Informes Financieros

Anlisis Estados Financieros

Anlisis de estados Financieros
El anlisis de los estados financieros significa
usar todas las fuentes de informacin
financiera y no financiera necesarias para
logrear una evaluacin de la situacin
financiera en un determinado momento.
Mtodo de Anlisis de estados Financieros
Anlisis vertical
Anlisis horizontal
Anlisis por tendencias
Anlisis comparativos
Anlisis Vertical
Este mtodo considera el total que se desea
analizar como el 100% y determina el
porcentaje que representa cada componente
respecto del total
Da una visin general de la estructura
financiera de la empresa y de la
productividad de sus operaciones
Facilita hacer comparaciones con empresas
similares
Anlisis Vertical
Este mtodo se utiliza normalmente para
analizar el balance y el estado de resultados
En el caso del balance
Se considera como el 100% al total del activo
y al total del pasivo y patrimonio.
En el caso del estado de resultados
Se considera como 100% a las ventas netas.
Anlisis Horizontal
Este mtodo consiste en la comparacin de cifras
homogneas correspondientes a estados financieros
de diferentes perodos.

El balance comparativo facilita el estudio de los
cambios que, de perodo a perodo, se han operado
en la posicin financiera de una empresa.

Concluido el balance comparativo es necesario
seleccionar aquellas partidas que muestran cambios
importantes, a fin de determinar las causas de las
variaciones y efectuar las conclusiones
correspondientes.
Anlisis Horizontal
Ejemplos
Si el inventario aument significativamente de un
ao a otro, puede tener distintas causas
El temor al alza en el precio de las materias primas
Las perspectivas de una buena temporada de ventas
Una poltica inadecuada de la empresa, entre otros.

Un incremento en las cuentas por cobrar puede
tener distintas explicaciones
Una nueva poltica crediticia
Un mayor volumen de ventas
Un ineficiente departamento de cobranzas, entre otros.
Anlisis por tendencias
Es importante porque revela si las razones
financieras de la empresa estn mejorando o
si se estn deteriorando a travs del tiempo.
Anlisis comparativo
Consiste en comparar los indicadores de la
empresa con los del promedio del sector.
Empresa Aguas Naturales SAC
Activos
Efectivo y valores
negociables $ 10
Cuentas por cobrar 375
Inventarios 615
Total activo corriente $ 1000

Planta y equipo neto 1000




Total activos $ 2000

Pasivos y Patrimonio
Cuentas por pagar $ 60
Documentos por pagar 110
Pasivos acumulados 140
Total pasivo corriente $ 310

Obligaciones a largo plazo 754
Total pasivo $ 1064

Capital 170
Utilidades retenidas 766
Total patrimonio $ 936
Total pasivo y patrimonio $ 2000

Balance al 31-12-2013 (miles $)
Empresa Aguas Naturales SAC
Ventas netas $ 3000.0
Costo de ventas 2000.0
Utilidad bruta $ 1000.0

Gastos de ventas 250.0
Gastos administrativos 350.0
Depreciacin 116.2
Utilidad operativa $ 283.8

Gastos financieros 88.0
Utilidad antes de impuestos $ 195.8

Impuestos 78.3
Utilidad neta $ 117.5
Estado de resultados del 2013 (miles $)
Balance Anlisis Vertical (miles $)
Activos Ao 2013 Ao 2012
Monto Partic. % Monto Partic. %
Efectivo y valores $ 10 0.50 % $ 30 1.67 %
Cuentas por cobrar 375 18.75 300 16.67
Inventarios 615 30.75 520 28.89
Total activos corrientes $ 1000 50.00 % $ 850 47.23 %

Planta y equipo neto $ 1000 50.00 % $ 950 52.77 %


Total activo $ 2000 100.00 % $ 1800 100.00 %
Balance Anlisis Vertical (miles $)
Pasivos y Patrimonio Ao 2013 Ao 2012
Monto Partic. % Monto Partic. %
Cuentas por pagar $ 60 3.00 % $ 20 1.11 %
Documentos por pagar 110 5.50 70 3.89
Pasivos acumulados 140 7.00 90 5.00
Total pasivos corrientes $ 310 15.50 % 180 10.00 %
Obligaciones a largo plazo 754 37.70 774 43.00
Total pasivo $ 1064 53.20 % $ 954 53.00 %

Capital 170 8.50 170 9.44
Utilidades retenidas 766 38.30 676 37.56
Total patrimonio $ 936 46.80 % 846 47.00
Total pasivo y patrimonio $ 2000 100.00 % $ 1800 100.00 %
Estado de Resultados Anlisis Vertical (miles $)
Ao 2013 Ao 2012
Monto Partic. % Monto Partic. %
Ventas netas $3000.0 100.00 % $ 2500.0 100.00 %
Costo de ventas 2000.0 66.67 1600.0 64.00
Utilidad bruta $1000.0 33.33 % $ 900.0 36.00 %
Gastos de ventas 250.0 8.33 200.0 8.00
Gastos administrativos 350.0 11.67 330.0 13.20
Depreciacin 116.2 3.87 101.0 4.04
Utilidad operativa $ 283.8 9.46 % 269.0 10.76 %
Gastos financieros 88.0 2.93 78.0 3.12
Util. ant. de imp. $ 195.8 6.53 % $ 191.0 7.64
Impuestos 78.3 2.61 76.4 3.06
Utilidad neta $ 117.5 3.92 % $ 114.6 4.58 %
Balance Anlisis Horizontal (miles $)
Activos 2013 2012 Variacin
Monto Monto Monto Porcentaje
Efectivo y valores $ 10 $ 30 (20) (66.67%)
Cuentas por cobrar 375 300 75 25.00
Inventarios 615 520 95 18.27
Total activos corrientes $ 1000 $ 850 150 17.65 %

Planta y equipo neto $ 1000 $ 950 50 5.26 %




Total activo $ 2000 $ 1800 $ 200 11.11 %
Balance Anlisis Horizontal (miles $)
Pasivos y Patrimonio 2013 2012 Variacin
Monto Monto Monto Porcentaje
Cuentas por pagar $ 60 $ 20 $ 40 66.67 %
Documentos por pagar 110 70 40 75.00
Pasivos acumulados 140 90 50 55.56
Total pasivos corrientes $ 310 $ 180 $ 130 72.22 %
Obligaciones a largo plazo 754 774 (20) ( 2.58 %)
Total pasivo $ 1064 $ 954 $ 110 11.53 %

Capital 170 170 0 0.00
Utilidades retenidas 766 676 90 13.31
Total patrimonio $ 936 846 90 10.64 %
Total pasivo y patrimonio $ 2000 $ 1800 $ 200 11.11 %

Estado de resultados Anlisis Horizontal (miles $)
2013 2012 Variacin
Monto Monto Monto Porcentaje
Ventas netas $3000.0 $ 2500.0 $ 500.0 20.00 %
Costo de ventas 2000.0 1600.0 400.0 25.00
Utilidad bruta $1000.0 $ 900.0 $ 100.0 11.11 %
Gastos de ventas 250.0 200.0 50.0 25.00
Gastos administrativos 350.0 330.0 20.0 6.06
Depreciacin 116.2 101.0 15.2 15.04
Utilidad operativa $ 283.8 269.0 $ 14.8 5.50 %
Gastos financieros 88.0 78.0 10.0 12.82
Util. ant. de imp. $ 195.8 $ 191.0 4.8 2.45
Impuestos 78.3 76.4 1.9 2.61
Utilidad neta $ 117.5 $ 114.6 $ 2.9 2.53 %
LIQUIDEZ
GESTIN
SOLVENCIA
RENTABILIDAD
RATIOS FINANCIEROS
RATIOS FINANCIEROS
Razones de liquidez: Miden la capacidad de la
empresa para cumplir sus obligaciones corrientes
con activos de corto plazo .
Razones de Gestin: Evala la eficiencia en la
poltica de cobros, pagos y de stocks de
existencias. Evalan el nivel de actividad de la
empresa y la eficacia con la cual la empresa ha
utilizado sus recursos disponibles
RATIOS FINANCIEROS
Razones de Solvencia: Analizan la capacidad de la
empresa para responder por las obligaciones tanto
a corto como a largo plazo. Permite evaluar la
capacidad de endeudamiento de la empresa.
Razones de Rentabilidad: Indican la eficiencia en el
uso de activos y mrgenes de ganancia. Nos mide
el retorno de la inversin y el manejo adecuado de
los costos y gastos.
RATIOS DE LIQUIDEZ
Liquidez general.
Prueba cida.
Liquidez inmediata

LIQUIDEZ GENERAL O CORRIENTE
=
Activo corriente
Pasivo corriente
Liquidez general
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones a
corto plazo con los activos de corto plazo con que cuenta.
El hecho que una empresa muestre un ratio de liquidez corriente
mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez en exceso o en
defecto. Habr que evaluar ms factores a la vez y en conjunto.
LIQUIDEZ GENERAL O CORRIENTE
=
Al 31.12.2013
=
Al 31.12.2012
26,436
22,683
= 1.17
21,129
16,875
= 1.25
Al 31.12.2013, la cifra de liquidez general obtenida nos indica que
por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo que existe, la
Compaa cuenta con S/. 1.17 para cubrirlos a travs de sus
activos de corto plazo.
PRUEBA ACIDA
=
Activo corriente - Existencias
Pasivo corriente
Prueba cida
Este ratio mide la capacidad de la empresa de afrontar sus
obligaciones a corto plazo con sus activos a muy corto plazo, tales
como caja y bancos y cuentas por cobrar. El hecho que una
empresa muestre un ratio de liquidez cida mayor o menor a 1 no
significa que tenga liquidez en exceso o en defecto. Habr que
evaluar ms factores a la vez y en su conjunto emitir conclusiones.
PRUEBA ACIDA
=
10,196
22,683
Al 31.12.2013
= 0.45
=
7,970
16,875
Al 31.12.2012
= 0.47
Al 31.12.2013, las cifra de liquidez cida obtenida nos indica que por
cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo que existe, la Compaa
cuenta con activos muy lquidos de S/. 0.45 para cubrirlos a travs
de sus activos a muy corto plazo (Caja y bancos, valores
negociables y cuenta por cobrar).
LIQUIDEZ INMEDIATA
Liquidez Inmediata

Liquidez = Activo Corriente - Invent. - CtasxCob
Inmediata Pasivo Corriente

= Caja y Bancos + Val. Negociables
Pasivo Corriente

= $10 = 0.3 veces
$310
RATIOS DE GESTION
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de
las polticas seguidas por la empresa en la utilizacin
de sus recursos respecto a cobros, pagos ,
inventarios y activos.
Evalan el nivel de actividad de la empresa y la
eficacia con la cual sta ha utilizado sus recursos
disponibles .
RATIOS DE GESTION
Rotacin de Cuentas por cobrar.
Rotacin de Cuentas por pagar.
Rotacin de Inventarios.
RATIOS DE GESTION

Clientes promedio x 360
Ventas

Proveedores promedio x 360
Compras

Costo de ventas
Inventario promedio
= das
= das
= veces
Periodo promedio
de cobro
Periodo promedio
de pago
Rotacin de
inventarios
=
=
=
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Muestra el nmero de das en que una venta
se refleja en las cuentas por cobrar. Por su
parte el perodo promedio de cobro indica la
misma informacin pero expresado en das.
PERIODO PROMEDIO DE COBRO
ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR
=
Rotacin CxC
=
7,111 x 360
53,226
=
48 das
AO 2012
Ventas
Promedio de Clientes x 360
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
La rotacin de cuentas por pagar o de pagos nos
muestra el nmero de veces en que una compra se
refleja en las cuentas por pagar, es decir el plazo
medio de pago que se recibe de los proveedores.
Por su parte el periodo promedio de pago indica la
misma informacin pero expresada en das.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
ROTACIN DE CUENTAS POR PAGAR
=
Rotacin CxP
=
8,995 x 360
34,808
=
93 das
AO 2012
Compras
Promedio de proveedores x 360
ROTACION DE INVENTARIOS
Nos muestra el nmero de veces que cambian los
inventarios cada ao, en otras palabras la rapidez con
la que los inventarios se convierten en cuentas por
cobrar o en efectivo a travs del proceso de venta.
Este ndice tambin tambin puede ser expresado en
das, indicando el nmero de das que los inventarios
permanecen inmovilizados en el ao.
ROTACION DE INVENTARIOS
ROTACIN DE INVENTARIOS
=
Costo de ventas
Promedio de existencias
Rotacin
Inventarios
=
31,850
13,199
=
2.41 veces
AO 2012
RATIOS DE SOLVENCIA
Llamados tambin de endeudamiento, resguardo
o apalancamiento, analizan la capacidad de la
empresa para responder por las obligaciones tanto
a corto como a largo plazo, satisfaciendo el pago
de intereses y el pago uniforme de dividendos.
Evalan la capacidad de endeudamiento de la
empresa mostrando el respaldo con que cuentan
frente a sus deudas totales.
RATIOS DE SOLVENCIA
Solvencia patrimonial (Leverage).
Grado de endeudamiento total.
Grado de propiedad del patrimonio.
Cobertura de gastos financieros.
RATIOS DE SOLVENCIA PATRIMONIAL (LEVERAGE)
Mide el nivel de endeudamiento con terceros
respecto al patrimonio neto. Indica la estructura
de endeudamiento que tiene la empresa.
=
Pasivo total
Patrimonio neto
RATIOS DE SOLVENCIA PATRIMONIAL (LEVERAGE)
Al 31.12.2013, la cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica que
la empresa por cada S/. 4.21 de deuda que tiene la empresa con
terceros solo cuenta con S/. 1 de respaldo en el patrimonio. En
consecuencia el nivel de solvencia en este ratio debe analizarse en
conjunto con otros ratios que complementen y brinden informacin
adicional.
=
27,670
Al 31.12.2013
=
4.21
8,580
=
Al 31.12.2012
=
3.47
19,963
5,745
PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO
GRADO DE ENDEUDAMIENTO
Mide la proporcin del total de activos
aportados por los acreedores de la empresa. El
ratio se expresa en participacin porcentual y
nos permitir observar inmediatamente si los
terceros tienen mayor presencia que los
capitales propios
=
Pasivo Total
Activo Total
GRADO DE ENDEUDAMIENTO

PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL
Al 31.12.2013, las cifra del ratio de Pasivo Total sobre Activo Total
indica que la empresa cuenta con activos financiados con pasivos
del orden del 81% y de 78% para el ejercicio 2012. Es decir la
dependencia financiera se ha incrementado de un ao a otro.
=
27,670
Al 31.12.2013
= 81%
34,250
=
Al 31.12.2012
= 78%
19,963
25,708
GRADO DE PROPIEDAD
Muestra la relacin porcentual de la parte de la
inversin total que est siendo financiado por los
recursos propios representado por el patrimonio
=
Patrimonio
Activo
GRADO DE PROPIEDAD
Al 31.12.2013, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es del 19% el
cual ha disminuido con relacin al 2012 en 3 puntos porcentuales.
Lo que significa que lejos de tener independencia financiera este
se ha agravado.
=
6,580
Al 31.12.2013 = 19%
34,250
=
Al 31.12.2012
= 22%
5,745
25,708
RATIO DE GRADO DE
PROPIEDAD
= Patrimonio / Activo
RATIOS DE RENTABILIDAD
Evalan los resultados de la gestin empresarial.
Constituyen los ndices ms importantes porque reflejan el
poder de generacin de utilidades de la empresa y la
capacidad de obtener un rendimiento sobre los recursos
obtenidos.
Muestra los efectos combinados de la liquidez, de la
administracin de activos y de la administracin de las deudas
sobre el resultado del negocio.
RATIOS DE RENTABILIDAD
Margen bruto con respecto a la ventas.
Margen operativo con respecto a las ventas.
Margen neto con respecto a las ventas.
Rentabilidad Patrimonial (ROE).
Rendimiento operativo del Activo total (ROA).
Rendimiento neto del Activo total (ROI).
MARGEN BRUTO
=
Utilidad bruta
Ventas netas
Margen bruto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de disminuirle a las ventas el
importe del costo de ventas (O costo de productos
terminados y vendidos) y el importe resultante dividirlo
entre las ventas netas. Es mejor cuando las utilidades
brutas son mayores y ms bajo el costo de ventas.
MARGEN NETO
=
Utilidad neta
Ventas netas
Margen neto
Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la
empresa como resultado de dividir la utilidad neta
(Resultado final de comparar los ingresos menos los
gastos) y dividirlo entre las ventas netas. El margen
neto nos brindar una idea del margen porcentual que
representa la ganancia neta de la empresa en relacin
con sus ventas de un periodo.
RATIOS DE RENTABILIDAD
=
Margen bruto
Margen operativo =
Margen neto =
21,376
53,226
= 40.16%
11,612
6,080
53,226
=
11.42%
= 21.82%
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
=
Utilidad neta
Patrimonio promedio
Rentabilidad Patrimonial
Muestra la rentabilidad del Patrimonio Neto. Mide el
rendimiento de los capitales propios aportados por los
dueos del negocio, los mismos que usualmente son
comparados con el costo de oportunidad de la
empresa.
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
=
11,612
6,162.5
Rentabilidad Patrimonial
ROE = 188.43%
La empresa ha obtenido en el 2013 una importante
rentabilidad patrimonial del 188.43%. Es decir por cada
S/. 100 aportado en el patrimonio, el negocio le ha
dado a los inversores S/. 188 de rentabilidad.
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL
(ROA)
=
Utilidad operativa
Activo promedio
Rendimiento del
Activo Total
Rendimiento operativo de activos totales: Mide la
eficiencia de la empresa en la utilizacin de los activos
para producir utilidades antes de intereses e impuestos.
Adquiere mayor significacin si se compara con el
funcionamiento de la empresa o el promedio del sector.
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL
(ROA)
=
6,080
29,979
Rentabilidad Patrimonial
ROA =
20.28 %
La empresa ha obtenido en el 2013 una aceptable
Rentabilidad operativa del 20.28%. Es decir por cada S/.
100 de Inversin total el negocio ha generado un
rendimiento de S/. 20.28.
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL
(ROI)
=

Utilidad neta
Activo promedio
Rendimiento neto del
Activo total
Rendimiento neto de activos totales: Mide la eficiencia
de la empresa en la utilizacin de los activos para
producir utilidades netas. Adquiere mayor significacin
si se compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL
(ROI)
11,612
29,979
Rendimiento neto del
Activo Total
ROI = 43.92%
La empresa ha obtenido en el 2013 una importante
Rentabilidad neta del 43.92%. Es decir por cada S/. 100
de Inversin total, el negocio ha generado un
rendimiento neto de S/. 43.92.
=