E

l 16 de abril de 2012, la presidenta Cristina Fernndez de Kirchner anun-

ci el envo al Congreso de un proyecto de expropiacin de 51% de las
acciones de Yacimientos Petrolferos Fiscales (ypf) y la intervencin inmedia-
ta de la centenaria empresa petrolera argentina. Pocas semanas despus, el
Congreso aprob sin cambios y con amplias mayoras el proyecto del Poder
Ejecutivo, y el Estado argentino retom efectivamente el control de ypf, per-
dido en los aos 90 como resultado del proceso de privatizaciones y la venta
del control accionario de la empresa a la petrolera espaola Repsol
1
.
Nicols Gadano: investigador asociado al Centro de Implementacin de Polticas Pblicas para
la Equidad y el Crecimiento (Cippec). Es autor de Historia del petrleo en la Argentina. 1907-1955:
desde los inicios hasta la cada de Pern (Edhasa, Buenos Aires, 2006).
Palabras claves: estatizacin, petrleo, Yacimientos Petrolferos Fiscales (ypf), Petrobras, Argen-
tina, Amrica Latina.
1. La ley 26.741, que declar de utilidad pblica y sujeto a expropiacin el 51% de ypf sa, fue san-
cionada el 3 de mayo de 2012 y promulgada el 4 de mayo del mismo ao.
YPF y el petrleo
latinoamericano
NICOLS GADANO
En el nuevo modelo de empresa
mixta bajo control estatal, YPF enfrenta
el desafo de revertir el deterioro del
sector energtico argentino. Sin embargo,
desde una perspectiva histrica y
latinoamericana, lo ocurrido con YPF no
parece ser una seal anticipatoria de una
tendencia de la regin, en donde la
petrolera argentina ya no ocupa el lugar
de referencia que supo alcanzar en sus
primeras dcadas de existencia. Esa
posicin de liderazgo latinoamericano es
hoy detentada por Brasil y su petrolera
estatal, Petrobras. En ese marco, la
reestatizacin de la mayora accionaria
de YPF luce ms como una decisin de
ajuste con el pasado que como una
estrategia de la industria petrolera argentina
para el futuro, que sigue siendo incierto.
Este artculo es copia fiel del publicado en la revista NUEVA SOCIEDAD N
o
244,
marzo-abril de 2013, ISSN: 0251-3552, <www.nuso.org>.
114 NUEVA SOCIEDAD 244
Nicols Gadano
Ha transcurrido poco tiempo desde la expropiacin como para evaluar si los
objetivos de la medida han podido cumplirse. La matriz energtica argentina
es extremadamente dependiente de los hidrocarburos, y la produccin de pe-
trleo y gas ha venido cayendo en los ltimos aos, lo que provoc problemas
en la seguridad del abastecimiento energtico y una creciente dependencia
de las importaciones, que ya amenaza la sustentabilidad macroeconmica del
pas. Pese al profesionalismo y los esfuerzos de la conduccin de la famante
ypf estatal, la produccin argentina sigue en descenso y el fantasma de la
crisis energtica an amenaza a los argentinos. Parece difcil que una nica
empresa que hoy explica menos de la mitad de la produccin de hidrocarbu-
ros del pas pueda revertir por s sola una tendencia de aos de decadencia.
La expropiacin de YPF en el marco histrico latinoamericano
Alejndonos de la coyuntura, resulta oportuno analizar la decisin de la re-
estatizacin de ypf desde una perspectiva histrica y en el contexto de la
regin latinoamericana. Amrica Latina representa el 12% de la produccin
petrolera mundial, con tres pases que superan los dos millones de barriles
diarios de produccin de crudo (Venezuela, Mxico y, desde hace poco tiem-
po, Brasil)
2
. En esos tres pases, como prcticamente en todos los dems de la
regin en los que la actividad hidrocarburfera tiene alguna relevancia, el rol
de las empresas estatales (pdvsa, Pemex, Petrobras) es preponderante.
Planteando una mirada histrica latinoamericana, lo que sucede con ypf
nos llama la atencin porque se trata de la primera experiencia de gestin
estatal del petrleo que tuvo no solo la regin, sino el mundo. La explota-
cin estatal del petrleo argentino, conocida luego como Yacimientos Pe-
trolferos Fiscales (ypf), fue creada por un decreto del entonces presidente
argentino Jos Figueroa Alcorta el 14 de diciembre de 1907, un da despus
de que una cuadrilla de perforadores de la Direccin de Minas, Geologa e
Hidrologa que operaba una mquina Fauck trada desde Viena encontrase
petrleo de buena calidad a 539 metros de profundidad en la localidad de
Comodoro Rivadavia, en la costa de la Patagonia argentina.
La legislacin vigente en ese momento, aplicable a toda la minera argentina,
estableca una clara prohibicin para la actividad minera estatal. El gobierno
argentino, sin embargo, anticip la importancia estratgica que el petrleo
2. En el caso del gas natural, la participacin de la regin latinoamericana en el total producido
en el mundo cae a 7%: Argentina, Trinidad y Tobago, Mxico y Venezuela son los principales
productores. Fuente: BP Statistical Report of World Energy.
115 TEMA CENTRAL
YPF y el petrleo latinoamericano
Nueva Sociedad / Isidro Esquivel 2013
116 NUEVA SOCIEDAD 244
Nicols Gadano
cobrara a lo largo del siglo xx y bloque el ingreso de las empresas privadas,
decretando una amplia reserva en torno del pozo descubridor exclusiva para
la accin del Estado
3
. As naci ypf, que en sus primeros aos de vida tuvo un
carcter cuasi experimental. La Gran Guerra europea puso en primer plano la
importancia geopoltica del petrleo, elemento crucial para movilizar fotas,
ejrcitos y aviones. Con la fnalizacin del conficto blico, el inters por los
pozos de la Patagonia argentina se multiplic.
En 1913, el ingeniero Luis A. Huergo entendi que, detrs de las difcultades
y obstculos que enfrentaba el crecimiento de la explotacin estatal argentina
a su cargo, se encontraba la mano de
los grandes trusts petroleros interna-
cionales, particularmente de la mtica
Standard Oil de John D. Rockefeller.
En un memorando elevado a sus su-
periores que tomara estado pblico
y se convertira en una de las bases
conceptuales del nacionalismo petro-
lero latinoamericano, Huergo critic
la accin de los buitres norteamericanos en la industria petrolera mexicana,
para luego denunciar la complicidad de las elites locales en los intentos de los
grandes trusts para apropiarse en forma indebida de los enormes recursos
petroleros de la regin.
Los elementos centrales de la visin del Informe Huergo en torno del petrleo
latinoamericano, fundamentalmente la idea de que solo la intervencin di-
recta del Estado puede oponerse a la accin depredadora de las grandes mul-
tinacionales y asegurar una explotacin racional con una justa distribucin
de la renta, se extendieron a lo largo del tiempo y reaparecieron en la regin
en forma recurrente. En 1938, cuando el presidente Lzaro Crdenas resolvi
nacionalizar el petrleo mexicano y crear Pemex. En los aos 70, cuando el
gobierno de Carlos Andrs Prez decidi tomar el control de la industria pe-
trolera venezolana y crear Petrleos de Venezuela (pdvsa). En Bolivia, tanto
en los aos 30, cuando se cre Yacimientos Petrolferos Fiscales de Bolivia
(ypfb) y se nacionalizaron los pozos de la Standard Oil, como 70 aos des-
pus, cuando el presidente Evo Morales recuper parcialmente el control es-
tatal del sector. An hoy, cien aos ms tarde, uno puede advertir en el debate
3. Para una descripcin detallada del surgimiento de la industria petrolera argentina y de su
desarrollo, v. N. Gadano: Historia del petrleo en Argentina. 1907-1955: desde los inicios hasta la cada
de Pern, Edhasa, Buenos Aires, 2006.
En un memorando elevado
a sus superiores que tomara
estado pblico, Luis A. Huergo
critic la accin de los buitres
norteamericanos en la
industria petrolera mexicana
117 TEMA CENTRAL
YPF y el petrleo latinoamericano
asociado a la expropiacin argentina los mismos elementos del memorando
de Huergo. El imperialismo norteamericano ha sido reemplazado por el es-
paol, y donde antes deca Standard Oil hoy dice Repsol, pero el argu-
mento es el mismo: el Estado aparece como incapaz para regular y controlar
adecuadamente la accin de las empresas petroleras privadas internacionales
en su propio territorio, y la nica forma de evitar la depredacin de nuestros
recursos es tomando el control directo de la exploracin y la produccin
4
.
La historia de ypf, empresa creada en 1907, expuesta a un enorme proceso
de deterioro durante la segunda mitad del siglo, privatizada en los aos 90
y reestatizada en 2012, es un ejemplo de las vicisitudes que ha padecido una
organizacin sometida a la alta volatilidad de la poltica energtica local. En
la primera mitad del siglo xx, ypf creci y lleg a conquistar el liderazgo en el
pujante mercado petrolero argentino. En los aos 20, durante la presidencia
de Marcelo T. de Alvear, la exitosa gestin del entonces coronel Enrique Mos-
coni permiti una gran expansin de ypf, no solo en el nivel territorial (a los
yacimientos de Comodoro Rivadavia se sum la explotacin en la provincia
del Neuqun, Salta y Mendoza), sino tambin en un sorprendente proceso de
integracin vertical, cuyo hito fundamental fue la construccin de una gran
refnera en las cercanas de Buenos Aires. La industrializacin del petrleo
crudo le permiti a ypf competir de igual a igual con las grandes empresas
comercializadoras internacionales (la Standard, a travs de su marca wico,
y la Shell), en los segmentos de mayor rentabilidad de la industria. En esos
aos, ypf inici una fuerte disputa por el control de los yacimientos del norte
del pas con la Standard Oil of New Jersey (hoy Exxon), empresa que ya con-
trolaba las reservas en los yacimientos vecinos del sur de Bolivia.
YPF en la primera mitad del siglo XX: una referencia
para otros pases de la regin
En la dcada de 1930, ypf logr desplazar a la Standard y a la Shell, construy
nuevas refneras y una extensa red de estaciones de servicios en todo el pas,
e incluso fue protagonista de un intenso proceso de desarrollo tecnolgico
cuyo epicentro fue un moderno laboratorio de investigaciones en la localidad
de Florencio Varela, en Buenos Aires. La experiencia de ypf fue analizada
en detalle y considerada como referencia por funcionarios de otros pases
latinoamericanos que daban sus primeros pasos en la creacin de empresas
4. Ver Informe Mosconi (2012), documento que denuncia la estrategia del grupo Repsol en ypf
y justifca la expropiacin, elaborado conjuntamente por el Ministerio de Planifcacion Federal,
Inversion Pblica y Servicios y el Ministerio de Economa y Finanzas de la Repblica Argentina.
118 NUEVA SOCIEDAD 244
Nicols Gadano
estatales. Uruguay cre la Administracion Nacional de Combustibles, Alco-
hol y Portland (Ancap) en 1931 y recibi asistencia tcnica de ypf para cons-
truir y operar la refnera de La Teja, en Montevideo. A su inauguracin fue
invitado Mosconi, quien seal: Ayer ypf y Mxico; hoy Uruguay, maana
Brasil, Chile, Per, Colombia y Venezuela levantarn similares o iguales or-
ganizaciones sobre las cuales descansar, majestuosa, la gran cpula de la
independencia integral de Sudamrica
5
.
La empresa estatal boliviana creada en 1936 luego de la fnalizacin de la
guerra del Chaco (1932-1935) muestra desde su nombre, Yacimientos Petrol-
feros Fiscales Bolivianos (ypfb), la importante infuencia de la ypf argentina.
En Chile, el descubrimiento de petrleo en Magallanes en diciembre de 1945
motiv a la organizacin estatal a cargo del emprendimiento a solicitar asis-
tencia tcnica a ypf. Cinco aos despus, Chile cre la Empresa Nacional de
Petrleo (enap), que an hoy juega un rol central en el mercado de hidrocar-
buros chileno. La experiencia de ypf
lleg tambin a Mxico y Brasil, de la
mano de los viajes de Mosconi a esos
pases, en los que tom contacto con
importantes funcionarios que alenta-
ban la creacin de empresas estatales
de petrleo.
Pero cmo lleg esa promisoria ypf
de la primera mitad del siglo, que era
incluso ejemplo para otras organiza-
ciones estatales latinoamericanas, a ser
privatizada y luego vendida a una
multinacional espaola sin demasiados antecedentes en la industria petro-
lera mundial? Por qu la sociedad argentina y su dirigencia consideraron
conveniente retirar al Estado de la empresa y dejarla en manos de accionistas
privados?
A lo largo de la segunda mitad del siglo xx, ypf sufri un largo proceso de deterio-
ro que se inici tras la Segunda Guerra Mundial y con el primer peronismo. En un
marco negativo de fuerte inestabilidad econmica, la empresa padeci los efectos
de polticas de precios desfavorables, falta de recursos para la inversin, sobre-
dimensionamiento de su estructura, excesivo poder sindical y una creciente
5. Discurso citado en el Boletn de Informaciones Petroleras de YPF N
o
131, 7/1935.
Cmo lleg esa promisoria
YPF de la primera mitad del
siglo, que era ejemplo para
otras organizaciones estatales
latinoamericanas, a ser
privatizada y vendida a una
multinacional espaola sin
demasiados antecedentes
en la industria?
119 TEMA CENTRAL
YPF y el petrleo latinoamericano
corrupcin. Durante la dictadura militar iniciada en 1976, ypf fue forzada a
endeudarse en moneda extranjera para sostener una poltica cambiaria des-
equilibrada, y luego de las maxidevaluaciones que asolaron las economas
latinoamericanas en los inicios de la dcada de 1980, culmin asfxiada por
el peso de una deuda externa exorbitante. Hacia fnes de los aos 80, ypf
estaba lejos de poder cumplir el mandato de asegurar a los argentinos el
abastecimiento estable y efciente de petrleo, gas y derivados. En ese mar-
co, el Congreso aprob en 1992 la privatizacin parcial de la empresa y al-
gunos aos despus, la venta del total accionario y la entrega del control al
grupo Repsol.
La estatizacin de YPF: una tendencia regional?
Transcurridos poco ms de diez aos desde el ingreso de Repsol, el gobierno
argentino produce un nuevo giro en la poltica petrolera y retoma el control
de ypf. Para algunos, este giro podra interpretarse como una seal de un mo-
vimiento ms amplio hacia un mayor control estatal en el mundo petrolero la-
tinoamericano. ypf, como en los primeros aos del siglo pasado, podra estar
marcando un camino para los dems pases petroleros del continente. Esta
visin, sin embargo, no refeja la realidad actual de las industrias petroleras
latinoamericanas sumamente variadas en cuanto a su marco regulatorio y
su desempeo reciente ni tampoco el peso relativo de la economa argentina
y de su sector petrolero en relacin con la regin, sumamente disminuido si
lo comparamos con el existente en los albores del siglo xx.
Si miramos la historia reciente de Amrica Latina, la expropiacin de ypf, en-
tendida como una clara reversin de la privatizacin de la empresa y las pol-
ticas implementadas en los aos 90, puede asociarse al proceso experimenta-
do en Bolivia, que culmin con el referndum de 2004 y la nacionalizacin de
los hidrocarburos llevada adelante en 2006 por Evo Morales, que recompuso
el reparto de la renta de los hidrocarburos (principalmente del gas natural
exportado a Brasil y Argentina) y recuper el rol de ypfb en el sector
6
.
No es casual que la contrarreforma argentina de 2012 est emparentada con
la experiencia boliviana de los aos recientes. Se trata de los dos pases
que, desencantados con el pobre desempeo de sus antiguas empresas
estatales, implementaron en los aos 90 las reformas ms profundas de la
regin en la industria de la energa y privatizaron sus empresas petroleras.
6. Ver Fernando Navajas: Hydrocarbon Policy, Shocks and the Collective Imagination: What
Went Wrong in Bolivia? en The Natural Resources Trap, mit Press, Cambridge, 2010.
120 NUEVA SOCIEDAD 244
Nicols Gadano
El ejemplo de Brasil y Petrobras
No todos los pases latinoamericanos siguieron la estrategia de privatizacin
de Argentina y Bolivia en los 90. Algunos mantuvieron a su sector petrole-
ro prcticamente impermeable a los vientos de reforma promercado (Mxi-
co preserv el estricto monopolio petrolero de Pemex), mientras que otros
acompaaron la orientacin de las reformas dirigidas a atraer capitales pri-
vados y mejorar el funcionamiento sectorial, pero fueron ms cuidadosos y
prudentes en su alcance y conservaron el control de sus empresas estatales.
Brasil constituye un buen ejemplo de este comportamiento. Mientras sus ve-
cinos del sur privatizaban las empresas estatales, Brasil reform Petrobras
y la convirti en una sociedad annima que cotiza en las principales bolsas
del mundo, vendiendo parte de su capital a accionistas individuales, pero
manteniendo el control estatal de la frma. Esa decisin, junto con una re-
forma que permiti el ingreso de capitales privados en el upstream brasileo,
provoc un fuerte crecimiento sectorial, que contrasta con los nmeros ne-
gativos de la experiencia argentina reciente. Mientras que en 1994 Brasil re-
gistraba niveles de produccin de crudo idnticos a los argentinos, en 2012
la produccin brasilea de crudo casi los cuadruplica. Petrobras, que a fnes
de los 90 tena una capitalizacin de mercado similar a la de ypf, hoy vale
140.000 millones de dlares y es lder mundial en exploracin y explotacin
en aguas profundas, mientras que el valor de ypf en bolsa no supera los
5.000 millones de dlares.
El ejemplo brasileo en materia de hidrocarburos, que combina una impor-
tante presencia estatal con polticas orientadas a atraer tambin las inversio-
nes privadas, se observa tambin en otros pases latinoamericanos con reser-
vas y produccin de hidrocarburos, como Colombia y Per. Son justamente
esos pases los que han aprovechado mejor el escenario de altos precios de
la energa de los ltimos aos y exhiben importantes incrementos de la pro-
duccin (37% Brasil, 42% Colombia y 60% Per entre los aos 2003 y 2010),
mientras que en el mismo periodo, la produccin argentina de crudo cay
19% y la de Mxico y Venezuela, los dos pases con mayor control estatal en la
industria, se redujeron 22% y 15%, respectivamente.
La misma expropiacin de ypf muestra matices que indican que Argentina,
ms que marcar una tendencia, tambin toma a Brasil y Petrobras como una
referencia y un modelo a seguir. Si bien el Estado argentino ha recuperado el
control de ypf aduendose de 51% de las acciones, se ha decidido mantener
el 49% restante en manos privadas, y las acciones continan cotizando en
121 TEMA CENTRAL
YPF y el petrleo latinoamericano
la bolsa de Buenos Aires y en el New York Stock Exchange. Lejos del tradicio-
nal enfoque orientado al monopolio estatal en la industria, la conduccin de
ypf viene realizando ingentes esfuerzos para atraer inversores privados que
participen de la explotacin de los recursos no convencionales del subsuelo
argentino. Tambin en Bolivia, luego del shock producido con la nacionaliza-
cin parcial y la renegociacin de los contratos, ypfb convive con importantes
empresas internacionales que operan los campos bolivianos, entre las que se
destaca, justamente, la estatal brasilea, e incluso lo hace la espaola Repsol
7
.

En defnitiva, la expropiacin de ypf parece ms una decisin vinculada al
pasado una reaccin a las decisiones de privatizacin de la dcada anterior
que al futuro, y en ese marco, no debera ser interpretada como refejo de una
tendencia que pueda ser replicada en otros pases de la regin, que siguieron
caminos diferentes en el pasado reciente.
As como en las primeras dcadas del siglo xx Argentina e ypf pudieron ser
una referencia para otros pases que buscaban desarrollar sus empresas esta-
tales de energa, en la actualidad ese lugar estara siendo ocupado por Brasil
hoy, por lejos, la principal economa de la regin y por Petrobras, en un
modelo mixto en el que la empresa estatal convive con empresas privadas,
todas controladas por un regulador independiente (la Agencia Nacional del
Petrleo). Los pases que, como Argentina y Bolivia, avanzaron an ms en el
proceso de apertura y privatizacin, parecen estar regresando a un esquema
mixto, recuperando el control de la empresa estatal pero procurando mante-
ner una fuerte presencia privada. Habr que ver lo que sucede en pases como
Mxico y Venezuela, los mayores productores/exportadores histricos de la
regin, que han preservado el rol de las grandes estatales, Pemex y pdvsa. En
el caso mexicano, el ms extremo en trminos de monopolio estatal, la de-
clinacin productiva y la creciente inseguridad de las instalaciones parecen
inclinar la balanza a favor de una reforma, que, de llevarse a cabo, podra
tener a Brasil como un espejo donde mirarse.
7. Petrobras opera los megacampos gasferos de San Antonio y San Alberto y otros bloques en los
departamentos de Tarija y Chuquisaca. Gran parte de la produccin gasfera boliviana se exporta
a Brasil y Argentina.