Estimao de modelo de explicao das importaes de bens e servios para o Brasil entre 1995 2011

Eziel G. de Oliveira Fernan M. Coelho

Resumo O presente estudo trata da estimao de um modelo econmtrico de e plicao das importa!es a"re"adas para o #rasil$ de %&&' a ()%% *a partir do per+odo inicial da

esta,ilizao de preos-. #aseado na teoria macroeconmica de e plicao das importa!es de ,ens e servios utilizado como vari.veis e plicativas a renda nacional e a ta a real de c/m,io. Os dados utilizados so sries temporais anuais medidas em termos de varia!es percentuais. 0o 1eitas estimativas so,re os par/metros de e plicao das importa!es de ,ens e servios totais$ atravs de um modelo de re"resso m2ltipla o 3ual apresenta um alto "rau de determinao da vari.vel re"redida. Palavras c ave 4mportao a"re"ada5 sries temporais5 re"resso m2ltipla5 estimao de par/metros5

Abstract This study deals with the estimation of an econometric model of explanation of aggregate imports to Brazil from 1995 to 2011 (from the initial period of stabilization of prices ! Based on macroeconomic theory explanation of imports of goods and ser"ices is used as explanatory "ariables to national income and real exchange rate! The time series data used annual measured in terms of percentage changes! #stimates are made about the parameters of explanation of imports of total goods and ser"ices$ through a multiple regression model which exhibits a high degree of determination of the "ariable regressed! Keywords %mport aggregate& parameter estimation$ multiple regression$ econometric tests! 1! "#$R%&'()% Considerando a elevada participao das importa!es no setor produtivo de nossa economia$ avalia6se 3ue o de,ate a respeito das importa!es relevante$ considerando ainda o conte to de "lo,alizao e inte"rao econmica. Este estudo tem como principal o,7etivo estimar uma e3uao de importao de ,ens e servios para o #rasil$ de %&&' at ()%%. Com ,ase na teoria macroeconmica entende6se 3ue as principais vari.veis de e plicao das importa!es so a ta a real de c/m,io e o n+vel de renda nacional.

8s estimativas so ,aseadas em dados de sries temporais anuais do 94# a preos constantes$ da importao a preos constantes de ,ens e servios totais e das mdias das ta as de c/m,io. Optou6se por sries em d:lares$ pois considerado 3ue tais valores 1ornecem melhores resultados para uma poss+vel an.lise da ,alana comercial$ alm de o1erecer maiores sries de amostra. Foi escolhido sries a partir de %&&'$ por 3ue a partir desse per+odo houve um "rande salto das importa!es do pa+s estimulado pela esta,ilizao de preos ap:s a implantao do plano real$ em %&&;$ e um processo de intensi1icao da a,ertura comercial iniciado em 1ins dos anos <). =i1erentemente da maioria dos demais tra,alhos de estimao de importao ,aseados em an.lises por cate"orias$ adotamos uma an.lise de 1orma a"re"ada$ pois o interesse a3ui 3ue o resultado de nossa modela"em incorra em estimativas so,re as importa!es totais. >m modelo corretamente estimado constitui uma importante 1erramenta de previso e utilidade para a pol+tica econmica$ considerando 3ue poss+vel in1erir com certo "rau de con1iana so,re impactos na ,alana comercial resultantes de mudanas na con7untura desse setor.

2!*#+,"-E $E.R"/* Como estamos analisando as importa!es totais de ,ens e servios$ os aspectos te:ricos do comportamento dessa vari.vel importante. Em uma economia a,erta ao mercado internacional seus a"entes escolham entre ,ens domsticos e estran"eiros$ a demanda nacional por ,ens dada por? @A C B 4 B G B C 6 4M *%-

Dessa e3uao *%-$ a demanda domstica por ,ens representada por consumo *C-$ investimento *4-$ "asto do "overno *G-$ e porta!es *C- menos importa!es *4M-. 8s importa!es so su,tra+das por3ue representam parte da demanda nacional pelos ,ens estran"eiros. 0e"undo a an.lise macroeconmica$ varia!es das importa!es so determinadas em 1uno da renda domstica e da ta a real de c/m,io. 8ssim$ tanto um aumento da renda nacional 3uanto uma apreciao da ta a real de c/m,io elevam o n+vel de importao *#E8DCF8G=$ ())H-. 4M A 1*I5 e*%.%-

8 ta a de c/m,io real *e- corresponde ao preo real das importa!es dos ,ens e servios estran"eiros. J medida pela ta a de c/m,io nominal multiplicada pelos n+veis de preos mdios dos pais estran"eiro divido pelo n+vel de preos nacionais *KG>GM8D$ %&&&e A E.9L9M *%.(-

Onde$ de acordo com a e3uao *%.(-$ NEO a ta a nominal de c/m,io determinado pela o1erta e demanda de divisas5 N9O o n+vel de preos nacionais5 N9MO o n+vel de preos do pa+s estran"eiro.

0! 1E$%&%,%2"* Teste de co'integra()o? o teste En"le6Gren"er ou EG ,em ade3uado para veri1icar se duas ou mais vari.veis de sries temporais so co6inte"radas$ pois seus valores cr+ticos para o teste so ,em apurados. F. uma srie de mtodos para testar a co6inte"rao. O processo convencional ? primeiramente 1azer para cada srie individual a re"resso de primeira ordem aplicando o teste de raiz unit.ria de =icPeQ6Fuller *teste =F- para con1irmar se as sries temporais no so estacion.rias5 estimar a re"resso das sries para o,ter os res+duos com ,ase no par/metro R( estimado5 su,meter os res+duos estimados da re"resso ao teste de raiz unit.ria =F ,aseados nos valores cr+ticos apropriados$ calculados por En"le e Gran"er *EG-. 0e os res+duos da re"resso$ >t$ 1orem estacion.rios haver. co6inte"rao para o comportamento das vari.veis$ mesmo 3ue se7am series temporais no estacion.rias *G>S8G8T4$ ()%%-. Considere o modelo auto6re"ressivo de ordem % 8G*%- ? I*t- A U B V I*t6%- B e*t- $ onde U e V so os par/metros do modelo5 e*t- corresponde a um ru+do estacion.rio. I estacion.ria se V est. entre W% e %$ ou se7a$ se o coe1iciente de primeira ordem 4*%para V di1erente de 6 % ou % . 0e V 1or % ou W % diz6se 3ue uma raiz unit.ria$ o 3ue si"ni1ica 3ue a srie no6estacion.ria. O teste En"le e Gren"er estimou um coe1iciente de %X ordem para V i"ual a 6)$)HY. 4sso si"ni1ica 3ue no aceitamos a hip:tese da e istZncia de raiz unit.ria para os res+duos das vari.veis de nosso modelo. 9ortanto$ conclu+mos 3ue como o res+duo estimado estacion.rio *no apresenta raiz unit.ria-$ as sries temporais utilizadas apresentam co6inte"rao de 1orma 3ue no perdemos in1orma!es valiosas de lon"o prazo nas estimativas realizadas.[ 0!1 1odela3em Econom4trica 8 premissa de estimao de nosso modelo est. 1undamentada nos pressupostos preditos pelo Modelo de Ge"resso Einear Cl.ssico *MGEC-$ ,asicamente %) pressupostos? %\ o modelo de re"resso linear nos par/metros5 (\ valores das vari.veis e plicativas so

1i os em amostras repetidas5 Y\ o termo do erro ui$ tem valor mdio zero5 ;\ a vari/ncia dos termos do erro a mesma para todas as o,serva!es5 '\ no h. correlao serial$ a covari/ncia entre os termos de erro associados aos par/metros zero5 ]\ a covari/ncia entre os termos de erro e as vari.veis e plicativas nula5 H\ o n2mero de o,serva!es n maior 3ue o n2mero de par/metros a serem estimados5 <\ e iste varia,ilidades dos re"ressores5 &\ ausZncia de tendZncias de especi1icao5 %)\ Do e iste colinearidade e ata entre as vari.veis e plicativas. Da presena de al"uma violao dos pressupostos de MGEC$ como ser. visto adiante$ ,uscamos recorrer a melhor 1orma de solucionar pro,lemas para melhorar a 3ualidade de nossas estimativas. Considerando 3ue as todas as premissas se7am mantidas os estimadores de Mtodo dos M+nimos ^uadrados Ordin.rios *M^O-$ 3ue minimizam o somat:rio dos res+duos 3uadrados das o,serva!es$ o melhor estimador linear no viesado *MEED_-. Desse caso M^O seriam no tendenciosos e de m+nima vari/ncia.

0!2 &ados 8s sries temporais utilizadas se encontram dispon+veis no site do #anco Mundial *`#$ ()%Y- $ os as vari.veis anuais para a estimativa do nosso modelo so? a renda nacional ,aseada nos valores do 94# a preos constantes *n2meros +ndices com ,ase no ano ()))- e pressos em d:lares5 valores anuais da importao a"re"ada a preos constantes *n2meros +ndices com ,ase no ano ()))-5 ta a real e1etiva de c/m,io calculado pela multiplicao da ta a de c/m,io nominal$ 3ue determinada pela o1erta e demanda de divisas$ com os n+veis de preos mdios nacionais divididos pelos n+veis de preos do pa+s emissor das divisas internacionais.

$abela 1! =ados em variao percentual das vari.veis de estimao do modelo

PIB Ano 1995 30,68479 1996 5,595 1997 14,59349 1998 -0,05785 1999 -15,0908 2000 IM% % 4,416832 2,15 3,374939 0,03788 0,250858 4,308208 %

Cmbio

43,64806 9,64079 7,269468 7,658745 56,41114 0,854512

10,79515 2001 1,516217 2002 -11,8209 2003 -1,61769 2004 13,29657 2005 8,476667 2006 18,44648 2007 19,8759 2008 15,35586 2009 -7,5982 2010 35,83645 2011 9,748968
Fonte? ela,orao pr:pria

1,31037 2,658327 1,149135 5,712292 3,159674 3,95536 6,091544 5,171269 -0,32825 7,533615 2,732509

28,43555 24,2935 5,3794 -4,95207 -16,7755 -10,6433 -10,4905 -5,81891 8,888647 -11,889 -4,84256

9ara 3ue houvesse uma ade3uao dos dados a re"resso$ as sries temporais 1oram trans1ormadas em varia!es percentuais a cada ano$ de modo 3ue os valores da importao apresentasse uma variao proporcional e si"ni1icativa em relao as ta as reais de c/m,io. O histo"rama apresentado na 1i"ura % mostra a relao ne"ativa entre as varia!es do n+vel percentual de importao total de ,ens e servios e da ta a real de c/m,io$ em acordo com a teoria macroeconmica. 9ois$ as ta as reais de c/m,io correspondem aos preos do "asto a"re"ado da compra de ,ens estran"eiros.

5i3ura 1! Fisto"rama de ralao entre a variao percentual da importao a"re"ada e ta a real de c/m,io Fonte? ela,orao pr:pria

Da 1i"ura %$ tam,m est. estimada por M^O uma e3uao intuitiva da relao entre a vari.vel dependente *4M- e a vari.vel e plicativa *c/m,io- apresentadas. Onde o par/metro estimado do coe1iciente do re"ressor tem valor pr: imo de menos zero vir"ula trZs *6 )$Y-. 8 pr: ima 1i"ura *(- ainda um se"unda 1erramenta de a1irmao da pro1unda variao inversa entre sries temporais do comportamento da importao e da ta a real de c/m,io.

5i3ura 2. Gr.1ico de varia!es entre sries temporais 4mportao a"re"ada e ta a real de c/m,io Fonte? Ela,orao pr:pria

8 1i"ura Y mostra a disperso da vari.vel dependente como uma 1uno direta do crescimento da renda nacional$ ou se7a$ apresenta uma 1orte correlao positiva entre as

varia!es percentual do n+vel de importao total de ,ens e servios e o crescimento do 94#.

5i3ura 0. Fisto"rama de relao entre crescimento do 94# e crescimento das importa!es. Fonte? ela,orao pr:pria

Essa 1i"ura acima$ tam,m 1az uma estimao por M^O$ da reta de previso do crescimento das importa!es como 1uno direta do crescimento do 94#. O coe1iciente de inclinao dessa reta apresenta valor pr: imo de cinco v+r"ula treze *'$%Y-. 8ssim 1azendo re"ress!es simples$ a priori$ para as duas vari.veis e plicativas podemos ver a evidZncia da 3ualidade do poder e plicativo desses re"ressores para nosso modelo de determinao da importao a"re"ada.

6 $E-$E- E RE-',$*&%Considerando 3ue as todas as premissas do MGEC se7am mantidas os estimadores de Mtodo dos M+nimos ^uadrados Ordin.rios *M^O-$ 3ue minimizam o somat:rio dos res+duos 3uadrados das o,serva!es$ o melhor estimador linear no viesado *MEED_-. Desse caso M^O seriam no tendenciosos e de m+nima vari/ncia para a estimao dos coe1icientes dos par/metros. Entretanto utilizando6se M^O 1oi violado um dos pressupostos ,.sicos do modelo de re"resso linear simples. Constatou6se pelo teste de `hite a presena de heterocedasticidade$ pois com um p6valor *^ui63uadrado- de )$))H' no se pode aceitar a hip:tese nula de 3ue os res+duos so homocedasticidade. 9elo teste de =ar,in6`atson no 1oi constatado a presena de homocedasticidade$ a estat+tica d apresentou valor de %$]<$ estimado os par/metros por M^O.

$abela 1!

Modelo ]? Cochrane6Orcutt$ usando as o,serva!es %&&]6()%% *T A %]_ari.vel dependente? 4mportaob rho A )$)(&]Y)% c/m,iob pi,b Constant
Fonte?ela,orao pr:pria.

Coeficiente #rro *adr)o 6)$Y)HHY< )$)HH(<'; Y$)Y]Y< )$Y<YY(' 6H$)&%H ;$(((]<

razo-t 6Y$&<%< H$&(%( 6%]H&;

p-valor )$))%Y] c)$))))% )$%%'(;

MMM MMM

Melhores resultados de estimativa 1oram o,tidos atravs do mtodo de trans1ormao de Cochrane6Orcutt$ pois os coe1icientes dos par/metros 1oram mais si"ni1icativos$ desvios padr!es si"ni1icativamente menores$ valores de G e G a7ustados mais pr: imos como pode ser visto na ta,ela acima. Con1orme a Ta,ela % vemos os resultados do teste t$ ,aseado na estat+stica t6estudant$ 3ue testa a si"ni1ic/ncia individual das vari.veis. 8 hip:tese nula Fo do teste 3ue o valor de cada coe1iciente parcial da re"resso i"ual a zero. 8ssim$ cada coe1iciente ser. si"ni1icativo se a Fo 1or re7eitada. _emos na ta,ela 3ue os par/metros estimados se mostram si"ni1icativos de acordo com os valores da estat+stica t! Os resultados das estimativas da ta,ela % tam,m mostram 3ue o coe1iciente de e plicao da vari.vel c/m,io$ representado por R( estimado tem valor ne"ativo apro imado de 6 )$Y$ indicando 3ue dado uma variao de %d na ta a de c/m,io$ o n+vel de importao a"re"ada ir. reduzir em )$Yd$ considerando o 94# constante. O coe1iciente de e plicao da vari.vel 94#$ R( estimado$ tem valor de apro imadamente Y$ ou se7a um crescimento de %d na renda nacional implica uma variao positiva de Yd na importao$ considerando o cam,o constante.

$abela 2!

Estat+sticas ,aseadas nos dados r6di1erenciados? Mdia var. dependente H$YY;YH' =.9. var. dependente 0oma res+d. 3uadrados ;;&$H]%& E.9. da re"resso R78uadrado 09:262;9 R78uadrado a<ustado 5>29 16? 66992522 P7valor>5?
Fonte? ela,orao pr:pria

%($&<<Y) '$]]H&]H 09:11=1= :909e70=

8 relao ,em pr: ima entre o G *)$<(- e G a7ustados *)$<%- indica 3ue o poder e plicativo do modelo su1icientemente e plicado pelas vari.veis utilizadas. O valor de G indica um alto poder de e plicao da vari.vel dependente *4M- de <(d pelo modelo estimado. 8 hip:tese "lo,al 1eita pelo teste F indica a re7eio da hip:tese nula Fo e aceitao da hip:tese alternativa de 3ue h. pelo menos um par/metro estimado di1erente de zero$ com um elevado +ndice de con1ia,ilidade de &&d. Feito o teste de GE0ET para a especi1icao do modelo$ aceitou6se a hip:tese nula de 3ue o modelo tem especi1icao ade3uada$ considerando um p6valor si"ni1icativo a &&d de con1ia,ilidade de acordo com a estat+stica F. 9elo teste de normalidade dos res+duos no se pode a1irmar ou aceitar a hip:tese nula de 3ue h. normalidade com um p6valor da estat+stica ^ui63uadrado de )$))H&. 8o veri1icar6se o "rau de colinearidade pelos valores dos Fatores de 4n1lacionamento da _ari/ncia *_4F-$ constatou6se ,ai a relao linear entre os re"ressores? para a vari.vel c/m,io e 94# os valores de _4F 1oram de %$]<.

5 /%#/,'-)% 8 avaliao da 3ualidade de nosso modelo apresentou6se como relativamente satis1at:ria? no houve ind+cios de erros de especi1icao5 os coe1icientes dos par/metros end:"enos do modelo$ R( e RY$ se mostra altamente si"ni1icativos$ a &&d de con1ia,ilidade5 no "eral$ os demais testes tam,m apresentaram ,oas si"ni1ic/ncias5 o modelo no demonstrou nenhum ind+cio de autocorrelao e multicolinearidade elevada. Foi violado o pressuposto de homocedasticidade$ entretanto as estimativas se mostraram ade3uadas ap:s a aplicao do mtodo de trans1ormao de Cochrane6Orcutt$ de 1orma 3ue os par/metros apresentaram pe3uena vari/ncia. Os resultados apresentados pelas estimativas deste tra,alho mostraram se em concord/ncia com a teoria macroeconmica so,re a determinao da importao a"re"ada$ tanto a renda nacional 3uanto a ta a de c/m,io se mostram como vari.veis com alto "rau de e plicao da vari.vel dependente *importao-. O valor de G indicou 3ue o modelo estimado tem poder de e plicao de <(d so,re as importa!es a"re"adas. O par/metro estimado para o c/m,io apontou 3ue uma variao positiva de %d nessa vari.vel e plica uma variao ne"ativa de 6 ).Yd nas importa!es$ considerando 3ue o 94# no se altere. 0e"undo o coe1iciente estimado para a renda nacional$ uma variao positiva de %d no 94# real provoca um aumento percentual de Yd nas importa!es$ considerando 3ue o c/m,io se mantenha constante.

Re@erAncias Biblio3rB@icasC G>S8G8T4$ =. Econometria #.sica. ' ed. #ooPman? 9orto 8le"re$ ()%%. 8EEC8D=GE$ 0. e M8GCO 8. Estimao de E3ua!es de E portao e 4mportao para o #rasil W %&''e&'. 4pea? Gio de Saneiro$ %&&H. #E8DCF8G=$ O. Macroeconomia. ;f ed. 0o 9aulo ? 9earson L 9rentice Fall$ ())H. KG>GM8D$ 9.G.5 O#0TFEE=$ M. Economia internacional 6 Teoria e 9ol+tica. 0o 9aulo? MaPron #ooPs$ %&&&. TFE `OGE= #8DK *`#-. =ispon+vel em? chttp?LLhttp?LLaaa.aorld,anP.or"g. 8cesso em? )& maro. ()%Y. 4D0T4T>TO =E ECODOM48 89E4C8=8 *49E8-. =ispon+vel em? chttp?LLaaa.ipeadata."ov.,rg. 8cesso em? )' maro. ()%Y.