2

I. ECONOMIA INTERNACIONAL
1.1 Introduccin, alcance e importancia
1.2 Principales problemas que afronta en una economa abierta

11.- TEORA DEL COMERCIO INTERNACIONAL
2.1. Las ganancias del Comercio
2.2 Productividad del trabajo y la ventaja comparativa: El Modelo Ricardiano
2.3. Factores especficos y distribucin de la renta
2.4 Dotacin de recursos y comercio: El Modelo Heckscher-Ohlin
2.5 El modelo estndar de comercio
2.6 Economas de escala, competencia imperfecta y comercio internacional
2.7 Los movimientos internacionales de los factores

111. POLTICA COMERCIAL INTERNACIONAL
3.1. Los patrones del comercio
3.2 Los instrumentos de la poltica comercial
3.3 El anlisis bsico del arancel
3.4 Los costos y beneficios del arancel
3.5 Otros Instrumentos de Poltica Comercial

1V. BALANZA DE PAGOS
4.1 Contabilidad Nacional
4.2 Estructura de la Balanza de Pagos
4.3 Las polticas macroeconmicas y la balanza por cuenta corriente

V. POLITICA FISCAL Y MONETARIA PARA EL EQUILIBRIO INTERNO Y EXTERNO
5.1 El modelo IS-LM
5.2 Equilibrio de la balanza de pagos : la curva de equilibrio externo
5.3 Efectos de la poltica fiscal y monetaria
5.4 Compatibilidad del equilibrio interno y externo
5.5 Problema de la asignacin
5.6 Crticas a la combinacin de poltica fiscal y monetaria
5.7 Desequilibrios de pagos y la oferta monetaria
5.8 Proceso monetario

VI. LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS
6.1 El mercado de divisas
6.2 la demanda de activos en divisas
6.3 El equilibrio en el mercado de divisas
6.4 Los tipos de cambio fijos y la intervencin en los mercados de divisas
6.5. La intervencin del banco central y la oferta monetaria
6.6 Las polticas de estabilizacin con tipos de cambio fijos
6.7 Crisis de balanza de pagos y fuga de capitales
6.8 Flotacin intervenida e intervencin esterilizada
6.9 La crisis de Balanza de Pagos de Mxico en 1994
3
6.10 La poltica macroeconmica y la coordinacin con tipos de cambio flexibles

VII. LA POLITICA COMERCIAL EN LOS PASES EN VAS DE DESARROLLO
7.1 Industrializacin mediante la sustitucin de importaciones
7.2 Los problemas de la economa dual
7.3 Industrializacin orientada a la exportacin

VIII. POLTICAS COMERCIALES ESTRATGICAS EN LOS PASES AVANZADOS
8.1 Argumentos sofisticados a favor de la poltica comercial estratgica
8.2 La poltica comercial estratgica en la prctica. Caso de estudio




































4





1.1 INTRODUCCIN, ALCANCE E IMPORTANCIA


La economa internacional se basa en el comercio de bienes reales. Estudia las
ganancias del comercio, el concepto de patrones de comercio y el proteccionismo, en
relacin al patrn de comercio.
Ganancias del comercio: se llama as al modo en el que se puede beneficiar
simultneamente los pases va transacciones de bienes, para que cada pas
obtenga beneficios en el producto en el que esta especializado. El comercio es
positivo pero su impedimento se encuentra en la competencia con nuestros propios
bienes.
Patrones de comercio: se entiende por esto lo bien o mal que est dotado un
pas para la produccin y desarrollo de ciertas industrias. Se relaciona directamente
con la especializacin.
Proteccionismo: se entiende con las barreras que un pas puede poner o quitar
a la entrada de productos importados.

1.2 PRINCIPALES PROBLEMAS QUE AFRONTA EN UNA
ECONOMA ABIERTA


1- Las ganancias del comercio;
2-
3- el proteccionismo.
4- la balanza de pagos;
-
-
7- el mercado internacional de capitales.


11.- TEORA DEL COMERCIO INTERNACIONAL


Por ?

5
2.1. LAS GANANCIAS DEL COMERCIO


Utilidad, provecho o Beneficio de orden econmico obtenido por una Empresa en el
curso de sus operaciones. La palabra tambin sirve para designar, en un sentido ms
concreto, la diferencia entre el Precio al que se vende un Producto y el Costo del
mismo. La Ganancia es el objetivo bsico de toda Empresa o firma que debe hacer
uso, por lo tanto, de la combinacin ptima de Factores Productivos para reducir sus
Costos lo ms posible, atrayendo a la vez a los demandantes de los Bienes o
servicios que produce para vender stos al mayor Precio obtenible.

Desde sus comienzos, la Ciencia Econmica se ha ocupado del problema de
determinar en qu consiste la ganancia, es decir, a qu debe atribursela y de dnde
proviene. Las soluciones han sido diversas segn las escuelas econmicas o las
aproximaciones tericas que se hayan adoptado: se ha considerado que la ganancia
es la retribucin que el Empresario obtiene por su Trabajo, que deriva de la espera o
de la abstinencia, o que es la recompensa que se obtiene cuando se asume el riesgo
de invertir Capital en actividades productivas. En todo caso, las concepciones
modernas acerca del problema no definen a la ganancia como una categora de
Renta diferente de las dems e insisten, de un modo u otro, en su relacin con el
riesgo y la Incertidumbre de las actividades econmicas.

2.2 PRODUCTIVIDAD DEL TRABAJO Y LA VENTAJA
COMPARATIVA: EL MODELO RICARDIANO


I Por qu los pases realizan el Comercio Internacional ?

Por 2 Razones Bsicas
1) Porque son diferentes entre si.Cada uno hace aquello que sabe hacer
relativamente bien

2) Para conseguir economas de escala en la produccin


II En el Mundo Real : los patrones del comercio internacional reflejan la interaccin
de estos dos motivos

III Primer paso: til considerar modelos simplificados con solo un motivo

Modelo simplificado : Motivo - Diferencias entre pases


Cmo las diferencias entre pases dan origen al comercio
entre ellos?
Por qu el comercio es mutuamente beneficioso?
6

Concepto Esencial de ste anlisis es:

VENTAJA COMPARATIVA Introduccin general al concepto
Ejemplo: USA-Rosas de invierno

Los costos de oportunidad: Rosas versus Computadoras

1. COSTO DE OPORTUNIDAD - Concepto :

De las rosas en trminos de computadoras es : el nmero de computadoras que
podran haberse hecho con los recursos utilizados para producir un determinado
numero de rosas
2. Diferencia en el coste de oportunidad
Ejemplo: USA - 10 millones de rosas vrs. 100 mil computadoras
Latinoamrica - 10 millones de rosas vrs. 30 mil computadoras
3. Conclusin: Esta diferencia en el coste de oportunidad ofrece la
posibilidad de una reordenacin mutuamente
beneficiosa de la produccin



2.3. FACTORES ESPECFICOS Y DISTRIBUCIN DE LA RENTA

Hay dos razones principales por las que el comercio internacional tiene importantes
efectos sobre la distribucin de la renta: los recursos no pueden moverse
inmediatamente y sin ningn coso de una industria a otra; las industrias difieren en
los factores de produccin que demandan. El comercio internacional no es tan
benfico despus de todo.
Se suponen tres factores en este modelo, trabajo, tierra y capital. El trabajo es mvil,
porque puede ser utilizado en la produccin de ambos sectores (manufacturas y
alimentos) los otros dos son especficos.
Cuanto ms trabajo se emplea en las manufacturas, mayor es la produccin, aunque
con rendimientos decrecientes. El producto marginal del trabajo en el sector
manufacturero es menor cuanto mas trabajo emplea el sector. Un aumento en el
empleo de un sector significa que hay menos trabajo disponible para el otro. La
produccin de manufacturas y alimentos es determinada por la asignacin de trabajo.
En el modelo ricardiano la frontera de produccin es una lnea recta, bajo este
modelo se ha convertido en curva. Cada unidad de trabajo desplazada de la
produccin de alimentos reducir el producto marginal del trabajo en el alimento.
La cantidad de trabajo empleada en cada sector depende del precio del producto y
del salario y ste ltimo depende de la demanda combinada de alimentos y
7
manufacturas. El factor trabajo es asignado, por lo que el valor de su producto
marginal es el mismo en el sector de manufacturas que en el de alimentacin; en
equilibrio, el salario es igual al valor del producto marginal del trabajo.
La economa produce en el punto de su frontera de produccin en el que la pendiente
de la misma iguala al precio relativo de las manufacturas, con signo negativo. En
caso de un incremento de los precios de las manufacturas y de los alimentos en la
proporcin las curvas de demanda de trabajo en los sectores se desplazan hacia
arriba en proporcin al incremento de los precios; el salario aumentar en la misma
proporcin.

Al incremento en el precio de las manufacturas seguir un desplazamiento en la
curva de demanda de manufacturas y el salario aumentar en menor proporcin. La
produccin de manufacturas aumenta, la de la alimentacin disminuye.
Un aumento de la relacin dei ntercambio entre el precio de manufacturas y
alimentos provoca un cambio en la produccin hacia abajo y hacia la derecha,
correspondiente a una mayor produccin de manufacturas y menor produccin de
alimentos.
El incremento del precio relativo de las manufacturas determina un aumento en la
produccin de manufacturas en relacin a la curva de alimentos. Por lo tanto, la
curva de oferta relativa tiene pendiente positiva. Las cantidades y precios de
equilibrio estn determinados por la interseccin de la curva de oferta relativa con la
curva de demanda relativa.
Un aumento en el stock de capital aumenta el producto marginal del trabajo en las
manufacturas para un nivel de empleo dado. Esto aumenta la demanda del trabajo
en el sector manufacturero, que produce un aumento del salario medio. El factor
trabajo se va del sector alimentario. Por lo tanto, la produccin de manufacturas
aumenta mientras que la produccin de alimento disminuye.
Si Japn tiene ms capital por trabajador que Estados Unidos, y Estados unidos ms
tierra por trabajador, la curva de oferta relativa de Japn se sita a la derecha de la
de estados Unidos. Cuando las economas comercian, la curva de oferta relativa
mundial se sita entre las dos curvas nacionales y el precio relativo de equilibrio
mundial se sita entre los niveles de precios relativos que habra entre los dos pases
en ausencia de comercio.
De todo lo anterior se desprende que el comercio beneficia al factor que especfico
para el sector exportador de cada pas,. pero perjudica al factor especfico de los
sectores competidores con la importacin, con ambiguos efectos sobre el factor
mvil. El comercio es fuente de ganancia para todos, aunque de modo potencial: en
8
ausencia de comercio habra de producir lo que se consume. As, el consumo de la
economa en ausencia comercio habra de ser un punto sobre la frontera de
posibilidades de produccin; a una economa de intercambio le es posible consumir
ms de ambos bienes de lo hara en ausencia de comercio; s la economa en su
conjunto consume ms de ambos bienes, es posible, proporcionar a cada individuo
ms de ambos bienes .Esto mejora a todos y demuestra que es posible asegurar que
todos mejoran como consecuencia del comercio.
Hay tres principales razones por las que los economistas no ponen generalmente el
nfasis en los efectos del comercio sobre la distribucin de la renta: no son
especficos del comercio internacional, siempre es mejor permitir el comercio y
compensar a quienes resultan perjudicados que prohibirlo, y aquello que suponen
una prdida el aumento del comercio estn normalmente mejor organizados que
aquellos para quienes supone un beneficio.

2.4 DOTACIN DE RECURSOS Y COMERCIO: EL MODELO
HECKSCHER-OHLIN

Para entender a fondo el papel que juegan los recursos en el comercio, se desarrolla
un modelo en el que se producen dos bienes utilizando dos factores de produccin.
Los dos bienes utilizan un factor de manera ms ardua que el otro, los factores de
produccin son el trabajo y el capital.
Si un pas produce ambos bienes (intensivos en alguno de los dos factores), la
relacin entre los precios ser de 1:1 Un incremento en el precio relativo del bien
intensivo en trabajo, desplazar la distribucin de la renta en favor del trabajo y lo
har de manera muy intensa: el salario real de los trabajadores aumentar en
trminos de ambos bienes, mientras que la renta real de los propietarios de tierra se
reducir en trminos de ambos bienes
Un incremento en la oferta de un factor de produccin expande las posibilidades de
produccin, pero fuertemente sesgado: si los precios relativos de los bienes no
cambian, la produccin de un bien intensivo en ese factor aumenta mientras que la
produccin del otro bien disminuye.
Un pas tendr que producir relativamente ms de los bienes que utiliza
intensivamente sus recursos abundantes, el resultado es el teorema bsico
Heckscher-Ohlin: los pases tienden a exportar los bienes que son intensivos en los
factores con que estn abundantemente dotados.
Debido a que los cambio relativos de los bienes tienen fuertes efectos sobre las
ganancias relativas de los recursos, y dado que el comercio cambia los precios
relativos, el comercio internacional tiene fuertes efectos sobre la distribucin de la
renta. Los propietarios de los factores abundantes de un pas ganan con el comercio,
pero los propietarios de los escasos pierden.
9
En un modelo ideal el comercio internacional llevara realmente a la igualacin del
precio de factores tales como capital y trabajo entre piases. En la realidad, la
igualacin del precio de los factores no se observa a causa de enormes diferencias
en recursos, barreras comerciales y diferencias internacionales en tecnologa.
La evidencia emprica sobre la idea que las diferencias en los recursos son el
principal determinante de los patrones de comercio, es generalmente negativa. Por el
contrario, las diferencias en tecnologa probablemente desempeen un papel clave,
como fue sugerido en el modelo ricardiano. No obstante, el modelo Heckscher-Ohlin
sigue siendo muy til, especialmente como va de prediccin de los efectos del
comercio sobre la distribucin de la renta.

2.5 EL MODELO ESTNDAR DE COMERCIO


Ah :
modelo Ricardiano. Saltearemos el modelo de Heckscher-Ohlin y el Modelo a Factor
Especifico que, Dios mediante, quedaran para un futuro tratamiento en alguna otra
vida.
Estos tres modelos son casos especiales del modelo standard de comercio
internacional. Esto nos permite decir muchas cosas sobre los parametros del
comercio, con algunos especificos detalles dependiendo de cada modelo especifico.

En este caso lo que produciremos sera camisas (C clothes-) y fideos (F food-)

4 RELACIONES CLAVE:

1. Entre la FPP y la oferta relativa
2. Entre los precios relativos y la demanda relativa
3. el equilibrio determinado por la demanda mundial realtiva y la oferta mundial
relativa
4. el efecto de los terminos de comercio en el bienestar del pais.


1.- RELACION ENTRE LA FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCION Y
LA OFERTA RELATIVA.

Partamos diciendo que la FPP es una linea recta inclinada.








10





Intuicion: normalmente, no tenemos retornos constantes en el modelo ricardiano.
Aqui consideramos que tenemos retornos que disminuyen: cuanto mas producimos,
mas alto sera el costo marginal por cada unidad de output.
Fig. Decreasing returns
Fig: decreasing marginal product.
Asumiendo que un pais produce solo camisas, el punto de produccion esta situado
sobre el eje horizontal.

Cuando se producen muchas camisas, el producto marginal de camisas es
bajo;
Cuando se producen pocos (no todo) fideos, la produccion marginal de fideos
es alta.

Ahora pasando una unidad de recursos desde las camisas hacia los fideos:

Como el MPL (marginal product line) de las camisas es bajo, pocas camisas se
pierden
Como el MPL en fideos es alto, se gana un montonazo de pasta!
Esto significa que la frontera de posibilidades de produccion es escalonada (steep).
Esta inclinacion es igual a .

Ahora pasamos una unidad mas de recursos de camisas a fideos.
Un poco menos de camisas se producira, entonces es un poco mas alto que
antes (cuanto mas camisas se producen, menor es el ; a la inversa, menos
camisas se produce, mas grandes es .
Produciendo un poco mas de fideos, hace de un poco menor.
Esto significa que la inclinacion es un poco mas plana. (flatter )
Conclusion: mientras nos movamos a lo largo del FPP desde el eje horizontal hacia
el eje vertical, hace que se aplane.

El presupuesto (budget constraint) del pais es . Esto muestra la
combinacion de y que tiene como valor constante V.
Su inclinacion es . Por ejemplo: es igual a menos el precio relativo.
El punto de produccion esta donde el presupuesto con el mayor valor de V es una
tangente de FPP. A este punto, la inclinacion de la FPP es .
Si el precio relativo de las camisas sube, el presupuesto se vuelve mas escalonado y
el punto tangencial se mueve hacia abajo y a la derecha. Esto significa que la
produccion de camisas crece, y la produccion de fideos cae.
11




Conclusion:
La curva de la oferta relative se inclina positivamente en terminos del precio relativo.

2.- PRECIOS RELATIVOS Y DEMANDA.

La demanda relativa cae mientras que el precio relativo crece.





3.- PRECIO RELATIVO.
Con comercio, el precio relative es igual en ambos paises. Esta determinado por la
interseccion de la demanda relativa mundial y la oferta relativa mundial.

12

2.6 ECONOMAS DE ESCALA, COMPETENCIA IMPERFECTA Y
COMERCIO INTERNACIONAL


El comercio es consecuencia natural de los rendimientos crecientes o economas de
escala; lo que supone la tendencia de los costos ser menores ante un incremento
notable de la produccin de casi cualquier artculo. La principal ventaja d las
economas de escala es que propician un incentivo a la especializacin de los
pases, an con deficiencias tecnolgicas y de recursos ms o menos importantes.
Las economas de escala pueden ser internas (dependientes del tamao de la
empresa) o externas (dependientes del tamao de la industria).

El hecho de la existencia de economas de escala rompe con el esquema ideal de
competencia perfecta y se necesitan de nuevos modelos econmicos para explicar
tales casos. Los principales son los de monopolio y dumping.
En competencia monopolstica existen una gran variedad de ramificaciones de una
industria produciendo para la principal insumos bien diferenciados. Estas empresas
actan como monopolistas individuales, cuando nuevas empresas entran al ramo
desaparecen los beneficios y el monopolio se esfuma. El equilibrio depende del
tamao del mercado: un gran mercado contendr un gran nmero de empresas,
cada una produciendo a mayor escala y menos costo medio que en un mercado de
proporciones diminutas.
Las ventajas que ofrece el comercio internacional son varias, la principal radica en la
creacin de mercados de proporciones mucho mayores que cualquier interno, y esto
trae como consecuencia la oferta mayor de artculos -de consumo o intermedios-,
generalmente a menores precios.
Bajo la competencia monopolstica el comercio puede darse de dos maneras, la
primera consiste en intercambiar productos diferenciados en una misma industria
(intraindustrial) y el segundo consiste en intercambiar productos entre diversas ramas
de la industria (interindustrial). El comercio industrial refleja la ventaja comparativa y
tiene efectos ms bien dbiles en la distribucin de la renta.
El dumping es ocasionado por una empresa monopolstica. Vende a un precio menor
en el exterior. Al finalidad de tal prctica radica en maximizar el beneficio por la
sensibilidad de las ventas en el exterior. Si existen dos monopolios en diferentes
pases y cada uno ejerce dumping, existe comercio internacional.
13
Las economas externas son economas de escala al nivel de la industria en vez de
la empresa. Cuando las economas externas son importantes, es concebible que los
pases pueden perder con el comercio.

2.7 LOS MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE LOS
FACTORES

En el modelo hemos supuesto que cada uno de los factores especficos, K y T,
tan solo pueden ser utilizados en un sector, mientras que el trabajo puede ser
usado en los dos sectores
En la siguiente figura de cuatro cuadrantes representamos en el cuarto
cuadrante la funcin de produccin de manufacturas y en el segundo
cuadrante la de alimentos, mientras que el tercer cuadrante queda reservado a
la asignacin de trabajo entre los dos sectores de la economa. La pendiente
menos 1 de esta ecuacin nos indica que hay perfecta sustituibilidad de factor
trabajo entre los dos sectores.
En este modelo, dada una determinada distribucin del trabajo total entre los
dos sectores se determina la produccin total.











111. POLTICA COMERCIAL INTERNACIONAL

ANLISIS BSICO DEL ARANCEL

Vamos a ver los efectos y costes eco q conlleva el establecimiento de aranceles, q es
la principal figura establecida por los pases para protegerse. Un arancel es un
IMPUESTO SOBRE LAS IMPORTACIONES, q grava las mercancas del exterior al
ser incorporadas al territorio eco. De un pas. Pueden ser de varios tipos:

Ad valorem: grava con un determinado % el valor del bien importado (x% del
valor)

Ef: Q 10
ms)

14
Mixto: grava con una determinada Q cada unidad de bien importado + un x% de
su valor.

Para analizar el arancel supondremos 1 pas pequeo en el caso de 1 producto q se
abre al CI y posteriormente se establece un arancel especfico. En una situacin de
libre comercio tras establecer el arancel se puede obtener una curva de Demanda de
importaciones q descuente el valor del arancel.

La imposicin del arancel supone una prdida de excedente para los consumidores
medida por las reas 1, 2, 3 y 4

1: prdida de excedente de los consumidores q va a parar a manos de los
productores
2: prdida de excedente de los consumidores q se explica por introducir el
arancel un coste de ineficiencia. Al permitir el arancel a incorporacin al Mdo de
productos con costes marginales superiores al PI para suministrar una parte de
consumo nacional q antes era cubierta por importaciones
3: prdida de excedente de los consumidores q se explica por los ingresos
arancelarios del estado
4: prdida de excedente de los consumidores debido a la reduccin de la
cantidad demandada tras subir el precio (prdida de satisfaccin para el consumidor)

El rea 1 y 3 son operaciones de redistribucin dentro del pas q impone el arancel.
Los costes reales vendrn dados por las reas 2 y 4 (cte de ineficiencia y prdida de
satisfaccin)


OTRAS BARRERAS AL COMERCIO
a) Restricciones cuantitativas:

Los contingentes o cuotas de importacin: se establece un lmite o volumen max de
importaciones a realizar. Tiene los mismos efectos y costes q un arancel q redujese
en igual medida ese volumen de importaciones. Con el establecimiento de las cuotas
aquella parte q en el arancel de los excedentes de los consumidores iba a parar al
Estado ir a aquellos q obtiene las licencias de importacin. Por eso se recomienda q
cuando un gobierno quiere establecer una reduccin de importaciones establezca
aranceles y en el caso de las cuotas de importacin se recomienda la subasta de las
licencias de importacin con objeto de q el estado se apropie de una parte de los
ingresos q de otra manera ira a parar a manos de los q obtienen esas licencias.

Restricciones voluntarias a la exportacin: se trata de fijar lmites a las exportaciones
a un pas a iniciativa del pas importador. Tiene los mismos efectos q los aranceles q
limitasen por igual las importaciones con la salvedad q al crear una escasez del
producto en el Modo importador con respecto a la situacin q se da en libre comercio
permite a los exportadores establecer un precio superior al internacional y lo q con
los aranceles son ingresos arancelarios en este caso sern ingresos extraordinarios
para los productores del resto del mundo.
15

b) NO ARANCELARIAS q favorecen a los productores nacionales:

Normas sobre requisitos tcnicos o sanitarios: disposiciones establecidas por la adm
para q los productos renan una serie de garantas en seguridad q se establecen
alegando cuestiones bien vistas por la opinin pblica. En muchas ocasiones las
especificaciones tcnicas o sanitarias se establecen de tal manera q su objetivo es
dejar fuera a competidores del exterior o imponer costes adicionales a los
productores extranjeros.

Normas burocrticas: formalidades aduaneras q se deben cumplimentar hasta el
extremo de hacer perder el tiempo, las ventajas en materia de precios q podran
tener los productos extranjeros.

Calendarios de entrada: consiste en fijar fechas en las q realizar las importaciones.
Tiene importancia en productos agrarios.

ARGUMENTOS A FAVOR DE LA PROTECCIN:

Arancel ptimo: arancel q altera a favor del pas q lo impone la relacin real de
intercambio medida con el cociente entre precios de exportacin y precios de imp.
Ello sera as por que al imponer el arancel se elevara en el interior del pas el
precio del producto sobre el q recayese el arancel y producira una reduccin de la
cantidad demandada q al ser una parte importante del Modo mundial de ese producto
acabara reduciendo el PI => una parte del arancel lo soportara RM
Industria Naciente: la proteccin es buena en la medida en q sirve para consolidar
una industria q sin proteccin en los momentos iniciales no podra soportar la
competencia internacional, industria protegida q puede llegar a tener VC. Esa
proteccin inicialmente traera como consecuencias el soportar elevados ctes. de
produccin y elevados precios; pero al final la industria se hara competitiva y dichos
efectos negativos desapareceran.
Paul Krugman considera q solamente existiran 2 motivos para justificar una
proteccin a la industria naciente:

El mal funcionamiento de los Modos de capitales q impidiese q se trasladasen
ahorros a los sectores emergentes de la eco, sectores q en las etapas iniciales dados
sus dbiles niveles de ahorro les impedan acumular capital suficiente para asentarse
en el Modo y poder competir en condiciones de CI. Si esto ocurriese habra una
cierta lgica eco para promover una proteccin del Estado a esos sectores
emergentes o industria naciente en las ecos.

Cuando la industria a desarrollar fuera productora de externalidades (efecto q un
agente provoca en otro sin q para obtener beneficios incurra en costes el otro agente:
contaminacin, I+D) positivas o negativas q pudieran ser aprovechadas por otras E
sin q stas E hubieran incurrido en coste alguno (ARGUMENTO DE LA
APROPIABILIDAD)

16
Relacin entre la proteccin con la mejora de niveles de

una parte de la demanda nacional hacia la produccin nacional => mejora de la
actividad productiva nacional => mejora de la actividad productiva y =>
S
EMPOBRECIMIENTO DEL VECINO, se trata de aumentar la produccin nacional a
costa de la produccin y desempleo de otros pases q pueden a su vez responder
aplicando una poltica similar => incremento global de los niveles de proteccin con
repercusiones negativas en el CI y el crecimiento eco. Hay q tener en cuenta q en la
medida en q la proteccin recaiga sobre sectores q suministren su produccin como
bines intermedios a otros sectores la elevacin de precios q trae la proteccin en el
sector protegido puede tener consecuencias muy negativas en produccin y empleo
de aquellos sectores q se suministran del sector protegido.


TASA DE PROTECCIN EFECTIVA

Un arance ional y
permite un VALOR AADIDO de la ind nacional por encima de la q obtiene en
situacin de libre comercio.

La proteccin efectiva es la variacin q experimenta el valor aadido de una industria
tras la imposicin de aranceles con respecto al valor q esa industria tena en
situacin de libre comercio pero al analizar la proteccin efectiva hay q tener en
cuenta no solo el arancel (q recae sobre el bien final importado y q compite con el
producto nacional) sino tambin aquellos aranceles q puedan recaer sobre bienes
intermedios importados q sean utilizados por la industria nacional para obtener su
producto.
TPE= porcentaje de variacin del valor aadido con respecto a la situacin q tena en
libre comercio, debido a la estructura arancelaria del pas. Esta tasa va a depender
de
la tasa de arancel nominal q recae sobre el bien final (t) y sobre los bienes
intermedios importados (tm)
de la participacin q tenga esos bienes intermedios en situacin

LA ORGANIZACIN MUNDIAL DEL COMERCIO

Cuando finaliza la 1 GM se asisti al inicio de unas relaciones econmicas
internacional q dejaban atrs la poca de libre cambio q estaba caracterizada por la
vigencia del sistema patrn oro por la plena libertad de los mov de mercanca y de
los factores productivos.
Con la supresin del patrn oro en el inicio de la 1 GM se lleva a cabo el
establecimiento de elevadas medidas proteccionistas en las ecos a travs del
establecimiento de aranceles y cuotas; injusta en gran medida como est la gran
indisciplina financiera internacional q se estaba viviendo en aquella poca, x el uso q
muchos pases hacan de la devaluacin de sus monedas como arma competitiva.
17
Al acabar la II GM aparece 1 nueva concepcin de las relaciones eco q traen consigo
el surgimiento de nuevas instituciones como el Fondo Monetario Internacional, el
Banco Internacional de reconstruccin y fomento (Banco Mundial) y el acuerdo
general sobre aranceles de aduanas y comercio (GATT). Estas instituciones se
constituyeron en pilares del orden eco interna q prevaleci en las siguientes dcadas
adaptndose hasta llegar a nuestros das.
En 1941 Roosevelt y Churchill firmaron la Carta del Atlntico en la q proponen un
sistema de seguridad amplio y permanente q sirviera para salvaguardar las
democracias.

En 1943 surge Virginia (EEUU) lo q iba a ser tras la creacin de la ONU una de sus
agencias como era la FAO, una org para la agricultura y la alimentacin, para
solventar lo q se crea q iba a ser el principal problema de la postguerra (hambre)
En 1944 se celebra en bretn Woods en EEUU la Conferencia Internacional
monetaria y financiera en la q se aprob la creacin de 2 instituciones ecos: el Fondo
Monetario Internacional y el Banco Mundial q posteriormente formaran parte de la
ONU

Con el FMI se pretenda crear una institucin q estableciese un sistema monetario
internacional q estableciese una disciplina financiera internacional suministrando
informacion a los pases para q pudieran afrontar y solventar situaciones de recesin
eco.
Con el Banco Mundial se pretenda obtener y facilitar recursos para reconstruir las
ecos devastadas por la guerra.

En agosto de 1944 China, EEUU, GB y URSS elaboran en Washington las bases de
una nueva organizacin mundial q sustituira a la sociedad de naciones existente
desde 1920.

En abril de 1945 Roosevelt, Stalin y Churchill convocan conferencia de naciones
unidas para redactar en convenio constitutivo de esa nueva org. Q fue aprobada por
las 50 naciones existentes por unanimidad entrando en vigor el 24 de octubre
ratificada por los 5 grandes q se reservaron el derecho a veto en el Consejo de
Seguridad.
En el programa de Naciones Unidas se inclua la creacin de una agencia
especializada para el comercio internacional que sirviese para superar los elevados
niveles de proteccin que se haban dado entre 1918 y 1939 y con especial
intensidad desde 1930.

En 1930 EEUU haba aprobado la Tarifa Arancelaria q elevaba los aranceles de
EEUU y en 1932 GB el Sistema de Preferencias creado para 6 aos, q tras su
fracaso en 1933 qued prologado indefinidamente. Hubo otros intentos para reducir
los niveles de proteccin como la ley de EEUU de acuerdos comerciales recprocos
de 1934 q permita rebajar aranceles a otros pases siempre y cuando EEUU
obtuviese ventajas equivalentes.

18
En 1946 se convoc la Conferencia Internacional sobre Comercio y empleo q se
celebr entre 1947 y 1948 en La Habana en la q se aprob la creacin de sta
agencia pero nunca lleg a existir al no ratificarlas los pases participantes en la
Conferencia.
El motivo fue q antes del inicio de la conferencia EEUU propuso a un grupo de pases
de eco de Modo iniciar entre ellos negociaciones arancelarias para reducir las
barreras q existan. El acuerdo general sobre aranceles aduaneros y comercio o
GATT fue firmado por 20 pases en 1947.

La idea de los pases firmantes era q sus relaciones deban tender al logro de:

Los mayores niveles de renta de empleo
Utilizacin completa de recursos mundiales
Acrecentamiento de la produccin y de los intercambios

El objetivo del GATT era: Crecer el CI mediante la liberalizacin de los mercados de
bienes bajo las premisas de no discriminacin proteccin transparente si fuese
necesaria y respeto a los compromisos adquiridos en la reduccin de los niveles de
proteccin.

El GATT es un acuerdo multilateral q va a regular las relaciones comerciales entre
los pases firmantes del mismo e institucionaliza la Clusula de Nacin + favorecida
cada uno de los pases firmantes se compromete a dar al resto un trato igual en
las relaciones comerciales sin q haya discriminacin => cualquier ventaja o privilegio
concedido por un pas a un producto q provenga de otro pas o q se dirija a l ser
concedido a todo producto similar originario de todos los pases miembros o a ellos
dirigidos.

Como excepcin a la clusula de nacin mas favorecida estaran
Los sistemas de preferencias q ya existan antes de la firma del acuerdo general
como es sistema de preferencias imperiales de GB.
Zonas de libre comercio y uniones aduaneras formadas por pases miembros del
GATT
Excepciones aprobadas por la mayora de los pases firmantes.
El acuerdo recoge tambin:
Norma de trato nacional: introducida una mercanca en un pas procedente del
exterior no puede tratarse de manera discriminatoria con respecto a 1 bien nacional
de similares caractersticas

Derechos compensatorios: pueden utilizarlos los pases para contrarrestar el
DUMPING o las subvenciones
Reglas q se deben respetar sobre la libertad de trnsito de mercancas por los
territorios eco de los pases o pro
cedimientos a seguir para la valoracin de mercancas en aduanas.
Tratamiento de las uniones aduaneras y zonas de libre comercio. En 1965 se
introdujo y entr en vigor en 1966 una parte relativa al comercio y desarrollo en la q
se plantea la posibilidad de ofrecer concesiones y ventajas comparativamente mas
19
favorables a los paciesen vas de desarrollo a la vez q se insta a reducir los
obstculos q impidiesen el acceso a sus Modos de productos provenientes de los
pases menos avanzados.
Peridicamente se hicieron distintas negociaciones o RONDAS.

RONDA DE TOKIO

Se inaugura en 1973 y las negociaciones continan hasta 1979. Marc las relaciones
comerciales de los 80 y principios de los 90.
Acuerdos:
Reduccin arancelaria en un 38% existentes al inicio de la Ronda
Se establece una clusula mediante la cual los pases desarrollados tienen un trato
preferencial frente a los en vas de desarrollo, q podra articularse a travs del
Sistema de preferencias Generalizada o mediante la aceptacin de los pases
desarrollados de q los en vas de desarrollo establezcan reducciones arancelarias
solo entre ellos.

A travs del SPG los pases avanzados permiten el acceso de productos de pases
menos avanzados en rgimen de franquicia (sin estar sometidos a derechos
arancelarios o sometidos a derechos arancelarios reducidos sin obtener los
desarrollados ventaja de valor equivalente por parte de esos pases)
Los p desarrollados pueden establecer medidas restrictivas al comercio motivados
por la Balanza de Pagos y usar subvenciones cuando sean necesarias para su
desarrollo.

Se establece un cdigo sobre el uso de subvenciones y dichos compensatorios q
detalla disposiciones para q el uso de esas subvenciones no perjudique los intereses
comerciales de otros pases y para q los dichos compensatorios no dificulten el
comercio.
S , , ,
q no creen obstculos al comercio.
Se alcanza un acuerdo plurilateral entre CEE y 18 pases mas sobre compras del
sector pblico, en el q se detallan normas q tienen q cumplir los pases a la hora de q
el sector pblico efecte licitaciones de obrar o adjudique contratos de compra =>

RONDA DE URUGUAY

Fue solicitada por EEUU en 1985 cuando qued por detrs de la CEE como potencia
comercial.

Comenz en 1986 en la Ciudad de Punta del este y participaron 117 pases. Su
culminacin estaba prevista en 1990, objetivo inalcanzado por discrepancias entre
EEUU y CEE en materia agraria.

Se firmaron los acuerdos en 1994 en Marrakech, Marruecos
20
Lo + importante fue la creacin de la OMC en 1995, q constituye el marco jurdico q
engloba al GATT, GATS (acuerdo general sobre comercio de Sv) y TRIPS (acuerdo
sobre aspectos de la propiedad intelectual relacionados con el comercio)
La OMC recoge el cdigo anti-dumping, el acuerdo sobre subvenciones y dichos
compensatorios y los acuerdos plurilaterales celebrados en el seno del GATT o los
posteriores, en el mbito de la OMC.
Cuestiones fundamentales de la OMC:

Los pases q la integran estn obligados a aceptar en bloque todos los acuerdos
multilaterales
La OMC administra el Sistema Integrado de Solucin de Diferencias para solventar
los litigios internacionales comerciales

La OMC administra el mecanismo de examen de las polticas comerciales, q es el
instrumento de evaluacin peridica de las situaciones en poltica comercial de los
pases miembros de la OMC.

Va a ser el foro en el q se desarrollen las futuras negociaciones con multilaterales
Su carcter de organismo internacional lo pone a la altura del FMI o banco Mundial
En el 2003 la OMC la componen 145 pases q representan +90% del Com. Mundial

NIVELES U RGANOS:

Conferencia Ministerial (rganos superior de adopcin de decisiones) y Consejo
General (compuesto por embajadores y jefes de delegacin de los estados miembros
en Ginebra; celebra reuniones como rgano de examen de polticas comerciales y
como rgano de solucin de diferencias)

Consejo de Comercio de Mercancas, Consejo de comercio de Sv y Consejo de
aspectos de dichos de la propiedad intelectual
Comits q dan cuenta de sus actuaciones al Consejo General y comits y grupos de
trabajo especializados

Secretaria General, sede en Ginebra:
Asistencia tcnica a: conferencias ministeriales, consejos y
comits
Asistencia tcnica a p en vas de desarrollo
Anlisis del Comercio Mundial
Acuerdos:
Reduccin 38% de aranceles q recaen sobre productos
industriales (6,3% al 3.9%)
Reduccin de las imp. sometidas a las denominadas crestas
arancelarias (+5%)
Reduccin 37% de aranceles q recaen sobre productos agrarios
y
Reduccin de ayudas a la exportaciones . en un 36% en p
desarrollados y 24% entre p menos desarrollados.
21
Reduccin en volumen de exportaciones. en un 21% de los p
desarrollados y en 14% en p. menos desarrollados
Se acuerda convertir todas las medidas no arancelarias en
arancelarias y se obliga a reducir el arancel resultante en un 37%
Acuerdo con sector textil y del vestido para q al cabo de 10 aos
quede sometido a las normas del GATT.
Acuerdo sobre aspectos de la propiedad intelectual relacionados
con el comercio. Se someten a l derechos de autor, patentes,
marcas de fbrica, denominacin de origen... Se prev los
recursos y procedimientos de q se dispondr en las legislaciones
nacionales para hacer respetar esos dichos.
Acuerdo sobre comercio de Sv q permite abrir a la competencia
internacional Sv como telecomunicaciones, transporte, banca,
, h S
el comercio de bienes.


TEMA 3: MOV. INTERNAC. DE FACTORES PRODUCTIVOS EL
MOVIMIENTO INTERNACIONAL DEL TRABAJO

Los mov de factores incluyen:
Migraciones del trabajo
Transferencias de K mediante prstamos internacionales
Relaciones internacionales ligadas a la formacin de E
multinacionales

Se puede analizar el MIF como el CI de bienes. Las consecuencias econmicas son
similares aunque existen mas dificultades polticas en el MIF q en el CI. Para
entender esta similitud supongamos 1 pas con K abundante q exporte bienes de
manera intensiva o directamente K y ese mismo pas importe bienes q requieran de
manera intensiva el factor trabajo o importar directamente mano de obra. Para ver
los efectos de la movilidad internacional del factor trabajo vamos a suponer 2 pases
A y B con 2 factores de produccin cada uno: tierra T y trabajo L productores ambos
pases de un mismo bien => esos pases no tendrn posibilidades de integrarse a
travs del comercio y la nica manera de integracin sera a travs de los factores
productivos, concretamente del factor trabajo dada la inmovilidad de la tierra.

En cada uno de esos pases, el nivel de produccin vendra determinado por la Q
disponible de esos factores sera una funcin Q = Q (T,L) manteniendo constante el
factor tierra, la produccin Q sera una funcin creciente del factor L q dada la
productividad marginal decrece del factor L o lo q es lo mismo, q el producto marginal
decrece a medida q se incrementa la relacin L-T tendra esta forma: De manera q
la productividad marginal decreciente la puedo representar grficamente: En c/p los
empresarios contrataran trabajadores hasta el punto en el q PMgL = salario real, de
manera q para un salario real (w) el nivel de empleo me lo dara la curva de PMg. L1,
el valor de la produccin me vendra dado por todo el rea situada por debajo de la
22
curva de Pmg y delimitada esa rea por el nivel de empleo. De ese valor de la
produccin el rectngulo rallado sera las rentas salariales mientras q la parte de
arriba sera las rentas de esas tierras. Vamos a suponer tras esto q ambos pases A
y B tienen la misma TC pero distintos ratios tierra-trabajo. Vamos a suponer q el
pas A tiene abundante factor L, lo q significa q los trabajadores de ese pas ganaran
menos q los del pas B, por lo q habr un incentivo trasladado al pas B. Al contrario
ocurrira, en el pas B con la tierra, q al ser + abundante tendra menos remuneracin
q en el pas A lo q hara q los empresarios deseasen trasladar sus propiedades del
pas B al A, cuestin esta del todo imposible.

Si suponemos q los trabajadores se pueden desplazar entre los 2 pases, en este
caso se dirigiran como sealamos del pas A al B y ese proceso si no hay
obstculos, continuara hasta la igualacin del PMGL en ambos pases, hasta la
igualacin de los salarios reales. Grficamente podemos representar esta situacin
con una asignacin q nos dara un salario inicial inferior en el pas A q en el B. Si se
da plena libertad para el traslado de trabajadores del pas A al pas B se llegara a la
igualacin de los PMg en ambos pases y a la igualacin de los salarios. Eso se
producira en ese punto de interseccin de las curvas de PMgL en esos pases.

Ese traslado de trabajadores del pas A da lugar a una convergencia de los salarios y
a un crecimiento de la produccin mundial medida por las reas 2 y 3. La produccin
del pas de acogida de esa mano de obra se incrementa en las reas 2,3,4 y 5, pero
la 4 y la 5 eran antes rentas q ya existan. La 4 eran antes rentas de los propietarios
de la tierra del pas A y la 5 formaban parte tb de las rentas salariales del pas A;
mientras q 2 y 3 en la situacin inicial eran rentas q no existan. Esta ganancia neta q
aporta en MIF, una parte va a manos de los propietarios de la tierra del pas de
acogida del pas B (2) mientras q 3 es la parte de ganancia q aporta a los
trabajadores q se desplazan y se incorporan al pas de acogida. No todos los agentes
quedan igual si se producen operaciones de redistribucin, ganan salario los del pas
A, pierden salario los del pas B, pierden rentas de la tierra los propietarios del pas A
y ganan en rentas de la tierra los del pas B. esas operaciones de red. Q se producen
como consecuencia del factor trabajo explican las trabas q surgen para permitir plena
libertad en el movimiento de ese factor.

LA INVERSIN DIRECTA EXTRANJERA Y LAS EMPRESAS MULTINACIONALES

Una parte importante del MIF y en concreto de K adoptan la forma de inversin
extranjera directa mediante la cual una E crea o amplia una filial en otro pas formar
parte de su estructura organizativa. La conformacin de esos grandes
conglomerados empresariales trae consigo la inversin => transferencias de recursos
de un pas a otro => mismo anlisis q prstamos internacionales Sin embargo
Krugman considera q sera un error analizar la inversin directa como una frmula
alternativa de llevar a cabo prstamos entre pases por que el principal aspecto de la
inversin directa es permitir la formacin de multinacionales para acrecentar el
control de la actividad productiva den distintos mbitos. No existe un teora completa
q explique por qu las E buscan + control pero si existen teoras parciales.

23
La teora de la localizacin q es de hecho la teora del CI nos explica qu 1 bien se
produce en 2 + pases por que la localizacin de actividades est determinada por
la existencia de recursos productivos, costes de transportes, barreras al comercio

La teora de los ctes. de transaccin nos explicara que esa produccin dispersa
geogrficamente se lleva a cabo por la misma E. por que resulta + beneficioso q
efectuar esas transacciones en el Modo libre por diferentes E.

INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA EN MULTINAC.

Una parte importante del mov de K adopta la forma de inversin directa mediante la
cual una E crea una filial en otro pas o amplia una existente. El objetivo es crear
multinacionales para tener +control. Teoras sobre su creacin: - Localizacin:
explica q un bien se produzca en dos o mas pases. La localizacin viene
determinada por la existencia de recursos, por costes de transporte o por la
existencia de barreras al comercio. - Ctes de transaccin: explica por qu se da una
produccin dispersa geogrficamente llevada a cabo por una misma E. Resulta +
beneficioso realizar las transacciones internamente. Ventajas:

Punto de vista 1: siendo la TC cualquier tipo de conocimiento de utilidad econmica,
la TC puede ser objeto de venta-compra o alquiler a travs del Modo pero a veces es
difcil o imposible por que la TC conlleva el funcionamiento de una E y no est escrito
o se basa en la experiencia o conocimientos del individuo. La cesin de licencias de
uso de Tc puede implicar riesgos => establecer filiales.

Punto de vista 2: ventajas desde el punto de vista de la integracin vertical al eliminar
incertidumbre de S y D de productos y evitar fluctuaciones de precios


VENTAS BENEFICIOS

Contacto + prximo de con clientes
Penetracin en modos prximos al pas
Garantizar calidad d servicio postventa
Se evitan incertidumbres derivadas del
establecimiento de restricciones
comerciales o fluctuaciones de tipos de
cambio
Aprovechamiento de las ventajas
arancelarias en sus exportaciones que
hiciese la multinacional de las filiales



Aprovechamiento de diferencias en ctes de produccin:
, MP
Reduccin de ctes de transporte
Ventajas en sistemas fiscales blandos (con reducidos
gravmenes sobre beneficios) Es normal q las multinac
establezcan filiales en parasos fiscales para disminuir B
en pases con regimenes fiscales duros y aumentar B
en estos pases.



24
Integracin vertical: una E establece filiales para q le suministren bienes intermedios
o para asegurarse de abastecimiento de componentes TC de alto VA.

Expansin horizontal: filiales q desarrollan la misma actividad q a matriz con TC
transferida para maximizar ventas o maximizar tasa de beneficios.
Efectos de las multinacionales:
Mejora de asignacin de K y L x
M + f
CE
Son grandes E q operan en Modos de competencia imperfecta
z Max B coincida con la Max de bienestar
social


Desde el pto de vista del pas q recibe la inversin directa:


VENTAJAS INCONVENIENTES
Reciben TC avanzada sin incurrir es ctes
de investigacin y nuevas formas de organizar la
produccin y el L.
f
cualificacin de mano de obra
Entrada de K extranjero + ahorro nacional
CE
insuficiente el ahorro. Tb la entrada de K equilibra la
balanza de pagos.
Estimula la competencia y crea puestos de
trabajo
Choque
entre intereses nacionales
y los de las grandes E
A L/P la
repatriacin de K
perjudica la balanza de
pagos del pas
Incrementa
la dependencia TC



En funcin de estas Vjas e Inc se plantea incentivar o desincentivar la inversin
directa, q el pas receptor ofrece a las multinacionales


INCENTIVOS DESINCENTIVOS
Ayudas directas a la
inversin (desembolsos a fondo perdido
de un % de la inversin, bonificacin de
intereses para los K solicitados a
prstamos para la multinacional)
Ventajas fiscales
Reducciones arancelarias
Poltica permisiva para la
repatriacin de B y al pago x uso de TC
Porcentaje max de
propiedad extranjera en E nacionales
Exigir una parte de la
produccin obtenida en territorio nacional
q se dedique a la exportacin
Exigir q una parte de sus
inputs y empleo sean adquiridos a E
locales
establecer limites de
25
al pas de origen. repatriacin de B y al volumen de pagos
x uso de TC a la empresa matriz


INTEGRACIN

Zona de libre comercio: integracin en la q 2 + pases suprimen todo tipo de
barreras arancelarias y de otro tipo al comercio q se desarrolla entre ellos pero cada
f
(reglas de origen)

Unin aduanera: integracin por la que 2 + pases suprimen barreras y formalizan
frente a 3 un arancel comn.
Mercado comn: integracin q supone que 2 + pases adems de constituir unin
aduanera permiten la libre circulacin de sus factores productivos (L y K). Tipos:
(personas) Trabajadores por cuenta ajena: libre movilidad del
trabajo manual
(trabajos) Prestacin de servicios: libre prestacin de servicios
de un profesional u obtener servicios de otros profesionales de
pases integrados.
(filiales) Derecho de establecimiento: libertad de creacin de
filiales o traslado de empresas ya creadas en el rea integrada
por parte de personas fsicas o jurdicas
(dinero) Capitales: libre movilidad de capital financiero
Unin econmica: lo anterior + polticas econmicas comunes
Unin monetaria: lo anterior + moneda nica o t/c fijos (exige
banco central, poltica monetaria comn y cesin de soberana
nacional)
Diferencia entre valor de produccin y consumo intermedio.
Resultado: rentas y beneficios.

1V. BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos es el registro sistemtico de todas las transacciones
econmicas efectuadas entre los residentes del pas y los del resto del mundo. Sus
principales componentes son la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta de
las reservas oficiales. Cada transaccin se incorpora a la balanza de pagos como un
crdito o un dbito. Un crdito es una transaccin que lleva a recibir un pago de
extranjeros; un dbito es una transaccin que lleva a un pago a extranjeros.
La balanza comercial es la parte de la balanza de pagos que contempla las
importaciones y exportaciones de mercancas o bienes tangibles.


4.2 Estructura de la Balanza de Pagos

La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:
26
Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones.




POLTICA FISCAL Y MONETARIA PARA EL EQUILIBRIO INTERNO Y
EXTERNO
5.1 EL MODELO IS-LM



El modelo IS-LM constituye uno de los ncleos centrales de la sntesis neoclsica y
muestra la relacin entre las tasas de inters, el producto real, el mercado de bienes
y servicios y el mercado de dinero. Es una de las herramientas bsicas para conocer
la poltica econmica y por eso es un necesario Concepto de Economa.

El eje de las absisas representa el nivel de ingreso Y (o PIB de un pas), y el eje de
las ordenadas la tasa de inters i de ese pas. La curva IS representa todos los
puntos de equilibrio en el mercado de bienes y servicios y debe su nombre a los
trminos Inversin y Ahorro (Save, en ingls). La curva LM representa todos los
puntos de equilibrio en el mercado de dinero y debe su nombre a L (preferencia por
la liquidez) y M (suministro de dinero). La interseccin de ambas curvas constituye el
, x
mercados.

Hay que sealar que el modelo IS-LM es un instrumental para el anlisis esttico de
la economa pero constituye un valioso aporte a la comprensin de la
macroeconoma y la poltica econmica, es decir, la poltica fiscal y la poltica
27
monetaria. Antes de la existencia de este modelo no haba herramientas
metodolgicas para adoptar polticas econmicas y a su inexistencia se atribuyen
grandes crisis como la gran depresin de los aos 30.

Es preciso sealar que este modelo se utiliza para estudiar el corto plazo, y cuando
los precios son relativamente estables o hay una inflacin reducida. De ah que no
establezca diferencias importantes entre la tasa de inters nominal y la tasa de
inters real (ajustada por la inflacin). Hay que recalcar que este modelo no dice
nada del mercado del trabajo, dado que los modelos neoclsicos siempre consideran
la existencia de en el mercado del trabajo. Estas limitaciones no
impiden valorar el mrito analtico que ofrece el modelo IS-LM.
Este modelo que es estratgico para la aplicacin de polticas econmicas naci en
la conferencia economtrica celebrada en Oxford en septiembre de 1936, a raiz de la
publicacin de la Teora General del Empleo, el Inters y el Dinero, de John Maynard
Keynes.
Los economistas Roy Harrod, John Richard Hicks y James Meade, presentaron
documentos que intentaron resumir, en trminos matemticos, los planteamientos de
Keynes respecto a la importancia de la tasa de inters en las economas de mercado.
John Hicks fue finalmente quien desarroll el modelo y lo present a Keynes en su
documento Mr Keynes y los clsicos, una interpretacin sugerida. Aos ms tarde el
mismo Hicks (y tras la muerte de Keynes ocurrida en 1946) seal que el modelo
perda puntos importantes de la teora keynesiana, como el principio de incertidumbre
que recorre la obra de Keynes.

En este aspecto, la preferencia por la liquidez pasa a tener un rol muy subestimado al
interior del propio modelo dado que la preferencia por la liquidez tiene un sentido ms
verdadero en presencia de incertidumbre (tema que no toma en cuenta el modelo IS-
LM al no considerar el largo plazo y los modelos dinmico-estocsticos de equilibrio
general, que son incorporaciones ms recientes).


5.2 EQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS : LA CURVA DE
EQUILIBRIO EXTERNO


Dentro de lo que es poltica econmica, la Balanza de pagos, es considerada como
una poltica estabilizadora o coyuntural, y su equilibrio constituye uno de los objetivos
fundamentales, junto con la estabilidad de precio y empleo, este equilibrio es
considerado como el `'equilibrio externo''.

Dentro de este contexto, conviene hacer notar lo que es una poltica econmica
coyuntural o diferenciarlo de una poltica estructural.

La poltica coyuntural, hace referencia, a la responsabilidad que asume el gobierno
de regular y controlar la economa. Esta accin reguladora, es uno de los resultados
polticos mas importantes de la revolucin intelectual engendrada por la Teora
28
General de Quienes, se lleva a cabo mas concretamente sobre el volumen y la
estructura de la demanda agregada, con una perspectiva a corto plazo, es decir, las
decisiones del gobierno afecta a corto plazo a los siguientes aspectos de la
economa:

El ritmo de variacin del nivel de precios.
El volumen de desempleo.
La Balanza de Pagos.

Pero esta clase de poltica no puede hacerse sobre la base de tres tipos diferente de
acciones o polticas, dirigidas a cada una de ellas, sino a travs de un complejo
proceso de interaccin, en el que la demanda agregada constituye el objetivo
intermedio o variable instrumental, un ejemplo de cmo se maneja esto es el
siguiente; un aumento de la tasa de crecimiento de la demanda total acelera el nivel
de precios, reduce el nivel de desempleo, y provoca una accin de signo deficitario
en la balanza de pagos.

En lo que se refiere a la poltica estructural, se remite a problemas mas de fondo,
cualitativos o de estructura, esto es una modificacin de las instituciones, reglas
costumbre, normas, leyes o estndares sociales, que son las que definen en sentido
amplio su estructura econmica y condicionan las actuaciones de los agentes
econmicos, sus expectativas y motivaciones, al establecer los derechos, incentivos
y deberes que las enmarcan y dirigen hacia algunos resultados sociales que se
consideran deseables.

Puede hablarse de dos tipos diferente de ajustes : el que tiene lugar de manera
automtica, va las libres fuerzas del mercado, y el que se produce como
consecuencia de decisiones concretas de polticas econmicas.
Una vez hecha la diferencia entre lo que es poltica coyuntural y estructural,
pasaremos a ocuparnos de los mecanismos de ajustes de la balanza de pagos en
sus diferentes enfoques o planteamientos tericos, de las cuales nos referiremos a
tres de los siete, los cuales a mi parecer son los mas importantes, pero previamente,
haremos un pequeo anlisis de la ecuacin de la Balanza de Pagos, situada en el
contexto de la curva IS/LM como punto de partida

2. Ecuacin de la Balanza de Pagos.
La ecuacin de la balanza de pagos podemos expresarla de la siguiente forma:
BCC+F
En donde su saldo (B) es igual a la suma de los saldos de la balanza de cuenta
corriente
(BCC) y por cuenta capital (F).
El saldo de la balanza por cuenta corriente viene determinado por la diferencia entre
las exportaciones e importaciones de bienes y servicios .

5.3 EFECTOS DE LA POLTICA FISCAL Y MONETARIA

29
El Estado utiliza las polticas monetarias y fiscales para solucionar conflictos
puntuales que pueden surgir a lo largo del ciclo econmico de un pas. Por esta
razn, el Estado interviene en la economa mediante estas polticas.

Cuando el Estado decide actuar sobre la economa del pas fija como objetivo
principal el mantener una tasa de crecimiento estable en el largo plazo.Por qu
dicho objetivo y no otro cualquiera? Veamos, histricamente se ha ido demostrando
que lo ms eficaz para una economa es mantener un ritmo de crecimiento estable,
sostenido en el tiempo, y no un ritmo caracterstico de fuertes desajustes y
desequilibrios.

Pero se preguntarn, no es peor que la economa no crezca a que lo haga de forma
descontrolada?. Tan malo es que no crezca como que lo haga de forma que tenga
fuertes desajustes y ocasione importantes perturbaciones a lo largo del tiempo (un
problema muy conocido por todos es la inflacin, si la economa no crece a un ritmo
estable en primer lugar se origina la inflacin que puede llegar a provocar una
recesin).

Decimos por tanto, que las polticas econmicas son una parte fundamental de la
gestin del Estado; por eso, todos los gobiernos deben decidir una, que finalmente
repercute sobre la vida de los ciudadanos del pas. Las decisiones tomadas afectan a
diversas variables tales como el desempleo, los prstamos, la inflacin y el consumo.

Tal y como mencionbamos al principio del artculo, el gobierno central debe utilizar
una poltica monetaria o una poltica fiscal. Veamos de qu se encarga cada una y en
qu se diferencian:

1) Poltica Monetaria. Esta poltica conlleva decisiones llevadas a cabo por el
Banco Central, que afectan a la Oferta Monetaria (cantidad de dinero que hay
en circulacin en una economa, incluyendo adems del dinero lquido o
efectivo tambin el dinero bancario) y que actan en primer lugar sobre el
mercado de dinero (desplazamiento de la curva LM).

Dentro de este tipo de poltica podemos diferenciar dos:

- Poltica Monetaria Expansiva: supone un aumento de la Oferta Monetaria.
Este tipo de polticas producen, adems, un aumento del nivel de produccin y
del empleo.

- Poltica Monetaria Restrictiva: supone una reduccin de la Oferta Monetaria
produciendo asimismo, un aumento del tipo de inters, lo que reduce la
inversin privada y traspasa dicha reduccin o contraccin a los niveles de
produccin y empleo.


2) Poltica Fiscal. Si el gobierno decide emplear esta poltica las consecuencias
afectarn al gasto pblico y a los impuestos, lo que impactara en primer lugar en el
30
mercado de bienes y servicios (desplazamiento de la curva IS).
Dentro de este tipo de polticas, tal y como hemos hecho antes en el caso de la
poltica monetaria, podemos diferenciar:


- Poltica Fiscal Expansiva: esta poltica se utiliza para estimular la demanda
agregada, principalmente cuando la economa est atravesando un perodo de
crisis o recesin y necesita expandirse. El uso de esta poltica puede llegar a
originar importantes perodos de inflacin o incluso desembocar en la
recesin.

- Poltica Fiscal Contractiva: esta poltica al contrario que la expansiva, f
demanda agregada. Esto puede ocurrir en situaciones en las que la economa
est experimentando un perodo de gran expansin econmica y necesita
frenarse por la excesiva inflacin que est creando.

Por todo ello, el gobierno central utiliza estas polticas con el objetivo de obtener
determinados resultados en la economa. De ah que exista una estrecha relacin
entre ambas polticas. Podemos concluir afirmando que son dos de los principales
instrumentos a travs de los cuales el gobierno busca generar un impacto sobre la
economa.


VI. LOS TIPOS DE CAMBIO Y EL MERCADO DE DIVISAS
6.1 EL MERCADO DE DIVISAS

El mercado de divisas, tambien conocido como el mercado cambiario, es el mercado
financiero ms grande del mundo, en el que intercambian las diferentes ms
importantes monedas del mundo y se fijan los precios de cambio. La razn de la
existencia de este tipo de mercado son las operaciones de cambio derivadas del
comercio internacional y los movimientos en los mercados financieros
internacionales.
31

La moneda fundamental en este mercado es el dlar, muchas transacciones entre
monedas se hacen con la intervencin del dlar. El mercado de divisas se
caracteriza por su constante variacin y por la constante demanda de informacin por
parte de los participantes.

Los intercambios de divisas generalmente se hacen en grandes centros financieros
del mundo Londres, Nueva York y Singapur son unos de los ms importantes. Los
principales participantes en el mercado de divisas son los bancos, las
multinacionales, las instituciones financieras no bancarias y los bancos centrales.
Para el caso de los bancos, stos efectan transacciones entre cuentas de clientes a
nivel internacional. Generalmente, los bancos especifican el tipo de divisas utilizadas
en sus operaciones y transacciones.Los bancos centrales tambin participan
activamente en el mercado de divisas. Las reservas internacionales de los pases
estn invertidas, en su mayora, en divisas. Dependiendo de las economas, el dinero
en circulacin en stas y las polticas econmicas, los bancos centrales deciden
entrar o no en el mercado de divisas para comprar o vender.

El mercado de divisas o FOREX, permite que los bancos empresas y otras
instituciones fcilmente compren y vendan divisas.
El propsito del mercado de divisas es facilitar el comercio internacional y la
inversin. Un mercado de divisas ayuda a las empresas a convertir una moneda en
otra. Por ejemplo, se permite que un negocio en EE.UU. importe productos europeos
y pagar de euros, a pesar de que los ingresos de la empresa sean en dlares de
EE.UU..
El mercado moderno de divisas comenz a formarse durante la dcada de 1970
cuando los pases poco a poco pasaron a tener tipos de cambio flotantes desde el
anterior rgimen de tipo de cambio, que se mantuvo fijo por el sistema de Bretton
Woods.
El mercado de moneda extranjera es nico debido a la sus volmenes de
negociacin, la liquidez extrema del mercado, su dispersin geogrfica,
su horario de negociacin de largo: 24 horas al da, excepto los fines de semana
(desde las 22:00 UTC del viernes hasta las 22:00 UTC del domingo) y la variedad
de factores que afectan a los tipos de cambio. Los mrgenes de beneficio son bajos
en comparacin con otros mercados de renta fija (pero los beneficios pueden ser
altos debido a los volmenes de operaciones que son muy grandes) debido al uso
del apalancamiento.
Como tal, ha sido referido como el mercado ms cercano al ideal de competencia
perfecta, a pesar de la manipulacin del mercado por los bancos centrales. Segn el
Banco de Pagos Internacionales, el efectivo medio diario negociado en los mercados
mundiales de divisas se estima en 3,98 billones de dlares. EL importe contratado en
los principales mercados financieros del mundo representaron 3,21 billones de
32
dlares. Estos aproximadamente 3,21 billones de dlares de volumen de negocios en
los mercados organizados de divisas se desglosan como sigue:
1,005 billones de dlares en transacciones al contado
362 mil millones dlares en futuros
1,714 billones dlares en swaps de divisas


A diferencia de un mercado de valores, donde todos los participantes tienen acceso a
los mismos precios, el mercado de divisas se divide en niveles de acceso. En la parte
superior es el mercado interbancario, que est formado por los principales bancos
comerciales y agencias de valores. En el mercado interbancario, los diferenciales,
que son la diferencia entre la oferta y demanda los precios, son de gran nitidez y por
lo general no est disponible a los minoristas.
La diferencia entre la oferta y demanda es pequea (0-1 pip a 1-2 pips en algunas
monedas como el EUR). Esto es debido al volumen. Si un operador puede garantizar
un gran nmero de transacciones de grandes cantidades, pueden pedir una pequea
diferencia entre la oferta y el precio de venta. Los niveles de acceso que componen
el mercado de divisas se determina por el tamao de la "lnea" (la cantidad de dinero
con que se estn negociando). Este primer nivel representa el 53% de todas las
transacciones.
Despus existen bancos ms pequeos, seguido de las corporaciones
internacionales (que deben cubrir el riesgo y pagar a los empleados en diferentes
pases), los fondos de cobertura, e incluso algunos de los creadores de mercado al
por menor. Segn Galati y Melvin, "Los fondos de pensiones, compaas de seguros,
fondos de inversin y otros inversores institucionales han desempeado un papel
cada vez ms importante en los mercados financieros en general, y en los mercados
de FX en particular, desde principios del 2000." Adems, sealan, "Los fondos de
cobertura han crecido notablemente en el perodo 2001-2004 tanto en trminos de
nmero y tamao global" Los bancos centrales tambin participan en el mercado de
divisas para ajustar las monedas a sus necesidades econmicas.
BANCOS
El mercado interbancario abastece la mayora del volumen negociado. Un banco
grande puede negociar mil millones de dlares diarios. Parte de esta negociacin se
lleva a cabo en nombre de los clientes, pero gran parte se lleva a cabo por cuenta
propia del banco. Hasta hace poco, los intermediarios del mercado cambiario no eran
una gran cantidad de empresas. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio ha
pasado a los sistemas electrnicos ms eficientes.
LAS EMPRESAS COMERCIALES
33
Una parte importante de este mercado proviene de las actividades financieras de las
empresas que buscan divisas para pagar por bienes o servicios. Las empresas
comerciales a menudo manejan volmenes bastante ms pequeos comparados con
los de los bancos o los especuladores, y sus operaciones a menudo tienen poco
impacto a corto plazo en los tipos de cambio. Sin embargo, los flujos comerciales son
un factor importante en la direccin a largo plazo del tipo de cambio de una moneda.
Algunas empresas multinacionales pueden tener un impacto imprevisible cuando
cubren sus posiciones de gran volumen.
LOS BANCOS CENTRALES
Los bancos centrales nacionales desempean un papel importante en los mercados
de divisas. Ellos tratan de controlar la oferta monetaria, la inflacin, y los tipos de
inters y con frecuencia tienen tasas oficiales o no oficiales de cambio. Pueden
utilizar sus a menudo sustanciales reservas de divisas para estabilizar el mercado.
Milton Friedman argumentaba que la mejor estrategia de estabilizacin sera que los
bancos centrales compraran cuando el tipo de cambio es demasiado bajo y
vendieran cuando la tasa es demasiado alta, es decir, para obtener un beneficio
sobre la base de su informacin ms precisa. Sin embargo, la eficacia del banco
central de "estabilizacin de la especulacin" es dudosa.
Los bancos centrales no siempre logran sus objetivos. La combinacin de recursos
del mercado puede abrumar fcilmente cualquier banco central. Varios escenarios de
esta naturaleza se observa en el colapso de 1992-93 del Sistema Monetario Europeo
y la salida de la Libra de este, y en tiempos ms recientes en el sudeste asitico.
LOS FONDOS DE COBERTURA
Alrededor del 70% de las transacciones en divisas son especulativas. En otras
palabras, la persona o institucin que compra o vende una divisa no tiene intenciones
de proceder a la entrega de la moneda en el final, sino que se est especulando
sobre el movimiento de esa divisa en particular. Los fondos de cobertura han ganado
en volumen desde 1996. Ellos controlan miles de millones de dlares de capital y
pueden pedir prestado miles de millones ms, lo que puede abrumar a la intervencin
de los bancos centrales a apoyar casi cualquier moneda, si los fundamentos
econmicos estn a favor de los fondos de cobertura.
LAS EMPRESAS DE GESTIN DE INVERSIONES
Las empresas de gestin de inversiones (que suelen manejar grandes cuentas n
nombre de los clientes como los fondos de pensiones) utilizan el mercado de divisas
para facilitar las transacciones en valores extranjeros. Por ejemplo, un administrador
de inversiones que lleva una cartera de renta variable internacional necesita para
comprar y vender divisas para pagar las compras de valores extranjeros.
34
Algunas empresas de gestin de inversiones tambin tienen un carcter ms
especulativo en divisas, gestionando los riesgos de los clientes con el objetivo de
generar beneficios, as como limitar el riesgo.
CORREDORES DE DIVISAS AL POR MENOR
Hay dos tipos de intermediarios minoristas que ofrecen la oportunidad del comercio
especulativo: intermediario de venta al por menor y los creadores de mercado.
EMPRESAS DE CAMBIO DE DIVISAS
Permiten el cambio de divisas y los pagos internacionales a particulares y empresas.
Estos tambin son conocidos como corredores de divisas, pero son distintos que los
anteriores porque no permiten el comercio especulativo, sino slo el cambio de
divisas para pagos. Es decir, normalmente hay una entrega fsica de la moneda a
una cuenta bancaria o para enviar divisa a otro pas.
Se estima que en el Reino Unido, el 14% de las transferencias bancarias y pagos se
hacen a travs de empresas de divisas. La ventaja de estas empresas de venta es
por lo general que ofrecern tipos de cambio mejores o ms baratos que los bancos
tradicionales. Estas empresas se diferencian de las de transferencia de dinero /
empresas de remesas, que en general ofrecen servicios de mayor valor.
TRANSFERENCIA DE DINERO / COMPAAS DE REMESAS
Empresas de transferencia de dinero o empresas de envo de remesas realizan un
alto volumen de transferencias de bajo valor-en general por los inmigrantes a su pas
de origen. En 2007se estimaba que haba 369 mil millones dlares de remesas (un
aumento del 8% sobre el ao anterior). Los cuatro principales mercados (India,
China, Mxico y Filipinas), reciben 95 mil millones dlares. El proveedor mayor y ms
conocido es Western Union con 345.000 agentes en todo el mundo.


6.2 LA DEMANDA DE ACTIVOS EN DIVISAS


La demanda de activos en divisas
Ya que el tipo de cambio es el precio relativo de dos activos resulta ms fcil
considerarlo como el precio de un activo. El principio bsico de la determinacin del
precio deun activo es que su valor actual depende del poder adquisitivo que se
espera tenga en el futuro.

Para evaluar un activo, los ahorradores consideran la tasa de rentabilidad esperada
que ofrece, es decir, la tasa a la cual se espera que se incremente su valor a lo largo
del tiempo. Es posible medir la tasa de rentabilidad esperada de un activo en formas
35
diferentes, cada una de ellas depender de las unidades que venga expresado el
valor de dicho activo.

6.3 EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DIVISAS

el tipo de cambio, del mismo modo que cualquier otro precio no controlado o a veces
controlado, es determinado por el libre juego de la oferta y demanda de cada una de
las divisas. Al igual que los bienes y servicios, el precio de una moneda respecto al
resto de monedas esta en funcin de su demanda. Cuantas mas unidades de una
moneda se compra (demanda), ms sube su precio (tipo de cambio).

Por tanto, el tipo de cambio de una moneda depende bsicamente de los siguientes
factores:

Las operaciones comerciales internacionales de bienes y servicios que se realicen
con ella: Desde el punto de vista de un pas, sus exportaciones de bienes y servicios
generaran oferta de la divisa en la que se reciben los cobros. Por el contrario, sus
importaciones de bienes y servicios generaran demanda de la divisa en la que se
deben realizar los pagos.

Dependiendo del mercado cambiario que est constituido, desde el punto de vista
institucional moderno, por: el Banco Central o agencia oficial que haga sus veces-
como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta est total o
parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al detal y
compradora de divisas cuando la oferta es libre o no est enteramente centralizada,
las casas de cambio y las bolsas de comercio.

Las modalidades de Tipos de Cambio que pueda adoptar las polticas monetarias de
un pas, pueden ser:
- Tipos de cambio rgidos y flexibles,
- Tipos de cambio fijos y variables
- Tipos de cambio nicos y mltiples.

El control de cambios es una intervencin oficial del mercado de divisas, de tal
manera que los mecanismos normales de oferta y demanda quedan total o
parcialmente fuera de operacin y en su lugar se aplica una reglamentacin
administrativa sobre compra y venta de divisas, que implica generalmente un
conjunto de restricciones cuantitativas y/o cualitativas de la entrada y salida de
cambio extranjero.

Las modificaciones de la Paridad; los desequilibrios persistente, o fundamentales, de
la balanza de pagos exigen, por lo general, modificaciones de la pariedad monetaria,
o valor de de cambio externo de la moneda, para inducir ajustes en los diversos
componentes de la balanza y en la actividad econmica nacional que faciliten la
recuperacin del equilibrio. (revaluacin y devaluacin).

36

6.4 LOS TIPOS DE CAMBIO FIJOS Y LA INTERVENCIN EN LOS
MERCADOS DE DIVISAS

En este sistema la autoridad monetaria establece un tipo de cambio o paridad fijo, y
se compromete, interviniendo en el mercado, comprando o vendiendo divisas a
garantizar que este tipo de cambio se mantenga estable.
Aunque como sabemos el euro respecto al dlar no mantiene este sistema de tipo de
cambio, a efectos de ejemplo, consideremos que si se diera.
Si en el mercado, la demanda de dlares y su oferta vinieran determinadas por las
siguientes funciones, y se considerase el equilibrio inicial de un dlar un euro como el
tipo de cambio o paridad a mantener (tipo de cambio fijo). Qu ocurrira si se diese,
por ejemplo, un aumento en la demanda de dlares motivado por el aumento de las
importaciones europeas de Estados Unidos?. Ante ello, el equilibrio del mercado
sufrira una alteracin, y de no intervenir el Banco Central Europeo, el tipo de cambio
se elevara (1,2 euros por dlar). Para impedirlo, y mantener la paridad al nivel
deseado, el Banco Central proceder a intervenir vendiendo masivamente dlares
(inundar el mercado de dlares,) desplazando ello la curva de oferta de tal divisa
hasta que la situacin de equilibrio retorne a la posicin inicial.
Consideremos seguidamente que la alteracin del tipo de cambio fijo se diese por un
cambio en la oferta de dlares, por ejemplo, aumenta la inversin norteamericana en
Europa. Tal como podemos apreciar, de no mediar intervencin alguna del Banco
Central, el tipo de cambio disminuira a 0,8 euros por dlar. Para velar por el
mantenimiento del tipo de cambio, el Banco Central se ver obligado a intervenir, en
este caso comprando dlares, desplazando con ello la curva de demanda hasta que
la situacin de equilibrio volviese a garantizar el tipo de cambio fijo.
Por ltimo debemos sealar, que en este sistema de tipos de cambio la autoridad
monetaria, si lo cree conveniente, puede alterar el tipo de cambio fijo. Si ese cambio
lo estableciese al alza estara devaluando su moneda respecto a la divisa
considerada, y en el caso contrario la estara revaluando.

6.5. LA INTERVENCIN DEL BANCO CENTRAL Y LA OFERTA
MONETARIA

En macroeconoma se entiende por esterilizacin al conjunto de operaciones de
mercado abierto realizadas por el banco central de un pas, cuyo objetivo es
neutralizar los impactos asociados a los movimientos internacionales de divisas
sobre la oferta monetaria.1
Las esterilizaciones ms comunes se utilizan en el contexto de un banco central que
lleva a cabo acciones para protegerse de los posibles efectos perjudiciales en la
entrada de flujos de capital, como la apreciacin de la moneda, la prdida de
37
competitividad en las exportaciones y la inflacin. De manera ms general puede
referirse a cualquier forma de poltica monetaria que procura dejar la oferta de dinero
domstica inalterada ante choques u otros cambios, incluyendo salidas de capital.


6.6 LAS POLTICAS DE ESTABILIZACIN CON TIPOS DE
CAMBIO FIJOS

En este sistema, el tipo no se fija libremente por el mercado, sino que este es forzado
por las autoridades econmicas o monetarias del pas, para evitar que se produzcan
oscilaciones en la cotizacin de su moneda.
E x ,
fundamento en un compromiso establecido legalmente que determina un tipo de
cambio fijo con otra moneda, y adems obliga a la autoridad monetaria a limitar la
emisin de moneda nacional a la disposicin suficiente de reservas. Bulgaria es un
ejemplo de este sistema, por su fijacin con el euro.
Otra modalidad son los tipos fijos pero ajustables, son tipos de carcter fijo pero
dentro de un rango de valores en relacin con otra moneda o con respecto a una
canasta de de monedas, tambin incluye un cierto compromiso por parte de la
autoridades monetaria para mantener ese valor en los mercados, pero admitiendo la
posibilidad de modificarlo en determinadas circunstancias. Un ejemplo de este caso
es China.




VENTAJAS

Evita las variaciones a corto plazo de los tipos de cambio. Las desviaciones de los
tipos de cambio en los mercados respecto al tipo de equilibrio pueden precisar un
tiempo muy prolongado para desvanecerse provocando efectos perniciosos en las
exportaciones e importaciones y de la produccin interior, alterando los equilibrios
productivos.

La estabilidad del tipo de cambio proporciona certidumbre al comercio internacional,
favorecindolo y rebajando los costes asociados al mismo.

Las crisis cambiarias pueden provocar en los pases emergentes fuertes reveses en
los flujos de capitales e importantes cadas del nivel de produccin.

COSTOS DE ACTUACIN

Prdida de la autonoma de la poltica monetaria.
Puede provocar crisis cambiarias en el caso de que la situacin econmica del pas
38
difiera mucho de la de la zona o pas con el que est vinculada la moneda.

Imposibilidad de utilizar el tipo de cambio como estabilizador automtico de la
economa.

Mayor riesgo de ataques especulativos contra el tipo de cambio existente. El
movimiento de los mercados financieros puede dificultar la poltica econmica interna
de un pas.


6.7 CRISIS DE BALANZA DE PAGOS Y FUGA DE CAPITALES

Una crisis cambiaria, tambin denominada crisis de balanza de pagos es una
dificultad grave sufrida por las autoridades de un pas para defender la paridad del
tipo de cambio de su moneda y que en muchos casos termina traducindose en una
devaluacin o en una fuerte depreciacin de la misma.1
En las crisis cambiarias la confianza en la paridad fija existente desaparece,
provocando una disminucin de las reservas del banco central, que llegado al lmite
de su resistencia, tiene que endurecer su poltica monetaria para restablecer la
confianza de los mercados y si esto no diese resultado slo quedara devaluar el tipo
de cambio o dejarlo flotar libremente.
Las crisis cambiarias se desencadenan a consecuencia de ataques especulativos
llevados a cabo por los operadores en el mercado de cambio, que provocan un
incremento grande y repentino en la probabilidad de reajuste de la paridad central de
una moneda.
En las ltimas dcadas del siglo XX y la primera del siglo XXI se han ido repitiendo
una sucesin de crisis financieras de carcter cambiario que afectaron a un amplio
nmero de pases, han lastrado su crecimiento y han amenazado la estabilidad
financiera internacional.

En Economa, se entiende por Fuga de capitales o "Escape de capitales" todo aquel
capital de un pas transferido a otro. Es la tendencia del capital humano y capital
financiero a abandonar los pases en desarrollo en busca de tasas de rendimiento
ms altas en otros pases.
La fuga de capitales se da con mayor frecuencia en las pocas en que en el mercado
de un pas es mayor la demanda que la oferta del dinero y se origina por la cada de
las exportaciones, debido a la deuda externa o la incertidumbre econmica.
Un ejemplo claro de fuga de capitales se est produciendo en Espaa como
consecuencia de la crisis econmica. En este pas se han fugado 343.000 millones
de euros tras 14 meses de subidas ininterrumpidas, segn el diario El Pas de fecha
31 de octubre de 2012. Otro pas es Venezuela que durante los aos 2012 y 2013
hubo una gran fuga de capitales.

39

6.8 FLOTACIN INTERVENIDA E INTERVENCIN
ESTERILIZADA

Definicin y motivos de la intervencin

La intervencin oficial en los mercados cambiarios se define como aquellas
transacciones cambiarias de la autoridad monetaria diseadas para influir en los tipos
de cambio (Neely, 2001). Tambin se puede decir que la intervencin oficial en el
mercado cambiario ocurre cuando las autoridades compran o venden moneda
extranjera, por lo general contra su propia moneda y con el fin de afectar el tipo de
cambio (Sarno y Taylor, 2001).

A, f fiales
de moneda extranjera para alcanzar uno o ms de los cuatro objetivos siguientes:
moderar las fluctuaciones del tipo de cambio y corregir su desalineacin; lidiar con
las condiciones desordenadas de mercado; para acumular reservas monetarias
internacionales; y para proporcionar divisas extranjeras al mercado." (Canales-
Kk, G K, 2003 E f
acumulacin de reservas como el proveer de moneda extranjera al mercado, dado
que estos son objetivos comunes de intervencin en muchos pases en desarrollo.
Como se ve, dicha definicin es ms amplia que la definicin estndar en la
literatura, la cual se enfoca exclusivamente a objetivos relacionados con el tipo de
cambio3 (Canales-Kriljenko, Guimares y Ka, 2003

Como se puede ver, aunque existen varias definiciones de lo que es una intervencin
oficial en el mercado cambiario, la mayora posee elementos comunes y otros que se
van complementando entre s, hasta llegar a un concepto ms amplio que va
entrelazado con la motivacin de dicha intervencin. Las razones para intervenir en
el mercado cambiario por parte de los bancos centrales son variadas, pero en
general se relacionan con el hecho de minimizar los efectos perjudiciales de un tipo
de cambio desalineado respecto a lo que se cree son sus fundamentales de largo
plazo (Tapia y Tokman, 2003; Neely, 2001); o para evitar los costos asociados a
excesivas fluctuaciones cambiarias de corto plazo (Tapia y Tokman, 2003).
Incluso, con una visin que abarca una estrategia ms lucrativa a travs de esta
prctica, se ha mencionado la intencin de obtener ganancias.

En los pases en desarrollo, adems de corregir las desalineaciones y estabilizar el
tipo de cambio, los motivos para intervenir por parte de la banca central comprenden:
el calmar los mercados desordenados, acumular reservas y ofrecer divisas al
mercado cuando el sector pblico sea la principal fuente de ingreso de divisas y el
banco central sea el agente cambiario del Gobierno (Ishii, Canales-Kriljenko,
G K, 200 E f
pueden tomar varias formas, dependiendo si se esterilizan o no sus resultados. En el
segundo caso, se convierte la intervencin simplemente en otra forma de ejercer la
poltica monetaria.
40

Intervencin esterilizada versus intervencin no esterilizada
Por lo general los estudios de intervencin en los mercados cambiarios distinguen
bsicamente entre aquellas intervenciones que determinan un cambio en la base
monetaria y aqullas que la mantienen invariable.

A la primera se le llama intervencin no esterilizada, en tanto que a la segunda se le
suele llamar intervencin esterilizada (Neely, 2001). Esta definicin de intervencin
esterilizada, refirindose a las compras y ventas de divisas o cambio extranjero que
no afectan las condiciones monetarias domsticas, puede abarcar tanto la base
monetaria como las tasas de inters de corto plazo5 (Canales-Kriljenko, Guimares y
K, 2003 E x
esterilizada, o slo lo es parcialmente, entonces el compone
z C-Kriljenko,
G K, 2003

As, se reconoce que la distincin crucial entre una intervencin esterilizada y una
intervencin no esterilizada consiste en que la primera constituye una herramienta de
poltica independiente potencialmente til, en tanto que la segunda es simplemente
otra forma de llevar a cabo la poltica monetaria (Neely, 2001). La razn principal que
aducen los bancos centrales para neutralizar los efectos monetarios de sus
operaciones bancarias es que la esterilizacin evita que las transacciones cambiarias
efectuadas interfieran con los objetivos domsticos de su poltica monetaria.
En el caso de los bancos centrales que mantienen la tasa de inters como objetivo
operativo intermedio de su poltica monetaria, el no compensar los impactos de
cualquier intervencin cambiaria sobre su base monetaria mediante la esterilizacin
en este caso podra interferir con el manejo de su poltica.8

Tambin es importante la esterilizacin en aquellos pases cuyos bancos centrales
son independientes pero cuyas autoridades fiscales tienen responsabilidad primordial
en las intervenciones, puesto que ante la ausencia de la esterilizacin, las
autoridades fiscales tendran un control directo sobre la poltica monetaria.De
cualquier manera, y como regla general, los bancos centrales tienen poco que ganar
de las intervenciones cambiarias no esterilizadas, pues pueden entrar en conflicto
con los objetivos domsticos de la poltica monetaria y, aun si no fuese ste el caso,
tales operaciones son redundantes a las operaciones de mercado abierto en ttulos
domsticos. En cambio, la intervencin esterilizada mantiene abierta la posibilidad de
proporcionar al banco central el medio de afectar los tipos de cambio
independientemente de sus objetivos domsticos de poltica monetaria (Humpage,
2003).


6.9 LA CRISIS DE BALANZA DE PAGOS DE MXICO EN 1994

A mediados de la dcada de los noventa, Mxico enfrent una de las crisis
econmicas ms virulentas por las que ha atravesado en su historia. Sin embargo,
41
las medidas instrumentadas en el momento por las autoridades financieras
permitieron contener y revertir la crisis en un plazo relativamente corto. En la
actualidad, la economa mexicana enfrenta nuevos desafos, resultado esta vez del
contagio de una crisis financiera que tuvo su origen en Estados Unidos y en otras
economas avanzadas. De nueva cuenta, las autoridades financieras estamos frente
a la tarea de disear e instrumentar estrategias para mitigar su impacto sobre nuestro
pas.
La gestacin de la crisis en Mxico en 1994-95
Mxico recibi flujos enormes de capital extranjero durante los aos previos a la
crisis de 1994-95. Esto obedeci, en parte, a las perspectivas favorables que
presentaba la economa mexicana despus de varios aos de estabilizacin
macroeconmica y de la implementacin de importantes reformas estructurales.
Adems, el proceso de liberalizacin financiera que se haba iniciado en 1988 y un
entorno internacional muy propicio, ya que en los pases industriales prevaleca una
situacin de tasas de inters bajas, dieron un impulso adicional a la entrada de
capitales. As, de 1991 a 1993 esas entradas de capital a Mxico alcanzaron un
promedio anual de casi 8% del PIB.
Los acontecimientos descritos tuvieron un fuerte impacto sobre la economa
mexicana:
El tamao del sistema financiero aument considerablemente.
As, de 1988 a 1994 la relacin entre M4, el agregado monetario ms amplio, y el
PIB, se increment en 20 puntos porcentuales.
Las entradas de capital coincidieron con un fortalecimiento de las finanzas pblicas y
una fuerte demanda de crdito. De esta manera, se produjo un muy rpido
crecimiento del crdito bancario al sector privado. De 1988 a 1994, el crdito
bancario al sector privado medido como proporcin del PIB se cuadruplic.
Al mismo tiempo, la expansin de la demanda impulsada por una amplia
disponibilidad de financiamiento condujo a un fuerte aumento del dficit en cuenta
corriente de la balanza de pagos. En consecuencia, para 1994 ese dficit
representaba ya el 7% con respecto al PIB.
En resumen, la abundante disponibilidad de financiamiento result en un elevado
nivel de apalancamiento, tanto de empresas, como de hogares e instituciones
financieras.
Desafortunadamente, el proceso descrito estuvo acompaado del surgimiento de
varios frentes de vulnerabilidad. El creciente dficit en la cuenta corriente de la
balanza de pagos fue uno de ellos.
42
Una visin muy difundida en aquella poca era que el dficit externo no podra ser
fuente de problemas graves cuando estaba generado por el sector privado y las
finanzas pblicas mostraban una situacin de fortaleza.1 Sin embargo, esta
perspectiva no pona suficiente atencin en que el dficit con el exterior era
financiado en lo principal con capitales de corto plazo bajo un rgimen de tipo de
cambio semifijo o predeterminado.
El rpido crecimiento del crdito al sector privado en ausencia de mecanismos
adecuados de supervisin y regulacin bancaria, dio lugar a otro frente de
vulnerabilidad. Como resultado de la nacionalizacin bancaria de 1982, los bancos
haban perdido a su personal con mayor experiencia y capacitacin.
Tampoco contaban con experiencia en el otorgamiento de crdito al sector privado ya
que durante la dcada de los ochenta la mayor parte del financiamiento bancario se
haba canalizado al gobierno federal. De esta manera, la amplia disponibilidad de
recursos, una competencia intensa entre los bancos recin privatizados por ampliar
su participacin de mercado y la falta de experiencia y de controles prudenciales y de
riesgos suficientes impidieron que el crdito se otorgara de manera ms adecuada.
En los bancos, el esquema de incentivos oper tambin a manera de premiar la toma
de riesgos excesivos. Los nuevos banqueros deseaban recuperar en un periodo
corto su inversin sin tomar en cuenta el elevado riesgo que estaban asumiendo.2
Los problemas se acentuaron por la insuficiente transparencia de las estadsticas
oficiales y las prcticas contables de los bancos comerciales, lo cual dificult una
evaluacin objetiva de la situacin. En ese entorno de vulnerabilidad, el comienzo de
un ciclo alcista de las tasas de inters internacionales a partir de febrero de 1994,
junto con una situacin de incertidumbre poltica creciente, detonaron la crisis. Los
inversionistas cambiaron abruptamente su percepcin acerca de las perspectivas de
la economa mexicana, lo que dio lugar a salidas masivas de capital. As, la reversin
repentina de los flujos de capital y una depreciacin pronunciada del peso frente al
dlar ocasion una crisis profunda en el sector financiero mexicano.
Respuesta de las autoridades ante la crisis
En esa coyuntura, el reto principal para las autoridades fue evitar el colapso del
sistema financiero y productivo, y restablecer la confianza de los inversionistas en el
pas. Debido a la naturaleza de la crisis, la respuesta de poltica se concentr en dos
frentes. En primer lugar, se instrumentaron polticas fiscales y monetarias restrictivas
y se adopt un tipo de cambio flexible; en segundo lugar, se negoci un cuantioso
paquete internacional de apoyo que permiti fortalecer la confianza en la capacidad
del pas para cumplir con sus obligaciones financieras.
El deterioro del empleo y el alza de las tasas de inters provocaron un fuerte
aumento de la cartera vencida en las instituciones de crdito y, por ende, un
descenso marcado en los niveles de capitalizacin de la banca. En respuesta, se
ejecutaron diversas medidas para apoyar tanto a los deudores como a los bancos. La
43
finalidad fue prevenir una quiebra generalizada de las instituciones financieras.
Se adopt a tal fin un enfoque integral, ya que se enfrentaban problemas de liquidez
y solvencia con repercusiones sistmicas. Entre las medidas que se adoptaron
destacan las siguientes:
El suministro de liquidez en moneda extranjera a los bancos comerciales para
impedir presiones adicionales sobre el tipo de cambio. Un acuerdo de apoyo para
deudores de la banca. La compra de cartera en problemas con el fin de fortalecer el
capital bancario. La activacin de un programa de capitalizacin temporal para los
bancos. Reformas legales para facilitar una recapitalizacin efectiva de la banca. Con
ese fin se reforzaron las reglas de capitalizacin y se permiti una mayor
participacin de los inversionistas extranjeros en la banca mexicana. La intervencin
de varias instituciones de crdito.
Las autoridades estaban conscientes de los riesgos que implicaba la estrategia
instrumentada. Sin embargo, tambin haba conciencia de que el escenario
alternativo de un posible colapso del sistema financiero y una profunda y prolongada
recesin conllevaba costos mucho ms elevados


6.10 La poltica macroeconmica y la coordinacin con tipos de cambio FLEXIBLE

Las autoridades econmicas disponen de herramientas para alcanzar los objetivos
econmicos, las principales son la poltica monetaria que consiste en la variacin de
oferta monetaria, gestionando el dinero, el crdito y el sistema bancario, que pueden
incidir en la produccin, los precios y el empleo. La otra gran herramienta de la
poltica econmica es la poltica fiscal, que consiste en la utilizacin de los ingresos
pblicos, bsicamente los impuestos, y los gastos pblicos para alcanzar los
objetivos marcados. Polticas de rentas que son el instrumento de limitacin de
precios y salarios.

Un Tipo de cambio flexible o tipo de cambio flotante es un tipo de rgimen cambiario
en el que el valor de la moneda es fijado por el mercado sin intervencin de las
autoridades monetarias. Una moneda que utiliza un cambio flotante se conoce como
moneda flotante. El rgimen contrario de un cambio flotante es un tipo de cambio fijo.
El tipo de cambio se establece por el libre juego de la oferta y la demanda de divisas
correspondiente. En este sistema no hay paridad oficial de las diferentes monedas
respecto al dlar o cualquier otra moneda: las cotizaciones fluctan y los desajustes
producidos por desequilibrios externos se corrigen con variaciones en los tipos de
cambio. Sin embargo en la prctica, lo habitual es lo que se denomina flotacin sucia,
es decir, que los bancos centrales intervienen para que los tipos de cambio se
adecuen a los niveles deseados, comprando o vendiendo divisas contra su moneda
nacional, si se desea que esta no se deprecie sustancialmente. Tericamente, el
banco central no tiene que intervenir. Los ajustes en el mercado de cambios se
realizan mediante ajustes en los tipos de cambio: una situacin de deficit de la
balanza de pagos, por ejemplo, reduce el valor de la moneda, lo que, a su vez,
44
encarece las importaciones: esto hace ms atractivas las exportaciones, que, al
aumentar, restablecen el equilibrio. As se permite una acomodacin mucho ms
rpida de los tipos de cambio a las circunstancias reales de cada economa

Al no tener que variar los bancos centrales sus volmenes de reservas, no tiene por
qu producirse demanda adicionales de reservas a las instituciones financieras
internacionales.
Puesto que las variaciones en los tipos de cambio garantizan el equilibrio exterior, la
poltica econmica no tiene por qu preocuparse de alcanzar este objetivo, lo que
proporciona mayor autonoma en otras lneas de actuacin.
Inconvenientes

Problemas con la sensibilidad de la demanda de las exportaciones e importaciones,
pues, al dejar fluctuar los tipos de cambio, la incertidumbre respecto al valor de las
transacciones es alta.

La presencia de especuladores, que pueden intervenir en el mercado de divisas
haciendo variar los tipos de cambio.



VII. LA POLTICA COMERCIAL EN LOS PASES EN VAS DE
DESARROLLO
7.1 INDUSTRIALIZACIN MEDIANTE LA SUSTITUCIN DE
IMPORTACIONES

Industrializacin por Sustitucin de Importaciones (ISI), llamada tambin modelo ISI,
es una estrategia o modelo econmico adoptado en el territorio latinoamericano y en
otros pases en desarrollo con posterioridad a la Segunda Guerra Mundial. La falta de
productos elaborados provenientes desde las naciones europeas industrializadas
durante las guerras mundiales e incluso durante la gran depresin, fue un estmulo a
esta poltica.
Dicho modelo se basa en los siguientes postulados:
Poltica industrial activa: subsidios y direccin del estado para la produccin de
sustitutos.
Barreras al libre comercio (proteccionismo): altos aranceles a la importacin.
Poltica cambiaria o monetaria: tipo de cambio elevado.
De esta manera se crea en Latinoamrica la Comisin Econmica para Amrica
Latina y el Caribe, (CEPAL); para la citada institucin, la tendencia al deterioro de los
trminos de intercambio de los pases en desarrollo (productores de bienes
primarios) era causada por las caractersticas del progreso tecnolgico y las
condiciones socioeconmicas existentes tanto en los pases ricos como en los pases
pobres del sistema capitalista mundial y citan las siguientes caractersticas:1
El progreso tcnico sustituye productos primarios por productos manufacturados, lo
45
que ocasiona un descenso de la demanda por productos primarios y, por tanto, una
disminucin en los precios de los mismos.

El progreso tcnico ocasiona que el producto final requiera menor cantidad de
productos primarios, con efectos similares a los del primer punto.

La elasticidad-ingreso de la demanda por alimentos es menor que la unidad en los
pases avanzados, de tal manera que el crecimiento del ingreso implica un
crecimiento menos que proporcional en su demanda.
Los pases avanzados han establecido una poltica proteccionista sobre bienes
primarios (estableciendo aranceles, cuotas y subsidios al comercio internacional).

7.2 LOS PROBLEMAS DE LA ECONOMA DUAL

Economa dual se refiere a la coexistencia de dos sectores econmicos al interior de
un mismo espacio, separados por mostrar distintos niveles de desarrollo, tecnologa y
diferentes patrones de demanda. As, un sector tendr un uso intensivo de capital y
ser tecnolgicamente ms avanzado, mientras que otro sector emplear
intensivamente mano de obra y ser tecnolgicamente primitivo.1

El concepto fue creado por Julius Herman Boeke para describir la presencia
simultnea de sectores modernos y tradicionales en una economa colonial.

APLICACIONES
Este trmino suele ser aplicado en el contexto de pases en vas de desarrollo,1
donde un sector est orientado a cubrir las necesidades locales, mientras que otro se
dedica al mercado global.
Sir Arthur Lewis us el concepto de una economa dual para la base de su teora de
oferta de trabajo de migracin urbano-rural. Lewis distingui un sector de
subsistencia, de bajos ingresos y rural con un exceso de poblacin de un sector
urbano capitalista en expansin. Segn Lewis, la economa urbana absorbera el
trabajo de zonas rurales (manteniendo bajos los salarios urbanos) hasta que el
exceso de mano de obra rural se agotara.2
Como rea de estudio al interior de la economa del desarrollo, la economa dual
presenta el siguiente problema: si se debe alcanzar el crecimiento econmico por
medio de sectores tecnolgicos o bien intentar difundir los recursos de una economa
a lo largo de todos los sectores para conseguir un crecimiento ms equilibrado.

ASPECTOS NEGATIVOS

Una comparacin realizada por el Banco Mundial sobre el crecimiento sectorial en
Costa de Marfil, Ghana y Zimbabue desde 1965 aport evidencias en contra de la
existencia de un modelo de economa dual bsica. La investigacin implic que
exista un vnculo positivo entre crecimiento de la industria y crecimiento de la
agricultura. Los autores sostuvieron que para alcanzar el mximo crecimiento
46
econmicos, las polticas se deberan centrar en promover tanto el sector agrcola y
de servicios, como el desarrollo industrial.


7.3 INDUSTRIALIZACIN ORIENTADA A LA EXPORTACIN

Desde los aos 80 el modelo productivo dominicano se ha ido orientando a la
promocin de las exportaciones, as como a la promocin de la inversin extranjera
directa (IED), principalmente dirigida a los mercados de exportacin. Los resultados
del modelo en trminos de comercio exterior han sido una mayor apertura comercial
y una estructura productiva orientada al exterior con una importante presencia de las
zonas francas y los servicios tursticos.

En el 2011 las exportaciones de zonas francas (ZF) representaron el 57,2% del total
de bienes exportados y los servicios tursticos el 31,4% del total exportado por el
pas. La dinmica de las exportaciones de las empresas de zonas francas est
condicionada por los flujos de IED, la cual tiene tambin una gran importancia en la
insercin internacional del comercio de bienes y servicios. Las tendencias actuales
para la regin enfatizan un modelo de promocin de las inversiones,
independientemente de los mercados de destino de la produccin o del origen
extranjero o nacional de la inversin.

VIII. POLTICAS COMERCIALES ESTRATGICAS EN LOS PASES
AVANZADOS
8.1 ARGUMENTOS SOFISTICADOS A FAVOR DE LA POLTICA
COMERCIAL ESTRATGICA

POLITICA COMERCIAL E INTEGRACIN ECONMICA

En los aos ochenta, surgieron un conjunto de argumentos a favor de la intervencin
gubernamental en el comercio de los pases avanzados. Estos argumentos se
centraban en las industrias de alta tecnologa, y en los aos noventa se produjo una
disputa sobre los efectos que tena el crecimiento internacional sobre los
trabajadores de los pases en desarrollo, y sobre si habra que incluir en los acuerdos
comerciales normas sobre salarios y condiciones laborales.

En el siguiente artculo se darn respuesta a una serie de preguntas que se
relacionan con los argumentos sofisticados a favor de la poltica comercial activista:
tecnologa y externalidades y la competencia imperfecta y poltica comercial
estratgica; y con la globalizacin y trabajo de salarios reducidos.

En cuanto al ltimo tema mencionado, surge una duda y es cules son las ventajas
e inconvenientes de imponer mayores estndares laborales en los pases en
desarrollo?, en economas en desarrollo son muchos los trabajadores que reciben
incluso menos de $US 1 por hora, esto se debe a que en pases en desarrollo los
47
trabajadores tienen pocas buenas alternativas en estas economas que suelen ser
pobres. Son motivo de preocupacin los reducidos salarios y las malas condiciones
laborales. El argumento econmico a favor de los estndares laborales en los
acuerdos comerciales es parecido al argumento a favor de un salario mnimo para los
trabajadores nacionales: aunque la teora econmica sugiere que los salarios
mnimos reducen el nmero de puestos de trabajo para los trabajadores poco
cualificados, algunos economistas por otra parte dicen que esos efectos son
reducidos y que se ve ms que compensados por el efecto que tiene el salario
mnimo sobre el incremento de la renta de los trabajadores que mantienen su
empleo.

8.2 LA POLTICA COMERCIAL ESTRATGICA EN LA PRCTICA.
CASO DE ESTUDIO

El sustento bsico de las teoras antes expuestas era la existencia de competencia
perfecta, que permita, por la va del libre comercio, aumentar el bienestar de los
pases. A finales de los aos 1970 y principios de la dcada de 1980, surgieron
algunos economistas como Paul Krugman, Avinash Dixit, James Brander y Barbara
J. Spencer que esbozaron unas nuevas elaboraciones tericas fundadas en la
existencia de fallos de mercado que ponan en cuestin, no en todos los casos, la
teora clsica del comercio internacional de que los intercambios internacionales se
fundamentan exclusivamente en la teora de la ventaja comparativa y que la defensa
bajo cualquier circunstancia del libre comercio y, de la no intervencin estatal en esta
rea econmica pudiera no ser la prctica ptima. En palabras de Krugman: el
replanteamiento de la base analtica de la poltica comercial es una respuesta al
cambio real ocurrido en el ambiente y al progreso intelectual logrado en el campo de
la economa.
Estas nuevas teoras utilizan las herramientas de la teora econmica y la
formalizacin matemtica y suponen una crtica de mayor profundidad a las teoras
neo-clsicas que las provenientes de otros campos de la economa como la
sociologa o la estructura econmica. Asimismo, tratan de responder a dos
cuestiones: la primera es por qu se comercia y la segunda, cmo debe ser la
poltica segn estas nuevas explicaciones.2
La base argumental de esta teora radica en cuando no es posible alcanzar un
ptimo de Pareto a nivel mundial debido a fallos de mercado, hay que optar por elegir
situaciones denominada second best o segundo ptimo. Entre las infinitas
situaciones de segundo ptimo, los Estados pueden preferir unas a otras y tomar las
medidas que lleven a colocarse en un segundo ptimo distinto del establecido. Los
fallos de mercado que justifican la poltica comercial estratgica son bsicamente la
existencia de beneficios extraordinarios en un sector econmico y la existencia de
externalidades tecnolgicas de carcter positivo.