Professional Documents
Culture Documents
Costo Unitario
$ 18,6
$ 12,4
$ 35,8
$ 25,5
$ 18,0
$ 115,6
Para operar con la marca Dr. Papper ser necesario pagar un royalty anual equivalente al 5% de las
ventas netas durante los 3 primeros aos y 3% para los restantes aos.
Adems se debern pagar remuneraciones fijas brutas por $2.530.000 mensuales y gastos de
administracin de $300.000 mensuales ms IVA.
El estudio financiero determin que desde el momento en que la empresa comience a producir hasta la
primera venta transcurrir un perodo de tres meses, el cual deber ser considerado capital de trabajo,
slo en lo que a costos variables se refiere, sin considerar royalties.
Para la ejecucin del proyecto se requerir invertir $35.000.000 en infraestructura, la que ser
depreciada linealmente en 20 aos. Se estima que al octavo ao de operacin se podr vender en un
35% de su valor de adquisicin. Para montar la fbrica se requerir la compra de un terreno avaluado
en $5.000.000, valor que se mantendr en el tiempo. Para la produccin propiamente tal, se instalarn
en un comienzo dos lneas de produccin, cuya tecnologa requiere una inversin de $8.000.000 cada
una y pueden ser depreciadas linealmente en 10 aos. Al final del ao 8 todas las lneas de produccin
tendrn un valor residual o de salvamento equivalente al 35% de su valor de adquisicin. La
infraestructura y las lneas de produccin estn afectas a IVA.
La tasa de impuesto a las utilidades es 15% y la tasa de descuento exigida por los inversionistas es
12%. Determine la conveniencia de realizar el proyecto.
Ejercicio 2.
Una empresa est evaluando la conveniencia de traspasar a terceros el sistema de mantenimiento de
maquinaria pesada que hoy realiza internamente con los siguientes costos:
Personal
Insumos
Repuestos
$ 12.000.000 anuales
8.000.000 anuales
36.000.000 anuales
Solucin Ejercicio 1
RESULTADOS ESTUDIO DE MERCADO
Ao
Ventas (unidades)
Precio Unitario
Ingresos
1
2
3
4
5
6
7
8
350.000
280.000
280.000
280.000
364.000
364.000
447.720
447.720
450
540
540
540
540
540
540
540
157.500.000 151.200.000 151.200.000 151.200.000 196.560.000 196.560.000 241.768.800 241.768.800
INVERSIONES
Terreno
Galpn
2 lnea produccin
Total
Neto
5.000.000
35.000.000
16.000.000
56.000.000
IVA
6.300.000
2.880.000
9.180.000
Total
5.000.000
41.300.000
18.880.000
65.180.000
COSTOS OPERATIVOS
Mensuales
2.530.000
300.000
2.830.000
COSTOS FIJOS
Remuneraciones
Gastos administracin
Totales
COSTOS VARIABLES
Azcar
Agua
Elementos qumicos
Colorantes
Energa
Mano de obra directa
Total
$/Caf
18,6
12,4
35,8
25,5
18,0
115,6
225,9
Ao
Ventas (unidades)
Costo Variable Unitario
Costo Variable Total
350.000
226
79.065.000
Anuales
30.360.000
3.600.000
0
33.960.000
8,2%
5,5%
15,8%
11,3%
8,0%
51,2%
2
280.000
226
63.252.000
3
280.000
226
63.252.000
4
280.000
226
63.252.000
5
6
7
8
364.000
364.000
447.720
447.720
226
226
226
226
82.227.600 82.227.600 101.139.948 101.139.948
AO
0
Ingresos por ventas
Ganancias de capital terreno
Ganancias de capital galpn
Ganancias de capital mquinas ao 0
Ganancias de capital mquinas ao 6
Costos fijos
Costos variables
Royalty
Gastos financieros
Depreciacin galpn
Depreciacin mquinas ao 0
Depreciacin mquinas ao 6
Prdidas ejercicios anteriores
Utilidad Antes de Impuestos
Impuesto a la Renta
Utilidad Despus de Impuestos
Ganancias de capital terreno
Ganancias de capital galpn
Ganancias de capital mquinas ao 0
Ganancias de capital mquinas ao 6
Depreciacin galpn
Depreciacin mquinas ao 0
Depreciacin mquinas ao 6
Prdidas ejercicios anteriores
Flujo de Caja Operacional
Inversin Fija
IVA de la inversin
Recuperacin IVA de la inversin
Valor residual terrenos
Valor residual galpn
Valor residual mquinas ao 0
Valor residual mquinas ao 6
Capital de trabajo
Recuperacin del capital de trabajo
Prstamos
Amortizaciones
Flujo de Capitales
Flujo de Caja
0
0
0
0
-21.502.517
0
0
0
-86.682.517
-86.682.517
VAN
TIR
194.472.888
52,05%
0
33.250.000
-4.987.500
28.262.500
0
0
0
0
1.750.000
1.600.000
0
0
31.612.500
0
0
9.180.000
0
0
0
0
4.300.503
0
0
0
13.480.503
45.093.003
0
43.078.000
-6.461.700
36.616.300
0
0
0
0
1.750.000
1.600.000
0
0
39.966.300
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
39.966.300
0
43.078.000
-6.461.700
36.616.300
0
0
0
0
1.750.000
1.600.000
0
0
39.966.300
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
39.966.300
0
0
46.102.000 71.125.600
-6.915.300 -10.668.840
39.186.700 60.456.760
0
0
0
0
0
0
0
0
1.750.000
1.750.000
1.600.000
1.600.000
0
0
0
0
42.536.700 63.806.760
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
-5.160.604
0
0
0
0
0
0
0
-5.160.604
0
37.376.096 63.806.760
Solucin Ejercicio 2.
Ganancia (prdida) de capital
Mayor costo
Desahucio personal mantencin
Menor depreciacin
Mayor (menor) utilidad bruta
Impuesto
Mayor (menor) utilidad neta
(Ganancia) prdida de capital
Menor depreciacin
Valor residual
FLUJO DE CAJA
0
50
10
-25
-82
-82
-82
-82
-82
-82
-82
-82
-82
-82
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
-82
12,3
-69,7
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
-76,9
-76,9
-76,9
-76,9
-76,9
-69,7
-69,7
-69,7
-69,7
-107
16,05
-90,95
25
0
-105
-170,95
10
-138
-138
-138
-138
-138
-138
-138
-138
-138
-138
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-138
20,7
-117,3
0
0
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-117,3
-56
-56
-56
-56
-56
-56
-56
-56
-56
10
25
-56
0
0
0
0
0
-48
-104
15,6
-88,4
0
48
-48
-104
15,6
-88,4
0
48
-48
-104
15,6
-88,4
0
48
-48
-104
15,6
-88,4
0
48
-48
-104
15,6
-88,4
0
48
-56
8,4
-47,6
0
0
-56
8,4
-47,6
0
0
-56
8,4
-47,6
0
0
-56
8,4
-47,6
0
0
-40,4
-40,4
-40,4
-40,4
-40,4
-47,6
-47,6
-47,6
-47,6
-8
42
-6,3
35,7
-50
0
370
355,7
VAN
-27,70
No conviene externalizar la mantencin
-31
4,65
-26,35
-25
0
105
53,65
0
50
0
-8
0
42
-6,3
35,7
-50
0
370
355,7
VAN
-27,70
No conviene externalizar la mantencin
1
0
-82
0
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
0
-76,9
2
0
-82
0
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
0
-76,9
3
0
-82
0
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
0
-76,9
4
0
-82
0
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
0
-76,9
5
0
-82
0
48
-34
5,1
-28,9
0
-48
0
-76,9
6
0
-82
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
0
-69,7
7
0
-82
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
0
-69,7
8
0
-82
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
0
-69,7
9
0
-82
0
0
-82
12,3
-69,7
0
0
0
-69,7
10
-25
-82
0
0
-107
16,05
-90,95
25
0
-105
-170,95