2014

El Bitcoin
Diana Zokhrabekova y Moiss Serrano de la Iglesia

Diana Zokhrabekova
Moiss Serrano de la Iglesia El Bitcoin
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1. Introduccin. La evolucin del dinero en el
tiempo.
Para comenzar con este trabajo, queremos aclarar dos cuestiones de suma importancia; qu es
la economa? y qu es el dinero? Hemos de saber que ambas estn correlacionadas. La
economa corresponde al intercambio, ya sea de bienes o servicios, entre las personas desde el
principio de la historia. En cambio el dinero es un sistema de pagos, inventado por el hombre, y
que tiene su base fundamental en la confianza y se sustenta en un sistema legal, oficial o fsico
que respalde su valor y de credibilidad.
Por lo tanto cuando respondemos a la primera pregunta, debemos tener en cuenta que la
esencia de la segunda est implcita, que el dinero es una herramienta usada para agilizar el
intercambio. Pero ambas preguntas tienen como piedra angular un sentimiento humano que
permite hacer realidad todo el sistema; la confianza.
Recapitulando, la economa es necesaria para el desarrollo del ser humano que este cubra sus
necesidades y el dinero es usado para la evolucin de este sistema, para que los trmites sean
ms eficaces, en el sentido prctico. Y todo este sistema tiene como base la fe de las personas en
que sea funcional y veraz.
Para dar fundamentos a este planteamiento, queremos hacer un rpido repaso por la historia de
los mtodos de pago de las potencias mundiales en estos ltimos siglos y a sistemas usados en
la actualidad en pequeas secciones geogrficas que pueden aportar un enfoque distinto al
concepto de dinero.
El trueque fue la primera herramienta comercial para que las personas pudieran satisfacer sus
necesidades, pero era un sistema muy limitado y precario. Luego llegaron otros medios para que
las personas pudieran obtener cosas que queran sin necesidad de realizar un intercambio
complejo y muchas veces ineficiente; el dinero.
Pero el dinero al principio no era el que conocemos ahora, este era ms complejo, ya que se
utilizaban objetos de valor general (cosas que tenan valor para una gran parte de la poblacin,
que eran apreciadas, para el pago, que era en especie). Este era el caso de la soldada que
era el pago a los militares romanos en sal, un producto que por entonces era ms valioso que el
oro, ya que todos los alimentos haban de conservarse en sal. De ah precisamente deriva la
palabra salario. El concepto de objetos valorados fue muy distinto, dependiendo de la evolucin
de la civilizacin, de su rea geogrfica, etc. Pero todos estos objetos tenan algo en comn:
tenan valor intrnseco (ya fuere por su belleza, su utilidad o su significado). Eso quiere decir que
el dinero era considerado como un valor en s mismo, independientemente de su naturaleza.
A pesar de la evolucin de este sistema, ms prctico, este an tena muchas taras. Al extenderse
el comercio, interrelacionando reas geogrficas y pueblos distintos, lo que era valioso para
unos, no tena la misma importancia para otros y surgan dificultades a menudo. As comenz a
surgir una tendencia convergente, la apreciacin de los metales preciosos y gemas, sobre todo
oro y plata, como medio de pago. Este sistema era mucho ms cmodo, sobre todo cuando
descubrieron como manejarlo y hacerlo maleable a la separacin y medicin.
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Aqu comenzaba una nueva poca para el concepto de dinero, los metales preciosos y su
maleabilidad (habiendo empezado a realizar monedas y otras formas de reconocer su valor y
transportarlo) permitan que todos pudieran saber y valorar sus bienes y servicios de manera
general. Esto conlleva implcito una evolucin de las redes de intercambio y la extensin del
comercio. Tambin significa que la gente empez a confiar en que si tenan unas monedas de un
meta, peso, forma y volumen determinados, podran tener la certeza de lo que podan permitirse
comprar. As empez a nacer un sistema monetario precario, pero mundial y slido.
Todo lo que hemos mencionado comenz a expandirse, y en el s. XV y XVI, se produjo una
verdadera revolucin comercial, la primera ms conocida y documentada. Los mercados de
capitales, sobre todo europeos comenzaron a expandirse.
El entorno econmico ofreca nuevas y mayores oportunidades de beneficio para la poblacin y
el nacimiento de los Estados Nacin, como forma de organizar y jerarquizar todo el sistema, fue
determinante para el nuevo paso en la evolucin del dinero. La llegada del comercio de ultramar,
las carreras martimas y las guerras por conseguir la hegemona del territorio (cada vez ms
poblacin, menos tierra conocida y menores recursos que puedan ser explotados) exiga nuevas
formas de financiacin y medios de pago (oferta monetaria limitada por lo mismo; pocas
reservas conocidas). En consecuencia, el dinero era cada vez ms importante para ms gente en
todo momento, pero se hizo desesperadamente escaso: frente al crecimiento econmico, la
oferta de dinero era inelstica.
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Se comenzaron a planear el uso de innovaciones financieras para realizar negocios sin recurrir a
la moneda metlica, de ah la expansin del uso de tcnicas de crdito: prstamos, ttulos y
obligaciones negociables, depsitos bancarios y lo ms importante, del dinero fiduciario. Su uso
fue expandindose, al principio estando todos respaldados por metales preciosos en reservas
fsicas, pero luego esta situacin fue cambiando, sobre todo debido al excesivo gasto de las
cortes y a las nuevas necesidades mercantiles (guerras y grandes empresas o compaas). La
colonizacin americana ayud al incremento de reservas de metales y a ampliar la base
inflacionaria.
El fenmeno de la devaluacin e inflacin
dineraria fue extendindose a medida que
evolucionaban los instrumentos financieros,
los mercados de capitales internacionales
(las bolsas) y los sistemas bancarios.
La revolucin industrial vino de la mano de
la financiera. Todo esto aument de manera
exponencial este proceso, los defaults
estatales y las burbujas financieras tuvieron
mella en los sistemas econmicos, siendo las regulaciones, tanto fiscales como monetarias, cada
vez ms rpidas en el ajuste.

Este aumento de actividad comercial tuvo como consecuencias la subida del volumen de billetes
en circulacin y la oferta monetaria (como vemos en el ejemplo de los grficos, siendo estas
subidas episodios paulatinamente constantes hasta el s XX).





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El fenmeno de la globalizacin y la implementacin de distintas polticas econmicas fueron
dando paso a un progreso cada vez mayor. Dentro de este progreso queremos destacar el
tecnolgico, sobre todo la revolucin del sistema telemtico del s XXI; internet.
Con la introduccin de este nuevo sistema y su extensin exponencial, el dinero tambin tuvo
que adaptarse. Internet era un nuevo gran mercado, donde cada vez ms gente accede. Las
nuevas herramientas o aplicaciones que permiten el uso del dinero fiduciario virtualmente, se
fueron ampliando, crendose un sistema muy ornamentado para obtener desde internet los
bienes o servicios que buscamos. Pero a medida que los sistemas oficiales que controlan el
dinero han ido perdiendo fuerza en este nuevo contexto, han aparecido nuevas formas de
moverse por este sector telemtico; las monedas virtuales o criptomonedas. La mayora no
reconocidas ni admitidas por las autoridades vigentes, pero muchas con valor de uso en la red,
lo que las da un potencial enorme, ya que tienen lo que es ms importante para la definicin
de dinero; la confianza de miles de usuarios. Tambin iremos viendo que este tipo de dinero
tiene sus ventajas y desventajas frente a los sistemas oficiales y son mtodos que estn
expuestos a una gran controversia (que nadie los controle, no se sepa de cmo funcionan,
dnde son admitidos o su valor exacto en relacin con las divisas corrientes son motivos para la
desconfianza).
Todo ello, tiene la finalidad de introducir el dinero virtual, como el sistema que vamos a
analizar (el bitcoin) y plantear su existencia bajo una innovadora definicin de dinero.
Tambin queremos destacar, como curiosidad, otras formas de dinero an vigente hasta la
fecha. En las islas de la Micronesia (Yap, bajo el protectorado alemn), el rai se perfila como una
de las monedas ms extraas del mundo. Se trata de un sistema de piedras dinero, que se
extraan y tallaban en las islas (ya que no tenan piedras preciosas ni metales, solo piedras calizas
y eran relativamente escasas y fueron valoradas, al igual que el oro en Occidente) donde eran
usados como moneda de pago.
El tamao y la historia del rai era indicativo de su valor, ya que el valor intrnseco de los rais
resida slo en el esfuerzo que haba costado conseguirla (cuanto mayor sea la piedra, ms
hombres y fatiga era necesaria para extraer, tallar y trasportarlas). Fueron quedando inamovibles
para no romperlas, aunque contabilizaban su valor y todos saban qu piedra era de cada uno.
Las transacciones se hacan de forma pblica, en presencia del jefe de la tribu, de tal forma que
slo era propietario de una rai aqul que pblicamente era reconocido como tal.


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El dinero moderno ha ido sustituyendo a las piedras rai, sin embargo en muchos lugares de
micronesia, los nativos siguen empleando las pequeas piedras rai, ya que es un medio usado
contablemente en la administracin pblica.
Al fin y al cabo, si la gente puede considerar una piedra o un trozo de papel (cosas sin valor
intrnseco especfico) como dinero, por qu no podemos considerar al bitcoin, un sistema que
se desenvuelve en el medio virtual, tan extendido en la actualidad, como una unidad dineraria?
El fenmeno de las piedras rai nos ensea que no es necesaria la posesin de una moneda para
que sea utilizada como tal. Es suficiente que haya una forma pblica de reconocimiento de quin
es el propietario.
A continuacin expondremos las premisas de nuestro planteamiento y les dejaremos sopesar los
pros y contras de este sistema, con el fin ltimo de que valoren si este se puede implementar a la
vida diaria actual y bajo qu condiciones.

2. El bitcoin y otras monedas virtuales.
Ahora, volviendo el tema central de nuestro trabajo vamos a analizar lo que es el bitcoin.
Bitcoin () es una criptodivisa descentralizada (medio digital de intercambio, con mayor seguridad de
encriptado) concebida en 2009 por Satoshi Nakamoto, el cual podra o no ser una persona fsica
identificada sino un pseudnimo, aunque se barajan muchos posibles autores.
Actualmente, la subdivisin que se puede realizar del bitcoin llega a 0.00000001 BTC lo que equivale
a 1 Satoshi, lo que facilita las transacciones y valoracin.
Vamos a estudiar las ventajas y principales caractersticas positivas de
este sistema:
Es un sistema para todos. El bitcoin opera en cdigo abierto, por lo tanto es un software
distribuido y desarrollado libremente. Las ventajas son, que al compartir el cdigo, el
programa resultante tiende a ser de calidad superior al software inicial, siendo el programa
final no restrictivo respecto a su distribucin ni uso (todos son capaces de usarlo y tener
acceso). Esta caracterstica tambin ha permitido el desarrollo de otras divisas virtuales,
como veremos ms tarde y deja ms opciones para el desarrollo y mejora de sistemas de
este tipo.
Es un sistema pblico y seguro. El bitcoin utiliza un sistema de criptodivisa descentralizada,
por lo tanto hay una seguridad, y equilibrio de sus estados de cuentas (contabilidad) por
medio de un entramado de agentes que verifican mutuamente (mineros; en su mayora,
pblico en general) y protegen activamente la red.
Los mineros mantienen una alta tasa de procesamiento de algoritmos, utilizan la tecnologa
para desencriptar el lenguaje informtico y que obtienen un pequeo sueldo en bitcoins por
ello (como los funcionarios). Todo minero guarda una copia de todas las transacciones de
bitcoins que se han hecho en toda la historia (estas operaciones son identificadas por n, no
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hay nombres). Es decir, es un sistema de contabilidad pblica, ya que toda transaccin queda
grabada en los ordenadores de las personas que se dedican a mantener vivo el sistema.
Romper la seguridad existente en una criptodivisa es matemticamente posible, pero el
coste para lograrlo sera demasiado alto. Por ejemplo, un atacante que intentase quebrar el
sistema de Bitcoin necesitara una potencia tecnolgica mayor que el de todo el entramado
del sistema de mineros (que hasta la fecha han creado la mayor red existente de
procesamiento de clculo), con una probabilidad de xito del 50% (hay una ronda de
autentificacin). Lo que pretendemos decir, es que la rotura de la red de seguridad es muy
compleja para que lo realice una o un grupo de personas, ya que el sistema se sustenta de
una red mucho mayor de contra-ataque. Adems cuanto mayor es la participacin, la
tecnologa necesaria se incrementa y el sistema se vuelve ms seguro.
Tambin hemos de decir que esta seguridad es relativa, lo cual analizaremos en las
desventajas.
Las transacciones son eficaces. Las transacciones en Bitcoin se realizan de forma directa, sin
la necesidad de un intermediario. Al contrario de la mayora de las monedas, Bitcoin no est
respaldado por ningn gobierno ni depende de la confianza en ningn emisor central, sino
que utiliza un sistema de prueba de trabajo para impedir el doble gasto y alcanzar el
consenso entre todos los nodos que integran la red.
Se lleva intentando crear un sistema de dinero digital desde los aos noventa, cuando se
generaliza el uso de internet, pero todos los proyectos fueron un fracaso porque no se
basaban en un sistema de contabilidad, si no en enviar nmeros encriptados, lo cual no
funciona porque se puede enviar el mismo nmero dos veces y por lo tanto se puede pagar
dos veces con la misma unidad monetaria.
Pero cmo garantizamos que nuestra venta/compra sea segura? Para ello, al realizar una
compra-venta en la red, se utiliza el sistema de garanta de operaciones o escrow, que
acta como intermediario (al igual que en operaciones de pago con tarjeta bancaria o
telemtica). ste sistema funciona de la siguiente manera (operacin comprobada
personalmente); tu venden un objeto por medio de una web que posibilita el pago en
bitcoins a alguien de otro pas o continente, el comprador libera al sistema escrow de la web
esa cantidad pactada, siento la cuanta retenida hasta la llegada del objeto al destino o el
remite del vendedor de un certificado de envo al destino. Cuando el comprador recibe el
objeto o el vendedor nos da una garanta de que el pedido se ha enviado, el sistema libera
esos bitcoins al vendedor, garantizando el intercambio (este sistema es bastante usado en
los portales de compra-vente comunes).
Tambin hay sistemas intermediarios que en el momento de la transaccin, si queremos
pagar con bitcoins pero tener el dinero en el momento en una divisa oficial, realizan la venta
de estos al tipo de cambio correspondiente. Es decir, te guardan esos x bitcoins,
vendindolos en el mercado y obteniendo la cantidad deseada de divisa oficial y cuando se
realiza la transaccin, los sueltan.
Las transacciones comunes son posibles. La posibilidad de realizar compra-ventas con el
bitcoin como medio de pago se estn extendiendo, ya podemos ver por todo el mundo,
dnde una serie de empresas y pequeos comercios dan posibilidad de pago con bitcoins.
Bitcoin ya puede usarse o est en la mira de empresas como Amazon, Ebay, Zara, Asos,
Dominos Pizza, PayPal, etc. Debemos tener en cuenta que muchas de estas tiendas
funcionan bajo la cobertura de subcontratas webs que cubren el riesgo de divisa y efectan
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estas compras con una comisin). La creciente adopcin a nivel mundial de este sistema,
comienza a aparecer en los radares de las empresas de mayor renombre. Si nos fijamos,
muchas de las empresas que permiten pagar en bitcoins en Espaa, aprovechan la
innovacin que esto ofrece como un medio de publicitarse y poner su negocio de una forma
original en el mapa.
Aqu vemos un mapa, a escala mundial, donde se acepta el pago con este sistema. Hemos de
tener en cuenta que es una aproximacin, ya que determinar todos los comercios que se
sirven del bitcoin es difcil por el dinamismo de su extensin.
Es un medio de inversin (rentable). Es una moneda que puede usarse en el da a da de un
inversor, ya que con ella pueden comprar commodities (especialmente metales como oro y
plata), otros productos en el mercado o tratarla como una divisa comn. Tambin puede
suponer un activo en s misma, ya que la evolucin de su precio ha supuesto para muchos,
tener una rentabilidad exponencial (burbuja especulativa del ltimo ao). Pero esta mana
puede calificarse como de tendencia creciente o slo una burbuja ms? Eso lo ir
determinando el mercado y la confianza de los usuarios, pero por el momento y a pesar de
las recientes cadas, se mantienen unas fluctuaciones estables, que siguen una tendencia
decreciente, como unas empresas de otros mercados. Como ejemplo, vemos la evolucin de
la cotizacin btc/$ en estos aos, desde su emisin:





*(Anexo 1)


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Como podemos apreciar, el precio ha subido desde los 10$ hasta ms de 1000$, burbuja
especulativa? S, pero se ha consolidado como una moneda en ciernes? Tambin es muy posible.




Aqu, en la imagen de la derecha podemos ver la cada del bitcoin sufrida por el cierre de sus
exchangers en 2014, pero en la imagen de la izquierda, vemos como las fluctuaciones semanales se
mantienen a un ritmo constante. Tambin el n medio de transacciones:

La propiedad del bitcoin est garantizada. Todo participante de la red Bitcoin tiene una
cartera electrnica que contiene un nmero arbitrario de claves criptogrficas. A partir de la
clave pblica, se obtiene la direccin Bitcoin, que funciona como la entidad remitente y
receptora para todos los pagos. Su clave privada correspondiente autoriza el pago solo para
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ese usuario. Bitcoin es un proyecto relativamente nuevo que se encuentra en evolucin. Por
esta razn, sus desarrolladores recomiendan ser cautos y tratarlo como software
experimental. Pero hemos de tener en cuenta que el concepto es algo muy innovador y
valorar esta idea, ya que el lenguaje de encriptacin usado es abierto y el registro contable
de todas las operaciones, nos permite que la trasmisin de la propiedad de estas monedas
sea eficaz.
Eso s, hemos de tener mucho cuidado con las claves personales, ya que si las tenemos en un
ordenador con acceso a internet, este puede ser hackeado, y las claves revelarse, como una
filtracin del sistema privado (no del sistema de cdigos bitcoin, sino un fallo del firewall de
nuestro ordenador y de la arquitectura de seguridad que determine cada usuario,
desarrollada para proteger sus criptomonedas, los archivos pueden estar bien protegidos y
encriptados pese a estar en un ordenador con conexin web o incluso estar en algn sistema
de nube, pero obviamente si estn en un dispositivo sin acceso a internet no se accede a
ellos por red)).
La confidencialidad tambin es una garanta. Las direcciones no tienen ninguna
informacin sobre su dueo, son generalmente annimas y no requieren de ningn contacto
con los nodos de la red para su generacin, aunque las transacciones llevan cdigos de
identificacin (actan como nicknames en un chat, y se puede ver, de forma pblica, cuantos
btc hay almacenados en cada wallet, este sistema es como las cuentas corrientes).
Esta es la gran ventaja para los usuarios, muchos estn muy interesados en que los gobiernos
no sepan nada de sus transacciones, del volumen de sus capitales o simplemente estn en
desacuerdo con las polticas de sus pases y prefieren un sistema no viciado (corrupcin,
sistemas de impuestos ineficaces o abusivos). Es una forma de evasin fiscal. Por tanto
tambin podemos desconsiderarla una desventaja a la hora de su legalizacin,
implementacin y control. Pero ah tambin reside su encanto en el contexto actual, donde
los ms ricos capitalizan su dinero en parasos fiscales o sicavs, los pequeos inversores
pueden mantenerlos en bitcoins apartados del control estatal (todo ello, teniendo en cuenta
los riesgos, como en cualquier inversin).
Eso s, la confidencialidad se refiere al que tiene y mantiene bitcoins, cuando se producen
operaciones que los convierten a divisas normales, esto conlleva un registro nacional,
repercutido en nuestras carteras e IRPFs o ISs, por tanto hay una ventaja para el sistema
fiscal. Analizaremos este punto ms tarde, ya que la posibilidad de incorporar en bitcoin a la
vida diaria trae consigo muchas reformas en el sistema fiscal y social.
No inflacin. Una de las ventajas competitivas del bitcoin; su base monetaria ya est
preestablecida. Se emitirn un total de 21 millones y el ltimo ser en el 2140. Con una
emisin fuerte en los primeros aos, ya hay ms de 12 millones de Bitcoins circulando. Esta
diferencia nos da a entender que ningn grupo o particular puede acelerar la produccin de
dinero
de
manera
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significativa, ya que slo se genera una cierta cantidad de criptodivisa colectivamente, a una
velocidad que est limitada por un valor definido con anterioridad y conocido pblicamente.

Su base; la confianza. Los bitcoins son como los rais, lo importante es que todo el mundo
acepte el sistema. Si yo quiero hacer una transaccin y ambas partes acordamos el pago en
bitcoins, sta puede ser llevada a cabo, identificando al bitcoin como dinero. Luego el minero
comprobar que yo tengo los bitcoins necesarios y anotar la transaccin en su contabilidad,
y esta ser definitivamente aceptada si por lo menos el 51% de los mineros la han anotado
en su contabilidad, contribuyendo al sistema pblico contable.
Tambin la confianza acta como sustento de todo el sistema, hay mineros porque hay
operaciones y viceversa (los mineros sustentan la blockchain y pueden seguir minando,
aunque no registren operaciones), stas son aceptadas porque la gente trata al bitcoin como
dinero (tiene confianza en su valor), por tanto el sistema sigue operativo mientras haya
personas que le den uso.
Es una moneda convertible y de uso mundial. El bitcoin puede ser convertido, al cambio que
corresponda (segn distintos exchangers), a todas las divisas oficiales del mundo. Esto es un
indicativo de su extensin, ya que hay gente de todo el mundo dispuesta a vender y comprar
esta moneda por la suya oficial. Tambin es signo de su versatilidad, ya que si queremos
liquidar los bitcoins que tenemos, hay posibilidad de cambiarlos a monedas de uso ms
comn o realizar una compra habitual con ellos (extensin de su aceptacin en comercios
mundiales).
Es una moneda anti-corralito. Es una de las mayores sorpresas, ya que a la hora de cerrar
cajeros cuando comenz la crisis de Chipre, haba un cajero instalado de bitcoins en
funcionamiento, la gente que tena ahorros en bitcoins poda sacar dinero bajo el cambio
correspondiente (el cual adems se revaloriz en esos meses, por lo tanto aument su poder
adquisitivo).
Abarata costes. El envo de dinero a cualquier parte del mundo conlleva tasas o comisiones
debido a la gran cantidad de intermediarios que hay en el proceso. Pero con el Bitcoin no
hay intermediarios y el dinero pasa directamente de persona a persona: de comprador a
vendedor o de particular a particular. Esto reduce el precio de enviar dinero sustancialmente
y permite tambin vender productos y servicios a un precio ms justo.

Con la lista de ventajas, debemos analizar las debilidades de este sistema, teniendo en cuenta que,
como casi todo en el mundo financiero, hay riesgos que siempre debemos tener en cuenta. Todo
este sistema plantea un punto de vista muy diferente del dinero fiduciario que usamos a
diariamente, siendo compatible dentro del uso telemtico.

Desventajas y opiniones en controversia:

Sistema para todos, pblico y seguro? Al ser un sistema de cdigo abierto, todos pueden
usarlo y no est protegido contra los grandes ataques especulativos, es decir, si uno o un
conjunto de ciudadanos o estados (si ven que puede llegar a amenazar su sistema
monetario) pueden comprar una cantidad x de bitcoins y usarlos a su provecho, pudiendo
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hacer perder a los usuarios la confianza en el sistema o devaluarlo. Teora del
pump&dump, aunque si lo planteamos objetivamente, este proceso puede realizarse con
cualquier divisa (Soros y la libra esterlina) y quizs inclusoprovoque que elboitcoin se
revalore, al haber mayor movimiento especulativo.
Tambin la proliferacin de las criptodivisas, siendo el bitcoin el predecesor, genera una
divisin de este sector de mercado, confundiendo a muchos usuarios sobre las
caractersticas de cada moneda y su valoracin, pudiendo dar a conocer este sistema como
timos a gran escala o fraudes, sembrando la desconfianza. En este sentido tambin
queremos remarcar que el bitcoin tiene una red de seguridad mucho ms elaborada y
avanzada, siendo la inversin en hardware ms destacada y el uso del bitcoin ms extendido
(la red bitcoin tiene una potencia hoy de 58.000.000 gh/segundo mientras que la segunda
ms extendida, la litecoin es de 175.000 mh/s, 1 giga=1024 megas).
En lo que respecta a su seguridad, hay posibilidades de un ataque contra el bitcoin va red o a
travs de hackers, lo que viene comentndose tras la cada de dos de los exchangers de esta
moneda; Mt.gox y Flexcoin. Ya que este ha sido uno de los ataques ms polmicos contra
esta divisa, queremos comentar sus circunstancias.
La realidad ha sido que los ataques perpetuados contra estas plataformas (firmas; japonesa y
canadiense, privadas) han sido eso, ataques y desfalcos contra estas empresas, no contra el
bitcoin. Es decir, nadie ha sido capaz de irrumpir en la seguridad del sistema del bitcoin, lo
que ha sido saboteado fueron estas empresas, a travs de la filtracin de sus cdigos fuente
por hackers y su mala gestin del riesgo. Esto tambin deriva en la prdida de usuarios y
desconfianza, lo que es lo racional, pero tambin nos hace plantearnos que lo malo del
bitcoin no es el sistema en s, sino el uso inadecuado y las posibles malas intenciones de
terceros.
El sistema de transacciones es eficaz? y su convertibilidad? La principal desventaja de
tener bitcoins es que no son prcticos, por ahora. Es decir, no mucha gente conoce de su
existencia, ni mucho menos participan de su uso, lo que limita mucho el poder de comprar o
realizar operaciones normales con el bitcoin. Pero como hemos visto antes, esta red se est
extendiendo y a pesar de prohibiciones de su uso por empresas, como en China o Tailandia,
muchos ms pequeos usuarios los aceptan como medio de pago. Adems la
implementacin de intermediarios de cambio a divisas o el escrow, permite a los pequeos
comercios ser innovadores y permitir a los usuarios el pago con este sistema sin salvedades o
repercusiones para sus bolsillos.
Pero volviendo a las desventajas, para que este sistema sea funcional para el comercio, debe
ir muchas veces de la mano de intermediarios, lo cual repele ms a la gente, que lo ven un
sistema muy complejo para su uso habitual. Adems debemos tener en cuenta los riesgos de
tener bitcoins y la volatilidad que tiene su valoracin a lo largo del tiempo.
El bitcoin como inversin?Garantas de su valor? Los usuarios actuales del bitcoin podran
sufrir prdidas patrimoniales en el caso de una disminucin de su uso o de la confianza en el
protocolo o la moneda, por la volatilidad del tipo de cambio (volatilidad respecto a otras
divisas en 2014 a ms del 100%), por la prdida irreversible de fondos debido a robos en las
casas de intercambio, errores en el software, virus informticos, ataques de denegacin de
servicio, etc.
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Como actualmente no existe ningn sistema de proteccin de depsitos para fondos en bitcoin,
es el propio usuario el que debe hacer frente directamente a todos esos riesgos. Tambin, una
regulacin muy estricta por parte de los gobiernos podra afectar al futuro de la moneda. La
operacin normal de Bitcoin se realiza bajo el supuesto de la libre y permanente disponibilidad
de la conexin a la red. En tiempo de guerra, diversos factores como eventuales ataques
militares a la infraestructura de Internet o prohibiciones gubernamentales de conexin al
exterior (de forma similar a las hoy existentes en Turqua o China) podran obstaculizar la
verificacin de las transacciones de Bitcoins.
Propiedad de bitcoin garantizada? Si lo est, pero debemos tener en cuenta que este
sistema se basa tambin en la confidencialidad, por lo tanto slo somos propietarios de los
bitcoins si sabemos las claves que nos permiten acceder a nuestras carteras virtuales, as
que estamos expuestos a riesgos reales como que nos las roben fsicamente u olvidarlas, con
la desventaja de que no son recuperables a travs de un sistema de garanta (por ejemplo si
perdemos nuestra tarjeta bancaria, solo hemos de identificarnos, pero en el caso del bitcoin
esas claves son nuestra identidad).
La confidencialidad es para bien o para mal? Qu supone esto para la regulacin estatal y
el sistema monetario? Uno de los temas ms debatidos en el contexto de las criptodivisas
son las repercusiones sobre la sociedad en su conjunto, por su potencial de transformar las
relaciones entre los ciudadanos y los gobiernos.
Si el uso del bitcoin consiguiera ser generalizado, habra muchos debates sobre sus lmites e
implicaciones. El anonimato de Bitcoin puede implicar facilidades para realizar operaciones
ilegales (pero esto ocurre igual para el cash); la compra de drogas, otras mercancas
ilegales, el lavado de dinero y la evasin de impuestos. Los gobiernos podran trasladar la
presin impositiva hacia otros activos ms fciles de vigilar para compensar las prdidas de
ingresos.
Los bancos centrales veran limitada su influencia sobre los sistemas de pago, regulacin,
estabilidad financiera, poltica monetaria y estabilidad de precios.
Como el bitcoin no est respaldado por el gobierno de ningn pas, no se rige por la
normativa del Fondo Monetario Internacional. Por esta razn, si el bitcoin alcanzare un valor
significativo, podra llegar a suponer una amenaza a la estabilidad de las divisas mediante la
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puesta en marcha de ataques especulativos, a no ser que el propio Fondo Monetario
Internacional desarrollara algn mtodo fuera de la normativa actual para evitarlo.
Tailandia y China fueron los primeros pases en prohibir el uso de la moneda virtual Bitcoin a
nivel estatal y bancario, para poder seguir controlando las operaciones y el flujo de capital.
Sin embargo, los ciudadanos s son libres de utilizar la moneda digital bajo su propio riesgo.
Abaratamiento de costes? Sin duda si se comienza a usar como dinero en circulacin de
manera generalizada s, los costes se abaratan. Pero debemos tener en cuenta que muchos
lo utilizan bajo una convertibilidad, as que usan intermediarios que les cobran comisiones.
Por ltimo confianza? Todas estas ventajas y desventajas tienen como base el sistema de
confianza instaurado en los usuarios, cuando este se debilite o fortalezca, por las razones que
sean, el bitcoin ser ms o menos u sado y valorado.
Pero esto es tambin lo que les ocurre a las divisas normales, que aunque se presupongan ci
garantas que siempre las mantengas en el panorama mundial, ya sea por el respaldo que les
den las instituciones, su gran volumen de flujos o las reservas en metales preciosos (cosa
bastante dudosa hoy en da), no son ms que eso; confianza en el sistema y en que maana
mi dinero valga lo mismo que hoy. La idea del bitcoin no dista demasiado de las monedas
tradicionales que conocemos.

Otras criptodivisas:
Actualmente, han aparecido ya docenas de criptodivisas con diferentes especificaciones, pero la
mayora de ellas son similares o derivadas del Bitcoin. Dado al carcter del cdigo abierto, otros
usuarios han empleado el algoritmo para "mejorarlo", creando otras monedas, conocidas como
altcoins. Algunas de las ms conocidas son:
Litecoin: la altcoin con mayor capitalizacin de mercado (201 millones $) aunque se queda
muy lejos de la bitcoin, con una capitalizacin de 7.380 millones$. Hermano del CEO del
exchanger BTCchina Bobby Lee, su diferencia es que mientras el algoritmo de encriptacin
del BTC es sha-256, el del LTC es script, las transacciones son algo ms rpidas, pero
sacrificando en gran parte la seguridad de su cifrado). Charlie Lee, el creador de litecoin ha
explicado que su intencin al alumbrarla fue crear lo que la plata al oro en el mercado de
metales, slo que aplicado al mundo de las divisas virtuales.
Peercoin: la segunda altcoin con mayor capitalizacin de mercado, (21 millones$)
Freicoi: capitaliza 218.828$ Pretende subsanar uno de los problemas planteados por bitcoin,
que podra provocar un exceso de ahorro debido a que supuestamente su valor no baja.
Ripple: usa un sistema distinto. De hecho, se anuncia como un sistema de pago, adems de
cmo una moneda de cambio o divisa. Su objetivo es facilitar transacciones.
Linden dlar: predecesoras del bicoin fue el dlar Linden dlar, que surgi por primera vez
en 2003 como moneda para mundo virtual Second Life. Los dlares Linden se utilizaban para
comprar bienes y servicios en Second Life y tenan la desventaja de que los creadores del
juego controlaba la cantidad de moneda que se emita, con lo que en ltima instancia podan
manipular el tipo de cambio.
Fusionar estas divisas en una o varias? Algunos ya se estn planteando hacer una fusin de las
grandes criptodivisas, siendo este un tema muy interesante para ganar la confianza y concentrar
al pblico. La fusin planteada, es en realidad muy posible, manteniendo las caractersticas del
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bitcoin y aadiendo algunas mejoras al sistema. Pero este tema es an muy terico y
experimental, se basa en crear cadenas laterales, pero integradas dentro del sistema.
La idea es que puedas mover tus bitcoins desde la cadena de bloques original a una cadena
lateral (y viceversa) con el fin de aprovechar las nuevas funciones que esta ofrece, si as lo
deseas, sin tener que adquirir una nueva moneda. La moneda de todas las cadenas sera el
bitcoin. En las cadenas laterales, las unidades monetarias funcionaran como representaciones
de bitcoins, a semejanza de las monedas fiat bajo el patrn oro pero sin la posibilidad de
aumentar arbitrariamente la masa monetaria. Las diferentes cadenas podran experimentar sin
lmites y competir exclusivamente en el campo de la funcionalidad, aprovechando las fortalezas
de Bitcoin (seguridad de la red; efecto de red; liquidez; amplia distribucin) pero sin poner en
riesgo la cadena de bloques principal.

Resumiendo, el bitcoin puede ser revolucionario o un experimento ms en la web. Mi postura es
que tiene muchos de los ingredientes para ser revolucionario, una innovacin que puede
implementarse en el mundo, aunque sea bajo otra forma. En trminos de capitalizacin de
mercado, la valorizacin del Bitcoin equivale a ms de US$ 10.000 millones circulando.


3. Valoracin del bitcoin segn distintos criterios.
Es una moneda y un sistema de pago o un commodity?
Dado las peculiares caractersticas de Bitcoin y sobre todo, sus carencias hay opiniones diversas
sobre su definicin y valoracin:
la ausencia de mercados de derivados de Bitcoin, lo que puede aportar una mayor liquidez y
una mejor aceptacin en el comercio electrnico,
la incertidumbre de Bitcoin como una reserva de valor es un obstculo para su adopcin, ya
que sera necesario contar con un tipo de cambio fijo, dada la elevada volatilidad. Por tanto,
ms que una moneda ampliamente usada, sera mucho ms factible que Bitcoin tuviera un
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impacto importante en trminos de innovacin en lo que a tecnologa de sistemas de pagos
se refiere, forzando a los jugadores actuales a adaptarse.
el Bitcoin como buen valor refugio commodity, frente al oro. Las facilidades de Bitcoin para
su transporte y almacenamiento respecto al oro, el oro es posible de falsificar, los lingotes
pueden ser rellenados por tungsteno, para lo cual se exige un proceso de verificacin
laborioso y el bitcoin no, adems no es posible confiscarlo.
Bitcoin es en realidad, como hemos dicho un startup tecnolgico. Su valor solo se va a
demostrar cuando se empiecen a disipar las dudas sobre su implementacin como
combinacin de medio de pago y commodity. Para alcanzar el potencial y la penetracin
necesaria para justificar valoraciones superiores, debemos analizar; la enorme volatilidad,
con subidas del 30-40% y cadas similares en un solo da (hacen difcil que las grandes
empresas y consumidores lo acepten masivamente, o rpidamente). Es decir, la propia
volatilidad impide su penetracin en el mercado masivo. Y el ser un medio de pago
universalmente aceptado, para lo cual se deben dar niveles de volatilidad similares a las
monedas establecidas. Por eso an no es una moneda, sino un activo financiero voltil.
Si bien Bitcoin tiene un elevado potencial y la volatilidad es un problema a solventar, pero
hasta que se reduzca y deje de ser un problema para el comercio tradicional, alternativas
como BitPay o PagoBit (intermediarios) permiten poder aceptar pagos en Bitcoins, y que el
comerciante reciba euros o dlares, sin asumir por tanto ese riesgo, y con la ventaja de unas
reducidas comisiones (<1%) y la ventaja de poder abarcar un mayor espectro de clientes
De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, tampoco se lo considera una divisa, "(...)
ya que no cuenta con el respaldo de los bancos centrales de otros pases". Sin embargo, esto
no constituye una prohibicin para que los ciudadanos empleen y efecten intercambios con
esta moneda, aunque la circular es clara al especificar que la responsabilidad de conocer y
asumir los riesgos relativos al uso de la misma corresponde totalmente a las personas.
Segn el Banco de Inglaterra es una commodity; Las monedas digitales no se utilizan a da
de hoy ampliamente como medio de intercambio. Su popularidad se deriva en gran medida
de su capacidad para servir como nuevos tipos de activos financieros. Como tales, pueden
tener ms similitudes conceptuales con los productos bsicos, como el oro, que con el
dinero, tambin no descartan su emisin por los bancos a l/p (en conclusiones).
Los bancos e instituciones monetarias que se han pronunciado al respecto, hacen hincapi
en la inmadurez de las monedas virtuales, siendo inestables en su cotizacin por tanto es
difcil que sean un medio de intercambio generalmente aceptado en la actualidad.
En un informe publicado recientemente por Goldman Sachs afirmaron que la tecnologa por la que
est respaldada la propia criptomoneda hace que tenga un gran potencial, por lo que deberamos
situarla entre una moneda al uso y una commodity.
Algunos afirman que la mejor definicin sera la de activo financiero de carcter especulativo, que
puede ser utilizado como medio de intercambio. A pesar de todas esas definiciones, hoy su uso ms
aceptado es el de una moneda y medio de pago que permite realizar transacciones privadas y casi
annimas, a travs de un sistema descentralizado. Simple oferta y demanda que entran en juego en
mercados de intercambio no regulados en distintas partes del mundo.

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4. Principales plataformas.
Hay ms de 50 plataformas en lo que respecta al uso de criptomonedas, siendo posible la
convertibilidad a casi todas las divisas oficiales del mundo. Un ejemplo: BTC-e, Bitstamp, BTCChina,
Cavirtex, CampBX, Bitcoin.de, Coinbase, Huobi, OKCoin , Kraken, Bitfinex, Bter, Cryptsy, BTC-e y los
desaparecidos Mt.Gox y Flexicion, son algunas de ellas.
La convertibilidad se realiza a divisas como el dlar, dlar canadiense, el euro, el yen, yuan, rublo,
zloty y otras criptodivisas. El yen y el zloty estn pasando por dificultades desde el cierre de mt.gox,
sus volmenes de flujos son muy limitados.
En este trabajo queremos destacar a las empresas; la eslovena Bitstamp y la china Huobi, como los
exchangers con mayor volumen de transacciones actualmente (30.000 y 100.000 btc/da
aproximadamente).
Cogeremos el ejemplo de bitstamp para destacar sus caractersticas de seguridad.
Cuando analizamos las grficas, la profundidad del mercado es contante y la oferta y demanda tiene
buen n de rdenes, siendo el volumen de transacciones creciente, de manera exponencial (aunque
algo parecido ocurre en todos los exchangers).
Vol tot= 128.108.88 24h

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Por el momento, bitstamp ha sido el exchanger que ms se ha preocupado por asegurar sus reservas
y auditar sus cuentas y no ha dado fallo alguno. Esto es muy importante, dado el contexto actual y las
dudas sobre la seguridad de otras plataformas de cambio y podra servir de gua, para la
incorporacin de criterios comunes de seguridad para todos.

5. Valoracin del bitcoin en distintos puntos
geogrficos. Legalizacin. Ventajas y desventajas.
Si analizamos cmo se plantean la regulacin del bitcoin en distintos pases, nos encontramos un
escenario curioso, que confirma lo que venimos planteando cuando hablamos de la extensin del
comercio mundial donde se acepta este sistema de pago; hay una gran parte del mundo que opta
por ser permisivos con el bitcoin (no aceptarlo de forma oficial, slo no contrara su existencia).
Tambin hay partes del mundo que limitan su accin, debido, principalmente a que sus gobiernos
son muy estrictos en el control monetario.
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Hay una web especializada, que sigue el movimiento del bitcoin, en lo que a regulacin legal
internacional se refiere.
Como ejemplo, veamos algunos pases y cmo llevan el tratamiento de este sistema:
En EEUU: la FED en general apoya Bitcoin como una forma legal de intercambio. Por
desgracia, el tratamiento entre los 50 Estados se compone de un mosaico de regulaciones.
Tambin parece que hay previsto realizar un seguimiento individual de los 50 estados en el
futuro.
En Reino Unido: permiten la propiedad y el uso de Bitcoin simple". un 20% de IVA cobrado
sobre cualquier minero, inversor, comerciante o los intercambios que venden Bitcoins. El
sistema fiscal dice que est trabajando en estrecha colaboracin con la industria de Bitcoin
para determinar cmo gravar los oficios y comisiones del Bitcoin, y emitir directrices
revisadas.
En Espaa: Bitcoins an no han sido regulados y no se considera que es moned. Sin embargo,
pueden ser considerados bienes digitales o ativos en el Cdigo Civil y las transacciones con
bitcoins puede regirse por las normas del trueque contenidas en el Cdigo Civil. los
comerciantes que los aceptan estn obligados a emitir una factura con el impuesto sobre el
valor aadido en euros.
En Rusia: han tomado medidas destinadas a disuadir el uso de Bitcoin. Pero hemos de tener
en cuenta la extensin y la lucha que hay en este territorio contra el terrorismo, el cual
puede aprovechar este sistema para financiarse de manera ilegal. Como medidas disuasorias
se llega a grandes multas y / o encarcelamiento. El Banco central de Rusia propuestas
advirtieron que las empresas involucradas con Bitcoin potencialmente seran considerados
involucrados en el lavado de dinero o financiamiento del terrorismo.
En Japn: no existen leyes formales en Japn que regulan el uso de bitcoins, la oficina del
primer ministro hizo una declaracin oficial de que Bitcoin no es una moneda bajo las leyes
japonesas, y los bancos comerciales restringidos de proporcionar como un producto. El
Ministerio de Finanzas de Japn, y el Fiscal de la Nacin Agencia estaban estudiando
maneras Bitcoin transacciones podran ser gravadas y reguladas
Vietnam e Islandia: en cambio son las dos reas que reconocen su desacuerdo unnime
contra el comercio del bitcoin. Segn el Banco Central de Islandia, las entidades nacionales
no se les permite comprar bitcoins con entidades del exterior, ya que dichas transacciones se
consideran un movimiento de capitales fuera del pas. Tales transacciones son ilegales
debido a los controles de capital impuestos en el pas tras el colapso del sistema bancario en
2008. Adicionalmente, el Banco Central considera que las exportaciones de bienes y servicios
a cambio de bitcoin en violacin de estos controles de capital. Comerciantes islandeses y los
proveedores de servicios no son capaces de aceptar legalmente bitcoin como pago.
Como vemos, muchos son los pases que se plantean regular y gravar el uso del bitcoin, como una
transaccin habitual. Esto a veces puede ser muy complejo, pero si se forma un sistema capaz de
normalizar las operaciones de este tipo, puede ser un cambio muy importante para las monedas
virtuales.


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6. Conclusiones.
Lo primero que me gustara destacar es la enorme complejidad e inters de este tema, siendo mi
trabajo slo una especie de introduccin, que expone las bases generales. Lo que quiero decir es que,
tanto el bitcoin como las criptodivisas en general, pueden ser tratadas en un trabajo de una
extensin mucho mayor bajo el prisma informativo existente, pero he intentado sintetizar el
contenido. Ahora, me gustara dar mi parecer respecto al bitcoin y a la idea en general.
Bitcoin no es una realidad, es una expectativa y su evolucin depende de su implantacin
globalmente y valoracin por el pblico.
Su atractivo inicial es indudable. Un medio de pago donde los estados no pueden interferir en la
masa monetaria, donde no se puede crear dinero falso no respaldado por el ahorro, y donde los
ciudadanos de a pie pueden refugiarse de las exigencias de los gobiernos y bancos centrales.
De momento, Bitcoin no es una moneda, es una red de intercambio, donde funciona como un
activo financiero. Al contrario que el dinero de curso legal, nadie est obligado a aceptarlo como
medio de pago. Si quieren, algo parecido al trueque. Usted acepta como pago de sus bienes y
servicios algo que considera valioso, un reloj, un coche o Bitcoin, y para ello valora su escasez,
demanda futura y su calidad para ante la posibilidad de intercambiarlo por otras monedas, bienes o
servicios en el futuro.
Como commodity, es relativamente parecido al oro, pero virtual. Est por tanto sujeto a una
volatilidad extrema y a una oferta y demanda potencial difcil de estimar. Pero no se puede
equiparar al oro fsico, por no tener historia de transacciones en poca de crisis extrema. Es decir,
todo el mundo sabe que ante una catstrofe global se ha podido intercambiar oro por bienes y
servicios, pero nadie sabe cmo sera la reaccin ante el bitcoin.
Para que sea una moneda tiene que recorrer mucho terreno de implantacin, que se acepte a nivel
global para transacciones comerciales de gran alcance y que los exchangers que los sustentan
pongan ms condiciones de seguridad.
Lo que me resulta interesante de Bitcoin es que haya cada vez ms gente, no gente con grandes
fortunas, sino personas corrientes (inversores que confan en el bitcoin bajo sus riesgos) buscando
formas de salir del crculo vicioso de represin financiera y devaluacin de las monedas en un
contexto donde los gobiernos son ineficientes. La competencia contra lo que nos da el sistema,
como un medio de pago libre, solo puede ser positiva. Es decir, me parece muy bueno que haya
sistemas impulsados por gente que no est metida, con las ideas preconcebidas por el sistema,
porque as es como evolucionan las cosas, as es como podemos hacer el sistema ms competitivo
e eficiente.
Hemos visto lo que es, cmo funciona y ambos rangos de opiniones sobre este sistema. Ahora creo
que es importante tener una visin global de este asunto, es decir, plantearlo no como un tema de
controversia que puede funcionar o no, sino valorarlo como una idea en el contexto actual.
Esta idea es algo innovador y sin precedentes, por tanto sus inicios son inciertos e impredecibles. Al
igual que todo el entramado de la red y del mundo de internet, es algo que contina en evolucin y
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desarrollo, el sistema de las criptodivisas puede llegar a convertirse en herramienta muy poderosa.
Es importante remarcar que a medio y largo plazo no creo que sustituya al dinero fiduciario, pero si
puede llegar a ser un complemento muy usado y valorado en la evolucin del sistema monetario
actual.



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Anexo 1
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7. Bibliografa.
Asignatura: Historia de las crisis financieras, apuntes varios
Asignatura: Indicadores estadsticos (definiciones)
http://www.lavozlibre.com/noticias/ampliar/905110/el-dinero-de-piedra-y-los-bitcoins
http://serturista.com/palau/rai-dinero-de-piedra-en-micronesia/
http://es.wikipedia.org/wiki/Piedras_rai
http://es.wikipedia.org/wiki/Bitcoin
http://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/virtualcurrencyschemes201210en.pdf
http://eleconomista.com.mx/tecnociencia/2014/04/09/bitcoins-estan-radar-paypal
http://coinmap.org/
http://www.elblogsalmon.com/productos-financieros/nuevo-estrellon-de-moneda-digital-
bitcoin-confirma-burbuja-especulativa
http://bitcoinwisdom.com/
http://www.finanzas.com/noticias/mercados/20131120/cinco-monedas-virtuales-alla-
2549285.html
www.coinmarketcap.com
http://www.abc.es/tecnologia/redes/20130327/abci-chirpe-cajeros-bitcoin-
201303271811.html
http://www.elmundo.es/elmundo/2013/graficos/dic/s1/bitcoin/bitcoin.html
http://es.engadget.com/2014/02/28/bitcoin-mtgox-quiebra/
http://es.engadget.com/2014/03/04/robo-bitcoins-codigo-fuente-mt-gox/
GOLDMAN SACHS GLOBAL INVESTMENT RESEARCH
http://www.oroyfinanzas.com/2014/03/goldman-sachs-bitcoin-moneda-commodity/
https://www.mercabitcoin.com/es/opinion/el-banco-de-inglaterra-ve-bitcoin-a-dia-de-hoy-
como-una-commodity/
http://criptomonedas.org/
http://criptomonedas.org/que-pasa-con-el-bitcoin/
http://blogs.elconfidencial.com/economia/lleno-de-energia/2013-12-07/bitcoin-democracia-
monetaria-o-cuento-chino_63089/
http://bitcoincharts.com/markets/
http://elbitcoin.org/cadenas-laterales-el-gran-salto-adelante/
Opiniones de usuarios.