Pep1 Ecomin Preguntasfull 10.0

PREGUNTAS PEP1 ECONOMA MINERA
1. Explique a que obedece que el mercado de yacimientos mineros, esta lejos de ser un
mercado competitivo
El mercado de las compaas que explotan yacimientos mineros se podra decir que es un
oligopolio, es decir, la explotacin minera est dominado por un nmero reducido de grandes
compaas mineras con alto capital, cuya produccin al ser controlada, podra hacer que el
mercado tienda al alza en el precio de los metales, siendo beneficiado el dueo del capital
principalmente, en otras palabras, al estar ms satisfecho el productor que consumidor, est lejos
de ser una competencia perfecta.

2. En general, el mercado permite una asignacin de los recursos en forma eficiente, sin
embargo, cuando esto no funciona por razones diversas, se habla de fallas de mercado. Describa
dos ejemplos de ellas.
Las fallas de mercado es cuando no hay competencia perfecta y se atenta contra el libre mercado,
y esto se da cuando: El monopolio, oligopolio y crteles.
El monopolio es cuando hay slo un vendedor y muchos compradores, teniendo muy poco poder
negociador el comprador.
El oligopolio se presenta que hay pocos vendedores y muchos compradores, por ejemplo: La
minera, y el crtel es un tipo especial de oligopolio, en donde, los productores fijan tasas de
produccin y/o precios, produccin: OPEP, Crteles de la droga (Medelln, Cali, Jurez, Sinaloa,
etc.).

3. Explicar y definir el valor sobre el cual se aplica el impuesto especifico a la minera (IEM)
El IEM es un impuesto del 5% sobre las utilidades operacionales, que deber pagar en forma
mensual todas aquellas empresas mineras (no las sujetas al DL600 que tengan utilidades por sobre
8.000 UTA equivalentes a 5 MUS$). Adems quedan exentas aquellas empresas que tengan un
margen de Utilidad operacional menor al 8%. Por otra parte, no se permite depreciacin lineal
acelerada y transferencias de prdidas al futuro para reducir base impositiva. Solo contempla
depreciacin normal.

4. Explique que entiende por riqueza. Fundamente
La riqueza es capital, el valor de los activos, que puede ser heredada o acumulada a travs de
ahorro y/o inversin, adems la riqueza se puede utilizar en forma productiva para generar flujos
de ingreso futuro. Por lo tanto, la riqueza es un stock valorable en un tiempo determinado.

5. Seale las cuatro condiciones habilitantes que impuso el Grupo del Banco Mundial a las
industrias extractivas para apoyar su financiamiento.
- Transparencia en cuanto al manejo de las riquezas
- Hacer participar a las comunidades locales
- Respetar los derechos humanos
- Tener una estrategia de gestin para el proyecto

6. Porque no hay inversionistas privados interesados en invertir en fundiciones y refineras
en Chile?
Principalmente los inversionistas no invierten en fundiciones ni refineras en Chile debido a la baja
rentabilidad (9-10 %) y alta inversin. Adems los inversionistas no poseen integradas estas etapas
en sus procesos productivos por lo que la produccin de concentrados lo tiene ya comprometidos
con fundiciones y refineras extranjeras. En adicin, para obtener el financiamiento para
integrarlas a su proceso productivo requiere de demostrar que tienen contratos de
abastecimientos de concentrados y esto se dificulta por la escasez de concentrado a nivel mundial
junto con lo establecido anteriormente.

7. Que gana Chile dejando el cobre enterrado. Cuanto ganaran eventualmente las
generaciones futuras. Una explicacin econmica de la extraccin de minerales, es la llamada
Regla de oro, explicarla brevemente.

La tasa de explotacin de RN debe estar asociada con un incremento en el ahorro-inversin, con
ello se invertira en educacin, progreso tecnolgico e infraestructura para as las generaciones
futuras tengan un stock de capital similar a las generaciones presentes. Por lo tanto, se establece
la equidad intergeneracional.

8. Explique Cual es la otra posibilidad marginal para aumentar el valor agregado de las
exportacin de cobre que no se encuentra relacionada con la manufactura de bienes de cobre.

Se puede dar valor agregado a travs de la alta pureza de los ctodos de cobre, junto con el
cumplimiento (dineros y tiempos) de los contratos involucrados en la venta de ellos.

9. Hay distintas explicaciones que se han utilizado para justificar la existencia de la maldicin
de los RN (Meller 1996; Auty y Mikesell 1998, World Bank 2002. Explique la hiptesis
de Prebisch respecto del deterioro de los trminos de intercambio de RN

El deterioro de los trminos de intercambio quiere decir que de mantenerse estables los
volmenes exportados, la capacidad de compra de bienes y servicios desde el exterior, es decir, la
capacidad de importar de un pas, se vera disminuida con el correr del tiempo.

10. De acuerdo a la teora econmica, defina en forma clara y concisa, la renta ricardiana y la
de renta de Hotelling

Renta Ricardiana est basada en el diferencial de la calidad del yacimiento (Desincentiva la
inversin minera). Por su parte, la renta de Hotelling est basada al premio por la escasez o
agotamiento de un yacimiento (renta intertemporal que desincentiva la exploracin en bsqueda
de nuevos yacimientos)

11. Cual es la razn suficiente para establecer la aplicacin de un royalty a la industria minera
extractiva. Fundamente.

La razn suficiente para la aplicacin de un royalty es que se va a acabar en algn momento el
recurso es decir es un recurso finito

12. Una decisin importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el ritmo de
explotacin de los yacimientos. La regla de hotelling 1931 establece un criterio terico para el
nivel optimo de extraccin de mineral en un instante t. Explicar los cuestionamiento a esta regla.
Brevemente
a) Puede que el precio del mineral no suba cuando los yacimientos se hayan agotado.
b) No se tiene la certeza de cuando se agotarn los RNR minerales debido al constante
descubrimiento de nuevos yacimientos.
c) El avance tecnolgico permite explotar yacimientos que antes eran tecnolgicamente
inexplotables.
d) Los costos de extraccin, segn Hotelling, son nulos o constantes, pero en la realidad tienden
a ser crecientes conforme se agota el recurso.
13. Textual Hay un conflicto fundamental entre las empresas mineras y los gobiernos en
relacin a la distribucin del riesgo y de la renta asociada a la explotacin de un yacimiento.
Explique este conflicto

Las empresas y el gobierno desean maximizar sus ganancias producto de los excedentes de la
explotacin de los yacimientos y ambas partes quieren que sea su contraparte la que asuma los
riesgos de la alta inversin. Este conflicto es posible apaciguarlo mediante correctas polticas
tributarias.

14. Explicar Cuales son los argumentos que los economistas plantean respecto a aquellos pases
que basan su desarrollo en sus abundantes recursos naturales.

Que no tendrn un crecimiento sostenido en el tiempo es decir aplican la teora de la maldicin de
los recursos naturales, mal holands e hiptesis de prebisch. Pero esta tambin madison que
planea aprovechar estos recursos y transformar este capital en capital social y humano y as
mantener la riqueza y un crecimiento sostenido en el tiempo

15. Explique como se genera la riqueza desde un punto de vista macroeconmico y
microeconmico
Desde un punto de vista macroeconmico la minera genera crecimiento econmico, por ende
riqueza. Desde una perspectiva microeconmica, la riqueza se capta por las rentas econmicas
generadas de la explotacin de recursos mineros

16. Tomando en cuenta que la mayora de las empresas privadas de la Gran Minera del Cobre
est constituida como Sociedad Contractual Minera, para los efectos de la ley de renta a qu
tipo de disposiciones estn sujetas.
Las SCM Son aquellas que nacen de un contrato, para la prospeccin o la exploracin de la
concesin de exploracin o de la pertenencia, o la explotacin de esta ltima y el beneficio de sus
minerales, (art. 200, Cdigo de Minera). Para efectos tributarios, la Sociedad Contractual Minera
es una sociedad de personas".

17. La industria de productos bsicos no energticos se caracterizan por tener ciclos de precios
con niveles mnimos uniformes alternados con niveles mximos acentuados qu genera este
patrn de comportamiento de la oferta?
Esto es generado principalmente por la capacidad de oferta que tiene el mercado, ya que a mayor
oferta el precio disminuye, mientras que a menor oferta los precios aumentan. Un ejemplo claro
de la primera situacin es cuando se generan los recortes de produccin, lo que se traduce en un
alza de precios.

19. Las principales empresas mineras incluyendo Codelco- representan del orden del 46% de la
produccin mundial de cobre de mina. En trminos de su grado de diversificacin por producto
de sus ingresos en qu posicin usted situara a Codelco-Chile?, y qu relacin se presenta
entre el grado de diversificacin con el tamao de los activos y ventas totales de la empresa?

Con respecto al primer punto sobre la posicin, CODELCO debera situarse en una posicin baja
producto de su escaza diversificacin por producto de sus ingresos, debido a que el nico
producto que se genera es cobre, exceptuando algunos productos como el molibdeno.
Ahora bien con respecto a la relacin que e presenta entre el grado de diversificacin con respecto
al tamao de los activos y rentas totales, es que, en buenos momento de precios de los metales,
se centra la produccin de aquellos, disminuyendo las prdidas de otros, producto de bajos
precios.

20. Dependiendo del tratamiento impositivo existente en nuestro pas, Cmo se clasifican las
inversiones de capital?
Las inversiones de capital se pueden clasificar en:
-Capitales en forma de moneda extranjera de libre de convertibilidad.
-Bienes fsicos
-Tecnologas libres de ser capitalizadas.
-Crditos y capitalizacin (inversin extranjera)
-Deuda externa

22. Describa los tipos de contratos de venta de ctodos de cobre en las operaciones de
comercializacin del commodity.
- Venta spot.
- Contratos de oferta anual: Con formulas de precios variables sepan las condiciones de
mercado. En este sentido el volumen de ventas de Codelco a clientes asiticos (50 % de las
exportaciones aproximadamente) ha permanecido relativamente estable.
- Contrato de ventas de inventarios.
- Tcnicas de hedging (contratos compra y venta realizados a futuro).

23. Exponga 3 de los principales artculos del proyecto de ley que rige a Codelco Chile.
CODELCO esta regido principalmente por los decretos ley 1.349 y 1.350 publicados en 1 de abril de
1976, que formalizaron la creacin de una empresa minera, la Corporacin Nacional del Cobre de
Chile, Codelco.
Adems, la Corporacin es encabezada por un Directorio con nueve integrantes, designados de
acuerdo a normas establecidas en la Ley N 20.392, promulgada el 4 de noviembre de 2009:

24. La industria del aluminio es actualmente el sector de metales no ferrosos mas valioso Cul
es su diferencia respecto al valor con la industria del cobre?
La diferencia es que la industria del aluminio el valor del negocio se aplica en la etapa de fundicin
y refinacin, mientras que en la industria del Cu el valor se agrega en la etapa de concentracin.
25. Cules son los mecanismos de inversin extranjera que tiene nuestro pas en la actualidad y
cules son sus diferencias bsicas?
En nuestro pas la inversin extranjera se concreta principalmente a travs de dos mecanismo
legales: el DL N600 de 1974 y el capitulo XIX del Titulo de Compendio de Normas de Cambios
Internacionales del Banco Central de Chile. Las normas sobre inversin extranjera se sustentan en
el principio de la no discriminacin entre los inversionistas nacionales y extranjero. Sus diferencias
bsicamente son:

D.L. 600 (ao1974) Capitulo XIX
El capital puede retornar al exterior luego de un ao
de haber ingresado
El capital puede remesarse al exterior luego
de 10 aos de haber ingresado.
Las utilidades pueden ser transferidas en cualquier
momento previo pago de tributaciones.
Las utilidades pueden ser transferidas luego
de 4 aos.
Inversiones en moneda extranjera Inversiones en moneda nacional.

26. En un escenario econmico de los recortes de produccin, mencione los efectos del
recorte intertemporal.
Un recorte de produccin provocara una disminucin de la oferta y en caso del cobre como la
demanda es inelstica esto provocara escasez con el consiguiente aumento del precio. Adems
un recorte de produccin en una primera instancia provocara una disminucin de los ingresos, ya
que habr una venta menor de los metales.

27. Cul es el rol del comit de Inversiones Extranjeras y quienes la conforman?
El Comit de inversiones extranjeras es un organismo autorizado en representacin dl Estado de
Chile para aceptar el ingreso de capitales del exterior acogidos al presente decreto ley y para
establecer trminos y condiciones de los respectivos contratos.
Personas que lo conforman
Ministro de Economa
Ministro de Hacienda
Ministro de Relaciones exteriores
Ministro de Planificacin y cooperacin
Ministros del rea respectiva
Presidente del Banco Central de Chile

28. Durante gran parte del siglo XX, las devisas constituan el cuello de botella econmico en
Chile; en consecuencia, el cobre constitua el principal mecanismo para financiar la adquisicin
de maquinaria y tecnologa moderna. Si Chile no hubiera tenido cobre cual habra sido la
situacin para el Estado en trminos de gastos pblicos?
Los contribuyentes chilenos habran tenido que experimentar un aumento de impuestos (de
alrededor de un 30%) para financiar un gasto pblico similar al que hubo.

29. Explique a que obedece la pronunciada reduccin del empleo en la minera del cobre,
observada en los aos 90 y asociada al gran aumento de la produccin del cobre en chile?
Obedece al hecho de que las grandes empresas del cobre han externalizado parte del proceso de
produccin previo. Estos son los sistemas contratistas o subcontratistas. Por lo tanto el empleo
directo que produce la minera es menor que en aos anteriores. Tambin influye la mecanizacin
de muchas actividades como carguo transporte y reduccin secundaria.

30. En general, el mercado permite una asignacin de los recursos en forma eficiente; sin
etc.).
31. La ley fundamental de la Economa Minera, establece que los riesgos a tomar deben estar
en equilibrio con los potenciales beneficios Explique por qu?
Debe existir una relacin directa entre riesgo en que se van a incurrir en una determina
inversin y los potenciales beneficios que estos puedan producir, es decir, s mi inversin o
negocio es altamente riesgoso debera estar asociado a un potencial beneficio elevado. Esto no es
slo aplicado en minera, sino en la economa en general.

32. Supuestamente, las exportaciones de manufacturas son mejores que las exportaciones de
RN; la produccin industrial es mejor para la economa latinoamerica. Por qu esto es as?.
US$ 100 millones de exportaciones de RN tiene el mismo valor US$ 100 millones de
exportaciones de bienes manufacturados (RN procesados) Cul es la diferencia?
Lo que realmente importa es la industria, porque se cree que la produccin industrial es el
mecanismo fundamental para la incorporacin y diseminacin de la tecnologa moderna. Esto
puede haber sido efectivo para la primera mitad del siglo XX. No obstante, para la segunda mitad
del siglo XX, las importaciones han constituido el principal canal de adquisicin de la tecnologa
moderna. Aun ms, los sectores productores de RN habran tenido una mayor importancia relativa
que la industria en el uso de tecnologas modernas.

33. Explique al menos dos factores que son cruciales para explicar la sustitucin de cobre por
otros materiales.
Precio del metal: Si el precio de mercado aumente hasta el punto de que iguale los costes de
extraccin ya no es rentable su explotacin se busca un sustituto que sea rentable, o hasta que el
precio del metal suba lo suficiente para que y sea de mayor rentabilidad la utilizacin de un
sustituto.

Tecnologa: desarrollo de nuevas tecnologas que bajen los costos de produccin, de mejor calidad
sustituyen el Cu, como es el caso en sectores de telecomunicaciones, electrnico, informtica

34. Chile no ha creado una tradicin ingenieril y/o tecnologa con proyeccin mundial, a pesar
de estar explotando RN durante ms de un siglo. Los ingenieros chilenos son expertos en
quejarse. Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a transformar al sector minero en
un motor de desarrollo. Explique las razones de ello y cul es el planteamiento implcito que se
argumenta.
El planteamiento implcito es que es el estado chileno quien debiera hacer las cosas y no los
agentes econmicos. Ingenieros chilenos proponen legislacin especial que favorezca la
contratacin de ellos por sobre los extranjeros e incluso hay algunos que quieren prohibir el uso
de ingeniera extranjera donde est demostrado el alto nivel profesional de los ingenieros
chilenos.

35. Dada la calidad y cantidad de yacimiento mineros existentes en Chile, una decisin
importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el ritmo de explotacin de
estos yacimientos. La regla de Hotelling (1931) estable un criterio tcnico para el nivel ptimo de
extraccin de mineral en un instante. EXPLIQUE.

A medida que el mineral se va agotando, se produce una disminucin de la oferta, lo que induce
un alza en el precio de este, lo que genera dos opciones: 1. Aumentar el ritmo de extraccin para
aprovechar el precio, o 2. Mantener el mineral bajo tierra esperando una mayor alza en el precio.
Entonces la tasa de explotacin est vinculada con la tasa de aumento de precios y la tasa de
inters es decir cuando el ingreso generado por la extraccin del mineral produce un monto de
ingresos que proporciona inters cuyo nivel es mayor (menos que la ganancia de capital obtenida
por la mantencin del mineral bajo tierra), entonces ser conveniente explotar el yacimiento sin
embargo hay sustitutos y el precio de estos ponen un techo al nivel de aumento que puede
experimentar el mineral en cuestin.

36. Hay tres factores que pueden sugerir a un pas en desarrollo la conveniencia de procesar
sus RN. Explique brevemente.

Tecnolgico: Ventajas de costos por la cercana de procesamiento de RN de su produccin
Ecolgico: fundicin y refinacin altamente contaminantes (sectores aislados)
Reduccin: en los costos de transporte de los bienes procesados con respecto a los mismos
costos de los RN

37. Una estructura altamente concentrada de mercado donde productores importantes
dominen el mercado y fijan un precio de productor, sin embargo no eliminan la inestabilidad del
mercado. Explique qu caractersticas de oferta y demanda en el corto plazo son responsables
de esta inestabilidad.

La alta volatilidad de los precios internacionales de RN genera desequilibrios macroeconmicos
que afectaran el ritmo de crecimiento econmico.......

38. Es incisorio que los pases ms desarrollados con un mayor ingreso/cpita, claramente no
exhiben una especializacin productiva en RN; en cambio se aprecia una mayor incidencia del
sector industrial y una gran diversificacin productiva. Hasta que grado la existencia de RN
evitara la diversificacin productiva que generalmente acompaa a pases con ingreso/cpita
alto y crecimiento econmico sostenido? EXPLIQUE BREVEMENTE

La diversificacin productiva est restringida en los pases abundantes de recursos naturales
mientras el sector manufacturero no tenga autarqua total, y est mal situado para competir y
haya sido protegido por los ingresos generados por el sector primario. Por lo tanto, existir una
mayor tendencia a bloquear el cambio evitando la reforma necesaria para convertir una economa
basada en recursos naturales a una basada en productos manufacturados.

39. Explique qu factores permiten inferir que la entrada a la industria minera no est
limitada considerablemente por las economas de escalas?, o bien, por qu las barreras a la
salida de la industria, en cambio, son bastante elevadas?

No existen barreras que impidan entrar a este negocio, es ms, existe una serie de beneficios,
como las altas utilidades del negocio y legislaciones vigentes que permiten esta entrada.
No hay competencia entre empresas mineras en el sentido que los precios se fijan en la Bolsa de
Metales.
Las barreras de salida son elevadas, pues el cierre de una industria minera aplica altos
desembolsos, ya que el impacto ambiental que produjo el proyecto debe ser mitigado.
Los equipos son muy difciles de vender a un precio ptimo, por lo que es muy difcil recuperar el
capital.

40. Seale un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la Bolsa de Metales de
Londres (BML) y Shangai Futures Exchange (SHFE) Explique que representan en trminos de
tendencia?
Un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la BML y SHFE los constituyen los
inventarios comprometidos o warrants cancelados. Estos representan el material que esta en
las bodegas de las bolsas de metales, pero se encuentran comprometidos a salir en algn
momento futuro.
Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas en los inventarios en bolsas de metales,
solo constituyen una anticipacin de la salida, sin especificar el momento en que ser, ni
tampoco captura las potenciales entradas. Adems no existe seguridad que se produzca
efectivamente la salida pues es posible descancelar los warrants cancelados.

41. El comportamiento de distintas alternativas de inversin durante un ciclo econmico,
explique en gran medida el proceder de los inversionistas -con excepcin de los CTAs-,
considerando la interrelacin entre el rendimiento esperado de los bonos, acciones
y commodities en las distintas etapas del ciclo econmico. Explique claramente este
comportamiento mostrado en la siguiente figura.

Se tiene que en una primera etapa los bonos poseen un menor valor que los commodity, por lo
cual los commodity poseeran un mayor rendimiento, en una segunda etapa los commodity y
bonos tendern a una curva creciente pero con un mayor rendimiento los bonos encontrndose
las acciones en un sector intermedio entre ambos (menor liquidez a los commodity) y por ltimo
una tercera etapa en la cual se considera igual a la etapa 1. Por lo cual en la primera etapa es
aconsejable invertir en commodity y en la segunda etapa en bonos.

42. Cmo son contablemente consideradas para el estado chileno, las rentas u otros
beneficios generados por las divisas, que en conformidad al estatuto de inversiones extranjera,
pueden mantenerse en el exterior?

Sern considerados para todos los efectos legales como renta de fuente Chilena.

43. Describa los componentes tributarios que gravan a la minera en Chile. Sea claro y preciso.

Los componentes tributarios que gravan a la minera son los siguientes:
- Impuesto a la Renta
- Impuestos Retenidos por las Empresas
- Impuesto al Valor Agregado (IVA)
- Patentes Mineras
- Impuestos de Timbres y Estampillas

44. Explique el o los efectos combinados de la inflacin y devaluacin sobre los cash cost para
los pases productores de cobre.

Se relacionan con que una eventual devaluacin, incrementara los niveles de stock en las bolsas y,
por ende, aumentaran los costos de servicios. Adems, si tenemos un alza en la inflacin, los
costos directos o C1 tambin aumentaran.

45. En caso que se desee suspender por parte de la empresa la depreciacin acelerada de una
inversin tangible, incorporndolo al rgimen normal, cmo debe calcularse la vida til
restante? De un ejemplo.

Los contribuyentes podrn en cualquier oportunidad abandonar el rgimen de depreciacin
acelerada siguiendo el rgimen normal de depreciacin. Al trmino del plazo de depreciacin del
bien, este deber registrarse en la cantidad equivalente a un peso, valor que no quedara sometida
a las normas del artculo 14 y deber permanecer en los registros contables hasta la eliminacin
total del bien motivado por la renta, castigo, retiro u otra cosa.

46. La presencia de empresas estatales en un sector de la economa es un tpico
extremadamente complejo por cuanto est muy condicionado por elementos histricos e
ideolgicos. Explique tres argumentos ideolgicos utilizados tradicionalmente en contra de la
presencia de empresas estatales en un sector.

La presencia de una empresa estatal desincentiva la inversin privada de dicho sector: Durante la
dcada del 90, la inversin extranjera en Cu fue de 1.250 MUS$ anual. Este gran nivel de inversin
nos indica que Codelco no ha sido obstculo para la inversin de empresas privadas (extranjeras).
La coexistencia de empresas estatales y privadas es percibida como la posibilidad de
competencia desleal para las empresas privadas: el argumento de competencia desleal por parte
de las empresas estatales es una actividad productiva como el Cu, con caracterstica
de commodity y cuyo mercado mundial parecer totalmente irrelevante.
Por qu el estado interviene en actividades productivas que pueden ser realizados (ms
eficientemente) por el sector privado?
Una empresa estatal eficiente en el sector cuprfero permite que sea el estado quien capte el total
de las rentas ricardianas existentes a los yacimientos cuprferos.

47. Comente al menos tres factores que han permitido disminuir los costos de fundicin y
refinacin en las operaciones mineras que tienen estos procesos.

- La automatizacin, esta disminuye los costos de mano de obra y aumenta la seguridad de los
trabajadores.
- Avances tecnolgicos, el convertidor teniente por ejemplo, que aumenta la eficiencia en esta
etapa del proceso.
- Polifuncionalidad, los trabajadores realizan mltiples funciones.

48. La nueva ley para la minera (a nivel constitucional) fue implementada en 1982, la cual
introdujo el concepto de concesin plena (de minas) otorgando un virtual derecho de
propiedad a los mineros. De acuerdo a esta nueva ley, en la eventualidad de una expropiacin,
el dueo de la concesin a qu tiene derecho?
De acuerdo a esta nueva ley a la eventualidad de una expropiacin el dueo de la propiedad a que
tiene derecho.
El dueo de la concesin tiene derecho a una compensacin completa en efectivo equivalente al
valor neto presente de las reservas comprobadas de la concesin.

49. Qu tipo de pertenencias mineras puede Codelco Chile transferir a ENAMI?
Pertenencias correspondientes a yacimientos que se encuentren en explotacin y cuyos recursos
potenciales y la eventual escala de produccin de los mismos no se ajustan a los rangos de
explotacin de Codelco y que al menos tengan algn tipo de explotacin bsica.

50. Cundo es justificable la poltica gubernamental para fomentar la eficiencia o la equidad?
Explique.
Es justificable cuando hay un nulo crecimiento en el pais o un desequilibrio ya sea motivado por un
alto nivel de cesantia o una mala distribucion de ingresos, ante este panorama es justificable
una politica gubernamental que trate de restablecer un equilibro enb la sociedad a
nivel economico
51. Cuando el estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del bienestar
econmico, explique por qu este disminuye.
Si el estado trata de conseguir una distribucion mas equitativa del bienestar economico este
disminuye puesto que para aquellas personas que tienen alto ingreso este necesariamente debe
disminuir para contrarrestar que aquellas personas que tienen bajos ingresos aumentan el
bienestar para asi apalear las grandes diferencias y lograr una distribucin mas equitativa

52. Qu supone la hiptesis del enclave minero sobre la actividad cuprfera exportadora,
controlada por empresas extranjeras?
- La actividad cuprfera est ms conectada a la
economa de los pases desarrollados que a la economa interna.
- Requiere de muy pocos insumos nacionales.
- Las grandes utilidades existentes correspondientes a la Renta Ricardiana de los
yacimientos, son enviadas al exterior.
En consecuencia, la economa anfitriona obtiene beneficios reducidos de estos enclaves mineros.
La experiencia del Salitre corresponde a una versin extrema de esta hiptesis. Las exportaciones
del salitre generaron una cantidad de recursos que fueron derrochados localmente y/o sacados
del pas por firmas extranjeras y en ultimo termino, aqu no quedo nada
53. Enumere las ventajas competitivas que presenta Codelco para asociarse con terceros de
acuerdo a la llamada Ley Codelco.
- Competitividad: Codelco necesita disponer de sus pertenencias mineras para llevar a cabo una
estrategia de desarrollo.
- Minimizacin de riegos: Una manera de controlar los altos riesgos es asociarse con terceros
sobre todo en las etapas de exploracin.
- Suma de fortalezas: Al asociarse Codelco incorpora nuevas tecnologas, capacidad empresarial,
estructuracin de alianzas estratgicas con empresas del sector.
- Permanencia y proyeccin en el tiempo
- Restriccin de recursos
- Rigidez estructural

54. Explique los motivos por los cuales la posicin competitiva de los pases como Chile, Per,
Zaire o Zambia puede verse mejorada respecto a pases como EEUU y Canad excluyendo el
aspecto ambientalista.
Chile, Per, Zaire o Zambia, ven mejorada su posicin competitiva respecto a Canad y EEUU
principalmente por la carga impositiva que aplican a la Industria Extractiva Minera. Adems, para
los casos particulares de Chile y Per, existe una ventaja competitiva asociada a los costos de
transporte ya que las grandes faenas mineras se encuentran ubicadas muy cerca de los puertos de
embarque, lo que es una ventaja respecto del canal de distribucin del producto.

55. Desde el punto de vista de libre mercado, qu diferencias presentan los productos
minerales y los productos manufacturados?
_Minerales se utilizan para crear Manufacturados.
_Minerales son estratgicos.
_Minerales dependen de la demanda de Manufacturados.
_Precio Minerales inestable y cclico. Manufacturados mas estables.
_Minerales restringido y especulativo.

56. La ley fundamental de la economa minera establece que los riesgos a tomar deben estar en
equilibrio con los potenciales beneficios. Explique por qu.

Porque nunca se debe arriesgar mucho sin la nocin de al menos obtener buenos beneficios, es
decir que exista una relacin directa entre riesgos y beneficios, esto es a mucho riesgo de mi
inversin o negocio, debo exigir altos beneficios, a poco riesgo de inversin o negocio, no tendr
altos beneficios, y esto no es solo en la economa minera, sino en todo tipo de economa.

57. Qu caractersticas de mercado (oferta-demanda) tienen algunos minerales como los
subproductos molibdeno, manganeso y ciertos metales base?
Al tener gran posibilidad de reciclarse, estos metales no son consumidos por lo que se produce
una sobreoferta con una disminucin de precio. Su sobreoferta deprime el mercado.

58. Chile no ha creado una tradicin ingenieril y/o tecnolgica con una proyeccin mundial, a
pesar de estar explotando RN durante ms de un siglo. Segn su opinin, Cul es el motivo de
esta realidad?
El planteamiento implcito, es que el estado es quien debiera hacer las cosas y no los agentes
econmicos. Ingenieros chilenos proponen una legislacin especial que favorezca la contratacin
de ellos por sobre extranjeros, e incluso hay algunos que quieren prohibir el uso de ingeniera en
reas donde esta demostrado el alto nivel profesional de los ingenieros chilenos.

59. Supuestamente, las exportaciones de manufactureras son mejores que las exportaciones
de RN; la produccin industrial es mejor para la economa latinoamericana. Por qu esto es
as?
Antiguamente se crea que la produccin industrial era el mecanismo fundamental para la
incorporacin de tecnologa moderna, pero en la actualidad a quedado demostrado que las
importaciones son el canal de adquisicin de tecnologa moderna. Adems de esto, son los
sectores productores que trabajan los RN los que han tenido una mayor importancia en exportar.

60. La curva de la demanda no indica cmo el efecto del cambio del precio vara con respecto a
tiempo, ms bien asume un ajuste especfico en un periodo. En consecuencia cmo los
economistas distinguen tpicamente entre corto y largo plazo?
La distincin que hacen los economistas tpicamente entre largo y corto plazo no depende del
tiempo sino de la posibilidad de poder modificar los factores de produccin.
El corto plazo es el tiempo en el que al menos un factor productivo permanece constante, es de
naturaleza ms tctica, es decir que debe hacerse, es un resultado ms probable.
El largo plazo es el tiempo necesario para que todos los factores de produccin sean variables, no
es muy efectivo, porque se basan en datos histricos y estos no toman en cuenta los
imponderables que pueden suceder a futuro. Por lo tanto la distincin entre corto y largo plazo
difiere en cada proceso productivo, siendo fundamental la dotacin de capital del mismo.

61. Textual la alta volatilidad de los precios internacionales de RN genera desequilibrios
macroeconmicos que afectaran el ritmo de crecimiento econmico. Explique esta
afirmacin.
La alta volatilidad genera inestabilidad de los mercados de materias primas y est vinculado a
bajas tasas del crecimiento del PIB. Los grandes productores de materias primas importan esa
volatilidad internacional al interior de sus economas, a travs de los inestables ingresos por
exportacin de materias primas. Si los ingresos son recibidos por
el sector pblico, estos efectos podran ser extendidos a fluctuaciones en el presupuesto p
blico. Los gobiernos pueden tener dificultades en manejar grandes fluctuaciones en las
rentas minerales en cortos perodos de tiempo, y el sector privado debe hacer frente a la
incertidumbre que afecta el planeamiento de sus actividades . Las consecuencias para el
crecimiento de la economa pueden ser grandes y duraderas.

62. Los inversionistas no son un grupo homogneo en cuanto a sus objetivos, plazos para la
toma de decisiones y mtodos sobre los cuales basan sus estrategias de inversin. Estas
diferencias por qu son importantes para el mercado?
Las diferencias en cuanto a sus objetivos, plazos para la toma de decisiones y mtodos sobre los
cuales basan sus estrategias de inversin tiene importancia en que cada una de ellas influyen de
manera determinante en el rol de la gerencia de nuestras organizaciones.

63. Considerando los factores anteriores (pregunta 21), los inversionistas cmo son
clasificados en los mercados de commodities o metales?
-Bienes fsicos
-Deuda externa

64. Describir un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la Bolsa de Metales de
Londres (BML) y Shangai Futures Exchange (SHFE) y seale sus desventajas al emplearlo.
Un indicador lder lo constituyen los inventarios comprendidos o warrants cancelados, estos
representan el material que est en bodegas de las bolsas de metales, pero que se encuentra
comprendido a salir en algn lugar futuro. Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas
de los inventarios de la bolsa de metales, no existe seguridad de que se produzca efectivamente la
salida, pues es posible desbancar los warrants calculados.

65. Exprese las diferencias entre la renta Ricardiana y la renta de Hotelling en trminos de los
recursos naturales minerales.
Es aquella que tiene relacion con la calidad del yacimiento en donde mientras mayores leyes tengo
a deposito, su renta se incrementara, sim embargo cuando las leyes son bajas la renta va a
disminuir por lo tanto desincentiva la inversion.
La renta de Hotelling se relaciona con la escasez de los recursos en donde a medida que un bien o
recurso se va haciendo escaso el precio aumentara por lo tanto la renta aumentara eso a su
vez desincetiva la exploracion.

66. El Club de Roma (1972) plante que el hombre estaba depredando rpidamente todo el
stock de RN existentes en el planeta Tierra, presentando la amenaza de la escasez de los RN para
el crecimiento econmico futuro Cul fue la contra argumentacin de los economistas
neoclsicos al respecto?
Se basa en que con la acumulacin del capital con el cambio tecnolgico, a travs del mecanismo
de sustitucin, el ingreso per cpita puede seguir creciendo indefinidamente, an cuando haya un
stock fijo de RN.

67. Los gobiernos en el diseo de una estructura de impuestos para capturas la renta
econmica de los RN, trata que no distorsione las decisiones de los agentes econmicos y que
vele por criterios de equidad y neutralidad. Explique brevemente los criterios de equidad
mencionados.
Este concepto de equidad se refiere a que las personas con el mismo nivel de riqueza tributen la
misma cantidad de impuesto. Que la capacidad contributiva de las personas mantenga una
relacin directa de los impuestos a pagar.

68. El Banco Mundial, 2002, plante textual uno de los mayores errores histricos que con
frecuencia cometen los pases en Amrica latina es haber dado la espalda a sus ventajas
naturales. Comente los factores que permiten concluir lo sealado.
Este comentario se refiere al bajo crecimiento que presentan Amrica Latina en la economa a
pesar de la gran dotacin de RN, esto es debido a:
Poco aumento en conocimiento
Baja inversin en investigacin y desarrollo
Falta de estmulo a la exploracin
Pero por sobre todo la mala administracin, sin utilizar estos recursos

69. Qu factores impiden la produccin de bienes de cobre manufacturado para exportacin,
considerando que es una de las estrategias de valor agregado a la exportacin del cobre?
El escalamiento de tarifas en los mercados de los pases desarrollados. El requisito que es
extremadamente caro de tener canales de distribucin y masivos de comercio localizados en los
mercados extranjeros.
70. La industria siderrgica opera en un entorno de mercado totalmente diferente a las de los
metales no ferrosos Cul es la principal respuesta colectiva de las aceras ante la sobreoferta
en el mercado?
1) Productores (mina, procesadora): Son los encargados de generar el producto, al menor precio
para obtener mayores utilidades.
2) Intermediarios (fundicin y refinacin): Son los encargados de mejorar la calidad del producto,
darle ms valor.
3) Consumidores finales: Son los que reciben el producto, por lo que deben pagar un precio igual a
la suma de los costos asociados a los 2 agentes anteriores mas las utilidades que la empresa
obtenga. El precio se adapta a las variaciones de la demanda.
72. Ha sido comprobado empricamente que en perodos de precios altos la volatilidad es
mayor que en perodos de precios bajos. Explique brevemente las razones de esta
afirmacin?
Cuando el precio esta alto, aparecen nuevas empresas interesadas en invertir en minera con
costos altos costos de produccin, lo que provoca que aumente la oferta, disminuye la demanda y
aumentan los inventarios lo que hace disminuir rpidamente el precio.

73. Se plantea que la instalacin y xito de una bodega en la bolsa en Chile, depende de los
resultados en las estrategias de expansin de Comex y, en el xito de sus contratos derivados
del cobre. En este contexto cules son los riesgos de la instalacin de una bodega en nuestro
pas?
Lejana de los consumidores
Sobre produccin y sobre inversin (alto stock)
Chile, como pas, es monoproductor
Expansin de COMEX
74. Es realmente un escalamiento tarifario el principal obstculo de los pases desarrollados,
o clave del tema se encuentra relacionado con las ventajas comparativas que en un pas en vas
de desarrollo tiene en la produccin de los bienes procesados de los RN? Independientemente
de la respuesta, cules son los tres factores que pueden sugerir a un pas en desarrollo la
conveniencia de procesar sus RN?
Hay tres factores que pueden sugerir a un pas en desarrollo la conveniencia de procesar sus RN.
(I)El factor tecnolgico, cuando el procesamiento de los recursos naturales cerca de su produccin,
tiene ventajas de costos; por ejemplo, las fbricas de harina de pescado, estn cerca de donde se
capturan los peces.
(ii) El factor ecolgico, donde los procesos de fundicin y refinacin son actividades altamente
contaminantes; para estas actividades son convenientes las ubicaciones aisladas.
(iii) La reduccin en los costos de transporte de los bienes procesados con respecto al costo de
transporte de los recursos naturales puede generar ventajas comparativas de los costos.

75. Cul es la explicacin por los distintos patrones de exportacin del cobre refinado y del
cobre concentrado que presentan las empresas privadas y Codelco?
Para las empresas que exportan Cu refinado (Codelco), son empresas dispuestas a invertir en los
procesos y que posee capacidad instalada para los procesos de fundicin y refinera, mientras que
las empresas que exportan concentrado (privadas, no estn dispuestas a invertir por una etapa del
negocio minero que genera baja rentabilidad (9-10%), ya que los procesos de fundicin y refineras
no estn integrados al proceso productivo por lo que es un negocio de alto riesgo

76. Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresen por la va del Decreto Ley N600,
tienen derecho a que en sus contratos de inversin se establezca un rgimen de invariabilidad
tributaria. Explique en qu consiste.
- Igualdad de trato entre inversionista extranjero y nacional.
- Tasa impositiva invariable del 42% sobre sus ventas por un periodo de 10 aos, prorrogable a 20.
- Posibilidad de tener cuentas off-shore en el extranjero.
- Provisionamiento de la depreciacin acelerada y transferencias de las prdidas hacia el futuro.
- Retirar sus remesas de utilidades una vez cancelado el respectivo impuesto, y retirar sus remesas
de capital al ao de inversin.

77. El nivel de endeudamiento ptimo utilizado por la empresa responde a varios factores y,
para especficamente en la Gran Minera del Cobre, cabe esperar montos de deuda financiera
significativos, y consecuentemente deducciones relevantes a la base imponible va gastos
financieros Cul es esta relacin deuda/capital establecida por el Comit de Inversiones
Extranjeras (CIE) para los contratos que celebre el Estado de Chile con los inversionistas
extranjeros?

Previo a 1997 la razn deuda/capital era de 70/30, posteriormente el tope quedo en un mximo
de 50% de deuda.

78. Cules son los agentes que participan en el mercado fsico de los metales no ferrosos y
como es su relacin respecto a los precios involucrados?

darle ms valor.

79. En Amrica Latina ha habido un completo vuelco en la actitud respecto de la inversin
extranjera. En los 60s y 70s, en la regin latinoamericana se crea que los costos de la inversin
extranjera eran mayores que sus beneficios; por lo tanto, la receta de la nacionalizacin
constitua un mecanismo para aumentar el bienestar local y el crecimiento econmico. Cul
fue y es la creencia en los 90s en adelante, para lograr el crecimiento?

En los 90s, los gobiernos latinoamericanos han estimado que la inversin extranjera constituye
una variable clave para lograr el crecimiento; i.e., hoy se considera que la inversin extranjera slo
tendra efectos positivos para la economa local. Es por esto que los pases latinoamericanos
compiten entre ellos otorgando mayores incentivos para atraer inversionistas extranjeros
(exenciones tributarias, etc)

81. Cmo se explica en el caso especfico de la Gran Minera de Cobre, la postergacin de los
impuestos por parte de las empresas privadas, para los efectos de la determinar la renta lquida
imponible de 1 categora y la base de los impuestos Adicionales?
Esto se explica debido a su estructura societaria la cual permite depreciacin acelerada para sus
activos y arrastre de perdida tributaria.

82. El Impuesto Especfico a la renta Operacional Minera (IEM) establece un 5% del valor de la
utilidad operacional. Explique qu se entiende por utilidad operacional.
Por utilidad operacional se entiende la que corresponde al giro del negocio y no considera las
prdidas de arrastre, gastos financieros y la depreciacin acelerada, ya que el nuevo tributo slo
permite la depreciacin normal. El pago de este impuesto ser mensual y quedarn exentas de
cobro las empresas cuyo margen operacional sea inferior al 8%.

83. Explicar, Cules son los argumentos que los economistas plantean respecto a aquellos
pases que basan su desarrollo en sus abundantes recursos naturales?
Que no tendrn un crecimiento sostenido en el tiempo es decir aplican la teora de la maldicin de
los recursos naturales, mal holands e hiptesis de prebisch. Pero esta tambin madison que
planea aprovechar estos recursos y transformar este capital en capital social y humano y as
mantener la riqueza y un crecimiento sostenido en el tiempo

84. Por qu no hay inversionistas interesados en invertir en fundicin y refinacin en Chile?

Para las empresas que exportan Cu refinado, se tiene que stas stan dispuestas a invertir en los
procesos y que ya poseen capacidad instalada para la fundicin y refinacin. Este es el caso de
CODELCO.

Por otro lado, las empresas que exportan concentrado se tiene que stas no estn dispuestas a
invertir en fundicin y refinacin, ya que se trata de una etapa poco rentable (9-10%) y que no se
encuentra integrada al proceso productivo por el alto riesgo que presenta. En general, estas
concentrados ya estn suscritos a contratos de venta a largo plazo con fundiciones y refineras
extranjeras principalmente China y Japn. Este es el caso de las empresas privadas.

85. Qu gana Chile dejando el cobre enterrado? cuanto ganara eventualmente las
generaciones futuras? Una explicacin econmica de la extraccin de minerales, es la llamada
"Regla de Oro", Explcala Brevemente.


86. Explique Cul es la otra posibilidad marginal para aumentar el valor agregado de las
explotaciones de cobre que no se encuentran relacionada con la manufactura de bienes de
cobre?

La otra posibilidad que se pueda agregar valor, como el caso de CODELCO, es por la calidad de los
ctodos que se venden debido a la menor cantidad de impurezas presentes en el proceso y otra
forma de que una empresa, en el caso visto CODELCO, agregue valor a las exportaciones de cobre
es a travs del prestigio de dicha empresa, el reconocimiento que posea a nivel mundial lo que
otorga el plus de confiabilidad a la hora de realizar transacciones con ella

87. Explique a que obedece que el mercado de yacimiento minero, esta lejos de ser un
mercado competitivo?

El mercado de yacimiento minero, est lejos de ser un mercado competitivo; es claramente un
mercado oligoplico en que hay serios problemas de informacin asimtrica asociada al grado de
incertidumbre respecto del volumen y las caractersticas de mineral en el depsito.

88. En general, el mercado permite una asignacin de los recursos en forma eficiente; sin
embargo, cuando esto no funciona por razones diversas se habla de fallas del mercado. Describa
dos ejemplo de ellas.

El precio del mineral (por ejemplo cobre) puede que no suba antes de que todos los yacimientos
se hayan agotado.
Continuamente hay descubrimientos de nuevos yacimientos. En consecuencia no se sabe cundo
se va a agotar el mineral especfico. Lo cual indica fallas de mercado.

89. Una decisin importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el ritmo de
explotacin de los yacimientos. La Regla de Hotelling (1931) establece un criterio terico para el
nivel optimo de extraccin de mineral en un instante t. Explicar los cuestionamientos a esta
regla, Brevemente.

Los cuestionamientos son:
Hotelling considera que los costos no varian, lo cual no ocurre en la realidad
La tecnologia ha permitido que yacimientos que antes no eran explotables ahora si lo sean
El precio de un buen no necesariamente sube a medida que se va agotando.

90. Textual, "Hay un conflicto fundamental entre las empresas mineras y los gobiernos en
relacin a la distribucin del riesgo y de la renta asociada a la explotacin de un yacimiento".
Explique este conflicto.
Las empresas y el gobierno desean maximizar sus ganancias producto de los excedentes de la
tributarias.

91. Explicar y definir los valores sobre el cual se aplica el impuesto especifico a la minera
(IEM).
El IEM es un impuesto del 5% sobre las utilidades operacionales, que deber pagar en forma
depreciacin normal.

92. Explique que se entiende por riqueza, fundamente.

93. Explique Cmo se genera la riqueza desde un punto de vista macroeconmico y
microeconmico?

Desde un punto de vista macroeconomico la riqueza se genera por el cremiento economico que
otorga la extraccion del recurso mientas que desde un punto de vista microeconomico la riqueza
se genera por las rentas que aporta la extraccion del recurso.

94. Seale cuatro "condiciones habilitantes" que impulso el grupo del Banco Mundial, a la
- Transparencia en cuanto al manejo de las riquezas
- Hacer participar a las comunidades locales
- Respetar los derechos humanos
- Tener una estrategia de gestin para el proyecto

de los RN (Meller, 1996; Auty & Mikesell, 1998; World Bank, 2002). Explique la hiptesis
de Prebisch respecto del deterioro de los trminos de intercambio de RN.


96. De acuerdo con la teora econmica, defina en forma clara y concisa, la renta Ricardiana y
la de renta de Hotelling?
La Renta Ricardiana est basada en el diferencial de la calidad del yacimiento (Desincentiva la
agotamiento de un yacimiento (renta inter temporal que desincentiva la exploracin en bsqueda
de nuevos yacimientos

97. Cul es la " razn suficiente" para establecer la aplicacin de un royalty a la industria
minera extractiva? Fundamente.
La razn suficiente para la aplicacin de un royalty es que se va a acabar en algn momento el
recurso es decir es un recurso finito

99. Cules son las razones que permiten suponer que el Sndrome Holands suele estar
asociado a la desindustrializacin de las economas afectadas?

La enfermedad holandesa se relaciona con el potencial y auge que se le da a un bien que es
sumamente exportable versus otros bienes que no lo son tanto o simplemente no se exportan.
Este concepto se aplica directamente a aquellos paises en vias de desarrollo que exportan
materias primas, como fue el caso de Chile con el salitre en donde la demanda de salitre era muy
alta por lo cual el pais concentro todos sus recursos en potenciar al salitre para explotarlo dejando
de lado otros bienes "rezagados" tales como agricultura o el mismo cobre, lo cual
afecto drasticamente a la economia del pais , recordemos que se definen tres sectores
Bien en auge
Bien rezagado
bien no considerado

100. Las polticas que conviene aplicar ante la aparicin del Sndrome Holands estn sujetas a
considerable discusin, como lo destacan Corden, Cuddington, Enders y Yokoyama. Comente al
menos 3 polticas que pueden adoptarse para enfrentar el efecto del sndrome holands en
algunos sectores productivos.
R:
A) El tipo de Cambio , Podemos distinguir entre un ajuste automtico a las nuevas condiciones
econmicas o un no ajuste, basado en acciones de la autoridad cambiaria, con el fin de mantener
constante el tipo de cambio real.
B)Perfeccionamiento del Mercado del trabajo: esta propone facilitar las fluctuaciones de salarios
en proporcin a la productividad efectiva de cada sector, y el movimiento de trabajadores hacia el
sector en auge. As se evitara el desempleo que podra producirse en el corto plazo.
C)Apertura de Cuenta de Capitales: La adopcin de polticas que permiten la inversin en activos
externos con los recursos del auge sera una manera eficiente de evitar una mayor apreciacin real
de la moneda local, manteniendo el tipo de cambio real a un nivel ms cercano al del largo plazo.
D) Estrategia de Desarrollo Sectorial: afirman en artculos separados que las estrategias de
desarrollo de largo plazo ante un auge exportador debern aprovechar los recursos producidos en
un desarrollo combinado de explotacin creciente de recursos naturales e industria
manufacturera.

101. La conferencia de naciones unidas para el desarrollo sustentable 2002, constituy un hito
importante de gran importancia en la agenda minero-ambiental, al involucrar expectativas
mundiales ms amplias sobre el concepto desarrollo sustentable. Seale cuales son estas.
Se acordo:
- Considerar a las comunidades dentro de los procedimientos
- se deben reconocer los derechos humanos
- se debn considerar las politicas medioambientales
- tratados deben sustentarse no solo en bienestar economico sino tambien social y
responsable
-
102. En la conferencia de naciones unidas para el desarrollo sustentable 2002, chile defendi
una referencia de reconocimiento positivo a la minera en el plan de implementacin. Explique.

Chile reconoce al plan de implementacin de la mineria, como aquel sector productivo que
entrega mayor aporte al PIB nacional, ademas considera la inclusion de comunidades
y opinion publica para su implementacion.

103. En proceso chileno de nacionalizacin del cobre fue sumamente conflictivo. Veinte aos
despus, ha regresado la inversin extranjera a la minera del cobre chileno en magnitudes
importantes. Acaso los inversionistas extranjeros tienen mala memoria? Comente.

En las ultimas decadas se tuvo un cambio de mentalidad respecto de las inversiones extranjeras
en chile, en donde se ve como algo positivo y que activa el motor de la economia y asu vez entrega
beneficios al pais, ya sea por la mayor variabilidad de bienes que se puedan ofrecer o por los
empleos que pueda generar. Por lo mismo en chile existen actualmente politicas para atraer
la inversion extranjera mas aun en mineria en donde por ejemplo se le ofrece un regimen de
invariabilidad tributaria de 42%. Bajo este contexto anterior la regulacion de los inversionistas
extranjeros puede acogerse al DL600 o al capitulo XIX de BC.-

104. cul es el rol del comit de inversin extranjera y quienes la conforman?

El cie tiene como rol administrar y regular los flujos de capitales extranjeros
en chile. esta integrafdo por ministros de economia de hacienda de relaciones exteriores
de planificacion y el presidente del banco central

105. La maldicin de los recursos, est igualmente asociada al concepto conocido como la
enfermedad holandesa (dutch disease). Explquela econmicamente.

afecto drasticamente a la economia del pais.

106. cules son los tipos de capitales que pueden ser transferidos desde el exterior
a chile, mediante el estatuto de inversin extranjera D.L.600?
Los capitales son:
Deuda extranjera
Bienes fisicos
inversiones que se puedan capitalizar en chile
bienes de capital

107. Indique cual o cuales elementos del planteamiento del estudio de Larran,
Sachs y Werner (1999), sobre la maldicin de recursos naturales, son errneos:

a) La dotacin de RN (y exportaciones de RN raramente son condicin suficiente para que un
pas alcance un elevado nivel de Ingreso/cpita
Este planteamiento quedo en el pasado, se supona que los RN se encontraban como un stock fijo,
pero en la actualidad sabemos que mediante los avances tecnolgicos, se descubren nuevas
reservas minerales, lo que hace que este pensamiento no tenga mayor validez.
b) Existe evidencia emprica que muestra que la dotacin de RN puede ser un impedimento
para una alta trayectoria de crecimiento.
Errnea, como ejemplo se tiene a E.E.U.U., donde la dotacin de recursos naturales y el desarrollo
de una conciencia minera, lograron que la investigacin y la base geolgica, entre otros, lograran
su crecimiento.
c) La explotacin persistente de RN generara un rezago en la incorporacin de las modernas
tecnologas de la informacin (TI) las cuales son fundamentales para generar un incremento de la
competitividad internacional.
La dotacin de RN favorece el ingreso de la inversin extranjera con nuevas tecnologas, lo que
induce a la competencia internacional para que el pas desarrolle nuevas tecnologas, esto hace
que el planteamiento est errado.

108. Un aspecto muy positivo de la conferencia de naciones unidas para el desarrollo
sustentable (2002), fue el reconocimiento a la contribucin de la minera al desarrollo
sustentable. Cules fueron las acciones comprometidas para mejorar esa contribucin?

Se acordo:
Considerar a las comunidades dentro de los procedimientos
se deben reconocer los derechos humanos
se debn considerar las politicas medioambientales
tratados deben sustentarse no solo en bienestar economico sino tambien social y
responsable

109. De acuerdo a su saber, existen puntos de acuerdos entre los conservacionistas y las
empresas monoplicas, respecto al uso de los RN, ms all de lo que permitira la competencia?
Explique.

Las fallas del mercado ocurren cuando no existe competencia perfecta, por lo tanto van a afectar a
la demanda a la oferta que tienen directa relacin ya que forman parte del mercado estas fallas
pueden ser ;
Monopolio: hay un solo productor y muchos consumidores por lo tanto el productor controla la
oferta por medio de la produccin para subir el precio del bien e incrementar sus beneficios, los
consumidores solo aceptan ya que tienen nulo poder de negociacion
Olipolio: existen muchos productores pero pocos consumidores por lo tanto tambien se pueden
hacer colusion para afectar el mercado.

110. Cul o Cules son las razones que permiten suponer que el Sndrome Holands puede
estar asociado a la descentralizacin de las Economas afectadas?

Ya que al tener un localidad, o region la mayor cantidad de las rentas producto de los RN
generara un gran depreciacin cambiara que afectara a otros sectores deprimidos la industria
manufacturera y los otros sectores primarios (agricultura, cuando el sector dinmico es la minera
o viceversa)

111. Chile negocia tratados de libre comercio, con el principal objetivo de ampliar sus
mercados. Indique las categoras y sus objetivos principales.

inversin.
adecuada a los derechos de propiedad intelectual.
in de controversias.

procesos efectivos para la estimulacin de la produccin nacional.

112. Cules son los dos aspectos que permiten comprender la seriedad del problema del
agotamiento de los recursos naturales?. Explique brevemente.

113. En el marco de la teora de consumo de recursos no-renovables, explique
econmicamente Qu ocurre cuando el recurso es abundante?

Cuando un recurso es abundante no se considera el costo usuario que toma en consideracin a la
generaciones futuras ya que se piensa que las prximas generaciones tambin podrn gozar de
dicho recurso ya que hay una cantidad considerable del mismo, por lo tanto, solo se considera el
costo de extraccin

114. Defina y explique claramente los conceptos Crecimiento y Desarrollo econmico.
El crecimiento econmico se produce cuando aumenta algn tipo de indicador econmico, como
por ejemplo el PIB.

Para que se produzca desarrollo econmico es necesario otros factores adems del crecimiento
econmico, que tambin tiene un carcter cualitativo, calidad de vida de las personas, una
educacin que genere valor agregado atreves de investigacin, menores brechas de ingreso entre
habitantes, etc

115. La versin de la regla de Hotelling, requiere que el precio neto crezca proporcionalmente
a la tasa de inters r. Bajo qu circunstancias esto implicara que el precio total (bruto) deba
crecer a la tasa r?.

El precio neto sera igual a la tasa "r" cuando ese precio repreente el beneficio marginal la cual
ocurre en un caso de oferta fija

116. En el clsico libro Nuestra inferioridad econmica, por Francisco Encina, en 1911 el
dispar crecimiento de la economa chilena desde fines del siglo XIX y comienzo del siglo XX
fueron las verdaderas causas del hecho constatado?.
Las causas tienen relacion con un momento por el cual atravesaba chile, en donde, solo se
prensaba en el augfe de un recurso y se susentaba al pais en eso, pero el salitre por ejemplo dejo
enseanzas para tener precauciones cuando ocurra un auge y tener un crecimiento mas
sustentable.

117. El primer informe de trabajo del Club de Roma, editado en los EE.UU. durante 1972 por
Dennis Meadows con el ttulo de Los Lmites del Crecimiento, despertaron preocupacin y
polmica respecto al potencial agotamiento de los recursos existentes. Sus crticos le
adjudicaron a la organizacin una visin alarmista y determinista del futuro. Cul es su opinin
hoy, se ha modificado esta visin?.

Mi opinin es contraria al informe editado por el club de Roma y tengo una postura optimista
respecto de los RN. El crecimiento de los pases no se vera mermado por el agotamiento de los
recursos naturales, esto debido a los avances tecnolgicos y al descubrimiento permanente de
nuevas reservas minerales. Es mas, el informe del club de roma predeca un crecimiento nulo y
estancamiento de la economa mundial para el ao 2000, hecho que claramente no se
materializo.

118. Las polticas que conviene aplicar ante la aparicin del Sndrome Holands estn sujetas
a considerable discusin, como lo destacan Corden, Cuddington, Enders y Yokoyama. Comente
al menos 3 polticas que pueden adoptarse para enfrentar el efecto del sndrome holands en
algunos sectores productivos:

A) El tipo de Cambio , Podemos distinguir entre un ajuste automtico a las nuevas condiciones
econmicas o un no ajuste, basado en acciones de la autoridad cambiaria, con el fin de mantener
constante el tipo de cambio real.
B)Perfeccionamiento del Mercado del trabajo: esta propone facilitar las fluctuaciones de salarios
en proporcin a la productividad efectiva de cada sector, y el movimiento de trabajadores hacia el
sector en auge. As se evitara el desempleo que podra producirse en el corto plazo.
C)Apertura de Cuenta de Capitales: La adopcin de polticas que permiten la inversin en activos
externos con los recursos del auge sera una manera eficiente de evitar una mayor apreciacin real
de la moneda local, manteniendo el tipo de cambio real a un nivel ms cercano al del largo plazo.
D) Estrategia de Desarrollo Sectorial: afirman en artculos separados que las estrategias de
desarrollo de largo plazo ante un auge exportador debern aprovechar los recursos producidos en
un desarrollo combinado de explotacin creciente de recursos naturales e industria
manufacturera.

119. Comente en forma clara y concisa, que es la renta ricardiana y cul es la definicin de
la renta de Hotelling?

La renta Ricardiana es la que se percibe en base al diferencial de la CALIDAD del yacimiento, en
cambio, la renta Hotelling se relaciona con la escasez que llega a tener el recurso.

120. Explique claramente la diferencia entre Riqueza e Ingreso.

La riqueza es capital, que puede ser usado productivamente para producir flujos de ingresos
futuros. Se diferencia del ingreso porque es un stock valorable en un momento del tiempo,
mientras que el ingreso es un flujo valorable durante un periodo de tiempo.

121. La nica Forma en la que un deposito natural inexplotado puede generar un ingreso
corriente para su propietario consiste en su apreciacin en valor. Explique Cmo se logra esta
apreciacin?.

La respuesta es la pregunta de la siguiente,( se agrega valor atraes mediante su procesamiento
puede transformase en otra clase de capital.

122. Los Recursos Naturales, particularmente los recursos minerales, constituyen el " Capital
natural", que mediante su descubrimiento, explotacin y procesamiento puede transformarse
en otras clase de capital. Explique cuales son estos, y como se logra esta transformacin.

El capital natural en si no genera valor pos si mismo por lo que mediante su descubrimiento,
explotacin y procesamiento se transforma en un capital de tipo financiero el cual tiene dos
destinos el primero la generacion de divisad a sus accionistas ( en el caso de empresas mineras
privadas, y al fisco en caso de Codelco), y otra un capital asociada a la re-invercion ya sea en
proyectos nuevos o la expansin de otros.

123. Del estudio de Sach y Warner (1999), Sobre la mandicion de los recursos natruales,
respecto del efecto renta-precio , que se traducira en un encarecimiento de los bienes no
transables, lo cual en ausencia de una politica de proteccionismo, dejara a los productores de
manufacturas en desventaja para competir internacionalmente ?Por que dicho efecto es muy
improbable en el caso de la economa chilena?.

Dicho efecto era muy improbable en el caso de la economa chilena, dado el emplazamiento de la
actividad minera en tres zonas muy especificas del pas distantes entre si ( y aisladas incluso de su
propio entorno) y alejadas de los centros industriales ( Santiago , Valparaso y Concepcin). De
esta manera, aunque el salario de los trabajadores de cobre fuera, efectivamente , mas elevado
que el del resto de los trabajadores del pais, la posibilidad de que su ingreso presionara al alza los
precios de los bienes no transables y, de esta forma , perjudicara la actividad industrial es casi
imposible.

124. Richard Auty ( 1994), en su anlisis de la poltica industrial de seis pases
industrializados, seala los efectos que puede tener el sector primario de un pas con alta
dotacin de recursos naturales,especialemnte si se toman determinadas opciones
de politicas industrial.En concreto. Auty sostiene que muy a menudo , las rentas de los recursos
minerales han sido usadas para evitar necesidad de competir internacionalmente en las
manufacturas" Explique su validez de esta afirmacion.

Su validez Se refiere que muy a menudo los pases( Auty cita de Brasil y Mxico) con alta dotacin
de recursos naturales, permiten tomar polticas proteccionistas que mantienen artificialmente a
un sector ( manufactura) por lo que el sector manufacturero dbil estar mal situado para
competir, y mientras mas haya sido protegido , mas resistentes al cambio seran los grupos
de interes.

118. Textual: El financiamiento de un proyecto transfiere una significativa porcin del riesgo
capital de desarrollo al inversionista y/o Banco. Explique si es verdadera o falsa esta
afirmacin.

119. Qu caractersticas de mercado (oferta demanda), tienen algunos minerales preciosos,
Fe, Pb y ciertos metales base?

una sobreoferta con una disminucin de precio. Su sobreoferta deprime el mercado

121. En Chile no existe la capacidad fundidora y la refinadora para el fuerte aumento del a
produccin del cobre observado ltimamente. Si existiera el nivel de las exportaciones chilenas
aumentara en ms de US$ 1.000 millones por ao. Entonces por qu no hay inversionistas
privados interesados en invertir en fundiciones y refineras en Chile?

No hay inversionistas dispuestos a invertir por una etapa del negocio minero que genera baja
rentabilidad (9-10%), ya que los procesos de fundicin y refineras no estn integrados al proceso
productivo por lo que es un negocio de alto riesgo. FALTA

122. por qu la riqueza en si no es un requisito suficiente para garantizar mayor bienestar a
los pases productores de RN?

Porque se requiere la capacidad para manejar adecuadamente la riqueza minera tanto a la captura
como a la organizacin de ella.

123. Cules son las opciones que tienen los pases para distribuir los ingresos que se generen
de los recursos minerales? Describa brevemente uno de ellos.

Centralizado: Donde un gobierno central determine la forma de asignar estos recursos.
Descentralizado: Existen distintos niveles de poder; gobierno central, regional y municipal. Tienen
facultades para imponer gravamen y autonoma para definir la asignacin de los gastos a nivel
local.
Algunos pases implementan tambin el sistema hbrido, el cual es el equilibrio entre los dos
extremos (centralizado, descentralizado)

124. Defina en sus propios trminos, los conceptos de precio
spot, settlement, contango, Hedging, Backwardation, clearing, kerb, trading.
Precio Spot: precio actual (del da) de los metales que se transan en la bolsa
Settlement: Es el precio ms alto alcanzado durante el da por un commodity
Contango: Cuando el precio futuro es mayor al precio spot
Hedging: Son contratos de compra/venta realizados a futuro con el fin de disminuir los riesgos
en las transacciones
Backwardation: cuando el precio futuro es menor que el precio spot
Clearing: Cuando se ordena o se aclara por escrito las transacciones que se hicieron durante el
da
Kerb Trading: transacciones autorizadas que se efectan no estando fsicamente en la bolsa

125. Se plantea que la instalacin y xito de una bodega en de bolsa en chile, depende de los
resultado en estrategias de expansin de comex y del xito de sus contratos derivados del
cobre, en este contexto, cuales son los riesgos de la instalacin de una bodega en nuestro
pas?
Sobre produccin y sobre inversin (alto stock)
Chile, como pas, es monoproductor
Expansin de COMEX

126. Cules son los factores que determinan, de acuerdo a Ricardo, el tamao de las rentas
econmicas de recurso mineral?
Condiciones geolgicas y econmicas
Consideraciones polticas pblicas
Know-how o experiencia del capital humano

127. Es realmente el escalonamiento tarifario el principal obstculo de los pases desarrollados,
o, la clave de tema se encuentra relacionada con las ventajas comparativas que un pas en vas
de desarrollo tiene en produccin de los bienes procesado se los RN?

El escalamiento tarifario es un cuello de botella que debera removerse

128. Independiente de la respuesta anterior, Cules son los tres factores que pueden sugerir a
un pas desarrollo la conveniencia de procesar sus RN
Tecnolgico: Ventajas de costos por la cercana de procesamiento de RN de su produccin
Ecolgico: fundicin y refinacin altamente contaminantes (sectores aislados)
Reduccin: en los costos de transporte de los bienes procesados con respecto a los mismos
costos de los RN

129. En termino generales, el sistema tributario aplicado a la minera chilena es nico,
horizontal y con claro incentivos a la inversin y re inmersin. Enumere cuales son las
caractersticas que tiene este sistema tributario
No discriminatorio en relacin a otros sectores productivos.
Neutral con respecto a los factores que regulan la economa.
Territorial con respecto al origen de la renta imponible.
Grava a las utilidades y no a los recursos.
Cuenta con un mecanismo de dos niveles que grava la mayor parte de las rentas cuando esta se
retira o se distribuye.

130. Las principales empresas mineras incluyendo CODELCO- representan del orden del 48% de
la produccin mundial del cobre mina. En trminos de su grado de diversificacin por producto
de sus ingresos, en qu posicin UD situara a CODELCO-Chile y Qu relacin se presenta entre
el grado de diversificacin con tamao de los activos y ventas totales de las empresas?

A CODELCO lo posicionara en un nivel muy bajo ya que existe una baja diversificacin por
producto de sus ingresos, debido que el nico producto es el cobre, teniendo algunos
subproductos como el molibdeno.
La relacin que se presenta entre el grado de diversificacin con el tamao de los activos y ventas
totales, es que en momentos de buenos precios de algunos metales se centra en la produccin de
aquellos y disminuyendo las prdidas en momentos de bajos precios

131. El proceso de revisin de las industrias extractivas (EIR) llevado a cabo por el banco
mundial Qu implicancias regulatorias plantea a la industria extractiva?

El informe impuso cuatro estrictas condiciones habilitantes para el apoyo del BM a las Industrias
Extractivas (IE), en trminos de gobernabilidad, transparencia en el manejo de la riqueza minera,
participacin de las comunidades locales, respeto a los derechos humanos y en el uso de
esquemas predeterminados en el mbito de los proyectos.
Tambin, agreg que las intervenciones del BM no deban fomentar una expansin de estos
sectores y recomend como obligatorias las metas de la mitigacin de la pobreza directas o
locales y regionales y que la Corporacin Financiera Internacional (CFI) y el Organismo
Multilateral de Garanta a la Inversin (OMGI) acogieran como criterios obligatorios las
dimensiones de sostenibilidad.

132. La hiptesis de la maldicin de los RN: distintos estudios empricos muestran que en
promedio, los pases que son relativamente intensivos en RN han tenido un crecimiento
econmico menor que los pases que tienen una baja dotacin de RN. Cabe sealar que la
evidencia emprica de la economa chilena contradice estos estudios economtricos y de hecho
Chile es un outlier (una excepcin) en las regresiones (economtricas). Explique las razones de
ello.
Distintos estudios han revisado recientemente las estimaciones de Sachs y Warner y han
encontrado problemas economtricos de diversa ndole que cuestionan la asociacin mecnica
negativa entre crecimiento y dotacin de RN.
Por otra parte es notorio que los pases ms desarrollados con un mayor ingreso per capital
claramente no exhiben una especializacin productiva en RN en cambio se aprecia una mayor
incidencia del sector industrial y una gran diversificacin productiva.

133. Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresen por la va de decreto ley N600,
tienen derecho a que en sus contratos de inversin se establezca un rgimen de invariabilidad
tributaria. Explique en que consiste.

- Igualdad de trato entre inversionista extranjero y nacional.
-Tasa impositiva invariable del 42% sobre sus ventas por un periodo de 10 aos, prorrogable a 20.
- Posibilidad de tener cuentas off-shore en el extranjero.
-Provisionamiento de la depreciacin acelerada y transferencias de las prdidas hacia el futuro.
-Retirar sus remesas de utilidades una vez cancelado el respectivo impuesto, y retirar sus remesas
de capital al ao de inversin.

134. Desde una perspectiva macroeconmica y microeconmica, explique Cmo la minera
genera riqueza econmica?
Desde un punto de vista macro la riqueza se genera por el crecimiento econmico que otorga la
extraccin del recurso, mientras que desde un punto vista micro, la riqueza se genera por las
rentas que aporta la extraccin del recurso.

135. Cul ha sido la posicin de chile frente a las conclusiones emanadas por el informe proceso
de revisin de las industrias extractivas (EIR) llevado a cabo por el banco mundial?
-Examen profundo a las recomendaciones del informe de EIR
-Poca participacin de los gobiernos
-Poco apoyo al BM, para fortalecer la perspectiva econmica de las IE.
-No valoracin de la contribucin de los RN a la sociedad, ni los impactos econmicos positivos
que la actividad extractiva puede generar.
-Confusin respecto a roles del gobierno y que existan excesivas intervenciones del BM en vez de
buscar una relacin ms eficiente e impulsora de ste con las Industrias Extractivas.

136. Cules fueron las tres grandes reas de accin y reforma para los negocios del BM en las
industrias extractivas, de manera que pudieran servir de herramientas para reducir
drsticamente la pobreza.
Vencer la maldicin de los recursos naturales
Dar paso a una energa sustentable.
Minimizar el rastro donde el banco mundial actuara como un organismo de estandarizacin.

137. Cules son los agentes que participan en el mercado fsico de metales no ferrosos y, como
es su relacin respecto de los precios involucrados?

darle ms valor.

138. En amrica latina ha habido un completo vuelco en la actitud respecto de la inversin
extranjera. En los 60s y 70s, en la regin latinoamericana se crea que los costos de la inversin
extranjera eran mayores que sus beneficios; por lo tanto, la receta de la nacionalizacin
constitua un mecanismos para aumentar el bienestar local y crecimiento econmico. Cul fue y
es la creencia en los 90s en adelante, para lograr el crecimiento?

Desde los 90s existe un cambio de mentalidad en cuanto a las inversiones extranjeras, ya que los
pases de Latinoamrica buscan captar la mayor cantidad de inversiones extranjeras para lograr un
crecimiento econmico mayor de pas. Para ello se realiz lo siguiente en Chile:
1) Se dieron mayores facilidades tributarias a los inversionistas.
2) En 1982 se implement las concesiones plenas: Se mencion que si un propietario era sacado
de su concesin, se le debera pagar por el total de las reservas que se estimaron en ese
yacimiento.
3) DL600 y capitulo XIX Banco Central.
4) Uso de la deuda en el captulo XIX.

140. Cmo se explica en el caso especfico de la gran minera del cobre, la postergacin de
impuestos por parte de las empresas privadas, para los efectos de determinar la renta lquida
imponible de 1 categora y la base de los impuestos adicionales?

141. Qu rasgos se encuentras en las industrias que se caracterizan por una capacidad de larga
vida y por poder mantener existencias de a un costo relativamente bajo?
Estas industrias son las industrias manufactureras que exhiben rasgos tpicos de bajos costos de
transporte y almacenamiento, razn que hace de estas industrias comparativamente ms
beneficiosas para un empresario.

142. Dada la calidad y cantidad de yacimientos mineros existentes en Chile, una decisin
esos yacimientos. La regla de Hotelling (1931) establece un criterio terico para el nivel ptimo
de extraccin de mineral en un instante t. Explicarla brevemente.

A medida que el mineral se va agotando, se produce una disminucin de la oferta, lo que induce
un alza en el precio de este, lo que genera dos opciones: 1. Aumentar el ritmo de extraccin para
aprovechar el precio, o 2. Mantener el mineral bajo tierra esperando una mayor alza en el precio.
Entonces la tasa de explotacin est vinculada con la tasa de aumento de precios y la tasa de
inters es decir cuando el ingreso generado por la extraccin del mineral produce un monto de
ingresos que proporciona inters cuyo nivel es mayor (menos que la ganancia de capital obtenida
por la mantencin del mineral bajo tierra), entonces ser conveniente explotar el yacimiento sin
embargo hay sustitutos y el precio de estos ponen un techo al nivel de aumento que puede
experimentar el mineral en cuestin.

143. En general, que puede decirse de los modelos para predecir comportamientos
de precios de los metales, que son usados por los analistas de mercado, en termino del corto y
largo plazo.

Los modelos para predecir el precio se basan en datos histricos para predecir el futuro, en el
corto plazo son mas asertivos que en el largo plazo dado el hecho de que la estructura y el
comportamiento econmicos estn sujetos a cambios, y las relaciones observadas en el pasado
pueden no continuar en el futuro.

144. En el marco de la teora de consumo de recursos no renovables, explique
econmicamente qu ocurre cuando el recurso es abundante?

Cuando un recurso es abundante no se considera el costo usuario que toma en consideracin a la
generaciones futuras ya que se piensa que las prximas generaciones tambin podrn gozar de
dicho recurso ya que hay una cantidad considerable del mismo, por lo tanto, solo se considera el
costo de extraccin.

145. Defina clara y econmicamente la diferencia entre el mximo beneficio total y
el mximo valor presente.
-El mximo beneficio total no considera el efecto del tiempo, el mximo valor presente considera
tasa de descuento y el efecto del tiempo.
- el valor presente mximo se alcanza cuando se estable un nivel de produccin donde el costo
marginal (MC) es igual al beneficio marginal (MR)
- El mximo beneficio total refleja el costo de oportunidad de extraer el recurso, y el mximo valor
presente actualizas los flujos a un ao n

146. Comente al menos tres factores que han permitido disminuir los costos de fundicin y
refinacin en las operaciones mineras que tienen estos procesos?
- La automatizacin, esta disminuye los costos de mano de obra y aumenta la seguridad de los
trabajadores.
- Avances tecnolgicos, el convertidor teniente por ejemplo, que aumenta la eficiencia en esta
etapa del proceso.
- Polifuncionalidad, los trabajadores realizan mltiples funciones.

147. En la expresin de costo de oportunidad, definido por F, Cundo el trmino
que representa el desgaste del capital es negativo? Economa.

148. Una decisin importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer
el ritmo de explotacin de los yacimientos. La Regla de Hotelling (1931) establece un criterio
terico para el nivel ptimo de extraccin de mineral en un instante t. Explicar los
cuestionamientos a esta regla, brevemente.

Los cuestionamiento son:
- Hotelling considera que los costos no varian, lo cual no ocurre en la realidad
- La tecnologia ha permitido que yacimientos que antes no eran explotables ahora si lo
sean
- El precio de un buen no necesariamente sube a medida que se va agotando.

149. Cuando es justificable la poltica gubernamental para fomentar la eficiencia o la
equidad. Explique.

una politica gubernamental que trate de restablecer un equilibro enb la sociedad a
nivel economico

150. Cuando el estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del
bienestar econmico, Explique porque este disminuye?

disminuir para contrarestar que aquellas personas que tienen bajos ingresos aumentan el
bienestar para asi apalear las grandes diferencias y lograr una distribucion mas equitativa

151. Explique, al menos, dos factores que son cruciales para explicar la sustitucin
de cobre por otros materiales.

Precio del metal: Si el precio de mercado aumente hasta el punto de que iguale los costes de
extraccin ya no es rentable su explotacin se busca un sustituto que sea rentable, o hasta que el
precio del metal suba lo suficiente para que y sea de mayor rentabilidad la utilizacin de un
sustituto.

Tecnologa: desarrollo de nuevas tecnologas que bajen los costos de produccin, de mejor calidad
sustituyen el Cu, como es el caso en sectores de telecomunicaciones, electrnico, informtica .

152. Explique los motivos por los cuales la posicin competitiva de los pases como
Chile, Per, Zaire o Zambia puede verse mejorada respecto a pases como EEUU y Canad,
excluyendo el aspecto ambientalista?

Chile, Per, Zaire o Zambia, ven mejorada su posicin competitiva respecto a Canad y EEUU
principalmente por la carga impositiva que aplican a la Industria Extractiva Minera. Adems, para
los casos particulares de Chile y Per, existe una ventaja competitiva asociada a los costos de
transporte ya que las grandes faenas mineras se encuentran ubicadas muy cerca de los puertos de
embarque, lo que es una ventaja respecto del canal de distribucin del producto.

154. La ley fundamental de la Economa Minera, establece que los riesgos a tomar
deben estar en equilibrio con los potenciales beneficios. Explique porque?.
Mientras ms ganancia espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto a correr. Los
inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el
rendimiento, lo que se puede entender tambin que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo. Entre riesgo y beneficio estn directamente relacionados

156. Dependiendo del tratamiento Impositivo existente en nuestro pas, Cmo se
clasifican las inversiones de capital en nuestro pas?
-Bienes fsicos
-Deuda externa

157. Explique el o los efectos combinados de la inflacin y devaluacin sobre los
cash cost para los pases productores de cobre.
Se relacionan con que una eventual devaluacin, incrementara los niveles de stock en las bolsas y,
por ende, aumentaran los costos de servicios. Adems, si tenemos un alza en la inflacin, los
costos directos o C1 tambin aumentaran.

158. Cul es el rol del Comit de Inversiones Extranjeras y quienes la conforman?.
Verificar, fiscalizar y velar por el bien, de las inversiones financieras que provienen del exterior del
pas. Lo conforman: Ministro de Hacienda, Ministro de Economa, Relaciones Exteriores,
Planificador Minero, Presidente del Comit, Presidente del Banco Central.

159. El proceso chileno de nacionalizacin del cobre fue sumamente conflictivo.
Veinte aos despus, ha regresado la inversin extranjera a la minera del cobre chileno en
magnitudes bastante importantes. Acaso los inversionistas extranjeros tienen mala memoria?
Comente.
En Sudamrica ha habido un vuelco en actitud con respecto a la inversin extranjera, en los 60' -
70', se crea que los costos de inversin extranjera eran mayores que sus beneficios, en cambio
ahora, en la dcada de los 90', los gobiernos han estimado que la inversin extranjera constituye
una variable clave para lograr crecimiento, lo que se transforma inmediatamente en efectos
positivos para la economa local. Es por esto que los pases latinoamericanos compiten por ofrecer
mayores incentivos tributarios, para as, atraer a los inversionistas.

160. Qu caractersticas de mercado ( oferta- demanda), tienen algunos minerales
como los metales preciosos, Fe, Pb y ciertos metales base?
Son minerales con alto grado de reciclaje, por lo tanto, no son consumidos, por lo que se produce
una sobreoferta con una disminucin del precio. Su sobreoferta deprime el mercado. Cabe
destacar que si el mineral sigue siendo escaso no vara de gran manera los precios en el mercado.

161. Cules son los tipos de capitales que pueden ser transferidos desde el exterior
a Chile, mediante el Estatuto de Inversiones Extranjeras Decreto Ley 600 (D.L. 600)?
-Capitales en forma de moneda extranjera de libre convertibilidad.
-Bienes fsicos.
-Tecnologas susceptibles de ser capitalizadas..
-Crditos relacionados a una inversin extranjera.
-Capitalizacin de deudas y de crditos.
-Capitalizacin de utilidades.

163. Reflexiones: Las exportaciones de manufacturas son mejores que las
exportaciones de RN; la produccin industrial es mejor para la economa latinoamericana.
Por qu es as? US$100 millones de exportaciones de RN tienen el mismo valor que US$100
millones de exportaciones de bienes manufacturados (RN procesados). Cul es la diferencia?
Antiguamente se crea que la produccin industrial era el mecanismo fundamental para la
incorporacin de tecnologa moderna, pero en la actualidad a quedado demostrado que las
importaciones son el canal de adquisicin de tecnologa moderna. Adems de esto, son los sectores
productores que trabajan los RN los que han tenido una mayor importancia en exportar.

164. En general, el mercado permite una asignacin de los recursos en forma
eficiente; sin embargo, cuando esto no funciona por razones diversas, se habla de fallas de
mercado. Describa dos ejemplos de ellas.
Mercado monopolio: Donde existe un productor y varios compradores.
Mercado oligopolio: Donde existen varios productores y varios consumidores, los
productores manejan el mercado: fijan precios, limitan produccin, etc.
Ejemplo: Pas hace algn tiempo en Chile, donde las farmacias se coludieron, es lo mismo que
ocurre en los carteles de drogas.

166. Cules son las condiciones que deben cumplirse, para aplicar las regla Hotelling en un
mercado competitivo y en un mercado monoplico? Fundamente.

167. Cuando el estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del bienestar
econmico Explique porque este disminuye?

168. Bajo la teora econmica de uso de recursos. Cul es el costo de oportunidad de una
unidad de recurso del presente, respecto a esa una unidad en el futuro, bajo una condicin de
oferta fija.

169. cul es el objetivo de un productor competitivo, y el de un productor monoplico y que
afectan?
El producto monoplico busca producir sus recursos al mnimo posible para generar un efecto de
escases y de este modo aumentar al mximo el precio de su producto (commoditie), mientras que
el productor competitivo, producida segn su tasa optima de produccin, la cual dependera si esta
bajo la tasa de inters ser una produccin rpida y si esta sobre, ser lenta o esperara al mejor
momento para producir.

170. El primer informe de trabajo del Club de Roma, editado en EE.UU durante 1972, el trabajo
presentado por Dennis Meadows con el ttulo de los lmites del crecimiento despertaron
preocupacin y polmicas respecto al potencial agotamiento de los recursos existentes. Sus
crticos le adjudicaron a la organizacin, una visin alarmista y determinista del futuro. Cul es
su opinin hoy al respecto, y que ha modificado esta visin?

Mi opinin es contraria al informe editado por el club de Roma y tengo una postura optimista
respecto de los RN. El crecimiento de los pases no se vera mermado por el agotamiento de los
recursos naturales, esto debido a los avances tecnolgicos y al descubrimiento permanente de
nuevas reservas minerales. Es mas, el informe del club de roma predeca un crecimiento nulo y
estancamiento de la economa mundial para el ao 2000, hecho que claramente no se
materializo.

171. Cules son los tipos de capitales que pueden ser transferido desde el exterior a Chile,
mediante el Estatuto de Inversin Extranjera Decreto de Ley 600 (D.L 600)?
Los capitales son:
Deuda extranjera
Bienes fisicos
bienes de capital

172. En el mundo real econmico, los precios de los commodities pueden subir o
caer. Explique brevemente los tres principales factores que participan en esta volatilidad.
.

173. La maldicin de los recursos, est igualmente asociada al concepto conocido
como, la enfermedad Holandesa (Dutch Disease, en ingles). Explique econmicamente.
afecto drasticamente a la economia del pais

174. Cul es la regla de de Hotelling en un mercado monoplico? Fundamente.
En el caso de que exista un monopolio o alguna otra falla dentro de un mercado de recursos
agotables, entonces la tendencia ser que el monopolista busque producir por debajo del ptimo
para presionar a mantener los precios altos, claro que cumpliendo con su condicin para una
produccin ptima desde su punto de vista.

175. Que relacin existe entre la ley de corte propuesta por el criterio marginal y costo de
corte= defnalos econmicamente antes de emitir su respuesta

176. La contribucin de LANE de distinguir las tre principales etapas de la actividad minera
con sus respectivos costos, que permitio demostrar respecto de la ley de corte optima
Lane demostr que para distintas restricciones de operacin en las unidades productivas existen
distintos equilibrios cualitativos entre ellas, demarcando leyes econmicas y de balance que
permiten encontrar una ley de corte optima
177. Cual es una de las falacias mas comunes en el uso y calculo de una ley de corte.
Fundamente
Una falacia es que la ley de corte considera como mineral a aquel que nos entrega un beneficio
econmico sin embargo se suele asumir precios y costos consntantes para toda la vida til de la
mina, siendo estos variables. Ademas los gelogos entregan datos que debemos asumir ciertos.
178. En ausencia de stock y capacidad ociosa de molienda. Cual seria su decisin operacional
para la mina si se presenta un periodo de mediano plazo con bajos precios del producto.
Fundamente
Si no tenemos stock, tratamos de procesar el mineral con menor ley para maximizar el beneficio a
una ley de corte menor, de tal forma que podamos equiparar la cada del precio al mediano plazo.
Naturalemnte debemos aprovechar la capacidad completa de la planta.
179. Defina claramente los trminos y explique la ecuacin siguiente Dv/dr=max(c-Ft/r)
Dv/dr=max(c-Ft/r)
V: valor presente neto
R: cantidad de recursos
c: flujo de caja
F: costo oportunidad
t: tiempo empleado para explotar la unidad de mineral
r: la tasa de extraccin
Apartir de esta ecuacin se puede establecer una estratefia de consumo de reservas a objeto de
maximizar el VAN. Esto sifnifica que la estratefia utilizada emplea la variacin del recurso R a una
tasa r que maximiza el VAN

180. En el supuesto que un deposito mineral tenga reservas para un horizonte de tiempo
ilimitado, y la empresa estime por ello encontrarse en un escenario de ganancias a perpetuidad,
que criterio usted empleara para determinar la ley de corte de su yacimiento
El criterio mas apropiado es el de VICKERS mximo beneficio puesto que los supuestos utilizados
indican que una ganancia a perpetuidad implica que los costos de oportunidad son irrelevantes en
el anlisis
181. En un escenario econmicamente adverso de fuerte cada del precio del commodity en
el mercado, contemplado para un periodo mediano plazo, explique. Que ocurre con la ecuacin
planteada en la pregunta 6. FUNDAMENTE.
182. Al imponer una diferencia constante entre la ley de corte de equilibro y la de corte, que
efectos produce en la definicin de una poltica de corte.

PREGUNTAS ECONOMA MINERA PEP 1 PAPEADAS
1. Exprese las diferencias entre las rentas Ricardiana y la renta Hotelling en trminos de los
La primera, la Renta Ricardiana, basada en los diferenciales de precios por calidad del recurso
minero y la otra es la Renta de Hotelling, basada en el premio por escasez o agotamiento del
recurso.
Ahora bien la renta ricardiana se establece en funcin de un diferencial de calidad del yacimiento
(yacimientos con mayores leyes producirn mayores rentas que los yacimientos con bajas leyes),
en cambio la renta de hotelling la renta econmica es la porcin del valor del yacimiento asociada
a la disponibilidad fsica limitada del recurso denominada renta intertemporal, que lleva
implcita la nocin de un premio por escasez o agotamiento del recurso en el tiempo.

2. El Club de Roma (1972) plantea que el hombre estaba depredando rpidamente todo el stock
de los recursos natrales existentes en el planeta Tierra, presentando la amenaza de escasez de
los RN para el crecimiento econmico futuro Cul fue la contra-argumentacin de los
economistas neoclsicos al respecto?
Se basa en que con la acumulacin del capital con el cambio tecnolgico, a travs del mecanismo
de sustitucin, el ingreso per cpita puede seguir creciendo indefinidamente, an cuando haya un
stock fijo de RN.
3. Los gobiernos en el diseo de una estructura de impuestos para capturas de renta econmica
de los RN tratan que no distorsione las decisiones de los agentes econmicos y que vele por
criterios de equidad y neutralidad. Explique brevemente los criterios de equidad.
Este concepto de equidad se refiere a que las personas con el mismo nivel de riqueza tributen la
misma cantidad de impuesto. Que la capacidad contributiva de las personas mantenga una
4. Qu factores impiden la produccin de bienes de cobre manufacturado para la exportacin,
considerando que es una de las estrategias de valor agregado a la exportacin de cobre?
El escalamiento de tarifas en los mercados de los pases desarrollados. El requisito que es
extremadamente caro de tener canales de distribucin y masivos de comercio localizados en los
mercados extranjeros.
5. Defina en sus propios trminos los conceptos de precio spot, settlement,
contengo, hedgeng, clearing, kerb trading, backwardation
Precio Spot: Es el precio actual (del da) de los metales que se transan en la bolsa
Contango: Cuando el precio futuro de un commodities es mayor al precio spot. Producto de alzas
en la demanda.
Hedgeng: Son contratos de compra/venta de commodities, realizados a futuro con el fin de
disminuir los riesgos en las transacciones
Backwardation: cuando el precio futuro de un commodities es menor que el precio spot.
Producto de la disminucin de la demanda.
Clearing: Es cuando se ordena o se aclara por escrito las transacciones que se hicieron durante el
da, en la rueda de negocios de la LME.
Kerb: Trading: Son transacciones autorizadas que se efectan no estando fsicamente en la bolsa,
como por telfono.

6. Es realmente el escalamiento tarifario el principal obstculo de los pases desarrollados o la
clave del tema se encuentra relacionada con las ventajas comparativas que un pas en vas de
desarrollo tienen en la produccin de los bienes procesados de los RN? Independiente de la
respuesta Cules son los 3 factores que pueden sugerir a un pas en desarrollo la conveniencia
de procesar sus recursos naturales?
Hay tres factores que pueden sugerir a un pas en desarrollo la conveniencia de procesar sus RN.
(I)El factor tecnolgico, cuando el procesamiento de los recursos naturales cerca de su produccin,
tiene ventajas de costos; por ejemplo, las fbricas de harina de pescado, estn cerca de donde se
capturan los peces.
(ii) El factor ecolgico, donde los procesos de fundicin y refinacin son actividades altamente
contaminantes; para estas actividades son convenientes las ubicaciones aisladas.
(iii) La reduccin en los costos de transporte de los bienes procesados con respecto al costo de
transporte de los recursos naturales puede generar ventajas comparativas de los costos.
7. El Banco Mundial, 2002, planteo textual uno de los mayores errores histricos que con
frecuencia cometen los pases de Amrica Latina es haber dado la espalda a sus ventajas
naturales. Comente los factores que permiten concluir lo sealado
Este comentario se refiere al bajo crecimiento que presentan Amrica Latina en la economa a
pesar de la gran dotacin de RN, esto es debido a:
Falta de estimulo a la exploracin
Pero por sobre todo la mala administracin, sin utilizar estos recursos por ejemplo: la mitigacin
de la
8. Cules son los riesgos de instalacin de una bodega de commodity en nuestro pas
considerando que la instalacin y xito de una bodega de bolsa de Chile, depende de los
resultados en las estrategias de expansin de COMEX y, del xito de sus contratos derivados del
cobre En este contexto cules son los riesgos de la instalacin de una bodega en nuestro pas?
Incentivar sobreproduccin y sobreinversin (alto stock)
Chile, como pas, mono productor
Riesgos en la estrategia de expansin de COMEX
Acumulacin de inventarios
9. Cul es la explicacin por los distintos patrones de exportacin de Cu refinado y del Cu
concentrado que presentan las empresas privadas y Codelco?
Para las empresas que exportan Cu refinado (Codelco), son empresas dispuestas a invertir en los
procesos y que posee capacidad instalada para los procesos de fundicin y refinera, mientras que
las empresas que exportan concentrado (privadas, no estn dispuestas a invertir por una etapa del
negocio minero que genera baja rentabilidad (9-10%), ya que los procesos de fundicin y refineras
no estn integrados al proceso productivo por lo que es un negocio de alto riesgo
extranjera. En los 60s y 70s en la regin latinoamericana se crea que los costos de la inversin
Extranjera eran mayores que sus beneficios. Por lo tanto la receta de la nacionalizacin
constitua un mecanismos para aumentar el bienestar local y el crecimiento econmico Cul fue
y es la creencia de los 90s en adelante para lograr el crecimiento?
Desde los 90s existe un cambio de mentalidad en cuanto a la inversin extranjera, ya que solo
tendra efectos positivos para la economa local. Para captar inversionistas extranjeros los
latinoamericanos realizan lo siguiente:
Se dieron facilidades tributarias a los inversionistas
En chile 1982 fue implementado la concesin plena que dice que si un propietario era sacado
de su concesin, se le debera pagar por el total de las reservas comprobadas de ese yacimiento
Decreto Ley 600 Estatuto de inversin extranjera
Uso de la deuda en el captulo XIX

11. Qu gana Chile dejando el Cobre enterrado? Qu sentido tiene hacer una transferencia
inter-temporal de una generacin relativamente ms pobre (la actual) a generaciones ms ricas
(futuras) comente

Se debera maximizar la tasa de extraccin del Cu y utilizar los excedentes para aumentar los
niveles de inversin en infraestructura, progreso tcnico y educacin, esta inversin beneficiar a
las generaciones futuras que dejan el Cu enterrado, lo que equivale a velar por la equidad
intergeneracional (regla de oro)
12. Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresan por va del DL 600, tienen derecho a
que sus contratos de inversin se establezca en un rgimen de invariabilidad tributaria. Explique
en qu consiste
Igual trato entre inversionistas extranjeros y nacionales
Tasa impuesto de un 42% de las utilidades hasta por 20 aos (Invariabilidad Tributaria)
Posibilidad de tener cuenta off-share para mantener los depsitos de las divisas en el exterior

estos yacimientos. La regla de hotelling (1931) establece un criterio terico para el nivel ptimo
de extraccin de minerales en un instante t. Explicarla brevemente.


14. La regla de hotelling (1931) establece en criterios tericos para el nivel ptimo de extraccin
de mineral en un instante t. Explique brevemente cul es el cuestionamiento que se hace?
Los cuestionamiento son:
15. Desde una perspectiva macroeconmica y microeconmica explique cmo la minera genera
riquezas econmicas.
Desde un punto de vista macroeconomico la riqueza se genera por el cremiento economico que
otorga la extraccion del recurso mientas que desde un punto de vista microeconomico la riqueza
se genera por las rentas que aporta la extraccion del recurso.
16. Cules son los componentes tributarios que gravan a la minera en Chile? Describa en
detalle al menos uno de ellos.
Impuesto a la renta
- Impto. de primera categora (17% de las utilidades)
- Global complementario (5% a 43%)
- Sobre las remesas de utilidades de no residente (sin restriccin de tiempo)
- Gastos rechazados
Impuesto al valor agregado (IVA)
Patentes mineras
Impuesto de timbres y estampillas
Impuesto retenido por las empresas
- Retencin por crdito externo
- Impuesto a los trabajadores dependientes
- Impuesto especifico a la renta operacional minera
17. De acuerdo al marco general del sistema tributario en Chile, mencione 4 impuestos a la renta
relevantes para la minera.
Impuesto de primera categora (17% sobre utilidades)
Global complementario (5% a 43%)
Sobre remesas a no residentes
Gastos rechazados
Observacin: para inversiones > 50 MUS$, mantencin sin variaciones de normas legales sobre
depreciacin de activos, arrastre de prdida y gastos de administracin y puesta en marcha (clave
para proyectos mineros)
18. El impuesto especfico a la renta operacional minera (IEM) establece un 5% del valor de la
utilidad operacional. Explique qu se entiende por utilidad operacional

Corresponde al giro del negocio y no considera las prdidas de arrastre, gastos financieros y la
depreciacin acelerada, ya que el nuevo tributo solo permite depreciacin normal.

19. Se ha ido comprobando empricamente que en periodos de precios altos la volatilidad es
mayor que en periodos de precios bajos. Explique brevemente las razones de esta afirmacin.
Cuando el precio esta alto, aparecen nuevas empresas interesadas en invertir en minera con
costos altos costos de produccin, lo que provoca que aumente la oferta, disminuye la demanda y
aumentan los inventarios lo que hace disminuir rpidamente el precio.
20. Como se explica en el caso especifico de la gran minera del cobre, la postergacin de
impuestos por parte de las empresas privadas para efectos de determinar la renta liquida
imponible de primera categora y la base de los impuestos adicionales

21. La industria siderrgica opera en su entorno de mercado totalmente diferente a la de los
mtodos no ferrosos Cul es la principal respuesta colectiva de la ___ ante la sobre oferta de
mercado?

En la actualidad existe una sobre oferta muy alta en la industria siderrgica por lo que una gran
cantidad de pases acordaron disminuir su capacidad de produccin con el fin de apalear la sobre
oferta y generar un alza en los precios.
22. Cules son los agentes que participan en el mercado fsico de metales no ferrosos y cmo es
su relacin respecto a los precios involucrados?

Productores (mina, procesadora): encargados de generar el producto al menor costo para
obtener mayores utilidades
Intermediarios (fundicin y refinacin): son los encargados de mejorar la calidad del producto
darle ms valor
Consumidores finales: son los que reciben el producto el precio se adopta a las variaciones de la
demanda.

23. La industria de productos bsicos no energticos se caracteriza por tener ciclos de precios
con niveles mnimos uniformes alternados con niveles mximos acentuados Qu genera este
patrn de comportamiento de la oferta?
Esto es generado principalmente por la capacidad de oferta que tiene el mercado, ya que a mayor
oferta los precios disminuyen mientras que la menor oferta los precios aumentan. Un ejemplo de
la primera situacin es cuando existe un recorte de produccin lo que se traduce en un alza de
precios (la empresa no es capaz de producir ms productos lo que se traduce a un alza de precios)
(dibujar curva oferta)
24. El nivel de endeudamiento optimo utilizado por las empresas responde a varios factores y
especficamente para la GMC, cabe esperar montos de deuda financiera significativa y
consecutivamente deducciones relevantes a la base imponible va gastos financieros Cul es
esta relacin deuda/capital establecida por el comit de inversiones extranjera (CIE) para los
contratos que celebre el estado de Chile con los inversionistas extranjeros?

Previo a 1997 la razn deuda/capital era de 70/30, posteriormente el tope quedo en un mximo
de 50% de deuda.
25. Cmo son contablemente considerados para el estado Chileno las rentas u otros beneficios
generados por la divisa que en conformidad al estatuto de inversiones extranjeras puedan
mantenerse en el exterior?

26. Explique el o los efectos combinados de la inflacin y devolucin sobre cash cost para los
pases productores de Cu.

En una eventual devolucin incrementara los niveles de stock y por ende aumentara los costos de
servicios. Adems si tenemos un alza en la inflacin, los costos directos tambin aumentaran.
27. En el caso que se desea suspender por parte de la empresa la depreciacin acelerada de una
inversin tangible incorporndola al rgimen normal Cmo debe calcularse la vida til
restante? De un ejemplo.

Los contribuyentes podrn en cualquier oportunidad abandonar el rgimen de depreciacin
acelerada siguiendo el rgimen normal de depreciacin. Al trmino del plazo de depreciacin del
bien, este deber registrarse en la cantidad equivalente a un peso, valor que no quedara sometida
a las normas del artculo 14 y deber permanecer en los registros contables hasta la eliminacin
total del bien motivado por la renta, castigo, retiro u otra cosa.

extremadamente complejo por cuanto est muy condicionada por los elementos histricos e
ideolgicos. Explique 3 argumentos ideolgicos utilizados tradicionalmente en contra de la
presencia de empresas estatales en un sector.

La presencia de una empresa estatal desincentiva la inversin privada de dicho sector: Durante la
dcada del 90, la inversin extranjera en Cu fue de 1.250 MUS$ anual. Este gran nivel de inversin
nos indica que Codelco no ha sido obstculo para la inversin de empresas privadas (extranjeras).
La coexistencia de empresas estatales y privadas es percibida como la posibilidad de
competencia desleal para las empresas privadas: el argumento de competencia desleal por parte
de las empresas estatales es una actividad productiva como el Cu, con caracterstica
de commodity y cuyo mercado mundial parecer totalmente irrelevante.
Por qu el estado interviene en actividades productivas que pueden ser realizados (ms
eficientemente) por el sector privado?
Una empresa estatal eficiente en el sector cuprfero permite que sea el estado quien capte el total
de las rentas ricardianas existentes a los yacimientos cuprferos.
29. Comente al menos 3 factores que han permitido disminuir costos de fundicin y refinacin a
las operaciones mineras que tienen estos procesos.

La automatizacin: disminuye los costos de mano de obra y aumenta la seguridad de los
trabajadores
Avances tecnolgicos: el convertidor teniente es un ejemplo que aumenta la eficiencia a esta
etapa del proceso
Polifuncionalidad: los trabajadores realizan mltiples funciones
30. La nueva ley para la minera fue implementada el 82 la cual introdujo el concepto de
concesin plena de minas otorgando en virtud derecho de propiedad a los mineros.

De acuerdo a esta nueva ley a la eventualidad de una expropiacin el dueo de la propiedad a que
tiene derecho.
El dueo de la concesin tiene derecho a una compensacin completa en efectivo equivalente al
valor neto presente de las reservas comprobadas de la concesin.
31. Cundo es justificable la poltica gubernamental para fomentar la eficiencia o la equidad?
Explique.
una politica gubernamental que trate de restablecer un equilibro en la sociedad a
nivel economico
32. Qu tipo de pertenencia puede Codelco transferir a Enami?
Pertenencias correspondientes a yacimientos que se encuentren en explotacin y cuyos recursos
potenciales y la eventual escala de produccin de los mismos no se ajustan a los rangos de
explotacin de Codelco y que al menos tengan algn tipo de explotacin bsica.
33. Cundo el estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del bienestar
econmico? Explique por qu disminuye
34. Que supone la hiptesis del enclave sobre la actividad cuprfera exportadora controlada por
empresas mineras extranjeras.

La actividad cuprfera est ms conectada a la economa de los pases desarrollados que a la
economa interna; requiere muy pocos insumos nacionales y las grandes utilidades existentes
correspondientes a la renta ricardiana de los yacimientos, son enviados al exterior.
35. Enumere las ventajas comparativas que presenta CODELCO para asociarse con terceros de
acuerdo a la llamada Ley de Codelco.

Competitividad, Minimizacin de Riegos, Suma de Fortalezas, Permanencia en el Tiempo, Rigidez
Estructural
36. Explique los motivos por los cuales la posicin competitiva de los pases como Chile, Per,
Zaire y Zambia puede verse mejorada respecto a pases como EEUU y Canad excluyendo el
aspecto medio ambientalista.

Chile, Per, Zambia y Zaire poseen costos de produccin ms bajos, dada por las leyes, como la
mano de obra adems de fcil accesos a los yacimientos, cercana a puertos, tradicin minera de
aos, etc.
37. Desde un punto de vista de libre mercado que diferencias presentan los productos minerales
de los productos manufacturados.
Minerales se utilizan para crear manufacturas
Minerales son estratgicos
Minerales dependen de la demanda de manufacturas
Precios de minerales es inestable y cclico, y el de manufacturas es ms estable
Minerales son restringidos y especulativos

38. La ley fundamental de la economa minera establece que los riesgos deben estar en
equilibrio con los potenciales beneficios, explique por qu.
Mientras ms ganancia espera un inversionista, ms riesgo est dispuesto a correr. Los
inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el
rendimiento, lo que se puede entender tambin que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo. entre riesgo y beneficio estn directamente relacionados
39. Chile no ha creado una tradicin ingenieril y/o tecnolgica con proyeccin mundial a pesar
de estar explotando RN durante ms de un siglo, segn su opinin, cul es el motivo de esta
realidad.
Los ingenieros chilenos son expertos en quejarse.
Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a transformar el sector minero en un motor
de desarrollo.
El estado es quien debera hacer las cosas y no los agentes econmicos.

40. Supuestamente las exportaciones de manufacturados son mejores que las exportaciones
de RN; la produccin industrial es mejor para la economa latinoamericana, por qu esto es
as.

Lo que realmente importa es la industria, porque se cree que la produccin industrial es el
mecanismo fundamental para la incorporacin y expansin de tecnologa moderna. Esto puede
haber sido efectivo para la primera mitad del siglo XX, pero para la segunda mitad, las
importaciones han constituido el principal canal de adquisicin de la tecnologa.
41. Por qu la riqueza no es un requisito suficiente para organizar mayor bienestar a los pases
productores de RN?

Porque se requiere la capacidad para manejar adecuadamente la riqueza minera tanto a la captura
como a la organizacin de ella.
42. Cules son las opciones que tienen los pases para distribuir los ingresos que se generan de
los recursos minerales?

Descentralizado: Existen distintos niveles de poder; gobierno central, regional y municipal. Tienen
facultades para imponer gravamen y autonoma para definir la asignacin de los gastos a nivel
local.
Algunos pases implementan tambin el sistema hbrido, el cual es el equilibrio entre los dos
extremos (centralizado, descentralizado)

43. Cules son los factores que determinan de acuerdo a Ricardo el tamao de las rentas
econmicas del recurso mineral?
Condiciones geolgicas y econmicas, que afectan el vasto de produccin de la mina (tamao del
yacimiento, leyes de los minerales, caractersticas ubicacin del yacimiento)
Consideraciones polticas pblicas, referidas a imposicin de costos (impuestos) y/o subsidios que
pueden afectar al premio por riesgo del inversionista minero
Know-how o experiencia del capital humano o experticia del capital humano encargado de la
gestin del recurso minero
44. En trminos generales, el sistema tributario aplicado a la minera chilena es nico y
horizontal, y con claros incentivos a la inversin y reinversin. Enumere cules son las
caractersticas que tiene este sistema tributario.
Cuenta con un mecanismo de dos niveles que grava la mayor parte de las rentas cuando esta se
retira o se distribuye.
45. Las principales empresas mineras, incluyendo CODELCO, representan del orden del 48% de la
produccin mundial de cobre mina. En trminos de su grado de diversificacin por producto de
sus ingresos, en qu posicin situara a CODELCO-CHILE y qu relacin se presenta ante el grado
de diversificacin con el tamao de activos y ventas totales de las empresas.
A CODELCO lo posicionara en un nivel muy bajo ya que existe una baja diversificacin por
producto de sus ingresos, debido que el nico producto es el cobre, teniendo algunos
subproductos como el molibdeno.
La relacin que se presenta entre el grado de diversificacin con el tamao de los activos y ventas
totales, es que en momentos de buenos precios de algunos metales se centra en la produccin de
aquellos y disminuyendo las prdidas en momentos de bajos precios.
46. El proceso de revisin de la industria extractiva llevada a cabo por el banco mundial, Qu
implicancias regulatorias plantea a la industria extractiva?
Transparencia en el manejo de las riquezas mineras.
Participacin de las comunidades locales
Respeto de los derechos humanos
Uso de especies predeterminadas en el mbito de los proyectos.
47. Cules fueron los 3 grandes reas de accin y reformas para los negocios del banco mundial
en las industrias extractivas de manera que pudieran servir como herramientas para reducir
drsticamente la pobreza?
Minimizar el rastro donde el banco mundial actuara como un organismo de estandarizacin.

48. La hiptesis de la maldicin de los RN: distintos estudios empricos muestran que se midi
los pases que son relativamente intensos en sus RN han tenido un crecimiento menor que los
pases que tienen una baja dotacin de RN. Cabe sealar que la evidencia emprica de la
economa chilena contradice estos estudios economtricos y de hecho Chile es un outher en
las regresiones, explique.
Distintos estudios han revisado las estimaciones de Sachs y Warner (95) y han encontrado
problemas economtricos que cuestionan la asociacin mecnica negativa entre crecimiento y
dotacin de RN. Por otra parte, es notorio que los pases ms desarrollados con un mayor
ingreso/capital claramente no exhiben una especializacin productiva en RN, en cambio se aprecia
una mayor incidencia del sector industrial y una gran diversificacin productiva.
49. Cul ha sido la posicin de Chile frente a las conclusiones demandadas del proceso de
revisin de las industrias extractivas llevado a cabo por el banco mundial.
No se valora la contribucin total que los RN realiza a la sociedad humana
Confusin respecto a los roles de los gobiernos y que existan excesivas intervenciones del BM en
vez de buscar una relacin ms eficiente e impulsora de este con la industria extractiva.
50. En general que puede decirse de los modelos para predecir comportamientos de precios de
los metales que son usados por los analistas de mercado a trminos del corto y largo plazo.
El modelo para predecir el comportamiento de los precios son tiles y se basan en datos
histricos para predecir precios futuros. Estos modelos son buenos y relativamente certeros al
corto plazo, pero al largo plazo no son efectivos, porque se basa en datos histricos y estos no
toman en cuenta los imponderables que puedan suceder en el futuro (largo plazo).
51. La curva de demanda no indica como el efecto del cambio del precio vara con respecto al
tiempo, ms bien asume un ajuste especfico a un precio. En consecuencia, cmo los
En los mercados de los metales lo que llamaremos largo plazo proporciona oportunidad de cambio
para el desarrollo y la introduccin de cualquier nueva entrada inducida por el cambio de precio.
El corto plazo proporciona infactibilidad para alterar su produccin. Solo cambios de inventarios
posibles.

52. Textual La volatilidad de los precios internacionales de RN genera desequilibrio
macroeconmico que afectaran el ritmo de crecimiento econmico, explique esta afirmacin.
Los trminos de intercambio de pases exportadores de RN son ms voltiles que el resto. Sin
embargo, esto no implica el efecto sobre la tasa de crecimiento econmico.
Por lo tanto la vinculacin productiva del sector exportador de RN con el resto de la economa es
dbil.
53. Describir un indicador lder de los movimientos de los inventarios de la bolsa de metales de
Londres y SH FE. Seale sus desventajas al aplicarlo.
Un indicador lder lo constituyen los inventarios comprendidos o warrants cancelados, estos
representan el material que est en bodegas de las bolsas de metales, pero que se encuentra
comprendido a salir en algn lugar futuro. Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas
de los inventarios de la bolsa de metales, no existe seguridad de que se produzca efectivamente la
salida, pues es posible desbancar los warrants calculados.
54. Los inversionistas no son un grupo homogneo en cuento a sus objetivos a largo plazo para
la toma de decisiones y mtodos sobre los cuales basan sus estrategias de inversin. Estas se
diferencian porque son importantes para el mercado?
Son importantes ya que permiten entender la dinmica de mercado y explorar las razones para las
cuales informacin cualitativa y cuantitativa puede tener preponderancia sobre otra al momento
de explicar la trayectoria del precio.
55. Considerando los factores de la pregunta 54. Los inversionistas como son clasificados en los
mercados de commodity o metales.
Fondo de cobertura con commodity centrales
Fondo de cobertura con commodity no centrales
Commodity Trade advisors
Fondo de pensiones.
56. Indique la diferencia entre la curca suministro con la curca de demanda y con la curva de
oferta.

La curva de suministro se diferencia de la curva de demanda en que cualquier cambio en la curva
de demanda se debe a los precios del producto, en cambio, la cuerva de suministro se ve afectada
por factores como huelgas, salarios, polticas, etc.
La curva de oferta se diferencia ya que esta nos indica la cantidad que ofrece el mercado, en
cambio la curva de suministros nos indica la cantidad producida, que puede ser igual o mayor a la
oferta.

57. Comente el comportamiento de la curva ofertante cuando esta ascendente, o bien
horizontal o descendente.
Cuando est ascendente, para una cantidad Q1 vamos a tener un precio P1. Al momento de
aumenta esta cantidad Q1 a Q2, tambin aumenta el precio del producto de P1 a P2. Un aumento
de la cantidad ofrecida aumenta el precio del producto.
Cuando la curva es horizontal, para cualquier cantidad ofrecida, siempre se tendr el mismo precio
del producto.
Cuando la curva de oferta es descendente al aumentar la cantidad ofrecida, disminuye el precio
del producto.

58. La poltica minera puede relacionarse con la directa participacin del gobierno la explotacin
minera o con los incentivos o restricciones al sector. Describa los 3 niveles de actividades
presentes en la formulacin de eta polticas.

La formulacin de las polticas mineras tiene 3 niveles de actividades:
La adopcin de criterios de evaluacin.
Estimacin y ranking de las opciones polticas mineras en orden de prioridad.
La evaluacin y seleccin de los programas para accin.

59. Explique brevemente y fundamentalmente porque es til desde el punto de vista econmico
entre largo plazo y corto plazo.

En el largo plazo es posible aumentar las capacidades para los suministros de productos, por
ejemplo, se pueden planificar polticas expansivas en la industria.
En el corto plazo los productores estn limitados por un aumento en la produccin, ya que la
capacidad de ampliacin puede durar varios aos. (La curva del commodity se hace inelstica en el
inmediato plazo ya que los productores no tienen capacidad de producir ms).
60. Explique brevemente y fundamentalmente porque un sector clave como el minero agregado
a su actual boom econmico, podra transformase en un fenmeno de aprendizaje colectivo.

La leccin principal que se infiere de la experiencia de los pases desarrollados, consiste en que las
actividades basadas en RN pueden ser relativamente intensivas y (No se entiende).Para que un
pas se desarrolle a partir de sus RN, lo que interesa no es el tipo de RN que posee, sino que el
proceso de aprendizaje que se genera a travs de la explotacin de RN.

61. Cules son los mecanismos de inversin extranjera que tiene nuestro pas en la actividad y
cules son sus diferencias?
DL 600 Capitulo XIX: DC de Chile.
Capital de inversin en moneda extranjera
Capital de inversin en moneda
corriente.
Contrato de inversin es entre inversionista y estado.
Contrato de inversin es entre el
inversionista y el banco central.
El capital no puede remesarse al exterior antes de
cumplir un ao en el pas.
El capital puede ser remesado a contar
del decimo ao siguiente de la
inversin.
Las utilidades pueden ser transferidas en cualquier
momento una vez hecha la tributacin que las afecta.
Las utilidades pueden ser transferidas al
extranjero a contar del cuarto ao.

62. Cules son los efectos sobre a oferta y demanda de un recorte temporal tomando en cuenta
un escenario econmico de recorte y producciones?
El efecto y magnitud de los recortes de produccin sobre el precio del Cu, no son fciles de medir y
aislar. Considerando en forma paralela desde mediados del 2002 que se ha observado una
reactivacin de la demanda de Cu. Los anuncios de recortes temporales de las ms importantes
mineras mundiales brindan una seal positiva, ya que sera posible afectar mediante acciones
voluntarias de productores.
63. Describa brevemente los tipos de contratos de venta de ctodos de cobre en las operaciones
de comercializacin del commodity en los mercados y su empleo. (4)
Venta spot, precio fijado por la bolsa de metales correspondiente
Contratos de oferta anual: Con formulas de precios variables sepan las condiciones de mercado.
En este sentido el volumen de ventas de Codelco a clientes asiticos (50 % de las exportaciones
aproximadamente) ha permanecido relativamente estable.
Contrato de ventas de inventarios.
Tcnicas de hedging (contratos compra y venta realizados a futuro).
64. El aluminio es el metal de mayor contenido en la corteza terrestre y el sector de metales no
ferrosos ms valioso Cul es su diferencia respecto al valor con la industria del Cu?

La diferencia es que la industria del aluminio el valor del negocio se aplica en la etapa de fundicin
y refinacin, mientras que en la industria del Cu el valor se agrega en la etapa de concentracin.
65. El proceso de nacionalizacin del Cu fue sumamente conflictivo. Veinte aos despus ha
represado la inversin extranjera a la minera del Cu chilena en magnitudes bastantes
importantes Acaso los inversionistas extranjeros tienen mala memoria?

En Amrica latina ha habido un completo vuelco en actitud respecto a la inversin extranjera. En
los 90 los gobiernos latinoamericanos han estimado que la inversin extranjera constituye una
variables clave para lograr el crecimiento, por lo que se considera que la inversin solo tendra
efectos positivos para la economa local. Es por esto que los pases latinoamericanos compiten
entre ellos otorgando mayores incentivos tributarios para atraer a los inversionistas extranjeros.
66. Explique brevemente la hiptesis de la maldicin los recursos naturales y el sndrome
holands.

La hiptesis de la maldicin de los RN indica que los pases que son relativamente intensivos en RN
han tenido un crecimiento econmico menor que los pases que tienen una baja dotacin de RN,
habra una relacin negativa entre tasas de crecimiento econmico y coeficiente de exportaciones
de RN respecto del PIB.
En sndrome holands es una hiptesis que explica la maldicin de los RN, el cual dice que la
minera atrae al pas mucho ingreso de divisas, lo que hace que este se devalu respecto a la
moneda local, lo cual desprotege a otros sectores de la economa, como por ejemplo, agricultura.

67. Tomando en cuenta que la mayora de las empresas privadas de la gran minera est
constituida como sociedades contractual minera. Para efectos de la ley de renta a qu tipo de
disposiciones tributarias estn sujetas?

Esta sociedad es creada por voluntad de los socios y se rige por las normas del cdigo de minera.
Estn sujetas al impuesto de 1 categora y a la tributacin de las empresas por sus utilidades.
Adems estn sujetas a la invariabilidad tributaria y al impuesto del 42%.
68. La restriccin de los materiales es especfica a usos determinados. Explique Cules son los
factores que inciden en la sustitucin?
Precio relativo del metal: Si el precio del Cu sube respecto a sus sustitutos, aumentar
su sustitucin aun cuando tcnicamente sea ms eficiente (Cu).
Cambio tecnologa: El fuerte desarrollo tecnolgico en sectores como las telecomunicaciones y el
sector electrnico han tenido y continuarn teniendo un fuerte impacto en la industria del cobre.
70. Explique qu factores permiten inferir que la entrada a la Industria Minera no est
limitada considerablemente por las economas de escala, o bien Por qu las barreras a la salida
de la industria en cambio son bastante elevadas?

No existen barreras que impidan entrar a este negocio, es ms, existe una serie de beneficios,
como las altas utilidades del negocio y legislaciones vigentes que permiten esta entrada.
No hay competencia entre empresas mineras en el sentido que los precios se fijan en la Bolsa de
Metales.
Las barreras de salida son elevadas, pues el cierre de una industria minera aplica altos
desembolsos, ya que el impacto ambiental que produjo el proyecto debe ser mitigado.
Los equipos son muy difciles de vender a un precio ptimo, por lo que es muy difcil recuperar el
capital.

71. Durante gran parte del Siglo XX las divisas constituan el cuello de botella del desarrollo
econmico en Chile, en consecuencia el cobre constitua el principal mecanismo para financiar la
adquisicin de maquinara y tecnologa moderna. S Chile no hubiera tenido el cobre Cul
habra sido la situacin para el Estado en trminos de gastos pblicos?
Los contribuyentes chilenos habran tenido que experimentar un aumento de impuesto del 30%,
para as financiar un gasto pblico similar al que existi.
de los recursos naturales. Explique la hiptesis de Prebisch respecto del deterioro de los
trminos de intercambio de recursos naturales.


73. Indique cul o cules son los elementos del planteamiento de estudio de Perrain, Sachs y
Warner, sobre la maldicin de los recursos naturales, son errneos.
a. Existe evidencia que la dotacin de recursos naturales pudo ser un impedimento para alcanzar
una trayectoria de crecimiento.
b. La dotacin y las exportaciones de recursos naturales raramente son condicin suficiente para
que un pas alcance un elevado ingreso per capita.
c. La explotacin persistente de recursos naturales generara un rezago en la incorporacin de
modernas tecnologas de la informacin. Las cuales son fundamentales para generar un
incremento de competitividad internacional.
planteamientos a) y c) son errados.

74. Cul es el rol del comit de inversiones extranjeras y quines lo conforman?
El CIE TIENE COMO ROL ADMINISTRAR Y REGULAR LOS FLUJOS DE CAPITALES EXTRANJEROS
EN cHILE. eSTA INTEGRAFDO POR MINISTROS DE ECONOMIA de hacienda de relaciones exteriores
de planificacion y el presidente del banco central
75. Cules son los tipos de capitales que pueden ser transferidos desde el exterior a Chile
mediante el Estatuto de la Inversin Extranjera (DL 600)?
Los capitales son:
Deuda extranjera
Bienes fisicos
bienes de capital

76. Explique a que obedece la pronunciada reduccin de empleos en la minera de la observada
en los aos 90 y asociada al gran aumento de la produccin de cobre en Chile.
Se encuentra relacionada al hecho de que las grandes empresas del cobre han externalizado parte
del proceso de produccin previo. Estos son los sistemas de contratistas o subcontratistas. Por lo
tanto el empleo directo que produce la minera es menor que en aos anteriores.
77. Chile no ha creado una tradicin Ingenieril y/o tecnolgica con proyeccin mundial, a pesar
de estar explotando recursos naturales durante ms de un siglo. Los ingenieros chilenos son
expertos en quejarse. Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a transformar al
sector minero en motor de desarrollo. Explique las razones de ello y cul es el planteamiento
implcito que se argumenta. Usted comparte eso?

Esto se debe a que Chile no se ha centrado en la adquisicin de conocimientos respecto de la
dotacin de recursos naturales existentes en el pas y en el desarrollo de tecnologas que
incrementen el valor de esta dotacin, ya que es fundamental aplicar nuevos conocimientos y
tecnologas para el descubrimiento y explotacin de nuevos yacimientos. Uno de los mayores
errores que con frecuencia cometen los pases de Amrica Latina es haber dado la espalda a sus
recursos naturales.
El planteamiento implcito es que es el Estado quien debiera hacer las cosas y no los agentes
econmicos.
embargo, cuando esto no funciona, por diversas razones, se habla de fallas de mercado.
Describa dos ejemplos de ello.

El precio del mineral (por ejemplo cobre) puede que no suba antes de que todos los yacimientos
se hayan agotado.
Continuamente hay descubrimientos de nuevos yacimientos. En consecuencia no se sabe cundo
se va a agotar el mineral especfico.
79. En Chile no existe capacidad fundidora y refinadora para el fuerte aumento de la produccin
del cobre observada ltimamente, s existiera el nivel de las exportaciones chilenas aumentaran
en mas de US$ 1000 millones por ao. Entonces Por qu no hay inversionistas privadas
interesadas en invertir en fundiciones y refineras en Chile?

Segn un estudio realizado por COCHILCO explica que la rentabilidad asociada al negocio de fundir
y refinar es baja 9-10% y la parte ms atractiva para el inversionista es extraer y explotar. La
inversin que se debiera realizar esta asociada a problemas de incertidumbre respecto a la
disponibilidad de concentrados en el mediano plazo. Entonces un proyecto as no integrado
requiere de contrato a largo plazo lo que nos limita la obtencin de financiamiento.

80. Explique a que obedece que el mercado de yacimientos mineros, est lejos de ser un
mercado competitivo
El mercado de yacimientos mineros est lejos de ser un mercado competitivo porque este
mercado corresponde a un oligopolio donde se aprecia una clara asimetra en la informacin que
se posee del yacimiento en cuanto a la extensin del depsito y las leyes, entre otras
informaciones. Este mercado de yacimientos es donde existe un nmero reducido de personas o
empresas que participan en l pero ninguna de ellas se sobrepone frente a las otras y que el
accionar o una decisin de una de las empresas va a tener una incidencia indirecta sobre las otras
(como la oferta y demanda del Cu con respecto al precio)

81. Explicar y definir el valor sobre el cual se aplica el Impuesto Especfico a la Minera (IEM)

Es aplicado a las utilidades operacionales, dichas utilidades no considera la depreciacin
acelerada, las prdidas por arrastre ni los gastos financieros, y corresponde al 5% de aquellas
utilidades, no se aplica a aquellas empresas que poseen una operacionalidad menor al 8%

82. Explique qu se entiende por riqueza. Fundamente

Riqueza se entiende por los activos, bienes durables, bienes races, acciones, etc., que pueden ser
heredados o acumulables mediante ahorros o inversiones. Por medio de la inversin de las
riquezas se pueden obtener flujos de capitales futuros
83. Seale las 4 condiciones habilitantes que impuso el Grupo del Banco Mundial (GBM), a las
industrias extractivas para apoyar su financiamiento
Transparencia en el manejo de las rentas o riquezas provenientes de la extraccin de los RN
Respeto a los Derechos Humanos
Participacin de las localidades
Uso de estrategias en el mbito de proyectos

exportaciones de cobre que no se encuentra relacionada con la manufactura de bienes de
cobre?

La otra posibilidad que se pueda agregar valor, como el caso de CODELCO, es por la calidad de los
ctodos que se venden debido a la menor cantidad de impurezas presentes en el proceso y otra
forma de que una empresa, en el caso visto CODELCO, agregue valor a las exportaciones de cobre
es a travs del prestigio de dicha empresa, el reconocimiento que posea a nivel mundial lo que
otorga el plus de confiabilidad a la hora de realizar transacciones con ella

85. Cul es la razn suficiente para establecer la aplicacin de un royalty a la industria
extractiva? Fundamente
La industria extractiva minera es una industria que posee altas inversiones (altos capitales) y que
consigo trae un riesgo de inversin alto, sumado a eso que los recursos que extrae la minera son
recursos no renovables que en algn minuto se agotarn es por eso que realizan un pago (royalty)
por concepto de extraccin de recursos, se considera una compensacin a los factores antes
mencionados (riesgo, altas inversiones, recursos no renovables)

86. Textual Hay un conflicto fundamental entre las empresas mineras y los gobierno en relacin
a la distribucin del riesgo y de la renta asociada a la explotacin de un yacimiento Explique
este conflicto

El conflicto se genera cuando tanto empresas como gobiernos quieren maximizar los capitales
obtenidos a partir de las rentas pero cada uno espera que la otra parte asuma el mayor porcentaje
del riesgo asociado, es ah donde se general el conflicto. Sin embargo con una buena gestin en la
tributacin este conflicto se puede resolver o minimizar.

87. Explique tres diferencias bsicas entre los mercados de metales LME y COMMEX.

En la LME, las operaciones son manejadas por ejecutivos oficiales de las empresas o compaas.
En Commmex operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.

En la LME, existen contratos especficos para cada tipo de Cu. EN la COmmex es opcin del
vendedor entregar cualquier clase de Cobre.

El Commex tiene slo una sesin de negocios que dura horas. En tanto la LME tiene dos sesiones,
una de las cuales es oficial, permitiendo transar diferentes metales en 20 minutos.

88. Por qu no se debe considerar la chatarra del cobre al analizar la elasticidad del precio del
cobre?

Porque de hacerlo se estara considerando una sobreoferta del metal, por lo que el precio a la
oferta se vera sesgado. Se debe entonces conocer el impacto de la produccin de Cu mina para un
anlisis independiente de la chatarra.

89-. El banco mundial en el 2002, planteo textual Uno de los errores histricos que con
frecuencia, conecten los pases de Amrica latina, es haber dado la espalda a sus ventajas
naturales Comente los factores que permiten concluir lo sealado.

Este comentario va referido al bajo crecimiento que presenta Amrica Latina en la economa a
pesar de su gran dotacin de RN. Esto se debe a los siguientes factores:

1) Poca inversin en conocimiento y tecnologas para el descubrimiento.
2) Baja inversin en investigacin y desarrollo
3) Falta de estmulo a la exploracin.
4) Mala administracin: no utilizar estos recursos para la mitigacin de la pobreza o tecnologas
modernas.

90. Se plantea que el xito y la instalacin de una bodega de bolsa en Chile depende de los
resultados de las estrategias de expansin del COMMEX, y del xito de sus contratos derivados
del cobre. En este contexto Cules son los riesgos de la instalacin de una bodega en nuestro
pas?

Lejana de los pases consumidores
Sobreproduccin y sobreinversin debido al alto stock
Dependencia de un solo producto
Acumulacin indeseada de inventarios para financiar el flujo de caja en perodo recesivos.
Riesgos de la estrategia de expansin del COMEX

-

91. Que supone la hiptesis del enclave de la actividad cuprfera controlada por empresas
mineras extranjeras?
La actividad Cuprfera est ms relacionada con la economa de los pases desarrollados que a la
economa interna del pas productor de cobre, ya que requiere de muy pocos insumos nacionales
y las grandes utilidades existentes correspondientes a la renta ricardiana de los yacimientos son
enviados al exterior

92. Cul es la explicacin para los distintos patrones de exportaciones del Cu refinado y del Cu
concentrado que presentan las empresas privadas y CODELCO?

Para las empresas que exportan Cu refinado, se tiene que stas stan dispuestas a invertir en los
procesos y que ya poseen capacidad instalada para la fundicin y refinacin. Este es el caso de
CODELCO.

Por otro lado, las empresas que exportan concentrado se tiene que stas no estn dispuestas a
invertir en fundicin y refinacin, ya que se trata de una etapa poco rentable (9-10%) y que no se
encuentra integrada al proceso productivo por el alto riesgo que presenta. En general, estas
concentrados ya estn suscritos a contratos de venta a largo plazo con fundiciones y refineras
extranjeras principalmente China y Japn. Este es el caso de las empresas privadas.

93. Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresan por va del decreto de ley N600,
tienen derecho a que en sus contratos de inversin, se establezca un rgimen de invariabilidad
tributaria. Explique en qu consiste

Tasa de impuesto de un 2% de las utilidades hasta por 20 aos
Posibilidad de tener cuentas off-shore para mantener los depsitos de las divisas en el
exterior.
Provisionamiento de la depreciacin acelerada y transferencias de las prdidas hacia el
futuro.

94. El impuesto especfico a la renta operacional minera (IEM) establece un 5% del valor de la
utilidad operacional. Explique qu se entiende por utilidad operacional.
Corresponde al giro del negocio y no considera las prdidas por arrastre, gastos financieros y la
depreciacin acelerada, ya que el nuevo tributo slo permite depreciacin lineal.

95- Se ha comprobado empricamente que en periodos de precios altos, la volatilidad es mayor
que en periodos de precios bajos. Explique brevemente esta afirmacin.

Cuando el precio es alto, se incentiva el descubrimiento de nuevos yacimientos, aumenta la oferta,
aumentan los inventarios y, por ende, disminuye la demanda, lo que genera una rpida
disminucin de precios.

96. Explique qu se entiende por riqueza. Fundamente.

97. Mencione 4 condiciones habilitantes que impulso el grupo del Banco Mundial a las

de los RN (Melle 1996, Anty & Mikesell 1998, World Bank 2002) Explique la hiptesis
de Presbish respecto del deterioro de los trminos de intercambio de los RN


99-. Cules son los agentes fsicos que participan en el mercado de los metales no ferrosos, y
como es su relacin con los precios involucrados?

100. La nueva ley para la minera fue planteada en 1982, la cual introdujo el concepto de
concesiones plenas de minas otorgando un derecho virtual a la mineras. De acuerdo a esta
nueva ley, explique a que tiene derecho el dueo frente a una expropiacin.

101. Cuando el Estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del bien estar
econmico Por qu este disminuye?
bienestar para asi apalear las grandes diferencias y lograr una distribucin mas equitativa.
Economa Minera Pep 1
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PEP 1
1. Exprese las diferencias entre las rentas Ricardiana y la renta Hotelling en trminos de los
La renta ricardiana se establece en funcin de un diferencial de calidad del
yacimiento (yac con mayores leyes producirn mayores rentas que los yac con bajas leyes),
en cambio la renta de hotelling se establece producto de la escasez o agotamiento de los
recursos en el tiempo, lo que genera un alza de precios.
2. El Club de Roma (1972) plantea que el hombre estaba deprendando rpidamente todo el
stock de los recursos natrales existentes en el planeta Tierra, presentando la amenaza
de escasez de los RN para el crecimiento econmico futuro Cul fue la contra-
argumentacin de los economistas neoclsicos al respecto?
Se basa en que con la acumulacin del capital con el cambio tecnolgico, a travs
del mecanismo de sustitucin, el ingreso per cpita puede seguir creciendo
indefinidamente, an cuando haya un stock fijo de RN.
3. Los gobiernos en el diseo de una estructura de impuestos para capturas de renta
econmica de los RN tratan que no distorsione las decisiones de los agentes econmicos
y que vele por criterios de equidad y neutralidad. Explique brevemente los criterios de
equidad.
Se refiere a que las personas con el mismo nivel de riqueza tributen la misma
cantidad de impuesto. Que la capacidad contributiva de las personas mantenga una
Neutralidad: significa no distorsionar las decisiones de inversin y operacin de los
contribuyentes
4. Qu factores impiden la produccin de bienes de cobre manufacturado para la
exportacin, considerando que es una de las estrategias de valor agregado a la
exportacin de cobre?
El escalamiento de tarifas en los mercados de los pases desarrollados. El requisito
que es extremadamente caro de tener canales de distribucin y masivos de comercio
localizados en los mercados extranjeros

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5. Defina en sus propios trminos los conceptos de precio spot, settlement, contengo,
hedgeng, clearing, kerb trading, backwardation
Precio Spot: precio actual (del da) de los metales que se transan en la bolsa
Contango: Cuando el precio futuro es mayor al precio spot
Hedgeng: Son contratos de compra/venta realizados a futuro con el fin de
disminuir los riesgos en las transacciones
Backwardation: cuando el precio futuro es menor que el precio spot
Clearing: Cuando se ordena o se aclara por escrito las transacciones que se
hicieron durante el da
Kerb Trading: transacciones autorizadas que se efectan no estando fsicamente
en la bolsa

6. Es realmente el escalamiento tarifario el principal obstculo de los pases desarrollados
o la clave del tema se encuentra relacionada con las ventajas comparativas que un pas
en vas de desarrollo tienen en la produccin de los bienes procesados de los RN?
Independiente de la respuesta Cules son los 3 factores que pueden sugerir a un pas
en desarrollo la conveniencia de procesar sus recursos naturales?
El escalamiento tarifario es un cuello de botella que debera removerse
Tecnolgico: Ventajas de costos por la cercana de procesamiento de RN
de su produccin
Ecolgico: fundicin y refinacin altamente contaminantes (sectores
aislados)
Reduccin en los costos de transporte: de los bienes procesados con
respecto a los mismos costos de los RN

7. El Banco Mundial, 2002, planteo textual uno de los mayores errores histricos que con
frecuencia cometen los pases de Amrica Latina es haber dado la espalda a sus ventajas
naturales. Comente los factores que permiten concluir lo sealado
Este comentario se refiere al bajo crecimiento que presentan Amrica Latina en la
economa a pesar de la gran dotacin de RN, esto es debido a:
Falta de estimulo a la exploracin
Pero por sobre todo la mala administracin , sin utilizar estos recursos por
ejemplo: la mitigacin de la pobreza
Tecnologas modernas

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8. Cules son los riesgos de instalacin de una bodega de commodity en nuestro pas
considerando que la instalacin y xito de una bodega de bolsa de Chile, depende de los
resultados en las estrategias de expansin de COMEX y, del xito de sus contratos
derivados del cobre En este contexto cules son los riesgos de la instalacin de una
bodega en nuestro pas?
Incentivar sobreproduccin y sobreinversin (alto stock)
Chile, como pas, monoproductor
Riesgos en la estrategia de expansin de COMEX
Acumulacin de inventarios
9. Cul es la explicacin por los distintos patrones de exportacin de Cu refinado y del Cu
concentrado que presentan las empresas privadas y Codelco?
Para las empresas que exportan Cu refinado (Codelco), son empresas dispuestas a
invertir en los procesos y que posee capacidad instalada para los procesos de fundicin y
refinera, mientras que las empresas que exportan concentrado (privadas, no estn
dispuestas a invertir por una etapa del negocio minero que genera baja rentabilidad (9-
10%), ya que los procesos de fundicin y refineras no estn integrados al proceso
productivo por lo que es un negocio de alto riesgo
extranjera. En los 60s y 70s en la regin latinoamericana se crea que los costos de la
inversin extranjera eran mayores que sus beneficios. Por lo tanto la receta de la
nacionalizacin constitua un mecanismos para aumentar el bienestar local y el
crecimiento econmico Cul fue y es la creencia de los 90s en adelante para lograr el
crecimiento?
Desde los 90s existe un cambio de mentalidad en cuanto a la inversin extranjera,
ya que solo tendra efectos positivos para la economa local. Para captar inversionistas
extranjeros los latinoamericanos realizan lo siguiente:
Se dieron facilidades tributarias a los inversionistas
En chile 1982 fue implementado la concesin plena que dice que si un
propietario era sacado de su concesin, se le debera pagar por el totla de las
reservas comprobadas de ese yacimiento
Decreto Ley 600 Estatuto de inversin extranjera
Uso de la deuda en el captulo XIX

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11. Qu gana Chile dejando el Cobre enterrado? Qu sentido tiene hacer una
transferencia inter-temporal de una generacin relativamente ms pobre (la actual) a
generaciones ms ricas (futuras) comente
Se debera maximizar la tasa de extraccin del Cu y utilizar los excedentes para
aumentar los niveles de inversin en infraestructura, progreso tcnico y educacin, esta
inversin beneficiar a las generaciones futuras que dejan el Cu enterrado, lo que equivale
a velar por la equidad intergeneracional (regla de oro)
12. Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresan por va del DL 600, tienen
derecho a que sus contratos de inversin se establezca en un rgimen de invariabilidad
tributaria. Explique en qu consiste
Tasa impuesto de un 42% de las utilidades hasta por 20 aos (Invariabilidad
Tributaria)
Posibilidad de tener cuenta off-share para mantener los depsitos de las divisas
en el exterior

importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el ritmo de
explotacin de estos yacimientos. La regla de hotelling (1931) establece un criterio
terico para el nivel ptimo de extraccin de minerales en un instante t. Explicarla
brevemente.
A medida que un mineral se va agotando la competencia del mercado se va
tornando escasa, lo que induce un alza de precio, este aumento de precio pudiendo
generar ms utilidades por su explotacin, es por esto que efectuar un anlisis
comparativo de los beneficios de explotar o dejar bajo tierra (Hotelling propone no
explotar aceleradamente los RN)
14. La regla de hotelling (1931) establece en criterios tericos para el nivel ptimo de
extraccin de mineral en un instante t. Explique brevemente cul es el cuestionamiento
que se hace?
Existen 3 cuestionamientos a la regla de Hotelling:
Que los precios de los commodities no suban antes de que el recurso se agote, los
yacimientos se agoten
Que nunca se tiene claridad cuando un recurso se agota o no puesto que existe
siempre la potenciabilidad de encontrar nuevos yacimientos con recursos
Avance Tecnolgico ha permitido hoy explotar yacimientos que antes no se
explotaban puesto que las leyes eran bajas para el conocimiento tecnolgico
existente, es por eso que hoy se pueden explotar yacimientos con leyes de 0.7% y
que aos atrs no se poda por el encarecimiento de los procesos
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15. Desde una perspectiva macroeconmica y microeconmica explique cmo la minera
genera riquezas econmicas.
Desde una perspectiva macroeconmica, la minera genera crecimiento
econmico y, por ende, riqueza.
Desde una perspectiva microeconmica, la riqueza minera se obtiene de capturar
las rentas econmicas por la explotacin de los recursos mineros
16. Cules son los componentes tributarios que gravan a la minera en Chile? Describa en
detalle al menos uno de ellos.
Impuesto a la renta
- Impto. de primera categora (17% de las utilidades)
- Global complementario (5% a 43%)
- Sobre las remesas de utilidades de no residente (sin restriccin de tiempo)
- Gastos rechazados
Impuesto al valor agregado (IVA)
Patentes mineras
Impuesto de timbres y estampillas
Impuesto retenido por las empresas
- Retencin por crdito externo
- Impuesto a los trabajadores dependientes
- Impuesto especifico a la renta operacional minera
17. De acuerdo al marco general del sistema tributario en Chile, mencione 4 impuestos a la
renta relevantes para la minera.
Impuesto de primera categora (17% sobre utilidades)
Global complementario (5% a 43%)
Sobre remesas a no residentes
Gastos rechazados

Observacin: para inversiones > 50 MUS$, mantencin sin variaciones de normas legales
sobre depreciacin de activos, arrastre de prdida y gastos de
administracin y puesta en marcha (clave para proyectos mineros)

18. El impuesto especfico a la renta operacional minera (IEM) establece un 5% del valor de
la utilidad operacional. Explique qu se entiende por utilidad operacional

Corresponde al giro del negocio y no considera las prdidas de arrastre, gastos
financieros y la depreciacin acelerada, ya que el nuevo tributo solo permite depreciacin
normal.

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19. Se ha ido comprobando empricamente que en periodos de precios altos la volatilidad es
mayor que en periodos de precios bajos. Explique brevemente las razones de esta
afirmacin.

Cuando el precio esta alto, aparecen nuevas empresas interesadas en invertir en
minera con costos altos costos de produccin, lo que provoca que aumente la oferta,
disminuye la demanda y aumentan los inventarios lo que hace disminuir rpidamente el
precio.

20. Como se explica en el caso especifico de la gran minera del cobre, la postergacin de
impuestos por parte de las empresas privadas para efectos de determinar la renta
liquida imponible de primera categora y la base de los impuestos adicionales

Esto se explica debido a su estructura societaria la cual permite depreciacin
acelerada para sus activos y arrastre de perdida tributaria.

21. La industria siderrgica opera en su entorno de mercado totalmente diferente a la de los
mtodos no ferrosos Cul es la principal respuesta colectiva de la ___ ante la sobre
oferta de mercado?

En la actualidad existe una sobre oferta muy alta en la industria siderrgica por lo
que una gran cantidad de pases acordaron disminuir su capacidad de produccin con el
fin de apalear la sobre oferta y generar un alza en los precios.

22. Cules son los agentes que participan en el mercado fsico de metales no ferrosos y
cmo es su relacin respecto a los precios involucrados?

Productores (mina, procesadora): encargados de generar el producto al menor
costo para obtener mayores utilidades
Intermediarios (fundicin y refinacin): son los encargados de mejorar la
calidad del producto darle ms valor
Consumidores finales: son los que reciben el producto el precio se adopta a las
variaciones de la demanda.

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23. La industria de productos bsicos no energticos se caracteriza por tener ciclos de
precios con niveles mnimos uniformes alternados con niveles mximos acentuados
Qu genera este patrn de comportamiento de la oferta?

Esto es generado principalmente por la capacidad de oferta que tiene el mercado,
ya que a mayor oferta los precios disminuyen mientras que la menor oferta los precios
aumentan. Un ejemplo de la primera situacin es cuando existe un recorte de produccin
lo que se traduce en un alza de precios (la empresa no es capaz de producir ms productos
lo que se traduce a un alza de precios) (dibujar curva oferta)

24. El nivel de endeudamiento optimo utilizado por las empresas responde a varios factores
y especficamente para la GMC, cabe esperar montos de deuda financiera significativa y
consecutivamente deducciones relevantes a la base imponible va gastos financieros
Cul es esta relacin deuda/capital establecida por el comit de inversiones extranjera
(CIE) para los contratos que celebre el estado de Chile con los inversionistas extranjeros?
Previo a 1997 la razn deuda/capital era de 70/30, posteriormente el tope quedo
en un mximo de 50% de deuda.

25. Cmo son contablemente considerados para el estado Chileno las rentas u otros
beneficios generados por la divisa que en conformidad al estatuto de inversiones
extranjeras puedan mantenerse en el exterior?

26. Explique el o los efectos combinados de la inflacin y devolucin sobre cash cost para los
pases productores de Cu.

En una eventual devolucin incrementara los niveles de stock y por ende
aumentara los costos de servicios. Adems si tenemos un alza en la inflacin, los costos
directos tambin aumentaran.

27. En el caso que se desea suspender por parte de la empresa la depreciacin acelerada de
una inversin tangible incorporndola al rgimen normal Cmo debe calcularse la vida
til restante? De un ejemplo.

Los contribuyentes podrn en cualquier oportunidad abandonar el rgimen de
depreciacin acelerada siguiendo el rgimen normal de depreciacin. Al trmino del plazo
de depreciacin del bien, este deber registrarse en la cantidad equivalente a un peso,
valor que no quedara sometida a las normas del artculo 14 y deber permanecer en los
registros contables hasta la eliminacin total del bien motivado por la renta, castigo, retiro
u otra cosa.

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extremadamente complejo por cuanto est muy condicionada por los elementos
histricos e ideolgicos. Explique 3 argumentos ideolgicos utilizados tradicionalmente
en contra de la presencia de empresas estatales en un sector.

La presencia de una empresa estatal desincentiva la inversin privada de dicho
sector: Durante la dcada del 90, la inversin extranjera en Cu fue de 1.250
MUS$ anual. Este gran nivel de inversin nos indica que Codelco no ha sido
obstculo para la inversin de empresas privadas (extranjeras).
La coexistencia de empresas estatales y privadas es percibida como la
posibilidad de competencia desleal para las empresas privadas: el argumento
de competencia desleal por parte de las empresas estatales es una actividad
productiva como el Cu, con caracterstica de commodity y cuyo mercado
mundial parecer totalmente irrelevante.
Por qu el estado interviene en actividades productivas que pueden ser
realizados (ms eficientemente) por el sector privado?
Una empresa estatal eficiente en el sector cuprfero permite que sea el estado
quien capte el total de las rentas ricardianas existentes a los yacimientos cuprferos.

29. Comente al menos 3 factores que han permitido disminuir costos de fundicin y
refinacin a las operaciones mineras que tienen estos procesos.

La automatizacin: disminuye los costos de mano de obra y aumenta la
seguridad de los trabajadores
Avances tecnolgicos: el convertidor teniente es un ejemplo que aumenta la
eficiencia a esta etapa del proceso
Polifuncionalidad: los trabajadores realizan mltiples funciones
30. La nueva ley para la minera fue implementada el 82 la cual introdujo el concepto de
concesin plena de minas otorgando en virtud derecho de propiedad a los mineros.

De acuerdo a esta nueva ley a la eventualidad de una expropiacin el dueo de la
propiedad a que tiene derecho.
El dueo de la concesin tiene derecho a una compensacin completa en efectivo
equivalente al valor neto presente de las reservas comprobadas de la concesin.

31. Cundo es justificable la poltica gubernamental para fomentar la eficiencia o la
equidad? Explique.
Crecimiento econmico continuo que aumente la renta capital
Una distribucin equitativa del ingreso entre la poblacin y regiones
Nivel mnimo de empleo
Maximizar el bienestar de la sociedad
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32. Qu tipo de pertenencia puede Codelco transferir a Enami?

Pertenencias correspondientes a yacimientos que se encuentren en explotacin y
cuyos recursos potenciales y la eventual escala de produccin de los mismos no se ajustan
a los rangos de explotacin de Codelco y que al menos tengan algn tipo de explotacin
bsica.

33. Cundo el estado trata de conseguir una distribucin ms equitativa del bienestar
econmico? Explique por qu disminuye
Falta de gobernabilidad o capacidad de gestionar eficientemente el excedente
generado por las rentas mineras
Corrupcin, falta de transparencia en el manejo de cuentas publicas
Ausencia de canales participativos para la toma de decisiones.

34. Que supone la hiptesis del enclave sobre la actividad cuprfera exportadora controlada
por empresas mineras extranjeras.

La actividad cuprfera est ms conectada a la economa de los pases
desarrollados que a la economa interna; requiere muy pocos insumos nacionales y las
grandes utilidades existentes correspondientes a la renta ricardiana de los yacimientos,
son enviados al exterior.

35. Enumere las ventajas comparativas que presenta CODELCO para asociarse con terceros
de acuerdo a la llamada Ley de Codelco.
Competitividad, Minimizacin de Riegos, Suma de Fortalezas, Permanencia en el
Tiempo, Rigidez Estructural

36. Explique los motivos por los cuales la posicin competitiva de los pases como Chile,
Per, Zaire y Zambia puede verse mejorada respecto a pases como EEUU y Canad
excluyendo el aspecto medio ambientalista.

Chile, Per, Zambia y Zaire poseen costos de produccin ms bajos, dada por las
leyes, como la mano de obra adems de fcil accesos a los yacimientos, cercana a
puertos, tradicin minera de aos, etc.
37. Desde un punto de vista de libre mercado que diferencias presentan los productos
minerales de los productos manufacturados.
Minerales se utilizan para crear manufacturas
Minerales son estratgicos
Minerales dependen de la demanda de manufacturas
Precios de minerales es inestable y cclico, y el de manufacturas es ms estable
Minerales son restringidos y especulativos
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38. La ley fundamental de la economa minera establece que los riesgos deben estar en
equilibrio con los potenciales beneficios, explique por qu.

Porque nunca se debe arriesgar mucho con la nocin de al menos obtener buenos
beneficios, es decir, que exista una directa relacin entre riesgo y beneficio (a mucho
riesgo de inversin, obtener altos beneficios)

39. Chile no ha creado una tradicin ingenieril y/o tecnolgica con proyeccin mundial a
pesar de estar explotando RN durante ms de un siglo, segn su opinin, cul es el
motivo de esta realidad.
Los ingenieros chilenos son expertos en quejarse.
Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a transformar el sector
minero en un motor de desarrollo.
El estado es quien debera hacer las cosas y no los agentes econmicos.

40. Supuestamente las exportaciones de manufacturados son mejores que las
exportaciones de RN; la produccin industrial es mejor para la economa
latinoamericana, por qu esto es as.

Lo que realmente importa es la industria, porque se cree que la produccin
industrial es el mecanismo fundamental para la incorporacin y expansin de tecnologa
moderna. Esto puede haber sido efectivo para la primera mitad del siglo XX, pero para la
segunda mitad, las importaciones han constituido el principal canal de adquisicin de la
tecnologa.
41. Por qu la riqueza no es un requisito suficiente para organizar mayor bienestar a los
pases productores de RN?
Porque se requiere la capacidad para manejar adecuadamente la riqueza minera
tanto a la captura como a la organizacin de ella.

42. Cules son las opciones que tienen los pases para distribuir los ingresos que se generan
de los recursos minerales?
Descentralizado: Existen distintos niveles de poder; gobierno central, regional y municipal.
Tienen facultades para imponer gravamen y autonoma para definir la asignacin de los
gastos a nivel local.
Algunos pases implementan tambin el sistema hbrido, el cual es el equilibrio entre los
dos extremos (centralizado, descentralizado)

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43. Cules son los factores que determinan de acuerdo a Ricardo el tamao de las rentas
econmicas del recurso mineral?
Condiciones geolgicas y econmicas, que afectan el vasto de produccin de la
mina (tamao del yacimiento, leyes de los minerales, caractersticas ubicacin
del yacimiento)
Consideraciones polticas pblicas, referidas a imposicin de costos (impuestos)
y/o subsidios que pueden afectar al premio por riesgo del inversionista minero
Know-how o experiencia del capital humano o experticia del capital humano
encargado de la gestin del recurso minero
44. En trminos generales, el sistema tributario aplicado a la minera chilena es nico y
horizontal, y con claros incentivos a la inversin y reinversin. Enumere cules son las
caractersticas que tiene este sistema tributario.
Cuenta con un mecanismo de dos niveles que grava la mayor parte de las
rentas cuando esta se retira o se distribuye.
45. Las principales empresas mineras, incluyendo CODELCO, representan del orden del 48%
de la produccin mundial de cobre mina. En trminos de su grado de diversificacin por
producto de sus ingresos, en qu posicin situara a CODELCO-CHILE y qu relacin se
presenta ante el grado de diversificacin con el tamao de activos y ventas totales de las
empresas.
A CODELCO lo posicionara en un nivel muy bajo ya que existe una baja
diversificacin por producto de sus ingresos, debido que el nico producto es el cobre,
teniendo algunos subproductos como el molibdeno.
La relacin que se presenta entre el grado de diversificacin con el tamao de los
activos y ventas totales, es que en momentos de buenos precios de algunos metales se
centra en la produccin de aquellos y disminuyendo las prdidas en momentos de bajos
precios.
46. El proceso de revisin de la industria extractiva llevada a cabo por el banco mundial,
Qu implicancias regulatorias plantea a la industria extractiva?
Transparencia en el manejo de las riquezas mineras.
Participacin de las comunidades locales
Respeto de los derechos humanos
Uso de especies predeterminados en el mbito de los proyectos.
47. Cules fueron los 3 grandes reas de accin y reformas para los negocios del banco
mundial en las industrias extractivas de manera que pudieran servir como herramientas
para reducir drsticamente la pobreza?
Minimizar el rastro donde el banco mundial actuara como un organismo de
estandarizacin.
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48. La hiptesis de la maldicin de los RN: distintos estudios empricos muestran que se
midi los pases que son relativamente intensos en sus RN han tenido un crecimiento
menor que los pases que tienen una baja dotacin de RN. Cabe sealar que la evidencia
emprica de la economa chilena contradice estos estudios economtricos y de hecho
Chile es un outheren las regresiones, explique.

Distintos estudios han revisado las estimaciones de Sachs y Warner (95) y han
encontrado problemas economtricos que cuestionan la asociacin mecnica negativa
entre crecimiento y dotacin de RN. Por otra parte, es notorio que los pases ms
desarrollados con un mayor ingreso/capital claramente no exhiben una especializacin
productiva en RN, en cambio se aprecia una mayor incidencia del sector industrial y una
gran diversificacin productiva.

49. Cul ha sido la posicin de Chile frente a las conclusiones demandadas del proceso de
revisin de las industrias extractivas llevado a cabo por el banco mundial.

No se valora la contribucin total que los RN realiza a la sociedad humana
Confusin respecto a los roles de los gobiernos y que existan excesivas
intervenciones del BM en vez de buscar una relacin ms eficiente e impulsora de este con
la industria extractiva.

50. En general que puede decirse de los modelos para predecir comportamientos de precios
de los metales que son usados por los analistas de mercado a trminos del corto y largo
plazo.

El modelo para predecir el comportamiento de los precios son tiles y se basan en
datos histricos para predecir precios futuros. Estos modelos son buenos y relativamente
certeros al corto plazo, pero al largo plazo no son efectivos, porque se basa en datos
histricos y estos no toman en cuenta los imponderables que puedan suceder en el futuro
(largo plazo).

51. La curva de demanda no indica como el efecto del cambio del precio vara con respecto
al tiempo, ms bien asume un ajuste especfico a un precio. En consecuencia, cmo los

En los mercados de los metales lo que llamaremos largo plazo proporciona
oportunidad de cambio para el desarrollo y la introduccin de cualquier nueva entrada
inducida por el cambio de precio.
El corto plazo proporciona infactibilidad para alterar su produccin. Solo cambios
de inventarios posibles.

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52. Textual La volatidad de los precios internacionales de RN genera desequilibrio
macroeconmico que afectaran el ritmo de crecimiento econmico, explique esta
afirmacin.
Los trminos de intercambio de pases exportadores de RN son ms voltiles que
el resto. Sin embargo, esto no implica el efecto sobre la tasa de crecimiento econmico.
Por lo tanto la vinculacin productiva del sector exportador de RN con el resto de
la economa es dbil.

53. Describir un indicador lder de los movimientos de los inventarios de la bolsa de metales
de Londres y SH FE. Seale sus desventajas al aplicarlo.
Un indicador lder lo constituyen los inventarios comprendidos o warrants
cancelados, estos representan el material que est en bodegas de las bolsas de metales,
pero que se encuentra comprendido a salir en algn lugar futuro. Si bien permite conocer
las tendencias de futuras bajas de los inventarios de la bolsa de metales, no existe
seguridad de que se produzca efectivamente la salida, pues es posible desbancar los
warrants calculados.
54. Los inversionistas no son un grupo homogneo en cuento a sus objetivos a largo plazo
para la toma de decisiones y mtodos sobre los cuales basan sus estrategias de
inversin. Estas se diferencian porque son importantes para el mercado?
Son importantes ya que permiten entender la dinmica de mercado y explorar las
razones para las cuales informacin cualitativa y cuantitativa puede tener preponderancia
sobre otra al momento de explicar la trayectoria del precio.

55. Considerando los factores de la pregunta 54. Los inversionistas como son clasificados en
los mercados de commodity o metales.
Fondo de cobertura con commodity centrales
Fondo de cobertura con commodity no centrales
Commodity Trade advisors
Fondo de pensiones.
56. Indique la diferencia entre la curca suministro con la curca de demanda y con la curva de
oferta.
La curva de suministro se diferencia de la curva de
demanda en que cualquier cambio en la curva de demanda se
debe a los precios del producto, en cambio, la cuerva de suministro
se ve afectada por factores como huelgas, salarios, polticas, etc.
La curva de oferta se diferencia ya que esta nos indica la
cantidad que ofrece el mercado, en cambio la curva de suministros
nos indica la cantidad producida, que puede ser igual o mayor a la
oferta.

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57. Comente el comportamiento de la curva ofertante cuando esta ascendente, o bien
horizontal o descendente.
Cuando est ascendente, para una cantidad Q1 vamos a tener un precio
P1. Al momento de aumenta esta cantidad Q1 a Q2, tambin aumenta el
precio del producto de P1 a P2. Un aumento de la cantidad ofrecida
aumenta el precio del producto.
Cuando la curva es horizontal, para cualquier cantidad ofrecida, siempre se
tendr el mismo precio del producto.

Cuando la curva de oferta es descendente al aumentar la cantidad
ofrecida, disminuye el precio del producto.

58. La poltica minera puede relacionarse con la directa participacin del gobierno la
explotacin minera o con los incentivos o restricciones al sector. Describa los 3 niveles
de actividades presentes en la formulacin de eta polticas.
La formulacin de las polticas mineras tiene 3 niveles de actividades:
La adopcin de criterios de evaluacin.
Estimacin y ranking de las opciones polticas mineras en orden de prioridad.
La evaluacin y seleccin de los programas para accin.

59. Explique brevemente y fundamentalmente porque es til desde el punto de vista
econmico entre largo plazo y corto plazo.
En el largo plazo es posible aumentar las capacidades para los suministros de
productos, por ejemplo, se pueden planificar polticas expansivas en la industria.
En el corto plazo los productores estn limitados por un aumento en la
produccin, ya que la capacidad de ampliacin puede durar varios aos. (La curva del
commodity se hace inelstica en el inmediato plazo ya que los productores no tienen
capacidad de producir ms).
60. Explique brevemente y fundamentalmente porque un sector clave como el minero
agregado a su actual boom econmico, podra transformase en un fenmeno de
aprendizaje colectivo.
La leccin principal que se infiere de la experiencia de los pases desarrollados,
consiste en que las actividades basadas en RN pueden ser relativamente intensivas y (no
se entiende).Para que un pas se desarrolle a partir de sus RN, lo que interesa no es el tipo
de RN que posee, sino que el proceso de aprendizaje que se genera a travs de la
explotacin de RN.
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61. Cules son los mecanismos de inversin extranjera que tiene nuestro pas en la
actividad y cules son sus diferencias?
DL 600 Capitulo XIX: DC de Chile.
Capital de inversin en moneda extranjera Capital de inversin en moneda corriente.
Contrato de inversin es entre inversionista y
estado.
Contrato de inversin es entre el inversionista y
el banco central.
El capital no puede remesarse al exterior antes
de cumplir un ao en el pas.
El capital puede ser remesado a contar del
decimo ao siguiente de la inversin.
Las utilidades pueden ser transferidas en
cualquier momento una vez hecha la
tributacin que las afecta.
Las utilidades pueden ser transferidas al
extranjero a contar del cuarto ao.

62. Cules son los efectos sobre a oferta y demanda de un recorte temporal tomando en
cuenta un escenario econmico de recorte y producciones?
El efecto y magnitud de los recortes de produccin sobre el precio del Cu, no son
fciles de medir y aislar. Considerando en forma paralela desde mediados del 2002 que se
ha observado una reactivacin de la demanda de Cu. Los anuncios de recortes temporales
de las ms importantes mineras mundiales brindan una seal positiva, ya que sera posible
afectar mediante acciones voluntarias de productores.
63. Describa brevemente los tipos de contratos de venta de ctodos de cobre en las
operaciones de comercializacin del commodity en los mercados y su empleo. (4)
Venta spot.
Contratos de oferta anual: Con formulas de precios variables sepan las
condiciones de mercado. En este sentido el volumen de ventas de Codelco
a clientes asiticos (50 % de las exportaciones aproximadamente) ha
permanecido relativamente estable.
Contrato de ventas de inventarios.
Tcnicas de hedging (contratos compra y venta realizados a futuro).
64. El aluminio es el metal de mayor contenido en la corteza terrestre y el sector de metales
no ferrosos ms valioso Cul es su diferencia respecto al valor con la industria del Cu?
La diferencia es que la industria del aluminio el valor del negocio se aplica en la
etapa de fundicin y refinacin, mientras que en la industria del Cu el valor se agrega en la
etapa de concentracin.
65. El proceso de nacionalizacin del Cu fue sumamente conflictivo. Veinte aos despus ha
represado la inversin extranjera a la minera del Cu chilena en magnitudes bastantes
importantes Acaso los inversionistas extranjeros tienen mala memoria?
En Amrica latina ha habido un completo vuelco en actitud respecto a la inversin
extranjera. En los 90 los gobiernos latinoamericanos han estimado que la inversin
extranjera constituye una variables clave para lograr el crecimiento, por lo que se
considera que la inversin solo tendra efectos positivos para la economa local. Es por
esto que los pases latinoamericanos compiten entre ellos otorgando mayores incentivos
tributarios para atraer a los inversionistas extranjeros.
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66. Explique brevemente la hiptesis de la maldicin los recursos naturales y el sndrome
holands.
La hiptesis de la maldicin de los RN indica que los pases que son relativamente
intensivos en RN han tenido un creciemnto econmico menor que los pases que tienn una
baja dotacin de RN, habra una relacin negativa entre tasas de crecimiento econmico y
coeficiente de exportaciones de RN respecto del PIB.
En sndrome holands es una hiptesis que explica la maldicin de los RN, el cual
dice que la minera atrae al pas mucho ingreso de divisas, lo que hace que este se devalu
respecto a la moneda local, lo cual desprotege a otros sectores de la economa, como por
ejemplo, agricultura.

67. Tomando en cuenta que la mayora de las empresas privadas de la gran minera esta
constituida como sociedades contractual minera. Para efectos de la ley de renta a qu
tipo de disposiciones tributarias estn sujetas?
Esta sociedad es creada por voluntad de los socios y se rige por las normas del
cdigo de minera. Estn sujetas al impuesto de 1 categora y a la tributacin de las
empresas por sus utilidades. Adems estn sujetas a la invariabilidad tributaria y al
impuesto del 42%.

68. La restriccin de los materiales es especfica a usos determinados. Explique Cules son
los factores que inciden en la sustitucin?
Precio relativo del metal: Si el precio del Cu sube respecto a sus
sustitutos, aumentar su sustitucin aun cuando tcnicamente sea
ms eficiente (Cu).
Cambio tecnologa: El fuerte desarrollo tecnolgico en sectores como
las telecomunicaciones y el sector electrnico han tenido y
continuarn teniendo un fuerte impacto en la industria del cobre.
70. Explique qu factores permiten inferir que la entrada a la Industria Minera no est
limitada considerablemente por las economas de escala, o bien Por qu las barreras a
la salida de la industria en cambio son bastante elevadas?
No existen barreras que impidan entrar a este negocio, es ms, existe una serie de
beneficios, como las altas utilidades del negocio y legislaciones vigentes que permiten esta
entrada.
No hay competencia entre empresas mineras en el sentido que los precios se fijan
en la Bolsa de Metales.
Las barreras de salida son elevadas, pues el cierre de una industria minera aplica
altos desembolsos, ya que el impacto ambiental que produjo el proyecto debe ser
mitigado.
Los equipos son muy difciles de vender a un precio ptimo, por lo que es muy
difcil recuperar el capital.

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71. Durante gran parte del Siglo XX las divisas constituan el cuello de botella del desarrollo
econmico en Chile, en consecuencia el cobre constitua el principal mecanismo para
financiar la adquisicin de maquinara y tecnologa moderna. S Chile no hubiera tenido el
cobre Cul habra sido la situacin para el Estado en trminos de gastos pblicos?
Los contribuyentes chilenos habran tenido que experimentar un aumento de
impuesto del 30%, para as financiar un gasto pblico similar al que existi.

de los recursos naturales. Explique la hiptesis de Prebisch respecto del deterioro de los
trminos de intercambio de recursos naturales.
Cabe sealar que la evidencia emprica a favor de esta hiptesis es escasa. Basta
con sealar que el precio de los computadores ha experimentado una cada real anual
superior al 10% durante 30 aos consecutivos. Ejemplo: 1 tonelada de cobre permite
comprar hoy muchos ms computadores que en 1980.

73. Indique cul o cules son los elementos del planteamiento de estudio de Perrain, Sachs y
Warner, sobre la maldicin de los recursos naturales, son errneos.
a. Existe evidencia que la dotacin de recursos naturales pudo ser un impedimento para alcanzar
una trayectoria de crecimiento.
b. La dotacin y las exportaciones de recursos naturales raramente son condicin suficiente para
que un pas alcance un elevado ingreso per capita.
c. La explotacin persistente de recursos naturales generara un rezago en la incorporacin de
modernas tecnologas de la informacin. Las cuales son fundamentales para generar un
incremento de competitividad internacional.
El segundo de ellos b) es un antiguo lugar comn de en la literatura, mientras que los
planteamientos a) y c) son errados.

74. Cul es el rol del comit de inversiones extranjeras y quines lo conforman?
El rol es que es el nico organismo autorizado en representacin del estado de
Chile para aceptar ingresos de capitales del exterior acogidos al presente decreto ley para
estableces trminos y condiciones de los respectivos contratos. Quienes lo conforman son:
Ministro de Economa.
Ministro de Hacienda.
Ministro de RR.EE.
Ministro del ramo respectivo cuando se trata de solicitudes de inversiones
vinculadas a materias de ministerios no representados en este comit.
Ministro de Planificacin y Cooperacin.
Presidente del Banco Central de Chile.
75. Cules son los tipos de capitales que pueden ser transferidos desde el exterior a Chile
mediante el Estatuto de la Inversin Extranjera (DL 600)?
Capitales en forma de moneda extranjera de libre convertibilidad.
Bienes fsicos.
Tecnologas susceptibles de ser capitalizadas.
Crditos relacionados a una inversin extranjera.
Deuda externa y capitalizacin de deuda.
Capitalizacin de utilidades.
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76. Explique a que obedece la pronunciada reduccin de empleos en la minera de la observada
en los aos 90 y asociada al gran aumento de la produccin de cobre en Chile.
Se encuentra relacionada al hecho de que las grandes empresas del cobre han
externalizado parte del proceso de produccin previo. Estos son los sistemas de
contratistas o subcontratistas. Por lo tanto el empleo directo que produce la minera es
menor que en aos anteriores.

77. Chile no ha creado una tradicin Ingenieril y/o tecnolgica con proyeccin mundial, a pesar
de estar explotando recursos naturales durante ms de un siglo. Los ingenieros chilenos son
expertos en quejarse. Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a transformar al
sector minero en motor de desarrollo. Explique las razones de ello y cul es el planteamiento
implcito que se argumenta. Usted comparte eso?
Esto se debe a que Chile no se ha centrado en la adquisicin de conocimientos
respecto de la dotacin de recursos naturales existentes en el pas y en el desarrollo de
tecnologas que incrementen el valor de esta dotacin, ya que es fundamental aplicar
nuevos conocimientos y tecnologas para el descubrimiento y explotacin de nuevos
yacimientos. Uno de los mayores errores que con frecuencia cometen los pases de
Amrica Latina es haber dado la espalda a sus recursos naturales.
El planteamiento implcito es que es el Estado quien debiera hacer las cosas y no
los agentes econmicos.

embargo, cuando esto no funciona, por diversas razones, se habla de fallas de mercado.
Describa dos ejemplos de ello.
El precio del mineral (por ejemplo cobre) puede que no suba antes de que todos
los yacimientos se hayan agotado.
Continuamente hay descubrimientos de nuevos yacimientos. En consecuencia no
se sabe cundo se va a agotar el mineral especfico. Lo cual indica fallas de mercado.

79. En Chile no existe capacidad fundidora y refinadora para el fuerte aumento de la produccin
del cobre observada ltimamente, s existiera el nivel de las exportaciones chilenas
aumentaran en mas de US$ 1000 millones por ao. Entonces Por qu no hay inversionistas
privadas interesadas en invertir en fundiciones y refineras en Chile?
Segn un estudio realizado por COCHILCO explica que la rentabilidad asociada al
negocio de fundir y refinar es baja 9-10% y la parte ms atractiva para el inversionista es
extraer y explotar. La inversin que se debiera realizar esta asociada a problemas de
incertidumbre respecto a la disponibilidad de concentrados en el mediano plazo. Entonces
un proyecto as no integrado requiere de contrato a largo plazo lo que nos limita la
obtencin de financiamiento.

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80. Explique a que obedece que el mercado de yacimientos mineros, est lejos de ser un
mercado competitivo
El mercado de yacimientos mineros est lejos de ser un mercado competitivo
porque este mercado corresponde a un oligopolio donde se aprecia una clara asimetra en
la informacin que se posee del yacimiento en cuanto a la extensin del depsito y las
leyes, entre otras informaciones. Este mercado de yacimientos es donde existe un nmero
reducido de personas o empresas que participan en l pero ninguna de ellas se sobrepone
frente a las otras y que el accionar o una decisin de una de las empresas va a tener una
incidencia indirecta sobre las otras (como la oferta y demanda del Cu con respecto al
precio)

81. Explicar y definir el valor sobre el cual se aplica el Impuesto Especfico a la Minera (IEM)
Es aplicado a las utilidades operacionales, dichas utilidades no considera la
depreciacin acelerada, las prdidas por arrastre ni los gastos financieros, y corresponde
al 5% de aquellas utilidades, no se aplica a aquellas empresas que poseen una
operacionalidad menor al 8%

82. Explique qu se entiende por riqueza. Fundamente
Riqueza se entiende por los activos, bienes durables, bienes races, acciones, etc.,
que pueden ser heredados o acumulables mediante ahorros o inversiones. Por medio de
la inversin de las riquezas se pueden obtener flujos de capitales futuros

83. Seale las 4 condiciones habilitantes que impuso el Grupo del Banco Mundial (GBM), a las
industrias extractivas para apoyar su financiamiento
Transparencia en el manejo de las rentas o riquezas provenientes de la extraccin
de los RN
Participacin de las localidades
Uso de estrategias en el mbito de proyectos

exportaciones de cobre que no se encuentra relacionada con la manufactura de bienes de
cobre?
La otra posibilidad que se pueda agregar valor, como el caso de CODELCO, es por
la calidad de los ctodos que se venden debido a la menor cantidad de impurezas
presentes en el proceso y otra forma de que una empresa, en el caso visto CODELCO,
agregue valor a las exportaciones de cobre es a travs del prestigio de dicha empresa, el
reconocimiento que posea a nivel mundial lo que otorga el plus de confiabilidad a la hora
de realizar transacciones con ella

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85. Cul es la razn suficiente para establecer la aplicacin de un royalty a la industria
extractiva? Fundamente
La industria extractiva minera es una industria que posee altas inversiones (altos
capitales) y que consigo trae un riesgo de inversin alto, sumado a eso que los recursos
que extrae la minera son recursos no renovables que en algn minuto se agotarn es por
eso que realizan un pago (royalty) por concepto de extraccin de recursos, se considera
una compensacin a los factores antes mencionados (riesgo, altas inversiones, recursos no
renovables)

86. Textual Hay un conflicto fundamental entre las empresas mineras y los gobierno en
relacin a la distribucin del riesgo y de la renta asociada a la explotacin de un yacimiento
Explique este conflicto
El conflicto se genera cuando tanto empresas como gobiernos quieren maximizar
los capitales obtenidos a partir de las rentas pero cada uno espera que la otra parte asuma
el mayor porcentaje del riesgo asociado, es ah donde se general el conflicto. Sin embargo
con una buena gestin en la tributacin este conflicto se puede resolver o minimizar.

Actualizado hasta Pep1 2sem /2010

Cuestionario PEP 2 Economa Minera 2011

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PREGUNTAS ECONOMA MINERA PEP 2

1. Cul es su definicin econmica de mineral? Fundamente brevemente.

En trminos econmicos, mineral es el material extrado de la mina, en forma de roca
fragmentada, que posee un valor econmico, que es mayor a sus costos de extraccin. En funcin
a este trmino se puede definir el concepto de ley de corte, pues esta establece lo que es mineral
y estril.

2. Cul es el rol que tienen los costos extinguidos, mximo valor presente y las restricciones
de capacidad de cada fase de una operacin minera, en la definicin econmica del mineral,
sea por criterio marginal o de costo oportunidad?

Costos extinguidos; estos no presentan ninguna incidencia en el VP de la mina, pes fueron
realizados en el pasado.

Mximo valor presente; es el mximo valor que se puede obtener a partir de la extraccin del
mineral de una mina, por medio de la definicin de una ley de corte.

Restricciones de capacidad; es la limitante de cada proceso productivo, en donde se logran
establecer las llamadas leyes de equilibrio (gmc, gmr, gcr) las cuales condicionan el negocio
minero.

3. Cul es una de las falacias ms comunes en el uso y empleo de una ley de corte?

- Se utiliza un precio constante durante toda la vida til de la mina.
- Se emplea un costo constante durante toda la vida til de la mina.
- Se aceptan los datos entregados por geologa como reales, siendo que solo son
estimaciones.

4. Defina econmicamente la diferencia entre mineral establecido en un plan minero y aquel
que se encuentra en botadero de stock, para futura incorporacin al proceso de beneficio.

El mineral de un plan minero posee un beneficio hoy en da, es decir, dadas las condiciones de
mercado del momento, en cambio, el mineral que se encuentra en botadero de stock puede o
podra presentar un beneficio a futuro, si las condiciones econmicas (alzas de precios), avances
tecnolgicos, etc mejoran.


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5. Defina claramente los trminos y explique la ecuacin siguiente:

Donde:
B = Mximo beneficio actual neto
I(x) = Ingreso a una tasa de extraccin x
C(x) = Costos a una tasa de extraccin x
f = Costos fijos
dB/dx = Maximizacin de beneficio segn una tasa de extraccin ptima

Esta ecuacin entrega la maximizacin del beneficio, segn una tasa de extraccin dada,
maximizando con respecto a la tasa de extraccin, los ingresos y los costos.

6. Defina operacionalmente y econmicamente las tres situaciones representadas por las
figuras que se indican a continuacin, sea preciso y conciso en su respuesta. NO DIVAGUE.

a) Ac se tiene un equilibrio entre la concentradora y la refinera, pues tericamente ambas
estn a plena capacidad, con una ley de corte de equilibrio gcr, la cual maximiza el VP del
proceso.
b) En este caso se puede apreciar un equilibrio entre la concentradora y la mina, pues ambos
estn a plena capacidad, desde un punto de vista terico y no operacionalmente, con una ley
de equilibrio gcm.
c) En el ltimo caso no existe una situacin de equilibrio entre procesos, porque el proceso
limitante es la refinera, con una ley de corte gr.

a) b) c)

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7. La contribucin de VICKERS en su aplicacin del anlisis para determinar la ley de corte, y la
consideracin de distinguir las etapas presentes en el sistema minero (mina, planta,
mercado), que permiti demostrar respecto de la ley de corte?

Esto logr demostrar que a partir de la ley de corte se logra maximizar del BAN o VP, pues
establece con ello lo que es mineral y estril en la mina, es decir, lo que genera un beneficio y lo
que no genera beneficio extraerlo, respectivamente.

8. Cules son algunas de las limitaciones asociadas a las curvas capacidad-costo que debera
ser recomendada por el estimador de costos para un proyecto minero?

- La estimacin es significativa solo cuando los datos usados son comparables.
- Es confiable para un escalamiento que no supere la razn 3:1
- Asumir costos constantes sobre un amplio rango de capacidades.

9. En qu forma los costos de energa pueden afectar el consumo de cobre y por lo tanto su
precio?

Puede afectar de diversas maneras, si adoptamos una funcin de produccin para el sector
industrial, basada en la existencia de 4 factores: capital (k), trabajo (T), energa (E) y materias
primas (M), entonces puede hablar relaciones de sustitucin o complementariedad entre cobre y
energa. Otro efecto puede provenir del impacto sobre la composicin del producto industrial, si
es que existe alguna relacin entre la intensidad en energa y cobre. Por ltimo, existe un nexo
directo entre precios de energa y consumo de cobre en la medida en que materiales sustitutos del
cobre (como el aluminio) son altamente intensivos en energa.

10. El costo incurrido en desarrollo, construcciones y equipos mayores adheridos a la mina,
Cmo se deprecia?

Este costo debe depreciarse sobre la base de la vida til esperada de la mina y se aplica el
coeficiente de produccin anual. Por la razn que estos costos tienen el carcter de una inversin
de activo fijo que permite la extraccin de reservas a una tasa de produccin anual relacionada en
forma directa con estas inversiones.

11. Qu se conoce por depreciacin econmica de un bien capital?

Se refiere a que un equipo o maquina (un bien) sea til fsicamente, pero desde el punto de vista
econmico, tiene un alto costo de operacin, b que no sirve para competir en el mercado.

12. Qu representa en trminos econmicos el costo de oportunidad asociado al incremento
de valor presente, propuesto con una estrategia de consumo de reservas mineras?

El costo de oportunidad se refiere al poder incrementar el valor presente al decidir explotar un
sector del rajo en sacrifico de otro sector que reportara menor beneficio. Por ejemplo, explotar
leyes altas ahora en sacrificio de sectores de menos ley pero de mayor tonelaje.

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13. Para proyecciones de precios en el corto plazo Qu enfoques se recomienda emplear para
seleccionar algn mtodo?

Es conveniente aplicar enfoques que den preponderancia al rol de las expectativas y la
especulacin. Se puede utilizar tcnicas estadsticas basadas en el anlisis de series de tiempo para
proyectar la evolucin de los precios en el corto plazo.

14. Los costos de produccin (US$/lb Cu) presentados en los apuntes de referencia Por qu
factor o factores estn influenciados?

Por la inflacin en cada pas, elevaciones de la moneda local, estabilidad econmica de pas, leyes
tributarias que afecten a la empresa (referido a impuestos). Adems los costos de produccin
pueden oscilar al variar o devaluarse la moneda local con respecto al dlar.

15. Suponiendo que el tamao econmico mina-planta ha sido logrado Qu factores podran
modificar esta situacin?

Variaciones en la tasa de cambio, en el mercado, inflacin, tecnologas nuevas, cambio de la tasa
de descuento, etc.

16. Frente a la actual sustitucin del cobre por materiales de mayor costo, pero con ventajas
tcnicas (fibra ptica, pvc, etc.) el cobre puede ser reemplazado sin un alza significativa en el
precio del producto. Explique y comente por qu.

El cobre generalmente representa una fraccin muy pequea del costo total del producto en que
se utiliza, por lo tanto, una sustitucin del cobre presente por otro material como la fibra ptica
trae una pequea variacin en el costo del producto comparada con la ventaja tcnica que trae el
nuevo material, esto explica su reemplazo por materiales de mayor costo. Adems un cambio en
el precio relativo del cobre respecto de la fibra ptica no influye sobre la entrada de esta en el
mercado de las telecomunicaciones.

17. Defina geogrficamente los costos operacionales y los costos generales.

Costos operacionales; costos directos (materiales, mano de obra), costos indirectos (gastos planta
depreciacin), costos distribuidos (contenedores, transporte, operaciones de terminales y
bodegas, arriendos), contingencias.

Costos generales; costos de comercializacin directos (sueldos y comisiones) e indirectos (anlisis
de mercados y ventas), costos administrativos (salarios personal staff, contabilidad y auditora,
ingeniera, patentes, investigacin y desarrollo, relaciones pblicas, finanzas, etc.).

Los costos operacionales corresponden a todos los gastos efectuados dentro del sitio-planta y los
costos generales son administracin fuera del sitio-planta o costee a nivel corporativo.


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18. Defina que se entiende por costo sumergido, costo de oportunidad y de capital.

Costo sumergido; es el costo que ya ha sido incurrido y por lo tanto es irrelevante en una decisin
de inversin de capital, en donde solo se ponderan ganancias futuras contra costos futuros.

Costo oportunidad; es el que se incurre al abstenerse de una oportunidad de inversin ms (o
menos) rentable que la actual.

Costo de capital; es la cantidad total de capital requerido para poner una propiedad minera en
produccin, adquisicin de maquinaria y equipos.

19. Cul es la definicin de costos (mina, proceso, etc.) y gastos (de capital, de reforestacin,
etc.)?

Costos son los que estn en proporcin directa al nivel de produccin en cambio los gastos no
dependen de la produccin como lo son la depreciacin, impuesto, etc.

20. El mtodo de costo aproximado como valor de mercado de una propiedad minera Cmo se
define para el propsito de una tasacin?

Intenta determinar el costo de reemplazo depreciado del capital. Si se tienen 2 alternativas de
inversin, no se justifica pagar ms por la que supere los costos de adquisicin de terrenos y de
construccin si las utilidades comparativas son similares.

21. Los bienes sujetos a depreciacin anual que se hagan inservibles por su destruccin total o
de piezas vitales Cmo son considerados contablemente?

Para estos bienes, se considera un valor de $1, pues no se pueden contabilizar con valor cero, a
este se le llama valor residual del bien.

22. El costo de explotacin y el de puesta en marcha De qu forma pueden ser amortizados?

Se pueden amortizar en 6 aos. Se calcula aplicando una cuota en base a las toneladas de mineral
extradas durante el tiempo de prediccin de la mina.

23. Qu valor debe asignarse a un buen trmino de su plazo de depreciacin?

Se le asigna un valor residual.

24. Defina los conceptos depreciacin y amortizacin en trminos del ejercicio econmico de la
empresa.

Depreciacin; un bien, a lo largo de la vida til comienza a tener una prdida de valor que implica
una transaccin continua, es decir, una operacin que cambia la situacin econmica de la
empresa. Este menor valor que experiment un bien tangible durante su vida til se denomina
depreciacin.


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Amortizacin; tiene por objeto compensar el agotamiento, desgaste y destruccin de los bienes,
lo cual se produce por el uso de dichos bienes en cada ejercicio econmico. Comienza a aplicarse
anualmente desde la fecha en que los bienes empiecen a cumplir sus funciones.

25. A qu bienes debe aplicarse el trmino Fecha de inversin?

A la instalacin de sistemas que estn integrados por varios elementos especficos que formen un
conjunto, como lo son plantas nuevas o ampliacin de plantas antiguas, secciones, talleres,
fbricas, etc.

26. Qu debe ocurrir para la suspensin de la depreciacin de un activo fijo tangible?

Esta se suspende si el activo deja de cumplir sus funciones antes de agotarse su vida til, como en
los casos de obsolescencia, reemplazo o destruccin.

27. Qu dependencia presentan las capacidades de cada fase de una operacin minera y las
leyes de equilibrio?

Las leyes estn relacionadas con la distribucin de las leyes presentes en el yacimiento y no
dependen de las capacidades y de ningn factor econmico.

28. Qu asume en general la teora de ley de corte de Lane, respecto a las etapas que limitan
fsicamente la tasa de produccin y la etapa que limita el proceso?

Asume que en cualquier instante una etapa limita fsicamente la tasa de produccin, mientras que
las otras 2 llegan a ser variables en el tiempo.

29. Cul es el propsito de emplear como ley de corte, desde el punto de vista de valor neto, la
ley de equilibrio?

Busca lograr el mayor beneficio posible cuando se ha producido un equilibrio en las distintas
etapas productivas del proceso minero.

30. La tendencia de aumentar la productividad en Canad, EE.UU. y Chile a tasas ms
significativas es considerada viable. Comente por qu Chile podra estar en mejores
condiciones de lograrlo.

Chile posee costo de produccin ms bajos, dados tanto por las leyes como por la mano de obra,
adems que hay mayor facilidad de acceder a los yacimientos, hay cercana de puertos, etc.

31. Desde el punto de vista de la planificacin y la operacin minera una ley de equilibrio o de
balance que define o reconoce?

Reconoce solo un tipo de ley de corte para la planificacin y operacin, esto no significa que no se
tendrn problemas en redistribucin matemtica y beneficios econmicos.


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32. Qu comportamiento presenta una ley de corte determinada por los tradicionales mtodos
de anlisis marginal?

La ley de corte determinada por los mtodos tradicionales que se basan en un anlisis marginal,
presentan un comportamiento constante en el tiempo, hasta el final de la operacin, es decir que
la ley de corte es un valor que no sufre variacin en el largo plazo.

33. Qu fue demostrado en relacin a la ley de corte y una verdadera maximizacin del valor
presente cuando se consider la distribucin de ley, balance del tonelaje y factores
econmicos?

Los autores que consideran la distribucin de la ley, el balance de tonelaje y los factores polticos y
econmicos, establecieron y demostraron que para tener una verdadera maximizacin del valor
presente se deba establecer una ley de corte descendente en el tiempo.

34. La contribucin de Lane de distinguir las 3 principales etapas de la actividad minera con sus
respectivos costos, Qu permiti demostrar respecto de la ley de corte ptima?

Lane distingui las 3 etapas principales de la actividad minera con sus respectivos costos y
producciones, las cuales permitieron demostrar que distintas restricciones en las etapas
involucradas determinaban distintos equilibrios cualitativos entre las etapas, determinando estas
leyes de equilibrio como marcadores en donde la ley de corte ptima se debera encontrar.

35. Qu fue demostrado por los autores que consideraron la distribucin de la ley, el balance
de tonelaje y los factores econmicos, respecto de los costos extinguidos, mximo valor
presente y las restricciones de capacidad de cada fase de una operacin minera?

Demostraron que para establecerla, los costos extinguidos eran irrelevantes, en su aproximacin
(de la ley de corte), respecto al mx. VP establecieron que para su verdadera maximizacin era
necesario establecer una ley de corte descendente en el tiempo y con respecto a las capacidades
de cada etapa, estas determinan equilibrios en las respectivas etapas en donde se estableces leyes
de equilibrio que servirn a su vez de intervalos en donde se encontrar una ley de corte ptima.

36. Qu estrategia de leyes de corte y promedio, Ud empleara en condiciones de precios altos
y con capacidad de beneficio limitada?

Utilizara el criterio de Lane, pues este criterio nos entrega un mayor beneficio con respecto al
criterio marginal. Entrega un vector de leyes decreciente, maximizando los beneficios.

37. El xito de extraer minerales de baja ley sin incrementar el tamao de una mina demanda,
ya sea un mejoramiento de la eficiencia operacional o un permanente mejoramiento de la
razn precio costo, explique cuando pasa esta ltima.

Se debe principalmente cuando se establecen polticas permanentes y una optimizacin de los
recursos lo que permite disminuir los costos de produccin, esta optimizacin se concentra
principalmente en una utilizacin de nuevas tecnologas y de una utilizacin efectiva de los

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recursos empleados, solo as es posible tener xito en situaciones que se debe comenzar a extraer
minerales de leyes bajas, sin necesidad de incrementar el tamao de mina.

38. Por qu los costos de capital y operacin ($/t), constituyen elementos no recomendables
para ser empleados en la planificacin?

Porque los costos (US$/t) son calores que representan un determinado periodo econmico, estos
costos involucran factores de dependen de economas mundiales y nacionales como es el precio
del producto o el costo de la mano de obra respectivamente, es por esto que no se deben emplear
en la planificacin. Adems que los modelos que nos permiten predecir estos costos tienen
grandes desventajas, pues se basan en supuestos que obedecen a economas de mercado estable.

39. Al aplicar el criterio de corte marginal de VICKERS, Cul(es) supuestos han sido
establecidos?

- Considera un anlisis marginal buscando maximizar las utilidades.
- Considera constantes el precio y los costos.
- Considera solamente un sistema de operacin, adems de no considerar el valor del
dinero en el tiempo.
- No considera el capital de trabajo ni el capital de inversin y la demanda limitada.

40. En el supuesto que un depsito mineral tenga reservas para un horizonte de tiempo
ilimitado y la empresa estime por ello encontrarse en un escenario de ganancias a
perpetuidad, Qu criterio Ud empleara para determinar la ley de corte de su yacimiento?

El criterio sera el que maximice mis beneficios y considere los costos ms bajos posibles.

41. En el caso que la tasa de descuento tienda a cero, Cul es su efecto en la ley de corte
obtenida maximizando ya sea, los beneficios totales o las ganancias totales? De acuerdo a su
respuesta, Existe alguna tasa de equilibrio entre ambos criterios y como podra
determinarse?

Segn la frmula al tender la tasa a cero va a tender a una ley de corte que maximice los
beneficios, esto ser que la tendencia a ocupar un modelo marginal, el cual no considera el valor
del dinero en el tiempo, as se obtendr mximos beneficios y ganancias.

42. Los gastos de reemplazo y mantencin, los cuales se juzgan necesarios para la continuacin
de la operacin en los actuales niveles de produccin, Tienen algn efecto en la
determinacin de la ley de corte ptima?

No tiene un efecto directo para la determinacin de la ley de corte ptima, pero si indirecto, pues
influye en los costos de transporte y este a su vez en los costos de la mina.


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43. Por qu la mayora de las minas en operacin no pueden y no deberan ajustar sus leyes de
corte o leyes promedio de acuerdo a variaciones cclicas de los precios?

Porque se rompe el equilibrio de diseo del proyecto y el proyecto queda sobre o sub-
dimensionado, debido a que necesariamente varan los tonelajes al variar la ley de corte si estas
fueran ajustadas con la variacin de los precios.

44. Asumiendo que no existe un deteriore fsico o metalrgico de un stockpile o su equivalente
en nmero. Explique cul es el propsito del mismo.

Mantener material de reserva en caso de paralizacin de faena para cumplir con la ley de cabeza
de envo a planta en caso de baja ley. Al aumentar el precio se aprovecha el material de baja ley.

45. Cundo una poltica de ley de corte, basada en un anlisis esttico del punto de equilibrio,
puede ser empleada razonablemente?

Cuando realmente existe un balance entre 2 etapas distintas en la mina, por ejemplo mina-planta,
pues la ley de equilibrio es dinmica y depende exclusivamente de la distribucin de leyes del
yacimiento.

46. En forma estricta, desde el punto de vista de planificacin y la operacin, el sistema pay
limit Qu defino o reconoce?

Este sistema P-L reconoce solo 1 tipo de ley de corte para planificacin y operacin, esto implica
no tener problemas entre distribuciones matemticas y beneficios econmicos.

47. Cules son las 2 posiciones ms importantes acreditadas por Krige en su trabajo sobre ley
de corte?

- La necesidad del concepto de unidad mnima seleccionable.
- Cualquier cdigo de impuesto que permita la deduccin por parte de las ganancias que
provengan de una entrada que pague impuestos.

48. Cundo una ley de corte se considera como paramtrica?

Cuando la ley de corte solo depende indirectamente de la distribucin espacial de leyes en el
yacimiento, la ley de corte se denomina paramtrica. Esto sucede cuando existe algn elemento
secundario cuyo valor se aade al del metal principal, cuando las recuperaciones varan para los
diferentes tipos de elementos presentes o cuando el control de las leyes es inexacto.

49. Explique las siguientes ideas.

a. Material mineralizado debera ser tratado como mineral a planta si se logra una
contribucin a las ganancias.
b. La explotacin debera ser conducida de tal forma que maximice la extraccin del
mineral valioso.


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- Dependiendo de si su valor es mayor o igual a su costo de extraccin procesamiento y
comercializacin determinado por el criterio de ley de corte.
- Se refiere a generar los mayores beneficios hoy por medio de un vector de leyes
decrecientes en el tiempo (dando mayor liquidez los primeros aos del proyecto).

50. Defina claramente todos los trminos involucrados en la frmula y explique
econmicamente la ecuacin siguiente:

[Falta ecuacin]

- dV/dx = Es la derivada del beneficio con respecto a la ley de corte.
- Ii = Ingreso en el periodo i
- Ci = Costo en el periodo i
- D = Tasa de descuento
- N = Nmero de aos

Esta ecuacin representa la obtencin del mximo beneficio con respecto a una ley de corte,
donde el beneficio tiene como variables los ingresos, costos, tasa de descuento, vida til o nmero
de aos.

[Falta ecuacin]

- r = una parte del total de recursos
- C = utilidad otorgada por r
- R = recursos totales
- T = tiempo de vida til del proceso
- V* = mximo valor otorgado al consumir la tajada r de recursos
- F = costo de oportunidad = dV dV/dT

La ecuacin busca el mximo valor respecto al consumo r en una tiempo t, considerando el costo
de oportunidad, r es una parte de los recursos totales y este valor mximo se encuentra
considerando los recursos remanentes que a medida que pasa el tempo van disminuyendo.

51. Cuando se analiza la elasticidad de precio de la oferta del cobre Por qu es necesario
separar el cobre proveniente de la produccin mina, de aquel que se obtiene del reciclaje de
la chatarra?

En el caso de la produccin de la mina, enfrenta limitaciones importantes de capacidad en el corto
plazo y los modelos existentes generalmente consideran esta variable como exgena. En cambio la
recuperacin de chatarra est limitada por la disponibilidad de esta ltima, que vara dependiendo
de la rentabilidad de dedicar ms recursos a buscar, separar y reprocesar materiales.


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52. Describa 3 diferencias bsicas entre los mercados de metales LME y COMEX

- En LME las operaciones son manejadas por ejecutivos oficiales de las empresas o
compaas, en COMEX operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.
- En LME existen contratos especficos para cada tipo de Cu, en el COMEX es opcin del
vendedor entregar cualquier clase de Cu.
- El COMEX tiene una sola sesin de negocios que dura horas, en tanto que el LME tiene dos
horas una de las cuales es oficial (AM) permitiendo transar diferentes metales en 20
minutos.

53. Comente el trmino de factores tcnicos residuales planteado en el mbito de la industria
cuprfera de Chile.

Los FTR son los que impactan en la razn de remocin, grados de recuperacin, fundicin y
refinacin, fuerza laboral y salarios, tecnologas, etc. Y otros cambios que no pueden medir por si
solos que reducen los costos y mejoran la competitividad.

54. Entregue una clasificacin de la inversin desde el punto de vista tributario.

Inversin amortizable; desarrollo mina, piques, galeras, en general inmuebles. Deduccin
inmediata o capitalizada y amortizada.

Inversin depreciable; equipos y maquinaria empleada, bienes inmuebles.

Inversin no deducible; exploracin exitosa, adquisicin de la propiedad, capital de trabajo que es
recuperado al final de la mina.

55. Explique cules son las ventajas comparativas y las desventajas intrnsecas que representa
un modelo econmicamente para predecir los precios de los metales, como el cobre.

Estos modelos solo funcionan bien para periodos estables, sin grandes variaciones en los precios,
el principal problema radica en la gran cantidad de variables que intentan cubrir, lo que los hace
ser muy engorrosos. Necesitan de un alto grado de informacin y no funcionan bien en el largo
plazo cuando se consideran variaciones fuertes del mercado.

56. La industria minera se ha caracterizado por su alto grado de uso capital Cmo se refleja
esta particularidad en trminos de beneficios y costos?

En la industria se tiene la necesidad de realizar grande inversiones con anterioridad para la puesta
en marcha de una mina, pues involucra una gran cantidad de recursos humanos y fsicos. Por otro
lado existe un alto riesgo asociado, por lo que se busca lograr los retornos ms altos a travs de la
produccin a gran escala, porque de esta forma se reducen los costos. Adems, se busca que el
pago de capital sea en los primeros aos de produccin para luego obtener los beneficios.


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57. Qu papel juegan los stocks en los mercados de metales?

Juegan el papel de indicador indirecto de la situacin del mercado. La bolsa no necesariamente
debe considerar los movimientos de toda la oferta y la demanda, sino que solamente la diferencia
entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la cercana comercial de los stocks a la
bolsa y de su disponibilidad es que vara el efecto causado por estos sobre precios de los metales.

58. Los trabajos de VICKERS, TAYLOR, JOHNSON y LANE sobre el concepto de leyes de corte
contemplan hiptesis cruzadas sobre el concepto econmico de que es un mineral extrable
para concentrar considerando solo los planteamientos efectivos por VICKERS y LANE en un
escenario de explotacin por Block Caving, explique comparativamente la poltica de leyes
de corte impuestos por ambos criterios (use formulacin si es necesario).

En el criterio marginal de Vickers maximizamos el beneficio dv/dt, esta maximizacin de beneficios
se realizar a partir de una ley constante. En el tiempo, el mtodo de explotacin block caving
realiza los clculos en base a la ley diluida por lo que el tonelaje a extraer de un punto est dado
en funcin a su porcentaje de extraccin.

B = ($*ley cp-cm)*ton insitu*%E-f*t-C prep.

Lane por su parte concuerda con el criterio base del mtodo de explotacin, al considerar el costo
de oportunidad y el valor del dinero en el tiempo, maximiza el VAN entregando un conjunto de
leyes decrecientes en el tiempo.

Luego mediante la variacin del VAN dv/dg se obtienen las leyes de corte.

V = ($*ley cp-cm)*ton insitu*%E-(f+dv)*t-C prep.

1. Una decisin importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el
ritmo de explotacin de los yacimientos. La regla de Hotelling (1931) establece un
criterio terico para el nivel optimo de extraccin de mineral en un instante t. Explicar
los cuestionamientos a esta regla brevemente.
Es un criterio terico para determinar el nivel optimo de extraccin, a medida que el mineral se
va agotando, se produce una disminucin de la oferta del producto, lo que induce un alza en el
precio de este, lo que genera dos opciones: 1. Aumentar el ritmo de extraccin para
aprovechar el precio, o 2. Mantener el mineral bajo tierra esperando una mayor alza en el
precio.
- Los precios del mineral pueden que no suban antes que todos los yacimientos se hayan
agotados.
- Continuamente hay descubrimientos de nuevos yacimientos, por consecuencia, no se sabe
cuando se va a agotar un yacimiento especfico.
- La cantidad y calidad de las reservas experimentan variaciones de acuerdo al progreso
tcnico; yacimientos que no son rentables de explotar en el presente, podran serlos en el
futuro.
- Esta regla planteaba el aumento de los costos de extraccin y escasez del mineral, pero
con la nueva tecnologa se puede disminuir los costos de extracc in y adems posibilita el
descubrimiento de nuevos yacimientos
2. Es realmente el escalonamiento tarifario el principal obstculo de los pases
desarrollados, o, la clave del tema se encuentra relacionada con las ventajas
comparativas que un pas en vas de desarrollo tiene en la produccin de los bienes
procesados de los RN?. Independiente de la respuesta. Cules son los 3 factores que
pueden sugerir a un pas en desarrollo la conveniencia de procesar sus recursos?
- Factor tecnolgico, cuando el procesamiento de los recursos naturales es cerca de su
produccin, tiene ventajas de costos.
- Factor ecolgico, para el proceso de fundicin y refinacin son actividades altamente
contaminantes, estas deben estar ubicadas aisladamente.
- Reduccin de costos de transportes de los bienes procesados con respectos al costo de
transporte de los recursos naturales.
3. Seale un indicador lder de movimientos en los inventarios en las bolsas de metales
de Londres BML y Shangai Futures Exchange SHFE. Explique que representan en
trmino de tendencia?
Un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la BML y SHFE los constituyen los
inventarios comprometidos o warrants cancelados. Estos representan el material que esta en
las bodegas de las bolsas de metales, pero se encuentran comprometidos a salir en algn
momento futuro.
Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas en los inventarios en bolsas de metales,
solo constituyen una anticipacin de la salida, sin especificar el momento en que ser, ni
tampoco captura las potenciales entradas. Adems no existe seguridad que se produzca
efectivamente la salida pues es posible descancelar los warrants cancelados.
4. El comportamiento de distintas alternativas de inversin durante un ciclo econmico,
explica en gran ,medida el proceder de los inversionistas- con la excepcin de los CTAs-
considerando la interrelacin entre el rendimiento esperado de los bonos, acciones y
commodities en las distintas etapas del ciclo econmico. Explique claramente este
comportamiento mostrado en la siguiente figura.
- Etapa 1: el crecimiento econmico comienza a bajar, la autoridad monetaria sigue una poltica
monetaria expansiva disminuyendo las tasas de inters, al estar controlada la inflacin esta
medida no tiene efecto sobre los precios de los productos (commodity); el precio de los bonos
aumenta y es seguido por las acciones que comienzan a repuntar.
-Etapa 2: se alcanza el mayor ritmo de crecimiento econmico, aparecen los primeros signos de
inflacin, la autoridad monetaria termina con su poltica expansiva y aumenta las tasas de
inters. El primer efecto es la baja del precio de los bonos, mientras que el efecto en las otras
variables es moderado, la desaceleracin econmica disminuye el atractivo de las acciones,
pero los commodities mantienen un buen rendimiento, mientras que esta medida no se refleje
en una menor demanda y porque son utilizados como una cobertura contra la mayor inflacin.
- Etapa 3: el efecto de mayores tasas de inters se refleja en la moderacin de la inflacin y en
la disminucin del nivel de actividad econmica. Los bonos tienen un buen rendimiento a
medida que baje la tasa de inters; las acciones son compradas en la eventualidad que se
produzca un repunte en la actividad; mientras que los commodities es una alternativa poca
atractiva pues un repunte de su demanda no se ve cercano.
5. Defina
- COCHILCO: Elaborar, proponer y facilitar la implementacin de polticas, estrategias y
acciones que promuevan el desarrollo permanente y sustentable del sector minero pblico y
privado, en un marco de una economa globalizada y altamente competitiva.
- Comit inversiones extranjeras: Es la agencia que representa el estado de Chile en las
transacciones con inversionistas que deciden usar DL 600 como mecanismo legal para realizar
inversin en el pas. Miembros: Ministro economa (presidente), Ministro hacienda, RREE,
planificacin y el presidente de Banco Central.
- Precios de Transferencia: Son los precios a los cuales una filial extranjera vende a su casa
matriz en su pas de origen, materias primas, estos precios son ms bajos que los normales por
lo que significa un mecanismo para disminuir sus utilidades y as disminuir impuestos.
6. Durante gran parte del siglo XX, las divisas constituan el cuello de botella del
desarrollo econmico en Chile; en consecuencia, el cobre constitua el principal
mecanismo para financiar la adquisicin de maquinarias y tecnologa moderna si Chile
no hubiera tenido cobre, cual habra sido la situacin para el estado en trminos de
gasto publico?
Los contribuyentes chilenos habran tenido q experimentar un aumento de 30% en impuestos
para financiar un gasto publico similar al que hubo.
7. El proceso de chileno de nacionalizacin del cobre fue sumamente conflictivo. 20
aos despus, ha regresado la inversin extranjera a la minera del cobre chileno en
magnitudes bastantes importantes. Acaso los inversionistas extranjeros tienen mala
memoria. Comente.
En los 60 y 70, se crea que los costos de inversin extranjera eran mayores que sus
beneficios. En cambio, en los 90 se ha estimado que la inversin extranjera constituye una
variable clave para lograr el crecimiento.
8. Explique a que obedece la pronunciada reduccin del empleo en la minera del cobre,
observada en los 90 y asociada al gran aumento de la produccin del cobre en chile?
Se debe al hecho que las grandes empresas del cobre han externalizado parte del proceso
productivo previo.
9. En general, el mercado permite una asignacin de recursos en forma eficiente; sin
embargo, cuando esto no funciona por diversas razones, se habla de fallas de mercado.
Describa dos ejemplos.
Hay ciertos minerales que son excepciones a las reglas econmicas del mercado, porque sus
precios son fijados por organismos de gobierno o carteles. Los precios oficiales del Au, Ag, U
han sido regulados por gobiernos y carteles influencian fuertemente los precios de diamantes
industriales, Hg, petrleo y estao.
10. Ley fundamental de Economa Minera establece que los riesgos a tomar deben estar
en equilibrio con potenciales beneficios. Explique Por qu?
El negocio minero sin lugar a duda genera altos beneficios, pero estos potenciales beneficios
estn directamente relacionados con los riesgos implcitos en el como: el aumento de costos
con mayor profundidad, menores leyes en el depsito, precios variables e inversin mayor a la
proyectada.
11. Cuales son los Capitales transferidos desde el exterior a Chile (Segn DL 600)?
- Moneda extranjera
- Bienes fsicos
- Tecnologa
- Crditos asociados a Inversin extranjera.
- Capitalizacin de crditos y deudas
- Capitalizacin de utilidades.
12. Indique cual o cuales elementos del planteamiento del estudio de Larrain, Sachs y
Warner (1999) sobre la maldicin de los recursos naturales son errados:
a.- Existe evidencia emprica que muestra que la dotacin de RN puede ser un
impedimento para alcanzar una alta trayectoria de crecimiento
b.- La dotacin de RN y exportaciones de RN raramente son condicin suficiente para
que un pas alcance un elevado nivel de ingreso/capital
c.- La explotacin persistente de RN generara un rezago en la incorporacin de las
modernas tecnologas de la informacin (TI) las cuales son fundamentales para general
un incremento de competitividad internacional.
Estas afirmaciones son falsas por:
i- con respecto a la afirmacin a. es falsa tenemos como ejemplo EE.UU., donde la dotacin de
RN y el desarrollo de una conciencia minera, la investigacin y desarrollo en base geolgica
entre otros lograron su crecimiento.
ii.- este pensamiento de la afirmacin b. era principalmente porque supona que los RN se
encontraban como un stock fijo, pero en la actualidad gracias a los avances tecnolgicos y al
descubrimiento permanente de nuevas reservas minerales, este pensamiento no tiene validez.
iii. con respecto a c. la dotacin de RN favorece que en el pas desarrolle nuevas tecnologas de
esta forma logrando un incremento de competitividad internacional, adems del ingreso de los
inversionistas extranjeros con nuevas tecnologas.
13. Supuestamente, las exportaciones de manufacturas son mejores que las
exportaciones de RN; la produccin industrial es mejor para la economa
latinoamericana. Porque esto es as? US$100 millones de exportaciones de RN tienen
el mismo valor que US$100 millones de exportaciones de bienes manufacturados (RN
procesados) cul es la diferencia?
Antiguamente se crea que la produccin industrial era el mecanismo fundamental para poder la
incorporacin de tecnologa moderna. Pero en la actualidad a quedado demostrado que las
importaciones es el principal canal de adquisicin de tecnologa moderna. Adems son los
sectores productores de RN los que han tenido una mayor importancia que la industria en el uso
de tecnologa moderna en Chile.
14. Hay distintas explicaciones que se han utilizado para justificar la existencia de la
maldicin de los RN. Explique la hiptesis de Prebisch respecto al deterioro de los
trminos de intercambio de RN
La teora de Prebisch nos dice que hay un deterioro de los trminos de intercambio de RN, es
decir, con una tonelada de cobre se compra menos productos manufacturados que en el
pasado. Pero una tonelada de cobre permite comprar hoy muchos mas computadores que en
1980.
15. Tres factores que permiten bajar costos de fundicin y refinacin?
- Implementacin de Benchmarking.
- Implementacin de Nuevas tecnologas.
- Asociacin con terceros.
16. Explique al menos dos factores que son cruciales para explicar la sustitucin de
cobre por otros materiales.
1 El precio relativo del metal. Si el precio del cobre sube respecto de los sustitutos,
aumentara su sustitucin, aun cuando el cobre sea tcnicamente ms eficiente.
2 El cambio tecnolgico: El fuerte desarrollo tecnolgico en sectores como las
telecomunicaciones y el sector electrnico han tenido y continuaran teniendo un fuerte
impacto en la industria del cobre. Es as como el cobre ha sido desplazado en
muchas aplicaciones para telecomunicaciones por medios ms eficientes como el cable o
la fibra ptica.
17. Explique los efectos combinados de la inflacin y la devaluacin sobre los cash-
cost para los pases productores de cobre.
Los efectos combinados de la inflacin y devaluacin sobre los cash cost o costos
directos para los pases productores de cobre es que una eventual devaluacin
incrementara los niveles de Stock y por ende aumentaran los costos de servicios.
Adems si tenemos un alza en la inflacin los costos directos o cash cost tambin
aumentaran.
18. Chile no ha creado una tradicin ingenierial y/o tecnolgica con proyeccin
mundial, a pesar de estar explotando RN hace mas de un siglo. Los Ingenieros chilenos
son expertos en...quejarse. Chile no ha tenido una real poltica minera que lleve a
transformar al sector minero en un motor de desarrollo Explique las razones de ello y
cual es el planteamiento implcito que se argumenta.
El planteamiento implcito es que es el estado quien debiera hacer las cosas, y no los
agentes econmicos. Ingenieros Chilenos proponen una legislacin especial que
favorezca la contratacin de ellos por sobre extranjeros, e incluso hay algunos que quieren
prohibir el uso de ingeniera extranjera en reas donde esta demostrado el alto nivel
profesional de los ingenieros chilenos.
19. Mencione cuales son los efectos sobre la oferta-demanda de un recorte de
produccin.
Una poltica de recortes de produccin puede ser considerada como sustituta a la de
acumulacin de inventarios ya que ambas tienen como objetivo final disminuir la cantidad de
metal disponible en el mercado de manera de influir positivamente en los precios. Los recortes
de produccin actan directamente sobre la produccin
20. Definiciones de la Bolsa de Metales
- Precio Spot: El valor actual, ahora ya del commodities
- Contango: Cuando el precio futuro es mayor que el presente
- Backguardation: Cuando el precio futuro es menor que el presente
- Kerb-Trading: Cuando se realizan transacciones en la bolsa sin estar presente all, es decir por
fono u otro mtodo.
- Settlement: Orden para mover los metales desde las bodegas.
- Clearing: Es poner por escrito lo acordado verbalmente en el Ring.
- Hedging: transacciones a futuro con el fin de proteger mis compras. Este mecanismo
hace q los precios a futuro y los precios spot no se disparen mucho.
21. Desventajas de refinacin en Chile
Para empresas que solo producen concentrados, no es conveniente fundir ya que:
- Hay asociado una rentabilidad del negocio que es baja (entre 9% y 10%); la parte mas
atractiva.
- Problemas de incertidumbre respecto a la disponibilidad de concentrados en el mediano plazo.
- Ya han suscrito contratos de largo plazo de ventas de concentrados con refineras ya
existentes.
22. Se ha comprobado empricamente que en perodos de precios altos la volatilidad es
mayor que en perodos de precios bajos. Explique.
Esta caracterstica corresponde a la asimetra del ciclo de produccin, cuando hay escasez
relativa del metal, su precio sube aceleradamente, generando un importante aumento de la
volatilidad, pero tiende a caer rpidamente pues gatilla nuevos proyectos o ampliaciones de
algunos ya existentes. Esto genera un exceso de capacidad productiva, que unida a periodos
de demanda deprimida hace que el precio caiga a niveles mnimos, con la cota inferior dada por
la existencia de un comprador de ltima instancia, donde se puede mantener por perodos
prolongados y exacerbando la acumulacin de inventarios.
23. Qu tipos de Contratos de Venta de Cu existen?
-Contratos de abastecimiento, los clientes son regulares (pocos traders) y la venta se produce
en un perodo que normalmente dura entre octubre y diciembre de cada ao. Este contrato
especifica la distribucin del producto en cuotas a travs del ao, una frmula de precio, un
premio, el lugar de entrega del producto, entre otros factores.
-Contratos spot, los traders juegan un rol relevante. stos se dedican a satisfacer demandas
insatisfechas y comprar excedentes no vendidos, adems de otras operaciones que implican
optimizar el movimiento logstico y econmico del metal.
24. Hay distintas explicaciones que se han utilizado para justificar la existencia de la
maldicin. El Sndrome holands, constituir otra explicacin. Explicarla Brevemente.
Chile no puede alcanzar niveles de desarrollo alto, esto se debe al boom de las exportaciones
de RN que generaran un gran influjo de divisas que inducira a una apreciacin cambiaria, esta
apreciacin cambiaria desprotegera al resto de los sectores productores de bienes transables.
Dada la evolucin cclica de los precios internacionales de RN este sndrome debera tener
consecuencia de corto plazo.
25. Cuales son los de Riesgos de instalar Bodegas en Chile?
-Lejana de consumidores.
-Dependencia de un solo producto.
-Riesgos de la estrategia de expansin de Comex.
-Acumulacin indeseada de inventarios para financiar flujo de caja en periodos recesivos.
-Incentivo a la sobreproduccin y sobre inversin.
26. Las principales empresas mineras incluyendo a Codelco representan del orden del
48% de la produccin mundial de cobre mina. En trminos de su grado de diversificacin
por producto de sus ingresos, en que posicin situara Codelco-Chile y Qu relacin se
presenta entre el grado de diversificacin con el tamao de los activos y ventas totales
de la empresa?
El grado de diversificacin es bajo debido a que no le da valor agregado mayor a sus productos
y se dedica a comercializar solo cobre y molibdeno. Sin embargo desde un punto de vista de
activos y ventas totales, Codelco presenta la mayor produccin de cobre fino en el mundo lo
que implica que tiene elevadas ventas totales lo que tiene asociado un elevado tamao de
activos.
27. Que significa Maldicin de los recursos naturales?
Distintos estudios empricos muestran que en promedio, los pases que son relativamente
intensivos en RN han tenido un crecimiento econmico menor que los pases que tienen una
baja dotacin de RN; adems, los pases que exhiben altas tasas de crecimiento, tienen (en
general) una escasa dotacin de RN. Incluso se ha encontrado economtricamente que habra
una relacin negativa entre tasas de crecimiento econmico y el coeficiente de exportaciones
de RN respecto al PIB para un conjunto de 80 pases en desarrollo. Cabe destacar que Chile es
una excepcin a esta regla.
28. De acuerdo al marco general del sistema tributario en Chile, mencione al menos
cuatro impuestos a la renta relevante para la minera.
- Primera categora.
- Global complementario.
- Especifico a la minera.
- IVA.
- Patentes mineras.
29. A que Rgimen tributario pueden acogerse los capitales que ingresen por el
DL600?
Los inversionistas extranjeros cuyos capitales ingresen bajo el amparo del DL600, tienen
derecho a que en sus contratos de inversin extranjera se establezca un rgimen de
invariabilidad tributaria - tanto en la tasa de impuesto total y de renta imponible, al momento de
suscribir el contrato de inversin extranjera con el Estado chileno-, por un perodo de 10 aos,
pudiendo extenderse hasta 20 para proyectos con inversin =>50m$, el inversionista extranjero
estar afecto a una tasa de un 42% como carga impositiva total a la renta. Si opta por la
invariabilidad, estar sujeto al impuesto de Primera Categora de 17% y al Adicional de 25%
sobre la misma base, sin crdito de impuesto, sobre las remesas de utilidades o dividendos.
30. La mayora de las empresas privadas de la Gran Minera del Cobre est constituida
como sociedad contractual Minera, a que disposiciones se encuentran?
Ellas quedan sujetas a las disposiciones tributarias para las sociedades de personas.
31. Para que se utiliza la Postergacin de Impuestos?
La postergacin de impuestos se realiza para que las empresas puedan distribuir las perdidas
de los primeros aos hacia los aos posteriores con utilidades. Esto para que el beneficio total
sea negativo disminuyendo los impuestos a pagar. Estas perdidas los primeros aos se deben a
la extraccin de estril, inversiones, pruebas metalrgicas y todo lo relacionado con pruebas del
proceso y extraccin de sobrecarga.
32. La industria de productos bsicos no energticos se caracterizan por tener ciclos de
precios con niveles mnimos uniformes alternados con niveles mximos acentuados.
Qu genera este patrn de comportamiento de la oferta?
Como por ejemplo el Cu presenta este tipo de ciclos, cuando hay precios con niveles mnimos
uniformes la oferta se mantiene mas o menos constante, sin embargo cuando hay precios con
niveles acentuados la oferta aumenta considerablemente esto motivado por los altos niveles de
ingresos en periodos con niveles de precios mximos acentuados.
33. En general, que puede decirse de los modelos para predecir comportamientos de
precios de los metales, que son usados por los analistas de mercado, en trminos de
corto y largo plazo.
Son tiles y se basan en datos histricos para predecir precios futuros, estos modelos son muy
buenos relativamente certeras en el corto plazo, pero en el largo plazo no son muy efectivas por
la razn que se basan en datos histricos y estos no toman en cuenta los imponderables que
puedan suceder a futuro
34. Que son las Utilidades financieras?
Las utilidades financieras (UF) son las que se obtienen en el balance completo del ltimo
ejercicio.
Las sociedades annimas deben pagar tributo en el periodo en que se efectan las remesas,
las sociedades de personas pagarn el impuesto slo cuando tengan UF.
a) Reinversin
Los socios de sociedades de personas pagan mientras no las retiren. En contrapartida, los
accionistas de sociedades annimas pagarn el impuesto adicional (destinadas a reinversin o
no).
b) Remesas de dividendos
Las sociedades annimas deben pagar el tributo en el periodo en que se efectan las remesas,
las sociedades de personas pagarn el impuesto slo cuando cuenten con un FUT positivo y
suficiente para cubrirlas.
35. Cul es a su entender, la definicin mas adecuada de los trminos Recurso y
Reserva de minerales?
-Reserva minera: es aquella porcin de recurso medido o del recurso indicado econmicamente
extrable de acuerdo al escenario productivo, medioambiental, econmico y financiero derivado
de un plan minero.
-Recurso minero: es una concentracin u ocurrencia de material natural, slido inorgnico u
orgnico fosilizado terrestre de tal forma, cantidad y calidad que existe una razonable
apreciacin de su potencial tcnico-econmico.
36. Cuales son los mecanismos actuales de inversin extranjera que tiene chile y cuales
son sus diferencias bsicas?
DL 600
-Contrato se establece entre el estado y el inversionista.
-El capital puede remesarse al exterior luego de 1 ao de haber ingresado.
-Las utilidades pueden ser transferidas en cualquier momento previo pago de tributaciones.
- Inversiones en moneda extranjera.
Capitulo XIX
-Contrato se establece entre el banco central y el inversionista.
-El capital puede remesarse al exterior luego de 10 aos de haber ingresado.
-Las utilidades pueden ser transferidas luego de 4 aos.
-Inversiones en moneda corriente.
37. Las empresa mineras que realizan sus propias auditorias, con apoyo de consultores
externos, para evaluar su gestin ambiental no logran por solo este hecho la seguridad
que su gestin cumpla en el futuro con las normativas ambientales. Explique cual o
cuales podran ser las razones de ello, si lo expresado es verdadero? Fundamente.
Las auditorias internas por si solas no son suficientes para darle a una empresa la seguridad
que su gestin ambiental cumple y continuara cumpliendo con los requerimientos ambientales,
legales, etc. Para ser eficientes en lograr un desempeo ambiental apropiado se requiere que
las actividades de construccin, instalacin, operarios, cierre de mina, con incidencia en el
medio ambiente, sean conducidas dentro de un SGA estructurado e integrado a las actividades
generales de gestin y administrativa y productiva. Para asegurar que perdure en el tiempo las
empresas requieren incorporar la gestin ambiental a la gestin general con esto aseguran que
se esta cumpliendo con la legislacin ambiental.
38. Segn la ley de impuesto a la renta, las emisiones de utilidades provenientes de
sociedades que no sean annimas no quedan afectas a impuesto adicional. Qu tipo de
sociedad creara?
Sociedad de personas en cualquiera de sus formas.
39. Exponga los aspectos que diferencian una planificacin estratgica de una
operacional
- Estrategias
- Metas y objetivos corporativos
- Aspectos econmicos, financieros y tcnicos
- Preocupacin por el futuro de la empresa
- Operacionales
- Aspecto de corto plazo
- Aspectos de presupuestos
- Programacin,
- Monitoreo y control; - Preocupacin es maximizar retornos.
42. Las acciones que se proponen para una empresa con inters en el sector minero del
cobre, es la ser altamente competitiva o bien alejarse de este rubro y entrar en negocios
con recepciones probadas. Explique esto.
- Disminucin de Leyes al Profundizar el rajo
- Nuevas tecnologas y procesos
- Prediccin de $ y Mercado
- Altas Inversiones.
43. Diferencias en Proyecto Hidroelctrico y Minero.
- Commodities: Un solo producto.
- Localizacin: en el sur, difcil acceso.
- Demanda y oferta: en base a la demanda nacional.
- Esta a la vista (hoya hidrogrfica)
- Menor Inversin
-10-12 aos en su instalacin
- Recurso renovable
- Igual calidad
- Commodities: Variedad de productos.
- En el norte, menor dificultad
- Demanda y oferta: en base a la demanda internacional
- Descubrir
- Mayor inversin
- 5 aos en su instalacin
- Recursos no renovables
- Calidad variada
44. A su entender Cul es la ventaja que ofrece el empleo de Balanced Scorecard en una
empresa?
- Gran capacidad de control de la gestin empresarial.
- Posibilidad de identificar tendencias tempranamente.
- Informacin ms exacta para tomar decisiones.
45. Que diferencias UD observa que presentan los productos minerales v/s los
manufacturados?
- Minerales se utilizan para crear Manufacturados.
- Minerales son estratgicos.
- Minerales depende de la demanda de Manufacturados.
- Precio Minerales inestable y cclico, Manufacturados mas estables.
- Minerales restringido y especulativo.
46. En un escenario de mercado competitivo, que nos ayuda a descubrir un estudio de
Benchmarking, respecto a la eficiencia y de la competencia de nuestra empresa
- Nos ayuda que los objetivos de nuestro negocio son altamente competitivos.
- Visualizar oportunidades de mejora de nuestra empresa.
- Acelerar cambios
- Mantener liderazgo.
47. Nombre 3 Artculos de CODELCO.
Articulo 1: Autoriza a CODELCO con previa autorizacin de COCHILCO de disponer de las
pertenecas mineras de su dominio que correspondan a yacimiento que no se encuentran en
explotacin.
Articulo 3: Autoriza a CODELCO con previa autorizacin de COCHILCO a transferir a ENAMI
pertenencias mineras que no estn en explotacin y cuyos ritmos de explotacin no estn
dentro de los rangos de CODELCO.
Articulo 6: Aclara lo que se entiende por informe favorable COCHILCO, aquel que determina
que las pertenencias mineras no forman parte de yacimientos en explotacin y que tampoco se
encuentren dentro de los planes de expansin de estos.
48. En que periodo de desarrollo industrial situara a chile hoy en da?
Chile se situara en el periodo de desarrollo industrial en donde se da un alto estndar de vida,
expansin de los mercados externos e internos, rpida acumulacin de la riqueza, disminucin
de costos, aproximndose a la cspide del poder comercial.
49. Que particularidad ha mostrado Amrica Latina para facilitar las actividades de
exploracin?
- Bajas polticas arancelarias y tributarias
- Pocas restricciones arancelarias
- Estabilidad econmica
- Pases con tradicin minera.
- Mano de obra barata.
50. Explique 3 razones de CODELCO para asociarse con terceros
- Competitividad: CODELCO necesita disponer de sus pertenecas mineras para llevar a cabo
una estrategia de desarrollo.
- Minimizacin de Riesgos: Una manera de controlar los altos riesgos es asociarse con terceros
sobre todo en las etapas de exploracin.
- Suma de Fortalezas: Al asociarse CODELCO incorpora nuevas tecnologas, capacidad
empresarial, y en general, la estructuracin de alianzas estratgicas con empresas del sector.
- Permanencia y proyeccin en el tiempo.
- Restriccin de recursos.
- Rigidez estructural.
51. Cuales son las etapas de estudio de una planificacin estratgica y que la justifica
en minera?
- Evaluacin de la compaa.
*Anlisis de Mercados y productos.
*Anlisis de fortalezas y debilidades.
- Formulacin de la misin y objetivos
- Desarrollo de la estrategia
- Implementacin de la estrategia
- Control y evaluacin.
Se justifica ya que permite cumplir con los objetivos de corto plazo para enfrentar los de largo
plazo (objetivos estratgicos).
52. La creciente actividad de reciclaje de ciertos metales a nivel mundial, En Chile se ha
ido incrementando, a que factores cree UD que obedece?
Los avances tecnolgicos que llevan al pas, permiten que la actividad de reciclaje sea atractiva
econmicamente, ya que se manejan procesos limpios, de bajo costo y con un mayor beneficio
que explotar un yacimiento. Adems como los metales son recursos no renovables, estos
nuevos mtodos son apoyados por las entidades ambientales, por lo que da un incentivo extra
para continuar su produccin.
53. Seale el rol que tiene la economa minera en la organizacin gubernamental y
minera.
En la organizacin gubernamental el rol de la economa es formular e implementar polticas
que estimulen un desarrollo sustentable en el sector minero. En la organizacin minera el rol de
la economa es realizar el proceso de decisin de la organizacin minera, adems de elaborar
estrategias organizativas efectivas que permitan generar oportunidades de inversin.
54. Cuales son los principales objetivos de una poltica minera gubernamental?
- Fomentar desarrollo de nuevas explotaciones para mejorar produccin, y nivel de
exportaciones.
- Atraer inversin extranjera (mediante normas ms convenientes y una tributacin flexible).
- Desarrollar una poltica a nivel internacional concordante con la poltica minera.
- Establecer polticas mineras estables.
- Estabilidad de la propiedad minera.
- Modificar el cdigo de minera para evitar superposiciones (disminuir litigios).
- Modernizar empresas estatales, como CODELCO y ENAMI.
- Implementar tecnologa ms moderna con el fin de preservar el medio ambiente.
- Diversificar produccin minera.
55. Indique los niveles de actividad presentes en la formulacin de una poltica minera.
- Adopcin criterios evaluacin: Basados en los objetivos de la poltica minera y en herramientas
especficas de toma de decisiones pblicas como el anlisis Beneficio-costo.
- Estimacin y Ranking de las opciones de la poltica minera: En orden de prioridad sobre
aspectos como empleo, inversin, consideraciones sociales, etc.
- Evaluacin y seleccin de programas para la accin: Considerando aspectos ms tcticos, es
decir como debe hacerse, que debe hacerse y cuales son los resultados.
56. Cuales son las alternativas bsicas de crecimiento para una organizacin minera?
- Invertir recursos en exploracin.
- Agregar nuevas etapas al procesamiento de minerales.
- Diversificacin hacia actividades industriales relacionadas con la minera (manufactura
minerales).
57. Cuales son los 4 procesos de administracin que separadamente y en combinacin
contribuyen a encadenar los objetivos estratgicos de largo plazo con acciones de corto
plazo?
-Administracin de recursos.
-Administracin corporativa.
-Administracin mina.
-Administracin nivel operacional.
58. Qu categora de estudio de factibilidad es necesario para convertir los recursos a
reservas?
Los estudios necesarios para convertir un recurso a reserva son los estudios de prefactibilidad,
documentos financieros. Como los estudios a realizar son complejos y asociados a ingeniera,
ambos pueden llegar a costar hasta decenas de millones de dlares, lo cual obviamente
minimiza el error asociado.
59. Que tipo de pertenencias mineras puede CODELCO transferir a ENAMI?
Pertenencias de su dominio correspondientes a yacimiento que no se encuentran en
explotacin y cuyos recursos mineros potenciales y la eventual escala de produccin de los
mismos no se ajusta a los rangos de explotacin de CODELCO y que al menos tengan algn
tipo de Exploracin Bsica.
60. Que caractersticas de mercado tienen algunos minerales como los metales
preciosos, Fe, Pb y ciertos minerales base?
una sobreoferta con una disminucin del $.Su sobreoferta deprime el mercado.
61. Describe los Tipos de sociedades en Chile
- Sociedad Colectiva
Responsabilidad de socios Limitada.
Rgimen de Administracin: a todos y c/u de los socios.
Cesin de Derecho: Autorizacin Socios.
- Sociedad Limitada
Responsabilidad de socios: Limitada.
Rgimen de Administracin: Libre.
Cesin de Derecho: Autorizacin Socios (Reformas de Estatuto).
Fiscalizacin: Ninguna.
- Sociedad Annima
Rgimen de Administracin: Directorio.
Cesin de Derecho: Libre.
Fiscalizacin: Cerrada (Interno) y Abierta (Interno y Exterior).
- Sociedad en Comandita
Rgimen de Administracin.: Gestores (1 o mas).
Cesin de Derecho: Autorizacin gestores y comanditarios.
Fiscalizacin: Interna (Cdigo de comercio).
- Sociedad Legal Minera
Responsabilidad de socios: Limitada
Rgimen de Administracin: Administracin (Junta).
Fiscalizacin: Administrador solo informa a la junta.
Termino: Enajenacin, extincin o caducidad concesin.
Reunin de 1 sola las acciones de la sociedad.
Rgimen legal especial donde el Estado las regula en su Funcin y Extincin.
Constitucin al pedir pedimento.
- Sociedad Contractual Minera
Responsabilidad de socios: Limitada
Rgimen de Administracin.: Libre
Cesin de Derecho: Libre
Fiscalizacin: Libre
Termino: Vencimiento Contrato y Acuerdo Socios.
Se forman bajo la normativa del Cdigo de Minera para la prospeccin, exploracin y
explotacin de una concesin.
Constitucin es la inscripcin en el registro de Propiedad del conservador de Minas.
62. Porque es alto el punto de Equilibrio (Negocio Minero)?
Presenta un alto punto de equilibrio ya que el ndice de Inversin en un negocio minero es
mayor por lo que el costo fijo aumenta y hace elevar el punto de equilibrio y a la vez la
capacidad.
63. CFTC se clasifica en:
Agentes Comerciales: Involucra produccin, procesamiento o comercializacin de 1 comodities.
Agentes No comerciales: Especuladores.
64. Los inversionistas se pueden clasificar en:
- Fondos de cobertura con comodities centrales
- Fondos de cobertura con comodities no centrales
- Comodities trade advisors (CTAs)
- Fondos de pensiones: retorno del comodities a largo plazo.
65. Participantes del mercado Fsico:
- Productores de comodities (mina, productor integrado)
- Consumidores finales (semi manufacturados y facturadores)
- Procesadores e intermediarios (Fundicin y Refinacin)
66. Cash Cost V/S Costo Produccin
Cash Cost: Definido como el costo de Producir un ctodo de Cobre, incluyendo el crdito por la
venta de subproductos. (Costo Produccin) menos los cargos por depreciaciones y
amortizacin.
Sirve para comparar los costos de Produccin de la industria minera.
67. Describe 3 desventajas de los modelos economtricos empleados en las
proyecciones del $ de metales o comodities.
- Limitado para proyectos de largo plazo
- Requieren conocer el valor de variables en 1 o 2 periodos previos al periodo a pronosticar.
- Valor limitado para la evaluacin de decisiones de Inversin debido al tiempo.
68. La inversin total de un proyecto como se clasifican de acuerdo en su tratamiento
impositivo.
- Inversin Amortizable (estudios, desarrollo, etc.)
- Inversin Depreciable (equipos y maquinas)
- Inversin no deducible (exploracin exitosa, etc.)
69. Como son contablemente consideradas para el estado chileno, las rentas u otros
beneficios generados por las divisas, que en conformidad al DL600 pueden mantenerse
en el Extranjero?
Sern consideradas para todos los efectos legales como rentas de fuente chilena.
70. Porque se considera poco efectiva la creacin de un gran volumen de leyes
ambientales (Para empresas mineras)?
- Son Trabas
- Son costos (implementacin y estudio)
71. Cuales han sido los efectos que han generado las fusiones de empresas de
exploracin?
Gracias a esto las empresas fusionadas cuentan con mayor capital para prospeccin,
incremento de la tecnologa, disminucin de los costos.
72. Cuales son las cinco actividades de mayor costo encontradas en la actividad de
exploracin de las empresas?
Campaa de sondajes, Administracin general, prospeccin geoqumica, otros gastos y
permisos para explorar.
73. Cuales son los tres factores en que se ha sustentado la confianza de las
instituciones financieras y compaas mineras internacionales para desarrollar grandes
proyectos en Latinoamrica?
- Buenas condiciones econmicas y polticas en los pases con caractersticas para los
inversionistas.
- Polticas ambientales blandas con respecto a otros pases
- Polticas arancelarias y tributarias favorables para los inversionistas extranjeros, con lo cual
otros pases invierten menos en este tipo de aranceles.
74. Cuales son las ventajas comparativas que ofrece Chile a la inversin extranjera?
Su infraestructura, Estabilidad econmica, poltica y social, Polticas tributarias y medio
ambientales blandas, Tradicin minera, condiciones geolgicas.
75. Cual es el rol de los especuladores en los mercados de metales de BLM y COMEX?
El rol de especular con los precios de los metales a travs de la realizacin de contratos a
futuro, en los cuales se estiman los precios de los metales, esto puede traer un gran problema
puesto que se pueden generar bajas del precio del metal o producir perdidas para la empresa,
como fue el caso Dvila CODELCO.
76. A que se llama Maldicin de los Recursos?
Hiptesis que nos expone la idea de que un pas con recursos minerales o naturales tendr un
crecimiento econmico ms lento que pases similares sin esos recursos naturales. Fenmenos
como el Mal de Holanda y conflictos internacionales e internos son aquellos que caracterizan a
estos pases.
77. Describa las razones para que se de un backwardation o un contango.
Disminucin de la demanda (baja el precio)
Sustitucin del producto
Sobreoferta por reciclaje de chatarra.
Alza en la demanda por requerimientos tecnolgicos.
78. Por que los pases emergentes invierten en oro?
Ya que posee mayores ingresos que otro commodities y retorno en menor tiempo.
79. Por que no debe considerar la chatarra al analizar la elasticidad del precio del cu?
Ya que si se hace se estara considerando una sobreoferta de metal, por lo que el precio en
relacin a la oferta se vera sesgado, se debe conocer el impacto de la produccin de cu en
mina para un anlisis, independiente de la chatarra.
80. En que forma los costos de energa pueden afectar el consumo de cobre y por lo
tanto su precio?
Si se adopta como funcin de produccin para el sector industrial con 4 factores: capital,
trabajo, energa y materias primas, puede existir una sustitucin entre cobre y energa; el
impacto sobre la composicin del producto final, si es que hay una relacin entre la energa y el
cobre. Hay un neto indirecto entre cobre y energa, debido a que materiales como el aluminio
(sustituto) es intensivo en corriente. Un aumento de energa trae mayor consumo de cobre y
menor de aluminio.
81. Describa tres diferencias bsicas entre los mercados de metales LME y COMMEX
- En LME las operaciones son manejadas por ejecutivos oficiales de las empresas o compaas,
en COMEX operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.
horas una de las cuales es oficial (AM) permitiendo transar diferentes metales en 20 minutos.
82. Explique por que un sector enclave como la minera puede transformarse en un
fenmeno de aprendizaje colectivo.
Casos como Estados Unidos donde la explotacin de recursos minerales como el petrleo, los
hizo alcanzar un alto nivel de investigacin en el tema, por ende ms que aprovechar el boom
de sus recursos aprovecharon la capacidad para generar conocimiento y creacin de
tecnologa.
83. La legislacin tributaria en Chile contempla, para efectos de determinar la renta
lquida imponible de 1 categora y la base para los impuestos adicionales.
La aplicacin de prdidas de arrastre sin limitacin de tiempo ni de magnitud de las mismas.
84. La acumulacin de inventario fuera de bolsa como alternativa a los recorte de
produccin con el fin de afectar el precio, que consideraciones se deben evaluar?
Cabe destacar la medida de apilar metal fuera de bolsa tomada por CODELCO, cuyo objetivo
es disminuir el nivel de inventarios en las bolsas de metales. A diferencia de los recortes, que
actan directamente sobre la produccin, el nivel de produccin permanece inalterado. En
ambos casos, sin embargo, se afectara positivamente el precio a travs de la disminucin de la
oferta disponible.
85. De que forma es posible determinar la renta imponible a los contribuyentes?
- Tributacin segn renta efectiva: Se aplica a las sociedades annimas y las en comandita por
acciones; a los productores mineros que tengan ventas anuales superiores a 36.000 toneladas
de mineral metlico no ferroso, o cuyas ventas anuales cualquiera sea el mineral, excedan de
2.000 UTA.; y, a los contribuyentes mineros de otros grupos que opten tributar segn renta
efectiva.
- Tributacin segn renta presunta: Se impone a los medianos y pequeos productores que no
tributan segn renta efectiva y a los pequeos mineros artesanales que opten por tributar de
acuerdo a renta presunta.
- Impuesto nico: Se aplica a los pequeos mineros artesanales, entendindose por tales las
personas que trabajan personalmente una mina y/o una planta de beneficios de minerales,
propios o ajenos, con o sin la ayuda de su familia y/o con un mximo de cinco dependientes
asalariados.
86. Que significa hiptesis del autogol?
En relacin a este hecho ha surgido una postura crtica que estima que dicha expansin habra
generado la cada del precio mundial del cobre de fines de la dcada del 90 y que persiste
hasta la fecha; sta es la hiptesis del autogol. En consecuencia, es pertinente examinar los
argumentos en torno a la tasa ptima de explotacin de los yacimientos cuprferos.
87. Que significa regla de oro de la extraccin de minerales?
Sugerira que la tasa de explotacin de un RN no renovable debiera ser compensada con un
incremento similar en los niveles de ahorro-inversin de manera de mantener constante el stock
de riqueza del pas; esta regla de oro velara por la equidad intergeneracional, dejndoles a
las generaciones futuras un stock de capital inicial similar al que posee la generacin presente.
88. Qu son los Warrants cancelados?
Estos representan el material que esta en bodega de las bolsas de mtales pero que se
encuentra comprometido a salir en algn momento futuro. Si bien permite tener una idea de las
futuras bajas de inventarios, no necesariamente es as ya que se pueden cancelar estos
warrants, generalmente indican que a 1-3 meses habr salidas de inventarios.
89. Cuales son los factores ambientales claves a considerar en un proyecto Minero-
Industrial?
-Poltica ambiental del pas
-Evaluacin impacto ambiental
-Definir Poltica de Cierre.
90. Discuta los trminos de utilidad, supervivencia y crecimiento desde un punto de vista
de la organizacin.
-Utilidad: estimulo para las inversiones.
-Supervivencia: concepto principal en la toma de decisiones, debido al problema de reposicin
de minerales.
-Crecimiento: cuando las organizaciones crecen cambian las relaciones entre objetivos,
recursos y condiciones ambientales y tiene tres formas.
Se puede decir que la utilidad es la diferencia que permite determinar que un negocio sea
factible econmicamente. Si los ingresos permiten solo el financiamiento de la organizacin, es
supervivencia. Cuando permitan solo la expansin necesaria estamos en la permanencia del
mercado. Cuando las utilidades permitan la expansin propia para permanecer en el mercado y
quedar excedentes para ampliar las expectativas es un crecimiento de la empresa.
91. Comente el trmino de factores tcnicos residuales planteado en el mbito de la
industria cuprera de Chile.
Se refiere a aquellos factores que por si solos no es posible cuantificar su relacin con los
cambios en los costos de produccin alcanzados, y por tanto se analiza su efecto combinado
sobre la disminucin del costo, en chile se pueden nombrar: cambios en razn de remocin,
grados de recuperacin, fundacin y refinacin, fuerza laboral y salarios, tecnologas, etc. y
otros cambios que no se pueden medir por si solos que reducen los costos y mejoran la
competitividad.
92. Para proyecciones de precios en el corto plazo qu enfoques se recomienda
emplear para seleccionar algn mtodo?
especulacin. Se pueden utilizar tcnicas estadsticas basadas en el anlisis de series de
tiempo para proyectar la evolucin de los precios en el corto plazo.
93. Los costos de produccin (US$/lb Cu) presentados en los apuntes de referencia por
qu factores estn influenciados?
Estn influenciados por: inflacin en cada pas, elevaciones de la moneda local, estabilidad
econmica del pas, leyes tributarias que afecten a la empresa (referido a impuestos). Adems
los costos de produccin pueden oscilar al variar o devaluarse la moneda local con respecto al
dlar.
94. Frente a la actual sustitucin del cobre por materiales de mayor costo, pero con
ventajas tcnicas (fibra ptica, pvc, etc.) el cobre puede ser reemplazado sin un alza
significativa en el precio del producto. Explique y comente por que.
se utiliza, por lo tanto, una substitucin del cobre presente por otro material como la fibra ptica
trae una pequea variacin en el costo del producto comparada con la ventaja tcnica que trae
el nuevo material, esto explica su reemplazo por materiales de mayor costo. Adems un cambio
en el precio relativo del cobre respecto de la fibra tica no influye sobre la entrada de esta en el
95. El mtodo de costo aproximado como valor de mercado de una propiedad minera
cmo se define para el propsito de una tasacin?
Intenta determinar el costo de reemplazo depreciado del capital. Si se tiene 2 alternativas de
inversin, no se justifica pagar mas por la que supere los costos de adquisicin de terrenos y de
96. La industria minera se ha caracterizado por su alto grado de uso de capital Cmo se
refleja esta particularidad en trminos de beneficios y costos?
En la industria se tiene la necesidad de realizar grandes inversiones con anterioridad para la
puesta en marcha de una mina, ya que se involucra una gran cantidad de recursos humanos y
fsicos. Por otro lado existe un alto riesgo asociado, por lo que se busca lograr los retornos ms
altos a travs de la produccin a gran escala, ya que de esta forma se reducen los costos.
Adems, se busca que el pago de capital sea en los primeros aos de produccin para luego
obtener los beneficios.
97. A que bienes debe aplicarse el termino fecha de inversin?
A la instalacin de sistemas que estn integrados por varios elementos especficos que formen
un conjunto, como lo son plantas nuevas o ampliacin de plantas antiguas, secciones, talleres,
fbricas, etc.
98. Que papel juegan los stocks en los mercados de metales?
Juegan un papel de indicador indirecto de la situacin del marcado. La bolsa no necesariamente
debe considerar los movimientos de toda la oferta y la demanda, sino que solamente la
diferencia entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la cercana comercial de los
stocks a la bolsa y de su disponibilidad es que vara el efecto causado por estos sobre precios
de los metales.
99. Que debe ocurrir para la suspensin de la depreciacin de un bien o un activo fijo
tangible?
Existen dos razones por las cuales se suspende la depreciacin de un activo fijo tangible:
obsolescencia, es decir el activo no sirve para ser utilizado debido a los avances tecnolgicos, y
reemplazo, el cual ocurre cuando se requiere renovar la tecnologa producto de el incremento
y los costos de mantencin, hacen mas convenientes la compra de un activo nuevo en
reemplazo del viejo.
100. Como se deprecia el costo en desarrollo, construccin y equipos.
-Desarrollo y construccin: segn vida til de la mina, mtodo de cuotas de agotamiento.
-Equipos segn su vida til, normal o acelerada.
101. Explique clara y brevemente el concepto de cultura empresarial de controles sobre
controles
Esta cultura esta presente cuando los trabajadores tienen mnimas capacidades de decisin,
siendo controlados permanentemente por sus jefes. Se establecen controles sobre controles, lo
cual trae consigo el que muchos documentos pasen semanas en los escritorios de los
supervisores y gerentes mientras los clientes esperan por presupuestos, proyectos, despachos,
etc.
102. Cules son las diferencias bsicas entre una sociedad legal minera y una sociedad
contractual minera?
- Sociedad Legal Minera.
El estado regula su funcionamiento y extincin.
Se origina al realizar un pedimento o solicitud de concesin.
Esta sociedad termina: por enajenacin, extincin o caducidad de las concesiones; por la
reunin en una sola persona de todas las acciones de la sociedad.
- Sociedad Contractual
Se forman bajo normativa del cdigo de minera.
Su constitucin es inscrita en el registro de propiedad del conservador de minas
correspondiente al domicilio.
Esta sociedad termina: por el vencimiento del plazo de duracin fijado en el contrato; por
acuerdo de los socios, tomando en la forma prevista en el contrato.
103. Defina y discuta brevemente, los conceptos de estrategia y objetivos
Los objetivos permiten contribuir a la misin de la empresa, a la toma de decisiones y dar
direcciones para la operacin de la firma, mientras la estrategia son los planes de accin y
programas llevados a cabo para lograr los objetivos corporativos.
104. la tendencia de aumentar la productividad en Canad, Estados Unidos y Chile, a tasa
mas significativa es considera viable. Comente por que Chile podra estar en mejores
condiciones para lograrlo.
Chile posee costos de produccin ms bajos, dado tanto por las leyes como por la mano de
obra, adems de fcil acceso a los yacimientos, cercana de los puertos, etc.
105. Describa o bosqueje el flujo de informacin requerido durante la evaluacin
preliminar, previa a las definiciones de diseo minero.
A travs de la informacin de exploracin y estudios mineralurgicos, se obtienen datos sobre la
recuperacin, ley, tonelaje por medio de un estudio de prefactibilidad. Existe la posibilidad de
retroalimentar la informacin a continuar manteniendo una tasa de produccin y una ley de
corte. Despus de esta etapa comienzan las definiciones del diseo minero.
106. Para un proyecto minero de envergadura, indique las etapas y su interrelacin a
planificar durante la explotacin, desarrollo y gastos preparatorios (preproduccin).
Operacin, construccin, ingeniera, financiamiento, marketing, factibilidad y exploracin.
107. Cual es el propsito de las 7-S de Mackinsey?
Como es un concepto moderno de administracin y gestin, el cual permite a las empresas
sacar el mximo provecho a sus fortalezas para disminuir as el efecto de sus debilidades. Por
lo tanto, es una herramienta fundamental para la planificacin estratgica de una empresa. Este
concepto considera lo siguiente: habilidad de las personas, estructura, sistema, estrategias,
estilo, staff.
108. Defina en sus propios trminos BENCHMARK y BENCHMARKING
- BENCHMARK: consiste en la recopilacin de informacin de otra empresa o actividades
similares, con el objeto de estudiar todo esta informacin, analizarla y comprobarla con otra.
- BENCHMARKING: es la aplicacin o asimilacin de todo lo estudiado o aprendido en el
benchmark, en nuestra empresa con el objetivo de mejorar. Esto implica aplicar planes,
cambios de operacin, etc.
109. Defina el termino misin para una empresa.
Es la razn de ser de la empresa que determina los objetivos de la organizacin, es una
explicitacin de mbito actual y general de productos, mercados u cobertura geogrfica, as
como las competencias distintivas desarrollada por la empresa para lograr una ventaja
sostenible a largo plazo.
110. Defina los conceptos depreciacin y amortizacin en trminos del ejercicio
econmico de la empresa
- Amortizacin: tiene por objeto compensar el agotamiento, desgaste y destruccin de los
bienes, lo cual se produce por el uso de dichos bienes en cada ejercicio econmico. Comienza
a aplicarse anualmente desde la fecha en que los bienes empiecen a cumplir sus funciones
- Depreciacin: un bien, a lo largo de la vida til comienza a tener una prdida de valor, lo que
implica una transaccin continua, es decir, una operacin que cambia la situacin econmica de
la empresa. Este menor valor que experimenta un bien tangible durante su vida til se
denomina depreciacin.
111. El comportamiento de distintas alternativas de inversin durante un ciclo
econmico, explica en gran ,medida el proceder de los inversionistas- con la excepcin
de los CTAs- considerando la interrelacin entre el rendimiento esperado de los bonos,
acciones y commodities en las distintas etapas del ciclo econmico. Explique claramente
este comportamiento mostrado en la siguiente figura.
- Etapa 1: el crecimiento econmico comienza a bajar, la autoridad monetaria sigue una poltica
monetaria expansiva disminuyendo las tasas de inters, al estar controlada la inflacin esta
medida no tiene efecto sobre los precios de los productos (commodity); el precio de los bonos
aumenta y es seguido por las acciones que comienzan a repuntar.
-Etapa 2: se alcanza el mayor ritmo de crecimiento econmico, aparecen los primeros signos de
inflacin, la autoridad monetaria termina con su poltica expansiva y aumenta las tasas de
inters. El primer efecto es la baja del precio de los bonos, mientras que el efecto en las otras
variables es moderado, la desaceleracin econmica disminuye el atractivo de las acciones,
pero los commodities mantienen un buen rendimiento, mientras que esta medida no se refleje
en una menor demanda y porque son utilizados como una cobertura contra la mayor inflacin.
- Etapa 3: el efecto de mayores tasas de inters se refleja en la moderacin de la inflacin y en
la disminucin del nivel de actividad econmica. Los bonos tienen un buen rendimiento a
1. Explique Cmo y cuando? La ley de corte optima de una estrategia de consumo de
reservas, corresponde a la ley de corte de equilibrio concentradora-refinera. Use un
ejemplo si es necesario.
Para determinar la ley de corte de equilibrio concentradora (C)- refinera (R), se deben
cumplir las siguientes leyes operacionales:
gc: concentradora controla el proceso
gr: refinera controla el proceso
A partir de este escenario se obtienen las leyes de balance {gmc; gmr; gcr }; en funcin de
las razones y utilizando las curvas descritas a continuacin y las razones indicadas:
gmc=C/M
Una vez determinadas las leyes de corte descrita se construye un vector de leyes que a
partir de las mediciones de cada intervalo se obtiene la ley de corte ptima
Mediana
Gmc {gm, gmc, gc }=>gm
Gmr {gm, gmr, gr }=>gr
Gcr {gc, gcr, gr }=>gcr
G* optima= gcr
Para este caso el balance concentradora-refinera, corresponde a la ley de corte obtenida de
las medianas entre (gm-gr-gcr) que relaciona el tonelaje total de producto (fino) con el
tonelaje total de mineral. Aqu se tiene que la refinera y la concentradora estn a plena a
capacidad.
2. Los trabajos de Vickers, Johnson y Lane sobre el concepto de leyes de corte
contemplan hiptesis cruzados sobre el concepto econmico de que es mineral
extrable para concentrar. Considerando solo los planteamientos efectuados por
Vickers y Lane, en un escenario de explotacin por Block Caving, explique
comparativamente la poltica de leyes de corte impuestas por ambos criterios. (Use
formulacin simple si es necesario).
En el caso de Block Caving, se tiene una metodologa subterrnea, esta metodologa realiza
clculos sobre la base de una ley diluida, por lo tanto el tonelaje a extraer en un punto de
extraccin, esta dado en base a un porcentaje de extraccin, que a su vez asociada a una
ley (ejemplo se puede determinar con el mtodo de Laubscher o el mtodo de los tercios) ,
generndose la siguiente ecuacin de tonelaje = ton insitu*% extraccin
gm: mina controla el proceso
gmr=R/M
gcr=R/C
As se tiene dos criterios, el primero el criterio de Vickers nos entrega un beneficio como el
siguiente:
B=(precio*ley-c-m)* -fijos*tiempo-F(costos de preparacin) , luego sustituyendo
B=(precio*ley-c-m)* ton insitu*% extraccin-ft-F
Luego como en la metodologa de Vickers se estima que la ley de corte se da en base al
proceso limitante, se puede obtenerla ley de corte del Block Caving
Luego en el Criterio de Lane, la situacin es diferente debido a que considera el costo de
oportunidad de dejar de extraer un sector de baja ley pero de gran tonelaje en vez de un
sector de alta ley pero de menor tonelaje. As se tiene lo siguiente:
V=(precio*ley-c-m)* - (f+dV)t-F
Sustituyendo se logra
V=(precio*ley-c-m)* ton insitu*% extraccin-(fijos+dV)t-F
Como en el caso de Vickers, para determinar la ley de corte, es necesario ver el proceso
que limita.
3. El xito de extraer minerales de baja ley sin incrementar el tamao de una mina
demanda, ya sea un mejoramiento de la eficiencia operacional o un permanente
mejoramiento de la razn precio costo, expliqu cuando pasa esta ultima.
Se debe principalmente cuando se establecen polticas permanentes y una
optimizacin de los recursos lo que permite disminuir los costos de produccin, esta
optimizacin se concentra principalmente en una utilizacin de nuevas tecnologas y de
una utilizacin efectiva de los recursos empleados, solo as es posible tener xito en
situaciones que se debe comenzar a extraer minerales de leyes bajas, sin necesidad de
incrementar el tamao de mina.
4. ASCORP GOLD MINING Co. Ha llevado a cabo sus planes de inversin en
prospectos mineros en la III regin de Chile, con la inscripcin de las concesiones El
Quillay, La Esperanza y las Penas ubicadas en el distrito Mara Elena. Las dos
primeras fueron las ultimas en inscribirse en el Conservador y tienen una mayor y alto
contenido en mineral de plata. AGMCo desea constituirse como Sociedad Legal
Minera para efectuar las operaciones de explotacin. Cul es el nombre de la razn
social de la empresa?
Razn social= sociedad legal minera, seguido del nombre de la concesin y ubicacin.
Sociedad Legal Minera Las Penas de Mara Elena
5. La industria de aluminio es actualmente el sector de metales no ferroso mas valioso
y su concentracin natural de la corteza terrestre es 80:1 respecto al cobre. Explique
cual es su diferencia respecto a la creacin del valor con la industria del cobre?
La diferencia a la creacin del valor con respecto al cobre en el mbito de que la principal
fuente de valor en la industria de aluminio es la fundicin en lugar de la minera, si bien en
esta industria (aluminio) existen economas de fundicin, son de tamao no muy grandes en
relacin al mercado total del aluminio y cabe destacar que son los principales obstculos o
barreras para establecer unas nuevas fundicin son:
- Disponibilidad de capital.
- Necesidad de encontrar nuevas fuentes realmente competitivas de energa elctrica que es
necesario para operar la planta misma.
6. Defina claramente todos los trminos involucrados en la formula y explique
} {
*
r
Ft
c Max
dR
dV
=
V= Valor actualizado neto
R= Cantidad de recursos
C= Flujo de caja
F= Costo de oportunidad
t= Tiempo empleado para explotar la unidad de mineral
r= tasa de extraccin
A partir de esta ecuacin se puede establecer una estrategia de consumo de reservas, a
objeto de maximizar el VAN. Esto significa que la estrategia utilizada, emplea la variacin del
7. Considerar un escenario de mediano plazo con precios alto. Cul ser la decisin
operacional para la mina, en ausencia de stock y capacidad de beneficio planta?
Fundamente su respuesta.
Ya que no tengo stock, tratara de procesar el material con ms lata ley, para obtener
mayores beneficios, ahora aprovechando el precio alto, ocupando la planta a una mxima
capacidad para as generar la mayor cantidad de producto, si es que no existen otras
limitaciones.
recurso (R) a una tasa de extraccin (r) que maximiza el VAN.
8. Toda entidad econmica dado que obtiene rentas e incurre en costos. La minera
no es ajena a esto y por lo tanto un valor econmico debe ser asignado al material
rocoso. Las siguientes afirmaciones son comnmente escuchadas y usadas en
minera:
La roca mineralizada debe ser tratada como mineral a planta si contribuye al beneficio de la
operacin minera.
La cuestin de definir qu es lo que constituye "contribucin al beneficio" normalmente es
objeto de controversia. Los que defienden polticas de definicin de la ley de corte
apoyada en este criterio, no suelen tener otra base para determinar el margen que el que
marca la poltica de la empresa.
En opinin de los partidarios de este primer criterio, si la ley de corte se eligiera con criterios
de optimizacin econmica, por ejemplo mediante el VAN., como se ver ms adelante al
comentar los trabajos de LANE, se llegaran a leyes de corte ms altas y el mineral de ley
comprendida entre el valor determinado segn LASKY y el ptimo de LANE no sera
considerado como MENA y, por ello, se desperdiciara una oportunidad de conseguir
beneficio.
Para los seguidores del criterio de optimizacin (LANE, 1964), el inconveniente
de este razonamiento es que pasa por alto las capacidades de los procesos
productivos de la mina, los cuales tienen una determinada capacidad de produccin que
est limitada por algunas partes de la instalacin (pique, molienda, flota de camiones,
etc.). Dentro de esta limitacin, se debera procesar el material ms rentable. Esta
poltica es acorde con la interpretacin del criterio que incluye un margen mnimo de
beneficio, si bien difiere de la misma en la manera de definir el mineral
econmicamente explotable.
La minera debe hacerse de tal manera que maximice la extraccin de mineral valioso.
La extraccin de mineral valioso debera maximizarse, frecuentemente es esgrimido por los
titulares de concesiones, la Administracin y los conservacionistas. Desde luego,
inmediatamente se plantea una cuestin: qu es mineral valioso? Por un extremo puede
argumentarse que todo el mineral, o todas las reservas geolgicas (sean las que sean)
deberan extraerse en inters de aprovechar al mximo el yacimiento. Esta es una postura
irreal que generalmente proviene del desconocimiento de la forma en que los minerales
estn distribuidos en el terreno.
Un punto de vista menos extremo es que la mina debera desarrollarse de tal
manera que el material ms pobre se extrajera junto con el de superior calidad, dando
lugar a una mezcla que produjera un beneficio satisfactorio. Desde luego, todas las minas
mezclan materiales de distinta calidad segn las necesidades, y la cuestin es determinar
cual es la ley mnima del mineral ms pobre. Un punto de vista ms razonable define lo que
es mineral valioso de la misma manera que en el primer criterio. En este caso, los dos
proporcionan el mismo resultado y presentan las mismas objeciones acerca de los efectos
de la capacidad.
9. Defina los trminos Cash Cost V/S Costo Produccin. Entregue algunos ejemplos.
Cash Cost: Definido como el costo de Producir un ctodo de Cobre, incluyendo el crdito por
la venta de subproductos. (Costo Produccin) menos los cargos por depreciaciones y
amortizacin.
10. Qu relacin existen entre la distribucin de ley-tonelaje y los factores
econmicos, respecto de los costos extinguidos, mximo valor presente y las
restricciones de capacidad de cada frase de una operacin minera?
Demostraron que para establecerla, los costos extinguidos eran irrelevantes, en su
aproximacin (de ley de corte), con respecto al mximo valor presente establecieron
que para su verdadera maximizacin era necesario establecer una ley de corte
descendiente en el tiempo y con respecto a las capacidades de cada etapa, estas
determinan equilibrios en las respectivas capacidades en donde se establecen leyes de
equilibrio que servirn a su vez de intervalos en donde se encontrara una ley de corte
optima.
11. Defina claramente todos los trminos involucrados en la formula y, explique
}
) 1 (
) (
{
*
1
_
+
=
n
i
d
Ci Ii
Max
dG
dB
corte de ley la a respecto con beneficio del derivada la es
dG
dB
=
*
Ii = Ingreso en el periodo i
Ci = Costo en el periodo i
D = tasa de descuento
N = numero de aos
Esta ecuacin representa el la obtencin del mximo beneficio con respecto a una ley de
corte, donde el beneficio tiene como variables los ingresos, costos, tasa de descuento, vida
til o numero de aos.
Al derivar la funcin beneficio actualizado por la ley de corte se obtiene el beneficio del
proyecto ya que la derivada es el mximo de la funcin y los ingresos y costos del proyecto
estn directamente relacionados con la ley de corte.
|
'
=
r
t F
C Max
dR
dV r * * *
De esta ecuacin se puede establecer la estrategia de consumo de reserva, para as poder
maximizar el VAN. Esto significa que la estrategia a utilizar debe ser aquella en que la
variacin de R en un valor r maximice el valor de V*
C =Flujo de caja por unidad de mineral explotado
R = recursos totales
t = tiempo empleado para explotar la unidad de mineral
V* = mximo valor otorgado al consumir la tajada r de recursos
F = costo de oportunidad = dV dV/dT
dV*/dR= variacin del VAN mximo con respecto a R
13. En una operacin minera, cuando puede emplearse una poltica de ley de corte
basada en el punto de Equilibrio esttico. Fundamente
Cuando realmente existe un balance entre 2 etapas distintas en la mina, por ejemplo mina-
planta, ya que la ley de equilibrio es dinmica y depende exclusivamente de la distribucin
de leyes del yacimiento.
14. El trabajo de Kenneth Lane de distinguir las tres principales de las etapas de
actividad minera con sus respectivos costos, que permiti demostrar respecto de la
ley de corte.
Lane distingui las 3 etapas principales de la actividad minera con sus respectivos
costos y producciones, las cuales permitieron demostrar que distintas restricciones
en las etapas involucradas determinaban distintos equilibrios cualitativos entre estas
etapas, determinando estas leyes de equilibrio como marcadores en donde la ley de corte
ptima se debera encontrar.
15. Que comportamiento presenta una ley de corte determinada por los tradicionales
mtodos de anlisis marginal?
La ley de corte determinada por los mtodos tradicionales que se basan en un anlisis
marginal, presenta un comportamiento constante en el tiempo, hasta el final de la operacin,
es decir que la ley de corte es un valor que no sufre variacin en el largo plazo.
16. Qu fue demostrado en relacin a la ley de corte y una verdadera maximizacin
del valor presente cuando se considero la distribucin de la ley, balance de tonelaje y
los factores econmicos?
Los autores que consideran la distribucin de la ley, el balance del tonelaje y los factores
polticos y econmicos, establecieron y demostraron que para tener una verdadera
maximizacin del valor presente se deba establecer una ley de corte descendiente en el
tiempo.
17. Cul es una de las falacias ms comunes en el uso y empleo de la LEY DE
CORTE?
Una falacia es que la ley de corte considera como mineral a aquel que nos entrega un
beneficio econmico, esta bajo el supuesto de un precio del producto que se considera
constante para toda la vida de la mina, por lo tanto su proyeccin no es cierta. Adems de la
variabilidad de precios, la ley de corte esta basada en costos que tambin varan. Pero el
factor mas influyente proviene del gelogo, ya que es l quien nos entrega datos que
debemos suponer verdaderos.
18. Asumiendo que no existe un deterioro fsico o metalrgico de un stockpile o su
equivalente en numero. Explique cual es el propsito del mismo
Propsito del Stock pile: Mantener material de reserva en caso de paralizacin de
faena para cumplir con la ley de cabeza de envi a planta en caso de baja ley. Al
aumentar el precio aprovechar el material de baja ley.
19. Cuando una ley de corte se considera como paramtrica?
Cuando la ley de corte slo depende indirectamente de la distribucin espacial de
leyes en el yacimiento, la ley de corte se denomina paramtrica. Esto sucede cuando
existe algn elemento secundario cuyo valor se aade al del metal principal, cuando las
recuperaciones varan para los diferentes tipos de elementos presentes, o cuando el control
de las leyes es inexacto.
econmico, explica en gran medida el proceder de los inversionistas- con la
excepcin de los CTAs considerando la interrelacin entre el rendimiento esperado de
los bonos, acciones y commodities en las distintas etapas del ciclo econmico.
Explique claramente este comportamiento mostrado en la siguiente figura.
- Etapa 1: el crecimiento econmico comienza a bajar, la autoridad monetaria sigue una
poltica monetaria expansiva disminuyendo las tasas de inters, al estar controlada la
inflacin esta medida no tiene efecto sobre los precios de los productos (commodity); el
precio de los bonos aumenta y es seguido por las acciones que comienzan a repuntar.
-Etapa 2: se alcanza el mayor ritmo de crecimiento econmico, aparecen los primeros
signos de inflacin, la autoridad monetaria termina con su poltica expansiva y aumenta las
tasas de inters. El primer efecto es la baja del precio de los bonos, mientras que el efecto
en las otras variables es moderado, la desaceleracin econmica disminuye el atractivo de
las acciones, pero los commodities mantienen un buen rendimiento, mientras que esta
medida no se refleje en una menor demanda y porque son utilizados como una cobertura
contra la mayor inflacin.
- Etapa 3: el efecto de mayores tasas de inters se refleja en la moderacin de la inflacin y
en la disminucin del nivel de actividad econmica. Los bonos tienen un buen rendimiento a
21. Seale un indicador lder de movimientos en los inventarios en las bolsas de
metales de Londres BML y Shangai Futures Exchange SHFE. Explique que
representan en trmino de tendencia?
Un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la BML y SHFE los constituyen
los inventarios comprometidos o warrants cancelados. Estos representan el material que
esta en las bodegas de las bolsas de metales, pero se encuentran comprometidos a salir en
algn momento futuro.
Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas en los inventarios en bolsas de
metales, solo constituyen una anticipacin de la salida, sin especificar el momento en que
ser, ni tampoco captura las potenciales entradas. Adems no existe seguridad que se
produzca efectivamente la salida pues es posible descancelar los warrants cancelados.
22. Que estrategias de leyes de corte y promedio, UD empleara, en condiciones de
precios altos y con capacidad de beneficio limitada?
Utilizara el criterio de Lane ya que este criterio nos entrega un mayor beneficio con respecto
al criterio marginal.
23. Porque los costos de capital y operacin ($/ton), constituyen elementos no
recomendables para ser empleados en la planificacin.
Porque los costos (U$/ton) son valores que representan un determinado periodo econmico,
estos costos involucran factores que dependen de economas mundiales y nacionales como
es el precio del producto o el costo de la mano de obra respectivamente, es por esto que no
se deben emplear en la planificacin.
Adems que los modelos que nos permiten predecir estos costos tienen grandes
desventajas ya que se basan en supuestos que obedecen a economas de mercado
estables.
24. Al aplicar el criterio de corte marginal (Vickers) cual o cuales supuestos han sido
establecidos.
- No considera el valor del dinero en el tiempo, es constante.
- Costos constantes.
- Ley de corte se mantiene constante.
- No considera la geometra del yacimiento.
- No considera las etapas del proceso.
- Maximiza las utilidades totales disponibles desde el cuerpo mineralizado.
25. En el supuesto que un depsito mineral tenga reservas para un horizonte de
tiempo ilimitado y la empresa estime por ello encontrarse en un escenario de
ganancias a perpetuidad, que criterio UD empleara para determinar la ley de corte de
su yacimiento?
El criterio a utilizar ms apropiado es el criterio de Vickers, puesto que los supuestos
establecidos ya que si una ganancia a perpetuidad no resulta relevante considerar el costo
oportunidad.
26. En el caso que la tasa de descuento tienda a cero, cual es su efecto en la ley de
corte obtenida maximizando ya sea, los beneficios totales o las ganancias totales?
De acuerdo a su respuesta, existe alguna tasa de equilibrio entre ambos criterios y
como podra determinarse?
Si la tasa descuento tiende a cero, el efecto sobre la ley de corte es disminuirla y con ello
maximizando las ganancia totales (V.P)
La tasa de equilibrio entre ambos criterios es cuando esta tiende a cero entonces se tiene:
C I B =
|
|
'
+
+
=
d d
d
BAN VP
n
n
* ) 1 (
1 ) 1 (
*
Igualando B= V.P y considerando que d tiende a cero nos queda que B = BAN, donde se
cumple el equilibrio.
27. Indique cual es la base referencial de los ponderadores empleados en la
determinacin del IPC y el IPM.
El IPC se calcula como el promedio ponderado de las variaciones relativas de los
componentes de una canasta, cuyos factores de ponderacin expresan la importancia que
estos artculos tienen para una familia.
El IPM se calcula con un listado de productos como el ndice de desocupacin, ndice de
sueldos, salarios.
28. El costo incurrido en desarrollo, construcciones y equipos mayores adheridos a la
mina, como se deprecia?
29. Comente el trmino de factores tcnicos residuales, planteado en el mbito de la
industria cuprfera de Chile.
cambios en los costos de produccin alcanzados, y por tanto se analiza su efecto
combinado sobre la disminucin del costo, en chile se pueden nombrar: cambios en razn
tecnologas, etc. Y otros cambios que no se pueden medir por si solos que reducen los
costos y mejoran la competitividad.
de remocin, grados de recuperacin, fundicin y refinacin, fuerza laboral y salarios,
30. Desde el punto de vista de la planificacin y la operacin minera una ley
de equilibrio o de balance que define o reconoce?
Reconoce solo un tipo de ley de corte para la planificacin y operacin, esto no significa que
no se tendrn problemas en redistribucin matemtica y beneficios econmicos.
31. Qu asume en general la teora de ley de corte de Lane, respecto a las etapas que
limitan fsicamente la tasa de produccin y la etapa que limita el proceso?
Asume que en cualquier instante una etapa limita fsicamente la tasa de produccin,
mientras que las otras 2 llegan a ser variables en el tiempo.
32. Cuando se analiza la elasticidad de precio de la oferta del cobre. porqu es
necesario separar el cobre proveniente de la produccin mina, de aquel que se
obtiene del reciclaje de la chatarra?
El caso de la produccin de la mina, enfrenta limitaciones importantes de capacidad en el
corto plazo y los modelos existentes generalmente consideran esta variable como exgena.
En cambio la recuperacin de chatarra est limitada por la disponibilidad de esta ltima, que
vara dependiendo de la rentabilidad e dedicar mas recursos a buscar, separar y reprocesar
materiales.
compaas, en COMMEX operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.
dos horas una de las cuales es oficial (AM) permitiendo transar diferentes metales en 20
minutos
Amortizacin: tiene por objeto compensar el agotamiento, desgaste y destruccin de los
bienes, lo cual se produce por el uso de dichos bienes en cada ejercicio econmico.
Comienza a aplicarse anualmente desde la fecha en que los bienes empiecen a cumplir sus
funciones
- En LME existen contratos especficos para cada tipo de Cu, en el COMMEX es opcin del
- El COMMEX tiene una sola sesin de negocios que dura horas, en tanto que el LME tiene
Depreciacin: un bien, a lo largo de la vida til comienza a tener una prdida de
valor, lo que implica una transaccin continua, es decir, una operacin que cambia la
situacin econmica de la empresa. Este menor valor que experimenta un bien tangible
durante su vida til se denomina depreciacin.
35. Que representa en trminos econmicos el costo de oportunidad asociado
al incremento de valor presente, propuesto con una estrategia de consumo de
reservas mineras?
El costo de oportunidad se refiere al poder incrementar el valor presente al decidir
explotar un sector del rajo en sacrificio de otro sector que nos reportara menor beneficio.
Por ejemplo, explotar leyes altas ahora en sacrificio de sectores de menos ley pero de
mayor tonelaje.
Es conveniente aplicar enfoques que den preponderancia al rol de las expectativas y
la especulacin. Se pueden utilizar tcnicas estadsticas basadas en el anlisis de
series de tiempo para proyectar la evolucin de los precios en el corto plazo.
37. Suponiendo que el tamao econmico mina-planta ha sido logrado Qu
factores podran modificar esta situacin?.
Variaciones en la tasa de cambio, en el mercado, inflacin, tecnologas nuevas, cambio de
la tasa de descuento, etc.
cmo se define parar el propsito de una tasacin?
Intenta determinar el costo de reemplazo depreciado del capital. Si se tiene 2
alternativas de inversin, no se justifica pagar ms por la que supere los costos de
adquisicin de terrenos y de construccin si las utilidades comparativas son similares.
39. Qu dependencia presentan las capacidades de cada fase de una
operacin minera y las leyes de equilibrio?
Las leyes estn relacionadas con la distribucin de las leyes presentes en el
yacimiento y no dependen de las capacidades y de ningn factor econmico.
40. Cual es el propsito de emplear como ley de corte, desde el punto de vista de
valor neto, la ley de equilibrio?
41. Porque la mayora de las minas en operacin no pueden y no deberan ajustar
sus leyes de corte o leyes promedio de acuerdo a variaciones cclicas de los precios?
Porque se rompe el equilibrio de diseo del proyecto y el proyecto queda sobre o
subdimensionado, debido a que necesariamente varan los tonelajes al variar la ley de corte
si estas fueran ajustadas con la variacin de los precios.
42. Cul es la definicin de costos (mina, proceso, etc.) y gastos (de capital,
de reforestacin, etc.)?
Costos: son los que estn en proporcin directa al nivel de produccin
Gastos: no dependen de la produccin como lo son la depreciacin, impuestos, etc.
43. Los gastos de reemplazo y mantencin, los cuales se juzgan necesarios
para la continuacin de la operacin en los actuales niveles de produccin, tienen
algn efecto en la determinacin de la ley de corte ptima?
No tiene un efecto directo para la determinacin de la ley de corte optima pero si indirecto,
ya que influye en los costos de transporte y esta a su vez en los costos mina
44. En forma estricta, desde el punto de vista de planificacin y la operacin,
el sistema pay limit que define o reconoce?
Este sistema P-L reconoce solo 1 tipo de ley de corte para planificacin y operacin, esto
implica no tener problemas entre distribuciones matemticas y beneficios econmicos.
45. Cuales son las 2 proposiciones ms importantes acreditadas por krigeen su
trabajo sobre ley de corte?
Necesidad del concepto de unidad mnima seleccionable. Cualquier cdigo de impuesto que
permita la deduccin por parte de las ganancias que provengan de una entrada que pague
impuesto.
Juegan un papel de indicador indirecto de la situacin del marcado. La bolsa no
necesariamente debe considerar los movimientos de toda la oferta y la demanda, sino que
solamente la diferencia entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la cercana
comercial de los stocks a la bolsa y de su disponibilidad es que vara el efecto causado por
estos sobre precios de los metales.
47. Cuales son algunas de las limitaciones asociadas a las curvas capacidad-costo
que debera ser recomendada por el estimador de costos para un proyecto minero?
- La estimacin es significativa solo cuando los datos usados son comparables
- La estimacin es confiable para un escalamiento que no supere la razn 3:1
48. Los costos de produccin (US$/Lb Cu) presentados en los apuntes de referencia
por qu factor o factores estn influenciados?
Estn influenciados por: inflacin en cada pas, elevaciones de la moneda local,
estabilidad econmica del pas, leyes tributarias que afecten a la empresa (referido a
impuestos). Adems los costos de produccin pueden oscilar al variar o devaluarse la
moneda local con respecto al dlar.
49. Determinar un modelo de leyes de corte ptimo para un yacimiento que recupera
con dos metales (Cu y Au).
V = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) C) m- (f+F)*t
Donde:
t = Tiempo
P: Precio de Venta
K: Costo de Refinera
Lm: Ley media
Lc: Ley de corte en ausencia del otro mineral.
Vm = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) C) m- (f+F)/M
Donde t=1/M
Vc = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) (C + f+F)/ M m
Donde t=X/H
Vr1 = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au (f+F)/ K1 +lm Au*lc Au*(P Au K Au)-C)-m
Donde t=(X*lm Cu*lc Cu)/K Au
Vr2 = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au) +lm Au*lc Au*(P Au K Au - (f+F)/ K Au)-C)-m
Donde t=(X*lm Au*lc Au)/K Au
50. Un valor de ndice de precios al consumidor (IPC) que significa para la economa
de un pas.
El IPC no registra n cambios en el nivel de vida, sino que limita a dar indicaciones sobre las
fluctuaciones de precios que experimentan el en tiempo cantidades fijas de productos y
servicios. Aluden las variaciones en el caso de una canasta de bienes consumidores por una
familia.
tanto su precio?
impacto sobre la composicin del producto final, si es que hay una relacin entre la energa
y el cobre. Hay un neto indirecto entre cobre y energa, debido a que materiales como el
aluminio (sustituto) es intensivo en corriente. Un aumento de energa trae mayor consumo
de cobre y menor de aluminio.
El cobre generalmente representa una fraccin muy pequea del costo total del producto en
que se utiliza, por lo tanto, una substitucin del cobre presente por otro material como la
fibra ptica trae una pequea variacin en el costo del producto comparada con la ventaja
tcnica que trae el nuevo material, esto explica su reemplazo por materiales de mayor costo.
Adems un cambio en el precio relativo del cobre respecto de la fibra tica no influye sobre
la entrada de esta en el mercado de las telecomunicaciones.
Costos Operacionales: costos directos (materiales, mano de obra), costos indirectos (gastos
planta, depreciacin) costos distribuidos (contenedores, transporte, operaciones de
terminales y bodegas, arriendos), contingencias.
Costos Generales: costos de comercializacin directos (sueldos y comisiones) e indirectos
(anlisis de mercados y ventas), costos administrativos (salarios personal staff,
contabilidad y auditoria, ingeniera, patentes, investigacin y desarrollo, relaciones
pblicas, finanzas, etc.)
Costos Operacionales: corresponden a todos los gastos efectuados dentro del sitio-planta
Costos Generales: son administracin fuera del sitio-planta o gastos a nivel corporativo.
54. Los bienes sujetos a depreciacin anual que se hagan inservibles por su
destruccin total o de piezas vitales cmo son considerados contablemente?
Para estos bienes, se considera un valor de $1, ya que no se pueden contabilizar con valor
cero, a este se le llama valor residual del bien.
55. Defina que se entiende por costo sumergido, costo de oportunidad y de capital
Costo sumergido: costo que ya ha sido incurrido y por lo tanto es irrelevante en una
decisin de inversin de capital, en donde solo se ponderan ganancias futuras contra
costos futuros.
Costo Oportunidad: es el que se incurre al abstenerse de una oportunidad de inversin ms
(o menos) rentable que la actual.
Costo Capital: cantidad total de capital requerido para poner una propiedad minera en
56. El costo de explotacin y el de puesta en marcha En que forma pueden
ser amortizados?
Se pueden amortizar en 6 aos. Se calcula aplicando una cuota en base a las toneladas de
mineral extrado durante el tiempo de produccin de la mina.
57. Que valor debe asignarse a un buen termino de su plazo de depreciacin?
A la instalacin de sistemas que estn integrados por varios elementos especficos que
formen un conjunto, como lo son plantas nuevas o ampliacin de plantas antiguas,
secciones, talleres, fbricas, etc.
59. Qu debe ocurrir para la suspensin de la depreciacin de un activo fijo
tangible?
Esta se suspende si el activo deja de cumplir sus funciones antes de agotarse su vida til,
como en los casos de obsolescencia, reemplazo o destruccin.
60. La tendencia de aumentar la productividad en Canad, EEUU y Chile a tasas ms
significativas es considerada viable. Comente porque Chile podra estar en
mejores condiciones de lograrlo.
Chile posee costos de produccin mas bajos dados tantos por las leyes como por la mano
de obra, adems de fcil accesos a los yacimientos, cercana puertos, etc.
61. Antes de preparar o emplear algn procedimiento de estimacin de costos que
trabajo preparatorio o preliminar es recomendable llevar a cabo.
Definir todo el costo que encierra el proyecto. Definicin de los mtodos de estimacin de
costos, generar tcnicas para actualizar costos histricos.
Inversin amortizable: desarrollo mina, piques, galeras, en general inmuebles. Deduccin
Inversin depreciable: equipos y maquinaria empleada, bienes mueble.
Inversin no-deducible: exploracin exitosa, adquisicin de la propiedad, capital de trabajo
que es recuperado al final de la mina.
63. Explique cuales son las ventajas comparativas y las desventajas intrnsecas que
representa un modelo economtrico para predecir los precios de los metales, como el
cobre.
Estos modelos son funcionan bien para periodos estables, sin grandes variaciones en los
precios, el principal problema radica en la gran cantidad de variables que intentan cubrir, lo
que los hace ser muy engorrosos. Necesitan de un alto grado de informacin y no funcionan
bien en el largo plazo cuando se consideran variaciones fuertes del marcado.
64. La industria minera se ha caracterizado por su alto grado de uso de capital como
se refleja esta particularidad en trminos de beneficios y costos?
puesta en marcha de una mina, ya que se involucra una gran cantidad de recursos humanos
y fsicos. Por otro lado existe un alto riesgo asociado, por lo que se busca lograr los retornos
ms altos a travs de la produccin a gran escala, ya que de esta forma se reducen los
costos. Adems, se busca que el pago de capital sea en los primeros aos de produccin
para luego obtener los beneficios.
65. Como la legislacin impone la aplicacin del IVA a las inversiones de capital
El IVA es un impuesto al valor agregado, por lo cual se aplica cada vez que a un producto se
le agrega un valor en una nueva etapa productiva. Pero esos bienes de capital se les cobran
IVA en el precio de venta pero como se adquieren para ser usados en otro bien, el cual
aumentara su valor agregado en una etapa final que se descuente pues no comprado como
bien final,
SECCIN PREGUNTAS PEP1.
Elaborado por: Alejandro lvarez Hctor Romero.
1.- Explicar, Cules son los argumentos que los economistas plantean respecto a aquellos
pases que basan su desarrollo en sus abundantes recursos naturales?
R: La Tendencia clsica de los economistas establece que la alta dotacin de RN afecta en el
crecimiento econmico de dicho pas y adems no es condicin suficiente para que dicho pas
tenga altos ingresos per cpita. Por otro lado, los economistas neoclsicos establecen que la
acumulacin de capital junto con el cambio tecnolgico, a travs de mecanismos de sustitucin
permite que los pases altamente dotados de RN y que los explotan tengan altos ingresos per
cpita.
2. -Por qu no hay inversionistas privados interesados en invertir en fundiciones y refineras en
Chile?
R: Principalmente los inversionistas no invierten en fundiciones ni refineras en Chile debido a la
baja rentabilidad (9-10 %) y alta inversin. Adems los inversionistas no poseen integradas estas
etapas en sus procesos productivos por lo que la produccin de concentrados lo tiene ya
comprometidos con fundiciones y refineras extranjeras. En adicin, para obtener el
financiamiento para integrarlas a su proceso productivo requiere de demostrar que tienen
contratos de abastecimientos de concentrados y esto se dificulta por la escasez de concentrado a
nivel mundial junto con lo establecido anteriormente.
3.- Qu gana Chile dejando el cobre enterrado? Cunto ganaran eventualmente las
generaciones futuras? Una explicacin econmica de la extraccin de minerales, es la llamada
Regla de Oro, explicarla brevemente.
R: La tasa de explotacin de RN debe estar asociada con un incremento en el ahorro-inversin, con
4.- Explique, Cul es la otra posibilidad marginal para aumentar el valor agregado de las
exportaciones de cobre que no se encuentran relacionada con la manufactura de bienes de
cobre?
R: Se puede dar valor agregado a travs de la alta pureza de los ctodos de cobre, junto con el
cumplimiento (dineros y tiempos) de los contratos involucrados en la venta de ellos.

5.-Explique, A qu obedece que el mercado de yacimientos mineros est lejos de ser un
mercado competitivo?
El mercado de las compaas que explotan yacimientos mineros se podra decir que es un
oligopolio, es decir, la explotacin minera est dominado por un nmero reducido de grandes
compaas mineras con alto capital, cuya produccin al ser controlada, podra hacer que el
mercado tienda al alza en el precio de los metales, siendo beneficiado el dueo del capital
principalmente, en otras palabras, al estar ms satisfecho el productor que consumidor, est lejos
de ser una competencia perfecta.
6.- En general, el mercado permite una asignacin de los recursos en forma eficiente; sin
etc.).
7.- Una decisin importante en una estrategia de largo plazo consiste en establecer el ritmo de
explotacin de los yacimientos. La Regla de Hotelling (1931) establece un criterio terico para el
nivel optimo de extraccin de minerales en un instante t. Explicar los cuestionamientos a esta
regla, brevemente.
R:
a) Puede que el precio del mineral no suba cuando los yacimientos se hayan agotado.
b) No se tiene la certeza de cuando se agotarn los RNR minerales debido al constante
descubrimiento de nuevos yacimientos.
c) El avance tecnolgico permite explotar yacimientos que antes eran tecnolgicamente
inexplotables.
d) Los costos de extraccin, segn Hotelling, son nulos o constantes, pero en la realidad
tienden a ser crecientes conforme se agota el recurso.

8.- Textual Hay un conflicto fundamental entre las empresas mineras y los gobiernos en
relacin a la distribucin del riesgo y de la renta asociada a la explotacin de un yacimiento.
Explique este conflicto.
R: Las empresas y el gobierno desean maximizar sus ganancias producto de los excedentes de la
tributarias.
9.- Explicar y definir el valor sobre el cual se aplica el Impuesto Especifica a la Minera (IEM).
R: El IEM es un impuesto del 5% sobre las utilidades operacionales, que deber pagar en forma
depreciacin normal.
10.- Explique qu se entiende por riqueza. Fundamente.
R: La riqueza es capital, el valor de los activos, que puede ser heredada o acumulada a travs de
11.- Explique, Cmo se genera la riqueza desde un punto de vista macroeconmico y
microeconmico?
R: Desde un punto de vista macroeconmico la minera genera crecimiento econmico, por ende
riqueza. Desde una perspectiva microeconmica, la riqueza se capta por las rentas econmicas
generadas de la explotacin de recursos mineros
12.- Seale las cuatro Condiciones habilitantes que impuso el Grupo del Banco Mundial, a las
R:
Transparencia en el manejo de riquezas producto de la explotacin de recursos mineros
Participacin de las comunidades
Utilizacin de estndares predeterminados en los proyectos

13.- Hay distintas explicaciones que se han utilizado para justificar la existencia de la maldicin
de los RN (Meller, 1996; Auty and Mikesell, 1998; World Bank, 2002). Explique la hiptesis de
Prebish respecto del deterioro de los trminos de intercambio de RN.
R: Prebish establece que la relacin entre el precio de las materias primas (RN) y los productos
finales (manufacturados) disminuye a medida que transcurre el tiempo.

14.- De acuerdo a la teora econmica, defina en forma clara y concisa la Renta Ricardiana y la
Renta de Hotelling.
R: Renta Ricardiana est basada en el diferencial de la calidad del yacimiento (Desincentiva la
agotamiento de un yacimiento (renta intertemporal que desincentiva la exploracin en bsqueda
de nuevos yacimientos)


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PREGUNTAS ECONOMA MINERA PEP 2

1. Cul es su definicin econmica de mineral? Fundamente brevemente.

En trminos econmicos, mineral es el material extrado de la mina, en forma de roca
fragmentada, que posee un valor econmico, que es mayor a sus costos de extraccin. En funcin
a este trmino se puede definir el concepto de ley de corte, pues esta establece lo que es mineral
y estril.

2. Cul es el rol que tienen los costos extinguidos, mximo valor presente y las restricciones
de capacidad de cada fase de una operacin minera, en la definicin econmica del mineral,
sea por criterio marginal o de costo oportunidad?

Costos extinguidos; estos no presentan ninguna incidencia en el VP de la mina, pes fueron
realizados en el pasado.

Mximo valor presente; es el mximo valor que se puede obtener a partir de la extraccin del
mineral de una mina, por medio de la definicin de una ley de corte.

Restricciones de capacidad; es la limitante de cada proceso productivo, en donde se logran
establecer las llamadas leyes de equilibrio (gmc, gmr, gcr) las cuales condicionan el negocio
minero.

3. Cul es una de las falacias ms comunes en el uso y empleo de una ley de corte?

- Se utiliza un precio constante durante toda la vida til de la mina.
- Se emplea un costo constante durante toda la vida til de la mina.
- Se aceptan los datos entregados por geologa como reales, siendo que solo son
estimaciones.

4. Defina econmicamente la diferencia entre mineral establecido en un plan minero y aquel
que se encuentra en botadero de stock, para futura incorporacin al proceso de beneficio.

El mineral de un plan minero posee un beneficio hoy en da, es decir, dadas las condiciones de
mercado del momento, en cambio, el mineral que se encuentra en botadero de stock puede o
podra presentar un beneficio a futuro, si las condiciones econmicas (alzas de precios), avances
tecnolgicos, etc mejoran.


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Donde:
B = Mximo beneficio actual neto
I(x) = Ingreso a una tasa de extraccin x
C(x) = Costos a una tasa de extraccin x
f = Costos fijos
dB/dx = Maximizacin de beneficio segn una tasa de extraccin ptima

Esta ecuacin entrega la maximizacin del beneficio, segn una tasa de extraccin dada,
maximizando con respecto a la tasa de extraccin, los ingresos y los costos.

6. Defina operacionalmente y econmicamente las tres situaciones representadas por las
figuras que se indican a continuacin, sea preciso y conciso en su respuesta. NO DIVAGUE.

a) Ac se tiene un equilibrio entre la concentradora y la refinera, pues tericamente ambas
estn a plena capacidad, con una ley de corte de equilibrio gcr, la cual maximiza el VP del
proceso.
b) En este caso se puede apreciar un equilibrio entre la concentradora y la mina, pues ambos
estn a plena capacidad, desde un punto de vista terico y no operacionalmente, con una ley
de equilibrio gcm.
c) En el ltimo caso no existe una situacin de equilibrio entre procesos, porque el proceso
limitante es la refinera, con una ley de corte gr.

a) b) c)

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7. La contribucin de VICKERS en su aplicacin del anlisis para determinar la ley de corte, y la
consideracin de distinguir las etapas presentes en el sistema minero (mina, planta,
mercado), que permiti demostrar respecto de la ley de corte?

Esto logr demostrar que a partir de la ley de corte se logra maximizar del BAN o VP, pues
establece con ello lo que es mineral y estril en la mina, es decir, lo que genera un beneficio y lo
que no genera beneficio extraerlo, respectivamente.

8. Cules son algunas de las limitaciones asociadas a las curvas capacidad-costo que debera
ser recomendada por el estimador de costos para un proyecto minero?

- La estimacin es significativa solo cuando los datos usados son comparables.
- Es confiable para un escalamiento que no supere la razn 3:1

9. En qu forma los costos de energa pueden afectar el consumo de cobre y por lo tanto su
precio?

Puede afectar de diversas maneras, si adoptamos una funcin de produccin para el sector
industrial, basada en la existencia de 4 factores: capital (k), trabajo (T), energa (E) y materias
primas (M), entonces puede hablar relaciones de sustitucin o complementariedad entre cobre y
energa. Otro efecto puede provenir del impacto sobre la composicin del producto industrial, si
es que existe alguna relacin entre la intensidad en energa y cobre. Por ltimo, existe un nexo
directo entre precios de energa y consumo de cobre en la medida en que materiales sustitutos del
cobre (como el aluminio) son altamente intensivos en energa.

10. El costo incurrido en desarrollo, construcciones y equipos mayores adheridos a la mina,
Cmo se deprecia?

Este costo debe depreciarse sobre la base de la vida til esperada de la mina y se aplica el
coeficiente de produccin anual. Por la razn que estos costos tienen el carcter de una inversin
de activo fijo que permite la extraccin de reservas a una tasa de produccin anual relacionada en
forma directa con estas inversiones.

11. Qu se conoce por depreciacin econmica de un bien capital?

Se refiere a que un equipo o maquina (un bien) sea til fsicamente, pero desde el punto de vista
econmico, tiene un alto costo de operacin, b que no sirve para competir en el mercado.

12. Qu representa en trminos econmicos el costo de oportunidad asociado al incremento
de valor presente, propuesto con una estrategia de consumo de reservas mineras?

El costo de oportunidad se refiere al poder incrementar el valor presente al decidir explotar un
sector del rajo en sacrifico de otro sector que reportara menor beneficio. Por ejemplo, explotar
leyes altas ahora en sacrificio de sectores de menos ley pero de mayor tonelaje.

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13. Para proyecciones de precios en el corto plazo Qu enfoques se recomienda emplear para
seleccionar algn mtodo?

especulacin. Se puede utilizar tcnicas estadsticas basadas en el anlisis de series de tiempo para
proyectar la evolucin de los precios en el corto plazo.

14. Los costos de produccin (US$/lb Cu) presentados en los apuntes de referencia Por qu
factor o factores estn influenciados?

Por la inflacin en cada pas, elevaciones de la moneda local, estabilidad econmica de pas, leyes
tributarias que afecten a la empresa (referido a impuestos). Adems los costos de produccin
pueden oscilar al variar o devaluarse la moneda local con respecto al dlar.

15. Suponiendo que el tamao econmico mina-planta ha sido logrado Qu factores podran
modificar esta situacin?

Variaciones en la tasa de cambio, en el mercado, inflacin, tecnologas nuevas, cambio de la tasa
de descuento, etc.

16. Frente a la actual sustitucin del cobre por materiales de mayor costo, pero con ventajas
tcnicas (fibra ptica, pvc, etc.) el cobre puede ser reemplazado sin un alza significativa en el
precio del producto. Explique y comente por qu.

se utiliza, por lo tanto, una sustitucin del cobre presente por otro material como la fibra ptica
trae una pequea variacin en el costo del producto comparada con la ventaja tcnica que trae el
nuevo material, esto explica su reemplazo por materiales de mayor costo. Adems un cambio en
el precio relativo del cobre respecto de la fibra ptica no influye sobre la entrada de esta en el


Costos operacionales; costos directos (materiales, mano de obra), costos indirectos (gastos planta
depreciacin), costos distribuidos (contenedores, transporte, operaciones de terminales y
bodegas, arriendos), contingencias.

Costos generales; costos de comercializacin directos (sueldos y comisiones) e indirectos (anlisis
de mercados y ventas), costos administrativos (salarios personal staff, contabilidad y auditora,
ingeniera, patentes, investigacin y desarrollo, relaciones pblicas, finanzas, etc.).

Los costos operacionales corresponden a todos los gastos efectuados dentro del sitio-planta y los
costos generales son administracin fuera del sitio-planta o costee a nivel corporativo.


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18. Defina que se entiende por costo sumergido, costo de oportunidad y de capital.

Costo sumergido; es el costo que ya ha sido incurrido y por lo tanto es irrelevante en una decisin
de inversin de capital, en donde solo se ponderan ganancias futuras contra costos futuros.

Costo oportunidad; es el que se incurre al abstenerse de una oportunidad de inversin ms (o
menos) rentable que la actual.

Costo de capital; es la cantidad total de capital requerido para poner una propiedad minera en

19. Cul es la definicin de costos (mina, proceso, etc.) y gastos (de capital, de reforestacin,
etc.)?

Costos son los que estn en proporcin directa al nivel de produccin en cambio los gastos no
dependen de la produccin como lo son la depreciacin, impuesto, etc.

20. El mtodo de costo aproximado como valor de mercado de una propiedad minera Cmo se
define para el propsito de una tasacin?

Intenta determinar el costo de reemplazo depreciado del capital. Si se tienen 2 alternativas de
inversin, no se justifica pagar ms por la que supere los costos de adquisicin de terrenos y de

21. Los bienes sujetos a depreciacin anual que se hagan inservibles por su destruccin total o
de piezas vitales Cmo son considerados contablemente?

Para estos bienes, se considera un valor de $1, pues no se pueden contabilizar con valor cero, a
este se le llama valor residual del bien.

22. El costo de explotacin y el de puesta en marcha De qu forma pueden ser amortizados?

Se pueden amortizar en 6 aos. Se calcula aplicando una cuota en base a las toneladas de mineral
extradas durante el tiempo de prediccin de la mina.

23. Qu valor debe asignarse a un buen trmino de su plazo de depreciacin?


24. Defina los conceptos depreciacin y amortizacin en trminos del ejercicio econmico de la
empresa.

Depreciacin; un bien, a lo largo de la vida til comienza a tener una prdida de valor que implica
una transaccin continua, es decir, una operacin que cambia la situacin econmica de la
empresa. Este menor valor que experiment un bien tangible durante su vida til se denomina
depreciacin.


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Amortizacin; tiene por objeto compensar el agotamiento, desgaste y destruccin de los bienes,
lo cual se produce por el uso de dichos bienes en cada ejercicio econmico. Comienza a aplicarse
anualmente desde la fecha en que los bienes empiecen a cumplir sus funciones.

25. A qu bienes debe aplicarse el trmino Fecha de inversin?

A la instalacin de sistemas que estn integrados por varios elementos especficos que formen un
conjunto, como lo son plantas nuevas o ampliacin de plantas antiguas, secciones, talleres,
fbricas, etc.

26. Qu debe ocurrir para la suspensin de la depreciacin de un activo fijo tangible?

Esta se suspende si el activo deja de cumplir sus funciones antes de agotarse su vida til, como en
los casos de obsolescencia, reemplazo o destruccin.

27. Qu dependencia presentan las capacidades de cada fase de una operacin minera y las
leyes de equilibrio?

Las leyes estn relacionadas con la distribucin de las leyes presentes en el yacimiento y no
dependen de las capacidades y de ningn factor econmico.

28. Qu asume en general la teora de ley de corte de Lane, respecto a las etapas que limitan
fsicamente la tasa de produccin y la etapa que limita el proceso?

Asume que en cualquier instante una etapa limita fsicamente la tasa de produccin, mientras que
las otras 2 llegan a ser variables en el tiempo.

29. Cul es el propsito de emplear como ley de corte, desde el punto de vista de valor neto, la
ley de equilibrio?


30. La tendencia de aumentar la productividad en Canad, EE.UU. y Chile a tasas ms
significativas es considerada viable. Comente por qu Chile podra estar en mejores
condiciones de lograrlo.

Chile posee costo de produccin ms bajos, dados tanto por las leyes como por la mano de obra,
adems que hay mayor facilidad de acceder a los yacimientos, hay cercana de puertos, etc.

31. Desde el punto de vista de la planificacin y la operacin minera una ley de equilibrio o de
balance que define o reconoce?

Reconoce solo un tipo de ley de corte para la planificacin y operacin, esto no significa que no se
tendrn problemas en redistribucin matemtica y beneficios econmicos.


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32. Qu comportamiento presenta una ley de corte determinada por los tradicionales mtodos
de anlisis marginal?

La ley de corte determinada por los mtodos tradicionales que se basan en un anlisis marginal,
presentan un comportamiento constante en el tiempo, hasta el final de la operacin, es decir que
la ley de corte es un valor que no sufre variacin en el largo plazo.

33. Qu fue demostrado en relacin a la ley de corte y una verdadera maximizacin del valor
presente cuando se consider la distribucin de ley, balance del tonelaje y factores
econmicos?

Los autores que consideran la distribucin de la ley, el balance de tonelaje y los factores polticos y
econmicos, establecieron y demostraron que para tener una verdadera maximizacin del valor
presente se deba establecer una ley de corte descendente en el tiempo.

34. La contribucin de Lane de distinguir las 3 principales etapas de la actividad minera con sus
respectivos costos, Qu permiti demostrar respecto de la ley de corte ptima?

Lane distingui las 3 etapas principales de la actividad minera con sus respectivos costos y
producciones, las cuales permitieron demostrar que distintas restricciones en las etapas
involucradas determinaban distintos equilibrios cualitativos entre las etapas, determinando estas
leyes de equilibrio como marcadores en donde la ley de corte ptima se debera encontrar.

35. Qu fue demostrado por los autores que consideraron la distribucin de la ley, el balance
de tonelaje y los factores econmicos, respecto de los costos extinguidos, mximo valor
presente y las restricciones de capacidad de cada fase de una operacin minera?

Demostraron que para establecerla, los costos extinguidos eran irrelevantes, en su aproximacin
(de la ley de corte), respecto al mx. VP establecieron que para su verdadera maximizacin era
necesario establecer una ley de corte descendente en el tiempo y con respecto a las capacidades
de cada etapa, estas determinan equilibrios en las respectivas etapas en donde se estableces leyes
de equilibrio que servirn a su vez de intervalos en donde se encontrar una ley de corte ptima.

36. Qu estrategia de leyes de corte y promedio, Ud empleara en condiciones de precios altos
y con capacidad de beneficio limitada?

Utilizara el criterio de Lane, pues este criterio nos entrega un mayor beneficio con respecto al
criterio marginal. Entrega un vector de leyes decreciente, maximizando los beneficios.

37. El xito de extraer minerales de baja ley sin incrementar el tamao de una mina demanda,
ya sea un mejoramiento de la eficiencia operacional o un permanente mejoramiento de la
razn precio costo, explique cuando pasa esta ltima.

Se debe principalmente cuando se establecen polticas permanentes y una optimizacin de los
recursos lo que permite disminuir los costos de produccin, esta optimizacin se concentra
principalmente en una utilizacin de nuevas tecnologas y de una utilizacin efectiva de los

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recursos empleados, solo as es posible tener xito en situaciones que se debe comenzar a extraer
minerales de leyes bajas, sin necesidad de incrementar el tamao de mina.

38. Por qu los costos de capital y operacin ($/t), constituyen elementos no recomendables
para ser empleados en la planificacin?

Porque los costos (US$/t) son calores que representan un determinado periodo econmico, estos
costos involucran factores de dependen de economas mundiales y nacionales como es el precio
del producto o el costo de la mano de obra respectivamente, es por esto que no se deben emplear
en la planificacin. Adems que los modelos que nos permiten predecir estos costos tienen
grandes desventajas, pues se basan en supuestos que obedecen a economas de mercado estable.

39. Al aplicar el criterio de corte marginal de VICKERS, Cul(es) supuestos han sido
establecidos?

- Considera un anlisis marginal buscando maximizar las utilidades.
- Considera constantes el precio y los costos.
- Considera solamente un sistema de operacin, adems de no considerar el valor del
dinero en el tiempo.
- No considera el capital de trabajo ni el capital de inversin y la demanda limitada.

40. En el supuesto que un depsito mineral tenga reservas para un horizonte de tiempo
ilimitado y la empresa estime por ello encontrarse en un escenario de ganancias a
perpetuidad, Qu criterio Ud empleara para determinar la ley de corte de su yacimiento?

El criterio sera el que maximice mis beneficios y considere los costos ms bajos posibles.

41. En el caso que la tasa de descuento tienda a cero, Cul es su efecto en la ley de corte
obtenida maximizando ya sea, los beneficios totales o las ganancias totales? De acuerdo a su
respuesta, Existe alguna tasa de equilibrio entre ambos criterios y como podra
determinarse?

Segn la frmula al tender la tasa a cero va a tender a una ley de corte que maximice los
beneficios, esto ser que la tendencia a ocupar un modelo marginal, el cual no considera el valor
del dinero en el tiempo, as se obtendr mximos beneficios y ganancias.

42. Los gastos de reemplazo y mantencin, los cuales se juzgan necesarios para la continuacin
de la operacin en los actuales niveles de produccin, Tienen algn efecto en la
determinacin de la ley de corte ptima?

No tiene un efecto directo para la determinacin de la ley de corte ptima, pero si indirecto, pues
influye en los costos de transporte y este a su vez en los costos de la mina.


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43. Por qu la mayora de las minas en operacin no pueden y no deberan ajustar sus leyes de
corte o leyes promedio de acuerdo a variaciones cclicas de los precios?

Porque se rompe el equilibrio de diseo del proyecto y el proyecto queda sobre o sub-
dimensionado, debido a que necesariamente varan los tonelajes al variar la ley de corte si estas
fueran ajustadas con la variacin de los precios.

44. Asumiendo que no existe un deteriore fsico o metalrgico de un stockpile o su equivalente
en nmero. Explique cul es el propsito del mismo.

Mantener material de reserva en caso de paralizacin de faena para cumplir con la ley de cabeza
de envo a planta en caso de baja ley. Al aumentar el precio se aprovecha el material de baja ley.

45. Cundo una poltica de ley de corte, basada en un anlisis esttico del punto de equilibrio,
puede ser empleada razonablemente?

Cuando realmente existe un balance entre 2 etapas distintas en la mina, por ejemplo mina-planta,
pues la ley de equilibrio es dinmica y depende exclusivamente de la distribucin de leyes del
yacimiento.

46. En forma estricta, desde el punto de vista de planificacin y la operacin, el sistema pay
limit Qu defino o reconoce?

Este sistema P-L reconoce solo 1 tipo de ley de corte para planificacin y operacin, esto implica
no tener problemas entre distribuciones matemticas y beneficios econmicos.

47. Cules son las 2 posiciones ms importantes acreditadas por Krige en su trabajo sobre ley
de corte?

- La necesidad del concepto de unidad mnima seleccionable.
- Cualquier cdigo de impuesto que permita la deduccin por parte de las ganancias que
provengan de una entrada que pague impuestos.

48. Cundo una ley de corte se considera como paramtrica?

Cuando la ley de corte solo depende indirectamente de la distribucin espacial de leyes en el
yacimiento, la ley de corte se denomina paramtrica. Esto sucede cuando existe algn elemento
secundario cuyo valor se aade al del metal principal, cuando las recuperaciones varan para los
diferentes tipos de elementos presentes o cuando el control de las leyes es inexacto.

49. Explique las siguientes ideas.

a. Material mineralizado debera ser tratado como mineral a planta si se logra una
contribucin a las ganancias.
b. La explotacin debera ser conducida de tal forma que maximice la extraccin del
mineral valioso.


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- Dependiendo de si su valor es mayor o igual a su costo de extraccin procesamiento y
comercializacin determinado por el criterio de ley de corte.
- Se refiere a generar los mayores beneficios hoy por medio de un vector de leyes
decrecientes en el tiempo (dando mayor liquidez los primeros aos del proyecto).

50. Defina claramente todos los trminos involucrados en la frmula y explique

[Falta ecuacin]

- dV/dx = Es la derivada del beneficio con respecto a la ley de corte.
- Ii = Ingreso en el periodo i
- Ci = Costo en el periodo i
- D = Tasa de descuento
- N = Nmero de aos

Esta ecuacin representa la obtencin del mximo beneficio con respecto a una ley de corte,
donde el beneficio tiene como variables los ingresos, costos, tasa de descuento, vida til o nmero
de aos.

[Falta ecuacin]

- r = una parte del total de recursos
- C = utilidad otorgada por r
- R = recursos totales
- T = tiempo de vida til del proceso
- V* = mximo valor otorgado al consumir la tajada r de recursos
- F = costo de oportunidad = dV dV/dT

La ecuacin busca el mximo valor respecto al consumo r en una tiempo t, considerando el costo
de oportunidad, r es una parte de los recursos totales y este valor mximo se encuentra
considerando los recursos remanentes que a medida que pasa el tempo van disminuyendo.

51. Cuando se analiza la elasticidad de precio de la oferta del cobre Por qu es necesario
separar el cobre proveniente de la produccin mina, de aquel que se obtiene del reciclaje de
la chatarra?

En el caso de la produccin de la mina, enfrenta limitaciones importantes de capacidad en el corto
plazo y los modelos existentes generalmente consideran esta variable como exgena. En cambio la
recuperacin de chatarra est limitada por la disponibilidad de esta ltima, que vara dependiendo
de la rentabilidad de dedicar ms recursos a buscar, separar y reprocesar materiales.


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52. Describa 3 diferencias bsicas entre los mercados de metales LME y COMEX

compaas, en COMEX operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.
horas una de las cuales es oficial (AM) permitiendo transar diferentes metales en 20
minutos.

53. Comente el trmino de factores tcnicos residuales planteado en el mbito de la industria
cuprfera de Chile.

Los FTR son los que impactan en la razn de remocin, grados de recuperacin, fundicin y
refinacin, fuerza laboral y salarios, tecnologas, etc. Y otros cambios que no pueden medir por si
solos que reducen los costos y mejoran la competitividad.


Inversin amortizable; desarrollo mina, piques, galeras, en general inmuebles. Deduccin

Inversin depreciable; equipos y maquinaria empleada, bienes inmuebles.

Inversin no deducible; exploracin exitosa, adquisicin de la propiedad, capital de trabajo que es
recuperado al final de la mina.

55. Explique cules son las ventajas comparativas y las desventajas intrnsecas que representa
un modelo econmicamente para predecir los precios de los metales, como el cobre.

Estos modelos solo funcionan bien para periodos estables, sin grandes variaciones en los precios,
el principal problema radica en la gran cantidad de variables que intentan cubrir, lo que los hace
ser muy engorrosos. Necesitan de un alto grado de informacin y no funcionan bien en el largo
plazo cuando se consideran variaciones fuertes del mercado.

56. La industria minera se ha caracterizado por su alto grado de uso capital Cmo se refleja
esta particularidad en trminos de beneficios y costos?

En la industria se tiene la necesidad de realizar grande inversiones con anterioridad para la puesta
en marcha de una mina, pues involucra una gran cantidad de recursos humanos y fsicos. Por otro
lado existe un alto riesgo asociado, por lo que se busca lograr los retornos ms altos a travs de la
produccin a gran escala, porque de esta forma se reducen los costos. Adems, se busca que el
pago de capital sea en los primeros aos de produccin para luego obtener los beneficios.


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57. Qu papel juegan los stocks en los mercados de metales?

Juegan el papel de indicador indirecto de la situacin del mercado. La bolsa no necesariamente
entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la cercana comercial de los stocks a la
bolsa y de su disponibilidad es que vara el efecto causado por estos sobre precios de los metales.

58. Los trabajos de VICKERS, TAYLOR, JOHNSON y LANE sobre el concepto de leyes de corte
contemplan hiptesis cruzadas sobre el concepto econmico de que es un mineral extrable
para concentrar considerando solo los planteamientos efectivos por VICKERS y LANE en un
escenario de explotacin por Block Caving, explique comparativamente la poltica de leyes
de corte impuestos por ambos criterios (use formulacin si es necesario).

En el criterio marginal de Vickers maximizamos el beneficio dv/dt, esta maximizacin de beneficios
se realizar a partir de una ley constante. En el tiempo, el mtodo de explotacin block caving
realiza los clculos en base a la ley diluida por lo que el tonelaje a extraer de un punto est dado
en funcin a su porcentaje de extraccin.

B = ($*ley cp-cm)*ton insitu*%E-f*t-C prep.

Lane por su parte concuerda con el criterio base del mtodo de explotacin, al considerar el costo
de oportunidad y el valor del dinero en el tiempo, maximiza el VAN entregando un conjunto de
leyes decrecientes en el tiempo.

Luego mediante la variacin del VAN dv/dg se obtienen las leyes de corte.

V = ($*ley cp-cm)*ton insitu*%E-(f+dv)*t-C prep.

1. Qu consecuencia tiene para el anlisis econmico, cuando los flujos de
caja como resultados de dos periodos son independientes o dependientes?
Discuta.
Al analizar el riesgo en los proyectos de inversin estos se realizan de manera
diferente, segn los flujos de caja en el tiempo, sean o no dependientes entre si, es
decir, si el resultado de un periodo depende o no de lo que haya pasado en otro
periodo anterior.
Si los flujos de caja estn perfectamente correlacionados, la desviacin estndar y el
riesgo son mayores que cuando existe independencia entre ellos.

2. Dentro de la racionalidad propuesta para identificar el riesgo en aceptable o
inaceptable, tambin, permite cuantificar cursos de accin para establecer las
limitaciones de una firma o empresa frente a una determinada propuesta de
inversin. Explique las dos formas que permiten conseguir este propsito, en
trminos del VAN?

3. En que situacin el costo de la deuda es menor que la tasa explicita de
inters del prstamo?

4. Explique tres desventajas que presenta el Mtodo de Simulacin por
Montecarlo al emplearlo en el anlisis de riesgo de un proyecto minero?
- Hace una simulacin para situaciones inciertas que permite definir valores esperados
para variables no controlables, mediante la seleccin de valores.
- El modelo requiere tomar al azar nmeros aleatorios.
- Resulta mas compleja de interpretar, y mas costosa de implantar, ya que para cada
variable a estudiar se le deben realizar una cierta cantidad de pruebas aleatorias, las
cuales hacen engorrosa el anlisis.

5. Explicar, porque al evaluar el flujo de un proyecto por el criterio del VAN
utilizando la tasa Ko, se obtiene un resultado distinto del que se obtiene
evaluando el flujo del inversionista a la tasa Kp, si por definicin el VAN es un
excedente para el inversionista y tanto el Ko como el Kp representan los costos
de las fuentes de financiamiento involucradas en cada flujo. Fundamente
Porque tienen estructuras de endeudamiento diferentes, mientras que el flujo del
inversionista se descuenta a una tasa que considera la relacin deuda-patrimonio, el
proyecto puro para la empresa se descuenta a otra que considera la relacin deuda-
valor de la empresa.
6. Cul tipo de riesgo debe ser considerado por el inversionista en la toma de
decisin de una inversin? Explique.
a. Los riesgos contenidos en los datos y su apreciacin inducen a efectos optimistas y
pesimistas dependiendo de la subjetividad del analista.
b. Los cambios en el medio econmico externo que anulan la experiencia adquirida en
el pasado.
c. Interpretacin errnea de datos o errores aplicados a ellos.
d. Numero insuficientes de inversiones similares que puedan proporcionar informacin
importante.

7. Cmo afectara a la decisin de aceptacin o rechazo de una inversin, el
grado de correlacin existente entre los flujos de caja del proyecto?
El grado de correlacin de un proyecto determina el riesgo del mismo. Es as como un
proyecto con flujo de cajas independientes presentara una menor desviacin estndar,
lo que implica una menor dispersin de los datos, lo que finalmente deduce un menor
riesgo.
Todo lo contrario se da cuando los flujos de caja estn perfectamente correlacionados,
ya que, para esta condicin de la desviacin estndar aumenta, por lo tanto, la
dispersin de datos es mayor, lo que implica finalmente un mayor riesgo.
Por lo tanto, seria ms fcil aprobar la inversin de un proyecto con flujos de caja
independientes, pero en la realidad la mayora de los proyectos tienen un grado de
correlacin entre los flujos de caja esperados.

8. Cules son los criterios bsicos que una inversin debe satisfacer
plenamente?
- La rentabilidad.
- La permanencia en el mercado.
- El tiempo que se demorar en recuperar la inversin.

9. Defina claramente que describe el riesgo y cual la disposicin al riesgo
El riesgo es la variacin de los flujos netos con respecto a las estimaciones realizadas,
entre ms variaciones exista mayor es el riesgo (tiene asociado una probabilidad).
La disposicin al riesgo se define como la cantidad de riesgo que el inversionista esta
dispuesto a aceptar en un momento determinado. Hay un conjunto variado de diversas
disposiciones al riesgo, las cuales se les puede asignar una distribucin de
probabilidad de propensin al riesgo.

10. Cul es la ventaja comparativa y singular que tiene la minera del oro?
Se debe principalmente al alto valor que tiene como commoditie, lo que hace alcanzar
mayores ingresos, permitiendo una recuperacin de la inversin en un menor tiempo.

11. Puede ser empleada la desviacin estndar como una medida de riesgo de
un proyecto?
No es adecuado utilizarla como nica medida de riesgo, porque no discrimina en
funcin del valor esperado, ya que si dos alternativas con valores esperados diferentes
de sus retornos, pueden tener desviaciones estndares iguales requiriendo una
medicin complementario como el coeficiente de variacin.

11. Qu diferencias relativas a su valor agregado tiene el mineral de inventario
y el mineral de stock?

12. Los resultados del anlisis de sensibilidad unidimensional del VAN y el TIR,
permiten definir las mismas decisiones finales sobre un proyecto en particular?
Sobre el VAN se esta determinando el punto donde este se hace cero, al aplicar sobre
la TIR el anlisis se llega al mismo resultado, esto porque lo que se busca es el costo
de capital que genera un VAN igual a cero, por lo que se pueden tomar las mismas
decisiones sobre un proyecto en particular,

13. Para una proposicin de inversin de capital que contemple una funcin de
capital con gradiente alto (pendiente>45) y una componente de capital fijo
bajo, Qu tamao mina puede ser optimizado (pequea, mediana o grande)?
Fundamente.

14. La oportunidad de extraer mineral de baja ley sin incrementar el tamao de
una mina demanda, ya sea un mejoramiento de la eficiencia operacional o
mantener una adecuada relacin precio/costo. Explique cuando puede suceder
esta ltima?
optimizacin se concentra principalmente en una utilizacin de nuevas tecnologas y
de una utilizacin efectiva de los recursos empleados, solo as es posible tener xito
en situaciones que se debe comenzar a extraer minerales de leyes bajas, sin
necesidad de incrementar el tamao de mina.
15. Que relacin matemtica se cumple para la expresin que se indica a
continuacin, si a<b (dos leyes) y p<q (dos precios)
(ap + bq) ? (bp + aq)
Suponiendo que
b= a + 1
q= p + 2
1 y 2 > 0
Reemplazando
a*p + (a + 1)*(p + 2) ? (a + 1)*p + a*(p + 2)
a*p + (a*p + a*2 + 1*p + 1*2) ? (a*p + 1*p) + (a*p + a*2)
2a*p + a*2 + 1*p + 1*2 ? 2a*p + 1*p + a*2
{2a*p + a*2 + 1*p} + 1*2 ? 2a*p + a*2+ 1*p

Por lo tanto (ap + bq) > (bp + aq)

16. Que papel juegan los stocks en el mercado global y que representan para la
BML
necesariamente debe considerar los movimientos de toda la oferta y la demanda, sino
que solamente la diferencia entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la
cercana comercial de los stocks a la bolsa y de su disponibilidad es que varia el efecto
causado por estos sobre precios de los metales.

17. En un anlisis de inversin bajo incertidumbre, cual es una de las
condiciones impuestas a los flujos de caja negativos

18. Explique cual o cuales son las asociaciones entre en VAN del proyecto y el
VAN del inversionista del Proyecto?
Poseen una estructura de proyeccin de endeudamiento distinta. En el VAN del
inversionista los flujos netos se descuentan a una tasa que considera deuda-
patrimonio; por otro lado, el VAN del proyecto, en su flujo, considera un descuento a
una tasa de que considera deuda-valor de la empresa.

19. Tericamente es importante conocer la marginalidad de un proyecto si no
existe incertidumbre. Fundamente
Tericamente, no es importante conocer la marginalidad de un proyecto si no existe
incertidumbre. Sin embargo, al ser el flujo de caja sobre los que se basa la evaluacin
el resultado de innumerables estimaciones acerca del futuro, siempre ser necesaria
su sensibilizacin

20. El VAN de un proyecto puede emplearse como una medida de utilidad
contable. Fundamente
Se puede explicar mediante un ejemplo, si el VAN fuera negativo ($-100) en un
proyecto cualquiera no significa necesariamente que el proyecto tenga perdidas, sino
que significa que despus de recuperado el capital invertido y los gastos financieros,
faltaron $100 para haber ganado lo que se podra haber ganado en la mejor inversin
alternativa. En todo si caso constituye una perdida econmica.

21. El mtodo de ajuste a la tasa de descuento para tratar el riesgo, en que esta
basado
Esta basado en correcciones a la tasa de descuento, a mayor riesgo mayor debe ser
la tasa para castigar la rentabilidad del proyecto. Para ello se define una curva de
indiferencia de mercado cuya funcin relaciona el riesgo y los rendimientos con la tasa
de descuentos. Esta curva indica que los F.C asociados a eventos sin riesgo se
descuentan a una tasa libre de riesgo. El mayor grado de riesgo se compensa con una
mayor tasa de descuento que tiende a castigar el proyecto (rentabilidad).

22. Exprese en trminos de mezcla ptima el concepto de tasa de descuento
La tasa de descuento del proyecto o tasa de costo de capital, es el precio que se paga
por los fondos requeridos para cubrir la inversin. Representa una medida de
rentabilidad minima que se exigir al proyecto, segn su riesgo, de manera tal que el
retorno esperado permita cubrir la totalidad de la inversin inicial, los egresos,
intereses si existiese financiamiento de parte de este y la rentabilidad que el
inversionista le exige a su propio capital invertido.

23. Costo de capital propio
Se puede expresar como el retorno mnimo de beneficios que se puede obtener con
proyectos financiados con capital propio con el fin de mantener sin cambios el valor del
capital propio.

24. Incertidumbre
Se produce cuando se desconocen los posibles resultados de una estrategia y no se
pueden cuantificar la probabilidad de ocurrencia, la incertidumbre se caracteriza por
una informacin incompleta, lo que adems genera mayor riesgo.

25. Bsicamente para que se realiza la sensibilizacin de un proyecto
Se utiliza para corregir valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo
la evaluacin del proyecto, estas mediciones pueden tener un efecto considerable en
la medicin de los resultados.

26. En el escenario de determinar el financiamiento ptimo qu elementos
deben tomarse en cuenta para evaluar distintas opciones de financiacin?
El costo y el riesgo; el costo de una determinada fuente de financiamiento esta dada
por la retribucin del capital aportado; el riesgo va a depender de varios factores como:
tasas nominales, plazos, etc. Luego conjugando estos 2 aspectos el avaluador debe
determinar la estructura de financiamiento ptimo.

27. En que condiciones se recomienda el uso del rbol de decisiones
En situaciones de representar y analizar decisiones futuras de carcter secuencial a
travs del tiempo. El rbol representa todas las combinaciones posibles de decisiones
y sucesos permitiendo estimar un valor estimado del resultado final como un valor
actual neto, utilidad u otro.

28. Definir factor de diversificacin en el portafolio de inversiones
Este factor se refiere a cuando un inversionista distribuye el capital que posee para
invertir en distintos proyectos, esto provoca el efecto de disminuir el riesgo del
inversionista ya que no arriesga su capital en un solo proyecto, si no que en varios, el
riesgo se distribuye).

29. Es importante definir la marginalidad de un proyecto?
Si, puesto que el monto del VAN calculado no representa una medida suficiente para
calcular proporcionalidad de beneficio y costos del proyecto. El anlisis muestra cuan
cerca del margen esta el resultado del proyecto, al permitir conocer que un cambio
porcentual muy pequeo en la cantidad o precio de un insumo o del producto, hace
negativo el VAN calculado, si as fuese el proyecto seria claramente marginal.

30. Que validez le asigna usted al criterio subjetivo en el tratamiento del riesgo.
Estimar probabilidad de ocurrencia para un flujo de caja no seria en parte una
aplicacin del criterio subjetivo?
El mtodo subjetivo al incorporar el riesgo desde el punto de vista de apreciacin
personal, se convierte en un mtodo poco confiable, aunque se ha intentado
incorporar las expectativas de la media y la desviacin estndar del VAN para darle un
carcter mas objetivo, el mtodo no logra incorporar el riesgo en toda su magnitud.
Si la estimacin de la probabilidad se hace de manera personal y sin considerar
parmetros como la media y la desviacin estndar se convierte en una estimacin
subjetiva. Ahora, si se basa en distribuciones de probabilidad para la asignacin de los
flujos de caja esperada, se elimina casi totalmente la subjetividad.

31. Desviacin estndar, es til para el clculo del riesgo solo si se le emplea en
el clculo de la variable estandarizada, para determinar un rea bajo la
distribucin normal. Comente.
Como se sabe la mayor dispersin de los datos o de la informacin mayor ser la
desviacin estndar por lo tanto, es la desviacin estndar la que indica esta
condicin. Adems de esto se utiliza para determinar la variable estandarizada y
posteriormente el rea bajo la distribucin normal. En funcin de lo anterior queda
demostrado que la desviacin estndar es la determinacin del riesgo no solo para el
calculo de la variables estandarizada.

32. Que aplicacin tiene el mtodo de expectativa de variacin en el anlisis del
riesgo. Que relacin tiene con el mtodo de equivalencia a la incertidumbre.
El mtodo de expectativa de la variacin es un procedimiento distinto para tratar la
equivalencia por certeza, el cual consiste en determinar la variacin de las
expectativas relacionando el resultado previsto con la variacin de ese resultado.
Mediante la expresin V=media-Alfa*sigma V=variacin de la expectativa y alfa
es el coeficiente al temor al riesgo.
La aplicacin fundamental de este mtodo al igual que la equivalencia por certeza
permite una mejor comparacin entre alternativas de inversin. Al igual que el mtodo
de la equivalencia considera el coeficiente al temor al riesgo.

1. Explique Cmo y cuando? La ley de corte optima de una estrategia de consumo de
reservas, corresponde a la ley de corte de equilibrio concentradora-refinera. Use un
ejemplo si es necesario.
Para determinar la ley de corte de equilibrio concentradora (C)- refinera (R), se deben
cumplir las siguientes leyes operacionales:
gm: concentradora controla el proceso
gc: concentradora controla el proceso
gr: refinera controla el proceso
A partir de este escenario se obtienen las leyes de balance {gmc; gmr; gcr }; en funcin de
las razones y utilizando las curvas descritas a continuacin y las razones indicadas:
gmc=C/M
gmr=R/G

gcr=R/G

Una vez determinadas las leyes de corte descrita se construye un vector de leyes que a
partir de las mediciones de cada intervalo se obtiene la ley de corte ptima
Mediana
Gmc {gm, gmc, gc }=>gm
Gmr {gm, gmr, gr }=>gr
Gcr {gc, gcr, gr }=>gcr
G* optima= gcr

Para este caso el balance concentradora-refinera, corresponde a la ley de corte obtenida de
las medianas entre (gm-gr-gcr) que relaciona el tonelaje total de producto (fino) con el
tonelaje total de mineral. Aqu se tiene que la refinera y la concentradora estn a plena a
capacidad.
2. Los trabajos de Vickers, Johnson y Lane sobre el concepto de leyes de corte
contemplan hiptesis cruzados sobre el concepto econmico de que es mineral
extrable para concentrar. Considerando solo los planteamientos efectuados por
Vickers y Lane, en un escenario de explotacin por Block Caving, explique
comparativamente la poltica de leyes de corte impuestas por ambos criterios. (Use
formulacin simple si es necesario).
En el caso de Block Caving, se tiene una metodologa subterrnea, esta metodologa realiza
clculos sobre la base de una ley diluida, por lo tanto el tonelaje a extraer en un punto de
extraccin, esta dado en base a un porcentaje de extraccin, que a su vez asociada a una
ley (ejemplo se puede determinar con el mtodo de Laubscher o el mtodo de los tercios) ,
generndose la siguiente ecuacin de tonelaje = ton insitu*% extraccin

As se tiene dos criterios, el primero el criterio de Vickers nos entrega un beneficio como el
siguiente:
B=(precio*ley-c-m)* -fijos*tiempo-F(costos de preparacin) , luego sustituyendo

B=(precio*ley-c-m)* ton insitu*% extraccin-ft-F

Luego como en la metodologa de Vickers se estima que la ley de corte se da en base al
proceso limitante, se puede obtenerla ley de corte del Block Caving
Luego en el Criterio de Lane, la situacin es diferente debido a que considera el costo de
oportunidad de dejar de extraer un sector de baja ley pero de gran tonelaje en vez de un
sector de alta ley pero de menor tonelaje. As se tiene lo siguiente:
V=(precio*ley-c-m)* - (f+dV)t-F
Sustituyendo se logra
V=(precio*ley-c-m)* ton insitu*% extraccin-(fijos+dV)t-F
Como en el caso de Vickers, para determinar la ley de corte, es necesario ver el proceso
que limita.
3. El xito de extraer minerales de baja ley sin incrementar el tamao de una mina
demanda, ya sea un mejoramiento de la eficiencia operacional o un permanente
mejoramiento de la razn precio costo, expliqu cuando pasa esta ultima.
optimizacin se concentra principalmente en una utilizacin de nuevas tecnologas y de
una utilizacin efectiva de los recursos empleados, solo as es posible tener xito en
situaciones que se debe comenzar a extraer minerales de leyes bajas, sin necesidad de
incrementar el tamao de mina.
4. ASCORP GOLD MINING Co. Ha llevado a cabo sus planes de inversin en
prospectos mineros en la III regin de Chile, con la inscripcin de las concesiones El
Quillay, La Esperanza y las Penas ubicadas en el distrito Mara Elena. Las dos
primeras fueron las ultimas en inscribirse en el Conservador y tienen una mayor y alto
contenido en mineral de plata. AGMCo desea constituirse como Sociedad Legal
Minera para efectuar las operaciones de explotacin. Cul es el nombre de la razn
social de la empresa?
Razn social= sociedad legal minera, seguido del nombre de la concesin y ubicacin.

Sociedad Legal Minera Las Penas de Mara Elena
5. La industria de aluminio es actualmente el sector de metales no ferroso mas valioso
y su concentracin natural de la corteza terrestre es 80:1 respecto al cobre. Explique
cual es su diferencia respecto a la creacin del valor con la industria del cobre?
La diferencia a la creacin del valor con respecto al cobre en el mbito de que la principal
fuente de valor en la industria de aluminio es la fundicin en lugar de la minera, si bien en
esta industria (aluminio) existen economas de fundicin, son de tamao no muy grandes en
relacin al mercado total del aluminio y cabe destacar que son los principales obstculos o
barreras para establecer unas nuevas fundicin son:
- Disponibilidad de capital.
- Necesidad de encontrar nuevas fuentes realmente competitivas de energa elctrica que es
necesario para operar la planta misma.
6. Defina claramente todos los trminos involucrados en la formula y explique
dV *
= Max{c
Ft
}
dR r
V= Valor actualizado neto
R= Cantidad de recursos
C= Flujo de caja
F= Costo de oportunidad
t= Tiempo empleado para explotar la unidad de mineral
r= tasa de extraccin
A partir de esta ecuacin se puede establecer una estrategia de consumo de reservas, a
objeto de maximizar el VAN. Esto significa que la estrategia utilizada, emplea la variacin del
recurso (R) a una tasa de extraccin (t) que maximiza el VAN.
7. Considerar un escenario de mediano plazo con precios alto. Cul ser la decisin
operacional para la mina, en ausencia de stock y capacidad de beneficio planta?
Fundamente su respuesta.
Ya que no tengo stock, tratara de procesar el material con ms lata ley, para obtener
mayores beneficios, ahora aprovechando el precio alto, ocupando la planta a una mxima
capacidad para as generar la mayor cantidad de producto, si es que no existen otras
limitaciones.

8. Toda entidad econmica dado que obtiene rentas e incurre en costos. La minera
no es ajena a esto y por lo tanto un valor econmico debe ser asignado al material
rocoso. Las siguientes afirmaciones son comnmente escuchadas y usadas en
minera:
La roca mineralizada debe ser tratada como mineral a planta si contribuye al beneficio de la
operacin minera.
La cuestin de definir qu es lo que constituye "contribucin al beneficio" normalmente es
objeto de controversia. Los que defienden polticas de definicin de la ley de corte
apoyada en este criterio, no suelen tener otra base para determinar el margen que el que
marca la poltica de la empresa.
En opinin de los partidarios de este primer criterio, si la ley de corte se eligiera con criterios
de optimizacin econmica, por ejemplo mediante el VAN., como se ver ms adelante al
comentar los trabajos de LANE, se llegaran a leyes de corte ms altas y el mineral de ley
comprendida entre el valor determinado segn LASKY y el ptimo de LANE no sera
considerado como MENA y, por ello, se desperdiciara una oportunidad de conseguir
beneficio.
Para los seguidores del criterio de optimizacin (LANE, 1964), el inconveniente
de este razonamiento es que pasa por alto las capacidades de los procesos
productivos de la mina, los cuales tienen una determinada capacidad de produccin que
est limitada por algunas partes de la instalacin (pique, molienda, flota de camiones,
etc.). Dentro de esta limitacin, se debera procesar el material ms rentable. Esta
poltica es acorde con la interpretacin del criterio que incluye un margen mnimo de
beneficio, si bien difiere de la misma en la manera de definir el mineral
econmicamente explotable.
La minera debe hacerse de tal manera que maximice la extraccin de mineral valioso.
La extraccin de mineral valioso debera maximizarse, frecuentemente es esgrimido por los
titulares de concesiones, la Administracin y los conservacionistas. Desde luego,
inmediatamente se plantea una cuestin: qu es mineral valioso? Por un extremo puede
argumentarse que todo el mineral, o todas las reservas geolgicas (sean las que sean)
deberan extraerse en inters de aprovechar al mximo el yacimiento. Esta es una postura
irreal que generalmente proviene del desconocimiento de la forma en que los minerales
estn distribuidos en el terreno.

Un punto de vista menos extremo es que la mina debera desarrollarse de tal
manera que el material ms pobre se extrajera junto con el de superior calidad, dando
lugar a una mezcla que produjera un beneficio satisfactorio. Desde luego, todas las minas
mezclan materiales de distinta calidad segn las necesidades, y la cuestin es determinar
cual es la ley mnima del mineral ms pobre. Un punto de vista ms razonable define lo que
es mineral valioso de la misma manera que en el primer criterio. En este caso, los dos
proporcionan el mismo resultado y presentan las mismas objeciones acerca de los efectos
de la capacidad.
9. Defina los trminos Cash Cost V/S Costo Produccin. Entregue algunos ejemplos.

Cash Cost: Definido como el costo de Producir un ctodo de Cobre, incluyendo el crdito por
la venta de subproductos. (Costo Produccin) menos los cargos por depreciaciones y
amortizacin.
10. Qu relacin existen entre la distribucin de ley-tonelaje y los factores
econmicos, respecto de los costos extinguidos, mximo valor presente y las
restricciones de capacidad de cada frase de una operacin minera?
Demostraron que para establecerla, los costos extinguidos eran irrelevantes, en su

aproximacin (de ley de corte), con respecto al mximo valor presente establecieron
que para su verdadera maximizacin era necesario establecer una ley de corte
descendiente en el tiempo y con respecto a las capacidades de cada etapa, estas
determinan equilibrios en las respectivas capacidades en donde se establecen leyes de
equilibrio que servirn a su vez de intervalos en donde se encontrara una ley de corte
optima.
11. Defina claramente todos los trminos involucrados en la formula y, explique

dB *
= Max{

( Ii Ci)
}

n
i
dG (1 + d )
1
dB*
=es

la derivadadel beneficiocon respectoa la ley de cort
dG
Ii = Ingreso en el periodo i
Ci = Costo en el periodo i
D = tasa de descuento
N = numero de aos

Esta ecuacin representa el la obtencin del mximo beneficio con respecto a una ley de
corte, donde el beneficio tiene como variables los ingresos, costos, tasa de descuento, vida
til o numero de aos.
Al derivar la funcin beneficio actualizado por la ley de corte se obtiene el beneficio del
proyecto ya que la derivada es el mximo de la funcin y los ingresos y costos del proyecto
estn directamente relacionados con la ley de corte.
r * dV * F * t | |
= Max C
\
|
.
dR r
De esta ecuacin se puede establecer la estrategia de consumo de reserva, para as poder
maximizar el VAN. Esto significa que la estrategia a utilizar debe ser aquella en que la
variacin de R en un valor r maximice el valor de V*
C =Flujo de caja por unidad de mineral explotado

R = recursos totales

t = tiempo empleado para explotar la unidad de mineral

V* = mximo valor otorgado al consumir la tajada r de recursos

F = costo de oportunidad = dV dV/dT

dV*/dR= variacin del VAN mximo con respecto a R
13. En una operacin minera, cuando puede emplearse una poltica de ley de corte

basada en el punto de Equilibrio esttico. Fundamente

Cuando realmente existe un balance entre 2 etapas distintas en la mina, por ejemplo mina-
planta, ya que la ley de equilibrio es dinmica y depende exclusivamente de la distribucin
de leyes del yacimiento.
14. El trabajo de Kenneth Lane de distinguir las tres principales de las etapas de
actividad minera con sus respectivos costos, que permiti demostrar respecto de la
ley de corte.
Lane distingui las 3 etapas principales de la actividad minera con sus respectivos

costos y producciones, las cuales permitieron demostrar que distintas restricciones
en las etapas involucradas determinaban distintos equilibrios cualitativos entre estas
etapas, determinando estas leyes de equilibrio como marcadores en donde la ley de corte

ptima se debera encontrar.

15. Que comportamiento presenta una ley de corte determinada por los tradicionales
mtodos de anlisis marginal?
La ley de corte determinada por los mtodos tradicionales que se basan en un anlisis
marginal, presenta un comportamiento constante en el tiempo, hasta el final de la operacin,
es decir que la ley de corte es un valor que no sufre variacin en el largo plazo.
16. Qu fue demostrado en relacin a la ley de corte y una verdadera maximizacin
del valor presente cuando se considero la distribucin de la ley, balance de tonelaje y
los factores econmicos?
Los autores que consideran la distribucin de la ley, el balance del tonelaje y los factores
polticos y econmicos, establecieron y demostraron que para tener una verdadera
maximizacin del valor presente se deba establecer una ley de corte descendiente en el
tiempo.
17. Cul es una de las falacias ms comunes en el uso y empleo de la LEY DE
CORTE?
Una falacia es que la ley de corte considera como mineral a aquel que nos entrega un
beneficio econmico, esta bajo el supuesto de un precio del producto que se considera
constante para toda la vida de la mina, por lo tanto su proyeccin no es cierta. Adems de la
variabilidad de precios, la ley de corte esta basada en costos que tambin varan. Pero el
factor mas influyente proviene del gelogo, ya que es l quien nos entrega datos que
debemos suponer verdaderos.
18. Asumiendo que no existe un deterioro fsico o metalrgico de un stockpile o su
equivalente en numero. Explique cual es el propsito del mismo
Propsito del Stock pile: Mantener material de reserva en caso de paralizacin de
faena para cumplir con la ley de cabeza de envi a planta en caso de baja ley. Al
aumentar el precio aprovechar el material de baja ley.
19. Cuando una ley de corte se considera como paramtrica?

Cuando la ley de corte slo depende indirectamente de la distribucin espacial de
leyes en el yacimiento, la ley de corte se denomina paramtrica. Esto sucede cuando
existe algn elemento secundario cuyo valor se aade al del metal principal, cuando las
recuperaciones varan para los diferentes tipos de elementos presentes, o cuando el control
de las leyes es inexacto.
econmico, explica en gran medida el proceder de los inversionistas- con la
excepcin de los CTAs considerando la interrelacin entre el rendimiento esperado de
los bonos, acciones y commodities en las distintas etapas del ciclo econmico.
Explique claramente este comportamiento mostrado en la siguiente figura.
- Etapa 1: el crecimiento econmico comienza a bajar, la autoridad monetaria sigue una
poltica monetaria expansiva disminuyendo las tasas de inters, al estar controlada la
inflacin esta medida no tiene efecto sobre los precios de los productos (commodity); el
precio de los bonos aumenta y es seguido por las acciones que comienzan a repuntar.
-Etapa 2: se alcanza el mayor ritmo de crecimiento econmico, aparecen los primeros
signos de inflacin, la autoridad monetaria termina con su poltica expansiva y aumenta las
tasas de inters. El primer efecto es la baja del precio de los bonos, mientras que el efecto
en las otras variables es moderado, la desaceleracin econmica disminuye el atractivo de
las acciones, pero los commodities mantienen un buen rendimiento, mientras que esta
medida no se refleje en una menor demanda y porque son utilizados como una cobertura
contra la mayor inflacin.
- Etapa 3: el efecto de mayores tasas de inters se refleja en la moderacin de la inflacin y
en la disminucin del nivel de actividad econmica. Los bonos tienen un buen rendimiento a
21. Seale un indicador lder de movimientos en los inventarios en las bolsas de
metales de Londres BML y Shangai Futures Exchange SHFE. Explique que
representan en trmino de tendencia?
Un indicador lder de los movimientos en los inventarios en la BML y SHFE los constituyen
los inventarios comprometidos o warrants cancelados. Estos representan el material que
esta en las bodegas de las bolsas de metales, pero se encuentran comprometidos a salir en
algn momento futuro.
Si bien permite conocer las tendencias de futuras bajas en los inventarios en bolsas de
metales, solo constituyen una anticipacin de la salida, sin especificar el momento en que
ser, ni tampoco captura las potenciales entradas. Adems no existe seguridad que se
produzca efectivamente la salida pues es posible descancelar los warrants cancelados.
22. Que estrategias de leyes de corte y promedio, UD empleara, en condiciones de
precios altos y con capacidad de beneficio limitada?
Utilizara el criterio de Lane ya que este criterio nos entrega un mayor beneficio con respecto

al criterio marginal.
23. Porque los costos de capital y operacin ($/ton), constituyen elementos no
recomendables para ser empleados en la planificacin.
Porque los costos (U$/ton) son valores que representan un determinado periodo econmico,
estos costos involucran factores que dependen de economas mundiales y nacionales como
es el precio del producto o el costo de la mano de obra respectivamente, es por esto que no
se deben emplear en la planificacin.
Adems que los modelos que nos permiten predecir estos costos tienen grandes
desventajas ya que se basan en supuestos que obedecen a economas de mercado

estables.
24. Al aplicar el criterio de corte marginal (Vickers) cual o cuales supuestos han sido
establecidos.
- No considera el valor del dinero en el tiempo, es constante.

- Costos constantes.

- Ley de corte se mantiene constante.

- No considera la geometra del yacimiento.

- No considera las etapas del proceso.

- Maximiza las utilidades totales disponibles desde el cuerpo mineralizado.
25. En el supuesto que un depsito mineral tenga reservas para un horizonte de
tiempo ilimitado y la empresa estime por ello encontrarse en un escenario de
ganancias a perpetuidad, que criterio UD empleara para determinar la ley de corte de
su yacimiento?
El criterio a utilizar ms apropiado es el criterio de Vickers, puesto que los supuestos
establecidos ya que si una ganancia a perpetuidad no resulta relevante considerar el costo
oportunidad.
26. En el caso que la tasa de descuento tienda a cero, cual es su efecto en la ley de
corte obtenida maximizando ya sea, los beneficios totales o las ganancias totales?
De acuerdo a su respuesta, existe alguna tasa de equilibrio entre ambos criterios y
como podra determinarse?
Si la tasa descuento tiende a cero, el efecto sobre la ley de corte es disminuirla y con ello
maximizando las ganancia totales (V.P)
La tasa de equilibrio entre ambos criterios es cuando esta tiende a cero entonces se tiene:

B = I C
| (d + 1)
n
1 |
VP = BAN * |
n
\
(d + 1) * d
.
Igualando B= V.P y considerando que d tiende a cero nos queda que B = BAN, donde se

cumple el equilibrio.
27. Indique cual es la base referencial de los ponderadores empleados en la
determinacin del IPC y el IPM.
El IPC se calcula como el promedio ponderado de las variaciones relativas de los
componentes de una canasta, cuyos factores de ponderacin expresan la importancia que
estos artculos tienen para una familia.
El IPM se calcula con un listado de productos como el ndice de desocupacin, ndice de

sueldos, salarios.
28. El costo incurrido en desarrollo, construcciones y equipos mayores adheridos a la
mina, como se deprecia?

29. Comente el trmino de factores tcnicos residuales, planteado en el mbito de la
industria cuprfera de Chile.
cambios en los costos de produccin alcanzados, y por tanto se analiza su efecto
combinado sobre la disminucin del costo, en chile se pueden nombrar: cambios en razn
de remocin, grados de recuperacin, fundacin y refinacin, fuerza laboral y salarios,
tecnologas, etc. Y otros cambios que no se pueden medir por si solos que reducen los
costos y mejoran la competitividad.

30. Desde el punto de vista de la planificacin y la operacin minera una ley
de equilibrio o de balance que define o reconoce?
Reconoce solo un tipo de ley de corte para la planificacin y operacin, esto no significa que

no se tendrn problemas en redistribucin matemtica y beneficios econmicos.
31. Qu asume en general la teora de ley de corte de Lane, respecto a las etapas que
limitan fsicamente la tasa de produccin y la etapa que limita el proceso?
Asume que en cualquier instante una etapa limita fsicamente la tasa de produccin,

mientras que las otras 2 llegan a ser variables en el tiempo.
32. Cuando se analiza la elasticidad de precio de la oferta del cobre. porqu es
necesario separar el cobre proveniente de la produccin mina, de aquel que se
obtiene del reciclaje de la chatarra?
El caso de la produccin de la mina, enfrenta limitaciones importantes de capacidad en el
corto plazo y los modelos existentes generalmente consideran esta variable como exgena.
En cambio la recuperacin de chatarra est limitada por la disponibilidad de esta ltima, que
vara dependiendo de la rentabilidad e dedicar mas recursos a buscar, separar y reprocesar
materiales.

compaas, en COMMEX operan corredores habituales, incluso operan por orden telefnica.
- En LME existen contratos especficos para cada tipo de Cu, en el COMES es opcin del
- El COMES tiene una sola sesin de negocios que dura horas, en tanto que el LME tiene
dos horas una de las cuales es oficial (AM) permitiendo transar diferentes metales en 20
minutos
Amortizacin: tiene por objeto compensar el agotamiento, desgaste y destruccin de los
bienes, lo cual se produce por el uso de dichos bienes en cada ejercicio econmico.
Comienza a aplicarse anualmente desde la fecha en que los bienes empiecen a cumplir sus

funciones
Depreciacin: un bien, a lo largo de la vida til comienza a tener una prdida de

valor, lo que implica una transaccin continua, es decir, una operacin que cambia la
situacin econmica de la empresa. Este menor valor

durante su vida til se denomina depreciacin.
que experimenta un bien tangible
35. Que representa en trminos
al incremento de valor presente,
reservas mineras?
El costo de oportunidad se refiere
econmicos el

propuesto con
costo de oportunidad asociado

una estrategia de consumo de
al poder incrementar el valor presente al decidir
explotar un sector del rajo en sacrificio de otro sector que nos reportara menor beneficio.
Por ejemplo, explotar leyes altas ahora en sacrificio de sectores de menos ley pero de
mayor tonelaje.
Es conveniente aplicar enfoques que den preponderancia al rol de las expectativas y
la especulacin. Se pueden utilizar tcnicas estadsticas basadas en el anlisis de
series de tiempo para proyectar la evolucin de los precios en el corto plazo.
37. Suponiendo que el tamao econmico mina-planta ha sido logrado Qu
factores podran modificar esta situacin?.
Variaciones en la tasa de cambio, en el mercado, inflacin, tecnologas nuevas, cambio de

la tasa de descuento, etc.

cmo se define parar el propsito de una tasacin?
Intenta determinar el costo de reemplazo depreciado del capital. Si se tiene 2
alternativas de inversin, no se justifica pagar ms por la que supere los costos de
adquisicin de terrenos y de construccin si las utilidades comparativas son similares.
39. Qu dependencia presentan las capacidades de cada fase de una
operacin minera y las leyes de equilibrio?
Las leyes estn relacionadas con la distribucin de las leyes presentes en el

yacimiento y no dependen de las capacidades y de ningn factor econmico.
40. Cual es el propsito de emplear como ley de corte, desde el punto de vista de
valor neto, la ley de equilibrio?

41. Porque la mayora de las minas en operacin no pueden y no deberan ajustar
sus leyes de corte o leyes promedio de acuerdo a variaciones cclicas de los precios?
Porque se rompe el equilibrio de diseo del proyecto y el proyecto queda sobre o
subdimensionado, debido a que necesariamente varan los tonelajes al variar la ley de corte
si estas fueran ajustadas con la variacin de los precios.
42. Cul es la definicin de costos (mina, proceso, etc.) y gastos (de capital,
de reforestacin, etc.)?
Costos: son los que estn en proporcin directa al nivel de produccin

Gastos: no dependen de la produccin como lo son la depreciacin, impuestos, etc.
43. Los gastos de reemplazo y mantencin, los cuales se juzgan necesarios
para la continuacin de la operacin en los actuales niveles de produccin, tienen
algn efecto en la determinacin de la ley de corte ptima?
No tiene un efecto directo para la determinacin de la ley de corte optima pero si indirecto,

ya que influye en los costos de transporte y esta a su vez en los costos mina
44. En forma estricta, desde el punto de vista de planificacin y la operacin,
el sistema pay limit que define o reconoce?
Este sistema P-L reconoce solo 1 tipo de ley de corte para planificacin y operacin, esto

implica no tener problemas entre distribuciones matemticas y beneficios econmicos.
45. Cuales son las 2 proposiciones ms importantes acreditadas por krigeen su
trabajo sobre ley de corte?
Necesidad del concepto de unidad mnima seleccionable. Cualquier cdigo de impuesto que
permita la deduccin por parte de las ganancias que provengan de una entrada que pague
impuesto.

necesariamente debe considerar los movimientos de toda la oferta y la demanda, sino que
solamente la diferencia entre ambas que se refleja en el stock. Dependiendo de la cercana
comercial de los stocks a la bolsa y de su disponibilidad es que vara el efecto causado por
estos sobre precios de los metales.
47. Cuales son algunas de las limitaciones asociadas a las curvas capacidad-costo
que debera ser recomendada por el estimador de costos para un proyecto minero?
- La estimacin es significativa solo cuando los datos usados son comparables

- La estimacin es confiable para un escalamiento que no supere la razn 3:1

48. Los costos de produccin (US$/Lb Cu) presentados en los apuntes de referencia

por qu factor o factores estn influenciados?
Estn influenciados por: inflacin en cada pas, elevaciones de la moneda local,
estabilidad econmica del pas, leyes tributarias que afecten a la empresa (referido a
impuestos). Adems los costos de produccin pueden oscilar al variar o devaluarse la
moneda local con respecto al dlar.
49. Determinar un modelo de leyes de corte ptimo para un yacimiento que recupera

con dos metales (Cu y Au).
V = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) C) m- (f+F)*t
Donde:

t = Tiempo

P: Precio de Venta

K: Costo de Refinera

Lm: Ley media

Lc: Ley de corte en ausencia del otro mineral.
Vm = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) C) m- (f+F)/M
Donde t=1/M
Vc = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au)+ lm Au*lc Au*(P Au-K Au) (C + f+F)/ M m
Donde t=X/H
Vr1 = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au (f+F)/ K1 +lm Au*lc Au*(P Au K Au)-C)-m
Donde t=(X*lm Cu*lc Cu)/K Au
Vr2 = X (lm Cu*lc Cu*(P Cu K Au) +lm Au*lc Au*(P Au K Au - (f+F)/ K Au)-C)-m
Donde t=(X*lm Au*lc Au)/K Au
50. Un valor de ndice de precios al consumidor (IPC) que significa para la economa
de un pas.
El IPC no registra n cambios en el nivel de vida, sino que limita a dar indicaciones sobre las
fluctuaciones de precios que experimentan el en tiempo cantidades fijas de productos y
servicios. Aluden las variaciones en el caso de una canasta de bienes consumidores por una
familia.
tanto su precio?
impacto sobre la composicin del producto final, si es que hay una relacin entre la energa
y el cobre. Hay un neto indirecto entre cobre y energa, debido a que materiales como el
aluminio (sustituto) es intensivo en corriente. Un aumento de energa trae mayor consumo
de cobre y menor de aluminio.
El cobre generalmente representa una fraccin muy pequea del costo total del producto en
que se utiliza, por lo tanto, una substitucin del cobre presente por otro material como la
fibra ptica trae una pequea variacin en el costo del producto comparada con la ventaja
tcnica que trae el nuevo material, esto explica su reemplazo por materiales de mayor costo.
Adems un cambio en el precio relativo del cobre respecto de la fibra tica no influye sobre
la entrada de esta en el mercado de las telecomunicaciones.

Costos Operacionales: costos directos (materiales, mano de obra), costos indirectos (gastos
planta, depreciacin) costos distribuidos (contenedores, transporte, operaciones de
terminales y bodegas, arriendos), contingencias.
Costos Generales: costos de comercializacin directos (sueldos y comisiones) e indirectos
(anlisis de mercados y ventas), costos administrativos (salarios personal staff,
contabilidad y auditoria, ingeniera, patentes, investigacin y desarrollo, relaciones
pblicas, finanzas, etc.)

Costos Operacionales: corresponden a todos los gastos efectuados dentro del sitio-planta
Costos Generales: son administracin fuera del sitio-planta o gastos a nivel corporativo.
54. Los bienes sujetos a depreciacin anual que se hagan inservibles por su
destruccin total o de piezas vitales cmo son considerados contablemente?
Para estos bienes, se considera un valor de $1, ya que no se pueden contabilizar con valor

cero, a este se le llama valor residual del bien.
55. Defina que se entiende por costo sumergido, costo de oportunidad y de capital

Costo sumergido: costo que ya ha sido incurrido y por lo tanto es irrelevante en una
decisin de inversin de capital, en donde solo se ponderan ganancias futuras contra
costos futuros.
Costo Oportunidad: es el que se incurre al abstenerse de una oportunidad de inversin ms
(o menos) rentable que la actual.

Costo Capital: cantidad total de capital requerido para poner una propiedad minera en
56. El costo de explotacin y el de puesta en marcha En que forma pueden
ser amortizados?
Se pueden amortizar en 6 aos. Se calcula aplicando una cuota en base a las toneladas de

mineral extrado durante el tiempo de produccin de la mina.
57. Que valor debe asignarse a un buen termino de su plazo de depreciacin?

A la instalacin de sistemas que estn integrados por varios elementos especficos que
formen un conjunto, como lo son plantas nuevas o ampliacin de plantas antiguas,
secciones, talleres, fbricas, etc.

59. Qu debe ocurrir para la suspensin de la depreciacin de un activo fijo
tangible?
Esta se suspende si el activo deja de cumplir sus funciones antes de agotarse su vida til,

como en los casos de obsolescencia, reemplazo o destruccin.
60. La tendencia de aumentar la productividad en Canad, EEUU y Chile a tasas ms
significativas es considerada viable. Comente porque Chile podra estar en
mejores condiciones de lograrlo.
Chile posee costos de produccin mas bajos dados tantos por las leyes como por la mano

de obra, adems de fcil accesos a los yacimientos, cercana puertos, etc.
61. Antes de preparar o emplear algn procedimiento de estimacin de costos que
trabajo preparatorio o preliminar es recomendable llevar a cabo.
Definir todo el costo que encierra el proyecto. Definicin de los mtodos de estimacin de

costos, generar tcnicas para actualizar costos histricos.

Inversin amortizable: desarrollo mina, piques, galeras, en general inmuebles. Deduccin

Inversin depreciable: equipos y maquinaria empleada, bienes mueble.
Inversin no-deducible: exploracin exitosa, adquisicin de la propiedad, capital de trabajo
que es recuperado al final de la mina.
63. Explique cuales son las ventajas comparativas y las desventajas intrnsecas que

representa un modelo economtrico para predecir los precios de los metales, como el
cobre.
Estos modelos son funcionan bien para periodos estables, sin grandes variaciones en los
precios, el principal problema radica en la gran cantidad de variables que intentan cubrir, lo
que los hace ser muy engorrosos. Necesitan de un alto grado de informacin y no funcionan
bien en el largo plazo cuando se consideran variaciones fuertes del marcado.

64. La industria minera se ha caracterizado por su alto grado de uso de capital como
se refleja esta particularidad en trminos de beneficios y costos?
puesta en marcha de una mina, ya que se involucra una gran cantidad de recursos humanos
y fsicos. Por otro lado existe un alto riesgo asociado, por lo que se busca lograr los retornos
ms altos a travs de la produccin a gran escala, ya que de esta forma se reducen los
costos. Adems, se busca que el pago de capital sea en los primeros aos de produccin
para luego obtener los beneficios.
65. Como la legislacin impone la aplicacin del IVA a las inversiones de capital
El IVA es un impuesto al valor agregado, por lo cual se aplica cada vez que a un producto se
le agrega un valor en una nueva etapa productiva. Pero esos bienes de capital se les cobran
IVA en el precio de venta pero como se adquieren para ser usados en otro bien, el cual
aumentara su valor agregado en una etapa final que se descuente pues no comprado como
bien final,

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