Existen diferentes instrumentos que el Banco Central puede emplear para
controlar la oferta monetaria e intervenir en las fluctuaciones econmicas. Las Operaciones de mercado Abierto (OMAS): son el instrumento ms comn empleado en Colombia y la mayora de pases del mundo. El Banco tambin cuenta con el coeficiente de reservas - Mencionado en el apartado anterior - y con la tasa de descuento, que corresponde a la tasa de inters establecida para los prstamos y captaciones de los excesos de liquidez del Banco Central a los bancos comerciales.
OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO OMAS; son consideradas como el mejor instrumento para modificar la oferta monetaria. Cuando el Banco Central desea suministrar liquidez en forma temporal. o permanente a la economa compra ttulos de deuda pblica en el mercado, ampliando as la base monetaria; si por el contrario percibe un exceso de liquidez en la economa, el Banco vende ttulos de deuda en el mercado . VENTAJAS DEL OMAS En primer lugar el Banco Central puede tener completo control sobre la cantidad de OMAs en el mercado; dada su flexibilidad y precisin, se pueden amoldar fcilmente a las necesidades del mercado tanto de mayor liquidez como de contraccin monetaria. Las OMAs permiten al Banco realizar operaciones de gran tamao fcilmente reversibles, en caso de errores en la prediccin. A diferencia de la tasa de descuento o los encajes, este instrumento no implica trmites administrativos, ni impuestos o subsidios. Por responder a criterios de mercado, agilizan y diversifican el mercado monetario
LAS OMAS DE EXPANSIN Son empleadas por el Banco para aumentar la cantidad de dinero, comprando ttulos para inyectar la liquidez que sea necesaria. -LAS OMAS TRANSITORIAS (REPO): corresponden a la compra temporal de papeles Financieros con pacto de reventa, la cual tiene vigencia durante un determinado perodo Corto de tiempo. Un da, siete das, Cuando se cumple el perodo establecido, el Banco de la Repblica debe revender de nuevo los ttulos a las entidades a las cuales Se los compr.
- LAS OMAS PERMANENTES: la compra de ttulos de deuda pblica del gobierno (TES) Por parte del Banco es definitiva y la liquidez queda en poder del pblico de manera Permanente.
LAS OMAS DE CONTRACCIN
El Banco de la Repblica hace estas operaciones para disminuir la cantidad de dinero, vendiendo ttulos al pblico. Existen dos formas de realizar esta intervencin: - LAS OMAS TRANSITORIAS (REPO EN REVERSA): consiste en la venta temporal de papeles financieros con pacto de recompra, que tiene vigencia durante un determinado perodo de tiempo. Al cabo del perodo establecido, el Banco de la Repblica debe comprar de nuevo los ttulos a las entidades a las cuales se los vendi.
- LAS OMAS PERMANENTES: la venta de ttulos de deuda pblica es definitiva.
TASA DE DESCUENTO
Cuando el Banco desea aumentar la oferta de base monetaria, disminuye el precio de los prstamos que le otorga a los intermediarios financieros, (tasa lombarda de expansin) los cuales se denominan prstamos de descuento. Cuando el Banco aumenta la tasa de descuento, disminuye la cantidad de prstamos a las Entidades financieras. En Colombia, el Banco de la Repblica no acostumbra el uso de la poltica de descuento como herramienta de poltica monetaria, debido a que sta puede dificultar el control de la oferta monetaria, en la medida en que los prstamos no son totalmente controlados por el Banco y dependen bsicamente de la demanda de las Entidades de crdito.
REQUERIMIENTOS DE RESERVA
Como se mencion, los bancos comerciales deben dejar congelados parte de los depsitos que reciben del pblico; pueden mantener estas reservas, bien sea en efectivo en sus cajas, o bien en sus cuentas en el Banco Central. El porcentaje de encaje no es el mismo para todos los tipos de depsito; cuentas de ahorros, cuentas corrientes, CDT, etc., sino que vara dependiendo de su grado de liquidez; por ejemplo, las cuentas corrientes tienen un encaje ms alto que los CDT, pues los depositantes pueden disponer de su dinero en cualquier momento y sin restricciones. El Banco Central puede utilizar el encaje para aumentar o disminuir la cantidad de dinero que circula en la economa. Cuando el encaje sube, las entidades financieras cuentan con menos recursos para prestar, por lo tanto entra menos dinero a circular y se disminuye la liquidez en la economa por intermedio de la creacin secundaria. Cuando el Banco de la Repblica baja los porcentajes de los encajes, los intermediarios financieros tienen ms dinero disponible para prstamos, por lo cual la cantidad de dinero en circulacin implcita en el M3 aumenta. Aunque su efectividad como herramienta de poltica es alta, este instrumento presenta una serie de desventajas tales como: No puede utilizarse para realizar pequeas modificaciones de la oferta monetaria, pues un ligero cambio en el encaje ocasiona una considerable variacin en la oferta de dinero. Puede ocasionar problemas inmediatos de liquidez a entidades financieras que no cuentan con las suficientes reservas y deben disminuir rpidamente la cantidad de crditos otorgados, encareciendo el precio inters Encajes fluctuantes generan incertidumbre y pueden afectar la competitividad del sector financiero; adems son fuente de inestabilidad jurdica.
Por estas desventajas, el encaje es ms un instrumento para garantizar a los depositantes la disponibilidad de sus recursos, que uno para regular la cantidad de dinero o la liquidez en la economa.
EL BANCO CENTRAL DE COLOMBIA - EL BANCO DE LA REPBLICA
El Banco de la Repblica fue creado en 1923. Desde su creacin hasta nuestros das ha sufrido numerosos cambios, el ms reciente de los cuales se remonta al ao 1991, donde se le otorga la independencia como autoridad monetaria con funciones especficas orientadas a la estabilidad cambiaria y de precios.
FUNCIONES DEL BANCO DE LA REPBLICA
La principal funcin del Banco es la de emitir moneda legal. Antes de 1992, el Banco poda otorgar crditos fcilmente tanto a privados como al gobierno. Despus de la ley en mencin, se prohbe categricamente al Emisor otorgar crditos a entidades privadas. Esta prohibicin no incluye los crditos de apoyo transitorio de liquidez a los establecimientos de crdito en cumplimiento del papel de prestamista de ltima instancia. En cuanto al crdito del Banco de la Repblica al Gobierno, siempre y cuando haya extrema necesidad, y se requiere la aprobacin unnime de todos los miembros de la Junta Directiva. , Es importante sealar que la Constitucin dej abierta la posibilidad de que el Banco pueda continuar adquiriendo en el mercado secundario ttulos de deuda emitidos por el Gobierno . De esta forma no es el Banco el que financia directamente al Gobierno, sino los particulares que han comprado estos ttulos. El Banco de la Repblica recibe los dineros que le consignan las entidades financieras para cumplir con el requisito de reserva bancaria que sirve para regular la capacidad de crdito del sistema y para respaldar la liquidez de la economa. El Banco de la Repblica ejerce un seguimiento de la operacin bancaria con base en la informacin que obtiene de las actividades de todas las entidades que conforman el sistema financiero, y en su permanente contacto con la Superintendencia Bancaria. Ello le permite al Emisor ejercer permanente evaluacin de las operaciones del sector, con lo cual ampla su capacidad para establecer las polticas de control y orientacin de la actividad de intermediacin financiera. El Banco es la autoridad cambiaria, por lo cual participa en el diseo y definicin de la poltica en materia de tasa de cambio y movimiento de capitales internacionales. Al Banco de la Repblica le corresponde administrar las reservas internacionales del pas incluyendo el manejo, inversin, depsito de custodia y disposicin de los activos de reserva.
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