N Spcial 2013

Les Cahiers de la Finance Islamique

Directeurs de rdaction
Michel Storck, Professeur des Universits, UMR 7354, DRES-droit des affaires, Coresponsable de leMBA de Finance Islamique de lUniversit de Strasbourg. Laurent Weill, Professeur des Universits, Directeur du laboratoire de recherche LARGE, Coresponsable de leMBA de Finance Islamique de lUniversit de Strasbourg. Smi Hazoug, Charg denseignement, Coresponsable de leMBA de Finance Islamique de lUniversit de Strasbourg.

Comit de rdaction
Amr Abou Zeid, Ph.D, Head of Trade Center, BNP Parisbas, Egypt. Mehmet Asutay, Lecturer, Universit de Durham, Royaume-Uni. Mohammed Bachir Ould Sass, membre dACERFI (Audit, Certification et Recherches en Finance Islamique). Abderrazak Belabes, Chercheur au Centre de Recherche sur lconomie Islamique, Universit du Roi Abdelaziz, Jeddah, Arabie Saoudite. Mohamed Boudjellal, Professeur en Sciences conomiques, Universit de MSila, Algrie. Valentino Cattellan, Lawyer, Ph.D., LL.M., M. Sc., School of Economics University of Siena, Italie. Rifki Ismal, Ph.D., University of Durham and Bank of Indonsia, Royaume-Uni et Indonsie Jrme Lasserre-Capdeville, Matre de Confrences, Universit de Strasbourg. Grald Pasquier, Avocat, Luxembourg. Isabelle Riassetto, Professeur des Universits, Universit du Luxembourg. Ibrahim Ward, Professeur associ, Fletcher School of Law and Diplomacy, Tufts University, Medfor, Massachusetts, tats-Unis dAmrique.

ditorial Nouveau diplme et nouveau dossier pour entamer cette anne 2013 qui commence. LExecutive MBA en Finance islamique a en effet vu le jour et compte, depuis janvier, sa premire promotion1. Paralllement, dans la continuit de nos activits de recherche et de notre volont de contribuer son dveloppement, un numro spcial des cahiers est consacr la finance islamique en Afrique. Tous les pays nont pu tre retenus, et ce en raison de labsence dvolution notable sur ce plan, ou de la situation locale. Nanmoins les contributions de huit auteurs portant sur six pays diffrents, permettent dtudier srieusement les avances significatives opres, et de dtecter les obstacles qui restent surmonter. Le quatrime numro des cahiers paratra au mois de mars, et comprendra des articles de fond relevant de quatre champs disciplinaires distincts. Tous les numros sont proposs la libre consultation2 afin den faciliter laccs aux chercheurs, et dassurer la diffusion des savoirs. Et pour clore ce bref ditorial : cette revue est la vtre3 et il ne reste qu vous en souhaiter bonne lecture !

Smi HAZOUG.

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http://sfc.unistra.fr/focus/formation/fr-rne-0673021v-pr-acv-846-4332 Disponibles sous ce lien http://sfc.unistra.fr/renseignements/emba-finance-islamique/

Les colonnes des cahiers sont ouvertes, aprs validation, aux contributions de recherche fondamentale ou applique, de toutes les disciplines concernes par la finance islamique. Une attention particulire est porte loriginalit du travail qui devra ncessairement comporter lindication des sources. Les propositions (Times new roman 12, interligne simple) sont envoyer cette adresse en fichier word : cahiersfinanceislamique@misha.cnrs.fr

Sommaire
LE BANKING ISLAMIQUE EN ALGRIE, VINGT ANS APRS par Nasser HIDEUR ..... 5 LA FINANCE ISLAMIQUE AU MALI par Sidy BOUAR ................................................. 18 LA FINANCE ISLAMIQUE ET LE MAROC, UNE LONGUE HISTOIRE QUI FINIT PAR COMMENCER par Abdelilah NGHAIZI ....................................................................... 28 LA PROBLMATIQUE DE LA FINANCE ISLAMIQUE AU SNGAL par Djibril SECK et Mballo THIAM ................................................................................................................... 41 LE PROCESSUS D'IMPLANTATION D'INSTITUTIONS FINANCIRES ISLAMIQUES AU TCHAD : CONSTAT, ENJEUX ET PERSPECTIVES par Abdelkrim AMINE TOLOBA .................................................................................................................................. 49 LA FINANCE ISLAMIQUE EN TUNISIE, TAT DES LIEUX ET PERSPECTIVES D'VOLUTION par Majdi CHAABOUNI et Naim GHANOUDI ......................................... 73

LE BANKING ISLAMIQUE EN ALGRIE, VINGT ANS APRS Nasser HIDEUR4

Introduction
La Banque Al Baraka dAlgrie a ft lanne dernire son vingtime anniversaire lequel pourrait aussi tre considr comme celui du banking islamique en Algrie. En effet, jusqu 2008, cette banque y dtenait, de fait, le monopole de lactivit bancaire charia compatible. Depuis, une autre banque islamique capitaux miratis, Essalam Bank, a obtenu son agrment. Une autre banque capitaux arabe, essentiellement koweitiens, Algeria Golf Bank, propose aussi depuis la mme anne, des produits de financement sous forme de mourabaha. De nombreux tablissements de crdit, dont une grande banque publique et des banques internationales, sattellent, aujourdhui, crer des fentres islamiques ou offrir des produits conformes la charia. Cest dire quen vingt annes dexistence, le banking islamique a fait du chemin en Algrie. Peru au dbut avec beaucoup de scepticisme et dincomprhension dans le milieu bancaire, il constitue, aujourdhui une composante incontournable voire convoite du paysage bancaire national. Quels ont t les facteurs de succs, les forces, les faiblesses et les perspectives de cette industrie nouvelle en Algrie ? Quels enseignements peut-on tirer de cette exprience novatrice qui a clos et sest dveloppe dans un environnement totalement conventionnel ? Voici quelques lments de rponse.

Premier fruit des rformes conomiques de laprs socialisme

Lune des particularits marquantes de lexprience bancaire charia compatible en Algrie consiste en sa conjonction avec lenclenchement de la libralisation du secteur bancaire consacre par la loi sur la monnaie et le crdit du 14 avril 1990. Ce texte fondateur a rompu avec le monopole exerc auparavant par les banques tatiques sur le march en permettant la constitution de banques et dtablissements financiers capitaux privs quils soient dorigine algrienne ou trangre. Lapport le plus consistant de cette nouvelle loi a t linstauration dune organisation bancaire moderne adapte aux exigences dune conomie de march. Le systme a t dot dune composante institutionnelle et dentits commerciales. Sur le plan institutionnel, la loi a mis en place des autorits montaires de rgulation (Banque centrale), de rglementation (Conseil de la monnaie et du crdit) et de supervision (Commission bancaire). Ces instances, lgalement autonomes et indpendantes du pouvoir excutif, ont pour mission, chacune dans le cadre de ses attributions, de veiller la normalisation, au bon fonctionnement et au respect des rgles de lactivit bancaire. La partie oprationnelle du systme est constitue des

Secrtaire Gnral de la Banque Al Baraka dAlgrie.

banques et des tablissements financiers (intermdiaires agres) seuls habilits effectuer les oprations de banque en tant quactivit commerciale habituelle.5 La nouvelle loi a aussi favoris le renouement du secteur bancaire avec la vocation commerciale et les usages professionnels du mtier, atrophis pendant des dcennies dconomie dirige dans laquelle les banques publiques, seules sur le march, ntaient que des auxiliaires du Trsor public pour la ralisation des objectifs de la politique conomique gouvernementale. La loi de 1990 a raffirm le caractre minemment commercial des oprations de banque. Les tablissements de crdit, quils soient capitaux publics ou privs et indpendamment du statut de leurs clientles, seront tous astreints au respect dune rglementation uniforme et tenus par une gestion des risques en phase avec les pratiques internationales.

Naissance en pleine crise politique et financire

La situation conomique et financire de lAlgrie durant cette priode tait peu reluisante. La chute des prix des hydrocarbures amorce depuis 1986 avait induit de graves dsquilibres budgtaires et de la balance des paiements. Lendettement extrieur a atteint des proportions alarmantes. Le service de la dette reprsentait 74 % des recettes dexportation en 1991. Le papier algrien se ngociait sur les marchs internationaux avec des dcotes de 30 40%. La COFACE a revu en baisse la qualit du risque algrien provoquant lenvole des taux dintrts et des commissions appliqus aux oprateurs conomiques algriens par les fournisseurs et les banques trangres. Malgr le raffermissement des prix du brut la faveur des effets de la premire guerre du golf, la crise de lendettement a empir durant les trois annes suivantes et a abouti aux accords dajustement structurels et de rchelonnement avec le FMI 6. Lune des mesures majeures de ce plan fut la dvaluation du dinar dont la parit est passe de 18,5 dinars le dollar amricain en 1991 35,1 en 1994 (Au jour daujourdhui le dollar schange 80 DA). 7 Le coup darrt port au programme de rformes conomique lanc par le gouvernement de Mouloud Hamrouche en juin 1991, a inaugur une re dinstabilit conomique et sociale. Cest ainsi que les politiques des gouvernements qui se sont succd oscillaient entre le libralisme caractris par des privatisations tous azimuts et la rapparition de certaines pratiques dirigistes sous le gouvernement de Belaid Abdeslam. Cest dire que, sur le terrain, on tait bien loin de lesprit douverture et de libralisme annoncs par les initiateurs de la loi sur la monnaie et le crdit. Cest dans ce contexte de ttonnement conomique conjugu une crise politique et scuritaire, la plus grave et la plus dramatique de lhistoire de lAlgrie indpendante, qua t lanc la Banque Al Baraka dAlgrie. Au regard de la situation, ctait la fois un dfi courageux des promoteurs de ce projet novateur et des autorits algriennes, mais aussi un
Loi n 90-11 du 14 avril 1990 modifie et complte abroge et remplace par lordonnance 03-11 du 26 aot 2003 modifie et complte. Omar Benderra ; Economie algrienne de 1986 1998 ; Extrait de La Mditerrane des rseaux, Marchands, entrepreneurs et migrants entre lEurope et le Maghreb, sous la Direction de Jocelyne Cesari, Maisoneuve et Larose, Octobre 2002 7 Groupe pour le Dveloppement socioconomique ; rgion Moyen Orient et Afrique du Nord : la recherche dun investissement public de qualit. Une Revue des dpenses publique. 15 aot 2007.
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signal fort envers les investisseurs trangers et les partenaires conomiques du pays. La teneur du message tait la suivante : Il faut miser sur le potentiel et les perspectives du march algrien plutt que de se mfier des vicissitudes conjoncturelles du moment. Un signal qui a t trs bien capt par le Cheikh Salah Abdallah Kamel fondateur et Prsident du Consortium Saoudien Dallah Al Baraka. Lide de lancer une banque commerciale capitaux mixtes fonctionnant selon les principes de la charia islamique a t le fruit de contacts nous entre de haut responsables de la Banque de lAgriculture et du Dveloppement Rural algrienne et le Prsident du Groupe Al Baraka le Cheikh Salah Abdallah Kamel conscutivement la cration de la Banque tuniso-saoudienne BEST-BANK en 1983. La confrence annuelle du Groupe Al Baraka sur lconomie islamique qui eut lieu Alger en 1988 a t une occasion pour les deux parties de relancer ce projet qui pitinait. Un protocole daccord a t finalement sign le 01 mars 1990 et la socit fut constitue le 04 novembre 1990. Louverture de la premire agence eut lieu le 20 mai 1991 et les premires oprations avec la clientle lance le 01 septembre de la mme anne. Sil est vrai que le projet a t conu et lanc dans le cadre du dispositif des socits dconomie mixtes qui avait, depuis 1982, ouvert la voie des partenariats public national et priv tranger, sa concrtisation effective na pu se raliser qu la faveur de la profonde transformation institutionnelle et professionnelle du secteur bancaire inaugure par la loi sur la monnaie et le crdit de 1990. Initialement, la Banque Islamique de Dveloppement, institution financire multilatrale manant de lOrganisation de la Confrence Islamique et regroupant les tats membres, avait manifest son intention de participer au tour de table. Finalement, les ngociations nont pas abouti et le capital de la banque fix 500 millions de DA (27 millions de dollars en 1991) dont 375 millions de DA (20 millions de dollars) librs, la constitution, a t partag parts gales entre la BADR et le groupe Al Baraka. La Banque de lAgriculture et du dveloppement rural est issue de la restructuration de la Banque Nationale dAlgrie (BNA), une autre banque publique. Cre en 1982 avec un capital social de 2,2 milliards de DA (22 millions deuros au cours daujourdhui), elle avait pour vocation comme sa raison sociale lindique le financement du dveloppement de lagriculture en particulier et du monde rural en gnral y compris les professions librales, les dispositifs demploi de jeunes, le logement social participatif etc. Lon pourrait, ds lors sinterroger quest ce qui explique lintrt manifest par cette banque vocation locale, voire rurale, pour un projet denvergure internationale. La rponse cette question rside dans la volont personnelle du Prsident de cette Institution de lpoque, Monsieur Mostapha Achour et de son Directeur de linternational, Monsieur Mohamed Seddik Hafid, actuellement Directeur Gnral de la Banque Al Baraka dAlgrie. Ces Hauts responsables croyaient profondment en lopportunit et en lapport de ce projet pour lconomie et la socit algrienne. Peut-tre la proximit de la BADR avec lAlgrie profonde a galement permis ces dirigeants de prendre la mesure de lattrait des produits bancaires charia compatibles pour la socit algrienne.

Absence dun cadre lgal et rglementaire appropri

En dpit de labsence de dispositions lgales relatives aux banking islamique, la Banque Al Baraka dAlgrie nen a pas moins t autorise expressment par le Conseil de la monnaie et le crdit dans lavis de conformit qui lui a t dlivr en 1990 document ayant force dagrment raliser, selon les principes de la charia islamique, toutes les oprations 7

bancaires, financires dinvestissement et de financement . Il sagit donc dune reconnaissance, de facto, de lexercice des oprations de banque selon des montages spcifiques excluant loctroi ou la perception dintrts, ce qui est au demeurant expressment nonc dans les statuts mme de la Banque. Ces derniers prescrivent aussi la nomination dun conseiller charia dont la mission consiste sassurer de la conformit des oprations bancaires avec les prceptes de la charia. Il nen demeure pas moins que labsence dun cadre lgal reconnaissant les instruments spcifiques du banking islamique a amen la banque, linstar de ces consurs confrontes ce mme vide juridiques dans dautres pays, concilier les exigences de la conformit la charia de ses produits dpargne et de financement avec les contraintes de les inscrire dans le strict respect des dispositions lgales et rglementaires en vigueur. A titre dexemple, les dpts dinvestissement sont rgis contractuellement par le contrat de moudhraba, donc concourant aux risques en contrepartie de la perception dune part des bnfices des oprations de financement au prorata de leur contribution et selon un taux de partage prdfini et affich dans les conditions gnrales de banque. Dun point de vu lgal, ces comptes ne peuvent tre analyss par la loi autrement que comme des fonds emprunts par la banque charge de les restituer et de les rmunrer indpendamment des rsultats des oprations finances. Ceci dit, lautorit de supervision tolre que les conditions gnrales de banque des Banques rgies par les rgles de la charia prvoient un mode de rmunration variable bas sur la participation aux rsultats des financements consentis par ces tablissements. Elle admet aussi, tacitement, que les conventions douverture des comptes dinvestissement se rfrent aux principes de la moudharaba fonde sur le partage du risque. De mme, dans une opration de vente mourabaha, la banque ne peut tablir sa qualit de premier acheteur, condition sine qua non de validit chariatique de la transaction, qu travers une facture libelle en son nom pour le compte du client. Cependant ce dernier la traite comptablement et fiscalement comme sil en tait lui-mme lacheteur initial. La banque est tenue, pour sa part et rglementation bancaire oblige, de la consigner en tant que simple opration de crdit. La justification de la revente de la marchandise au client rside dans le seul contrat de mourabaha. Ces accommodements, qui naffectent, certes, pas la conformit stricto sensu de ces oprations pour peu quelles remplissent les conditions contractuellement requises dans la relation banque-client, constituent, nanmoins, des zones dombre et des sources dinterrogation, voire de doutes, quant leur compatibilit avec lesprit de la charia selon certains imams et certaines franges de la population. Do le besoin de plus en plus ressenti dintroduire des amendements la loi bancaire en vue de confrer aux produits bancaires charia compatibles lassise lgale dont ils sont dpourvus aujourdhui. Un projet de modification de la loi sur la monnaie et le crdit dans ce sens a t prsent, le mois davril 2012, par des dputs de lAssemble prcdente et transmis au Gouvernement pour avis. Ce texte sarticule sur lextension des dfinitions lgales des oprations de banque (collecte de dpt et distribution de crdit) aux instruments utiliss dans le banking islamique, savoir les contrats de moudharaba, de mourabaha, dijara, distisna, de salam, de wakala et de moucharaka8.

La mourabaha est un contrat de vente au comptant, terme ou temprament dun actif au prix de revient major dune marge bnficiaire dtermine et accepte par lacheteur.

Par ailleurs, il a t propos en 2010 dinsrer dans les dispositions du code de commerce inhrentes aux valeurs mobilires des socits par actions, une section traitant des titres dinvestissements reprsentatifs dactifs rels sukuk. En effet, lmission de ces titres tant subordonne au visa de la Commission des oprations de bourse lequel est tributaire, son tour, de lexistence dun ancrage lgal pour ces titres, cette codification est une condition incontournable pour le lancement de telles missions. Pour des raisons pragmatiques, les dits projets se sont limits lintgration des produits bancaires islamiques dans le dispositif lgal standard rgissant lactivit bancaire. Ltat desprit actuel prvalant au niveau des autorits financires et de supervision nest pas encore prpar pour linstauration dun corridor lgal et rglementaire ddi aux pratiques bancaires charia compatibles. La priorit demeure la mise niveau, la consolidation et au renforcement des capacits managriales et de contrle interne de la place. Nanmoins, les praticiens esprent que lexcutif ragira favorablement cette dmarche dautant plus que dans les pays maghrbins voisins, o le banking islamique est plus rcent, des projets de loi similaires sont sur le point dtre adopts.

Des produits de substitution

Loffre de produits alternatifs aux instruments bancaires conventionnels na pas t une chose aise en 1991. La finance islamique ntait pas aussi dveloppe, structure et institutionnalise quaujourdhui. Ses formes organises avaient juste 15 ans dge la premire banque islamique, la Duba Islamique Bank, a t cre en 1975 et taient pratiquement mconnues en Algrie hormis dans les sphres universitaires, scientifiques ou religieuses. Je me souviens pour avoir rejoint cette institution 18 mois aprs son entre en activit de lapproche trs simpliste pour ne pas dire superficielle adopte par les premires quipes de la banque dans la prise en charge des besoins de la clientle. Ainsi, deux annes aprs le dmarrage de la banque, des comptes dinvestissements taient ouverts sans que le systme de rmunration selon les rgles de la moudharaba nait t mis en place. De mme, les premiers financements ont t accords sous forme de moudharaba et de moucharaka en labsence
Lijara est lquivalent du crdit-bail lexception de lexclusion du transfert, au crdit-preneur, des risques et responsabilits inhrents la proprit de lactif ainsi que linsertion de loption dachat et des modalits de son exercice dans le corps du contrat dijara. Cette option doit figurer dans un document spar. Listisna est un contrat dentreprise portant sur la ralisation dun ouvrage soit par la banque par lentremise dun contrat de sous-traitance (istisna parallle), ou par le client lui-mme la demande de la banque. Le salam est un achat terme dune quantit dtermine dun bien fongible avec un paiement au comptant du prix et une livraison diffre de lobjet. Gnralement ce type de contrat est adoss un salam parallle ou un contrat dagence permettant la banque de commercialiser lobjet de la transaction et de raliser la marge bnficiaire escompte. La wakala est un contrat dagence bas sur le mandat permettant la banque de confier des fonds ou des actifs sa relation, gnralement moyennant rmunration, leffet deffectuer des oprations commerciales ou financires des conditions prdtermines. La moucharaka est un contrat de socit similaire au capital-investissement mais nimpliquant pas systmatiquement lentre dans le capital dune entreprise. Il peut se limiter une simple opration de financement de fonds de roulement court terme lissue de laquelle la banque se retire en rcuprant sa mise et sa part de bnfices.

dtudes de faisabilit et de connaissance des projets financs. La plupart de ces financements ont t dtourns de leur destination dclare et ont dgnr en contentieux fastidieux. Il a fallu, plusieurs annes dapprentissage et des changements la tte de la Direction de la banque intervenus en 1993 pour que les oprations bancaires islamiques commencent tre matrises tant sur le plan chariatique que celui de la gestion des risques tout court. Un assainissement comptable et financier a t engag et un organigramme dfinissant clairement les attributions des diffrentes structures centrales et de lagence ainsi que les liaisons hirarchiques et fonctionnelles a t mis en place. Le mode de fonctionnement oprationnel des produits dpargne et de financement a t explicit travers des manuels de procdures et consigns dans des contrats normaliss. Les actions de formation, tant sur le plan des normes chariatiques que sur celui des techniques bancaires universelles et le renforcement des capacits managriales par des comptences bancaires exprimentes ont contribu hisser progressivement la banque au niveau dune institution financire de stature internationale. Parmi les produits de financement qui ont favoris grandement la prosprit de la banque durant ses premires annes, celui de la moucharaka dans les oprations de commerce extrieur. Il sagissait dune participation au financement dimportation de produits alimentaires ou de matriaux de construction avec partage des bnfices ou des pertes le cas chant. Les rendements levs des capitaux engags par la banque ont permis de rsorber les dficits cumuls les deux premires annes. Malheureusement, il a suffi que lune de ces associations conclue avec un partenaire qui sest avr de mauvaise foi, ce qui a dbouch sur un conflit judiciaire dsobligeant, pour que cette formule, qui reflte le mieux la philosophie partenariale de la finance islamique, soit peu peu abandonne en faveur des formes de financement bases sur la dette linstar de la mourabaha, lijara ou du salam. Ce dernier produit a t justement conu pour se substituer la moucharaka en tant quinstrument de financement des besoins de trsorerie des entreprises, car il permet davancer des fonds en compte courant en tant que prix dachat par la banque de marchandises fongibles livrer ultrieurement. Un contrat dagence permet au vendeur dcouler les produits pour le compte de la banque un prix correspondant au capital investi major dune marge bnficiaire convenu. Le tableau et le graphe ci-dessous illustrent le dclin du financement participatif dans le portefeuille de la banque.

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% 25.27% 10.36% 33.54% 5.03% 8.45% 2.19% 1.20% 0.78% 0.02%

Total financement 282 624 227 635 778 996 1 946 765 043 1 911 616 224 2 830 286 980 5 331 154 337 7 468 520 427 8 132 709 551 8 520 613 560

Participations 71 413 562 65 849 370 652 983 920 96 169 952 239 180 085 116 747 290 89 503 169 63 623 601 1 339 226

An 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

1994

1993

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Ceci dit, la banque a toujours veill consacrer une partie consquente de ces concours au financement de linvestissement en dpit des incertitudes et des alas entourant ces types de projets et les insuffisances dans les tudes de faisabilit y inhrentes. A fin 2011, 67 % des crdits ont t accords aux entreprises, dont 37% linvestissement contre 33% aux particuliers. Linterdiction des crdits la consommation autres quimmobiliers en 2009 par les pouvoirs publics, a renforc ce redploiement sur le financement de lentreprise et le financement de lappareil productif pour peu que les conditions de viabilit conomique des projets soient runies.

Source rapports annuels dactivit de la Banque Al Baraka dAlgrie.

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Rpartition des crdits fin 2011

Crdits aux mnages 33%

Crdits aux entrepri ses 67%

Crdits d'exploit ation 63%

Crdits d'investi ssement 37%

Une banque citoyenne et socialement responsable

Les statuts de la banque ont inclus dans son objet social, outre la ralisation de toutes les oprations bancaires excluant lusure censes rentabiliser le fonds social, la contribution la lutte contre la pauvret et lexclusion sociale travers loctroi de prts non rmunrs au profit des jeunes porteurs de projets dmunis. Elle se doit aussi de contribuer la cration et ladministration de fonds zakat (aumne obligatoire)10. Dans cette optique de finance solidaire, la Banque a accept, dans le cadre dune convention de partenariat avec le ministre des affaires religieuses signe en 2006, de grer, bnvolement, le dispositif kardh hassan zakat travers lequel une partie des fonds zakat collects par les commissions locales du fonds national de la zakat est distribue sous forme de prts non rmunrs finanant la cration de micro-entreprises par des promoteurs dmunis. A fin 2011, le nombre des micro-projets financs par ce dispositif a atteint 4047 pour un montant cumul de 762,2 millions de DA (7,622 millions deuros).11 Un autre dispositif doctroi de micro-crdits de type kardh hassan a t mis en place, en 2008, dans la rgion de Ghardaia pour le financement des activits conomiques de groupes de femmes solidaires domicile. Ce nouveau produit a permis de financer 986 femmes pour un montant 17 millions de DA (170.000 euros). Le succs de cette formule durant la phase pilote a encourag la banque le transformer en un produit de micro-mourabaha pour financer lextension des activits russies tout en gardant la formule du kardh hassan pour les projets en phase de lancement. Dans la mme rgion de Ghardaia toujours, un autre produit de financement participatif de type moucharaka a t test et a donn des rsultats relativement satisfaisants. A linstar du
La Zakat est lun des cinq piliers de lIslam. Il sagit dune obligation pcuniaire sur le patrimoine financier, marchandises, rcolte, btail, minerai etc. Lorsque ces avoirs dpassent un seuil dimposition dtermin reverser essentiellement aux pauvres et dmunis. Le prlvement sur le patrimoine financier est fix 2,5% du montant du capital et autres actifs quivalents nets dpassant la valeur de 85 grammes dor, dduction faite des dettes exigibles. Communication de M. Nasser HIDEUR la confrence des directeurs des wilaya du centre du ministre des affaires religieuses en juin 2012.
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produit prcdent, il a t conu avec lassistance dune socit suisse spcialise en microfinance et le concours de lorganisme de coopration allemande en Algrie (GIZ), pour le financement de trs petites entreprises. La moucharaka, de par sa souplesse et lindexation des remboursements et des rendements avec le volume et lamplitude de lactivit sest rvle trs adapte la taille et aux spcificits de cette catgorie dentreprises qui reprsentent 95% des PME-PMI algriennes.12 Un autre dispositif de financement dactivits conomiques de femmes socialement prcaires parraines par des associations a t mis en place dans quatre wilayas du centre du pays avec lassistance de la fondation espagnole CIDEAL. Enfin, la banque a lanc avec le fonds wakf gr par le ministre des affaires religieuses un projet novateur visant rhabiliter la culture du wakf13.Lobjectif est de faire du wakf un levier de dveloppement conomique et social. Le projet consiste en la constitution de wakf montaires investir dans des projets conomiques rentables. Un premier projet a t concrtis par la cration dune socit par actions de transport urbain dont les actionnaires sont sept (7) wakf montaires constitus respectivement par le ministre, la banque et cinq autres contributeurs bienfaiteurs. Il est rappeler, quaussi bien le droit musulman que la loi algrienne sur le wakf reconnait cette institution la personnalit juridique et lautonomie financire. Cette loi protge aussi la volont du constituant du wakf quant la destination prescrite dans lacte constitutif du wakf 14 Dautres projets de wakf montaires investisseurs sont en cours de lancement dans le cadre de la politique de responsabilit sociale dentreprises de la banque.

Vers une supervision chariatique efficiente et normalise

Le contrle de conformit chariatique est une fonction trs importante au sein de la banque. Au dbut assure par un simple conseiller ayant un rang de consultant, cette mission est dsormais dvolue un charia board compos de cinq scholars dsigns par lAssemble Gnrale des actionnaires linstar des commissaires aux comptes et ce, en application des normes de supervision prconise par lAAOIFI. Ce contrle externe, doubl par une supervision inter-units assure par le charia board central du groupe ABG, est complt par une fonction daudit charia interne assume par la Direction de linspection Gnrale sur le plan oprationnel et la Direction de la conformit sur le plan encadrement et orientation. Le tout avec la normalisation et la validation chariatique des contrats, supports et procdures constitue le systme de contrle interne et de gouvernance chariatique cens prvenir, traiter, corriger et isoler les infractions aux prceptes rgissant lactivit de la banque. Les produits gnrs par toute opration juge non conforme et non rgularisable par le charia board devront tre reverss au fonds de bienfaisance de la banque et utiliss des fins strictement caritatives.
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Office National des Statistiques, juillet 2012. Srie E : Statistiques conomiques. Collections Statistiques N172/2012. Srie E : Statistiques conomiques N 69. Premier recensement conomique 2011; rsultats dfinitifs premire phase.
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Fondation caritative consistant immobiliser un bien pour en affecter la rente des uvres de bienfaisance. Loi 91-10 du 27 avril 1991 modifie et complte relative au wakf.

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Schmas organique et fonctionnelle du systme de supervision chariatique

Groupe Al Baraka
Contrle externe

Comit charia central

Contrle externe

Assemble gnrale des actionnaires

Commissaires aux comptes

Comit charia local

Contrle interne

Conseil dAdministration
Dsignation Reporting Coordination Contrle

Comit daudit

Audit interne classique Direction Gnrale Audit interne charia

Structure oprationnelle

Structure oprationnelle

Structure oprationnelle

Positionnement sur le march acceptable mais en de des potentialits

En 1991, le paysage bancaire se limitait aux cinq banques publiques historiques auxquelles se rajoute la Banque Algrienne de Dveloppement en charge de la gestion du budget dinvestissement de ltat et des lignes de crdit concessionnelles. Durant la dcennie qui a suivi la promulgation de loi sur la monnaie et le crdit, la composante du systme bancaire na pas connu de changement substantiel. Hormis quelques banques et tablissements financiers capitaux algriens qui nont pas fait long feu, linstar de Khalifa bank, la BCIA, lUnion Bank et dautres expriences malheureuses, seule la Banque Al Baraka dAlgrie a russi se maintenir sur le march et en devenir peu peu un acteur principal. Il fallait attendre les annes 2000 pour voir les grandes banques internationales, notamment franaises sinstaller en Algrie, rassures, semble-t-il, par le succs qu connu la Banque Algro-saoudienne. Aujourdhui, le systme bancaire compte dsormais vingt-neuf (29) banques et tablissements financiers dont: Six (6) banques publiques ; quatorze (14) banques prives capitaux trangers, dont une capitaux Mixtes ( Banque Al Baraka dAlgrie) ; trois (3) tablissements financiers, dont deux publics ; cinq (5) socits de leasing dont deux (02) prives et une (1) mutuelle d'assurance agricole agre pour effectuer des oprations de banque en tant qutablissement financier. Le rseau bancaire comprend 1426 guichets fin 2011 dont 1083 des banques publiques et 343 des banques et tablissements financiers privs, soit globalement une agence bancaire pour 25700 habitants. Selon la Banque dAlgrie, le secteur bancaire reste domin par les 6 banques publiques historiques qui contrlent, en moyenne, 88 % du march.15

15

Rapport annuel de la Banque dAlgrie pour 2012. Site web : www.bank-of-algeria.dz

14

Rpartition des ressources bancaires en Milliards de DA

2008 Total de ressource Part banques publiques Part banques prives 5 161,8 92,2 % 7,8 %

2009 5 146,4 90,0 % 10,0 %

2010 5 819,1 89,8 % 10,2 %

2011 6 733,0 89,1 % 10,9 %

Rpartition des crdits bancaires en milliards de DA

2008

2009

2010

2011

Total des crdits nets distribus

2 614,1 87,5 % 12,5 %

3 085,1 87,9 % 12,1 %

3 266,7 86,8 % 13,2 %

3 724,7 85,7 % 14,3 %

Part des banques publiques : Part des banques prives

volution des ressources et emplois de la Banque Al Baraka en milliards de DA16

2008 Dpts Crdits Part / march global Dpts Crdits Part/ banques prives Dpts Crdits 13,7% 14,9% 1,07% 1,8 % 55,2 48,6

2009 76,5 59,6

2010 90 55,6

2011 103,3 58,6

1,5% 1,9%

1,5% 1,7%

1,53% 1,57%

14,9% 16%

15,17% 12,9

14,07% 11,04%

La part de march de la banque Al Baraka dAlgrie reprsente, en moyenne, 1,55 % du march global et 12,55 % du secteur priv. Elle na pas pu amliorer ses parts de march en
16

Rapports annuels dactivit de la banque Al Baraka dAlgrie pour 2009 et 2011. Site web :

http://www.albaraka-bank.com

15

raison du grand nombre de banques internationales grand rseaux qui se sont installes en Algrie et la lenteur enregistre dans son extension gographique face au rythme plus agressif adopt par les banques trangres, franaises notamment. Consciente de la ncessit de consolider sa prsence sur un march dont la demande dpasse de loin son offre de services bancaires charia compatibles, la Banque a lanc un programme ambitieux douverture de nouvelles agences avec comme objectif datteindre 50 agences en 2015. Ayant compris le grand potentiel commercial du banking islamique en Algrie, la Golf Bank of Algria, tablissement capitaux koweitiens, lorigine, rachet par les qataris en 2010, a dploy un effort consistant dans ce crneau. De 2009 2011 les oprations de mourabaha sont passes de 5,409 milliards de DA 13,498 milliards de DA soit une progression annuelle moyenne de 74,77 %. La mourabaha reprsentait fin 2011 plus de 30 % du portefeuille crdit de cette banque conventionnelle17.

Un systme dinformation dislamic banking orient client

La banque Al Baraka dAlgrie et la Banque Essalam se sont dotes de systmes dinformation charia compatibles centrs sur la satisfaction du client avant tout. Outre leur adaptation avec les pratiques bancaires islamiques, les solutions sont homologues par lAAOIFI. Ce qui est cens amliorer lobservance des rgles de conformit et la rduction, dautant, des risques dinfraction chariatiques, leur architecture centralise rpond au souci de satisfaire les besoins de la clientle auprs de nimporte quelle agence. Elle induit aussi la rorientation des guichets vers leur vocation commerciale en les librant de toutes les taches de back office.

Conclusion
En dfinitive, vingt annes aprs sa cration et malgr labsence dun cadre lgal et rglementaire appropri, la forte concurrence de grandes banques internationales aux moyens plus importants, les critiques profrs par certains courants religieux rigoristes et les exigences dune clientle dentreprises plus sensible la qualit comparative du service qu la conformit des oprations aux prceptes de la charia, la jeune exprience du banking islamique en Algrie a dmontr la viabilit et le bien fond du modle bancaire charia compatible oprant dans un milieu totalement conventionnel. Les raisons de ce succs, certes tout relatif mais certain, est la sagesse et la perspicacit des promoteurs de ce projet dune part et la bienveillance et louverture desprit des autorits de supervision dautre part. En dfinitive lobjectif des uns et des autres nest-il pas de contribuer leffort de bancarisation de la socit et de dveloppement de lconomie travers une offre de services bancaires en harmonie avec les ralits socio-culturelles du pays tout en sinscrivant rsolument dans une perspective moderniste et citoyenne des mtiers de la banque ? Pour peu que des amnagements, au demeurant trs lgers, soient apports au cadre lgal et rglementaire rgissant lactivit bancaire et financire, notamment pour permettre le lancement et le dveloppement du march des sukuk, le banking islamique est appel connaitre un essor considrable en Algrie. La demande de ses produits au sein de la population est tellement forte que les banques les plus conventionnelles se sont rendues lvidence que loffre de services financiers charia compatibles est une condition sine qua
17

Rapport annuel de la Golf Bank of Algeria. 2011 : Site web : http://www.ag-bank.com/

16

non pour satisfaire une frange grandissante de leur clientle. Cest dire quel point les facteurs socio-culturels et religieux sont dterminants dans toute stratgie de dveloppement conomique et social dans le monde musulman.

17

LA FINANCE ISLAMIQUE AU MALI Sidy BOUAR18

Introduction
Aujourdhui la Finance islamique est une ralit, elle est nos portes. En revanche, il y a deux dcennies, en Afrique, hormis quelques pays comme la Mauritanie, le Soudan, systme financier totalement islamis, lAlgrie et lEgypte, la Finance islamique tait absente sur la scne financire, en gnral, et en particulier en Afrique de louest. Il ressort du rapport du forum organis par lAfrican Institute of Islamic Finance, en partenariat avec le ministre de lconomie et des finances du Sngal que Le potentiel du march de la finance islamique reste largement sous exploit en Afrique de lOuest o elle reprsente moins de 1% du systme bancaire. . Dixit lex-Prsident Sngalais Abdoulaye WADE Tout se passe comme si la finance islamique tournait le dos lAfrique . Toutefois, il faut noter quau cours du dernier quinquennat, la Finance islamique a beaucoup sduit les protagonistes africains. cet effet en 2010, au Sngal, a t organis un forum dont lobjectif visait faire de lAfrique notamment lespace UEMOA un hub pour la finance islamique. Au cours de ce forum, le Prsident Me Wade, sest fait lavocat des tats de lAfrique de lOuest : je souhaite que la bancarisation de nos tats se fasse avec les banques islamiques a-t-il soulign. Et dajouter : ce nest pas manifester trop dambitions que de vouloir bnficier des ressources de la finance islamique . Dautres espoirs plus encourageants, plus rcents, au courant de septembre 2012, un protocole daccord a t sign entre la Banque Centrale des tats de lAfrique de lOuest (BCEAO) et la Banque Islamique de Dveloppement (BID). Au Mali, la finance islamique est en phase embryonnaire par rapport son voisin, le Sngal. Pourtant, il comporte en son sein une communaut musulmane plus forte que celle du Sngal. La comparaison nest pas raison. Malgr ce retard constat, depuis deux ans, au Mali, nous notons un intressement solidaire de la part des acteurs conomiques lindustrie de la Finance islamique. Ce cot de fouet a t donn par le prcurseur de la Finance Islamique au Mali, il sagit de la FID-SA (Financire Islamique pour le Dveloppement). Cette dernire a organis en avril 2011 en partenariat avec le Conseil Franais de la Finance Islamique (Coffis), un forum suivi dun sminaire de formation qui a attir pas mal dacteurs du secteur bancaire. cela sajoute la cration dun comit par les diplms en Finance Islamique, le Comite National de la Finance Islamique au Mali (CNFIM)19.
Contrleur du Trsor, Ministre de l'conomie des Finances et du Budget, Mali, Titulaire du DU de Finance islamique de lUniversit de Strasbourg. Cr le 28 janvier 2011 linitiative de MM. BOLY, BOUAR et KANTE, il est prsid par KANTE Ibrahim (en cours dobtention dun Master en Finance Islamique) lUniversit de Paris Dauphine . Le comit a pour mission : sensibiliser le public sur lefficacit de la finance islamique comme outils de lutte contre la pauvret ; vulgariser la finance islamique et le renforcement des capacits des institutions et des porteurs de projet ; contribution l'harmonisation et l'amlioration des pratiques en matire de gestion et de contrle des organisations islamiques ; promouvoir des relations entre les membres, les autorits, les banques, les bailleurs de fonds et tous les acteurs du secteur public ou priv ; promouvoir la cration des institutions financires islamiques but lucratives.
19 18

18

Mthodiquement, nous nous limitons citer que ceux-ci, infra la situation des institutions sera entirement aborde. Lobjectif gnral de cette tude est lexpos de la finance islamique au Mali, qui est une partie prenante de lobjectif gnral. Il sagira de dresser ltat des lieux et les perspectives de la finance islamique au Mali. Dans un premier temps sera faite la prsentation gographique du Mali, son secteur conomique et en particulier le secteur bancaire. En deuxime partie, nous diagnostiquerons ltat rel de la finance islamique au Mali. Il sagira de son environnement juridique, fiscal et les projets de lois entrepris et en cours de ralisation. Ensuite on tentera danalyser les potentialits conomiques, sociales et environnementales favorisant lindustrie de la finance islamique sans oublier les contraintes pouvant entraver son dveloppement.

Partie I: Prsentation gographique du Mali, secteur conomique en gnral, et en particulier le secteur bancaire 1. 1.1. Prsentation gographique et conomique du Mali Prsentation gographique

Situ au cur de lAfrique de lOuest, le Mali couvre une superficie de 1 241 238 km2 (soit deux fois celle de la France). Le delta intrieur du Niger qui spare le Sahara, au nord, de la savane boise au sud, occupe le centre du pays. Il fait frontire avec la Mauritanie et l'Algrie au nord, le Niger l'est, le Burkina Faso et la Cte d'Ivoire au sud, la Guine au sud-ouest et le Sngal l'ouest. Le Mali ft le berceau de nombreux empires, royaumes et tats (lempire de Ghana, lempire du Mali et du Songho, les royaumes bambaras de Sgou et de Kaarta, le Royaume de Sikasso, et les tats thocrates des Peuls et des Toucouleurs).

1.2.

Secteur conomique

Lconomie malienne avec un PIB par habitant 1 300 dollars US en 2010, reste essentiellement agropastorale. Le PIB par habitant du Mali est lun des plus faibles dAfrique. La croissance conomique est instable et le revenu par habitant croit lentement. 20 Sagissant du secteur rel, le taux de croissance de lactivit conomique est attendu 5,2% en 2010 contre 4,4% en 2009 et 5,0% en 2008. En somme, le PIB a cr denviron 4,9% sur la priode. Ct offre, cette croissance a t principalement soutenue par le dynamisme du secteur primaire et la reprise de la production du secteur secondaire. Les activits de ce secteur progresseraient de 4,8% en 2010 contre 5,6% en 2009 et 13,2% en 2008. 21

Rapport sur la situation conomique et sociale du Mali en 2009 et les perspectives pour 2010, Institut National de la Statistique, INSTAT Chef Dpartement Comptabilit Nationale. Rapport sur lvolution rcente des principaux indicateurs Macro- conomiques et Financiers du Mali et perspective 2001-2012 Institut National de la Statistique, INSTAT Chef Dpartement Comptabilit Nationale.
21

20

19

VOLUTION RCENTE DES PRINCIPAUX INDICATEURS MACROCONOMIQUES ET FINANCIERS DU MALI ET PERSPECTIVES 2011-2012
CROISSANCE RELLE PIB Secteur primaire (prix const.) PIB Agriculture (prix const.) 2008 13,2% 20,2% 2009 5,6% 6,4% 2010 4,8% 5,0% 2011 3,7% 3,5% 2012 5,0% 5,6%

PIB Secteur secondaire (prix const.) PIB Secteur tertiaire (prix const.)

-4,6%

3,5%

6,3%

5,2%

5,1%

4,3%

3,5%

5,3%

4,5%

4,4%

PIB au cot des facteurs, prix de 1987 PIB aux prix du march, prix de 1987

5,5%

4,3%

5,3%

4,3%

4,8%

5,0%

4,4%

5,2%

4,2%

4,4%

Source : Direction Nationale du Trsor, titre volution rcentes des principaux indicateurs Macro-conomiques et Financires du Mali et perspectives 2011-2012 p. 9.

Graphique 1: volution du taux de croissance rel du PIB

5,0 5 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 2007 2008 2009 4,4 4,5

Source : INSTAT

20

volution du PIB au Mali 2003 2013

Cependant, pour acclrer et soutenir cette croissance conomique, il faut une orientation politique renforant ces secteurs primaires, notamment dans les PME/PMI. Au Mali un intrt particulier est port par le gouvernement l'initiative des PME/PMI. Conscient de leur capacit de crer un tissu conomique de base comme le soutiennent plusieurs conomistes tels que Birch, Julien, Greffe, Bolton (en crant de l'emploi plus les produits de dbouchs, qui font partie du rle des PME), le Mali oriente de plus en plus sa politique de dveloppement vers la promotion de la PME/PMI. Comparativement ses voisins comme l'Algrie, la Cte d'ivoire et le Sngal, le Mali tire ses revenus essentiellement de l'exportation des matires premires22.

1.2.1. Secteur bancaire

Le taux de bancarisation du Mali apparat comme lun des plus levs de la sous-rgion ; il est suprieur au taux moyen de lUEMOA qui est de 6,5%. On estime quenviron 65% des crdits sont des crdits court terme, et presque la moiti de ceux-ci sont allous au secteur du commerce et de lhtellerie.

22

http://www.memoireonline.com/ Stratgies de promotion et de financement des PME au Mali par Adama BERTHE Universit Mouloud Mammeri Tizi-ouzou - Maitrise 2007, p. 7.

21

En fin 2006, les crdits en cours reprsentaient 575 milliards de FCFA23. Le Mali compte nos jours 13 banques et 2 tablissements financiers en activit, il sagit de la BCEAO (Banque Centrale des tats de lAfrique de lOuest), la BDM - SA (Banque de dveloppement du Mali), la BNDA (Banque Nationale pour le Dveloppement Agricole), la BOA (Bank Of Africa), ECOBANK - Mali , la BSIC (Banque Sahlo-Saharienne pour lIndustrie et le Commerce),la BIM (Banque Internationale pour le Mali), la BICIM - SA (Banque Internationale pour le Commerce et lIndustrie du Mali), la BCS (Banque Commerciale du Sahel), la BHM (Banque de lHabitat du Mali),la BMS (Banque Malienne de Solidarit), la BRS (Banque Rgionale de Solidarit), la Banque Atlantique Mali, la BCI (Banque pour le Commerce et lIndustrie).

Situation des ressources interbancaires du Mali 2009

Nombre Banq ues Agence s/ bureaux 13 250 Cptes bancair es 820 000 2 733 1 162 Mds FCFA 838 Mds FCFA (Source : rapport sept. 2011 de lAssociation Professionnelle des Banques et tablissements Financiers du Mali. Site : http://www.apbefSalari s Collects Fonds Crdit s faits Propres engrang s 177 FCFA Mds Rsultats bnficiai res 21 FCFA Mds

mali.org/apbef.html

Source: Site : SGI-Mali sa, http://www.sgimali.com/etablis_fin.php Titre: le secteur bancaire du Mali de la Mission conomique de lAmbassade de France au Mali (septembre 2007).

23

22

La rpartition des ressources par nature 2009-2010

31/12/2009 Rubriques Montant 1. Ressources interbancaires publiques Dpts vue Emprunts Dpts terme Trsor Public DAV Autres sommes dues 66 16 226 2 500 15 197 27 0,1% 17% 0,5% 18% 0,0 & 34 016 % 35,7 %

31/12/2010

Variatio n

Montant 43 056

% 34,9%

(%) 216%

0 18 416 3 833 20 605 202

0,0% 14,9 3,1% 16,7% 0,1%

-100% 13% 53% 36% 648%

aux Ets Cres 2. Ressources clientle 61 203 64,30 % Total Dpts vue Dpts dpargne Dpts terme Dpts de garantie Autres 43 882 3 866 9 335 3 670 450 95 219 45,9% 4% 9,8% 3,8% 0,5% 100% 51 766 6 362 18 077 3 817 330 123 408 41,9% 5,1% 14,6% 3,09% 0,3% 100% 18% 65% 94% 4% -27% 30% 80 352 65,1% 31%

(Source : rapport annuel 2010 de la Banque Malienne de Solidarit page 14)

Par ailleurs, il faut noter que lactivit bancaire du Mali est soumise la rglementation commune de lUnion conomique et Montaire Ouest Africaine et au dispositif prudentiel labor par la Commission bancaire de lUEMOA travers la BCEAO, qui exerce galement la fonction de surveillance. Malgr cette avance sur les autres pays, ce dernier est confront au dfi d'amlioration, au profit du dveloppement conomique. Suivant notre constat, lamlioration de ce taux nest pas dordre conomique mais plutt culturel.

23

Partie II : Ltat des lieux et les perspectives de la finance islamique au Mali 2. 2.1. tat des lieux et les perspectives de la finance islamique au Mali tat des lieux

Rappelons quau Mali la finance islamique est en phase embryonnaire, voire absente il y a deux dcennies. Aujourdhui il faut noter quelle est une ralit et des avances remarquables ont t constates et sont en cours.

2..1.1. Laspect juridique Espace UEMOA

La lgislation en vigueur tant diffrente de la charia dans la quasi-totalit des pays africains, lapplication de la Finance islamique ncessite des amnagements juridiques importants des diffrentes lois bancaires dans ces pays.

Au Mali
De nos jours, au Mali, aucune lgislation spcifique na t institue facilitant limplication des institutions financires islamiques. Toutefois, suivant le Coordonnateur du Cadre Stratgique de Lutte Contre la Pauvret puis Conseiller du Ministre de lconomie et des finances Au Mali, les reformes relatives aux droits des affaires sont en cours dans lesquelles la finance islamique a sa place [] 24 .

2..1.2. Laspect institutionnel :

Aprs le boom de la finance islamique travers le monde, nous avons constat un intressement gnral des acteurs conomiques ; prcisment les dirigeants des banques. Au Mali, la Finance Islamique nest plus un rve, cinq institutions financires islamiques ont vu le jour. Il sagit, dHALAL FINANCE25, DANAYA FINANCE26, FID-SA (FINANCIERE ISLAMIQUE POUR LE DEVELOPPEMENT)27, O.I.D.S (ORGANISATION ISLAMIQUE POUR LE DEVELOPPEMENT SYNERGIQUE)28, CNFIM (COMITE NATIONAL DE LA
24 25

Skouba DIARRA Coordonnateur de la Cellule Technique CSLP.

Cre le 19 octobre 2011, Halal Finance socit anonyme, est constitue par les Oulmas, Expert Comptables et Mdecin. Le conseil est prsid par Dr. Mamadou SANOGO. Elle uvre dans lintermdiation financire islamique.

Cest une nouvelle socit, cre le fvrier 2012, promoteurs Ismala TRAORE et Oumar BOLY. Elle tente dvoluer dans lintermdiation financire islamique travers la micro-finance. Lagrment est en cours dobtention auprs de la BCEAO, Il est gre par Oumar BOLY (Diplm dun Master en Finance Islamique, lUniversit de Malaisie). Cre le 3 aot 2010, son activit principale consiste laccompagnement en matire dexpertise financire islamique des autorits, des institutions financires, des oprateurs conomiques et des particuliers. Elle a pour vocation de sensibiliser le public aux principes et transactions spcifiques de la finance islamique. Conformment larticle 5 de la constitution du Mali du 25 fvrier 1992, lOrganisation Islamique pour le Dveloppement Synergique (OIDS) a t cre le dimanche, 31 Octobre 2010.
28 27

26

24

FINANCE ISLAMIQUE AU MALI). Respectivement, les trois premires tant dans la micro finance sont dj oprationnelles. Pour la quatrime institution, elle est dans lingnierie financire. Quant la dernire, cest un comit pour la promotion de la finance islamique au Mali et dans la sous-rgion (UMEOA). Outre ces institutions, pour lanne 2012-2013, luniversit ELITE International de Bamako envisage douvrir une filire en Finance islamique.

2.2.

Les perspectives

Le Mali est largement domin par les musulmans soit 90% de la population. Ce qui a eu un impact remarquable sur le dveloppement du secteur bancaire classique, malgr leur prsence depuis plus dun demi-sicle. Un recensement effectu au cours dune recherche, a permis de constater lintressement rel de la population malienne lindustrie financire islamique. Il est ressorti que plus dun million (1 000 000) de maliens seraient intresss par des produits islamiques. La plupart des sonds trouvent que le systme classique est ribawi quil nest pas conforme avec la charia islamique. Suivant le Charg d'affaires - Grandes entreprises & institutionnels de la Banque Malienne de la Solidarit nos clients nous restituent les intrts produits sur leur compte dpargne, du coup, beaucoup des comptes dpargnes sont transforms en comptes courants. Il ajoute que Les crises conomiques et financires rcurrentes nous obligent de changer notre vision pour que rellement nous ne dvions pas notre cause dexistence. Il sagit de contribuer aux productions des biens et des services afin daccroitre le taux de croissance conomique et daccomplir des gestes solidaires pour lintrt gnral de la socit . C'est dans cette vision que la banque a envoy dix cadres en Mauritanie un sminaire de formation sur la Finance Islamique. Plus ou moins rassurant le cas de la Banque pour le Commerce et dIndustrie Mali SA qui est une filiale de la Banque Islamique Mauritanienne. En 2011, la BCI Mali SA a ralis une opration de participation travers le contrat moucharaka Lopration porte sur la transformation dhuile de palme en savon de mnage, le cot total tait 103 950 000 FCFA dont 43 950 000 pour lentrepreneur et 60 000 000 FCFA pour la BCI Mali SA 29. Lagent qui nous a reu, est le charg des oprations bancaires islamiques. Selon lui la banque veut aller vers les produits islamiques mais avec prudence, en effet, aprs quelques contrats mourabaha, la banque a ralenti ses pas vis--vis de son plan initial dans lequel il est prvu de faire figurer la liste des produits, les produits islamiques et louverture des guichets islamiques. Mais malheureusement ceux-ci restent des crits sur le papier. Outre la mise en exergue de ces tudes statistiques qui sont encourageantes, dans ce qui suit, nous allons tudier quelques institutions cites dans la section ci-dessus, il sagit de: CNFIM, FID SA et Halal Finance.

Mahamadou CAMARA, Charg des oprations bancaires islamiques la BCI Mali SA. Ajouter cela dautres ralisations des contrats islamiques ont t effectues, voir le site : www.bcimalisa.com

29

25

2.2.1 Le Comit National de la Finance Islamique au Mali (CNFIM)

Le comit a t cre le 28 janvier 2011 suivant le numro de dclaration dassociation n0002/G-DB, par laquelle il fait connatre la constitution dune association dnomme : Comit National Finance Islamique , en abrg : (CNFI) Ayant pour but : de sensibiliser le public sur lefficacit de la finance et micro-finance islamique comme moyen de lutte contre la pauvret 30, Il a pour objectif de Faire de la finance islamique un moyen de dveloppement conomique et social au Mali et en Afrique 31. Le Comit a mis en uvre un plan daction dans lequel il sest assign des objectifs travers les composantes telles que : i assainir lenvironnement juridique, fiscal; ii sensibiliser pour une meilleure connaissance de la finance islamique ; iii promouvoir la finance islamique au sein des universits ; iv promouvoir limplantation des institutions financires islamique et enfin v mettre en place un rseau sous rgional.

2.2.2 La Financire Islamique pour le Dveloppement (FID SA)

Cre le 3 aot 2010, son activit principale consiste laccompagnement en matire dexpertise financire islamique des autorits, des institutions financires, des oprateurs conomiques et des particuliers. Elle a pour vocation de sensibiliser le public aux principes et transactions spcifiques de la finance islamique.

2.2.3 La Socit Halal Finance

La Socit Halal Finance est oprationnelle depuis dcembre 2011. Elle est dans lintermdiation financire islamique (collectes, prts, transferts, etc.). Les organes de gouvernance constituent un Conseil dAdministration, un comit charia Board, rpondant partiellement aux normes, et enfin lorgane de grance. En juillet 2011, suivant le contrat n01-HF32 , Halal a ralis sa premire opration, il sagissait dune opration dachat-revente travers le contrat mourabaha. Lopration portait sur lachat de produits de boulangerie (sacs de farines et levure). Le cot total de lopration tait environ 900 000 FCFA y compris la marge et la commission. Aujourdhui, elle est la seule institution au Mali qui rpond aux minima dexigence dune institution financire islamique. Mme si son portefeuille de financement est encore faible.

30 31 32

Plan daction quinquennal 2012-2017 CNFIM, p. 5. Idem PAQ. Information recueillie auprs de la Direction de Crdit.

26

3.

Conclusion

Au Mali, malgr le retard constat par rapport ses pays voisins tels que la Mauritanie et le Sngal, il faut noter que des travaux prliminaires sont en cours, avec des institutions nouvellement cres. Outre la volont politique des dcideurs et des banquiers dencourager lpanouissement de la finance islamique. En revanche, quelles que soient ces avances institutionnelles et juridique, notons que le Mali est subordonn aux instructions de lespace UEMOA. Ce dernier rgit les lois bancaires de ses pays membres. Dune part, llan entrepris entre la Banque Islamique de Dveloppement et la Banque Centrale des tats de lAfrique de lOuest peut consolider davantage les acquis du Mali. Mais dautre part, ce systme dintgration rgionale risque de freiner llan du Mali en raison de sa subordination. Mais il faut aussi envisager le contraire, et cette subordination serait un moteur dans un espace qui sintresse cette finance. Par ailleurs au-del de ces contraintes juridiques, il faut ajouter des contraintes conomiques et sociales. Il sagit de la forte prsence du systme classique et notamment lconomie dendettements. La crise actuelle au Mali peut remettre en cause toutes volonts visant promouvoir lislam quel quen soit laspect. En effet, pour la finance islamique, le qualificatif islamique peut semer dans lesprit du grand public lamalgame, sinon la confusion. Selon Dr. Djibril SECK Si bien que le qualificatif islamique , signifiant ce qui est relatif lIslam, rsonne dans la tte de beaucoup de gens en islamiste , terme relatif lislamisme que certains considrent quil peut tre fondamentaliste ou modr. Ainsi, fort de ces amalgames, le qualificatif islamique dans le domaine de lconomie et des finances, peut susciter des rticences lies des perceptions assimilant lislam des pratiques trs strictes et/ou extrmistes que redoutent certaines couches des populations. Ce qui peut amener certaines personnes ne pas adhrer cette nouvelle finance car assimilant les produits financiers des valeurs extra-financires que ces personnes jugent ne pas tre en adquation avec leurs propres croyances, leurs visions du monde. Dans leur imaginaire reprsentatif, cette finance traduit plus que des techniques bancaires spcifiques ; elle est porteuse dune idologie qui menace leur identit.33. Il est cependant permis de rester optimiste.

33

Le qualificatif islamique un boulet communicationnel paru sur le site http://www.efinanceislamique.com/

27

LA FINANCE ISLAMIQUE ET LE MAROC, UNE LONGUE HISTOIRE QUI FINIT PAR COMMENCER Abdelilah NGHAIZI34

Rsum :
Depuis lapparition de la finance islamique, les banques du Golfe nont pas dsespr de solliciter la banque centrale marocaine pour une implantation dans le royaume. Dobdience conventionnelle, le lobby des banques marocaines a fait en sorte dempcher toute tentative dintrusion. Mais, larrive sur la scne politique dun parti islamiste, en 1997, et sa prise du pouvoir, en 2012, ont t deux facteurs dcisifs dans la permabilit des autorits lide de lintroduction de la finance islamique au Maroc. Une premire exprience a vu le jour en 2007 avec la mise en place de trois contrats islamiques : Murabaha, Ijara et Musharaka. Mais, telle quelle a t conue, cette exprience ne va pas rencontrer le succs espr par les dfenseurs de la finance islamique. A la tte du Gouvernement partir de novembre 2011, les islamistes font le forcing pour linstitutionnalisation de la finance islamique au Maroc. Dbut septembre 2012, un projet damendement de la loi bancaire, consacrant le statut de banque islamique, est soumis par la banque centrale aux professionnels pour consultation. A plus forte raison, ce revirement de la banque centrale est d une situation de sous-liquidit caractrisant lconomie marocaine depuis 2008 et qui sest accentue, considrablement, depuis 2012 ; la finance islamique pouvant, juste titre, constituer une soupape de financement.

Introduction :
La finance islamique a toujours manifest de lintrt pour le Maroc. Depuis le dbut des annes 1980, plusieurs institutions financires islamiques approchent les autorits montaires marocaines dans la perspective dune implantation dans le royaume1.On se rappelle, galement, dune tentative de cration dune banque islamique locale, maroco-marocaine, initie en 1985 par Wafabank2. Mais, depuis cette poque, la banque centrale du Maroc (Bank Al Maghrib) a toujours t hermtique lide doctroi dagrments des banques spcialises dans la finance islamique. Ce scepticisme est dautant plus curieux que le Maroc est un pays qui a toujours compt dans la communaut musulmane internationale. Pour exemple, le Maroc a t lun des pays fondateurs de lOrganisation de la Coopration Islamique (OCI) : Lassemble constitutive de cette organisation intergouvernementale a eu lieu Rabat, le 25 septembre 1969, sous la prsidence de feu Hassan II, lequel a t le premier chef dtat musulman lancer lide dune rencontre au sommet des chefs dtats des pays islamiques (3me sommet des pays arabes, Casablanca en 1965)3.

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Consultant en finance et stratgie, Salma Finance Invest, Casablanca, Maroc, Titulaire du DU de finance islamique de lUniversit de Strasbourg.

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Membre actif au sein de lOCI, le Maroc va tre un des pays artisans de la cration, en 1975, de la Banque Islamique de Dveloppement (BID) dans le but de stimuler le dveloppement conomique et le progrs social des communauts musulmanes selon les principes de la charia.

Les raisons de la rticence :

Mais, alors, quest-ce qui expliquerait cette rticence lgard de la finance islamique ? chaque fois que cette question est pose, la rponse des officiels marocains est, tantt, de dire que le problme rside dans la non-conformit des oprations de la finance islamique vis--vis de la loi bancaire nationale, en loccurrence les oprations de financement participatif et leur corollaire le principe du partage des profits et des pertes. Autrement dit, les oprations de la finance islamique se trouvent hors champ dapplication de la loi bancaire marocaine. Et, tantt dexpliquer que le secteur bancaire marocain na pas la capacit dabsorption suffisante pour accueillir le nombre important des banques du Golfe intresses, ce qui risquerait de le dsarticuler compltement. Tout en ajoutant qu ct de ce risque conomique et financier, il y aurait un risque diplomatique octroyer lagrment , seulement, quelques unes de ces banques, tant donn que tous les pays du Golfe sont des pays frres et doivent donc tre traits sur le mme pied dgalit. La vrit est ailleurs : Louverture de lconomie marocaine la finance islamique signifierait dnormes pertes de parts de march pour les banques marocaines, lesquelles sont toutes dobdience conventionnelle. Quand on connat la place et le poids du lobby bancaire marocain dans lconomie, lon comprend aisment la situation. Comme le souligne Belkacem Boutayeb4, le [] lobby bancaire marocain, solidement structur [] semble constituer des zones de blocage au niveau des autorits montaires, bancaires et financires pour retarder cette ouverture. Et, dajouter que des tudes, faites depuis le dbut des annes 1980, auraient clairement indiqu que lmergence de banques islamiques drainerait un exode sensible des transactions bancaires et de la masse des dpts vers ces institutions.

Le changement du paysage politique :

Sans parti pris, on peut avancer que lapparition sur la scne politique marocaine dun parti islamiste; le parti de la justice et du dveloppement (PJD), suite aux lections lgislatives de 1997, va, grandement, aider amorcer une premire brche. Profitant du dynamisme et de la virulence du dbutant et appuys par leur organe de presse, les dputs de cette formation politique ne vont pas tarder porter le dbat lintrieur du parlement. La premire occasion qui nous a t donne pour lintroduction de lide [de produits islamiques] a t celle de la prsentation par le gouvernement [en 1998], du projet de loi sur les microcrdits. Nous avons essay, de toute notre force, de convaincre le gouvernement de la faisabilit de llargissement de cette loi pour y intgrer les produits islamiques. Lahcen Daoudi, un des membres du bureau politique du parti. Et, de continuer : Nous avons continu la lutte. Le sujet a t abord lintrieur du parlement plusieurs reprises ; aussi bien travers les questions crites ou orales, que lors des interventions des membres du groupe parlementaire du PJD dans les commissions 29

internes du parlement ou encore loccasion des commentaires des membres du groupe parlementaire sur les projets de lois de finances ou dautres lois en rapport avec le sujet 5. Progressivement, les revendications du PJD gagnent en intensit au rythme de sa monte en puissance dans les suffrages. En effet, en 2002, il passe de la dixime la troisime place et en 2007, il grimpe la deuxime place, en saccaparant 46 siges sur 3256.

La raction de Bank Al Maghrib :

Cest justement durant lanne 2007 que les autorits marocaines acceptent une premire ouverture. Le 13 septembre 2007, en effet, Bank Al Maghrib (BAM) diffuse une recommandation fixant les conditions gnrales selon lesquelles les banques peuvent prsenter au public des produits islamiques. Les produits concerns sont la Murabaha, lIjara et la Musharaka7. Cest une victoire en demi-teinte puisquil sagit dune simple recommandation intgrant simplement loffre de produits islamiques la loi bancaire dj existante, sans conscration du statut spcifique de banque islamique. Autrement dit encore, la dmarche adopte par BAM est la commercialisation de ces produits par les banques dj agres ; il ny a donc pas besoin de crer pour cela des banques spcialises (islamiques). Ceci dit, elle laisse le choix aux banques de commercialiser ces produits soit via leur propre rseau de distribution, soit via des filiales ddies (windows). Concomitamment, BAM arrte, en coordination avec le Groupement professionnel des banques du Maroc (GPBM), les schmas comptables et les modalits denregistrement des oprations lies ces produits et rdige, sur la base des rgles dictes par lAAOIFI, les modles types de contrats8. Toujours en collaboration avec le GPBM, BAM labore un guide9 fixant, pour les banques, les conditions de la communication sur la commercialisation des produits islamiques. On y lit: Ce guide a pour finalit dorienter la communication par les tablissements de crdit sur la commercialisation de ces produits qui devrait tre mene avec prudence et vigilance, afin de ne pas dsarticuler loffre des produits classiques. A cet effet, chaque tablissement de crdit conduira sa propre communication sur ces produits dans le respect des principes directeurs ci-aprs : - La politique de communication doit tre valide par la direction gnrale ; - Le contenu des messages publicitaires doit tre soumis un droit de regard de Bank Al-Maghrib, pralablement leur diffusion au public ; - La communication devrait tre axe sur lintrt que reprsenterait le recours ces produits pour la ralisation des projets de la clientle et viter toute comparaison avec les produits bancaires classiques; - Aucune mention caractre religieux, telle que halal, foukaha, fatwa, islamique, Charia, conseil religieux et assimils ne doit y tre incluse10 ; - Les tablissements de crdit devraient viter de faire de la surenchre ou la course vers la part de march ; - Le rseau et notamment les chargs de clientle devraient tre sensibiliss au langage adopter vis--vis de la clientle et veiller au respect des dispositions de 30

la recommandation; - Les partenaires ventuels des tablissements de crdit, sils sont appels faire des publicits autour de ces produits, doivent formellement sengager respecter ces conditions.. On se rend bien compte, la lecture de ce guide, de la frilosit qui se dgage, dnotant lextrme sensibilit de BAM lgard des produits islamiques.

La position du Conseil Suprieur des Oulmas :

La sensibilit de lautorit montaire pourrait tre justifie, sinon corrobore par la position, ou pour tre juste labsence de position, adopte par la premire autorit religieuse du pays ; savoir le Conseil Suprieur des Oulmas (CSO), lequel est prsid par le Roi en sa qualit constitutionnelle de Commandeur des croyants (Amir Al Mouminine). En effet, ce jour, jamais le CSO ne sest prononc, officiellement, sur la question de savoir si les produits alternatifs, tels quils ont t conus par la banque centrale, sont halal (licites) ou haram (illicites) du point de vue de lIslam ? Cest que la question divise : Il y a les modrs qui prnent une adaptation des principes religieux aux contraintes socio-conomiques contemporaines. Un membre du CSO dont les propos ont t rapports dans la presse, dclare : Nous ne pouvons pas rester dconnects par rapport au dveloppement de la finance et des besoins de la population qui en dcoulent. Dautant plus que la dualit halal/haram dans les transactions financires est dpasse depuis longtemps. Et, il y a les rigoristes qui jugent que quand bien mme la forme juridique de ces financements serait charia-compatible, ds lors que leur origine est haram, car manant de banques travaillant avec de lintrt, ils ne pourraient en aucun cas tre halal. Le problme cest que, comme le souligne une source interne au CSO qui requiert lanonymat : la dcision du conseil doit recueillir lunanimit de ses membres. A dfaut, la question ne sera pas tranche11.

La commercialisation des produits alternatifs :

Sans nul doute, le mutisme de lautorit religieuse et surtout ce que plusieurs observateurs qualifient de bridage de la communication sur les produits islamiques par lautorit montaire sont lorigine de lchec de leur commercialisation. Et, lchec est cuisant : En plus de quatre annes dexistence, les produits alternatifs nont pu drainer que 800 millions dirhams, soit un peu plus de 70 millions deuros. Ce montant reprsente peine 0,1% de lencours global des crdits accords lconomie au cours de la mme anne (2011) 12. De fait, en les qualifiant dalternatifs (albadila, en arabe), les autorits montaires ont, tout simplement, vid les produits islamiques de leur substance communicationnelle, les rendant ainsi inaccessibles la perception de larges pans de la socit.13 Un tour dhorizon des messages publicitaires ddis aux produits alternatifs suffit pour sen convaincre : - "Vous bnficierez du meilleur produit alternatif, adapt aux exigences de vos attentes" ; 31

Ou "Pour lachat de votre logement, de nouveaux financements sans intrt, conformes vos exigences, par lintermdiaire dun contrat Mourabaha." ; - Ou encore "une formule de financement base sur un concept innovateur, qui vous permet de financer vos biens conformment vos exigences." Que des messages dulcors o aucune mention, ni mme allusion nest faite de la conformit de ces produits aux prceptes de lIslam. En fait, le terme utilis pour dsigner les produits alternatifs est celui de "albadila", qui est un mot de larabe classique (littraire). Or, il est important de savoir quau Maroc, larabe classique (littraire) est une langue denseignement et non la langue maternelle. La langue maternelle regroupe plusieurs dialectes : le darija (parl par une grande proportion de la population, au centre du pays), le tarifite (dans le nord), le tamazighte (dans le moyen atlas), le tachalhite (dans le sud) et le hassani (dans le sahara) 14. Il faut donc tre scolaris pour pouvoir parler la langue arabe. Lanalphabtisme tant, hlas, un des maux majeurs qui svissent dans la socit marocaine, fatalement, la subtilit de communication impose ne pourra tre perce que par une faible proportion de la population. Alors que le terme "islamique" aurait touch, sans exception aucune, tout le monde ; les lettrs et les illettrs, les arabes et les berbres, les rifains et les sahraouis.

Limplication des banques :

Ceci tant dit, il faut souligner que les banques, non plus, ne se sont pas investies vritablement dans ce crneau. La commercialisation des produits islamiques na suscit lapptence que de quelques banques. En effet, sur la dizaine de banques que compte le secteur bancaire marocain, seulement quatre banques15 sy sont engages, dimension trs variable, faut-il le souligner. Pis encore, depuis lanne dernire, lune dentre elles a, tout bonnement, cess la commercialisation de ces produits. De plus, aucune des trois banques na propos une offre base sur le contrat Musharaka. Par ailleurs, sil est vrai que les banques ont les mains lies quant au contenu de la communication sur les produits islamiques, comme signal plus haut, il est tout aussi vrai quelles ont toute la latitude concernant lintensit de cette communication. Pourtant, de mmoire, les produits islamiques nont pas eu les mmes faveurs du tapage mdiatique (presse, radios, tls et internet) que les banques marocaines ont toujours eu lhabitude elles lont toujours de faire concernant leurs marchs de prdilection : crdits personnels, crdits entreprises, comptes-pargne, cartes bancaires, march des MRE16, etc. Le manque dimplication des banques a t galement observ en termes dabsence daffiches dinformation et de dpliants de description des produits, de manque de formation des chargs de clientle ou encore dabsence de systmes de motivation des commerciaux.

Les frottements fiscaux :

Si le cadrage rglementaire de la communication sur les produits islamiques et le manque dimplication des banques dans leur commercialisation ont t les deux facteurs lorigine de 32

labsence dune large diffusion de ces derniers auprs du public, illettr pour lessentiel, le facteur des frottements fiscaux a port lestocade en rebutant mme les initis . Si on prend le cas des contrats Murabaha, qui constituent, au Maroc, toute proportion garde la catgorie de produits islamiques prdominante, on remarque quau dpart, en 2007, ils ont t assujettis une double taxation au titre des droits denregistrement : lacquisition du bien par la banque et loccasion du transfert de sa proprit au client. Bien videmment la banque rpercute le paiement de la taxe quelle paye dans la marge quelle facture au client. Il y a eu aussi un deuxime biais fiscal concernant, cette fois-ci, limposition la TVA des remboursements de crdits Murabaha. En effet, les traites islamiques ont t imposes au taux commun des 20% alors que, sur les services bancaires conventionnels, le taux est de 10%. Plus aberrant encore, le taux de 20% sappliquait aussi bien sur le remboursement du capital que sur la marge alors que dans les prts conventionnels, seuls les intrts sont assujettis la TVA. Ces deux biais dcoulent de lassimilation des produits islamiques par ladministration fiscale des transactions commerciales et non bancaires. Et, ils ne sont pas les seules consquences puisque, en outre, le client na pas la possibilit, en matire dimpt sur le revenu, de dduire la marge de son assiette imposable linstar des crdits conventionnels. Rcapitulons : Le client marocain dsireux de contracter un crdit "conforme ses convictions" doit : - Payer le double des droits denregistrement ; - tre tax au double de la TVA ; - Sacquitter de ce double de la TVA et sur le capital et sur la marge ; - Et, enfin, accepter la non dduction de la marge de limpt sur le revenu. Rsultat final : Peu, trs peu dengouement, on sen doute, de la part des clients. Il faut dire, cependant, que ladministration fiscale a fait en sorte de rectifier le tir. Dabord, lanomalie des droits denregistrement qui, depuis la LF 2009, ne sont pays quune seule fois. Ensuite, celle concernant la TVA avec la rduction, depuis la LF 2010, du taux dimposition de 20% 10% mais aussi et surtout lapplication de ce taux la marge, uniquement. La LF 2010 a galement instaur la dductibilit de la marge paye par le client de son impt sur le revenu, en alignant la limite de la dductibilit de la marge sur celle applique dans le cadre des crdits bancaires, savoir 10% du revenu global imposable. Pour leur part, les banques nont pas t oublies dans le dispositif de neutralisation fiscale. En effet, le fisc leur a permis, partir de 2010, la possibilit dtaler limposition de leur marge bnficiaire sur toute la dure du crdit. "Dans lancien rgime, elles taient contraintes de payer intgralement limpt au dbut du contrat, avant mme de percevoir le bnfice sur lequel il est prlev."17. En revanche, subsiste un problme, et non des moindres, non encore rsolu pour les banques en matire de fiscalit des produits alternatifs. Il sagit du problme du crdit de TVA. En fait, quand la banque achte un bien quelle revendra son client dans le cadre dun contrat de Murabaha, elle lachte au taux de TVA de 20% (opration commerciale) et quand elle le revend son client, elle le lui revend au taux de TVA de 10% (opration bancaire). Et, ce diffrentiel constituera, pour elle, un crdit dimpt quelle rclamera au fisc. Sauf que, 33

comme on a lhabitude de le dire, ltat est un mauvais payeur, on imagine donc bien les difficults pour les banques.

Lvolution rcente :
Indniablement, ce qui constituera un vritable tournant dans lhistoire de la finance islamique au Maroc, cest bien larrive au pouvoir des islamistes. Le 25 novembre 2011, le PJD arrive, en effet, en tte dans les lections lgislatives en saccaparant 107 siges sur 39518. Le mot peut sembler fort, mais cest un vritable ras de mare. Pour sen convaincre, il suffit de savoir, dune part, que le deuxime parti dans le classement, malgr le fait quil soit considr comme le parti le plus ancien du pays, ne totalise quune soixantaine de siges19. Et, dautre part, que les rsultats des lections au Maroc ont toujours t trs serrs, surtout dans le peloton de tte. A titre dexemple, seulement 6 siges sparaient le premier du deuxime dans les rsultats des lections de 2007. En 2002, peine 2 siges et en 1997, trois siges. Par ailleurs, larrive au pouvoir des islamistes est conforte par la rforme de la constitution que le pays a connue quelques mois auparavant (juillet), dans la mesure o la nouvelle constitution donne plus de prrogatives au premier responsable du Gouvernement, qui nest, dailleurs, plus appel premier ministre, mais chef du Gouvernement. De toute vidence, ds leur prise des commandes, les islamistes vont uvrer pour le dveloppement de la finance islamique au Maroc. En effet, peine une semaine aprs sa nomination la tte du gouvernement, Abdelilah Benkirane reoit Sheikh Khalid bin Thani al Thani et Abdulbasit al Shaibei, respectivement prsident et directeur de Qatar International Islamic Bank (QIIB) qui sont venus lui confirmer leur intrt pour le Maroc. Dans cette rencontre, les qataris ont propos louverture, au Maroc, dune banque dinvestissement et dune compagnie dassurances charia-compliant, suggrant une joint venture dont le capital serait dtenu 51% par des actionnaires marocains et les 49% restant par un pool dinvestisseurs qataris, dirig par QIIB. Et, ds janvier 2012, le groupe parlementaire des islamistes propose un projet de loi relatif la mise en place dun systme bancaire et financier islamique englobant banques (dinvestissement et de financement), assurances, sukuk et institutions financires assimiles (fonds dinvestissement, socits de gestion dactifs, etc.). Dans sa mouture initiale, le projet propos prvoit un systme islamique indpendant qui cohabiterait avec le systme financier conventionnel, la Malaisienne. Le projet donne aussi la possibilit aux banques de crer des fonds caritatifs et de zakat ainsi que dinitier des oprations dacquisition et de gestion des participations financires par le biais des contrats Mudaraba et Musharaka. Enfin, ce projet prvoit la cration dun organe de contrle, intitul Commission des Institutions Financires Islamiques (CIFI) dont la prsidence est confie la banque centrale et dont lobjet est de veiller au respect de la rglementation par les banques et institutions financires islamiques. Cette commission aura galement pour mission dinformer le public sur lactivit des institutions du secteur. Mais, une fois arriv dans les arcanes de BAM, le projet de loi va subir quelques oprations de remodelage : 34

i.

ii.

Les responsables de Bank Al-Maghrib sont pour une dmarche progressive dans lintroduction de la finance islamique au Maroc. Il semblerait que le calendrier retenu est le suivant : Dans un premier temps, on commence par les banques islamiques, ensuite on complte la gamme des produits de financement des banques islamiques (Salam et Istisna), dans un troisime temps, ce sera le tour des sukuk et/ou Takaful pour finir avec la mise en place des socits de gestion dactifs islamiques ; Loption de la cohabitation a t abandonne au profit de celle de lamendement de la loi bancaire existante (Loi 2006), limage de ce qui se fait dans les pays du Golfe. Loption de la refonte de la loi existante se justifie, sur le plan macro-conomique, par "les enseignements tirs de la crise financire internationale mettant en exergue la ncessit dinstaurer des dispositifs de prvention et de gestion des crises et de renforcer la supervision des activits des tablissements de crdit [quils soient conventionnels ou islamiques]" lit-on dans la note de prsentation du projet de refonte de la loi bancaire soumis, le 04 septembre 2012, lapprciation des oprateurs financiers20.

Le projet de refonte de la loi bancaire :

Il importe de signaler que, dans cette nouvelle version du projet de loi, on ne parle plus de banques islamiques mais de banques participatives. Ces dernires y sont dfinies comme tant des : "personnes morales [] habilites exercer titre de profession habituelle en conformit avec les prceptes de la Charia, les activits [de rception de fonds du public, doprations de crdit et de la mise la disposition de la clientle de tous moyens de paiement, ou leur gestion] ainsi que les oprations commerciales, financires et dinvestissement, lexclusion de toute opration impliquant la perception et le versement dintrt.". Art 52-. Parmi les autres points saillants du projet, on peut citer : i. ii. iii. La possibilit laisse aux banques et socits de financement conventionnelles dexercer en totalit ou en partie lactivit de banques participatives, sous rserve, toutefois, de lobtention dun agrment spcifique ; Linstitution des dpts dinvestissement que les banques participatives sont habilites recevoir et dont la rmunration est convenue lavance avec la clientle ; Lintgration de la Mudaraba la liste des produits de financement commercialisables comprenant dj lIjara, la Murabaha et la Musharaka, tout en laissant la voie ouverte de nouveaux produits. En effet, dans son article 57, le texte dispose que : "Les banques participatives peuvent financer leur clientle travers tout autre produit conforme aux prceptes de la Charia dont les caractristiques techniques ainsi que les modalits de leur prsentation la clientle sont fixes par circulaire du wali de Bank Al-Maghrib [] ." ; Linstitution dun comit dnomm "Comit Charia pour la Finance" dont le secrtariat sera assur par BAM et dont les avis sont opposables aux banques participatives. Les missions de ce comit sont fixes comme suit : " - se prononcer sur la conformit la Charia des oprations et produits offerts au public ; - rpondre aux consultations des banques ;

iv.

35

v.

vi.

- donner un avis pralable sur le contenu des campagnes de communication des tablissements de crdit exerant lactivit prvue par le prsent titre ; - proposer toute mesure de nature contribuer au dveloppement de tout produit ou service financier conformes la Charia." Art 62 ; Lobligation faite aux banques participatives de mettre en place un comit daudit dont les missions sont: " - didentifier et de prvenir les risques de non-conformit la Charia ; - dassurer le suivi de lapplication des avis du Comit charia pour la finance et den contrler le respect ; - de mettre en place les procdures et les manuels affrents aux prceptes de la Charia respecter ; - dadopter les mesures requises en cas de non respect avr des conditions imposes dans la mise en application dun produit au sujet duquel un avis Charia a t mis" Art 67 ; Et, enfin, linstauration dun fonds de garantie des dpts, destin indemniser les dposants des banques, en cas dindisponibilit de leurs dpts et de tous autres fonds remboursables.

Sil est entrin par le parlement, et il a toutes les chances de ltre ; le gouvernement ayant la majorit au parlement, ce projet de loi devrait constituer un tournant dcisif dans linstitutionnalisation, en bonne et due forme, de la finance islamique au Maroc et baliser le terrain lentre de nouveaux acteurs dans le march financier marocain. Ceci devrait contribuer amplement la concrtisation de lambition des pouvoirs publics de faire du Maroc le premier hub financier et conomique dans la rgion de lAfrique du Nord et de lOuest.

Les atouts du Maroc :

Au jour daujourdhui, tout porte loptimisme : le projet de la place financire internationale de Casablanca (Casablanca Finance City) est entr dans sa phase de concrtisation, le processus dinstitutionnalisation de la finance islamique est en cours et les demandes dagrment de banques islamiques continuent daffluer dun peu partout dans le monde. Dans la presse, on fait tat de plus d'une douzaine de demandes manant dinstitutions oprant dans les pays du Golfe, la City de Londres, en Indonsie ou encore en Malaisie. Des enseignes sont cites ici et l comme Rajhi, Kuwait Finance House, Dubai Islamic Bank, Albaraka ou encore Islamic Bank of Britain. Une question simpose ce niveau : pourquoi tant dengouement pour le Maroc ? Rponse : Si le Maroc sduit, cest quil a dirrsistibles atouts : i. Sa situation gostratgique, lui confrant le statut de plate-forme entre lEurope et lAfrique ; ii. Sa stabilit politique, mise lpreuve laune de ce quil est convenu dappeler le printemps arabe , mais sans tre branle par ce phnomne arabe historique ; 36

iii. Son dynamisme conomique, perceptible vue dil (mise en uvre de grands chantiers et lancement de mgaprojets) 20 et confirm par une croissance soutenue du PIB (en moyenne, 4,64% en progression annuelle durant la dernire dcennie) et ce dans un contexte dinflation matrise (en moyenne, 1,72% en progression annuelle durant la mme priode) 21. Un dynamisme conomique qui, jusqu prsent, na t affect que lgrement par la crise financire et conomique touchant le monde, et tout particulirement lEurope, principal partenaire conomique du Maroc. En effet, sur la priode [2007-2010], la croissance annuelle moyenne du PIB ressort 4,19% ; soit donc une baisse de seulement 45 points par rapport la moyenne de la dcennie23. Certes, on enregistre, durant cette mme priode, une augmentation de linflation (1,94% en progression annuelle moyenne24, mais celle-ci demeure, somme toute, en de de la limite tolrable fixe par les autorits montaires (autour de 2%) ; iv. Son faible taux de bancarisation de la population, offrant aux banques dinvestissement islamiques des opportunits considrables de collecte de lpargne. Selon une tude ralise par un cabinet franais de stratgie sur le niveau de bancarisation de la population, lquipement en produits et services financiers et les usages des clients des banques marocaines et dont les rsultats ont t rapports dans la presse25, le taux de bancarisation des marocains est de 41% en milieu urbain. Ramen lensemble de la population (urbaine et rurale), ce taux natteindrait que 23%. Ladite tude conclut que : Le niveau de bancarisation de la population marocaine reste dans lensemble faible y compris au sein de la population urbaine, avec de vritables pistes de progression au sein de certains segments .Si ladite tude ne fait que suggrer une allusion aux opportunits ouvertes aux banques islamiques, une deuxime, faite par un autre cabinet franais, le dit sans ambages : 94% des marocains se disent favorables des produits financiers conformes aux prceptes de la charia26.

Le risque de financement
Toutefois, un risque de financement de lconomie (tat, entreprises et mnages) menace la dynamique enclenche. Il faut savoir que lconomie marocaine connat, depuis 2008, une situation de sous-liquidit qui va crescendo danne en anne. Cette situation est le rsultat de la conjonction de deux facteurs : dune part, lenvergure des projets de dveloppement dans lesquels ltat et le secteur priv (principalement les banques) se sont engags et qui sont en cours dexcution et, dautre part, le resserrement de liquidits conscutif lasschement de la manne des privatisations27, principalement, et, dans une moindre mesure, la baisse des rserves de change (baisse des recettes touristiques, dgradation de la balance commerciale, contraction des IDE28, etc.). Jusqu prsent, la Banque centrale arrive encore contenir les effets dvastateurs dun asschement potentiel de liquidits coup dinjections montaires massives dans le circuit bancaire. Pour rendre compte de lampleur des interventions de la banque centrale, il convient de souligner que depuis 2008 jusqu aujourdhui, les pensions 7 jours (principal instrument 37

dintervention de BAM) enregistrent une moyenne de 21,7 milliards de dirhams (1,97 milliards deuros) contre une moyenne de 700 millions de dirhams (63,64 millions deuros) au cours de la priode [2000-2007]. Depuis dbut janvier 2012, la moyenne se situe 43,19 milliards de dirhams (3,94 milliards deuros) et depuis fin juin, elle grimpe encore 56,25 milliards de dirhams (5,11 milliards deuros). Cest dire que le phnomne de sous-liquidits va en saggravant29.

Conclusion : La finance islamique arrive point nomm

En toute logique, BAM ne pourra pas continuer, indfiniment, dans ce quelle qualifie de politique daccommodement. Un jour, ses capacits de refinancement seront puises. Irrmdiablement, il faudrait une soupape de financement. De lavis de plusieurs observateurs avertis, tout porte croire que cest bien ce contexte de sous-liquidit qui saggrave qui a pouss les autorits revoir leur position lgard de la finance islamique. Ce revirement sied parfaitement aux financiers islamiques du Golfe, en mal dopportunits dinvestissement et qui voient dans le Maroc une alternative srieuse dans un climat international des affaires morose et dont les horizons sont, du fait du manque de visibilit, sinon encore ferms, tout du moins encore flous. Le monde occidental essaye, bon an mal an, de se dptrer de la crise conomique et financire qui le secoue depuis plus de cinq ans. Les pays arabes potentiels conomiques vivent, depuis bientt deux ans, une situation de chaos hypothquant toute vellit dinvestissement. Et, les pays dorigine (pays du Golfe) ont satur, depuis quelques annes, leur capacit dabsorption des capitaux suite au rapatriement massif des excdents des ptrodollars, conscutif aux attentats du 11 septembre 2001.

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Index et rfrences
1. Daprs les propos recueillis dans la presse de Belkacem Boutayeb, expert consultant MENA/Afrique, ex- directeur au groupe Dar Al-Maal Al-Islami. 2. Devenue Attijariwafa bank, depuis la fusion, en 2004, avec la banque commerciale du Maroc. 3. Source : Site de lInstitut Europen de Recherche sur la Coopration Euro-Arabe. 4. Ibid. 5. Tmoignage tir de larticle "La finance islamique au Maroc, une finance alternative ? " Abderrazzak EL MEZIANE Professeur chercheur en finance islamique, Universit Mohammed V- Rabat Agdal. 6. Source : Wikipdia. 7. Depuis janvier 2009, Bank Al Maghrib (BAM) et le groupement professionnel des banques du Maroc (GPBM) travaillent sur lintgration de deux autres produits la liste. Il sagit de Salam et Istisna. Le cadre rglementaire de ces deux produits a t finalis vers la fin de 2011, et, depuis, BAM est en discussion avec le fisc pour arrter le dispositif fiscal de ces solutions de financement. 8. La presse rapport que des runions de concertation avec lAAOFI ont t, en effet, enregistres. AAOIFI: Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions. 9. Note de prsentation du guide relatif aux produits Ijara, Moucharaka et Mourabaha; lien : http://www.extpdf.com/presentation-bank-al-maghreb-pdf.html#a1. 10. Cest en respect de cette condition quau Maroc, lappellation officielle des produits islamiques est celle de produits alternatifs . 11. Source : Lconomiste, quotidien marocain, dition du 30.10.2007. 12. Sources : Lconomiste du 30.01.2012 (encours produits islamiques fin 2011), La vie co, hebdomadaire marocain, du 10.04.2012 (encours dette publique fin 2011) et le site de banque la centrale (crdits mnages et entreprises fin 2011). 13. Cf : Note de prsentation du guide relatif aux produits Ijara, Moucharaka et Mourabaha; lien : http://www.extpdf.com/presentation-bank-al-maghreb-pdf.html#a1 14. Pour une analyse dtaille du phnomne linguistique au Maroc v. Fouad Laroui "Le drame linguistique marocain", ditions Le Fennec. 15. Attijariwafa bank, Groupe Banques populaire BMCI et BMCE. 16. Marocains rsidant ltranger. 17. La vie co du 08.02.2010. 18. Source : Wikipdia. 19. Source : Wikipdia. 20. Le projet de refonte est consultable sur le lien : http://www.sgg.gov.ma/commentaire_fr.aspx?id=1102 21. Pour un aperu des projets en cours : http://www.marocainsdumonde.gov.ma/investir-au-maroc/grands-chantiers-aspx 22. Source : Perspective Monde, Universit de Sherbrooke : 39

http://perspective.usherbrooke.ca/bilan/servlet/BMTendanceStatPays?langue=fr&code Pays=MAR&codeStat=FP.CPI.TOTL.ZG&codeStat2=x 23. Ibid. 24. Ibid. 25. Lconomiste du 13.07.2011. 26. Source : http://www.yabiladi.com/articles/details/11403/population-marocaine-favorablefinance-islamique.html 27. Les dernires oprations de privatisation en date remontent 2006. Sur le lien suivant, le bilan dtaill du programme de privatisations : https://docs.google.com/viewer?a=v&q=cache:vR8ECFgQ7x8J:tritki.canalblog.com/d ocs/Privatisation_Pr_sentation_14_11_2005.ppt+privatisation+au+maroc&hl=fr&gl= ma&pid=bl&srcid=ADGEESgQZO8TqeP3jxvnnH_Ee1IRqBJCKhRlDFAaDlztsYEWi-ryjzrIgnWYRYSt2cn5UOAMxNkZ6tx0GXWZPtTwQ_o5UfedkrzaTBEukOZ6_sm_H ccXjm-N62eDpDa69jo6wTtUdz&sig=AHIEtbRnGAMv1B_plp1kLAnvex25NXQoJQ 28. IDE : Investissements directs trangers. 29. Toutes ces moyennes sont calcules partir des statistiques publies par BAM sur son site : http://www.bkam.ma/wps/portal/net/kcxml/04_Sj9SPykssy0xPLMnMz0vM0Y_QjzK L94o38vEASZnFe8QbebvqR2KIuSDEgvS99X098nNT9QP0C3JDI8odHRUBvurKw!!/delta/base64xml/L0lKWWttUSEhL3dITUFDc0FJVUFOby80SUVhREFBIS 9mcg!!?Lien=V

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LA PROBLMATIQUE DE LA FINANCE ISLAMIQUE AU SNGAL Djibril SECK35 et Mballo THIAM36

Introduction
Le systme bancaire au Sngal est cheval entre deux modles, celui des banques conventionnelles, vestiges du colonialisme et celui d'une banque islamique, marque de notre appartenance religieuse. Les premires fonctionnent selon les rgles classiques, pratiquent du taux dintrt qui demeure leur toile de fond. La seconde est gouverne par les rgles de la Charia islamique, ou du droit musulman des affaires dont les caractristiques principales sont linterdiction de lintrt, de la spculation, l'investissement dans les secteurs licites et lapplication du principe de partage des profits et des pertes dans des oprations participatives. Les deux systmes se rejoignent au niveau de leurs missions: comme toute banque, quelle soit classique ou islamique, son rle consiste octroyer des prts et collecter des fonds37, do sa mission dintermdiaire entre le dposant et lemprunteur. Contrairement au systme conventionnel, lindustrie de la finance islamique repose sur des rgles et des principes thico- religieux38. Tous les tablissements de crdit et bancaires tablis sur le territoire de la Rpublique est soumis la loi bancaire de 2008. Cest ce qui dcoule de larticle premier de cette rglementation39. Peu importe sa nature juridique, ou la nationalit de ses dirigeants ou le montant de leur capital. Pourtant ces deux banques nont pas les mmes principes de fonctionnement, ni les mmes rgles dorganisation. Comment faire pour les soumettre la mme rglementation ? Malgr cette coloration religieuse et la mise en place des principes lis lthique islamique et la morale musulmane au sein dune population elle-mme majoritairement musulmane, la banque islamique reste domine par les banques classiques ; elle est quasi absente sur le march sngalais. Pourtant cette finance islamique reprsente aujourdhui un gisement de 700 milliards de dollars et elle est estime 1200 milliards de dollars dans au moins 10 ans,
Directeur du GREFIA (Groupe de Recherche sur la Finance Islamique en Afrique) ; enseignant dans lExecutive MBA de Finance Islamique de lUniversit de Strasbourg ; responsable CIFIA Academy (Compagnie Indpendante de la Finance Islamique en Afrique) ; directeur de publication du site internet www.efinanceislamique.com
36 35

ATER lUniversit du Sud Toulon Var. Centre de Droit et de Politique Compars (CDPC) Jean-Claude Escarras. Sujet de thse : Lessai dune thorie gnrale de droit bancaire islamique . Membre du ple juridique de la CIFIA (Compagnie Indpendante de la Finance Islamique en Afrique). Laurence Scialom, Economie Bancaire, 3e dition, La dcouverte, Paris Collection Repres conomie , 2004, p. 11. Franois Guranger, La finance islamique, une illustration de la finance de lthique, Dunod, 2009, p. 108.

37

38 39

La loi n 2008-26 du 28 juillet 2008, portant rglement bancaire, J.O. n 6437 du samedi 8 novembre 2008, disponible : www.jo.gouv.sn. Consult le 23 aout 2012 3h 57

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avec un taux de croissance annuel de 15%40. Au moment o les pays occidentaux41 regardent avec convoitise cette finance, en essayant dadapter leurs rgles juridiques aux normes qui gouvernent les banques islamiques42. Le Sngal ne doit pas demeurer en reste et ceci pour des raisons multiples : remdier son faible taux de bancarisation , redynamiser son conomie en accueillant cette surliquidit que les pays du Golfe cherchent placer dans des banques qui respectent leurs convictions religieuses43. Le Sngal a plus que jamais besoin de ces capitaux long terme pour disposer dune conomie plus comptitive44, mais aussi pour pauler le secteur de la micro- finance. Elle est pour certains une solution cette crise qui a secou le systme plantaire et mis genou lconomie mondiale45. Elle a t, du reste, aussi moins affecte par la crise46. Nonobstant tous ces privilges et avantages, le Sngal na toujours pas profit des bienfaits de la finance islamique, en dpit de limplantation de la banque islamique du Sngal depuis 198347 et alors que le pays est fort d'une population compose de plus de 90% de musulmans. Quels sont donc les obstacles une avance de la finance islamique au Sngal ? Quelles perceptions les populations ont-elles de la finance islamique? Quelles ralits socioculturelles plaident-elles en faveur ou en dfaveur de lintroduction de la finance islamique au Sngal ? Qu'en est-il du droit positif, des dispositions dordre fiscal, de la question de la double taxation ou du double transfert de proprit ? Quels sont les obstacles juridiques, fiscaux voire contractuels ? Quelles sont les raisons de ce blocage, est-il d une inertie des autorits ou la mfiance de la population ?

Aldo Levy, Finance islamique : Oprations financires autorises et prohibes vers une finance humaniste, Gualino, 2012, p. 42.
41

40

Comme la France et la Grande Bretagne

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Christine Lagarde, alors ministre de lconomie, de lindustrie et de lemploi vante lthique financire islamique dans son discours du 26 novembre 2008, au II me Forum Franais de la Finance Islamique organis par Secure Finance et la Chambre de commerce franco-arabe Paris. [En ligne] http://oummatv.tv/ChristineLagarde-La-finance (consult le 25 septembre 2011). Le monde a connu deux vnements remarquables au cours de cette dernire dcennie. Le premier est dordre politique et le second est de nature conomique, est d en parti par laugmentions du prix du ptrole, crant une importe manne financire dans les pays du Golfe, ces derniers cherchent des institutions financires islamiques pour investir ces fonds. Cest dans ce contexte que lAngleterre instaure des banques totalement islamiques.
44 43

Herv de Charrette, La finance islamique la franaise, un moteur pour lconomie, une alternative thique, Prface, Secure Finance, dition Bruno Prince , p.16 Eleys Jouini, Olivier Pastr, La finance Islamique, une solution la crise ? Economica 2010,p. 3

45 46

Fadi Halout, Les banques arabes ont t moins affectes par la crise , in Dossier Pays arabes Europe, quelles stratgies pour les banques, Revue Banque Juin 2011, supplment n737.

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Nayal Comair-Obeid, Les contrats en droit musulman des affaires, Economica, 1995, Paris collection droit des affaires et de lentreprise ,p. 168 , lauteur utilise la faysal islamic bank du sngal

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I- La problmatique sociologique
Quest-ce qui, sur le plan sociologique, rendrait problmatique lusage de la finance islamique au Sngal, un pays compos de 95% de musulmans ?

1. Une conception caritative du financement islamique

Le qualificatif islamique est victime de la reprsentation que bon nombre de pays musulmans en voie de dveloppement ont de largent qui vient des pays du Golfe do la finance islamique tire ses racines. Beaucoup de pays arabo-musulmans sortent la Zakat ou laumne lgale qui, chaque anne, slve des milliards. Certaines de ses sommes sont destines financer la construction de mosques, de centres culturels islamiques ou aider des pauvres dans les pays africains. Ce qui fait que, beaucoup de personnes assimilent la finance islamique la finance caritative. Ce quelle nest pas.

2. Un manque dexigence de produits charia-compatibles de la part des populations

La premire cause est un taux de bancarisation relativement faible (19% en 2011). Les quatre institutions de financement islamique (la BIS, le Groupe MECIS, le DEFI-PAMECAS et le Crdit Coopratif Mozdahir)48, qui cohabitent avec 19 banques classiques et 572 institutions de microfinance ne sy ont pas taill une large part. La deuxime cause est la mconnaissance de ce quest la finance islamique. Qui plus est, la BIS, qui est la seule banque islamique officielle au Sngal, a la quasi-totalit de ses agences Dakar, la capitale. Ce qui limite son champ daction sur tout le territoire sngalais. La troisime cause est que les besoins conomiques urgents des populations conditionnent leurs modalits dintermdiation financire qui se trouvent tre souvent autres que celles de lIslam juges peut tre plus contraignantes.

3. Un dficit de formation en ressources humaines de qualit

Entre dcembre 2010 et Mars 2011, un groupe de 12 personnes issues de 6 entits institutionnelles que sont la Banque Centrale des tats de lAfrique de lOuest, lUniversit Cheikh Anta Diop de Dakar, lUniversit Gaston Berger de Saint-Louis, lInstitut Africain de Finance Islamique, le Ministre de lconomie et des Finances et lInstitut Islamique de Dakar avait t envoy au Bahren pour y subir une formation acclre de formateurs en techniques de finance islamique. Aprs 600 heures de cours dans 6 modules dont le droit bancaire islamique, le takful, la comptabilit et les oprations bancaires, ces acteurs ont reu lAdvanced Diploma in Islamic Finance. Cette initiative est louable surtout dans un pays comme le Sngal o la finance islamique est au stade de balbutiements. Mais elle est insuffisante pour avoir une expertise pointue en finance islamique.

Toutes ces institutions sont rgies par la rglementation bancaire en vigueur dans la zone UEMOA qui nest pas en ltat conforme la Charia.

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43

4. Une absence de fdration des acteurs du secteur de la finance islamique

Plusieurs acteurs voluent dans le secteur de la finance islamique au Sngal dont les plus saillants sont la Banque Islamique du Sngal, le GREFIA (Groupe de Recherche sur la Finance Islamique en Afrique), le Ministre de lconomie et des Finances, la CIFIA(Compagnie Indpendante de la Finance Islamique en Afrique), lInstitut Africain de Finance Islamique, lInstitut Islamique de Dakar, le Comit Charia Finance, la Mutuelle dpargne et de Crdit Islamique du Sngal, AFFIFCO, APFIS (Association pour la Promotion de la Finance Islamique au Sngal) et E-financeislamique.com, qui est le seul site dinformation entirement consacr la finance islamique en Afrique subsaharienne. Bien que tous les acteurs voluant dans le secteur de la finance islamique au Sngal ne soient pas des banques, chacun est conscient de dtenir un savoir, un savoir-faire quil garde jalousement comme son fonds de commerce ne pas communiquer tout vent, vu lenjeu conomique que constitue la finance islamique. La fdration de tous ces acteurs dans un esprit de collaboration efficace et de concurrence saine permettrait donc de consolider lancrage de la finance islamique au Sngal.

II-La problmatique idologique et juridique

Malgr sa mdiatisation et lengouement croissant du ct des universitaires, des praticiens et des religieux, la finance islamique reste confronte des problmes lis, dune part, linertie des autorits et des acteurs de lconomie mais aussi, dautre part, des prjugs errons. Nous allons travers nos cheminements examiner les obstacles dordre idologique et juridique.

1. les obstacles dordre idologique

La population sngalaise est majoritairement compose de musulmans, ce qui devrait constituer a priori un atout pour le dveloppement de la banque islamique au Sngal. Il est ncessaire cependant de soulever cet amalgame qui consiste croire que les banques islamiques demeurent lapanage des musulmans. Malgr la dnomination religieuse de banque islamique , lhistoire contredit cet amalgame, puisque toutes les religions monothistes taient au dpart opposes lapplication de lintrt, sur un fondement qui tait aussi bien philosophique que religieux49. L'poque contemporaine nous le confirme aussi puisqu'aujourdhui les banques islamiques sont beaucoup plus dveloppes et prsentes dans les pays non musulmans; preuve la Grande Bretagne qui a russi instaurer la premire banque islamique dans les annes 90 alors que la France qui contient la communaut musulmane la plus importante d'Europe50 na toujours pas instaur une banque islamique51.
Judasme, Christianisme et lislam, cf. Aldeeb Abu-Sahlieh, Les intrts et les banques en droit juif, chrtien et musulman , Centre de droit arabe et musulman, [En ligne] http://www.samialdeeb.com/sections/view.php?id=18&action=publications (consult le 22 dcembre 2011), p. 4.
50 49

Rapport Jouini et Pastr remis le 13 novembre2008, Enjeux et opportunits du dveloppement de la finance islamique pour la place de Paris , Paris Europlace, 2008, p. 6 :

Malgr linstauration du premier compte bancaire islamique, depuis le mois de juin 2011, par la banque Chaabi.

51

44

Donc largument religieux nest sans doute pas un moyen suffisant pour promouvoir le dveloppement de cette finance au Sngal. En plus de ce fait, il nexiste pas proprement parler un Islam , ou un droit musulman unique et, de cette diversit, dcoulent des interprtations et des analyses diffrentes dun pays un autre, dun musulman un autre. Ce qui fait que les musulmans ne sont pas unanimes sur linterprtation des versets et des hadiths qui posent les principes de linterdiction du riba: certains assimilent la notion de riba lusure alors que, pour dautres, il renvoie galement la notion dintrt. Ce dsaccord est d la rigueur de linterprtation dans les coles hanbalites, contrairement aux malikites qui sont plus souples dans leur interprtation52. Lactivit bancaire islamique est plus tourne vers les banques dinvestissement, dans lesquelles il est plus facile dappliquer le principe du partage des pertes et des profits. Or la banque islamique du Sngal est oriente vers le crdit la consommation qui se manifeste par le financement des voyages la Mecque et des oprations de tabaski, la fte des moutons. On ne conteste pas le caractre social de ces activits, mais elles vont lencontre du principe qui gouverne le fonctionnement de ces banques. En cela sajoute labsence dorgane suprme faisant office de superviseur et de coordinateur. Les organes de superviseur ou les charias board, qui ont pour rle de prononcer la conformit des produits proposs par rapport la loi islamique, sont rares en Afrique en gnral et plus prcisment au Sngal. Cette absence de spcialistes sme le doute dans lesprit des croyants qui dsirent cooprer avec les banques islamiques. Ces clients y voient plutt un argument marketing qui se veut pour mission de bancariser les fidles musulmans qui refusent de contracter avec les banques conventionnelles au seul motif de la prohibition de lintrt dans la religion musulmane. Du point de vue de son organisation, linstance qui assure la conformit des produits au regard du droit islamique subit linfluence du conseil dadministration et du conseil daudit dans les banques islamiques. Cette immixtion peut porter atteinte lindpendance des conseils religieux, en ce sens leur dcision risquerait dtre influence53. Ce qui sme le doute sur le caractre religieux de ces banques et soulve le volet marketing de cette industrie, un argument qui vise gagner des fonds par le march54. Ce systme est victime de sa nomination. Pour certains, banque et Islam ne vont pas ensemble, do la formule d'un auteur, la banque islamique, un oxymore55 . Pire encore, dautres confondent banque islamique et intgrisme ou terrorisme56. Ces derniers ignorent que le droit musulman est un systme juridique qui embrasse la fois tous les pans de la vie du croyant, la morale, lconomie, le droit. Lanalyse et linterprtation de ce droit donnent lieu dautres obstacles.
52 53

Fatwa de 2002 rendue par le Moufti de lUniversit dAl Azhar dEgypte.

Aldo Lvy, Finance islamique : oprations financires autorises et prohibes vers une finance humaniste, op. cit. pp. 184 et s.

Mehrez Ben Slama et BIEL khazri, La finance islamique lre de la globalisation financire , revue Technique Financire de dveloppement N, 90 mars 2008.
55 56

54

Genevive Broquet-Causse, La finance islamique, Revue Banque, 2009, p.17.

Jrme Lasserre Capdeville, Finance islamique, une finance douteuse ? Revue de droit bancaire et Financier, n 5, 2009, p. 3.

45

2. Les obstacles d'ordre juridique

Il y a en effet, des obstacles d'ordre fonctionnel qui tiennent des contraintes fiscales et contractuelles. Dun ct, le droit musulman sous-tend le systme bancaire islamique et cela concerne aussi le systme sngalais, bien quil soit rgi par la rglementation bancaire sngalaise. Dautre part, lactivit bancaire est extrmement risque, telle enseigne que le banquier est tenu une obligation de restitution sur le fondement d'un contrat de dpt qui le lie son client, en dpit de lapplication du principe de partage des profits et des pertes. Pour que cette obligation trouve son application, il faudrait au pralable que le banquier dispose le ratio de solvabilit 57 requis pour lexcution de son obligation de restitution.

1- Les contraintes dordre fiscal

Les produits que propose la banque islamique du Sngal sont soumis aux rgles de la Charia islamique, en ce sens que le banquier doit mettre en uvre des mcanismes qui permettent de respecter la prohibition de lintrt. La majorit de ces produits est le rsultat de deux ou plusieurs contrats superposs qui mettent en rapport des dispositions juridiques diffrentes58. Ces oprations hybrides, au-del de leur complexit du point de vue juridique au regard du droit des contrats, entrainent dautres charges, surtout sur la plan fiscal. Le double transfert de proprit donne naissance un double droit de mutation, qui augmente les charges. Ce qui fait que les produits islamiques sont plus coteux que ceux des banques classiques, ce qui explique la formule la banque islamique, un paradoxe , parce que bon nombre de personnes assimile les banques islamiques des banques gratuites voire sans intrt, alors que dans la pratique elles sont plus coteuses59 que les autres banques dites classiques. Le dveloppement des banques islamiques du Sngal est subordonn une rforme allant dans le sens de rendre les produits plus comptitifs sur le march. Cependant les obstacles ne sont pas que dordre fiscal, ils sont aussi d'ordre contractuel.

2- les contraintes dordre contractuel

Le droit des contrats est au cur du droit bancaire et, en ce sens, le contrat de prt qui demeure lactivit dominante des oprations de banque est une opration de crdit. Celle-ci est dfinie, dans la rglementation bancaire sngalaise comme tant Constitue une opration de crdit, pour lapplication de la prsente loi, tout acte par lequel une personne, agissant titre onreux met ou promet de mettre des fonds la disposition dune autre personne ; prend, dans lintrt de celle-ci, un engagement par signature tel quun aval, un cautionnement ou une garantie. Sont assimils des oprations de crdit, le crdit-bail et, de
57

Les ratios de Ble exige quune part des actifs bancaires ( les crdits) soit finance par les capitaux propres et non par la dette ( dpt), pour garantir la solvabilit des banques et leur capacit rsorber les pertes. Cf. Aldo Lvy, op. cit. p. 209.
58 59

Moudaraba, Moucharaka, ijira

Mballo Thiam, Le temps dans le dnouement des oprations de banques : lexemple des banques islamiques , Annuaire Droit et Religions, Vol. 6 tome 2, Presses universitaire dAix Marseille 3, 2012-2013, pp. 565 et s. cf. Nayla Comair-Obeid, Les contrats en droit musulman des affaires, op.cit.p.203.

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manire gnrale, toute opration de location assortie dune option dachat60 . Cest le caractre onreux qui permet de la distinguer des autres oprations. Or, le prt en droit islamique est caractris par labsence de riba, autrement dit par la gratuit do la controverse, au niveau smantique qui entraine de grandes divergences. Pour certains, il renvoie la notion dusure seulement et pour dautres cest la fois intrt et usure. Si on prend en compte la premire dfinition, la barrire qui spare les deux systmes disparait, et, en ce sens le droit du Sngal pose le principe de linterdiction de lusure dans sa rglementation bancaire61. Donc le problme de la qualification juridique de ce contrat pose un souci majeur. Le Code civil des obligations commerciales des contrats au Sngal et sa rglementation bancaire ne favorisent gure lintgration du modle islamique, puisquils sont diffrents, aussi bien au niveau des conditions de formation qu'au niveau de l'excution62.

3-Les contraintes rglementaires et comptables

La banque islamique du Sngal joue une fonction dintermdiation financire au mme titre que les banques conventionnelles. Ce rle est le corollaire dune obligation de restitution, qui demeure, en plus, un moyen de protection des dposants et un gage de scurit pour lEtat. Pour la ralisation de cette mission, il va falloir que le banquier non seulement soit solvable, mais aussi dispose de liquidits. Les banques islamiques sont encadres deux niveaux. Sur le plan comptable, il y a Accounting and Auditing Organization International Financial Islamic (AAOIFI), alors que celui des risques de crdit est attribu lIslamic Financial Service Board (IFSB). Malgr leur prsence, le vritable problme consiste harmoniser ces organes de contrle et de gestion. Les pays dans lesquels cohabitent les deux systmes nont pas la mme approche: pour certains, il serait plus judicieux de confier le contrle une instance diffrente de celle qui surveille les banques classiques. Dautres prnent lide de regroupement des deux rglementations; ainsi le Qatar applique cette dernire rgle63.

Conclusion
Le Sngal affiche sa volont dtre le hub de la finance islamique dans la zone U.E.M.O.A. En tmoigne, entre autres, le troisime forum international sur la finance islamique de lAfrique de lOuest que lInstitut Africain de Finance Islamique compte organiser les 4 et 5 mars 2013 Dakar. Toutefois, il y a un certain nombre de dfis relever afin de favoriser le plein panouissement de la finance islamique au Sngal. Premirement, le dfi de la communication : beaucoup de personnes, y compris dans le milieu intellectuel, ignorent rellement ce quest la finance islamique. Certains pensent mme que la finance islamique est le systme conomique officiel de lIslam. Or, la finance islamique contemporaine est une finance en construction dont le produit le plus abouti, pour reprendre Isabelle Chapellire64, est la banque islamique. Par consquent relever le dfi de la
60 61 62 63

Article 6 de la rglementation bancaire du Sngal, disponible : http://www.droit-afrique.com/ Article 56 de la rglementation bancaire du Sngal, disponible : http://www.droit-afrique.com/ Article 40 du Code des Obligations Civiles et Commerciales (COCC)

Mohammed EL Qorchi, La finance islamique est en marche , Revue Finances et dveloppement, dcembre 2005, p.48
64

Isabelle Chapellire, Ethique et finance en islam, Koutoubia, 2009, p. 12.

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communication est plus que jamais ncessaire. En effet, depuis quelques temps, la finance islamique est lhonneur dans les mdias sngalais. Et ceux qui en parlent utilisent un jargon (Moudaraba, Musharaka, etc.) qui chappe la comprhension de la majeure partie des Sngalais. Cest pourquoi, nous pensons quil faille utiliser ces mmes mdias pour expliquer en langues nationales ce quest la finance islamique travers un langage qui rpond plus au rpertoire culturel de signification des Sngalais. Deuximement, le dfi de la formation : des ressources humaines de qualit pour la finance islamique et la microfinance islamique font dfaut au Sngal; soit on a des personnes formes la finance conventionnelle et qui ne le sont pas la jurisprudence islamique ; soit on a linverse, mais presque jamais les deux. Ce qui peut sexpliquer facilement par labsence de formation acadmique ou professionnelle dans le domaine de la finance islamique au Sngal. Aussi, les rares formations ltranger auxquelles ces personnes font-elles recours sont dune courte dure. Troisimement, le dfi de la rglementation: les textes de loi en vigueur actuellement au Sngal ne favorisent gure le plein panouissement de la finance islamique. Et, cest quand mme curieux que l o des pays occidentaux ont fait des amnagements juridico-fiscaux pour permettre limplantation de la finance islamique, le Sngal continue trainer les pieds dans ce domaine. Esprons que ltude, commandite par le ministre des finances de la Rpublique du Sngal avec le soutien de la Banque Islamique de Dveloppement, permettra de rsoudre les problmes de rglementation de la finance islamique au Sngal. Cette tude65, dont les rsultats ont t prsents par le cabinet IFAAS les 22 et 23 juin 2012 Dakar, porte sur la revue du cadre rglementaire du systme financier en vigueur au sein de lUEMOA en vue de limplmentation de la finance islamique.

65

http://fr.ifaas.com/la-finance-islamique-en-afrique-de-louest-se-prepare-a-un-demarrage-sans-precedent.html

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LE PROCESSUS D'IMPLANTATION D'INSTITUTIONS FINANCIRES ISLAMIQUES AU TCHAD : CONSTAT, ENJEUX ET PERSPECTIVES Abdelkrim AMINE TOLOBA66
Introduction
Le Tchad dispose dimmenses potentialits conomiques, mais de multiples difficults subsistent encore, et constituent un obstacle majeur au dveloppement conomique et social. Il sagit de labsence dun cadre juridique et institutionnel favorable la promotion de lentrepreneuriat, ainsi que des dysfonctionnements lis une dfinition claire des rles et responsabilits dinstitutions publiques, mais aussi le mode dorganisation et de gestion des diffrents organes daccompagnement, de rglementation et de contrle67. Avant l'exploitation ptrolire, l'conomie tchadienne tait axe essentiellement sur l'agriculture et l'levage. Le secteur priv est peu structur, ce qui explique en partie la faiblesse du tissu industriel tchadien. La sphre financire tchadienne est constitue de deux types dinstitutions financires : Les banques commerciales octroient des crdits aux entreprises ayant des activits bien structures, souvent filiales des grands groupes internationaux ou des entreprises publiques et semi-publiques nationales ayant une solvabilit financire suffisante pouvant garantir les crdits contracts ; Les institutions de la microfinance, elles apportent un appui financier ncessaire aux personnes dmunies, notamment les femmes porteuses de microprojets dentreprises ou ceux qui exercent dj dans le secteur informel afin de le raliser.

En effet, la microfinance a contribu au cours de ces trois dernires dcennies la cration et au dveloppement dactivits inities par les personnes ne pouvant recourir au systme bancaire. A linstar dautres acteurs, elle a jou un rle important dans la politique de lutte contre la pauvret et de la promotion de lauto-emploi. Elle a permis la mobilisation de lpargne et le financement dactivits portes par des catgories nayant pas accs au systme bancaire traditionnel. La microfinance permet donc de raliser ce que Muhammad Yunus appelle un social business68. Il ressort de ce concept que lobjectif de maximisation du profit et la distribution de dividendes nest pas au centre des proccupations des acteurs de la microfinance. Les revenus gnrs par les ventes de produits permettent aux
66 67 68

Enseignant-Chercheur en finance islamique lUniversit de Strasbourg, Consultant en Finance.

Le Livre blanc prsent par le patronat tchadien au gouvernement et aux partenaires). Muhammad Yunus, Vers un nouveau capitalisme, Edition J.CLATTES 2008.

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micro-entrepreneurs de sautofinancer. Les profits raliss sont rinvestis, en vue de crer des nouveaux produits ou services et damliorer les conditions de vie de son entourage proche (famille, amis, village, etc.). La finance islamique est fonde sur le principe de partage des risques. Les gains et les pertes provenant de lactivit finance sont rpartis au prorata dapports des partenaires (porteur de projet, bnficiaire du financement) et linstitution financire islamique. Ces parts peuvent tre modifies en fonction des clauses. Au-del des prjugs et des passions lies lactualit sur lislam ou encore des considrations dordre idologique, lobjectif de la finance islamique, en termes dallocation de ressources et de mobilisation de lpargne ne diffre pas de celui de la finance conventionnelle. Dans ce cas, leur finalit et leur utilit conomique sont identiques. Le point de divergence se situe incontestablement au niveau du cot dobtention du financement et du cot des services annexes exigs par certaines institutions financires conventionnelles. Ces cots sont quelques fois excessifs et peuvent compromettre la poursuite de lactivit. Cette situation est dautant plus dramatique pour les microprojets ports par les personnes ayant de faibles revenus. Les agents conomiques sont toujours la recherche de ressources pour raliser leurs projets dinvestissement. Ainsi, limplantation dinstitutions financires islamiques au Tchad ne peut qulargir les sources de financement des entreprises et des porteurs de projets. Certaines institutions financires conventionnelles implantes proposent dj des produits financiers islamiques leur clientle. Ne prennent-elles pas de risques, en labsence dun cadre juridique appropri ? En adoptant cette attitude, ne sexpose-t-elles aux abus ventuels de lune des parties contractantes ? Ainsi, nous prsenterons dans un premier temps le secteur financier tchadien et le processus dimplantation dinstitutions financires islamiques. Dans seconde partie, nous nous appuierons sur un diagnostic gnral bas sur lanalyse des facteurs internes et externes favorables ou non favorable limplantation dinstitutions financires islamiques au Tchad, afin de mieux tayer les choix dorientations possibles pour un tel dessein.

Le Secteur financier tchadien et le processus dimplantation dinstitutions financires islamiques A) Prsentation de la sphre financire tchadienne
Lanalyse du processus dimplantation dinstitutions financires islamiques est pertinente que lorsquelle est prcde dune tude approfondie de la sphre financire tchadienne. Nous mettrons laccent sur ltat actuel des deux composantes du secteur financier : le secteur bancaire et financier conventionnel et la microfinance.

Le secteur bancaire et financier conventionnel : Le niveau de bancarisation du

Tchad est parmi les plus faibles de la sous-rgion CEMAC (Communaut conomique et Montaire des tats de lAfrique Centrale). Toutefois, il est en constante augmentation au cours de ces dix dernires annes, du fait de laccroissement du nombre dtablissements bancaires et financiers et de llargissement de la clientle. 50

Plus de sept banques commerciales sont implante au Tchad : la SGTB (Socit Gnrale Tchadienne de Banque), CBT (Commercial Bank du Tchad) ancienne BDT (Banque de Dveloppement Tchad), ORABANK (ancienne Financial Bank), BISIS-TCHAD SA, BCC (Banque Commerciale du Tchad), la BIAT devenue ECO BANK, Banque Agricole du Soudan au Tchad. Ces banques tendent de plus en plus leurs activits sur lensemble du territoire en ouvrant des agences dans les autres villes secondaires. Les oprateurs conomiques tchadiens rencontrent des difficults bnficier des diffrents types de crdits proposs, du fait de la complexit des procdures doctroi des crdits.

Tableau de synthse des taux dintrt dinstitutions financires conventionnelles implantes au Tchad 69
Taux dintrt SGT CBT ORA BANK BCC BAST rebaptise BAC BSIS-Tchad SA 15% Entre 15,5% et 17% 14% et 16% 15% Entre 12 et 18% 13%

Le taux moyen de financement avoisine 15%. Cest un niveau lev pouvant fragiliser la solvabilit des entreprises et altrer le pouvoir dachat des particuliers. Toutefois, la situation actuelle marque par la concurrence accrue et la recapitalisation des banques va se traduire par une diminution progressive du taux moyen de financement. Cette tendance se confirme avec des nouvelles formes de crdits proposs aux fonctionnaires et dautres couches moyennes percevant des revenus rguliers. De mme, avec le contrle exerc sur le taux d'intrt, le gouvernement tchadien compte minimiser les cots de crdits aux entreprises et certains secteurs dits prioritaires. En effet, la baisse du taux d'intrt permet de stimuler l'investissement des entreprises. De mme, limplantation des institutions financires va prcipiter cette dclration. Ecobank a aussi mis en place une plateforme de paiement par tlphone portable nomme Airtel Money. Cest un service financier au cot abordable destin aux clients dAirtel. Il leur permet d'envoyer de l'argent partir dune touche de tlphone. Cette opration favorise aussi le rapprochement entre les zones urbaines et les zones rurales.
69

http://www.izf.net/espace_general/ Tchad : le secteur bancaire et le financement des entreprises, Juillet 2006.

51

Aussi, lexigence de versement de salaires des agents de la fonction publique dans un compte bancaire contribue laccroissement du niveau de bancarisation. Nanmoins, cette opration a fait lobjet de nombreux critiques dans les premiers mois de sa mise en place, du fait de retard observ dans le virement des soldes. Sur le plan institutionnel, la COBAC (Commission Bancaire de l'Afrique Centrale), organisme rgional de rgulation du secteur financier des tats dAfrique Centrale, est habilite suivre et contrler le respect des rgles. Les banques commerciales sont rgies par des lois rgionales (CEMAC). Elle est charge de lharmonisation des politiques relatives l'exercice de la profession bancaire, au contrle des tablissements financiers ainsi qu' la distribution et au contrle du crdit. Elle a donc des pouvoirs de rglementation, de contrle, de sanction dinstitutions financires et bancaires implantes dans la zone. Le ministre des finances veille son tour la mise en application des lois adoptes. Le secteur de la microfinance au Tchad a t domin dans les annes 80 par deux pionniers, VITA/PEP (Vonlonteers in Technical Assistance/ Projet dEntreprises Prives) et Oxfam 70. Pendant plus de vingt ans, ces deux organismes ont permis aux personnes les plus dmunies, ceux qui ne peuvent accder au financement bancaire, notamment, aux femmes dynamiques en activit ayant besoin de concours financiers et les moyens ncessaires pour concrtiser leur projet ou organiser et dvelopper leurs structures lorsquelles sont dj en activit. Au dbut des annes 90, le GRET71 a initi des microprojets de transformation du secteur laitier dans lagglomration de Ndjamena. Ces institutions nont pas atteint un de leur principal objectif, celui de passer le relais des ONG locales qui pourront assurer la continuit de lactivit72. A la fin des annes 90, VITA/PEP a connu une priode dinstabilit ayant favoris la mfiance et une culture de non-remboursement des bnficiaires. La fin des annes 90 a t surtout marque par la mise en place dune stratgie plus large, englobant la lutte contre la pauvret, la promotion de lauto-emploi par la cration et le dveloppement du micro-entrepreneuriat. Le PNUD (Programme des Unions pour le dveloppement) a accompagn cette action, en apportant une assistance technique et un encadrement adapt. Au cours de ces dix dernires annes, le ministre charg de la microfinance a multipli les initiatives facilitant laccompagnement des microprojets. La cration des structures daccompagnement adaptes aux besoins de la microfinance. Elles
VITA/PEP (Vonlonteers in Technical Assistance/ Projet dEntreprises Prives) est une ONG dorigine amricaine spcialise au financement de microprojets et des PME tchadienne. Oxfam est une ONG britannique dont le but est de financer des activits de petites dimensions inities par des femmes ou des personnes les plus dmunies. GRET (Groupe de Recherche et dchanges Technologiques) est une association franaise de solidarit et de coopration internationale. Cette institution intervient actuellement dans plus de quarante pays, en Afrique, en Asie, en Amrique latine et en Europe. Avec ses partenaires locaux et ses quipes nationales, le GRET y conduit des projets et mne des tudes et des valuations. AMINE TOLOBA (Abdelkrim), La microfinance : une analyse comparative du cas de VITA/PEP au Tchad et de lADIE en France, Mmoire et rapport de stages dans le cadre du DESS cration dentreprises et gestion des projets innovants, de lUniversit Montesquieu Bordeaux IV, 1995.
72 71 70

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apportent un appui technique aux porteurs de microprojets et assure la coordination et la rorganisation de leur activits. Actuellement, lon dnombre plus de 210 institutions de la microfinance au Tchad. La plupart de ces institutions se sont organises en rseau au sein des coopratives afin de mieux mutualiser leurs stratgies de mobilisation de lpargne et daffectation des ressources collectes. Deux rseaux dorganisations coopratives semblent avoir une structure organisationnelle beaucoup plus toffe : lUnion Rgionale des coopratives dpargne et de crdit (UCEC) implante dans la plupart des villes du Sud du pays et lUnion des clubs dpargne et de crdit (URCEC) Ndjamena. Elles sont classes dans la premire catgorie dorganisations de la microfinance, conformment aux critres dfinis par la Commission Bancaire dAfrique Centrale (COBAC). La monte du taux durbanisation, du taux de pauvret et de laugmentation du nombre de sans-emplois ou des chmeurs dguiss dans les zones urbaines et rurales tchadienne sont autant des facteurs qui suscitent actuellement lintrt pour la microfinance73. Le cadre de rglementation et de structuration de la microfinance propos par la COBAC et le mode de gouvernance soumis par Comit dchange de Rflexion et dInformation sur des systmes Financiers et dpargne et de Crdits (CERISE) permettront damliorer les conditions de gestion et du fonctionnement ainsi que le problme dinsuffisance de rseaux de consultants dont souffre de lindustrie de la microfinance au Tchad. Aussi, la quasi-totalit du personnel dinstitutions financires est peu qualifi, en loccurrence les cadres et les agents chargs daccompagner et de former les membres des groupes solidaires, bnficiaires dun soutien financier dans les diffrentes phases de dveloppement de leurs activits. Les taux dintrt exigs aux emprunteurs et bnficiaires de la microfinance sont souvent trs levs. Cette situation est justifie par les deux tapes de services daccompagnement74 : Du montage du projet ou du dossier au dblocage des fonds ; Du dmarrage de lactivit ou de lexcution du projet jusqu la phase de dveloppement.

En labsence de source de financement moindre cot, les micro-entrepreneurs font appel parfois aux prteurs sur gages, aux usuriers du secteur financier informel qui leur imposent des taux trs levs pouvant dpasser les 20 %. Les institutions de microfinance justifient ces cots levs par limportance de lactivit de suivi. Elle se traduit par les visites frquentes du lieu dactivit pour valuer lvolution de lactivit. A lissue de cette visite, un rapport est rdig par lagent permettant dvaluer le
GUEMDJE (Liliane), Risques de gouvernance des tablissements de microfinance au Tchad : cas du rseau de lUnion Rgionale des Coopratives dpargne et de Crdit (URCOOPEC) de Ndjamena. La procdure est la suivante : aprs la demande du groupe, ltude de faisabilit des activits de ses membres. Linstitution de la microfinance dcide daccorder ou de refuser le crdit, Ensuite, lactivit de suivi et de remboursement dmarre.
74 73

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niveau de solvabilit et la capacit de lactivit gnrer de revenus. Ces oprations font accroitre considrablement le cot de gestion ou de transaction. Cest pourquoi, le cot de crdit est plus lev que celui du secteur bancaire.

B) Les actions en faveur de limplantation dinstitutions financires islamiques

Actuellement trois institutions financires ont mis la disposition de leur clientle des produits financiers islamiques : la BAC (Banque Agricole et Commerciale) et lONG Relief Islamic et lECO Bank. Les deux premires semblent orientes leurs activits aux oprations financire conformes aux prceptes. Par contre ECO BANK est une banque conventionnelle, proposant paralllement des produits financiers islamiques. Cest une fentre Windows de lactivit bancaire principale.

1) La BAC (Banque Agricole et Commerciale) ancienne BAST

La Banque Agricole et Commerciale75 a t cre en 1997. Elle est dnomme lpoque la Banque Agricole du Soudan au Tchad. Ctait dabord, une institution financire et bancaire soudanaise implante au Tchad. La premire structure bancaire et financire du Tchad, proposer ses services et oprations conformes aux prceptes de lIslam. Elle a mis la disposition de ses clients de lpoque, des produits financiers afin quils puissent raliser leurs campagnes agricoles, conformment aux principes islamiques. Il sagit donner les moyens financiers ncessaires un client pour raliser ses travaux agricoles, notamment, lachat des produits de semences, des produits divers et le matriel en vue de la ralisation des travaux agricoles. Le remboursement se fait aprs la campagne agricole sur des bases prdtermines par les deux parties. En 2008, la BAST a t rebaptise la BAC (Banque Agricole et Commerciale). Depuis de cette date, elle est contrle par ltat du Tchad et celui du Soudan, hauteur de 50% chacun. Une partie des oprations sont effectues selon le systme conventionnel et lautre partie sur la base des principes islamiques. A partir de 2011, lensemble des oprations sont ralises selon les prceptes de lislam. Il ny a plus de financement avec paiement de taux dintrt.

Entretien avec Osama Salahdine, Directeur de crdit et Abdoulaye Daoud, Responsable dpartement microcrdits, les 08 janvier 2013.

75

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La BAC assure essentiellement le financement dactivits du secteur agricole et le commerce :

Le secteur agricole
Le secteur est financ en partie par le Salam : lachat des semences, des engrais, du gaz-oil et dautres produits ncessaires pour les travaux agricoles et la campagne agricoles. Le financement se fait en nature ou en espces. La BAC achte les produits sollicits par son client ou lui remet les fonds ncessaires. Le remboursement seffectue immdiatement aprs la rcolte sur la base des clauses prdtermines par les deux parties contractantes. Les matriels et engins agricoles sont souvent achets et revendus aux paysans et agriculteurs sous forme de Mourabaha. Mourabaha est un contrat par lequel une institution financire islamique acquiert, la demande dun client, un bien en vue de le lui revendre moyennant une marge bnficiaire convenue davance. Le rglement par le client se fait en un ou plusieurs versements. Cest le produit financier le plus utilis par les institutions financires islamiques ainsi que les fentres dinstitutions financires conventionnelles. Cet instrument est aussi utilis pour financer les oprations courantes et les commandes des PME, des petites et micro entreprises ainsi que des particuliers. Lintermdiaire financier achte les marchandises et les revend au client moyennant un prix major et rgl temprament. La vente est immdiate, ni ventuelle ni subordonne un vnement futur. La Mourabaha est largement utilise tant pour les financements limportation que lexportation des produits.

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Fabricants ; Constructeurs ; Concessionnaires Institutions financires islamiques Bnficiaires (clients et autres)

Oprations de vente
-

Oprations dachat puis de vente

Oprations dachat

Source : A.T

Moughawala est aussi une opration de financement semblable Al-Ijarah76utilise pour le paiement des services raliss par dautres prestataires ou des locations de matriels appartenant dautres tablissements spcialiss pour les mettre la disposition dun client pour effectuer ses travaux agricoles.

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Cest une opration de location simple ou location-vente de matriel conforme aux prceptes de lIslam.

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Le secteur commercial et de ngoce

Les activits du commerce sont souvent finances par la Mourabaha. La BAC achte la marchandise ou les produits sollicits par le client et le lui revend un prix fix avec une marge. Lorsque le projet est bien structur et ncessite un montant beaucoup plus lev, la banque utilise le produit financier Moudharaba.

Analyse comparatif financement conventionnel et financement islamique

Par exemple, pour un financement dun montant de 30 000 000 FCFA, il est exig un taux de remboursement anticip variable selon terme ngociation mais surtout le degr de solvabilit du client. Dans cet exemple, nous choisissons un taux de remboursement anticip de 10%, soit un montant de 3 000 000 FCFA. Cette somme est payable est exigible lors de la signature du contrat. Le montant d . cette instant est de 27 000 000 FCFA. Dans le cas dun financement selon le systme conventionnel, pour une dure de 6 mois : le taux fix est de 1,25% par mois : 30 000 000 X (1,25% X 6) = 2 250 000 FCFA.

Montant
Remboursement anticip Aprs 3 mois Aprs 6 mois Total 3 000 000 3 000 000 3 000 000 30 000 000

Taux %
0,625 3,75 7, 50

Commissions
18 750 506 250 1 012 500 1 537 500

Total
3 018 750 14 006 250 14 512 500 31 537 500

2) Relief Islamic World Wilde

Cest une ONG dorigine anglaise spcialise dabord dans lhumanitaire. Elle a ensuite tendue ses activits de microfinance, en proposant en 2009 des produits financiers. Il sagit dune exprimentation du mode de financement des microprojets conformes aux prceptes de lislam. Lopration a t interrompue la fin de lanne 2010, du fait dune inadaptation de la stratgie par rapport aux attentes du public cible. Les personnes vises ont t peu enthousiasmes par loffre des produits proposs. LONG a souhait prendre du recul pour mieux structurer son activit financire, afin de proposer des produits financiers conformes aux besoins de la clientle en les prcdant dune politique de communication adapte. 56

Forte de cette exprience, lONG souhaite se doter dun dispositif de financement plus toff et plus organis, bas sur les principes islamiques. Cest dans cette optique quelle a soumis une tude un groupe dexperts, spcialistes de la finance islamique chargs de raliser une tude avec des propositions concrtes de produits financiers islamiques adapts aux besoins des populations du Tchad, et autres pays du Sahel (Niger, Mali). De mme, elle a engag une procdure de partenariat en vue de dvelopper la microfinance islamique. Plusieurs institutions internationales sont associes ce projet, notamment, la Banque Islamique de Dveloppement et des institutions africaines, pour pouvoir largir sa capacit financire77 . Ce projet devrait se concrtiser courant 2013. Une brochure de prsentation et dexplication des diffrents produits financiers proposs par les institutions financires islamiques vient dtre dite par le sige de lONG. Il sagit de Mourabaha, Moudaraba, Moucharaka, Salam, Ijarah, etc.

Les produits financiers islamiques pouvant tre proposs au Tchad

Depuis 2011, la totalit des activits de la BAC est conforme aux prceptes de lIslam. Elle compte largir sa gamme de produits financiers. De mme que Relief Islamic World Wilde, dont les produits sont destins aux porteurs de microprojets, envisage leur proposer plusieurs types de produits financiers islamiques. Les deux institutions peuvent sinspirer de ceux prsents ci-dessous. Il en est de mme pour ECOBANK, en pleine phase dexprimentation du systme financier islamique au Tchad. On distingue quatre principaux produits de la microfinance islamique : micro-pargne, micro-crdit, micro-leasing et Takaful. 1. Micro-pargne : Les dpts de ce compte sont considrs comme des ressources destines financer les opportunits investissements spcifies lavance ou non par les clients. Linstitution de microfinance islamique (IMF) va choisir tout investissement conforme aux principes de lIslam, le plus souvent sous forme dune opration de Moudharaba, dont les pertes et profits sont partags par le client et lIMF. Ils peuvent tre investis aussi sous la forme de Moucharaka ou de Takaful. Les ressources collectes dans le cadre de la micro-pargne sont donc affectes la demande des pargnants des oprations de Moudharaba et Moucharaka. Il apparait cohrent de dfinir ces deux types doprations de financement : Moudharaba est une opration par laquelle un promoteur fournit son travail et son savoir-faire et linstitution financire islamique finance le projet. Les pertes sont assumes par linstitution financire, sauf lorsque la responsabilit du grant est prouve (fautes, ngligences et autres). Les bnfices sont en revanche rpartis entre par les deux parties, selon des proportions dtermines lavance.

Entretiens avec KONOTA Abdoulaye, Reprsentant permanent de Relief Islamic au Tchad, en juillet 2011 et juin 2012.

77

57

Sc h m

M ic ro - p a rg n e p o u r l e fin a n c e m ty p e M o u d a r a b a
P a r t d e s p r o f i ts e t d e s p e r t e ss D p t

c ap i ta l p o u r

e n t

I n s t i tu tio n d e la M ic r o fi na nc e ( R a b a l m a a l)
Appo rt d e l a t o t a l i t d u c a p it a l Part des p ro f i ts e t des pertes s

a u Co m p t e E p a rg n a n ts d p a r g n e

P a r t c o m p t e d p a r g n e p o u r M o u d a ra b a

M ic r o p r o j e t s
Parts de b n fi c e ( sa u f r e sp o n s a b ilit j u s ti f i e ) A p p o r ts e n s a v o i r f a i r e ( o u u n e p a r ti e en n a t u r e)

M i c r o e n t re p r e n e u r e t p o r te u r d e p r o je t ( M o u d a ri b )
S o u r c e : A .T

Moucharaka est une opration par laquelle linstitution financire islamique participe au capital dun projet (microprojet) et reoit en contrepartie des parts correspondant son apport. Les pertes et bnfices seront aussi rpartis proportionnellement cet apport. Les organismes structurs proposent aussi la Moucharaka.
capital pour

Sc h m a M i c r o - p a r g n e p o u r l e f i n a n c e m e n t ty p e M o u c h a ra k a
Institution de la Micro finance (Participation)
Aparts dapports en capital Part des profits et des pertess Dpt au Compte

Epargnants dpargne
Part compte dpargne pour Moucharaka

Part de profits ou de pertes au prorata dapportss

Microprojets
Parts de bnfice ou de pertes au prorata dapports Apports en espces en nature (en savoirfaire)

Micro entrepreneur et porteur de projet

Source: A.T

2. Micro-crdit : la demande dun micro-entrepreneur, linstitution de microfinance islamique va acheter un bien donn, un prix P connu par le client. Le bien est ensuite revendu au client un prix P+M (M= marge). Le client va rembourser ce montant le plus souvent par tranches, ou il peut aussi le payer en une seule fois. Cest une opration de type Mourabaha78 ou de Ba salam (lorsquil sagit dune opration spcifique et saisonnire telle que le financement dune campagne agricole ou lachat dun matriel pour une opration priodique). Le programme de microfinance de Hodeidah au Ymen utilise souvent le Mourabaha pour les prts de groupe.

78

Mourabaha est une opration commerciale dachat suivie de la vente (voir infra).

58

Sc h m a d u M i c ro - c r d i t a f f e c t a u f i n a n c e m e n t t y p e M o u ra b a h a
Fabricant ou Grossiste
Vente et livraison du bien Achat et Paiement du prix

capital pour

Institution de la Micro finance

Revente et livraison du bien Paiement avec Marge en un ou plusieurs versements

Bnficiaire du financement et Acheteur final

Source: A.T

3. Micro-leasing : LIMF autorise un client dutiliser un actif qui lui appartient contre versement dun loyer priodique (les dommages causs involontairement ou en cas de force majeure du client sont la charge lIMF). Les flux de trsorerie sont ajusts pour couvrir les cots rels. Les modalits du leasing sont dtermines lavance pour viter toute spculation. Les micro-entrepreneurs disposent de ressources limites et ne peuvent se permettre dacqurir des quipements. Ils utilisent souvent du matriel vtuste faible rendement, car ils ne peuvent se permettre dacheter ou de renouveler frquemment leurs quipements. La location du matriel correspond donc leur situation. Elle leur permet dutiliser un bon quipement en payant priodiquement un loyer acceptable. Ainsi, ils pourront amliorer leurs conditions de travail et augmenter leur rendement. 4. Takaful : Le takaful est une assurance mutuelle. Chaque adhrent participe un fonds destin soutenir un ou plusieurs membres du groupe en difficult financire ou connaissent un vnement, par exemple, les cas de dcs, de pertes agricoles, des accidents, de maladies etc. Les organismes dassurances et de mutuelles implantes au Tchad, telles que la STAR Nationale79 sont intresses par le Takaful.

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Entretien avec Ali Adoum DJAYA, Directeur gnral de la STAR Nationale, une institution prive dassurance et de rassurance au Tchad, dcembre 2010.

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S c h m a Ta k a f u l M F I
Participants

Donations/ Contribution

Par t de Bnfices

Actions solidaires envers adhrents:

- Dcs; - Per tes (activits relles) ; -Accidents

Fonds Takaful

Investissements

Bnfices

Acheteur final
Source: A.T

Ce schma dcrit une forme de takaful simplifi, adapt la situation des micro-entrepreneurs. Elle permet la fois de faire face des ventuelles difficults rencontres, notamment, des situations imprvues dans le droulement de lactivit entrepreneuriale. Le takaful est donc une assurance cooprative dassistance mutuelle entre les membres. Chaque adhrent apporte une contribution annuelle qui varie en fonction de la couverture choisie. Le fonds collect est utilis pour venir en aide aux membres en fonction de la garantie choisie et des circonstances, pour rembourser leurs frais mdicaux en cas de maladie, apporter une assistance dobsques en cas de dcs dun adhrent, mais aussi pour les protger contre dautres risques. Ces fonds sont aussi investis ou placs dans des secteurs jugs thiques et conformes la lgislation islamique. A la fin de chaque exercice, la part de chaque adhrent est rvalue en tenant compte des gains raliss. Ces sommes gagnes sont reverses aux allocataires ou encore conserves, sous forme de ristourne pour les contributions futures. Le Takaful correspond lesprit de responsabilit mutuelle et pourrait rpondre aux exigences du prt de groupe de la microfinance. Le systme de la micro-assurance se dveloppe actuellement dans la plupart des pays dAfrique, Asie, Moyen Orient et mme en Europe. Le cas de PlaNet Guarantee80, une structure la protection de personnes faibles revenus, qui intervient en France et dans la plupart des pays en dveloppement mrite dtre soulign. Elle est destine aux porteurs de microprojets, qui paient des primes adaptes leurs besoins et leurs ressources. Depuis sa cration, elle a couvert plus de 80.000 micro-entreprises.

PlaNet Guarantee filiale spcialise en en micro-assurance a t cre en 2007 par PlaNet Finance et devenue ensuite socit de courtage d'assurance et de rassurance en 2008. PlaNet est une ONG spcialise dans le financement des microprojets et laccompagnement dinstitutions de la microfinance dans le monde entier. Elle a t cre par Jacques ATTALI et il assure actuellement la prsidence.

80

60

3) Le groupe ECO BANK

Le groupe bancaire a choisi sa filiale du Tchad comme pionnire pour louverture des fentres windows de linstitution spcialise en finance islamique. Ce choix na pas t fait par hasard, car le Tchad possde dune forte tradition commerciale assure par une importante population de confession musulmane. Elle compte sappuyer sur cette exprience pour gnraliser lactivit au sein des trente-deux autres filiales du groupe. Cest ainsi quune premire offre de financement sur la base de Mourabaha vient dtre propose aux PME et aux entreprises artisanales bien structures. Il sagit des entreprises commerciales et de ngoces, des officines de pharmacie et des entreprises de BTP ayant des projets spcifiques et ponctuelles. Aussi, ce produit permet de financer les commandes et les oprations courantes de la clientle. Lagence de lECOBANK situe la rue 40 Ndjamena, soccupe spcifiquement de la fourniture des services sa clientle intresse par les produits financiers islamiques. Une quipe autonome a t constitue pour assurer les oprations de financement islamique. Cette quipe travaille actuellement sous la direction dun spcialiste de la finance islamique, recrut pour manager lactivit et coacher le personnel concern. Cette quipe assure la collecte des fonds et proposent des instruments financiers conformes aux prceptes islamiques. Le groupe estime terminer la procdure de structuration de lactivit dans un dlai de trois mois. Un Comit de charia (Charia Board) charg dassurer la validation juridique des oprations et des produits financiers est mis en place. Il est constitu des personnes qualifies, spcialistes en droit musulman et de lapproche technique de la finance islamique. Les dirigeants du groupe envisagent de renforcer larsenal juridique, en impliquant terme le comit islamique du Tchad, dans les phases de validation des produits financiers. Dautres produits comme la Moudharaba devraient tre proposs aux clients lorsque la structuration sera acheve. Par ailleurs, le sige de la banque a impuls une politique de communication pour accompagner cette opration dans la phase de dmarrage de cette exprience. Elle est aussi destine informer sa clientle actuelle ainsi que la clientle potentielle.

C) La ncessit dun cadre organisationnel, juridique et rglementaire Sur le plan institutionnel

Le Comit Indpendant de la Finance islamique en Afrique Centrale (CIFIAC) est une structure associative constitue de bnvoles qui uvrent depuis 2010 pour la promotion de la finance islamique. Elle multiplie des actions, en faveur de limplantation dinstitutions financires islamiques en Afrique Centrale et plus particulirement au Tchad. Le sige de CIFIAC est situ Ndjamena au Tchad. Le CIFIAC organise des cycles de formation et des 61

sminaires destins aux cadres dinstitutions financires bancaires conventionnelles de Ndjamena. Il sensibilise galement le grand public intress par la finance islamique. La Chambre de Commerce et dindustrie, en tant quorganisme charg de reprsenter les intrts des entreprises commerciales, industrielles et de services. Elle cherche apporter certains services, notamment de leur capacit financire pour raliser des investissements. La Chambre de commerce et de lindustrie du Tchad uvre depuis plus dune dizaine dannes la cration des conditions favorables la structuration, la modernisation et au dveloppement dactivits des PME, des petites et micro-entreprises locales. Cest pourquoi, elle devrait contribuer galement lamlioration des sources de financement. Elle est donc au centre de la stratgie dimplantation dinstitutions financires islamiques. Aussi, a-t-elle t associe toutes les politiques de promotion du secteur priv. Cest dans cette optique quelle a accompagn les microprojets dans le cadre dun dispositif dappui logistique et la coordination dactivits des microprojets impulss par le gouvernement tchadien. En effet, la microfinance est dfinie comme lensemble des dispositifs permettant doffrir des crdits de faible montant appel microcrdits , des catgories les plus dfavorises (familles ayant de faibles revenus, des femmes, des paysans, agriculteurs) pour les aider conduire des activits productives ou gnratrices de revenus afin de crer, dorganiser ou de dvelopper leurs trs petites entreprises81. A partir de 2000, lactivit de la microfinance a largi sa gamme de services : crdit, pargne, assurance, transfert dargent etc. De ce fait, elle a tendu sa clientle et ne se limite pas qu loctroi de microcrdits aux catgories sociales ayant de faibles revenus, et fournit ainsi un ensemble de produits financiers tous ceux qui sont exclus du systme financier et bancaire classique. La formation est un volet important de la stratgie dimplantation dinstitutions financires islamiques. En plus des cycles de formation et des sminaires organiss par le CIFIAC. La HECC Tchad82, a mis en place en 2011, une unit denseignement en finance islamique destine aux tudiants intresss par le systme financier islamique. Les responsables de ltablissement comptent terme dvelopper des enseignements dans ce domaine, plus particulirement la formation des futurs cadres dinstitutions financires islamiques.

81 82

http://www.lamicrofinance.org/section/faq , Qu'est-ce que la microfinance ?, Mise jour : avril 2010.

Haute tudes conomiques, Commerciales, Comptables et de la Communication est un tablissement priv denseignement suprieur en gestion et management dentreprises.

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II Diagnostic et analyse de limpact conomique de la finance islamique au Tchad

Il est important de rappeler que laccroissement actuel du niveau de bancarisation et de la densit du rseau bancaire du fait douverture de nouvelles agences Ndjamena ainsi que dans les diffrentes villes secondaires, comme Moundou, Abch et Sarh, constituent des facteurs favorables lallocation de ressources et la mobilisation de lpargne. Dans le cadre de cette tude, il convient de faire un diagnostic permettant dvaluer la situation dinstitutions financires et dONG ayant opte pour le systme financier islamique. Avant danalyser les facteurs favorables et dfavorables, nous accorderons une attention particulire au rapport entre le mode de rmunration dinstitutions financires et le cot dobtention de financement tant pour les PME que pour les porteurs de microprojets.

A) Analyse des fondements de lactivit de la finance islamique : cot et rmunration

Lactivit de la microfinance islamique est exerce par des structures spcialises ou des ONG (organisations non gouvernementales), comme celle de la microfinance conventionnelle. Elles sont dynamiques et participent efficacement la promotion du micro entreprenariat dans les pays o elles ralisent leurs activits. Ces ONG offrent des services financiers des personnes faibles revenus qui nont pas accs ou ont difficilement accs au secteur financier conventionnel83. A ct les institutions bancaires plus structures doivent elles aussi ajuster leur niveau de rmunration pour permettre aux PME et promoteurs privs de raliser leurs projets. En effet, le taux dintrt exig par la plupart dinstitutions de la microfinance conventionnelle parat trop exorbitant, pouvant atteindre 20 25%. Ces taux peuvent tre qualifis dusuraire, car ils reprsentent plus du double du niveau exig par la loi84. Ces taux nont aucune justification, en termes de cot rel. Cest pourquoi, ils sont jugs contraires aux principes islamiques, mentionns dans les textes juridiques85. Le taux propos par les institutions bancaires conventionnelles est galement lev, atteignant une moyenne de 15%. La rmunration par les institutions financires islamiques se base sur le principe de rpartition de profits et des pertes, proportionnellement au fonds mis disposition de l'entreprise, en fonction des cls prdtermines par les parties contractantes, mais aussi du
83 84

Op.cit www.lamicrofinance.org/section/faq, Mise jour : avril 2010

En France, selon l'article L313-3 du Code de la consommation : Constitue un prt usuraire, tout prt conventionnel consenti un taux effectif global qui excde, au moment o il est consenti, de plus du tiers, le taux effectif moyen pratiqu au cours du trimestre prcdent par les tablissements de crdit pour des oprations de mme nature comportant des risques analogues . AMINE TOLOBA (Abdelkrim), Contribution la connaissance des mthodes de financement sans taux dintrt, thse de doctorat s sciences de gestion option finance , Universit Montesquieu Bordeaux IV, soutenue en 2004, pp. 25-40.
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niveau de performance de l'investissement ralis. Cette situation prend sa source de la prohibition du riba par lislam. Quant au financement conventionnel, son niveau de rmunration est connue intrt davance et le risque de lactivit est support par le seul emprunteur. En effet, le taux dintrt pratiqu par le secteur bancaire et financier ne peut tre pas systmatiquement assimil au riba. Le taux dintrt est dfini comme le prix du service rendu par le prteur lemprunteur, alors que le riba est considr comme un gain excessif ralis sans contrepartie relle lors dune transaction financire ou dune activit commerciale. En fait, le prix des services rendus pour obtenir le financement correspond au taux dintrt. Il est dcompos en plusieurs lments, donnant lieu des interprtations pour justifier ou non justifier la validit juridique du cot rel dobtention du financement86 : Les frais gnraux, correspondent aux dpenses de fonctionnement, aux frais gnraux de gestion et dtudes ainsi que les dpenses salariales (dpenses relles) ; Le taux dinflation traduit la perte de pouvoir dachat du fait, du cot de la vie et du dcalage dans le temps entre la priode dencaissement et celle de remboursement ; Le taux de croissance est dtermin par la variation de profits raliss par les entreprises dune nation (PIB). Cest un indicateur conomique utilis pour mesurer la croissance de l'conomie d'un pays d'une anne l'autre. Il permet dviter de considrer l'inflation, en ajustant les prix de produits par rapport la croissance conomique. Le taux de risque de lopration finance est souvent contest, car son estimation se fait gnralement de manire subjective. Sa fixation relve dune projection et dpend du niveau du risque ventuel dun secteur dactivit, de la filire, des situations imprvues ou des facteurs peu vrifiables. La dductibilit des deux premiers lments est admise par la plupart des jurisconsultes, spcialiste de la finance islamique. Le taux de croissance peut paratre quelquefois litigieux, mais il peut tre approuv lorsquil est rellement dtermin. En revanche, le taux de risque fait lobjet de dbats, cause de son caractre subjectif et arbitraire. Il nexiste pas de critres fiables dvaluation au pralable du niveau de risque dune activit donne. Au Pakistan, le gouvernement fixe priodiquement (anne, semestre ou trimestre) le niveau de taux de risque afin de faciliter le travail des institutions financires islamiques87.

AMINE TOLOBA (Abdelkrim), thse de doctorat s sciences de gestion option finance , op.cit, Universit Montesquieu Bordeaux IV, soutenue en 2004.
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AMINE TOLOBA (Abdelkrim), Op. cit, Universit Montesquieu Bordeaux IV, soutenue en 2004.

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Les lments composants le taux dintrt

La nature de lopration
Frais gnraux Taux dinflation Taux de croissance Taux de risque

description
Frais de fonctionnement et autres dpenses relles Pertes de pouvoir pour dcalage dans le temps Variation du PIB dune nation dune anne une autre Dbats cause du caractre subjectif
Source: A.T

Rponses juridiques
Admis avec Justification Admis avec Justification Admis avec Justification Discutable

B) La place actuelle de Microfinance islamique

La microfinance occupe actuellement au Tchad, un rle central dans la politique de lutte contre la pauvret par linsertion conomique. Les populations de confession musulmane nont pas tendance recourir la micro finance conventionnelle, elles sont rticentes au paiement de taux dintrt fixe prdtermin, quelles jugent contraires leurs convictions islamiques. La ministre tchadienne charge de la microfinance et de lutte contre la pauvret de lpoque88, estime quil est impratif de crer des produits financiers conformes aux principes islamiques ct des produits conventionnels afin de rpondre aux attentes du public de confession musulmane. Cette situation est proche de celle de la plupart des pays dont la majorit de la population est de confession musulmane. Dans ces pays, 72% des habitants nutilisent pas les services bancaires et financiers conventionnels, car ils estiment quils sont contraires leurs convictions religieuses. Mme ceux qui ne respectent pas actuellement cette recommandation musulmane affirment que, sils avaient le choix, ils feraient recours aux institutions financires et bancaires islamiques. La microfinance islamique ne reprsente quune part infime de la microfinance, dans la plupart des pays musulmans. Elle est trs concentre dans quelques pays comme lIndonsie, le Bangladesh, le Ymen et lAfghanistan qui reprsentent eux seuls presque 80% des pays pratiquant la microfinance islamique. Selon ltude du CGAP89, la microfinance islamique reprsente plus de 300 000 clients (ou adhrents) travers 126 institutions oprant dans 14 pays. Par exemple, les coopratives indonsiennes disposent de plus 80 000 adhrents. Lobjectif social de la microfinance consiste soutenir les plus vulnrables crer leurs activits, ce qui leur permettra de crer leur propre emploi. Sur ce point, elle est en parfaite adquation avec la mission sociale de la microfinance islamique. Le programme de Hodeidah

Entretien avec madame Fatim TCHOMBI DJIMADINGAR, ministre tchadienne, charge de la microfinance et de la lutte contre la pauvret, le 04 dcembre 2010.
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HELMS (B.), La finance pour tous, CGAP, 2006.

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(HMFP) au Ymen90 est une des expriences russies par la microfinance islamique. Elle a contribu lamlioration des conditions de vie de nombreuses familles de cette localit en sappuyant sur des groupes solidaires91.

C) Analyse des facteurs internes et externes de limplantation des institutions financires

Cette tude sur le processus dimplantation dinstitutions financires islamiques nest intressante que lorsquelle est prcde dun diagnostic cohrent permettant de mieux apprcier les facteurs internes et externes favorables ou non la ralisation dun tel projet au Tchad. 1) Analyse interne Forces - Taux de bancarisation en augmentation constante ; - A son actif, plusieurs annes dexprience, la comptence et le savoir-faire dans la microfinance ; - Correspond la situation socioconomique et la conviction morale et religieuse des tchadiens; - Attraction dun nombre important dpargnants, car il existe un march potentiel dinvestisseurs qui sabstiennent du fait de leurs convictions morale et religieuse ; - Proposition des produits novateurs ; - Attraction dinvestisseurs attirs par produits thiques ; Faiblesses - Absence dun cadre juridique spcifique la finance islamique ; - Insuffisance dinformations du public sur lactivit de la microfinance; - Mconnaissance et mfiance vis--vis de la finance islamique ; - Cette finance peut tre assimile de lintgrisme religieux ; - Insuffisance de personnel qualifi dans ce domaine. ; Cot dinexprience et de mconnaissance de la finance islamique par certaines IF.

90 91

WAMPFLER (Betty), La microfinance islamique : tude de cas de Ymen BIM n 31 - 26 septembre 2002.

La mthode de crdit du programme de Hodeidah sappuie sur des groupes solidaires. Le crdit est attribu tour de rle aux membres du groupe. La caution de la transaction est assure par le groupe. Les montants peuvent tre diffrencis au sein d'un mme groupe. Leffet de groupe entraine une baisse de risque de non remboursement, de ce fait, le cot global dobtention de crdit serait galement rduit. Les bnficiaires de ce programme reprsentent aujourd'hui plus de 30% de la population de cette agglomration. Cet exemple dmontre la capacit dadaptation de la finance islamique et son degr de compatibilit avec la microfinance conventionnelle, de part leur finalit conomique.

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2) Analyse externe Opportunits - Extension des sources de financement dactivits destines aux personnes les plus dmunies ; - Limportance des besoins de financement des PME et MiE ; - La mise en place de la stratgie nationale labore par le ministre de la microfinance et de la lutte contre la pauvret ; - Environnement conomique favorable louverture de cette finance : - Partenariat de qualit et engagements commerciaux dj tablis avec les banques Arabes du Golfe arabique ; - Redynamisation actuelle du secteur priv tchadien ; - ECOBANK Tchad est pionnire du groupe pour la cration des fentres spcialise en finance islamique. Menaces - Absence dun cadre juridique et financier adapt aux IFI; - dinsuffisance dune politique soutenue de promotion du secteur priv ; Les ONG de microfinance conventionnelles peuvent tre frileuses et se sentir menaces ; - institutions financires conventionnelles peuvent tre tentes de crer une filiale islamique appeles fentre .

3) Synthse
En dpit des expriences rcentes en finance islamique (BAC, Relief Islamic et ECOBANK), les produits proposs sont trs peu connus au Tchad. Tel est le cas de la plupart des pays forte population musulmane. Les diffrents organes et acteurs engags dans la promotion de la finance islamique doivent multiplier les campagnes de sensibilisation des populations de confession musulmane ainsi que les non musulmanes intresses par la finance thique, car leur intervention nest pas destine qu la seule communaut musulmane. Les produits proposs correspondent au respect des normes thiques de financement dactivit entrepreneuriale ou de crdits aux particuliers. Les oprations de prise de participation comme la Moucharaka correspondent aux activits dorganismes de capital risque. Elles sont galement compatibles avec les principes de la finance islamique. De mme, le microcrdit propos par les institutions conventionnelles de la microfinance pour permettre aux micros entrepreneurs dacqurir le matriel ncessaire pour dmarrer ou dvelopper leurs activits peut tre assimil la Moudharaba, lorsque le cot dobtention du financement est rellement justifi. De mme que lorsque les parties contractantes sont satisfaites des clauses signes. 67

Comme les autres institutions de la microfinance conventionnelle, les structures spcialises en finance islamique seront confrontes aux problmes dencadrement et daccompagnement des micro-entrepreneurs dans les diffrentes phases de cration ou de dveloppement de leurs activits. Cette situation se traduit n accroissement du cot dobtention de crdits et du risque de non remboursement. Toutefois, lon peut sinspirer du programme de la microfinance de Hodeidah (Ymen) dont la russite est due essentiellement la responsabilisation et limplication des membres des groupes solidaires. Ils ont contribu amliorer le niveau de remboursement dans les diffrentes phases de dveloppement de lactivit des membres du groupe. Le groupe joue ainsi un rle de pression sur les membres dfaillants pour obtenir le remboursement. En effet, la maitrise du cot dobtention du financement passe aussi par le suivi priodique de lactivit, les conseils appropris et les prestations de services que les agents dinstitutions de la microfinance apportent dans les diffrentes phases dtudes des dossiers et daccompagnement, aprs le dmarrage de lactivit. La procdure de ralisation du microcrdit islamique nest pas aussi diffrente de celle de la microfinance conventionnelle: la demande du groupe, ltude de faisabilit. A la suite de ltude, l'agent de crdit dtermine le montant du crdit. Si l'tude est positive, le client identifie les biens qu'il souhaite acqurir et ngocie leur prix avec le vendeur. L'agent de crdit achte le bien qui est immdiatement rtrocd au client. Ce dernier remboursera le montant de l'achat, augment de frais de service , qui constitue le cot de transaction. Pour le Tchad, les responsables dinstitutions financires conventionnelles estiment que labsence dexigence dun taux fixe prdtermin peut compliquer la politique de recouvrement. Toutefois, elles peuvent sinspirer dexpriences russies et le savoir-faire dinstitutions financires comme la BAC ou dautres. La Moudharaba et la Moucharaka, produits financs avec les ressources de la micro-pargne, correspondent la situation des micro-entrepreneurs. La Moudharaba est un produit haut risque peu utilis actuellement par les institutions financires islamique pour le financement des projets de grande envergure. En revanche, il est en parfaite adquation avec la mission centrale conomique et sociale de la microfinance. Actuellement, la plupart dinstitutions financires islamiques semblent se focaliser sur les oprations de financement qui se ralise sur une courte priode dont le remboursement est rgulier. Elles financent principalement des activits de commerce, de petit artisanat, des toutes petites units de transformation agro-alimentaire. Les besoins de financement moyen terme restent en dehors de leur champ dintervention. Alors que les micros et petites entreprises ont des besoins en investissement ou de renouvellement de leurs quipements et matriels de production. De mme, les offres dappui en conseil et assistance en gestion sont insuffisantes alors que les micros ou petites entreprises dune certaine taille se heurtent souvent au problme daccs linformation, dappui en gestion ou encore de recherche de dbouchs. 68

Toutefois, le financement des travaux agricoles intresse peu dinstitutions financires, car les activits agricoles sont souvent considres comme un domaine haut risque, du fait de linstabilit actuelle des cours des matires et de la situation pluviomtrique imprvisible. La BAC a un atout non ngligeable pour avoir dj expriment le financement des campagnes agricoles. Par ailleurs, il convient de souligner quen 2011, le gouvernement tchadien92 a projet dmettre des Sukuk souverains pour financer des grands projets publics et dinfrastructures. Ce fonds pourrait tre galement utilis au financement des projets sociaux. A ce jour cette opration na pu se concrtiser, elle reste toujours ltat de projet. Les Sukuk sont des produits financiers permettant de lever les fonds pour financer des activits entrepreneuriales ou des projets spcifiques, conformes aux principes de la finance islamique. Le Sukuk est assimil un produit obligataire correspondant aux normes de la finance islamique93 . Bien que la plupart de spcialistes de la finance islamique prfrent utiliser le terme titre participatif ngociable pour ne pas le confondre avec lobligation de la finance conventionnelle ajuste un taux dintrt fixe ou variable. En conclusion A la lumire de cette tude, la finance islamique pourrait contribuer llargissement de la sphre financire tchadienne, voire celle de la sous-rgion Afrique Centrale, en loccurrence pour soutenir les catgories nayant pas accs au systme bancaire traditionnel. La finance islamique ne peut elle seule prtendre rsoudre le problme de financements dentreprises ou dactivits gnratrices de revenus. Elle constitue une source supplmentaire dallocation de ressources et un facteur important de promotion de lentrepreneuriat. Elle est en fait complmentaire la finance conventionnelle. Cest un modle conomique la fois rentable et conforme aux valeurs thiques. Les diffrentes expriences de la BAC ancienne BAST dans les annes 90, celle de Relief-Islamic dans les annes 2000 ainsi que lactuelle proposition de lECOBANK peuvent servir dclosion pour les autres institutions financires en activit ainsi que celles qui souhaitent simplanter au Tchad : en ouvrant une agence destine la finance islamique ; en mettant directement la disposition de leurs clients intresss par des produits financiers islamiques.

Informations du ministre tchadien de finance en 2011. A ce jour, il demeure encore au stade de projet non ralis.
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Conforme aux instructions fiscales franaises du 23 juillet 2010.

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Elles ont pour principale mission dassurer lallocation des ressources au secteur priv tchadien dans le respect des principes islamiques. Leurs services sont ainsi destins aux structures et entreprises de toutes les dimensions et tous les secteurs porteurs. Toutefois, le secteur de la microfinance semble prioritaire, en dpit du nombre de plus en plus croissant dinstitutions de la microfinance, mais surtout limportance des besoins de financement non satisfaits de la catgorie de la population la plus dmunie. A cela vient sajouter lincapacit du secteur public rsorber le chmage des jeunes diplms. Les autorits tchadiennes ont mis en place un ensemble de dispositifs destins la promotion dinitiatives prives. Les actions en faveur des microprojets ont t particulirement privilgies, car ils contribuent la promotion lauto-emploi et la cration de la richesse94. En effet, la responsabilit sociale est une exigence religieuse la laquelle doit se soumettre tout croyant musulman. Cependant, les diffrents partenaires (institutions de la financire islamique et les bnficiaires du financement) doivent prner plus de transparence et plus dthique dans le droulement de leurs actions. Dans la phase actuelle de reconstruction et de stabilisation du pays, les PME et les micro-entreprises mritent une attention particulire, du fait de leur dynamisme, de leur apport la cration de richesse, la cration demplois ainsi que dans la lutte contre la pauvret et la promotion de lauto-emploi. A linstar du Maroc, du Sngal et de la Tunisie, il est impratif que le Tchad et les autres pays de la CEMAC amnagent leur cadre juridique et rglementaire afin de favoriser limplantation dinstitutions financires islamiques. Bien que plusieurs initiatives, des changes et des dbats de sensibilisation effectus ces dernires annes semblent conduire inexorablement la concrtisation imminente de ce projet. Par ailleurs, llargissement et la diversification des sources de financement permettent de valoriser le savoir-faire et la capacit dinitiative des personnes les plus dmunies, comme le souligne Mohammed Yunus pour sortir les pauvres de la pauvret, il faut crer un environnement favorable. Une fois que les pauvres pourront librer leur nergie et leur crativit, la pauvret disparaitra trs rapidement. Joignons nos mains pour donner chaque tre humain, la chance de librer son nergie et sa crativit 95 . Ainsi, les porteurs de microprojets attendent les moyens ncessaires pour financer leur activit et un dispositif daccompagnement adapt leurs besoins. Quant lECOBank et la BAC (Banque Agricole et Commerciale), elles sont dores et dj en ordre de bataille pour conqurir le march de la finance islamique, notamment celui des PME et de tout promoteur de projets porteurs.

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Il sagit des ministres tchadiens de Finance, des PME, de lindustrie, de la microfinance Muhammad Yunus, op.cit, Edition J.CLATTES 2008.

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Rfrence bibliographique

En ligne :

WAMPFLER (Betty), La microfinance islamique : tude de cas de Ymen BIM n 31 26 septembre 2002 ; www.secours-islamique.org; www.islamic-relief.com; http://www.izf.net/pages/tchad/5506/, Tchad : le secteur bancaire et le financement des entreprises, Juillet 2006. www.izt.com.

Entretiens et interviews

Entretien avec Ali Adoum DJAYA, Directeur gnral de la STAR Nationale, une institution prive dassurance et de rassurance au Tchad, dcembre 2010, Entretien avec madame Fatim TCHOMBI DJIMADINGAR, ministre tchadienne, charge de la microfinance et de la lutte contre la pauvret, le 04 dcembre 2010. Entretiens avec KONOTA Abdoulaye, Reprsentant permanent de Relief Islamic au Tchad, en juillet 2011 et juin 2012. Entretien avec SORGO Alassane, Directeur Gnral Adjoint dECO BANK Tchad, le jeudi 27 dcembre 2012 Ndjamena (Tchad).

www.lamicrofinance.org/file

Construire des secteurs financiers accessibles tous (Livre Bleu), Nations Unies, 2006 ; CECA Tchad - Rseau de caisses dpargne et de crdit autogres HELMS (B), La finance pour tous, CGAP, 2006 ; LELART (M.), De la finance informelle la microfinance, AUF, 2006 ; POURSAT (C.), Les concepts cls de la microfinance, GRET & AGRIDOC, 2001 Qu'est-ce que la microfinance ? Mise jour : avril 2010 71

Ouvrages et Publications :
AMINE TOLOBA (Abdelkrim), Contribution la connaissance des mthodes de financement sans taux dintrt, thse de doctorat s sciences e gestion option finance , Universit Montesquieu Bordeaux IV , soutenue en 2004 ; AMINE TOLOBA (Abdelkrim), La microfinance : une analyse comparative du cas de VITA/PEP au Tchad et de lADIE en France, Mmoire et rapport de stages dans le cadre du DESS cration dentreprises et gestion des projets innovants, de lUniversit Montesquieu Bordeaux IV, 1995 ; AMINE TOLOBA (Abdelkrim), La problmatique de financement des microentreprises : le cas du Tchad, Mmoire du DEA Economie de dveloppement , de lUniversit Nice Sophia Antipolis, 1994 ; BOYE (S.), HAJDENBERG (J) et POURSAT (C.), Le guide de la microfinance, Editions dOrganisation, 2006 ; Ministre tchadien de la microfinance et de la lutte contre la pauvret, Stratgie de la microfinance (SNMF), 2009-2013, juillet 2009 ; Muhammad Yunus, Vers un nouveau capitalisme, Edition J.CLATTES 2008 ; Servet (J.M.), Banquiers aux pieds nus : La microfinance , Broch, 2006.

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LA FINANCE ISLAMIQUE EN TUNISIE, TAT DES LIEUX ET PERSPECTIVES D'VOLUTION Majdi CHAABOUNI96 et Naim GHANOUDI97

Aperu historique de la Finance islamique en Tunisie En 1976, la Tunisie a t parmi les premiers pays introduire des rformes financires au Moyen-Orient et en Afrique du Nord (rgion MENA) Les banques en Tunisie off-shore ont t autorises exercer en Tunisie depuis 1976. Et une loi spcifique cette activit a t promulgue en 1985. Les banques off-shore du Moyen-Orient ont vu le jour depuis. Et cette autorisation doprer partir de la place de Tunis a conduit linstallation de plusieurs banques du Golfe. Les banques suivantes ont vu le jour depuis la promulgation de cette loi : la Socit tunisosaoudienne d'investissement et de dveloppement- STUSID (30 mai 1981), la Tunisian Qatari Bank (mars 1982), la Tunisian International Bank (Juin 1982), , la Banque Tuniso-miratie (mars 1983) et en 1983 galement, Al Baraka Bank, la North Africa International Bank (Novembre 1984), la Banque Tuniso-kowetienne de dveloppement- BTKD (juillet 1984). Parmi les banques du golf qui se sont implantes, une seule banque a exig doprer exclusivement en finance islamique : ce fut alors les premiers pas en finance islamique pour la place de Tunis. La banque saoudienne BEST Bankla premire banque islamique en Tunisie Cre en 1983, et pionnire de la finance islamique en Tunisie, Beit Ettamouil Saoudi Tounsi plus connue sous le nom BEST Bank deviendra Al Baraka Bank Tunisie partir du 1er janvier 2010. Al Baraka Bank Tunisie est filiale prs de 80% dAl Baraka Banking Group (ABG) bas au Bahren et fond par le milliardaire saoudien Sheikh Salah Abdullah Kamel, lun des pres de la finance islamique moderne. Les 20% restants du capital de la banque sont dtenus par ltat tunisien. La banque dispose actuellement dun rseau de 8 agences dans les villes de Tunis, Benarous, Manouba, Sousse, et Sfax. Outre le financement de linvestissement, la banque offre galement tous les services bancaires courants (comptes de dpts, virements locaux et internationaux, payements lectroniques, oprations lies aux commerce extrieur, e-banking.) destins la
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Managing Partner, Amanah Consulting. Associate, Amanah Consulting.

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clientle prive et corporate limage des autres banques de la place, outre lactivit de banque off-shore pour les comptes en devises. Pour les particuliers, lactivit se limite aux services de dpt, ainsi qu lpargne rmunre par un profit halal, gnr par les activits de la banque qui, du fait de son statut de banque islamique, ne finance que des projets conformes la charia. Un contrle religieux des dossiers est pratiqu avant lapprobation des projets pour sassurer de leur adquation avec la charia. Les entreprises clientes de la banque appartiennent principalement au secteur industriel, ainsi qu celui des services, du commerce et des activits agro-industrielles. Le mme groupe Saoudien Al-Baraka sest intress la cration de sa propre compagnie dassurance simultanment la cration de la banque : ce fut alors la cration de la BEST RE Fonde en 1985, B.E.S.T Rassurance (BEST Re) est une socit anonyme spcialise dans les oprations de rassurance. BEST Re a choisi de simplanter en Tunisie dans le cadre des dispositions rglementaires favorisant lmergence dune place financire rgionale. Socit off-shore de droit Tunisien, bnficiant dun statut fiscal spcial, la compagnie jouit dune libert totale en matire de contrle des changes. Cre pour dvelopper, dans les pays mergents et en particulier le monde musulman, lactivit dassurance et de rassurance respectant les principes islamiques qui sapparentent ceux de la mutualit, Best Re na cess de simpliquer dans ces petits marchs et duvrer pour y promouvoir cette activit. Bien que plus de 95 %98 des partenaires de BEST Re se trouvent hors de Tunisie, la compagnie leur offre des services de proximit multiformes et flexibles que bien souvent des rassureurs de grande envergure ne fournissent pas. Au dbut de lactivit, le capital libr tait de 3 Millions de dollars ; BEST Re a russi au bout de deux dcennies, grce la consolidation de ses rsultats et la confiance de ses actionnaires, le porter plus de 100 Millions de Dollars. 99 En 2007, suite au rachat des parts de DALLAH Al Baraka, le promoteur initial du projet, le groupe SALAMA, bas aux mirats et cot la bourse de Duba, est devenu lactionnaire unique de BEST Re. Par la suite, fin 2010, Aprs 25 ans en Tunisie, Best Re a dmnag son sige social en Malaisie, et ne garde quune filiale Tunis.

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http://www.best-re.com/ http://www.best-re.com/

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Ultrieurement et dans les annes 80, le besoin de ltat Tunisien pour financer un grand projet dont le bailleur de fonds exigeait un financement islamique tait le 2e pas vers la Finance islamique en Tunisie. La finance islamique a jou un rle trs important dans un des grands projets immobilier en Tunisie : le projet damnagement des Berges du Lac de Tunis qui a t financ par un financement Musharaka par la Baraka Bank. Larrive du groupe daffaire Tunisien en 2004, le Groupe Princesse El-Materi Holdings , a opt pour la cration de sa propre banque pour financer les affaires du groupe El Materi est partir de 2004 la tte d'un vaste groupe, dnomm Princesse El Materi Holding , prsent dans le commerce automobile, l'immobilier, le tourisme de croisire, les finances, les mdias, les tlcommunications et l'agriculture. partir de 2007, il oriente les acquisitions de son groupe vers les mdias et la banque. Le processus de cration de la 1re Banque islamique Tunisienne par le groupe Princesse El-Materi Holdings partir de 2007, le groupe a tent dacqurir la Banque Franco-Tunisienne , en cours de privatisation lpoque. Aprs tude approfondie, le groupe a dcid de ne pas y procder compte tenu de la qualit des crances classes. tant conscient du potentiel de la demande latente des produits financiers islamiques, le groupe a dcid alors de crer sa propre banque : une banque islamiquece fut alors lide de la cration de la Banque Zitouna . La banque Zitouna en bref Cre en Octobre 2009, Banque Zitouna est une banque commerciale universelle, qui obit aux textes rgissant lactivit bancaire en Tunisie. Il s'agit d'une banque citoyenne forte responsabilit sociale ayant la volont de contribuer lexpansion conomique du pays. Le 28 Mai 2010, Banque Zitouna dbute ses activits en offrant aux particuliers, professionnels et entreprises une gamme innovante de produits et services conformes aux principes de la finance islamique. Elle propose une large gamme de produits et services en matire de comptes de dpt, de financements, dinvestissements participatifs, de montique et de banque distance. Afin daccompagner les entreprises dans la gestion quotidienne de leur trsorerie, Banque Zitouna offre des solutions de financement des cycles dexploitation et dinvestissements et conoit des pratiques innovantes en matire de traitement des oprations du commerce extrieur100.

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http://www.banquezitouna.com/

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Pour faire face la crise conomique et aux attentes socio-conomiques exacerbes par la rvolution du 14 janvier 2011: un besoin de liquidits, un endettement croissant ainsi quune dette publique flirtant avec les 43% du PIB101. La conjoncture actuelle que connat la Tunisie ncessite la mise en place de nouveaux mcanismes de financement et la diversification des ressources de ltat. Le gouvernement cherche de nouvelles niches de croissance. La finance islamique peut-elle drainer les capitaux du Golfe ?

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Fonds montaire international : Aot 2012 Rapport du FMI n 12/255.

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Le nouveau gouvernement Tunisien au pouvoir depuis 1 an, ne cesse de montrer son intrt pour la finance islamique et y voit une solution la crise qui secoue le pays depuis la chute de lancien rgime. Un grand travail nous attend. Il faut mettre en place les structures permettant de mobiliser des ressources et attirer des capitaux , a expliqu M. Slim Besbes Africanmanager102. Vu la conjoncture mondiale actuelle, et linstabilit scuritaire du pays, lattraction des investisseurs europens sest avre trs difficile, do la volont, dattirer les capitaux de pays du golf. Dans son rapport sur la finance islamique en Afrique du Nord en septembre 2012, lagence de notation Standard & Poors (S&P)103, souligne les amliorations des perspectives de la finance islamique dans les pays dAfrique du Nord, condition que les rgulateurs, responsables politiques et les banques, instaurent un climat de confiance. Daprs S&P, le dveloppement des activits de banque islamique en Tunisie pourrait allger les contraintes de financement qui psent sur ces conomies. Les experts de lagence de notation nattendent cependant pas de dveloppement significatif avant deux trois ans au

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http://www.africanmanager.com/ , 30-09-2012 ISLAMIC FINANCE OUTLOOK, September 2012

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moins 104. Il est important de rappeler que la finance islamique ne reprsente pour linstant que 2%105 des actifs bancaires en Tunisie. Une premire tape tait dautoriser les assurances Takaful afin de complter le paysage bancaire islamique Zitouna-Takaful en bref Cre en 2011 avec un capital de 15 000 000 Dinars Tunisien106, ZITOUNA TAKAFUL est une compagnie dassurance et de rassurance proposant une large gamme de produits destins aux particuliers, aux professionnels et aux entreprises. Tunis RE en bref La cration dune fentre Tunis Retakaful au dbut de lanne 2011, est venue satisfaire dune part, les besoins du march national avec le dmarrage de la socit Zitouna Takaful, et dautre part de faire face aux exigences croissantes des compagnies dassurance Takaful pour une couverture Retakaful dans la zone MENA et en Afrique. Via cette cellule Retakaful, Tunis Re essaye doffrir ses partenaires islamiques des solutions de rassurance compltes et sur mesure en respectant les normes de la charia. Un projet de loi est actuellement en cours de validation au niveau du ministre de tutelle pour linsertion dun 7e titre dans le code des assurances qui va dfinir le rgime juridique de lassurance Takaful en Tunisie107. Des adaptations ont t apportes sur plusieurs volets r notamment les clauses de contrats, les conditions tarifaires, les provisions, les placements etc., ainsi que linstauration dun cadre comptable spcifique pour les oprations Takaful selon les normes comptables propres lassurance Takaful. Afin dviter un secteur bancaire islamique monopolis, ltat promet dautoriser Al Baraka Bank oprer sur le march tunisien Al Baraka se lance dans lon-shore Avec plus de 27 ans d'exprience dans les services bancaires islamiques off-shore en Tunisie, Al Baraka Bank se lancera bientt dans lon-shore. La banque a dj eu l'accord de la banque centrale Tunisienne, et nous sommes dans lattente de l'approbation du ministre des finances. 108 Avoir deux banques islamiques on-shore concurrentes sur le march tunisien, donnera peut tre un autre souffle la contribution de ces banques dans le cycle conomique tunisien
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ISLAMIC FINANCE OUTLOOK, September 2012 ISLAMIC FINANCE OUTLOOK, September 2012 http://www.zitounatakaful.com.tn/Fr/accueil_46_4#? Tunis Re NewsLetter, Bulletin n 3 - Deuxime Trimestre 2012. A.H Analyste Financier Al Baraka-Tunisie.

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Deuxime tape, ltat fait la promotion des associations de Finance islamique : Les associations tunisiennes de la Finance islamique COFIT : Conseil de la finance islamique de Tunisie. Form par un comit directeur, un bureau excutif et 12 commissions spcialises (comit charia, banques et finances, Takaful, formation, affaires juridiques et lgislatives, comptabilit, communication ), le COFIT est gr au total par 28 membres. Lobjectif premier de cette association consiste sensibiliser lopinion publique nationale et rgionale limportance de lindustrie de la finance islamique et fournir le conseil et lexpertise aux entreprises et intervenants dans le domaine de la finance islamique. Le COFIT ne veut pas se dtacher du contexte tunisien avec sa ralit et ses spcificits. Il ne sagit donc pas dexporter un modle mais plutt de se rattacher la ralit de lconomie tunisienne. 109 Le COFIT a dj organis un sminaire le 29 mai 2012 au Palais des Congrs Tunis, portant sur Les expriences lgislatives des autres pays en matire de finance Islamique : pour un cadre appropri la situation tunisienne . Il collabore au mastre professionnel en finance islamique l'ESSECT avec CIBAFI, CAFI, COFFIS110. LAssociation tunisienne de la finance islamique (ATFI) Est une association scientifique but non lucratif, cre l 28 fvrier 2011, qui vise approfondir la recherche scientifique dans le domaine de la finance islamique travers: La formation et des units de recherche. Lappui des chercheurs dans leurs domaines de comptence La coopration avec des centres de recherche et dtudes scientifiques et des institutions comptentes. Le dveloppement d'expriences pratiques et la fourniture des conseils.

Mohamed Nouri, prsident du Conseil de la finance Islamique de Tunisie, lors du sminaire Les expriences lgislatives des autres pays en matire de finance islamique pour un cadre appropri la situation tunisienne Confrence de presse qui a eu lieu le mercredi 27 Juin 10 heures lIACE, les Berges du Lac, pour le lancement du mastre professionnel en finance islamique.
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Troisime tape, ltat a ouvert les structures de financement et de promotion de linvestissement et de lentreprenariat la Finance islamique La BFPME (Banque de Financement des PME) souvre la finance islamique La Banque de Financement des Petites et Moyennes Entreprises (Tunisie) et la Socit islamique pour le dveloppement du secteur priv (SIDSP), relevant de la Banque Islamique de Dveloppement, ont sign lundi 2 janvier 2013111, trois conventions de coopration, daccompagnement et dassistance technique. La premire convention, dune dure de 5 ans renouvelables, consiste accompagner la Banque Tunisienne de Financement des Petites et Moyennes Entreprises (BFPME), grce un don du Fonds de coopration technique relevant de la SIDSP, dun montant de 350.000 dinars, pour la mise en place de nouveaux services et produits bancaires islamiques destins aux PME tunisiennes. Concrtement, la convention permet de mettre la disposition de la BFPME des experts de la socit de finance islamique pour la cration de ces nouveaux produits. La deuxime convention porte, quant elle, sur une assistance technique qui sera assure par les experts de la BFPME au profit de 52 pays membres de la Socit islamique de Dveloppement du Secteur Priv. La troisime convention de coopration sera signe entre la BFPME et la Socit du Golfe des services financiers pour la rgion de lAfrique du Nord (United Gulf FinancialServices-North Africa), socit qui gre le fonds Theemar, financ par le Fonds des dpts et consignations (Tunisie) et la SIDSP. Cette convention de coopration et de coordination vise faciliter le financement des projets dinvestissement conformment aux domaines dintervention des parties contractantes (BFPME- United Gulf Financial Services- North Africa-SIDSP). Les trois parties coordonneront et changeront des avis durant les phases dvaluation des dossiers de financement et identifieront la politique des risques lors de la prise de dcision pour le financement des projets. Son objectif est aussi dchanger des expertises dans le domaine du financement des PME et de cofinancer des petits et moyens projets dinvestissement112. La naissance du premier fonds d'investissement conforme la Charia Theemar , premier fonds de placement collectif, conforme aux normes islamiques, a t lanc. Ce fonds est une filire de la Caisse des Dpts et Consignations (CDC). Les actionnaires ce fonds sont la CDC, la Banque Islamique de Dveloppement, la Banque Al Baraka et la Socit Kowetienne des Projets, qui assurera la gestion de Theemar . Ce fonds

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compte deux comits de consultation et dinvestissement ainsi dun organe charia, compos dulmas reconnus dans le domaine de la finance islamique. Dot dun capital de 50 millions de dinars (MD), le fonds Theemar , vise la cration dans une premire tape, de 30 entreprises et de 1000 emplois. Les interventions du fonds seront de lordre de 1,5 MD 2,5 MD, par projet, sans dpasser 15% du montant global dinvestissement. Outre le financement, il assurera laccompagnement des petites et moyennes entreprises (PME), sur une priode de 4 5 ans. Le prsident de la CDC, M. Jameleddine Belhadj, a indiqu la TAP, que la commission dapprobation des projets au sein de ce nouveau fonds, a dj agr le financement, de trois projets dans les domaines de lindustrie manufacturire, lagriculture et linformatique. Ces projets, dont le cot global est de 12 MD, seront implants dans les gouvernorats de Tunis, Kbili et Zaghouan. Pour sa part, le conseiller du ministre de lInvestissement et de la Coopration Internationale, M. Nizar Alaya, a relev que ce fonds viendra soutenir le tissu des PME, ajoutant que ses interventions seront orientes vers les rgions intrieures. Et finalement et suite tous les efforts, ltat arrive convaincre la BID dtre bailleur de fonds de lconomie Tunisienne Une nouvelle contribution de la Banque Islamique de Dveloppement en Tunisie : Le groupe de la Banque Islamique de Dveloppement (BID) a sign, le 21 septembre 2012, avec la Tunisie, deux accords de financement d'un montant global de 176 millions d'euros (environ 355 millions de dinars) destins aux secteurs de l'lectricit et de la formation professionnelle113. Aprs la rvolution, le groupe de la BID a octroy la Tunisie des financements de l'ordre de 1,5 milliard de dollars amricains pour financer plusieurs projets ainsi que pour l'laboration d'tudes techniques. La banque a aussi accord au pays une enveloppe de 1,3 milliard de dollars pour financer des oprations commerciales outre des financements de l'ordre de 755 millions dollars, accords par l'institution relevant de la BID dans le cadre d'interventions concernent la garantie de l'investissement et des exportations. Finalement, ltat prpare un cadre rglementaire, lance un projet de loi sur les Sukuk et intgre la Finance islamique Loi de finances 2013 la fin de lanne 2012, le projet du budget de ltat, au titre de lanne 2013, promulgue par le Prsident de la Rpublique le 29 dcembre 2012, sera financ par des Sukuk islamiques dun montant de lordre de 1000 millions de dinars (MD). Larticle 10 du budget de ltat au titre de lanne 2013114porte sur les bons de trsor islamiques , et ce, afin de limiter un dficit croissant et renforcer la demande sur le march financier.

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http://www.espacemanager.com/macro/tunisie-bid-signature-de-deux-accords-de-355-md.html Loi de finances 2013.

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Ces Sukuk vont contribuer dsormais au financement du budget hauteur de 1.000 millions de dinars. Ce type de financement est caractris par un volume et une chance de remboursement importants et permettront au Trsor tunisien de faire face linflation et au manque de liquidits. Ces bons sont des crdits ouverts la souscription publique. Aprs tous ces efforts pour introduire la Finance islamique en Tunisiequels challenges ? Quels rles pour les banques islamiques aujourdhui en Tunisie ? La participation des banques islamiques dans lconomie Tunisienne est toujours trs limite. Ceci se confirme dans la dclaration Africanmanager115 de M.Chedly Ayari, Gouverneur de la Banque Centrale qui a fait savoir que la finance islamique en Tunisie na pas atteint les objectifs escompts. Il existe en Tunisie seulement deux banques islamiques dont Al Baraka, une banque non rsidente, qui se lancera toutefois prochainement, dans lon-shore. Les actifs de ces deux banques (Al Baraka et Zitouna) ne dpassent pas les 1400 millions de dinars, soit 2,5% du total des actifs du secteur. Dailleurs, The Banker a class la Tunisie la 23e place lchelle mondiale116, devance par la Turquie (8e), lgypte (12e) et lAlgrie (20e).
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http://www.africanmanager.com/ 30-09-2012 The Banker, Top 500 Islamic Financial Institutions 2010.

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Le systme de financement islamique en Tunisie faut-il le fusionner ou le sparer du systme conventionnel dj en place depuis plus 50 ans? Ce le point qui devise encore les membres de La commission nationale charge du dispositif juridique de la finance islamique. Ce choix du cadre qui permettra d'organiser lactivit de la finance islamique en Tunisie. Certains dentre eux prconisent ainsi la sparation entre le systme de financement traditionnel et celui islamique, et ce travers la mise en place dun dispositif lgislatif distinct et parallle au cadre juridique de la finance traditionnelle tel que adopt en Malaisie, Bahren, Kowet et aux mirats Arabes Unis. Ce choix consacre ainsi le principe de la spcialisation et vite les effets de confusion entre les deux systmes de manire assurer les conditions objectives pour rpondre aux principes de la Charia. 117. Toutefois, cette option est incompatible en Tunisie avec le principe de lautorisation unifie et rendrait le secteur bancaire rsident divis en deux systmes distincts. En outre, il ne permettrai pas de passer dun systme lautre. En revanche, les autres membres de la commission prconisent la fusion de la finance islamique avec son homologue traditionnelle ou conventionnelle en adoptant le principe de la libert de pratiquer cette activit travers la spcialisation ou la cration de dpartements permettant doffrir tous les services. Ce qui fournira la finance islamique un rseau dagences tendu. Loin de vouloir supplanter la finance classique, la finance islamique nest l donc que pour prsenter une solution supplmentaire. Autant dire que les deux produits islamique et classique se compltent plus quils ne sexcluent. 118. Cette option comporte toutefois le risque de confusion entre les deux systmes qui pourrait entrainer la perte de confiance dans le systme bancaire islamique.

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http://www.lapresse.tn , 28-12-2012

Mohamed Nouri, prsident du Conseil de la Finance Islamique de Tunisie, lors du sminaire Les expriences lgislatives des autres pays en matire de finance Islamique pour un cadre appropri la situation tunisienne.

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En Synthse les principaux vnements de la finance islamique en Tunisie pour lanne 2012 :

Cration de la commission nationale charge du dispositif juridique de la finance islamique : dans le cadre du dveloppement de la finance islamique afin de mieux l'intgrer dans le tissu conomique et financier tunisien.

Sfax capitale internationale de la finance islamique : en coopration avec la Banque Islamique de Dveloppement et lInstitut Islamique de Recherche et de Formation, le premier Forum international de Sfax sur la finance islamique sous le thme Finance Islamique et Dveloppement Rgional .

La Banque Islamique de Dveloppement accorde la Tunisie un prt de 355 millions de dinars : deux accords relatifs au financement des secteurs lectrique et de la formation professionnelle pour un montant total de 182 millions deuros (soit environ 355 millions de dinars).

Le Fonds Montaire International (FMI), la Banque Centrale de Tunisie (BCT),) et la Banque Islamique de Dveloppement (BID), a organis une confrence rgionale de trois jours Tunis le 17 Dcembre sur l'change de connaissances et partager les expriences en renforcement des capacits techniques des banques islamiques et des marchs Sukuk.

La loi de finances pour la gestion de 2013, promulgue : Une premire en Tunisie, le budget de ltat, au titre de lanne 2013, sera galement financ par des Sukuk islamiques d'un montant de lordre de 1.000 millions de dinars.

29 Juin 21 septembre

Janvier 2012

fvrier 2012

22 et 23 Juin La naissance du premier fonds d'investissement conforme la Charia : Theemar , premier fonds de placement collectif, conforme aux normes islamiques, a t lanc. Ce fonds est une filire de la Caisse des Dpts et Consignations (CDC). Dot dun capital de 50 millions de dinars (MD),

20 septembre

17 dcembre

29 dcembre

Lors de sa visite au sige de la Banque Zitouna, M. Ahmed Mohamed Ali, prsident du groupe de la Banque Islamique de Dveloppement (BID) ritre la disposition de la BID participer au capital de Banque Zitouna.

Premier projet de loi sur les Sukuk islamiques en Tunisie a t adopt par lAssemble Constituante tunisienne.

Conclusion :
Les perspectives de banques islamiques en Tunisie. Malgr les incitations financires dvelopper le secteur de la banque islamique en Tunisie et un terrain fertile pour sa croissance ultrieure, Lagence de notation Standard & Poors pense que le progrs ne pourrait tre que graduel et prendra au minimum deux trois ans119. Lagence souligne la ncessit dun environnement politique stable qui permettrait la modification du cadre juridique existant afin de tenir compte des spcificits de la banque islamique. Dun point de vue rglementaire, les gouvernements doivent autoriser les nouveaux entrants (et leurs produits) tout en prservant la stabilit du systme bancaire. Le gouvernement Tunisien est galement conscient quune introduction trop htive des banques islamiques pourrait affecter la dynamique de comptition. Louverture de ce march pourrait conduire les banques (acteurs traditionnels et nouveaux entrants) prendre plus de risques pour conqurir des parts de march.
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ISLAMIC FINANCE OUTLOOK, September 2012.

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Les perspectives de lassurance Takaful en Tunisie : Lavenir du Takaful semble prometteur. Selon Ernst & Young120, le march mondial devrait doubler son volume daffaires dans 5 ans pour atteindre 25 milliards de dollars. Le Takaful devrait connatre des croissances de lordre de 20 25 % lan durant les 5 prochaines annes. Et dans ce cadre, le Maghreb devrait figurer parmi les rgions les plus dynamiques du fait du retard quil accuse dans ce domaine par rapport dautres rgions islamiques. Ceci dit, la rflexion sur le Takaful est juste ses premiers pas en Tunisie. Il y a peine deux ans, en effet, que les autorits financires ont manifest un rel intrt pour lassurance islamique en donnant lagrment la Zitouna takaful pour commercialiser les produits en conformit avec les rgles de la charia Cette compagnie est rgie par la lgislation du secteur des assurances en vigueur en Tunisie. Elle est totalement soumise aux obligations lgales et rglementaires rgissant le secteur des assurances dans notre pays. Selon certains experts du secteur des assurances, les perspectives de cette premire socit dassurance tunisienne Takaful sannoncent trs prometteuses. En effet, le potentiel du march des assurances est trs fort compte tenu dun taux de pntration de lassurance dans lconomie nationale qui se limite jusqu prsent 1,98% contre une moyenne mondiale de 8%. A cela sajoute une demande latente de produits islamiques de la part de la population. Le systme est en cours de consolidation grce laction conjointe des pays islamiques et des grandes socits dassurance conventionnelle. Mais malgr les chiffres prometteurs, le Takaful souffre encore de la pnurie dexperts, du manque de sensibilisation et de rceptivit du public musulman, et enfin dune faiblesse de la stratgie marketing et des canaux de distribution.

La conjoncture actuelle que connat la Tunisie ncessite la mise en place de nouveaux mcanismes de financement et la diversification des ressources de ltat. La valorisation de la finance islamique serait-elle un moyen pouvant offrir des opportunits de dveloppement et relancer une conomie en difficult. La Tunisie, russirait-elle intgrer la finance islamique au sein de son corps conomique du meilleur de faon possible ? Cette finance rpondrait-elle aux besoins de lconomie Tunisienne, et faire sortir le pays dune transition conomique dlicate ?
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The World Takaful Report 2012.

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Des questions, pour lesquelles lanne 2013 nous apportera peut-tre la rponse. Mais le chemin est encore long..

Dates cls pour la finance islamique en Tunisie pour lanne 2013 :

La Banque de Financement des Petites et Moyennes Entreprises (Tunisie) et la Socit Islamique pour le Dveloppement du Secteur Priv (SIDSP), relevant de la Banque Islamique de Dveloppement, ont sign trois conventions de coopration, daccompagnement et dassistance technique : qui permettra de mettre en

La finance islamique fera son entre au SITAP (Salon de lImmobilier Tunisien Paris) 2013.

Janvier 2013

2 janvier 2013

17-20 mai

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cahiersfinanceislamique@misha.cnrs.fr

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