Manual Contabilidad Instituciones Financieras

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Manual: contabilidad de instituciones financieras
1. Objetivos
2. El sistema financiero peruano
3. Anlisis contable de las operaciones pasivas
4. Anlisis contable de las operaciones activas
5. Anlisis contable de las operaciones coneas ! las operaciones por encar"o
#. $uentes de informaci%n
Objetivos
O&'E()*O +E,E-A.E/
El objetivo de la asignatura es cultivar el sentido crtico, analtico y proactivo; caracterstico en este
siglo, en relacin a la concepcin de la Contabilidad que se realiza en las Empresas del istema
!inanciero, y darle los conocimientos necesarios para que puedan evaluar sus operaciones y tomar
las decisiones adecuadas dentro de la "nstitucin en donde laboren.
O&'E()*O/ E/0E12$)1O/
#. Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes.
$. %nalizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de los distintos
productos bancarios.
&. Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes.
'. %nalizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de tipos de inter(s y comisiones de los
distintos productos bancarios.
). Conocer las diferentes formas de captacin de fondos.
*. "dentificar los principales servicios que ofrecen los bancos a sus clientes.
0A3(A/ 0A-A E. E/(34)O 5 .O/
(-A&A'O/ 4E A0.)1A1)6,
Este +anual ser, utilizado como apoyo importante al desarrollo de la asignatura -enguaje
%udiovisual, en algunos casos ser, estudiado previamente por indicacin del profesor, lo que permitir,
el an,lisis y debate colectivo del tema ledo; en otros casos, servir, para una lectura que complemente
las e.plicaciones recibidas durante las sesiones de aprendizaje. Esta lectura ser, comprensiva y deber,
utilizar las t(cnicas de estudio que se propone en uno de los temas desarrollados.
/espu(s de la lectura comprensiva efectuada deber,s desarrollar las actividades de aplicacin
propuestas en el +anual. %lgunos trabajos son individuales y otros son para desarrollarse en
grupos. 0ueden ser realizados en aula, o requerir de trabajo de campo; ambas modalidades
fortalecen la capacidad de autoaprendizaje del estudiante.
1ambi(n deber,s resolver las cuestiones planteadas en la autoevaluacin al final de cada tema. i
tuvieras dificultad consulta a tu profesor o efect2a investigaciones puntuales.
E.itos y buena suerte
/"%34%+% /E C561E6"/5
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1O,(E,)4O/ A1()(34),A.E/
-os cuales ser,n desarrollados de manera trasversal en todas las unidades tem,ticas de la
asignatura.
a. 7alora la utilidad de los conceptos en la comprensin de los 8ec8os financieros dentro del
istema 9ancario.
b. %sume posicin crtica frente a aquellos que no ayudan a comprender los impedimentos
que afectan el desarrollo de las polticas del istema !inanciero 0eruano.
c. Eval2a las diferentes partidas de las operaciones pasivas.
d. %sume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema financiero para
determinar las partidas a emplear.
e. Eval2a las diferentes partidas de las operaciones activas.
f. %sume una posicin crtica de las diferentes operaciones en el sistema financiero para
determinar las partidas a emplear.
g. Eval2a las diferentes operaciones a nivel de moneda nacional y moneda e.tranjera.
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8. %sume una posicin crtica de las diferentes operaciones bancarias para establecer las
diferencias de cambio e.istentes entre la moneda nacional y la moneda e.tranjera.
3,)4A4 )
El sistema financiero peruano
1O,(E,)4O 0-O1E4)ME,(A.E/
#. Elabora un cuadro sinptico comparativo y distingue el concepto del istema !inanciero 0eruano y
las "nstituciones !inancieras.
$. Elabora un cuadro resumen de los principales conceptos que intentan e.plicar la instrumentacin de
la poltica monetaria en nuestro pas, a nivel de las instituciones que conforman el sistema
financiero.
/"%34%+% /E C561E6"/5 :6"/%/ "
1A-A1(E-2/()1A/ +E,E-A.E/
El istema !inanciero es el conjunto de empresas, que debidamente autorizadas operan en la
intermediacin financiera. "ncluye las subsidiarias que requieran de autorizacin de la uperintendencia de
9anca y eguros para constituirse.
A,A.)/)/ 1O,(A&.E 4E .A/
O0E-A1)O,E/ 1O,E7A/ 5 .A/
O0E-A1)O,E/ 0O- E,1A-+O
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/30E-),(E,4E,1)A 4E &A,1A 5 /E+3-O/
Es una institucin constitucionalmente autnoma y con personera de derec8o p2blico, cuyo objeto es
proteger los intereses del p2blico en el ,mbito de los sistemas financiero y de seguros.
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En el a;o #<<# se inici en el 0er2 una reforma bancaria y financiera. -as tres leyes generales del sistema
financiero dadas en #<<#, en #<<& y en #<<* estipulan que el objeto principal de (stas leyes marco, es
propender al funcionamiento de un sistema financiero competitivo, slido y confiable.
0ara la consecucin de ese objetivo principal, estas leyes y otras que fueron promulgadas
contempor,neamente modificaron la estructura del sistema y propusieron la introduccin de innovaciones
operativas, de instrumentos y de mecanismos que tambi(n vienen modific,ndolo funcionalmente.
-as modificaciones mencionadas representan la respuesta al deterioro y desequilibrio de la situacin
econmica y financiera de gran parte de las instituciones del sistema; vale decir, la respuesta a la tendencia
declinante que estaba llevando al sistema financiero a una situacin de quiebra.
Especficamente, en relacin con el sistema bancario, las medidas modificantes e innovadoras, como se 8a
dic8o, representan la respuesta a las causas de la crisis de fines de los a;os => en el sistema, y
concretamente en los siguientes aspectos?
-os lineamientos de las reformas bancarias conocidas 8an sido planteadas siempre alrededor de la
correlacin entre la forma de recoleccin de fondos? @captacionesA y la forma de asignacin de tales de
fondos @colocacionesA.
/esde otro ,ngulo, en lneas mayores, las crisis bancarias generalmente 8an sido el resultado de la
inobservancia del principio de la correlacin por parte de los bancos; y, de igual manera, las reformas
bancarias generalmente se 8an materializado entre los e.tremos de un movimiento pendular que 8a
tenido su centro en el principio de la correlacin.
Como parte de la realidad econmica y financiera mencionada, en salvaguarda del desenvolvimiento
ordenado del sistema, corresponde a la contabilidad de medios financieros proponer procedimientos de
complementacin del material de formacin y de afinamiento del material de interpretacin. % ese
respecto, soy de la opinin que, en los 2ltimos tres decenios, la contabilidad y los profesionales
contables no desplegaron la creatividad necesaria para contar con criterios e instrumentos que pusieran
de manifiesto los altibajos propios del desarrollo del sistema bancario. -a globalizacin y el presente
siglo vienen a8ora presentando nuevos retos y perspectivas.
Es probable que la elasticidad de las soluciones propuestas representen la mejor alternativa, a2n a
riesgo de permanecer en las indefiniciones o en la ambigBedad de los planteamientos. %s, en el
contenido del articulado de la -ey 3eneral 6ro. $*C>$ del istema !inanciero puede advertirse lo
siguiente?
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6o obstante el encomiable objeto de la ley general y el ben(fico propsito de las normas que contiene, es
probable que se repitan las carencias y los e.cesos e.perimentados en el pasado dentro del accionar del
sistema bancario.
%s, por ejemplo, los peque;os microempresarios siguen esperando con e.pectativa la entrada en
operaciones de +ibanco; gente vinculada a los que8aceres y menesteres bancarios que ven el crecimiento
de lo adeudado a bancos y corresponsales en moneda e.tranjera, un riesgo que podra asomar ante un
pronunciamiento de los altibajos econmicos; y, en fin, el incremento de la morosidad segmentos del
financiamiento.
),/()(31)O,E/ $),A,1)E-A/
-as duras e.periencias de los bancos y del entero sistema bancario en situacin de quiebra a comienzos de
los a;os noventa, 8an dejado una interrogante respecto a los procedimientos de la contabilidad de las
instituciones financieras, respecto a su incumbencia y responsabilidades para que los estados financieros
@presentenA sino para que @revelenA la real situacin financiera y econmica de los bancos en relacin con el
desenvolvimiento de sus operaciones.
-a Constitucin 0oltica del a;o #<C< manda que la .9.. ejerce en presentacin del Estado el Control de
las empresas bancarias financieras, de seguros y las dem,s que operan con fondos del p2blico. En
cumplimiento de este mandato, mediante el /ecreto -egislativo 6ro. #<C del #$ de Dunio de #<=# se
promulga una nueva ley org,nica de la .9.. estableci(ndose que le corresponda?
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!inalmente, en los a;os recientes se dan dos leyes org,nicas de la .9.. promulgadas, la primera por el
/ecreto -ey 6ro. $)<=C del $' de /iciembre de #<<$, y la segunda por la -ey 6ro. $*C>$ del * de
diciembre #<<*. En ambas se estipula que la finalidad de la .9.. es defender los intereses del p2blico?
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E. &A,1O 1E,(-A. 4E -E/E-*A 4E. 0E-8
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/e acuerdo con la vigente -ey 5rg,nica 6ro. $*#$& del $<E#$E#<<$, la finalidad del 9anco Central de
4eserva del 0er2 es preservar la estabilidad monetaria. 0ara dic8a finalidad cumple con las funciones
siguientes de?
(A..E- 91
A1()*)4A4 A0.)1A()*A
E- "1E+% !"6%6C"E45 0E4:%65 F -% "61"1:C"56E !"6%6C"E4%
Objetivo
"dentificar y reconocer los conceptos en la comprensin de los 8ec8os financieros dentro del istema
!inanciero 0eruano y las "nstituciones !inancieras.
Orientaciones
En grupos, durante ') minutos, los alumnos discuten y resuelven las interrogantes planteadas y elaboran
el informe correspondiente GConclusionesH.
:na vez concluida la tarea se organiza un plenario para socializar los trabajos de cada grupo
formaliz,ndose las conclusiones generales.
#. !undamente usted como funciona el istema !inanciero en el 0er2.
IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII
IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII
$.J "nterprete las principales funciones de la 9anca o del istema 9ancario.
IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII
IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII.........
......................................................................I...........................
&. "nterprete la funcin de C5!"/E en el istema !inanciero.
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IIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIIII.....................
....................................
%:15E7%-:%C"K6
1. E.plique la importancia del sistema peruano.
2. Establezca diferencias entre las empresas comerciales y las instituciones financieras.
3. E.plique Lpor qu( son importantes las instituciones financieras en el rol del sistema financieroM.
4. /iga Lcmo funciona el sistema financiero en el 0er2M
3,)4A4 ))
Anlisis contable de las operaciones pasivas
1O,(E,)4O 0-O1E4)ME,(A.E/.
#. Coteja el concepto de operaciones pasivas dentro de la contabilidad del sistema bancario.
$. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones pasivas.
&. %naliza las diferentes estructuras de los depsitos bancarios.
'. Elabora un cuadro sinptico de las caractersticas y componentes de las diferentes cuentas
pasivas y plazo fijo, identific,ndolas dentro de la estructura de los Estados !inancieros de la
Contabilidad del istema !inanciero.
/"%34%+% /E C561E6"/5 :6"/%/ ""
50E4%C"56E 0%"7% /E -5 9%6C5
/E0K"15 E "67E4"56E
%nterior
-as operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras, b,sicamente, se dedican a la
captacin de recursos financieros, y a cambio, se comprometen a pagar, generalmente en forma de inter(s,
una rentabilidad a los clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos financieros.
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-os diferentes productos y principales operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes,
responden a la terminologa utilizada en la pr,ctica contable, de este modo, las operaciones pasivas 8acen
referencia al contrato de depsito, imput,ndolas al pasivo del balance como obligaciones para la entidad
financiera, mientras las operaciones activas se basan en el contrato de pr(stamo y su correspondiente
ubicacin en el balance bancario es en el activo como bienes y derec8os.
Entre las distintas versiones jurdicas que amparan los diversos conceptos de depsito y sus clasificaciones,
conviene destacar la que realiza el Cdigo de comercio de manera circunstancial al referirse a la separacin
entre depsito regular y depsito irregular.
/epsito regular es cuando el depositario se obliga a devolver e.actamente lo mismo que 8a recibido en
depsito, mientras que en el depsito irregular el depositario puede usar y consumir aquello que 8a sido
objeto de depsito, de manera que adquiere su propiedad y se compromete a devolver no la misma cosa, al
tratarse de cosas fungibles, sino otro tanto de la misma especie y calidad, un ejemplo obvio sera el dinero.
e denomina depsito bancario de dinero a aquel que realiza una persona fsica o jurdica en una entidad
de cr(dito, la cual se compromete a custodiar y devolver, cuando el depositante lo e.ija o al vencimiento del
mismo si se 8a pactado un plazo para la devolucin, el dinero resultante del depsito constituido m,s el
inter(s fijado en el contrato por la libre disposicin y uso que tiene la entidad del mismo, puesto que el
dinero entregado al banco pasa a ser propiedad de (ste, para poder realizar las operaciones de activo y, por
lo tanto, la actividad bancaria. %dquiere el cliente un derec8o de cr(dito frente a la entidad por lo que, no
slo no paga por la custodia en si misma, que constituira el depsito mercantil, sino que es el banco quien
abona intereses precisamente por la disponibilidad de la cosa depositada.
-as operaciones de inversin y depsito que realizan los a8orradores e inversores se 8allan protegidas por
fondos de garanta regulados por -ey. %s, para el caso de quiebra de un banco o caja, el !ondo de
3aranta de /epsitos 9ancarios, institucin financiada por la banca privada y controlada por el 9anco
Central de 4eserva, responde de los fondos de los clientes por cada titular. El nuevo !ondo de 3aranta de
"nversiones Gcon efectos retroactivos desde #<<&H, indemniza a los afectados por fraudes o quiebras de
sociedades o agencias de valores con la misma cuanta m,.ima que para los depsitos bancarios y
condiciones semejantes.
59DE1"75
Conocer los diferentes productos y operaciones que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes.
-esumen de la evoluci%n del sistema
1olocaciones: dep%sitos ! cartera atrasada del /ist. &ancario
Gmiles mill E. y N de colocaciones, respectivamenteH
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Cartera %trasada Geje derec8oH Colocaciones /epsitos
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1risis
-usa
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Estancamiento
de colocaciones
! dep%sitos
$uente: &1-0:/&/: )0E: Elaboraci%n: 0ropia
En cinco aos las
colocaciones del sistema
se ha reducido
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%nalizar las principales diferencias en cuanto a disponibilidad y rentabilidad de los distintos
productos bancarios.
). 4E06/)(O/ A .A *)/(A
Cuentas Corrientes
-ibretas de %8orro
Caractersticas Comunes
Cuentas de alta remuneracin
Cuentas !inancieras
Cuentas de a8orro vivienda
)). 4E06/)(O/ 0.A>O
"mposiciones a plazo fijo
Certificados de depsito
))). 4E06/)(O/ A4M),)/(-A4O/ 4E (2(3.O/
/euda p2blica
/euda privada
/euda p2blica y privada internacional
"nversin en acciones
)*. ),/()(31)O,E/ 4E ),*E-/)6, 1O.E1()*A
!ondos de inversin
ociedades de inversin colectiva
*. 0.A,E/ 4E 0E,/)O,E/ 5 4E '3&).A1)6,
0lanes de pensiones
0lanes de jubilacin
). 4E06/)(O/ A .A *)/(A
El depositante puede retirar la cantidad depositada en cualquier momento presentando la documentacin
que justifique su depsito. uponen movimiento de dinero.
Ejemplos claros de depsitos a la vista son las cuentas corrientes y las cuentas de a8orro. Estos
instrumentos permiten colocar el a8orro ofreciendo disponibilidad inmediata, una gran facilidad para
movilizar saldos aprovec8ando servicios que llevan asociados la mayora de ellas, por ejemplo,
domiciliacin de recibos, tarjetas de d(bito y cr(dito, talonarios, etc. -a escasa y casi ine.istente
rentabilidad, merman su utilidad de inversin como objetivo para conseguir lucrativas plusvalas.
%ctualmente, los bancos est,n usando una estrategia agresiva para captar operaciones de pasivo,
ofreciendo una amplia gama de productos, cuyo objetivo es crear cuentas a la vista con una remuneracin
m,s elevada, altamente competitiva, con liquidez inmediata, pero limitando bastante el resto de los servicios
que este tipo de cuenta lleva asociado. :nas, vinculadas a otro tipo de activos financieros, cuentas
financieras, o incluso, productos conocidos por las ventajas fiscales que llevan encadenadas, cuenta
vivienda. 5tras, imponen ciertos requisitos y limitaciones, ofreciendo rentabilidades superiores, cuentas
bancarias representativas de estas son cuentas de alta remuneracin o supercuentas.
-a mayora de estos productos lleva incorporada su utilizacin va "nternet.
13E,(A/ 1O--)E,(E/
-as cuentas corrientes o depsitos a la vista se caracterizan porque los fondos depositados en ellas son de
disponibilidad inmediata y en efectivo, mediante cualquier instrumento facilitado por la entidad para obtener
las cantidades de dinero consignadas en ellas, tarjeta de d(bito o cr(dito, c8eques, pagar(s, o
personalmente en ventanilla. /ependiendo de la modalidad pactada, ofrecen otro tipo de servicios tales
como domiciliar pagos y cobros, ingreso de nmina, realizar transferencias; algunos m,s especficos como
anticipo de nminas, seguros de asistencia en viajes, seguros de 8ogar, condiciones ventajosas en
pr(stamos y cr(ditos, etc.
-a entidad remite al domicilio del titular la informacin de las operaciones realizadas a trav(s de una cuenta
corriente, de forma peridica, quincenal, mensual, etc., en un documento denominado e.tracto.
.)&-E(A/ O 13E,(A/ 4E A?O--O
-as libretas de a8orro o cuentas de a8orro a la vista son productos muy semejantes a las cuentas corrientes
y son por definicin, contratos de depsito de efectivo, de libre disposicin. 1odas las operaciones
realizadas quedan reflejadas en la libreta que se entrega al titular de la cuenta, popularmente se llamaba
@cartilla de a8orrosA.
Es un instrumento que permite disponer de dinero efectivo de forma r,pida puesto que se puede 8acer por
ventanilla, o utilizando alg2n instrumento de pago que lleve vinculado. 5tra caracterstica que cabe se;alar
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es el 8ec8o de que la libreta fsica permanece en poder del cliente, debiendo actualizarla cuando considere
conveniente, (l mismo, en los cajeros 8abilitados para ello, o en cualquier sucursal del banco.
Oasta 8ace relativamente poco tiempo, las principales diferencias eran que con la libreta de a8orros no se
poda operar con c8eques, no se dispona de algunos servicios de caja y no admitan descubiertos.
%ctualmente no ocurre as, cuando se contrata una libreta de a8orros, el banco suele ofrecer instrumentos y
servicios similares, asociados a una cuenta corriente. 6o obstante, en entidades en las que esto no es
posible, la solucin consiste en vincular una cuenta corriente y otra de a8orro de un mismo titular, para
subsanar la limitacin que impone la entidad de librar c8eques contra una libreta de a8orros, son las
llamadas libretas o cuentas de a8orro combinadas.
C%4%C1E4P1"C% C5+:6E /E -% C:E61% C544"E61E F -% C:E61% /E %O5445
0ara la apertura de la cuenta no se requieren aportaciones mnimas. El riesgo de impago depende de la
solvencia de la entidad, controlada directamente por el 9anco de Espa;a y la cobertura que ofrece el !ondo
de 3aranta de /epsitos 9ancarios 8asta una cantidad m,.ima. -a rentabilidad ofrecida es mnima,
pagadera mensual, trimestral, semestral o anualmente, y b,sicamente, ofrecen tres modalidades, la m,s
utilizada, remunerando el saldo diario desde el primer ingreso realizado; otra remunera por tramos, pagando
m,s inter(s para tramos con saldos superiores, y la 2ltima condiciona la remuneracin a partir de un saldo
medio determinado.
El banco nos aplicar,, en general, comisin de mantenimiento, comisin de administracin, en casos
particulares comisin por apunte, y si procede, comisin por descubierto. Estas comisiones tienen que estar
e.puestas p2blicamente en cada oficina, y en cualquier caso el cliente tiene derec8o a disponer de la
informacin de las comisiones aplicables al contrato.
-os gastos ocasionados pueden derivar de muy diversas operaciones, desde transferencias, ingreso de
c8eques, utilizacin de tarjetas de d(bito cr(dito, etc.
E.iste una gran oferta y tipologa muy variada de estos productos, segment,ndolos incluso por edades que
abarcan desde cuentas infantiles, cuentas para jvenes Ga partir de #= a;os 8asta los $*, o bancos
concretos 8asta los &#H con limitadas ventajas, o cuentas especficas de pensionistas.
-a aparicin de la banca por "nternet 8a supuesto una alternativa muy interesante a la banca tradicional
partiendo de que las condiciones ofrecidas por algunas entidades son muy favorables, bien desde el punto
de vista de la superior rentabilidad, bien por la omisin de comisiones y otros gastos de gestin, otra
ventajosa posibilidad es la de poder operar tambi(n por tel(fono.
% pesar de estas ventajas, e.isten ciertos inconvenientes como la limitacin de contratar algunos productos
o realizar operaciones slo disponibles en las oficinas fsicas o entidades colaboradoras de los bancos que
operan por "nternet.
13E,(A/ 4E A.(A -EM3,E-A1)6, O @/30E-13E,(A/@
Es un caso particular de cuentas corrientes o de a8orro, ofrecen una rentabilidad muy superior, de a8 el
nombre de supercuentas, en las que la remuneracin que ofrece la entidad, en general, no est, garantizada
de antemano, sino que suele ser en funcin del saldo medio que mantiene el cliente en la cuenta, es decir,
aplican un inter(s variable seg2n los distintos saldos por tramos prefijados, durante el perodo considerado.
Es una opcin muy adecuada para aquellos a8orradores que disponen actualmente de dinero para invertir,
pero que sin embargo, est,n esperando que salga al mercado otra oportunidad de inversin, o porque
tienen previsto necesitar el dinero en un plazo corto de tiempo, o simplemente, para a8orradores que no
quieren asumir riesgos. -a disponibilidad del dinero es inmediata, sin penalizaciones; algunos bancos ponen
a disposicin del cliente, tarjetas de d(bito para sacar dinero en cajeros autom,ticos. u contratacin es
sencilla, puede 8acerse tanto por tel(fono, como por "nternet. -a desventaja, en muc8as ocasiones, la
propicia el car,cter de promocin con que las ofertan las entidades, implicando un cambio sustancial en la
remuneracin.
13E,(A/ $),A,1)E-A/
e instrumentan en cuentas corrientes y su saldo se invierte en activos financieros de elevada liquidez. -a
frmula m,s e.tendida, supone invertir en /euda 02blica, as con el saldo de estas cuentas compran -etras
del 1esoro y 9onos y 5bligaciones del Estado. En este caso, la denominacin especfica es 1uentas
financieras en 4euda y por su composicin ofrecen un inter(s intermedio, en cualquier caso superior a una
cuenta corriente. :na breve anotacin en cuanto a la fiscalidad de este producto es que al tratarse de rentas
que proceden de cuentas, aunque inviertan en activos financieros de /euda 02blica, se integran en el
impuesto de la renta como rendimientos de capital mobiliario aplicando el tipo de retencin, seg2n la
normativa en vigor.
13E,(A/ 4E A?O--O *)*)E,4A
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-as cantidades tienen que estar depositadas en una entidad de cr(dito, uno de los requisitos e.igidos por
Oacienda para tener derec8o a deduccin siempre y cuando los saldos de estas cuentas sean destinados
e.clusivamente, a la adquisicin de la primera vivienda o re8abilitacin de la vivienda 8abitual. Esto es, se
puede utilizar cualquier tipo de cuenta o depsito bancario, sin necesidad de que se denomine
e.presamente @cuenta viviendaA.
En funcin de la normativa legal vigente e.isten otros requisitos para poder disfrutar de las ventajas fiscales,
entre los cuales destacar que a pesar de poder depositar en la cuenta la cuanta que se desee, e.iste un
lmite m,.imo anual sobre el que aplicar el porcentaje de deduccin para la adquisicin o la re8abilitacin, y
(ste es por declaracin y no por declarante, 2nicamente es posible abrir una cuenta vivienda por
contribuyente, aunque cabe la posibilidad de cambiar de cuenta, en la misma o en otra entidad financiera,
traspasando el saldo ntegro. 5tra restriccin es la barrera temporal que impone el plazo m,.imo que se
puede mantener abierta la cuenta.
"". /E0K"15 % 0-%Q5
Es un producto financiero que goza de una gran aceptacin entre los inversores debido a su facilidad
operativa y su bajo riesgo.
4equieren para el impositor la entrega de un dinero del que no podr, disponer, en principio, 8asta la
finalizacin del plazo fijado de vencimiento. En esa fec8a se devolver, el depsito y el inter(s acordado en
el contrato. En el caso de depsitos a tipo fijo la rentabilidad esta garantizada y el capital desembolsado se
devuelve en su totalidad. 0ara los depsitos a tipo variable la rentabilidad se desconoce a priori e
igualmente ocurre con la recuperacin del capital depositado, pues en la fec8a de vencimiento puede ser
superior o inferior.
-os productos m,s caractersticos son los depsitos a plazo fijo o imposiciones a plazo fijo, con distintas
modalidades de inversin, y los certificados de depsito. "gual que en el caso de las cuentas a la vista,
implican movimientos de dinero.
"+05"C"56E % 0-%Q5 !"D5 G"0!H
Constituye una modalidad de los depsitos a plazo, en la que el cliente se compromete a mantener la
cuanta depositada 8asta la fec8a de vencimiento, pactada en el mismo momento de contratacin de la
operacin, a cambio de la imposibilidad de disposicin del dinero durante ese perodo de tiempo, el banco
remunera al cliente con un tipo de inter(s m,s elevado que el que percibira con una cuenta corriente o de
a8orro, y es precisamente el pago de estos intereses los que permiten al banco la aplicacin y uso de esos
recursos rentabiliz,ndolos en forma de operaciones de activo.
El contrato se formaliza en una libreta o l,mina, siendo nominativo e intransferible, donde aparece la
informacin referente a la imposicin, importe, fec8a, vencimiento, inter(s, cancelaciones, etc.
0ara el abono de los intereses ser, necesaria la apertura de una cuenta corriente o una cuenta de a8orro
donde ingresar,n el dinero mensual, trimestral, semestral o anualmente, dependiendo de las caractersticas
del producto contratado, las entidades financieras ofrecen depsitos a un plazo superior a dos a;os,
pagando los intereses a vencimiento. %parte cada producto ofrece una remuneracin especfica seg2n
est(n formuladas sus caractersticas.
/urante el plazo acordado, el impositor no puede disponer del dinero invertido, si desea recuperarlo
adelant,ndose a la fec8a de vencimiento, ser, a costa de sufrir una penalizacin, pagando la
correspondiente comisin por cancelacin anticipada, que salvo los depsitos con inter(s variable, esta
comisin no puede superar los intereses generados 8asta el momento de la cancelacin. 6o obstante, para
este caso, y para cuando no cabe la posibilidad de cancelacin anticipada, el banco ofrece la concesin de
un pr(stamo a un tipo de inter(s superior al del depsito y por el mismo importe. En general, las
cancelaciones parciales tampoco est,n permitidas, e.cepcionalmente s para alg2n tipo de depsito a largo
plazo y a partir de un saldo mnimo.
1ampoco pueden librarse c8eques ni rdenes de pago, ni realizar nuevas aportaciones a un depsito ya
e.istente, si bien se pueden contratar cuantos depsitos se desee. En definitiva, la liquidez de este producto
financiero se encuentra muy restringida.
-as entidades financieras, actualmente ofrecen una multitud de distintas modalidades de depsitos
especficos?
4ep%sitos referenciados: indeados o indiciados.
on depsitos cuyo rendimiento va ligado a la evolucin de un ndice burs,til, o a una combinacin de ellos.
-a rentabilidad que produce al vencimiento esta formada por una parte fija que garantiza un porcentaje del
nominal, 8abitualmente el #>>N o incluso un peque;o porcentaje por encima de (l, y otra parte variable,
condicionada por la variacin de un ndice selectivo, generalmente burs,til, GEuribor, "9ER &), /ow Dones,
6iSSei, !1JE #>>, Eurotop #>>, C%CJ '>, tandard T 0oors, etc.H, concertando, por ejemplo, un porcentaje
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sobre la revalorizacin del "9ERJ&) acaecida 8asta el final de la vida del depsito, o la revalorizacin media
de un conjunto de ndices, etc.
0ara poder contratar el depsito referenciado, suelen abrir un perodo de tiempo cerrado para la suscripcin,
normalmente se emiten a medio plazo, y en el caso de cancelacin cobran una comisin de penalizacin
muy elevada.
. 4ep%sitos ase"urados
on activos financieros muy similares a los anteriores, salvo que aqu la rentabilidad a percibir a vencimiento
resulta ser la m,s alta de una serie de opciones a un plazo determinado, por ejemplo, entre el tipo nominal o
el 1%E y la revalorizacin del "9ER, o entre los primeros y un determinado valor burs,til, o un ndice
e.tranjero.
. 4ep%sitos estructurados.
En la misma lnea que los depsitos precedentes, el rendimiento final ofrecido depende de la evolucin de
un ttulo determinado, por ejemplo, de la cotizacin de las acciones de una empresa concreta. -a
rentabilidad est, formada por una parte fija y otra variable condicionadas por la cotizacin del ttulo al
vencimiento del depsito.
4ep%sitos con interAs creciente.
-a remuneracin de estos depsitos aumenta conforme se acerca el vencimiento, que oscila entre los $ o &
a;os, protegi(ndose contra las posibles variaciones de los tipos de inter(s en el mercado que restasen
valoracin comparativa o disminuyeran el rendimiento de la inversin.
4ep%sitos en divisas
-a emisin de estos depsitos se realiza en moneda e.tranjera con cotizacin oficial, 8abitualmente, se
invierte en divisas que cotizan en el mercado de -ondres, como la -ibra Esterlina, el /lar Estadounidense
o el Fen japon(s, y el rendimiento viene determinado, tomando como referencia el -ibor, +ercado
"nterbancario de -ondres, para fijar el tipo de inter(s de la divisa al plazo de la operacin.
Estas operaciones conllevan un riesgo a;adido, es la variacin en el tipo de cambio, es decir, si se realiza
un depsito con una rentabilidad prevista anual en una divisa que, al cabo de un a;o se 8a devaluado, la
rentabilidad final ser, inferior a la pronosticada, incluso si la depreciacin de la divisa es superior que el
inter(s generado por el depsito, se obtienen p(rdidas. En el caso contrario, si la divisa en la que se 8a
invertido se aprecia frente al euro, la rentabilidad obtenida ser, superior a la pactada.
-a solucin para eliminar dic8o riesgo, es contratar un seguro de cambio que garantice al vencimiento el tipo
de cambio pactado, generalmente mayor. Evidentemente es un coste a;adido que 8ace disminuir la
rentabilidad final.
%dem,s del gasto del seguro de cambio, si se contrata, e.iste la comisin de cambio de divisa, devengada
sobre el principal de la operacin y la comisin por cancelacin anticipada tambi(n aplicada en los depsitos
en moneda nacional.
4eposito vivienda
Es una modalidad especial de depsitos para acogerse a las ventajas fiscales asociadas a la adquisicin de
la primera vivienda. 0or lo tanto, su duracin est, condicionada por el perodo fiscal vigente.
-as entidades ofrecen distintas posibilidades de remuneracin, unas abonan los intereses a vencimiento,
otras plantean pago de intereses mensuales, trimestrales, etc., con disponibilidad inmediata.
F a diferencia de los depsitos anteriores, admiten todo tipo de ingresos y reintegros, as como la concesin
de pr(stamos 8ipotecarios con condiciones ventajosas para la compra de la primera vivienda.
1E-()$)1A4O/ 4E 4E06/)(O
on operaciones con caractersticas muy similares a las imposiciones a plazo fijo, resaltando que la
principal diferencia es que estos ttulos son transmisibles por endoso a un nuevo titular, sin implicar salida
de fondos para la entidad, son negociables en el mercado secundario, sin necesidad de esperar a
vencimiento para obtener liquidez. 6o es necesario la intervencin de corredor de comercio. e trata de un
producto que, actualmente, esta en desuso.
""". /E0K"15 %/+"6"14%/5 /E 1P1:-5
Est, considerada como una actividad complementaria de los servicios de inversin y que junto con el
alquiler de cajas de seguridad, constituyen los depsitos regulares bancarios m,s tpicos.
Esta actividad esta reservada para las entidades de cr(dito y para las de valores, que utilizan un contrato
especfico cuando el depositante no sea una entidad financiera y el valor nominal de los ttulos no supere
una cuanta mnima.
El depositario tiene la obligacin de guardar y conservar los ttulos depositados y restituirlos en la forma
pactada en el contrato, y al constituir un depsito administrado, el depositario queda obligado a realizar el
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cobro de los intereses en la (poca de sus vencimientos y a practicar cuantos actos sean necesarios para
conservar el valor de los ttulos.
El depositante esta obligado a retribuir al depositario en la forma pactada en contrato.
),*E-/)6, E, A1()*O/ $),A,1)E-O/ 4E 4E34A 08&.)1A
El Estado o las Comunidades %utnomas emiten activos financieros de deuda para financiarse, tanto a corto
como a medio y largo plazo, coloc,ndolos entre el p2blico, que obtiene una remuneracin que conoce de
antemano, es decir, los inversores perciben una rentabilidad fija que puede e.presarse, bien como cupn o
intereses? un tanto por ciento sobre el nominal pagadero seg2n las condiciones de la emisin, anual,
semestral, mensual, etc., o el caso particular del llamado @cupn ceroA, en el que el inversor percibe los
intereses de una sola vez, en el momento de la emisin, o al vencimiento del activo; o bien como primas de
amortizacin o primas de emisin? en las primeras, el emisor del ttulo paga un porcentaje por encima del
nominal al vencimiento, en las segundas el emisor realiza un descuento respecto del nominal,
independientemente de que perciban cupones peridicos o no.
Cuando la deuda p2blica est, emitida por un estado solvente, e.iste poca probabilidad de que deje de pagar
sus deudas. En la actualidad, la deuda p2blica espa;ola se encuentra clasificada dentro del grupo de mejor
calificacin respecto a garanta y capacidad para cualquier inversor del mundo.
En este tipo de producto, es necesario prever el tiempo que se desea mantener la inversin, puesto que
para un plazo de a;o o a;o y medio lo apropiado sera colocar el dinero en una -etra del 1esoro, que en
renta fija sufre menor variacin, o adquirir cesiones temporales de activos, aquellos en los que el banco
vende sus carteras de activos a plazo, comprometi(ndose a recomprarlos al cliente, en una fec8a anterior al
vencimiento de los mismos.
i la inversin elegida es a medio o largo plazo, los activos indicados son 9onos y 5bligaciones del Estado
y en este caso 8ay que tener presente, que el valor de mercado fluct2a, con lo que si los tipos de inter(s
suben, la renta fija ya emitida baja, y caso contrario, si los tipos bajan, la renta fija sube, por lo que si es
necesario vender el ttulo antes del vencimiento, puede suceder que el precio de venta resulte inferior al
precio de adquisicin

-E14% /E- 1E545
on ttulos de deuda emitidos al descuento, esto es, tienen un valor nominal pero su precio efectivo de
adquisicin es inferior, los intereses son, por lo tanto, la diferencia entre lo pagado y el valor nominal que se
recibe a la amortizacin de la -etra, o entre el precio de compra y el precio de venta, si se venden antes de
vencimiento.
-os vencimientos son a &, *, #$ o #= meses, si bien, los dos primeros t(rminos se reservan para los
inversores institucionales y para subsanar las necesidades de liquidez del Estado.
on valores muy seguros y gozan de total liquidez ya que el inversor puede colocarlas en el mercado
secundario en cualquier momento.
&O,O/ 5 O&.)+A1)O,E/ 4E. E/(A4O
on activos financieros, que emite el 1esoro 02blico, en Espa;a se emiten con un nominal de #.>>> euros,
con el objetivo de obtener financiacin a largo plazo. En Espa;a, los bonos se emiten a un plazo de
vencimiento de & y ) a;os, y las obligaciones a #>, #) y &> a;os.
-a deuda a medio y largo plazo, a diferencia de lo que ocurre con las -etras del 1esoro, tienen fijado un
inter(s nominal anual e.plcito, que determina el 1esoro 02blico con anterioridad a cada emisin, en funcin
de la coyuntura del mercado, y estos cupones se abonan anualmente en las fec8as establecidas para cada
emisin.
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on
ttulos que gozan de plena solvencia y seguridad, as como de m,.ima liquidez en el mercado secundario.
1E/)O,E/ (EM0O-A.E/ 4E A1()*O/
on depsitos instrumentados en /euda 02blica, -etras del 1esoro, 9onos u 5bligaciones del Estado
pertenecientes a la cartera de un banco, y que mediante la cesin, un inversor adquiere temporalmente un
ttulo de deuda con el compromiso de des8acer la operacin, en un plazo determinado, a un da, a una
semana, a varios meses, normalmente no superior al a;o.
En definitiva, el vendedor cede temporalmente los ttulos de deuda, adquiriendo una alternativa de
financiacin m,s econmica que, un pr(stamo, por ejemplo. El comprador a cambio recibe unos intereses
durante el periodo de tiempo pactado, y al final, el banco vuelve a comprar esos ttulos pagando el precio
estipulado al poseedor del depsito, por lo que la remuneracin de (ste no se ve afectada por las
variaciones del mercado.
-a garanta de estos depsitos es mayor que en la ofrecida en las imposiciones a plazo, puesto que en
(stas, el riesgo asumido de no recuperar el capital, es la posible quiebra del banco, mientras que en las
cesiones temporales de activo, aunque el banco quebrase, el inversor dispone de los valores de /euda
02blica como garanta de la devolucin del principal.
"gualmente para la entidad, no implica ning2n riesgo ya que el margen que le proporciona es la diferencia
entre el tipo de inter(s percibido por el ttulo cedido con el compromiso de recompra, y el inter(s pagado al
adquiriente del depsito.
),*E-/)6, E, A1()*O/ $),A,1)E-O/ 4E 4E34A 0-)*A4A
-as entidades financieras u otras empresas, con el fin de captar recursos para sus operaciones, emiten
ttulos como pa"arAs, bonos, obli"aciones, etc., bajo las normas legales vigentes, as el inversor que los
compre, obtiene una rentabilidad, que en principio, es superior a la ofrecida por la renta fija p2blica. -os
pagar(s de empresa se emiten al corto plazo y en general al descuento, con valores nominales muy
elevados. -os bonos y obligaciones se emiten a plazos muy largos para recuperar las cantidades
depositadas, no obstante, igual que los pagar(s, son ttulos negociables en mercados secundarios, sin
necesidad de esperar a vencimiento, aunque en ocasiones pueden tener menor liquidez que los activos de
deuda p2blica. /ependiendo de las condiciones de la emisin e.iste una gran variedad de estos activos de
renta fija.
Comparativamente, el riesgo tambi(n es superior al asumido adquiriendo deuda del Estado, siempre
dependiendo en ambas situaciones del ente emisor. En caso de impago, la entidad emisora, responde con
todo su patrimonio, pero 8ay que resaltar que su contratacin no se encuentra protegida por el !ondo de
3aranta de /epsitos.
),*E-/)6, E, A1()*O/ $),A,1)E-O/ 4E 4E34A 08&.)1A 5 0-)*A4A ),(E-,A1)O,A.
-a emisin de ttulos realizada por organismos supranacionales o empresas multinacionales fuera de su
pas, y en la moneda del pas donde colocan la deuda se llaman bonos etranjeros. El prestatario
e.tranjero que para captar dinero opta, por ejemplo, por la moneda espa;ola y los tipos de inter(s vigentes
en Espa;a, asume el riesgo de la fluctuacin del euro respecto de la propia moneda, estos ttulos son los
E*O.31)6, 4E .O/ &O,O/: /E1(O- 08&.)1O 5 0-)*A4O
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denominados bonos ;matador= por emitirse en Espa;a, cuando estos entes e.tranjeros diversifican su
deuda captando recursos en yenes, se conocen como bonos ;samurai=.
-os @euromercadosA adquieren auge debido al (.ito de los @eurodlaresA, que eran depsitos en dlares en
-ondres, remunerados con intereses superiores a los ofrecidos a inversores americanos en su pas, desde
la d(cada de los a;os cincuenta; de este modo se comenz a invertir y a tomar financiacin para
e.portaciones e importaciones en Europa, en la moneda de los distintos pases, siendo -ondres el centro
clave y precursor del @euromercadoA
El @euromercadoA es uno de los principales mercados internacionales de deuda en volumen de negociacin,
en los que se adquieren ttulos emitidos al portador, facilitando que el inversor sea annimo, se caracterizan
por la ausencia de retenciones fiscales y por la ausencia de intermediarios y agentes, ya que el pago de
intereses y la amortizacin de estos ttulos se realiza directamente entre prestamista y prestatario y este es
uno de los motivos por los que resulta una fuente de financiacin muy econmica para empresas europeas
como de cualquier otro pas. Estos activos gozan de elevada liquidez y se encuentran repartidos por todo el
mundo. El peque;o inversor no puede acudir directamente a estas emisiones.
En las @euroemisionesA se negocian activos a corto plazo como los europa"arAs y las euronotas, y en el
medio y largo plazo se emiten las euronotas a medio plazo, y los eurobonos y euroobli"aciones.
)nversi%n en acciones
-as acciones son ttulos negociables que adquiere el inversor constituy(ndose en socio o propietario de la
empresa. 4epresentan una parte proporcional del capital de una sociedad y confieren unos derec8os al
poseedor de la accin, derec8o de asistencia y voto en las Duntas de %ccionistas, derec8o de informacin,
derec8o a percibir dividendos, derec8o de suscripcin preferente en una ampliacin de capital, etc.
1odos estos privilegios varan en funcin del tipo de accin que se adquiera en el mercado. -as acciones
ordinarias otorgan a sus tenedores todos los derec8os ordinarios relativos a esa empresa. -as acciones
sin voto limitan esos derec8os, priv,ndoles de la posibilidad de votar en las Duntas de %ccionistas, como
contrapartida a esta carencia son recompensados con un derec8o especial, que puede ser econmico.
5tros ttulos confieren a sus titulares derec8os e.traordinarios que pueden ser econmicos o polticos son
las acciones privile"iadas. -as llamadas acciones preferentes no tienen derec8os polticos y cobran un
dividendo fijo, por lo que se consideran como un bono a pesar de su denominacin, gozan de un rango
superior a las acciones ordinarias e inferior a los bonos subordinados.
-a retribucin que se obtiene con estos activos financieros es desconocida en el momento de la emisin
puesto que depender, de los beneficios obtenidos por la empresa, que repartir, en forma de dividendos, de
a8 la diferencia entre renta variable y renta fija, en la que se conoce de antemano la rentabilidad a
vencimiento. 5tra va por las que se puede alcanzar rendimientos positivos es a trav(s de la venta cuando
el precio de (sta sea superior al de compra; as mismo en las ampliaciones de capital con los derec8os
preferentes de suscripcin, o en las reducciones de capital si devuelven aportaciones al accionista, o con las
primas de asistencia a juntas, o incluso con descuentos en el precio de la suscripcin de ttulos en una
oferta p2blica de venta, o con regalos y premios.
"7. "61"1:C"56E /E "67E4"K6 C5-EC1"7%
on entidades que se dedican a captar fondos p2blicamente con el objeto de invertirlos y gestionarlos
adquiriendo activos financieros y no financieros. En el concepto de instituciones de inversin
colectiva encontramos incluidos los fondos de inversin y las sociedades de inversin colectiva.
-as ventajas que ofrece la inversin colectiva frente a la individual son entre otras, la posibilidad de
participar en los mercados de valores y de capitales con mejores condiciones al proporcionar una
rentabilidad muy atractiva para cantidades peque;as, la reduccin de costes, puesto que las comisiones y
gastos para grandes vol2menes de inversin son inferiores, diversificacin del riesgo debido a que las
participaciones se invierten en distintos activos financieros, la e.istencia de una amplia informacin y
seguridad ya que estas instituciones est,n controladas y supervisadas por la Comisin 6acional del
+ercado de 7alores GC6+7H; y claro est,, la gestin profesionalizada a trav(s de sociedades
especializadas y conocedoras de los mercados financieros.
!56/5 /E "67E4"K6
on patrimonios sin personalidad jurdica, divididos en participaciones cuya propiedad adquieren los
partcipes al comprarlas, tambi(n e.iste la posibilidad de comprar fracciones de participacin. -os partcipes
son los numerosos inversores, personas fsicas o jurdicas, que realizan aportaciones al fondo, por lo tanto,
son copropietarios y adquieren un derec8o sobre (l en funcin del porcentaje de su aportacin.
-a administracin y gestin del patrimonio del fondo la lleva a cabo la sociedad gestora, que es una
sociedad annima obligada a cumplir unos requisitos especficos en cuanto a capital mnimo, objeto social,
etc. Entre otras, la principal funcin de la sociedad gestora es seleccionar la composicin adecuada de la
cartera del fondo invirtiendo en distintos tipos de valores Gletras, divisas, acciones, obligaciones, otros
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fondos, inmueblesH, de acuerdo con la poltica del fondo establecida en el reglamento de gestin, y con una
apropiada diversificacin del riesgo. En definitiva, ser, la responsable ante los partcipes del correcto
funcionamiento del fondo.
-a custodia de los valores que integran el fondo y la tesorera, se encuentran depositados en la entidad
depositaria, a trav(s de la cual se realizan las suscripciones y reembolsos de las participaciones.
3eneralmente, es un banco o caja de a8orros, que asume ante los partcipes, la funcin de control y
vigilancia de la sociedad gestora, funcin recproca, en la que ambas, deben denunciar cualquier
irregularidad o anomala a la Comisin 6acional del +ercado de 7alores.
-os fondos de inversin se pueden clasificar en funcin a las caractersticas de los activos en los que se
invierte su patrimonio?
!ondos de "nversin en %ctivos del +ercado +onetario G!"%++H o !ondos de /inero, por ley su
patrimonio est, compuesto, al menos, por un <>N, por activos de renta fija a corto plazo, 8asta #=
meses, admitidos en un mercado secundario u otros valores a corto plazo que gocen de elevada
liquidez, y un &N debe mantenerse como coeficiente de liquidez.
!ondos de "nversin +obiliaria G!"+H su patrimonio est, formado, como mnimo un =>N, por activos
de renta fija yEo variable, admitidos a negociacin en una 9olsa de 7alores u otros mercados
organizados y el plazo de vencimiento de los activos es tanto a corto como a largo; el coeficiente
mnimo de liquidez se mantiene tambi(n en un &N.
!ondos de inversin en %ctivos del 1esoro G!ondtesorosH? invierten su patrimonio en /euda 02blica
a corto y a largo plazo, pueden ser tanto !"+ como !"%++, est,n obligados a mantener una
liquidez mnima del &N en efectivo o en depsitos en la entidad depositaria.
!ondos de inversin inmobiliaria G!""H? invierten en bienes inmuebles para su e.plotacin, viviendas,
oficinas, locales comerciales, garajes, etc. :n peque;o porcentaje de su patrimonio puede ser
invertido en valores negociables de renta fija o variable admitidos en mercados organizados. -a
adquisicin de inmuebles debe dedicarse al alquiler, se permite la re8abilitacin de vivienda sin que
supere el $>N del patrimonio, pero la promocin inmobiliaria est, pro8ibida. Estos inmuebles no
pueden venderse 8asta pasados ' a;os, como mnimo, desde su compra. El inversor obtiene su
rendimiento e.actamente igual que cualquier otro fondo de inversin, como la diferencia entre el
precio de suscripcin y el valor de reembolso de las participaciones.
E.isten actualmente multitud de fondos especialiBados, que orientan sus inversiones 8acia activos
financieros especficos y donde el inversor encuentra un amplio abanico de posibilidades para colocar su
dinero dependiendo de su posicin inversora. %s en Espa;a, el +inisterio de Economa aprob en febrero
de $>># un nuevo 4eglamento de "nstituciones de "nversin Colectiva en el que adem,s de determinar los
tipos de fondos, a;ada nuevos fondos dentro de los !"+?
!ondos de "nversin ubordinados G!"+H? el requisito principal consiste en la inversin obligatoria
de al menos el =>N de su patrimonio en otro fondo, el fondo principal.
!ondos de "nversin +obiliaria especializado en valores no cotizados G!"+EH? entre el )>N y el =>N
del patrimonio del fondo se invierte en valores no cotizables en bolsa.
!ondos de "nversin +obiliaria de !ondos G!"+!H? estos fondos invierten el )>N de su patrimonio en
participaciones de otros fondos de inversin de todo el mundo.
!ondos de ndice o inde.ados? la cartera del fondo se compone de los mismos activos financieros
que se integran en un ndice burs,til y en la misma proporcin.
/entro de esta categora de fondos de inversin especializados, que fundamentalmente son !"+, 8allamos
entre otros muc8os, diversas denominaciones, tales como, fondos garantizados, internacionales,
sectoriales, @Oig8 FieldA, de crecimiento, institucionales, subordinados (ticos, verdes, paraguas, etc.
:n caso especial de fusin de operaciones, que 8a adquirido asombroso auge por sus especficas
condiciones es el 3nit linCed que consiste en un seguro de vida combinado, en el que la prima que aporta
el asegurado a la entidad aseguradora, se divide en dos? una parte se destina al seguro de vida
propiamente dic8o, y otra parte se invierte en fondos de inversin o cestas de valores predeterminados.
-a gran ventaja de este producto es la posibilidad del tomador de seleccionar los fondos en los que invertir,
y modificar la composicin posteriormente, sin que la traslacin suponga la tributacin fiscal por las
plusvalas obtenidas. Es imprescindible que el contrato de seguro especifique claramente los fondos o
cestas a los que se puede acceder en caso de querer cambiar a otra poltica de inversin, as como gastos,
comisiones y el n2mero de permutas gratuitas de la cartera.
/O1)E4A4E/ 4E ),*E-/)6,
En Espa;a, est,n constituidas por un n2mero mnimo de inversores privados Gal menos #>> accionistasH, y
requieren un capital social mnimo desembolsado G$.'>'.>'= eurosH. El objeto social es invertir tanto en
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activos financieros como en no financieros, y esta gestin la realiza el rgano de administracin de la
sociedad, ya que no necesitan de una entidad gestora para dirigir y administrar sus inversiones, sin
embargo, por disposicin legal, si requieren de una entidad depositaria para la custodia de los ttulos en los
que inviertan.
-as /ociedades de )nversi%n Mobiliaria G"+H se caracterizan por su capital social que es fijo, es decir, el
acuerdo de ampliacin o reduccin de capital se decide en junta general de accionistas, por lo tanto, para
formar parte de la sociedad es necesario localizar a un socio que desee vender sus acciones y viceversa, si
un socio quiere desinvertir, necesitar, alg2n inversor que quiera adquirir las participaciones.
-as /ociedades de )nversi%n Mobiliaria de 1apital *ariable G"+C%7H tienen la particularidad de que su
capital social es variable, por lo tanto, dentro de unos lmites G8asta diez veces el capital socialH, y sin
necesidad del acuerdo en la junta general, su capital social puede ampliarse o reducirse autom,ticamente,
as para un socio que precise desinvertir y no encuentre contrapartida, la sociedad vender, o comprar, sus
propias acciones en una bolsa de valores
-as /ociedades de )nversi%n )nmobiliaria G""H son sociedades que se dedican a la adquisicin de bienes
inmuebles para su e.plotacin mediante el alquiler, no pueden realizar promocin inmobiliaria, aunque si les
est, permitido la re8abilitacin de los inmuebles para su posterior arrendamiento.
7. 0-%6E /E 0E6"56E F 0-%6E /E D:9"-%C"K6
0.A,E/ 4E 0E,/)O,E/
Es un instrumento de a8orro a largo plazo que, mediante aportaciones permitir, obtener a sus partcipes o
beneficiarios una renta o capital en el momento de la jubilacin u otras contingencias admitidas legalmente.
on sistemas de previsin voluntaria y sus prestaciones no sustituyen, sino que complementan las
correspondientes al sistema de prestacin de pensiones de la eguridad ocial.
-a inversin de las aportaciones de los partcipes y las rentas que (stas generan, se materializan en los
fondos de pensiones, que son al igual que los fondos de inversin, patrimonios sin personalidad jurdica,
con el objeto de dar cumplimiento a los planes de pensiones. -o administra una entidad gestora y los activos
financieros que componen los fondos de un plan de pensiones se entregan para su custodia a una entidad
depositaria.
-os planes de pensiones se instrumentar,n mediante sistemas financieros de capitalizacin que permitan
establecer una equivalencia entre las aportaciones y las prestaciones futuras a los beneficiarios, seg2n las
normas previstas en la -ey.
-os sujetos que intervienen en los 0lanes y !ondos de 0ensiones?
El promotor del plan? es una entidad financiera, corporacin, empresa, asociacin, sindicato o
colectivo de cualquier clase que participe en el impulso de la confeccin y desarrollo del plan.
.os participes? son personas fsicas en cuyo inter(s se crea el plan, pueden realizar aportaciones o
no.
.os beneficiarios? las personas fsicas que tienen derec8o a percibir la prestacin,
independientemente de que sean o no participes.
.as aportaciones a los 0lanes de 0ensiones las realizan el promotor, los partcipes o ambos. 0ueden ser
aportaciones peridicas Gmensuales, trimestrales, anuales, etc.H, e.traordinarias o una combinacin de las
dos modalidades. El partcipe tambi(n tiene capacidad de eleccin, dentro de los lmites legales vigentes, de
la forma, la cuanta, la suspensin temporal o indefinida de sus aportaciones, etc.
.as prestaciones de los 0lanes de 0ensiones constituyen los rendimientos que percibir,n el partcipe como
titular o sus beneficiarios, en el mismo momento en que se produzca la contingencia prevista en la ley o
difiriendo el cobro a un momento posterior. E.isten tres procedimientos?
En forma de capital, consistente en recuperar el dinero capitalizado en 2nico pago.
En forma de renta peridica vitalicia o temporal
En forma mi.ta o UcapitalJrentaU, combinando la percepcin de una parte del capital de forma 2nica
y el resto con una renta temporal o vitalicia.
-as contin"encias legales para la percepcin de prestaciones de los 0lanes de 0ensiones son?
-a jubilacin o situacin asimilable del partcipe. En caso de no tener acceso a tal situacin, la
prestacin equivalente slo podr, percibirse a partir de que se cumplan los sesenta a;os.
-a invalidez laboral total y permanente para la profesin 8abitual o absoluta y permanente para todo
trabajo.
-a muerte del partcipe, que genere derec8o a la prestacin de viudedad, orfandad o en favor de
otros 8erederos.
-a muerte del beneficiario, que genere derec8o a una prestacin de viudedad u orfandad.
-a -ey contempla, 2nicamente dos supuestos para percibir la prestacin anticipadamente?
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Enfermedad grave del partcipe o bien su cnyuge, o alguno de los ascendientes o descendientes
de aqu(llos en primer grado, o persona que, en r(gimen de tutela o acogimiento, conviva o dependa
del partcipe.
/esempleo de larga duracin del partcipe, esto es, durante un perodo continuado de al menos
doce meses, siempre que est( inscrito en el "nstituto 6acional de Empleo y no perciba prestaciones
por desempleo.
-os 0lanes de 0ensiones se vienen clasificando en funcin de dos criterios?
#. eg2n el promotor del plan de pensiones
0lanes con sistema individual? u promotor es una o varias entidades de car,cter financiero
Gentidades bancarias y aseguradorasH y cuyos partcipes son personas fsicas.
0lanes con sistema de empleo? 0lanes cuyo promotor es cualquier entidad, corporacin,
sociedad o empresa y los partcipes son sus empleados.
0lanes con sistema asociado? El promotor es cualquier asociacin, sindicato, colectivo o
gremio, siendo sus partcipes los asociados, miembros o afiliados.
$. eg2n las obli"aciones estipuladas
0lanes de prestacin definida, en los que la magnitud fijada o estimada es la cuanta de
todas las prestaciones a percibir por los beneficiarios y sobre la base de este c,lculo, se
obtienen las aportaciones que requiere este plan.
0lanes de aportacin definida, en los que la magnitud predefinida es la cuanta de las
contribuciones de los promotores y, en su caso, las aportaciones de los partcipes al 0lan.
-as prestaciones se cuantifican en el momento de producirse la contingencia.
0lanes mi.tos, en el que queda definida simult,neamente la cuanta de la prestacin y la
cuanta de la contribucin.
0lanes de jubilacin
Es un producto que pertenece a los seguros de a8orro, concretamente sera asimilable a los seguros de
vida mi.tos. El titular realiza aportaciones, seg2n le convenga, con un pago 2nico, de forma peridica o de
forma e.traordinaria, con la intencin de recuperar en una fec8a determinada, las prestaciones, igualmente
en forma de capital Gcobrando todo de una sola vezH, en forma de renta o una combinacin de ambos, de
forma mi.ta. -a principal diferencia con los planes de pensiones, radica en que las aportaciones a los planes
de jubilacin pueden ser rescatadas, por ley, a partir de los dos a;os, incluso antes para casos particulares,
sin necesidad de esperar a la jubilacin u otras contingencias Ginvalidez o muerteH. 1ambi(n resaltar que
carecen de las favorables ventajas fiscales de que gozan los planes de pensiones.
(A..E- 92
A1()*)4A4 A0.)1A()*A
%6V-"" C561%9-E /E -% 50E4%C"56E 0%"7%
Objetivo
"dentificar y reconocer las principales diferencias en cu,nto a la rentabilidad de las operaciones pasivas.
Orientaciones
#. !undamente los artculos de la -ey 6ro. $*C>$ del istema !inanciero en donde trata de las
5peraciones 0asivas .
$.J "nterprete la importancia de los /epsitos 9ancarios en los 9ancos.

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......................................................................I...........................
%:15E7%-:%C"K6
#. E.plique la importancia del capital primario y del capital secundario.
$. E.plique la situacin de los depsitos y la liquidez del sistema en nuestro pas.
&. E.plique Lpor qu( son importantes los depsitos de a8orros.
3,)4A4 )))
Anlisis contable de las operaciones activas
1O,(E,)4O 0-O1E4)ME,(A.E/
#. Coteja el concepto de operaciones activas dentro de la contabilidad del sistema bancario.
$. Elabora un resumen de las partidas que conforman estas operaciones activas.
&. %naliza las diferentes estructuras de los avances en cuentas corrientes, pr(stamos o cr(ditos, entre
otros.
activas, identific,ndolas dentro de la estructura de los Estados !inancieros de la Contabilidad del
istema !inanciero.
/"%34%+% /E C561E6"/5 :6"/%/ """
50E4%C"56E %C1"7% /E -5 9%6C5
-as operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a sus clientes
acordando con ellos una retribucin que pagar,n en forma de tipo de inter(s, o bien realizar inversiones con
la intencin de obtener una rentabilidad.
En general, las operaciones de activo suponen un riesgo para la entidad financiera ante la posibilidad de
impago total o parcial de un pr(stamo o un cr(dito. 1eniendo en cuenta esta caracterstica podramos
descomponer las cuentas de activo para los bancos en dos tipos gen(ricos?
%. 5peraciones que conllevan movimientos de fondos y en las que el banco e.perimenta un riesgo?
5peraciones de pr(stamo.
5peraciones de cr(dito en cuenta corriente.
/escuento de efectos.
9. 5peraciones que en principio, no representan movimiento de dinero, puesto que 2nicamente
representan un compromiso por parte del banco, pero ocasionalmente, pueden producir movimiento
de capital ocasionando para la entidad la asuncin de riesgo?
1arjetas de cr(dito.
Cr(ditos documentarios.
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%vales.
3arantas.

/esde el punto de vista financiero, tanto para personas fsicas como jurdicas, se clasifican las
operaciones, en general, en las que se realizan en el corto plazo como las plizas de cr(dito, el
descuento comercial, anticipo de recibos bancarios, factoring, tarjetas de cr(dito, etc., y los productos
m,s 8abituales utilizados para el largo plazo como los pr(stamos 8ipotecarios, pr(stamos personales,
leasing, etc.
/ebido a que cualquier operacin de cr(dito o pr(stamo suponen un riesgo para la entidad financiera,
(sta tiene que analizar minuciosamente la solvencia y el patrimonio, en definitiva la capacidad que tiene
la persona fsica o jurdica de generar fondos para devolver el dinero que 8an tomado prestado.
-a documentacin e.igida para realizar el estudio y determinar si se le concede la operacin de cesin
de fondos, vara en funcin de si la solicitud la realiza una empresa o un particular. En t(rminos
generales, el banco necesita la identificacin de la persona fsica o jurdica, escrituras de constitucin y
de poderes si fuera necesario, esto es, de los titulares que van a firmar la solicitud de la operacin,
documento este, imprescindible para poder recabar informacin de los fic8eros de datos sobre
incumplimiento de obligaciones dinerarias, es decir, registros donde aparecen importes impagados de
letras de cambio, pagar(s, c8eques y otros documentos comerciales; as como, de la Central de
informacin de 4iesgos, que proporciona informacin de todas las operaciones de activo vigentes,
pr(stamos, cr(ditos, lneas de descuento comercial.
-a entidad requiere, adem,s, documentos oficiales que demuestren la capacidad de ingresos, 2ltimas
declaraciones de la renta, de impuestos, 2ltimas nminas, etc., para el caso de sociedades, estados
contables oficiales, balance y cuenta de resultados, impuesto sociedades, etc., a partir de esta
informacin ser, capaz de deducir la generacin de recursos del solicitante para poder 8acer frente a la
devolucin del principal y calcular la cuanta m,.ima de endeudamiento.
El banco demanda, tambi(n, los justificantes de patrimonio, escrituras de propiedad, declaraciones
confidenciales de bienes, tanto de la sociedad como de los socios si fuera de reciente creacin,
documentos que dotan de garanta a la operacin.
Con la informacin aportada por el cliente, se procede al an,lisis, y si resulta satisfactorio, la operacin
se lleva a cabo, en caso contrario, se solicitar,n mayores garantas o se denegar, la concesin del
pr(stamo o cr(dito.
-as principales garantas que e.igen las entidades financieras para dar conformidad a las operaciones
de cr(dito o pr(stamo son las reales? prenda e 8ipoteca, y las personales? respondiendo de la deuda
con todo el patrimonio presente y futuro, o los avales de terceros que responden subsidiariamente del
pago, en caso de que el deudor principal no devuelva el dinero al banco.
!iscalmente, es indiferente disponer de recursos ajenos a trav(s de pliza de cr(dito o contrato de
pr(stamo. 0ara las personas jurdicas los gastos de formalizacin y los intereses son deducibles como
gastos. in embargo, para las personas fsicas es necesario distinguir entre lo que seran gastos
empresariales o gastos personales que no impliquen inversin estricta. %s, e.isten deducciones de los
intereses en ciertos regmenes de tributacin para personas fsicas, siempre que se trate de un
pr(stamo o cr(dito para la inversin, es decir, que la financiacin est( destinada a la adquisicin de
elementos y bienes afectos a la actividad profesional o empresarial, en contraposicin a lo que sera en
pr(stamo o cr(dito al consumo, que no goza de ninguna ventaja fiscal. /e igual forma, los pr(stamos
8ipotecarios se benefician de un tratamiento fiscal muy favorable cuando el particular obtiene los fondos
con el objeto de adquirir o mejorar la vivienda 8abitual
59DE1"75
Conocer las diferentes formas de financiacin que ofrecen las entidades bancarias a sus clientes.
%nalizar las principales diferencias en cuanto a modalidades de devolucin, tipos de inter(s y
comisiones de los distintos productos bancarios.
O0E-A1)O,E/ A1()*A/ 4E .O/ &A,1O/

) 0-D/(AMO/
0r(stamos personales
0r(stamos 8ipotecarios
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)) 1-D4)(O/
0liza de cr(dito
1arjetas de cr(dito
". 04W1%+5
-os pr(stamos, como operacin de activo de las entidades de cr(dito, suponen una 8erramienta de
financiacin muy utilizada por el p2blico en general. e basa en la cesin por parte del prestamista de
una cantidad de dinero, al prestatario, comprometi(ndose (ste, a devolverlo en la forma y en los plazos
contratados.
El plazo de la operacin se determina en funcin del importe m,.imo de la cuota y el tipo de inter(s
adoptado. El tipo de inter(s puede ser?
$ijo
% lo largo de la vida del pr(stamo, el tipo de inter(s se mantiene constante. -a ventaja para el cliente, es
que las cuotas a pagar son iguales durante toda la operacin , as que en base a (sta, se calcula el
plazo del pr(stamo. /ic8o plazo, suele ser inferior al plazo ofrecido en pr(stamos a inter(s variable, en
general, no supera los $> a;os, debido a que para la entidad implica asumir mayor riesgo concediendo
a tipo fijo. Este riesgo se materializa en el caso de subida de los tipos de inter(s, puesto que la cuota
que paga un cliente con pr(stamo a tipo fijo, es constante, estara pagando menos que el tipo de inter(s
que se paga en el mercado al 8aberse encarecido.
%sociado al mayor riesgo, adem,s de limitaciones en el plazo, las comisiones son m,s elevadas, tanto
las de apertura, para trasladar la demanda a pr(stamos a tipo variable, como las de cancelacin, para el
caso contrario, en que la evolucin del inter(s en el mercado fuera descendente, y el elevado coste de
cancelar el pr(stamo, 8aga que el prestatario renuncie a tal posibilidad.
*ariable?
En el contrato de pr(stamo se especifica un ndice aplicable durante toda la vida de la operacin, al que
se le a;ade un diferencial constante. %l ir referenciado a un ndice, cuando (ste aumente, el tipo de
inter(s, y por lo tanto la cuota, aumentan, y viceversa. Estas revisiones suelen ser anuales, por lo tanto,
la cuotas a pagar, durante el a;o, 8asta la siguiente revisin ser,n id(nticas.
-as entidades financieras utilizan ndices con plazos determinados, el m,s 8abitual, para operaciones a
un a;o. -os 9ancos publican mensualmente los tipos de ndices oficiales sobre los que referenciar los
pr(stamos.
0or lo tanto, el tipo de inter(s a pagar por el pr(stamo, viene definido por el ndice negociado con el
banco m,s el diferencial, y el redondeo, si as se encuentra estipulado en el contrato. El 8ec8o de
aplicar un tipo de inter(s que se ajusta a la realidad del mercado, implica cierta seguridad para ambas
partes, y esto supone que la entidad ofrece amplias posibilidades para contratar el plazo de la operacin
que mejor se adecue a la capacidad econmica del prestamista.
Mito?
Es una combinacin de los anteriores, surge para subsanar las desventajas individuales de ambos. En
el inicio de la operacin, se aplica un tipo de inter(s fijo, durante un tiempo superior al a;o,
normalmente oscila entre dos y cinco a;os, y transcurrido este tiempo, se referencia a un ndice al que
se le a;ade un diferencial, como un pr(stamo a tipo variable, durante el tiempo que resta a la
amortizacin final de la operacin.
-a frmula m,s e.tendida para el pago de intereses son los pospagables u ordinarios, se abonan al
final del periodo de devengo, mensual, trimestral, semestral, o anualmente, si bien, aunque no muy
usuales, e.iste la opcin de pr(stamos con intereses prepagables o anticipados.
0ara los pr(stamos con intereses ordinarios se aplican distintos m(todos de amortizacin, tanto para
tipos fijos como variables. El m(todo franc(s o de t(rminos amortizativos constantes, cada periodo se
paga una cuanta constante, compuesta por los intereses que ir,n decreciendo conforme disminuye el
capital a amortizar, y la amortizacin del capital que aumenta seg2n se van pagando las cuotas o
8aciendo uso del l(.ico financiero, los de t(rminos amortizativos. :n segundo sistema de amortizacin
es el de cuotas de amortizacin constantes, en el que de la cuota total pagada mensualmente, por
ejemplo, la parte destinada a amortizar capital es siempre constante. 5tra modalidad derivada de la
anterior, es el sistema americano, en este caso el reembolso del principal se produce al final de la vida
del pr(stamo, mientras cada mensualidad se compone 2nicamente de pago de intereses. En el caso
m,s concreto de pr(stamos 8ipotecarios, e.isten otros m(todos como los de t(rminos amortizativos
crecientes o decrecientes, siguiendo una determinada progresin.
%s mismo, es posible contratar pr(stamos con carencia total, cuando durante un periodo determinado,
no suele superar los dos a;os, no se realiza ning2n pago, o carencia parcial en el que durante ese
tiempo inicial, slo se pagan intereses. %l final del diferimiento, se convierte en un pr(stamo normal.
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/esde 8ace ya algunos a;os, se toman operaciones de pr(stamo en divisa distinta a la nacional,
principalmente en dlar estadounidense, dlar canadiense, yen japon(s, franco suizo, etc. El tipo de
inter(s puede ser fijo o variable, en este caso, lo 8abitual es tomar como referencia el -ibor. % pesar de
que pueda resultar m,s econmico, los riesgos ane.os a la operacin son m2ltiples, pueden e.istir
variaciones en el tipo de inter(s, variaciones en el tipo de cambio, y si (stas son adversas, puede
encarecer el pr(stamo. 4especto al resto de condiciones es similar a un pr(stamo en moneda nacional
en cuanto a comisiones y gastos, el cambio de divisa no supone coste, fiscalmente se aplica las mismas
normas y las garantas pueden ser tanto personales como 8ipotecarias.
% la 8ora de calcular el coste efectivo de la operacin, es necesario tener en cuenta las comisiones y
gastos asociados. -os pr(stamos personales, al tener un plazo inferior al de los 8ipotecarios, son m,s
sensibles a estos gastos al calcular el coste real, si bien estos 2ltimos, sufren unos gastos a;adidos
previos a la propia formalizacin del contrato de pr(stamo, como por ejemplo, la tasacin del inmueble,
o la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el 4egistro de la 0ropiedad que corresponda.
5tra serie de gastos a tener en cuenta a la 8ora de calcular la 1%E, y que son comunes tanto a
operaciones de cr(dito como de pr(stamo, son las comisiones de apertura y estudio, siendo necesario
recabar la informacin relativa a todos los gastos especficos de cada operacin en particular, para
poder seleccionar la alternativa econmica y financiera m,s adecuada. "nformacin que
obligatoriamente tienen que procurar las entidades financieras.
-a principal diferencia entre una operacin de pr(stamo y una de cr(dito, radica en el plazo y en la
forma de disposicin del capital. El plazo de la operacin tambi(n suele ser distintivo de un pr(stamo
personal o un pr(stamo 8ipotecario, pero en este caso, la diferencia estriba en las garantas que 8ay
que aportar para disponer del capital.
0-D/(AMO 0E-/O,A.
-a entidad financiera pone a disposicin del prestatario una suma de dinero que podr, usar libremente
sin necesidad de destinarlo al consumo de un bien o asunto especfico. Como operacin de activo para
el banco, supone un riesgo, y para tener seguridad de recuperar el dinero prestado, analizar, y
estudiar, la solvencia y la situacin patrimonial del solicitante en los t(rminos ya vistos, puesto que, el
titular del pr(stamo personal responde con todo su patrimonio, tanto presente como futuro, y esta es la
garanta de la operacin.
Como norma general, el plazo es a corto o medio, el importe no supera al concedido en pr(stamos
8ipotecarios, caracterstica que 8ace que los gastos y comisiones aumenten el coste real de la
operacin.
-os gastos que repercute la entidad al cliente, son la comisin de apertura o de estudio que se generan
por la gestin y tramitacin del pr(stamo, Gno pueden cobrar separadamente ni comisin de estudio ni
de administracinH, integrada por un porcentaje sobre el nominal, y en ocasiones con un mnimo,
aplicando el mayor; interviene en la firma un fedatario p2blico, el corredor de comercio, que aplica un
porcentaje sobre el principal solicitado; y la mayora de las entidades e.igen como requisito un seguro
de vida indicando como beneficiario al prestamista.
5tros posibles gastos a a;adir al pr(stamo, son las amortizaciones parciales o la cancelacin anticipada
de la operacin, que cobrar,n en forma de porcentaje sobre el capital amortizado.
0-D/(AMO ?)0O(E1A-)O
-a caracterstica distintiva de estos pr(stamos es la garanta que asegura la operacin, es decir, el
inmueble que queda 8ipotecado, y en caso de impago por parte del prestatario, el banco se resarce de
la deuda pendiente vendiendo, a trav(s de subasta p2blica, el bien afecto al contrato de pr(stamo.
El 8ec8o de que el pr(stamo est( respaldado por una garanta real, implica que el tipo de inter(s
aplicado sea inferior al que se ofrece para pr(stamos con garanta personal. 6o obstante, el banco
realizar, el estudio previo a la concesin, del patrimonio y solvencia del solicitante, sea persona fsica o
jurdica.
En base a este estudio y a la tasacin del inmueble, se limita el importe m,.imo del pr(stamo,
concediendo, en general, una cuanta inferior al #>>N del valor del bien.
El plazo, al igual que el importe, es superior al otorgado en pr(stamos personales, y depende de la
modalidad de pr(stamo que se 8aya seleccionado y de la cuota peridica a pagar.
Comparativamente, los gastos ane.os al 8ipotecario, son mas elevados que los soportados por otros
pr(stamos, gastos que al distribuirlos en m,s largo plazo de tiempo, financieramente diluyen su efecto
en el c,lculo del 1%E.
urgen unos gastos con antelacin a la formalizacin del contrato de pr(stamo? la tasacin del inmueble
y la comprobacin del estado de cargas de la vivienda en el 4egistro de la 0ropiedad que corresponda.
5tros gastos derivados de la constitucin del pr(stamo, son las comisiones de apertura y estudio, el
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notario como fedatario p2blico, la inscripcin en el 4egistro de la 0ropiedad de las escrituras de
pr(stamo 8ipotecario, los impuestos de actos jurdicos documentados recaudados por cada comunidad
autnoma, un porcentaje sobre el valor de la responsabilidad 8ipotecaria, la gestora encargada tramitar
las gestiones anteriores, gasto (ste que aunque pueda parecer accesorio, en general, es ineludible, del
mismo modo que los seguros de vida de los titulares y de incendios del bien 8ipotecado.
5tra comisin, negociable, al igual que las ya mencionadas, y como en el caso de los pr(stamos
personales, es la de amortizacin parcial y cancelacin total anticipada de la operacin.
Conforme se pagan las cuotas del pr(stamo, se va amortizando el capital prestado, y no se puede
reutilizar, pero una vez devuelta la totalidad de la 8ipoteca concedida, el inmueble queda libre de
cargas, por lo que de nuevo puede servir como garanta para financiar otra operacin.
E.isten una serie de ventajas, frente a otras operaciones, de beneficiarse de los cambios en las
condiciones de mercado, como la posibilidad de negociar una novacin y pactar los nuevos requisitos,
por ejemplo, bajada del tipo de inter(s, y la subrogacin a otra entidad financiera que ofrezca mejores
condiciones, en cualquiera de los dos casos, resulta imprescindible calcular el coste que conllevan para
decidir si interesa llevarlas a cabo.
"". C4W/"15
06.)>A 4E 1-D4)(O
-as plizas de cr(dito o lneas de cr(dito constituyen un elevado porcentaje del total de las operaciones
de activo de los bancos, gracias a su operatividad, las empresas, en general, financian las insuficiencias
transitorias de tesorera, debido a la falta de regularidad en las entradas y salidas de dinero, sin
necesidad de invertir en la adquisicin de bienes o servicios concretos que 8aya que detallar a la
entidad.
/e igual modo que ocurre con los pr(stamos, la entidad financiera va a realizar un estudio previo a la
concesin del cr(dito y si todo es conforme, se formaliza el contrato en una pliza de cr(dito que
verificar, un corredor de comercio, en la que quedan especificadas todas las condiciones bilaterales.
-a operatoria es sencilla, se abre un cuenta corriente circunscrita a la operacin, en la que la entidad
ingresa el importe del cr(dito, que viene determinado por la necesidad de liquidez y limitado por la
capacidad de endeudamiento del solicitante. 0ara movilizar los saldos, disponen los titulares, de
id(nticos instrumentos que con la cuenta corriente, tarjetas, talonarios de c8eques y pagar(s, realizando
transferencias, etc.
El 8orizonte temporal de esta 8erramienta de financiacin es el corto plazo, semestral o anual, con la
posibilidad de renovacin a vencimiento, siempre que las condiciones iniciales no 8ayan variado.
El tipo de inter(s aplicable puede ser fijo o variable con un ndice de referencia para operaciones a tres
meses, y la liquidacin de intereses suele ser trimestral, y la amortizacin del capital el mismo da de
vencimiento. e pagan intereses por el saldo dispuesto 8asta el lmite concedido, si se supera (ste, la
entidad financiera carga en la cuenta y por el importe propasado, intereses muy superiores, similares a
los intereses de descubierto. i llegado el da de vencimiento, el capital no 8a sido devuelto, mientras no
se reponga, devengan intereses de demora, por la cantidad dispuesta, a favor de la entidad, al mismo
tipo porcentual que los de e.cedidos.
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Con respectos a los gastos, como ocurra en otras operaciones de activo de los bancos, se cargan en la
cuenta, directamente, las comisiones de apertura y estudio, la pliza es intervenida por el corredor de
comercio, y los correspondientes impuestos de actos jurdicos documentados.
-a entidad tambi(n repercute una comisin de no disposicin, constituida por un porcentaje diario sobre
el saldo que la entidad deja de utilizar al ponerlo a disposicin del cliente y que (ste no moviliza, cabe la
posibilidad de que incluya otro tipo de comisiones que pueden ser, por apunte, o por reclamacin de
e.cedidos, todas ellas negociables.
:na modalidad especial son los cr(ditos 8ipotecarios, su funcionamiento es similar al pr(stamo
8ipotecario, con la particularidad de que el capital amortizado puede disponerse de nuevo. En definitiva,
es un a lnea de cr(dito abierta constantemente y lista para usar, con la garanta que la respalda que es
el inmueble 8ipotecado. e formaliza como una pliza de cr(dito, en la que se puede emplear el capital
total prestado desde el inicio de la operacin para la finalidad que desee el solicitante, concretando la
devolucin como si de un pr(stamo se tratara, mediante cuotas, pudiendo reutilizar la parte de capital
amortizado, y fijando en contrato un plazo de devolucin.
(A-'E(A/ 4E 1-D4)(O
-as tarjetas bancarias resultan una 8erramienta muy ,gil y cmoda para realizar pagos y cobros,
actualmente aceptan las tarjetas en la mayora de los establecimientos a la 8ora de pagar.
3eneralmente, e.isten dos variedades de tarjetas? las de d(bito y las de cr(dito. -as de d(bito sirven
para movilizar los fondos depositados en cuentas corrientes o libretas de a8orro, no tienen lmite,
e.cepto el saldo total de la cuenta, por eso, y siguiendo la 4ecomendacin de la Comisin Europea, es
conveniente limitar la responsabilidad del usuario a una cantidad m,.ima, no representan un riesgo
para la entidad, se carga autom,ticamente en cuenta la operacin de compra o disposicin de efectivo.
Estas operaciones no suponen coste para el usuario, e.cepto para el caso de utilizar cajeros de una
entidad diferente a pesar de pertenecer a la misma red emisora de la tarjeta. 5tro gasto asociado a las
tarjetas de d(bito que puede surgir, dependiendo de la entidad y de los servicios contratados, es su
renovacin anual o bianual, o incluso pueden cobrar la apertura o emisin.
-as tarjetas de cr(dito son igualmente un medio de pago, pero la entidad concede al titular un cr(dito en
lugar de disponer de los saldos que mantenga en cuenta.
E*O.31)6, 4E. 1-D4)(O 4E. /)/(EMA $),A,1)E-O E&ancario
! ,o &ancarioF A. /E1(O- 0-)*A4O
EAl 39 de /eptiembre 2993F
Crecimiento
del Crdito
No Bancario
1rAdito del /istema $inanciero al
/ector 0rivado
1rAdito del /ector &ancario
al /ector 0rivado
$uente: &anco 1entral de -eserva
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Es un producto muy vers,til aceptado en multitud de establecimientos tanto nacionales como
internacionales, y la utilizacin en pases de la zona euro no comporta comisiones adicionales. /e este
modo, se puede pagar compras o sacar dinero en efectivo aunque no se disponga de fondos en el
momento de realizarlos, puesto que el cargo se realiza en funcin de las necesidades del cliente,
aunque generalmente se estipula en contrato que se 8aga a final de cada mes o principio del siguiente
sin el gravoso pago de intereses.
En tal caso, si se emplea para realizar compras, no supone coste para el poseedor de la tarjeta, no as,
si la disposicin es de dinero en un cajero autom,tico, por lo que el banco cobrar, una comisin con un
mnimo. F en ambos casos, cuando se desee aplazar o fraccionar el pago m,s tarde del da designado,
Gultimo del mes o primeros das del siguienteH se deber,n abonar los correspondientes intereses, que
desde luego, son bastante elevados, e.istiendo distintas modalidades de amortizacin del capital
prestado.
Como consecuencia del riesgo que implican para la entidad, ofrecen unos lmites de disposicin
mensual del cr(dito y el cual oscila seg2n sean las tarjetas cl,sicas o las tarjetas de cr(dito oro que a la
vez que aumenta ese lmite, incrementa el coste anual de renovacin, que es una comisin fija.
.A/ O0E-A1)O,E/ 4E A--E,4AM)E,(O $),A,1)E-O E.EA/),+F
e enmarcan en el sistema financiero como una frmula de financiacin alternativa y complementaria
disponible para empresas y profesionales en sus adquisiciones de bienes de inversin.
0odemos definir una operacin de arrendamiento financiero como una financiacin destinada a ofrecer a
los industriales y los comerciantes un medio fle.ible y nuevo de disponer de un bien de equipo alquil,ndolo
en vez de comprarlo. Esta operacin es realizada por sociedades especializadas que compran el material
siguiendo las especificaciones del futuro usuario, alquil,ndoselo durante un plazo convenido y mediando la
percepcin de un canon fijado en el contrato y que debe reservar al arrendatario una opcin de compra
sobre el material al t(rmino del perodo inicial G4olin, #<C', p,g.#=H.
-a definicin anterior permite clasificar las operaciones de -easing como operaciones crediticias de
financiacin, mediante las cuales un potencial adquirente o usuario de un bien puede obtener
anticipadamente los recursos para la compra o utilizacin del mismo GCorrales y otros, #<=$, p,g.$'H. 6o
obstante, las operaciones de arrendamiento financiero tienen sus propias caracterGsticas diferenciadoras
de las operaciones crediticias bancarias tradicionales Gegurado, #<<$, p,g.#=H?
J -a aplicaci%n o destino de los fondos est, predeterminada por com2n acuerdo de las partes
intervinientes, mientras que el cr(dito bancario tradicional no condiciona la concesin del mismo en
funcin de una aplicacin determinada.
J El deudor no recibe los fondos de una forma directa de la entidad de cr(dito, como ocurre con formas
tradicionales de financiacin Gprestamos, descuentos, etc.H, (stos son percibidos por terceros, es decir,
el fabricante, proveedor suministrador del bien objeto de financiacin.
J -a funci%n mediadora tradicional de las entidades de cr(dito consiste en facilitar dinero entre quienes lo
poseen y quienes no lo poseen que, de este modo, pueden satisfacer sus necesidades econmicas ; en
las llamadas operaciones de financiacin esta funcin se manifiesta al conectar a quienes no poseen
los recursos para atender determinadas necesidades econmicas con aquellos que poseen los bienes
imprescindibles para satisfacer dic8as necesidades. Es sobre este 2ltimo concepto de operacin
crediticia, en tanto operacin de financiacin, como consideramos al -easing o arrendamiento
financiero.
-as operaciones de arrendamiento financiero son, por lo tanto, operaciones de crAdito asimilable a
cualquier otra Gpr(stamo, cr(dito 8ipotecario, etc.H en tanto que implican la funcin intermediadora de un
financiador Gociedad de -easingH entre un potencial usuario GarrendatarioH de un activo Gy eventual
adquirente del mismoH y el suministrador o proveedor del mismo, si bien poseen unos atributos que le
confieren sustantividad propia Gegurado, #<<$, p,g.#)>H?
J -a adHuisici%n del bien de la operacin Gpreviamente seleccionado por el futuro usuarioH es efectuada por
la sociedad de -easing, que paga al contado el valor del mismo al suministrador o proveedor.
J El usuario dispone del bien en car,cter de arrendatario, lo que implica la e.istencia de una cesin del
derec8o de disfrute del mismo por parte de su propietario Gsociedad de -easingH.
J -a operaci%n de crAdito se plasma en un contrato de arrendamiento que compromete al deudor
GarrendatarioH al pago de un canon de alquiler determinado y cuyo acreedor es la sociedad de -easing
GarrendadorH.
J El contrato de arrendamiento incorpora una opci%n de compra en favor del usuarioJarrendatario del bien.
Es importante se;alar que las caractersticas descritas 8acen referencia e.clusivamente a las operaciones
de .easin" financiero.
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1radicionalmente se 8a distinguido dos grandes clases de -easing? ULeasing operativo" y "Leasing
financiero". Esta distincin se apoya fundamentalmente en las caractersticas del arrendador.
Oemos observado que el -easing financiero lo llevan a cabo sociedades de -easing, es decir, sociedades
creadas e.clusivamente para este tipo de operaciones, sirviendo de intermediarios entre usuarios y
proveedor del bien. El -easing operativo es practicado por fabricantes, distribuidores o importadores, que
ofrecen al cliente una alternativa de financiacin mediante un contrato de arriendo con opcin de compra,
manifest,ndose as como una forma de promocionar sus ventas.
% continuacin destacamos los atributos del .easin" operativo que le diferencian del -easing financiero
GCinco /as, #<<>, p,g.C)H?
1.I El arrendador no es la sociedad especializada en -easing, sino que lo es el propio fabricante, distribuidor
o importador del bien de equipo, que intenta dar salida as a sus productos.
2.J -os bienes ofrecidos mediante -easing operativo suelen ser de tipo est,ndar.
3.I -a duracin del contrato suele tener una vida corta.
4.I E.isten, en ocasiones, un determinado n2mero de 8oras de trabajo al da para utilizar el material.
Cuando se sobrepase el lmite, la sociedad arrendadora establecer, un sobrecargo por cada 8ora
sobrepasada.
5.I En el canon de arrendamiento se incluyen todos los posibles gastos del bien arrendado, durante la
vigencia del contrato, as como su buen funcionamiento y reposicin en caso de avera.
-a jurisprudencia mantiene que -easing operativo no se diferencia sustancialmente del arrendamiento
normal.
En el recuadro que abajo presentamos recogemos las principales diferencias entre -easing operativo y
-easing financiero GCinco /as, #<<>, p,g.CCH?
1A-A1(E-)/()1A .EA/),+ O0E-A()*O .EA/),+ $),A,1)E-O
%rrendador
!abricantes, distribuidores, o
importadores de bienes de equipo
Empresas financieras o filiales de
bancos
/uracin contrato de # a & a;os
de & a ) a;os para bienes muebles
y de $> a &> a;os para bienes
inmuebles
Car,cter del contrato
4evocable por el arrendatario con
previo aviso
"rrevocable por ambas partes
:tilizacin del material -imitada "limitada
1ipo de material 9ienes est,ndar de uso
9ienes de mercado,a veces, muy
restringido
Conservacin y mantenimiento del
material
0or cuenta del arrendador 0or cuenta del arrendatario
5bsolescencia -a soporta el arrendador -a soporta el arrendatario
4iesgos del arrendatario 6inguno 1(cnicos
4iesgos del arrendador 1(cnicos y financieros !inancieros
-as caractersticas se;aladas son "enAricas, no tienen que cumplirse necesariamente en todas las
operaciones de -easing operativo o financiero.
-as diferencias descritas en el recuadro, est,n referidas fundamentalmente a cuestiones formales en ambos
tipos de contratos. in embargo, e.iste un elemento diferenciador que dejando a un lado las cuestiones
meramente formales, permite calificar un contrato como -easing financiero u operativo. Este elemento se
encuentra en la finalidad perseguida por el usuario al contratar una u otra modalidad. Con el -easing
financiero, persigue la financiacin del activo, con el -easing operativo son varios los objetivos perseguidos?
cobertura de ciertos riesgos Gt(cnicos y econmicosH, asegurar el servicio de mantenimiento, adquirir
derec8os de uso sobre el activo, etc. GDord,, #<<$, p,g.''H.
El contrato de -easing ser, de tipo financiero cuando constituya una aut(ntica operacin de financiacin,
es decir, cuando el valor actual de las cuotas, siguiendo una determinada ley financiera, iguale al valor al
contado del bien deducido el valor residual, que lgicamente ser, peque;o, porque de lo contrario podra
dar lugar a la renuncia al ejercicio de la opcin de compra por parte del arrendatario, quedando el bien en
poder de la sociedad de -easing, que tendra que intervenir en el mercado secundario GDord,, #<<$,
p,g.''H.
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-os arrendadores que utilizan el -easing operativo, trabajan 8abitualmente el mercado secundario de
activos, y ofertan operaciones con un valor residual pr.imo al del mercado, lo que posibilita unas cuotas de
alquiler menores, siendo norma 8abitual en estos contratos, como ya se 8a indicado, la posibilidad de
rescindirlos por parte del arrendatario. 0or lo tanto estamos ante una operacin que representa una
prestacin de servicios GalquilerH, a la que se suma una financiacin parcial del equipo, ya que el valor actual
de los alquileres cubre slo una parte del valor del activo.
:na modalidad de leasing operativo muy utilizada en el mercado espa;ol se conoce con la denominacin
"renting", y su caracterstica b,sica es la incorporacin al contrato de una opcin de renovacin o
sustitucin peridica del bien alquilado por uno nuevo, con lo que la finalidad perseguida es el uso y disfrute
del bien, no la adquisicin del mismo.
#H 7entajas
Entre las ventajas destacan G%storga, #<<), p,g. <H?
!inanciacin del #>>N de la inversin.
/educibilidad fiscal de las cuotas.
e consiguen plazos de financiacin m,s largos que los 8abitualmente e.istentes.
0ermite conservar el capital circulante a pesar de que incrementa la inversin real.
+antiene la rentabilidad sobre los activos materiales netos al no sufrir (stos modificacin alguna
como consecuencia de la utilizacin del bien incorporado.
e consigue descuento por pronto pago.
!le.ibilidad de las operaciones de -easing.
/isminuye el riesgo de obsolescencia del bien arrendado fomentando la renovacin t(cnica, ya
que la deducibilidad fiscal de las cuotas supone en la pr,ctica una amortizacin acelerada del
bien.
!acilita la tramitacin en las operaciones de bienes de importacin.
Elimina el riesgo de fluctuacin de las divisas en las operaciones sobre bienes importados.
$H "nconvenientes
En cuanto a los inconvenientes, el principal para el arrendatario es el coste financiero de la
operacin, que suele ser algo m,s cara que la financiacin bancaria. Esto se debe a que las
sociedades de arrendamiento financiero obtienen sus recursos de fuentes bancarias, por lo que se
incurre en dos costes? el coste del dinero para la sociedad de -easing , y el coste financiero por
aplazamiento aplicado por la misma Gegurado, #<<$, p,g.&'H.
0roblem,tica contable
Oaremos un comentario del 0lan +eneral de 1ontabilidad espa;ol dedica una de sus normas de
valoracin, que son de obligado cumplimiento, a la contabilizacin de las operaciones de arrendamiento
financiero. -a norma )X en su apartado f, establece lo siguiente?
Cuando por las condiciones econ%micas del arrendamiento financiero no e.istan dudas razonables de
que se va a ejercitar la opcin de compra, el arrendatario deber, registrar las operaciones en los t(rminos
establecidos en el p,rrafo siguiente.
-os derec<os derivados de los contratos de arrendamiento financiero a que se refiere el p,rrafo anterior se
contabilizar,n como activos inmateriales por el valor al contado del bien, debi(ndose reflejar en el pasivo la
deuda total por las cuotas m,s el importe de la opcin de compra. -a diferencia entre ambos importes,
constituida por los gastos financieros de la operacin, se contabilizar, como gastos a distribuir en varios
ejercicios. -os derec8os registrados como activos inmateriales ser,n amortizados, en su caso, atendiendo a
la vida 2til del bien objeto del contrato. Cuando se ejercita la opcin de compra, el valor de los derec8os
registrados y su correspondiente amortizacin acumulada se dar, de baja en cuentas, pasando a formar
parte del valor del bien adquirido.
-os "astos a distribuir en varios ejercicios se imputar,n a resultados de acuerdo con un criterio
financiero.
Esta norma se desarrolla en la 4esolucin de $# de enero de #<<$ del "nstituto de Contabilidad y %uditora
de Cuentas, por las que se dictan normas de valoracin del inmovilizado inmaterial.
5bservamos que el reHuisito previo que 8a de cumplir una operacin para que sea admitida como
arrendamiento financiero, es el de la ine.istencia de dudas razonables sobre el ejercicio de la opcin de
compra. 0or lo tanto pueden darse tres situaciones?
1J ,o eisten dudas raBonables sobre el ejercicio de la opcin de compra, en cuyo caso se trata de una
operacin de arrendamiento financiero, y se contabiliza como se indica en la norma de valoracin quinta.
2J E.isten dudas raBonables sobre el ejercicio de la opcin de compra en el momento de la finalizacin del
contrato, en cuyo caso se trata de una operacin de arrendamiento puro, y se contabiliza como tal. Este
suele ser el caso del -easing 5perativo.
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3J E.iste un compromiso formal por parte del arrendatario asegurando el ejercicio de la opcin de compra.
En este caso estaramos ante una operacin de venta de inmovilizado con pago aplazado.
itu(monos en este 2ltimo caso, es decir, el arrendatario se compromete al ejercicio de la opci%n de
compra. -a 4esolucin de $# de Enero de #<<$ del "nstituto de Contabilidad y %uditora de Cuentas aclara
perfectamente esta situacin? cuando durante el perodo de vigencia del contrato de arrendamiento
financiero se comprometa formalmente o se garantice el ejercicio de la opcin de compra, se proceder, a
registrar contablemente el bien objeto del mismo como si se tratara de una compraventa con pago aplazado.
Es decir, el arrendatario tendra que realizar un asiento del siguiente tipo?
itu(monos a8ora en el segundo caso, es decir, no eiste opci%n de compra en el contrato, o e.isten
dudas razonables sobre el ejercicio de la misma, lo que nos situara ante un contrato de arrendamiento
puro. eg2n la 4esolucin de $# de Enero de #<<$ del "nstituto de Contabilidad y %uditora de Cuentas, se
entiende por arrendamiento puro de cosas aquel en el que una de las partes se obliga a dar a la otra el goce
o uso de un bien por tiempo determinado y precio cierto, no e.istiendo por tanto, una opcin de compra. -a
contabilizacin de estas operaciones se realizar, mediante el registro contable como gasto de la cuota
devengada en cada perodo por la utilizacin del servicio de alquiler.
iguiendo la 4esolucin, el asiento a realizar sera?
Cabe preguntarse en este momento? ante un contrato que contiene una opcin de compra, Kcundo no
eisten dudas raBonables sobre el ejercicio de la mismaL. -a respuesta se encuentra en la misma
4esolucin del "C%C, que establece lo siguiente?
e entender, que por las condiciones econmicas del contrato no e.isten dudas razonables de que se va a
ejercitar la opcin de compra, entre otros, en los casos siguientes?
Cuando, en el momento de firmar el contrato, el precio de la opcin de compra sea menor que el valor
residual que se estime tendr, el bien en la fec8a en que se ejercite la opcin de compra.
Cuando el precio de la opcin de compra en el momento de firmar el contrato, sea insi"nificante o
simb%lico en relacin al importe total del contrato de arrendamiento financiero.
i concurre alguna de las circunstancias se;aladas en la 4esolucin, estaramos ante un contrato de
arrendamiento financiero y procederamos a su contabilizacin como se indica en la norma quinta del 03C?
J El valor al contado del bien objeto del contrato se recoge en el inmovilizado inmaterial, como un derec8o
de uso derivado del contrato de arrendamiento financiero, utilizando la cuenta
$#C /E4ECO5 594E 9"E6E E6 4E3"+E6 /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45.
J -a suma total de las cuotas m,s el importe de la opcin de compra se debe recoger en dos cuentas
distintas?
Y #C> /E:/% % -%435 0-%Q5 C56 E61"/%/E /E C4E/"15.
Y )$> /E:/% % C5415 0-%Q5 C56 E61"/%/E /E C4E/"15.
Como puede observarse, la cuenta )$> debe recoger el importe total de las cuotas cuyo vencimiento no
supera los #$ meses. %quellos importes que tengan un vencimiento superior a #$ meses se recogen en la
#C>. in embargo, es conveniente dedicar cuentas especficas a las deudas derivadas de los contratos de
arrendamiento financiero, por ejemplo?
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Y #C>$ %C4EE/54E 054 %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45 % -%435 0-%Q5.
Y )$>$ %C4EE/54E 054 %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45 % C5415 0-%Q5.
J -os "astos financieros de la operacin que vienen dados por la diferencia entre el importe total de las
cuotas y el valor al contado del bien en el momento de la firma del contrato, se registran en al cuenta
$C& 3%15 054 "61E4EE /"!E4"/5 /E 50E4%C"56E /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45.
0or lo tanto, en el momento de la formalizacin del contrato debe 8acerse el siguiente asiento?
J -a amortiBaci%n de los derec8os registrados como activos inmateriales se 8ar, en funcin de la vida 2til
del bien objeto del contrato, utiliz,ndose las siguientes cuentas?
Y *=# %+541"Q%C"56 /E- "6+57"-"Q%/5 "6+%1E4"%-.
Y $=# %+541"Q%C"56 %C:+:-%/% /E- "6+57"-"Q%/5 "6+%1E4"%-.
Fa 8emos mencionado la conveniencia de utilizar cuentas especGficas para la operaciones de
arrendamiento financiero, en el caso que nos ocupa podran utilizarse las siguientes?
Y *=#C %+541"Q%C"56 /E 9"E6E E6 4E3"+E6 /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45.
Y $=#C %+541"Q%C"K6 %C:+:-%/% /E 9"E6E E6 4E3"+E6 /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45.
J -5 3%15 054 "61E4EE /"!E4"/5 /E 50E4%C"56E /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45
se imputarn a resultados de acuerdo con un criterio financiero. 0ara registrar los gastos financieros
imputados a cada ejercicio se utilizar, la cuenta **> "61E4EE /E 50E4%C"56E /E
%44E6/%+"E615 !"6%6C"E45. 0or lo tanto, el asiento a realizar ser,?
J El ejercicio de la opci%n de compra supone el cierre de las cuentas $#C /E4ECO5
594E 9"E6E E6 4E3"+E6 /E %44E6/%+"E615 !"6%6C"E45 F $=#C
%+541"Q%C"56 %C:+:-%/% /E 9"E6E E6 4E3"+E6 /E %44E6/%+"E615
!"6%6C"E45 y, simult,neamente, el registro del inmovilizado adquirido al ejercitar la
opcin de compra. Es decir, se traslada el valor del activo inmaterial a una cuenta que
registre el inmovilizado material adquirido? +%Z:"6%4"%, E-E+E615 /E
14%60541E, C5614:CC"56E, E1C.
El asiento quedara como sigue?
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J 0or 2ltimo debemos se;alar que la norma quinta de valoracin del 03C, no 8ace referencia al tratamiento
del impuesto sobre el valor a;adido en las operaciones de arrendamiento financiero. Es la 4esolucin de $#
de enero de #<<$ del "C%C la que desarrolla este aspecto. En el siguiente apartado analizaremos
detenidamente dic8o tratamiento.
(A..E- 93
A1()*)4A4 A0.)1A()*A
A,M.)/)/ 1O,(A&.E 4E .A/ O0E-A1)O,E/ A1()*A/
Objetivo
"dentificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones activas dentro de las instituciones
financieras.
Orientaciones
#. !undamente las diferencias entre las operaciones activas y las operaciones pasivas.
$.J "nterprete los artculos de la -ey del istema !inanciero que tratan de las operaciones activas.
.
......................................................................I...........................
%:15E7%-:%C"K6
#. E.plique la importancia de las operaciones activas.
$. Establezca el an,lisis de los riesgos que establecen los bancos en las operaciones activas.
&. E.plique Lpor qu( son importantes las garantas reales para el respaldo de los cr(ditos.
3,)4A4 )*
Anlisis contable de las operaciones coneas ! las operaciones por encar"o
1O,(E,)4O 0-O1E4)ME,(A.E/
#. Coteja el concepto de operaciones dentro del sistema financiero, a nivel de moneda nacional y
moneda e.tranjera.
$. Elabora un resumen las operaciones contingentes y de orden, y las caractersticas de las
operaciones en moneda nacional y moneda e.tranjera.
&. %naliza las diferentes estructuras de las operaciones bancarias a trav(s de las cuentas de cambio y
cuentas de conversiones.
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contingentes y de orden, identific,ndolas dentro de la estructura de los Estados !inancieros de la
Contabilidad del istema !inanciero.
/"%34%+% /E C561E6"/5
:6"/%/ "7
1A-A1(E-2/()1A/:
Cuando se 8abla de garantas en las relaciones clientes banco se puede aludir a la demanda u ofrecimiento
de garantas por parte de los solicitantes de cr(dito, como condicin para que un banco conceda su apoyo
financiero a la clientela; se trata de e.igencia y obtencin de garantas para respaldar los compromisos de
los clientes con su banco y el buen fin del negocio principal de los bancos.
%l respecto la doctrina anota que, el dinero que los bancos dan a cr(dito a las empresas es el mismo que
ellos recibieron a cr(dito en forma de depsitos del p2blico; por lo tanto, las garantas que adopten los
bancos en las operaciones activas aseguran el buen fin de las operaciones pasivas. En la pr,ctica los
clientes imponen grav,menes de su propio patrimonio en respaldo de los cr(ditos que les fueran otorgados
por los bancos.
Cuando se 8ablan de garantas personales se puede aludir a la fianza y el aval como garantas de los
clientes convienen en comprometer cuando reciben apoyo crediticio de los bancos; as tambi(n se 8abla de
fianza bancaria y de aval bancario cuando los bancos garantizan con su firma a sus clientes frente a
compromisos de car,cter financiero vinculados con negocios de las empresas conocidos en la pr,ctica
como cr(ditos de firma o cr(ditos no por caja; la ley de 1tulos y 7alores promulgadas por la -ey 6ro. $C$=C
del #C de junio del $>>> norma tambi(n como garantas personales el aval y la fianza como formas de
garantizar ttulos valores; y por 2ltimo para aludir a formas perspicaces y sutiles de asegurar el buen fin de
compromisos y obligaciones con un mercado sesgo financiero tales como las cartas patrocinio o @letrera di
patronageA en la terminologa italiana; las cartas de recomendacin o comfort letters; las garantas a primera
demanda o contrato de 30/; el llamado contra aval o contra garanta; el aval y la cosuscripcin cambiara; y
en fin, del fideicomiso en garanta.
Como garantas de los ttulos valores de la -ey 6ro. $C$=C que promulga la -ey de 1tulos 7alores como
aspectos gen(ricos estipula en su artculo )* lo siguiente;
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#. El cumplimiento de las obligaciones que representan los ttulos valores puede estar
garantizado total o parcialmente por cualquier garanta personal o real u otras formas de
aseguramiento que permita la ley, inclusive por fideicomisos de garanta.
$. 0ara que dic8as garantas surtan efecto a favor de cualquier tenedor, debe dejarse
constancia de ello en el mismo ttulo o registro respectivo.
&. i no se se;ala a la persona garantizada, se presume que el la garanta opera en respaldo
del obligado principal.
'. % falta de mencin e.presa del monto o lmite de la garanta, se entiende que garantiza
todas las obligaciones y el importe total que representa el ttulo valor.
). En la constitucin y ejecucin de garantas de valores mobiliarios y de valores en
representacin por anotacin en cuenta, se observar,n adem,s las disposiciones
especiales.
.A $)A,>A
Como garanta que los clientes comprometen con los bancos, seg2n el Cdigo Civil 0eruano, por la fianza el
fiador se obliga frente al acreedor a cumplir determinada prestacin; en garanta de una obligacin ajena, si
esta no es cumplida por el deudor.
-a fianza puede constituirse no solo a favor del deudor sino de otro fiador. Entre otros caracteres de la
fianza, prescribe el Cdigo que?
i. -a fianza debe constar por escrito, bajo sancin de nulidad.
ii. 0uede prestarse fianza en garanta de obligaciones futuras determinadas o determinables
cuyo importe no sea a2n conocido.
iii. olo queda obligado el fiador por aquello a que e.presamente se 8ubiese comprometido,
no pudiendo e.ceder d el o que debe el deudor.
iv. El factor debe ser una persona capaz de obligarse, propietaria de bienes suficientes para
cubrir la obligacin y realizables dentro del territorio de la 4ep2blica.
En la fianza como forma de garantizar ttulos valores, la -ey de 1tulos 7alores vigentes respecto a la
responsabilidad del factor que puntualiza que?
a. -a fianza que conste en el mismo ttulo valor o en el respectivo registro tiene car,cter de solidaria y
el fiador no goza del beneficio de e.cusin, a2n cuando no se 8aya dejado constancia de ello en el
ttulo o en el respectivo registro del valor con representacin por anotacin en cuenta, salvo que de
modo e.preso se 8aya se;alado lo contrario.
b. El fiador queda sujeto a la accin cambiaria, del mismo modo durante el mismo plazo y en los
mismos t(rminos que contra su afianzado.
c. El fiador puede oponer al tenedor del ttulo valor los medios de defensa personales de su afianzado.
E. A*A.
Es una garanta mediante la cual una persona reconocida solvencia se compromete a cumplir con la
contraprestacin correspondiente al cr(dito contenido en una letra de cambio u otro ttulo valor si es
obligado principal incumple su obligacin.
En tal sentido seg2n la -ey de 1tulos 7alores del a;o $>>> estipula que, con e.cepcin del obligado
principal, el aval puede ser otorgado por cualquiera de los que intervienen en el ttulo valor o por un
tercero.
En el caso de ser uno de los intervenientes, (ste debe se;alar en modo e.preso su adicional condicin
de avalista.
$O-MA.)4A4E/ 4E. A*A.
#. El aval debe constar en el anverso o reverso del mismo ttulo valor avalado o en 8oja
ad8erida a el, observando este 2ltimo caso las formalidades establecidas en la ley.
$. El aval se e.presa con la cl,usula @avalA o @por avalA, la indicacin de la persona avalada y
el nombre, el n2mero del documento oficial de identidad, domicilio y firma del avalista.
&. 0odr, prescindirse de la cl,usula @avalA o @por avalA, cuando esta garanta conste en el
anverso del documento.
'. i no se se;ala a la persona avalada, se entiende otorgada a favor del obligado principal, o
de ser el caso del girador.
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). % falta de indicacin del domicilio del avalista, se presume que domicilia para todos los fines
de ley respecto al ejercicio de las acciones derivadas del ttulo valor, en el mismo domicilio
de su avalado o, en su caso, en lugar de pago.
*. i no se se;ala el monto avalado, se presume que es el importe del ttulo valor.
.O/ /E-*)1)O/ &A,1A-)O/
%nteriormente 8emos visto y definido los diferentes tipos de operaciones que se realizan y es necesario
resaltar que actualmente, los servicios bancarios se pueden clasificar en tres grandes grupos?
1. -as operaciones de activo para las entidades financieras, implican prestar recursos a sus clientes
acordando con ellos una retribucin que pagar,n en forma de tipo de inter(s, o bien realizan
inversiones con la intencin de obtener una rentabilidad.
2. -as operaciones de pasivo son aquellas en las que las entidades financieras, b,sicamente, se dedican
a la captacin de recursos financieros, y a cambio, se comprometen a pagar, generalmente en forma
de inter(s, una rentabilidad a los clientes, bien sean depositantes de dinero o bien de activos
financieros.
3. ervicios comisionarios, en los que las entidades financieras realizan operaciones de mediacin
Gtransferencias, giros, efectos tomados al cobro, etc...H y de custodia Galquiler de cajas de seguridad,
etc...H, cobrando por las mismas las oportunas comisiones.
Estos servicios se pueden acceder en diferentes entidades bancarias que e.isten en el mercado.
% continuacin se presentan una serie de casusticas contables que les permitir, desarrollar el sentido
analtico y crtico frente a cada operacin que se debe de realizar.
(A..E- 94
A1()*)4A4 A0.)1A()*A
A,M.)/)/ 1O,(A&.E 4E .A/ O0E-A1)O,E/ 1O,E7A/ 5 .A/ O0E-A1)O,E/ 0O- E,1A-+O.
Objetivo
"dentificar y reconocer las partidas que conforman las operaciones cone.as y las operaciones por
encargo dentro de las instituciones financieras.
Orientaciones
#. !undamente las diferencias entre las operaciones cone.as y las operaciones por encargo.
$.J "nterprete los artculos de la -ey del istema !inanciero que tratan de las operaciones cone.as y
las operaciones por encargo.
.
......................................................................I...........................
%:15E7%-:%C"K6
#. E.plique la importancia de las operaciones cone.as y las operaciones por encargo.
$. Establezca el an,lisis de la cartera de cr(ditos gen(ricas.
&. E.plique cu,les son las operaciones de m,s importancia en el sistema financiero para nosotros
como usuarios y para las instituciones financieras.
MEMO-)A
1. $ilosofGa de re"ulaci%n ! supervisi%n de la /&/
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-a misin de la uperintendencia de 9anca y eguros G9H es proteger los intereses de los depositantes y
asegurados, preservando la solvencia del sistema financiero y de seguros. -a labor de la 9 abarca dos
tareas concretas? regular y supervisar. -a regulacin establece las reglas de juego sobre las cuales las
empresas supervisadas deben competir. -a supervisin se ocupa de verificar en la pr,ctica que dic8as
reglas de juego se est(n cumpliendo. %mbas tareas pueden tomar distintas formas y seguir principios
diferentes. % continuacin se presentan los elementos principales de la filosofa de regulacin de la 9 y
el estilo de supervisin que esta filosofa supone.
0rincipios de -e"ulaci%n de la /&/
-a regulacin del sistema financiero y de seguros abarca todos los aspectos que conciernen al
funcionamiento de estos mercados. -a 9 busca fundamentalmente que las empresas supervisadas sean
solventes y estables en el largo plazo, y que conduzcan sus negocios con total transparencia. 0ara ello, la
9 crea, a trav(s de la regulacin, se crea un sistema de incentivos tal que las decisiones privadas de las
empresas sean consistentes con el objetivo de tener un sistema financiero y de seguros solvente y estable.
%s[ la 9 se apoya en el funcionamiento de un mercado bien regulado. Es decir, se confa en el mercado
como mecanismo de organizacin y asignacin de recursos siempre que los incentivos dados por el marco
regulatorio lleven a las empresas a internalizar los costos sociales en sus decisiones.
En la pr,ctica, para que este enfoque se pueda implementar, la 9 se apoya en una serie de principios
b,sicos de regulacin que tienen que ver con qui(nes participan en el mercado y cmo lo 8acen. El (.ito del
enfoque depende de la calidad de los participantes del mercado, de la calidad y tipo de informacin que
(stos usan para tomar decisiones, de la calidad de informacin que las empresas supervisadas
proporcionan al mercado y de la e.istencia de reglas de juego claras. -a regulacin de la 9 descansa en
cuatro principios b,sicos para propiciar que estos elementos est(n presentes.
En cuanto a la calidad de los participantes del mercado, la regulacin de la 9 se basa en el principio de
idoneidad. i se desea que el sistema financiero y de seguros sea solvente y eficiente, entonces es
necesario ser muy estrictos y asegurar que quienes operen en el mercado sean personas de solvencia
moral, econmica y que, adem,s, demuestren capacidad de gestin. %s, la regulacin de la 9 busca
verificar que los que controlan y dirigen las empresas supervisadas sean personas idneas para 8acerlo.
in descuidar este principio en otras etapas, la 9 8a puesto el (nfasis del mismo en los requisitos de
entrada al mercado.
4especto de la calidad y tipo de informacin que usan para tomar decisiones los que controlan y dirigen las
empresas supervisadas, la regulacin de la 9 se basa en el principio de prospecci%n. Esto quiere decir
que, en la regulacin de la 9, se propicia una visin prospectiva de los riesgos que las empresas
financieras y de seguros enfrentan. %s, el (nfasis est, puesto en la e.igencia a las empresas supervisadas
de que desarrollen e implementen sistemas que les permitan identificar, medir, administrar y monitorear sus
riesgos de una manera eficiente. -as empresas tienen total libertad de implementar los sistemas que crean
m,s convenientes, pero la 9 establece los par,metros mnimos que deben cumplirse para garantizar un
manejo prudente de los riesgos a que las empresas supervisadas est,n e.puestas.
-as empresas del sistema financiero y de seguros tambi(n proporcionan informacin para que otros agentes
econmicos tomen decisiones. 4especto de este punto, la regulacin de la 9 se basa en el principio de
transparencia. 1anto clientes que compran un servicio financiero o un contrato de seguros, como analistas,
supervisores e inversionistas, requieren de informacin proporcionada por las empresas supervisadas para
poder tomar sus decisiones. 0ara que estas decisiones sean ptimas y el mercado funcione bien, se
requiere de informacin correcta, confiable y oportuna. -a regulacin de la 9 busca crear incentivos y
8erramientas que garanticen la calidad y oportunidad de la informacin emitida por las empresas
supervisadas.
!inalmente, respecto de la claridad de las reglas de juego, la regulacin de la 9 se basa en el principio
de ejecutabilidad. Este principio busca que las normas dictadas por la 9 sean f,cilmente entendibles por
las empresas supervisadas y que sean e.igibles y supervisables. 0ara ello, las normas de la 9 buscan
cumplir con cuatro caractersticas b,sicas. En primer t(rmino, las normas deben de ser de car,cter general.
Es decir, deben focalizarse en la e.igencia de lineamientos generales y la definicin de par,metros mnimos
pero de ninguna manera deben entrar en el detalle que supondra empezar a tomar decisiones por las
empresas supervisadas. En segundo lugar, dic8as normas deben estar bien acotadas, es decir, deben tener
un ,mbito de accin claramente definido y (ste debe girar en torno a alg2n riesgo en particular. %simismo,
las normas deben ser claras. Esto se refiere a que no deben dejar lugar a malas interpretaciones. En cuarto
y 2ltimo t(rmino, las normas deben establecer metas que sean cumplibles por las empresas supervisadas.
0rincipios de /upervisi%n del /istema $inanciero ! de /e"uros:
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-os principios de regulacin arriba presentados implican un estilo de supervisin muy din,mico y fle.ible,
listo a supervisar lo que cada una de las empresas propone como comportamiento ptimo en vez de
supervisar un esquema 2nico que sera consistente con una regulacin m,s controlista.
-a estrategia de supervisin que se viene implementando en la 9 se apoya en dos componentes b,sicos.
0rimero, en la participacin de aquellos que se denominan colaboradores e.ternos. Estos son agentes
econmicos e instituciones que tambi(n ejercen supervisin sobre el sistema financiero y de seguros
buscando o evaluando la solvencia y viabilidad a largo plazo de las empresas del sistema. Ejemplos de
estos colaboradores e.ternos son las sociedades de auditora e.terna, las empresas clasificadoras de
riesgo, los auditores internos, supervisores de otros pa[ses y supervisores locales de mercados conectados
Ge.g. C56%E7, %!0, "6/EC50"H. En segundo t(rmino, y de manera m,s prominente, la estrategia de
supervisin de la 9 se basa en la supervisin que la 9 ejerce directamente sobre las empresas.
4especto de la colaboracin de agentes e.ternos, la estrategia de la 9 es buscar que su participacin
sea permanente y consistente con la regulacin. 0ara ello, la 9 8a desarrollado una estrategia triple. En
el caso de auditores internos y e.ternos y clasificadoras de riesgo, la estrategia se basa en pedir que
adicionalmente a las labores que estos agentes e.ternos crean conveniente realizar, emitan opinin sobre lo
que constituye el corazn de la regulacin, es decir, opinin sobre cmo las empresas supervisadas
identifican, miden, administran y monitorean sus riesgos. -a programacin sobre cu,ndo estos informes o
clasificaciones deben ser emitidos 8a sido planeada cuidadosamente de manera que complementen la
propia supervisin de la 9 para lograr as que la supervisin sea permanente. En el caso de supervisores
de otros pa[ses, la estrategia se basa en el intercambio de informacin de manera oportuna. !inalmente, se
8a desarrollado una estrategia de trabajo coordinado con los supervisores locales de mercados conectados
a fin de lograr una adecuada definicin de responsabilidades
En cuanto a la propia supervisin de la 9, (sta se basa en dos tareas concretas, la supervisin e.traJsitu
y la supervisin inJsitu. -a primera se ocupa de analizar la informacin de las empresas supervisadas y de
identificar los temas que sean de preocupacin. -a segunda se ocupa de verificar en la propia empresa
supervisada ciertos aspectos identificados previamente en la labor de an,lisis. Estas dos labores se
distinguen slo por el lugar donde se realiza la supervisin pero, se debe destacar, que ambas comparten
los mismos objetivos.
%dem,s, se aspira a que la supervisin de la 9 Gsea e.tra o inJsituH cumpla con ser especializada,
integral y discrecional.
El que sea una supervisin especializada significa que la 9 busca desarrollar un enfoque de supervisin
por tipo de riesgo. %si, la 9 intenta contar con analistas especializados en la evaluacin de los diversos
tipos de riesgo. Es decir, en la evaluacin de riesgos tales como crediticios, de mercado, de liquidez,
operacionales, legales, reputacionales. %simismo, la 9 se porpone llevar a cabo una supervisin integral
buscando una apreciacin global y cualitativa de la calidad con que las empresas supervisadas identifican,
miden, administran y controlan sus riesgos. !inalmente, una supervisin discrecional se refiere a que el
contenido, alcance y frecuencia de la supervisin debe estar en funcin del diagnstico de los problemas
potenciales de la empresa supervisada.
0alabras !inales
El estilo de regulacin y de supervisin que se est, poniendo en pr,ctica busca preservar los intereses de
los depositantes y de los asegurados contribuyendo a generar un sistema financiero y de seguros sano,
solvente y viable en el largo plazo. -a 9 cree firmemente en el funcionamiento de un mercado bien
regulado y busca que su presencia se convierta en una se;al positiva para el resto de los participantes en el
mercado financiero y de seguros. %s, se espera que la 9 se convierta en un sello de calidad que a;ada
valor al mercado financiero y de seguros. e puede a;adir valor en varios aspectos. 0or una parte, si se
genera m,s confianza en el p2blico respecto de la solvencia del sistema financiero y de seguros, las
empresas del sistema podr,n tener una mayor disponibilidad de recursos para intermediar y contribuir al
desarrollo del pas. 0or otro lado, generando m,s y mejor informacin de los clientes del sistema financiero
y de seguros, se disminuye el riesgo que los clientes representan y por tanto se contribuye a reducir los
costos del sector privado que busca obtener servicios financieros o de seguros.!inalmente, si se logra un
sistema de supervisin eficiente, se contribuir, a mejorar la percepcin de riesgoJpas frente a la comunidad
internacional, trayendo consigo costos de financiamiento menores para los bancos, empresas
aseguradoras, el sector privado y el gobierno.
2. )nforme de "esti%n de la /uperintendencia de &anca ! /e"uros
/urante #<<C, la 9 8a desarrollado un conjunto de acciones destinadas a consolidar el marco regulatorio
y el esquema de supervisn del sistema financiero y de seguros. En el campo de la regulacin, el trabajo se
desarroll en varios aspectos. 1anto para el sistema financiero como el de seguros, una preocupacin de la
9 fue la adecuada administracin de los riesgos b,sicos que (stos sistemas enfrentan. %s buena parte
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de los esfuerzos se concentraron en el riesgo crediticio y de mercado para el sistema financiero, y en los
riesgos de seguros, inversiones y crediticio para el sistema de seguros. 5tro riesgo que merece ser
mencionado para ambos sistemas es el referido al riesgo operacional, a propsito del cambio de milenio.
0or otra parte, la 9 desarroll otros temas de fundamental importancia tales como el de transparencia de
informacin en todo lo que concierne las operaciones y reportes de las empresas, el de supervisin
consolidada y el de lavado de dinero.
En cuanto a la supervisin, la 9 se 8a empe;ado en desarrollar diversas acciones enfocadas por tipo de
riesgos. 0ara ello se 8a pensado en la creacin de ,reas especializadas en riesgos de mercado e
inform,tico. %simismo se fortaleci el ,rea de riesgo crediticio, mediante la ampliacin de su central de
riesgos
-os temas a los que se 8ace referencia en esta seccin no pretenden ser una lista e.8austiva, sino, m,s
bien el reflejo de los logros principales del trabajo de la 9 en #<<C que, a su vez, refleja la priorizacion y
programacin de la estrategia de regulacin y supervisin antes mencionada.
2.1 Administraci%n de -ies"os
-a normatividad dictada que fue com2n, tanto para el sistema financiero como para el de seguros se
concentr en los riesgos operacionales derivados del cambio de milenio. 0or su parte, la regulacin dirigida
slo al sistema financiero se centr en 8acer frente a dos tipos de riesgo? el riesgo crediticio, con una norma
que detalla la evaluacin del deudor, su clasificacin y la e.igencia de provisiones y el riesgo de mercado, a
traves de la formulacin de lineamientos para un reglamento dirigido a enfrentar las perdidas por cambios
adversos en los distintos precios de mercado. !inalmente, las normas emitidas 2nicamente para el sistema
de seguros son un primer paso 8acia un control m,s efectivo de los riesgos de seguros, del riesgo de
inversiones y del riesgo crediticio.
2.1.1 /istema $inanciero ! de /e"uros
$.#.#.# 4iesgo 5peracional
%nte la pro.imidad del a;o $>>>, las empresas del sistema financiero y de seguros enfrentan potenciales
riesgos tecnolgicos y operacionales como resultado de lo que representa el inicio del nuevo milenio para
los cdigos de programacin. %nte este problema, le corresponde a la 9 adoptar medidas de regulacin y
supervisin prudenciales, dirigidas a permitir que las empresas adapten su actividad al desarrollo
tecnolgico y a asegurar, de este modo, un desarrollo adecuado de las mismas.
En virtud de lo anterior, y con el propsito de prever los inconvenientes que se puedan presentar en los
diferentes sistemas de informacin y cmputo ante el cambio de milenio, la 9 elabor, primeramente, una
encuesta para determinar si las empresas se estaban preparando para enfrentar los problemas del cambio
de milenio de una manera adecuada. En ella se trat de determinar si las empresas contaban con un plan
efectivo para identificar, renovar, probar e implementar soluciones a los problemas in8erentes al a;o $>>>.
%dicionalmente, se trat de determinar si las empresas 8aban coordinado de manera co8erente sus
esfuerzos con proveedores y clientes.
% trav(s de la encuesta se concluy que la mayora de instituciones 8aban tomado conciencia del problema
al nivel de la alta direccin y de la organizacin en general.
0aralelamente se empez a dise;ar una norma cuyo propsito es la elaboracin, por parte de las emrpesas
del sistema financiero y de seguros, de un plan de accin en virtud del cual, (stas identifiquen todos los
riesgos derivados por el cambio de mileno, dise;en un plan general para enfrentarlos, adec2en yEo
renueven sus sistemas operativos y desarrollen simulaciones con sus clientes, oficinas y proveedores. Es
necesario tambi(n que todo plan de accin sea acompa;ado por planes de contigencia para enfrentar
adecuadamente cualquier circunstancia adversa.
2.1.2 /istema $inanciero
$.#.$.# 4iesgo Crediticio
El objetivo del -e"lamento de Evaluaci%n: 1lasificaci%n ! Ei"encia de 0rovisiones es normar las
nuevas e.igencias para la administracin de riesgo crediticio contenidas en la -ey $*C>$. -a norma detalla
claramente los nuevos par,metros de evaluacin del deudor, su clasificacin en las distintas categoras de
cr(dito, las nuevas e.igencias de provisiones y el novedoso tratamiento de las garantas en la evaluacin y
clasificacin del deudor.
El reglamento presenta algunas novedades en relacin al reglamento anterior en la medida en que,
adicionalmente a los cr(ditos comerciales, de consumo e 8ipotecario para vivienda, se consideran los
cr(ditos a las microJempresas Gcr(ditos +EH. Estos 2ltimos, a pesar de tener las caractersticas de cr(ditos
comerciales, podr,n tener un tratamiento especial al momento de la evaluacin y clasificacin del deudor, y
de este modo, reducir los costos de otorgamiento y seguimiento del cr(dito.
En esta norma, los criterios de evaluacin se basan en la capacidad de pago del deudor y en sus
antecedentes crediticios. Especficamente, la evaluacin de los cr(ditos comerciales se basa en el flujo de
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caja, garantas, calidad de direccin, sistemas de informacin y las clasificaciones asignadas por las deJ
m,s empresas del sistema financiero. Estos criterios permitir,n a las empresas del sistema financiero
desarrollar su poltica crediticia con mayor precisin.
-a clasificacin del deudor, por su parte, presenta criterios claros que permiten diferenciar adecuadamente
las distintas categoras, agilizar la labor de supervisin y reducir las divergencias de clasificaciones para
poder converger a una 2nica categora por deudor.
Con relacin a la e.igencia de provisiones, la norma contempla la elevacin gradual de las tasas de
provisiones 8asta el a;o $,>>>, que incluyen provisiones gen(ricas del #N para cr(ditos normales. Este
nuevo esquema de provisiones requiere de tasas menores cuando los deudores cuenten con garantas ya
que se provisiona de acuerdo a la p(rdida esperada. Estos nuevos requerimientos se basan en el 8ec8o de
que los niveles de provisiones deben ir de acuerdo al crecimiento de la economa.
-a regulacin prioriza la recuperacin del cr(dito va la capacidad de pago del deudor, antes que mediante
la realizacin de garantas. 4especto de estas 2ltimas, slo se consideran las garantas preferidas que son
aquellas que pueden realizarse con mayor facilidad en el mercado.
5tra novedad importante se da en la valuacin de las garantas, que se basar, en su valor de realizacin de
mercado antes que en su valor de tasacin. Esto permitir, que las garantas reflejen su valor real y
actualizado, y se aprecie mejor el valor econmico de las empresas del sistema financiero.
En lo referente al reporte y la revisin de la clasificacin del deudor, el nuevo reglamento propone se revise
trimestralmente o la clasificacin de los )>> mayores deudores o la del C)N de la cartera de cr(ditos
comerciales dependiendo de cual grupo sea el mayor. En cada revisin debe incluirse adicionalmente, a los
deudores refinanciados, reestructurados y reclasificados. Esto permite un seguimiento menos costoso, mas
eficiente y selectivo de los deudores crediticios.
Con todo esto se busca que las empresas cuenten con lineamientos generales para una adecuada
administracin del riesgo crediticio y, en general, se apunta a que la cartera de cr(ditos refleje
adecuadamente valores de mercado.
$.#.$.$ 4iesgos de +ercado
El proceso de globalizacin, las innovaciones tecnolgicas y la fuerte inversin e.tranjera en el sistema
financiero y de seguros peruano 8a dado origen a nuevas ,reas de negocio, dedicadas a operaciones con
instrumentos financieros, e.puestas a riesgos de mercado. En general, todas las operaciones con
instrumentos relacionados a tasas de inter(s y tipo de cambio, con mercancas, acciones y derivados
financieros est,n caracterizadas por una acentuada volatilidad en sus precios, y, como tales, incrementan el
grado de e.posicin al riesgo de los intermediarios.
/urante #<<C la 9 empez a elaborar los lineamientos para establecer un marco regulatorio prudencial
para la supervisin de los riesgos de mercado. 1res fueron los objetivos?
\ +antener la direccin de las innovaciones financieras y nuevas ,reas de negocio de las empresas.
\ 0oder medir el efecto sobre la empresa de realizar operaciones sujetas a riesgo de mercado.
\ %segurar que la regulacin brinde a la empresa la fle.ibilidad necesaria para poder diversificar su
negocio y operar, competitiva y eficientemente, en el sistema financiero y asegurador.
-os lineamientos plantean una serie de requerimientos mnimos para la identificacin, medicin,
seguimiento, control, registro y reporte de los riesgos de mercado que las empresas enfrentan.
En primer lugar, se plantea la necesidad de que el directorio sea el responsable del dise;o de las polticas y
procedimientos para identificar y administrar los riesgos de mercado, y que este dise;o vaya de acuerdo con
las estrategias, metas y objetivos generales de la empresa.
El directorio y la alta gerencia deben establecer unidades independientes de medicin de la e.posicin al
riesgo y de reporte regular. Estos reportes deben reflejar adecuadamente la naturaleza y niveles de riesgo
tomados por las unidades operativas o ,reas de negocio en concordancia con las polticas y lmites
aprobados.
El directorio y la alta gerencia tambi(n deben ser responsables de la asignacin de suficientes recursos,
tanto materiales como de capital 8umano, para un adecuado control y administracin de los riesgos de
mercado. %dicionalmente, ser,n responsables de designar a funcionarios idneos para identificar y
administrar riesgos.
e requiere tambi(n que las empresas adopten su propia metodologa de medicin de riesgos de mercado
que refleje, de la mejor manera posible, la real e.posicin al riesgo de la empresa. e espera que la
cuantificacin de valor en riesgo se desarrolle bajo distintos escenarios y condiciones de mercado.
-a empresa deber, contar tambi(n con sistemas de informacin lo suficientemente fle.ibles para reportar,
tanto interna como e.ternamente, los niveles de riesgo y e.posiciones de la empresa de manera sencilla y
oportuna.
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e deben adoptar tambi(n pr,cticas de registro contables para lograr armonizacin internacional y
transparencia de informacin.
!inalmente, es central la participacin de colaboradores e.ternos. %uditores Ginternos y e.ternosH y
clasificadoras de riesgo dar,n opinin sobre pr,cticas de registro, evaluar,n el cumplimiento de las polticas
y procedimientos, y medir,n los riesgos que enfrentan las empresas del sistema financiero y de seguros.
2.1.3 /istema de /e"uros
$.#.&.# 4iesgo de eguros
i bien se 8an efectuado algunos estudios y coordinaciones preliminares destinados a modificar los
reglamentos referidos a reservas t(cnicas ]tomando la debida importancia de dic8o concepto como
respaldo al riesgo de segurosJ se 8a preferido dejar para el a;o siguiente cualquier medida concreta. Ello a
fin de ser prudentes en los plazos de adecuacin a los que deban ajustarse las empresas del sistema, en
atencin a las modificaciones en los reglamentos previamente dictadas, como son las referidas a
requerimientos patrimoniales, financiamiento de primas y r(gimen de inversiones.
Es importante se;alar, sin embargo, que el crecimiento sostenido de la participacin del ramo de seguros
previsionales y de vida en el total de obligaciones t(cnicas que deben constituir las empresas del sistema,
as como su car,cter acumulativo y de largo plazo, justifican un grado de atencin especial sobre dic8os
riesgos, los que ser,n de 8ec8o incorporados en el marco de supervisin que se vaya configurando en
adelante. Es de destacar, por ejemplo, que con menos de cinco a;os de funcionamiento, el istema 0rivado
de 0ensiones 8a generado un '<N del total de reservas t(cnicas slo en seguros previsionales, sin incluir
reservas por rentas de jubilacin, incurridos y no reportados, ni siniestros por liquidar.
En cuanto a requerimientos patrimoniales para la cobertura del riesgo de seguros, se emiti el
;-e"lamento para la 4eterminacion de los -eHuerimientos 0atrimoniales Hue deben Acreditar las
Empresas del /istema de /e"uros= el cual 8a e.tendido al sistema asegurador el concepto de patrimonio
efectivo que ya se vena aplicando desde a;os atr,s en el sistema financiero. Ello, como un aporte t(cnico
en relacin a la utilizacin tan slo del 0atrimonio Contable como cobertura de un 0atrimonio de olvencia
+nimo. %l respecto, resulta importante indicar que a pesar de la incorporacin de este concepto, la relacin
e.istente entre el 0atrimonio Efectivo y el 0atrimonio de olvencia mnimo o entre el nivel de
endeudamiento se 8a mantenido en los mismos niveles en relacin al a;o anterior. $.#.&.$ 4iesgo de
"nversiones
:na innovacin importante de la -ey 3eneral vigente se deriva del 8ec8o de incorporar el !ondo de
3aranta, equivalente al &)N del 0atrimonio de olvencia, como una obligacin t(cnica m,s. u justificacin
se sustenta en el 8ec8o de constituir un apoyo ante el riesgo de fluctuacin de las inversiones que
respaldan al total de obligaciones t(cnicas del sistema asegurador.
Esta nueva e.igencia, establecida en el ;-e"lamento sobre )nversiones Ele"ibles de las Empresas del
/istema de /e"uros=, es co8erente, no slo con la incorporacin del riesgo de mercado al marco
conceptual que maneja la nueva -ey 3eneral, sino tambi(n con la importancia que tienen las inversiones
como participacin en los activos de las empresas aseguradoras Greflejo del riesgo al que las mismas se
encuentran e.puestasH.
%dicionalmente al !ondo de 3aranta, se 8an modificado importantes aspectos en materia del r(gimen de
inversiones. %s, no slo se 8an introducido nuevos instrumentos de inversin, sino que tambi(n se 8an
ampliado algunos lmites, con lo que se incrementa la fle.ibilidad en la composicin del portafolio de las
empresas aseguradoras.
5tro aspecto que constituye una innovacin en el r(gimen de inversiones se refiere a la ponderacin por
categora de riesgo de ciertos instrumentos.
$.#.&.& 4iesgo Crediticio% fin de establecer un marco de supervisin co8erente entre el sistema financiero y
el de seguros, la nueva -ey 3eneral incorpor el control de riesgo crediticio a las empresas aseguradoras,
sobre todo en lo referido al financiamiento de primas. En el ;-e"lamento para el $inanciamiento de
0rimas=, sin embargo, se 8izo la distincin entre 4(gimen 3eneral y 4(gimen Especial.
e defini como 4(gimen 3eneral a aquel en el que, a pesar de e.istir un pago fraccionado, (ste se efect2a
generalmente por adelantado, siendo siempre la pliza pasible de cancelacin en caso se incumpla el
calendario de pagos. /adas dic8as caractersticas, se estableci que dic8o r(gimen no constituye en s
mismo un financiamiento, y por lo tanto no se encuentra sujeto a riesgo crediticio.
%simismo, se defini como 4(gimen Especial a aquel en el cual se considera que la empresa aseguradora
otorga un cr(dito al asegurado, el cual sirve como pago al contado de la pliza en cuestin. En este caso, el
incumplimiento en el pago no es causa suficiente para la rescisin del contrato, con lo que s se produce
una e.posicin al riesgo crediticio. Este tipo de financiamiento, al estar sujeto a riesgo crediticio, de modo
similar que una institucin financiera, genera todas las e.igencias que corresponde, tales como? constitucin
de provisiones y patrimonio efectivo por riesgo crediticio.
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%dem,s de estas operaciones, se consideran tambi(n sujetos a riesgo crediticio, los cr(ditos 8ipotecarios a
trabajadores y la emisin de fianzas.
2.2 (ransparencia
En cuanto al tema de transparencia, la 9 trabaj en dos frentes. En primer t(rmino, emiti una circular
que norma tanto las operaciones activas como pasivas de las empresas del sistema financiero. En segundo
t(rmino, se public el reglamento de Clasificadoras de 4iesgo tanto para el sistema financiero como el de
seguros.
$.$.# 5peraciones %ctivas y 0asivas.J -a 9 public en setiembre de #<<C la ,orma sobre Operaciones
Activas ! 0asivas con la finalidad de cautelar los intereses del p2blico mediante la promocin de una
mayor transparencia de la informacin y una mayor competencia en el sistema financiero.
&.A,N3EO 4E 1A0)(A.E/
El 3rupo de %ccin !inanciera "nternacional sobre el 9lanqueo de Capitales G3%!"H es un organismo
intergubernamental cuyo propsito es elaborar y promover medidas para combatir el blanqueo de capitales,
proceso consistente en ocultar el origen ilegal de productos de naturaleza criminal. Estas medidas intentan
impedir que dic8os productos se utilicen en actividades delictivas futuras y que afecten a las actividades
econmicas lcitas.
El 3%!" est, actualmente integrado por $< pases G#H y dos organismos internacionales G$H. Entre sus
miembros se encuentran los principales centros financieros de Europa, %m(rica del 6orte y del ur, y %sia.
Es un organismo multidisciplinario Gcondicin fundamental para luc8ar contra el blanqueo de capitalesH, que
re2ne a e.pertos encargados de adoptar medidas sobre cuestiones jurdicas, financieras y operativas.
-a necesidad de abarcar todos los aspectos relevantes de la luc8a contra el blanqueo de capitales se refleja
en el conjunto de las cuarenta recomendaciones que el 3%!" 8a decidido aplicar y cuya adopcin se
promueve en todos los pases. -as 4ecomendaciones se redactaron inicialmente en #<<>. En #<<*, las
cuarenta 4ecomendaciones se revisaron para reflejar la e.periencia de los 2ltimos seis a;os y los cambios
e.perimentados en materia de blanqueo de capitales G&H
-as cuarenta 4ecomendaciones constituyen el marco b,sico de luc8a contra el blanqueo de capitales y 8an
sido concebidas para una aplicacin universal. %barcan el sistema jurdico penal y policial, el sistema
financiero y su reglamentacin, y la cooperacin internacional.
El 3%!" reconoci, desde el principio, que los pases tienen sistemas jurdicos y financieros diferentes, de
modo que todos ellos no pueden adoptar las mismas medidas. 0or lo tanto, las 4ecomendaciones
constituyen los principios de accin en materia de blanqueo de capitales que los pases deben aplicar, de
acuerdo con sus circunstancias particulares y su marco constitucional, dejando a los pases cierta
fle.ibilidad en su aplicacin, en lugar de obligar a cumplir todos los detalles. -as medidas no son
especialmente complicadas o difciles, siempre que e.ista voluntad poltica de actuar.
1ampoco comprometen la libertad de llevar a cabo operaciones lcitas, ni amenazan el desarrollo
econmico.
-os pases del 3%!" se 8an comprometido claramente a aceptar la disciplina de estar sujetos a una
vigilancia multilateral y a evaluaciones mutuas. -a aplicacin de las cuarenta 4ecomendaciones por parte
de los pases miembros se supervisa a trav(s de un doble enfoque? un ejercicio anual de autoevaluacin y
un proceso m,s detallado de evaluacin mutua seg2n el cual cada pas miembro est, sujeto a un e.amen
sobre el terreno. %dem,s, el 3%!" realiza e.,menes 8orizontales de las medidas adoptadas para aplicar
determinadas 4ecomendaciones.
Estas medidas son esenciales para el establecimiento de un marco eficaz contra el blanqueo de capitales.
6otas
1. -a referencia 8ec8a a U pasesU en este documento debe entenderse como aplicada tambi(n a U
territoriosU o U jurisdiccionesU . -os veinte y nueve pases y gobiernos miembros del 3%!" son? %lemania;
%rgentina; %ustralia; %ustria; 9(lgica; 9rasil; Canad,; /inamarca; Espa;a; Estados :nidos; !inlandia;
!rancia; 3recia; Oong ^ong, C8ina; "rlanda; "slandia; "talia; Dapn; -u.emburgo; +(.ico; 6oruega;
6ueva Qelanda; 4eino de los 0ases 9ajos; 0ortugal; 4eino :nido; ingapur; uecia; uiza y 1urqua.
2. -os dos organismos internacionales son? la Comisin Europea y el Consejo de Cooperacin del 3olfo.
3. Entre #<<> y #<<), el 3%!" elabor tambi(n varias 6otas "nterpretativas que tienen por objeto aclarar la
aplicacin de determinadas 4ecomendaciones. %lgunas de estas 6otas "nterpretativas 8an sido
actualizadas en el marco de la 4evisin de las 4ecomendaciones para indicar los cambios introducidos
en las 4ecomendaciones. El $ de julio de #<<<, el 3%!" adopt una nueva 6ota "nterpretativa relativa a
la 4ecomendacin #).
Marco .e"al de las -ecomendaciones
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-ecomendaci%n 1
Cada pas debera tomar medidas inmediatas para ratificar y aplicar sin restricciones la Convencin de las
6aciones :nidas contra el tr,fico ilcito de estupefacientes y sustancias sicotrpicas GConvencin de 7ienaH.
-ecomendaci%n 2
-as leyes de confidencialidad de las instituciones financieras deberan ser concebidas de modo que no
dificulten la aplicacin de las 4ecomendaciones.
-ecomendaci%n 3
:n programa eficaz de luc8a contra el blanqueo de capitales debera incluir una mejora de la cooperacin
multilateral y de la asistencia jurdica mutua en las investigaciones y los procesos en casos de blanqueo de
capitales, as como en procedimientos de e.tradicin, cuando sea posible.
0apel de los istemas Durdicos 6acionales en la -uc8a contra el -avado de Capitales
Vmbito de aplicacin del delito de blanqueo de capitales
-ecomendaci%n 4
Cada pas debera tomar las medidas necesarias, entre ellas las legislativas, para poder tipificar como delito
el blanqueo de capitales tal y como se prev( en la Convencin de 7iena. Cada pas debera ampliar el delito
de blanqueo de capitales procedente del tr,fico de estupefacientes al blanqueo de capitales procedentes de
delitos graves. Cada pas determinara qu( delitos graves deben ser considerados como delitos
subyacentes al blanqueo de capitales.
-ecomendaci%n 5
/e acuerdo con lo previsto en la Convencin de 7iena, el delito del blanqueo de capitales debera aplicarse
al menos a las actividades intencionales de blanqueo, entendiendo que el elemento intencional podr,
inferirse de circunstancias de 8ec8o objetivas.
-ecomendaci%n #
En la medida de lo posible, las empresas mismas, y no slo sus empleados, deberan estar sujetas a
responsabilidad penal.
4ecomendacin '
-os pases deberan considerar la introduccin de un delito de blanqueo de capitales basado en todas las
infracciones graves yEo en aquellas que producen una cantidad
+edidas provisionales y decomiso
-ecomendaci%n O
-os pases deberan adoptar, en caso necesario, medidas similares a las previstas en la Convencin de
7iena, entre ellas las legislativas, para que sus autoridades competentes puedan decomisar los bienes
blanqueados, el producto de los mismos, los instrumentos utilizados, o que se pensaba utilizar, en la
comisin de cualquier delito de blanqueo de capitales, o bienes de valor equivalente, sin perjuicio de los
derec8os de terceros de buena fe.
Estas medidas deberan permitir?
#H identificar, localizar y evaluar los bienes objeto de decomiso;
$H adoptar medidas provisionales, tales como el congelamiento y el embargo, para impedir cualquier
comercializacin, transferencia o disposicin de dic8os bienes, y
&H adoptar las medidas de investigacin pertinentes.
%dem,s del decomiso y de las sanciones penales, los pases deberan contemplar tambi(n sanciones
econmicas y civiles, yEo procedimientos judiciales, incluyendo los de tipo civil, con objeto de anular los
contratos concluidos entre las partes, cuando (stas saban o deberan 8aber sabido que el contrato da;ara
la capacidad del Estado para conseguir reclamaciones econmicas a trav(s, por ejemplo, del decomiso o la
imposicin de multas y otras sanciones.
0apel del istema !inanciero en la -uc8a contra el blanqueo de Capitales
-ecomendaci%n P
-as 4ecomendaciones #> a $< deberan aplicarse no solamente a los bancos, sino tambi(n a las
instituciones financieras no bancarias. %un en el caso de las instituciones financieras no bancarias que no
est,n supervisadas en todos los pases, por ejemplo, las oficinas de cambio, los gobiernos deberan
asegurar que dic8as instituciones est(n sujetas a las mismas leyes y reglamentos contra el blanqueo de
capitales que las dem,s instituciones financieras y que esas leyes y reglamentos se aplican eficazmente.
-ecomendaci%n Q
-as autoridades nacionales competentes deberan considerar aplicar las 4ecomendaciones #> a $# y $& al
ejercicio de actividades financieras por empresas o profesiones que no son instituciones financieras, cuando
tal ejercicio est, autorizado o no pro8ibido. -as actividades financieras comprenden, entre otras, las
enumeradas en el ane.o adjunto. Corresponde a cada pas decidir si determinadas situaciones estar,n
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e.cludas de la aplicacin de medidas contra el blanqueo de capitales, por ejemplo, cuando una actividad
financiera se lleve a cabo ocasionalmente o de forma limitada.
Empresas o 0rofesionales que no son "nstituciones !inancieras
#. 4ecepcin de depsitos y otros fondos reembolsables del p2blico.
$. 0r(stamos _
&. %rrendamiento financiero.
'. ervicios de transferencia de dinero.
). Emisin y gestin de medios de pago Gpor ejemplo, tarjetas de cr(dito y d(bito, c8eques, c8eques
de viaje, cartas de cr(dito...H.
*. Concesin de garantas y suscripcin de compromisos.
C. 6egociacin por cuenta de clientes Gal contado, a plazo, swaps, futuros, opciones...H en?J
GaH instrumentos del mercado monetario Gc8eques, efectos, certificados de depsito, etc.H; GbH mercados de
cambios;
GcH instrumentos sobre divisas, tipos de inter(s, o ndices;
GdH valores negociables;
GeH futuros de materias primas.
=. 0articipaciones en emisiones de valores y prestaciones de los servicios financieros correspondientes.
<. 3estin individual y colectiva de patrimonios.
#>. #>. Custodia y administracin de dinero o de valores negociables, en nombre de clientes.
##. eguros de vida y otros seguros relacionados con inversiones.
#$. Cambio de moneda.
_ Comprenden en especial,
J cr(dito al consumo;
J cr(dito 8ipotecario;
J U!actoringU con o sin recurso;
J financiacin de transacciones comerciales Gincluido el UforfaitingUH.
4ecomendacin = GCon el linS de la recomendacin = se 8ace visible tanto esta nota interpretativa como las
notas interpretativas de las recomendaciones = y <. :na a continuacin de otraH
-a 4ecomendaciones del 3%!" deberan aplicarse en particular a los seguros de vida y a otras formas de
inversin ofrecidas por las compa;as de seguros, mientras que la 4ecomendacin $< se aplica a todo el
sector de seguros.
4ecomendaciones = y < GEstas notas interpretativas se 8acen visibles tanto al clicSear el linS de la = como
de la <H
Oficinas de 1ambio
-as oficinas de cambio constituyen un eslabn importante en la cadena del blanqueo de capitales, debido a
la dificultad de seguir la pista del origen del dinero una vez que 8a sido cambiado. /iversos ejercicios de
tipologas llevados a cabo por el 3%!" 8an mostrado un incremento de la utilizacin de las oficinas de
cambio en las operaciones de blanqueo de capitales. 0or consiguiente, sera importante adoptar medidas
eficaces en este campo. Esta 6ota "nterpretativa aclara la aplicacin de las 4ecomendaciones del 3%!"
relativas al sector financiero a las oficinas de cambio y, cuando as es conveniente, define las opciones en
esta materia.
/efinicin de las 5ficinas de Cambio
% efectos de esta 6ota, las oficinas de cambio se definen como instituciones que llevan a cabo operaciones
de cambio de moneda al por menor Gen met,lico, por c8eque o tarjeta de cr(ditoH. -as operaciones de
cambio que se realizan 2nicamente como elementos accesorios de la actividad principal de un negocio
est,n cubiertas ya por la 4ecomendacin <. 0or consiguiente, tales operaciones est,n e.cluidas del ,mbito
de aplicacin de esta 6ota.
+edidas necesarias aplicables a las 5ficinas de Cambio
0ara luc8ar contra la utilizacin de las oficinas de cambio para el blanqueo de capitales, las autoridades
competentes deberan tomar medidas destinadas a conocer la e.istencia de todas las personas fsicas o
jurdicas que, como actividad profesional,
-ecomendaci%n 19
-as instituciones financieras no deberan mantener cuentas annimas o con nombres manifiestamente
ficticios? deberan estar obligadas Gpor leyes, reglamentos, acuerdos con las autoridades de supervisin o
acuerdos de autorregulacin entre las instituciones financierasH a identificar, sobre la base de un documento
oficial o de otro documento de identificacin fiable, a sus clientes ocasionales o 8abituales, y a registrar esa
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identificacin cuando entablen relaciones de negocios o efect2en transacciones Gen particular, la apertura de
cuentas o libretas de a8orro, la realizacin de transacciones fiduciarias, el alquiler de cajas fuertes o la
realizacin de transacciones de grandes cantidades de dinero en efectivoH.
Con el fin de cumplir con los requisitos de identificacin relativos a las personas jurdicas, las instituciones
financieras, cuando sea necesario, deberan tomar las siguientes medidas?
aH Comprobar la e.istencia y estructura jurdicas del cliente, obteniendo del mismo o de un registro p2blico,
o de ambos, alguna prueba de su constitucin como sociedad, includa la informacin relativa al nombre del
cliente, su forma jurdica, su direccin, los directores y las disposiciones que regulan los poderes para
obligar a la entidad.
bH Comprobar que las personas que pretenden actuar en nombre del cliente est,n debidamente autorizadas,
e identificar a dic8as personas.
-ecomendaci%n 11
-as instituciones financieras deberan tomar medidas razonables para obtener informacin acerca de la
verdadera identidad de las personas en cuyo nombre se abre una cuenta o se realiza una transaccin,
siempre que e.istan dudas de que esos clientes podran no estar actuando en nombre propio; por ejemplo,
en el caso de las empresas domiciliarias Ges decir, instituciones, sociedades, fundaciones, fideicomisos, etc.,
que no se dedican a operaciones comerciales o industriales, o a cualquier otra forma de actividad comercial
en el pas donde est, situado su domicilio socialH. -ecomendaci%n 12
-as instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco a;os, todos los documentos
necesarios sobre las transacciones realizadas, tanto nacionales como internacionales, que les permitan
cumplir r,pidamente con las solicitudes de informacin de las autoridades competentes. Esos documentos
deberan permitir reconstruir las diferentes transacciones Gincluidas las cantidades y los tipos de moneda
utilizados, en su casoH con el fin de proporcionar, si fuera necesario, las pruebas en caso de procesos por
conductas delictivas.
-as instituciones financieras deberan conservar, al menos durante cinco a;os, registro de la identificacin
de sus clientes Gpor ejemplo, copia o registro de documentos oficiales de identificacin como pasaportes,
tarjetas de identidad, permisos de conducir o documentos similaresH, los e.pedientes de clientes y la
correspondencia comercial, al menos durante cinco a;os despu(s de 8aberse cerrado la cuenta.
Estos documentos deberan estar a disposicin de las autoridades nacionales competentes, en el conte.to
de sus procedimientos y de sus investigaciones penales pertinentes.
-ecomendaci%n 13
-os pases deberan prestar especial atencin a las amenazas de blanqueo de capitales in8erentes a las
nuevas tecnologas o tecnologas en desarrollo, que pudieran favorecer el anonimato y tomar medidas, en
caso necesario, para impedir su uso en los sistemas de blanqueo de capitales.
4ecomendaciones ##, #) y #=
Cuando fuese necesario para conocer la identidad real del cliente y para evitar que las entidades jurdicas
puedan ser utilizadas de forma abusiva por personas fsicas como un medio para operar en realidad con
cuentas annimas, y si la informacin no pudiera obtenerse de otro modo a trav(s de registros p2blicos o de
otras fuentes fiables, las instituciones financieras deberan solicitar del cliente informacin Gy actualizar esa
informacinH sobre sus principales propietarios o beneficiarios. i el cliente no tuviera tal informacin, la
institucin financiera debera solicitar al cliente informacin sobre quien detente el control real del negocio.
i no se pudiera obtener la informacin adecuada, las instituciones financieras deberan prestar una
atencin particular a las relaciones comerciales y a las transacciones con el cliente.
i fund,ndose en la informacin facilitada por el cliente u obtenida por otras fuentes, la institucin financiera
tuviera motivos para creer que la cuenta del cliente est, siendo utilizada en operaciones de blanqueo de
capitales, la institucin financiera debera cumplir la legislacin, reglamentos, directivas o acuerdos que
sean aplicables en relacin con la notificacin de transacciones sospec8osas o el cese de los negocios con
tales clientes.
-ecomendaci%n 11
-os bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus propios clientes, aunque
(stos fueran representados por abogados, para descubrir y prevenir transacciones sospec8osas, as como
para poder responder r,pidamente a los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades
competentes. 0or consiguiente, la 4ecomendacin #' se aplica tambi(n al caso en que un apoderado
actuase como intermediario en materia de servicios financieros
+ayor diligencia de las instituciones financieras
-ecomendaci%n 14
-as instituciones financieras deberan prestar especial atencin a todas las operaciones complejas, a las
inusualmente grandes, y a todas las modalidades no 8abituales de transacciones, que no tengan una causa
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econmica o lcita aparente. En la medida de lo posible, deberan e.aminarse los antecedentes y fines de
dic8as transacciones; los resultados de ese e.amen deberan plasmarse por escrito y estar a disposicin de
los supervisores, de los auditores de cuentas y de las autoridades de prevencin y represin.
-ecomendaci%n 15
i las instituciones financieras sospec8an que los fondos provienen de una actividad delictiva, deberan
estar obligadas a informar r,pidamente de sus sospec8as a las autoridades competentes.
-ecomendaci%n 1#
-as instituciones financieras, sus directores y empleados deberan estar protegidos por disposiciones
legislativas de toda responsabilidad civil o penal, por violacin de las normas de confidencialidad, impuestas
por contrato o por disposiciones legislativas reglamentarias o administrativas, cuando comuniquen de buena
fe sus sospec8as a las autoridades competentes, aun cuando no sepan precisamente cu,l es la actividad
delictiva en cuestin, y aunque dic8a actividad no 8ubiese ocurrido realmente.
-ecomendaci%n 1O
-as instituciones financieras y sus empleados no deberan advertir a sus clientes o no debera autorizarse
que les avisasen, cuando 8ayan puesto en conocimiento de las autoridades competentes informaciones
relacionadas con ellos.
-ecomendaci%n 1P
-as instituciones financieras que comuniquen sus sospec8as deberan seguir las instrucciones de las
autoridades competentes.
-ecomendaci%n 1Q
-as instituciones financieras deberan elaborar programas contra el blanqueo de capitales incluyendo, como
mnimo, lo siguiente?
aH 0rocedimientos y controles internos comprendiendo el nombramiento de las personas responsables a
nivel de direccin y los procedimientos adecuados de seleccin de empleados para asegurar que (sta se
realiza de acuerdo con criterios e.igentes.
bH :n programa continuo de formacin de los empleados.
cH :n sistema de control interno para verificar la eficacia del sistema.
-ecomendaci%n 11
-os bancos u otras instituciones financieras deberan conocer la identidad de sus propios clientes, aunque
(stos fueran representados por abogados, para descubrir y prevenir transacciones sospec8osas, as como
para poder responder r,pidamente a los requerimientos de informacin o incautacin de las autoridades
competentes. 0or consiguiente, la 4ecomendacin #' se aplica tambi(n al caso en que un apoderado
actuase como intermediario en materia de servicios financieros.
-ecomendaci%n 14
GaH En la interpretacin de esta recomendacin se deben e.aminar con una atencin especial no slo las
transacciones entre instituciones financieras y sus clientes, sino tambi(n las transacciones yEo envos,
especialmente de dinero e instrumentos equivalentes, entre las instituciones financieras o incluso las
transacciones efectuadas dentro de los grupos financieros. Como los t(rminos de la 4ecomendacin #'
sugieren que UtodasU las transacciones est,n comprendidas, debe interpretarse que se aplica a las
transacciones interbancarias.
GbH /ebe entenderse que la palabra UtransaccionesU se refiere a contratos de seguros, al pago de primas y a
las prestaciones.
-ecomendaci%n 15
En aplicacin de la 4ecomendacin #), las instituciones financieras deberan comunicar las operaciones
sospec8osas a2n cuando consideren que dic8as operaciones guardan tambi(n relacin con cuestiones
fiscales. -os pases deben tener en cuenta que los blanqueadores de capitales pueden alegar, entre otras
razones, que sus operaciones se refieren a cuestiones fiscales, con el fin de disuadir a las instituciones
financieras de la obligacin de comunicar toda operacin sospec8osa.
+edidas para 8acer frente al problema de los pases cuyas disposiciones contra el blanqueo de dinero son
insuficientes o ine.istentes
-ecomendaci%n 29
-as instituciones financieras deberan asegurarse de que los principios mencionados anteriormente se
aplican tambi(n a sus sucursales y filiales situadas en el e.tranjero, especialmente en los pases donde
estas 4ecomendaciones no se aplican o se 8ace de modo insuficiente, en la medida en que lo permitan las
leyes y los reglamentos locales. Cuando dic8o ordenamiento se oponga a la aplicacin de esos principios,
las instituciones financieras deberan informar a las autoridades competentes del pas donde est( situada la
institucin matriz que no puede aplicar estas 4ecomendaciones.
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-ecomendaci%n 21
-as instituciones financieras deberan prestar especial atencin a las relaciones de negocios y a las
transacciones con personas fsicas y jurdicas, incluidas las empresas e instituciones financieras residentes
en pases que no aplican estas 4ecomendaciones, o que lo 8acen de forma insuficiente. Cuando estas
transacciones no tengan una causa lcita o econmica aparente, deber, e.aminarse su trasfondo y fines, en
la medida de lo posible; los resultados de este e.amen deberan plasmarse por escrito y estar disponibles
para ayudar a los supervisores, a los auditores y a las autoridades de prevencin y represin.
5tras medidas para evitar el blanqueo de capitales
-ecomendaci%n 22
-os pases deberan considerar la adopcin de medidas viables para detectar o vigilar el transporte
transfronterizo de dinero en efectivo e instrumentos negociables al portador, siempre que el uso de esa
informacin se limite estrictamente y no se restrinja de ninguna manera la libertad de los movimientos de
capital.
-ecomendaci%n 23
-os pases deberan estudiar la viabilidad y utilidad de un sistema en el que los bancos y otras instituciones
financieras e intermediarios declararan todas las transacciones de moneda nacionales e internacionales por
encima de un determinado umbral, a un organismo central nacional que disponga de una base de datos
informatizada a la que tengan acceso las autoridades competentes en materia de blanqueo de capitales, y
cuya utilizacin est( estrictamente limitada.
-ecomendaci%n 24
-os pases deberan promover de forma general el desarrollo de t(cnicas modernas y seguras de gestin de
fondos, incluyendo un mayor uso de c8eques, tarjetas de pago, abono automatizado de sueldos y anotacin
en cuenta de operaciones de valores, con objeto de estimular la sustitucin de los pagos en efectivo.
-ecomendaci%n 25
-os pases deberan prestar atencin a las posibilidades de uso abusivo de las sociedades ficticias por los
autores de operaciones de blanqueo y deberan considerar si 8ay que adoptar otras medidas para prevenir
el uso ilcito de dic8as entidades.
4ecomendacin $$ Ge 8ace visible con el linS de la $$H
GaH Con objeto de facilitar la deteccin y vigilancia de transacciones en met,lico, sin obstaculizar en forma
alguna la libertad de movimiento de capitales, los miembros podran considerar la posibilidad de que todas
las transferencias transfronterizas por encima de un umbral determinado estuvieran sujetas a verificacin,
vigilancia administrativa, declaracin o a la obligacin de conservar la documentacin.
GbH i un pas descubriera un envo internacional in8abitual de dinero, instrumentos monetarios, metales o
piedras preciosas, etc., debera considerar si notificarlo, en su caso, a los servicios de aduanas u otras
autoridades competentes de los pases de origen yEo de destino del envo, y debera cooperar para
determinar el origen, el destino y el propsito de tal envo y para tomar las medidas adecuadas.
Creacin y papel de las autoridades reguladoras y de otras autoridades administrativas
-ecomendaci%n 2#
-as autoridades competentes supervisoras de bancos o de otras instituciones o intermediarios financieros, u
otras autoridades competentes, deberan asegurarse de que las instituciones supervisadas tengan
programas adecuados para evitar el blanqueo de capitales. Esas autoridades deberan cooperar y aportar
sus conocimientos especficos, bien de forma espont,nea o bien previa solicitud, a otras autoridades
nacionales judiciales o de deteccin y represin en las investigaciones y procesos relativos a blanqueo de
capitales.
-ecomendaci%n 2O
/eberan designarse las autoridades competentes para asegurar la aplicacin eficaz de todas las
4ecomendaciones, a trav(s de regulacin y supervisin administrativa, a otras profesiones que manejen
dinero en efectivo, en los t(rminos definidos en cada pas.
-ecomendaci%n 2P
-as autoridades competentes deberan establecer directrices para ayudar a las instituciones financieras a
detectar los modos de comportamiento sospec8osos de sus clientes. /ic8as directrices deber,n evolucionar
con el tiempo y no tendr,n car,cter e.8austivo. %dem,s, dic8as directrices se utilizar,n principalmente, para
formar al personal de las instituciones financieras.
-ecomendaci%n 2Q
-as autoridades competentes que regulan o supervisan a las instituciones financieras deberan tomar las
medidas legales o reglamentarias necesarias para evitar que delincuentes o sus cmplices tomen el control
o adquieran participaciones significativas en las instituciones financieras.
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4ecomendacin $* Ge 8ace visible con el linS de la $*H
4especto a esta recomendacin, cabe observar que sera 2til para detectar eficazmente el blanqueo de
capitales que las autoridades competentes pusieran a disposicin de las autoridades de investigacin las
informaciones estadsticas disponibles, especialmente si estas informaciones contuviesen indicadores
especficos de actividades de blanqueo de capitales.
0or ejemplo, si las estadsticas de las autoridades competentes mostraran un desequilibrio entre el
desarrollo de las actividades de los servicios financieros en una determinada zona geogr,fica de un pas y el
desarrollo de la economa local, este desequilibrio podra indicar la e.istencia de una actividad de blanqueo
de capitales en la regin.
-ecomendaci%n 39
-as administraciones nacionales deberan considerar registrar, al menos de forma conjunta, los flujos
internacionales de dinero en efectivo en cualquier tipo de moneda, de modo que, combinando esos datos
con los de otras fuentes e.tranjeras y con las informaciones que poseen los 9ancos centrales, puedan
8acerse estimaciones de los flujos de dinero en efectivo entre las partes. /ic8a informacin debera ponerse
a disposicin del !ondo +onetario "nternacional y del 9anco de 0agos "nternacionales para facilitar los
estudios internacionales.
-ecomendaci%n 31
-as autoridades internacionales competentes, tal vez "nterpol y la 5rganizacin %duanera +undial, deberan
estar facultadas para recopilar y divulgar, a las autoridades competentes, informacin acerca de la evolucin
reciente en materia y t(cnicas de blanqueo de capitales. -os bancos centrales y los reguladores bancarios
podran 8acer lo mismo dentro del sector que les compete. -as autoridades nacionales de distintos sectores,
con la participacin de las asociaciones profesionales, podran divulgar esa informacin entre las
instituciones
"ntercambio de informacin relativa a transacciones sospec8osas
-ecomendaci%n 32
Cada pas debera esforzarse por mejorar el intercambio internacional, espont,neo o Uprevia solicitudU, entre
las autoridades competentes, de la informacin relativa a las transacciones, personas o empresas
involucradas en transacciones sospec8osas. /eberan establecerse estrictas garantas para asegurar que
ese intercambio de informacin respete las disposiciones nacionales e internacionales sobre derec8o a la
intimidad y proteccin de datos.
$uentes de informaci%n
&)&.)O+-M$)1A/:
%lva, D. y 4ivas, 7. G#<<<H. Contabilidad y el sistema bancario. -ima? :+0, !acultad de Ciencias
!inancieras y Contables.
%lva, D., Castrom, 0. y 4ivas, 7. G$>>>H. Per en el umbral del siglo XXI. -ima? :+0, !acultad de
Ciencias !inancieras y Contables.
%mbrosini, /. G$>>'H. Introduccin a la banca. G$a ed.H. -ima? Centro de "nvestigacin de la
:niversidad del 0acfico.
3arca, %. G$>>CH. Gestin de crditos y cobranzas. -ima? :niversidad E%6 ] Curso.
4os, Duan. G$>>#H. Los productos bancarios E(. )I))F. +adrid? 0ir,mide.
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!acultad de Ciencias !inancieras y Contables.
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+artin de 0orres, !acultad de Ciencias !inancieras y Contables.
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.E5E/:
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0oder -egislativo de 0er2.
-ey 5rg,nica de -a uperintendencia de 9anca F eguros. /ecreto ley. 6` #<C G#<=#H. En ,ormas
legales. E.traordinario. 0oder -egislativo de 0er2.
-ey 3eneral /el istema !inanciero y del istema de eguros y 5rg,nica de la
uperintendencia de 9anca y eguros. -ey $*C>$ G#<<*H. En ,ormas legales E.traordinario. 0oder
-egislativo de 0er2.
-ey 5rg,nica del 9anco Central de 4eserva del 0er2. /ecreto -ey $*#$& G#<<$H. En ,ormas
legales. E.traordinario. 0oder -egislativo de 0er2.
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-ey de 1tulos 7alores. -ey $C$=C G$>>>H. En ,ormas legales. E.traordinario. 0oder -egislativo de
0er2.
E.E1(-6,)1A/:
uperintendencia de 9anca, eguros y %!0s. G$>><H. -en l.nea/. 4ecuperado el $* de noviembre de
$>><, de 8ttp?EEwww.sbs.gob.pe
:niversidad del 0acfico. G$>><H. -en l.nea/. 4ecuperado el $* de noviembre de $>><, de
www.up.edu.peEservEboletin
9oletines Electronicos. G$>><H. -ima? :niversidad del 0acGfico. -ecuperado el 2# de noviembre
del 299Q: de <ttp:RRSSS.up.edu.peRservRboletinR
A1-E4)(A4A 0O- .A A//O1)A()O, O$ 1O..E+)A(E &3/),E// /1?OO./ A,4 0-O+-AM/
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/4. C4"1"%6 F563 C%1%bE/%
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