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CURSO DE DERECHO COMERCIAL 1999
CAPTULO SEGUNDO: INSTRUMENTOS DE TRFICO MERCANTIL.
UNO: LOS TTULOS DE CRDITO
La actividad mercantil tiene por finalidad fundamental la circulacin de bienes y derechos. Tal
circulacin puede ser la trasnferencia de una cosa por otra la que puede consistir en la misma V gr. permuta o
puede ser dinero v gr. la compraventa.
O puede consistir en otorgarce de la cosa en forma temporal V gr. transferencia jurdica con la
obligacin de restituir. Cuando la obligacin es de restituir estamos hablando de operaciones de crdito.
Los instrumentos jurdicos que facilitan o permiten efectuar la circulacin son el contrato y el ttulo
de crdito. !l primero ampliamente desarrollado por la legislacin com"n# lo que no es el caso respecto del
ttulo de crdito# surgiendop como instrumento propiamente mercantil. !l primero que nace es la Letra de
Cambio# pero se ha e$pandido m%s all% de lo comercial los ttulos como la leta# pagar y cheque.
Las normas del CC no se refiern a de crditos que son por lo general negociables# el CC se limita a
regular la cesin de crditos nominativos y cuando se refiere a la cesin de oros crditos no nominativos se
remite al Cdigo de Comercio.
A.- CESIN DE CRDITOS NOMINATIVOS&
!l crdito nominativo 'personal( es aquel que reconoce un acreedor# y el ttulo mismo no se
encuentran e$tendidos ni a la orden del acreedor o beneficiario ni tiene como beneficiario al acreedor. !l
titular del crdito no es una persona precisa o determinada o que en el ttulo apare)ca que se ha agregado
clausula a la orden o al portador.
!l crdito puede ser civil o mercantil 'el que origina una obligacin es de car%cter mercantil# sino
ser% civil(. !l crdito nominativo sea civil o mercantil pueden transferirse# por lo que la circunstancia que sea
nominativo implica la circunstancia que pueda transferirse conforme a normas propias de crdito
nominativo.
La for! "# $#"#r %& $r'"()o &o(&!)(*o + ,o- #f#$)o- .%# /ro"%$# ,! $#-(0& -# #&$%#&)r!&
r#1%,!"o- #& #, CC# y en el Cdigo de Comercio se refiere a ello en el *rt. +,-. La cesin de un crdito no
endosable se sujetar a las reglas establecidas en el Ttulo De la cesin de derechos del CC. La notificacin
de la cesin se har por un ministro de fe con exhibicin del respecti!o ttulo. . para "ue se haga bastar
el simple re"uerimiento del cesionario.
. el *rt. +,/# que dice relacin a la oportunidad que tiene el deudor cedido para oponer e$cepciones.
#l deudor a "uien se notifi"ue la cesin $ "ue tenga "ue oponer excepciones "ue no resulten del ttulo
cedido deber hacerlas presentes en el acto de la notificacin o dentro de tercero da a ms tardar so
pena de "ue ms adelante no sern admitidas.
Las excepciones "ue apare%can a la !ista del documento o "ue na%can del contrato podrn
oponerse contra el cesionario en la misma forma "ue habran podido oponerse contra el cedente.
!n el crdito nominativo hay dos sujetos& acreedor y deudor# y cuando el acreedor cede o transfiere
el crdito se denomina C#"#&)### la persona a quien se transfiere es el $#-(o&!r(o# y el deudor de la
obligacin transferida es el "#%"or $#"("o.
Las r#1,!- "#, CC van como siguen&
+.0 P#rf#$$(o&!(#&)o: !$presa el *rt. +12+. La cesin de un crdito personal a
cual"uier ttulo "ue se haga no tendr efecto entre el cedente y el cesionario sino en !irtud de la entrega
del ttulo. . el *rt. +12-. La cesin no produce efecto contra el deudor ni contra terceros mientras no ha
sido notificada por el cesionario al deudor o aceptada por ste. !n todo caso e$presa el *rt. +12/. La
notificacin debe hacerse con exhibicin del ttulo "ue lle!ar anotado el traspaso del derecho con la
designacin del cesionario $ bajo la firma del cedente.
+
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3i se ha entregado slo el ttulo entre cedente y cesionario# pero no se notifica a /4 o ste no ha
aceptado no produce ning"n efecto respecto de los "ltimos.
3e entiende por la !$#/)!$(0& el *rt. +125. La aceptacin consistir en un hecho "ue la suponga
como la litis contestacin con el cesionario un principio de pago al cesionario etc.
6ebe diferenciarse entre&
+.0 No)(f($!$(0&& !n ella podr% hacerle presente las e$cepciones personales
que habra podido oponer al cedente# y ello porque el cesionario adquiere el crdito
cedido a ttulo derivativo 'adquiere un derecho que e$ista antes en el patrimonio del
cedente con todos los beneficios y cargas y no puede verse desmejorado el deudor
cedido por el hecho de la cesin v gr. las e$cepciones de pago# remisin# de deuda#
novacin# compensacin# etc. Tambin puede oponer e$cepciones reales y se
entiende por tales las que aparecen de manifiesto en el propio ttulo v gr. la
prescripcin.
-.0 A$#/)!$(0& pierde la e$cepcin de compensacin +,71 inc 8 #l deudor
"ue acepta sin reser!a alguna la cesin "ue el acreedor ha$a hecho de sus derechos
a un tercero no podr oponer en compensacin al cesionario los crditos "ue antes
de la aceptacin hubiera podido oponer al cedente. 9o puede oponer crditos que
tena contra el cedente# anteriores a la e$cepcin.
!$presa el *rt. +127. &o inter!iniendo la notificacin o aceptacin podr el deudor pagar al
cedente o embargarse el crdito por acreedores del cedente' $ en general se considerar existir el crdito
en manos del cedente respecto del deudor $ terceros.
!l cesionario es quien reclama el pago del crdito# frente a l pueden oponerse las siguientes
e$cepciones&
+.0 todas las e$cepciones personales que tenga contra el cedente# todas las que
emanen del propio ttulo y todas las e$cepciones personales que tena contra el cedente. :na
e$cepcin a lo anterior es que no puede oponer la e$cepcin de comnpensacin si la acept
e$presa o t%citamente.
!l o#&)o "# o/o&#r ,!- #2$#/$(o&#- hay que distinguir si se trata de un crdito
nominativo civil# el que puede serlo a cualquier tiempo sin perjuicio de reglas procesales si
el cobro deriva en juicio. 3i es mercantil aplica el art +,/ del Cdigo de Comercio& #l
deudor a "uien se notifi"ue la cesin $ "ue tenga "ue oponer excepciones "ue no resulten
del ttulo cedido 'personales( deber hacerlas presentes en el acto de la notificacin o
dentro de tercero da a ms tardar so pena de "ue ms adelante no sern admitidas.
Las excepciones "ue apare%can a la !ista del documento o "ue na%can del contrato
podrn oponerse contra el cesionario en la misma forma "ue habran podido oponerse
contra el cedente.
;areciera que la ley se refiere a las e$cepciones personales que tena contra el
cedente 'las que ignora el cesionario( estas debe hacerlas presente el momento de la
notificacin o dentro de /4 da 'notificacin al cesionario( ellas se denominan #2$#/$(o&#-
,!)#&)#- % o$%,)!-# por ser ignoradas por el cesionario ya que se trataba de una relacin
jurdica entre cedente y deudor.
Las e$cepciones personales contra el cesionario pueden oponerse en cualquier
momento.
-.0 Las #2$#/$(o&#- r#!,#- se fundamentan en el ttulo mismo y aparecen de
manifiesto en el ttulo mismo V gr. la prescripcin# ya que la e$igiblidad de la obligacin
emana del ttulo.
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/.0 Las e$cepciones que puede oponer el deudor cedido contra el cesionario y se
f%&"!& #& ,! r#,!$(0& 3%r4"($! .%# 5!+! #2(-)("o #&)r# %&o + o)ro v gr. la compensancin
Las 1!r!&)4!- que debe el cedente al cesionario se refiere a aquellas obligaciones que por el slo
ministerio de la ley o bien convencionalmente contrae el cedente para con el cesionario. Trat%ndose de
cesin de crditos nominativos -0,o -# "#6#& ,!- 1!r!&)4!- $%!&"o ,! $#-(0& -# 5!$# ! )4)%,o o&#ro-o *rt.
+12<. #l "ue cede un crdito a ttulo oneroso se hace responsable....
Las garantas pueden ser&
a( "# "#r#$5o que operan por el slo ministerio de la ley en ellas art +12< #l
"ue cede un crdito a ttulo oneroso se hace responsable de su existencia al tiempo de la cesin esto es de
"ue !erdaderamente le perteneca en ese tiempo. !s decir se responde porque el crdito e$ita al momento de
la cesin y que el cedente es el acreedor de ese crdito.
b( "# 5#$5o# por ellas el cedente no se hace responsable de la sol!encia del
deudor si no se compromete expresamente a ello' ni en tal caso se entender "ue se hace responsable de la
sol!encia futura sino slo de la presente sal!o "ue se comprenda expresamente la primera' ni se extender
la responsabilidad sino hasta concurrencia del precio o emolumento "ue hubiere reportado de la cesin a
menos "ue expresamente se ha$a estipulado otra cosa.
!n buen romance se responde de la garanta de hecho siempre que as se haya convenido
e$presamente y slo de la solvencia presente del deudor y no de la futura# salvo pacto en contrario.
LA LETRA DE CAM7IO
A.- REFERENCIA HISTRICA
9ace a partir del s =88 como ttulo de crdito con la evolucin del tr%fico mercantil entre las ciudades
europeas# un instrumento que reempla) el dinero en las transacciones mercantiles y su conveniencia radica
en el probloema de transporte del dinero de un lugar a otro.
!l mismo instrumento operaba como elemento esencial para la ejecucin del contrato de cambio.
7.- CONTRATO DE CAM7IO
!l art ,-2 lo define como #l contrato de cambio es una con!encin por la cual una de las partes se
obliga mediante un !alor prometido o entregado a pagar o hacer pagar a la otra parte o a su cesionario
legal cierta cantidad de dinero en un lugar distinto de a"uel en "ue se celebra la con!encin.
!n l intervienen dos partes&
+.0 >uien se obliga a pagar o hacer pagar una suma de dinero# denominado ,(6r!"or
o 1(r!"or.
-.0 >uien va a recibir el pago# llamado )o!"or o 6#&#f($(!r(o.
La letra de cambio en su funcin de ejecutar el contrato homnimo tiene dos notas distintivas&
+.0 Distancia Loci& es decir el lugar del giro de la letra es diferente del lugar en que
debe ejecutarse el pago.
-.0 !l girador no puede ser al mismo tiempo el beneficiario. ;ero si puede darase que
librador sea al mismo tiempo librado# en virtud a que el librado es quien se obliga a pagar o hacer pagar 'este
"ltimo un /4(
/
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6ebe pagarse al tomador o a su cesionario legal# es decir se $o/r#&"# ! -% $#-(o&!r(o ,#1!,.
La Letra de Cambio no slo sirve para ejecutar el contrato de cambio sino que sirve para e$tinguir
una obligacin# independiente si ella se paga o no# operando una novacin# es decir opera /ro--o,%)o.
. tambn puede actuar /ro--o,*#r## por lo que una ve) que ella se encuentre pagada recin ah se
e$tingue la obligacin# por lo que no hay novacin alguna.
6entro de la evolucin de la Letra de Cambio# en su independencia se elimin la Distancia Loci# y se
estableci un mecanismo circulacin o transferencia particular# a travs del endoso# sin necesidad de la
notificacin y la aceptacin.
Como $!r!$)#r4-)($!- "# ,! L#)r! "# C!6(o $oo (&-)r%#&)o "# $r'"()o o 6(#& "# /!1o# sea
pro soluto o pro solvere&
+.0 6ebe llevar la cl%usula a la orden# lo que determina su ley de circulacin porque
se trata de un medio apto de traspaso de un patrimonio a otro.
-.0 !l Librado contrae la obligacin de pagarla por el slo hecho de firmarla# hecho
que importa aceptacin de la orden dada p?r el girador para que se pague. La aceptacin va en el mismo
ttulo y da garantas o seguridades al acreedor cambiario que el librado no la desconocer%. 9aciendo su
obligacin cambiaria al momento de la aceptacin.
3e aplica el art <4 que contempla el principio de la independencia de firmas& La incapacidad de
alguno de los signatarios de una letra de cambio el hecho de "ue en sta apare%can firmas falsas o de
personas imaginarias o la circunstancia de "ue por cual"uier moti!o el ttulo no obligue a alguno de los
signatarios o a las personas "ue apare%can como tales no invalidan las obligaciones que derivan del
ttulo para las dems personas que lo suscriben
/.0 ;rincipio de la inoponibilidad de e$cepciones& ;or el endoso# el deudor cambiario
no puede oponer al pago las e$cepciones fundadas en relaciones con anteriores portadores del ttulo
comprendido en el art -@ La persona demandada en !irtud de una letra de cambio no puede oponer al
demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la letra.
5.0 !ndoso vinculante& el endosante garanti)a el pago de la Letra de Cambio# lo quee
s una diferencia radical respecto de los crditos nominativos. Constituye la regla pues se responde las
garantas de hecho y de derecho de la solvencia presente y futura.
R#-%(#&"o# la Letra de Cambio puede operar como instrumento de ejecucin del contrato de
cambio# como instrumento de crdito de dinero y como instrumento de pago.
EVOLUCIN HISTRICA DE LA LETRA DE CAM7IO EN LA LEGISLACIN CHILENA
+.0 Aajo la sola vigencia del Cdigo de Comercio slo operaba cvomo elemento de
ejecucin de la Letra de Cambio.
-.0 Con la reforma del Cdigo en virtud del 6L <<- de +1-7 se produjeron varios
cambios&
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a( !limin la distancia loci como cl%usula fundamental de la
Letra de Cambio.
b( !limin la cl%usula de valor 'declaracin del librado aceptante
en el sentido de haber recibido del librador el valor de la Letra
de Cambio ya sea en dnero mercadera o en cuanta# es decir
que recibi la proviosin de fondos(# pues con ella se vinculaba
a un negocio anterior o causal entre librador y librado. Como
consecuencia de la reforma ya no poda oponer e$cepciones
fundadas en relacines anteriores.
c( 3e modific la formalidad del endoso# permitiendo que este
fuera incompleto y autori)ando el endoso en blanco
'constituido con la sola firma del endosante(.
d( 3igue impidiendo que se gire la Letra de Cambio a la propia
orden del librador.
/.0 La ley +@.21- la que tom como fuente al ;rouyecto de Ley :niforme de la
Convencin de Binebra de +15<. Los principios m%s importantes que ella recoge son&
a( 6esvincula al documento de todo contrato o convencin pre0
e$istente# d%ndole el car%cter de Ttulo de Crdito& literalidad#
autonoma del derecho cart%ceo y necesidad del documento.
b( 9o define la Letra de Cambio pero regula sus contenidos y
menciones.
c( 9o opera como requisito la distancia loci.
d( ;rincipios de la independencia de firmas# inoponibilidad d
e$cepciones y del endoso vinculante.
DEFINICIN DE LA LETRA DE CAM7IO
!s un Ttulo de Crdito que contiene la orden# no sujeta a condicin# de pagar una cantidad
determinada o determinable de dinero# en la poca fijada en ella o a su presentacin# que obliga a cumplirla
para con el beneficiario designado o a su orden o con el portador legtimo# al aceptante# al librador# a quienes
la hayan hecho circular por endoso translaticio y a los que garanticen su pago por alguno de los nombrados.
!sta definicin busca comprender todos los elementos de la letra.
6e sta definicin podemos decir&
+.0 6estaca la Letra de Cambio como Ttulo de Crdito&
a( !s un documento necesario para ejercer el derecho# en su
ausencia 'la del documento material( no se puede ejercer el
derecho.
b( 6erecho literal slo puede ejercerse en los trminos que
establece el ttulo.
c( *utonoma del derecho& transferido el documento nace un
nuevo derecho para el endosatario as cualquier vicio que
tuviere el documento antes no es traspasado al adquirente.
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-.0 !s un Ttulo de Crdito pecuniario o de dinero& el contenido del Ttulo es una
obligacin de pagar una suma de dinero# determinada o determinable# en moneda nacional# e$tranjera o en
:C# pudiendo calcularla con los datos contenidas en el documento mismo.
/.0 Contiene una orden a una persona para que pague la suma de dinero& esa orden no
se encuentra sujeta a condicin alguna# pero tal orden no es tal# propiamente# en el caso que el girador y
librador sean la misma persona.
5.0 !lla debe cumplirse# conforme a las formas de vencimiento# en / de ellos el
momento del vencimiento se encuentra diferidos en relacin a la fecha del libramientoD mientras la 5E es a la
vista por lo que se paga a su presentacin incluso al momento de ella ser girada.
7.0 Obliga a cumplirla para el beneficiario designado o a su orden.
La Letra de Cambio no necesariamente contiene la cl%usula a la orden y por ello no pierde su valor
de Letra de Cambio. . en su ausencia se paga al beneficiario designado# si ste la endosa al endosatario 'lo
que sera a la orden del beneficiario.
,.0 !lla obliga& al aceptante 'y no librado ya que mientras tenga la calidad de tal no
se encuentra obligado(# al librador pues contrae la responsabilidad por el hecho de girar la Letra de Cambio#
al avalista por garanti)ar su pago# y no dice al endosante porque hay dos clases de endoso y de ellos slo en
uno es un endosante y el translaticio de dominio.
PERSONAS 8UE INTERVIENEN O PUEDAN INTERVENIR EN LA LETRA DE CAM7IO
+.0 L(6r!"or o 1(r!"or& persona que emite o gira eF Ttulo# identificado
necesariamente porque contiene su firma y no su nombre 'ya que la ley no lo e$ige(# ante la falta de firma no
hay giro alguno.
!lla se estampa en el anverso y %ngulo inferior derecho.
-.0 L(6r!"o o 1(r!"o# quien interviene pasivamente y es nombrado en la Letra de
Cambio. 8nterviene activamente cuando acepta# lo que ocurre al firmar en el anverso de la Letra de Cambio#
en forma cru)ada al centro.
/.0 7#&#f($(!r(o& 9ormalmente identificado por el nombre y sus dos apellidos# en
caso de falta de l# no hay Letra de Cambio pues &o 5!+ L#)r! "# C!6(o !, /or)!"or.
5.0 E&"o-!&)#& de intervencin eventual por ella el portador legtimo puede disponer
de ella mediante el endoso sea ste en dominio# en cobran)a o en prenda.
7.0 E&"o-!)!r(o& ;ersona a quien se le endosa el documento# o que lo recibe&
a( si el endoso es translaticio de dominio lo convierte en
dueFo#
b( si es comisin de cobran)a slo tiene por objeto
cobrarlo y rendir cuenta al endosante
c( si lo endosa en garanta quien recibe el documento no
se hace dueFo.
,.0 A*!,(-)!& la persona que ha constituido el aval 'acto escrito por el cual una
persona garanti)a en todo o parte el pago de la Letra de Cambio por todos o alguno de los obligados(. 3e
puede avalar al girador# aceptante# endosante o a otro avalista.
Tiene la misma responsabilidad que el avalado
@.0 Por)!"or9 )#&#"or9 o /o-##"or "#, "o$%#&)o& ;ersona que tiene la calidad
de acreedor cambiario y el poder de cobrarlo. 3e entiende al portador legtimo&
a( 3i la Letra de Cambio no ha circulado ser% el beneficiario# es
decir el que tenga el documento y se encuentre habilitado por
ley al pago.
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b( 3i ha circulado el primer portador legtimo es el beneficiario# el
-4 el endosatario del beneficiario# el /4 es el endosatario del
endosante y as hasta el "ltimo poseedor.
MENCIONES ESENCIALES DE LA LETRA DE CAM7IO
6ebe tener el car%cter de formal# emitindose con las formalidades legales# documento que cumple
con los requisitos de todo documento y la menciones que seFale la ley.
6ebe e$presarse previamente que hay menciones esenciales y facultativas 'siendo suplidas por la ley
en caso que falten(
3in entrar a definir la Letra de Cambio se limita la ley a dar sus menciones 'la mayora esenciales#
pero algunas no( y e$presa el *rt. +. La letra de cambio deber contener las siguientes enunciaciones(

+. La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado
en el ttuloD 3e trata de una mencin esencial.
8mplcitamente la ley permite girar o emitir en idioma e$tranjero. Trat%ndose de un
ttulo pecuniario se pretende evitar la confusin con otros ttulos# pero eso se incorpora las
palabras Letra de Cambio.
-. El lugar 'no esencial( y fecha de su emisin 'esencial(. 3iendo importante el
lugar donde se emite ello no es esencial# su importancia radica en el principio del locus regit
actum. Si la letra no indicare el lugar de la emisin, se considerar girada en el domicilio
del librador.
!n cuanto a la fecha de emisin es una mencin esencial y la importancia de la
incorporacin de la fecha de emisin radica en determinar la capacidad del girador#
establecer la poca de pago o el vencimiento de la Letra de Cambio cuando se gira a un
pla)o de vencimiento el vencimiento se hace a un pla)o contado desde el giro de la letra.
/. La orden, no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o
determinable de dineroD !s esencial y se trata del contenido econmico de la prestacin 'es
decir pagar una suma de dinero( o del derecho constituido en la Letra de Cambio.
La Letra de Cambio es un Ttulo de Crdito que pertenece a los llamados efectos de
comercio# al cumplir una funcin an%loga a la moneda.
;odemos indicar&
a( La orden no est% condicionada y si la condiciona se
tiene por no aceptada ya que la aceptacin es pura y
simple.
b( 6ebe ser un cantidad determinada o determinable# en
ste "ltimo caso por operaciones de c%lculo posterior.
c( La orden le da la certe)a al portador que la Letra de
Cambio va a ser pagada por el librado.
!l importe puede estar e$presado en cifras o palabras y si hay conflictos entre una y
otra# e$presa el *rt. , que !aldr la suma escrita en palabras en caso de diferencia entre
unas $ otras.
5. El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden
debe efectuarseD !s el beneficiario y por ello es esencial. No #2(-)# ,! L#)r! "# C!6(o #&
6,!&$o o !, /or)!"or.
;uede ella girarse a nombre de una persona o a la orden 'si no se indica al
beneficiario(. 3i lo fue en el primer caso ella no es librada e$presamente a la orden y por el
*rt. +@. La letra aun la no librada expresamente a la orden es transferible por endoso 'con
cl%usula a la orden o sin ella o sin cl%usula de no endosabilidad(. ;ero si el librador ha
insertado en la letra las palabras )no endosable) o una expresin e"ui!alente a una Lc a la
orden slo podr transferirse por reglas de cesin de crditos nominativos. #n todo caso
puede endosarse en comisin de cobran%a.
<
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3i se gir a nombre de una /E persona# sea que no es el librado ni librador# o el
librador o un endosante situacin aceptada por el *rt. /. La letra de cambio tambin puede
girarse a la orden o a cargo del propio librador.
No /%#"# )r!)!r-# "# #, /ro/(o ,(6r!"o o 1(r!"o.
7. El nombre, apellido y domicilio del libradoD 3e trata de una mencin esencial. La
indicacin del G:T es facultativa.
!l librado puede ser un girador o un /4. 9o participa en la creacin de la Letra de
Cambio. !lla generalmente nace en un solo acto 'giro y aceptacin( sobretodo cuando el
librado y girador son una misma persona.
La responsabilidad del librado nace con la aceptacin y no se encuentra obligado a
aceptarla# pero aceptada se encuentra obligado a pagarla.
6e acuerdo al inc final del art +4 *i hubiere !arios librados deber indicarse un
domicilio +nico para todos ellos.
*grgase el art 54# el cual re)a que si se gira contra !arias personas todas ellas se
considerarn librados 'siempre que todos ellos acepten( a menos "ue expresamente se
hubiere designado alg+n orden en cu$o caso se entender como librado slo al "ue
apare%ca en primer lugar en el documento $ los dems como librados subsidiarios en el
orden se,alado 'basta con que uno acepte(. !l girador responde por la falta de aceptacin de
los librados 'ofrece varios deudores cambiarios(
,. El lugar y la poca del pago ;ero si la letra no indicare el lugar del pago, ste
deber hacerse en el domicilio del librado se!alado en el documento, y si no contuviere la
fecha de su vencimiento, se considerar pagadera a la vista. !l lugar determina en que
parte debe cumplirse la obligacin y determina el notario quien puede protestar la Letra de
Cambio.
9o es una mencin esencial si opera como instrumento de crdito o de pago# pero si
opera como instrumento de la ejecucin del contrato de cambio si es esencial.
Gespecto la lugar de pago debe tenerse presente el *rt. 7. La letra de cambio puede
girarse para ser pagada en el domicilio de un -. $a sea en la localidad en "ue el librado
tenga el su$o o en otra distinta y lo puede cambiar al momento de la aceptacin.
. el *rt. 5/. #l librado puede se,alar en su aceptacin un domicilio o residencia
diferente del "ue resulte del texto de la letra para "ue en ella se efect+e el pago siempre
"ue est ubicado en la misma pro!incia. 3i indica uno fuera de la provincia significa
recha)o a la aceptacin y el beneficiario puede demandar al girador por el pago antes del
vencimiento# pero respecto del librado se obliga en los trminos de su aceptacin.
!l art 7/ e$presa que en el caso "ue el tenedor de una letra aceptada fuere un banco
o una sociedad financiera $a como beneficiaria $a como endosatario el pago deber
hacerse en la oficina "ue tenga en su poder la letra $ "ue est situada en la comuna en "ue
corresponda hacerse el pago.
Gespecto a la poca del pago si no seFala fecha de vencimiento se entiende
e$tendida a la vista y por lo tanto pagadera a su presentacin 'pagadera desde la fecha de su
emisin(.
!l *rt. 5@ re)a as& La letra de cambio puede ser girada(
" la vista' si no contiene fecha de pago# lo anterior apoyado por el
te$to del *rt. 51 que es pagadera a su presentacin
" un pla#o de la vista' dice el art 72 inc 8 el pla)o de sta corre
desde el da de su aceptacin o# sino fue aceptada desde su protesto por
falta de aceptacin o en el caso que no fue fechada la aceptacin se cuenta
desde el protesto por falta de fecha de aceptacin
" un pla#o de la fecha del giro sigue el inc 88 del art 72& el trmino
corre desde el da de su emisin $
" da fijo y determinado. ella es pagadera en el da designado
concluye el inc final del art 72.
@
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;or el inc final del art 5@ &o !ale como letra de cambio la girada a
otros !encimientos o a !encimientos sucesi!os. 3lo de las cuatro formas
antes dichas.
<. La firma del librador. Hencin esencial.
La Letra de Cambio puede girarse por cuenta propia o ajena 'a nombre y
representacin de otra persona# el girador es el representado# siendo necesario que la persona
que gira la letra indique el nombre del representado# en caso contrario# por el car%cter literal
del derecho# ser% responsable la persona que lo firma.
6ebe tenerse en cuenta el *rt. @. La persona "ue firma una letra de cambio como
representante o a ruego de otra de la "ue no tiene facultad para actuar se obliga por s
misma en !irtud de la letra' $ si hubiere pagado tendr los mismos derechos "ue tendra el
supuesto representado. 8gual cosa si el representante se ha excedido en sus poderes.
La o(-(0& "# ,!- #&$(o&#- #-#&$(!,#- se indican en el *rt. -. no !aldr como letra de cambio. !n
la antigua redaccin del Cdigo de Comercio se indicaba que se estimaba como un simple pagar# hoy no
sirve ni como un pagar ya que faltara la mencin de ser pagar. . as no sera Ttulo de Crditoya que no
constituye un derecho# no hay necesariedad ni autnoma# pudiend operar como documento pobatorio de
hechos# actuando de medio de prueba si de ella se infieren obligaciones.
3endo que no es una Letra de Cambio no se e$iome de las e$cepciones latentes# la obligacin no ser%
la que se encuentre en el documento# etc.
E&%&$(!$(o&#- /o-)#r(or#- !, 1(ro& La falta de alguna de las menciones esenciales ella no vale como
Letra de Cambio# pero en el art ++ se lee que si la letra de cambio no contiene las menciones de "ue trata el
art / cual"uier tenedor 'portador( legtimo podr incorporarlas antes del cobro del documento sujetndose
en todo ello a las instrucciones "ue ha$a recibido de los obligados al pago de la letra# antes del cobro y si
no se oponen e$cepciones.
La ley no e$presa si tales instrucciones sean por escrito o verbales e incluso puede entenderse dadas
implcitamente. *i se llenare en contra!encin a las instrucciones el respecti!o obligado podr eximirse de
su pago probando tal circunstancia. 3i lo ha transferido esta exoneracin de responsabilidad no podr
hacerse !aler respecto del tenedor de buena fe lo que se entiende que se presume que se llena el documento
conforme a las instrucciones . Con ello protege la confiabilidad del documento# pues esta persona adquiri
bajo la creencia de adquirir del verdadero dueFo y e$enta de todo vicio# pero sin perjuicio de las acciones
que tiene el deudor contra el portador que lo transfiri.
Todo lo anterior no obsta al ejercicio de las acciones penales "ue fueren procedentes.
!n la pr%ctica se entregan pagars firmados en blanco 'ante notario(# y se e$cepciona con el art 5,5
94 < es decir la falta de requisitos del ttulo para ser ejecutivo ya sea absolutamente o en relacin al
demandado# o la nulidad de la obligacin. 9o puede aplicarse el art ++.
*lgunos estiman que en el caso de los pagars en blanco habra un mandato t%cito.
Pr(&$(/(o "# ,! (&"#/#&"#&$(! "# ,!- f(r!-: La obligacin que emana del Ttulo de Crdito
reconoce como fuente de la misma la suscripcin de la firma del obligado puesta en el ttulo lo que es
aplicable a todo Ttulo de Crdito. !l documento se ejerce en los trminos que consigne el mismo.
!l derecho se ejerce en los trminos consignados en la Letra de Cambio# lo que constituye la
literalidad# y la obligacin que ella contiene debe cumplirse tal como aparece en el Ttulo# e$presn tambin
de la literalidad.
3e encuentra consagrado en el art <4 La incapacidad de alguno de los signatarios de una letra de
cambio el hecho de "ue en sta apare%can firmas falsas o de personas imaginarias o la circunstancia de
"ue por cual"uier moti!o el ttulo no obligue a alguno de los signatarios o a las personas "ue apare%can
como tales no invalidan las obligaciones que derivan del ttulo para las dems personas que lo suscriben.
Traduciendo& quedan obligados por su sola firma puesta en el documento con prescindencia de la valide) o
eficacia de las firmas y de las obligaciones contradas por los dem%s signatarios del documento. 8mpide que
una obligado cambiaria se quiera e$imir de la obligacin por la circunstancia que dicen relacin con otro
obligado.
1
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EL GIRO DE LA LETRA DE CAM7IO : SU NEGOCIO CAUSAL ;SU7:ACENTE<&
9o se puede girar una Letra de Cambio sin una causa que la motive. !l giro# la aceptacin y el
endoso se producen porque hay una relacin jurdica anterior ya sea entre girador y librado o librado con el
beneficiario. 3e denomina como relacin jurdica fundamental o negocio causal# por lo que el giro tiene por
fin facilitar o garanti)ar el cumplimiento de una obligacin contrada por el girador por un negocio causal o
debe pagar una obligacin de aquellas seFaladas.
6e ah la diferencia en giro pro0sol!endo 'para pagarse( o pro0soluto 'en pago(.
Gespecto a la suerte de la obligacin emanada del giro causal tras el giro acerca# es decir# de si se
e$tingue o no 'lo mismo se aplica a la aceptacin y endoso de la Letra de Cambio( por el *rt. +- #l giro
aceptacin o transferencia de una letra no e$tinguen, salvo pacto e$preso, las relaciones jurdicas que les
dieron origen no producen no!acin. Conforme a esto se encuentran dos obligaciones coe$istiendo& la
derivada del negocio causal y la misma obligacin cambiaria.
!n cuanto a la influencia que tiene el pago de la Letra de Cambio cuando ella no causa novacin se
soluciona por el inc final del art +- #l pago de una letra emitida aceptada o endosada para facilitar el
cobro de una obligacin o para garanti%arla la e$tingue hasta la concurrencia de lo pagado. ;or lo que se
debe dejar sin cobrar la Letra de Cambio# pero si se intenta cobrar se opone la e$cepcin de pago.
Hientras la influencia del pago de la obligacin derivada del negocio causal en la Letra de Cambio#
girada para facilitar o garanti)ar su pago hay que distinguir&
a( 5! $(r$%,!"o /or #, #&"o-o el pago de la obligacin causal no
produce ninguna influencia sobre la Letra de Cambio ya que
tiene causas distintas por la autonoma del derecho cambiario y
por el car%cter abstracto del ttulo# sin perjuicio de las acciones
del deudor cambiario para repetir lo pagado al acreedor.
3e ejerce la accin contra el acreedor cambiario para
que se restituya el dinero 'enriqucimiento sin causa u otra(. La
prescripcin de la accin cambiaria no provoca al mismo
tiempo la prescripcin de las acciones derivadas del negocio
causal. !n un fallo de la Corte de *pelaciones de 3antiago de
+112 se habla de dos obligaciones& la que emana del negocio
causal y la del ttulo cambiario# lo que significa no e$igir el
pago de la obligacin dos veces. Hientras otro fallo de la de
Valparaso que seFala que el mrito ejecutivo de la Letra de
Cambio deriva de su autonoma 'abstraccin(.
b( -( /#r!&#$# #& /o"#r "#, 6#&#f($(!r(o: el pago de la
obligacin subyacente e$tingue la obligacin cambiaria# ya que
ambas obligaciones tienen la misma causa final. 3e puede
oponer todas las e$cepciones que derivan del negocio causal del
5,5# si se encuentra en un juicio ejecutivo.
MENCIONES FACULTATIVAS
3on facultativas todas las del art +4 que no sean esenciales# pero el art +/ agrega que& la letra de
cambio puede contener(
/. La comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago' su objeto es una
mayor informacin al librado y al beneficiario respecto del lugar del pago
1. La clusula de ser reajustable la cantidad librada, que se e$presar mediante la
palabra %reajustable% u otra igualmente inequvoca' 3e puede girar la Letra de Cambio
por una cantidad reajustable# la que se e$presa de alguna manera normalmente e$pres%ndola
en :C.
+2
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Gelacionado con esto se encuentra el *rt. +5. #n las letras con clusulas de reajuste
la cantidad librada se ajustar conforme a las reglas "ue el documento se,ale. &o
indicndose sistema de reajuste se aplicar el de las operaciones de crdito de dinero
!igente a la poca de la emisin de la letra. La indicacin de sistemas prohibidos por la
le$ se tendr por no escrita.
Como en la +@2+2 no e$iste un sistema de reajustabilidad e$iste una laguna que debe
ser llenada por el jue).
La reajustabilidad va a correr desde la fecha del giro hasta la del pago.
-. La clusula de intereses, los que corrern desde la fecha en que la letra fue
emitida y hasta su efectivo pago, a menos que en la letra se indiquen otras fechas& y se
calcularn sobre la cantidad reajustada, en su caso, salvo mencin e$presa en contrario'
Los intereses que devengue cubren el periodo entre el vencimiento y el pago. 3e comprende
el inters por el uso.
3i carece de sta cl%usula slo genera intereses en su fase moratoria.
La cl%usula penal se encuentra incorporada aunque no se mencione.
2. La clusula %devuelta sin gastos% o %sin obligacin de protesto%, ;or su
redaccin se debe entender que la ley habla de una cl%usula# que se llaman de manera distinta
pero producen el mismo efecto# lo que reitera el art <5 y <1 de la Ley.
!l *rt. <5 re)a que La clusula )de!uelta sin gastos) o )sin protesto)... producen
efectos respecto de todos los firmantes de la letra. #stampadas por alg+n otro obligado
slo producen efectos respecto de ste.
*rt. <1 inc 88 en lo pertinente& *i no se reali%a en tiempo $ forma el protesto por
falta de pago...no caducarn estas acciones en caso de "uiebra del librado o aceptante
ocurrida antes del !encimiento o de haberse estampado en la letra la clusula )de!uelta sin
gastos) o )sin protestoI.
;or la "#*%#,)! -(& 1!-)o- el librador queda liberado de los gastos que pudiera
irrogar el protesto de la Letra de Cambio# mientras la cl%usula -(& o6,(1!$(0& "# /ro)#-)o
relevaba al portador de la carga del protesto del documento para poder hacer accin contra el
girador o endossante.
Joy ambas producen el mismo efecto de la sin obligacin de protesto# por ella el
tomador no perder% la accin 'no habr% perjuicio( contra el librador# endosante o avalista por
el hecho de no pagarse la Letra de Cambio a su vencimiento 'no pierde las acciones que tiene
contra el aceptante por la falta de protesto(.
3 'tras menciones que no alteren la esencia de la letra. V gr. la cl%usula no
endosable# endoso# aval# cl%usula por la cual el endosador se e$ime de responsabilidad por la
no aceptacin de la Letra de Cambio# misma cl%usula respecto del endosante.
La lista no es ta$ativa. 9o pudiendo incluir cl%usulas que alteren menciones
esenciales# como someterla a condicin
;or el *rt. +2 -E parte& 4uede eximirse de la responsabilidad de la aceptacin' pero
toda clusula por la cual se exima o limite su responsabilidad por el pago se tendr por no
escrita.
ALTERACIN DEL TE=TO DE LA LETRA DE CAM7IO
3e halla comprendida en el art +, Cual"uiera de los obligados al pago de una letra puede mediante
una nue!a firma consentir en una alteracin de su texto quedando obligado en los nuevos trminos "ue se
indi"uen.
3iempre debe efectuarse con fines lcitos y con la voluntad del obligado. . no contraviene el
principio de la literalidad# toda ve) que se e$ige nueva firma del obligado y la modificacin literali)arse en el
documento# para que ste tenga valor.
++
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ADULTERACIN DEL CONTENIDO
;or el art +7& #n caso de adulteracin de una letra de cambio 'evidentemente sin la voluntad del
obligado y con fines ilcitos( los signatarios anteriores se obligan conforme al te$to original y los
posteriores conforme al nuevo te$to. !sta solucin se toma de la Ley de Binebra# manteniendo a ultran)a el
principio de la literalidad y de independencia de firmas.
!n todo caso debe probarse cual era el te$to original# quien firm antes# etc.
;uede constituir un hecho punible y ser sancionado por el Cdigo ;enal.
O7LIGACIONES DEL LI7RADOR O GIRADOR
;uede anali)arse desde dos puntos de vista&
1.- O6,(1!$(o&#- "#r(*!"!- "# ,! r#,!$(0& #&)r# 1(r!"or + )o!"or ;,!-
.%# "#6#& -#r /#r-o&!- "(f#r#&)#-< +9 /or #2)#&-(0&9 $o& #, /or)!"o ,#14)(o& !l girador# entre el giro y
antes de la aceptacin# es el principal obligado a favor del beneficiario o tomador portador legtimo. . sus
obligaciones son garanti)ar la aceptacin y el pago del documento y garanti)a ambas cosas al beneficiario y
hasta el "ltimo portador# y responde legalmente de los efectos de la falta de pago o de aceptacin# siempre
que se proteste oportunamente# salvo cl%usula dsevuelta sin gastos o sin oblgacin de protesto que hacen
innecesario el protesto.
:na ve) aceptada el librador pasa a ser un obligado subsidiario# y queda como garante en el caso que
el librado no la pague a su vencimiento. !$presa el *rt. +2 +E parte que el librador garanti%a la aceptacin $
el pago de la letra de cambio. 3i el librado no acepta el beneficiario puede dirigirse contra el librador aun
cuando la Letra de Cambio a"n no ven)a.
La 1!r!&)4! "# ,! !$#/)!$(0&& el giro importa la promesa que hace el girador en cuanto a que el
librado aceptar% la orden incondicionada de pagar la suma de dinero e$presada emn el ttulo y si ello no
acontece el librador paga la Letra de Cambio inmediatamente desde el protesto por falta de aceptacin. 3i la
Letra tiene vencimiento se puede no esperar el vencimiento 'tras reali)ar el protesto(. ;or el art @+ 94 + se
refiere a la accin de pago.
La 1!r!&)4! "# /!1o& implica aceptacin pero no se paga siempre a su vencimiento y ocurrido esto
no pagada o a menos que se contengan las cl%usulas del +/ 94 5. !l tomador e$ige el pago al girador o
librado aceptante.
;or el art <1 es una obligacin solidaria# conveniendo demamndar a los dos conjuntamente# para que
cualquiera de los dos pague ntegramente.
E2$#&$(0& "# r#-/o&-!6(,("!"& !so si# se puede e$imir de la aceptacin# no del pago 'y si lo
hiciera se tiene por no escrito( por medio de una cl%usula especial. . el mismo art +2 parte final dice que
toda clusula por la cual se e$ima o limite su responsabilidad por el pago se tendr por no escrita.
;or medio de tal cl%usula si el librado n oacepta el tenedor no puede e$igir el pago al girador sino
una ve) que se haya vencido la Letra de Cambio y se haya protestadoi por falta de pago. 3i protesta por falta
de aceptacin# se debe esperar al vencimiento del documento.
To"o ,o !&)#r(or -# !/,($! )!6('& ! ,o- o)ro- T4)%,o "# Cr'"()o.
>.- R#,!$(0& #&)r# 1(r!"or + ,(6r!"o ;+ .%# -#!& /#r-o&!- "(f#r#&)#-<&
Aajo la sola vigencia del Cdigo de Comercio se la consideraba como un mandato escrito que daba el
librador al librado# por lo que el librado pagaba por cuenta de su mandante# y surgan una serie de
obligaciones entre mandante y mandatario& librador debe proveer de fondos y comunicarle su encargo y sin
provisin y paga debe reembolsarle.
;or la +@.21- para con el librado no tiene obligacin cambiaria alguna. . ello por una concepcin
distinta que tiene el Legislador& se pretende desvincularla de toda relacin causal# acto jurdico que le
precede que cause el giro# por lo que si quiere establecer otra obligacin# debe hacerse en otro documento#
fuera de la Letra de Cambio.
+-
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Los derechos cambiariosse contraen por la sola firma estampada en la letra y si el librado acepta con
su firma se convierte en deudor cambiario con prescindencia absoluta de su relacin con el librador# por lo
que la obligacin del librador no se literali)a en la letra# por lo que no circulan con ella.
CIRCULACIN DE LA LETRA DE CAM7IO
Las normas del endoso se aplican a todo otro Ttulo de Crdito girado a la orden de# a favor de# a
disposicin de# a cualquier otra e$presin semejante. !s decir endosable 'por ser a la orden(# y no lo ser% al
comprenderse e$presamente la cl%usula de no endosabilidad. !llo se comprende en el art +@# la "nca forma
de traspasarlo es mediante las reglas de la cesin de crdito nominativo
6octrinariamente se la define como el acto jurdico documental que se ejecuta mediante una
declaracin de voluntad e$teriori)ada formalmente en el dorso del documento o ttulo# o en una hoja de
prolongacin# consistente en la firma de quien lo otorga# que producen el efecto de transformar el dominio
del Ttulo# constituirlo en prenda o entregarlo en cobro.
!l *rt. +< seFala# al mismo que define# las clases de endoso& #l endoso es el escrito por el cual el
tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye en prenda. !s decir
contempla las tres formas de endoso& en dominio# pignoraticio o en cobran)a.
!s escrito# pudiendo hacerlo el tenedor legtimo# no necesarimante el tomador o beneficiario.
F%&$(0& #$o&0($! "#, #&"o-o&
+.0 !vitar la duplicidad de pagos cuando el beneficiario es deudor de un /4 y el
acreedor lo es del aceptante y girador.
-.0 ;ermite el descuento de la Letra de Cambio# pues el descuento opera desde el
endoso del documento.
/.0 ;ara garanti)ar.
CARACTERSTICAS DEL ENDOSO
+.0 !s !$$#-or(o& ya que se supedita a la e$istencia del documento.
-.0 !s un !$)o -o,#&# al tratarse de un acto escrito# debiendo llevar la firma del
endosante. *rt +< inc 88 #l endoso debe estamparse al dorso de la letra misma o de una hoja de
prolongacin adherida a ella 'por la jurisprudencia tamibn puede ir incorporada en el anverso de la hoja
de prolongacin(.
/.0 P%ro + -(/,## no puede sujetarse a condicin alguna# ni pla)o ni modo# y si lo
hiciese se considera como no escrito. *rt. +1 inc 8 #l endoso debe ser puro $ simple. Toda condicin a la
"ue se subordine el mismo se reputa no escrita. !llo sin perjuicio que se pueda limitar los efectos del endoso
a travs de cl%usulas de e$cencin de responsabilidad.
5.0 !l endoso es total# cubre todo el importe de la letra# y el /!r$(!, &o /ro"%$#
#f#$)o alguno.
A 8UIN SE PUEDE ENDOSAR
3e rige por lo dicho en el art -2 #l endoso puede efectuarse en fa!or de un tercero del librado o
aceptante del librador o de cualquier otro obligado 'avalista o endosante anterior(. Dichas personas
pueden !ol!er a endosar la letra.
EFECTO DEL ENDOSO
+.0 * favor de /4& Circula la Letra de Cambio y se transforma en portador legtimo
con determinados poderes# dependiendo de la calidad del endosatario para determinar cu%l es el efecto que el
endoso puede producir.
-.0 * favor del librador& Gicardo 3andoval estima que el librador tendr% accin
cambiaria contra el endosante's( anterior'es( pues quien endosa garanti)a la aceptacin y el pago.
;or el art @- inc 88 #l endosante "ue paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso a su
eleccin en contra del librador aceptante $ endosante anteriores $ de sus a!alistas.
+/
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/.0 *l aceptante& ;ara la doctrina opera la confusin y se e$tingue la obligacin
cambiaria. Toda persona contra quien tiene accin cambiaria# el aceptante tiene accin cambiaria contra el
aceptante# porque es el principal obligado
5.0 !ndosante anterior& Los endosante intermedios quedan liberados de
responsabilidad cambiaria.
Cualquiera de las personas anteriores puede volver a endosar la Letra de Cambio pudiendo
endosarla nuevamente.
CLASES DE ENDOSOS
8.0 3eg"n su objeto y finalidad
1.- Tr!&-,!)($(o "# "o(&(o& *rt. +<. #l endoso es el escrito 'puesto
en el dorso del documento( por el cual el tenedor legtimo de un Ttulo de Crdito a la orden transfiere el
dominio de la letra# y por lo tanto de los derechos incorporados en ellos.
;or el *rt. -+. #l endoso "ue no exprese otra calidad es translaticio de dominio $ transfiere al
endosatario todos los derechos "ue emanan de la letra.
;uede operar para&
+( pagar una obligacin 'pro0soluto(
-( en pago de una obligacin 'pro0sol!ente(.
/( 3e uisa para el descuento de la Letra de Cambio# operacin que
se entiende en relacin con la liquide) del documento# ya que la
letra puede liquidrse antes de su vencimiento& el endosatario
paga al endosante el monto de la letra cambio previa deduccin
de los intereses que se devenguen desde la fecha del descuento
hasta el vencimiento. *s el endosatario podr% hacerla efectivo a
su vencimiento no slo del principal obligado a pagarlo sino
tambin del girador y el endosante.
!fectos de este endoso&
a( Transfiere el dominio de la Letra de Cambio& !l endosatario se
transforma dueFo y adquiere el dominio formando parte de su
patrimonio va endoso# salvo que contega la cl%usula de no
endosabilidad.
b( Constituye al endosante en deudor cambiario o garante solidario& es un
garante solidario tanto de la aceptacin como del pago del documento#
pudiendo e$imirse de la garanta de aceptacin y del pago.
c( Origina la inoponibilidad de las e$cepciones personales *rt. -@. La
persona demandada en !irtud de una letra de cambio no puede oponer
al demandante excepciones fundadas en relaciones personales con
anteriores portadores de la letra.
!s "(f#r#&)# "# ,! $#-(0& "# $r'"()o- "# "(&#ro&
+.0 9o requiere el endoso de aceptacin ni notificacin del deudor cedido# pues
produce efectos erga omnes desde su ejecucin misma.
-.0 !l endoso es vinculante para el endosante# ya que contrae la responsabilidad
cambiaria# porque el endosante garanti)a la aceptacin y el pago de la Letra de
Cambio. !l *rt. -7 inc 8& autori)a a e$imirse de aceptacin y pago al e$presar que #l
endoso translaticio de dominio garanti%a la aceptacin $ pago de la letra $ el o los
endosantes sern solidariamente responsables de los efectos de la falta de
aceptacin o pago, salvo estipulacin en contrario estampada en el dorso mismo.
!n la cesin de crditos el cedente responde de la garanta de derecho pero
no la de hecho# salvo estipulacin en contrario 'responde de la e$istencia del crdito
+5
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en su poder pero no de la solvencia del deudor cedido(. La cesin no es vinculante
para el cedente.
/.0 !l endosatario adquiere un derecho original# iniciando una relacin jurdica entre
endosante y endosatario# con prescindencia de las relaciones jurdicas anteriores. !l
endoso purga las e$cepciones pesonasles que se podan oponer contra el endosante.
!n la cesin se adquiere un derecho derivativo# por lo que se puede oponer
las e$cepciones personales y reales.
5.0 La cesin es la ley de circulacin de los crditos nominativos mientras el endoso
lo es para los crditos a la orden.
L#1()(!$(0& "# ,o- T4)%,o "# Cr'"()o& * diferencia de la cesin ordinaria por el endoso se
transforma el dominio de la Letra de Cambio no slo respecto del endosante y endosatario sino tambin
respecto del deudor cedido y del /4. !n la cesin se precisa de la notificacin o aceptacin del deudor cedido
para que ella tenga efecto.
;or el endoso el endosatario pasa a ser l el nuevo dueFo de la Letra de Cambio pasa a ser el actual
portador y tenedor del documento y ser% legitimado activo para e$igir el pago de la Letra de Cambio de la
prestacin cambiaria.
La ,#1()(!$(0& !$)(*! es la situacin jurdica regulada por el derecho en cuya virtud el portador
regular del ttulo tiene la potestad jurdico econmica para e$igir el cumplimiento de la prestacin al sujeto
pasivo de la misma quien de cumplirla se libera de ella. 3i no ha circulado el legitimado activo es el
beneficiario o tomador y si lo ha hecho es el "ltimo endosatario.
;ueden e$istir uno o m%s legitimados activos.
;ara ejercer la legitimacin activo se requiere que&
a( la persona se encuentre en posesin del documento art 7-.
b( presentar o e$hibir el documento art 7-#
c( identificacin del portador art /+.
L#1()(!"o /!-(*o es el aceptante# girador# endosante anterior# etc. !l legitimado pasivo debe pagar
al portador formal y con eso se libera de la responsabilidad.
!l legitimado pasivo se libera de su responsabilidad cambiaria pagando a un legitimado activo
bastando la legitimacin formal 'ser el portador del ttulo seg"n su ley de circulacin(. 3i la Letra de Cambio
no ha circulado es el beneficiario# mientras si lo ha sido es el endosatario regular.
Jay un -4 endoso 'en blanco( el portador. !l *rt. /+ #l pagador de una letra de cambio no est
obligado a cerciorarse de la autenticidad de los endosos' ni tiene facultad para exigir "ue sta se le
compruebe' pero debe verificar la identidad de la persona que la presente al cobro y la continuidad de los
endosos so pena de "uedar responsable si paga a portador ilegtimo del documento. !sta regla se
encuentra para simplificar la transferencia del ttulo y dotarla de la debida confian)a en ella como
instrumento de crdito o pago posterior
!l art -, #l tenedor de una letra de cambio se considera portador legtimo si justifica su derecho
por una serie no interrumpida de endosos aun"ue el +ltimo est en blanco.
4ara este efecto los endosos tachados o borrados se tienen por no escritos. Cuando a un endoso en
blanco sigue otro endoso se reputa "ue el firmante de ste ha ad"uirido la letra por el endoso en blanco.
Cinalmente el *rt. -<. #l portador legtimo 'se entiende el ilegtimo( de una letra puede ser pri!ado
de ella siempre "ue se pruebe "ue la ad"uiri de mala fe o "ue no pudo menos de conocer su origen
irregular. !l principio de inoponibilidad de las e$cepciones slo beneficia a portadores de buena fe.
!n cuanto a la r#-/o&-!6(,("!" "#, #&"o-!&)## es decir se transforma en garante solidario de la
aceptacin y el pago& *rt. -7. #l endoso translaticio de dominio garanti%a la aceptacin y pago de la letra $
el o los endosantes sern solidariamente responsables de los efectos de la falta de aceptacin o pago sal!o
estipulacin en contrario estampada en el dorso mismo. 3e cumple con la frmula sin ulterior
responsabilidad.
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Conforme al *rt. <1 inc 8 Todos los "ue firman una letra de cambio sea como libradores
aceptantes o endosantes quedan solidariamente obligados a pagar al portador el !alor de la letra ms los
reajustes e intereses# cuando hay falta de aceptacin o aceptada no se cancela a su vencimiento. ;or lo tanto
se puede protestar la Letra de Cambio y demandar el librador y al endosante 'salvo que se haya e$imido de la
responsabilidad de aceptacin y pago(.
#l endosante puede prohibir un nuevo endoso# $ en tal caso no responde ante los endosatarios
posteriores de la letra. 3lo responde a su endosatario no a los posteriores. ;ero tal cl%usula no impide la
circulacin de la Letra de Cambio slo impide que se responda.
!n cuanto a la (&o/o&(6(,("!" "# ,!- #2$#/$(o&#- /#r-o&!,#- o /%#1! "# ,!- (-!-# hasta la
dictacin de la +@.21- no e$ista disposicin que consagrara este principio pero la doctrina y la
jurisprudencia si la admita. !llo se produce porque se entiende que ste efecto se produce por un car%cter
esencial de todo Ttulo de Crdito 'autonoma(.
Joy se comprende en el art -@ La persona demandada en !irtud de una letra de cambio no puede
oponer al demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores portadores de la
letra.
;orque el portador pueda prevalerse de ste principio# se entiende que debe ser un portador de buena
fe# entendindose por tal el que seFala el art -< #l portador legtimo de una letra no puede ser pri!ado de
ella sal!o "ue se pruebe "ue la ad"uiri de mala fe o "ue no pudo menos de conocer su origen irregular.
Jay casos especiales por las cuales puede oponer las e$cepciones& las derivadas del ttulo mismo# la
prescripcin de la accin cambiaria# la falsedad del ttulo a su respecto 'firma falsificada( sin perjuicio del
principio de la independencia de firmas# y todas las e$cepciones personales que tuviere el deudor cambiario
contra el actual portador o acreedor.
!sts e$cepciones personales pueden ser cambiarias o e$tracambiarias. 3i es un juicio ejecutivo puede
oponer ambos tipos de e$cepciones si se encasillan en el 5,5 C;C.
!n cuanto al #&"o-o "# ,! ,#)r! *#&$("! o /ro)#-)!"!# por el *rt. /- inc 8 #l endoso de una letra
!encida o protestada por falta de pago no tiene ms !alor ni produce otro efecto "ue el de una cesin
ordinaria $ en este caso el cedente $ el cesionario podrn ajustar los pactos "ue les con!engan.
!n cuanto a la responsabilidad cambiaria# el endosante no garanti)a la solvencia del deudor
cambiario y no garanti)a el pago ya que ella se encuentra vencida.
>.- E& $o6r!&?!9 #& $o6ro o #& $o(-(0& "# $o6r!&?! 6e acuerdo
al *rt. -+. #l endoso...importa mandato para el cobro cuando contiene la clusula )!alor en cobro) )en
cobran%a) u otra e"ui!alente. 3implemente se comisiona el cobro de la Letra de Cambio.
!n cuamnto a sus facultades& #l endosatario en cobran%a puede cobrar $ percibir incluso
judicialmente $ tiene todas las atribuciones propias del mandatario judicial comprendidas tambin
a"uellas "ue conforme a la le$ re"uieren mencin expresa. Con todo el mandatario slo puede
comparecer ante los tribunales en la forma "ue exige la le$ *rt -1.
#l endoso practicado por el endosatario en cobro slo produce los efectos propios del endoso en
cobran%a. ;or lo tanto puede endosar con cl%usula no endosable# por lo que no puede endosar en dominio ni
en garanta# pero si en cobran)a.
La jurisprudencia que se estima correcta es aquellas que hace aplicable al cheque el ya mentado art
-1& cobrar y percibir judicialmente y todas las atribuciones propias del mandatario judicial 'art <4 C;C(.
La &!)%r!,#?! 3%r4"($! de este endoso es de un mandato y como todo mandato requiere aceptacin.
!ste endoso no purga las e$cepciones pudiendo oponer el endosatario e$cepciones personales que
tenga contra el endosante. 9o se opone ante el endosatario en cobran)a ya que l no debe. Tambin se
contraen las obligaciones propias del mandato.
@.- E& /r#&"!9 /(1&or!)($(o9 #& 1!r!&)4!& !l art +- e$presa que el
giro# aceptacin o transferencia de una Letra de Cambio no significa# salvo pacto e$preso# una obligacin y
no produce novacin. 6istingue el giro y la aceptacin en garanta a una Letra de Cambio y otra cosa es
endosar en garanta.
!n el endoso en garanta el portador de la Letra de Cambio es el acreedor de la misma# es el acreedor
cambiario y es dueFo de un Ttulo de Crdito. !ste dueFo lo es con motivo de una relacin jurdica
+,
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e$tracambiaria es tambin deudor de una obligacin e$tracambiaria V gr. de una obligacin diferida en el
tiempo# su acreedor e$tracambiario que no confa en la solvencia de su deudor# le e$ige una garanta del
cumplimiento de la obligacin& hipoteca# prenda# Letra de Cambio en garanta.
Como "#r#$5o- .%# -# o)or1!& !, #&"o-!)!r(o podemos indicar !l art /2 #l endoso en garanta
faculta al portador para ejercer todos los derechos emanados de la letra cobrarla judicial $
extrajudicialmente $ aplicar sin ms trmite su !alor al pago de su crdito con obligacin de rendir cuenta
al endosante 'no puede endosarlo en dominio ni en garanta(.
Como o6,(1!$(o&#- "#, #&"o-!)!r(o #& 1!r!&)4! se tiene que no es dueFo de la Letra de Cambio. 3i
la cobra y la paga y aplica a su crdito y debe dar cuenta a su endosante. 5ientras el endosatario mantenga
la letra en su poder debe practicar todas las diligencias necesarias para conser!ar los derechos emanados
de ella 3ino queda responsable de ella
6 menos "ue se estable%ca lo contrario el endosante no responde de la aceptacin o pago de la
letra 'no contrae responsabilidad cambiaria(. ;or lo tanto el endosatario en garanta no puede e$igir el pago
de la Letra de Cambio a su endosante.
!n cuanto al endoso hecho por el endosatario en garanta slo !ale como endoso en cobro.
!n materia de #2$#/$(o&#-# purga las e$cepciones# pese a no ser translaticio del dominio& #s
aplicable al endoso en garanta lo e$presado en el art -@& La persona demandada en !irtud de una letra de
cambio no puede oponer al demandante excepciones fundadas en relaciones personales con anteriores
portadores de la letra.
;or lo que si el endosatario en garanta demanda el pago de la Letra de Cambio al deudor cambiario#
este no puede oponer e$cepciones personales contra los anteriores portadores del ttulo ni contra el endosante
en garanta.
.
II.- S#1A& -% $o&)#&("o&
1.- R#1%,!r& art -- seFala las menciones del mismo& #l endoso
puede contener adems de la firma del endosante o de la persona "ue lo extiende a su ruego o en su
representacin las siguientes menciones( el lugar $ fecha de su otorgamiento el nombre del endosatario $
la calidad del endoso en su caso.
!n todo caso la ley entra a suplir alguna de esas menciones en el inc 88& #l endoso en "ue se omite el
lugar de su otorgamiento se presume hecho en el domicilio del endosante' $ el endoso sin fecha se
presume extendido antes del !encimiento de la letra.
. se agrega el *rt. -+ inc 8 +E parte( #l endoso "ue no exprese otra calidad es translaticio de
dominio.
3i fue endosada despus del endoso# ste no tiene m%s valor que el de una accin ordinaria# pudiendo
oponer e$cepciones personales y el endosante no responde de la responsabilidad cambiaria.
>.- Irr#1%,!r& Tiene la firma del endosante# el nombre del
endosatario# y slo alguna de las menciones del art --
@.- E& 6,!&$o *rt. -/. #l endoso firmado por el endosante "ue no
contenga el nombre del endosatario es endoso en blanco.
La sola firma del endosante constitu$e tambin endoso en blanco.
!l #f#$)o "#, #&"o-o #& 6,!&$o se encuentra en el *rt. -5. #l endoso en blanco autori%a al tenedor
para llenarlo anteponiendo a la firma del endosante su propio nombre 'con ello lo regulari)a para prevenir
prdida hurto o robo( o el de un tercero 'para transferirlo a ese /4( $ para transferir la letra sin llenar el
endoso por la sola entrega del documento 'liber%ndose de la responsabilidad de pago(. 6utori%a asimismo
al tenedor para endosarla en comisin de cobran%a o en prenda.
+<
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ACEPTACIN DE LA LETRA DE CAM7IO
3e la define como un acto jurdico unilateral documental por el cual el librado se constituye en
deudor cambiario.
6eclaracin de voluntad que formula el librado# consistente en la firma puesta generalmente en el
anverso del documento# mediante la cual admite la orden de pagar la cantidad girada# determinada o
determinable.
3e trata de una declaracin unilateral de voluntad# por el slo hecho de poner su firma lo constituye
en deudor cambiario 'sujeto pasivo cambiario(# y el principal obligado al pago de la Letra de Cambio sin
considerar el valor o eficacia que pueda tener la relacin jurdica de ste con el creador del documento o
librador.
;uede ocurrir que el giro y la aceptacin sea simult%nea 'es decir# viene aceptada( y no necesita
requerir la aceptacin. ;ero si ello no es as el girador luego del giro la entrega al beneficiario o endosatario o
un /4 'con poder especial o incluso poder general de administracin de la Letra de Cambio( para que ste
requiera al librado su aceptacinD el *rt. /5 e$presa que #l propietario de la letra puede presentarla a la
aceptacin por s o por mandatario especial aun cuando no la ha$a endosado a fa!or de ste.
La mera tenencia de la letra hace presumir el mandato $ confiere la facultad necesaria para
presentarla a la aceptacin $ en su defecto re"uerir el protesto.
3i no cuenta con un poder se ha dicho que se le debe endosar# pero incluso se ha aceptado que slo
vaya a portar la letra.
La o6,(1!)or(#"!" "# /r#-#&)!r ,! ,#)r! ! ,! !$#/)!$(0&& el beneficiario puede presentarla# por lo
que es facultativo# pero si quiere llegar al librado debe pedirlo al igual que al avalista# etc. ;ero hay un caso
de requerimiento obligatorio# en el pla)o desde la vista que parte desde la aceptacin# hasta un aFo despus
donde prescribe 'protesto por falta de fecha de aceptacin(. Otra cosa es que en la misma Letra see
stableciera la obligatoriedad del requerimiento de la aceptacin dentro de un pla)o.
L%1!r "# ,! !$#/)!$(0&& el que indica la letra y si no el domicilio del librado.
Gespecto al o#&)o "# r#!,(?!r ,! !$#/)!$(0& se debe distinguir conforme a la forma del
vencimiento&
;or el *rt. /7. L! ,#)r! 1(r!"! ! "4! f(3o + "#)#r(&!"o o ! %& /,!?o "# ,! f#$5! "# 1(ro# puede
ser presentada para la aceptacin dentro del pla)o de su vencimiento.
La letra girada ! %& /,!?o $o&)!"o "#-"# ,! *(-)! 'ella vence al trmino del pla)o fijado# pla)o que
se cuenta desde la aceptacin(# y que no sea aceptada en el pla)o de un aFo a partir de la fecha de giro
quedar% sin valor# a menos de ser protestada oportunamente por falta de aceptacin o de fecha de
aceptacin. ;or el *rt. /, inc 8 *i la letra fuere girada a un pla%o contadero desde la !ista o si ella debe ser
presentada a la aceptacin de un pla%o determinado en !irtud de clusulas especiales el librado deber
fechar la aceptacin.
#sta fecha deber ser la del da en "ue la aceptacin fuere dada a menos "ue el re"uirente exija
"ue se ponga la del da de su presentacin.
6 falta de fecha el portador para conser!ar sus derechos contra los endosantes $ el librador debe
protestar la letra. #l trmino para pagar la letra girada a un pla%o contadero desde la !ista correr en este
caso a partir del da del protesto.
!l ,%1!r 5B6(, /!r! /r#-#&)!r,! ! -% !$#/)!$(0&& *rt. /< La presentacin de la letra a la
aceptacin se har en el domicilio o residencia del librado a menos "ue se se,ale en la letra un lugar
determinado para este efecto.
!l librado no puede e$igir al librado la aceptacin de la Letra de Cambio. !l librado que no acepta
una Letra de Cambio no adquiere responsabilidad cambiaria.
!l portador tiene derecho a protestarla la Letra de Cambio por falta de aceptacin o de fecha de
aceptacin# para responsabili)ar al girador y a los endosantes.
F!$%,)!"#- "#, /or)!"or /!r! r#.%#r(r ,! !$#/)!$(0&& slo puede portar y requerir y no obligar a
aceptar# pues por la sola letra no hay obligacin establecida.
+@
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.a sea al momento de requerir la aceptacin o en el da h%bil siguiente puede pronunciarse el
librado# salvo que sea el "ltimo da previo al vencimiento donde el pla)o no procede.
A$)()%"#- "#, ,(6r!"o& Con la sola vigencia del Cdigo si el librado tena un vnculo jurdico en
virtud de un contrato de promesa o por recibir dinero por el pago de la letra tena obligacin de aceptar.
Con la +@.21- donde la letra y el contrato se separaron# en virtud de la sola letra no tiene la
obligacin de aceptar.
RE8UISITOS DE FORMA : FONDO DE LA ACEPTACIN
3on requisitos necesarios para la valide) cambiaria.
Como r#.%(-()o "# for! que se otorgue en la Letra de Cambio misma# la aceptacin debe
literali)arse en el documento mismo. La aceptacin va a circular junto con el documento.
6ebe constar en el documento va a constar usando ciertas palabras que seFala el art // La
aceptacin debe constar en la letra misma en el anverso con la firma o por medio de las palabras )acepto)
)aceptada) u otras e"ui!alentes $ la firma del librado en el reverso. La sola firma de ste puesta en el
an!erso de la letra importa aceptacin. !s en el reverso donde ir acompaFado de las e$presiones antes
dichas.
R#.%(-()o- "# fo&"o# *rt. 5- inc 8 La aceptacin debe ser pura $ simple pero el librado puede
restringirla a una parte de la suma librada. 3i la condicionada se tiene por no aceptada siempre que haya
protesto por falta de aceptacin y el librado no queda obligado# salvo de sus obligaciones e$tracambiarias.
;or el *rt. 5/ inc 8 #l librado puede se,alar en su aceptacin un domicilio o residencia diferente
del "ue resulte del texto de la letra para "ue en ella se efect+e el pago siempre "ue est ubicado en la
misma pro!incia.
#n el e!ento de pago parcial deber expresar su montoD art ,- b( y es v%lida slo por la parte que
acept# la otra parte se cobra al girador 'debe protestarse(.
Cualquiera otra modificacin# adem%s de las antes e$presadas se tiene por recha)o de la aceptacin
;uede borrarse la aceptacin# es el r#)(ro de la misma# antes de devolverla *rt 55 #l librado "ue ha
estampado en la letra de cambio su aceptacin puede borrarla o tacharla antes de restituir la letra
debiendo en tal caso agregar la expresin )retiro mi aceptacin) $ !ol!er a firmar. Cumplidos estos
re"uisitos se considerar "ue la aceptacin ha sido negada.
EL AVAL : OTRAS GARANTAS
La obligacin cambiaria se puede garanti)ar de diversas maneras.
+.0 So,("!r("!" $!6(!r(!& La que impone la ley a todos quienes firman una Letra
de Cambio sea como aceptante# girador# endosante# quedando solidariamente obligados al pago de la letra#
m%s reajustes e intereses 'toda la obligacin# salvo aceptacin parcial(
Como caractersticas podemos indicar&
+.0 3in perjuicio de la -o,("!r("!" respecto del endosante 'especie de fiador(
y girador# la responsabilidad cambiaria es -%6-("(!r(! en caso que el aceptante no
pague la Letra de Cambio. !s subsidiaria porque previo a hacerla efectiva# es
necesario que el aceptante no pague la Letra de Cambio a su vencimiento# dejando
constancia del no pago por medio del protesto.
9o precisa del protesto cuando e$ista cl%usula devuelta sin gasto o sin
obligacin de protesto.

-.0 E&"o-!&)# + 1(r!"or &o -o& "#%"or#- /r(&$(/!,#- de la Letra de
Cambio y el endosante slo garanti)a el cumplimiento por parte del aceptante y
librador# de modo que si paga el endosante# como no es el deudor principal# ni ha
creado el ttulo no se encuentra obligado a pagar la obligacin principal y por lo
tanto tiene accin de reembolso en contra del aceptante# girador# endosante
anteriores# avalistas respectivo.
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Kste no se aplica al girador# por lo que si este "ltimo paga no tiene accin de
reembolso en contra de ning"n obligado al pago de la Letra de Cambio ni accin
recproca de reembolso.
!l avalista tiene accin de reembolso 'paga una deuda ajena o indirecta(
contra el avalado y todos aquellos respecto de quienes tiene accin de reembolso el
avalado.
-.0 E, A*!,& ;or ella se puede garanti)ar convencionalmente el pago por el aval 'ya sea en la
Letra de Cambio o en el ;agar# no as en el cheque al indicar que ninguna mencin fuera de las enumeradas
en la ley# tiene valor alguno(# se le estima un acto jurdico solemne y se define en el *rt 5, inc 8 como un
acto escrito $ firmado en la letra de cambio en una hoja de prolongacin adherida a sta o en un
documento separado por el cual el girador un endosante o un tercero garanti%a en todo o en parte el
pago de ella.
!l aval es un acto jurdico solemne# debe encontrarse literali)ado para circular con la Letra de
Cambio# firmado por el avalista.
3e dice que puede avalar el girador# endosante y el /4# y no puede avalar unicamente el deudor
principal 'aceptante( y se dice que esta regla es in"til. .a que el girador y endosatario sdon deudores
caambiarios# por lo que se encuentran obligados. ;ero bajo ciertos supuestos puede tener utilidad# cuando se
avala sin limitacin la responsabilidad es la misma que el aceptante# en los dem%s casos se responde
conforme a la forma que se constituye el aval
Gespecto del aval otorgado por el librador y endosante# sin limitacin# no sera necesario el protesto.
La for!,("!" "#, !*!,# art 5, inc 88 La sola firma en el an!erso de la letra o de su hoja de
prolongacin constitu$e a!al a menos "ue esa firma sea del girador o del librado. 3i el aval se hace en el
cuerpo mismo del documento se puede hacer en el verso o reverso del mismo. . otorgado en el dorso debe
contener adems de la firma del a!alista la expresin )por a!al) u otra e"ui!alente.
3i lo fue en documento separado debe adems de la firma del a!alista expresar "ue el acto es un
a!al e identificar claramente la letra a la cual concierne. Los derechos "ue emanan de un a!al otorgado en
instrumento separado no se transfieren por endoso.
#l acto "ue no re+na los re"uisitos anteriores no constitu$e a!al.
!s un acto solemne# formal# escrito y su requisito mnimo es la firma del avalista# como la firma
puede ir en el dorso del documento# se puede confundir con la figura del endosante# por ello debe ir
acompaFada de las e$presiones por aval o similar.
La r#-/o&-!6(,("!" "#, !*!,(-)!& Aajo la sola vigencia del Cdigo se deca que el avalista afian)aba#
por lo que responda solidariamente
Los #f#$)o- "#, !*!,# por el *rt. 5< seFala que el a!al puede ser limitado a&
a( tiempo responde hasta determinado tiempo# despus su responsabilidad
caduca o se e$tingue.
b( caso( V gr puede establecer que su responsabilidad na)ca cuando el
aceptante no pague la letra y se le requiere de pago# o para pagar e$ige
el protesto
c( cantidad& hasta un monto determinado# respondiendo en los tminos del
aceptante hasta determinado monto
d7 o persona determinada'
!n tal e!ento slo producir la responsabilidad "ue el a!alista se hubiere impuesto. !s decir la
misma responsabilidad que la persona avalada. 3i se avala al girador es una responsabilidad solidaria.
!l avalista que no tiene e$cepciones tiene derecho a accin de reembolso.
*unque no se encuentre en la ley# se entiende que el avalista alcan)a una identificacin con la
persona avalada# de manera que puede oponer todas las e$cepciones# incluso personales# que haya podido
oponer el avalado 'e$cepciones reales# personales del avalado# principales e$cepcionales personales del
avalista(.
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A$$(0& $!6(!r(! "# r##6o,-o& contra el avalado y contra todas aquellas personas que firmen la
letra respecto de las cuales el avalado tenga accin cambiaria de reembolso 'esot dice relacin con el aval del
endosante# por lo que tendr% accin contra endosantes anteriores# aceptante# girador# adem%s del endosante
avalado(# el avalista# tiene accin de reembolso pues paga una obligacin ajena.
3i es sin limitacin contra el aceptante# si el avalista aval al girador# contra el mismo# si aval a otro
endosante# contra el endosante# girador y otros endosantes.
P,%r!,("!" "# A*!,(-)!-& si hay dos o m%s avalista que contraen la misma obligacin# el que paga
tiene derecho de reembolso contra el avalado# y los dem%s avalistas# pero solo por la proporcin que
corresponde a cada uno por lo pagado.
/.0 O)r!- 1!r!&)4!-& 3er%n e$tracambiarias como la prenda# hipoteca# fian)a y se
rigen por el derecho com"n# y como no se literali)an no circulan ni se vinculan con la Letra de Cambio.
VENCIMIENTO DE LA LETRA DE CAM7IO
3e admiten varios tipos de vencimientos conforme al art 5@ la Letra de Cambio puede ser girada(
a( " la vista 3e dice que ella nace vencida# pues es pagadera a su
presentacin 'a partir del giro(. ;resentada al pago hasta un aFo despus
del giro# y si no se paga y no se protesta oportunamente queda ella sin
valor.
b( " un pla#o de la vista !l pla)o para pagar la letra se estipula en ella y
empie)a a correr desde la aceptacin por parte del librado# o desde el
protesto por falta de aceptacin o falta de fecha de aceptacin' !$presa
el *rt. 72. #l trmino de la letra girada a cierto pla%o a contar de la
!ista corre desde el da de su aceptacin o desde su protesto por falta
de aceptacin o por falta de fecha de aceptacin.
c( " un pla#o de la fecha del giro e$presa el art 72 inc 88& #l trmino de
una letra girada a un pla%o de la fecha de giro corre desde el da de
su emisin. ;or ella se posterg el vencimiento a un pla)o de la fecha
del giro $
d( " da fijo y determinado. La letra girada a da fijo $ determinado es
pagadera en el da designado.

(o vale como letra de cambio la girada a otros vencimientos o a vencimientos sucesivos.
PAGO DE LA LETRA DE CAM7IO
Gespecto al ;ago de la Letra de Cambio# ello interesa al portador de la Letra de Cambio y al deudor
ya que por ello se libera de la obligacin. ;ara este pago la Letra de Cambio debe estar vencida 'por regla( y
el portador debe tenerla en su poder y e$hibirla# y de la misma forma debe hacerse sea que la Letra de
Cambio se gira a un da fijo y determinado# a la vista y a un pla)o desde el giro. !llas deben presentarse al
da del pago o vencimiento y# re)a el *rt. 7+# si el !encimiento cae en da feriado en un da sbado o el -/
de diciembre se entiende prorrogado para el primer da hbil siguiente.
!n la Letra de Cambio girada a la vista aplica el art 51# por el cual puede ser en cualquier momento
desde el giro hasta un aFo despus. Conforme al art 7-# en ste caso debe presentar la letra para el pago el
da de su !encimiento o al da siguiente hbil si fuere ste festi!o o feriado bancario. La presentacin al
pago de la letra# conforme al *rt. 51 es pagadera a su presentacin $ si no fuere pagada dentro del pla%o
de un a,o contado desde la fecha de su giro "uedar sin !alor a menos de ser protestada oportunamente
por falta de pago.
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*rt. 7@. Las normas establecidas en el art -8 se aplicarn a la presentacin al pago de la letra de
cambio. . el susodicho art /@ re)a as& La aceptacin 'lase pago( no puede re"uerirse en das feriados en
da sbado ni el -/ de diciembre. La aceptacin slo puede re"uerirse entre las 9 $ las /8 hrs sal!o "ue el
lugar se,alado para la aceptacin fuere el de una institucin bancaria o financiera en cu$o caso slo
podr hacerse dentro del horario de funcionamiento para la atencin del p+blico.
P!1o !&)($(/!"o "# ,! L#)r!& 3i el librado paga antes del vencimiento por el *rt. 7, "ueda
responsable de la !alide% del pago. #l "ue paga la letra a su !encimiento "ueda !lidamente liberado a
menos "ue lo ha$a hecho a sabiendas para consumar un fraude.
!$presa el *rt. 77 que el pago de las letras de cambio antes de su !encimiento se regir por las
normas sobre operaciones de crdito de dinero 'Ley +@.2+2( !igentes a la poca de emisin de la letra.
Lase si paga al portador formal antes del vencimiento y la devuelve al que paga la Letra de Cambio con
constancia de pago del pago# paga validamente# pero pagando antes del vencimiento y no la restituye con la
constancia sigue sujeto a responsabilidad por el pago del documento para con su portador legtimo y para con
el portador art 77 Ley +@.2+2.
A .%('& -# "#6# 5!$#r #, /!1o& 3e entiende que ello ocurre para el portador formalmente legtimo o
tomador que aparece en el documento 'si l no ha circulado(# el "ltimo endosatario 'si circul( o el portador
material 'endoso en blanco(.
3e impone conforme al *rt. /- una carga para el deudor& cerciorarse de la identidad del acreedor
cambiario# de la autenticidad de la Letra de Cambio y de la continuidad de los endosos# si no lo hace se
encuentra sujeto a responsabilidad que corresponda# pero no se encuentra obligado a cerciorarse de la
autenticidad de los endosos ni a e$igir que se le acredite la autenticidad de aquellos
!n cuanto al pago de la Letra de Cambio no pareciera e$istir obligacin de dejar constancia del
mismo# por el *rt. 75. #l librado "ue paga la letra de cambio puede exigir "ue sta se le entregue con la
constancia del pago. ;ero resulta importante para determinar el ejercicio de la accin cambiaria de
reembolso cuando ella proceda y para e$tinguir la obligacin subyacente por la cual se gir la Letra de
Cambio.
!n cuanto al /!1o /!r$(!,& art 75 inc 88 #l portador no puede rehusar un pago parcial. Despus de
!encida la letra podr recha%arlo si fuere inferior a la mitad del !alor del documento. #l librado puede
exigir "ue se haga mencin de este pago en la letra $ adems "ue se le otorgue recibo. #l portador puede
protestar la letra por el saldo no pagado. !llo tiene importancia en cuanto a que el pago lo efect"e el
endosante o aval como supuesto para ejercer la accin de reembolso.
!l L%1!r "#, P!1o distingue si se indic en la Letra de Cambio# se debe hacer en ese lugar y si no se
identific sitio alguno debe ser en el domicilio del aceptante y como un caso especial indica el *rt. 7/.
*iempre "ue el tenedor de una letra aceptada fuere un banco o una sociedad financiera $a como
beneficiaria $a como endosatario el pago deber hacerse en la oficina "ue tenga en su poder la letra $
"ue est situada en la comuna en "ue corresponda hacerse el pago.
;osibilidad de (/#"(r ,! $(r$%,!$(0& o /!1o "# ,! L#)r! "# C!6(o !$presa el *rt. 7<. &o puede
prohibirse ni entrabarse por resolucin judicial el pago o circulacin de la letra sal!o(
a( en caso de "uiebra de su portador por ella el fiador pierde la libre
disposicin de sus bienes y sta facultad pasa as al sndico# que
sustituye el fallido# por lo que debe pagarse al sndico y no al portador.
b( o de cual"uier otro suceso "ue pri!e a ste de la libre administracin
de sus bienes V gr. el caso del decreto de interdiccin.
c( el caso de extra!o o sustraccin para ello se recurre l tribunal para que
prohiba el pago del documento y se le notifique la prohibicin al deudor
cambiario# de tal manera que si paga la Letra de Cambio# no queda
liberado del pago.
d( 6ecreto judicial de retencin prohibicin o embargo sobre el crdito
se e$ige&
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/7 conjuntamente con la aprehensin del
documento mismo
17 en juicio o gestin judicial seguida contra su
tenedor legtimo
-7 $ siempre "ue el documento se encuentre en sus
manos o en las de un mandatario de ste para
su cobran%a.
!stas medidas slo se pueden aplicar contra /4 si se encuentra de mala fe# como sera V gr. en caso
de transferencia simulada. !llo se comprende en el art -< #l portador legtimo 'se entiende el ilegtimo( de
una letra puede ser pri!ado de ella siempre "ue se pruebe "ue la ad"uiri de mala fe o "ue no pudo menos
de conocer su origen irregular
DEL PROTESTO DE LA LETRA DE CAM7IO
Comprende&
+.0 Letra de Cambio aceptada por el librado y no paga al vencimiento.
;rotesta para no perder la obligacin con el librador y endosantes.
-.0 3e gira la Letra de Cambio para ser aceptada por el librado y ste la
recha)a. 3e protesta para ejercer acci cambiaria contra el librador o endosante y para e$igir el pago de la
deuda.
/.0 Letra de Cambio girada a un pla)o desde
la vista# el pla)o corre desde la fecha de aceptacin y el librado acepta o bien recha)a# pero no fecha en la
primera. ;or el protesto se da comien)o al pla)o de vencimiento.
5.0 La Letra de Cambio girada a la vista y hay un aFo para requerir el pago y
se trata de evitar la caducidad.
;or el *rt. 71 La letra de cambio puede protestarse por falta de aceptacin 'siendo requerida la
aceptacin( por falta de fecha de aceptacin 'letra girado con un pla)o desde la vista y el pla)o empie)a a
correr desde la aceptacin y si o hay aceptacin el pla)o comien)a a correr desde la fecha del protesto( $ por
falta de pago 'llega el vencimiento# requerir el pago y no paga(.
3e la define como un acto solemne y complejo por el cual se deja constancia fehaciente de uno de los
siguientes hechos& falta de aceptacin# de fecha de aceptacin y de pago del documento y que se rea)li por
el ministro ded fe# notario u Oficial de Gegistro Civil seg"n sea el caso y# e$cepcionalmente por un banco o
institucin financiera.
3e le estima solemne en cuanto slo cumpliendo las formalidades produce efecto.
C,!-#- "# Pro)#-)o:
+.0 Pro)#-)o /or f!,)! "# !$#/)!$(0&& 6eja constancia de un hecho& el
incumplimiento de la promesa que el girador haba hecho a travs del giro de la Letra de Cambio 'una
promesa implcita de aceptacin del librado y el protesto da fe que la promesa no se cumpli(. !l librador
asume la responsabilidad cambiaria y el endosante tambin la garanti)a
!n cuanto a los efectos de dicho proceso podemos hallar&
a( *rt. ,<. #l protesto por falta de aceptacin dispensa la de presentacin
para el pago 'por lo que no es necesario el protesto por falta de pago( $
del protesto por falta de pago.
b( *rt. @+. #l portador puede ejercer su accin antes del !encimiento de
la letra& 94 + *i se hubiere protestado la letra por falta de aceptacin
del librado de cual"uiera de los librados conjuntos o de todos los
librados subsidiarios en su casoD
-.0 Pro)#-)o /or f!,)! "# f#$5! "# !$#/)!$(0&& *rt /, *i la letra fuere girada a un
pla%o contadero desde la !ista o si ella debe ser presentada a la aceptacin de un pla%o determinado en
!irtud de clusulas especiales el librado deber fechar la aceptacin.
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#sta fecha deber ser la del da en "ue la aceptacin fuere dada a menos "ue el re"uirente exija
"ue se ponga la del da de su presentacin.
6 falta de fecha el portador para conser!ar sus derechos contra los endosantes $ el librador debe
protestar la letra. #l trmino para pagar la letra girada a un pla%o contadero desde la !ista correr en este
caso a partir del da del protesto.
/.0 Pro)#-)o /or f!,)! "# /!1o& su "nico efecto es que se conservan las acciones
contra el girador endosantes y avalistas evitando el perjuicio.
Las e$cepciones a esta especie de sancin para no perder las acciones seFala el <1 inc 88 *i no se
reali%a en tiempo $ forma el protesto por falta de pago caducarn las acciones cambiarias "ue el portador
pueda tener en contra del librador endosante $ los a!alistas de ambos. &o obstante no caducarn estas
acciones en caso de "uiebra del librado o aceptante ocurrida antes del !encimiento o de haberse
estampado en la letra la clusula )de!uelta sin gastos) o )sin protesto).
!sta clase de protesto se hace al momento del vencimiento# pero se dara un caso que pudiera ser
antes en el *rt. @+ 94 5 #l portador puede ejercer su accin antes del !encimiento de la letra( 2. *i el
librador de una letra no aceptada cae en "uiebra. #n estos casos el reajuste $ los intereses corrern hasta el
pago. *i la letra no de!engare intereses se descontarn de su !alor los intereses corrientes por el tiempo
"ue medie entre el pago $ el !encimiento.
Hientras se contemplan dos casos en que el /ro)#-)o -# 5!$# "#-/%'- "#, *#&$((#&)o&
+.0 *rt. </. *i se diere en pago de una letra un che"ue cu$o pago rehusare el banco
librado el protesto de ella podr reali%arse dentro de los -: das de !encida siempre "ue se hubiere hecho
constar en la misma el nombre del banco librado la numeracin del che"ue $ la cuenta corriente sobre la
cual ha sido girado. . el pla)o se ampliar si el banco librado hubiere suspendido sus operaciones $ por los
das "ue durare la suspensin. #n caso de duda ese pla%o ser determinado por la *uperintendencia de
;ancos e <nstituciones =inancieras.
-.0 *rt. <7. #n el e!ento de fuer%a ma$or o caso fortuito y se hallara impedido de
cobrarla# el portador de la letra deber presentarla para su aceptacin o pago $ en su defecto re"uerir el
protesto el da siguiente hbil de cesado el impedimento.
/.0 *rt <@& !l librado est% e$puesto a la quiebra o cae interdicto o fallece# ninguna de
estas cricunstancias dispesna al portador del protesto para conservar acciones contra el librador y endosante.
FORMALIDADES DEL PROTESTO
!s un acto solemne ya que la ley lo reviste de ciertas formalidades que si no se llegan a cumplir
provocan su ineficacia o nulidad.
;or el *rt. ,2. Los protestos debern hacerse por notarios que son los f%&$(o&!r(o- $o/#)#&)#-
pero en las comunas "ue no sean asiento de un notario podrn efectuarse tambin por el oficial del
>egistro Ci!il del lugar del pago o del lugar donde deba prestarse la aceptacin seg+n corresponda. Otros
capaces de efectuarlo son los bancos e instituciones financieras# pero slo en el evento del pago.
;odemos hallar diversas etapas en el proceso&
+.0 A*(-o& *rt. ,+. #l funcionario deber entregar en los lugares $
oportunidades "ue se se,alen en los arts ?8 $ ?9 un a!iso dirigido al librado o aceptante en "ue lo citar
para el da siguiente hbil "ue no fuere sbado a su oficio a fin de reali%ar el re"uerimiento "ue
corresponda.
#l a!iso ser entregado a alguna persona adulta "ue se encuentre en dichos lugares $ cuando ello
no fuere posible ser dejado de la manera "ue el funcionario estime ms adecuada.
;uede ocurrir que&
a( *i el librado o aceptante no compareciere a la citacin se
efectuar el protesto sin necesidad de re"uerimiento.
b( 3e allana
c( 3i no concurre a la citacin se omite el requerimiento y se
levanta acta del protesto.
!n el art ,2 inc 88 se seFala que Con autori%acin de la Corte de 6pelaciones respecti!a los
notarios bajo su responsabilidad podrn delegar la funcin de entregar el a!iso a "ue se refiere el
artculo ?/ en un empleado de su dependencia.
-5
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-.0 R#.%#r((#&)o&
/.0 A$)! "#, /ro)#-)o& !l contenido de la misma se halla incorporado en el
*rt. ,-. #l protesto se estampar en el dorso de la letra o en una hoja de prolongacin de ella $ deber
contener(
a7 La constancia de haberse entregado el a!iso indicado en el artculo
anterior $ la fecha en "ue tal entrega se produjo'
b7 La relacin de "ue el librado no acept la letra en los trminos en "ue
ella fue girada o "ue no fech la aceptacin o "ue no pag ntegramente seg+n sea
el caso. #n el e!ento de pago parcial deber expresar su monto'
c7 @n resumen de lo "ue exprese el librado para no aceptar no fechar o no
pagar la letra si compareciere a la citacin o la constancia de "ue el librado no
compareci o nada dijo'
d7 #l n+mero con "ue el protesto aparece en el registro de "ue trata el
artculo siguiente'
e7 Los impuestos $ derechos cobrados'
f7 La fecha hora $ lugar del protesto $
g7 La firma del funcionario "ue ha$a practicado la diligencia.
Pro)#-)o- #& /!r)($%,!r&
+.0 !l *rt. ,1 e$presa que en los protestos por falta de pago el
a!iso se entregar en el lugar donde a"ul debe efectuarse $ en el primero o en el segundo da hbil
siguiente "ue no fuere sbado al !encimiento de la letra o del !encimiento del pla%o fijado en el artculo 29
si ella fuere a la !ista.
#l re"uerimiento se practicar en el da hbil "ue siga al de la entrega del a!iso.
8ndica el *rt. ,@ *er competente para reali%ar el protesto por falta de pago el funcionario
correspondiente al lugar donde ste deba hacerse.
-.0 Ge)a el *rt. ,, que !n los casos de protestos por falta de
aceptacin o por falta de fecha de aceptacin el a!iso deber entregarse en el lugar en "ue ha$a de
efectuarse la aceptacin a ms tardar el segundo da hbil siguiente al !encimiento del pla%o para la
presentacin a la aceptacin' $ el re"uerimiento se har en el da hbil "ue siga al de la entrega del a!iso.
4ara los efectos de este artculo no se considera hbil el da sbado.
*grega el *rt ,7 *er competente para reali%ar el protesto por falta de aceptacin o por falta de
fecha de sta el funcionario correspondiente al lugar en "ue deba prestarse la aceptacin.
!n cuanto al /!1o 5#$5o ! ,! )#-or#r4! $o%&!, r#-/#$)(*!# caso contemplado en el *rt. <2 en los
siguientes trminos& 6ntes de estampar la diligencia de protesto por falta de pago el funcionario !erificar
en la Tesorera Comunal correspondiente si se ha efectuado en ella alg+n depsito destinado al pago del
documento siempre "ue en l se hubiere se,alado la comuna correspondiente al lugar del pago.
*i el depsito fuere suficiente para pagar la letra intereses $ reajustes en su caso se omitir el
protesto. *i el depsito no fuere suficiente para pagar la letra sus intereses reajustes $ gastos en su caso
el funcionario deber dejar constancia de ello $ protestar la letra por el saldo insoluto. &o necesitar
indicar el monto de dicho saldo tratndose de letras reajustables. #l funcionario a cargo del protesto
retirar el depsito bajo recibo $ entregar la letra al depositante con la constancia del pago estampada en
ella o en su caso le entregar el recibo a "ue se refiere el art 32. Los fondos retirados se entregarn al
portador del documento.
:na ve) ejecutado el protesto *rt. ,/ Todo funcionario encargado de efectuar protestos de letras de
cambio deber lle!ar un registro de protestos en el cual da a da dejar constancia de los "ue ha$a
practicado con el n+mero correlati!o de cada uno $ con las menciones de las letras b7 d7 e7 $ f7 del art ?1.
6dems indi!iduali%ar el documento protestado con los nombres del librado o aceptante del re"uirente
del beneficiario monto de la letra $ poca del !encimiento.
-7
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. agrega el *rt. ,5. #l notario o el oficial del >egistro Ci!il en su caso deber de!ol!er al portador
la letra original con las constancias del protesto a ms tardar el da hbil siguiente "ue no fuere sbado al
trmino de la diligencia $ ser responsable de los da,os $ perjuicios "ue resultaren de su demora o de
cual"uiera irregularidad u omisin en el protesto "ue le fueren imputables o si la letra se extra!iare.
!n la actualidad los bancos pueden protestar la Letra de Cambio en la forma indicada en el *rt. <+.
*al!o instrucciones en contrario el banco o la sociedad financiera "ue tenga una letra en su poder $a
como beneficiario $a como endosatario es decir basta con que lo tenga en su poder# har el protesto por
falta de pago de acuerdo con las normas siguientes(
a7 #l banco o la sociedad financiera en su caso en!iar a!iso escrito al
aceptante comunicndole "ue tiene la letra en su poder con /: das a lo menos de
anticipacin a su !encimiento e indicar el nombre del beneficiario monto de la
letra fecha de su !encimiento $ lugar preciso en "ue debe efectuarse el pago. *e
lle!ar un registro diario en el "ue se har constar el en!o de cada uno de estos
a!isos su fecha $ el nombre $ domicilio del destinatario. 6l trmino de cada da un
funcionario autori%ado del mismo banco o sociedad financiera certificar el cierre
del respecti!o registro.
b7 La falta de pago ser certificada al dorso del documento o de su hoja de
prolongacin con expresin adems de la constancia de haberse en!iado el a!iso a
"ue se refiere la letra a7 el n+mero "ue se asigne a esta actuacin en el >egistro de
Letras no 4agadas la fecha $ lugar de la diligencia $ la firma del representante
autori%ado del banco o de la sociedad financiera seg+n corresponda. 4ara estos
efectos cada oficina lle!ar un >egistro de Letras 4rotestadas en "ue da a da
dejar constancia de los protestos por falta de pago "ue ha$a practicado el n+mero
correlati!o de cada uno mencin de haberse en!iado el a!iso la fecha del protesto
$ los nombres del aceptante del beneficiario monto de la letra $ poca de su
!encimiento. 6l trmino de cada da un funcionario autori%ado del banco o de la
sociedad financiera certificar el cierre de este >egistro.
Los registros sern p+blicos $ se presumir la !eracidad de lo expresado en ellos. *lo sern
ineficaces estos protestos cuando se hubiere omitido el a!iso al aceptante el n+mero fecha de actuacin o
la firma del representante del banco o sociedad financiera seg+n el caso.
Los bancos $ las sociedades financieras no podrn cobrar suma alguna por estas actuaciones por lo
tanto ser%n gratuitos $ sern responsables de las obligaciones tributarias "ue ellas generen. #l protesto
efectuado en conformidad a este artculo no tendr el carcter de personal para los efectos de lo dispuesto
en el &. 2 del art 2-2 del C4C. ;or lo tanto no tiene mrito ejecutivo tal protesto.
La &%,("!" "#, /ro)#-)o# ello cuando no se cumplen las formalidades seFaladas en la ley# agregando
el *rt. << que #l tribunal podr desechar la nulidad de un protesto cuando el !icio no hubiere causado un
efecti!o perjuicio al "ue lo in!oca.
*rt. <,. &ing+n otro documento o diligencia puede suplir la omisin del protesto.
. como regla de oro se puede concluir con el *rt. <@ que El portador no queda dispensado de la
obligacin de protestar la letra por la quiebra, interdiccin o muerte del librado.
ACCIONES CAM7IARIAS
3on aquellas que emanan de la Letra de Cambio 'lo mismo del pagar y el cheque(# cuyo titular es el
portador del documento para e$igir el pago o cuyo titular son las personas que han pagado la Letra de
Cambio para obtener el reembolso de lo pagado.
*s# la accin cambiaria tiene por finalidad obtener el pago del documento# del derecho incorporado
en el mismo.
!sta accin es inherente al ttulo cambiario en cuanto tal# no pudiendo confundirse con la accin que
emana del negocio causal.
-,
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;or lo tanto podemos concluir que&
+.0 ;ara poder ejercer la accin cambiaria hay que poseer el ttulo.
-.0 !s en relacin con el documento donde hay que anali)ar los elementos de la
pretensin jurdica. La cosa pedida es el pago por el reembolso# la causa de pedir para el demandante' es la
persona que pag o el portador( por el reembolso# mientras para el demandado o deudor cambiario 'girador#
aceptante# endosante# avalista(#
Todo lo anterior sin perjuicio que el pago en juicio en que el /4 ejer)a una accin cambiaria puede
influir en la e$istencia de las acciones e$tracambiarias# pero siguen siendo diferentes.
Jay dos clases de acciones cambiarias&
1.- D#, /or)!"or& aquellas que compete al portador legtimo 'sujeto activo( contra el
girador# aceptante# endosante y sus respectivos avalistas 'sujetos pasivos(. Conforme al *rt. <1 Todos los
"ue firman una letra de cambio sea como libradores aceptantes o endosantes "uedan solidariamente
obligados a pagar al portador el !alor de la letra ms los reajustes e intereses en su caso.
!l titular puede ejercer la accin de pago contra el aceptante siempre y cuando no prescribiera la
accin o desde que se haga e$igible# no requiriendo a su respecto del protesto& &o /r#-$r(6#& $o&)r! #,
!$#/)!&)# +! .%# ! -% r#-/#$)o &o o/#r! #, /#r3%($(o. N( #& $%!&)o !, !*!,(-)! "#, !$#/)!&)# /%#-
r#-/#$)o ! ', ,! r#-/o&-!6(,("!" #- ,! (-!. I1%!, $o-! -( !*!,! -(& ,4()#-.
. respecto de los dem%s obligados# desde que se proteste& pues *i no se reali%a en tiempo $ forma el
protesto por falta de pago caducarn las acciones cambiarias "ue el portador pueda tener en contra del
librador endosante $ los a!alistas de ambos. &o caducarn en caso de "uiebra del librado o aceptante
ocurrida antes del !encimiento o de haberse estampado en la letra la clusula )de!uelta sin gastos) o )sin
protesto).
Las acciones del portador &or!,#&)# &o /%#"#& #3#r$#r-# !&)#- "#, *#&$((#&)o# pero hay
casos# del *rt. @+# que e$presan lo contrario& #l portador puede ejercer su accin antes del !encimiento de
la letra(
/. *i se hubiere protestado la letra por falta de aceptacin del librado de
cual"uiera de los librados conjuntos o de todos los librados subsidiarios en su caso'
1. *i cae en "uiebra el librado o cual"uiera de los librados conjuntos ha$an o no
aceptado la letra'
-. *i antes de la aceptacin cae en "uiebra uno de los librados subsidiarios $
ninguno de los restantes accede a aceptar la letra o si cae en "uiebra el librado subsidiario
"ue otorg su aceptacin $
2. *i el librador de una letra no aceptada cae en "uiebra. #n estos casos el reajuste
$ los intereses corrern hasta el pago. *i la letra no de!engare intereses se descontarn de
su !alor los intereses corrientes por el tiempo "ue medie entre el pago $ el !encimiento.
>.- D#, r##6o,-o& Competen a aquellas personas que han intervenido mediante su
firma en la Letra de Cambio y que tiene# por tanto# responsabilidad cambiaria y cuyo objeto es obtener el
reembolso de lo pagado.
;or el *rt. @-. !l librador o el aceptante que pagare la letra no tendrn accin cambiaria de
reembolso entre s, ni en contra de los dems
firmantes de la letra.
;ero# en los casos de endosante y avalista no tienen accin cambiaria recproca. !llos eran garantes#
pero los principales deudores cambiarias# as pueden demandar al deudor'es( principales u otros deudores
cambiarios para que se le pague. ;odemos indicar&
a( #l endosante "ue paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso a su
eleccin en contra del librador aceptante $ endosante anteriores $ de sus a!alistas y
b( #l avalista "ue paga la letra tendr accin cambiaria de reembolso en contra de
la persona a "uien l ha garanti%ado $ de los dems firmantes de la letra respecto de los
cuales tu!iere accin cambiaria de reembolso la persona a!alada.
!n cuanto a la $!&)("!" ! ,! .%# !-$(#&"# la accin cambiara de reembolso se comprende en el art
@/& #l titular de la accin cambiaria de reembolso puede reclamar a las personas obligadas a ste(
-<
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/.0 La suma ntegra "ue hubiere desembolsado con arreglo a la le$. #sta suma se
reajustar desde la fecha del desembolso hasta la del reintegro con arreglo al art /2 $
1.0 Los intereses corrientes sobre la cantidad anterior calculados desde la fecha de
desembolso hasta la de su reintegro.
Gespecto del /!1o /!r$(!, /or /!r)# "#, )()%,!r "# ,! !$$(0& $!6(!r(! "# r##6o,-o art @7
e$presa que cuando fuere procedente el pagador slo tendr derecho a exigir "ue a"ul se haga constar en
la letra $ "ue se le entregue copia ntegra del documento certificada por notario. #sta copia de la letra
tendr el mismo !alor "ue el documento original para los efectos de las acciones cambiarias. ;ero no tiene
derecho a que se le devuelva la Letra de Cambio original.
3i #, /!1o9 5#$5o /or tercero e$tra!o a la letra se subrogar en todos los derechos del portador
emanados del documento. #l portador 'a quien le hi)o el pago( deber dejar constancia en la letra del
nombre de la persona "ue le hi%o el pago. *rt @<
3i el pago fuere judicial se subroga de todas las acciones del ejecutante.
;ero si la Letra de Cambio se encuentra perjudicada# esto es# que han caducado las acciones del
portador# no puede el /4 subrogarse.
Pr#-$r(/$(0& "# ,! !$$(o&#- $!6(!r(!-& ;ara ello se distingue entre&
+.0 *cciones al portador *rt. 1@ #l pla%o de prescripcin es de un a!o, contado
desde el da del vencimiento del documento. 3i es girada a la vista puede ser cobrada de inmediato hasta un
aFo desde su giro y dentro de este pla)o puede ser pagada o protestada y en ste ultimo caso se entiende
vencida por lo que desde esa fecha puede empe)ar a correr el pla)o de prescripcin de un aFo 'as podra
prescribir en - aFos(. !n el antiguo Cdigo de Comercio el pla)o era de 5 aFos. . se distingue del CC porque
en ste "ltimo se entiende que el pla)o se cuenta desde que la obligacin se hace e$igible# y aqu es desde el
vencimiento.
!n el pla)o de un aFo vence la accin cambiaria# y la misma puede ser ejecutiva u ordinaria# lo que
depende si la Letra de Cambio tiene o no mrito ejecutivo. ;ero el art 1@ no distingue# por lo que en ste caso
la accin ejecutiva y ordinaria prescriben en el pla)o de un aFo.
;rescrita la accin no se puede pretender el pago de la Letra de Cambio. La accin cambiaria se
convierte en una obligacin natural.
La misma prescripcin puede ser declarada por el jue) o a peticin de parte.
3e puede intentar la renovacin de la acin cambiaria. ;ero en todo caso# lo que puede hacerse es
observar el ttulo o el negocio causal que genera la obligacin e intentar la accin que emana del contrato# las
que seran generalmente acciones ordinarias.
9o hay caducidad de las acciones cambiarias# sino caducidad del documento# lo que equivale al
perjuicio.
-.0 !n cuanto a la o6,(1!$(0& "# r##6o,-o *rt. 11. ;rescriben en el pla%o de ?
meses contados desde el da del pago cu$o reembolso se reclama. !l pla)o es m%s corto y quien la ejerce es
el garante# no se distingue si es ordinaria o ejecutiva.
!n cuanto a la (&)#rr%/$(0& "# ,! /r#-$r(/$(0&# re)a el *rt. +22 La prescripcin se interrumpe(
a7 slo respecto del obligado a
"uien se notifi"ue la demanda judicial de cobro de la letra
o la
gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha
demanda o
preparar la ejecucin.
b( >especto del obligado a "uien se notifi"ue para los efectos
establecidos en los arts 88 $ 89. *mbos son casos de
interrupcin civil.
c( *e interrumpe tambin respecto del obligado "ue ha
reconocido expresa o tcitamente su calidad de tal. !n ste
"ltimo caso es interrupcin natural.
-@
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9o rige la regla del -7+1 'no seg"n pluralidad de deudores solidarios# as# no hay efecto e$pansivo
de la interupcin a los codeudores solidarios(.
*rt. +2+. #n lo dems la prescripcin de las acciones pro!enientes de la letra de cambio se rige
por las reglas generales del Cdigo de Comercio.
FALSEDAD DE LA TACHA DE FIRMA EN LA LETRA DE CAM7IO
!$presa el *rt ++2 que cual"uiera persona "ue en el acto de protesto o en la gestin preparatoria de la !a
ejecuti!a tachare de falsa su firma puesta en una letra de cambio o pagar $ resultare en definiti!a "ue la
firma es autntica ser sancionada con las penas indicadas en el art 2?A del C4 sal!o "ue acredite justa
causa de error o "ue el ttulo en el cual se estamp la firma es falso.
E=TRAVO DE LA LETRA DE CAM7IO
!n el Cdigo de Comercio no se comprenda esta situacin y recin con la ley +@.21- ella se regul a
cabalidad# por el que le da el tratamiento de Ttulo de Crdito.
!l e$travo de los ttulos al portador es de su e$clusivo cargo.
Las disposiciones del p%rrafo 1 se aplican tambin a la Letra de Cambio deteriorada. . as dice el
*rt. 1<. Las reglas del e$travo se aplicarn tambin a la letra parcialmente deteriorada. 3e aplican al
;agar tambin# y a cualquier Ttulo de Crdito de dinero emitido con la mencin a la orden# a favor de# a
disposicin de# u otras equivalentes.
;or ste sistema se desincorpora el derecho del documento e$traviado y se la incoorpora a otro# la
sentencia.
!l procedimiento en particular&
+.0 !$presa el *rt. @@. #l portador de una letra extra!iada 'peticionario( podr
solicitar "ue se declare el extra!o de sta $ "ue se le autorice para ejercer los derechos "ue le
correspondan como portador del documento. La solicitud deber indicar los elementos necesarios para
identificar la letra.
*er tribunal competente para conocer de esta gestin el jue% de letras en lo ci!il de turno del
domicilio del peticionario.
-.0 Contin"a el *rt. @1 De la solicitud se conferir traslado por 3 das hbiles a los
obligados $ al librado. !llo para que formulen las oposiciones y contin"a el *rt. 1+ La oposicin "ue se
dedujere por los obligados por el librado o por "uien se pretenda portador legtimo de la letra se tramitar
como incidente. Babindose deducido oposicin podr el tribunal ordenar de oficio las medidas
probatorias "ue estime conducentes.
Cual"uiera cuestin "ue se promo!iere en el curso de este procedimiento ser resuelta en sentencia
definiti!a.
;or el art @1 inc 88 #l tribunal ordenar tambin "ue se d noticia del extra!o de la letra $ de la
solicitud del portador por medio de un a!iso "ue se publicar en la edicin del Diario Cficial
correspondiente a los das /. o /3 de cual"uier mes o en la del da siguiente hbil si no se editare en esos
das a fin de "ue dentro del pla%o de -: das los dems interesados compare%can a hacer !aler sus
derechos.
/.0 Ge)a el *rt 12 Dencidos los pla%os del art @1 sin "ue los obligados o el librado
formulen oposicin o sin "ue nadie compare%ca in!ocando la calidad de portador legtimo de la letra el
tribunal autori#ar al solicitante para re"uerir la aceptacin o el pago.
6l otorgar la autori%acin podr exigir "ue el solicitante rinda garanta de resultas cu$a
calificacin $ duracin determinar prudencialmente.
5.0 ;or el *rt. 1, La aceptacin o el pago autori%ado por la resolucin judicial 'la
sentencia que dicte( producen los mismos efectos "ue los deri!ados del ejemplar autntico de la letra pero
no perjudican los derechos del portador legtimo frente a "uien in!ocando indebidamente esa calidad ha$a
obtenido la aceptacin o el pago.
Jablando del contenido formal de la sentencia# dice el *rt 1- La resolucin del tribunal "ue acoja
la solicitud contendr la indi!iduali%acin de la letra. @na copia autori%ada de esa resolucin reempla%ar
el documento extra!iado para los efectos de re"uerir la aceptacin o el pago.
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#l reempla%o de la letra por la resolucin no impedir a los obligados oponer al cobro las
excepciones o defensas "ue habran podido hacer !aler en relacin con el documento extra!iado.
!$presa el *rt. 15 que el solicitante podr en cual"uier estado de esta gestin pedir al tribunal "ue
disponga la suspensin pro!isional de la aceptacin $ el pago. 4ara acoger esta solicitud el tribunal podr
exigir la constitucin de una garanta de resultas.
;ero podr procederse a la aceptacin o pago pre!io otorgamiento de caucin suficiente por "uien exige
la aceptacin o re"uiere el pago.
Concluye el *rt 17 que los pla%os para presentar la letra a su aceptacin o pago se prorrogarn
hasta el -. da hbil siguiente de "uedar ejecutoriada la resolucin "ue ponga fin al procedimiento si ellos
!encieren durante el curso de ste.
Cinalmente *rt 1/ Contra la resolucin "ue ponga trmino a las gestiones slo proceder el
recurso de apelacin "ue se conceder en ambos efectos.
EL PAGAR
3e la "#f(&# como un Ttulo de Crdito que contiene la promesa no sujeta a condicin 'de hecha por
el suscriptor( de pagar una suma determinada o determinable de dinero# a su vencimientoD al beneficiario
designado# a su orden o al portador y que obliga al cumplirla al suscriptor# endosantes y avalistas de uno y
otro.
DIFERENCIAS ENTRE LA LETRA DE CAM7IO : EL PAGAR
+.0 E(-(0&& !l pagar por definicin es una confesin de deuda y promesa de pago
que hace directamente el suscriptor del documento# mientras la Letra de Cambio implica una orden del
girador al libado para que este pague la Letra de Cambio# lo que supone la intervencin de dos roles jurdicos
diferentes.
;ero se debe agregar que ambos implican la presencia de un /4 o beneficiario.
-.0 A$#/)!$(0&& !n el pagar no hay librado# por lo que no hay# tampoco# aceptacin
ni menos aceptante# pudiendo suscribirse al portador# mientras en la Letra de Cambio si hay aceptacin# y no
puede suscribirse al portador.
/.0 O6,(1!"o-& !n el pagar el principal obligado al pago es el suscriptor con la
misma responsabilidad cambiaria que el aceptante de la Letra de Cambio# mientras en la misma Letra el
principal obligado es su aceptante.
5.0 Pro)#-)o& !l pagar slo admite el protesto por falta de pago# mientras en la
Letra de Cambio se e$tiende# adem%s de la falta de pago# a la falta de aceptacin y de fecha de aceptacin
7.0 V#&$((#&)o-& !n el pagar no opera la aceptacin# pudiendo presentarse *rt.
+27. #l pagar puede ser extendido( /.0 :n pla)o a la !ista 'y no desde la vista(' 1.0 6 un pla%o contado
desde su fecha de suscripcin $ -.0 6 un da fijo $ determinado.
La Letra de Cambio tiene 5 clases de vencimientos& a un da cierto# un pla)o contado desde el giro#
un pla)o desde la vista o bien a la vista.
,.0 !l pagar puede tener vencimientos sucesivos y por ello el pagar ha ido
reempla)ando a la Letra de Cambio. Hientras la "ltima no tiene vencimientos sucesivos# sino "nico.
CREACIN DEL PAGAR
/2
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!n su emisin slo interviene el suscriptor mediante su confesin de deuda# su promesa de pago y la
firma. Hientras en un rol pasivo se consigna el nombre del beneficiario. . por el *rt. +2, #l suscriptor de
un pagar "ueda obligado de igual manera "ue el aceptante de una letra de cambio.
*dem%s pueden intervenir& el #&"o-!&)## siempre que el pagar est suscrito e$presamente a la
orden o que no tiene la cl%usula que prohiba el endoso y tambin avalistas.
FORMALIDADES DEL PAGAR
+.0 !s un acto escrito solemne.
-.0 6ebe comprender las menciones esenciales de los arts +2- y +2/
!l primero re)a que #l pagar debe contener las siguientes enunciaciones(
/. La indicacin de ser pagar escrita en el mismo idioma empleado en el
ttulo'
1. La promesa no sujeta a condicin de pagar una determinada o
determinable cantidad de dinero' lo que constituye el derecho y contenido del ttulo.
9o se trata de una promesa recepticia# sino una declaracin unilateral# siendo un
Ttulo de Crdito por esencia.
-. #l lugar $ poca del pago. &o obstante si el pagar no indicare el lugar
del pago se entender "ue ste debe efectuarse en el lugar de su expedicin' $ si no
contu!iere la fecha de !encimiento se considerar pagadero a la !ista' 9o se trata
de una mencin esencial.
2. #l nombre $ apellido del beneficiario o la persona a cu$a orden se ha de
efectuar el pago o la indicacin de "ue es pagadero al portador'
3. #l lugar $ fecha de expedicin $
?. La firma del suscriptor.
Concluye el *rt. +2/ en que el documento "ue no cumpla con las exigencias no !aldr como pagar.
*dem%s de la legislacin propia# e$presa el *rt. +2< que #n lo "ue no sean contrarias a su
naturale%a $ a las disposiciones del presente Ttulo son aplicables al pagar las normas relati!as a la letra
de cambio.
PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAM7IARIA DERIVADA DEL PAGAR
3i tiene un solo vencimiento se aplican las reglas de la Letra de Cambio# pero si tiene vencimientos
sucesivos 'operando la cl%usula de aceleracin( hay que determinar desde cuando corre el pla)o de + aFo del
art 1@. Jay que ver cuatro posiciones jurisprudenciales en el tema&
+.0 !l pla)o del aFo corre desde el vencimiento de la "ltima cuota considerando el
pagar como un todo. !llo operar% en forma correcta en el caso que la cl%usula de aceleracin sea de aquellas
denominadas facultativa# en la que el acreedor decide el hacerla valer o no.
-.0 !l pla)o corre desde el vencimiento de cada cuota# por lo que cada una de ellas se
vence separadamente# por el art +27 #l pagar puede tener tambin !encimientos sucesi!os $ en tal caso
para "ue el no pago de una de las cuotas haga exigible el monto total insoluto es necesario "ue as se
exprese en el documento. *i nada se expresare al respecto cada cuota morosa ser protestada
separadamente.
/.0 6iscurren sobre la base de que e$ista cl%usula de aceleracin# la que permite
cobrar e$igir el pago del monto total del pagar cuando el deudor no pague cualquiera de las cuotas# la que
puede ser imperativa 'se produce por el slo no pago(. !sta tesis se basa en el Cdigo Civil# operando desde
la e$igibilidad y no el vencimiento.
5.0 !lla empie)a a correr desde que se deja de pagar cualquier cuota y se e$ige el
total. Opera si es facultativa el acreedor puede hacerla efectiva a su eleccin& desde el no pago de una cuota
hasta la fecha del vencimiento de la "ltima cuota. Tesis mayoritaria.
3i hace uso de la cl%usula de aceleracin el pla)o corre desde la fecha de la presentacin de la
demanda# la que e$presa la voluntad del acreedor de hacer e$igible el pago total# desde que ella es presentada
a distribucin# aunque otrtos sostienen que se hace a partir de la notificacin.

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FIADOR : AVALISTA
3on figuras distintas. La fian)a es un contrato accesorio que puede ser civil o mercantil# la fian)a
mercantil es un contrato solemne y puede ser remunerado 'como la civil(.
;ero observando diferencias puede decirse&
+.0 La fian)a puede garanti)ar cualquier obligacin# mientras el avala se piensa en la
Letra de Cambio y el ;agar.
-.0 !l avalista responde solidariamente del pago de la Letra de Cambio y del pagar#
mientras el fiador responde subsidiariamente pues go)a del derecho de e$cusin.
/.0 !l aval puede ser otorgado por un /4 o por otros obligados cambiarios# la fian)a
puede otorgarse slo por un /4 e$traFo a la obligacin de que se trate.
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CARTA U ORDEN DE CRDITO
!sta figura no tiene mucha importancia pr%ctica# pero sirve para ilustrar otro tipo de cartas definido
en el *rt. <@- como aquellos que tienen por objeto reali%ar un contrato de cambio condicional celebrado
entre el dador $ el tomador cu$a perfeccin pende de "ue ste haga uso del crdito "ue a"ul le abre.
;or ello hay dos partes& el tomador y el dador.
3e trata de un medio de ejecucin del contrato de cambio# importa que el tomador disponga de los
fondos que le otorga el dador. 3e trata en el fondo un crdito sometido a la condicin de que el tomador o
portador retire los fondos. Jay otra orden que da el dador al corresponsal para que el tomador pueda tomar el
crdito y ste puede tomar el crdito y ste puuede e$igrselo# pero como es un crdito despus el dador debe
recibir el dinero del tomador.
3e parece al contrato de cambio# ya que permite al dador entregar al tomador fondos en pla)os
distintos# pero los corresponsales no son parte del crdito y debe entregar el crditoi. 9o hay relacin entre el
tomador y el corresponsal sino entre ste y el dador.
;or "ltimo el dador debe pagarle al corresponsal ya que ste le paga al tomador con su dinero.
*ceptado que no es una figura usada# sin embargo ella sirve de base a la carta de crdito o acreditiva#
que es una forma de pago en el comercio internacional. 3e trata de las figuras del importador y el e$portador
lo que presenta el problema de la forma de reali)ar el pago para ambos. ;ara solucionar surge el !&)($(/o "#,
$o/r!"or# manda el dinero y debe esperar a que se le entreguen las cosas. Oper tambin la figura de en
$o6r!&?! u or"#& "# /!1o# donde se mandan las cosas y luego se le enva el dinero.
Otra forma es a travs de la $o6r!&?! "o$%#&)!r(! donde intervienen los bancos y es "til para la
internacin de mercaderas en pases# pli)as# cartas de embarque# autori)aciones sanitarias# permiten retirar
la mercanca. !l e$portador a travs del banco pone a disposicin de su comprador# mediante el banco
corresponsal toda la documentacin necesaria para la mercanca y este entrega los documentos contra el pago
o sus cripcin de un documento. *s se asegura el e$portador pues no se entrega la cosa hasta el pago
efectivo# pero no hay garantas plenas para el importador 'en cuanto V gr la calidad de las mercancas(
;or ello nace la C!r)! "# Cr'"()o o A$r#"()($(!# la que se regula adem%s por las normas de la
resolucin 722 de la CLmara 8nternacional de Comercio. 3e trata de un convenio por el cual un banco emisor
actuando por solicitud y en conformidad de un cliente ordenante del crdito debe reali)ar un pago a un /4
'beneficiario( o aceptar Letra de Cambio a su favor 'beneficiario( o autori)ar a otro banco 'el corresponsal(
para que realice stas operaciones si se hubiese cumplido las condiciones del crdito.
*s intervienen& el ordenante o tomador que corresponde a la calidasd de importador 'quien hace el
pago(# este contrata con su banco girador y en virtud de eso# el banco emisor se obliga a pagar de acuerdo a
las instrucciones que de el ordenante o tomador al beneficiario# pago que se le hace directamente al
corresponsal o en dinero efectivo o por suscripciones de documento.
!l banco emisor cumple con las instrucciones del tomador. !l banco corresponsal es quien efect"a el
pago o suscribe por orden del banco emisor los documentos previo aviso al beneficiario de una carta de
crdito a su favor el se vincula con el beneficiario.
La otra parte# el beneficiario corresponde al e$portador normalmente y que es quien cumpliendo con
las condiciones de la carta de crdito tiene derecho al pago que se establece.
3i se modifican las instrucciones# esto debe hacerse saber a los bancos.
!l Aanco Corresponsal e$amina los documentos y verifica el cumplimiento de las instrucciones y
procede al pago al beneficiario. 3i procedi y no corresponde se hace responsable al banco.
3i hay reparos se pagar% hasta el al)amiento del reparo por el ordenante# previa instruccin# sino
paga mal.
9o hay pla)o para ste e$amen y una ve) que se vea que se salvaron los impedimentos# se procede a
pagar.
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