Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso Climtico

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE

ADMINISTRACIN: MARKETING Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

MEDICION DE VALOR EN EMPRESAS DE CRECIMIENTO

Curso

: Contabilidad Gerencial I

Docente

: VctorJos Quintana Palacios

Integrantes : Palomino de la Cruz, Magdalena Quispe Flores, Jessica Ruiz Salazar, Karina Soledad Velasque Baldoceda, Lucia kevin

HUANCAYO PER 2014

Dedicatoria El presente trabajo est dedicado a nuestros padres por el apoyo incondicional y hacer posible nuestra formacin acadmica.

Medicin de valor en Empresas de Crecimiento INDICE INTRODUCCION RESUMEN EJECUTIVO MEDICION DE VALOR EN EMPRESAS DE CRECIMIENTO 1.1. Medidas relacionadas con la generacin de valor 1.2. Que es generacin de valor 1.3. Que se requiere para agregar valor 1.4. Objetivo del EVA 1.5. El modelo del EVA 1.6. Explicacin del concepto 1.7. Ventajas del EVA CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BIBLIOGRAFIA

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INTRODUCCION

El presente trabajo titulado Medicin de Valor en Empresas de Crecimiento ha sido realizado por los integrantes del curso de Contabilidad Gerencial I, Las empresas que crecen ms rpidamente son aquellas que generan la fuerza ms grande de recursos para hacer frente a sus competidores. Una tasa sostenible de crecimiento para una empresa depende y est limitada por la tasa a la cual puede generar fondos disponibles para ser comprometidos al objetivo de crecimiento y al rendimiento que se espera obtener de esos fondos. Las fuentes de esos fondos son generalmente conocidas como: Utilidades retenidas, pasivos y nuevas aportaciones de capital. Existen diversas formas de analizar una compaa antes de invertir en acciones pero, sin dudas, su tasa de crecimiento es una variable vital para tener en cuenta antes de decidir cul es la compaa por la que se decidir. Se puede asumir que una variable que lleva a la otra: si crecen los ingresos por ventas, el resultado operativo tambin lo har (y en mayor medida si logra amortizar los costos fijos), y el resultado neto en trminos absolutos (si consigue bajar el costo medio de cada producto fabricado o servicio prestado). No se debe cometer el error de tomar el crecimiento pasado y proyectarlo linealmente al futuro. Las firmas, con el tiempo, se expanden y la ley de los grandes nmeros se aplica, es decir, no pueden hacerlo en forma indefinida a la misma tasa, sino que se hacen ms grandes y cada vez cuesta alcanzar un ratio similar. Se deben analizar y entender las fuentes y la calidad de su evolucin para tener una verdadera idea de si es sustentable y si podra mantenerlo en el futuro.

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RESUMEN EJECUTIVO (MAGDA)

Medicin de valor en Empresas de Crecimiento MEDICION DE VALOR EN EMPRESAS DE CRECIMIENTO SEGN (ACUA, 2001). Una empresa que genera valor es aquella que efectivamente cuenta con capital invertido, pero que es capaz de hacer que consistentemente ese capital produzca rendimientos que superen el costo de capital durante la vida esperada de la misma. Se ha demostrado que aquellas empresas que son capaces de crear valor

econmico son tambin empresas que tienen un desempeo comercial superior. Incorporado recientemente al anlisis empresarial con la intencin de corregir los errores que proporcionan los ratios. El valor econmico agregado est marcando una diferencia en el mundo de los negocios, ya que permite a las empresas que lo implantan optimizar la gestin y aumentar la riqueza que generan. Es el producto obtenido por la diferencia entre la rentabilidad de sus activos y el costo de financiacin o de capital requerido para poseer dichos activos. El EVA est marcando una diferencia en el mundo de los negocios, ya que permite a las empresas que lo implantan optimizar la gestin y aumentar la riqueza que generan. 1.1. Medidas relacionadas con la generacin de valor a) Medidas de creacin de valor Son aquellas basadas fundamentalmente en informacin financiera, que requieren adicionalmente que se calcule el costo de capital de la empresa (dinero con el que se financia) y que se hagan ajustes a los estados financieros para transformar la informacin, ya sea en trminos econmicos o en trminos de generacin de flujos de efectivo. Ejemplo: El Valor Econmico Agregado La Tasa Diferencial del Capital Utilidad Econmica Flujo de Efectivo Agregado

b) Medidas de creacin de riqueza Son aquellas que recaen fundamentalmente en la informacin del mercado de valores y por lo tanto algunas son aplicables solamente a empresas que cotizan en Bolsa. Estas medidas incluyen: Utilidad por Accin Precio de la accin 6

Medicin de valor en Empresas de Crecimiento Valor Presente Neto Valor de Mercado Agregado Mltiplos

1.2. Que es generacin de valor La creacin de valor es el objetivo de toda buena gerencia. Si antes el objetivo era la maximizacin del beneficio contable, ahora este objetivo de beneficio ha sido suplantado por la creacin de valor. Es lo que queda una vez que se han cubierto todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mnima esperada por parte de los accionistas. En consecuencia, se crea valor en una empresa cuando la rentabilidad generada supera el costo de oportunidad de los accionistas. 1.3. Que se requiere para agregar valor Para generar un mayor valor en la empresa es necesaria una estructura organizacional que cuente con una disminucin de los niveles jerrquicos y esta estructura debe estar orientada a los procesos de la empresa, es decir una organizacin basada en equipos que lleve sinergias y poder de decisin, a crear una cultura de creacin de valor que pueda ser medido mediante el desempeo financiero. La metodologa de EVA supone que el xito empresarial est relacionado directamente con la generacin de valor econmico, que se calcula restando a las utilidades operacionales el costo financiero por poseer los activos que se utilizaron en la generacin de dichas utilidades. 1.4. Objetivo del EVA El objetivo financiero primario de cualquier negocio, es el maximizar las riquezas de sus accionistas El valor de una empresa depende del grado en el cual los inversionistas confen (crean) que los beneficios futuros difieren del costo de capital. Implantar en cualquier tipo de empresa (pequea o transaccional) que cotcese o no, en la bolsa de valores. Fijar meta en la organizacin. Medir en desempeo de la empresa y sus colaboradores. Considera todo los costos que se producen en la empresa. 1.5. El modelo del EVA Los objetivos fundamentales de la empresa son de carcter econmico financiero. Siendo los ms relevantes: a) Incrementar el valor de la empresa y consecuentemente La riqueza de los propietarios. Objetivo que incluye las siguientes metas: Obtener la mxima utilidad con la mnima inversin de los accionistas. 7

Medicin de valor en Empresas de Crecimiento Lograr el mnimo costo de capital. b) Operar con el mnimo riesgo y para logarlo, tenemos las siguientes metas: Equilibrio entre el endeudamiento y la inversin de los propietarios. Equilibrio entre obligaciones financieras de corto plazo y las de largo plazo. Cobertura de los diferentes riesgos: de cambio, de intereses del crdito y de los valores burstiles. c) Disponer de niveles ptimos de liquidez. Para ello operamos con las siguientes metas: Financiamiento adecuado de los activos corrientes. Equilibrio entre el recaudo y los pagos. 1.6. Caractersticas del EVA LUCIA 1.7. Ventajas del EVA MAGDA 1.8. Desventajas del EVA KEVIN + EL INDICE 1.9. Estrategias para incrementar el EVA LUCIA

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CONCLUSIONES Que el valor econmico agregado es un indicador importante financiero que analiza el valor generado por encima del costo de capital y los gastos, creando incentivos que motivan tanto a los directivos como a los dems empleados por nfimo que sea su nivel en la empresa. Una rentabilidad positiva permite acceder al mercado de capitales, financiar proyectos nuevos e invertir para poder crear ms valor en el negocio, siendo el techo de crecimiento de la empresa. El EVA, en su equivalente de capital intelectual, el MVA, tienen un mayor sustento, para la toma de decisiones en la empresa.

RECOMENDACIONES Para establecer los diferentes recursos, bienes y derechos empleados por cada unidad estratgica de negocio en su proceso de generacin de utilidades y flujo de caja se deber tomar en cuenta el anlisis con rapidez y viabilidad los recursos generados a consecuencia de las acciones realizadas por los inversionistas, complementando satisfactoriamente la informacin suministrada por otras tcnicas y procedimientos de anlisis tradicionales, utilizadas con vistas al logro de una mejor comprensin y conocimiento de la realidad y salud econmico-financiera de la empresa.

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Bibliografa
ACUA, G. (2001). Obtenido de http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%208/Eva1.htm druker, p. (1986). Obtenido de http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/no%208/Eva1.htm Rappaport (2006).obtenido de http://estatico.uned.ac.cr/rna/articulos/10.pdf

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