Realizado por:

Ernesto Fonseca
C.I 20.324.428





Terminologa de la depreciacin y la amortizacin.
La Depreciacin es la parte del estudio financiero que incluye todo lo que se
adquiri para la empresa como es el mobiliario y las maquinarias de los distintos
departamentos. Esto puede ser depreciada por varios mtodos, el ms comn es
el de lnea recta y es el que veremos en este ejemplo. Los resultados de la
depreciacin anual obtenidos aqu son utilizados en tablas anteriores como por
ejemplo en la Tabla B4, Tabla B8 y Tabla B9. El procedimiento del clculo es:
primero multiplicamos la cantidad de cada adquisicin por su costo unitario para
obtener el costo total del objeto a depreciar. Luego calculamos un uno por ciento
(1%) del valor de salvamento al final de la vida til de la maquinaria o mobiliario
(10,548.00*1%= 105.48). Al restar el costo total del valor de salvamento resulta el
valor a depreciar (10,548.00 - 105.48 = 10,442.52). Este valor encontrado se
divide entre la vida til del articulo para encontrar la depreciacin anual
(10,442.5210 aos de vida til = 1,044.25). A continuacin calculamos la
depreciacin acumulada que es igual a multiplicar la depreciacin anual por los
aos que se evaluar el proyecto, en este caso 4 aos (1,044.25*4 = 4,177.01), el
valor de salvamento total es la diferencia entre la depreciacin acumulada y el
costo total del artculo en mencin (10,548.00 - 4,177.01 = 6,370.99).
Amortizacin simplemente dividimos el costo entre los aos del proyecto,
as encontramos la amortizacin anual (7,6394 = 1,909.98).

Depreciacin por el mtodo de la lnea recta.
La depreciacin en lnea recta deriva su nombre del hecho de que el valor en
libros disminuye linealmente con el tiempo. La tasa de depreciacin d = 1/n es la
misma cada ao del periodo de recuperacin n.
La lnea recta se considera el estndar contra el cual se comparan los otros
modelos de depreciacin. Para propsitos de depreciacin en libros, ofrece una
excelente representacin del valor en libros para Cualquier activo que se utilice de
manera regular a lo largo de un nmero estimado de aos. (Blank & Tarquin p.
567).
Formula
Dt = (B S) d = B S
n

3.3 Depreciacin por el mtodo de la suma de los dgitos de los aos.
El mtodo SDA constituye una tcnica clsica de depreciacin acelerada
que elimina gran parte de la base durante el primer tercio del periodo de
recuperacin; sin embargo, la cancelacin no es tan rpida como con SDD O
SMARC. Dicha tcnica puede utilizarse en los anlisis de ingeniera econmica,
especialmente en las cuentas de depreciacin de activo mltiples (depreciacin de
grupo y compuesta).
Las necesidades del mtodo implican la suma de los dgitos del ao 1 hasta
el periodo de recuperacin n. El cargo de depreciacin para cualquier ao dado se
obtiene multiplicando la base del activo, menos cualquier valor de salvamento, por
la razn del nmero de ao restante en el periodo de recuperacin sobre la suma
de los dgitos anuales, SUM. (Blank & Tarquin p. 590).
La mecnica del mtodo comprende inicialmente encontrar S, la suma de
los dgitos del total de aos de 1 hasta el periodo de recuperacin n. El cargo de
depreciacin para cualquier ao dado se obtiene multiplicando la base del activo
menos cualquier valor de salvamento (B - VS) por la razn del nmero de aos
restantes en el periodo de recuperacin sobre la suma de los dgitos de total de
aos, S. (Blank & Tarquin p. 590).
Dt = (aos depreciables restantes / suma de los dgitos del total de aos) (base-
valor de salvamento) = (n - t + 1)/S (B - VS)
Donde S es la suma de los dgitos del total de aos 1 hasta n.

S = "j = (n(n + 1))/2
El valor en libros para un ao t se calcula como:
VLt = B - (t(n - t/2 + 0.5)/S) (B - VS)
La tasa de depreciacin dt, que disminuye cada ao para el mtodo SDA, sigue el
multiplicador en la ecuacin: dt = n - t + 1 / S





Depreciacin por el mtodo del saldo. Decreciente y saldo doblemente
decreciente.

El mtodo del saldo decreciente, conocido tambin como el mtodo de
porcentaje uniforme o fijo, es un modelo de cancelacin acelerada. En trminos
simples, el cargo de depreciacin anual se determina multiplicando el valor en
libros al principio de cada ao por un porcentaje uniforme, que se llamar d, en
forma decimal equivalente.
El porcentaje de depreciacin mximo permitido es el doble de la tasa en
lnea recta. Cuando se utiliza esta tasa, el mtodo se conoce como saldo
decreciente doble (SDD). Por tanto, si un activo tuviera una vida til de 10 aos, la
tasa de recuperacin en lnea recta sera 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD
sera d = 2/10 20% del valor en libros. dmax = 2 / n
El valor en libros en el ao t puede determinarse de dos formas. Primero,
utilizando la tasa uniforme d y el costo inicial B.
As mismo, VLt , siempre puede determinarse para cualquier modelo de
depreciacin restando el cargo de depreciacin actual del valor en libros anterior,
es decir:
VLt = VLt -1 Dt
El valor en libros en los mtodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hayun
VS implicado despus de n aos, el cual es igual a VL en el ao n.
VS implicado = VLn = B(1-d)n
Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estar depreciado
totalmente antes del final de su vida esperada.
La tasa de depreciacin real para cada ao t, relativa al costo inicial es: dt = d(1 -
d)t - 1





Anlisis econmico despus de impuestos.

El anlisis de reposicin juega un papel vital en la ingeniera econmica
cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o ms retadores. Para
realizar el anlisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la
compaa: ninguno de los activos es posedo actualmente y las dos opciones son
adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo. En un estudio de reposicin
pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo inicial P para
las alternativas y al realizarse el anlisis. Enfoque del flujo de efectivo. Hay que
reconocer que hay una ventaja real en el flujo de efectivo para el retador si el
defensor es intercambiado. Para el anlisis, utilizamos las pautas siguientes:
Defensor: Cantidad del costo inicial es cero.
Retador: El costo inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del
defensor. Para utilizar este mtodo, la vida estimada del defensor, es decir su vida
restante, y la del retador deben ser iguales. Enfoque del costo de oportunidad. Se
supone que la cantidad de intercambio del defensor se pierde y que puede
adquirirse el servicio del defensor como un activo usado por su costo de
intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del intercambio. Retador: El costo
inicial es su costo real.
Cuando la vida restante del defensor y la vida del retador son desiguales,
es necesario preseleccionar un periodo de estudio para el anlisis.
Comnmente se supone que el valor anual contina en la misma cantidad
calculada para una alternativa con un valor n menor. Que el periodo de estudio. Si
este supuesto no es apropiado, se realiza el anlisis utilizando nuevas
estimaciones para el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas
delas estimaciones de vida de las alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido a la TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentar de modo artificial el(los) valor(es) VA. El uso de
un periodo de estudio abreviado es en general una decisin administrativa. Un
costo perdido representa una inversin de capital anterior que no pode
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un anlisis de reposicin,
ningn costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya
que se sesgar injustamente el anlisis contra el retador debido a un valor VA
resultante artificialmente ms alto. Tambin vimos el procedimiento para
seleccionar el nmero de aos a fin de conservar un activo; se utiliz el criterio de
vida de servicio econmico. El valor n econmicamente mejor ocurre cuando el
valor VA mnimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general no es
correcto, si el inters no es considerado

(i = 0), los clculos estn basados en simples promedios comunes.
Al realizar un anlisis de reemplazo de un ao a la vez o un ao adicional
antes o despus de que la vida estimada ha sido alcanzada, se calcula el costo
del defensor para un ao ms y se compara con el valor VA del retador. Se trabaj
sobre varias reas nuevas, principalmente reas relacionadas con costos.
Primero, se abord la inflacin, la cual se considera computacionalmente como
una tasa de inters i, pero la tasa de inflacin hace que el costo del mismo
producto o servicio aumente en el tiempo debido al valor reducido del dinero.
Existe una diversidad de formas para considerar la inflacin en los clculos de
ingeniera econmica en trminos de valor de hoy y en trminos de valor futuro o
corriente de entonces. Un ndice de costos es una razn de costos para el mismo
artculo en dos momentos separados.
La asignacin de costos tradicional emplea una tasa de costos indirecta
determinada para una mquina, departamento, lnea de producto, etc. Se utilizan
bases tales como el costo de mano de obra directa, el costo de materiales directos
y horas de mano de obra directa.
Con la mayor automatizacin de la manufactura, se han desarrollado
tcnicas nuevas y ms precisas de asignacin de costos indirectos.
Los efectos de lnea base del financiamiento con deuda y con patrimonio
pueden ser significativamente diferentes en el flujo de efectivo neto despus de
impuestos (FEN) dependiendo de los porcentajes de financiamiento con deuda y
con patrimonio de la inversin. Este hecho se debe a las diferencias en las
concesiones deducibles de impuestos en el financiamiento con deuda y con
patrimonio. Una corporacin fuertemente recargada en deuda tiende a tener una
menor carga tributaria; sin embargo, una gran dependencia del financiamiento con
deuda puede reducir la confiabilidad del crdito y la capacidad de obtener nuevo
capital a travs de financiamiento con deuda adicional.
Con frecuencia, las decisiones de los anlisis antes de impuestos y
despus de impuestos son iguales. Sin embargo, las consideraciones hechas para
los clculos despus de impuestos dan al analista una estimacin mucho ms
clara del impacto monetario de los impuestos.

Evaluacin despus de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa
Interna de Retorno.
A) Para el anlisis despus de impuestos, se deben realizar los clculos
relacionados con impuestos antes de desarrollar las relaciones VA. Para la
alternativa conservar el defensor; utilizando el enfoque del flujo de efectivo para el
anlisis de reposicin, los costos anuales despus de impuestos del defensor y la
depreciacin son:
Costos anuales: $100,000 en la forma estimada. Depreciacin
LR: $600,000/8 = $75,000 durante 5 aos ms. Ahorro anual en impuestos:
(costos anuales + depreciacin)(Te) =(100,000 + 75,000)(0.34) = $59,500.Gastos
anuales reales despus de impuestos: $100,000 - 59,500 = $40,500.
La expresin de los costos VA despus de impuestos, que es el FEN para el
defensor; es: Va = gastos anuales reales = $-40,500Para la alternativa aceptar el
retador, el anlisis despus de impuestos es ms complejo.
Cuando el equipo viejo sea transado, habr un impuesto del 34%sobre la
recuperacin de la depreciacin, lo cual elevara el costo inicial equivalente del
retador por encima de
$1, 000,000 el monto del canje de$400,000 reducir el costo inicial en forma
equivalente. (No se incurrir en una ganancia o prdida de capital alguna).Valor en
libros actual
LR del defensor: $600,000 - 3(75,000) = $375,000.Recuperacin de la
depreciacin durante el canje: $400,000 - 375,000 =$25,000Impuesto sobre
recuperacin de la depreciacin: (25,000)(0.34} = $8500.
Inversin despus de impuestos equivalente a hoy del retador:$-1,000,000 +
400,000 - 8500 = $-608,500.Depreciacin
LR clsica anual: $1, 000,000/5 = $200,000 Ahorro en impuestos anuales:
(Costos anuales + depreciacin) (T) = (15,000 +200,000)(0.34) = $73,100.FEN
anual real despus de impuestos: $-15,000 + 73,100 = $58,100.