Letra de Cambio.

- La letra de cambio es aquel ttulo valor emitido por una persona,

mediante el cual se ordena a otra pagar incondicionalmente a un tercero una determinada
suma de dinero, en el lugar y plazo que el documento cambiario indique. Por lo tanto, la
relacin cambiara originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el
ttulo valor (el girador), de alguien que efecte el pago (el aceptante) y de otro que reciba
el pago (el tenedor).
La letra de cambio constituye un ttulo valor a la orden, caracterizndose por ser
abstracto, formal y sujeto a protesto. Es un ttulo valor a la orden porque lleva inserta la
clusula ''a la orden", en la cual se seala el nombre del tomador o beneficiario, es decir la
persona a quien debe pagrsele la suma de dinero sealada en la letra de cambio. Siendo
un ttulo valor a la orden, su transferencia proceder mediante endoso. La letra de cambio
tambin es abstracta, porque en el xito del ttulo no se expresa la causa que origin su
emisin o aceptacin.
Es formal porque, como veremos, debe ser completada de acuerdo a ciertas reglas
bsicas, sin las cuales el documento no tendra eficacia cambiara por ltimo, la letra de
cambio est sujeta a protesto por falta de pago como requisito para ejercitar las acciones
cambiaras, salvo el caso de que se haya estipulado en ella la clusula de liberacin de
protesto

Pagar.- El pagar es un ttulo valor utilizado frecuentemente en las operaciones de
crdito, en virtud del cual una persona (denominada emitente o librador), se obliga a
pasar a otra persona (tomador o beneficiario) una cantidad de dinero en una o unas
fechas determinadas. A diferencia de la letra de cambio, en este ttulo valor siempre es el
emitente del pagar quien asume la condicin de obligado principal, es decir quien debe
pagar el impone al tomador.
Por ello, en el pagar intervienen necesariamente dos sujetos:
El emitente, librador o girador, quien asume la calidad de obligado principal.
El beneficiario o tenedor, que es la persona que podr exigir la prestacin
contenida en el ttulo valor.
Asimismo, pueden intervenir, de ser el caso:
Un endosante, que es iodo beneficiario que transfiere el pagar va endoso.
Un endosatario, que es la persona que ha recibido el pagar por endoso,
constituyndose de esta manera en el nuevo beneficiario del ttulo.
Un garante, que es cualquier persona, menos el girador, que garantiza en todo o
parte el pago del pagar.

Factura Conformada.- En toda transferencia de mercaderas en la que. Se encuentre
pendiente el pago del precio o ste se pague por armadas, el vendedor a la par de emitir
el comprobante de pago respectivo (que puede ser una factura o boleta de venta. segn
corresponda), puede emitir el ttulo valor denominado factura conformada. Este ttulo, de
contar con la conformidad del comprador de la mercadera, otorga a su tenedor dos
derechos: uno crediticio sobre el cobro del precio pendiente de pago, y un derecho real de
prenda sobre los bienes objeto de transaccin, lo que conlleva a que el comprador quede
en calidad de depositario de dicha mercadera.
Se puede apreciar que la finalidad de la factura conformada es incentivar el crdito de
consumo, otorgando al vendedor un instrumento til que le permita tener la seguridad de
recuperar su inversin mediante la ejecucin de la prenda constituida sobre la mercadera
vendida. Asimismo, el vendedor podr endosar la factura conformada, con lo que podr
recuperar el crdito concedido antes de la fecha estipulada para pagar el saldo del precio.
En consecuencia, la factura conformada es un ttulo valor crediticio con garanta prendaria
que se origina en la compra -venta y en general, en todo contrato que transfiera la
propiedad de bienes, en el que se acuerde el pago diferido del precio. Estos bienes deben
ser mercaderas o bienes objeto de comercio no registrados, distintos al dinero y que no
estn sujetos a carga o gravamen alguno, salvo al ttulo valor que los representa.
En la factura conformada intervienen:
El emitente. Que solamente puede ser el vendedor o transferente de la
mercadera quien adems tiene la condicin de beneficiario o tomador original de
la factura conformada.
El comprador o adquiriente deja constancia de su conformidad en el titulo valor
de haber recibido la mercadera aceptando ser el obligado principal y
convirtindose en depositario de los bienes objeto de la transaccin
Asimismo, pueden intervenir de darse el caso:
Un garante que es cualquier personas. Menos el comprador ajeno o no a la
relacin cambiaria, que garantiza en todo o parte del pago de la factura
conformada.
Un endosante que es el tomador que transfiere mediante endoso la factura
conformada
Un endosatario que es el que adquiere va endoso la factura conformada.

Cheque.- Es un ttulo valor que incorpora una orden de pago emitida por el titular de una
cuenta corriente bancaria a favor de una persona beneficiaria, quien cobrara su importe
dirigindose a un bando o empresa del sistema financiero nacional especialmente
autorizado para ello. De esta manera, el banco girado pagar el titulo valor a su tenedor,
descontando de la cuenta corriente del emisor. Un requisito indispensable para la emisin
del cheque es que el emitente debe contar con fondos disponibles suficiente para atender
el pago del ttulo valor por el banco girado; tales dispositivos deben mantenerse en una
cuenta corriente que el emitente mantenga en el banco girado. Para ello, los bancos
deben proporcionar a sus clientes la chequera o talonario, que contiene los formularios
para emitir el cheque. Se debe tomar en cuenta que el formato impreso no es el cheque,
este es un formulario que sirve simplemente para emitirlo.
PARTICIPANTES
El Girador: que es el emitente del ttulo, el obligado principal, que es el titular de
la cuenta corriente
El girado: que siempre es un banco o entidad que opera en el sistema financiero.
El tenedor o beneficiario. Persona que va a cobrar
CARACTERSTICAS
Es una orden de pago, pura y simple, no sometida a condicin alguna.
Es una orden de pago a la vista.
Es una orden de pago sobre fondos simples de un banco o entidad de crdito.

CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA Y NACIONAL.- El certificado bancario
es un ttulo valor que tiene por finalidad principal permitir a las empresas del sistema
financiero nacional obtener rpidamente fuentes de financiamiento, mediante la
captacin de fondos del pblico. El esquema es el siguiente: una persona entrega un
monto determinado de dinero (ya sea en moneda nacional o extranjera) a una empresa
del sistema financiero, recibiendo a cambio de ello el ttulo valor llamado certificado
bancario. Este ttulo valor, que puede ser al portador o a la. Orden, contiene una
obligacin de pago a cargo de la empresa emisora, la misma que ser exigible una vez
transcurrido el plazo previsto en el certificado bancario.
Estos ttulos valores solamente pueden ser emitidos por las empresas del sistema
financiero nacional, debidamente autorizadas para ello por la Superintendencia de Banca y
Seguros. Asimismo, se caracterizan por ser emitidos contra la recepcin del importe que
representa dicho documento cambiario, por lo que es necesario el recibo del dinero por
parte de la empresa emisora para que proceda a la expedicin y entrega del respectivo
certificado bancario. Cabe agregar que tos certificados bancarios no se pueden emitir
contra crditos puesto que se requiere el ingreso a la caja de la empresa emisor y de la
suma que representa el ttulo valor.
SUJETOS INTERVINIENTES
En un certificado bancario necesariamente participan dos sujetos:
El emisor
El beneficiario o tenedor
Adicionalmente pueden participar:
El garante
El endosante
El endosatario

Certificado de Depsito y Warrant.- El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden
que representa el derecho real de propiedad sobre la mercadera depositada en un
almacn general de depsito. En este sentido. Quien posee este ttulo valor es
considerado titular o propietario de dicha mercadera.
La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de
depsito el mismo que proceder a emitirlo una vez. Recepcionada en depsito las
mercaderas o productos.
El warrant es un ttulo valor a la orden que al igual que el certificado de depsito, tambin
representa derechos reales sobre las mercaderas depositadas. La diferencia radica en que
el warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor
mientras que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de
depsito. Es decir, el warrant conviene a su tenedor en acreedor prendario de la
mercadera o productos en depsito. Mientras que el certificado de depsito conviene a
su titular en propietario de dichas mercaderas.
SUJETOS INTERVINIENTES:
En estos ttulos valores intervienen necesariamente:
El almacn general de depsito o depositario,
El depositante

Ttulo de Crdito Hipotecario Negociable.- El ttulo de crdito hipotecario negociable es
otro Ululo valor que facilita la obtencin de financiamiento, mediante la garanta
hipotecaria que este ttulo representa. Efectivamente, el ttulo de crdito hipotecario es
un ttulo valor a la orden que es emitido por Registros Pblicos a solicitud del propietario
de un inmueble inscrito, incorporando desde su emisin una garanta hipotecaria sobre
dicho inmueble De esta manera. El propietario del inmueble podr, a fin de acceder a un
prstamo endosar el certificado hipotecario negociable en seal de garanta.
REQUISITOS:
La denominacin de ttulo de crdito hipotecario negociable y el nmero que le
corresponde.
El lugar v fecha de su emisin,
El nombre v nmero del documento oficial de identidad del propietario que
constituye el gravamen hipotecario
La descripcin resumida del bien afectado con el gravamen hipotecario.
El monto de la valorizacin que ser el impone hasta por el cual se constituye el
gravamen hipotecario
La fecha de la escritura pblica.
El nombre y fuma del registrador.

Conocimiento de Embarque y Carta de Porte.- El conocimiento de embarque es un ttulo
valor que representa las mercancas que son objeto de un contrato de transporte
martimo. Lacustre o fluvial. La carta de porte es un ttulo valor que representa las
mercancas que son objeto de un contrato de transporte terrestre o areo. Ambos ttulos
valores pueden emitirse ya sea al poder a la orden o en forma nominativa.
SUJETOS INTERVINIENTES
El remitente o cargador
El beneficiario destinatario o consignatario
El porteador o transportista

REQUISITOS FORMALES
Qu informacin podr contener el conocimiento de embarque?
El conocimiento de embarque podr contener la siguiente informacin:
La denominacin e Conocimiento de Embarque
El nombre, numero del documento oficial de identidad y domicilio del cargador
El nombre, y domicilio del beneficiario o consignatario a quien o a la orden de
quien vayan dirigidas las mercancas, pudiendo ser el propio cargador
La naturaleza general de las mercancas
El monto general del flete del transporte y de los dems servicios prestados por el
portador.
La fecha y lugar de emisin.
La declaracin del valor patrimonial que hubiere declarado el cargador
El nmero de orden correspondiente y la cantidad de originales emitidos si
hubiere ms de uno.
El nombre, firma, el nmero de documento oficial de identidad y domicilio del
porteador que emite el ttulo.
La declaracin si procede
Clusulas generales de contratacin del servicio de trasporte y cualquier otra
indicacin que permita o disponga la ley de la materia.

Qu informacin debe presentar la carta de porte?
La carta de porte puede contener la siguiente informacin:
La denominacin de carta de porte terrestre o areo,
El nombre, el nmero del documento oficial de identidad v domicilio del remitente
o cargador.
El nombre y domicilio del destinatario o consignatario a quien o a la orden de
quien vayan dirigidas las mercancas,
La indicacin de la modalidad del transporte.
La indicacin de la clase y especie de las mercancas,
El monto del flete de transporte y de los dems servicios prestados por el
porteador o transportista
La fecha y lugar de emisin, lugar de carga y descarga y la fecha en que el
porteador o transportista se ha hecho careo o recibe las mercancas.
El nmero de orden correspondiente y la cantidad de copias adems del original
que se expidan
El nombre, firma, el nmero del documento oficia! de identidad v domicilio del
porteador o transportista que emite el ttulo; y
Las clusulas generales de contratacin del servicio de transporte y cualquier otra
indicacin que permita o disponga la ley que rige los contratos de transporte
terrestre o areo.
Obligaciones y derechos que se generan a raz de la transferencia del certificado de
embarque o de la carta de porte:

Ahora bien. Ya sea que el certificado de embarque o la carta se pone se transfiera
mediante endoso o cesin de derechos, el endosante o cedente no asume
responsabilidad solidaria en va de regreso, es decir el destinatario o consignatario no
podr dirigirse contra el transferente en caso de que el transportista se niegue a
entregar la mercadera. No obstante ello, el transferente s responder por la
existencia de la mercadera en el momento que efecto la cesin o el endoso. Por otro
lado, el cesionario o endosatario de un conocimiento de embarque se subroga en
todas las obligaciones y derechos del endosante o cdeme. Sin embargo, si el
endosante o cedente es, a la vez, el cargador, este seguir siendo; responsable frente
al porteador por las obligaciones que le son inherentes de acuerdo a las disposiciones
que rigen el contrato de transporte de mercaderas. Finalmente, el tenedor del
certificado de embarque o carta de porte, segn corresponda, es el nico legitimado
para reclamar ejecutivamente la entrega de las mercaderas, sin que para ello deba
efectuarse previamente el protesto del ttulo valor. Esto es, el certificado de embarque
y la carta de porte son ttulos valores no sujetes a protesto.

Valores Mobiliarios.- Los valores mobiliarios son aquellos ttulos valores emitidos en
forma masiva con caractersticas homogneas o no en cuanto a los derechos y
obligaciones que representan; confiriendo a sus titulares derechos crediticios nominales o
de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor o en su caso. De
patrimonios autnomos o fideicometidos.
Por los derechos que representan los valores mobiliarios estos pueden ser i) valores
representativos de derechos de participacin, ii) valores representativos de deuda.

Certificado de Suscripcin Preferente.- Es el titulo valor nominativo que confiere a su
titular en derecho de suscribir en forma preferente las nuevas acciones que por aumento
de capital emita la sociedad. En las mismas condiciones que, para los accionistas u
obligacionistas, sealen la ley o el estatuto.
Como se sabe, los socios de una sociedad cuentan, entre otros, con el derecho de
adquisicin preferente y con el derecho de suscripcin preferente. El primero es aquel por
el cual los socios tienen preferencia en adquirir las acciones que oro socio desee transferir.
El segundo consiste en el derecho de los socios de ser preferidos en la suscripcin de las
nuevas acciones que cree la sociedad por aumento de capital o en la suscripcin de
obligaciones convertibles en acciones.
Pues bien, este derecho de suscripcin preferente puede ser incorporado en un ttulo
denominado certificado de suscripcin preferente o mediante anotacin en cuenta el
mismo que pude ser transferido libremente, total o parcialmente, confiriendo a su titular
el derecho preferente a la suscripcin de las nuevas acciones que emita la sociedad por
aumento de capital u obligaciones convertibles.
Los certificados di suscripcin preferente debern contener la siguiente informacin:
La denominacin de certificado de suscripcin preferente
El nombre de la sociedad emisora, con indicacin de los datos relativos a su
inscripcin en el respectivo Registro de Personas Jurdicas, el nmero de RUC y el
momo de su capital autorizado, suscrito y pagado.
La fecha y monto del acuerdo del aumento del capital o de la emisin de
obligaciones convenibles, adoptado por el rgano social correspondiente.
El nombre del titular y el nmero de acciones, o en su caso, de obligaciones
convenibles a las que confiere el derecho de suscribir en primera rueda; sealando
la relacin de conversin en acciones en el segundo caso; el nmero de acciones a
suscribir y el monto a pagar a la sociedad.
El plazo para ejercitar el derecho de suscripcin, el da y hora de inicio y de
vencimiento del mismo, as como el lugar, condiciones y el modo en que puede
ejercitarse.
La forma v condiciones, de ser el caso en que puede transferirse el ttulo a
terceros.
La fecha de su emisin.
La firma del representante autorizado de la sociedad emisora, en caso de tratarse
de valor en ttulo o materializado.

Certificados de Participacin en Fondos Mutuos de Inversin en Valores y Fondos de
Inversin.- El fondo mutuo est constituido por un patrimonio integrado por aportes de
personas naturales y jurdicas, destinados a su inversin en valores negociados en ofertas
pblicas. Dicho fondo es administrado por una sociedad administradora de fondos mutuos
de inversin en valores, que acta por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo.
El patrimonio del fondo mutuo est dividido en cuotas de caractersticas iguales
representadas por certificados de participacin, emitidos por las sociedades
administradoras de dichos fondos, los mismos que pueden estar representados por ttulos
o mediante anotaciones en cuenta, siempre y cuando cuenten con la autorizacin de la
autoridad competente.
Los fondos mutuos deben estar inscritos en el Registro de CONASEV, correspondiendo a
esta institucin proceder a su inscripcin, as como autorizar su traspaso a otra sociedad
administradora y ejercer su control y supervisin. Para los fines de la inscripcin de cada
fondo mutuo en el Registro, la sociedad administradora presentar a CONASEV el
reglamento interno del fondo, el modelo del contrato entre ella y los partcipes, as como
el proyecto del prospecto de colocacin.
Los certificados de fondos mutuos son valores mobiliarios que se caracterizan por ser
emitidos masivamente, ser nominativos y representarse por medio de certificados o por
anotaciones en cuenta.
Los certificados de participaciones expresarn obligatoriamente:
La denominacin del Fondo.
La denominacin de la Administradora, su domicilio y datos de inscripcin en el
Registro Mercantil.
La especificacin del Fondo de Capital Fijo o Capital Variable. En caso de Fondos
de Capital Fijo, indicacin del monto del capital en circulacin.
El valor nominal de cada cuota o participacin.
La cantidad de cuotas o participaciones que representa el certificado y su nmero
correlativo.
El nombre del ttulo valor del certificado.
Los datos relativos a la inscripcin del Fondo y la Administradora en el Registro.
La fecha de emisin.
La firma de uno o varios de los Directores de la Administradora.
Fondo de inversin es un patrimonio integrado por aportes de personas naturales v
jurdicas para su inversin en valores v dems activos, bajo la Gestin de una sociedad
annima denominada Sociedad Administradora de Fondos de Inversin. Por cuenta y riego
de los partcipes del fondo.
Estos fondos tambin pueden ser administrados por las Sociedades Administracin de
Fondos Mutuos de inversin en valores a las que se refiere la Ley del Mercado de Valores.
Los Fondos de Inversin son de capital cerrado. Se caracterizan porque su nmero de
cuotas es fijo. Dichas cuotas no son susceptibles de rescate, reembolso o de incremento
en su valor por nuevas aportaciones. No obstante, la Asamblea General de Partcipes
podr excepcionalmente acordar que se efecten nuevas aportaciones o se aumente el
nmero de cuotas.
Los Fondos de Inversin deben inscribirse en CONASEV. A tal efecto el representante de
los organizadores deber presentar a dicha institucin el Reglamento Interno y Prospecta
de Colocacin, as' como el modelo de contrato a suscribir con los partcipes.
Cuando el certificado de participacin se represente mediante ttulos expresar
obligatoriamente lo siguiente:
El nombre del fondo:
EL nombre del titular titulares:
El nombre y sello de la sociedad administradora, as como datos de inscripcin en
el registro publico
La fecha y nmero de la Resolucin que autoriza el funcionamiento de la sociedad
administradora. En la que inscribe el reglamento interno inicial de cada fondo y de
su certificado.
El valor nominal de cada cuota
El nmero total de las cuotas en que se divide el patrimonio del fondo.
El nmero de cuotas que representa
La especificacin de los derechos de las cuotas agrupadas en clases as como las
clases de emisin. Cuando exista tal distincin.
La firma y sello de un miembro del directorio de la sociedad administradora y de
su representante legal, y
La numeracin correlativa coincidente con la de la matriz del talonario de donde
los certificados de participacin son expedidos. En la matriz constar la fecha, el
nmero de cuotas que comprend y la clase de emisin a que pertenece, cuando
sea el caso. Adems del nombre, documento de identidad firma del participe o su
representante.