"Ao de la Promocin de la Industria Responsable y del Compromiso Climtico"

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS
POLITICAS
ESCUELA DE DERECHO
CURSO : DERECHO COMERCIAL II
APELLIDO Y NOMBRE : LAZARO ARONES, Eliana
CODIGO : 2006165034
DOCENTE : MG. CORDOVA GONZLES, Deyi!" Ma#ina
CICLO : VI
AYACUCHO $$ PERU
%&'(
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DEDICATORIA
Este trabajo est dedicado a
nuestro padre Dios quien es el
creador de todo lo que nos rodea
a mis padres quienes me
brindan la oportunidad de
estudiar

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II.- Defina el Derecho Cambiario tomando como referencia a por lo menos dos
autores que se encuentran a su disposicin en la Biblioteca Virtual de la DUED o
en los enlaces bibliogrficos de su campus Virtual. ! puntos".
El derecho cambiario es la rama del derecho privado y mercantil que estudia y regula
los valores negociables, los cuales son los ttulos valores y los valores
desmaterializados, es decir, es irrelevante para esta rama del derecho si el valor
negociable tiene o no soporte papel. Tenga o no tenga soporte papel igual es materia de
estudio por parte del derecho cambiario. Los valores desmaterializados son las
anotaciones en cuenta. Pocos conocen estos ltimos, por lo cual es claro que confunden
el derecho cambiario con el derecho cartular el cual estudiaremos a continuacin.
!entro de esta rama del derecho las normas principales que corresponde estudiar son la
ley de ttulos valores y tambi"n por supuesto la ley del mercado de valores.
El derecho cambiario es la rama del derecho empresarial, corporativo, privado y
mercantil que estudia y regula los ttulos valores, as regula temas como el endoso,
protesto, clases de ttulos valores, valores mobiliarios, acciones cambiarias, entre otros.
En tal sentido podemos afirmar que esta rama del derecho es de mucha utilidad en el
comercio y por ello no debe obviarse su estudio en las universidades y dentro de "stas
sobre todo en las facultades de derecho, es decir, si no se estudia esta rama del derecho
se corre el riesgo de conocer parcialmente el derecho, ya que todo #urista debe dominar
estos temas y si se conoce o domina la rama del derecho en mencin es claro que se
conoce me#or nuestros derechos. Para cobrar cheques debe dominarse el derecho
cartular, igualmente para endosar ttulos valores y para girarlos, es decir, se trata de una
rama del derecho muy importante para la realidad social.
DE#EC$% C&#'U(&#
El derecho cartular es la rama del derecho privado y mercantil que estudia y regula los
ttulos valores, pero no estudia los valores desmaterializados, por lo cual es claro que
forma parte tambi"n del derecho cambiario. El derecho cartular es parte del derecho
privado$ regula y estudia los ttulos valores, estudia temas como reglas aplicables a los
ttulos valores %como ttulos al portador, ttulos a la orden, ttulos nominativos, del
endoso de los ttulos valores a la orden, de las cl&usulas especiales, de la garanta de los
ttulos valores, del pago, del protesto, de las acciones cambiarias, de la prescripcin, la

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caducidad, del deterioro, destruccin, e'travo, sustraccin de los ttulos valores y de las
normas de derecho internacional aplicables a los ttulos valores y de las reglas
aplicables a los ttulos valores especficos.
La Ley () *+*,+ de Ttulos -alores vigente, regula todos los ttulos valores, esto no
suceda con la anterior normatividad, esta slo regulaba algunos ttulos valores. La Ley
() *+*,+ de Ttulos -alores constituye una fuente de derecho, y de aplicacin en
nuestro pas$ sin embargo e'isten otras fuentes desarrolladas en el derecho mercantil, en
el derecho civil.
La Ley () *+*,+ de Ttulos -alores regula todos los ttulos valores regulados en el
derecho peruano, mientras que la anterior ley de ttulos valores, slo regul algunos
ttulos valores, como. la letra de cambio, el pagar", el vale a la orden y el cheque. En la
actualidad e'iste una diversidad de Ttulos -alores entre otros. La letra de cambio, el
pagar&, la factura conformada, el cheque, el certificado bancario de moneda e'tran#era,
el certificado bancario de moneda nacional, el certificado de depsito y /arrant, el
Ttulo de cr"dito hipotecario negociable, 0onocimiento de embarque, 0arta Porte,
1cciones, 0ertificado de suscripcin preferente, 0ertificado de participacin en fondos
mutuos de inversin en valores, 0ertificado de participacin en fondos de inversin,
valores emitidos en procesos de titulacin, obligaciones, letra hipotecaria, c"dula
hipotecaria, pagar" bancario, certificado de depsito negociable, bonos soberanos.
'I'U(% V&(%#
2e denominan Ttulos -alores al con#unto de documentos tpicos, como la letra de
cambio, pagares, cheques, certificados de depsitos, vales de prenda, acciones de
sociedades, obligaciones, cartas de porte, conocimiento de embarque, que contribuyan a
promover la actividad econmica y dando fluidez al tr&fico patrimonial.
Todo documento que represente o contenga derechos patrimoniales tendr& la calidad y
los efectos del ttulo 3 valor, cuando est" destinado a la circulacin y rena los
requisitos esenciales, que por imperio de la ley, le correspondan segn su naturaleza.
!esde luego esta no es una definicin de los ttulos4valores, como un todo doctrinario,
pues tan solo se refiere a cada uno de los elementos que son indispensables para que se
les pueda denominar como tales.

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La distinta "poca de la aparicin y los diversos fines para los que fueron creados, as
como su propio desenvolvimiento origina que slo recientemente se haya elaborado un
III.- (ea cuidadosamente el siguiente caso ficticio ) responda a las preguntas que
se se*alan a continuacin+ , puntos". Cada pregunta -ale . punto".
5uan P"rez, propietario de un inmueble debidamente registrado en 26(17P, desea que
se le e'pida un Ttulo de 0r"dito 8ipotecario (egociable con el fin de obtener un
pr"stamo hipotecario de la entidad bancaria 9:(1(0:1L ;1(<$ en tal sentido,
responda a las siguientes preguntas.
a= >uien debe solicitar la e'pedicin del Ttulo de 0r"dito 8ipotecario
(egociable?
5uan P"rez, como titular de predio es quien debe solicitar el cr"dito hipotecario a
la entidad bancaria 9:(1(0:1L ;1(<.
b= >ue entidad e'pide el Ttulo de 0r"dito 8ipotecario (egociable?
La entidad encargada de e'pedir dicho titulo es la 26(17P.
c= >ue requisitos debe contener el Ttulo de 0r"dito 8ipotecario (egociable?
Los requisitos que debe contener es.
El bien debe de estar inscrito en la 26(17P.
(o debe tener gravamen alguno vigente.
d= 0omo se transfiere v&lidamente el Ttulo de 0r"dito 8ipotecario (egociable@
e= 0u&l es la utilidad del Ttulo de 0r"dito 8ipotecario (egociable?
Las hipotecas para garantizar obligaciones futuras o eventuales han sido ob#eto
de crtica al ser contrarias a los principios de accesoriedad %no cabe admitir que
se constituyan hipotecas que no respondan por obligaciones presentes o
actuales=, y de especialidad %no se determina la obligacin garantizada=.
f= 0omo debe seAalarse el vencimiento del Ttulo de 0r"dito 8ipotecario
(egociable?
Las prestaciones contenidas en un ttulo valor deben ser cumplidas el da
seAalado para ese efecto. El tenedor no puede ser compelido a recibir en fecha
anterior.

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IV.- Elabore un cuadro resumen de los -alores mobiliarios pre-istos en la le) de
t/tulos -alores. 0 puntos" 1ara contestar esta pregunta consulte su (ibro 'e2to de
3ercado".
-1LB7E2 CB;:L:17:B2
Los valores mobiliarios son aquellos ttulos valores emitidos en masa, con identidad de
derechos %al menos, los de la misma clase=, y que son f&cilmente transmisibles.
7ecordemos al respecto, que un ttulo valor es un documento que incorpora la promesa
unilateral de realizar determinadas prestaciones, a favor de quien resulte legtimo
tenedor del mismo.
Las acciones son ttulos4valores que representan una parte proporcional %valor nominal=
del capital social de una sociedad annima o de una sociedad comanditaria por
acciones, y que atribuyen a sus titulares una serie de derechos. La Ley de 2ociedades
de 0apital admite que las acciones puedan estar representadas tambi"n mediante
anotaciones en cuenta.
0uando se emiten nuevas acciones, los accionistas deben desembolsar inicialmente, al
menos, el *DE de su valor nominal. El resto se debe desembolsar en los plazos y
condiciones fi#ados por la sociedad. 1 cada uno de estos desembolsos se le denomina
Fdividendo pasivoG.
Las acciones son valores mobiliarios de renta variable, porque la renta que
proporcionan a sus titulares %dividendo activo= no est& predeterminada, sino que
depender& de los beneficios que obtenga la sociedad.
(%4 B%5%4. 2on activos financieros privados de renta fi#a, similares a las
obligaciones. La diferencia fundamental respecto a "stas, se encuentra en el perodo de
reembolso o amortizacin, que suele ser m&s breve en el caso de los bonos
%normalmente hasta tres aAos=. !e cualquier forma, estos ltimos son menos utilizados
por las empresas que las obligaciones.
(E'#&4 DE( 'E4%#%+ 2on activos financieros de renta fi#a emitidos por el Estado,
por lo que forman parte de la !euda Pblica. Estos ttulos son emitidos al descuento,
normalmente mediante subasta. La emisin al descuento significa que los inversores
adquieren las letras a un precio inferior al nominal de las mismas, por lo que el
rendimiento se obtiene por diferencia entre lo pagado o efectivo y el nominal que se
recuperar& al vencimiento. La emisin mediante subasta implica que son los propios
inversores los que, en funcin de sus ofertas, determinan la rentabilidad de las letras.
El valor nominal de cada letra del Tesoro es de H.III euros y su vencimiento puede ser

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a J, K, H* y H, meses.
1&6&#74 DE E31#E4&. Tambi"n llamados Fpapel comercialG, son valores de
renta fi#a emitidos al descuento por grandes empresas con la finalidad de diversificar
sus fuentes de financiacin, y con vencimiento a corto plazo.
'8'U(%4 $I1%'EC&#I%4. 2e trata de ttulos de renta fi#a, que quedan
garantizados por bienes inmuebles sobre los que el emisor tiene ciertos derechos. Entre
los ttulos hipotecarios, los m&s conocidos son las c"dulas, los bonos y las
participaciones hipotecarias
C%5C(U4I%5E4+
Los valores mobiliarios son ttulos valores que se emiten f&cilmente y son
transmisibles. 0omo por e#emplo las hipotecas sabanas que sirven para garantizar una
lnea de cr"dito abierta, sobre un bien inmueble de un valor superior tal que garantice la
acreencia econmica que corresponde.
V.- Cual es la importancia de la desmateriali9acin de t/tulos -alores:. ; puntos".
1ara contestar esta pregunta consulte su (ibro 'e2to de 3ercado".
La nueva Ley de Ttulos -alores regula tanto los valores en ttulo %en papel= como
aquellos con anotacin en cuenta %desmaterializados=. 1nota que desde el origen mismo
de la humanidad ha sido necesario recurrir a alguna forma de comunicacin con los
dem&s, sea gestual, verbal y muy posteriormente a la escrita. 1l requerir que esta
e'teriorizacin de la voluntad perdure en el tiempo, fue necesario utilizar un soporte, lo
que ha tenido una evolucin muy larga, desde las cavernas, la piedra, arcilla, telas,
madera, pieles de animales, el papiro, hasta el moderno papel, el que nos acompaAa
desde hace por lo menos H,III aAos.
!urante todo ese tiempo, se han desarrollado teoras, principios e instituciones #urdicas
elaboradas sobre la base del papel como soporte ideal, perfecto e indispensable, a fin de
crear un sustento que #ustifique la FmaterializacinG. 1s, se identificaba como
documento escrito solo al que constaba en papel y que podan ser probatorios,
constitutivos y de disposicin, segn cumplan funcin probatoria del acto #urdico %ad
probationem=, o sea, es indispensable para su e'istencia %ad solemnitaten=, o que acto y
documento sean uno solo, se confundan %ttulos valores=.

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Es #ustamente en el derecho 0ambiario donde encontramos la m&'ima e'presin y
necesidad indispensable de uso del soporte papel. -ivante deca que el titulo valor es el
derecho mismo y no prueba de "l. El derecho est& en el ttulo %soporte papel=, si se
pierde o se roba el ttulo, se pierde o roba el derecho. 1s, se han ideado teoras #urdicas
comple#as que sustentan la inmanencia entre derecho y soporte, logrando que un bien
intangible como es el derecho sea convertido en cosa, en mueble, en bien tangible, por
tanto transmisible, con autonoma total. Es producto de este enfoque que reconocemos
los principios cambiarios de la literalidad, autonoma, incorporacin, necesidad y
circulacin, entre otros.
2in embargo, desde hace m&s o menos tres d"cadas, se ha e'pandido por todo el mundo
un nuevo soporte de reciente data en la historia de la humanidad. (os referimos al
soporte electrnico o telem&tico, que con m&s venta#as y mayor seguridad que el papel,
viene siendo utilizado como soporte para cualquier acto #urdico. !esde entonces, se
vienen revisando las teoras y concepciones #urdicas elaboradas durante cientos de
aAos. 0on el soporte telem&tico es posible prescindir del papel, l&piz, sellos y firmas,
siendo suficiente recurrir a bits o impulsos electromagn"ticos que cumplen con creces la
misma funcin, con uso de mecanismos m&s seguros que la firma manuscrita para
vincular los actos con la persona.
Estos derechos cambiarios que constan en soporte distintos al papel, son denominados
valores FdesmaterializadosG o Fcon anotacin en cuentaG, lo que no debemos tomarlo
en su sentido literal, sino de proceso de sustitucin del soporte tangible, dentro de una
concepcin m&s trascendente del derecho y de que lo importante no es el papel ni la
firma manuscrita sino la posibilidad de crear derechos y asegurar y vincular los actos y
hechos #urdicos con las personas, para lo que no es indispensable usar papel.
E5 C%5C(U4I%5+
La esencia #urdica de los valores desmaterializaciones es la misma que los valores
desmaterializados es la misma que la de los valores en ttulos %en papel=, por lo que
normas y principios que tradicionalmente se han aplicado a estos, son igualmente
aplicables a los desmaterializados, FdespapelizadosG o electrnicos. El soporte no hace
distinto al derecho.

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El artculo * de la ley de Ttulos -alores dispone que los valores desmaterializados,
para tener la misma naturaleza y efectos que los ttulos valores, requieren que su
representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una institucin de
0ompensacin y Liquidacin de valores. 2u creacin, emisin, transmisin y registro de
los valores con representacin por anotacin en cuenta, as como su transformacin a
valores en ttulo y viceversa, se rigen por la ley de la materia y por la Ley de Ttulos
-alores, en todo aquello que no resulte incompatible con su naturaleza. Es importante
considerar que la forma de representacin de valores, sea en ttulo o por anotacin en
cuenta, es una decisin voluntaria del emisor y constituye una condicin de la emisin,
susceptible de modificacin conforme a ley.
VI. E2traiga tres conclusiones acerca de la importancia de los t/tulos -alores para
las acti-idades comerciales. ; puntos"
H. La importancia de los ttulos valores, radica en la evolucin sistem&tica de la
norma #urdica, con la derogada Ley () HKD,+ del aAo HLK+$ por la Ley ()
*+*,+ del aAo *III$ con la entrada en vigencia de la nueva Ley de Ttulos y
-alores, se insert un abanico cambiario al ordenamiento econmico del pas$ el
cual impulso la economa asumiendo un importante rol en los fondos de
participacin ciudadana$ para la compra de acciones de telefnica por e#emplo.
*. 8oy, nuestro pas tiene una serie de elementos que garantizan la interrelacin
comercial, en un mercado competitivo, globalizado$ en donde es importante la
toma de decisiones para una r&pida e inmediata inversin econmica$
recientemente se frustr la compra de 7epsol, ante la presin social$ y marcada
acentuacin de pretender comprar activos que en la pra'is no generaran ningn
dividendo al pas.
J. La importancia de los ttulos valores, se encuentra en la interrelacin comercial,
es importante para la minera, los sectores productivos agrcolas, el sector
pesquero, transportes y muchas variedades comerciales, el comercio globalizado
permite adquirir me#ores productos, ubicarnos en sitios de vanguardia y
probablemente alcancemos el anhelado desarrollo, sin embargo debemos
considerar que rol cumplen los ttulos valores en el mundo del comercio$ los

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ttulos garantizan una serie de compromisos de pago, que la banca respalda a
trav"s de operaciones de endeudamiento o crediticias.
M. En el comercio internacional, e'iste el cheque, el certificado bancario en
moneda e'tran#era, la carta porte, pagar" bancario y otros.
Todos estos ttulos valores, conformar la garanta de pago de determinada acreencia.

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