ASIGNATURA DE GESTION FINANCIERA

INDICE
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Sesin 6: El flujo de efectivo de la empresa. 80 - 86
EL FLUJO DE EFECTIVO
GENERALIDADES:
El estado del flujo de efectivo es considerado como un cuarto Estado Financiero,
conjuntamente con el Balance General, el estado de resultados y el Estado de
Cambios en el Patrimonio Neto.
El estado de flujo de efectivo registra los ingresos y egresos discriminados en tres
actividades de operacin, inversin y financiamiento.
Entre los objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos!
Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para "ue #sta pueda medir
sus pol$ticas de contabilidad y tomar decisiones "ue ayuden al
desenvolvimiento de la empresa.
Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar
sus pol$ticas de operacin y financiamiento.
Proyectar en donde se %a estado gastando el efectivo disponible, "ue dar
como resultado la descapitali&acin de la empresa.
'ostrar la relacin "ue e(iste entre la utilidad neta y los cambios en los saldos
de efectivo.
Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de "ue %aya utilidad neta
positiva y viceversa.
)eportar los flujos de efectivo pasados para facilitar.
*a prediccin de flujos de efectivos futuros.
*a evaluacin de la manera en "ue la administracin genera y utili&a el efectivo.
1
*a determinacin de la capacidad "ue tiene una compa+$a para pagar intereses y
dividendos para pagar sus deudas cuando #stas vencen.
,dentificar los cambios en la me&cla de activos productivos.
2
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Entradas y salidas de efectiv !r actividades
Actividades de O!eraci"n Actividades de Inversi"n Actividades de Financia#ient
Entradas de efectiv
Cobros de efectivo por la venta de bienes
y servicios, incluyendo los ingresos por
cobran&as o ventas de cuentas y
documentos por cobrar a largo pla&o a los
clientes "ue originaron esas ventas.
,ngresos de efectivo por cobros de
pr#stamos u otros documentos de deuda
e intereses sobre t$tulos y dividendos.
'ontos recibidos por arreglo de una
demanda.
Salidas de efectiv
Pagos en efectivo para ad"uirir materia
prima o bienes para la venta, incluyendo
los pagos principales a los proveedores
sobre cuentas y documentos por pagar a
corto y largo pla&o por estos conceptos.
Pagos en efectivo a otros proveedores y
empleados por otros bienes y servicios.
Pagos en efectivo al estado por
impuestos, contribuciones, multas, etc.
Pagos en efectivo de intereses a
prestamistas y otros acreedores.
Entradas de efectiv
,ngresos por cobran&as de pr#stamos
reali&ados por la entidad y los
documentos de deuda de otras entidades
"ue fueron comprados por la empresa.
,ngresos por la venta de acciones de
otras entidades y por los retornos de la
inversin de esos documentos.
,ngresos por venta de inmuebles,
ma"uinaria y e"uipo.
Beneficios relacionados con arreglo de
seguros! beneficio de seguro de un
edificio por da+os o destruccin.
Salidas de efectiv
Pagos por pr#stamos reali&ados por la
empresa por ad"uisicin de documentos
de deuda de otras entidades.
Pagos por ad"uisicin de acciones de
otras entidades.
Pagos por adelantado, cuota inicial u
otros montos pagados al momento de la
compra o inmediatamente antes o
despu#s de la compra de inmuebles,
ma"uinaria o e"uipo.
Entradas de efectiv
,ngresos por la emisin de nuevas
acciones o nuevos aportes.
,ngresos provenientes por la emisin de
bonos, %ipotecas u otros t$tulos, valores y
pr#stamos a corto y largo pla&o.
Salidas de efectiv
Pagos de dividendos, utilidades y otras
atribuciones para los propietarios,
incluyendo desembolsos para la recompra
de acciones.
Cancelacin y amorti&acin de pr#stamos
obtenidos.
-tros pagos de principal a los acreedores
o a "uienes %ayan otorgado cr#ditos a
largo pla&o.
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CASO $R%CTICO DE FLUJO DE EFECTIVO &'iles de S(
.e los )egistros Contables de la Empresa /rano 0.1. se %a obtenido determinada
informacin a partir de esta se solicita formular o elaborar el Presupuesto de Flujo de
Efectivo para los a+os posteriores, en un %ori&onte de Planeamiento de 2 a+os a partir
del 3442.
5. 1l 36 de .iciembre del 3447, se ten$a un saldo efectivo inicial de 08. 9,:44 pero el
d$a 95853 del 3447 se distribuy dividendos por 08. 3,344 nuevos soles.
3. /no de los propietarios de la Empresa se retira de la sociedad en el a+o 3442 por
lo "ue se le tiene "ue cancelar la cantidad de 08.974.
9. El pago de remuneraciones y beneficios es de 08. 3444 con proyeccin de
incremento anual de 3; a partir del a+o 344:.
<. *a empresa con anterioridad %a comprado t$tulos valores de otras empresas y
vende 344 en el a+o 3442 con proyeccin de 08. 544 en los a+os venideros.
7. Por concepto de devolucin de pr#stamos obtenidos con anterioridad, se amorti&a
en el a+o 3442 la cantidad de 08. <4, este pago se e(tiende %asta el a+o 3455.
2. Por ra&ones de orden tecnolgico la empresa vende una m"uina por 08. 534 en el
a+o 3442.
7. 1 finales del a+o 3442 se proyecta recibir un pr#stamo bancario por 08. 744 "ue
ser utili&ado en el a+o siguiente, para la compra de nuevo e"uipo, cuya
amorti&acin se reali&ar a partir del 344: a ra&n de 544 anual.
=. El pago neto de tributos es de apro(imadamente el 2; de la cobran&a a clientes.
9. En el a+o 3442 el seguro pag la cantidad de 08. 554 por da+os al edificio donde
funciona la empresa.
10. *os propietarios de la empresa %acen nuevos aportes de 08. 344 y 08. 974 para los
a+os 3442 y 344: respectivamente.
55. Para el a+o 344: se proyecta solicitar un pr#stamo por 08. 344 "ue comen&ar a
amorti&arse a ra&n de 08. <4 anual a partir del a+o 344=.
53. El pago por servicio de terceros, energ$a el#ctrica, agua, otros, etc. se %a
provisionado de modo anual en 08. 37.
59. *os intereses generados por pr#stamos anteriores al a+o 3442 son de 08. 57 y van
%asta el a+o 3455, igualmente el pr#stamo de 08. 744, genera un inter#s de 08. 97
anual, a partir del a+o 344: y v mas all del a+o 3455, y el pr#stamo de 08. 344
genera un inter#s de 08. 53 anual a partir del a+o 344=.
5<. 1 distribucin de dividendos se proyecta!
4
344: > 08. 3674
344= > 369=
3446 > 569=
3454 > 569=
3455 > 569=
57. *a empresa compra acciones por 08. 944 en el a+o 3442 y luego proyecta %acerlo
por 544 en los a+os siguientes.
52. *a Cobran&a a clientes del a+o 3442 es de 08. 6444 se proyecta incrementar en
54; en el a+o 344: y mantener constante esta cantidad %asta el a+o 3455.
5:. /rano 0.1. compra deuda a otras empresas, en el a+o 3442 08. 544? 344: 08. =4 y
.ic. 344= en adelante 08. 74.
5=. El pago a proveedores para el a+o 3442 es de 08. <,444? 344: 088. <,744 y de a%$
en adelante 08. <=44.
56. Por el al"uiler de algunas propiedades, devolucin de pr#stamos por trabajadores,
juicios pendientes de resolver, al"uiler de e"uipos, etc, se estima un ingreso anual
permanente de 08. 344.
34. En la actividad de financiamiento en el rubro de otros ingresos para el a+o 3442 es
de 08. 34.
35. El a+o 344= se compra e"uipos por 08. 744.
33. *a depreciacin anual es de 08. 944.
Con esta informacin se deber formular el flujo de efectivo para los pr(imos 7 a+os
@344: A 3455B.

DESARROLLO
&$RESU$UESTO(
4
3442
5
344:
3
344=
9
3446
<
3454
7
3455
ACTIVIDADES DE
O$ERACI)N
Cobran&a a los clientes 6,444.44 6,644.44 6,644.44 6,644.44 6,644.44 6,644.44
-tros cobros en efectivo de la
1ctividad
344.44 344.44 344.44 344.44 344.44 344.44
'enos!
Pago a proveedores <,444.44 <,744.44 <,=44.44 <,=44.44 <,=44.44 <,=44.44
Pago de remuneraciones y
beneficios
3,444.44 3,4<4.44 3,4=4.=4 3,533.<3 3,52<.=2 3,34=.52
Pago de tributos 7<4.44 76<.44 76<.44 76<.44 76<.44 76<.44
-tros pagos en efectivo de la
actividad
37.44 37.44 37.44 37.44 37.44 37.44
0ub total 3,297.44 3,6<5.44 3,244.34 3,77=.7= 3,752.5< 3,<:3.=<
ACTIVIDADES DE
INVERSION
,ngreso por venta de valores 344.44 544.44 544.44 544.44 544.44 544.44
,ngreso por venta de ,nm. 'a".
y E"uipo
534.44
-tros cobros en efectivo de la
actividad
554.44
'ens:
Pagos por compra de ,nm.
'a". y E"uipo.
744.44 744.44
Pagos por compra de Cal. E
,ntangibles.
944.44 544.44 544.44 544.44 544.44 544.44
-tros pagos en efectivo de la
actividad
544.44 =4.44 74.44 74.44 74.44 74.44
0ub total 94.44 @7=4.44B @774.44B @74.44B @74.44B @74.44B
ACTIVIDADES DE
FINANCIA'IENTO
,ngres. por emis. 1cc. o Nuev.
1portes
344.44 974.44
,ngres. Por prest. Banc. 1CP y
*P
744.44 344.44
-tros ,ngresos en efectivo de la
actividad
34.44
'ens:
.isminucin de Capital 974.44
1morti&acin de pr#stamos
obtenidos
<4.44 5<4.44 5=4.44 5=4.44 5=4.44 5=4.44
-tros pagos en efectivo de la
actividad
57.44 9,444.44 9,444.44 3,444.44 3,444.44 3,444.44
0ubtotal 957.44 @3,764.44B @9,5=4.44B @3,5=4.44B @3,5=4.44B @3,5=4.44B
1/'END- @.,0'.B NED- .E
EFECD,C-
3,6=4.44 @336.44B @5,536.=4B 93=.7= 3=2.5< 3<3.=<
01*.- EFECD,C- ,N,C. .E
EEE)C,C,-
5,744.44 <,<=4.44 <375.44 9,535.34 9,<<6.:= 9,:97.63
01*.- EFECD,C- F,N .E
EEE)C,C,-
<,<=4.44 <,375.44 9,535.34 9,<<6.:= 9,:97.63 9,6:=.:2
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ELA*ORACI)N DEL FLUJO DE EFECTIVO
*a fase inicial del proceso de elaboracin consiste en enmarcar o clasificar cada
uno de los movimientos de la empresa /)1N- 0.1. dentro de cada una de las
actividades "ue componen el flujo de efectivo, por ejemplo el punto uno de la prctica
importa "ue el saldo de efectivo al inicio del ejercicio del a+o 3442 sea de 08. 9:44 "ue
era el saldo efectivo inicial al 36.53 del 3447 al "ue se le deber deducir 08. 3344
debido a la distribucin de dividendos en el Fltimo d$a de ese mismo a+o? es decir 08.
9:44 A 08. 3344 > 08. 5744.
El punto nFmero siete se proyecta recibir un pr#stamo para la compra de un
nuevo e"uipo tal como se establece a%$ el )egistro debe %acerse de la manera
siguiente!
aB El pr#stamo deber constituir un ingreso en el a+o 3442 en la actividad de
financiamiento en el rubro G,ngresos por pr#stamos bancarios a corto y largo
pla&oH, por 08. 744.
bB *os 08. 744 debern ser registrados en el rubro pagos por compra de inmuebles,
ma"uinaria y e"uipo en el a+o 344:.
cB Este movimiento a su ve& generar 3 rubros ms en la actividad de financiamiento
como desembolso estos son! amorti&acin por pr#stamos obtenidos y los gastos
financieros o intereses se considerarn como otros pagos en efectivo de la
actividad.
El punto nFmero seis se considera como un ingreso en la actividad de operacin, ya
"ue se est vendiendo o se proyecta vender parte de los activos fijos de la empresa
debido probablemente a su desfase tecnolgico, obsolescencia u otras ra&ones.
1s$ sucesivamente se deber construir el flujo de efectivo y a partir de a%$ su
presupuesto correspondiente en el ejemplo propuesto la Empresa /)1N-,
generalmente por no decir en un 544;, las actividades operacin son las "ue
subvencionan o financian las actividades de inversin y financiamiento, ya "ue como
podemos apreciar el saldo de estas dos Fltimas actividades son mayormente
negativos y son cubiertos por la actividad de operacin @sub totalesB.
Esto no podr$a ser de otra manera por cuanto las ventas de una empresa se
consideran dentro de las actividades de operacin, y es lo "ue financia el resto de
actividades.
.entro del anlisis del flujo de efectivo es posible obtener informacin de por ejemplo
donde se estn generando los gastos mayoritarios, y adoptar los correctivos para
restringirlos de ser conveniente as$ tambi#n se detecta "u# el pr#stamo enunciado en
el punto once, no tiene una asignacin definida IJu# se %i&o con estos 344K @como
registro efectuadoB IJu# se program %acerK @como presupuestoB.
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