Why We Need a New Macroeconomics

Since the 2008 financial crash, our country has been reeling without getting its economic policy right. What we needed then, and need now, is a new kind of macroeconomics; one
that aims for investment-led growth, not consumption-led growth. But investment-led growth can't be achieved by a temporary stimulus. It requires a very different kind of strategy
and policy. Investment-led recovery requires a clear identification of our society's longer-term needs, needs that can be filled through complementary investments by the public and
private sectors. Think of railroads and farms in the late 19th century; highways, cars, and suburbs in the 1950s; and information technology, smart grids, and low-carbon energy for
our time. And it requires a set of public policies to spur those investments, in part by using smart public investments to help leverage a private-sector investment boom.
Therefore, it is very frustrating to read Paul Krugman again today write about our current stagnation with so little reflection on his part that his own preferred stimulus policies can't
solve the problem. It's of course even worse to hear this from Larry Summers, who Krugman quotes favorably today. Summers was the architect of Obama's economic policies during
the first term, and now he tells us that the administration's policies haven't worked.
Both Summers and Krugman subscribed to Keynesianism, the idea that larger budget deficits and short-term stimulus after 2008 would revive the economy. Neither of them reflected
on how the macroeconomic policies after 2008 should respond to the causes of the crisis. If they had, they might have recommended a very different strategy. And the debt-to-GDP
ratio might not have doubled in the meantime as a result of the reliance on Keynesian stimulus policies.
When the financial crisis broke out in the fall of 2008, I warned against the Keynesian approach to recovery. In 2009, I had this to say about the administration's economic plans:
The White House and Congress are attempting in every way they can -- through tax cuts, rebates on home buying, and cash for clunkers -- to boost total spending. The cash-for-
clunkers epitomizes the shortsightedness of it all. We paid billions of dollars for individuals to trash their existing cars and buy new ones. In general, the neo-Keynesians think about
"stimulus" -- that is, aggregate demand -- without thinking much about the various needs and uses of public and private spending, or about the longer-term consequences of budget
policies... Yet none of this will work. The U.S. economy, and the world economy, cannot recover sustainably by propping up consumers for yet another binge.
Consumption-led recovery was the wrong way to go then and it still is now. The entire crisis of 2008 began with a debt-financed consumption and housing binge that went wrong. By
2009, consumers were broke and exhausted. Wages of median workers had not risen for decades (!). Did the administration and Krugman really believe that a two-year temporary
demand stimulus would truly do the job? They sure acted that way. Krugman wanted an even larger stimulus, which would have caused an even greater surge in the debt-to-GDP ratio
than we've had. But it would again have been at best a temporary salve, and most likely done little to spur a permanent recovery.
Keynesians like to say that there is a savings glut (an excess of saving over investment). They try to remedy it by spurring consumption. This is a mistake. There is an investment
shortfall, because the financial, regulatory, and policy barriers to high-return investments have not been addressed. America urgently needs investments in modernized
infrastructure, advanced science and technology, and job skills appropriate for the 21st century. We are sitting on top of an information revolution and nanotechnology revolution that
could positively reshape healthcare, education, transportation, low-carbon energy systems, green buildings, water conservation, and environmental safety.
What are we doing about it? Very little, alas. Just look at the paucity of actual investments being made. There is so little dynamism. The wondrous IT revolution, with its potential to
remake our economy as a world leader in efficiency and quality of services, needs to be much more than new apps for smartphones and new ways to sell online advertising through
social media.
Obama's political advisors were woefully shortsighted in 2009, and the president himself was badly misled by the simplicity of Keynesian stimulus, to the point of believing that
"shovel-ready" projects would surge with just a little fiscal pump priming. How sad. What a lost opportunity. There were no such shovel-ready projects, as the president later
acknowledged.
Large-scale investments remain impeded because the U.S. lacks basic strategies in all key sectors. We have no national energy strategy other than fracking; no modern transportation
strategy; no coastal protection strategy; no jobs-training strategy. The list of "no strategies" goes on. The result is that we have little investment dynamism where we need it, and
continue to hope for spending in the old standard-bearers: housing, cars, and consumption goods. In the meantime, competitors like China are shaping their economies for the
technological advances of the 21st century.
We need, in short, a new macroeconomics that moves us beyond the tired debates over public debts and short-term stimulus. Here's what I wrote about such a new framework back in
2009:
Macroeconomists trained in the past 30 years believe that demand increases depend mainly on interest rates and deficit or tax levels. Yet increased spending on renewable or nuclear
power plants, a robust power grid, carbon-capture and sequestration, wastewater treatment facilities, fast inter-city rail, higher education, urban co-generation of electricity and heat,
green buildings, and countless other new sustainable technologies, will depend on establishing a policy framework that harmonizes regulations, land use, public financing, and private
investment. Large-scale stimulus, in other words, requires the nitty-gritty of public-private planning, technology assessments, demonstration projects, and complex project financing.

The new tools of macroeconomics, therefore, are quite different from the existing tools. The new tools begin with a medium-term (say, ten-year) budget framework, so that tax
policies are not pulled out of thin air or campaign rhetoric, but reflect the calculated needs for public outlays; a medium-term set of income distributional goals and strategies,
especially to break the back of child-poverty, rising school drop-out rates, and training for low-skilled workers; structural objectives regarding the rebuilding of infrastructure and the
transition to a low-carbon economy; and a new set of institutions to carry out these policies. The new institutions might include a National Infrastructure Bank, as Obama mentioned
during the campaign, to help finance public-private partnerships in energy, water, and transport. The Energy Department might be reconstituted as the Department of Energy and
Climate Change, to bring the requisite expertise and financing for the low-carbon economy under one roof.
Many progressives will no doubt say that I'm being unfair to the Keynesians, and that they too would favor an investment strategy if the Republicans didn't block them. I hope that's
true. Yet Keynesian stimulus repeatedly takes our eyes off the long term. We need a new approach to growth, not another quick fix. And if the time is not right politically for an
investment-led approach, it will become right the more we prepare and advocate for i
Cities and Sustainable Development
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CommentsView/Create comment on this paragraphNEW YORK Tacloban in the Philippines has now joined the growing list of cities including New Orleans, Bangkok, Moscow,
New York, Beijing, Rio de Janeiro, and Port-au-Prince, to name just a few pummeled in recent years by climate catastrophes. Many of the worlds largest cities, built on seacoasts
and rivers, face the threat of rising sea levels and intensifying storms. So the new global development agenda now taking shape should empower cities to help lead the way to
sustainable development in the twenty-first century.
CommentsView/Create comment on this paragraphThe importance of cities in todays world economy is unprecedented. Until the Industrial Revolution, human history was
overwhelmingly rural. Only around 10% of people lived in cities. Today, the share of urbanites is around 53% and is likely to rise to around 67% by 2050.
CommentsView/Create comment on this paragraphBecause per capita incomes are higher in cities than in rural areas, the worlds cities today are estimated to account for more than
80% of global income, with the largest 600 accounting for around half. Most of the new jobs over the next few decades will be created in cities, offering livelihoods to hundreds of
millions of young people and, as China and Brazil have demonstrated, helping to slash extreme poverty.
CommentsView/Create comment on this paragraphCities are also the innovation hubs for public policy. Every day, mayors are called on to get the job done for residents. They are
the ones responsible for providing safe water, garbage collection, safe housing, infrastructure, upgraded slums, protection f rom disasters, and emergency services when
catastrophes hit. So it is not surprising that while national governments often are paralyzed by partisan politics, city governments foster action and innovation.
CommentsView/Create comment on this paragraphIn the United States, for example, Martin OMalley, Baltimores former mayor and now Marylands popular governor, pioneered the
use of advanced information systems for urban management. New York Citys outgoing mayor, Michael Bloomberg, worked relentlessly to implement a new sustainability pl an
(called PlaNYC). And the citys incoming mayor, Bill de Blasio, is championing a bold program of educational innovations to narrow the vast gaps in income, wealth, and opportunity
that divide the city.
CommentsView/Create comment on this paragraphSustainable development offers a new concept for the world economy in the twenty-first century. Rather than focusing solely on
income, sustainable development encourages cities, countries, and the world to focus simultaneously on three goals: economic prosperity, social inclusion, and environmental
sustainability.
CommentsView/Create comment on this paragraphEconomic prosperity speaks for itself. Social inclusion means that all members of society rich and poor, men and women,
majority and minority groups should have equal rights and equal opportunities to benefit from rising prosperity. And environmental sustainability means that we must reorient our
economies and technologies to provide basic services like safe water and sanitation, combat human-induced climate change, and protect biodiversity. Achieving these three goals
will require good governance, public finance, and effective institutions.
CommentsView/Create comment on this paragraphCities will be in the front lines of the battle for sustainable development. Not only do they face direct threats; they also have the
best opportunities to identify and deliver solutions. As high-density, high-productivity settlements, cities can provide greater access to services of all kinds including energy, water,
health, education, finance, media, transport, recycling, and research than can most rural areas. The great challenge for cities is to provide this access inclusively and sustainably.
CommentsView/Create comment on this paragraphA significant part of the solution will come through advanced technologies, including information systems and materials science.
The information and communications revolution has spawned the idea of the smart city, which places the relevant technologies at the heart of systems that collect and respond to
information: smart power grids, smart transport networks (potentially including self-driving vehicles), and smart buildings and zoning.
CommentsView/Create comment on this paragraphThe advances in materials science open the possibility of much more energy-efficient residences and commercial buildings. Cities
also give rise to the opportunity to combine public utilities, as when urban power plants use the steam released in electricity generation to provide hot water and heating to residents.
CommentsView/Create comment on this paragraphYet technology will be only part of the story. Cities need to upgrade their governance, to allow for a greater role for poorer and
more marginalized communities, and to enable much more effective coordination across city lines when a metropolitan area is home to many individual cities. Metropolitan
governance is therefore crucial, as smart cities require networks that operate at the metropolitan scale.
CommentsView/Create comment on this paragraphWhen the metropolitan scale is recognized, the importance of leading urban areas is even more remarkable. New York City has
around 8.4 million people, but the NYC metropolitan area has roughly 25 million people, with an economy estimated at about $1.4 trillion per year. If this metropolitan area were a
country, it would rank about 14th in the world in GDP terms.
CommentsView/Create comment on this paragraphA wise political doctrine known as subsidiarity holds that public-policy challenges should be assigned to the lowest level of
government able to address them, thereby ensuring maximum democratic participation in problem solving and the greatest opportunity to tailor solutions to genuine local needs.
While some issues for example, a national highway or rail system require national-level problem solving, many key challenges of sustainable development are best confronted at
the urban level.
CommentsView/Create comment on this paragraphThe worlds governments are now negotiating the Sustainable Development Goals, which will guide the worlds development
agenda from 2015 to 2030. In an important meeting on September 25, the United Nations General Assembly agreed that the SDGs would be adopted at a global summit in
September 2015, with the next two years used to select the priorities.
CommentsView/Create comment on this paragraphAn urban SDG, promoting inclusive, productive, and resilient cities, would greatly empower tens of thousands of cities worldwide
to take up the cause of sustainable development for their own citizens, their countries, and the world.
CommentsView/Create comment on this paragraphRead more from our "Visionary Voices" series

Read more at http://www.project-syndicate.org/commentary/jeffrey-d--sachs-argues-that-urban-areas-must-lead-the-way-toward-environmentally-healthy-and-socially-inclusive-
economies#uHdSte5cBUoMSkLM.99

El 'tsunami negro'
JOSEPH E. STIGLITZ 18 SEP 2005
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El mundo se ha quedado horrorizado ante la respuesta de Estados Unidos al huracn Katrina
y sus consecuencias en Nueva Orleans. Cuatro aos despus de los atentados terroristas de
septiembre de 2001, y despus de que supuestamente se gastaran miles de millones de
dlares en "preparacin" para otra emergencia, Estados Unidos ha demostrado al mundo que
no estaba preparado, ni siquiera para un suceso que se produjo con muchas advertencias. La
diferencia entre eltsunami acaecido en Asia el pasado diciembre y el que ya se est
denominando tsunami negro en Estados Unidos -por toda la devastacin que provoc entre
los pobres de Luisiana, negros en su mayora- es asombrosa. El desastre asitico demostr la
capacidad de los afectados para superar disensiones, que arrastraban desde haca mucho
tiempo, cuando los rebeldes de Aceh depusieron las armas en causa comn con el resto de
Indonesia. Por el contrario, el desastre de Nueva Orleans -y de otras partes de la costa del
Golfo estadounidense- puso de manifiesto y agrav esas disensiones.
Si conceden recortes fiscales a los ricos, se tendr menos para gastar en la
reparacin de diques
MS INFORMACIN
EE UU al desnudo
La respuesta dada por el Gobierno de Bush confirm lo que muchos negros sospechaban: que
aunque ellos puedan enviar a sus hijos a luchar en las guerras estadounidenses, no slo se
haban quedado atrs en la prosperidad estadounidense, sino que tampoco interesaba o se
saba qu era lo que ms necesitaban. Se orden una evacuacin, pero no se proporcionaron
medios para los pobres. Cuando lleg la ayuda, fue, como seal un columnista de The New
York Times, como en el Titanic:los ricos y los poderosos salieron primero. Estuve en Tailandia
inmediatamente despus del tsunami, y vi la impresionante respuesta de ese pas. Los
tailandeses trasladaron en avin a funcionarios consulares y de embajada a las reas
afectadas, conscientes de la sensacin de impotencia que sentiran los que se encontraran
desamparados lejos de casa. EE UU impidi que los funcionarios extranjeros acudieran a
Nueva Orleans para ayudar a sus ciudadanos. Hasta el pas ms rico del mundo tiene
recursos limitados. Si concede recortes fiscales a los ricos, tendr menos para gastar en la
reparacin de diques; si despliega la Guardia Nacional para luchar en una guerra sin
esperanza en Irak, tendr menos recursos para enfrentarse a una crisis interna.
Es necesario elegir, y lo que se elija importa. A menudo, los polticos miopes como Bush
escatiman en las inversiones a largo plazo en pro de la ventaja a corto plazo. Recientemente,
el presidente firm un generoso proyecto de infraestructuras que inclua, entre otras
compensaciones a sus partidarios polticos, un infame puente hacia ninguna parte en Alaska.
Dinero que podra haberse usado para salvar miles de vidas se gast en conseguir votos.
Pocas veces se ha visto con tanta claridad eso de que "si escupes al cielo, en la cara te caer"
como en estos ltimos aos: una guerra mal concebida, organizada en plan barato, no ha
llevado la paz a Oriente Prximo. Ahora Estados Unidos ha tenido que pagar las
consecuencias por no hacer caso de las advertencias sobre la debilidad de los diques de
Nueva Orleans. Est claro que nada poda haber librado por completo a la ciudad del impacto
del Katrina, pero seguro que se podra haber aminorado la devastacin.
A menudo, los mercados, con todas sus virtudes, no funcionan bien en una crisis. De hecho,
con frecuencia el mecanismo del mercado se comporta repugnantemente en las emergencias.
El mercado no respondi a la necesidad de evacuacin enviando enormes convoyes de
autobuses para sacar a la gente; en algunos lugares, respondi triplicando el precio de los
hoteles en reas vecinas, lo cual, si bien refleja el marcado cambio en la oferta y la demanda,
se califica de extorsin en los precios. Semejante comportamiento resulta tan odioso porque
aporta poco beneficio de reparto y supone un enorme coste distributivo, porque quienes
disponen de recursos se aprovechan de quienes carecen de ellos.
Amartya Sen, ganador del premio Nobel de Economa, ha resaltado que la mayora de las
hambrunas no van asociadas a una escasez de alimentos, sino a que quienes los necesitan
no pueden acceder a ellos por carecer de poder adquisitivo. EE UU, el pas ms rico del
mundo, dispona claramente de recursos para evacuar Nueva Orleans. Es slo que Bush hizo
caso omiso de los pobres, las decenas, quiz cientos de miles de personas que no tenan los
recursos para pagarse su propia evacuacin. Cuando uno es pobre, no tiene tarjeta de crdito,
y la mayora de los que se quedaron atrapados estaban especialmente bajos de fondos
porque era fin de mes. Pero si hubieran tenido el dinero, no es tan evidente que los mercados
hubieran respondido con rapidez para proporcionar la oferta necesaria; en tiempos de crisis, a
menudo no lo hacen. sa es una de las razones por las que el ejrcito no usa un sistema de
precios para asignar recursos.
El pasado enero, despus del tsunami, en respuesta a los llamamientos generalizados para
que se estableciera un sistema de alerta precoz, seal que el mundo haba sido advertido de
antemano del calentamiento del planeta. El resto de los pases han empezado a tomar
precauciones, pero Bush, que hizo caso omiso de las advertencias sobre los planes de Al
Qaeda antes del 11 de septiembre de 2001, y que no slo hizo caso omiso sobre los diques
de Nueva Orleans sino que de hecho vaci los fondos para apuntalarlos, no ha llevado a EE
UU a hacer lo mismo.
Los cientficos estn cada vez ms convencidos de que el calentamiento de la Tierra ir
acompaado de mayores perturbaciones climticas. Las pruebas recientes son como mnimo
congruentes con dicha hiptesis. Tal vez Bush esperara que las consecuencias del
calentamiento del planeta se sintieran mucho despus de que l abandonara el poder; y que
se notaran mucho ms en pases tropicales pobres como Bangladesh que en un pas rico
situado en las zonas templadas. Pero quiz haya un rayo de esperanza en las nubes que
cubren Nueva Orleans. Tal vez EE UU, y especialmente su presidente, se convenzan de que
deben unirse al resto del mundo en la lucha contra la pobreza y en la proteccin del medio
ambiente. Para enfrentarse a los desastres, sean naturales o provocados por el hombre, y
hacer planes para ello, se debe hacer algo ms que esperar lo mejor y rezar.
Joseph E. Stiglitz es premio Nobel de Economa y catedrtico de esta asignatura en la Universidad de
Columbia. Autor, entre otros libros, de Los felices noventa.Traduccin de News Clips. Project Syndicate,
2005.






Un replanteamiento sobre la maldicin de
los recursos
Los Gobiernos de los pases desarrollados deberan suprimir prcticas como las cuentas secretas o la venta
de armas para permitir a los pases ms pobres un aprovechamiento de sus riquezas naturales en beneficio
propio.
JOSEPH E. STIGLITZ 20 AGO 2004
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Nigeria

Opinin

Produccin petrleo

Poltica ambiental

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Existe un curioso fenmeno que los economistas denominan la maldicin de los recursos,
llamado as porque, por trmino medio, los pases con grandes reservas de recursos naturales
obtienen peores resultados que los menos ricos. Pero algunos pases con abundantes
recursos naturales se desarrollan ms que otros y algunos han progresado bien. Por qu el
hechizo de la maldicin de los recursos afecta de manera tan desigual?
Hace 30 aos, Indonesia y Nigeria -ambos pases dependientes del petrleo- tenan una
rentas per cpita comparables. Hoy, la renta per cpita de Indonesia es cuatro veces superior
a la de Nigeria. En realidad, la renta per cpita nigeriana (medida en dlares constantes de
1995) ha disminuido.
A menudo, la riqueza natural abundante crea pases ricos con habitantes
pobres
Un patrn similar se puede aplicar a Sierra Leona y Botsuana. Ambos son ricos en diamantes.
Pero Botsuana ha experimentado un crecimiento anual medio del 8,7% en los pasados 30
aos, mientras que Sierra Leona se ha sumido en la guerra civil. Los fracasos que se
producen en Oriente Medio, rico en petrleo, abundan.
Los economistas aducen tres razones para la evolucin negativa de algunos pases ricos en
materias primas.
- En primer lugar, la perspectiva de la existencia de riquezas orienta los esfuerzos de los
dirigentes a obtener una porcin mayor del pastel, en lugar de crear un pastel ms grande. El
resultado de este acaparamiento de la riqueza es a menudo la guerra. Otras veces, el
resultado es un simple comportamiento de absorcin de rentas por parte de los dirigentes,
ayudados y respaldados por los extranjeros. Es ms barato sobornar a una administracin
pblica para que proporcione recursos a un precio inferior al de mercado que invertir y
desarrollar una industria, as que no sorprende que algunas empresas caigan en esta
tentacin.
- En segundo lugar, los precios de los recursos naturales son voltiles y es difcil controlar esta
volatilidad. Los prestamistas proporcionan dinero durante las pocas de bonanza, pero
quieren que se lo devuelvan cuando, por ejemplo, los precios de la energa caen en picado
(como dice el viejo refrn, a los bancos slo les gusta prestar a quienes no necesitan dinero).
De esta forma, la actividad econmica es incluso ms voltil que los precios de las mercancas
y buena parte de los beneficios obtenidos en el momento de auge desaparecen en la siguiente
crisis.
- En tercer lugar, el petrleo y otros recursos naturales, a pesar de que pueden ser una fuente
de riqueza, no crean por s mismos puestos de trabajo y, por desgracia, a menudo provocan la
exclusin de otros sectores econmicos. Por ejemplo, una afluencia de dinero hacia el
petrleo provoca la apreciacin de la moneda, un fenmeno denominado sndrome holands.
Holanda, tras descubrir gas y petrleo en el mar del Norte, se vio afectada por un desempleo
creciente y una discapacidad de la mano de obra (muchos de los que no conseguan trabajo
descubran que las prestaciones de las bajas por incapacidad eran ms generosas que las
prestaciones por desempleo). Cuando la tasa de cambio se dispara debido al auge de los
recursos, los pases no pueden exportar mercancas manufacturadas o agrcolas y los
productores locales no pueden competir con la avalancha de importaciones.
Por consiguiente, a menudo la riqueza natural abundante crea pases ricos con habitantes
pobres. Dos tercios de la poblacin de Venezuela, el pas latinoamericano con mayores
reservas petrolferas, viven en la pobreza. No es de extraar que exijan que el reducido grupo
que se beneficia de la riqueza del pas empiece a compartirla.
Por fortuna, a medida que hemos tomado conciencia de estos problemas, hemos aprendido
mucho sobre lo que podemos hacer para contrarrestarlos. Los procesos democrticos,
consensuales y transparentes -como los de Botsuana- tienen ms probabilidades de
garantizar que los frutos de la riqueza de un pas se gasten de forma adecuada y equitativa.
Tambin sabemos que los fondos de estabilizacin -que retienen parte del dinero ganado
cuando los precios se mantienen altos- pueden ayudar a reducir la volatilidad econmica
relacionada con los precios de los recursos naturales. Adems, dichas fluctuaciones se
amplan cuando se solicitan crditos durante los aos favorables, por lo que los pases
deberan resistirse a aceptar las ofertas de los prestamistas extranjeros que intentan
persuadirles de las virtudes de dichos flujos de capital.
Sin embargo, el sndrome holands es una de las consecuencias de la riqueza en petrleo y
en otros recursos ms difciles de superar, al menos para los pases pobres. En principio, es
fcil evitar que la moneda se aprecie: mantener fuera del pas las divisas extranjeras
obtenidas, por ejemplo, de las exportaciones petrolferas. Invertir el dinero en Estados Unidos
o en Europa. Introducirlo slo de forma gradual. Pero, en la mayora de los pases en vas de
desarrollo, se considera que dicha poltica supone usar el dinero del petrleo para fomentar la
economa de otros.
Algunos pases, como Nigeria, estn intentando aplicar estas lecciones. Nigeria ha propuesto
crear fondos de estabilizacin y, en el futuro, vender sus recursos naturales en procesos
transparentes de licitacin competitiva. Y, ms importante, los nigerianos estn tomando
medidas para garantizar que se inviertan los frutos de esta riqueza; de forma que, a medida
que los recursos naturales del pas disminuyan, su riqueza real -activo fijo y capital humano-
aumente.
Los gobiernos occidentales pueden ayudar con reformas de sentido comn. Las cuentas
bancarias secretas no slo apoyan el terrorismo, sino que tambin facilitan la corrupcin, que
debilita el desarrollo. De manera similar, se fomentara la transparencia si slo se pudieran
desgravar los gastos perfectamente documentados. Los conflictos violentos se ven
alimentados y sus efectos empeoran con la masiva venta de armas que los gobiernos
occidentales realizan a los pases en vas de desarrollo. Habra que poner fin a esto.
La abundancia de recursos naturales puede y debera ser una bendicin, no una maldicin.
Sabemos lo que debe hacerse. Lo que falta es la voluntad poltica para llevarlo a cabo.
Joseph E. Stiglitz es profesor de Economa de la Universidad de Columbia y miembro de la Comisin sobre
las Dimensiones Sociales de la Globalizacin. Recibi el Premio Nobel de Economa en 2001. Project
Syndicate. Traduccin de News Clips.
Los que contaminan deben pagar la factura
JOSEPH E. STIGLITZ 19 NOV 2006
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El Gobierno britnico ha publicado recientemente el estudio ms exhaustivo hasta la fecha sobre los costes y riesgos econmicos del calentamiento global y las medidas que podran reducir las
emisiones de gases invernadero, con la esperanza de prevenir en parte las peores consecuencias. El informe, redactado bajo la direccin de sir Nicholas Stern, de la London School of Economics -
que fue mi sucesor como economista jefe del Banco Mundial-, expone con claridad que ya no se trata de si podemos permitirnos el lujo de hacer algo para remediar el calentamiento global, sino de si
podemos permitirnos el lujo de no hacer nada.
El documento propone un orden de prioridades cuyo coste equivaldra al 1% del consumo anual y ahorrara al mundo unos costes de riesgo equivalentes a cinco veces ms. Los costes que se
atribuyen al calentamiento global son superiores a los de estudios anteriores porque el informe tiene en cuenta las pruebas, cada vez mayores, de que el proceso de calentamiento global es muy
complejo y no lineal, y de que es verdaderamente posible que avance a mucha ms velocidad y se extienda mucho ms de lo que antes se pensaba.
Es mejor gravar la nociva contaminacin que cosas positivas como el ahorro y el trabajo
En realidad, es muy posible que el clculo de los costes que hace el estudio se quede muy corto: por ejemplo, el cambio climtico puede provocar una mayor variabilidad del tiempo, la posible
desaparicin o transformacin de la corriente del Golfo -que interesa especialmente a Europa- y el florecimiento de diversas enfermedades.
Cuando trabaj en el Equipo Intergubernamental sobre Cambio Climtico, el grupo cientfico que evala de forma peridica las bases cientficas del calentamiento global, existan pruebas
aplastantes, ya en 1995, de que la concentracin de gases invernadero en la atmsfera haba aumentado notablemente desde los comienzos de la revolucin industrial, de que la actividad humana
haba contribuido de forma significativa a dicho aumento y de que eso iba a tener profundas repercusiones en el clima y el nivel del mar. Pero pocos saban, por ejemplo, que el casquete rtico iba a
derretirse con tanta rapidez como se ve hoy.
Aun as, algunos sugieren que, dado que no sabemos hasta qu punto va a ser nocivo el calentamiento global, lo mejor sera que no hiciramos nada o prcticamente nada. En mi opinin, la
incertidumbre debera empujarnos a lo contrario, a actuar ya, no con menos decisin sino con ms. Como dice un amigo mo cientfico: si ests conduciendo por una carretera de montaa, cerca de
un precipicio, en un coche cuyos frenos pueden estar mal, y aparecen bancos de niebla, conduces con ms o con menos cuidado? El calentamiento global es uno de esos casos infrecuentes en los
que la comunidad cientfica tiene ms miedo que la poblacin general de lo que puede ocurrir. Los cientficos han vislumbrado lo que puede depararnos el futuro.
El informe Stern destaca que, como de costumbre, los pobres son los ms vulnerables. La tercera parte de Bangladesh estar sumergida bajo el agua a finales de este siglo. Las Maldivas y un
montn de Estados situados en islas del Pacfico desaparecern: una Atlntida del siglo XXI.
Para un economista, el problema es evidente: los que contaminan no estn pagando plenamente los daos que causan. La contaminacin es un efecto externo de alcance mundial y de proporciones
inmensas. Los pases avanzados no querrn hacer dao a Bangladesh ni a las islas que van a desaparecer, pero ninguna guerra podra tener efectos ms destructores.
La mejor manera de hacer frente a un efecto mundial es un impuesto acordado por todo el mundo. Esto no quiere decir aumentar la fiscalidad total, sino sustituir en cada pas alguno de los impuestos
actuales por un impuesto de contaminacin (carbono). Es mucho ms razonable gravar cosas que son nocivas, como la contaminacin, que cosas que son positivas, como el ahorro y el trabajo.
Aunque el presidente George W. Bush dice que cree en los mercados, en este caso ha hecho un llamamiento a la accin voluntaria. Sin embargo, tiene mucho ms sentido usar la fuerza de los
mercados -el poder de los incentivos- que depender de la buena voluntad, sobre todo en el caso de las compaas petrolferas, cuyo nico objetivo es obtener los mximos beneficios,
independientemente del coste para otros.
Al parecer, Exxon ha financiado supuestos grupos de estudios para minar la confianza en la ciencia que se ocupa del calentamiento global, del mismo modo que la industria del tabaco financi
"investigaciones" para poner en duda los datos estadsticos que mostraban la relacin entre tabaco y cncer. Algunas empresas incluso parecen celebrar que el casquete polar se derrita, porque
disminuir los costes de extraer el petrleo existente bajo el ocano rtico.
Por fortuna, existen muchas maneras de que unos incentivos mejorados ayuden a reducir las emisiones. Eso puede conseguirse, en parte, eliminando todos los subsidios destinados a usos
ineficaces.En el sistema impositivo de Estados Unidos se encuentran, ocultos, miles de millones de dlares en subsidios a las industrias del gas y el petrleo. Y en cambio, ese pas impone aranceles
al etanol obtenido del azcar.
Lo ms importante es que unos precios que muestren los autnticos costes sociales de la energa derivada de los combustibles fsiles fomentarn la innovacin y la conservacin. Alterar
mnimamente las costumbres, cuando lo hacen cientos de millones de personas, puede suponer una tremenda diferencia. Por ejemplo, cambiar el color de los tejados en los climas clidos para que
reflejen la luz solar y plantar rboles alrededor de las casas son medidas que pueden permitir un gran ahorro de la energa que se dedica al aire acondicionado.
Tenemos un solo planeta, y debemos valorarlo como merece. El calentamiento global es un riesgo que ya no podemos permitirnos el lujo de ignorar.
Joseph E. Stiglitz es premio Nobel de Economa. Su ltimo libro es Cmo hacer que funcione la globalizacin. Traduccin de Mara Luisa Rodrguez Tapia. Project Syndicate, 2006.
La hora de la verdad en la Cumbre del Clima
JOSEPH E. STIGLITZ 12 DIC 2007
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La reunin internacional que se est celebrando en Bali tiene que establecer un marco para tratar de impedir el inminente desastre del calentamiento global y el cambio climtico. Existen ya pocas
dudas de que los gases de efecto invernadero, como el dixido de carbono, estn provocando grandes cambios en el clima. Tambin es evidente que esos cambios van a tener unos costes
astronmicos. El problema ya no es si podemos permitirnos hacer algo, sino cmo controlar las emisiones de manera justa y eficaz.
El Protocolo de Kioto fue un triunfo importante, pero dej fuera el 75% de las fuentes de emisiones, y Estados Unidos, el principal contaminante, se neg a firmarlo (ahora que el nuevo Gobierno
australiano ya lo ha firmado, EE UU es el nico que queda de los pases industrializados avanzados). No se impusieron condiciones a los pases en vas de desarrollo, pese a que, en un futuro no
muy lejano, van a producir la mitad o ms de las emisiones. Y no se hizo nada sobre la deforestacin, que contribuye tanto como Estados Unidos al aumento de las concentraciones de gas
invernadero.
Los pases emergentes, claves para un nuevo acuerdo ambiental en la reunin de Bali
Los que producen emisiones deberan pagar un impuesto sobre el carbono
MS INFORMACIN
"La propuesta europea para reducir emisiones es imposible de cumplir"
Ban Ki-moon insta a lograr en 2009 un acuerdo climtico que sustituya a Kioto
Estados Unidos y China se disputan el ser el mayor contaminante del mundo; los norteamericanos llevan mucho tiempo ganando, pero, en los prximos aos, China les arrebatar ese discutible
honor. E Indonesia es el tercer pas, debido a su rpida deforestacin.
Una accin concreta que debera tomarse en la Cumbre del Clima de Bali es apoyar la iniciativa de la Rainforest Coalition [Coalicin de pases con bosques tropicales], un grupo de pases
emergentes que quieren ayuda para conservar sus bosques. Estos pases proporcionan servicios ambientales por los que no se les ha retribuido. Necesitan los recursos y los incentivos que les
permitan mantener sus bosques. Apoyarles tendra unos beneficios muy superiores a los costes para todo el planeta.
El momento de la reunin no es propicio. George W. Bush, que lleva mucho tiempo mostrndose escptico a propsito del calentamiento global y mucho tiempo empeado en debilitar el
multilateralismo, es todava presidente de EE UU. Sus estrechos vnculos con la industria del petrleo hacen que se resista a obligar a sus miembros a pagar lo que contaminan.
Aun as, los participantes en la reunin de Bali pueden acordar una serie de principios que rijan futuras negociaciones. Entre ellos, en primer lugar, que las soluciones para el calentamiento global
exigen la participacin de todos los pases. Segundo, que no debe haber nadie que se aproveche, de modo que es posible y necesario imponer sanciones comerciales, las nicas sanciones eficaces
de las
que dispone en la actualidad la comunidad internacional. Tercero, que el problema del calentamiento global es tan amplio que es preciso utilizar cualquier instrumento.
La solucin tiene que incluir mejores incentivos. Sin embargo, existe una controversia sobre si es ms conveniente el sistema de canje de emisiones previsto en el Protocolo de Kioto o un sistema
basado en impuestos. Lo difcil en el sistema de Kioto es asignar unos topes que sean aceptables tanto para los pases desarrollados como para los emergentes. Conceder mrgenes de
contaminacin es como regalar dinero, quiz incluso cientos de miles de millones de dlares.
El principio fundamental de Kioto -que a los pases que emitan ms en 1990 se les permita emitir ms en el futuro- es inaceptable para los pases en vas de desarrollo, igual que la concesin de
mayores derechos de emisin a los pases con un PIB ms elevado. El nico principio que tiene cierta base tica es la igualdad de derechos de emisin per cpita (con algunos ajustes; por ejemplo,
Estados Unidos ya ha gastado lo que le corresponde de la atmsfera del planeta, as que debera tener menos mrgenes de emisin). Ahora bien, llevar este principio a la prctica implicara tales
pagos de los pases desarrollados a los emergentes que, por desgracia, no es probable que los primeros lo acepten.
El rendimiento econmico exige que los que producen las emisiones paguen el precio, y la forma ms sencilla de obligarles a hacerlo es mediante un impuesto sobre el carbono. Se podra llegar a un
acuerdo internacional por el que cada pas fije un impuesto sobre el carbono, con un tipo aprobado de antemano (que refleje el coste social global). Tiene mucho ms sentido fiscalizar las cosas
negativas, como la contaminacin, que las cosas positivas, como el trabajo y el ahorro. Un impuesto de este tipo aumentara la eficiencia mundial.
Como es lgico, a las industrias contaminantes les satisface el sistema de canje. Aunque les ofrece unos incentivos para que no contaminen, los mrgenes de emisin compensan mucho de lo que
tendran que pagar con un sistema de impuestos. Algunas empresas incluso pueden ganar dinero con la situacin. Adems, Europa se ha acostumbrado al concepto del canje, y muchos se resisten
a probar una alternativa. Pero nadie ha propuesto unos principios aceptables para asignar derechos de emisin.
A algunos no les preocupa esto. Como los pases en vas de desarrollo tienen ms que perder que los pases desarrollados en el caso de que no se haga nada a propsito del calentamiento global,
muchos creen que se les puede convencer, amenazar o empujar a que den su aprobacin a un acuerdo mundial. Los pases desarrollados no necesitan ms que pensar el precio mnimo que tienen
que pagar a los pases emergentes para que stos accedan.
Pero estos ltimos s estn preocupados por la posibilidad de que un nuevo acuerdo mundial sobre emisiones, como tantos otros acuerdos internacionales, les deje en una posicin desfavorable.
Al final, es posible que impere la realpolitik. No obstante, el mundo de hoy es distinto al de hace 25 aos e incluso al de hace 10 aos. El florecimiento de la democracia en muchos pases
emergentes significa que sus ciudadanos exigen un trato justo.
Los principios cuentan. Los participantes en la Cumbre de Bali no deben olvidar una cosa: el calentamiento global es demasiado importante para que la cuestin tenga que depender de otro intento
de aprovecharse de los pobres.
Joseph E. Stiglitz es premio Nobel de Economa. Autor de Cmo hacer que funcione la globalizacin. Traduccin de M. L. Rodrguez Tapia. Project Syndicate, 2007.
Joseph Eugene Stiglitz. Economista norteamericano, es conocido por su visin crtica de la globalizacin, de los economistas de libre mercado (a quienes llama "fundamentalistas de libre mercado") y de algunas de las
instituciones internacionales de crdito como el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
Contenido
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1 Sntesis biogrfica
o 1.1 Trayectoria
1.1.1 Actividades que ha realizado
1.1.2 Amor por la poltica
2 Investigacin y proyectos
3 Premios obtenidos
4 Referencias
5 Fuentes
Sntesis biogrfica
Naci en Gary, Indiana, el 9 de febrero de 1943, es un economista y profesor estadounidense. Sus padres nacieron dentro de los seis kilmetros de Gary, a principios del siglo XX, y l sigui viviendo en la zona
hasta 1997. El primer ganador del Premio Nobel, Paul Samuelson, es tambin de Gary, al igual que varios economistas distinguidos.
Creci en una familia en la que las cuestiones polticas se discutan a menudo intensamente. La familia de su madre eran demcratas del New Deal, su to era un exitoso abogado y empresario de bienes races, que
estaba firmemente a favor de la mano de obra. Su padre, por otra parte, era un demcrata de Jefferson, un pequeo empresario (un agente de seguros independiente) y en repetidas ocasiones habl de las virtudes del
trabajo por cuenta propia, de ser su propio jefe y de la autosuficiencia. Se preocupaba por las grandes empresas, y valoraba la legislacin sobre la competencia.
A mediados de los setenta se haba convertido en un firme defensor de los derechos civiles. Tena un profundo sentido de responsabilidad cvica y moral. Fue una de las pocas personas que insisti en el pago de las
contribuciones de seguridad social para ayudar a los hogares.
Fue a escuelas pblicas, y mientras que Gary era, como la mayora de ciudades de Estados Unidos, la segregacin racial, que por lo menos socialmente integrada una seccin transversal de nios de familias de todos los
mbitos de la vida. El sistema de escuelas pblicas de Gary fue diseado para integrar a los inmigrantes que constituan una gran parte de sus habitantes, aqu, la retrica crisol de culturas que es parte tan importante de
Estados Unidos, la auto-imagen fue tomada en serio. Tuvo la buena fortuna de tener maestros dedicados, que a pesar de las clases relativamente grandes, siempre un alto grado de atencin individual. los profesores les
ayudaron a orientar y motivar, un enfoque de aprendizaje que fue reforzado ms tarde por sus experiencias en Amherst.
Trayectoria
Actividades que ha realizado
La actividad extra curricular en el que el estaba ms comprometido debate ayud a dar forma a mi inters en las polticas pblicas. Cada ao, un tema de debate nacional que se elija. (Un ao, fue la reforma de los
programas de apoyo a la agricultura, cuestin que tena que lidiar con casi cuarenta aos despus, algunos de mis colegas en la Administracin Clinton tambin haba sido polemistas, pero fue tomado por el deporte que.
se sinti atrado por las ideas ms.) En el debate, uno fue asignado al azar a uno u otro lado. Esto tuvo al menos una virtud que hizo una ver que haba ms de un lado a estas cuestiones complejas.
El intelectual con ms experiencias formativas se produjeron durante los tres aos 1960-1963 que pas en el Amherst College, una pequea universidad de Nueva Inglaterra (en ese momento, una universidad de los
hombres con alrededor de 1000 estudiantes). Fue a Amherst, porque mi hermano se haba ido antes que yo, y fue all porque su consejero cree que nos ira mejor all que en una gran universidad como Harvard.
Amherst es una universidad de artes liberales, comprometidos a proporcionar a los estudiantes con una educacin amplia. (Hoy, miembros de su consejo de administracin.) La idea de que todas las personas bien
educadas que tienen un dominio de por lo menos los elementos bsicos de las humanidades, las ciencias y ciencias sociales est muy lejos de la educacin especializada que la mayora de los estudiantes de hoy recibir,
en particular en las universidades de investigacin. Pero lo que distingui a Amherst no era slo lo que se ensea, sino cmo se enseaba era, y las estrechas relaciones que tuvimos con nuestros profesores. Los mejores
profesores todava se ensean en un estilo socrtico, hacer preguntas, responder a las respuestas a otra pregunta. Y en todos nuestros cursos, se nos ense que lo ms importante era la pregunta correcta que plante
la pregunta, as, responder a la pregunta era a menudo un asunto relativamente fcil.
Joseph Stiglitz prosper en la atmsfera, mientras que hasta finales del tercer ao, se especializ en fsica, y disfrut inmensamente de la camaradera de los estudiantes de fsica. Tom un puado de cursos de
matemticas, Historia, Ingls, Filosofa, y la tarifa estndar de introduccin a la biologa y la qumica. Todava se acuerdo bien de los cursos, y con frecuencia han recurrido a este aprendizaje.
Dispuestos para ir al MIT, para recibir el financiamiento que requiere (que haba estado con una beca completa en Amherst, la comunin modesta ltimo minuto del MIT. La flexibilidad del MIT, y Amherst. Los plazos para
su aplicacin fueron mucho ms all, el dinero de las becas tuvo en gran parte ya se ha prescindido es un homenaje al sistema de educacin superior deEstados Unidos, y uno de los razones por las que contina
brillando. Salio de Amherst para el MIT sin un ttulo, o sin ninguna promesa de uno. Ms tarde, Amherst le dio un ttulo, y ms tarde, en 1974, le dieron un doctorado honoris causa.
Amor por la poltica
Su amor por la poltica se manifest primero en mis das en Amherst. Particip en el Consejo de Estudiantes, tanto en el primer y segundo ao (haba tres representantes de cada clase), y en tercer ao de secundaria, fue
elegido presidente del consejo estudiantil. Estaba convencido de que si uno logra posiciones de "poder" hay que verlos como oportunidades para el cambio social. Empez una campaa para abolir las fraternidades (a los
cuales el 90% de los estudiantes pertenecan), porque eran de divisin social, y contrario al espritu de una escuela de artes liberales y de la comunidad.
Fue una campaa que no fue bien recibida por muchos de sus compaeros, y les tom aos para llegar a buen trmino, pero lo hizo que Amherst era la mejor para l. Esta fue slo una de las muchas cuestiones que
haba planteado en la "activista" presidencia. Como muchos miembros de la generacin, estaba preocupado por la segregacin y la reiterada violacin de los derechos civiles.
Estos fueron los aos que muchos activistas de derechos civiles del Norte fueron asesinados, pero en nuestro entusiasmo por hacer lo correcto, nunca estos riesgos se les pas por la mente. Amherst fue fundamental en
su desarrollo intelectual en general; MIT en el desarrollo como economista profesional. Pasaron dos aos en el MIT como estudiante (que hizo sus generales en un ao y medio, y luego comenz a escribir su tesis.)
Investigacin y proyectos
En este perodo se centr en torno al crecimiento, el cambio tcnico, y la distribucin del ingreso, tanto como el crecimiento afect a la distribucin del ingreso y la forma en la distribucin del crecimiento de ingresos
afectados. El documento ms importante para salir de la tesis, "La distribucin del ingreso y la riqueza entre los individuos," objeto de considerable atencin en el momento.
El conjunto era ms que la suma de las partes, mientras que cada uno de los modelos era, por s mismo, de algn inters, fue la coleccin de modelos, y cmo los resultados dependen de los supuestos empleados en
particular, que proporcionan la mayor penetracin. Su trabajo original de lo que se convirti en una monografa de un centenar de pginas. Por desgracia, la forma preferida de expresin en la profesin se limitaba
estrictamente los artculos, por lo que un nico punto. As pues, fue para extraer de la monografa ya una serie de documentos, un proceso que no slo se tom un largo tiempo, pero disminuy la perspectiva que
proporciona.
Este problema es an mayor en los proyectos de investigacin prximos dos, una exploracin de la conducta de la empresa en condiciones de incertidumbre y, en particular, las consecuencias del riesgo con un conjunto
incompleto de los mercados de riesgo, la mayora (no todos) de que "el papel" una conferencia de ocho horas que pronunci en 1970 en Hakone,Japn, en otro de los talleres de Hirofumi Uzawa fue publicada como una
serie de artculos durante la prxima dcada. La exploracin de las "teoras alternativas de determinacin de los salarios y el desempleo en menos pases en desarrollo, "complet mientras estaba en el Instituto de
Estudios para el Desarrollo de la Universidad de Nairobi, en el verano de 1969, fue publicado de manera similar en una serie de artculos. El ms reciente de que no se public hasta 1992.
Otro proyecto que se inici en Cambridge se refiere a la interaccin entre la distribucin del ingreso y el comportamiento a corto plazo macro econmica. En ese momento, la mayora de los modelos econmicos macro
simplemente se asume que los salarios y los precios eran fijos. El problema no fue que se fijaron en absoluto, pero con la dinmica del ajuste. Con Robert Solow (Solow y Stiglitz, 1968), que explor esta dinmica, para
explicar la persistencia del desempleo. Con George Akerlof (ver Akerlof, y Stiglitz, 1969), mostr cmo esa dinmica puede dar lugar a un comportamiento cclico. Ms tarde, el trabajo se pretende proporcionar bases ms
fuertes para estos micros dinmica de ajuste.
La preocupacin principal de su investigacin sobre la dinmica era la estabilidad de la economa de mercado. Los modelos estndar supone que no fueron los mercados de futuros se extiende infinitamente lejos en el
futuro. Tras la labor de Frank Hahn (1966), Karl Shell y demostr que una economa competitiva con los mercados de futuros de ampliacin de un nmero finito de perodos arbitrariamente grande en el futuro, en general,
presentan inestabilidad dinmica, que se quitaba a un camino que pareca ser eficiente y estable, con la ineficiencia y la inestabilidad slo se manifiesta una cierta distancia en el futuro (Shell y Stiglitz, 1967).
En una variante importante en este tema, asumi que haba expectativas racionales. Simplistas modelos de agente representativo de vida infinitamente largos se haba construido, y, como era de esperar, en estos
modelos, los problemas de inestabilidad e ineficiencia no se planteaba. Supuse que, por el contrario, que los individuos se vivieron finitos, haba superposicin de generaciones. En ese caso, hay un nmero infinito de
caminos consistente con las expectativas racionales se extiende infinitamente lejos en el futuro. (Stiglitz, 1973).
Los economistas a menudo como los teoremas sorprendentes, resultados que parecen ir en contra de la sabidura convencional. Quizs el resultado ms importante en la economa de la incertidumbre en la dcada
de 1950 fue la de Modigliani y Miller (Premio Nobel en 1990), argument que la estructura financiera de las empresas si las empresas se financian con deuda o capital no hizo ninguna diferencia (que no sea como un
resultado de los impuestos). Lo interesante de la teora era que se basaba en la hiptesis del comportamiento racional, y sin embargo, si fuera cierto, existe amplia evidencia de la irracionalidad del mercado las miles de
personas en Wall Street y otros centros financieros que pareca preocuparse por las empresas finanzas - y por razones que nada tenan que ver con los impuestos. Empez su anlisis de las finanzas corporativas, al
demostrar que el resultado fue mucho ms general de lo que haban demostrado. (Stiglitz, 1969), pero hay dos supuestos que se haban ignorado, y estos result ser crucial: que no haba asumido la quiebra y perfecta (o
al menos simtrica) de la informacin.
Su trabajo en la economa de la incertidumbre llev naturalmente a la labor de las asimetras de informacin y, en general, la informacin imperfecta. En el trabajo sobre la economa de la incertidumbre, he explorado las
consecuencias, dado creencias acerca de las distribuciones de probabilidad, por ejemplo, de los precios y productos, del comportamiento econmico. La teora estndar no slo haba asumido que era un conjunto
completo de mercados para estos riesgos, pero que las creencias acerca de estas distribuciones de probabilidad fueron exgenas, no afectado por ninguna accin. Pero los individuos y las empresas gastan una enorme
cantidad de recursos la adquisicin de informacin, que afecta a sus creencias y acciones de los dems tambin afectan a sus creencias.
En la dcada de 1980, particip en dos importantes litigios de inters pblico, una sobre el trato de los nativos americanos, y el otro con la explotacin de nuestros recursos naturales. El primero, con la participacin de los
indios Seneca en Nueva York, me dio nuevas perspectivas sobre la naturaleza del pasado de Estados Unidos y en curso la explotacin de los nativos americanos.
Premios obtenidos
Era el apogeo del MIT, con profesores de primer nivel (que tena por lo menos cuatro Nobel ganadores de los premios como profesor:
Samuelson (Premio Nobel en 1970), Solow (Premio Nobel en 1987)
Modigliani (Premio Nobel en 1985)
Arrow (Premio Nobel en 1972) la enseanza de primer nivel a los estudiantes.
Recibi la Medalla John Bates Clark (1979) y el Premio Nobel de Economa (2001)
Referencias
Akerlof, George y Stiglitz, JosephE. "La inversin, ingresos y salarios." Econometrica, (abstract), 1966 (Edicin complementarias), 34 (5), p.118. (Presentado en las reuniones de diciembre de la Sociedad
Economtrica, Nueva York).
"El capital, los salarios y el desempleo estructural". Economic Journal, junio de 1969, 79 (314), desde 269 hasta 281 pp.
Arnott, Richard J.Stiglitz, Joseph E."Rentas de la tierra total, el gasto en bienes pblicos y el tamao de la ciudad de ptima". Quarterly Journal of Economics, noviembre de 1979, 93 (4), pp 471-500.
"Las rentas totales de tierras y los costos totales de transporte", Economic Journal, junio de 1981, 91 (362), pgs 331 a 347.
Arrow, Kenneth J., Cline, William R.; Maler, Karl-Gran; Munasinghe, Moran, R. Squitieri y Stiglitz, Joseph E."Eficiencia Equidad intertemporal, descuento, y econmico", en J.Bruce, Lee H.y Haites E., eds,
Cambio Climtico 1995. Dimensiones econmicas y sociales del cambio climtico. Cambridge: Cambridge University Press, 1996, pp 125-144. (Tambin en el cambio climtico mundial: cuestiones econmicas y
polticas, M. Munasinghe (ed.), Medio Ambiente Mundial del Banco de papel 12, Washington, DC, 1995, ppAtkinson, Anthony B. y Stiglitz, Joseph E. "La estructura de impuestos indirectos y la eficiencia
econmica.
"Revista de Economa Pblica, marzo de 1972, 1, pp 97-119. 1-32).-. El diseo de la estructura de impuestos: Impuestos directos versus indirectos "v.
Los Premios Nobel 2001, Editor Tore Frngsmyr, Nobel Foundation, Estocolmo, 2002