PONTFICE UNIVERSIDAD CATLICA DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

MACROECONOMA
Juan Andrs Jt!a Andrad"
Cuart# N!"$ Para$"$# %
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O."rta M#n"tara / Mu$t0$*ad#r M#n"tar#
O."rta M#n"tara1
-2 La oferta monetaria o agregado monetario M, es una de las magnitudes
monetarias bsicas que es objeto de regulacin por la autoridad monetaria,
al objeto de incidir en el comportamiento de la demanda total de bienes y
servicios (demanda efectiva) de una economa y, a la postre, en el proceso
de creacin de la renta nacional y generacin de empleo.
i al agregado monetario M, se le a!aden los depsitos de a"orro
mantenidos por el p#blico en el sistema bancario se obtiene el
agregado M$ y, si a este #ltimo agregado se le suman los depsitos a
pla%o se obtiene el agregado &i , que son las tres magnitudes monetarias
bsicas utili%adas "abitualmente en el anlisis econmico.
'l volumen de oferta monetaria en una economa nacional viene
determinado por dos tipos de factores( autnomos, unos, y controlables por
la autoridad monetaria, otros. on factores autnomos de creacin
de dinero, el saldo de caja de la )alan%a de *agos o sector e+terior,
el supervit o d,ficit de caja del -esoro *#blico o sector p#blico y
el volumen de efectivo en manos del p#blico con relacin al total de
depsitos del sistema bancario. on factores de creacin
de dinero controlables, en cambio, los coeficientes de caja de los )ancos
y .ajas de &"orros y el cr,dito de la /eserva 0ederal al sistema bancario.
,2 .om#nmente conocida por M1, este agregado monetario est constituido
por la suma del efectivo en manos del p#blico y de los depsitos a la
vista en moneda nacional en el sistema crediticio.
's la cantidad de dinero que e+iste en manos del p#blico en un momento
determinado.
-ambi,n conocida por M$, est formada por la oferta monetaria (M1), ms
otros depsitos y pasivos bancarios que permiten
la reali%acin de transferencias y la domiciliacin de pagos
en moneda nacional.
%2 .uadro /esumen
M1( &gregado monetario que comprende, circulante en poder del p#blico ms cuentas
corrientes en pesos del sector p#blico y privado no financiero. 02'3-'( )./&
M$( Medios de pago, comprende circulante en poder del p#blico ms depsitos a la vista
en pesos del sector p#blico y privado no financiero. 02'3-'( )./&
M45( &gregado bimonetario amplio, comprende circulante en poder del p#blico ms total
de depsitos en pesos y en dlares del sector p#blico y privado no financiero.
02'3-'( )./&
M4( &gregado monetario amplio, comprende circulante en poder del p#blico ms total de
depsitos en pesos del sector p#blico y privado no financiero. 02'3-'( )./&
)2 6ferta Monetaria 'cuador
'n agosto de $711 la oferta monetaria y la liquide% total presentaron tasas
de crecimiento anual de 18.9: y $1.1:, respectivamente; e+plicadas
principalmente por un incremento de los depsitos en el sistema financiero.
*or otro lado, las especies monetarias en circulacin registraron una
variacin anual de 1$.8:.
Mu$t0$*ad#r 3#n"tar#
-2 'l multiplicador monetario o multiplicador bancario es el mecanismo por el
cual la creacin mediante reserva fraccionaria de depsitos bancarios e+
ni"ilo lleva a un aumento de la masa monetaria.
0actor o m#ltiplo en el que se pueden incrementar los depsitos por cada
dlar de incremento en las reservas; es igual a la unidad dividida entre la
proporcin de reservas requerida.
/elaciones que miden las proporciones en las que se modifican variables
como el cr,dito bancario, los depsitos, el efectivo y la liquide% bancaria
por efecto de las variaciones de la base monetaria. 'st implcita la
suposicin de que la base monetaria influye sobre tales variables; los
multiplicadores permiten cuantificar dic"a influencia.
'l multiplicador, m, es la inversa del coeficiente de encaje,
R(
,2 Multiplicador Monetario 'cuador
'cuador )anca *rivada(
/< $:, m< (1=7.7$) < >7. 2n incremento de la base monetaria en 177 ?
puede, en el lmite, tras pasar por un sistema de banca de reserva fraccional
con un coeficiente de encaje del @: llevar a un incremento de la masa
monetaria en >777?.
'cuador )anca *#blica(
/< @:, m< (1=7.7@) < $>. 2n incremento de la base monetaria en 177 ?
puede, en el lmite, tras pasar por un sistema de banca de reserva fraccional
con un coeficiente de encaje del @: llevar a un incremento de la masa
monetaria en $>77?.