EDINSON PEREZ CANDELA - #ECOSOAD_@FAV

FAC. ADMINISTRACION DE NEGOCIOS / VII CICLO / A

Mercados Derivados
La principal caracterstica del mercado de derivados es que siempre se opera a plazo. Es decir, debe
pasar un tiempo entre la firma del contrato y la liquidacin y es periodo debe de ser suficientemente
dilatado para hacer posible e interesante la negociacin en un mercado secundario.

Los Mercado Financieros
Los mercados financieros se componen de tres mercados fundamentales; los mercados de deuda, (que a
su vez incluyen los mercados interbancarios, los de divisas los monetarios y los de renta fija), los
mercados de acciones, y los mercados de derivados. Los valores que se negocian en los mercados de
derivados se "derivan", bien de materias primas, o bien de valores de renta fija, de renta variable, o de
ndices compuestos por algunos de esos valores o materias primas.
Los mercados organizados de futuros y opciones surgen histricamente como consecuencia de
un proceso de autorregulacin destinado a potenciar la negociabilidad de operaciones a plazo, dotando
de mayor transparencia, liquidez y seguridad a su mercado secundario. Por ello, antes de entrar a
comentar los mercados organizados de futuros y opciones, para entender sus caractersticas es
de utilidad repasar los rasgos bsicos, tanto de las operaciones a plazo a medida, como de las causas
del proceso que conduce a la aparicin de los futuros y opciones.

Las Operaciones con Derivados Financieros
La volatilidad de los mercados y las tendencias econmicas conllevan la necesidad de efectuar procesos
de anlisis y diseo de estrategias de inversin diversificadas, con el objetivo de maximizar el
rendimiento esperado de un portafolio de inversin.
Qu herramientas existen para diversificar las inversiones?
Hasta hace pocos aos, los instrumentos de inversin, como acciones y bonos, se consideraban
suficientes para lograr la adecuada diversificacin de un portafolio; sin embargo, con el paso del tiempo
se han incorporado alternativas para lograr este objetivo, posicionando a los instrumentos derivados
como una herramienta adecuada para facilitar la cobertura de activos.
Qu tipo de operaciones se efectan con derivados?
Los derivados, como su nombre lo indica, son productos que derivan de instrumentos financieros y
representan operaciones basadas en la diferencia entre el precio de mercado de algn activo
subyacente y el precio pactado en la operacin.
Existe una infinidad de operaciones con derivados, sobre diferentes tipos de bienes, productos, tasas de
inters, tipos de cambio, etctera.
Qu tipos de instrumentos derivados existen?
Los instrumentos derivados se clasifican principalmente en las siguientes categoras:
Futuros: permiten planear la adquisicin de activos y anticiparse a fluctuaciones posibles en los
mercados.
Opciones: se utilizan como una herramienta de cobertura ante la volatilidad de instrumentos de renta
variable.
Swaps: proporcionan cobertura ante las fluctuaciones en las tasas de inters.
En qu mercados se operan los instrumentos derivados?
EDINSON PEREZ CANDELA - #ECOSOAD_@FAV
FAC. ADMINISTRACION DE NEGOCIOS / VII CICLO / A
Las operaciones de derivados pueden efectuarse a travs de instrumentos estandarizados y listados en
mercados establecidos o bien, ser generadas por medio de un contrato suscrito entre dos partes, siendo
stos conocidos como derivados OTC (Over the Counter).
Cules son los beneficios de incluir derivados en un portafolio de inversin?
Entre los principales beneficios de incluir derivados en un portafolio de inversin, podemos enumerar su
contribucin a disminuir la volatilidad, as como proteger el valor del portafolio contra la cada en el
precio de algn activo.
Las afores pueden operar instrumentos derivados?
A partir del 2002, el rgimen de inversin de las siefores les autoriza operar instrumentos financieros
derivados sobre los activos permitidos. Recientemente, el rgimen de inversin se modific para
autorizar operaciones con instrumentos derivados, conocidos como swaptions, lo que permitir a las
siefores generar coberturas contra movimientos coyunturales en los mercados.
Qu requisitos deben cumplir las afores para operar instrumentos derivados?
En primer trmino, las afores deben contar con la certificacin ISO9000 sobre su proceso de inversin.
Asimismo, deben obtener el visto bueno de la autoridad respecto al proceso operativo para pactar cada
tipo de operaciones derivadas (futuros, opciones, swaps y swaptions). Cabe mencionar, que este visto
bueno de la Comisin debe ser refrendado cada 3 aos.
Adicionalmente, las afores deben contar con al menos un funcionario certificado por un tercero
independiente para operar instrumentos derivados; dichos funcionarios deben revalidar su certificacin
cada tres aos.
Cmo beneficia a los trabajadores la inclusin de instrumentos derivados en los portafolios de las
siefores?
La inclusin de ms opciones de instrumentos de inversin en los portafolios de las siefores es
consistente con el objetivo de una adecuada diversificacin y cobertura del ahorro de los trabajadores,
contribuyendo con esto a la consolidacin de un sistema de pensiones dinmico y moderno.