1. a. Falso. b. Verdadero. c. Verdadero. d. Verdadero.
e. Incierto. Si espera que la apreciacin del yen es mayor o igual a la tasa de inters en otros pases, que los inversores extranjeros tener bonos yen. f. Falso. La cantidad de dinero va a cambiar en respuesta a los choques (incluyendo choques de poltica) de manera que la tasa de inters en casa es igual a la tasa de inters externa. 2. La combinacin apropiada es una expansin monetaria para disminuir el valor de la moneda (y por lo tanto para mejorar la balanza comercial) y una contraccin fiscal para evitar la salida de la creciente. 3. a. El consumo aumenta porque aumenta la produccin. Inversiones aumenta porque aumenta la produccin y la tasa de inters cae. b. Una expansin monetaria tiene un efecto ambiguo sobre las exportaciones netas. La depreciacin nominal tiende a aumentar las exportaciones netas, pero el aumento de la produccin tiende a reducir las exportaciones netas. 4. a. La IS se desplaza a la derecha, ya que las exportaciones netas tienden a aumentar. Aumenta la produccin interna. b. La IS se desplaza a la derecha, ya que el aumento en i * tiende a crear una depreciacin de la moneda nacional y por lo tanto un aumento de las exportaciones netas. Aumenta la produccin interna. La lnea de la paridad de inters se desplaza hacia arriba. c. Una expansin fiscal extranjero es probable que aumente Y * y aumentar i *. Una expansin monetaria extranjera es probable que aumente Y * y reducir i *. d. Una expansin fiscal extranjero es probable que aumente la salida de su casa. Una expansin monetaria extranjera tiene un efecto ambiguo sobre el producto en casa. El aumento de Y * tiende a aumentar la produccin en casa, pero la cada de i * tiende a reducir la produccin de origen. Profundice 5. a. Un aumento en Y * desplaza la curva hacia la derecha. El auge incipiente en la tasa de inters a casa crea una expansin monetaria ya que el banco central local, compra de divisas para evitar que la moneda nacional se deprecie. Por lo tanto, la curva LM se desplaza a la derecha. La produccin y aumentar las exportaciones netas. b. La lnea de paridad de intereses se desplaza hacia arriba, y la curva LM a la izquierda ya que el banco central vende divisas para evitar que la moneda nacional se deprecie. Producto cae, lo que conduce a un aumento de las exportaciones netas. c. Una expansin fiscal en el pas lder, que aumenta y Y * i *, reduce la produccin nacional, si el efecto de Y * en la produccin nacional es pequea. Una expansin monetaria en el pas lder, lo que aumenta Y * y reduce i *, aumenta la produccin nacional. 6. a. La curva IS se desplaza a la izquierda. Producto cae, la tasa de inters baja, y la moneda se deprecia. La depreciacin de la moneda tiende a aumentar la produccin mediante el aumento de las exportaciones netas. Por lo tanto, el movimiento del tipo de cambio amortigua el efecto de la cada de la confianza empresarial. b. La curva IS se desplaza a la izquierda y la curva LM se desplaza a la izquierda (debido a que la oferta de dinero cae) ya que el banco central vende divisas para evitar que la moneda nacional se deprecie. La cada de la produccin es mayor que en la parte (a). c. Cuando el tipo de cambio es flexible, los movimientos del tipo de cambio tienden a amortiguar los efectos de salida de IS choques. La moneda se deprecia cuando la curva se desplaza hacia la izquierda y se aprecia cuando la IS se desplaza a la derecha. Ampli 7. a. Et = Eet 1 (1 + it + x) / (1 + i * t +1) b. El IS cuestas curva hacia abajo como antes, pero con el resultado de la parte (a) sustituido por el tipo de cambio nominal en la funcin NX. c. La curva IS se desplaza a la derecha, ya que el descenso de la tasa de cambio esperado crea una depreciacin (que conduce a un aumento de las exportaciones netas) a la tasa de inters original. La lnea de paridad de intereses se desplaza a la izquierda. La produccin aumenta, aumentan las exportaciones netas, y la moneda se deprecia. d. Un aumento en x tiende a aumentar el valor de la moneda nacional y por lo tanto de cambiar la curva IS hacia la izquierda. Segn la hiptesis del problema, la curva IS vuelve a su posicin original. Como resultado, el efecto combinado del aumento de la tasa de cambio esperado y el aumento en x es ningn cambio en la salida. Puesto que no hay cambio en la produccin, no hay ningn cambio en las exportaciones netas o la tasa de cambio. El aumento de x desplaza la lnea de paridad de intereses a la derecha, de nuevo a su posicin original. e. S y s. 8. a-b. Segn los datos de The Economist el 22 de mayo de 2008, se espera que el dlar se aprecia frente a la libra, el euro y el renminbi, a depreciarse en un 1% frente al dlar canadiense en 10 aos, y una depreciacin del 20% respecto al yen ms de 10 aos. c. Si se requiere una significativa depreciacin real del dlar, los resultados del inciso (b) implican que la inflacin de EE.UU. tiene que ser siempre inferiores a la inflacin externa por un margen considerable. Por ejemplo, si se requiere una depreciacin real de 20% frente al euro en un horizonte de 10 aos, la inflacin de EE.UU. debe ser de 2 puntos porcentuales por debajo de la inflacin europea cada ao. Si el dlar se aprecia frente al euro, a las previsiones de la paridad de intereses descubierta, la inflacin de EE.UU. tendra que ser incluso inferior a la inflacin europea para lograr la depreciacin real necesaria. Las diferencias en la inflacin anual de este tamao parece poco probable que suceda durante toda una dcada. d. Tal vez la relativamente fuerte demanda de activos en dlares, independientemente de la tasa de inters o depreciacin esperada, se ha frenado la depreciacin del dlar que se podra haber esperado que el resultado de la enorme dficit por cuenta corriente de los EE.UU.. CAPTULO 21 1. a. Verdadero. Gran Bretaa volvi al patrn oro a muy apreciado una paridad. b. Verdadero. c. Falso. d. Falso. e. Falso.
2. b. La curva DA se desplaza a la derecha en el corto plazo. El AS se desplaza a la izquierda en el mediano plazo. En el mediano plazo, la produccin no ha cambiado, pero el nivel de precios es ms alto. c. El consumo es estable en el mediano plazo. d. El tipo de cambio real se aprecia, ya que el nivel de precios sube. Como resultado de la apreciacin real, las exportaciones netas caen en el mediano plazo. e. La tasa de inters interna es igual a la tasa de inters externa, i *. El tipo de inters nominal se ve afectado por el gasto pblico. Dado que la inflacin esperada es constante, la tasa de inters real tambin se ve afectada. La inversin es estable en el mediano plazo. f. En una economa cerrada, con un aumento del gasto pblico reduce la inversin en el mediano plazo. g. La afirmacin es cierta. Bajo tipo de cambio fijo, el tipo de inters est ligado a la tasa de inters externa. Dado que la tasa de inters no cambia, no existe un mecanismo para el gasto pblico para desplazar la inversin. 3. a. La tasa de inters real es igual a su casa el tipo de inters real externa menos esperada apreciacin real de la moneda nacional. Cuando se espera que la moneda local a apreciarse en trminos reales, los bonos extranjeros deben ofrecer una tasa de inters real ms alta que la tasa de inters real a casa para compensar a los inversores internacionales de cartera de la prdida esperada en el valor real de la moneda extranjera. Cuando se espera que la moneda local se deprecie en trminos reales, los bonos de vivienda debe pagar una tasa de inters real ms alta que la tasa de inters real externa. b. De acuerdo con la paridad de intereses descubierta, 10% = 6% esperado apreciacin nominal, lo que implica que la apreciacin nominal esperada es igual a 4% por ao. En otras palabras, la depreciacin esperada es de 4% anual. c. De acuerdo a la paridad de inters real, el 10% -6% = (6% -3%) - apreciacin real esperada, lo que implica que la apreciacin real esperada es igual a 1% por ao. Por lo tanto, la depreciacin real de espera es de 1% por ao. d. Se podra comprar bonos nacionales porque el vnculo extranjera pagar menos inters que los bonos locales, y se espera que la moneda nacional para ganar en valor frente a la moneda extranjera. 4. a. El tipo de cambio esperado es E. La tasa de inters es el hogar i *. b. El tipo de cambio esperado es menos de E. La tasa de inters es mayor que el hogar i *. c. La tasa de inters interna vuelve a i *, ya que la depreciacin esperada es cero. d. La devaluacin en s no conduce a mayores tasas de inters. El miedo a la devaluacin hace. Profundice 5. a. El nivel de precios se eleva en un 10%. b. El tipo de cambio real es EP / P *. Si P se eleva en un 10%, E cae en un 10%. Hay un 10% de depreciacin de la moneda en trminos nominales. c. E e t+n + n cae en un 10%. d. E cae en un 10%. e. E cae en ms de un 10%. Por inters de paridad, ii * es igual a la depreciacin esperada. Si me cae abajo i * en el corto plazo, entonces no se espera que la apreciacin. Esto slo puede suceder si E se reduce en ms del 10% en el corto plazo. Por lo tanto, E disminuye en ms en el corto plazo de lo que hace en el mediano plazo. 6. a. E e t+1 1 cae. b. La curva UIP se desplaza hacia arriba. La tasa de inters interna debe aumentar para mantener el tipo de cambio fijo. c. La oferta de dinero disminuye a medida que el banco central vende divisas para comprar su propia moneda. La curva LM se desplaza a la izquierda. d. Salida cae y la tasa de inters sube. El gobierno podra optar por abandonar el tipo de cambio fijo para evitar la cada de la produccin, aunque inicialmente el gobierno no tena ninguna intencin de devaluar. Crisis auto cumplidas son posibles. 7. a. La tasa de inters interna es igual a la tasa de inters externa antes y despus de la devaluacin. ia arriba. c. La curva IS se desplaza a la derecha, porque la devaluacin tiende a aumentar las exportaciones netas. La tasa de inters aumentara sin cambios en la oferta monetaria. d. La oferta de dinero debe aumentar. La curva LM se desplaza a la derecha. e. La produccin aumenta. de la produccin. Si la devaluacin inicial crea un fuerte temor bastante de devaluacin, la devaluacin podra llevar a una cada de la produccin. Amplie 8. La respuesta se da en los comentarios despus de la parte (c). El tipo de cambio es mucho ms variable que el diferencial de tipos de inters.