B2.

EL COMERCIO MARTES 1 DE JULIO DEL 2014 PORTAFOLIO

Existen varios factores que
podran favorecer el alza
de la bolsa local en el se-
gundo semestre del ao, de
modo que supere, incluso,
las ganancias de la primera
mitad del 2014, segn los
analistas.
En los primeros seis me-
ses del ao, el ndice gene-
ral registr retornos por
5,8% y el ndice Nacional
de Capitalizacin (INCA)
trep 2,07%. Dichas ga-
nancias provocaron que el
valor de las acciones de la
plaza limea (su capitali-
zacin burstil) aumen-
te en US$4.815 millones,
aproximadamente 2,6 ve-
ces las utilidades obtenidas
por las empresas del siste-
ma nanciero en los 12 me-
ses del 2013.
La bolsa limea fue im-
pulsada por la expansin
de la economa china, que
sigui creciendo a tasas por
encima del 7% (en el pri-
mer trimestre creci 7,4%
anual) y por el retorno de
los inversionistas extran-
jeros a mercados emergen-
tes como el Per, debido a
la reduccin de las tasas de
inters en EE.UU., adems
de la contraccin de su eco-
noma (el PBI estadouni-
dense cay 2,9% en los tres
primeros meses).
En el plano local, influ-
yeron los resultados de las
rmas lderes al primer tri-
mestre, las licitaciones de
los proyectos de inversin
del Gobierno y algunos
deals (fusiones y adquisi-
ciones) que se dieron en el
sector minero.
La bolsa limea podra duplicar alza
del primer semestre al cierre del ao
Hay optimismo por el inicio de proyectos mineros y la previsin de estabilidad en las tasas de inters en EE.UU.
FINANZAS
NICOLS CASTILO ARVALO
La ganancia obteni-
da por la BVL en el primer
semestre ha respondido
principalmente a factores
globales. Veo que en el fu-
turo [lo que queda del ao]
estos drivers no pueden
cambiar, seal Ignacio
Arrspide, gerente de in-
versiones de renta variable
de AFP Integra.
Para el segundo semes-
tre los analistas esperan
que la bolsa limea tengan
un mejor retorno, entre
otras razones por la expec-
tativa de que no suban las
tasas de inters en EE.UU.,
las recientes medidas del
Gobierno para reactivar la
economa local y el inicio
de importantes proyectos
en el sector minero.
Dichos factores haran
que la ganancia del ndice
general supere el 10% y la
del INCA, el 5%. Tenemos
una proyeccin de que la
bolsa de Lima podra ce-
rrar con un upside [alza]
de entre 10% y 15% en el
2014, sostuvo Alejandro
Rabanal, jefe de anlisis de
Credicorp Capital Per.
Alberto Arispe, geren-
te general de Kallpa Secu-
rities, afirma que el INCA
est un 15% barato y que
el menor crecimiento de la
economa local ha abara-
tado a las acciones vincula-
das a la demanda interna,
lo que les brinda oportuni-
dad para subir. Hoy unos
20 ttulos tienen potencial
para trepar desde un 7%.
-- LA NOTICIA DEL DA --
EXPECTATIVAS
Las veinte acciones prometedoras
Panoro Minerals
Casa Grande
Corp. Aceros Arequipa
Maple Energy
Cementos Pacasmayo
Trevali Mining Corporation
Graa y Montero
Rio Alto Mining
Volcan
Banco Continental
Fuente: Economtica y Bloomberg
25,0
-1,4
-2,9
-65,6
-25,2
6,4
-14,9
46,1
5,8
11,1
Variacin %
un semestre
Potencial
para crecer
60,5%
55,5%
42,9%
41,2%
35,3%
32,0%
28,1%
25,7%
25,5%
18,4%
Unin Andina de Cementos
Milpo
Alicorp
Ferreycorp
Minsur
Luz del Sur
Cerro Verde
Credicorp
Intercorp Financial Services
Edegel
-12,0
36,5
-8,2
2,0
29,8
3,0
-6,1
21,5
8,5
5,4
Variacin %
un semestre
Potencial
para crecer
16,7%
16,3%
14,5%
14,2%
13,7%
9,1%
8,9%
8,2%
8,0%
7,1%
ESTABILIDAD
En lo que queda del
ao, los factores que
han impulsado a la
bolsa no deberan
cambiar.
BLOOMBERG
SUBVALUADO. El ndice Nacional de Capitalizacin (INCA) estara un 15% barato, estim la casa de bolsa Kallpa Securities.
MERCADO DE BONOS
La reduccin de las tasas
de inters de los bonos a
10 aos de EE.UU. provo-
c el ingreso de inversionis-
tas extranjeros al mercado
local de bonos, sostuvo Cre-
dicorp Capital. Los bonos
ms demandados fueron los
de mediano y largo plazo,
dijo la rma. Aadi que la
demanda por bonos locales
se moderara debido a que la
curva local ya estara ligera-
mente encarecida.
Renace apetito
por el Per