2% (10.8%) (10.8%) (0.2%)
Estado de Resultados No Consolidado (Millardos de COL$ ) IV trim. 13* Ventas Locales Ventas al Exterior Ventas a Zona Franca Ventas de Servicios Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Ingresos/Gastos No operativos Provisin Impuesto de Renta Utilidad Neta Utilidad por Accin (COP$) EBITDA Margen EBITDA
* No auditado
5,327.1 8,898.5 1,116.5 859.2 16,201.3 7,389.1 2,686.9 10,076.0 6,125.3 2,048.0 4,077.3 (153.6) 1,294.1 2,629.6 63.96 5,268.4 33%
Algunas cifras de 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con el ao 2013
A continuacin se presentan las explicaciones a las principales variaciones en resultados: Los ingresos operacionales del cuarto trimestre de 2013 aumentaron 7.6% (+COL$1,146.9 millardos) a pesar de la reduccin de 4.9% en el precio de venta promedio frente al mismo periodo de 2012, por efecto de: Devaluacin en la tasa de cambio COL$/US: +COL$514 millardos. Mayores volmenes de venta de productos (+11.4 kbped): +COL$214 millardos. Aumento en facturacin de servicios (principalmente de Operacin y Mantenimiento): +COL$381 millardos. El costo de ventas del cuarto trimestre de 2013 creci 14.8% frente al mismo periodo de 2012, como resultado principal de los aumentos en los costos variables, mientras que se present una leve disminucin en los costos fijos, los resultados se explican a continuacin. Costos variables: aumento de 21.7% (+COL$1,319 millardos) como resultado de: Incrementos en: o Costo de transporte de hidrocarburos (+COL$809 millardos) debido a: 1) pago de tarifas de transporte por oleoducto y poliducto a Cenit, 2) Pago de tarifa de transporte por oleoducto a Bicentenario, 3) Mayor costo pagado por tarifa de transporte por
oleoducto a Ocensa y ODC por cambio del modelo de negocio de centro de costo a centro de beneficio con tarifas reguladas por el Ministerio de Minas y 4) mayor utilizacin de carrotanques para el transporte de diluyente y crudos. o Compras de crudo, gas y productos (+COL$563 millardos): debido al efecto combinado de: Mayor volumen comprado de 4.5 kbpd (+COL$256 millardos) esencialmente en importaciones de: 1) nafta diluyente por incremento en produccin de crudos pesados; 2) diesel para abastecimiento de la creciente demanda nacional, llenado de almacenamiento estratgico del producto y por menor produccin de la refinera de Barrancabermeja por los mantenimientos programados de la planta; 3) gasolina para abastecimiento de la demanda nacional ante menor produccin por cargas de crudo ms pesadas en las refineras y llenado de almacenamiento estratgico; y 4) petroqumicos e industriales, puntualmente de polietileno y bases lubricantes, para cumplir compromisos comerciales en el mercado nacional. Devaluacin del 5.9% en la tasa de cambio COL/US (+COL$107.4 /US vs. el mismo trimestre de 2012) y mayor precio promedio de compra (+US$3.2/barril vs. el cuarto trimestre de 2012): +COL$307 millardos.
Reduccin por: o Ajuste de la amortizacin de inversiones petrolferas (-COL$34 millardos) por la actualizacin de reservas probadas desarrolladas del ao. Costos fijos: disminucin de 0.8% (-COL$21 millardos) como consecuencia de: Reducciones en: o Costos laborales (-COL$113 millardos): por efecto del ajuste anual de la amortizacin de clculo actuarial. o Costos de proyectos (COL$150 millardos): menores conceptos no capitalizados frente al mismo periodo del ao anterior. Incrementos en: o Mantenimientos (+COL$103 millardos): en transporte para integridad de lneas y en subsuelo para cumplimiento de metas de produccin. o Mayores costos (+COL$79 millardos) por efecto de la reforma tributaria debido a que productos como la gasolina y el diesel pasaron de ser bienes gravados con el impuesto de valor agregado (IVA) a ser bienes excluidos. Esto genera que el IVA pagado en la cadena de produccin de gasolina y diesel se constituya en un mayor costo de produccin que, a partir de 2013, no se puede descontar. o Servicios contratados (+COL$76 millardos): En arrendamientos y servicios profesionales por la ejecucin del plan de integridad para garantizar la operacin de oleoductos y poliductos, que comenz en el segundo trimestre del ao 2012. o Ejecucin de servicios contratados en asociacin (+COL$19 millardos), particularmente en los campos Rubiales y Quifa por: 1) mayores trabajos de mantenimiento en el subsuelo; 2) mayor personal de planta; y 3) alquiler de equipos de inyeccin y control ambiental.
El costo por reparaciones de los ataques a la infraestructura en el ao 2013 ascendi a aproximadamente COL$54 millardos. Este costo incluye la reparacin a las instalaciones, el arrendamiento de equipos, los servicios de transporte y la afectacin ambiental, entre otros. Teniendo en cuenta los efectos mencionados anteriormente, la utilidad bruta se redujo, pasando de COL$6,276.5 millardos en el cuarto trimestre de 2012 a COL$6,125.4 millardos en el mismo trimestre del ao 2013. Los gastos operativos en el cuarto trimestre de 2013 presentaron incremento de 155% (COL$1,246 millardos) frente al mismo periodo de 2012, debido a: Mayores gastos en: Provisin conmutacin pensional COL$804 millardos y COL$6 millardos de otras provisiones menores. El monto de la provisin por conmutacin pensional surge de comparar el pasivo actuarial, que ascenda a COL$12,254 millardos al cierre de 2013, con los patrimonios autnomos pensionales que respaldan esas obligaciones, cuyo valor a esa fecha era de COL$11,450 millardos. El pasivo actuarial se ajust con la informacin laboral de los beneficiarios, la cual se actualiza anualmente. As mismo, en la provisin incidieron los menores rendimientos de los patrimonios autnomos pensionales por la valorizacin de los ttulos en los que, por regulacin, esos recursos se deben invertir. Deterioro en Crdito Mercantil registrado a 31 de Diciembre de 2013, as: COL$123 millardos de Offshore Internacional Group -compaa holding de SAVIA Per- y COL$230 millardos de Propilco. Este deterioro se registra a raz de la diferencia entre el valor registrado en libros y el ltimo resultado de la valoracin de las compaas, de acuerdo con las metodologas financieras comnmente aceptadas. El principio contable de prudencia obliga a reflejar dichos ajustes. Convenios proyectos anteriores impuestos de seguridad e inversin social COL$161 millardos; COL$59 millardos en de consultora y gestin administrativa; COL$22 millardos de ejercicios por sobrantes de inventarios de materiales; y COL$86 millardos en otros y contribuciones.
Mayores gastos exploratorios: +COL$19 millardos. Menores gastos: Provisin de deudores COL$55 millardos y de litigios COL$24 millardos. Por traslados a costos de estimaciones de proyectos, seguros, operacin aduanera, mantenimientos y servicios: COL$95 millardos. En transporte por terminacin de contratos de gas para entrega a terceros y reclasificaciones al costo: -COL$32 millardos. En depreciaciones y amortizaciones principalmente crdito mercantil. as: COL$13 millardos de intangibles,
Menor valor en prdidas de combustibles por hurtos y atentados: -COL$16 millardos. Menores gastos laborales principalmente por ajuste al bono variable, que se vio afectado por fatalidades e incidentes ocurridos: -COL$33 millardos. El margen operacional del cuarto trimestre de 2013 fue 25% frente a 36% del mismo periodo en 2012.
En el cuarto trimestre de 2013 el resultado no operacional mejor en COL$449 millardos. Este resultado se explica por el efecto combinado de: Menores gastos en salud y educacin de jubilados: +COL$455 millardos, como consecuencia de la actualizacin de las tasas de crecimiento de los gastos en salud realizada en 2012. Menor utilidad en valoracin del portafolio de inversiones por coyuntura del mercado financiero global que afect el desempeo de los fondos de inversin: -COL$44 millardos. Mayores gastos por comisiones bancarias sobre endeudamiento externo e interno en bonos, as como menores ingresos por intereses y rendimientos: COL$41 millardos. As mismo se presentaron mayores gastos (-COL$347 millardos) por efecto neto de: actualizacin reserva actuarial de salud -COL$188 millardos; -COL$ 81 millardos menores ingresos por correccin monetaria de activos (este reconocimiento termin en 2013); COL$18 millardos menores ingresos por recuperacin de sobrantes y recobros; +COL$26 millardos mayores ingresos por sobrantes de inventario y ventas de activos; -COL$41 millardos mayores gastos en acuerdos interadministrativos de beneficio social; -COL$12 millardos mayores gastos en incidentes ambientales y -COL$33 millardos mayor prdida por diferencia en cambio. Mayor utilidad en el resultado de sociedades: +COL$426 millardos. Los resultados en sociedades (registrados bajo el mtodo de participacin) pasaron de una prdida de COL$245 millardos en el cuarto trimestre de 2012 a una utilidad de COL$181 millardos en el cuarto trimestre de 2013. Este aumento fue el resultado de: o Transporte (+COL$272 millardos): mayores ingresos por la aplicacin de tarifas definidas por el Ministerio de Minas y Energa en Ocensa y ODC y por el inicio de operacin de Cenit. o Refinacin (+COL$152 millardos): principalmente por 1) registro de recuperacin de provisiones en la Refinera de Cartagena por el avalo realizado a sus activos (+COL$143 millardos); y 2) menores prdidas presentadas en Andean Chemicals Limited (+COL$ 17 millardos). o Exploracin y Produccin (+COL$2 millardos): presenta un efecto neto principalmente en 1) prdida en Hocol por el registro en diciembre de 2 pozos secos en el Bloque Samn (-COL$ 89 millardos); 2) menores prdidas en Ecopetrol Oleo e Gas Do Brasil (+COL$121 millardos); y 3) menores prdidas en Ecopetrol Amrica Inc (+COL$46 millardos).
Mtodo de Participacin: Utilidad por Segmento (Millardos de COL$) IV trim. 2013 IV trim. 2012 Exploracin y Produccin Refinacin Transporte Corporativo Total (138.5) 64.5 224.0 31.5 181.5 (137.8) (88.0) (47.6) 28.6 (244.8) 2013 (37.6) (240.5) 1,140.0 100.5 962.4 2012 357.3 (118.5) 134.1 103.7 476.6
El aumento de 11% (+COL$129 millardos) en el gasto por impuesto de renta en el cuarto trimestre de 2013 frente al mismo trimestre de 2012 se explica principalmente por los efectos de la reforma tributaria aprobada en Colombia en diciembre de 2012 (impuesto de renta para la equidad CREE), lo cual hizo que la provisin de renta registrara ahora una tasa
efectiva de tributacin del 33% frente a 24% en el cuarto trimestre de 2012. Por el ao acumulado 2013, la tasa efectiva de tributacin fue de 34%. El registro de las provisiones del pasivo actuarial y del deterioro de las inversiones de renta variable, as como el efecto de la reforma tributaria hizo que la utilidad neta de Ecopetrol disminuyera 29% respecto al cuarto trimestre de 2012. El EBITDA en el cuarto trimestre de 2013 disminuy 12% frente al mismo periodo del 2012, y el margen EBITDA fue de 33%, comparado con 40% del cuarto trimestre del ao anterior. e. Posicin de caja
IV trim 2013 10,560.8 15,895.1 (11,740.9) (3,961.6) (6,118.1) 178.4 175.3 116.4 5,105.4 IV trim 2012 9,369.2 14,716.0 (9,535.0) (4,096.4) 250.8 (11.5) 10,693.1 2013 10,693.1 63,021.0 (48,139.5) (13,482.3) (14,570.5) 6,484.4 862.1 237.1 5,105.4 2012 9,238.0 60,010.9 (41,135.6) (10,116.1) (8,419.3) 169.8 1,361.1 (415.7) 10,693.1
Millardos de COL$* Caja inicial Caja generada por la operacin (+) Caja consumida en la operacin (-) Inversiones diferentes de adquisiciones (-) Adquisiciones (-) Pago de dividendos (-) Capitalizacin (+) Contratacin de deuda (+) Otros ingresos (+/-) Diferencia en cambio (+) Caja final
*Para efectos de presentacin, los saldos en dlares se convierten a pesos mensualmente con la tasa de cambio promedio. La caja inicial de cada trimestre se calcula con la tasa promedio del primer mes y la caja final con la tasa promedio del ltimo mes del respectivo trimestre.
A 31 de diciembre de 2013 Ecopetrol dispona de COL$5.105,4 millardos en efectivo e inversiones de portafolio (53.5% denominados en dlares de los Estados Unidos). f. Balance General
Diciembre 31, 2013 21,687.0 92,354.2 114,041.2 18,630.0 23,616.7 42,246.7 71,794.5 114,041.2 132,941.5 97,288.0 Diciembre 31, 2012 17,910.1 82,737.9 100,648.0 19,617.0 15,772.4 35,389.4 65,258.5 100,647.9 131,388.4 109,085.7 Cambio % Cambio $ 3,776.9 21.1% 9,616.3 11.6% 13,393.2 13.3% (987.0) (5.0%) 7,844.3 49.7% 6,857.3 19.4% 6,536.0 10.0% 13,393.3 13.3%
Balance General No Consolidado Millardos de COL$ Ac tivos c orrientes Ac tivos no c orrientes Total Ac tivos Pasivos c orrientes Pasivos no c orrientes Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Cuentas de orden deudoras Cuentas de orden ac reedoras
Algunas cifras del trimestre anterior fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Las principales variaciones en el activo durante el cuarto trimestre obedecieron a: Mayores anticipos, avances y depsitos (+COL$3,033 millardos) originados especialmente por: 1) mayor anticipo del impuesto de renta para el ao 2013 por COL$1,071 millardos; 2) anticipos y auto retenciones impuesto de industria y comercio, impuesto a las ventas e impuesto sobre la renta para la equidad CREE- a entidades oficiales por COL$1,853 millardos; y 3) anticipos para asociados en operaciones conjuntas por COL$123 millardos.
Mayores cuentas por cobrar (+COL$1,834 millardos) por: 1) cartera comercial COL$464 millardos; 2) servicios industriales COL$637 millardos; 3) deudores varios COL$888 millardos. Lo anterior se compens en parte con el menor valor por cobrar al Ministerio de Minas y Energa por diferencial de precios a los combustibles de -COL$244 millardos por pago recibido de COL$1,110 millardos en abril de 2013. Mayores inversiones permanentes (+COL$16,567 millardos) originadas por incremento en inversiones patrimoniales de COL$20,906 millardos como resultado de capitalizaciones, emisin y suscripcin de acciones de Cenit Transporte y Logstica de Hidrocarburos y menores inversiones de renta fija por COL$4,338 millardos. Menores valorizaciones (COL$5,921 millardos) principalmente por el traslado de activos fijos a la filial Cenit Transporte y Logstica de Hidrocarburos. Disminucin en propiedad planta y equipo (-COL$2,649 millardos), principalmente por: 1) bajas de inventarios por COL$-7,946 millardos, incluye transferencia de activos a CENIT por -COL$7,691 millardos; 2) menor depreciacin por traslado de activos a CENIT por +COL$2.136 millardos; y 3) capitalizaciones por +COL$2,996 millardos. Al cierre del cuarto trimestre el pasivo represent el 37% de los activos, reflejando un incremento de COL$6,854 millardos, debido esencialmente a: Incremento en obligaciones financieras (+COL$6,844 millardos): 1) emisin de el exterior por COL$4,817 millardos; 2) emisin de bonos de deuda pblica en por COL$900 millardos; 3) crditos con Banco del exterior - Eximbank por millardos; 4) Crdito Sindicado por COL$285 millardos; y 5) intereses por millardos. bonos en Colombia COL$556 COL$220
Incremento en pasivos estimados y provisiones en el corto y largo plazo por COL$1,294 millardos reflejadas en mayor provisin para conmutacin pensional (+COL$804 millardos) y costos de abandono (+COL$667 millardos); compensados con menor valor (-COL$254 millardos) debido a disminucin de riesgo en procesos judiciales. Disminucin en cuentas por pagar de -COL$2.139 millardos, es decir 20%, principalmente por el menor saldo a pagar de dividendos a la Nacin al cierre de 2013. (Pendiente de pago a diciembre 2013 COL$1,310 millardos y diciembre 2012 COL$3,919 millardos). El patrimonio ascendi a COL$71,794.5 millardos a diciembre de 2013, presentando un incremento de COL$6,536 millardos debido a superavit por mtodo de participacin por +COL$11,067 millardos y a la disminucin en superavit por valorizaciones de -COL$5,921 millardos, efecto principalmente evidenciado por la transferencia de activos a Cenit. g. Calificacin de Riesgo
Durante el cuarto trimestre de 2013 la agencia calificadora Fitch Ratings aument las calificaciones de Ecopetrol S.A. as: moneda extranjera: de BBB- a BBB, con perspectiva estable. moneda local: de BBB a BBB+, con perspectiva estable. Las calificaciones de Ecopetrol S.A. vigentes a diciembre 31 de 2013 en moneda local y extranjera pueden ser consultadas en las pginas de internet de Moodys Investors Services, Standard & Poors y Fitch Ratings.
II. Resultados Financieros Consolidados 3

a. Estado de Resultados y Balance General
IV trim. 12* 6,000.7 11,262.7 494.8 17,758.2 7,829.5 3,176.5 11,006.0 6,752.2 1,428.4 5,323.8 (376.6) 1,282.8 43.6 3,620.8 5,866.3 33% Cambio $ (18.8) (133.9) 354.8 202.1 (160.0) 172.3 12.3 189.8 1,303.8 (1,114.0) 228.2 196.5 111.9 (1,194.2) (964.9) Cambio % (0.3%) (1.2%) 71.7% 1.1% (2.0%) 5.4% 0.1% 2.8% 91.3% (20.9%) (60.6%) 15.3% 256.7% (33.0%) 20.4% 2013 23,672.0 44,220.8 2,535.9 70,428.7 32,131.8 10,422.5 42,554.3 27,874.4 6,039.7 21,834.7 47.5 8,088.8 686.9 13,106.5 28,013.7 40% 2012 22,284.1 44,490.1 2,077.9 68,852.1 30,932.6 9,602.9 40,535.5 28,316.6 4,973.6 23,343.0 (1,011.2) 7,133.4 419.4 14,779.0 28,507.0 41% Cambio $ Cambio % 1,387.9 6.2% (269.3) (0.6%) 458.0 22.0% 1,576.6 2.3% 1,199.2 3.9% 819.6 8.5% 2,018.8 5.0% (442.2) (1.6%) 1,066.1 21.4% (1,508.3) (6.5%) 1,058.7 (104.7%) 955.4 13.4% 267.5 63.8% (1,672.5) (11.3%) (493.3) (1.7%)
Estado de Resultados Consolidado IV trim. 13* Millardos de COL$ Ventas Locales 5,981.9 Ventas al Exterior 11,128.8 Ventas de Servicios 849.6 Ventas Totales 17,960.3 Costos Variables 7,669.5 Costos Fijos 3,348.8 Costo de Ventas 11,018.3 Utilidad Bruta 6,942.0 Gastos Operativos 2,732.2 Utilidad Operacional 4,209.8 Ingresos/Gastos No operativos (148.4) Provisin Impuesto de Renta 1,479.3 Inters minoritario 155.5 Utilidad Neta 2,426.6 EBITDA Margen EBITDA
* No auditado
4,901.4 27%
Algunas cifras de 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con el ao 2013
Balance General Consolidado Millardos de COL$ Activos corrientes Activos de largo plazo Total Activos Pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Total Pasivos Patrimonio Inters minoritario Total Pasivo y Patrimonio Cuentas de orden deudoras Cuentas de orden acreedoras
Diciembre 31, 2013 28,509.1 103,918.9 132,428.0 22,302.6 34,432.4 56,735.0 71,119.2 4,573.8 132,428.0 152,210.7 111,774.6
Diciembre 31, 2012 22,883.6 90,996.0 113,879.6 23,254.1 23,282.5 46,536.6 64,740.9 2,602.1 113,879.6 144,971.4 115,482.1
Cambio $ 5,625.5 12,922.9 18,548.4 (951.5) 11,149.9 10,198.4 6,378.3 1,971.7 18,548.4
Cambio % 24.6% 14.2% 16.3% (4.1%) 47.9% 21.9% 9.9% 75.8% 16.3%
Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Los mayores aportes en ventas totales de las subordinadas individualmente consideradas (sin el efecto de las eliminaciones) del cuarto trimestre de 2013 provinieron de la Refinera
Para efectos de la consolidacin del cuarto trimestre del ao 2013, se incluyeron, adems de los resultados de Ecopetrol S.A. los de las siguientes subordinadas: Ecopetrol Oleo e Gas Do Brasil, Ecopetrol Amrica Inc, Ecopetrol del Per S.A., Hocol S.A., Hocol Petroleum Limited, Bioenergy S.A., Andean Chemicals Limited, ECP Global Energy, Propilco S.A., Comai, ODL Finance S.A., Black Gold Re Ltd., Ecopetrol Pipelines Limited, Oleoducto de Colombia, Ocensa S.A., Reficar, Oleoducto Bicentenario, Ecopetrol Capital A.G., Equin Energa Limited, Ecopetrol Global Capital SLU, Cenit Transporte y Logstica de Hidrocarburos S.A.S. (Cenit).
3
de Cartagena (Reficar) con COL$1,764 millardos, Hocol con COL$686 millardos, Ocensa con COL$624 millardos, Equin con COL$473 millardos, Propilco con COL$363 millardos y Ecopetrol America Inc con COL$209 millardos. A su vez, las mayores utilidades individuales de cada una de las compaas del grupo fueron las de Ocensa con COL$311 millardos, Cenit con COL$224 millardos, Equin con COL$132 millardos y ODC con COL$29.4 millardos. Las mayores prdidas netas fueron reportadas por Ecopetrol Amrica Inc. con COL$197 millardos y Ecopetrol Oleo e Gas do Brasil con COL$24.3 millardos. En Reficar se presenta utilidad en el cuatro trimestre de 2013 debido principalmente a la valorizacin realizada en sus activos. Ecopetrol del Per, Ecopetrol Oleo & Gas do Brasil, Ecopetrol Amrica y Bioenergy an no reportan utilidad ya que se encuentran en etapa preoperativa o se encuentran realizando actividades exploratorias sin tener an produccin (con excepcin de Ecopetrol Amrica). En transporte, la consolidacin de todas las filiales se est haciendo a nivel de grupo empresarial. Por tanto, la informacin financiera presentada por Cenit corresponde a esta nica compaa de manera individual, reconociendo el mtodo de participacin sobre las utilidades de las dems compaas de transporte del grupo empresarial, cuyos activos ya le fueron transferidos. Mediante el mtodo de participacin patrimonial Offshore International Group gener utilidades por COL$57.2 millardos, Invercolsa por COL$48.5 millardos, Ecodiesel por COL$11.0 millardos y Transgas por COL$3.3 millardos. El Ebitda consolidado del cuarto trimestre de 2013 fue de COL$4,901 millardos, equivalente a un margen Ebitda del 27%. b. Resultados por segmentos
E&P Refinacin y Petroqumica Transporte y Logstica IV trim. 12 281 (4) 646 923 18 907 925 (2) 308 (310) 54 106 13 (137) 61 6.6% Eliminaciones IV trim. 13 (1,677) (1,001) (942) (3,620) (3,625) (74) (3,699) 79 168 (89) 14 40 (36) (84) 2.3% IV trim. 12 (2,662) (1,349) (213) (4,224) (4,208) (24) (4,232) 9 0 9 (41) 0 (32) (12) 0.3% Ecopetrol Consolidado IV trim. 13 5,982 11,129 849 17,960 7,669 3,349 11,018 6,942 2,732 4,210 (148) (1,479) (156) 2,427 4,901 27.3% IV trim. 12 6,001 11,263 495 17,758 7,829 3,177 11,006 6,752 1,428 5,324 (377) (1,283) (44) 3,621 5,866 33.0% IV trim. 12 IV trim. 13 5,657 145 2,303 (89) 29 1,723 7,990 1,779 7,516 67 599 1,077 8,114 1,145 (125) 635 65 79 (190) 555 (303) (17) 94 (241) 0 (92) (398) 206 (315) (3.9%) 569 32.0%
Resultados por Segmentos
IV trim. 13 IV trim. 12 IV trim. 13 Millardos de COL$ Ventas Locales 2,213 2,725 5,301 Ventas al Exterior 10,203 10,312 2,016 Ventas de Servicios 4 32 64 Ventas Totales 12,420 13,069 7,381 Costos Variables 4,347 4,504 6,880 Costos Fijos 1,704 1,695 642 Costo de Ventas 6,051 6,199 7,522 Utilidad Bruta 6,369 6,870 (141) Gastos Operativos 1,739 1,055 746 Utilidad Operacional 4,630 5,815 (886) Ingresos/Gastos No operativos (253) (86) 108 Beneficio (gasto) impuesto de renta (1,528) (1,483) 250 Inters Minoritario (65) (57) 1 Utilidad Neta 2,784 4,189 (528) EBITDA Margen Ebitda 4,796 38.6% 6,132 46.9% (379) (5.1%)
Resultados Acumulados por Segmentos

E&P
Millardos de COL$ Ventas Locales Ventas al Exterior Ventas de Servicios Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Ingresos/Gastos No operativos Beneficio (gasto) impuesto de renta Inters Minoritario Utilidad Neta EBITDA Margen Ebitda
2013 8,796 41,154 30 49,979 19,317 5,557 24,874 25,105 3,605 21,501 116 (7,697) (255) 13,664 26,245 52.5%
2012 10,708 41,758 184 52,651 20,302 5,278 25,580 27,071 3,241 23,830 (393) (7,432) (353) 15,652 27,498 52.2%
Refinacin y Petroqumica 2013 2012 21,271 21,443 7,762 8,017 202 53 29,236 29,512 27,212 27,597 2,002 1,826 29,214 29,423 22 89 1,626 928 (1,604) (840) (214) (378) 574 326 2 1 (1,243) (891) (361) (1.2%) (150) (0.5%)
Transporte y Logstica 2013 2012 576 1,161 (74) 0 5,713 2,891 6,215 4,052 571 360 2,948 2,592 3,519 2,952 2,696 1,100 641 804 2,055 296 131 (57) (1,028) (27) (434) (68) 724 144 2,247 36.1% 1,241 30.6%
Eliminaciones 2013 2012 (6,971) (11,028) (4,621) (5,285) (3,409) (1,050) (15,001) (17,363) (14,968) (17,327) (84) (93) (15,052) (17,420) 51 56 168 (117) 56 15 (183) 62 0 (39) (126) (117) 0.8% (81) 0.5%
Ecopetrol Consolidado 2013 2012 23,672 22,284 44,221 44,490 2,536 2,078 70,429 68,852 32,132 30,933 10,422 9,603 42,554 40,536 27,874 28,316 6,040 4,974 21,835 23,343 47 (1,011) (8,089) (7,133) (687) (419) 13,106 14,779 28,014 39.8% 28,507 41.4%
Exploracin y Produccin Los ingresos del cuarto trimestre de 2013 disminuyeron 5% frente al mismo periodo del ao anterior, debido principalmente a la disminucin de 3 US$/Bl en el precio promedio de la canasta de crudos vendidos. El costo de ventas del cuarto trimestre disminuy 2% debido a: 1) disminucin de 3% en los costos variables por el menor volumen de regalas disponible para comercializar, compensados con los mayores costos de transporte por el cobro de Ocensa y ODC a las tarifas autorizadas por el Ministerio de Minas y Energa; 2) aumento de 1% en los costos fijos debido a las mayores operaciones con asociados, especialmente en los campos Quifa y Rubiales, en los cuales el crecimiento de la produccin y del tratamiento de agua impactaron los costos de energa, tratamiento qumico y uso de carrotanques. Los gastos operativos aumentaron en 65% impactados principalmente por una mayor provisin para el pago de pensiones en Ecopetrol S.A., as como mayores gastos de estudios y proyectos por incremento en las actividades de exploracin. Como resultado agregado del trimestre, la utilidad neta disminuy 34%, pasando de COL$4.2 billones a COL$2.8 billones. Refinacin y Petroqumica
4
Los ingresos del cuarto trimestre de 2013 fueron COL$7.4 billones, desagregados as: 73% de ventas de combustibles, petroqumicos y servicios en el mercado local y 27% exportaciones principalmente de Fuel Oil y Polipropileno.
4 Las cifras consolidadas del segmento para el cuarto trimestre de 2013 incluyen los resultados de Reficar para el perodo octubre-diciembre de 2013, mientras que para el cuarto trimestre de 2012, tal como se inform en el comunicado de prensa de aquel momento, las cifras de Reficar corresponden al perodo septiembre-diciembre de 2012. Por tal razn, los resultados trimestrales del segmento aqu presentados no son comparables.
El costo de ventas del segmento fue de COL$7.5 billones, siendo los costos variables el 91% de los mismos. El restante 9%, correspondiente a los costos fijos, estuvo afectado en mayor parte por la Reforma Tributaria en el tratamiento del IVA (IVA no descontable). Los gastos operativos durante el cuarto trimestre del ao 2013 fueron de COL$746 millardos, impactados por una mayor provisin para el pago de pensiones en Ecopetrol S.A. Se presentaron resultados no operativos positivos de COL$108 millardos, generados principalmente por las valorizaciones y recuperacin de provisiones de activos registradas en aos anteriores en Reficar. De esta manera, la prdida neta del segmento fue de COL$528 millardos. Transporte Los ingresos del cuarto trimestre de 2013 se incrementaron 93%, pasando de COL$923 millardos a COL$1.8 billones, debido principalmente al cambio del modelo de negocio de Ocensa y el Oleoducto de Colombia, pasando ambas a ser centro de beneficio. As mismo, el incremento se explica por el mayor volumen de crudo transportado, principalmente en el Oleoducto de Colombia y en el sistema Ayacucho-Coveas, y por la entrada en operacin del Oleoducto Bicentenario en noviembre de 2013. El costo de ventas del segmento se increment en 24% debido principalmente a los mayores costos variables asociados en general a ms volumen transportado, incluyendo una mayor cantidad de crudos pesados. Por su parte los costos fijos subieron 19% primordialmente por la entrada en operacin del Oleoducto Bicentenario en noviembre. Los resultados no operativos se redujeron frente al cuarto trimestre de 2012 debido principalmente a la disminucin de los resultados de las inversiones en sociedades y otros resultados no operacionales. Como resultado, la utilidad neta del cuarto trimestre de 2013 fue de COL$206 millardos, en comparacin con la perdida de COL$137 millardos obtenida en el mismo periodo del ao anterior. El EBITDA del segmento se situ en COL$569 millardos durante el cuarto trimestre de 2013.
III. Resultados Operativos

a. Inversiones
Inversiones (US$ millones) Peso de cada IV. trim segmento 2013 230.9 9.6% 1,422.4 59.1% 142.2 5.9% 150.4 6.3% 0.0% 0.9 383.8 16.0% 0.6 0.0% 74.4 3.1% 2,405.6 100.0%
Inversiones realizadas por Ecopetrol:

Segmento Exploracin Produccin Refinacion y Petroqumica Transporte* Suministro y Mercadeo Subordinadas** Adquisiciones Corporativo Total
2013
496.3 3,727.1 344.7 658.5 1.8 1,941.7 7.8 189.8 7,367.7
Peso de cada segmento 6.7% 50.6% 4.7% 8.9% 0.0% 26.4% 0.1% 2.6% 100.0%
* Estas inversiones se recuperan como costos que Cenit reembolsa a Ecopetrol ** Inversiones de Ecopetrol S.A. en sus subordinadas, no incluye el monto invertido directamente por dichas compaas
Durante 2013 se realizaron inversiones por US$7,367.7 millones, destinadas esencialmente a los siguientes segmentos: 1) Produccin (50.6%): actividades de perforacin especialmente en los campos Rubiales y Quifa, y construccin de instalaciones principalmente en los campos Castilla y Chichimene; 2) Aportes a las empresas filiales y subsidiarias (26.4%): recursos aprobados para el proyecto de modernizacin de Reficar; y 3) Transporte (8.9%): inversin en los proyectos San Fernando Monterrey y Magdalena Medio. b. Exploracin
Exploracin en Colombia: Ecopetrol S.A.:

IV. trim 2013 Tipo de pozo A3
*xito geolgico
Perforacin en Colombia Ecopetrol S.A. En evaluacin 1 Seco 3 Perforados 12
2013 Exitoso* 7 En evaluacin 1 Seco 4
Perforados 6
Exitoso* 2
Adems de la perforacin de los seis pozos exploratorios (A3), durante el cuarto trimestre de 2013 se perforaron dos pozos estratigrficos y tres pozos delimitadores (A1). A continuacin se presenta el detalle de los pozos exploratorios exitosos perforados durante el ao 2013:
Trimestre 1 1 2 3 3 4 4 Cuenca Llanos Llanos Llanos Llanos Llanos Llanos Llanos Operador Ecopetrol Ecopetrol Ecopetrol Ecopetrol MetaPetroleum MetaPetroleum MetaPetroleum Bloque CPO - 10 CPO - 11 CPO - 10 CPO - 10 Quifa Quifa Quifa Nombre Pastinaca -1 Venus -2 Cusuco-1 Guainiz-1 QFE-S-1X QFN-C-1X QFE-D-1X
Hocol S.A.:
IV. trim 2013 Tipo de pozo A3 Perforado 5 Exitoso* 0
Perforacin en Colombia Hocol S.A. 2013 En evaluacin 0 Seco 5 Perforados 7 Exitoso* 1 En evaluacin 0 Seco 6
*xito geolgico
Adems de la perforacin de los cinco pozos exploratorios (A3), durante el cuarto trimestre de 2013 se perfor un pozo estratigrfico. A continuacin se presenta el detalle del pozo exploratorio exitoso perforado en 2013:
Trimestre 1 Cuenca VIM Operador Lewis Bloque SSJN1 Nombre Canario Sur 1
Exploracin Internacional: Ecopetrol America Inc: Durante el cuarto trimestre de 2013 se termin la perforacin y evaluacin de los pozos Madagascar y Odd Job los cuales fueron declarados secos. Al finalizar el ao la compaa continuaba con la perforacin del pozo exploratorio Deep Nansen. Savia: Durante el cuarto trimestre de 2013 la compaa termin la perforacin del pozo exploratorio Coln 2x en Per el cual se encuentra en evaluacin. c. Produccin
IV. trim. 13 601.0 130.2 731.2 IV. trim. 13 22.1 0.2 22.3 IV. trim. 13 6.1 0.4 6.5 IV. trim. 13 10.0 7.7 17.7 IV. trim. 13 1.6 0.1 1.7 IV. trim. 12 600.6 112.7 713.3 IV. trim. 12 22.7 0.0 22.7 IV. trim. 12 5.9 0.5 6.4 IV. trim. 12 10.6 7.4 18.0 IV. trim. 12 1.4 0.2 1.6 Cambio % 0.1% 15.5% 2.5% Cambio % (2.6%) N.A. (1.8%) Cambio % 3.4% (20.0%) 1.6% Cambio % (5.7%) 4.1% (1.7%) Cambio % 14.3% (50.0%) 6.3% Cambio bls 0.4 17.5 17.9 Cambio bls (0.6) 0.2 (0.4) Cambio bls 0.2 (0.1) 0.1 Cambio bls (0.6) 0.3 (0.3) Cambio bls 0.2 (0.1) 0.1
2013 2012
Produccin Bruta Ecopetrol S.A. incluida su participacin en filiales y subsidiarias Ecopetrol S.A. (kbped) Crudo Gas natural* Total Hocol (kbped) Crudo Gas Natural Total Savia (kbped) Crudo Gas Natural Total Equion (kbped) Crudo Gas Natural Total Ecopetrol America-K2 (kbped) Crudo Gas Natural Total Ecopetrol S.A. incluida participacin en filiales y subsidiarias Crudo Gas Natural Total Cambio % 3.6% 16.2% 5.6% Cambio bls 21.5 18.0 39.5
612.6 128.9 741.5

2013
591.1 110.9 702.0

2012
21.2 0.2 21.4

2013
24.8 0.2 25.0

2012
Cambio Cambio bls % (14.5%) (3.6) 0.0% 0.0 (14.4%) (3.6) Cambio Cambio bls % (12.1%) (0.8) (57.1%) (0.4) (16.4%) (1.2) Cambio % (4.7%) 2.7% (1.7%) Cambio bls (0.5) 0.2 (0.3)
5.8 0.3 6.1

2013
6.6 0.7 7.3

2012
10.1 7.5 17.6

2013
10.6 7.3 17.9

2012
1.4 0.2 1.6
1.6 0.2 1.8
Cambio Cambio bls % (12.5%) (0.2) 0.0% 0.0 (11.1%) (0.2)
IV. trim. 13 640.8 138.6 779.4
IV. trim. 12 641.2 120.8 762.0
Cambio % (0.1%) 14.7% 2.3%
Cambio bls (0.4) 17.8 17.4
2013
2012
651.1 137.1 788.2
634.7 119.3 754.0
Cambio % 2.6% 14.9% 4.5%
Cambio bls 16.4 17.8 34.2
* La produc c in de gas inc luye produc tos blanc os
Produccin de campos con los mayores crecimientos kbped Activos 100% de ECP Cupiagua La Cira-Infantas Chichimene Activos en asociacin* Quifa Nare Rubiales
* Participacin neta de Ecopetrol
IV. trim. 2013 31.3 24.9 51.2 38.3 18.1 117.7
IV. trim. 2012 23.2 22.1 47.0 24.9 16.0 110.4
Cambio % 34.9% 12.7% 8.9% 53.8% 13.1% 6.6%
2013 32.7 23.6 53.1 33.5 17.4 120.0
2012 21.1 21.9 44.1 22.9 16.1 102.0
Cambio % 55.0% 7.8% 20.4% 46.3% 8.1% 17.6%
Produccin de Ecopetrol S.A.: Durante el cuarto trimestre de 2013 la produccin de gas se increment 15.5% respecto al mismo periodo de 2012, como consecuencia del ingreso de la planta de gas Cupiagua a finales de 2012. La produccin de crudo pesado continu creciendo, manteniendo su participacin dentro del volumen total de crudo en 57% (comparado con 53% en el cuarto trimestre del ao pasado). La produccin de crudos livianos y medios disminuy frente al mismo periodo del ao 2012, ocasionado particularmente por declinacin de los campos.
Produccin Crudo - Por tipo de crudo* kbpd Liviano Medio Pesado Total * No incluye filiales IV. trim. 2013 47.1 210.7 343.2 601.0 IV. trim. 2012 54.7 224.9 321.0 600.6 Cambio % (13.9%) (6.3%) 6.9% 0.1% 2013 49.1 215.8 347.7 612.6 2012 59.6 227.9 303.6 591.1 Cambio % (17.6%) (5.3%) 14.5% 3.6%
Costo de levantamiento de Ecopetrol S.A.: El indicador de costo de levantamiento por barril equivalente producido para Ecopetrol S.A. en el ao 2013 fue de US$11.32 (basado en la metodologa aprobada por la SEC, la cual no incluye las regalas en la estimacin de costo por barril), US$0.21 por barril menos que el del ao anterior, como efecto neto de: Menores costos debido al mayor volumen producido: -US$0.59 / barril. Menores costos por efecto de la devaluacin de la tasa de cambio COP/USD: -US$0.45/ barril. Mayores costos (+US$0.83/ barril) debido a: 1) aplicacin de clusula de precios altos que incrementa la participacin de los costos en operaciones asociadas; 2) manejo y disposicin de agua; 3) mayores costos de gestin social; y 4) mantenimiento de pozos: Los costos operativos, sin incluir el manejo de agua, pasaron de US$10.18/barril en 2012 a US$9.90/barril en 2013, mostrando la efectividad de las estrategias de optimizacin de los principales drivers de costos. Vale la pena destacar que a pesar de que el volumen de agua manejado se increment en cerca de 2 millones de barriles por da entre 2012 y 2013, el costo de manejo de agua fue inferior a lo planeado, pasando de US$1.35 /barril en 2012 a US$1.42/barril en 2013.
d.
Reservas Probadas
Las reservas probadas netas de hidrocarburos de propiedad de Ecopetrol (incluida su participacin en filiales y subsidiarias) al cierre de 2013 ascendieron a 1,972 millones de barriles de petrleo equivalente (mbpe), lo que representa un incremento de 5.1% frente a los 1.877 mbpe de 2012. Durante el ao 2013 se adicionaron 340 mbpe a las reservas probadas y la produccin neta fue de 245 mbpe. El ndice de reposicin de reservas fue de 139%. La relacin reservas/produccin, asumiendo que se mantuviera el mismo nivel de produccin de 2013, es de 8.1 aos. El aumento de las reservas probadas se debe principalmente a revisiones en campos existentes, incluyendo el aporte de proyectos de recobro mejorado y resultados exploratorios. Dichas reservas fueron calculadas con base en los estndares y metodologa de la Securities and Exchange Commission de los Estados Unidos (SEC, que no incluye regalas) y auditadas en un 99% por tres diferentes compaas especializadas independientes. e. Refinacin
e.1) Refinera de Barrancabermeja:

IV. trim 2013 IV. trim 2012 Cambio % 2013 2012 Cambio %
Carga* (kbdc) Factor de utilizacin (%)
205.6 74.0%
223.1 79.2%
(7.8%) (6.6%)
214.9 79.9%
219.4 76.7%
(2.1%) 4.2%
* Corresponde a los volumenes efectivamente cargados, no a los recibidos
Tanto la carga como el factor de utilizacin de la refinera de Barrancabermeja en el cuarto trimestre de 2013 disminuyeron frente al mismo periodo del ao anterior debido a la parada programada de la unidad de crudo U-250 para su mantenimiento y modernizacin. El avance del proyecto de modernizacin al cierre del ao 2013 fue de 18.05% destacndose la modernizacin de la unidad U-250, con el fin de recuperar su confiabilidad y procesar una dieta de crudo ms pesada. Los trabajos se realizaron durante 10 semanas, frente a 12 semanas planeadas originalmente, entrando en operacin el 29 de Noviembre. El Plan Maestro de Servicios Industriales alcanz un avance del 81.03% a diciembre 31 de 2013, destacndose durante el ao la puesta en servicio de una nueva planta de agua y de un turbogenerador. Este proyecto tiene como objetivo aumentar la confiablidad y la eficiencia en la generacin de los servicios industriales para la operacin de la Refinera, disminuyendo adicionalmente el impacto ambiental por reduccin de emisiones. Costos y mrgenes de la Refinera de Barrancabermeja: El indicador de costo operativo de caja de la refinera para el ao 2013 fue de US$7.45 por barril, US$1.42 por barril ms que el mismo periodo del ao anterior, como efecto de: Mayores costos por US$1.55 por barril: 1) incremento en el precio del gas; 2) mayor tarifa en el transporte de gas; y 3) mantenimientos programados de plantas. Mayores costos asociados a una menor carga en la refinera: +US$0.17 por barril. Devaluacin del peso colombiano frente al dlar de EE.UU.: -US$0.30 por barril.
IV. trim 2013
IV. trim 2012
Cambio %
2013
2012
Cambio %
Margen de Refinacin (USD/bl)
7.9
9.9
(20.2%)
10.9
10.9
0.0%
El margen bruto de refinacin en el cuarto trimestre de 2013 disminuy frente al mismo periodo del ao anterior debido a: 1) menores rendimientos de gasolina y diesel como consecuencia de una dieta ms pesada, por menor disponibilidad de crudos livianos segregados, y del mantenimiento programado de unidades de cracking; y 2) menores precios de productos, principalmente de gasolina. e.2) Reficar (Refinera de Cartagena):
Carga* (kbdc) Factor de utilizacin (%)
60.7 33.8%
77.3 85.8%
(21.5%) (60.6%)
66.3 63.9%
74.6 71.6%
(11.1%) (10.8%)
* Corresponde a los volumenes efectivamente cargados, no a los recibidos
La carga de la refinera en el cuarto trimestre de 2013 disminuy debido a que el crudo recibido tuvo un contenido de nafta superior al nivel mximo que puede procesar la refinera. El factor de utilizacin de la refinera en el cuarto trimestre de 2013 disminuy debido al esquema operativo actual en el cual la unidad de cracking y la unidad viscorreductora se encuentran fuera de servicio para facilitar los trabajos de recibo de la nueva refinera en condiciones de seguridad operativa.
Margen de Refinacin (USD/bl)
2.0
4.7
(57.4%)
3.1
5.4
(42.6%)
El margen bruto de refinacin en el cuarto trimestre de 2013 disminuy frente al mismo periodo del ao anterior debido a los menores rendimientos de productos por la parada de las unidades de cracking y viscorreductora y por una carga de crudo ms pesada. Los precios de los productos tampoco favorecieron el margen. El proyecto de ampliacin y modernizacin alcanz un avance del 85.7% al corte de diciembre 31 de 2013 y los porcentajes de avance de los frentes del proyecto fueron:
Frente de Trabajo Ingeniera de detalle Compras Fabricacin de mdulos Construccin (inici en octubre 2011) Porcentaje 100.0% 99.7% 100.0% 65.8%
f.
Transporte
IV. trim 2013 969.2 229.0 1,198.2 IV. trim 2012 934.0 233.1 1,167.1 Cambio % 3.8% (1.8%) 2.7% 2013 950.3 237.4 1,187.7 2012 917.7 234.0 1,151.7 Cambio % 3.6% 1.5% 3.1%
Volmenes transportados (kbpd) Crudos Refinados Total
El volumen total de crudo transportado por los sistemas principales de Cenit en el cuarto trimestre de 2013 aument 3.8% respecto al mismo periodo de 2012 debido esencialmente a los mayores volmenes transportados en el sistema Ayacucho-Coveas y en el Oleoducto de Colombia. Del volumen total de crudo transportado por oleoductos, aproximadamente 77.5% corresponde a crudo de propiedad de Ecopetrol. En cuanto a productos refinados, los volmenes transportados por Cenit durante el cuarto trimestre del ao disminuyeron 1.8% frente al mismo periodo del ao anterior, como consecuencia de una menor disponibilidad de productos, especialmente gasolinas. Del volumen total de productos transportados por poliductos, cerca del 46.5% corresponde a productos propiedad de Ecopetrol. Principales Proyectos: El Oleoducto Bicentenario inici operacin en noviembre y transport 61 kbpd. Costo por barril transportado El indicador de costo por barril trasportado de Ecopetrol para el ao 2013 fue de US$6.31 por barril, que al compararlo con el resultado para el mismo periodo del ao anterior present un aumento de US$2.59 por barril, como resultado de: Mayores costos por US$2.42/barril, debido a: 1) nuevo modelo de centro de beneficios (anteriormente centro de costos) de los oleoductos; y 2) mayor utilizacin y mayores tarifas de transporte por carrotanques y sistemas de transporte de terceros. Mayores costos debido a los menores volmenes transportados: +US$0.42/barril. Menores costos por efecto de la devaluacin de la tasa de cambio COL/USD:-$0.25/barril.
IV.
a.
Consolidacin Organizacional y Gobierno Corporativo

Consolidacin organizacional
Desempeo HSE (Salud, Seguridad y Medio Ambiente):

Indicador HSE* ndice de Frecuencia de Accidentalidad (accidentes / milln de horas hombre) Incidentes ambientales IV. trim 2013 0.55 11 IV. trim 2012 0.65 4 2013 0.70 34 2012 0.79 27
* Los resultados de los indicadores estn sujetos a modificacin posterior al cierre del trimestre debido a que algunos de los accidentes e incidentes son reclasificados segn el resultado final de las investigaciones.
En el ao 2013 se destaca el mnimo histrico en el ndice de frecuencia de accidentalidad. Sin embargo, durante el ao se presentaron tres fatalidades. Ciencia y tecnologa: Durante el cuarto trimestre de 2013 se otorgaron cinco patentes a Ecopetrol: dos en Colombia, dos en Estados Unidos y una en Mxico, relacionadas con mejoras a procesos de transporte y refinacin. En 2013 se otorgaron un total de 12 patentes. Reconocimientos: Durante el cuarto trimestre se otorgaron a Ecopetrol los siguientes reconocimientos: Primer lugar en reputacin corporativa en Colombia y escogida como la empresa ms responsable del pas segn el Monitor Empresarial de Reputacin Corporativa (MERCO). Premio ACIPET a la Innovacin en tres categoras: organizacin, medio ambiente y tecnologa, otorgado por la Asociacin Colombiana de Ingenieros de Petrleo. Sexto puesto entre las empresas de Oil & Gas a nivel mundial por la forma como gestionan su conocimiento (premio Most Admired Knowledge Enterprises Americas). b. Responsabilidad corporativa
Inversin Social: En el ao 2013 la ejecucin de convenios de inversin social increment 12.2% ascendiendo a COL$341.5 millardos, distribuidos as: 1) COL$249.0 millardos para competitividad regional; 2) COL$50.8 millardos para ciudadana y democracia; y 3) COL$41.7 millardos para educacin y cultura. Grupos de Inters: En noviembre de 2013 se realiz la audiencia pblica de rendicin de cuentas del grupo empresarial en el Golfo de Morrosquillo, con una asistencia de 1.080 personas representantes de todos los grupos de inters. c. Gobierno corporativo
Cambios en la Junta Directiva: Debido a su designacin como embajador de Colombia en Estados Unidos, el seor Luis Carlos Villegas renunci como miembro independiente de la Junta Directiva de Ecopetrol S.A.
V.
Presentacin de los resultados
La administracin de Ecopetrol realizar dos presentaciones en lnea para repasar los resultados del cuarto trimestre del ao 2013: Espaol Febrero 27, 2014 1:00 p.m. Bogot / Nueva York / Toronto La transmisin en Internet www.ecopetrol.com.co Acerca de Ecopetrol S.A. Ecopetrol S.A. (BVC: ECOPETROL; NYSE: EC; TSX: ECP) es la mayor compaa de Colombia en ingresos, utilidad, activos y patrimonio neto. Ecopetrol es la nica compaa colombiana de petrleo crudo y gas natural verticalmente integrada, con operaciones en Colombia, Brasil, Per y la Costa del Golfo de los Estados Unidos. Sus subordinadas incluyen a las siguientes compaas: Andean Chemicals Limited, Bioenergy S.A, Bionergy Zona Franca S.A.S, Black Gold Re Ltd, Cenit Transporte y Logstica de Hidrocarburos S.A.S, COMAI, Ecopetrol Amrica Inc, Ecopetrol del Per S.A, Ecopetrol Oleo e Gas do Brasil Ltda, Ecopetrol Capital AG, Ecopetrol Global Energy, Ecopetrol Global Capital S.L.U, Ecopetrol Pipelines International, Equin Energa Limited, Hocol Petroleum Limited, Hocol S.A., ODL Finance S.A, ODL S.A, Propilco, Oleoducto Bicentenario de Colombia S.A.S, Ocensa S.A, Oleoducto de Colombia, Refinera de Cartagena S.A, Santiago Oil Company y Colombia Pipelines Limited. Ecopetrol S.A. es una de las 50 compaas petroleras ms grandes del mundo y una de las cuatro principales compaas petroleras en Amrica Latina. La empresa es de propiedad mayoritaria de la Repblica de Colombia (88.5%), y sus acciones cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia S.A. (BVC) bajo el smbolo ECOPETROL, en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) bajo el smbolo (EC), y en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) bajo el smbolo ECP. La compaa tiene tres segmentos de negocio: 1) exploracin y produccin, 2) transporte, y 3) refinacin y petroqumica. Declaraciones de proyeccin futura Este comunicado puede contener declaraciones de proyeccin futura relacionadas con las perspectivas del negocio, estimados para los resultados operativos y financieros, y de crecimiento de Ecopetrol. Se trata de proyecciones y, como tal, estn basadas nicamente en las expectativas de la direccin con relacin al futuro de la empresa y su continuo acceso a capital para financiar el plan de negocios de la compaa. Dichas declaraciones a futuro dependen, bsicamente, de cambios en las condiciones de mercado, regulaciones de gobierno, presiones de la competencia, el desempeo de la economa colombiana y la industria, entre otros factores; por lo tanto, estn sujetas a cambios sin aviso previo.
Informacin de Contacto: Director de Relaciones con el Inversionista: Alejandro Giraldo Telfono: +571 234 5190; Correo electrnico: investors@ecopetrol.com.co Relaciones con los Medios: Jorge Mauricio Tellez Telfono: + 571 234 4329; Correo electrnico: mauricio.tellez@ecopetrol.com.co
Ingls Febrero 27, 2014 2:30 p.m. Bogot / Nueva York / Toronto disponible en la pgina web de Ecopetrol:
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VI.
Anexos Ecopetrol S.A.

Estado de Resultados
Ecopetrol S.A.
Millones de pesos colombianos Ingresos Ventas Nacionales Ventas al Exterior Ventas a Zona Franca Venta de Servicios Total Ingresos Costo de Ventas Costos Variables: Compras de hidrocarburos Amortizacin y Agotamiento Productos Importados Servicios de Transporte de hidrocarburos Variacin de Inventarios y otros Costos Fijos: Depreciacin Servicios Contratados Asociacin y Ecopetrol Mantenimiento Costos laborales Otros Total Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operacionales Administracin Gastos de comercializacin y operacin Gastos de exploracin Utilidad Operacional Ingresos (gastos) No Operacionales: Ingresos Financieros Gastos Financieros Gasto de intereses Ingresos No Financieros Egresos No Financieros Resultados en sociedades Utilidad Antes de Imp. sobre la Renta Provisin Impuesto de Renta Inters minoritario Ganancia Neta EBITDA MARGEN EBITDA UTILIDAD POR ACCIN
IV trim. 2013 * 5,327,057 8,898,526 1,116,503 859,219 16,201,305
IV trim. 2012* 4,718,789 8,550,306 1,352,388 432,877 15,054,360
III trim. 2013 * 5,244,245 9,306,732 1,123,793 543,687 16,218,457
2013 20,056,462 35,408,543 4,861,301 2,187,973 62,514,279
2012 18,341,239 34,240,864 5,292,658 1,649,825 59,524,586
3,159,294 131,765 2,505,807 1,301,089 291,099 314,770 925,995 697,358 319,816 428,941 10,075,934 6,125,371 525,496 1,278,968 243,499 4,077,408 712,519 (642,464) (156,668) (59,813) (188,587) 181,364 3,923,759 1,294,098 2,629,661
3,393,239 165,854 1,708,432 492,159 310,377 359,221 831,352 594,419 432,925 489,917 8,777,895 6,276,465 178,633 399,970 223,741 5,474,121 812,008 (656,530) (121,419) 197,351 (589,475) (244,621) 4,871,435 1,164,666 3,706,769
3,192,772 1,003,542 2,611,717 1,315,186 (26,821) 327,142 782,232 403,608 289,301 301,579 10,200,258 6,018,199 162,142 206,714 151,763 5,497,580 746,665 (734,142) (95,166) 434,431 (172,584) 347,780 6,024,564 2,050,732 3,973,832
12,506,587 2,868,044 8,882,280 4,584,069 1,039,283 1,285,097 2,996,869 1,764,066 1,207,353 1,301,860 38,435,508 24,078,771 1,012,750 2,902,294 536,357 19,627,370 3,046,890 (2,706,490) (442,417) 666,862 (778,062) 962,332 20,376,485 7,023,499 13,352,986
13,915,230 2,586,940 6,863,138 1,969,618 628,701 1,307,679 2,598,523 1,557,641 1,191,235 1,199,065 33,817,770 25,706,816 630,951 2,379,638 591,378 22,104,849 4,024,719 (3,856,284) (394,028) 420,606 (1,251,374) 477,145 21,525,633 6,552,683 14,972,950
5,268,436 33% $ 63.96
5,988,403 40% $ 90.15
8,181,059 50% $ 96.65
28,497,536 46% $ 324.76
28,555,125 48% $ 364.16
* No auditado Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013.
Estado de Resultados
Ecopetrol Consolidado Millones de pesos colombianos Ingresos Ventas Nacionales Ventas al Exterior Venta de Servicios Total Ingresos Costo de Ventas Costos Variables: Compras a Terceros Amortizacin y Agotamiento Productos Importados Servicios de Transporte de hidrocarburos Variacin de Inventarios y otros Costos Fijos: Depreciacin Servicios Contratados Asociacin y Ecopetrol Mantenimiento Costos laborales Otros Total Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operacionales Administracin Gastos de comercializacin y operacin Gastos de exploracin y proyectos Utilidad Operacional Ingresos (gastos) No Operacionales: Ingresos Financieros Gastos Financieros Gasto de intereses Ingresos No Financieros Egresos No Finacieros Utilidad Antes de Imp. sobre la Renta Provisin Impuesto de Renta Inters minoritario Ganancia Neta EBITDA MARGEN EBITDA IV trim. 2013* 5,981,860 11,128,813 849,556 17,960,229 IV trim. 2012* 6,000,703 11,262,668 494,814 17,758,185 III trim. 2013* 6,260,231 11,315,967 551,011 18,127,209 2013 23,672,032 44,220,815 2,535,867 70,428,714 2012 22,284,055 44,490,089 2,077,858 68,852,002
3,671,180 127,237 3,306,441 339,308 225,333 502,746 962,219 932,674 340,484 610,716 11,018,338 6,941,891 701,340 1,368,228 662,658 4,209,665 925,366 (1,338,093) 380,014 97,663 (213,319) 4,061,296 1,479,253 155,538 2,426,505 4,901,448 27%
4,347,905 231,989 2,466,098 355,592 427,914 472,135 848,507 704,976 453,025 697,863 11,006,004 6,752,181 190,835 663,969 573,580 5,323,797 849,442 (636,347) (166,354) 197,523 (620,880) 4,947,181 1,282,826 43,646 3,620,709 5,866,265 33%
3,385,741 1,075,074 3,508,166 433,346 286,935 473,219 774,288 485,783 309,046 492,203 11,223,801 6,903,408 212,700 289,818 256,859 6,144,031 1,006,251 (844,156) (124,368) 442,833 (207,421) 6,417,170 2,352,724 203,658 3,860,788 7,999,725 44%
14,212,734 3,202,007 11,862,265 1,598,899 1,255,905 1,828,228 3,048,108 2,240,543 1,288,163 2,017,430 42,554,282 27,874,432 1,455,717 3,228,979 1,355,007 21,834,729 3,938,487 (3,300,190) (592,644) 858,302 (856,477) 21,882,207 8,088,838 686,866 13,106,503 28,013,732 40%
16,473,184 3,106,563 9,447,041 1,106,649 799,196 1,886,620 2,646,427 1,921,008 1,267,397 1,881,423 40,535,508 28,316,494 874,980 2,679,079 1,419,531 23,342,904 4,833,469 (4,419,761) (581,597) 489,666 (1,332,980) 22,331,701 7,133,395 419,359 14,778,947 28,506,985 41%
Notas * Bajo el Rgimen de Contabilidad Pblica en Colombia (RPC) las empresas slo tienen la obligacin de consolidar sus estados financieros al cierre de cada perodo fiscal. Por tanto, las cifras trimestrales que se presentan en este informe no constituyen una consolidacin formal de los estados financieros de Ecopetrol, pero se ajustan a la metodologa definida para tal efecto. Estos valores se incluyen nicamente para efectos ilustrativos. No auditado. Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Balance General Ecopetrol S.A.

Millones de pesos colombianos Activos Activos corrientes: Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones Cuentas y documentos por cobrar Inventarios Otros Total activos corrientes Activos no corrientes Inversiones Cuentas y documentos por cobrar Propiedad, planta y equipo, neto Recursos naturales y del medio ambiente, neto Recursos entregados en administracin Otros Total activos no corrientes Total activos Pasivos y patrimonio Pasivos corrientes: Obligaciones financieras Cuentas por pagar y vinculados Pasivos estimados y provisiones Otros Total pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Obligaciones financieras Obligaciones laborales a largo plazo Pasivos estimados y provisiones Otros Total pasivos de largo plazo Total pasivos Inters minoritario Patrimonio Total pasivos y patrimonio Cuentas de orden deudoras * Cuentas de orden acreedoras * Diciembre 31 de 2013 Diciembre 31 de 2012
Ecopetrol Consolidado
Diciembre 31 de 2013 Diciembre 31 de 2012
3,901,277 1,469,255 6,347,082 2,560,491 7,408,928 21,687,033 35,218,103 1,594,709 20,286,196 17,518,335 314,395 17,422,457 92,354,195 114,041,228
5,260,111 1,367,014 4,512,756 2,393,400 4,376,821 17,910,102 18,651,177 1,562,097 22,935,477 15,694,807 323,665 23,570,655 82,737,878 100,647,980
8,841,438 1,659,308 6,176,891 3,259,399 8,572,062 28,509,098 1,587,598 520,056 44,998,680 21,456,659 478,745 34,877,158 103,918,896 132,427,994
7,940,690 1,371,559 5,261,501 2,806,282 5,503,595 22,883,627 5,812,223 503,451 37,134,955 18,568,730 478,810 28,497,782 90,995,951 113,879,578
342,410 8,404,635 1,722,243 8,160,752 18,630,040 11,977,888 4,277,831 4,914,864 2,446,080 23,616,663 42,246,703 71,794,525 114,041,228 132,941,485 97,287,959
574,712 10,522,981 1,115,512 7,403,824 19,617,029 4,900,907 4,063,881 4,227,341 2,580,310 15,772,439 35,389,468 65,258,512 100,647,980 131,388,436 109,085,670
774,559 9,539,934 2,515,005 9,473,129 22,302,627 21,423,992 4,277,831 5,163,819 3,566,774 34,432,416 56,735,043 4,573,748 71,119,203 132,427,994 152,210,701 111,774,620
2,359,488 10,905,375 1,852,989 8,136,223 23,254,075 11,346,337 4,070,744 4,376,004 3,489,370 23,282,455 46,536,530 2,602,167 64,740,881 113,879,578 144,971,427 115,482,125
Notas * Bajo los principios contables aceptados en Colombia, estas cuentas representan hechos o circunstancias de los que pueden derivarse derechos u obligaciones y afectar a la Empresa. Sin embargo, estas cuentas de orden no se incluyen en el Balance General de la Empresa.
Estado de Flujos de Efectivo

Ecopetrol S.A.
Millones de pesos colombianos Flujo de Efectivo de las Actividades de Operacin: Excedente del Ejercicio Movimiento de partidas que no involucran efectivo Depreciacin, agotamiento y amortizacin y Diferidos Diferencia en Cambio Impuesto de Renta diferido Provisiones, neto Baja en propiedades, planta y equipo Recuperacin de Propiedad Planta y Equipo Prdida en baja de crdito mercantil Prdida (utilidad) valoracin de Inversiones Prdida (utilidad) mtodo de participacin Cambios netos en operaciones con activos y pasivos: Deudores Inventarios Diferidos y otros activos Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones Efectivo generado por actividades de operacin Flujos de efectivo de las actividades de inversin: Pago y avances por adquisicin de compaas, neto del efectivo adquirido Compra de inversiones Dividendos Recibidos Redencin y venta de inversiones Producto de la venta de propiedades, planta y equipo Producto de la venta de recursos naturales Inversin en recursos naturales y del ambiente Adiciones de propiedades, planta y equipo Efectivo neto generado por las actividades de inversin Flujo de efectivo en actividades de financiacin: Obligaciones financieras Capitalizaciones Dividendos Efectivo neto usado en actividades de financiacin (Disminucin) aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo Diferencia en Cambio del Efectivo y Equivalentes de Efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
IV trim. 2013*
IV trim. 2012*
III trim. 2013*
2013
2012
2,629,665 529,107 36,726 (105,502) 498,011 (1,381) (37,246) 353,012 (1,567) (181,363) (3,370,805) 59,513 24,589 (323,988) 2,547,861 (250,327) 423,039 2,829,344
3,706,770 611,390 4,008 (227,728) 386,811 30,700 79,195 244,620 212,111 (155,969) 38,174 (345,632) 1,334,531 339,580 (182,059) 6,076,502
3,973,833 1,434,400 27,000 (20,872) (39,453) (9,239) (115,718) (6,600) (347,781) (981,022) (135,316) 594,124 (293,012) 1,947,894 (392,919) 147,077 5,782,396
13,352,987 4,534,390 14,849 (60,511) 801,903 20,268 (152,964) 353,012 (2,637) (962,332) (6,112,782) (59,876) 512,053 (311,156) 1,075,824 (797,030) 741,978 12,947,976
14,972,950 4,284,531 437,514 (36,621) 1,163,494 34,318 64,875 (477,145) (537,927) (334,681) 564,919 1,596,790 (886,367) 34,197 (142,895) 20,737,952
45,648 (548,191) 17,559 2,399,603 (1,399,840) (242,805) 271,974
2,300 (4,659,704) 51,447 3,039,403 (1,874,055) (1,907,696) (5,348,305)
3,175 (4,552,633) 31,902 909,003 (860,268) (1,815,836) (6,284,657)
(72,400) (10,456,594) 98,281 11,227,329 2,000 100,790 (4,123,147) (3,056,363) (6,280,104)
(14,911,123) 83,988 12,776,096 (4,221,959) (4,686,842) (10,959,840)
172,235 (6,118,116) (5,945,881) (2,844,563) (5,353) 6,751,193 3,901,277
(216,396) (154,601) (370,997) 357,200 (1,230) 4,904,141 5,260,111
6,051,360 72 (1,580,003) 4,471,429 3,969,168 8,400 2,773,625 6,751,193
6,457,835 82 (14,570,465) (8,112,548) (1,444,676) 85,842 5,260,111 3,901,277
(489,540) 10,391 (8,419,332) (8,898,481) 879,631 (116,872) 4,497,352 5,260,111
NOTAS: * No auditado Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Estado de Flujos de Efectivo Ecopetrol Consolidado IV trim. 2012* III trim. 2013* 2013 2012
Millones de pesos colombianos Flujo de Efectivo de las Actividades de Operacin: Excedente del Ejercicio Movimiento de partidas que no involucran efectivo Inters minoritario Depreciacin, agotamiento y amortizacin Diferencia en Cambio Provisin de impuesto de renta Provisiones, neto Perdida en propiedades, planta y equipo Recuperacin de Propiedad Planta y Equipo Perdida en baja de Credito Mercantil Prdida (utilidad) valoracin de Inversiones Prdida (utilidad) mtodo de participacin Cambios netos en operaciones con activos y pasivos: Deudores Inventarios Diferidos y otros activos Cuentas por pagar Impuestos por pagar Obligaciones laborales Pasivos estimados y provisiones y otros pasivos Efectivo generado por actividades de operacin Flujos de efectivo de las actividades de inversin: Pago y avances por adquisicin de compaas, neto del efectivo adquirido Compra de inversiones Dividendos recibidos Redencin y venta de inversiones Producto de la venta de propiedades, planta y equipo Producto de la venta de Recursos Naturales Inversin en recursos naturales y del ambiente Adiciones de propiedades, planta y equipo Efectivo neto generado por las actividades de inversin Flujo de efectivo en actividades de financiacin: Inters minoritario Obligaciones financieras Capitalizaciones Dividendos pagados Efectivo neto usado en actividades de financiacin (Disminucin) aumento en el efectivo y equivalentes de efectivo Diferencia en cambio del Efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao
IV trim. 2013 *
2,426,504 155,537 685,147 34,341 (133,073) (6,133,358) 352,314 (37,246) 353,012 15,163 (63,470) (5,153,980) (231,160) 240,693 1,243,416 10,079,590 (238,567) 253,524 3,848,387
3,620,709 43,646 322,723 5,287 (193,015) 683,115 30,622 (56,518) 690,340 (70,573) 715,063 2,434,519 1,930,099 24,655 (394,052) 9,786,620
3,860,788 203,658 1,709,340 40,199 (106,502) 6,623,288 93,781 (115,718) (19,449) (20,851) 558,691 (122,534) (58,213) (539,786) (4,921,733) (383,964) 3,693 6,804,688
13,106,503 686,866 5,518,089 (17,972) (194,348) 886,279 870,461 (152,964) 353,012 4,728 (120,060) (6,090,115) (465,611) 109,800 676,518 2,300,118 (790,808) 842,263 17,522,759
14,778,947 419,359 5,468,850 309,130 37,521 1,188,788 34,318 65,096 (125,277) (2,522,804) (390,847) 895,618 2,601,167 (730,923) 34,632 (881,477) 21,182,098
(5,933) 41,189 3,018,842 (4,963) (1,991,233) (1,775,004) (717,102)
(6,241,619) 38,149 2,821,585 (1,703,919) (4,698,201) (9,784,005)
(3,203,225) 17,259 975,860 (101,087) 100,790 (1,274,641) (2,866,119) (6,351,163)
(7,567,590) 98,281 11,933,852 (2,963) 100,790 (6,267,691) (7,957,123) (9,662,444)
(14,911,124) 70,690 13,772,436 (5,615,306) (9,852,556) (16,535,860)
76,069 (5,956,948) (5,880,879) (2,749,594) (29,082) 11,620,114 8,841,438
(65,687) 935,041 10,390 (32,542) 847,202 849,817 (65,594) 7,156,467 7,940,690
6,106,158 73 (1,741,171) 4,365,060 4,818,589 54,296 6,747,229 11,620,114
7,492,632 82 (14,570,465) (7,077,751) 782,564 118,184 7,940,690 8,841,438
(69,823) 5,110,249 10,390 (8,419,332) (3,368,516) 1,277,722 (116,969) 6,779,937 7,940,690
Notas * Bajo el Rgimen de Contabilidad Pblica en Colombia (RPC) las empresas slo tienen la obligacin de consolidar sus estados financieros al cierre de cada perodo fiscal. Por tanto, las cifras trimestrales que se presentan en este informe no constituyen una consolidacin formal de los estados financieros de Ecopetrol, pero se ajustan a la metodologa definida para tal efecto. Estos valores se incluyen nicamente para efectos ilustrativos. No auditado. Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
Conciliacin del Ebitda

Ecopetrol S.A.
COL$ Millones CONCILIACION UTILIDAD NETA CON EBITDA Utilidad neta Depreciacin, agotamiento y amortizacin Intereses Netos Intereses, Depreciacin, amortizacin e Impuestos de Sociedades Otros Impuestos Provisin de renta EBITDA NO CONSOLIDADO
IV trim. 2013* 2,629,661 529,108 43,806 517,340 254,423 1,294,098 5,268,436

-
IV trim. 2012 * 3,706,769 611,390 13,825 358,411 133,342 1,164,666 5,988,403

-
III trim. 2013 * 3,973,832 1,434,399 36,643 537,944 147,509 2,050,732 8,181,059
-
2013* 13,352,986 4,534,390 153,717 2,153,997 1,278,947 7,023,499 28,497,536 -
2012* 14,972,950 4,284,532 (2,219) 1,757,279 989,900 6,552,683 28,555,125 -
Ecopetrol Consolidado COL$ Millones CONCILIACION UTILIDAD NETA CON EBITDA Utilidad neta Depreciacin, agotamiento y amortizacin Intereses Netos Interes minoritario Otros Impuestos Provisin de renta EBITDA CONSOLIDADO IV trim. 2013* 2,426,505 776,589 50,790 (153,590) 321,902 1,479,252 4,901,448 IV trim. 2012 * 3,620,709 820,203 56,113 (121,139) 207,553 1,282,826 5,866,265 III trim. 2013 * 3,860,788 1,706,029 (78,451) (104,286) 262,920 2,352,725 7,999,725 80,400 2013* 13,106,503 5,609,531 131,340 (546,592) 1,624,112 8,088,838 28,013,732 15,112,560 2012* 14,778,947 5,468,851 197,802 (435,925) 1,363,915 7,133,395 28,506,985 15,997,650
7,420,908 7,516,080 * No auditado Algunas cifras del ao 2012 fueron reclasificadas para propsitos de presentacin uniforme con las del ao 2013
VII.
Anexos Resultados de las Subordinadas y Participaciones Accionarias
Nota: Los estados financieros de las compaas subordinadas no se encuentran auditados.
Exploracin y Produccin 1. Hocol:

Estado de Resultados Millardos de COP$ Ventas locales Ventas de exportacin Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Resultado no operacional, neto Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Impuesto de renta Utilidad Neta IV trim. 2013 0.5 686.1 686.6 436.0 109.5 545.5 141.1 206.3 (65.2) 32.8 (32.4) (12.6) (19.8) IV trim. 2012 0.1 826.6 826.7 540.0 91.3 631.3 195.4 82.4 113.0 (5.6) 107.4 38.0 69.4 2013 194.3 2,801.9 2,996.2 1,995.5 382.3 2,377.8 618.4 315.6 302.8 28.2 331.0 121.0 210.0 2012 3.4 3,738.8 3,742.2 2,461.3 407.0 2,868.3 873.9 255.9 618.0 35.4 653.4 198.4 455.0
EBITDA TOTAL* Margen EBITDA EBITDA PARA GRUPO ECP**
71.8 10.5% 71.8
187.4 22.7% 187.4
750.0 25.0% 750.0
1,098.3 29.3% 1,098.3
* EBITDA total generado por la compaa calculado bajo RCP de Colombia **Porcin de EBITDA (RCP) que consolida bajo grupo empresarial ECP
Balance General Millardos de COP$ Activos corrientes Activos de largo plazo Total Activos Pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio
A Diciembre 31, 2013 1,131.9 2,394.0 3,525.9 1,080.5 236.6 1,317.1 2,208.8 3,525.9
A Diciembre 31, 2012 1,028.1 1,789.4 2,817.5 674.0 203.2 877.2 1,940.3 2,817.5
2. Savia Per:
Estado de Resultados Millones de USD$ Ventas locales Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Impuesto de renta Distribucion de utilidades a empleados Impuesto diferido Inters minoritario Utilidad Neta
IV trim. 2013 110.7 110.7 33.9 3.5 37.4 73.3 25.2 48.1 48.1 2.4 7.8 37.9
IV trim. 2012 100.4 100.4 38.1 37.4 75.5 24.9 40.5 (15.6) (15.6) (1.8) (4.5) (9.4)
2013 376.3 376.3 120.0 71.4 191.4 184.8 80.9 103.9 103.9 12.4 17.4 74.1
2012 452.3 452.3 124.8 119.7 244.5 207.9 101.2 106.7 106.7 32.6 0.2 73.9
EBITDA Margen EBITDA
51.7 47%
20.6 21%
174.5 46%
223.2 49%
Balance General Millones de USD$ Activos corrientes Activos de largo plazo Total Activos Pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Impuesto diferido Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio
A Diciembre 31, 2013 187.8 799.5 987.3 294.1 99.4 393.5 593.8 987.3
A Diciembre 31, 2012 229.4 824.7 1,054.1 301.8 122.2 424.0 630.1 1,054.1
3. Equin:
Estado de Resultados Millardos de COP$ Ventas locales Ventas de exportacin Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Resultado no operacional, neto Utilidad (prdida) antes de Impuestos Impuesto de renta Utilidad Neta IV trim. 2013 58.8 414.8 473.6 218.8 52.7 271.5 202.1 13.9 188.2 11.6 199.8 67.7 132.1 IV trim. 2012 45.6 453.0 498.6 188.6 48.2 236.8 261.8 101.0 160.8 18.4 179.2 62.9 116.3 2013 217.3 1,708.6 1,925.9 923.4 154.4 1,077.8 848.1 52.5 795.6 42.7 838.3 317.8 520.5 2012 194.2 1,964.0 2,158.2 846.7 169.1 1,015.8 1,142.4 148.8 993.6 72.6 1,066.2 346.5 719.7
EBITDA TOTAL * Margen EBITDA EBITDA PARA GRUPO ECP**
260.1 54.9% 132.90
187.1 37.5% 95.4
1,074.0 55.8% 548.0
1,270.6 58.9% 648.0
A Diciembre 31, 2013 1,981.2 1,850.6 3,831.8 848.8 172.9 1,021.7 2,810.1 3,831.8
A Diciembre 31, 2012 1,528.0 1,502.9 3,030.9 769.1 178.8 947.9 2,083.0 3,030.9
Refinacin y Petroqumica 1. Propilco:

Ventas (toneladas) Polipropileno Ventas Polipropileno comercializado COMAI Comercializacin Polietileno Total
Estado de Resultados Millardos de COP$ Ventas locales Ventas de exportacin Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Resultado no operacional, neto Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Provisin impuesto de renta Utilidad Neta EBITDA TOTAL* Margen EBITDA EBITDA PARA GRUPO ECP**
IV. trim. 2013 94,387.7 2,543.4 4,782.8 101,713.9
IV. trim. 2012 100,797.6 2,649.2 3,331.7 106,778.5
2013 396,567.4 11,275.3 17,067.5 424,910.2

2013 606.1 853.9 1,460.0 1,235.2 104.1 1,339.3 120.7 124.2 (3.5) 26.0 22.5 5.2 17.3 77.0 5.3% 77.0
2012 406,800.3 10,595.4 12,352.3 429,748.0

2012 620.4 731.9 1,352.3 1,095.2 114.6 1,209.8 142.5 117.5 25.0 27.2 52.2 (0.4) 52.6 125.0 9.2% 125.0
IV trim. 2013 82.6 280.0 362.6 303.4 18.1 321.5 41.1 32.2 8.9 8.9 17.8 3.2 14.6 22.7 6.3% 22.7
IV trim. 2012 147.2 172.6 319.8 250.0 32.0 282.0 37.8 29.0 8.8 6.9 15.7 1.6 14.1 32.5 10.2% 32.5
Balance General Millardos de COP$ Activos corrientes Activos de largo plazo Total Activos Pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio A Diciembre 31, 2013 705.4 518.6 1,224.0 448.6 81.2 529.8 694.2 1,224.0 A Diciembre 31, 2012 565.3 549.9 1,115.2 287.2 108.2 395.4 719.8 1,115.2
2. Reficar:
Ventas (kbdc) Local Exportacin Total IV. trim. 2013 39.5 48.7 88.2 IV. trim. 2012 50.2 49.9 100.1 2013 45.0 47.2 92.2 2012 46.8 51.5 98.3
Precios de venta de ECP a Zona Franca* (US$/Bl) Canasta Ventas Zona Franca de Crudos Canasta Ventas Zona Franca de Productos Canasta Ventas Zona Franca de Gas
* Zona Franca = Reficar
IV. trim 2013 104.2
IV. trim 2012 105.4
Cambio %
2013 105.0
2012 107.9
Cambio %
Volumen Venta Volumen Venta IV. trim 2013 2013 58.2 65.3
(1.1%) 24.5% (0.6%)
(2.7%) 30.9% (0.6%)
85.3 33.9
68.5 34.1
92.7 33.3
70.8 33.5
1.8 3.9
1.6 3.2
Estado de Resultados Millardos de COP$ Ventas locales Ventas de exportacin Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Ingresos No Operacionales Gastos No Operacionales Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Provisin impuesto de renta Utilidad (Prdida) Neta
IV trim. 2013 848.3 916.4 1,764.7 1,727.7 80.5 1,808.2 (43.5) 37.8 (81.3) 186.7 (46.4) 59.0 0.6 58.4
IV trim. 2012 1,349.7 1,226.6 2,576.3 2,532.5 90.2 2,622.7 (46.4) 66.5 (112.9) 45.7 (39.7) (106.8) 1.7 (108.5)
2013 3,759.0 3,391.9 7,150.9 7,025.3 281.5 7,306.8 (155.9) 163.1 (319.0) 335.3 (253.4) (237.1) 2.3 (239.4)
2012 3,835.9 3,794.5 7,630.4 7,513.8 287.8 7,801.6 (171.2) 176.3 (347.5) 399.7 (197.5) (145.3) 4.7 (150.0)
107.8 6.1% 107.8
(28.5) (1.1%) (28.5)
(37.0) (0.5%) (37.0)
46.4 0.6% 46.4
* EBITDA total generado por la compaa calculado bajo RCP de Colombia ** Porcin de EBITDA (RCP) que consolida bajo grupo empresarial ECP
A Diciembre 31, 2013 1,842.2 13,059.3 14,901.5 1,322.4 9,014.3 10,336.7 4,564.8 14,901.5
A Diciembre 31, 2012 1,669.0 9,232.3 10,901.3 1,768.3 6,724.5 8,492.8 2,408.5 10,901.3
Transporte Cenit:
La informacin financiera presentada corresponde a Cenit individual, reconociendo el mtodo de participacin sobre las utilidades de las dems compaas de transporte del grupo empresarial.
Estado de Resultados Millardos de COP$ Ventas de servicios Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Resultado no operacional, neto Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Provisin impuesto de renta Utilidad Neta IV trim. 2013 700.5 700.5 64.6 674.9 739.5 (39.0) (13.8) (25.2) 244.6 219.4 (4.4) 223.8 2013 1,995.0 1,995.0 94.0 1,766.8 1,860.8 134.2 71.1 63.1 986.2 986.2 29.3 956.9
300.2 42.9% 300.2
1,221.0 61.2% 1,221.0
A Diciembre 31, 2013 1,085.0 20,267.1 21,352.1 1,150.1 116.9 1,267.0 20,085.1 21,352.1
Biocombustibles 1. Ecodiesel
Ventas Totales (kbped) Biodiesel Glicerina Total IV. trim. 2013 2.4 0.2
2.6
IV. trim. 2012 2.0 0.2

2.2
2013 2.3 0.2

2.5
2012 2.2 0.2

2.4
Millardos de COP$ Ventas locales Ventas Totales Costos Variables Costos Fijos Costo de Ventas Utilidad Bruta Gastos Operativos Utilidad Operacional Resultado no operacional, neto Utilidad (prdida) Antes de Impuestos Provisin impuesto de renta Utilidad Neta EBITDA Millardos de COP$ Margen EBITDA
IV trim. 2013 82.5 82.5 68.7 68.7 13.8 3.6 10.2 4.1 6.1 1.8 4.3 7.8 9.5%
IV trim. 2012 67.3 67.3 58.1 58.1 9.2 2.9 6.3 1.6 4.7 0.0 4.7 7.7 11.4%
2013 298.4 298.4 251.0 251.0 47.4 11.5 35.9 9.3 26.6 3.8 22.8 37.0 12.4%
2012 322.1 322.1 277.9 277.9 44.2 20.0 24.2 7.4 16.8 0.1 16.7 40.8 12.7%
Balance General Millardos de COP$ Activos corrientes Activos de largo plazo Total Activos Pasivos corrientes Pasivos de largo plazo Total Pasivos Patrimonio Total Pasivo y Patrimonio A Diciembre 31, 2013 60.4 77.0 137.4 51.4 32.6 84.0 53.4 137.4 A Diciembre 31, 2012 47.6 81.3 128.9 42.5 48.3 90.8 38.1 128.9
VIII.
Anexos: Impuestos y Transferencias de Ecopetrol S.A. al Estado
ECOPETROL S.A. IMPUESTOS Y TRANSFERENCIAS AL ESTADO
Cifras en Millardos de COL$ Compra crudo ANH/ Regalas Dividendos sobre utilidades ao anterior Impuesto Global Impuesto Nacional a la Gasolina y ACPM Impuesto de renta y otros Impuesto al patrimonio Impuesto al las ventas
TOTAL IMPUESTOS Y TRANSFERENCIAS AL ESTADO
2013 8,244 13,194 121 2,285 9,430 476 0 33,750
2012 8,366 7,000 1,451 0 9,794 476 128 27,215

Resultados Ecopetrol Año 2013

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Ecopetrol presenta sus resultados para el cuarto trimestre y el ao 2013

Cambio % ( 0.1%) ( 25.8%) ( 33.8%) ( 33.8%) ( 35.6%)

IV trim. 12* 15,054.4 5,474.2 3,706.8 90.15 5,988.4 40%

Cambio % ** 7.6% ( 25.5%) ( 29.1%) ( 29.1%) ( 12.0%)

2013 62,514.3 19,627.4 13,353.0 324.76 28,497.5 46%

2012 59,524.6 22,104.9 14,973.0 364.16 28,555.1 48%

Cambio % 5.0% ( 11.2%) ( 10.8%) ( 10.8%) ( 0.2%)

IV trim. 13 * 17,960.3 4,209.8 2,426.6 4,901.4 27%

III trim. 13* 18,127.2 6,144.0 3,860.7 7,999.7 44%

Cambio % ( 0.9%) ( 31.5%) ( 37.1%) ( 38.7%)

IV trim. 12* 17,758.2 5,323.8 3,620.8 5,866.3 33%

Cambio % ** 1.1% ( 20.9%) ( 33.0%) ( 16.4%)

2013 70,428.7 21,834.7 13,106.5 28,013.7 40%

2012 68,852.1 23,343.0 14,779.0 28,507.0 41%

Cambio % 2.3% ( 6.5%) ( 11.3%) ( 1.7%)

Produccin (kbped) Reservas 1P (mbpe)

Miles de barriles de petrleo equivalente por da

Ecopetrol presenta sus resultados para el cuarto trimestre y el ao 2013

II. Resultados Financieros Consolidados ............................................................................ 13

III. Resultados Operativos ....................................................................................................... 17

V. Presentacin de los resultados ....................................................................................... 24

Resultados Financieros Individuales

49.0% 25.0% 18.8% 7.1% 0.1% 100.0%

Comportamiento de los precios: crudos, productos y gas

Precios de referentes de crudos (Promedio Periodo, US$/Bl) Brent MAYA W TI

IV. trim 2013

IV. trim 2012

Volumen Venta (kbped) IV. trim 2013 2013

96.5 105.7 26.4

99.6 110.7 28.4

103.3 113.2 28.0

(4.6%) (4.0%) (2.5%)

561.8 282.3 91.8

555.7 276.8 90.7

II. Resultados Financieros Consolidados 3

Resultados por Segmentos

Resultados Acumulados por Segmentos

III. Resultados Operativos

Inversiones realizadas por Ecopetrol:

496.3 3,727.1 344.7 658.5 1.8 1,941.7 7.8 189.8 7,367.7

Exploracin en Colombia: Ecopetrol S.A.:

Perforacin en Colombia Ecopetrol S.A. En evaluacin 1 Seco 3 Perforados 12

2013 Exitoso* 7 En evaluacin 1 Seco 4

612.6 128.9 741.5

591.1 110.9 702.0

21.2 0.2 21.4

24.8 0.2 25.0

5.8 0.3 6.1

6.6 0.7 7.3

10.1 7.5 17.6

10.6 7.3 17.9

1.4 0.2 1.6

1.6 0.2 1.8

Cambio Cambio bls % (12.5%) (0.2) 0.0% 0.0 (11.1%) (0.2)

IV. trim. 13 640.8 138.6 779.4

IV. trim. 12 641.2 120.8 762.0

Cambio % (0.1%) 14.7% 2.3%

Cambio bls (0.4) 17.8 17.4

651.1 137.1 788.2

634.7 119.3 754.0

Cambio % 2.6% 14.9% 4.5%

Cambio bls 16.4 17.8 34.2

* La produc c in de gas inc luye produc tos blanc os