Captulo 9

Resultados

Fabricacin de Yogurt en Modulares

9. Resultados

9.1. Punto de equilibrio

En la siguiente tabla se muestra el clculo del punto de equilibrio para cada ao de
ejercicio analizado.
Este punto de equilibrio representa el nivel de produccin para el cual no existir
prdida ni utilidad. El objetivo de esta herramienta es determinar el mnimo de ventas
necesarias para que no existan prdidas al cierre del ejercicio.

( )

Sachets
Ao de yogurt
0
9.473
1
1.607.060
2
1.783.837
3
1.960.614
4
2.137.390
5
2.314.167
6
2.490.944
7
2.667.720
8
2.844.497
9
3.021.274
10 3.214.121

Costo
unitario
terico ($)
8
8
8
7
7
7
7
7
6
6

Precio mnimo del sachet

de yogurt
(segn estudio de mercado)

Es el precio terico supuesto

mayor que el precio mnimo?
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO
FALSO

8,00

De esto se obtiene que no ser necesario aumentar el precio de venta del sachet de
yogurt obtenida en el estudio de mercado.
Punto de equilibrio
Ao

Costo fijo
anual [$]

Costo
variable
anual [$]

Costo total
anual [$]

Punto de
Ventas
equilibrio
anuales [$]
[%]

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

3.134.850,10
3.081.085,28
3.446.362,66
3.040.084,48
2.977.205,26
2.914.338,87
2.763.602,40
2.700.762,55
2.637.936,43
2.575.124,35

10.267.615,86
11.274.126,64
12.280.637,42
13.287.148,21
14.293.658,99
15.300.169,77
16.306.680,56
17.313.191,34
18.319.702,12
19.417.713,89

13.402.465,96
14.355.211,92
15.727.000,09
16.327.232,69
17.270.864,25
18.214.508,65
19.070.282,96
20.013.953,89
20.957.638,55
21.992.838,24

14.220.049,60
15.784.255,06
17.348.460,51
18.912.665,97
20.476.871,42
22.041.076,88
23.605.282,34
25.169.487,79
26.733.693,25
28.440.099,20

79%
68%
68%
54%
48%
43%
38%
34%
31%
29%

Punto de
equilibrio
[kg
yogurt/ao]

1.419.217,62
1.356.858,64
1.484.554,60
1.286.090,72
1.240.663,24
1.199.085,68
1.124.710,61
1.088.776,20
1.054.670,84
1.021.418,32

261
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

Costos fijos

Millions

Costos fijos
4
3.5

Pesos

3
2.5
2
1.5
1

10

Aos

Costos variables

Pesos

Millions

Costos Variables
25
20
15
10
5
0
1

10

262
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

Punto de Equilibrio (%)

Punto de equilibrio
100%
80%
60%
40%
20%
0%
1

10

Aos

9.2. Fuentes y usos de fondos

En este cuadro se presenta, para cada ao de ejercicio de la empresa, los fondos
externos e internos de la empresa con que ella se ha de financiar, y el empleo que se prev
para estos mismos recursos financieros, clasificado segn los usos o destinos a que
corresponde.

263
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

Perodo

Detalle
0

10

Saldo del ejercicio anterior [$]

1.571.588

2.700.494

3.957.600

5.507.763

7.464.428

9.741.426

12.482.032

15.629.115

19.182.664

Aporte de capital propio [$]

2.628.205

1.298.537

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

7.286

Crditos no renovables [$]

3.262.464

Ventas [$]

14.220.050

15.784.255

17.348.461

18.912.666

20.476.871

22.041.077

23.605.282

25.169.488

26.733.693

28.440.099

Reintegro del IVA [$]

441.046

Total de fuentes [$]

5.890.669

15.959.633

17.362.522

20.055.633

22.876.945

25.991.313

29.512.183

33.353.387

37.658.199

42.369.486

47.630.049

Usos

10

Incremento Activos fijos [$]

Incremento Activos de trabajo
[$]
Costo total de lo vendido [$]

5.842.136

375.640

48.533

922.897

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

6.679

7.286

12.967.720

14.249.984

15.611.344

16.201.148

17.134.352

18.067.568

18.912.914

19.846.157

20.779.414

21.803.238

Impuesto a las ganancias [$]

471.495

573.825

648.471

993.161

1.217.661

1.442.157

1.697.408

1.921.894

2.146.376

2.389.262

Cancelacin de deudas [$]

181.248

362.496

362.496

362.496

362.496

362.496

362.496

362.496

362.496

181.248

Total de usos [$]

5.890.669

14.919.000

15.192.983

16.628.989

17.563.484

18.721.188

19.878.900

20.979.497

22.137.226

23.294.965

24.381.033

Total fuentes y usos [$]

1.040.632

2.169.539

3.426.644

5.313.461

7.270.126

9.633.284

12.373.890

15.520.972

19.074.522

23.249.016

Amortizaciones totales [$]

530.956

530.956

530.956

194.302

194.302

108.142

108.142

108.142

108.142

108.142

Saldo al ejercicio siguiente [$]

1.571.588

2.700.494

3.957.600

5.507.763

7.464.428

9.741.426

12.482.032

15.629.115

19.182.664

23.357.158

Saldo propio del ejercicio [$]

1.571.588

1.128.906

1.257.106

1.550.163

1.956.665

2.276.998

2.740.606

3.147.082

3.553.549

4.174.494

Fuentes

Evaluando los resultados obtenidos se observa que ningn saldo de fondo es negativo, lo que significa que no se contraen
deudas que no estn acordadas.

264
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

9.3. Resultados proyectados

En la siguiente tabla se resumen las utilidades generadas durante cada ejercicio analizado.

Detalle

Ventas

Fuentes
Ventas [$]

Gastos de produccin [$]

Menos : Gastos de puesta en marcha [$]
Costos totales de produccin [$]
Menos: Incrementos de stock elaborado [$]
Costos
Costo de produccin de lo vendido [$]
Gasto de administracin y comercializacin [$]
Gasto financiero [$]
Costo total de lo vendido [$]

10

14.314.850 15.889.483 17.464.117 19.038.750 20.613.384 22.188.017 23.762.651 25.337.284 26.911.918 28.629.700
11.256.503 12.594.969 13.681.551 14.683.337 15.685.124 16.686.911 17.688.698 18.690.485 19.692.272 20.785.130
339.946

10.916.558 12.594.969 13.681.551 14.683.337 15.685.124 16.686.911 17.688.698 18.690.485 19.692.272 20.785.130
94.800

105.228

115.656

126.084

136.512

146.941

157.369

167.797

178.225

189.601

10.821.757 12.489.740 13.565.894 14.557.253 15.548.612 16.539.971 17.531.330 18.522.688 19.514.047 20.595.530
1.575.031

1.236.890

1.585.533

1.247.415

1.252.697

1.257.991

1.175.415

1.180.736

1.186.071

1.191.849

570.931

523.354

459.917

396.480

333.043

269.606

206.170

142.733

79.296

15.859

12.967.720 14.249.984 15.611.344 16.201.148 17.134.352 18.067.568 18.912.914 19.846.157 20.779.414 21.803.238

Resultado [$]

1.347.130

1.639.500

1.852.773

2.837.602

3.479.032

4.120.449

4.849.736

5.491.127

6.132.504

6.826.462

Impuestos a las ganancias [$]

471.495

573.825

648.471

993.161

1.217.661

1.442.157

1.697.408

1.921.894

2.146.376

2.389.262

Resultado despus del impuesto [$]

875.634

1.065.675

1.204.303

1.844.441

2.261.371

2.678.292

3.152.329

3.569.233

3.986.128

4.437.200

Observando los resultados finales podemos afirmar que todos son positivos y van incrementando ao a ao.

265
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

9.4. Tasa interna de rentabilidad del proyecto

9.4.1. Determinacin del beneficio neto (VAN Total a tasa cero)

Inversi
n en
Activos
de
Trabajo
$

5.842.136

Ejercicio

Inversin
en
Activos
Fijos

Impuesto
Total
s a las
de
Ganancia Egreso
s
s

Utilidade
s antes
Intereses Total de
Diferencia
Amortiza
Diferenci
de
Financiero Ingreso
Actualizad
-ciones
a
Impuesto
s
s
a
s
$
$
$
$
$
$

48.533

5.890.669

-5.890.669

-5.890.669

375.640

922.897

671.321

1.969.858

1.347.130

530.956

181.248

2.059.334

89.475

-5.801.193

6.679

756.999

763.677

1.639.500

530.956

362.496

2.532.951

1.769.274

-4.031.919

6.679

809.442

816.120

1.852.773

530.956

362.496

2.746.225

1.930.105

-2.101.814

6.679

1.131.929

1.138.607

2.837.602

194.302

362.496

3.394.400

2.255.793

153.979

6.679

1.334.226

1.340.905

3.479.032

194.302

362.496

4.035.830

2.694.925

2.848.904

6.679

1.536.519

1.543.198

4.120.449

108.142

362.496

4.591.088

3.047.889

5.896.794

6.679

1.769.567

1.776.246

4.849.736

108.142

362.496

5.320.375

3.544.129

9.440.923

6.679

1.971.851

1.978.530

5.491.127

108.142

362.496

5.961.765

3.983.236

13.424.159

6.679

2.174.130

2.180.809

6.132.504

108.142

362.496

6.603.142

4.422.334

17.846.492

2.394.813

1.335.598

6.826.462

108.142

181.248

7.115.853

8.451.451

26.297.943

10

-2.698.267

-1.032.144

Total
Tasa de Rentabilidad:
Tasa de Rentabilidad
Anual:
Fecha de retorno

26.297.943

363%
36,273%
En
Aos:
En
Meses:

3,94
47,31

266
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

9.4.2. Calculo de la tasa interna de rentabilidad del proyecto (TIR)

Perodo

Saldo a
Tasa 0

Coeficiente

Saldo Propio

Saldo
Acumulado

$
0

-5.890.669

1,00

-5.890.669

-5.890.669

89.475

1.769.274

0,76

68.113

-5.822.556

0,58

1.025.291

-4.797.265

1.930.105

0,44

851.449

-3.945.816

2.255.793

0,34

757.535

-3.188.281

2.694.925

0,26

688.932

-2.499.349

3.047.889

0,19

593.137

-1.906.212

3.544.129

0,15

525.038

-1.381.174

3.983.236

0,11

449.204

-931.971

4.422.334

0,09

379.651

-552.319

10

8.451.451

0,07

552.319

Tasa interna de retorno

31,36%

9.5. Tasa interna de retorno sobre capital propio

9.5.1. Determinacin del VAN propio

Perodo

Inversin
Capital
Propio

Saldo Propio
Fuentes y
Usos

Saldo del
Perodo

Saldo
Acumulado

2.628.205

-2.628.205

-2.628.205

1.298.537

1.571.588

273.051

-2.355.153

6.679

1.128.906

1.122.228

-1.232.926

6.679

1.257.106

1.250.427

17.501

6.679

1.550.163

1.543.485

1.560.986

6.679

1.956.665

1.949.986

3.510.972

6.679

2.276.998

2.270.319

5.781.291

6.679

2.740.606

2.733.928

8.515.219

6.679

3.147.082

3.140.404

11.655.623

6.679

3.553.549

3.546.871

15.202.494

10

-3.730.411

4.174.494

7.904.905

23.107.399

Tasa de Rentabilidad:

588%

Tasa de Rentabilidad Anual:

59%

Ao:

Fecha de retorno

Meses:

3,20
38

267
Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio

Fabricacin de Yogurt en Modulares

9.5.2. Calculo de la tasa interna de retorno sobre capital propio (TOR)

Perodo

Saldo a
Tasa 0

Saldo Propio
Coeficiente

Saldo
Acumulado
$

-2.628.205

1,0000

-2.628.205

-2.628.205

273.051

0,6851

187.054

-2.441.150

1.122.228

0,4693

526.657

-1.914.494

1.250.427

0,3215

402.002

-1.512.491

1.543.485

0,2202

339.935

-1.172.557

1.949.986

0,1509

294.204

-878.353

2.270.319

0,1034

234.654

-643.699

2.733.928

0,0708

193.576

-450.124

3.140.404

0,0485

152.325

-297.798

3.546.871

0,0332

117.857

-179.941

10

7.904.905

0,0228

179.941

Tasa interna de retorno

46%

9.6. Relacin entre la inversin propia y la inversin total

Esta relacin permite evaluar la conveniencia o no de realizar la inversin con
capital propio o tomar crditos.
Tambin conocido como efecto palanca (EP) se realiza el cociente entre el TOR
(Seccin 9.5.2.) y el TIR (9.4.2.).
Si EP > 1 conviene tomar crdito.
Si EP < 1 no conviene tomar crdito.

Evaluando el resultado, se observa que es conveniente tomar el crdito.

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Blanc Consolani, Romina Giselle Schiapparello, Miguel ngel Lucio